UNIVERSIDADE FEDERAL DE MATO GROSSO - UFMT

CAMPUS UNIVERSITARIO DE RONDONPOLIS

ICHS Instituto Cincias Humanas e Sociais
Departamento de Cincias Contbeis
Analise de Demonstraes Contbeis
Professor Luiz Antonio

MARIA GEZILENE DE SOUSA GOMES

Anlise Financeira
LC & C Arquitetura e Engenharia

Rondonpolis MT
2013

ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

No contexto atual, em que a concorrncia cada vez mais forte entre as

sociedades e a busca pela competitividade uma necessidade constante at
mesmo para a continuidade do negcio, a anlise das informaes econmicas e
financeiras torna-se fundamental para sobrevivncia da sociedade. Em face desta
gama de dados fornecidos pela contabilidade ao administrador financeiro, se torna
fundamental interpretar a sua nomenclatura de maneira segura, a fim de que tais
dados sejam entendidos por usurios internos e externos da sociedade.

Portanto, diante da complexidade e do volume dessas informaes, se faz

necessrio escolha de um sistema de controle que viabilize o acompanhamento da
movimentao dos recursos financeiros, para proporcionar aos gestores, condies
de avaliarem o desempenho da sociedade. As ferramentas de controle e anlise da
situao econmica e financeira em uma sociedade so imprescindveis para
acompanhar a sua evoluo, mensurar seu desempenho e tambm alinhar
estratgias adotadas situao atual a fim de proporcionar dados concretos para
auxiliar na tomada de deciso. Nesse sentido, a fim de favorecer a interpretao dos
dados contbeis e gesto dos recursos ser utilizado a anlise dos aspectos
financeiros da sociedade por meio de indicadores financeiros.

Os ndices financeiros so elaborados com base nos dados extrados das

demonstraes contbeis divulgadas pelas sociedades em geral, como exemplo, os
balanos patrimoniais e os demonstrativos de resultados do exerccio. A anlise de
balanos, como instrumento de anlise econmica e financeira da sociedade,
possibilita atravs do estudo de suas demonstraes, obterem informaes
aprofundadas sobre os aspectos estruturais, econmicos e financeiros em
determinados perodos, tendo como objetivo fornecer informaes para agregar
valores necessrios ao processo de gesto. As informaes contbeis possuem
infinitas aplicaes no mbito da sociedade, dentre as mais importantes encontra-se
a anlise do desempenho, da evoluo, e das tendncias. Alm dos usurios
internos, tais anlises so tambm teis para indivduos e organizaes externas

sociedade, incluindo acionistas, governo, clientes, fornecedores, credores e

investidores em potencial.

A presente anlise tem como objetivo apresentar estudos sobre situao

econmico-financeira da LC & C Arquitetura e Engenharia Ltda., nos exerccios de
2011 e 2012 evidenciando, a partir de informaes extradas de seus demonstrativos
contbeis, os riscos no que diz em respeito evoluo da estrutura de capital, da
liquidez e da solvncia da sociedade. A complexidade da tomada de deciso com
relao aos aspectos financeiros obriga o gestor a conhecer profundamente todas
as variveis referentes capacidade de pagamento, liquidez e solvncia da
sociedade.
Conforme Zdanowicz (1998, p. 68), "a solvncia geral uma medida de
avaliao da capacidade financeira da empresa a longo prazo para
satisfazer os compromissos assumidos perante terceiros a qualquer prazo.

O conhecimento e a compreenso destas variaes favorecem a gesto da

sociedade e o entendimento em relao ao risco e retorno das operaes, que so
os requisitos fundamentais para as decises eficazes. A anlise dos demonstrativos
contbeis, que aqui se apresenta permitir a avaliao do desempenho da
sociedade, visando inferir sobre a variao da capacidade de pagamento e liquidez
a partir da anlise da administrao do ciclo financeiro e das decises estratgicas
de investimento e financiamento. Permitir tambm conhecer as propores
relativas de dvidas a curto, mdio e longo prazo e mapear as participaes e
aplicaes dos recursos, bem como a capacidade de solvncia ou previso do
processo de falncia e outras descontinuidades. Com base nos resultados obtidos,
ser possvel estabelecer um diagnstico acerca da situao financeira da
sociedade. A anlise ser feita atravs do Balano Patrimonial e Demonstrao do
resultado do Exerccio.
Segundo Ross (2008, p. 44), "o objetivo da administrao financeira
maximizar o valor de mercado do patrimnio lquido existente dos
proprietrios.

Baseando-se em Brigham & Houston (2006, p. 7), podemos resumir as

atribuies da rea financeira em quatro atividades:
3

 Trabalho com os mercados financeiros: Os acontecimentos no

mercado financeiro tm forte influncia no andamento do negcio.
essencial que o administrador financeiro atue no gerenciamento dos
seus ativos a fim de aumentar o valor da empresa.
Decises de investimento e financiamento: Toda e qualquer empresa
tem que investir em materiais, equipamentos, instalaes, cabe aos
gestores financeiros auxiliar na aquisio desses ativos, assim como
na tomada de deciso de financiamento dos mesmos.
Coordenao e controle: A equipe de finanas deve estar ciente das
decises das demais equipes da organizao, j que uma alterao
no processo produtivo, por exemplo, pode gerar a necessidade de
novos investimentos que devem ser acompanhados pela rea
financeira.
Planejamento: de suma importncia para a empresa, pois ele
delineia o futuro do negcio. Projees como o fluxo de caixa,
ajudam a prever a situao futura do empreendimento e que aes
devem ser tomadas no presente para que o planejamento ocorra.

De acordo com Marion (2009, p. 7), s teremos condies de conhecer a situao

econmica financeira de uma empresa por meio de trs pontos fundamentais de
anlise: liquidez (situao financeira), rentabilidade (situao econmicas) e
endividamento (estrutura de capital).

Fonte: Anlise das Demonstraes Contbeis. Contabilidade Empresarial. Marion, 2009.

NDICES DE LIQUIDEZ

Esse ndice usado para analisar a capacidade que a empresa tem em

honrar com suas obrigaes tanto de curto e longo prazo.

NDICES DE RENTABILIDADE

Os ndices de rentabilidade analisam a situao econmica da organizao,

pois avaliam a capacidade da empresa em gerar resultados. Consideramos
retorno o lucro adquirido pela empresa e investimento todas as aplicaes
presentes no Ativo.

NDICES DE ENDIVIDAMENTO

Os ndices de endividamento apuram o nvel de endividamento da empresa,

atravs desses indicadores tambm podemos avaliar quanto do Ativo est
sendo financiado por capital prprio e quanto por capital de terceiros, e se os
recursos de terceiros esto vencendo mais em curto prazo do que no longo
prazo. muito importante analisar o resultado desses ndices, pois uma
empresa com um nvel de endividamento muito alto, principalmente com a
maior parte de exigibilidades de curto prazo, fica suscetvel a qualquer
mudana no mercado. Por outro lado, um endividamento alto devido a
investimentos que traro retornos futuros positivos empresa totalmente
aceitvel, se analisar a viabilidade do projeto e utilizando-se recursos de
longo prazo para os financiamentos. Em resumo, o endividamento de curto
prazo deve ser utilizado para financiar o ativo Circulante da empresa, assim
como dvidas de longo prazo para financiar investimentos no Ativo
Permanente.

BALANO PATRIMONIAL

Demonstrativo contbil no qual apresenta a posio financeira e patrimonial

da empresa em determinado momento, normalmente em um perodo prdeterminado, suas contas subdivide-se em:

Ativo: bens e direitos da empresa que, mensurveis em dinheiro e que representem

um benefcio presente ou futuro para organizao.

Passivo: toda obrigao ou dvida que a empresa tem com terceiros em geral.
Patrimnio lquido: obrigaes para com terceiro em especial ou os prprios
proprietrios da empresa.
Fato que de acordo com os componentes deste demonstrativo, possibilita sua
definio como conjunto de bens, direitos e obrigaes da organizao.

Balano patrimonial da empresa LC & C Arquitetura e Engenharia Ltda

Ativo

2012

2011

Passivo e Patrimnio Lquido

2012

2011

A empresa obteve um aumento de 17,82% no ativo circulante, gerado pelo

crescimento da maioria das contas dessa classe (demonstrando um crescimento na
aplicao de recursos de curto prazo), mesmo com a diminuio de 7,97% do caixa
e equivalente, resultado propriamente pela maior aplicao dos recursos em curto
prazo.
No ativo no circulante, a empresa obteve um aumento de 17,58%, graas ao
crescimento da maioria das contas (mesmo com a diminuio de 12,29% dos
depsitos judiciais e 33,41% de outros ativos no circulantes, pois seus valores no
so to expressivos), principalmente pelo aumento de 42,80% em imobilizado e
35,55% em intangvel, fruto do maior investimento da LC & C Arquitetura e
Engenharia Ltda. realizado em 2011.
No passivo circulante, a empresa obteve um crescimento razovel de 8,2%,
explicado pela reduo de aproximadamente 20% de emprstimos e financiamentos,
salrios e participaes nos resultados e encargos sociais e outras obrigaes.
Porm houve aumento de 33,42% em fornecedores e outras contas a pagar, e
22,7% em obrigaes tributrias. Pode-se afirmar que houve um equilbrio de custos,
diminuindo o financiamento e emprstimos de curto prazo e salrios, e aumento de
compromissos para com fornecedores.
No passivo no circulante, a empresa obteve aumento de 61,24%, devido
aplicao do maior investimento feito em toda a histria da LC & C Arquitetura e
Engenharia Ltda., destinando R$ 350 milhes em tecnologia, logstica e projetos de
produo, a prova disso o aumento de 118,81% em emprstimos e financiamentos
de longo prazo.
No patrimnio lquido, houve aumento de 17,72%, podendo-se afirmar que foi
gerada pelo crescimento normal da entidade de acordo com seu histrico de
sucesso como empresa exemplar; com uma reduo de 24,14% em outros
resultados abrangentes e 0,59 % no total do patrimnio lquido dos acionistas
controladores. Isso mostra que a empresa conseguiu se manter sem grandes
consequncias em relao ao seu ambicioso investimento, mantendo custos de
curto prazo e patrimnio dos acionistas sem muitas alteraes e aumento das
aplicaes dos recursos em curto prazo.
7

DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

A demonstrao do resultado do exerccio um demonstrativo contbil

composto pelas despesas e receitas de um determinado perodo, resumindo as
entradas e sadas da organizao.

Segundo Assaf Neto, essa demonstrao tem o propsito exclusivo de apurar

o resultado, ou seja, o lucro ou o prejuzo acumulado em um determinado espao de
tempo (geralmente 12 meses). Dessa forma, engloba de forma dedutiva as receitas
e as despesas, os ganhos e as perdas, os ganhos e as perdas do exerccio,
apurados pelo regime de competncia, assim, independentemente de seus
pagamentos.

Demonstrao do resultado do exerccio dos anos de 2011 e 2012

2012

2011

A empresa obteve um aumento de 11,68%, apresentando mudanas

expressivas como: diminuio de 57,11% na participao dos colaboradores nos
resultados, diminuio de 34,73% na remunerao dos administradores e aumento
de 260,57% em outras despesas financeiras. As receitas e despesas financeiras
praticamente

dobraram

de

tamanho

(aumento

de

118,91%

93,43%

respectivamente), fazendo com que gerasse pouca diferena no resultado. E

finalmente, o lucro obteve aumento de 11,68%.
Pode-se afirmar que de acordo com este demonstrativo contbil deste perodo,
a empresa se desenvolveu sem grandes valores expressivos, procurando reduzir
custos e aumentar as receitas em curto prazo, gerados pela necessidade de se
preparar ou de se prevenir de uma possvel falha ou crise interna por causa de seu
investimento realizado em 2012. Porm, alm de ter conseguido se manter, obteve
um maior lucro em relao ao exerccio de 2011.

Os Balanos Patrimoniais padronizados deram suporte para os clculos dos

indicadores definidos conforme quadro:
ANLISES HORIZONTAL E VERTICAL DO BALANO PATRIMONIAL
ativo

2011

AV(%) AH(%) 2012

AV(%) AH(%)

caixa e equivalentes de caixa

560,2

17,38% 100%

515,6

13,59% 92,03%

contas a receber de clientes

570,3

17,70% 100%

641,9

16,92% 112,55

estoques

571,5

17,73% 100%

688,7

18,15% 120,50%

impostos a recuperar

101,5

3,15%

100%

201,6

5,31%

28,6

0,75%

100%

126,8

3,34%

190,96%

circulante

instrumentos financeiros derivativos

2,06%

198,62
-

outros ativos circulantes

66,4

total do ativo circulante

1.869,9 58,03% 100%

2.203,3 58,8%

117,82%

impostos a recuperar

109,3

3,39%

100%

111,2

2,93%

101,73%

impostos de renda e contribuio social diferidos

180,3

5,59%

100%

189,6

4,99%

105,15%

depsitos judiciais

337,0

10,45% 100%

295,8

7,79%

87,77%

outros ativos no circulantes

44,9

1,39%

29,9

0,78%

66,59%

imobilizado

560,5

17,39% 100%

800,4

21,10% 142,80%

intangvel

120,1

3,72%

100%

126,8

3,34%

total do ativo no circulante

1.352,0 41,96

100%

1.589,8 41,91% 117,58%

total do ativo

3.221,9 100%

100%

3.793,0 100%

no circulante
realizvel a longo prazo

*AV(%) - analise vertical em porcentagem

AH(%)- analise horizontal em porcentagem

10

100%

105,57

117,72%

passivo

2010

AV(%) AH(%) 2011

AV(%) AH(%)

emprestimos e financiamentos

226,6

7,03%

100%

169,0

4,45%

fornecedores e e outras contas a pagar

366,5

11,37% 100%

489,0

12,89% 133,42%

salarios, participaes nos resultados e encargos sociais

162,7

5,04%

100%

132,0

3,48%

obrigaoes tributarias

366,0

11,35% 100%

446,8

11,77% 122,07

instrumentos financeiros derivativos

4,1

0,12%

100%

outras obrigaes

52,1

1,61%

100%

37,9

total do passivo circulante

1.178,0 36,56% 100%

1.274,7 33,60%108,20%

emprstimos e financiamentos

465,1

14,43% 100%

1,017,7 23,83% 218,81%

obrigaoes tributrias

215,1

6,67%

100%

140,5

3,70%

65,31%

proviso para riscos tributrios, cvis e trabalhistas

73,8

2,29%

100%

65,0

1,71%

88,07%

outras provises

32,4

1,00%

100%

44,8

1,18%

138,27%

total do passivo no circulante

786,4

24,40% 100%

1.268,0 33,43% 161,24%

capital social

418,1

12,97% 100%

427,1

11,26% 102,15%

reservas de capital

149,6

4,64%

100%

160,3

4,22%

107,15%

reservas de lucro

282,9

8,78%

100%

292,5

7,71%

103,39%

aes em tesouraria

(0,0)

(102,8)

(2,71%)

dividendo adicional proposto

430,1

13,34% 100%

490,9

12,94% 114,13%

outros resultados abrangentes

(23,2)

(0,03%) 100%

(17,6)

(0,46%) (75,86%)

total do patrimonio lquido

1.257,5 39,02% 100%

1.250,2 32,96% 99,41%

total do passivo e patrimnio lquido

3.221,9 100%

3.793,0 100%

circulante

0,99%

74,58%

81,13%
72,74%

no circulante

patrimonio lquido

*AV(%) - analise vertical em porcentagem

AH(%)- analise horizontal em porcentagem

11

100%

117,75%

ANALISE VERTICAL E HORIZONTAL DA DRE:

em milhes

2011

AV(%) AH(%) 2012

receita lquida

5.136,7 100%

custo dos produtos vendidos

(1.556,8) 30,30% 100%

(1.666,3) 28,23% 107,03%

lucro bruto

3.579,9 69,69% 100%

3.925,1 66,51% 109,64%

com vendas

(1.704,3) 33,17% 100%

(1.952,7) 33,08% 114,57%

administrativas e gerais

(605,4)

11,78% 100%

(680,7)

11,53% 112,43%

participao dos colaboradores nos resultados

(70,4)

1,37%

100%

(30,2)

0,51%

42,89%

remunerao dos administradores

(14,4)

0,28%

100%

(9,4)

0,15%

65,27%

outras receitas(despesas) operacionais, lquidas

(17,5)

0,34%

100%

(63,1)

1,06%

360,57%

lucro operacional antes do resultado financeiro

1.167,9 22,73% 100%

1.315,1 22,28% 112,60

receitas financeiras

53,6

1,04%

100%

122,7

2,07%

228,91%

despesas financeiras

(103,4)

2,01%

100%

(200,0)

3,38%

193,42%

100%

AV(%) AH(%)

5.901,4 100%

114,88%

(despesas) receitas operacionais

lucro antes do imposto de renda e da contribuio social 1.118,2 21,76% 100%

1.237,7 20,97% 110,68%

imposto de renda e contribuio social

(374,1)

7,28%

(406,8)

6,89%

lucro lquido

744,0

14,48% 100%

830,9

14,07% 111,68%

*AV(%) - analise vertical em porcentagem

AH(%)- analise horizontal em porcentagem

12

100%

108,74

INDICE DE LQUIDEZ

Os ndices de Liquidez so utilizados para avaliar a capacidade de

pagamento, isto , constituem uma apreciao sobre se a empresa tem
capacidade para saldar seus compromissos. Essa capacidade de
pagamento pode ser avaliada, considerando: longo prazo, curto prazo ou
prazo imediato (MARION, 2007, pg.83).

DENOMINAO FORMULA DO INDICADOR

DO INDICADOR
LIQUIDEZ
AT.CIRC.+ RLP/PAS.CIRC.+ELP =
GERAL
ILG

2011

2012

TENDENCIA

1,64

1,49

EQUILIBRADA

LIQUIDEZ
CORRENTE
LIQUIDEZ SECA

1,58

1,72

EQUILIBRADA

1,10

1,18

EQUILIBRADA

0,47

0,40

EQUILIBRADA

LIQUIDEZ
IMEDIATA

ATIVO CIRCULANTE / PASSIVO

CIRCULANTE = ILC
AT.CIRC. - ESTOQUES/PAS. CIRC
= ILS
DISPONIBILIDADE / PASSIVO
CIRCULANTE = ILI

Conforme estudamos podemos analisar os ndices de liquidez da seguinte

forma:
Liquidez geral: Quanto maior a representatividade, melhor a condio da
sociedade ( Assaf Neto 2002, p.173).
A liquidez geral utilizada tambm como medida de segurana financeira da
empresa alongo prazo, revelando a capacidade de saldar todos seus compromissos.
A analise deste ndice indica que a LC & C Arquitetura e Engenharia Ltda teve
uma liquidez favorvel e se manteve constante nos dois perodos em estudo.
Conforme mostrado no quadro acima, em media, a liquidez geral foi de R1,56. Esse
indicador revela que em 2011 para cada R$1,00 de divida a empresa apresenta
R$1,49 para saldar seus compromissos.
Liquidez corrente: Conforme Gitman (2004, p. 46), " liquidez corrente mede
a capacidade da empresa de saldar suas obrigaes de curto prazo"

13

Observa-se que este ndice tambm se manteve constante nos dois perodos
em estudo. Em media a liquidez corrente foi de R$ 1,65 ou seja, em 2011 para cada
R$ 1,00 de divida a empresa apresenta R$ 1,72 para saldar seus compromissos.
Liquidez seca: Este ndice apresenta uma situao mais adequada para a
situao de liquidez, uma vez que dele so eliminados os estoques, que so
considerados como fontes de incertezas.
Para Jos Pereira em seu livro Anlise Financeira das Empresas, Liquidez
Seca indica quanto a empresa possui em disponibilidades (dinheiro, depsitos
bancrios vista e aplicaes financeiras de liquidez imediata), Aplicaes
financeiras curto prazo e duplicatas a receber, para fazer face ao seu passivo
circulante.

Em media a liquidez seca foi de R$1,14, isso indica que tirando os estoques,
para cada R$ 1,00 de divida em 2011, a empresa apresenta R$1,18 de bens e
direitos de curto prazo.

Liquidez imediata: Este ndice usado para medir, a capacidade da

empresa em honrar seus compromissos a curto prazo com o que possui de
disponibilidades, ou seja, o quanto a empresa tem imediatamente disponvel para
pagar suas obrigaes.

Em media a liquidez imediata foi de R$ 0,43, ou seja, para cada R$ 1,00 de

divida em 2010 a empresa havia R$0,47 de disponvel, e em 2011, para cada
R$ 1,00 de divida a empresa havia R$ 0,40 de disponvel, a empresa teve uma
pequena perda entre 2010 e 2011.
INDICE DE ENDIVIDAMENTO
O ndice de endividamento representa quanto a organizao tomou de
recursos de terceiros para cada real de capital prprio. A anlise deste indicador nos
revela a forma de obteno de recursos das empresas. Ele nos mostra se a
empresa financia suas atividades com recursos prprios ou com recursos de
terceiros. Destaca-se que o endividamento, por exemplo, parte integrante da
14

liquidez da organizao e, muitas vezes, o foco inicial da situao de rentabilidade

futura. Os ndices de endividamento relacionam as origens de recursos entre si,
refletindo a posio entre capital prprio e capital de terceiros, e, alm disso, indicam
o grau de dependncia da organizao com relao ao capital de terceiros
(RIBEIRO, 2004, p. 134).

denominao do indicador

formula do indicador

2011

2012

tendncia

participao de capitais de terceiros

pas.circ. + pas. ELP / PL = PCT

1,56

2,03

aumento

composio do endividamento

pas.circ. / PL = CE

0,93

1,01

aumento

garantia do capital prprio

PL / pas.circ + ELP = GCP

0,64

0,49

reduo

Conforme estudamos podemos analisar da seguinte forma:

Participao de capitais de terceiros: Matarazzo (1998, p.159), relata que a
Participao de capitais de terceiros se d pela relao entre capitais de terceiros e
patrimnio lquido, sendo que quanto menor, melhor ser a avaliao da sociedade.

Os resultados observados acima so considerados desfavorveis. Em relao

ao exerccio de 2011 a LC & C Arquitetura e Engenharia Ltda. teve, de capital de
terceiros, R$ 1,56 para cada R$1,00 de capital prprio, aumentando para R$2,03 em
2012.
De modo geral, resultados superiores a 100% indicam maior dependncia da
empresa avaliada por capitais de terceiros ( ASSAF NETO, 2007).

Composio do endividamento: Para Matarazzo (1998, p. 161), este ndice

indica qual o percentual de obrigaes a curto prazo em relao as obrigaes totais,
ou seja, quanto menor, melhor. Para cada R$ 1,00 de divida total no ano de 2011
tem-se R$ 0,93 de divida a curto prazo, aumentando para R$ 1,01 em 2012.

Garantia do capital prprio: Indica quanto a empresa tem de capital prprio

para cada unidade monetria de capitais de terceiros, ou seja, quanto maior, melhor.
Na LC & C Arquitetura e Engenharia Ltda para cada R$ 1,00 de capital de terceiros,
a empresa tem R$ 0,64, diminuindo consideravelmente esse valor para R$ 0,49,o
que no favorvel para a empresa.
15

INDICE DE RENTABILIDADE
Conforme define Ribeiro (2004, p. 146), os quocientes de rentabilidade
servem para medir a capacidade econmica da empresa, evidenciando o grau de
xito econmico obtido com o capital investido da empresa. So calculados com
base em valores extrados do DRE e do BP. J Silva (2001, p. 232), infere que os
ndices de retorno indicam qual o retorno que o empreendimento est propiciando
em termos de lucratividade aos empresrios. Portanto, estes ndices medem a
rentabilidade das empresas (ODORCIK, OLIVO e SCHVIRCK, 2010). Obviamente
quanto maiores estes ndices melhores sero os resultados das empresas. Segundo
Marion (2007),

16

TAXA DE RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO

A rentabilidade medida em funo dos investimentos. As fontes de financiamento
do Ativo so Capital Prprio e Capital de Terceiros. A administrao adequada do
Ativo proporciona maior retorno para a empresa (MARION, 2007 P.141).

Essa medida revela a rentabilidade, o retorno produzido (em termos

percentuais) pelo total das aplicaes realizadas por uma empresa em seus ativos.
Taxa de retorno sobre o investimento

2011

2012

Lucro Lquido / Total Ativo Mdio

0,21

0,23

Ativo total mdio = 3.221,9 + 3.793,0 / 2 = 3.507,45

Considerando a situao da LC & C Arquitetura e Engenharia Ltda. temos que

o lucro lquido representa 23% do ativo mdio no ano de 2011.

TAXA DE RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO

Esse ndice mensura o retorno dos investimentos aplicados dos acionistas ou
proprietrios da empresa, ou seja, o premio do investidor pelo risco de seu negcio.
Taxa de retorno sobre o patrimnio lquido

2011

2012

Lucro Lquido / Patrimnio Lquido Mdio

0,59

0,66

Patrimnio Lquido Mdio = 1.257,5 + 1.250,2 = 1253,85

Esse ndice mede o poder de ganho dos proprietrios da LC & C Arquitetura e

Engenharia Ltda., ou seja, para cada R$ 1,00 investido, ha um ganho de R$ 0,66.
Portanto, aproximadamente, haver um retorno em dois anos.
Margem Lquida
Esse indicador e capaz de medir a eficincia de uma empresa em produzir
lucro por meio de suas vendas.
17

Margem Lquida
Lucro Lquido / Receitas Lquidas x 100

2011

2012

14,48%

14,86%

Esse ndice mostra que a LC & C Arquitetura e Engenharia Ltda teve, em

2011, um lucro de 14,48%, tendo um pequeno aumento em 2012 com 14,86%.
Giro do Ativo
Estabelece a capacidade dos ativos em gerar vendas; em outras palavras, e a
relao entre as vendas efetuadas e os investimentos totais da empresa (SILVA,
2008).
Giro do Ativo

2011

2012

Vendas lquidas / Ativo total mdio

1,46

1,59

Ativo total mdio = 3.221,9 + 3.793,0 / 2 = 3.507,45

O giro do ativo evidencia quantas unidades monetrias foram captadas pela

receita de vendas para cada unidade monetria que foi investida no ativo total da
empresa, ou seja, para cada R$1,00 do ativo total, a LC & C Arquitetura e
Engenharia Ltda. vendeu R$1,59 em 2012.

18

INDICE DE INSOLVNCIA
Tambm conhecida como termmetro de insolvncia, essa ferramenta analtica
utiliza mtodos estatsticos quantitativos para auxiliar o gestor de credito justamente
na concesso de crditos aos seus clientes. A tcnica estatstica da analise
discriminante, utilizada com frequncia nestes casos, incorpora os ndices
financeiros de lucratividade, estrutura, liquidez e atividade, para compor um modelo
que, estatisticamente, tenha a capacidade de prever a probabilidade de insolvncia
para um perodo futuro previamente determinado pelo prprio modelo
(IUDICIBUS et al., 2006).

denominao do indicador
tendncia

formula do indicador

2010

termmetro de insolvncia de Kanitz fator de insolvncia igual =

(0,05x1)+(1,65x2)+(3,55x30)-(1,06x4)-(0,33x5)

Onde, segundo Kanitz:

FI = 0,05x1 + 1,65x2 + 3,55x3 1,06x4 0,33x5
FI = Fator de insolvncia = Total dos pontos obtidos
X1 = Lucro liquido / Patrimnio liquido
X2 = Ativo circulante + Realizvel em longo prazo / Exigvel total
X3 = Ativo circulante Estoques / Passivo circulante
X4 = Ativo circulante / Passivo circulante
X5 = Exigvel total / Patrimnio liquido
Classificao:
FI inferior a -3 Insolvente
FI entre -3 e 0 Indefinida
FI acima de 0 Solvente

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2011