MiniCaso: Administracin del capital de trabajo de Piepkorn

Suponga que usted acaba de ser contratado por Piepkorn Manufacturing para trabajar en el recin
establecido departamento de tesorera. Piepkorn Manufacturing es una empresa pequea que
produce cajas de cartn en una variedad de tamaos para diferentes compradores.
Gary Piepkorn, el propietario de la empresa, trabaja sobre todo en las reas de ventas y
produccin. En la actualidad, la empresa pone todas las cuentas por cobrar en una caja de zapatos
y todas las cuentas por pagar en otra. Debido a la desorganizacin del sistema, el rea de finanzas
necesita trabajar, y es precisamente para eso que le han contratado a usted.
La empresa tiene un saldo actual de efectivo de 190.000 dlares, y planea comprar una nueva
maquinaria para el doblado de las cajas en el cuarto trimestre a un costo de 370.000 dlares. La
maquinaria se comprar con efectivo debido al descuento ofrecido. La poltica de la empresa es
mantener un saldo mnimo de efectivo de 100.000 dlares. Todas las ventas y las compras se
hacen a crdito.
Gary Piepkorn ha proyectado las siguientes ventas brutas para cada uno de los cuatro trimestres
siguientes:
T1
T2
T3
T4
Ventas brutas
905.000
1.030.000
1.160.000
1.240.000
Adems, las ventas brutas para el primer trimestre del ao siguiente se han proyectado en
1.010.000 dlares. Piepkorn tiene en este momento un periodo de cuentas por cobrar de 53 das y
un saldo en cuentas por cobrar de 605.000 dlares. El 20% del saldo de las cuentas por cobrar
proviene de una empresa que acaba de declararse en quiebra, y es probable que esta porcin de
las cuentas por cobrar no se recupere nunca.
Por costumbre, Piepkorn ordena 50% de las ventas brutas proyectadas para el siguiente trimestre
en el trimestre actual, y por lo regular se les paga a los proveedores en 42 das. Los sueldos, los
impuestos y otros costos son de cerca de 30% de las ventas brutas. La empresa tiene un pago
trimestral de intereses de 95.000 dlares sobre su deuda a largo plazo.
La empresa usa un banco local para sus necesidades financieras a corto plazo. Paga 1.5% trimestral
en todos los prstamos a corto plazo y mantiene una cuenta del mercado de dinero que paga 1%
por trimestre sobre todos los depsitos a corto plazo.
Gary le ha solicitado a usted que prepare un presupuesto de efectivo y un plan financiero a corto
plazo para la empresa bajo las polticas presentes. l tambin le ha solicitado que prepare planes
adicionales basndolos en los cambios en varios insumos.
Preguntas:
1. Use las cifras que se han proporcionado para completar el presupuesto de efectivo y el
plan financiero a corto plazo.
2. Vuelva a procesar el presupuesto de efectivo y el plan financiero a corto plazo suponiendo
que Piepkorn cambia a un saldo mnimo de 80.000 dlares.

1. Presupuesto de efectivo y el plan financiero a corto plazo.

Cuentas por cobrar Iniciales

Ventas
Cobranza
Cuentas por cobrar finales

Pago de cuentas por pagar

Salarios, impuestos y otros
Inversin en activo fijo (T4)
Intereses y dividendos
Total salidas de efectivo

Entradas de efectivo
484,00
905,00
-856,06
532,94

532,94
1.030,00
-956,39
606,56

606,56
1.160,00
-1.083,44
683,11

683,11
1.240,00
-1.192,89
730,22

Salidas de efectivo
485,83
271,50

549,67
309,00

601,33
348,00

95,00
852,33

95,00
953,67

95,00
1.044,33

558,67
372,00
370,00
95,00
1.395,67

Presupuesto de efectivo
856,06
852,33
3,72
190,00
193,72
100,00
93,72

Total cobranza
Total salidas de efectivo
Entrada neta de efectivo
Saldo inicial de efectivo
Entrada final de efectivo
Saldo mnimo de efectivo
Supervit (dficit) acumulado

956,39
953,67
2,72
193,72
196,44
100,00
96,44

1.083,44
1.044,33
39,11
196,44
235,56
100,00
135,56

1.192,89
1.395,67
-202,78
235,56
32,78
100,00
-67,22

Plan financiero a corto plazo

Saldo inicial de efectivo

100,00

100,00

100,00

100,00

3,72

2,72

39,11

-202,78

-4,62

-3,67

-40,09

0,00

Ingresos de inversiones a corto plazo

0,90

0,95

0,98

1,38

Inversiones a corto plazo vendidas

0,00

0,00

0,00

138,38

Nuevo endeudamiento a corto plazo

0,00

0,00

0,00

63,01

Intereses sobre prstamos a corto plazo

0,00

0,00

0,00

0,00

Deudas a corto plazo pagadas

0,00

0,00

0,00

0,00

100,00

100,00

100,00

100,00

-100,00

-100,00

-100,00

-100,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Inversiones iniciales a corto plazo

90,00

94,62

98,29

138,38

Inversiones finales a corto plazo

94,62

98,29

138,38

0,00

Deuda inicial a corto plazo

0,00

0,00

0,00

0,00

Deuda final a corto plazo

0,00

0,00

0,00

63,01

Entrada neta de efectivo

Nuevas inversiones a corto plazo

Saldo final en efectivo

Saldo mnimo en efectivo
Supervit(dficit) acumulado

2. Vuelva a procesar el presupuesto de efectivo y el plan financiero a corto plazo suponiendo

que Piepkorn cambia a un saldo mnimo de 80.000 dlares.
Presupuesto de efectivo
856,06
852,33
3,72
190,00
193,72
80,00
113,72

Total cobranza
Total salidas de efectivo
Entrada neta de efectivo
Saldo inicial de efectivo
Entrada final de efectivo
Saldo mnimo de efectivo:
Supervit (dficit) acumulado

956,39
953,67
2,72
193,72
196,44
80,00
116,44

1.083,44
1.044,33
39,11
196,44
235,56
80,00
155,56

1.192,89
1.395,67
-202,78
235,56
32,78
80,00
-47,22

Plan financiero a corto plazo

Saldo inicial de efectivo

80,00

80,00

80,00

80,00

Entrada neta de efectivo

3,72

2,72

39,11

-202,78

-4,82

-3,87

-40,30

0,00

Ingresos de inversiones a corto plazo

1,10

1,15

1,19

1,59

Inversiones a corto plazo vendidas

0,00

0,00

0,00

158,99

Nuevo endeudamiento a corto plazo

0,00

0,00

0,00

42,20

Intereses sobre prstamos a corto plazo

0,00

0,00

0,00

0,00

Deudas a corto plazo pagadas

0,00

0,00

0,00

0,00

80,00

80,00

80,00

80,00

-80,00

-80,00

-80,00

-80,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Inversiones iniciales a corto plazo

110,00

114,82

118,69

158,99

Inversiones finales a corto plazo

114,82

118,69

158,99

0,00

Deuda inicial a corto plazo

0,00

0,00

0,00

0,00

Deuda final a corto plazo

0,00

0,00

0,00

42,20

Nuevas inversiones a corto plazo

Saldo final en efectivo

Saldo mnimo en efectivo
Supervit(dficit) acumulado