Economa

Volumen XXVII, n.OS 53-54, junio-diciembre de 2004

Contenido
Artculos

rea de Libre Comercio para las Amricas: emulacin

integracionista y construccin de actores?
JAVIER IGU~NIZECHEVERR~A
Divergencia y convergencia regional en el Per: 1978-1992
EFRA~NGONZALES DE OLARTE Y JORGE TRELLES
CASSlNELLl
El centro y la periferia, una aproximacin emprica a la
relacion entre Lima y el resto del pas
GIOVANNAAGUILAR Y GONZALO CAMARGO
Cul es el destino de los pases abundantes en recursos minerales? Nueva evidencia sobre la relacin
entre recursos naturales, instituciones y crecimiento
econmico
CECILIA PERLA
Country Risk: an empirical approach to estimate the
probability of default in emergent markets
GONZALO CAMARGO CRDENAS Y MAYKO
CAMARGO CARDENAS
lndicadores lderes, redes neuronales y prediccin de
corto plazo
JAVIER KAPSOLI SALINAS Y BRlGlTT BENCICH
AGUllAR
Competencia y circulacin de las elites econmicas:
teora y aplicacin al caso del Per
ADOLFO FIGUEROA

Reseas

Blim, Michael, Equality & Economy The global

challenge
HCTOR OMAR NOEJOVICH

Crdenas, Enrique, Jos Antonio Ocarnpo y Rosernary

Thorp. Industrializacin y estado en la Amrica Latina:
la leyenda negra de la posguerra
LUIS MIGUEL ESPINOZA BARDALES
Quiroz, Alfonso W., Domestic and foreign finance in
modem Peru 1850-1950. Financing visions of development
MATTEO STlGLlCH
Vsquez Huarnn, Enrique, Estrategias del poder.
Grupos econmicos en el Per
JUAN CARLOS SOTO

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Vsquez Huamn, Enrique, Estrategias del poder. Grupos

econmicos en el Per. Lima: Universidad del Pacifico,
Centro de Investigacin, 2000.
Esta obra de Enrique Vasquez, profesor del Departamento de Economa de la Universidad del Pacfico, puede catalogarse dentro de una
creciente rama de la historia econmica: la historia empresarial. Formando parte de una serie de libros aparecidos desde el clebre Los
dueos del Per, que Carlos Malpica escribi en 1965, siguieron al
legendario investigador el texto ms analtico de Ludovico Alcorta,
Concentracin y centralizacin del capital en el Per (1987), con informacin compilada de la Bolsa de Valores de Lima; de ah, el del
entonces senador Malpica, El poder econmico en el Per (1989),
publicada en tres tomos; y, finalmente, el libro de Eduardo Anaya,
Los grupos de poder econmico (1990), basado en datos de informacin tributaria. Despus de una dcada de liberalizacin y apertura
econmica, el libro de Vsquez busca retratar a la nueva oligarqua
del poder econmico en el actual escenario peruano.
Se trata de una obra bien planteada sobre un tema especialmente
complejo, cuyo texto inicial constituy su tesis doctoral en la Universidad de Oxford, Inglaterra. Analiza a los ms importantes grupos
econmicos del Per, reconstruyendo la gnesis a travs de sus respectivas historias familiares y empresariales, describiendo paralelamente sus habilidades o capacidades para relacionarse o, mejor dicho, para acomodarse con el poder poltico de turno y el rgimen
econmico vigente. Entre las historias analizadas, figuran varios de
los grupos vinculados a la industria agroalimentaria y aquellos que
acumularon capitales desde el ltimo cuarto del siglo XIX.
El libro consta de tres partes y doce captulos. La primera parte titulada El contexto econmico y poltico, y e l rol de grupos, presenta una
introduccin al tema, ubicando a los grupos econmicos en medio de

Juan Carlos Soto

la reformas velasquistas, describiendo las estrategias de respuesta

durante la dcada de 1970 y el contexto bajo el cual tuvieron que
operar a partir de entonces hasta finales de los aos ochenta.
La segunda parte tiene como base su tesis de Licenciatura en Economa presentada en la Universidad del Pacifico, que es un estudio
de caso del Grupo Romero (1886-1990); en el libro presenta, adems,
las historias detalladas de tres grupos econmicos familiares: los Brescia (1889-1%O), Wiese (1902-1990) y Bentin (1870-1%O), y breves
discusiones sobre la vida y evolucin empresarial de otras cinco familias: los Piaggio, Bunge & Born, Ferreyros, Raffo y Cosapi. Seala
Vsquez, que los grupos econmicos son muy heterogneos entre si
en sus diferentes dimensiones: el origen de los fundadores, las fuentes de ganancias, la trayectoria de los procesos de integracin vertical
y horizontal, los criterios de diversificacin de las inversiones corporativas, la personalidad de cada generacin frente al tipo de rgimen
poltico y econmico, y la capacidad de desarrollar una estructura organizativa flexible que les permita enfrentar el estatismo de Velasco,
el intervencionismo de Garcia y el liberalismo de Fujimori.
El libro incluye un extenso captulo final que cubre toda la dcada de
1990. De manera que en la tercera parte, titulada Los grupos entre
la intervencin del estado en la economa y los intentos de instaurar
una economa de libre mercado: 1985-2000, se muestra el margen
de maniobra y reacomodo de los grupos econmicos y su impacto
en el diseo de polticas econmicas. Tanto bajo el intervencionismo
estatal del gobierno de Garcia, donde los grupos econmicos encararon polticas econmicas pendulares durante 1985-1990, capitalizando en lo posible sus propias fortalezas organizativas y aprovechando oportunidades de mercado creadas por la intervencin sobre
las principales variables macroeconmicas; como durante el gobierno
de Fujimori, cuando despus de un ajuste estructural inicial, se fue
mostrando la interaccin de una gama ms amplia de grupos econmicos de los principales sectores, ya inmersos en un contexto de estabilizacin econmica, privatizacin de empresas, apertura de mercados y reinsercin en el sistema financiero internacional,
enfrentando cambios de su estructura organizativa, y la relacin con
el capital internacional, representado en diferentes esferas por nuevas empresas transnacionales.

Resetias

Para la elaboracin y documentacin del libro, el autor tuvo como

principales fuentes de informacin primaria a los archivos de los Registros Pblicos de Lima, la Bolsa de Valores de Lima, la Comisin
Nacional Supervisora de Empresas y Valores, la Superintendencia de
Banca y Seguros, la Corporacin Financiera de Desarrollo, el Instituto de Comercio Exterior, Desco, al Centro de Desarrollo, diarios locales y extranjeros, balances y anuarios de las empresas de los grupos
econmicos, y una serie de 50 entrevistas personales a altos ejecutivos y funcionarios del sector privado y pblico, como tambin del
mundo acadmico; adems, por supuesto, de la profunda revisin de
una extensa y prolija bibliografa.
Define al grupo econmico como el "conjunto de firmas relacionadas
por lazos de propiedad y gestin corporativa comn, cuyo tamao de
capital y diversificacin sectorial de su cartera de inversin le ha permitido alcanzar posiciones prominentes en las esferas polticas y
econmicas". El autor analiza la evolucin de los principales grupos
econmicos, enfocndose especialmente en la sostenibilidad del tipo
de negocio, el desempeo financiero y la calidad de la colocacin de
sus inversiones. No es intencin de esta resea entrar en detalles
sobre las oportunidades especficas que disfrutaron los grupos econmicos, pero si dar algunas pautas generales sobre la lnea argumental del libro. Observando las decisiones de inversin desde un
panorama global, el autor plantea que los negocios de la mayora de
las empresas de estos grupos econmicos se orientaron a un estrecho e imperfecto mercado interno, y hacia un alto grado de participacin y dependencia de insumos y tecnologa importados en sus estructuras de costos, creando una situacin que expresaba un grado
de vulnerabilidad importante.
As, por ejemplo, para el periodo 1986-1990, el grupo Romero solo
export, en promedio, $88 por cada $100 que import (Vsquez
2000: 347). Es ms, sorprende que durante este mismo perodo, los
cinco principales productos de exportacin de este grupo a duras penas llegaran a sumar treinta millones de dlares anuales. Los grupos
Bentn, Nicolini, Bunge, Ferreyros y Piaggio tenan un perfil exportador aun ms bajo. Una excepcin la constituyen los grupos Brescia y
Wiese, debido fundamentalmente a que ingresan a la minera, que
constituye el principal sector de exportacin y que representa algo

Juan Carlos Soto

ms de la mitad del total exportado por el Per. Por ello, no resulta

extrao ver a los grupos alabar el esquema de promocin industrial
de Velasco, as como tambin verlos en estado de shock ante la instauracin de una economia de libre mercado en los aos noventa.
Del prrafo anterior se desprenden las siguientes preguntas: Lacaso
los directores de estos grupos econmicos ignoran esta situacin de
vulnerabilidad y que la mejor estrategia era exportar?, por qu siguieron apostando por el mercado interno? Existen al menos tres
respuestas a esta inquietud que Vsquez da a entender. En primer
lugar, la rentabilidad del mercado interno era mayor en el corto plazo
a\ del mercado internacional, debido a la proteccin que otorgaba el
gobierno. En segundo lugar, existan intereses creados de ciertos
grupos por cerrar la economia y que esto se mantenga, pues su negocio fundamental era la importacin y comercializacin de productos
extranjeros. En tercer y ltimo lugar, los sobrecostos antitcnicos que
sufren las empresas no les permiti orientarse decididamente hacia
la exportacin.
Quedando manifiesta esta vulnerabilidad y debilidad, Vsquez explica
mejor as los shocks econmicos a los que tuvieron que hacer frente
los grupos econmicos, como la crisis de la deuda externa a finales
de los aos setenta, el fenmeno del Nio en 1982, la hiperinflacin
aprista, el ajuste econmico en 1990, el efecto tequila en 1994, la
crisis asitica en 1997, la crisis rusa y el fenmeno del Nio en
1998. Adems de los shocks polticos, como los vaivenes de regmenes polticos entre dictaduras y democracia, el intento de estatizacin
de la banca en 1987, el autogolpe de Fujimori en 1992 y su intento
de re-reelecin, impactos que tuvieron una repercusin en los ingresos que afectaban sustancialmente al mercado interno, el cual estaba abastecido fundamentalmente por las empresas de los grupos
econmicos, segn explica el autor.
Si bien, a lo largo de la obra, Vsquez describe detalladamente las
estrategias individuales de poder de cada grupo econmico, le falta
un anlisis de conjunto de estos grupos de poder, frente a su funcin
y rol dentro de la sociedad peruana, respecto a las desigualdades en
la distribucin del ingreso, y, por ende, al desarrollo de la economia y
sociedad peruana. La persistencia de altos niveles de desigualdad en

la economa peruana y el efecto que esto tiene sobre el reducido tamao del mercado interno repercute sobre los intereses de los grupos econmicos, en su objetivo de ser menos vulnerables, en el sentido que Vsquez presenta: a travs del crecimiento del mercado
interno con consumidores con un PBI per cpita cada vez mayor. Es
decir, Vsquez no presenta las estrategias de poder de los grupos
econmicos para ampliar el mercado interno, pues si este no se ampla y la distribucin del ingreso se mantiene o deteriora, se tendra
solo amenazas constantes de una peligrosa inestabilidad poltica.
Por lo dems, la obra de Enrique Vsquez presenta una perspectiva
histrica de los grupos econmicos, que permite comprender mejor
el espectro empresarial actual del Per en su interrelacin con los
acontecimientos del pasado, que es mucho ms compleja por su
nueva configuracin, y por los nuevos procesos, sucesos y relaciones que se dan entre los diferentes actores de la economa peruana.
Juan Carlos Soto
Departamento de Economa
Pontificia Universidad Catlica del Per