DEFINICIN DE DEUDA

La deuda pblica es la suma de las obligaciones insolutas a cargo del sector pblico,
derivadas de la celebracin de emprstitos sobre el crdito de la nacin, en otras
palabras, son los pasivos financieros contractuales derivados de financiamientos
internos y externos sobre el crdito de la Nacin. Es decir es una obligacin que
adquiere el gobierno de pagar un rendimiento monetario a quienes retienen los
documentos de deuda en un momento dado, los saldos de la deuda pblica, se presentan
en trminos brutos, es decir corresponden a la suma de todos los pasivos del sector
publico presupuestario contratados con residentes nacionales y extranjeros denominados
moneda nacional y extranjera.
Segn la ley general de la deuda publica en el artculo 1o.- define a la deuda pblica
como el conjunto de obligaciones de pasivo, directas o contingentes derivadas de
financiamientos y a cargo de las siguientes entidades:
I.- El Ejecutivo Federal y sus dependencias.
II.- El Gobierno del Distrito Federal;
III.- Los organismos descentralizados.
IV.- Las empresas de participacin estatal mayoritaria.
V.- Las instituciones de banca de desarrollo, las organizaciones nacionales auxiliares de
crdito, las instituciones nacionales de seguros y las de fianzas;
VI.- Los fideicomisos en los que el fideicomitente sea el Gobierno Federal o alguna de
las entidades mencionadas en las fracciones II a V y VII de este artculo, y
VII.- Las empresas productivas del Estado y sus empresas productivas subsidiarias.
Las causas del endeudamiento y su crecimiento vertiginoso son mltiples y, entre ellas,
las de carcter estructural comprenden:
Elevada dependencia de los recursos de origen federal y debilidad de los ingresos
obtenidos de la recaudacin propia;

 Limitadas facultades y capacidades recaudatorias de los gobiernos de las entidades

federativas y municipios;
Poltica de gasto local con dficit presupuestario y primario crecientes;
Regulacin dbil, insuficiente e imprecisa de la deuda pblica; y
Opacidad y casi nula rendicin de cuentas sobre el ejercicio de los recursos obtenidos
mediante financiamiento, especialmente de los municipios.
En el crecimiento de la deuda local tambin han influido la mayor oferta y las nuevas
opciones para obtener financiamiento con garanta y fuente de pago en las
participaciones fiscales, principalmente.

CLASIFICACIN DE LA DEUDA
Segn su origen
Deuda externa: Aquella contrada con entidades o personas del exterior y que
generalmente est denominada en moneda extranjera. Los pagos por capital e
intereses de las deudas externas implican una salida de divisas y un aumento de
la cuenta de los egresos de la balanza de pagos. Se contraen deudas externas
cuando se financian importaciones, cuando los gobiernos contraen compromisos
con bancos, organismos internacionales u otros gobiernos, y cuando las
empresas -pblicas o privadas- solicitan prstamos para realizar inversiones o
para otras necesidades. En este ltimo caso es frecuente que las empresas
cuenten con un aval gubernamental que garantiza la devolucin de sus
prstamos ante los acreedores.
Deuda interna: La deuda interna es la que se acuerda con personas naturales o
jurdicas domiciliadas en el pas, por lo que todos sus efectos quedan
circunscritos al mbito interno. Son financiamientos que obtiene el sector
pblico, directamente a travs de sus agentes financieros, en el mercado
domstico, mediante la colocacin de valores gubernamentales y de crditos
directos con otras instituciones, cuyas caractersticas principales son el ser
pagaderos dentro del pas y en pesos mexicanos.
Por su plazo de amortizacin

Por periodo de contratacin. Los datos de deuda se clasifican de acuerdo con su plazo
original de contratacin en corto y largo plazo: el primero se refiere a los prstamos que
se obtienen a plazo menor de un ao, mientras que el segundo se refiere a los prstamos
que se contratan a un plazo de un ao o ms.
Por el tipo de acreedor
Por fuente de financiamiento. Esta clasificacin toma en cuenta la naturaleza de los
acreedores financieros como son, para la deuda externa: Mercado de capitales,
Organismos Financieros Internacionales, Mercado bancario, Comercio exterior, Deuda
reestructurada y Pasivo Pidiregas.
Para la deuda interna tenemos: Valores gubernamentales, Banca comercial, Sistema de
Ahorro para el Retiro (SAR), Sociedades de Inversin Especializadas en Fondos para el
Retiro (Siefores), entre los ms importantes.

MARCO JURIDICO
A nivel federal
El primero en la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos que establece
en su artculo 73, fraccin VIII, Para dar bases sobre las cuales el Ejecutivo pueda
celebrar emprstitos sobre el crdito de la Nacin, para aprobar esos mismos
emprstitos y para reconocer y mandar pagar la deuda nacional. Ningn emprstito
podr celebrarse sino para la ejecucin de obras que directamente produzcan un
incremento en los ingresos pblicos, salvo los que se realicen con propsitos de
regulacin monetaria, las operaciones de conversin y los que se contraten durante
alguna emergencia declarada por el Presidente de la Repblica en los trminos del
artculo 29.
Asimismo, aprobar anualmente los montos de endeudamiento que debern incluirse en
la ley de ingresos, que en su caso requiera el Gobierno del Distrito Federal y las
entidades de su sector pblico, conforme a las bases de la ley correspondiente. El
Ejecutivo Federal informar anualmente al Congreso de la Unin sobre el ejercicio de
dicha deuda a cuyo efecto el Jefe del Distrito Federal le har llegar el informe que sobre
el ejercicio de los recursos correspondientes hubiere realizado. El Jefe del Distrito
Federal.

Para el caso de la deuda de los estados y municipios, la Constitucin contempla lo

siguiente en el artculo 117, fraccin VIII. Contraer directa o indirectamente
obligaciones o emprstitos con gobiernos de otras naciones, con sociedades o
particulares extranjeros, o cuando deban pagarse en moneda extranjera o fuera del
territorio nacional.
Los Estados y los Municipios no podrn contraer obligaciones o emprstitos sino
cuando se destinen a inversiones pblicas productivas, inclusive los que contraigan
organismos descentralizados y empresas pblicas, conforme a las bases que establezcan
las legislaturas en una ley y por los conceptos y hasta por los montos que las mismas
fijen anualmente en los respectivos presupuestos. Los ejecutivos informarn de su
ejercicio al rendir la cuenta pblica.
En los artculos 1o y 2o, la Ley General de Deuda Pblica define dos conceptos bsicos:
la deuda pblica y el financiamiento:
Artculo 1o. Para los fines de esta ley, la deuda pblica est constituida por las
obligaciones de pasivo, directas o contingentes derivadas de financiamientos y a cargo
de las siguientes entidades:
I. El Ejecutivo Federal y sus dependencias.
II. El Departamento del Distrito Federal.
III. Los organismos descentralizados.
IV. Las empresas de participacin estatal mayoritaria.
V. Las Instituciones que presten el servicio pblico de banca y crdito, las
organizaciones auxiliares nacionales de crdito, las instituciones nacionales de seguros
y las de fianzas, y
VI. Los fideicomisos en los que el fideicomitente sea el Gobierno Federal o alguna de
las entidades mencionadas en las fracciones II al V.
Artculo 2o. Para los efectos de esta ley se entiende por financiamiento la contratacin
dentro o fuera del pas, de crditos, emprstitos o prstamos derivados de:

I. La suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro documento pagadero a

plazo.
II. La adquisicin de bienes, as como la contratacin de obras o servicios cuyo pago se
pacte a plazos.
III. Los pasivos contingentes relacionados con los actos mencionados y,
IV. La celebracin de actos jurdicos anlogos a los anteriores.
Por ltimo, en la Ley de Ingresos de la Federacin (LIF), en su artculo 2 se establecen
los lmites de endeudamiento pblico, tanto interno como externo para el ao fiscal
correspondiente.
Ley de coordinacin fiscal
Ley de Ingresos de la Federacin
Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria
Ley General de Contabilidad Gubernamental
Ley de Fiscalizacin y Rendicin de Cuentas de la Federacin
Ley de Ingresos de la Federacin para el Ejercicio Fiscal 2014
Cdigo Fiscal de la Federacin
A del Nivel Estatal
La Constitucin Poltica Del Estado Libre Y Soberano De Oaxaca, Seccin Cuarta de
las Facultades del Congreso del Estado, en el Artculo 59de las facultades del Congreso
del Estado.
Ley General De Ingresos Municipales Del Estado De Oaxaca Para El Ejercicio Fiscal
Cdigo Fiscal Municipal Del Estado De Oaxaca
Ley De Coordinacin Fiscal Para El Estado De Oaxaca
Presupuesto de Egresos del Estado para el Ejercicio Fiscal
Ley de Fiscalizacin Superior para el Estado de Oaxaca

Ley Estatal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria

Ley de Ingresos del Estado para el Ejercicio 2014
A nivel municipal
Ley Orgnica Municipal Del Estado De Oaxaca, Captulo VI, De la Deuda Pblica
Municipal.
Artculo 132.- La Deuda Pblica del Municipio se sujetar a los trminos, modalidades
y requerimientos establecidos en la Ley de Deuda Pblica Estatal y Municipal.
Artculo 133.- El Ayuntamiento acordar la contratacin de deuda pblica por mayora
calificada, sometindola a la autorizacin del Congreso, de conformidad con la ley de la
materia.
Ley De Deuda Pblica Estatal Y Municipal
Ley de Hacienda Municipal
Ley Estatal de Hacienda
Cdigo Fiscal Municipal

LA COBERTURA QUE SE TIENE DE LA DEUDA POR FUENTES DE

FINANCIAMIENTO EST INTEGRADA POR:
a) Emisin de papel en el mercado nacional, corresponden a los ttulos de deuda
emitidos por el Gobierno Federal a travs del Banco de Mxico en su papel de agente
financiero. Los instrumentos vigentes son: Certificados de la Tesorera de la Federacin
(Cetes), Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (Bondes), Bonos de Desarrollo
(Bondes D), Bonos de Desarrollo a tasa fija (Bonos) y Bonos de Desarrollo del
Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversin (Udibonos).8
b) Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR). Son los recursos provenientes de las
aportaciones para el retiro de los trabajadores, que al depositarse en el banco central
como disponibilidad del Gobierno Federal, se consideran dentro de su pasivo.
c) Siefores. Se refiere a las Sociedades de Inversin Especializada en Fondos para el
Retiro, las cuales reciben recursos del SAR por concepto de traspasos y los invierten en
valores gubernamentales.

d) Saneamiento Financiero. Es el apoyo econmico otorgado por el Gobierno Federal a

travs del Ramo 34, Erogaciones para los Programas de Apoyo a Ahorradores y
Deudores de la Banca.
e) Banca Comercial. Son lneas o contratos de crdito con la Banca Comercial
Mexicana.
f) Otros. Se refiere a otros pasivos de deuda del Sector Pblico denominados en moneda
nacional diferentes a los sealados anteriormente.
LA DEUDA EXTERNA DEL SECTOR PBLICO POR FUENTES DE FINANCIAMIENTO SE
INTEGRA POR:

a) Mercado de Capitales. Son las colocaciones pblicas que se efectan en los mercados
internacionales de capital, a travs de emisiones de bonos pblicos, de los programas de
pagars a mediano plazo y de papel comercial.
b) Organismos Financieros Internacionales (OFIs). Financiamientos contratados con el
Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Internacional de Reconstruccin y
Fomento (BIRF) y el Fondo Internacional de Desarrollo Agrcola (FIDA).
c) Comercio Exterior. Son los prstamos otorgados entre los Gobiernos a travs de sus
bancos oficiales, o bien, contratados a travs de la banca comercial con la garanta de un
organismo oficial.9
d) Mercado Bancario. Se obtienen recursos en forma directa a travs de la Banca
Comercial.
e) Reestructurados. Financiamientos que se han renegociado en diversos programas con
la finalidad de reducir el saldo de la deuda, as como su servicio.10
f) Pidiregas. Se refiere a los movimientos de deuda directa, ligados a los Proyectos de
Infraestructura Productiva de Largo Plazo.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL ENDEUDAMIENTO NACIONAL Y

SUBNACIONAL
El endeudamiento tanto a nivel nacional como subnacional, debe estar dirigido
nicamente al financiamiento de inversin productiva o a enfrentar contingencias
presupuestarias temporales. De esta forma, el endeudamiento bien utilizado permite

ampliar la capacidad productiva de un pas o una entidad, as como las posibilidades de

gasto de las mismas.
Desventajas

Sin embargo, un sobreendeudamiento tiene como consecuencia un ajuste fuerte en la

capacidad de gasto pblico en otros servicios distintos al servicio de la deuda, y muchas
veces puede ocasionar episodios de inestabilidad financiera y macroeconmica.
Las principales desventajas de la deuda pblica son:
Los gobiernos pueden abusar del endeudamiento al realizar obras polticamente
rentables dejando la responsabilidad de la operacin, el mantenimiento y el pago de
dicha deuda a las siguientes administraciones.
Puede sobregirarse la capacidad de endeudamiento de los estados y municipios cuando
el presupuesto que se destina al pago de los intereses y el capital es tan grande que
limita seriamente su operacin normal, poniendo en peligro el equilibrio de la tesorera
y los servicios pblicos que el gobierno esta obligado a proporcionar.
La incapacidad de los gobiernos locales para atender sus obligaciones crediticias, por lo
general ha coincidido con la presencia de cuales quiera de los siguientes factores o una
combinacin de ellos.
Un desequilibrio de fondos de operacin en el que los gastos corrientes exceden
significativamente a los ingresos corrientes en un periodo fiscal.
Una desviacin importante y creciente en la recaudacin de los ingresos pronosticados.
Un incremento inesperado en el monto de los intereses a pagar en un ejerci, por causas
de un desequilibrio macroeconmico como una fuerte devaluacin o incrementos
constantes en las tasas de inflacin.
Una reduccin de las participaciones federales para estados y municipios por causa de
una menor recaudacin de impuestos y derechos participables.
Cuando los gobiernos solicitan prestamos de gran tamao, absorben el capital que existe
en los mercados financieros, por lo que disminuye la disponibilidad para las empresas y
los particulares y hace que la tasa de inters tienda a incrementarse, originando con ellos
un costo social.

El riesgo de mal manejo del crdito publico esta siempre presente y lo que es mas
importante, una vez que se ha perdido la confianza de la comunidad en su gobierno,
algo difcil de recupralo. Las limitaciones al endeudamiento de los estados y
municipios estn enfocadas a proteger la solvencia de estos y a garantizar el pago de los
acreedores del gobierno.

EN CUANTO A LAS CONDICIONES QUE DEBE MANTENER LA DEUDA

SUBNACIONAL DESTACAN:
El endeudamiento a nivel subnacional debe continuar siendo exclusivamente
denominado en moneda local y contratado con residentes nacionales para garantizar la
estabilidad financiera del pas.
El endeudamiento debe utilizarse prudente y nicamente para cubrir el gasto de
inversin, toda vez que el abuso en el uso de recursos provenientes de la contratacin de
deuda puede traducirse en presiones en las principales variables financieras del pas y en
situaciones de insolvencia generalizadas.
Es importante mencionar que el problema del endeudamiento subnacional excesivo
puede surgir cuando la estructura de incentivos institucionales permite que los
gobiernos subnacionales puedan pasar el costo de ese endeudamiento al gobierno
central. De ah que sea importante fortalecer los mecanismos institucionales adecuados
para que las propias entidades asuman las implicaciones de sus decisiones de
endeudamiento.
El endeudamiento del gobierno, generalmente tiene falta de aceptacin social por las
malas experiencias sufridas con la deuda externa del gobierno federal y la deuda de los
estatales y municipales.