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ESTUDIO TNCINO-FINANCIERO
Formulacin de los Estados Financieros
Estado de Situacin (Balance General)
Estado de Resultados
Estado de Flujo de Fondos
Se requiere:
Presupuesto
Ingresos-Costos-Gastos
Con los estados financieros se calcula los parmetros de valuacin del proyecto.
ESTADOS
Parmetros de Valuacin
Econmica Financiera
VAN
TIR
B/C
P/E
R.RECUPERACIN
FINANCIEROS
2) ndices que no toman en
cuenta el valor del dinero en el
tiempo
NDICES FINANCIEROS:
ndice de rentabilidad
ndice de liquidez
Estos ndices dependen del resultado que se desea analizar por ejemple entre otros ndice
de rentabilidad, liquidez, prueba cida, rotacin de capital de trabajo.
Los parmetros que se analicen deben tener el comentario sobre el resultado que
permita al gerente o autoridad saber si es factible y en qu grado de factibilidad es
aceptado.
El VAN tiene que trabajarse con el flujo de fondos neto y con una tasa de descuento que
deber ser el TMAR (Tasa Mnima Aceptable de Rendimiento).
X1
X2
X3
X4
(-) INVERSIN
El VAN se calcula llevando los flujos de fondos al ao 0 (valor actual) a travs de una tasa
de descuento, la misma que est compuesta en una tasa de oportunidad ms el riesgo.
Algunas frmulas sealan que la tasa de descuento ser igual a la tasa de oportunidad
ms % de inflacin ms el riesgo pas o financiero.
Cuando hay varios socios con diferentes oportunidades el tema se calcula en funcin del
porcentaje % de aportacin y su tasa de oportunidad obtenindose por lo tanto una tasa
de descuento compuesta y a la que se denomina TMAR (Tasa Mnima Aceptable de
Rendimiento).
El VAN se calcula con la siguiente frmula:
t=n
VAN=
Xt
t=0
(1+K0)
t= aos de anlisis
k0= Tasa de Descuento
Xt= Flujo de Fondos Proyectado
n=
El VAN ser aceptable cuando sea mayor que 0. A medida de que se aleje del cero
significa mayor utilidad