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ADMINISTRAO FINANCEIRA

Prof. Adm. Ademir Antonio Saravalli


e-mail: ademir_saravalli@yahoo.com.br
EXERCCIOS DE FIXAO
Princpios de Fluxo de Caixa e Oramento de Capital
1) A Powell Corporation, uma grande e diversificada fabricante de componentes para
aeronaves, est tentando determinar o investimento inicial necessrio para substituir uma
mquina antiga por um modelo novo e mais sofisticado. O preo de compra da mquina $
380.000; $ 20.000 adicionais sero necessrios para instal-la. A depreciao ocorrer de
acordo com o Mtodo Linear, com o prazo de recuperao de cinco anos. A mquina atual
(antiga) foi comprada h trs anos, ao custo de $ 240.000, e estava sendo depreciada pelo
Mtodo Linear, com prazo de recuperao de cinco anos. A empresa encontrou um comprador
disposto a pagar $ 280.000 por essa mquina, e ele se encarregar de transport-la sua
prpria custa. A empresa espera que um aumento de $ 35.000 dos ativos circulantes e de $
18.000 dos passivos circulantes acompanhe essa substituio. Tais variaes resultaro em um
crescimento de $ 17.000 ($ 35.000 $ 18.000) do capital de giro lquido. Tanto os
rendimentos ordinrios quanto os ganhos de capital so tributados alquota de 15%.

As estimativas de receitas e despesas (excluindo depreciao) da Powell Corporation, com a


nova mquina proposta e com a mquina atual, descritas no exemplo anterior, so fornecidas
na Tabela a seguir. Tanto a vida til estimada da mquina proposta quanto a vida til restante
da mquina atual so iguais a cinco anos. O valor a ser depreciado com a mquina proposta
calculado somando-se o preo de compra de $ 380.000 aos custos de instalao de $ 20.000.

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Vamos supor que a Power Coporation espere ser capaz de liquidar a nova mquina, no final de
sua vida til de cinco anos, recebendo $ 50.000 lquidos depois dos custos de remoo e
limpeza. A mquina antiga pode ser liquidada por $ 0 no final dos cinco anos porque estar
completamente obsoleta. A empresa espera recuperar seu investimento de $ 17.000 em capital
de giro lquido no trmino do projeto. Tanto os rendimentos ordinrios quanto os ganhos de
capital so tributados a uma alquota de 15%.

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2) A Saravalli & Outros est considerando a compra de um novo equipamento para
substituir o existente. O novo equipamento custar $ 75.000 e exigir $ 5.000 em custo de
instalao. Ele ser depreciado pelo mtodo Linear, utilizando um perodo de depreciao
de 05 anos. O equipamento existente foi adquirido a um custo total de $ 50.000, quatro
anos atrs; ele est sendo depreciado pelo mtodo Linear, utilizando um perodo de
depreciao de 05 anos. Esse equipamento pode ser vendido hoje pelo valor de $ 55.000,
lquidos de quaisquer despesas com venda ou remoo. Como resultado dessa proposta de
substituio de equipamento, espera-se que o investimento em Capital Circulante Lquido
aumente em $ 15.000. A empresa paga impostos de renda a uma alquota de 15%, tanto
nos ganhos normais quanto nos ganhos de capital.
a) Calcule o valor contbil para o equipamento existente;
b) Determine os impostos, se devidos, incidentes sobre a venda do equipamento existente;
c) Calcule o investimento inicial associado proposta de substituio do equipamento.