Servicios de La Deuda Pública

Servicios de la Deuda
Pblica
0019-1
Servicios de la Deuda Pblica
SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA

DEFINICION
El Manual de Estadsticas de Finanzas Pblicas del Fondo Monetario Internacional, define la Deuda
Pblica como Todos los pasivos que exigen el pago de intereses y/o de principal por parte de un deudor a un
acreedor en una fecha o fechas futuras. Por consiguiente, todos los pasivos... son deuda excepto las acciones y otras
participaciones de capital y los derivados financieros; el manual tambin establece que constituyen pasivos
todas las obligaciones de proporcionar beneficios econmicos a las unidades que poseen los correspondientes
derechos financieros.
Por otra parte, el Manual de Clasificaciones Presupuestarias para el Sector Pblico de Guatemala define
que los Servicios de la Deuda Pblica comprenden los egresos destinados al pago de intereses, comisiones,
servicios y amortizacin de la Deuda Pblica Interna y Externa.
ASPECTOS LEGALES
Para el clculo del pago de los Servicios de la Deuda Pblica se toman en consideracin los instrumentos
legales emitidos para el uso del crdito, como lo son: a) En la deuda titularizada, los Decretos del Congreso de la
Repblica de Guatemala que autorizan la emisin, negociacin, colocacin y amortizacin de Ttulos Valores y sus
respectivos Acuerdos Gubernativos que reglamentan las operaciones indicadas, y b) Por el lado de la deuda
contractual con el exterior, los Decretos del Congreso de la Repblica de Guatemala que aprueban la obtencin del
financiamiento externo y los convenios suscritos que establecen las condiciones de los prstamos.
PRESUPUESTO DE LOS SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA
EJERCICIO FISCAL 2006
(Cifras en Quetzales)
CO
DI
GO
DESCRIPCION
MODIFICADO
EJECUTADO
TOTAL:
6,648,486,296
5,939,452,686
5,914,671,712
DEUDA INTERNA
2,804,809,618
2,668,834,275
2,663,180,761
1,596,109,372
49,180,000
1,159,520,246
1,463,421,303
45,892,726
1,159,520,246
1,460,952,587
42,707,928
1,159,520,246
3,843,676,678
3,270,618,409
3,251,490,951
803,993,750
1,170,130,223
67,434,813
291,488,433
767,079,767
906,062,684
16,711,880
357,456,648
765,220,476
901,987,929
11,558,200
352,401,104
1,510,629,459
1,223,307,430
1,220,323,242
714 Intereses de la deuda interna a largo plazo

715 Comisiones y otros gastos de la deuda interna a largo plazo
719 Amortizacin deficiencias netas del Banco de Guatemala
DEUDA EXTERNA
724
734
738
757
758
APROBADO
Intereses de la deuda externa a largo plazo

Intereses por prstamos del sector externo
Comisiones y gastos por prstamos del sector externo
Amortizacin de prstamos de gobiernos extranjeros
Amortizacin de prstamos de organismos e instituciones
regionales e internacionales
Al efectuar el anlisis del cuadro anterior, puede sealarse lo siguiente:
Proyecto de Presupuesto General de Ingresos y Egresos del Estado Ejercicio Fiscal 2008
0019-2
Se observa una disminucin del 10.7% entre el presupuesto aprobado y el modificado, esto fue motivado por
el comportamiento del tipo de cambio, que se mantuvo por debajo del nivel estimado en el momento de la
formulacin; est situacin gener algunas economas.
a) Deuda Interna: Al cierre de 2006 los intereses de la deuda bonificada fueron ejecutados en un 99.8% con
respecto al presupuesto modificado, la amortizacin de las deficiencias netas del Banco de Guatemala fue
pagada en su totalidad.
b) Deuda Externa: Con relacin al presupuesto modificado 2006 los intereses que corresponden a
Eurobonos presentaron una ejecucin del 99.8%; el pago de amortizaciones alcanzo un 99.5%.
CIERRE ESTIMADO DEL SALDO DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA, EJERCICIO FISCAL 2007
El saldo estimado de la Deuda Pblica Externa al cierre del ejercicio fiscal 2007, incluye el resultado neto
de las operaciones de desembolsos y amortizaciones efectuadas durante el ao, segn la entidad financiera a quien
se le adeuda; se toma en cuenta la colocacin de Bonos del Tesoro de la Repblica de Guatemala en el exterior.
SALDO ESTIMADO DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA

DE LA ADMINISTRACION CENTRAL
(En millones de Dlares de los Estados Unidos de Amrica)
ACREEDOR
Estimado al 31
de Diciembre de
2007
Total:
Banco Interamericano de Desarrollo -BIDBanco Internacional de Reconstruccin y Fomento -BIRFBanco Centroamericano de Integracin Econmica -BCIEBanco de Japn para Cooperacin Internacional -JBICKreditanstalt fr Wiederaufbau -KfW AlemaniaU.S.A. AID y PL-480
Banco de Exportacin e Importacin Repblica de China -EXIMBANKUnin de Bancos Suizos -UBSFondo Internacional de Desarrollo Agrcola -FIDAFondo OPEP para el Desarrollo Internacional -OPEPMedio Crdito Central -MCCI ItaliaAgencia Canadiense para el Desarrollo Internacional -ACDIEurobonos
Distribucin
Porcentual
4,344.7
100.0%
1,457.7
870.5
680.3
124.2
77.3
72.4
57.4
3.2
24.6
17.1
3.4
1.7
33.6%
20.0%
15.7%
2.9%
1.8%
1.7%
1.3%
0.1%
0.6%
0.4%
0.1%
0.0%
955.0
22.0%
Fuente: Direccin de Crdito Pblico del Ministerio de Finanzas Pblicas.
Es importante mencionar que los principales acreedores del estado son tres organismos financieros
multilaterales (BID, BIRF y BCIE) con el 69.2 % del saldo estimado de la deuda pblica, por el contrario, la banca
privada internacional representa un porcentaje mnimo. Esto obedece a la poltica crediticia, que procura mejores
condiciones de financiamiento para el pas.
0019-3
El crecimiento observado en el endeudamiento con el BID, BIRF y BCIE responde a la contratacin de

prstamos denominados sectoriales (de apoyo presupuestario), los cuales tienen tasas de inters y plazos ms
favorables que la colocacin de bonos del Tesoro y permiten a la entidad prestataria discrecionalidad en la
utilizacin de los recursos desembolsados.
SALDO DE LA DEUDA PUBLICA 2008

Al cierre del ao 2008 se prev como saldo en circulacin de la deuda publica un monto de Q. 60,967.2
millones, de los cuales Q. 26,563.6 (43.6%) corresponden a la deuda interna y Q.34,403.6 millones (56.4%) a la
deuda externa; lo que puede apreciarse en el cuadro siguiente:
SALDO EN CIRCULACION DE LA DEUDA PUBLICA 2008

(Cifras en millones de Quetzales)
SALDO EN
DESCRIPCION
CIRCULACION
AMORTIZACION
AL 31-12-2007 1/
Total:
Deuda Interna
Bonos del Tesoro
Deuda Externa 3/
Bonos del Tesoro
Prstamos
57,547.4
1,992.9
NEGOCIACION
SALDO EN
ENDEUDAMIENTO
Y/O
CIRCULACION
NETO
DESEMBOLSOS
AL 31-12-2008 2/
2008
5,412.6
60,967.2
3,419.8
24,213.6
2,350.0
26,563.6
2,350.0
24,213.6
2,350.0
26,563.6
2,350.0
33,333.8
1,992.9
3,062.6
34,403.6
1,069.8
7,585.3
25,748.5
1,992.9
3,062.6
7,585.3
26,818.3
1,069.8
Fuente: Direccin de Crdito Pblico del Ministerio de Finanzas Pblicas

Proyeccin
3/ El saldo de los eurobonos est valuado al tipo de cambio de fecha de la constitucin. Los prstamos de
2007, se calculan con el tipo de cambio del 31-12-06 de Q. 7.60 por EUA$1.00 (BANGUAT).
1/
2/
El saldo en circulacin proyectado de la deuda pblica para el ao 2008 es mayor al del ao 2007 en
Q. 3,419.8 millones. El saldo de la deuda interna incluye Q. 2,350.0 millones de colocacin de Bonos del Tesoro,
incluyendo la colocacin para cubrir los Q. 393.3 millones correspondiente a las deficiencias netas del Banco de
Guatemala.
Para el ejercicio fiscal 2008 no se contempla la amortizacin de colocaciones de bonos en el mercado interno,
optndose por una poltica de recolocacin de los vencimientos.
0019-4
PRESUPUESTO DE LOS SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA

EJERCICIO FISCAL 2008
El presupuesto asignado de los Servicios de la Deuda Pblica para el Ejercicio Fiscal 2008, asciende a
Q.6,625.8 millones, equivalente al 15.6% del total del Proyecto de Presupuesto para dicho ejercicio fiscal, y es
equivalente a 2.3% del Producto Interno Bruto -PIB- estimado por el Banco de Guatemala para el 2008.
Los pagos por servicios de deuda interna ascienden a Q.2,560.6 millones y por servicios de deuda externa
a Q.4,065.2 millones, que representan el 38.6% y el 61.4% respectivamente, del total de los recursos asignados a la
deuda pblica.
En el cuadro siguiente se compara el gasto a nivel de rengln del Presupuesto y fuente de financiamiento
vigente 2007 y el asignado 2008:
PROGRAMACION DE LOS SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA

POR RENGLON DE GASTO Y FUENTE DE FINANCIAMIENTO
CO
DI
GO
DESCRIPCION
TOTAL:
VIGENTE
2007 (*)
ASIGNADO
2008
F. F.
(**)
6,632,486,296 6,625,831,065
714
714
714
714
715
715
715
715
719
DEUDA INTERNA
Intereses de la deuda interna a largo plazo
Comisiones y otros gastos de la deuda interna a largo plazo
Amortizacin deficiencias netas del Banco de Guatemala 1/
2,788,809,618 2,560,584,065
831,721,577 1,399,943,465
189,253,102
599,358,285
249,947,396
180,029,510
261,792,406
26,198,444
32,836,482
4,980,565
22,146,891
20,295,520
834,665
8,187,433
1,128,520,246
393,347,696
11
12
41
52
11
12
41
52
41
724
724
724
724
734
734
734
734
738
738
DEUDA EXTERNA
3,843,676,678 4,065,247,000
348,291,696
335,989,517
50,962,147
10,702,054
207,667,869
445,000,000
83,775,467
623,334,520
670,792,661
101,744,348
459,578,449
414,602,466
87,217,254
167,255,125
35,922,879
19,600,730
2,972,996
11
12
41
52
11
12
41
52
11
12
1/ Posteriormente el monto se ajusto al requerimiento oficial del Banco de Guatemala, por Q. 593.8 millones.
0019-5
CO
DI
GO
738
738
757
757
757
757
758
758
758
758
DESCRIPCION

VIGENTE
2007 (*)
26,965,241
4,546,693
155,277,420
ASIGNADO
2008
F. F.
(**)
114,559,361
21,651,652
12,114,787
4,887,237
115,653,295
17,542,036
71,482,806
28,836,938
41
52
11
12
41
52
884,720,253
871,363,624
11
132,166,507
12
513,897,864
538,571,050
41
112,011,342
217,265,394
52
(*) Incluye el presupuesto aprobado y el ajuste de disminucin y ampliacin autorizado por el Congreso de la Repblica
de Guatemala mediante Decreto No. 11-2007.
(**) Identificacin de las Fuentes de Financiamiento

11
12
41
52
Ingresos corrientes
3,446,179,774
Disminucin de caja y bancos de recursos del tesoro
499,621,701
Colocaciones internas
1,908,029,590
Prstamos externos (Prstamo BID Programa de Reforma
de la Gestin Financiera Pblica Fase II en gestin)
772,000,000
TOTAL: 6,625,831,065
Resumen Asignado 2008 por Renglones de Gasto

714
715
719
724
734
738
757
758

2,100,936,369
66,300,000
Amortizacin deficiencias netas del Banco de Guatemala
393,347,696
678,395,000
1,354,394,600
39,575,750
233,515,075
1,759,366,575
TOTAL: 6,625,831,065
0019-6
SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA INTERNA PARA EL EJERCICIO FISCAL 2008

Los recursos asignados a los Servicios de la Deuda Pblica Interna tienen como propsito prever las
erogaciones que debe hacer el gobierno en concepto del pago de intereses, comisiones y otros gastos generados por
la colocacin de Bonos del Tesoro de la Repblica de Guatemala.
En la programacin de los Servicios de la Deuda Pblica Interna se consideraron los siguientes aspectos:
a)
Para el clculo de los intereses se tom como base el saldo estimado de la deuda al 31 de diciembre de
2007 de Q. 24,213.6 millones.
b) Se consider la variacin del tipo de cambio, que afecta los servicios de las colocaciones denominadas en
moneda extranjera, y de la tasa de inters de las negociaciones de bonos que se realizan.
c)
En lo que respecta a las comisiones y otros gastos de la deuda pblica se incluyen exclusivamente los
gastos de carcter financiero, lo que incluye la comisin que se paga al Banco de Guatemala en su calidad
de Agente Financiero del Estado. Las comisiones y gastos no financieros, tales como honorarios jurdicos,
gastos de publicacin, comisin por calificacin de riesgo, etc. se programan dentro del presupuesto del
Ministerio de Finanzas Pblicas por un monto de Q. 1.6 millones.
d) De conformidad con la solicitud del Banco de Guatemala segn oficio No. 407 del 29 de enero de 2007,
se incluye el costo de la ejecucin de la Poltica Monetaria, Cambiaria y Crediticia del ao 2006, en
cumplimiento a lo que establece el artculo 9 del Decreto No. 16-2002 del Congreso de la Repblica Ley
Orgnica del Banco de Guatemala, por Q. 393.3 millones.
e)
El cupo de colocaciones internas es de Q. 2,350.0 millones. Este monto incluye las deficiencias netas a
que se refiere el inciso anterior.
SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN EL EJERCICIO FISCAL 2007

En la estimacin de los Servicios de la Deuda Pblica Externa, se programan los pagos por amortizacin
de principal, intereses, comisiones y otros gastos por servicios de los prstamos negociados a largo plazo en el
exterior, tanto con gobiernos como con instituciones internacionales de crdito. Incluye los servicios derivados de
la colocacin de bonos en el exterior (Eurobonos).
Para la estimacin de los Servicios de la Deuda Pblica Externa, se tomaron en consideracin los
siguientes supuestos:
a)
Con relacin a los Eurobonos, se programan en concepto de intereses Q. 678.4 millones. La variacin con
respecto al presupuesto vigente 2007 responde principalmente a la aplicacin del tipo de cambio.
b) En cuanto a los intereses por prstamos, se observa un incremento de Q. 184.3 millones entre el asignado
2008 y el vigente 2007, esto derivado de la variacin en el tipo de cambio y del incremento del
endeudamiento neto para el presente ejercicio fiscal.
c)
En el presupuesto asignado 2008 los pagos por amortizacin presentan un incremento de Q. 190.7
millones respecto al vigente 2007, como consecuencia de la variacin en el tipo de cambio, as como por
nuevos prstamos contratados.
d) El tipo de cambio de referencia es de Q. 7.72 por EUA$1.00.
0019-7
PRESUPUESTO POR FINALIDAD Y FUNCION

CO
DI
GO
FINALIDAD
FUNCION
TOTAL:
VIGENTE
2007 (*)
ASIGNADO
2008
6,632,486,296
6,625,831,065
5
01
DEUDA PUBLICA
Intereses, Comisiones y Otros Gastos
3,701,848,158
3,701,848,158
4,239,601,719
4,239,601,719
6
01
OTROS NO CLASIFICABLES
Amortizacin de Deuda
2,930,638,138
2,930,638,138
2,386,229,346
2,386,229,346
(*) Incluye el presupuesto aprobado y el ajuste de disminucin y ampliacin autorizado por el Congreso de la
Repblica de Guatemala mediante Decreto No. 11-2007.
CLASIFICACION ECONOMICA DEL GASTO

CONCEPTO
TOTAL (A + B):
A. GASTOS CORRIENTES
1. Gastos de Consumo
1.2 Bienes y Servicios
2. Rentas de la Propiedad
2.1 Intereses Internos
2.2 Intereses al Exterior
B. APLICACIONES FINANCIERAS
1. Amortizacin de la Deuda y Disminucin de Otros
Pasivos
1.1 Amortizacin Deficiencias Netas del Banco de
Guatemala
1.2 Amortizacin de Prstamos de Largo Plazo
VIGENTE
2007 (*)
ASIGNADO
2008
6,632,486,296
6,625,831,065
3,701,848,158
4,239,601,719
116,614,813
116,614,813
105,875,750
105,875,750
3,585,233,345
1,611,109,372
1,974,123,973
4,133,725,969
2,100,936,369
2,032,789,600
2,930,638,138
2,386,229,346
2,930,638,138
2,386,229,346
1,128,520,246
393,347,696
1,802,117,892
1,992,881,650
(*) Incluye el presupuesto aprobado y el ajuste de disminucin y ampliacin autorizado por el Congreso de la
Repblica de Guatemala mediante Decreto No. 11-2007.

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SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA

714 Intereses de la deuda interna a largo plazo

Intereses de la deuda externa a largo plazo

Al efectuar el anlisis del cuadro anterior, puede sealarse lo siguiente:

SALDO ESTIMADO DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA

Fuente: Direccin de Crdito Pblico del Ministerio de Finanzas Pblicas.

El crecimiento observado en el endeudamiento con el BID, BIRF y BCIE responde a la contratacin de

SALDO DE LA DEUDA PUBLICA 2008

SALDO EN CIRCULACION DE LA DEUDA PUBLICA 2008

Fuente: Direccin de Crdito Pblico del Ministerio de Finanzas Pblicas

PRESUPUESTO DE LOS SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA

PROGRAMACION DE LOS SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA

Comisiones y gastos por prstamos del sector externo

(**) Identificacin de las Fuentes de Financiamiento

Resumen Asignado 2008 por Renglones de Gasto

Intereses de la deuda interna a largo plazo

SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA INTERNA PARA EL EJERCICIO FISCAL 2008

SERVICIOS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN EL EJERCICIO FISCAL 2007

d) El tipo de cambio de referencia es de Q. 7.72 por EUA$1.00.

PRESUPUESTO POR FINALIDAD Y FUNCION

CLASIFICACION ECONOMICA DEL GASTO

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