Chapitre 6:

Les Illusions de la Croissance (1920-1929)

I) Lvolution densemble :
1) La crise de laprs-guerre (20/21)
a) Les symptmes:
Les annes 14-18 ont eu dnormes retombes conomiques. On a connu un nouveau concept : celui de la
guerre totale. Aprs 1918, on se trouve sans prcdents historiques. Cest ce qui explique quaprs 45-46,
on na pas fait les mmes erreurs car on savait comment cela marchait.
Lappareil productif se trouve en surcapacit.
- Il y a eu une forte dmobilisation des soldats : ils cherchent du travail : surcapacit du travail.
- Sur le plan montaire, pendant la guerre on a gel les parits pour stopper les spculations : on a mme
dcrt linconvertibilit (les gens prfraient avoir de lor, que de la monnaie). Ces monnaies vont connaitre
un grave accs de faiblesse : elles vont seffondrer.
- La politique des tats sinscrit dans la tradition. Ils vont instaurer une politique daustrit, pour mettre fin
la crise : cest--dire ils vont rendre les crdits plus chers. Ils ont renchri les crises. Ils ont pratiqu des
politiques de dflation : comprimer des liquidits (largent en liquidation). On pratique de lantiKeynesianisme: Keynes veut relancer le pouvoir dachat : l cest le contraire. Il a t connu par louvrage la
Thorie Gnrale.
b) Les consquences :
Partout, il y eut une forte pousse du chmage.
Effondrement des productions. On retrouve mme la crise jusquau Japon.
On va se retrouver devant un dsordre montaire, un peu partout.
2) La prosprit (22/29) :
a) Le constat:
Dans les annes 20, aprs cela, il y a eu une forte reprise conomique. Elle est ingale selon les tats, mais
en gnral, largement partage. En France, on a surnomm cela les annes folles. Aux Etats-Unis, on a
appel cela Roaring Twenties, le slogan lpoque ctait: enrichissez vous . Un pays chappe ce
schma: cest la Grande Bretagne. Pour reprendre les termes de Siegfried: il a parl du Mal Britannique. Les
anglais commettent une maladresse. En 1925, ils sortent une loi quon appelle le Gold Standard Act (il faut
partout dvaluer, or les anglais refusent de reconnaitre que lAngleterre ce nest plus ce que ctait, donc
Churchill dcide de reconvertir le livre en or, ils rvaluent, mais on va donner la livre sa valeur davant 14,
alors que les autres monnaies vont dvaluer: les autres pays se donnent plus de concurrences: il dvalue: la
GB chappe au schma gnral.
b) Les facteurs de lessor:
- Contexte politique: il est favorable. On va crer un organisme qui sappelle la SDN 1919 (anctre de lOnu
dont le sige est Genve): signe dapaisement gnral. Un autre facteur dcrispe: la Dtente en Europe.
En 1925, est sign le Pacte de Locarno, entre la France et lAllemagne: pacte de non-agression. En 1928, le
ministre franais Aristide Briand parle mme de fdration europenne: le contexte tait extrmement
positif.
- Contexte montaire: En 1922, se tient la Confrence de Gnes: on dcide de rtablir lOrdre montaire: cest
la 1re fois quon va mettre en place un SMI: Systme montaire internationale: on va rtablir la
convertibilit. Lensemble des monnaies fixe une nouvelle parit: les monnaies vont dvaluer. On va rtablir
le systme Gold Exchange Standard: mais dsormais le systme va avoir pour rfrence le dollar (pas de
dvaluation amricaine). On va rtablir en fait, le GBS Gold Bullion Standard (Bullion: lingot) (avec les pices
de monnaies, on peut demander des parties dor la place: on le demandait davoir la contrepartie de 10
Kg dor): on rtablit lordre montaire: reprise de confiance: cela rtablit lordre mondial.

- Contexte technologique: on entre dans lapoge de la 2me rvolution industrielle: cela va tirer la
croissance. Le symbole, cest lindustrie automobile. Le premier producteur mondial: ce sont les E-U, devant
la France (2me). Le vhicule conu plus de 20 Mio dexemplaires: cest la Ford T. Cela va entraner une
nouvelle source dnergie Dbut de la rclame: la publicit. Citroen a utilis le 1er en France un grand
support publicitaire (la Tour Eiffel + Croisire jaune et noire): le plus novateur en France avant. Cration du
Double chevron: amortisseurs. Lentre deux guerres cest le ptrole. Laviation: en 1927, Lindbergh,
traverse lAtlantique (NY-Le Bourget), seul: il a tenu 33h: cest une tape importante. Vers 27-28, est cre
une grande compagnie arienne amricaine: la Panam (la 1re). Saint Exupry: le dbut de laropostal. Les
choses sont en train de bouger. Dans cette rvolution technologie, dans les annes 20, on a linvention du
Ticker: cest lanctre du Fax, tlscripteur: rvolution dans la finance: on peut passer des ordres dachat et
de vent distance: cinma parlant.
- Parmi les progrs: dans les annes 30 domaine du nuclaire: juste avant la guerre en 38, on dcouvre
luranium 235: on voit les premiers balbutiements de la tlvision avant la guerre. On commence lancer
lide des premiers salons de lautomobile, en 38. Egalement lide du Festival de Cannes.
3) Le monde de lentreprise:
a) Travail:
La notion du travail va voluer. Pendant la guerre 14-18, lconomie de guerre va permettre en Europe une
extension de la taylorisation. Pendant la guerre, lingnieur franais Fayol va dvelopper une ide: va
transposer en France dans le cadre de lorganisation scientifique du travail OST: le fayolisme.
Les temps modernes de Charlie Chaplin.
b) Dimension:
Changement de lentreprise. Il y a eu la rvolution ptrolire. Elle fait quil faut aller chercher le ptrole l o il
est. Le ptrole prpare la multinationalisation et les socits multinationales amricaines notamment vont
jouer un grand rle. On va voir se dvelopper de nouvelles rgions ptrolire. La rgion qui attire les
convoitises ptrolires: cest le Moyen Orient. Le secteur qui va intresser les nationalisations: cest
lautomobile. Le march amricain commence tre domin par des grandes socits quon appelle le Big
Three: Gnral Motors, Ford, Chrysler investissent en Europe. En particuliers, ils visent deux marchs: la GB,
et lAllemagne. Ford cre Opel. Cette multinationalisation, traduit une mondialisation qui se structure. Jusque l
on ntait intress que sur le coup de la main doeuvre (Ricardo: les avantages comparatifs). Maintenant
quand un entreprise se place ltranger: de nouveaux facteurs sont pris en compte: le march, les cots. Le
modle HOS Heckscher-Ohlin-System apparait: montre une nouvelle tape de la mondialisation est franchie.
Passage de Ricardo avec un facteur, un systme, avec plusieurs facteurs.
Apparition des ententes entre les entreprises pour se partagr le march (Big Three).
Sidrurgie amricaine: Big Steel. Cest ce quon appelle des ententes. Ils vont essayer de faire une sorte de
concentration horizontale (ils rachtent des concurrents), soit une concentration verticale (ils achtent tous
les chaineaux de la production): on appelle cela lintgration. Cest la massification des entreprises (taille
critique, plantaire). Mais ce systme dentente nest pas forcment bon: rduit la comptitivit. Le monde de
lentreprise a volu.
II. Les dsquilibres:
1) Les dsquilibres sectoriels:
Il y a des secteurs, la traine. Le secteur, par excellence, qui ne suit pas cest lagriculture. Elle va avoir un
taux de croissance infrieur lindustrie. Cela sest traduit par un malaise social (les agriculteurs ont un
pouvoir dachat qui augmente moins vite que le monde ouvrier). Elle va connaitre une crise des ciseaux:
hausse des facteurs de production et les revenus ne suivent pas. Les facteurs de productions augmentent
plus vite que la crise agricole.
Le rsultat le plus important est aux E-U: rvolution du monde agricole.

Malaise social: E-U: Steinbeck: les raisins de la colre (20-30): derniers cherchent gagner la Californie. On
les appelle les Ookies: les gens ruins qui partent.
Les pays du Sud sont mono-exportateurs: or, ne sont pas pays de manire rentable (Brsil: caf,
firme,coton, Lesieur lhuile, la traine).
Cependant, elle se modernise: machinisme. Aux E-U, apparait la Green Revolution: on met au point de
nouvelles semences. Cest la rvolution agricole. On appelle cela les VHR (Varits Haut Rendement).
Lagriculture est la traine.
Dautres secteurs poussifs: le coton, la laine, ce nest plus ce que ctait.
Apparait un nouveau textile la veille de la guerre: le Nylon (pendant la guerre on a utilis cela pour faire des
parachutes). Le charbon commence connaitre son maximum: lindustrie charbonnire. Des conomies
extraordinaires se sont dveloppes: ce quon appelle le vapocracking (en franais: vapocracage): cest tout
ce qui est dans lindustrie du raffinage: mettre au point de nouveaux carburants: le super...: cette industrie est
en pleine essor. Cest la littoralisation. Le grand port europen par excellence: cest Rotterdam (dtruit par les
allemands pendant la guerre de 40, gratuitement).
2) Les dsquilibres gographiques et sociaux:
a) Dsquilibre gographique:
La prosprit des tats a t trs ingale. Elle a t remarquable pour un pays comme le Japon (forte
prosprit): consquence pour le Japon: la croissance est exogne: tire par les exportations. Le Japon qui a
eu les dividendes du traits de Versailles va avoir les intrts asiatiques, dont les chinois.
La France: jusquen 26-27, la croissance est en demi-teinte, mais un tournant: en 28: la politique conomique
et financire est dirige par Poincar. Poincar prend une dcision en juin 28, il dcide pour le franc, de
rtablir la convertibilit. Il dcide de remplir les engagements de Gnes mais il dcide de dvaluer. Il rompt
avec ce quon appelle le Franc germinal. Il dcide une mesure audacieuse: il dcide de dvaluer de 80%: fin
du Franc Germinal: dbut du Franc Poincar: il va durer jusquen 37 mais en dvaluant de 80%, il donne un
coup de fouet aux exportations, et la France opre donc un redressement conomique: trs brillant:
remarquable: la France devient une grande puissance commerciale (les annes folles). Cela scurise les
marchs financiers: donne confiance. La bourse de Paris connait un essor: redressement extraordinaire: le
Franc est trs solide. Balance occidentale exceptionnelle. En Europe, la France fait rfrence par sa solidit,
conomique et financire.
LAllemagne connait jusquen 1923 une crise conomique extrmement grave, qu'on ne retrouve pas a
l'extrieur. Par contre, aprs 1923 lAllemagne connait un redressement brillant. Cest lAllemagne de Weimar
, et jusquen en 1928-29, devient le 2eme exportateur mondial.
Problme de ce redressement, est tributaire de ltranger. Rvlateur de la crise de 29, 1er pays europen
touch par la crise.
Au niveau des rgions, on peut affiner au niveau rgional :
Ex: de la Grande-Bretagne, traditionnellement les pays prospre les pays noirs les black countries
(= Midland, Sheffield, Manchester).
Rgion la plus prospre a partir des annes 20 est la rgion londonienne : basculage du Nord vers le Sud.
Les USA vont connaitre un dveloppement rgional, centre de gravit est le Nord-Est et on voit apparaitre en
1927 la Manufacturing Belt domination du Nord-Est.
Dans les annes 1920, voit apparaitre pour la premire fois, les villes de ce qui va devenir le Sun Belt , ville
nouvelle en Floride, Miami qui se dveloppe.
b) Social
Dans les annes 20, rgne de la prosprit.

Mais pas vu quil y avait des poches de chmage, il y a un malaise agricole en Europe et surtout aux EU.
Or le chmage en 1929, on compte 5 millions de chmeurs en Europe et au EU on en compte 2 millions. Sa
veut dire quil ny a pas de pleine emploi.
3) La nouvelle donne plantaire :
Nouvelle hirarchie entre les pays qui se dsigne :
1er rang mondial : les EU. On entre vraiment dans la Pax Americana mais pas vu le danger, en 1929,
reprsente prs de 50 % de la production industrielle mondiale, reprsente pratiquement 15 % du commerce
mondial. Cest la premire puissance en terme de production et de consommation. Cest la locomotive de
lconomie mondiale. Cest le premier pourvoyeur des investissements dans le monde.
2eme rang mondial : Allemagne.
3eme rang : Grand Bretagne recule, confirme son rosion de sa position.
4eme rang : La France.
Dautre pays :
Le japon confirme quil est une grande puissance exportatrice en particulier dans les marchs asiatiques.
Pays a part : LURSS est a part a cause de la rvolution de 17, pays dconnect du reste du monde. Pas
totalement dconnect, 1924 signe un trait avec l'Allemagne le trait de Rapallo permet dtablir des
relations commerciales entre l'Allemagne de Weimar et la Russie sovitique. La Russie vit une intense priode
dindustrialisation, mais l'mergence russe pas encore vue, car pays extrmement repli sur elle-mme.
Les pays de l'hmisphre Sud : soumis , dpendent des pays du Nord, dpendent de la demande des pays du
nord, ce sont des pays qui dveloppe leur capacit exportatrice, en colonisation ou non, ex: Brsil: le caf,
l'Afrique occidentale : le coton, l'Indochine: le latex.
Certains pays commencent a se tourner vers le ptrole : le Mexique qui exportent aux EU, lAsie du Sud Est
dveloppe son exportation ptrolire, le Moyen-Orient (une des grandes rgions exportatrice).
L'conomie de 1929 est dj soumise a une conomie d'interdpendance.
III. Des maux mal apprhends
1) La demande :
Les annes 20 souffrent dun dsquilibre entre loffre et la demande, les caractristiques : forte
augmentation de loffre, augmentation massive des production.
Or la demande souffre de certaine insuffisance, ne suit pas.
En particulier, le pouvoir dachat augmentent peu, le salaire ne suivait pas, il ny as pas de transferts sociaux,
daide sociale.
Au EU, 5 % de la population a 1/3 des revenus, or il eut fallu une optique sociale pour relever les revenus, or
dans un systme libral, pas compris quil fallait relancer le social.
Pas de dinfluence Keynsienne.
Enorme risque de surproduction, le systme est fragile, lconomie saccroit mais les revenus ne suivent pas.
En France, 50 % du budget partent dans lalimentation, montre que les prix sont levs.
2) Linflation :
Pas dinflation jusquen 1914. Par contre la priode 1914-1918 est une rupture.
- Aprs 1920-21, aprs la crise de l'aprs-guerre, les tats vont relancer les conomies, font fonctionner
la planche billets donc la monnaie perd sa valeur car de plus de plus en circulation, monnaie pas
forcment confiance.
- Pays a part l'Allemagne : en 1922-1923 connait encore plus elle lhyper-inflation , a fait fonctionner la
planche a billet. LAllemagne responsable de la guerre doit faire face aux rparations , John Keynes crit

Les consquences conomiques de la paix, il est contre le rparations, maladresse vis a vis des Allemands,
partir sur des bases plus amicales. Donc France pay mais avec de la monnaie qui ne vaut rien.
- En 1923, Schacht introduit une nouvelle monnaie, les gens doivent changer la masse de billets quils ont
contre une nouvelle, tablissent la parit or , rsultat reprise qui va redonner la prosprit a Weimar.
Permet de repartir sur des bases plus saines.
- Le cas allemand montre bien la fragilit de la situation, pour sortir l'Allemagne on met au point en 1924 le
premier plan quon appelle les plans Dawes et en 1924 le plan Young
Ces deux plans permettent un plan financier, les EU vont les aider, or si les EU plongent, l'Allemagne
galement.
3) La plante financire :
a) Les caractres du SMI:
Les fondements du SMI, par la cration des accords de Gnes de 1922, qui prvoit un retour a la parit or,
alors que la monte des monnaies ont dvalus.
La monnaie de rfrence dsormais est le dollar.
Certaines monnaies vont faire leur retour a la parit or :
1924 : La monnaie allemande,
1925: Angleterre: Livre ;
1928 : Le franc franais a la place du franc germinal.
Systme pyramidale : Seules quelques devises sont convertibles en or vont se livrer une concurrence.
Dans les annes 20 on cherche a placer ces capitaux. Ceux qui avait le plus de capitaux sont les
Amricains. Donc les Amricains vont chercher de la monnaie qui sont les plus rentables.
Banques centrales : taux directeurs. Chaque pays dtermine alors son taux directeur : pour dynamiser ou
ralentir l'conomie, dpend si les pays inspire confiance ou naspire pas.
GB: 6 % , FR : 8 %
Plus de plus de monnaie qui cherchent a se placer Hot money , chercher a se placer dans les pays qui
rapportent le plus, et viennent des EU, placent surtout dans les marchs europens donc il y a une
interdpendance entre les deux. Les europens sont de plus de plus tributaires des placements
amricains. Le pays qui prsente un cas particulier : l'Allemagne car les EU aide les allemands aprs la
guerre, donc les allemands trs tributaires des EU. Or au moindre craquement des EU, cela fragilisera le
systme mondiale. Lorganisme amricain cre a la veille de la guerre : FED: banque centrale amricaine.
La FED pese finalement sur le comportement des capitaux amricain, monnaie de plus de plus qui circule,
prpare la crise de 29.