ANLISIS

VERTICAL

ANLISIS

HORIZONTAL

I.

MARCO TERICO

1.1. ANTECEDENTES:
Tcnica que consiste en la comparacin de la evolucin del peso de cada
partida de un ejercicio a otro.1
Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos
que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en
un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables. 2
El anlisis horizontal es sumamente importante cuando se trata de detectar las
tendencias del comportamiento a travs del tiempo de las partidas que forman
el estado de flujos de efectivo. Los estados financieros pueden ser analizados
mediante el Anlisis vertical y horizontal. En el anlisis horizontal, lo que se
busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada
partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina
cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la
empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Estudia las relaciones entre los elementos financieros para dos juegos de
estados, es decir, para los estados de fechas o perodos sucesivos. Por
consiguiente, representa una comparacin dinmica en el tiempo.

El anlisis horizontal mediante el clculo de porcentajes o de razones, se

emplea para comparar las cifras de dos estados. Debido a que tanto las
cantidades comparadas como el porcentaje o la razn se presentan en la
misma fila o rengln. Este anlisis es principalmente til para revelar
tendencias de los Estados Financieros y sus relaciones.

____________________________________
1
AMAT SALAS Oriol. ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: FUNDAMENTOS Y APLICACIONES, 1998.
2
BERSTEIN, Leopold A. ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS, EDITORIAL IRWIN 1995

Al efectuar el anlisis horizontal de tres o ms estados, podemos utilizar dos

bases diferentes para calcular los aumentos o disminuciones, que son:

1. Tomando como base los datos de la fecha o perodo inmediato anterior.

2. Tomando como base los datos de la fecha o perodo ms lejano.

Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o
cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se
procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La frmula
sera P2-P1.
1.2. PROCEDIMIENTO DEL ANALISIS HORIZONTAL:
Al efectuar el anlisis horizontal de tres o ms estados, podemos utilizar dos
bases diferentes para calcular los aumentos o disminuciones, que son:

1. Tomando como base los datos de la fecha o perodo inmediato anterior.

2. Tomando como base los datos de la fecha o perodo ms lejano.

Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o
cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se
procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La frmula
sera P2-P1.
Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados)
de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuacin.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin
incluir las cuentas de valorizacin cando se trate del Balance General).
Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas
que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo
ms reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben
ser registradas por su valor neto).

Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen
la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los
valores del ao ms reciente los valores del ao anterior. (los aumentos son
valores positivos y las disminuciones son valores negativos).
En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones e
porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin
entre el valor del periodo base multiplicado por 100).
En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se
obtiene cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros
comparados y se dividen los valores del ao ms reciente entre los valores del
ao anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razn
es inferior a 1, hubo disminucin y cuando es superior, hubo aumento.
1.3. VENTAJAS DEL ANALISIS HORIZONTAL:
Las ventajas del anlisis horizontal se pueden resumir de la siguiente forma ya
que as lo requiere:
Los porcentajes o las razones del anlisis horizontal solamente resultan
afectados por los cambios en una partida, a diferencia de los porcentajes
del anlisis vertical que pueden haber sido afectados por un cambio en el
importe de la partida, un cambio en el importe de la base o por un cambio
en ambos importes.
Los porcentajes o las razones del anlisis horizontal ponen de manifiesto el
cumplimiento

de

los

planes

econmicos

cuando

se

establece

comparaciones entre lo real y lo planificado.

Los porcentajes o las razones del anlisis horizontal son ndices que
permiten apreciar, de forma sinttica, el desarrollo de los hechos
econmicos.

La

comparacin

de

estos

porcentajes

razones

correspondientes a distintas partidas del Estado de Ganancia y Prdida, es

decir, entre partidas de diferentes estados, es particularmente til en el

estudio de las tendencias relacionadas con el desarrollo de la actividad

econmica.

1.4. GLOSARIO DE TRMINOS:

o

PRESENTACIN DE CASUSTICA

1.5. INTERPRETACIN:

Anlisis Horizontal muestra los siguientes resultados:

Analiza el crecimiento o disminucin de cada cuenta o grupo de cuentas

de un estado financiero, de un periodo a otro.

Sirve de base para el anlisis mediante fuentes y usos del efectivo.

Sirve de base para el anlisis del capital de trabajo.

Explica los cambios de Situacin Financiera.

En trminos porcentuales, haya el crecimiento simple o ponderado de

cada cuenta o grupo de cuentas.

Obtiene la tendencia generaliza de las cuentas.

Muestra los resultados de una gestin.

Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de 100 y en el ao 2 el activo fue de

150, entonces tenemos 150 100 = 50. Es decir que el activo se increment o
tuvo una variacin positiva de 50 en el periodo en cuestin. Para determinar la
variacin relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar
una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta
1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando
la frmula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 = 50%.
Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo
anterior. De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal se
requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir,
que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el anlisis horizontal, es
precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento
de los estados financieros en el periodo objeto de anlisis.

Veamos un ejemplo:

Anlisis horizontal del

Estado de prdidas y ganancias

Esta herramienta de anlisis financiero consiste en determinar, para dos o ms

periodos consecutivos, las tendencias de cada una de las cuentas que
conforman el Balance General y el Estado de Prdidas y Ganancias. Los
resultados son:
Para obtener el cambio porcentual basta dividir el cambio en soles entre el ao
base, que para este caso es el ao 2008. Con el fin de iniciar
el proceso de interpretacin del anlisis horizontal es importante referirse a
aquellas partidas consideradas relevantes dentro del Estado Financiero.
Como puede observarse, los ingresos por ventas de la empresa MALDONADO
SA, aumentaron del ao 2008 al 2009 en S/ 1,937.498. lo cual representa un
incremento del 9.49%. Con relacin a esta cifra es importante preguntarse
estaba este aumento planeado?, obedece a las perspectivas de la
Alta Gerencia? Las dems empresas de la Industria en que porcentaje
crecieron.
La utilidad bruta de la empresa disminuyo en un 2.62%, esto se explica en el
aumento de 13.76% del costo de ventas. Porcentaje superior al incremento de
ventas, que induce a pensar que las compras de las existencias durante 2009
han incrementado considerablemente en sus precios. Podra la empresa

mejorar su utilidad bruta a travs de un mejor control de sus inventarios,

accediendo a otros proveedores, logrando mejores descuentos, determinando
lotes econmicos de pedido.
A pesar de lograrse una disminucin en la utilidad bruta de s/. 139.399. la
utilidad operacional se increment en un 3.69%; la razn est en la disminucin
considerable de los gastos de ventas, las cuales disminuyeron en s/210,108.
Es decir un 9.61%. Con relacin a los gastos operativos, se debe centrar
la atencin en los que crecieron en un alto porcentaje y que son de control por
parte de la empresa. Para Maldonado los rubros con ms alto crecimiento
fueron el pago de personal considerado como un gasto controlable por parte de
la empresa. Se debe analizar el nmero de personas que ingreso a la empresa
el ltimo ao. Son indispensables? Cmo est el ingreso de personal en
la competencia? La Gerencia General debe dar respuesta a esta serie de
interrogantes.

Anlisis horizontal de
Estado de Situacin Financiera

Como se observa en el anlisis horizontal del balance la partida con mayor

crecimiento porcentual fue la de capital (73.40%) la cual da a entender que, en
periodos anteriores, la empresa obtuvo utilidades muy altas y estas se
capitalizaron.
Sin embargo, en cifras absolutas la partida con mayor variacin tambin fue la
de capital (s/2, 664,340) lo que implica la capitalizacin de utilidades,
excedentes de revaluacin voluntaria o aportes en efectivo por parte de los
accionistas.
A pesar de que los ingresos operacionales crecieron en un 9.49% las cuentas
por cobrar a clientes, solo aumentaron en un 3.97%. Este ltimo implica
probablemente una estricta poltica de crdito que permiti recuperar

rpidamente la cartera, pero pudo ocasionar la prdida de clientes que

seguramente van a acudir a la competencia, la cual les ofrece crditos ms
amplios y flexibles.
El disponible de caja-bancos se increment en 29.77%. ya que paso de
S/615,214 en el ao 2008 a S/798,344 en el ao 2009, como consecuencia del
aporte en efectivo por parte de los accionistas. El pasivo corriente tuvo un
incremento de solo 0.61% el cual se explica por la disminucin de los
sobregiros bancarios y por el poco aumento de las cuentas a proveedores. La
empresa no est aprovechando una fuente de financiacin de bajo costo
financiero como son las deudas con los proveedores. El cambio de las dems
partidas del balance, tanto en cifras absolutas como relativas estn a ms o
menos dentro del crecimiento de los ingresos operacionales.
En trminos generales, la empresa obtuvo un crecimiento del 14.83% durante
el ao, crecimiento que fue financiado en gran parte con patrimonio, ya que el
incremento de cada una de estas partidas estuvo por encima del aumento de
las cifras del pasivo.
Para obtener un punto de referencia en cuanto al crecimiento de la empresa se
debe contar con informacin de periodos anteriores, tambin se considera
importante conocer el desarrollo de la industria y la economa en general, con
el fin de ubicar los resultados de la empresa dentro de este contexto. Vale la
pena resaltar el hecho de que los resultados obtenidos en el anlisis dependen
en gran medida de la persona que lo realiza.

1.6. COMENTARIOS:
El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y los
distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a
una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y as poder
tomar decisiones ms acertadas para responder a esa realidad.
La contabilidad representa y refleja la realidad econmica y financiera de la
empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa informacin para
poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la
empresa.
Conocer el por qu la empresa est en la situacin que se encuentra, sea
buena o mala, es importante para as mismo poder proyectar soluciones o
alternativas para enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias
encaminadas a aprovechar los aspectos positivos.

CONCLUSIONES

RECOMENDACIONES

Para aplicar los mtodos de anlisis a los estados financieros, sera necesario
el conocimiento del sector o negocio, determinar los factores claves:
informacin relevante de la empresa.
o Analizar la informacin a grandes totales y subtotales (tamao)
Inversin y Financiamiento.
o Analizar la importancia de las cuentas.
o Comparar con gestiones anteriores.
o Analizar las tendencias.
o Analizar movimientos importantes.
o Comparar con empresas de la misma industria.

De todas maneras no olvidar que uno puede ser complemento del otro para un
mejor anlisis.

BIBLIOGRAFA

ANEXOS