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Contactos:
Hctor Gaudry
hgaudry@equilibrium.com.pe
Claudia Vivanco
cvivanco@equilibrium.com.pe
(511) 616-0400
18 de noviembre de 2014
Clasificacin
Categora
Definicin de Categora
EQL 2-.pe
La clasificacin que se otorga al presente valor no implica recomendacin para comprar, vender o mantenerlo en cartera
----------------------------En millones de S/. -------------------------Dic.13 Jun.14
Dic.13 Jun.14
Activos:
60.9 70.8
Patrimonio: 23.1
24.1
Ingresos: 36.2 13.4
ROAE*:
12.8%
10.2%
Utilidad:
2.8
0.1
ROAA*:
5.5%
3.7%
Para la presente evaluacin se ha utilizado los estados financieros auditados de A Jaime Rojas Representaciones Generales S.A. al 31 de diciembre
de 2010, 2011, 2012, 2013, y no auditados al 30 de junio de 2013 y 2014. Asimismo se ha utilizado informacin adicional proporcionada por A
Jaime Rojas Representaciones Generales S.A.
Fortalezas
1. Posicionamiento de A Jaime Rojas en el mercado, con ms de 40 aos de trayectoria en el sector.
2. Importadores directos de los fabricantes de insumos, productos y equipamiento mdico.
3. Representacin exclusiva de marcas.
4. Equipo de ventas y servicio de post-venta calificado con cobertura a nivel nacional.
Debilidades
1. Fuerza de ventas insuficiente debido a la escasez del perfil en el mercado.
2. Concentracin de ventas con entidades pblicas y proyectos estatales.
3. Elevada necesidad de financiamiento de capital de trabajo.
4. Ausencia de poltica de distribucin de dividendos.
Oportunidades
1. Importante cartera de proyectos hospitalarios estatales y privados.
2. Entrada a nuevos mercados (Ultraschall en Colombia).
3. Tratados de Libre Comercio con los pases donde la Empresa mantiene proveedores.
Amenazas
1. Concentracin de empresas competidoras en el Cercado de Lima.
2. Reduccin de precios de venta de sus principales competidores informales.
3. Cambios en la aplicacin de polticas del Estado y trmites burocrticos.
4. Expuesto a fluctuaciones del tipo de cambio.
Gerencias
Duilio Martin Jaime Vega
Julio Paretto Ziga
Jhonatan Muoz Albornoz
Fernando Huamanchumo Quiroz
Juan Trigueros La Rosa
Juan Santa Cruz Lavado
Gerente General
Gerente Comercial
Gerente de Operaciones
Gerente Administrativo
Contador
Asesor Comercial
Estructura Organizacional.
A Jaime Rojas Representaciones Generales S.A. se encuentra estructurada bajo un esquema vertical, el cual incluye
una Gerencia General de la cual se desprenden tres Gerencias Centrales: Administracin, Comercial y Operaciones.
En relacin a lo anterior, la estructura actual de la Empresa
se presenta de acuerdo al siguiente organigrama:
Accionistas.
A la fecha del presente anlisis, la participacin accionaria
es la siguiente:
Accionariado
Abelardo Emiliano Jaime Rojas
Julia Arnalda Vega Palacios
Abelardo Marino Jaime Vega
Duilio Martin Jaime Vega
Jessica Maria Jaime Vega
28%
27%
15%
15%
15%
Estrategia de Negocios.
La Empresa mantiene como estrategia el buscar una mayor
diversificacin en sus negocios, dentro de su mercado objetivo de equipamiento y venta de equipos mdicos.
Es as que los negocios que actualmente viene manejando
son desarrollados a travs de seis lneas de negocio: ventas
por procesos, ventas directas, divisin de ciruga, divisin
de endoscopa, divisin de esterilizacin y desinfeccin, y
divisin de proyectos hospitalarios.
Desarrollo de Negocios por Unidades.
Ventas por procesos.
rea que se enfoca tanto en ventas de concursos pblicos o licitaciones estatales, que representan proyectos
con un mayor volumen de cantidad de productos. La
cobertura de dicha unidad de ventas es a nivel nacional.
Actualmente la Empresa mantiene cinco contratos vigentes de proyectos hospitalarios: Paita, Andahuaylas,
Ate Vitarte, Pasco y Juliaca, los cuales representan un
estimado de S/.110.2 millones en ventas, distribuidos
entre 2013 y 2015. Por otro lado, la Empresa tiene dos
proyectos ms (Tarapoto y Jan) que han comenzado a
desarrollarse a partir del ao 2014 por un valor aproxi-
mado de S/.46 millones. Al 30 de junio de 2014, el negocio de ventas por procesos representa el 13% de sus
ventas totales.
Ventas directas.
rea encargada de la venta mayorista de productos al
sector privado de manera directa. Trabajan principalmente con clientes directos y con clnicas o entidades
privadas prestadoras de salud. Al 30 de junio de 2014, el
negocio de ventas privadas represent el 41% de los ingresos totales de la Empresa, consolidndose como el
ms importante dentro de sus ventas totales.
Divisin de ciruga.
Se dedica a la venta de productos a nivel nacional, los
cuales son de alta tecnologa, principalmente para salas
de operaciones. Al 30 de junio de 2014, el negocio de la
divisin de ciruga represent el 12% de los ingresos totales de la Empresa.
Divisin de endoscopa.
Se dedica a la venta de productos a nivel nacional, los
cuales son de alta tecnologa, contando con la representacin exclusiva de Olympus, marca de origen japons.
Al 30 de junio de 2014, dicha divisin represent el 7%
de los ingresos totales de la Empresa.
Divisin de esterilizacin y desinfeccin.
rea encargada de la venta de productos de esterilizacin y desinfeccin para clnicas y hospitales. Adems,
se encarga de la comercializacin de productos para el
tratamiento de residuos slidos hospitalarios. Al 30 de
junio de 2014, el negocio de esterilizacin y desinfeccin represent el 13% de los ingresos totales de la Empresa.
Divisin de proyectos hospitalarios.
Se dedica a la ingeniera y comercializacin de equipamiento mdico integral de nuevos hospitales, que incluye la elaboracin, diseo y presupuesto del equipamiento mdico ptimo para los nuevos hospitales segn su
categorizacin.
Composicin de Ventas
Divisin
Endoscopa
7%
Empresas
asociadas
14%
Ventas Directas
41%
Ventas Directas
Ventas Proceso
Central Esterilizacin
Division Ciruga
12%
Division Ciruga
ANALISIS FINANCIERO
Activos.
Los activos totales de AJR totalizaron S/.60.9 millones al
31 de diciembre de 2013, con un incremento de 47% con
respecto a los registrados a diciembre del 2012, debido al
crecimiento de la cuenta caja y bancos (+38%), otras cuentas por cobrar y anticipos a proveedores (+183%) y existencias (+73%). En ese sentido, el activo corriente de AJR tuvo
un crecimiento de 55%, sustentado en el crecimiento de su
cartera de proyectos de equipamiento de hospitales y clnicas, las cuales al ser en su mayora estatales, se realizan a
travs de licitaciones o concursos pblicos, y son recin
contabilizados durante el primer semestre del ao, conforme
al cronograma de entrega de los proyectos. De acuerdo a lo
sealado, a junio del 2014 el activo corriente de AJR tuvo
un crecimiento de 18% debido al incremento en las cuentas
por el aumento de caja-bancos, existencias, otros activos y
gastos pagados por anticipado, sustentado en la realizacin
y avance de los proyectos hospitalarios en Andahuaylas,
Pasco, Paita, Ate, entre otros.
Los indicadores de liquidez (liquidez corriente y prueba
cida) muestran un deterioro de la misma, debido principalmente al incremento de los pasivos corrientes, de acuerdo al siguiente grfico:
Liquidez
2.00
1.80
1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
Dic.10
Dic.11
Dic.12
Liquidez Corriente
Jun.13
Dic.13
Jun.14
Prueba Acida
Cabe mencionar que en la cuenta de caja-bancos, la Empresa mantiene S/.9.91 millones invertidos en fondos mutuos
de renta fija, los cuales provienen de los adelantos que
reciben de sus clientes, y que debido a la naturaleza de
mediano plazo de los proyectos de equipamiento mdico, la
Empresa decide colocarlos en dichos fondos mutuos para
rentabilizar los fondos y a su vez, colocarlos como depsitos de garanta para la solicitud de financiamiento a travs
de cartas fianzas.
Divisin Endoscopa
Central
Esterilizacin
13%
Ventas Proceso
13%
Empresas asociadas
Pasivos y Patrimonio.
Por el lado de los pasivos, a diciembre de 2013, stos representaron el 62% de las fuentes de financiamiento de la
Empresa, con una variacin de +84% respecto a diciembre
de 2012 debido al aumento en las cuentas por pagar comerciales a los proveedores en el extranjero y de otras cuentas
Apalancamiento
4.00
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
-
Dic.10
Dic.11
Pasivo / Patrimonio
Dic.12
Jun.13
Dic.13
Jun.14
Resultados.
Al 31 de diciembre del 2013, la utilidad bruta aument en
36% (respecto a diciembre del 2012) con un margen de
35%, menor al margen bruto de diciembre de 2012 que fue
de 37%. ste aumento de la utilidad bruta se debe a la regularizacin de las ventas de los proyectos de hospitales y
clnicas que se entregaron en el 2012. Adems, dicho aumento tambin se debe, de acuerdo a lo mencionado por la
Gerencia, a que las ventas provenientes de proyectos estatales (principalmente licitaciones) se registran a partir del
segundo semestre del periodo con lo cual, ante un retraso,
pueden registrarse en el periodo siguiente como regularizacin. Se espera el mismo comportamiento para el periodo
2014 y 2015. Cabe mencionar que debido al aumento de las
ventas y el endeudamiento durante el ao 2013, los gastos
administrativos, los gastos de ventas y los gastos financieros aumentaron en +25%,+40% y 214% respectivamente, lo
que redujo la utilidad neta con respecto a diciembre de 2012
(S/.2.8 vs S/.3.2 millones a diciembre de 2012). Asimismo,
cabe mencionar el fuerte impacto sobre el margen neto que
produjo la diferencia en cambio, que ocasion una prdida
de S/.1.1 millones. Esto debido a la naturaleza del negocio,
el cual tiene una alta sensibilidad ante variaciones del tipo
de cambio, ya que las compras de la Empresa son a travs
de importaciones en dlares, y las ventas se realizan en
nuevos soles, en el mercado nacional.
A junio de 2014 las ventas tuvieron un comportamiento
similar al de junio de 2013, mientras que los costos y gastos
de venta se incrementaron en 11% y 54% respectivamente,
en comparacin a junio de 2013, por lo que se gener una
prdida operativa de S/.59 mil que se revierte con los ingresos financieros de la Empresa. Esto se explica debido a la
desaceleracin en la economa en el Per durante el periodo
en curso as como por las investigaciones realizadas a los
diversos Gobiernos Regionales, lo cual ha retrasado la
ejecucin de los presupuestos asignados y por consiguiente,
la facturacin y cobro por los diversos proyectos con entidades del Estado. Cabe mencionar que dichas cuentas pendientes de facturacin y cobro han sido reprogramadas para
los prximos meses, lo cual afecta la liquidez de la Empresa
al no recibir los flujos en los meses previstos, sin embargo
el riesgo de incobrabilidad se mantiene bajo.
En el siguiente grfico se puede observar la evolucin de las
ventas anuales de la Empresa, donde se aprecia que los
volmenes de ventas han tenido un comportamiento dispar
aunque con tendencia positiva. De acuerdo a lo sealado
por la Empresa, dichos volmenes de venta se incrementaran en los prximos dos periodos luego de las entregas de
los diferentes proyectos hospitalarios que se ha adjudicado
AJR.
20,000
15,000
10,000
5,000
0
Dic.10
Dic.11
Dic.12
Ventas (anualizadas)
Jun.13
Dic.13
Jun.14
Mrgenes de Operacin
En el siguiente grfico se muestra la evolucin de los indicadores de rentabilidad, con una tendencia decreciente
durante el ltimo ao, debido a la menor utilidad neta registrada en los ltimos periodos.
-30.5%
Jun.14
Dic.13
Jun.13
Dic.12
Mrgenes de Rentabilidad
Dic.11
25.0%
Dic.10
20.0%
-40.0%
-20.0%
-0.4%
10.8%
9.6% 15.7%
16.6%
41.4%
11.6%
13.6%
22.4%
16.2%
16.4%
16.0%
13.6%
19.9%
9.3%
19.0%
20.6%
0.0%
20.0%
40.0%
FCO / Ventas
Margen Operativo
Margen EBITDA**
60.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
Dic.10
Dic.11
Dic.12
Margen Neto
Jun.13
ROAE*
Dic.13
Jun.14
ROAA*
Gestin
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
Dic.10
Dic.11
Dic.12
Jun.13
Dic.13
Jun.14
os en la asignacin de recursos por parte de los Gobiernos Regionales, as como el impulso de las ventas de las
marcas exclusivas y contratos privados.
Ratios de Cobertura
40.00
30.00
28.36
20.74
19.40
20.00
10.81
9.72
10.00
4.91
4.17
3.36
Dic.10
Dic.11
9.94
2.45
3.42
4.66
Dic.12
Jun.13
8.76
4.09
2.37
Dic.13
7.905.59
Jun.14
-6.28
-10.00
EBITDA** / Gtos Financieros
Pago de Intereses y del Principal: La redencin del principal ser determinada por el Representante Autorizado, y
ser comunicada a los inversionistas y a la SMV a travs del
acto Complementario, del Complemento del Prospecto
Marco respectivo y el Aviso de Oferta.
Opcin de Rescate: De ser el caso, ser definida por el
Representante Autorizado por el Emisor y el mecanismo
ser incorporado en los respectivos Prospectos Complementarios, Actos Complementarios y Avisos de Oferta.
Garantas: Se encuentran garantizados, adicionalmente a la
garanta genrica sobre el patrimonio del Emisor, con una
garanta especfica por medio de un Contrato de Fideicomiso en Administracin y Garanta, al cual el Emisor transferir derechos de cobro y flujos dinerarios de determinados
clientes. El fideicomiso cuenta con un ratio de garanta, por
el cual no podr liberar el efectivo que se le deposite si es
que no existe en todo momento- un monto de cuentas por
cobrar cedidas al fideicomiso mayor a 1.2x del valor nominal de instrumentos de corto plazo en circulacin; en el caso
que la garanta fuera dinero en efectivo en las cuentas del
fideicomiso, el ratio de cobertura no podr ser menor a 1.0x
el valor nominal de los instrumentos.
Primera emisin:
Serie A
Monto: US$1 milln.
Fecha de colocacin: 18 de enero de 2014.
Fecha de vencimiento: 30 de julio de 2014.
Plazo: 180 das.
Tasa: 6.00%.
Serie B
Monto: US$1 milln.
Fecha de colocacin: 26 de junio de 2014.
Fecha de vencimiento: 22 de junio de 2015.
Plazo: 360 das.
Tasa: 6.20%.
Serie C
Monto: US$1 milln.
Fecha de colocacin: 14 de octubre de 2014.
Fecha de vencimiento: 10 de octubre de 2015.
Plazo: 360 das.
Tasa: 5.30%.
En cuanto a los resguardos financieros, Equilibrium observ
que los mismos se han cumplido adecuadamente, al 30 de
junio de 2014:
Liquidez corriente, el cual debe ser mayor a 1.2 veces:
1.42x.
Pasivo/Patrimonio, el cual debe ser menor a 2.2 veces:
1.93x.
Ratio de Garanta (monto de cuentas por cobrar cedidas al
fideicomiso sobre el valor nominal de los instrumentos de
corto plazo en circulacin), el cual debe ser mayor a 1.2
veces: 4.32x.
PCGA
PCGA
PCGA
PCGA
PCGA
dic-10
dic-11
dic-12
jun-13
dic-13
jun-14
Var %
Jun.14 /
Dic.13
3,687
5,652
2,454
922
8,567
418
354
22,055
1,427
4,415
6,211
2,240
874
11,441
439
526
26,145
13%
19%
7%
3%
35%
1%
2%
80%
10,284
8,241
1,992
658
13,056
447
127
34,805
25%
20%
5%
2%
31%
1%
0%
84%
15,011
7,698
5,522
1,298
20,568
400
1,568
52,065
26%
13%
9%
2%
35%
1%
3%
88%
14,142
9,591
5,636
1,477
22,591
461
211
54,109
23%
16%
9%
2%
37%
1%
0%
89%
15,681
10,670
5,115
1,119
28,154
666
2,291
63,696
22%
15%
7%
2%
40%
1%
3%
90%
11%
11%
-9%
-24%
24.6%
44%
986%
18%
38%
16%
183%
124%
73.0%
3%
66%
55%
2,456
30
3,913
25,967
14%
22%
9%
4%
33%
2%
1%
85%
5%
0%
9%
0%
15%
100%
4,323
2,302
33
6,657
32,802
13%
7%
0%
20%
100%
4,121
2,554
71
6,746
41,551
10%
6%
0%
16%
100%
4,446
2,218
135
6,799
58,864
8%
4%
0%
12%
100%
3,915
2,787
67
6,769
60,878
6%
5%
0%
11%
100%
4,672
2,257
148
7,077
70,773
7%
3%
0%
10%
100%
19%
-19%
121%
5%
16%
-5%
9%
-6%
0%
47%
1
2,867
7,186
0%
11%
28%
280
10,334
1%
40%
823
2,988
5,329
422
1,411
1,016
11,989
3%
9%
16%
1%
4%
3%
37%
2,236
5,734
7,223
300
1,700
1,019
18,212
5%
14%
17%
1%
4%
2%
44%
2,153
9,100
19,764
29
749
980
32,775
4%
15%
34%
0%
1%
2%
56%
4,619
7,647
20,434
1,026
1,233
783
35,743
8%
13%
34%
2%
2%
1%
59%
10,530
7,395
24,973
806
701
294
44,699
15%
10%
35%
1%
1%
0%
63%
128%
-3%
22%
-21%
-43%
-62%
25%
107%
33%
183%
242%
-27%
-23%
96%
977
4%
315
1,292
11,627
1%
5%
45%
2,666
178
355
3,200
15,189
8%
1%
1%
10%
46%
1,659
390
215
2,264
20,476
4%
1%
1%
5%
49%
2,492
520
239
3,251
36,026
4%
1%
0%
6%
61%
1,229
615
165
2,010
37,753
2%
1%
0%
3%
62%
977
817
152
1,946
46,645
1%
1%
0%
3%
66%
-21%
33%
-8%
-3%
24%
-26%
58%
-23%
-11%
84%
6,471
7
1,294
3,416
3,153
14,341
25,967
25%
0%
5%
13%
12%
55%
100%
13,037
270
1,294
1
3,011
17,613
32,802
40%
1%
4%
0%
9%
54%
100%
16,047
574
1,631
-337
3,160
21,075
41,551
39%
1%
4%
-1%
8%
51%
100%
16,047
1,773
1,631
2,823
564
22,838
58,864
27%
3%
3%
5%
1%
39%
100%
16,047
890
1,911
1,446
2,831
23,125
60,878
26%
1%
3%
2%
5%
38%
100%
16,047
1,773
1,911
4,265
132
24,128
70,773
23%
3%
3%
6%
0%
34%
100%
0%
99%
0%
195%
-95%
4%
16%
0%
55%
17%
-529%
-10%
10%
47%
Var %
Dic.13 /
Dic.12
PCGA
PCGA
PCGA
PCGA
PCGA
ESTADO DE RESULTADOS
En Miles de Nuevos Soles
Ingreso por Venta de Mercaderias
Ingreso por Servicios
Ingresos Totales
Costo de Venta de Mercaderias
Costo por Servicios
Costos Totales
Utilidad Bruta
Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
Otros Ingresos / Gastos, Neto
Utilidad de Operacin
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Utilidad Antes de Diferencia en Cambio
Diferencia en Cambio
Utilidad Antes de Partic. e IR
Impuesto a la Renta
Utilidad / Prdida Neta
INDICADORES FINANCIEROS
Solvencia
Pasivo / Patrimonio
Total Pasivo / Total Activo
Deuda Financiera / Pasivo
Deuda L/P / Patrimonio
Ctas. por Pagar Comerc. / Patrimonio
Pasivo Corriente / Total Pasivos
Liquidez
Liquidez Corriente
Prueba Acida
Capital de Trabajo
Gestin
Gastos Adm y Vtas / Ingresos
Gastos Financieros / Ingresos
Rotacin de Cobranzas
Rotacin de Cuentas por Pagar
Rotacin de Inventarios
Ciclo de conversin de efectivo
Rentabilidad
Margen EBITDA**
Margen Neto
Margen Operativo
ROAE*
ROAA*
dic-10
23,599
191
23,790
-13,840
-770
-14,611
9,179
-2,759
-2,063
156
4,513
64
-173
4,405
141
4,546
-1,393
3,153
%
99%
1%
100%
-58%
-3%
-61%
39%
-12%
-9%
1%
19%
0%
-1%
19%
1%
19%
-6%
13%
dic-10
dic-11
26,174
527
26,701
-13,925
-937
-14,862
11,839
-4,680
-2,463
339
5,035
58
-256
4,837
95
4,932
-1,921
3,011
dic-11
%
98%
2%
100%
-52%
-4%
-56%
44%
-18%
-9%
1%
19%
0%
-1%
18%
0%
18%
-7%
11%
dic-12
25,424
336
25,760
-15,101
-1,251
-16,352
9,408
-3,437
-2,565
774
4,180
174
-218
4,136
501
4,637
-1,477
3,160
dic-12
%
99%
1%
100%
-59%
-5%
-63%
37%
-13%
-10%
3%
16%
1%
-1%
16%
2%
18%
-6%
12%
jun-13
13,274
152
13,426
-8,148
-909
-9,057
4,369
-1,748
-1,479
413
1,555
105
-242
1,418
-853
565
565
jun-13
%
99%
1%
100%
-61%
-7%
-67%
33%
-13%
-11%
3%
12%
1%
-2%
11%
-6%
4%
0%
4%
dic-13
35,727
436
36,163
-21,195
-2,219
-23,414
12,749
-4,309
-3,594
822
5,668
321
-684
5,304
-1,082
4,222
-1,391
2,831
dic-13
%
99%
1%
100%
-59%
-6%
-65%
35%
-12%
-10%
2%
16%
1%
-2%
15%
-3%
12%
-4%
8%
jun-14
13,132
269
13,400
-8,945
-1,146
-10,091
3,309
-1,534
-2,284
450
-59
536
-357
120
12
132
132
Var %
Dic.13 /
Dic.12
-1%
77%
0%
10%
26%
11%
-24%
-12%
54%
9%
-104%
410%
47%
-92%
-101%
-77%
41%
30%
40%
40%
77%
43%
36%
25%
40%
6%
36%
84%
214%
28%
-316%
-9%
-6%
-10%
-77%
jun-14
0.81
0.45
0.11
0.07
0.20
0.89
0.86
0.46
0.30
0.15
0.17
0.79
0.97
0.49
0.24
0.08
0.27
0.89
1.58
0.61
0.16
0.11
0.40
0.91
1.63
0.62
0.18
0.05
0.33
0.95
1.93
0.66
0.25
0.04
0.31
0.96
2.13
1.27
11,720
2.18
1.18
14,156
1.91
1.19
16,593
1.59
0.91
19,290
1.51
0.88
18,366
1.42
0.74
18,997
20.3%
0.7%
86
45
211
252
26.8%
1.0%
84
61
277
300
23.3%
0.8%
115
115
287
288
24.0%
1.8%
52
41
204
215
21.9%
1.9%
95
60
347
383
28.5%
2.7%
143
75
502
570
20.6%
13.3%
19.0%
22.0%
12.1%
360
19.9%
11.3%
18.9%
18.8%
10.2%
360
16.4%
12.3%
16.2%
16.3%
8.5%
360
13.6%
4.2%
11.6%
3.8%
1.9%
90
16.6%
7.8%
15.7%
12.8%
5.5%
360
10.8%
1.0%
-0.4%
10.2%
3.7%
180
dic-10
502
34
4,893
20.6%
4,893
dic-11
568
45
5,310
19.9%
5,310
dic-12
764
59
4,230
16.4%
4,230
jun-13
657
29
1,828
13.6%
3,205
dic-13
1,066
81
5,994
16.6%
5,994
jun-14
1,870
91
1,452
10.8%
5,618
173
1,258
28.36
0.26
10.81
490.5%
256
4,506
20.74
0.85
4.17
335.9%
218
4,914
19.40
1.16
3.42
465.6%
330
5,625
9.72
1.76
2.45
993.7%
684
6,632
8.76
1.11
4.09
237.5%
711
11,801
7.90
2.10
5.59
-628.2%
Compras
EBITDA Ajustado**
EBITDA Ajustado anualizado
FCO
FCO anualizado
23,178
4,893
4,893
2,221
2,221
17,736
5,310
5,310
4,273
4,273
17,967
4,230
4,230
5,759
5,759
19,897
1,828
748
5,556
6,462
46,005
5,994
5,994
3,484
3,484
17,677
1,452
5,618
-4,088
-977
dic-10
2.13
0.81
N.A
dic-11
2.18
0.86
N.A
dic-12
1.91
0.97
N.A
jun-13
1.59
1.58
5.76
dic-13
1.51
1.63
5.76
jun-14
1.42
1.93
4.32
*Anualizados
**EBITDA Ajustado incluye ingresos financieros por letras generadas
%
98%
2%
100%
-67%
-9%
-75%
25%
-11%
-17%
3%
0%
4%
-3%
1%
0%
1%
0%
1%
Var %
Jun.14 /
Jun.13
N PROG.
EMIS.
FECHA DE
COLOCAC.
TASA DE INTERES
PLAZO
FECHA
DE
REDENCION
1er.
1ra. Emis.
B
C
N. SOLES
DOLARES
10,000,000
26-jun-14
14-oct-14
6.20000%
5.30000%
360 das
360 das
2,000,000
1,000,000
2,000,000
1,000,000
1,000,000
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
Otros pasivos financieros
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
Capital emitido
Resultados acumulados
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
(Miles S/.)
Ingresos
Ingresos de actividades ordinarias
Gastos
Gastos de venta/distribucin
Gastos administrativos
TOTAL COSTOS OPERACIONALES
RESULTADO OPERACIONAL
OTROS INGRESOS (GASTOS)
Ingresos/Gastos financieros neto
RESULTADO DEL EJERCICIO
1,559
1,559
1,559
100%
100%
0%
100%
0
0%
0%
0%
0%
0%
0%
1,930 124%
(370) -24%
1,559 100%
1,559 100%
-
Jun.14
(370)
(370)
SALDO EN CIRCULACIN
DLARES
1,000,000
22-jun-15
10-oct-15
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
Otros activos no corrientes
TOTAL ACTIVO
N. SOLES
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
26%
26%
N. SOLES