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SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE
SERVICIOS DE SANEAMIENTO SUNASS
SEPTIEMBRE, 2013
INDICE
INTRODUCCIN .....................................................................................................................................3
ANTECEDENTES .....................................................................................................................................4
1.
1.3.
2.
2.1.
2.2.
2.3.
3.
3.1.
3.2.
4.
5.
5.1.
5.2.
5.3.
5.4.
5.5.
5.6.
ESQUEMA DE SUBSIDIOS...................................................................................................... 31
6.
6.1.
6.2.
7.
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8.
ANEXO 1 ............................................................................................................................................... 35
ANEXO 2 ............................................................................................................................................... 38
ANEXO 3 ............................................................................................................................................... 39
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INTRODUCCIN
La Superintendencia Nacional de Servicios de Saneamiento (SUNASS), es el ente Regulador
de las Empresas Prestadoras de Servicios de Saneamiento (EPS), dentro de las cuales se
encuentra sujeta la Empresa Municipal de Agua y Alcantarillado de Pasco, Sociedad Annima
EMAPA PASCO S.A., en adelante EMAPA PASCO.
La EMAPA PASCO brinda los servicios de saneamiento a la localidad de Cerro de Pasco y a la
localidad de Vicco, departamento de Cerro de Pasco. La poblacin total administrada por la
EPS es de 60.341 habitantes, con una cobertura de agua potable de 61% y de alcantarillado
de 62%.
La Gerencia de Regulacin Tarifaria (GRT), es responsable de la Elaboracin del Proyecto de
Estudio Tarifario de todas las EPS, para determinar la Frmula Tarifaria, Estructura Tarifaria
y Metas de Gestin; as como, los Costos Mximos de las unidades de medida de las
actividades requeridas para establecer los precios de los servicios colaterales, por un
quinquenio regulatorio, a solicitud de la EPS o de oficio, en el marco de lo establecido en el
Reglamento General de Tarifas, aprobado mediante Resolucin de Consejo Directivo N 0092007-SUNASS-CD.
El presente Estudio Tarifario se basa en un modelo econmico financiero mediante el cual se
determinan la Frmula Tarifaria y Estructura Tarifaria a ser aplicadas en el prximo
quinquenio. Este modelo utiliza como fuente de informacin variables sobre las cuales el
regulador posee control (instrumentos) y las condiciones iniciales sobre las cuales parte la
empresa (datos base y parmetros), para que, una vez relacionadas en un proceso lgico,
permitan la conformacin del flujo de caja proyectado de la empresa, de donde se obtiene la
evaluacin econmica, y de los estados financieros referidos a Balance General y Estado de
Resultados, que permiten evaluar la viabilidad financiera de la empresa.
Asimismo, en el modelo se define un nivel de ingresos que permite obtener un flujo de caja
que, descontado a la tasa del Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC), permite que el
VAN sea igual a cero o, equivalentemente, que la tasa de descuento iguale la Tasa Interna
de Retorno TIR- de la EPS.
Aplicando esta metodologa, se determinan los incrementos tarifarios base para ambas
localidades. Tambin se darn incrementos tarifarios condicionados, cuya aplicacin est
sujeta al cumplimiento de requisitos descritos en el presente estudio.
Finalmente, la estructura del presente Estudio responde a la lgica explicada anteriormente.
Inicia con la presentacin de la situacin actual de la empresa, para luego presentar la
estimacin de la poblacin, balance oferta y demanda, el programa de inversiones y las
metas de gestin, el plan de financiacin, los aspectos econmicos, los aspectos financieros,
y las recomendaciones de gestin.
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ANTECEDENTES
Mediante Resolucin N 004-2009-SUNASS-GRT, del 25 de mayo de 2009, se inicia el
procedimiento para la aprobacin de la Frmula Tarifaria, Estructura Tarifaria y Metas de
Gestin de EMAPA PASCO S.A, as como para la determinacin de los Costos Mximos de las
unidades de medida de las actividades requeridas para establecer los precios de los servicios
colaterales de la Empresa Municipal de Agua Potable y Alcantarillado de Pasco S.A. EMAPA
PASCO S.A. (en adelante EMAPA PASCO).
Mediante Carta N 144-2013-GG-EMAPA PASCO S.A. del 29 de abril del 2013, EMAPA PASCO
remite el Acta de Reunin de Trabajo suscrita entre el Gobierno Regional de Pasco, la
Municipalidad Provincial de Pasco y EMAPA PASCO en la cual consta el compromiso del
Gobierno Regional de Pasco de transferir a la empresa EMAPA PASCO la cantidad de un
milln de nuevos soles para el mantenimiento de los servicios de agua y alcantarillado.
Mediante Resolucin N 015-2013-SUNASS-CD, del 11 de junio de 2013, se dispone la
publicacin del Proyecto de Resolucin que aprueba la frmula tarifaria, estructura tarifaria,
metas de gestin y los costos mximos de las unidades de medida de las actividades
requeridas para establecer los precios de los servicios colaterales aplicables a EMAPA PASCO
S.A. en el quinquenio 2013-2018.
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1.1.1.
1.1.1.1.
a)
Fuentes de Agua
El sistema de abastecimiento de agua potable de la ciudad de Cerro de Pasco, cuenta con dos tipos de
fuentes de agua: superficial y subterrnea; siendo la de mayor aporte la fuente superficial. Los cuales
se muestran a continuacin:
Cuadro 1. Caractersticas de las Captaciones
Fuente
Nombre de Captacin
Caudal
Mximo
Ojo de Gato
20 lps
Subterrnea
Pucayacu
7 lps
Superficial
Yurajhunca
110 lps
Fuente: EMAPA PASCO S.A.
Elaboracin: Propia
b)
18"
6"
573
50
8"
60
683
6
11
11
BUENO
PVC
regular
PVC
regular ACERO
110,00
7,00
150,00
10,00
18,00
135,00
20,00
180,00
c)
Consiste en una planta de filtracin rpida tipo CEPIS construida en el ao 2004. Est compuesta por
las siguientes unidades: un canal de mezcla rpida, floculador, decantador, batera de filtros y caseta
de cloracin. Adems de las unidades de tratamiento, se cuenta con edificaciones auxiliares que
complementan el tratamiento.
-
Sala de dosificacin
Almacn de insumos
Laboratorio de control de calidad
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La planta de tratamiento de agua no est operando eficientemente por falta de renovacin del medio
filtrante e insumos qumicos. Actualmente, la Planta de Tratamiento produce 88,7 lps.
EMAPA PASCO cuenta con equipos bsicos para realizar los trabajos de control de calidad en la planta
pero los viene utilizando en forma restringida por falta de recursos en su implementacin y la compra
de reactivos qumicos requeridos.
d)
Las lneas de conduccin de agua tratada parten de reservorios y estaciones de bombeo hacia otros
reservorios ubicados en una cota ms alta; la longitud total de la lnea es de 17.980 ml. Se tienen
5.554,39 ml por gravedad y 12.426.03 ml por bombeo.
Por gravedad
Cuadro 3. Caractersticas de las Lneas de Conduccin por gravedad
Dimetro
Longitud
Antigedad
Estado
Tipo de
(pulg)
(ml.)
(aos)
Fsico
Tubera
12"
2.422,17
6,00
BUENO
PVC
8"
2.370,00
20,00
REGULAR
ACERO
4"
762,22
1,00
BUENO
PVC
Lnea
Total
5.554,39
Por Bombeo
Cuadro 4. Caractersticas de las Lneas de Conduccin por bombeo
Dimetro
Longitud
Antigedad
Estado
Tipo de
(pulg)
(ml.)
(aos)
Fsico
Tubera
14"
5.866,80
6,00
BUENO
14"
824,00
6,00
BUENO
4"
709,23
1,00
BUENO
PVC
8"
121,00
20,00
REGULAR
ACERO
6"
1.419,00
11,00
REGULAR
ACERO
6"
1.226,00
11,00
REGULAR
ACERO
8"
2.260,00
11,00
REGULAR
ACERO
Lnea
HIERRO
FUNDIDO
DUCTIL
HIERRO
FUNDIDO
DUCTIL
12.426,03
e)
Estaciones de Bombeo
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Almacenamiento
Tipo
Elevado/
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Apoyado
Volumen
Antigedad
Estado
Operativo
(m3)
736
385
266
350
744
1.539
385
408
293
1.000
390
76
55
6.627
(aos)
40
40
40
10
12
40
40
20
12
5
12
10
11
Fsico
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Regular
Inoperativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
Operativo
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g)
Redes de Distribucin
El sistema de distribucin de agua potable tiene una longitud de 103.697 ml entre redes primarias y
secundarias. El 91% de las redes tienen una antigedad de ms de 25 aos.
Actualmente el servicio de agua potable es tres veces por semana de 2hr/da (estimado por EMAPA
PASCO), an no ha aplicado la metodologa para la toma de datos para el clculo del indicador de
continuidad.
Cabe indicar que el sistema de abastecimiento de agua potable de EMAPA PASCO, no atiende la zona
de Paragsha del distrito de Simn Bolvar y Uliachin del distrito de Cahupimarca. Actualmente, estas
zonas se abastecen de la lnea del sistema de la empresa minera Cerro SAC.
1.1.1.2.
a)
Colectores y Emisores
La red cuenta con una longitud total de 78.476 ml entre colectores principales y secundarios. La red
de colectores primarios tiene una longitud de 9.988 ml, los colectores secundarios tienen una longitud
de 68.488 ml
b)
Las aguas residuales se descargan directamente sin tratamiento al ro San Juan y a la laguna
Patarcocha. En el 2004, se construy parcialmente la planta de tratamiento de aguas residuales (solo
02 Lagunas de Estabilizacin de 09 proyectadas), que no fueron transferidos a EMAPA PASCO.
1.1.2.
Localidad de Vicco
1.1.2.1.
a)
Fuentes de Agua
El actual sistema de abastecimiento de agua de la localidad de Vicco cuenta, como fuente de agua
superficial, con la laguna Punrun. El sistema actual entro a operar en diciembre del 2010. Actualmente
se estima un caudal de 4 lps.
Cuadro 6. Caractersticas de la Captacin
Manantial
Nombre
Directo
Lps (mx.)
Canal Jupayragra
Total
12,00
12,00
b)
La lnea de conduccin de agua cruda tiene una antigedad de 2 aos y presenta una longitud de 30
ml.
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Lnea
Lnea de captacin a planta
Tipo de
Capacidad
(en Lps.)
(pulg)
(ml.)
(aos)
Fsico
Tubera
Actual
3"
30
bueno
PVC
10,00
c)
Consiste en una planta de filtracin directa con 2 aos de antigedad, cuya produccin actual es de 4
lps. aproximadamente.
Cuadro 8. Caractersticas de la Planta de Tratamiento de Agua Potable
Nombre
Tipo
Estado
Antigedad
Tiene
Hidrulico/
Patentada
Fsico
(aos)
Floculador
Hidrulico
regular
2,00
no
Filtracin
Directa
Tiene
Capacidad
(en Lps.)
Tiene
no
si
Mxima
4,00
8,00
d)
Se tiene un total de 8.500 ml de lneas de conduccin de agua tratada conducidos por gravedad.
Cuadro 9. Caractersticas de la Lnea de Conduccin de Agua Tratada
Lnea
Dimetro
(pulg)
Longitud
(ml.)
Antigedad
(aos)
Estado
Fsico
Tipo de
Tubera
3"
8.500,00
2,00
bueno
PVC
Lnea de planta a
reservorio
10,00
e)
Almacenamiento
Tipo
Volumen
Antigedad
Estado
Operativo
Elevado/ Apoyado
(m3)
(aos)
Fsico
Inopertivo
Elevado
Elevado
120
90
210
mayor de 5aos
mayor de 5aos
regular
regular
operativo
operativo
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f)
Redes de Distribucin
El sistema de distribucin de agua potable cuenta con redes primarias y secundarias, haciendo un
total de 3.100 ml. Las redes de distribucin primaria tienen una longitud de 600 ml y las redes de
distribucin secundaria tienen una de 2.500 ml.
Actualmente el servicio de agua potable es diario de 1hr/da (estimado por EMAPA PASCO), an no ha
aplicado la metodologa para la toma de datos para el clculo del indicador de continuidad.
1.1.2.2.
a)
Colectores y Emisores
Se cuenta con un total de 3.669 ml entre colectores principales y secundarios. Los colectores
principales tienen una longitud de 1.110 ml, mientras los colectores secundarios tienen una longitud
de 2.559 ml.
b)
1.1.3.1.
Alto costo de energa elctrica para el bombeo de agua debido a que la planta de agua
potable se encuentra por debajo del nivel de las cotas de la ciudad de Pasco. Es subsidiado
por minera Cerro SAC.
Prdidas de agua en el sistema por rotura de tuberas.
Falta de mantenimiento en estaciones de bombeo.
Redes antiguas.
Conexiones clandestinas conectadas en las lneas de conduccin.
Servicio restringido, generando necesidad de los usuarios de almacenar agua.
1.1.3.2.
1.2.
1.2.1.
Redes antiguas.
Conexiones clandestinas.
Inoperativa Planta de Tratamiento de Aguas Residuales.
Falta de tratamiento de aguas residuales.
DIAGNSTICO COMERCIAL
Conexiones de Agua Potable
La localidad de Cerro de Pasco cuenta con 10.811 conexiones de agua potable, de las cuales el 66%
son activas y el 34% son inactivas, es decir no han sido facturadas, debido a que se encuentran
cortadas por impagos, el servicio ha sido voluntariamente de baja o se encuentran en alta pero no
han sido facturadas. Dentro de las conexiones activas, el 100% son conexiones sin medidor.
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Las conexiones de alcantarillado ascienden a 10.925, de las cuales el 66% son activas y el 34% son
inactivas. De las conexiones activas, el 100% son no medidas.
La localidad de Vicco cuenta con 320 conexiones de agua potable, de las cuales 38% son activas y
62% son conexiones inactivas. Dentro de las conexiones activas, el 100% no son medidas.
Las conexiones de alcantarillado ascienden a 321, el 38% son activas y el 62% son inactivas. De las
conexiones activas se tiene que el 100% no son medidas.
Cuadro 11. Conexiones de Agua Potable por Localidad
Localidad
Activas
Inactivas
Total
Cerro de Pasco
Vicco
7.100
3.711
10.811
121
199
320
7.177
3.748
10.925
121
200
321
1.2.2.
Micromedicin
El nivel de micromedicin en las localidades administradas por EMAPA PASCO es de 0%, lo que puede
repercutir en el nivel de prdida de agua producida.
1.2.3.
Catastro Comercial
La empresa no cuenta con un sistema de catastro comercial. No cuenta con ningn software georeferenciado que le permita actualizar su catastro comercial e identificar la totalidad de sus
conexiones.
1.2.4.
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Consumo
m3/mes
Domestico 1
15
Domestico 2
22
Domestico 3
40
Comercial 1
50
Comercial 2
60
Comercial 3
130
Industrial 1
90
Industrial 2
175
Estatal 1
60
Estatal 2
130
Estatal 3
320
Estatal 4
770
Estatal 5
1600
La tarifa por el servicio de alcantarillado equivale al 10% del importe a facturar por el servicio de agua
potable.
1.2.5.
Puntos Crticos
La EPS aplica asignaciones hasta 1600m3 para el caso de la categora estatal, mientras que
para el caso de la categora domstica es de 40m3.
1.3.
1.3.1.
1.3.1.1.
Diagnostico Econmico
Base de Capital Regulatoria
Los activos existentes que hayan sido adquiridos por la empresa con recursos propios o mediante
prstamos concertados conformarn la base de capital del presente estudio, cuyo costo es un
componente de los costos econmicos, y por ende de la tarifa del servicio a ser determinada.
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Los activos que sern reconocidos en la tarifa resultan de los activos totales deducidos los activos
financiados mediante donaciones o transferencias.
As, se tiene que los activos reconocidos en la tarifa ascienden a S/. 462.125, de los cuales S/.
437.378 corresponden al sistema de agua potable y S/. 24.747 pertenecen al sistema de
alcantarillado.
1.3.1.2.
Tasa de Descuento
La tasa de descuento utilizada para descontar los flujos de caja generados por la empresa es el Costo
Promedio Ponderado de Capital (WACC, por sus siglas en ingls) calculado para el Sector de
Saneamiento peruano, el cual ha sido ajustado para reflejar el costo de deuda que enfrenta una
determinada empresa, en este caso EMAPA PASCO. Es importante indicar que el valor de esta tasa de
descuento se calcula en dlares y luego se transforma a moneda nacional expresado en trminos
reales.
Para dicho clculo se utiliza la siguiente ecuacin:
WACC rE * (
E
D
) rD * (1 te ) * (
)
ED
ED
El valor del WACC real en moneda nacional para la empresa, que resulta de la aplicacin de dicha
ecuacin, es del orden del 4,34%. Para mayor detalle de la determinacin de la tasa de descuento se
recomienda ver el anexo N 1.
1.3.2.
1.3.2.1.
Diagnstico Financiero
Situacin Financiera
En la presente seccin se analizar la situacin financiera de EMAPA PASCO, tomando como base los
Estados Financieros del 2010,2011 y al primer semestre del 2012.
A junio de 2012, el activo total se increment en 0,6%, respecto al 2011, alcanzando un monto de S/.
790.511. Dicho incremento responde al aumento de las cuentas por cobrar comerciales.
Del total de activos, el 41% es activo corriente que en su mayora son gastos pagados por anticipado,
y el 59% es no corriente, que corresponde en su totalidad a planta, maquinaria y equipos.
El pasivo de la empresa asciende a un total de S/. 239.344, el mismo que se mantiene respecto al
obtenido en el 2011. El 100% es pasivo corriente, conformado en un 65% por cuentas por pagar
comerciales y en 25% por beneficios sociales a los trabajadores.
El patrimonio aument en 0,8%, respecto al 2011, alcanzando un monto de S/. 551.167. Dicho
incremento se debe a la mejora de los resultados acumulados.
En el periodo julio 2011 junio 2012, los ingresos totales (incluyendo los ingresos por servicios
colaterales y las transferencia de S/.360.000 por parte de CERRO SAC) ascienden a S/. 1.453.869,
resultando superior en 2,3% al obtenido en el 2011. Por su parte, en dicho periodo los costos totales
(incluido los costos por servicios colaterales y la depreciacin) ascienden a S/. 1.463.120, el cual ha
disminuido casi un 11% en relacin al registrado en el ao 2010.
Los ingresos, en el periodo julio 2011 - junio 2012, no cubrieron los gastos administrativos y de
ventas registrados en dicho periodo, generndose prdidas. Sin embargo, en el ao 2011 y 2010 la
EPS present utilidades debido a los menores gastos administrativos del 2011 y a los mayores
ingresos percibidos en el 2010.
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2010
2011
jun-12
Liquidez Corriente
0.97
1.33
1.35
Endeudamiento
0.50
0.44
0.43
Apalancamiento
0.33
0.30
0.30
Margen Operativo
2.51%
0.75%
-0.64%
Margen Neto
2.51%
0.75%
-0.64%
ROA
5.28%
1.35%
-1.17%
ROE
7.89%
1.95%
-1.68%
El ratio de liquidez corriente, a junio de 2012, presenta un activo corriente que equivale 1,35 veces el
pasivo corriente de la empresa. En el periodo de anlisis existe un aumento de este ratio debido al
aumento de las cuentas por cobrar comerciales.
A junio de 2012, el nivel de endeudamiento de la empresa se encuentra en 0,43; ligeramente menor
al obtenido en el 2011 en respuesta al incremento del patrimonio.
El nivel de apalancamiento presenta que el 30% de activos totales est financiado por pasivos. Este
nivel se mantiene desde 2011, el cual se redujo respecto al 2010 en respuesta a la disminucin de las
otras cuentas por pagar.
Cabe indicar que el 100% de los pasivos totales son de corto plazo.
Los ratios de rentabilidad muestran una desmejora, debido a la disminucin de la utilidad neta para el
periodo de anlisis. Dicha situacin responde al aumento de los gastos de administracin.
1.3.2.2.
Estructura de la Deuda
La deuda de EMAPA PASCO, como ya se mencion anteriormente, asciende a S/. 239.344. Dicho
monto est representado por cuentas por pagar comerciales cuyo monto asciende a S/. 155.680;
beneficios sociales a los trabajadores que representan S/. 58.640; remuneraciones por pagar que
ascienden a S/. 14.596, y S/. 10.428 pertenecen a otras cuentas por pagar.
Los principales rubros de las otras cuentas por pagar corresponden a impuesto a la renta por S/. 619;
contribuciones a instituciones pblicas y AFPs por S/. 7.806, y otras cuentas por pagar diversas por
S/. 2.003.
1.3.3.
Puntos Crticos
Las principales deudas de la empresa son por el servicio de suministro elctrico y por
beneficios sociales a trabajadores.
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La empresa minera Cerro SAC no continuar con el apoyo econmico que ha venido
brindando durante los ltimos aos a EMAPA PASCO.
2. ESTIMACIN DE LA POBLACIN
2.1.
La empresa brinda el servicio de agua potable y alcantarillado a las localidades de Cerro de Pasco y
Vicco, departamento de Cerro de Pasco.
La estimacin de la poblacin y su proyeccin se basa en la estimacin de los resultados de los censos
nacionales: XI Censo de Poblacin y VI de Vivienda, realizados el ao 2007 por el Instituto Nacional
de Estadstica e Informtica INEI; as como en el documento PER: Estimaciones y Proyecciones de
Poblacin por Sexo, segn Departamento, Provincia y Distrito, 2000 2015.
2.2.
La demanda por el servicio de agua potable est definida por el volumen de agua que los distintos
grupos de consumidores estn dispuestos a consumir y pagar. Para tal efecto, a partir de la
estimacin de la poblacin administrada se definirn los niveles de cobertura del servicio de agua
potable, estimando la poblacin efectivamente servida.
A partir de la determinacin de la poblacin servida se realiza la estimacin del nmero de conexiones
por cada categora de usuario, lo cual dado el volumen requerido por cada grupo de usuarios,
determinar la demanda por el servicio de agua potable que enfrentar la empresa en los prximos
aos. Cabe precisar, que el volumen de produccin de la empresa ser equivalente a la demanda por
el servicio de agua potable ms el volumen de agua que se pierde en el sistema, denominado
prdidas fsicas.
2.2.1. Poblacin Servida de Agua Potable
La poblacin servida a travs de conexiones domiciliarias en cada localidad, se determina aplicando la
siguiente frmula:
Poblacin servida = Cobertura*Poblacin Administrada
La poblacin servida con el servicio de agua potable se estima multiplicando el nivel objetivo de
cobertura de dicho servicio a la poblacin administrada por la EPS.
Para el ao base, la poblacin servida de agua potable asciende a 36.704 habitantes.
2.2.2. Conexiones de Agua Potable
El total de conexiones para cada categora de usuarios se obtiene de la sumatoria entre las
conexiones activas e inactivas. El nmero de conexiones del ao inicial se ha estimado de la lnea
base comercial.
La proyeccin del nmero de conexiones se determina a partir de la aplicacin de los parmetros: i)
nmero de habitantes por vivienda, ii) conexiones con una unidad de uso sobre el total de
conexiones, iii) conexiones con ms de una unidad de uso sobre la poblacin servida determinada
previamente para cada localidad.
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Ao 3
Ao 4
Ao 5
Activas
7.100
7.110
7.121
7.136
7.156
7.182
Inactivas
3.711
3.701
3.690
3.675
3.655
3.629
Activas
121
121
121
121
121
121
Inactivas
199
199
199
199
199
199
11.131
11.131
11.131
11.131
11.131
11.131
Total
Elaboracin: Propia
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
1.077.854
1.072.985
1.074.976
1.075.081
1.078.646
1.081.873
1.077.854
1.072.985
1.074.976
1.075.081
1.078.646
1.081.873
24.679
18.405
17.197
12.944
10.216
7.526
538.695
537.146
537.534
537.170
537.984
538.603
2.030.650
2.025.081
2.026.509
2.025.103
2.028.135
2.030.433
Elaboracin: Propia
2.3.
La demanda por el servicio de alcantarillado est definida por el volumen de aguas residuales que se
vierte a la red de alcantarillado. Este total est conformado por el volumen de aguas residuales
producto de la demanda de agua potable de la categora de usuario respectiva y la proporcin de la
demanda de agua que se estima se vierte a la red de alcantarillado. Posteriormente, al volumen de
agua potable vertida a la red de alcantarillado, otras contribuciones, como la infiltracin por napas
freticas, infiltraciones de lluvias y prdidas.
Para tal efecto a partir de la estimacin de la poblacin administrada se definirn los niveles de
cobertura del servicio de alcantarillado, estimando la poblacin efectivamente servida.
A partir de la determinacin de la poblacin servida, se realiza la estimacin del nmero de
conexiones por cada categora de usuario, lo cual, dado el volumen requerido de agua, determinar el
volumen de agua vertida a la red equivalente al 80% de la demanda de agua potable (volumen de
contribucin) y la demanda por el servicio de alcantarillado que enfrentar la empresa en los prximos
aos.
2.3.1. Poblacin Servida de Alcantarillado
La poblacin servida a travs de conexiones domiciliarias en cada localidad, se determina aplicando la
siguiente frmula:
Poblacin servida = Cobertura*Poblacin Administrada
La poblacin servida con el servicio de alcantarillado se estima multiplicando el nivel objetivo de
cobertura de dicho servicio a la poblacin administrada por la EPS.
Pgina 16 de 40
Vicco
Tipo
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Activas
7.177
7.187
7.198
7.213
7.237
7.259
Inactivas
3.748
3.738
3.727
3.712
3.688
3.666
Activas
121
121
121
121
121
121
Inactivas
200
200
200
200
200
200
11.246
11.246
11.246
11.246
11.246
11.246
Total
Elaboracin: Propia
El volumen de aguas servidas, producto de los usuarios del servicio de agua potable, se determina por
el producto de la demanda de agua potable y el factor de contribucin al alcantarillado, 80%,
aplicando a este producto la relacin entre la cobertura de agua potable y de alcantarillado a efectos
de reflejar la demanda de este servicio.
El volumen de otras aguas es producto de otras contribuciones, compuesta por: i) aguas por
filtracin, proveniente del subsuelo que ingresa a las redes de alcantarillado a travs de paredes de
tuberas defectuosas, uniones de tuberas, conexiones domiciliarias y estructuras de cmaras de
inspeccin; y ii) aguas de lluvias, que ingresan al sistema de alcantarillado a travs de conexiones
ejecutadas inadecuadamente, conexiones clandestinas de patios de los predios que incorporan agua
de lluvia a travs de las cajas de registro.
Cuadro 19. Proyeccin de Volumen Demandado de Alcantarillado (m3/ao)
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
678.392
590.693
591.403
560.913
561.587
562.262
Facturados Medidos
43.606
38.058
38.192
36.307
36.435
36.563
Facturados No Medidos
388.644
339.192
340.391
323.593
324.732
325.875
Inactivos
246.142
213.443
212.820
201.013
200.420
199.824
398.276
395.901
393.350
390.674
387.999
385.323
129.329
129.344
129.344
129.344
129.344
129.344
Aguas Lluvias
268.947
266.556
264.006
261.330
258.654
255.979
1.076.668
986.594
984.753
951.588
949.586
947.585
AGUAS SERVIDAS
OTRAS AGUAS
DEMANDA
Elaboracin: Propia
Pgina 17 de 40
3. PLAN DE INVERSIONES
3.1.
PROGRAMA DE INVERSIONES
Las inversiones en la localidad de Cerro de Pasco ascienden a S/. 516.499. De dicho total, el 64%
corresponde a inversiones institucionales; y 36% a inversiones de mejoramiento y renovacin de agua
potable y alcantarillado.
a)
Inversiones Institucionales
Elaboracin: Propia
b)
Las inversiones de mejoramiento y renovacin ascienden a S/. 186.832. Este monto incluye el
mejoramiento y renovacin de:
Pgina 18 de 40
176
216
295
137
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Total
Distribucin
10.964
10.964
10.964
10.964
Conexiones Agua
19.438
4.320
19.438
10.964
30.402
15.284
30.402
Conexiones Alcantarillado
25.036
5.563
25.036
Recoleccin
11.036
11.036
11.036
11.036
11.036
36.072
16.600
36.072
99.780
22.000
66.474
31.883
66.474
186.832
AGUA
Suma
87.052
ALCANTARILLADO
Suma
Total
Elaboracin: Propia
3.1.1.2.
El total de inversiones en la localidad de Vicco, considerando el escenario base, asciende a S/. 47.201;
correspondiendo en su totalidad a inversiones institucionales.
Cuadro 22. Inversiones de la Localidad de Vicco
Descripcin
Ao 1
Ao 2
Ao 3
5,500.00
11,000.00
6,176.86
Ao 4
Ao 5
6176.86
18,346.67
0.00
0.00
Elaboracin: Propia
Pgina 19 de 40
PROYECTOS
Monto de
Inversin (S/.)
MODULO I
2,298,852
MODULO II
2,045,845
MODULO III
197,269
MODULO IV
6,667,083
MODULO V
2,460,377
MODULO VI
1,250,632
MODULO VII
1,909,556
TOTAL S/.
16,829,615
Elaboracin: Propia
CONDICIONADO
Recursos
Internamente
Generados
Recursos no
Reembolsables
14.116.911
14.116.911
87.052
1.553.301
1.640.354
Inversiones Institucionales
245.733
595.257
840.990
332.785
16.265.470
16.598.255
564.145
564.145
TOTAL S/.
Agua
Proyectos de Ampliacin
Alcantarillado
Proyectos de Ampliacin
Pgina 20 de 40
99.780
131.134
0
0
99.780
131.134
230.914
564.145
795.059
TOTAL S/.
563.699
16.829.615
17.393.314
Inversin Total
S/. 17.393.314
Elaboracin: Propia
3.2.
Las metas de gestin que EMAPA PASCO deber alcanzar en los prximos cinco aos regulatorios se
citan a continuacin:
Cuadro 25. Metas de Gestin Base a Nivel de EPS
Unidad de
Metas de Gestin
Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
medida
Horas
promedio en
Continuidad Promedio
tres das a la
Por Localidad
semana y
Horas/da
Presin Promedio
m.c.a
Recuperacin de Conexiones
Inactivas de Agua Potable
Por Localidad
10
11
15
20
26
Por Localidad
Elaboracin: Propia
La meta de gestin a nivel de EPS considera la recuperacin de conexiones inactivas de agua potable.
As se tiene que al finalizar el quinto ao regulatorio se recuperan 82 conexiones inactivas de agua
potable.
A nivel de localidad, se consideran aspectos relacionados con la continuidad promedio, presin
promedio, actualizacin de catastro comercial de agua potable y alcantarillado; y solo para el caso de
Vicco se considera la meta asociada al funcionamiento de una oficina descentralizada para atencin al
usuario.
Todo ello determina una senda hacia la eficiencia con el objetivo de mejorar la calidad del servicio y
garantizar la sostenibilidad econmica y financiera de la empresa en el mediano plazo.
Cuadro 26. Metas de Gestin Base Cerro de Pasco
Metas de Gestin
Continuidad promedio 1/
Presin Promedio 1/
Actualizacin de Catastro Comercial
de Agua Potable y Alcantarillado
Unidad de
medida
Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
Ao 5
Horas
promedio en
tres das a la
semana
m.c.a
25%
57%
100%
Pgina 21 de 40
1/ La Gerencia de Supervisin y Fiscalizacin, establecer el valor ao base de los indicadores de Continuidad Promedio (C) y
Presin Promedio (P) en el ao 2. La EPS implementar y aplicar metodologa de los indicadores en el primer ao
regulatorio.
Elaboracin: Propia
Unidad de
medida
Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Horas/da
m.c.a
100%
100%
20
20
20
20
Actualizacin
de
Catastro
Comercial de Agua Potable y
%
Alcantarillado
Funcionamiento de una oficina
descentralizada para atencin al Horas/semana
usuario. 2/
1/ La Gerencia de Supervisin y Fiscalizacin, establecer el valor ao base de los indicadores de Continuidad Promedio (C) y
Presin Promedio (P) en el ao 2. La EPS implementar y aplicar metodologa de los indicadores.
2/ El funcionamiento de una oficina descentralizada para atencin al usuario, ser medida en nmero de horas de atencin a la
semana (no menor a 4 horas por da).
Elaboracin: Propia
4. PLAN DE FINANCIACIN
El esquema de financiamiento establecido en el estudio tarifario considera que en el quinquenio la
inversin ser financiada en un 96.76% por recursos no reembolsables y en un 3.24% con recursos
internamente generados por la empresa.
Cuadro 28. Esquema del Financiamiento de las Inversiones Escenario Base
Fuente de Financiamiento
Escenario Base
BASE
563.699
TOTAL S/.
563.699
Elaboracin: Propia
Recursos No Reembolsables
MODULO I
2.298.852
MODULO II
2.045.845
MODULO III
197.269
MODULO IV
6.667.083
MODULO V
2.460.377
MODULO VI
1.250.632
MODULO VII
1.909.556
TOTAL S/.
16.829.615
Elaboracin: Propia
Pgina 22 de 40
5. ASPECTOS ECONMICOS
5.1.
Se ha realizado una estimacin de los ingresos por los servicios de provisin de agua potable y
alcantarillado, as como de otros ingresos provenientes de cobro de moras a clientes que no pagan
oportunamente sus deudas.
De acuerdo con la informacin comercial proporcionada por la empresa, los ingresos por los servicio
de agua potable y alcantarillado son la principal fuente del total de sus ingresos previstos para el
prximo quinquenio.
Cuadro 30. Estimacin de los Ingresos
Concepto
Ingresos por cargo variable (agua y alc.)
Otros Ingresos/1
Total
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
1.348.836
1.354.952
1.649.652
1.655.159
1.660.067
7.768
7.207
6.706
6.513
6.463
1.356.604
1.362.159
1.656.358
1.661.672
1.666.530
/1 Otros ingresos percibidos por el cobro de moras a clientes que no pagan oportunamente.
Elaboracin: Propia
Grfico 1. Ingresos por Agua y Alcantarillado Estimados del Quinquenio - Escenario Base
(Nuevos Soles)
Elaboracin: Propia
5.2.
El modelo de regulacin tarifaria aplicable se basa en un esquema donde se determinan los costos
econmicos eficientes de prestar el servicio.
El proceso metodolgico para determinar los costos considera una relacin funcional diseada
tomando como base el modelo de empresa eficiente y cuyas variables claves o drivers utilizadas en las
funciones, llamadas explicativas, son proyectadas para calcular el costo de explotacin de cada
componente de inversin.
Los costos de explotacin eficientes incluyen costos de operacin y mantenimiento; y costos
administrativos.
Pgina 23 de 40
Los costos de operacin y mantenimiento incluyen los gastos peridicos o recurrentes para operar y
mantener desde el punto de vista tcnico; y mantener las instalaciones de los servicios de agua
potable y alcantarillado en forma eficiente.
Los costos administrativos son los relacionados con la direccin y manejo de las operaciones generales
de la empresa.
Cuadro 31. Costos de Operacin Estimados del Quinquenio - Escenario Base (1)
(Nuevos soles)
COMPONENTE
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
Total
1.028
1.029
1.029
1.030
1.032
5.149
0,1%
Captacin
57.368
57.368
96.098
96.098
58.236
365.169
6,5%
Tratamiento
76.208
76.208
76.208
76.208
76.208
381.038
6,7%
Lnea de Conduccin
5.013
5.013
5.013
5.013
5.013
25.064
0,4%
Reservorios
54.718
54.718
54.718
54.718
54.718
273.589
4,8%
58.071
58.071
58.071
58.071
58.071
290.355
5,1%
43.127
43.127
43.127
43.127
43.127
215.637
3,8%
555.945
555.945
555.945
555.945
555.945
2.779.723
49,2%
67.762
120.668
133.537
191.728
207.484
721.179
12,8%
Conexiones Alcantarillado
15.203
15.203
15.203
15.203
15.203
76.016
1,3%
Colectores
27.851
27.851
27.851
27.851
27.851
139.257
2,5%
40.000
40.000
100.000
100.000
100.000
380.000
6,7%
1.002.295
1.055.201
1.166.800
1.224.993
1.202.887
5.652.177
100,0%
Agua
Alcantarillado
Total
(1)
El costo de explotacin no incluye depreciacin ni provisin de cobranza dudosa.
Elaboracin: Propia
Los otros costos de explotacin estn vinculados al tratamiento y control de calidad del agua; al
programa de mantenimiento del sistema y tableros elctricos de estaciones de bombeo; al programa
de mantenimiento electromecnico de las estaciones de bombeo; al programa de mantenimiento de
vlvulas de purga y de grifos contra incendio; y a la gestin comercial y administrativa. Tambin
incluye jefe de planta, informtico, personal y materiales para oficina descentralizada, vigilancia,
contador y laboratorista.
Cuadro 32. Gastos Administrativos Estimados del Quinquenio - Escenario Base (1)
(Nuevos soles)
Concepto
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
425.267
425.639
426.209
427.136
427.943
Impuestos y Contribuciones
35.590
35.652
38.628
38.682
38.733
460.857
461.291
464.838
465.818
466.676
Total
Elaboracin: Propia
Pgina 24 de 40
Elaboracin: Propia
5.3.
La tarifa media de equilibrio permite cubrir el costo de la prestacin del servicio, el cual incluye el
mantenimiento, la rehabilitacin, el mejoramiento de la infraestructura existente, y los gastos
financieros de los pasivos que estn directamente asociados con la prestacin de los servicios.
La tarifa media de equilibrio considera los costos de explotacin, las inversiones, la variacin del
capital de trabajo, los impuestos y la rentabilidad del capital invertido.
A efectos de determinar la tarifa media de equilibrio se estima el costo medio de mediano plazo
(CMP). Los valores empleados para estimar el CMP se obtienen del flujo de caja de la empresa
resultado de las proyecciones. Cabe precisar que dichas cifras han sido descontadas a la tasa del
costo promedio ponderado de capital estimado en 4,34%.
El CMP estimado para los prximos cinco aos asciende a S/0.7526 por m3 en agua, y S/ 0.2483 por
m3 en alcantarillado. El clculo del CMP se presenta en el anexo 2.
De esta manera se obtiene la tarifa media de equilibrio, la cual es exactamente igual al CMP.
5.4.
Segn los resultados obtenidos, se prev el incremento de la tarifa media en las localidades de Cerro
de Pasco y Vicco.
Pgina 25 de 40
5.4.1.1.
Elaboracin: Propia
Donde:
To
T1
T2
T3
T4
T5
:
:
:
:
:
:
:
La frmula tarifaria considera para el primer ao regulatorio un incremento tarifario base de 79%, que
se aplicar en caso el Gobierno Regional de Pasco no cumpla, hasta culminado el sexto mes del
primer ao regulatorio1, con transferir a EMAPA PASCO S.A. S/.1 milln (para cubrir los costos de
energa elctrica e insumos qumicos necesarios para el tratamiento del agua, durante los dos
primeros aos regulatorios).
El incremento tarifario base de 79% est compuesto, a su vez, de dos incrementos tarifarios: el
primero, de 54.3% para cubrir los costos de operacin y mantenimiento, as como inversiones de
EMAPA PASCO S.A.; y el segundo, de 24.7% para cubrir los costos energa elctrica e insumos
qumicos necesarios para el tratamiento del agua. Consecuentemente, si el Gobierno Regional de
Pasco cumpliera con transferir dichos recursos a EMAPA PASCO S.A. dentro del plazo sealado, el
incremento tarifario del primer ao ser 54.3%.
En cuanto al incremento tarifario base del tercer ao regulatorio de 22%, este se aplicar en caso el
Gobierno Regional de Pasco no contine transfiriendo recursos a EMAPA PASCO S.A. para cubrir los
costos a que se refiere el prrafo anterior. De lo contrario, no se aplicar incremento tarifario en dicho
ao regulatorio.
Mediante Acta de Trabajo del 17 de abril de 2013 suscrita por el Presidente del Gobierno Regional de Pasco, el
Alcalde de la Municipalidad Provincial de Pasco y el Gerente General de EMAPA PASCO, el Gobierno
Regional de Pasco se compromete a transferir a la referida empresa durante los dos primeros aos del
quinquenio regulatorio S/. 1 milln, que la empresa deber destinar a cubrir los costos de energa elctrica e
insumos qumicos necesarios para el tratamiento del agua. El mencionado compromiso deber formalizarse a
travs de los mecanismos previstos por la normatividad vigente.
Pgina 26 de 40
5.4.1.2.
Localidad de Vicco
Donde:
To
T1
T2
T3
T4
T5
:
:
:
:
:
:
:
El incremento tarifario base previsto en la frmula tarifaria para el segundo ao regulatorio est sujeto
a la entrada en funcionamiento de una oficina descentralizada para atencin al usuario2, en la
localidad de Vicco.
5.4.2.
Los incrementos tarifarios condicionados son adicionales a los incrementos tarifarios base y estn
relacionados a los costos de operacin y mantenimiento que permitirn la sostenibilidad de las
inversiones. Dichos incrementos son los siguientes:
Cuadro 35. Incrementos Tarifarios Condicionados
Mdulo
Concepto
Operacin y Mantenimiento
Por el
Por el
Servicio de
Servicio de
Agua Potable Alcantarillado
1.84%
II
2.8%
2.8%
* Los mdulos corresponden a los siguientes proyectos: Mdulo I: Proyecto Mejoramiento, Rehabilitacin y Ampliacin del Sistema de Agua
Potable en los Sectores AA.HH. Tahuantinsuyo y Tpac Amaru. Mdulo II: Proyecto Ampliacin Y Mejoramiento De Los Sistemas De Agua Y
Desage Del AA HH Columna Pasco II Etapa
Entindase por una oficina descentralizada en funcionamiento para atencin al usuario, aquella que brinda una
atencin mayor o igual a 20 horas a la semana (no menor a 4 horas por da).
Pgina 27 de 40
74176, que el expediente tcnico del mencionado proyecto a la fecha se encuentra en proceso de
convocatoria para la contratacin de la ejecucin de la obra. La entrada en operacin de dicho
proyecto implicara un incremento estimado en 113% para el servicio de agua potable y 113%
para el servicio de alcantarillado para cubrir sus costos de operacin y mantenimiento. Este
incremento es referencial y requiere para su actualizacin, la presentacin a la SUNASS de parte de
EMAPA PASCO un informe tcnico de la transferencia de los componentes ejecutados del expediente
tcnico y sus respectivos costos incrementales.
5.5.
As, en esta Primera Etapa del Reordenamiento Tarifario se buscar la simplificacin de la estructura
tarifaria vigente, mediante la eliminacin del consumo mnimo, el perfeccionamiento del sistema de
subsidios cruzados y a la incorporacin de una nueva forma de tarificacin: la tarifa binomial (cargo
fijo + cargo variable).
Teniendo en cuenta la existencia de usuarios sin medidor, la estructura tarifaria mantendr el
concepto de asignacin de consumo, teniendo la siguiente definicin:
El cargo fijo se aplicar a todos los usuarios.
El cargo fijo calculado para EMAPA PASCO est asociado a los costos fijos eficientes que no dependen
del nivel de consumo y que se asocian a la lectura de medidores, facturacin, catastro comercial y
cobranza de las conexiones activas. La frmula empleada para el clculo del cargo fijo para el
quinquenio fue la siguiente:
5
C. Fijo
t 1
(1 r ) t
t 1
Sin embargo, el monto de cargo fijo calculado no podr exceder el 10% del promedio mensual de los
ltimos doce meses de los ingresos generados por los servicios de agua potable y alcantarillado.
En aplicacin de estos mtodos, el cargo fijo para el quinquenio resulta de S/. 1,006 por recibo
emitido, siendo ste nico e igual para todos los usuarios.
Pgina 28 de 40
La estructura tarifaria, luego de aplicar la primera etapa del reordenamiento tarifario tendr la
siguiente composicin:
Cuadro 36. Estructura Tarifaria Propuesta - Cerro de Pasco
Tarifa (S/./m3)
Clase
Categora
Rango
Agua Alcantarillado
Social
Residencial
Domstico
Comercial
No Residencial
Industrial
Estatal
Cargo
Fijo
Asignacin
de Consumo
(m3/mes)
0 a 10
0,607
0,182
1,006
10
10 a ms
0,839
0,251
1,006
14
0 a 10
0,607
0,182
1,006
10
10 a 20
0,839
0,251
1,006
20 a ms
0,903
0,271
1,006
0 a 20
0,903
0,271
1,006
20 a ms
1,104
0,331
1,006
0 a 20
1,033
0,310
1,006
20 a ms
1,452
0,435
1,006
0 a 20
0,903
0,271
1,006
20 a ms
1,104
0,331
1,006
13 14 16 17
15
19
38
23
40
19
38
90
Elaboracin: Propia
No Residencial
Cargo
Fijo
Asignacin
de Consumo
(m3/mes)
10
0 a ms
0,197
0,032
1,006
0 a 10
0,197
0,032
1,006
10 a ms
0,342
0,056
1,006
Comercial
0 a ms
0,572
0,094
1,006
15
Industrial
0 a ms
0,807
0,133
1,006
20
Estatal
0 a ms
0,523
0,086
1,006
20
Domstico
10
Elaboracin: Propia
Pgina 29 de 40
Comercial
Industrial
Estatal
40
50
60
130
90
175
60
130
320
770
1600
10
10
13
14
16
17
15
19
38
23
40
19
38
90
210 /1
430 /1
7
122
2,650
1,492
1,979
379
39
176
82
47
27
42
29
19
2
8
Total
7,100
0.10%
1.72%
37.32%
21.01%
27.87%
5.34%
0.55%
2.48%
1.15%
0.66%
0.38%
0.59%
0.41%
0.27%
0.03%
0.11%
4.84
8.80
11.00
13.20
28.60
19.80
38.50
13.20
28.60
70.40
169.40
352.00
8.90
8.90
12.17
13.26
15.44
16.53
18.62
23.06
50.31
33.51
65.59
23.32
50.31
124.89
296.99
612.52
4.06
0.10
3.37
4.46
6.64
7.73
7.62
9.86
21.71
13.71
27.09
10.12
21.71
54.49
127.59
260.52
83.9%
1.1%
38.3%
50.7%
75.5%
87.9%
69.3%
74.7%
75.9%
69.2%
70.4%
76.6%
75.9%
77.4%
75.3%
74.0%
/1 Asignaciones de consumo que sern consideradas como "Promedio de Lecturas" para no eliminarlas por su alto volumen.
Elaboracin: Propia
Asignaciones de Consumo:
Categora Domstico
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 22m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 10m3.
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 40m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 10m3, 13m3, 14m3, 16m3 y 17m3.
Categora Comercial
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 50m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 15m3.
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 60m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 19m3.
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 130m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 38m3.
Categora Industrial
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 90m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 23m3.
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 175m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 40m3.
Categora Estatal
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 60m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 19m3.
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 130m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 38m3.
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 320m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 90m3.
Pgina 30 de 40
15
50
90
60
10
15
20
20
120
0
0
1
Total
121
99.17%
0.00%
0.00%
0.83%
3.30
11.00
19.80
13.20
3.30
11.00
19.80
13.20
0.00
0.00
0.00
0.00
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Elaboracin: Propia
Asignaciones de Consumo:
Categora Domstico
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 15m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 10m3.
Categora Comercial
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 50m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 15m3.
Categora Industrial
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 90m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 20m3.
Categora Estatal
Usuarios con Asignacin de Consumo actual de 60m3 se les aplicar la Asignacin de
Consumo de 20m3.
5.6.
ESQUEMA DE SUBSIDIOS
La propuesta de reordenamiento tarifario focaliza el subsidio cruzado en aquellos usuarios con menor
poder adquisitivo.
Para la localidad de Cerro de Pasco, de acuerdo a la estructura tarifaria vigente, el 97% del total de
conexiones es subsidiado. La estructura tarifaria propuesta plantea reducir dicho porcentaje a niveles
de 1,8% del total de conexiones.
Para la localidad de Vicco, de acuerdo a la estructura tarifaria vigente, el 99,2% del total de
conexiones es subsidiado. La estructura tarifaria propuesta mantiene dicho nivel de subsidio.
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6. ASPECTOS FINANCIEROS
6.1.
La situacin de equilibrio econmico se obtiene cuando el Valor Actual Neto (VAN) de la empresa
toma un valor igual a cero, lo cual tambin se puede interpretar como la igualdad entre la tasa de
descuento y la Tasa Interna de Retorno (TIR).
La verificacin de esta igualdad implica que la prestacin del servicio est generando ingresos
suficientes para cubrir las inversiones, los costos de operacin y mantenimiento, los cargos
impositivos y las variaciones del capital de trabajo; y obtener una rentabilidad justa y razonable sobre
el capital invertido. Es decir, si se verifica esta igualdad, se alcanzara el objetivo de sostenibilidad
econmica de la compaa, o dicho en otros trminos, se obtendra la tarifa de equilibrio.
En la seccin 6.3 se present la tarifa media de equilibrio, la cual es exactamente igual al Costo Medio
de Mediano Plazo (CMP).
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RESPUESTA
Se han destinado recursos para cubrir
los costos de tratamiento y
desinfeccin del agua; con dichos
recursos se llevar a cabo la
adquisicin de insumos qumicos;
asimismo se ha tomado en cuenta el
personal destinado para el tratamiento
del agua.
Debido a que la EPS no cuenta con micromedicin, a los usuarios se les asigna un consumo. Ms del
90% de usuarios tiene, actualmente, una asignacin de consumo de 40m3. La propuesta es que los
usuarios con asignacin de consumo actual de 40m3 pasen a tener una asignacin de consumo de 16
m3.
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Dentro de los costos de la EPS se han tomado en cuenta aspectos relacionados con el tratamiento,
desinfeccin y control de calidad del agua ya que es uno de los principales problemas que aqueja a la
poblacin. Dichos costos sern recuperados a travs de la tarifa para lograr la viabilidad financiera de
la EPS, ampliar la cobertura dentro del mbito de responsabilidad y lograr un servicio sostenible.
8. RECOMENDACIONES DE GESTIN
La formulacin del Estudio Tarifario ha permitido identificar acciones especficas que se recomienda
sean evaluadas tcnicamente e implementadas por la empresa durante el quinquenio regulatorio a fin
de mejorar su gestin en beneficio de los usuarios y la sostenibilidad del servicio.
A continuacin se brindan las siguientes recomendaciones a EMAPA PASCO para la mejora de la
gestin y cumplimiento de las Metas de Gestin:
Revisar las consideraciones tomadas en cuenta por la SUNASS en la formulacin del proyecto
de Estudio Tarifario, a fin de disponer la implementacin de las acciones internas necesarias
que permitan controlar el cumplimiento de Metas de Gestin.
Generar ingresos, a travs del impacto tarifario, para que la EPS cubra el monto que era
subsidiado por la empresa minera Cerro SAC, cubrir los costos de insumos qumicos para
tratamiento de agua potable y reactivos qumicos para el control de calidad de agua potable.
Cubrir los costos vinculados al suministro de energa elctrica para el bombeo de agua,
necesarios para la distribucin, que vena siendo subsidiado por la empresa minera Cerro SAC.
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ANEXO 1
DETERMINACIN DE LA TASA DE DESCUENTO
Tasa de Descuento:
La tasa de descuento utilizada para descontar los flujos de caja generados por la empresa es el costo
promedio ponderado de capital calculado para el Sector de Saneamiento peruano, el cual ha sido
ajustado para reflejar el costo de deuda que enfrenta la empresa individual. Es importante indicar que
el valor de esta tasa de descuento se calcula en dlares y luego se transforma a moneda nacional
expresado en trminos reales. A continuacin se explica el proceso de clculo de la tasa de descuento.
Costo Promedio Ponderado de Capital para el Sector Saneamiento (WACC)
El valor del WACC resulta de ponderar el costo de oportunidad que enfrenta el inversionista por
comprometer sus recursos en una determinada inversin (costo de oportunidad de capital) y el costo
de la deuda de la empresa analizada por la participacin del capital y la deuda en la estructura de
financiamiento, respectivamente. Debido a que la deuda genera pago de intereses, los mismos que
se consideran gastos en el Estado de Resultados, se genera un escudo fiscal que reduce el costo del
financiamiento y que debe tenerse en cuenta al momento del clculo.
El valor de esta tasa, expresada en dlares nominales, se calcula utilizando la siguiente ecuacin:
WACC rE * (
E
D
) rD * (1 te ) * (
)
ED
ED
Donde:
WACC
Re
rD
te
(1- te)
E, D
:
:
:
:
:
:
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El rendimiento del activo libre de riesgo (tasa libre de riesgo) se determina en un valor de 1.89%,
tomando como referencia el promedio del rendimiento del bono del tesoro de EE.UU. a 10 aos en el
perodo septiembre 2011 agosto 2012.
La Prima por riesgo pas, corresponde al indicador EMBIG Per para el perodo septiembre 2008
agosto 2012, lo cual arroja un valor de 2.29%.
La prima por riesgo del sector se estima en 1.46%, de acuerdo a la Resolucin del Consejo Directivo
N 009-2007-SUNASS-CD.
Rd = Rf + RP + CRP= 1.89% + 2.29% + 1.46%
Para EMAPA PASCO el costo de la deuda de mercado se estima en 5.64%.
Costo de oportunidad de capital (rE)
La tasa de retorno del inversionista se ha calculado utilizando el modelo de valuacin de activos
CAPM, el cual propone que dicha tasa se halla aadiendo a una tasa libre de riesgo (Rf), una prima
por riesgo (la diferencia entre una tasa de mercado y la tasa libre de riesgo) ponderada por la
volatilidad del mercado (riesgo sistemtico). Para el caso del sector saneamiento del Per, adems se
incluye el riesgo pas (RP).
El costo de oportunidad de capital ha sido calculado de la siguiente manera:
rE = Rf + * { (E(Rm) Rf } + RP
Donde:
Rf
:
E(Rm) Rf:
RP
:
Respecto al valor de la prima por riesgo del mercado, este se ha definido utilizando el mtodo de
Damodaran, el cual utiliza el promedio aritmtico del diferencial de rendimiento entre el S&P 500 y el
bono del tesoro de EE.UU. a 10 aos. Aplicando este mtodo se determina la prima por riesgo del
mercado de 6.57%. Adicionalmente, segn el Anexo 5 del Reglamento General de Regulacin
Tarifaria, la SUNASS podr evaluar los porcentajes indicados cuando as lo considere necesario.
El parmetro referido al Riesgo Sistmico de capital propio (beta), corresponde al establecido por el
citado Reglamento.
rE = 1.89% + 0.82 * 6.57 + 2.29%
Reemplazando los valores antes descritos, se encuentra que el costo de oportunidad de capital es de
9.57%.
Estructura financiera
La estructura financiera indica la proporcin en que los activos de la empresa han sido financiados con
capital de terceros (deuda) o propio (registrado en el patrimonio). Determinando el valor de la
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proporcin de la deuda sobre el total activos (apalancamiento), se puede deducir el valor recproco
capital sobre activos. Se estableci el nivel de apalancamiento en 50% segn lo establecido en la
Resolucin del Consejo Directivo N 009-2007-SUNASS-CD.
Tasa de Impuesto
La adquisicin de deuda genera para la empresa un escudo fiscal debido a que el rgimen tributario
permite descontar los intereses pagados antes de calcular el pago de impuestos, disminuyendo as la
base imponible. Para el caso peruano, tambin afecta la utilidad a ser distribuida a los trabajadores
(los trabajadores tienen derecho a un participacin de 5% de las utilidades en el caso de las empresas
de saneamiento).
Por tanto, el clculo de la tasa impositiva efectiva se define como:
te = 1 (1 - tr) (1 tpt)
Donde:
Tr
Tpt
Por lo que resulta un tasa impositiva efectiva de 33.5%, resultado que se incorpora al clculo del
WACC.
Costo Promedio Ponderado de Capital (WACCmrmn)
El WACC hasta el momento ha sido expresado en valores nominales y en dlares. Como la empresa
en anlisis presenta su informacin financiera y contable en moneda nacional, es necesario calcular el
WACC real en moneda nacional (WACCnrmn). Para ello se procede de la siguiente manera:
a)
Considerando dicho valor, se estima el WACC real en moneda nacional (WACnrmn) mediante la
siguiente ecuacin:
Donde WACnmn es el costo promedio ponderado de capital expresada en moneda nacional nominal
ascendente a 6.50%, la tasa de inflacin de 2.07%, estimada con base a los respectivos indicadores
proyectados segn el Marco Macroeconmico Multianual 2013-2015, del Ministerio de Economa y
Finanzas.
Remplazando los valores en la ecuacin sealada, resulta:
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ANEXO 2
Clculo del Costo Medio de Mediano Plazo (CMP) para los servicios de Agua Potable y
Alcantarillado
CALCULO DEL CMP - AGUA
Costos Operativos
Inversiones Netas
Inversiones PMO
(-) Donaciones
Variacin Capital Trabajo
Impuestos
Base Capital
FLUJO DE COSTOS
VP Flujo
Ao 0
Ao 1
701,041
4,476
4,476
0
6,540
72,851
527,056
527,056
5,047,344
VOLUMEN FACTURADO
VP Volumen Facturado
m3-ao
6,706,444
CMP
S/m3
784,907
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
754,131 1,208,173 1,266,751 1,244,981
36,661
99,815
72,324
119,509
36,661
99,815
72,324
119,509
0
0
0
0
6,540
55,703
7,217
-2,689
57,884
0
0
0
-562,775
855,216 1,363,691 1,346,292
799,027
0.7526
Elaboracin: Propia
55,995
55,995
1,681,026
VOLUMEN FACTURADO
VP Volumen Facturado
m3-ao
6,771,386
CMP
S/m3
Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
262,111
3,500
3,500
0
29
17,787
262,362
52,511
52,511
0
29
17,898
423,464
59,052
59,052
0
19,770
0
424,060
49,432
49,432
0
72
0
283,427
332,800
502,287
473,564
424,581
66,419
66,419
0
63
0
-236,335
254,727
1,530,477
1,532,871
1,533,778
1,538,861
1,543,367
0.2483
Elaboracin: Propia
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ANEXO 3
Indicadores Financieros
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
Liquidez
Liquidez Corriente
3.15
4.45
3.76
2.97
1.99
Solvencia
Endeudamiento
Apalancamiento
0.23
0.19
0.18
0.15
0.39
0.16
0.33
0.18
0.27
0.20
29.00%
22.29%
28.83%
35.42%
25.38%
18.81%
19.63%
23.09%
1.49%
-4.63%
-6.24%
-7.42%
-1.75%
-8.27%
-12.60%
-15.35%
-0.18%
-7.96%
-13.85%
-17.39%
Rentabilidad
Margen Operativo
Margen Neto
ROA
ROE
Elaboracin: Propia
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