Inflacin

Inflacin
La inflacin, en economa, es el
aumento generalizado y sostenido de
los precios de los bienes y servicios
existentes en el mercado durante un
perodo de tiempo, generalmente un
ao. Cuando el nivel general de precios
sube, cada unidad de moneda alcanza
para comprar menos bienes y servicios.
Es decir, que la inflacin refleja la
disminucin del poder adquisitivo de la
Mapa del mundo indicativo del tamao del producto interno bruto (PIB) de los distintos
moneda: una prdida del valor real del
pases en 2010 segn la metodologa economtrica de la denominada paridad del poder
medio interno de intercambio y unidad
adquisitivo (PPA), de acuerdo al Fondo Monetario Internacional (FMI).
de medida de una economa. Una
medida frecuente de la inflacin es el
ndice de precios, que corresponde al porcentaje anualizado de la variacin general de precios en el tiempo (el ms
comn es el ndice de precios al consumo).
Los efectos de la inflacin en una economa son diversos, y pueden ser tanto positivos como negativos. Los efectos
negativos de la inflacin incluyen la disminucin del valor real de la moneda a travs del tiempo, el desaliento del
ahorro y de la inversin debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos
positivos incluyen la posibilidad de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de inters nominal con el
propsito de mitigar una recesin y de fomentar la inversin en proyectos de capital no monetarios.
Entre las corrientes econmicas ms aceptadas existe generalmente consenso en que las tasas de inflacin muy
elevadas y la hiperinflacin son causadas por un crecimiento excesivo de la oferta de dinero. Las opiniones sobre los
factores que determinan tasas bajas a moderadas de inflacin son ms variadas. La inflacin baja o moderada puede
atribuirse a las fluctuaciones de la demanda de bienes y servicios, o a cambios en los costos y suministros
disponibles (materias primas, energa, salarios, etc.), tanto as como al crecimiento de la oferta monetaria. Sin
embargo, existe consenso que un largo perodo de inflacin sostenida es causado cuando la emisin de dinero crece a
mayor velocidad que la tasa de crecimiento econmico.
Hoy en da, la mayora de las corrientes econmicas estn a favor de una tasa pequea y estable de inflacin. Una
inflacin pequea (en vez de nula o negativa) puede reducir la severidad de las recesiones econmicas al permitir
que el mercado laboral pueda adaptarse ms rpidamente en una crisis, y reducir el riesgo de que una trampa de
liquidez impida una poltica monetaria de estabilizacin de la economa. La tarea de mantener la tasa de inflacin
baja y estable se asigna generalmente a las autoridades monetarias de cada pas. En general, estas autoridades
monetarias son los bancos centrales, que controlan el tamao de la emisin monetaria mediante la fijacin de las
tasas de inters, a travs de transacciones en el mercado de divisas, y mediante la creacin de la banca de reservas.
Al ndice negativo en la tasa de inflacin (una baja generalizada de los precios) se lo denomina deflacin.

Inflacin

Definiciones relacionadas con la inflacin

El trmino inflacin se refiere a los aumentos en la cantidad de dinero en circulacin. Se utilizaba para afirmar que la
emisin de moneda haba sido inflada artificialmente por encima de las reservas que la respaldaban. Algunos
economistas siguen utilizando la palabra de esta manera. Sin embargo, el uso trmino inflacin cambi gradualmente
hasta terminar usndose de forma general para referirse al aumento en el nivel de precios que apareca como
consecuencia de esa emisin, y finalmente para referirse al aumento de precios en general.
Para diferenciar los usos del trmino, un aumento en la oferta de dinero es ocasionalmente llamado inflacin
monetaria. La subida de precios puede ser designada por el trmino general inflacin o, para diferenciar con mayor
claridad los dos usos, inflacin de los precios. Los economistas generalmente estn de acuerdo que en el largo plazo,
la inflacin de precios elevada es causada por la inflacin monetaria (aumento de la oferta de dinero). Sin embargo,
para las variaciones de inflacin de precios bajas y las variaciones en el corto y mediano plazo, existen varias causas
propuestas por las distintas teoras econmicas (ver #Causas de la inflacin).
Otros conceptos econmicos relacionados con la inflacin son:
Deflacin: Cada en el nivel general de precios (ndice de inflacin negativo).
Desinflacin: Desaceleracin de los precios.
Hiperinflacin: Espiral acelerada fuera de control de la inflacin.
Estanflacin: Combinacin de inflacin, crecimiento econmico lento y alto desempleo.
Reflacin: Intento de elevar el nivel general de precios para contrarrestar las presiones deflacionarias.

Mediciones
Puesto que hay muchas medidas posibles del nivel de precios, hay muchas medidas posibles de inflacin de los
precios. El ndice de Precios al Consumidor (IPC), el ndice de Precios al Consumo Personal Gastos (PCEPI) y el
deflactor del PIB son algunos ejemplos de los ndices de precios amplios. Sin embargo, la inflacin tambin puede
ser usada para describir un nivel de precios en aumento dentro de un conjunto ms reducido de los activos, bienes o
servicios dentro de la economa, como las materias primas (incluidos alimentos, combustible, metales), los activos
financieros (tales como acciones, bonos y bienes inmuebles), los servicios (tales como el entretenimiento y cuidado
de la salud), o el trabajo.
La inflacin subyacente es una medida de la inflacin para un subconjunto de los precios al consumidor que excluye
los precios de los alimentos y la energa, que suben y bajan ms que otros precios en el corto plazo. La Reserva
Federal presta especial atencin a la tasa de inflacin subyacente para obtener una mejor estimacin de tendencias a
largo plazo la inflacin futura en general.
La inflacin se calcula generalmente mediante la tasa de variacin del ndice de precios en el tiempo, por lo general
el ndice de Precios al Consumidor,que mide los precios de una seleccin de bienes y servicios adquiridos por un
consumidor medio.
Por ejemplo, en enero de 2007, el ndice de Precios al Consumidor de los EE.UU. fue 202.416, y en enero de 2008
era 211.080. La frmula para calcular el porcentaje de la tasa de inflacin anual del IPC a lo largo de 2007 es
entonces

La tasa de inflacin resultante del IPC en el perodo de un ao es de 4,28%. Es decir, el nivel general de precios a los
consumidores aument aproximadamente cuatro por ciento en 2007.

Inflacin

Clasificacin de la inflacin segn la magnitud

La inflacin segn la magnitud del aumento suele clasificarse en distintas categoras:
Inflacin moderada: La inflacin moderada se refiere al incremento de forma lenta de los precios. Cuando los
precios son relativamente estables, las personas se fan de este, colocando su dinero en cuentas de banco. Ya sea
en cuentas corrientes o en depsitos de ahorro de poco rendimiento porque esto les permitir que su dinero valga
tanto como en un mes o dentro de un ao. En s, las personas estn dispuestas a comprometerse con su dinero en
contratos a largo plazo, porque piensan que el nivel de precios no se alejar lo suficiente del valor de un bien que
puedan vender o comprar.
Inflacin galopante: La inflacin galopante sucede cuando los precios incrementan las tasas de dos o tres dgitos
de 30, 120 240% en un plazo promedio de un ao. Cuando se llega a establecer la inflacin galopante surgen
grandes cambios econmicos. Muchas veces en los contratos se puede relacionar con un ndice de precios o puede
ser tambin a una moneda extranjera, como por ejemplo el dlar. Dado que el dinero pierde su valor de una
manera muy rpida, las personas tratan de no tener ms de lo necesario; es decir, que mantienen la cantidad
suficiente para vivir con lo indispensable para el sustento de los integrantes familiares.
Hiperinflacin: Es una inflacin anormal en exceso que puede alcanzar hasta el 1000% anual. Este tipo de
inflacin anuncia que un pas est viviendo una severa crisis econmica; debido a que el dinero pierde su valor, el
poder adquisitivo (la capacidad de comprar bienes y servicios con el dinero) disminuye y la poblacin busca
gastar el dinero antes de que pierda totalmente su valor. Este tipo de inflacin suele deberse a que los gobiernos
financian sus gastos con emisin de dinero sin ningn tipo de control, o bien porque no existe un buen sistema
que regule los ingresos y egresos del Estado.

Causas de la inflacin
Existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inflacin, probablemente existen diversos tipos de procesos
econmicos que producen inflacin, y esa es una de las causas por las cuales existen diversas explicaciones: cada
explicacin trata de dar cuenta de un proceso generador de inflacin diferente, aunque no existe una teora unificada
que integre todos los procesos.

Teora monetaria

Inflacin

Uno de los esquemas explicativos ms

aceptados sobre la causa de la inflacin
es la que indica simplemente que:
(*)
Donde:

es el precio de los bienes de

consumo;

es el monto que representa la

demanda agregada por bienes y

servicios; y

representa la oferta agregada de

bienes de consumo.
ndice de precios al consumidor (CPI), PIB real, M2 (escala logartmica, ajustado a 1960)
Es decir, los precios subirn si el
y velocidad monetaria, para la economa de Estados Unidos. La teora monetaria plantea
agregado de suministro de bienes baja
que la velocidad de crecimiento monetario es aproximadamente equivalente a la inflacin
en relacin a la demanda agregada por
menos el crecimiento real del PIB.
dichos bienes. Siguiendo esta teora la
demanda agregada est basada principalmente en el monto total de dinero existente en una economa, lo que se
traduce en que: al incrementarse la masa monetaria, la demanda de bienes aumenta y si esta no viene acompaada
de un incremento en la oferta, la inflacin surge.. La ecuacin (*) est relacionada con la ecuacin de Cambridge
(aunque se observan desviaciones respecto a las predicciones de ambas ecuaciones hasta de un 50%, tal como
muestra el grfico adjunto para la economa de Estados Unidos).

Existe otra teora similar que relaciona a la inflacin con el incremento en la masa monetaria sobre la demanda por
dinero lo cual significara que "la inflacin es siempre un fenmeno monetario" tal como lo afirma Milton Friedman.
Siguiendo esta lnea de pensamiento, el control de la inflacin descansa en la prudencia fiscal y monetaria; es decir,
el gobierno debe asegurarse de que no sea muy fcil obtener prstamos, ni tampoco debe endeudarse l mismo
significativamente. Por tanto este enfoque resalta la importancia de controlar los dficits fiscales y las tasas de
inters, as como la productividad de la economa en cantidad de bienes producidos a la demanda existente. Esta
explicacin requiere dos suposiciones: que absolutamente todos los sectores productivos (alimentos, vivienda,
transporte, vestimenta, etc.) simultneamente tengan problemas de satisfacer la demanda y que los consumidores
sigan demandando todos los productos indiscriminadamente.
Inflacin de costos: (Cost push inflation), producida cuando los costos se encarecen (por ejemplo, el precio del
petrleo o la mano de obra) y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los
precios. Para que esta explicacin sea viable se debe suponer que los productores pueden trasladar los aumentos
de precio sin afectar la demanda y que los consumidores cuentan con el dinero suficiente para pagar precios ms
altos.
Inflacin autoconstruida: (Build-in inflation), se trata de inflacin inducida por expectativas adaptativas, a
menudo relacionadas con una espiral de ajustes de la relacin precios-salarios. Se produce cuando trabajadores
tratan de mantener sus salarios por encima de los precios (por encima del ndice de inflacin) para compensar las
expectativas inflacionarias a futuro con base en la inflacin del presente, y las empresas trasladan esta subida de
costos laborales a sus consumidores a travs de la subida de precios, originando un crculo vicioso de inflacin.
La inflacin autoconstruida en un punto de tiempo refleja efectos inflacionarios pasados.
Cualquiera de estos tipos de inflacin pueden darse en forma combinada. Sin embargo, las dos primeras mantenidas
por un perodo sustancial de tiempo dan origen a la tercera. En otras palabras, una inflacin elevada persistente
originada por elementos monetarios o de costos da lugar a una inflacin de expectativas.

Inflacin

Teora del lado de la oferta

Esta teora afirma que la inflacin se produce cuando el incremento en la masa monetaria excede la demanda de
dinero. El valor de la moneda entonces est determinada por estos dos factores. La inflacin en los aos 1970 en
EE.UU. se ve como causada por el incremento en la masa monetaria que ocurri tras la salida de este pas de los
acuerdos de Bretton Woods, que sujetaba el valor de la moneda al patrn oro. Segn esta teora, el incremento en la
masa monetaria no tiene efectos inflacionarios en la medida que la demanda de dinero aumente proporcionalmente.
Esta teora explicara la baja en la tasa de inflacin en los aos 1980 en EE.UU. debido a la expansin econmica
que se produjo a raz de la reduccin en los impuestos. Se explica esto indicando que una expansin en la economa
origina un incremento en la demanda de dinero, lo cual contrarresta el efecto inflacionario que normalmente conlleva
el aumento en la masa monetaria.

Postura estructuralista
Trataba de explicar la inflacin en los pases sudamericanos, donde las explicaciones relacionadas con la demanda o
de costes no pueden explicarla. Se trata de pases muy dependientes de la exportacin de materias primas y que
importan productos manufacturados. Cuando baja el precio de las materias primas, se producen desequilibrios en sus
economas que les lleva a una espiral inflacionista.

Teora austraca
La Escuela austraca de economa, afirma que la inflacin es el incremento de la oferta monetaria por encima de la
demanda de la gente. Los productores de bienes y servicios demandan dinero por sus productos, si la generacin de
dinero es mayor que la generacin de riqueza, hay inflacin. Por el contrario si la oferta de moneda es menor que la
demandada existe deflacin. Como consecuencia de la inflacin se produce un efecto en cadena de distorsin de
precios relativos al alza, es decir que algunos precios suben ms que otros. Si todos los precios de la economa
(incluido el salario) subieran uniformemente no habra ningn problema, el problema surge por la subida
no-uniforme. En los procesos deflacionarios, la distorsin de precios relativos generada, es a la baja. Esta teora
rechaza de plano la popular definicin de "aumento sostenido del nivel de precios" por lo anteriormente expuesto.
Esta escuela asigna la causa de la inflacin/deflacin a la existencia de un monopolio emisor de moneda (Banco
Central). Como solucin a la inflacin propone la eliminacin del monopolio emisor de moneda, y liberar a los
privados la impresin de la moneda, los que competiran por tener la moneda ms fuerte para permanecer en el
mercado. Propone volver a la moneda-mercanca, respaldando la moneda con algn activo tangible (oro, plata,
platino, etc). O por alguna combinacin de varios metales, con lo cual se minimiza la volatilidad que pudiera tener el
valor del dinero, como en el caso, por ejemplo de usar slo oro, cuya volatilidad en el precio es elevada por cuanto la
gente tiende a refugiarse en l en pocas de incertidumbre.

Efectos de la inflacin
Efectos generales
Un aumento en el nivel general de precios implica una disminucin del poder adquisitivo de la moneda. Es decir,
cuando el nivel general de precios sube, cada unidad monetaria permite comprar menos bienes y servicios. El efecto
de la inflacin no se distribuye uniformemente en la economa. Por ejemplo, los prestamistas o depositantes que
reciben una tasa fija de inters de los prstamos o depsitos pierden poder adquisitivo de sus ingresos por intereses,
mientras que los prestatarios se benefician. Las personas e instituciones con activos en efectivo experimentar una
disminucin de su poder adquisitivo. Los aumentos de salarios a los trabajadores y los pagos de pensiones a menudo
se mantienen por debajo de la inflacin, especialmente para aquellos con ingresos fijos.

Inflacin
Los deudores que poseen obligaciones monetarias a tasas de inters nominal fijo, observan una reduccin en la tasa
real proporcional a la tasa de inflacin. El inters real de un prstamo, es la tasa nominal menos la tasa de inflacin
aproximadamente. Por ejemplo, si alguien toma un prstamo donde la tasa de inters establecida es del 6% y la tasa
de inflacin es del 3%, la tasa de inters real que pagar por el prstamo es del 3%. Los bancos y prestamistas
pueden ajustar en ocasiones incluyendo una prima de inflacin en los costos de los prstamos del dinero mediante
una tasa inicial ms alta o mediante el establecimiento de los intereses a una tasa variable.

Efectos negativos
Las tasas de inflacin elevadas e impredecibles son consideradas nocivas para la economa. Aaden ineficiencias e
inestabilidad en el mercado, haciendo difcil la realizacin de presupuestos y planes a largo plazo. La inflacin puede
actuar como un lastre para la productividad de las empresas, que se ven obligadas a detraer capital destinado a las
producciones de bienes y servicios con el fin de recuperar las prdidas causadas por la inflacin de la moneda. La
incertidumbre sobre el futuro del poder adquisitivo de la moneda desalienta la inversin y el ahorro.
La inflacin puede tambin imponer aumentos de impuestos ocultos: los ingresos inflados pueden implicar un
aumento de las tasas de impuesto sobre la renta si las escalas de impuestos no estn indexadas correctamente a la
inflacin. Sin embargo, tasas de inflacin moderadas no parecen tener efectos negativos sobre las economas, as un
estudio de Robert Barro, muestra que estadsticamente que una inflacin inferior al 8-10% no muestra correlacin
negativa con la tasa de crecimiento del pas.[1] Otros estudios empricos sitan el umbral a partir del cual la inflacin
puede ser realmente daina en el 20 o el 40%.[2][3]
Prdida de poder adquisitivo
En primer lugar, el deterioro del valor de la moneda es perjudicial para aquellas personas que cobran un salario fijo,
como los obreros y pensionados. Esa situacin se denomina prdida de poder adquisitivo para los grupos sociales
mencionados. A diferencia de otros con ingresos mviles, estos ven cmo se va reduciendo su ingreso real mes a
mes, al comparar lo que podan adquirir con lo que pueden comprar tiempo despus. Sin embargo, debe sealarse
que si los salarios son rpidamente ajustados a la inflacin se mitiga o elimina la prdida de poder adquisitivo de
algunos grupos sociales.
Con alta inflacin, el poder adquisitivo se redistribuye desde las personas, empresas e instituciones con ingresos fijos
nominales, hacia las que tienen ingresos variables que pueden seguir el ritmo de la inflacin. Esta redistribucin del
poder de compra tambin se produce entre los socios comerciales internacionales. Si existen tasas de cambio fijo,
una economa con mayor inflacin que otra har que las exportaciones de la primera sean ms costosas, afectando la
balanza comercial. Tambin pueden generarse efectos negativos para el comercio debido a la inestabilidad en los
precios de cambio de divisas.
Perjuicio para los acreedores
La inflacin es perjudicial para aquellas personas acreedoras de montos fijos, ya que el valor real de la moneda
decrece con el tiempo y su poder de compra disminuir. Contrariamente aquellos deudores a tasa fija se vern
beneficiados, ya que su pasivo real ir disminuyendo.
Como consecuencia de los puntos anteriores, surge lo que se suele denominar inflacin autoconstruida. Este
fenmeno consiste en trasladar el aumento de precios hacia delante en el tiempo, esto es as ya que las personas
esperan que la inflacin contine como en perodos anteriores. As se genera un espiral inflacionario, en el que se
indexan contratos, se aumentan los sueldos y los precios por expectativas futuras.

Inflacin
Inflacin diferencial
La inflacin diferencial es una situacin en la que dos o ms pases, cuyas economas son fuertemente dependientes
o forman un rea econmica especial, presentan diferentes tasas de incremento de precios. La inflacin diferencial,
especialmente si se sostiene durante un perodo largo, provoca por lo general que el pas con mayores tasas de
inflacin sufra un aumento de costes de produccin y consiguientemente una prdida de competitividad.
Inflacin de costos
La alta inflacin puede inducir a los empleados a la demanda de un rpido aumento de salarios para mantenerse al
da con los precios al consumidor. En el caso de la negociacin colectiva, el crecimiento salarial se establecer en
funcin de las expectativas inflacionarias, que ser mayor cuando la inflacin es alta. Esto puede provocar una
espiral de salarios. En cierto sentido, la inflacin puede generar una situacin de inestabilidad que se retroalimenta:
la inflacin genera expectativas de ms inflacin, lo que engendra a su vez una mayor inflacin.
Acaparamiento
La gente tiende a comprar productos duraderos y no perecederos para evitar en parte las prdidas esperadas de la
disminucin del poder adquisitivo de la moneda.
Hiperinflacin
Si la inflacin se torna fuera de control (en aumento), puede interferir gravemente con el funcionamiento normal de
la economa, afectando su capacidad de producir y distribuir bienes. La hiperinflacin puede llevar al abandono de la
utilizacin de la moneda como medio de intercambio de bienes, derivando en las ineficiencias del trueque.
Ineficiencia en la asignacin
Un cambio en la oferta o demanda de un bien normalmente modificar que su precio, sealando a los compradores y
vendedores que deben reasignar los recursos en respuesta a las nuevas condiciones del mercado. Cuando los precios
son inestables y cambian marcadamente debido a la inflacin, los cambios de precios debido a las seales de
oferta/demanda son difciles de distinguir de los cambios de precios debido a la inflacin general. El resultado es una
prdida de eficiencia asignativa.
Ciclos econmicos
De acuerdo con la teora austriaca del ciclo econmico, la inflacin pone en marcha el ciclo econmico. Los
economistas austriacos sostienen que este es el efecto ms daino de la inflacin. Segn la teora austriaca, las tasas
de inters artificialmente bajas y el aumento asociado de la oferta monetaria conducen prstamos imprudentes
altamente especulativas, lo que incrementa la probabilidad de malas inversiones, que a largo plazo resultan ser
insostenibles.

Efectos positivos
Mercado de trabajo-ajustes
Los keynesianos creen que los salarios nominales son rpidos para subir, pero lentos para ajustarse hacia la baja. Si
los salarios estn sobrevaluados, esta diferencia de velocidad de ajuste conduce a un desequilibrio prolongado,
generando altas tasas de desempleo. Dado que la inflacin sera menor que el salario real, si los salarios nominales se
mantuvieran constantes, los keynesianos argumentan que un poco de inflacin sera buena para la economa ya que
permitira a los mercados de trabajo alcanzar un equilibrio con mayor rapidez.

Inflacin
Margen de maniobra
Las herramientas principales para el control de la oferta de dinero son la capacidad de fijar la tasa de descuento, la
tasa a la cual los bancos pueden pedir prestado al banco central, y las operaciones de mercado abierto que son las
intervenciones del banco central en el mercado de bonos con el objetivo de afectar las tasas de inters nominales. Si
una economa se encuentra en una recesin con un inters nominal bajo, entonces el banco encuentra lmites para
reducir las tasas an ms con el fin de estimular la economa (ya que las tasas negativas de inters nominal son
imposible). Esta situacin se conoce como un trampa de liquidez. Un nivel moderado de la inflacin tiende a
garantizar que las tasas nominales de inters se mantengan bastante por encima de cero, de modo que, si surge la
necesidad, el banco puede reducir la tasa de inters nominal.
Crecimiento e inversin productiva
La experiencia concreta de pases concretos parece indicar que una inflacin alta es compatible con el crecimiento
econmico rpido. En las dcadas de 1960 y 1970, Brasil present una tasa media de inflacin del 42%, pero fue una
de las economas que ms rpidamente crecieron en el mundo, y su renta per cpita aument un 4,5% anual.[4]
Durante el mismo perodo, los ingresos per cpita de Corea del Sur crecan el 7% anual, pese a una tasa media de
casi el 20%.
Existen varias explicaciones de esto, entre ellas est que con una inflacin elevada la rendibilidad neta de las
inversiones financieras, que es igual al inters nominal menos la inflacin, decae mucho y en esas circunstancias la
inversin no financiera en la economa productiva es ms atractiva. Por si fuera poco las polticas antiinflacionistas
pueden ser perjudiciales para la economa. Desde 1996, Brasil tras padecer una hiperflacin empez a controlar
subiendo los tipos de inters efectivos hasta el 10-12% (cifra entre las mayores del mundo), la inflacin cay al 7,1%
pero tambin se resinti el crecimiento que no pas del 1,3%. Tambin Sudfrica tuvo una experiencia similar en
1994, cuando empez a dar prioridad absoluta al control de la inflacin y elev los tipos de inters a los niveles
brasileos.

Mtodos de reduccin de la inflacin

Se han usado y sugerido diferentes mtodos para detener la inflacin. En casi todo el mundo, se ha impuesto la
poltica de control de la inflacin, a pesar de que no existen pruebas de que resulte daina por debajo del 8-10%[5] o
incluso el 20 o 40% segn otros estudios.[6] De hecho la priorizacin de medidas antiinflacionistas severas produjo
efectos adversos en Sudfrica (1994) y Brasil (1996). Economistas institucionalistas como Ha-Joon Chang han
sealado que los partidarios del neoliberalismo han aprovechado el miedo justificado a la hiperinflacin para
impulsar polticas antiinflacionistas excesivas (dados los niveles de inflacin en muchos lugares donde se han
impulsado). El hincapi neoliberal en la reduccin de la inflacin se justifica a que los activos financieros tienen
tasas de rentabilidad fijadas de modo nominal, por lo que la inflacin reduce la rentabilidad real, algo que perjudica a
los inversores financieros, pero no tanto a la poblacin general.

Polticas monetarias
Hoy en da, la herramienta principal para controlar la inflacin es la poltica monetaria. Los bancos centrales pueden
influir significativamente en este sentido fijando una tasa de inters ms alta y reduciendo la masa monetaria.
Normalmente a un objetivo de tasa de alrededor del 2% a 3% anual, y dentro de un rango objetivo de baja inflacin,
en algn lugar entre el 2% al 6% anual.
Hay una serie de mtodos que han sido sugeridas para controlar la inflacin. Los bancos centrales como la Reserva
Federal de EE.UU. pueden afectar la inflacin en gran medida a travs de las tasas de inters y ajuste a travs de
otras operaciones. Las tasas de inters y crecimiento lento de la oferta monetaria son las formas tradicionales a travs
del cual los bancos centrales combaten o previenen la inflacin, a pesar de que tienen diferentes enfoques. Por
ejemplo, algunos persiguen un objetivo de inflacin simtrico, mientras que otros slo controlan la inflacin cuando

Inflacin
se eleva por encima de un umbral aceptable.
Las polticas monetaristas enfatizan una tasa de crecimiento del dinero constante y moderada. Los keynesianos hacen
hincapi en la reduccin de la demanda agregada durante la expansin econmica y el aumento de la demanda
durante las recesiones para mantener la inflacin estable. El control de la demanda agregada se puede lograr
combinando la poltica monetaria y la poltica fiscal (aumento de los impuestos o reduccin del gasto pblico para
reducir la demanda).

Tipo de cambio fijo

Bajo un rgimen de cambio de divisas fijo, el valor de la moneda de un pas queda vinculado al valor de otra moneda
o una canasta de otras monedas (o, a veces a otra medida de valor, como el oro u otros comodities). Un tipo de
cambio fijo se utiliza generalmente para estabilizar el valor de una moneda, vinculndolo a otra moneda ms estable.
Puede ser utilizado como un medio para controlar la inflacin. Sin embargo, cuando el valor de la moneda de
referencia sube o baja, lo mismo ocurre con la moneda vinculada. Esto esencialmente significa que la tasa de
inflacin en el pas, tipo de cambio fijo se determina por la tasa de inflacin de la moneda a la que se vincula.
Un tipo de cambio fijo impide que un gobierno utilice la poltica monetaria nacional a fin de lograr la estabilidad
macroeconmica. Adicionalmente, puede exponer a los pases al peligro de ataques especulativos.
Con el acuerdo Bretton Woods, la mayora de los pases usaba tasas fijas al valor del dlar de EE.UU. El acuerdo se
rompi en la dcada de 1970, y los pases poco a poco se volcaron a tipos de cambio flotantes. Sin embargo, en la
ltima parte del siglo XX, algunos pases que sufrieron procesos hiperinflacionarios volvieron temporalmente a un
tipo de cambio fijo para estabilizar sus monedas. Esta poltica se utiliz en muchos pases de Amrica del Sur (por
ejemplo, Argentina 1991-2002, Bolivia, Brasil, Chile y Venezuela).

Patrn oro
El patrn oro es un sistema monetario en el que los medios de intecambio de bienes y servicios es papel-moneda que
puede ser convertida libremente en cantidades de oro preestablecidas (u otras mercancas con valor de mercado como
por ejemplo, plata). El patrn especifica de qu forma el respaldo en oro se lleva a cabo, incluyendo la cantidad de
especie por cada unidad de papel moneda. La propia moneda no tiene valor intrnseco, sino que es aceptada por los
comerciantes, ya que pueden ser redimidos por la cantidad en especie equivalente. Un certificado de plata EE.UU.,
por ejemplo, podra ser canjeados por una verdadera pieza de plata.
El patrn oro fue abandonado parcialmente a travs de la adopcin internacional del sistema de Bretton Woods. Bajo
este sistema todas las dems monedas importantes fueron atados a tasa fija con el dlar, que a su vez estaba atado al
oro a razn de 35 dlares por onza. El sistema de Bretton Woods se rompi en 1971, y la mayora de los pases
empezaron a utilizar tasas flotantes entre el papel moneda y el respaldado.
Las economas basadas en el patrn oro rara vez experimentan una inflacin por encima del 2 por ciento anual. Bajo
el patrn oro, la tasa de largo plazo de la inflacin (o deflacin) queda determinada por la tasa de crecimiento de la
oferta de oro en relacin con la produccin total. Los crticos argumentan que esto puede provocar fluctuaciones
arbitrarias en la tasa de inflacin, y que la poltica monetaria quedara fijada esencialmente por las polticas de
minera.
Algunos autores creen que esta poltica contribuy a la Gran Depresin, mientras que otras teoras, como la
monetarista y la austraca, disienten. Las hiptesis sobre las causas de la Gran Depresin son motivo de controversia.

Inflacin

Control de precios
Otro mtodo utilizado a lo largo de la historia para intentar frenar la inflacin es el control sobre los salarios y sobre
los precios. Este mtodo fue implantado, por ejemplo, por el gobierno de Nixon al principio de la dcada de 1970
con resultados negativos.
Algunos economistas coinciden en afirmar que los controles de precios no alcanzan sus objetivos de estabilidad de
precios y son contraproducentes pues distorsionan el funcionamiento de una economa, promueven la escasez de
productos y servicios y disminuyen su calidad, entre otros efectos.
Otro problema es que el control de precios y salarios es difcil en la prctica y requiere demasiados recursos de
inspeccin y sancin para que dichos controles no sean burlados por los agentes econmicos. A su vez, la
imposibilidad de aumentar los precios en un perodo de aumento de los costos de produccin provoca escasez de
bienes y servicios. Los gobiernos frecuentemente intentan remediar la escasez mediante subsidios a los bienes y
servicios que perdieron rentabilidad por el incremento de costos y precios fijos. La necesidad creciente de financiar
mayores recursos en subsidios, regulaciones, inspeccin y sancin generan una necesidad de expansin del crdito y
el gasto pblico y, por ende, una necesidad de incrementar la emisin monetaria para financiar esa expansin,
agravando la inflacin.

Equilibrio entre Moneda y Precios

La Teora del Equilibrio Moneda Precios propone que cuando algn producto aumente su Precio todos, incluido el
mismo producto, deben absorber ese aumento. Por ejemplo, cuando la inflacin de un mes sea del 2 por ciento,
todos los productos deben bajar 1,96 por ciento, absorbiendo as ese aumento, logrando que el valor de la Moneda
sea constante, y no se devale. As, se podr adquirir menos de los productos que aumentan su precio, pero se
compensar al poder adquirir ms de los productos que bajan sus precios. Esta Teora propone para ello la creacin
de un Ente Regulador, en el cual los representantes de los empresarios, sindicalistas, consumidores, y el Estado,
acuerden los precios, tomando como base el valor de la moneda, con el objetivo de evitar devaluar. Tiene algo en
comn con el Equilibrio de Nash, de la Teora de Juegos.

Proceso hiperinflacionario
Cuando la inflacin desborda toda posibilidad de control y planeamiento econmico, se desata lo que se conoce
como proceso hiperinflacionario, en el cual la moneda pierde su propiedad de reserva de valor y de unidad de
medida. Es un proceso de destruccin de la moneda. Se desata la estanflacin (inflacin con estancamiento
econmico), y se hace imposible el clculo y planeamiento econmico, lo cual lleva a destruir la economa. Entre los
procesos hiperinflacionarios ms estudiados en el mundo[citarequerida] se encuentran la Hiperinflacin en la
Repblica de Weimar, la Hiperinflacin argentina de 1989, la crisis econmica de 1998 en Rusia y el Crack de Wall
Street en 1929.

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Inflacin

Referencias
[1] R. Barro (1996): "Inflation and growth", Review of Federal Reserve Bank of Saint Louis, Vol. 78, n 3.
[2] M. Bruno (1995): "Does inflation really lower growth?", Finance and Development, vol. 32, pp. 35-38.
[3] M. Bruno y W. Easterly (1996): "Inflation and growth: In search of a stable relationship", Review of Federal Reserve Bank of Saint Louis,
vol. 78, n3
[4] Ha-Joong Chang, 2012, p.80
[5] R. Barro, 1996
[6] M. Bruno, 1995; M. Bruno y W. Easterly, 1996.

Bibliografa

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Enlaces externos

Wikcionario tiene definiciones y otra informacin sobre inflacin.Wikcionario

Inflacin (http://www.banxico.org.mx/divulgacion/politica-monetaria-e-inflacion/
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Fuentes y contribuyentes del artculo

Fuentes y contribuyentes del artculo

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