Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificacin
Contacto:
Maria Luisa Tejada
mtejada@equilibrium.com.pe
Hernn Regis
hregis@equilibrium.com.pe
(511) 616-0400
.

BBVA CONTINENTAL
Lima, Per

19 de setiembre de 2014
Clasificacin
Entidad

Depsitos a Plazo
(Hasta un ao)
Depsitos a Plazo
(Mayores a un ao)
Certificados de Depsito Negociables
Tercer Programa hasta por US$150 millones
Bonos Corporativos
Tercer, Cuarto y Quinto Programa
Bonos de Arrendamiento Financiero
Primer y Segundo Programa

Categora
A+
EQL 1+.pe

Definicin de Categora
La Entidad posee una estructura financiera y econmica slida y cuenta
con la ms alta capacidad de pago de sus obligaciones en los trminos y
plazos pactados, la cual no se vera afectada ante posibles cambios en
la entidad, en la industria a que pertenece o en la economa.
Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital
dentro de los trminos y condiciones pactados.

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses en los

trminos y condiciones pactados.

EQL 1+.pe

Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital

dentro de los trminos y condiciones pactados.

AAA.pe

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses en los

trminos y condiciones pactados.

Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses en los

trminos y condiciones pactados.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los trmiBonos Subordinados
nos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta clasificacin y la
AA+.pe
Primer, Segundo y Tercer Programa
inmediata superior son mnimas.
El ms alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los resultados
Acciones Comunes
1 Clase.pe
econmicos del emisor.
La clasificacin que se otorga a los presentes valores no implica recomendacin para comprar, vender o mantener los valores en cartera

AAA.pe

----------------------- en Millones de Nuevos Soles ---------------------Dic.13

Jun.14
Dic.13 Jun.14
56,548.4 56,954.4 Patrimonio: 4,890.6 4,865.0
Activos:
51,657.8 52,089.4 ROAE*:
28.61% 29.19%
Pasivos:
622.6
2.45%
2.42%
Utilidad Neta: 1,304.3
ROAA*:

Historia de Clasificacin*: Entidad A (26.11.99), A+

(28.03.05).
* Ver Anexo I

* Al 30 de junio de 2014 los indicadores se presentan anualizados.

Para la presente evaluacin se han utilizado los Estados Financieros Auditados del BBVA Continental al 31 de diciembre de 2010, 2011, 2012 y
2013, as como Estados Financieros No Auditados al 30 de junio de 2013 y 2014. Adicionalmente, se utiliz informacin adicional proporcionada
por la Entidad. Las categoras otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan segn lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluacin efectuada, el Comit de Clasificacin de Equilibrium resolvi ratificar la

categora de riesgo asignada de A+ como Entidad al
BBVA Continental (en adelante el Banco), as como mantener las clasificaciones asignadas a sus depsitos a plazo,
instrumentos financieros y acciones comunes.
Las categoras asignadas se sustentan en la calidad crediticia de la cartera de colocaciones del Banco, la misma que a
pesar de no haber sido ajena al deterioro presentado en el
sistema financiero en general, se encuentra adecuadamente
cubierta con las provisiones constituidas. Asimismo, la
clasificacin recoge los indicadores de rentabilidad del
Banco -los cuales se mantienen entre los ms altos del
sistema-, el apropiado manejo de sus gastos operativos que
lo posiciona como la Entidad ms eficiente del sistema
financiero y la importante participacin que registra el
Banco en el sistema financiero tanto a nivel de colocaciones como de captaciones. Adicionalmente, las clasificaciones establecidas incorporan el respaldo patrimonial que sus
principales accionistas, el Grupo BBVA de Espaa y el
Grupo Breca, le otorgan al Banco. En ese sentido, el primero de ellos fue afectado por la crisis suscitada entre los
pases de la Zona Euro en el 2012, motivo por el cual
Moodys resolvi modificar en dos oportunidades la clasificacin internacional otorgada a su deuda de largo plazo
en moneda extranjera hacia una categora inferior. De este
La nomenclatura .pe refleja riesgos solo comparables en el Per.

modo, el rating asignado al Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) disminuy de Aa3 a A3 en mayo de 2012,
para luego volver a retroceder de A3 a Baa3 el 25 de junio
de 2012. Sin embargo, y a pesar que an no se termina de
estabilizar la crisis internacional, el 04 de marzo de 2014,
Moodys resolvi mejorar el rating del BBVA de Baa3 a
Baa2, modificando a su vez la perspectiva de negativa a
estable y de estable a positiva el 29 de mayo del presente
ejercicio. Equilibrium considera que el importante respaldo patrimonial de sus accionistas, se ve fortalecido por la
generacin propia del Banco.
Al 30 de junio de 2014, el BBVA Continental se mantiene
en la segunda posicin en colocaciones brutas del sistema
financiero local con una participacin de 23.41% y de
21.77% en captaciones, siendo en trminos patrimoniales
tercero contribuyendo con una cuota de mercado de
18.34% (estas cifras no incluyen sucursales en el exterior).
Respecto a la calidad crediticia de la cartera de colocaciones del Banco, este exhibe un ratio de morosidad (cartera
atrasada respecto a las colocaciones brutas) de 1.96%,
indicador que se encuentra por debajo de la media de los
cuatro bancos ms grandes del sistema1 as como del
sistema bancario en general (2.20% y 2.36%, respectivamente). Dicho ratio recoge la composicin de sus coloca1

BCP, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank.

ciones, las mismas que estn compuestas en 66.00% por

crditos otorgados a los segmentos corporativo, grande y
mediana empresa; adems de la importante participacin
que registra en crditos hipotecarios (21.69% de las colocaciones), contando estos ltimos con garantas reales. No
obstante lo anterior y de acuerdo a lo mencionado en
informes previos, la morosidad del Banco en los segmentos de grande y mediana empresa se mantiene por encima
de la registrada por la media de sus pares, incluso por
encima de lo registrado al cierre de 2013 por el mismo
Banco, situacin que se esperara se revierta en los prximos periodos producto de la implementacin de un nuevo
scoring de evaluacin crediticia.
A pesar de lo previamente detallado, resalta la conservadora poltica de provisiones que mantiene el Banco, la
cual es considerada una de sus principales fortalezas toda
vez que la misma logra cubrir la cartera atrasada y la
cartera problema (atrasados + refinanciados) en 232.27%
y 133.53%, respectivamente, por encima de lo registrado
en promedio por el sistema.
Asimismo, destacan los ratios de rentabilidad del Banco al
mantenerse estos por encima de la media del sector, lo cual
se atribuye al eficiente manejo de los gastos operativos,
esto a pesar del incremento observado en los mismos entre
los periodos analizados.
En tal sentido, los ingresos financieros del Banco se incrementaron en 0.75% respecto al mismo perodo del
ejercicio previo totalizando S/.2,030.3 millones, siendo
afectado por menores ingresos por disponible y por diferencia en cambio, que contrarrestaron el incremento en
ingresos percibidos por intereses de crditos directos.
Por otro lado, los gastos financieros exhibieron una contraccin de 8.68% en el mismo perodo de tiempo, derivado del ajuste en tasas pasivas as como en las preferencias
de los ahorristas por cuentas de ahorro en vez de depsitos
a plazo, logrando mitigar en parte el mayor gasto que tuvo
el Banco producto del fondeo tomado en el ejercicio 2013,
principalmente a travs de la colocacin de bonos en el

exterior. En cuanto al nivel de gastos operativos del Banco

en trminos relativos, el mismo se encuentra entre los ms
bajos del sistema bancario, impactando positivamente en
sus ratios de eficiencia, esto a pesar del agresivo plan de
remodelacin y expansin puesto en marcha por el Banco
y que propici el incremento de la carga operativa en
7.70% durante los ltimos doce meses. De este modo, el
Banco registr una utilidad neta de S/.622.6 millones, la
misma que se increment en 3.15% respecto a lo presentado en junio de 2013.
Dicha utilidad le ha permitido al Banco registrar retornos
anualizados promedio para sus activos (ROAA) de 2.33%
y de 30.71% para el accionista (ROAE), los mismos que se
ubicaron por encima de los registrados en promedio por el
sector (2.09% y 22.56%, respectivamente).
En cuanto al fondeo del Banco, el patrimonio contribuye
con el 8.54% del mismo disminuyendo su participacin
respecto a lo registrado en el ejercicio previo. Asimismo,
en trminos absolutos el patrimonio retrocede en 0.52%
producto del reparto de dividendos correspondiente al
ejercicio anterior. No obstante, se resalta que la JGA
acord igualmente fortalecer el capital social en S/.521.8
millones y transferir recursos a la reserva legal por
S/.130.4 millones, as como comprometer a capitalizacin
los resultados del 2014 en S/.450.0 millones. De este modo, la generacin propia del Banco as como el ritmo de
capitalizacin logran darle un mayor espacio al ratio de
capital global, el mismo que se incrementa de 12.42% a
13.23%, aunque el mismo se mantiene por debajo tanto de
la media de la banca mltiple como de los cuatro banco
ms grandes del sistema.
Finalmente, Equilibrium observa una adecuada diversificacin tanto en las colocaciones como captaciones del
Banco, consistente con la conservadora poltica de riesgos
que mantiene. A la fecha, el Banco enfrenta un escenario
competitivo debiendo buscar mantener su crecimiento,
para lo cual deber mantener las polticas que buscan
incrementar su base patrimonial.

Fortalezas
1. Eficiencia operativa.
2. Respaldo de sus accionistas: el Grupo BBVA Banco Bilbao Vizcaya Argentaria y el Grupo Breca.
3. Importante participacin de mercado en colocaciones y depsitos.
4. Capacidad y experiencia profesional de la Plana Gerencial.
5. Conservadora gestin de riesgo crediticio y poltica de provisiones.
Debilidades
1. Ratio de capital global por debajo de la media registrada por el sector.
2. Descalce entre sus activos y pasivos.
Oportunidades
1. Expansin de la gama de servicios y/o productos a travs de banca electrnica.
2. Bajos niveles de intermediacin financiera en el pas.
Amenazas
1. Riesgo de sobreendeudamiento de los deudores en los segmentos de consumo y microempresas.
2. Tendencia creciente de la morosidad en algunos segmentos.

mentos de negocio en Espaa y la slida franquicia que

mantiene el Grupo BBVA en Latinoamrica.

DESCRIPCIN DEL NEGOCIO

BBVA Continental fue creado en 1951 como un banco
privado y se mantuvo como tal hasta el ao 1970 cuando
fue adquirido por el Estado Peruano. Posteriormente, en
1995 se llev a cabo la privatizacin del Banco bajo la
modalidad de subasta, siendo los ganadores el Holding
Continental S.A. de propiedad del grupo espaol Banco
Bilbao Vizcaya (BBV) y Breca (en ese entonces Grupo
Brescia) de origen peruano. En julio de 1998, el Estado
transfiri el remanente de sus acciones (19.12%) bajo el
mecanismo de Oferta Pblica de Valores.

Equilibrium considera que el Banco mantiene un adecuado

soporte por parte de los dos Grupos Econmicos que estn
detrs del Holding Continental (Breca y BBVA), adems
de la comprobada capacidad de generacin del Banco que
le permite afrontar por si solo el crecimiento de sus operaciones.
Directorio
Para el periodo 2014-2015, el Directorio electo del BBVA
Continental se encuentra conformado por los siguientes
miembros:

Un ao despus, en 1999, el BBV y Argentaria anunciaron

su fusin, dando inicio al Banco Bilbao Vizcaya Argentaria BBVA, constituyndose as en uno de los grupos
financieros ms importantes a nivel internacional, alcanzando un mayor tamao y solvencia, bajo la adecuada
diversificacin geogrfica de riesgos y, consecuentemente,
un mayor potencial de beneficios.

Directorio

Grupo Econmico
El Banco y sus subsidiarias junto con Holding Continental
S.A. (empresa controladora), conforman el Conglomerado
Mixto Banco Continental, siendo subsidiarias del BBVA
Continental las siguientes empresas:
Empresa

Rubro

BBVA Asset Management Continental

S.A. SAF
Continental Bolsa Sociedad Agente de
Bolsa S.A.

Administradora
Fondos

Continental Sociedad Titulizadora S.A.

Titulizadora

Inmuebles y Recuperaciones Continental S.A.

de

Agente de Bolsa

Accionistas minoritarios
Total

Pedro Brescia Moreyra

Primer Vicepresidente

Ignacio Lacasta Casado

Segundo Vicepresidente

Eduardo Torres Llosa Villacorta

Director Gerente General

Mario Brescia Moreyra

Director

Fortunato Brescia Moreyra

Director

Manuel Mndez del Ro Povich

Director

Jos Antonio Colomer Guiu

Director

Jorge Donaire Meca

Director

Jaime Araoz Medanic

Director

Edgardo Arbocc Valderrama

Director

igo Echebarra Grate

Director

Miguel ngel Salmn Jacobs

Director

Antonio Alcalde Fernndez Loza

Director

Sociedad Inmobiliaria

Plana Gerencial
A la fecha de anlisis, la Plana Gerencial del Banco se
encuentra compuesta por los siguientes profesionales:

Accionariado
Al primer semestre de 2014, el capital autorizado, suscrito
y pagado del Banco est representado por 3,246.5 millones
de acciones comunes en circulacin con un valor nominal
de un Nuevo Sol por accin, siendo su estructura accionaria la siguiente:

Holding Continental

Presidente

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Accionista

Cargo

Alex Fort Brescia

Plana Gerencial

Eduardo Torres Llosa Villacorta

Director Gerente General

Luis Ignacio de la Luz Dvalos

Finanzas

Mara Guadalupe Prez Surez

92.24
Enriqueta Gonzlez de Senz

7.76

Javier Balbn Buckley

100.00

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

El principal accionista del Banco es el Holding Continental

S.A., el mismo que est compuesto por el Grupo Breca
(accionistas fundadores) y por el Grupo BBVA, con 50%
de participacin cada uno.
El 04 de marzo de 2014, Moodys Investors Service mejor la categora de riesgo otorgada a los instrumentos de
largo plazo en moneda extranjera del BBVA de Espaa de
Baa3 a Baa2, modificando la perspectiva de la Empresa de
negativa a estable; asimismo, el 29 de mayo del presente
ejercicio la clasificadora resolvi modificar el outlook de
estable a positivo. Cabe sealar que Moodys destaca en su
informe la fuerte posicin competitiva en todos los seg-

Medios
Servicios Jurdicos y
Cumplimiento
Corporate & Investment
Banking

Gonzalo Camargo Crdenas

Desarrollo de Negocio

Lorenzo Blesa Snchez

Riesgos

Gustavo Delgado Aparicio Labarthe

Distribucin Red

Karina Bruce Marticorena

Recursos Humanos

Walter Borra Nez

Auditora

Samuel Snchez Gamarra

Desarrollo Corporativo y
Transformacin

Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Gerencia

sinergias derivadas de la comunicacin y retroalimentacin de los equipos en el manejo del riesgo inherente a los
tipos de operacin, productos, sectores, entre otros.

GESTIN DE RIESGO
En el desarrollo de sus actividades, BBVA Continental
enfrenta riesgos externos relacionados a la coyuntura
econmica del pas y riesgos internos relacionados a las
actividades realizadas, los mismos que pueden llegar a
afectar los resultados esperados. En el primer tipo de riesgos, que incluye factores tales como riesgo pas, macroeconmico, cambiario y devaluatorio, el Banco prev la
probabilidad de ocurrencia de los mismos. En cambio, en
el segundo tipo de riesgos tales como el de mercado, crediticio, liquidez, operacional y transaccional, el Banco se
encarga de identificar, medir, integrar y valorar todos estos
riesgos, manejando la exposicin presentada ante el riesgo
que desea asumir. Por poltica del Banco se lleva un control de la exposicin al riesgo pas desde hace varios aos,
implementndose a partir del ao 2002, segn la normativa
de la SBS, el control de los lmites por exposicin a este
riesgo e interactuando a nivel de un Comit en el que se
discuten las polticas y procedimientos asociados al mismo.

Riesgo de Mercado
Dado que el riesgo de mercado surge a consecuencia de la
actividad mantenida en instrumentos financieros cuyo
valor puede afectarse por variaciones en las condiciones de
mercado, el Banco utiliza la herramienta metodolgica del
Valor en Riesgo (VaR) para estimar el riesgo de mercado
por las posiciones mantenidas basndose en una serie de
supuestos para determinados cambios en las condiciones
generales de los mercados financieros, bajo el supuesto de
que la cartera permanecer inalterada durante un periodo
temporal determinado. Esta herramienta sigue un modelo
paramtrico para un nivel de confianza del 99% y un horizonte temporal de un da.
Adicionalmente, el Banco ha establecido un esquema de
Backtesting semanal, as como lmites dentro de los que el
VaR es aceptado, los cuales son monitoreados semanalmente con informacin diaria. Adems, el Banco cuenta
con escenarios establecidos revisando las series histricas
para establecer los escenarios de Stress Testing, los que
son objeto de seguimiento diario.

El modelo de riesgos integrado al negocio le permite adecuarse al entorno en el cual se desenvuelve y le permite, a
pesar de los cambios en el mismo, identificar riesgos soportado en tres pilares: (i) estrategias que definan e integren el apetito de riesgo en la gestin, (ii) procesos y, (iii)
la infraestructura en trminos de herramientas y personal.

En cuanto al riesgo de tasa de inters, este se mide bajo

una triple perspectiva: resultados, valor econmico y capital econmico. Existe tambin un seguimiento activo de
lmites y alertas para estos indicadores, lo que permite una
gestin activa del balance por parte del Banco. Por su
parte, el riesgo devaluatorio o inflacionario es mitigado a
travs del calce de sus operaciones activas y pasivas, presentando una posicin pasiva en dlares en el periodo
analizado.

Riesgo Crediticio
Para la adecuada gestin del riesgo crediticio, el Banco
aplica un sistema corporativo sustentado en un esquema
de gobierno del Grupo BBVA quien se encarga de determinar las polticas para la gestin y control de riesgo de
crditos adecundose a su vez a la regulacin local. En
ese sentido, dicha gestin se centra en el enfoque integral
de todas las etapas del proceso de otorgamiento de crdito: anlisis, aprobacin, seguimiento y recuperacin.
Dicha gestin se apoya en diversas herramientas de evaluacin que el Banco ha venido desarrollando a travs de
los aos, tales como ratings para empresas, scorings para
prstamos de consumo, tarjetas de crdito e hipotecarios,
cuyos parmetros son objeto de permanente actualizacin.
Cabe mencionar que dichas herramientas agilizan el tiempo de respuesta en la aceptacin del riesgo adems de
optimizar la evaluacin.

Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez es gestionado de forma diaria mediante modelos internos de corto plazo, los cuales identifican los flujos netos disponibles o liquidez bsica, los flujos
potenciales y la liquidez ampliada por el fondeo que se
puede obtener para hacer frente a los compromisos de
pago. Este anlisis se complementa con la medicin del
riesgo de liquidez de mediano plazo, que permite identificar con anticipacin cualquier brecha de liquidez futura.
La gestin de liquidez es realizada por el Comit de Activos y Pasivos, siendo la unidad de Gestin Financiera
quien analiza las implicaciones en trminos de financiacin y liquidez de acuerdo a un amplio esquema de lmites,
sub-lmites y alertas aprobadas. Las mediciones peridicas
del riesgo incurrido y el seguimiento del consumo de lmites se realizan de manera mensual a dicho comit as como
a las unidades gestoras.

Del mismo modo, se toma especial atencin al seguimiento de crditos mediante el permanente monitoreo de la
calidad de la cartera crediticia, perfilando la morosidad
por productos y cosechas de forma tal, que se pueda dar
las pautas de admisin para futuros crditos y el establecimiento de medidas correctivas.
Para hacerle frente al riesgo crediticio, el rea de riesgos
mantiene una estructura organizacional compuesta de tres
reas: la unidad de estrategia y planificacin de riesgos, la
unidad de tecnologas y las reas de riesgo minorista y
mayorista. En ese sentido, es de mencionar que en riesgos
minoristas, la admisin de crditos se encuentra calificada
por herramientas que evalan el perfil del cliente, su
capacidad de pago as como su comportamiento crediticio
mientras que en riesgos mayoristas la gestin integra las
funciones de originacin, admisin, seguimiento y recuperacin potenciando el modelo de riesgos a travs de

Adems de las mediciones de riesgo de liquidez, se cuenta

con un plan de contingencia ante este riesgo, el cual contempla los indicadores que activaran la puesta en marcha
de las actuaciones en escenarios de extrema iliquidez y el
papel que le correspondera desempear a cada una de las
reas del Banco.
Riesgo Operacional
Con la finalidad de implantar y mantener un marco de
gestin que permita identificar, cuantificar y hacer segui-

tanto a nivel presencial como de forma interactiva. Adicionalmente, mantiene un plan de visitas a oficinas a fin
de verificar in situ los procedimientos de prevencin.
Cabe sealar que a la fecha el Oficial de Cumplimiento
cuenta con la Certificacin FIBA-AMLCA.

miento a los posibles riesgos de operacin y por ende a la

ocurrencia de prdidas potenciales resultantes de sistemas
inadecuados, fallas administrativas, controles defectuosos,
fraude, error humano o eventos externos, el Banco cuenta
con una Unidad de Riesgo Operacional, la cual utiliza tres
herramientas desarrolladas corporativamente por el BBVA
(Espaa) y que han incorporado las mejores prcticas
propuestas en el proyecto del nuevo acuerdo de capital por
el Comit de Basilea.

ANLISIS DE LA ECONOMA
Expectativas de Recuperacin del Crecimiento Mundial
Al trmino del segundo trimestre de 2014 continan las
expectativas relacionadas a la recuperacin gradual de las
economas desarrolladas, luego de que los resultados del
primer trimestre conllevaron a que se corrijan los pronsticos de crecimiento del PBI mundial de 3.4% a 3.1%. Si
bien en EEUU los indicadores laborales han mejorado ms
de lo esperado segn la FED, todava no sera el momento
de elevar la tasa de referencia, la misma que desde el 2008
se encuentra entre 0% - 0.25%. Asimismo, el 30 de julio
2014, la FOMC determin que el estmulo econmico
brindado por la FED se reduzca en US$10,000 millones
mensuales, con lo cual queda en un monto de US$25,000
millones, disminucin que representa la sexta en el 2014 y
recoge un crecimiento interanual del PIB de 4.0% en el
segundo trimestre del ao, nivel superior a lo esperado por
los analistas. Menos alentadores fueron los resultados de la
ZonaEuro, en donde el crecimiento fue nulo en el segundo
trimestre producto del deterioro de Alemania e Italia y el
freno en el crecimiento de Francia.

BBVA Continental es una institucin con un alto grado de

avance en materia de riesgo operacional, habiendo obtenido de estos procesos, la mitigacin de la mayora de los
factores de alta prioridad. Asimismo, el grado de avance
conseguido permite el uso de todas las herramientas de
riesgo operativo con que cuenta, logrando as un sistema
integral para la administracin del riesgo operativo y un
alto grado de compromiso de la organizacin en la gestin
de dicho riesgo.
Prevencin de Lavado de Activos y Financiamiento de
Terrorismo
El Banco mantiene un Sistema de Prevencin de Lavado
de Activos y Financiamiento del Terrorismo que comprende de polticas y procedimientos de prevencin, as
como de deteccin de transacciones sospechosas que
pudiesen estar relacionadas con este tipo de delitos sobre
la base de la reglamentacin emitida por la SBS, as como
de las prcticas corporativas del Grupo BBVA y recomendaciones dictadas por diferentes entidades internacionales,
como el Grupo Accin Financiera Internacional (GAFI) y
por CICAD de la OEA, entre otras.

Desaceleracin en el PBI asociado al Menor Dinamismo de la Demanda Interna

A nivel local los resultados fueron menores a lo esperado.
Es as que el PBI creci apenas 0.3% en junio, la inversin
privada retrocedi en 3.9% durante el segundo trimestre,
mientras que la demanda interna registr una expansin de
2.2%, menor a la registrada en el mismo perodo de 2013
(7.1%). Estos resultados conllevaron a que el BCRP revise
su estimado de crecimiento para el 2014, el mismo que
estara cercano al 4.0%. Cabe sealar igualmente que en el
mes de julio el BCRP redujo la tasa de inters de referencia de 4.0% a 3.75%, mientras que la cotizacin del Nuevo
Sol se ubic en S/.2.796 al 30 de junio de 2014, aunque
con tendencia al alza a raz del anuncio del ltimo recorte
del estmulo brindado por la FED. En junio, el promedio
del riesgo pas -medido por el spread del EMBIG Perbaj de 149 en mayo a 145 puntos bsicos. En ese mes, el
spread de la regin disminuy 22 pbs, a 343 puntos bsicos, por el renovado optimismo en la recuperacin de la
economa de EEUU.

La Unidad de Cumplimiento Corporativo cuenta con los

siguientes lineamientos generales para el desarrollo de sus
funciones: (i) la formacin del personal como actividad
prioritaria en todos los niveles de la organizacin, (ii) la
aplicacin de la poltica fundamental de conocimiento de
los clientes y del mercado en que se desenvuelven, (iii) el
desarrollo de actividades de permanente monitoreo, anlisis, investigacin y control, con fines de prevencin y
deteccin de transacciones sospechosas, (iv) colaboracin
con las autoridades competentes, (v) supervisin del sistema de prevencin por auditora externa y (iv) la aplicacin del modelo corporativo BBVA para la prevencin de
lavado de activos y/o financiamiento del terrorismo.
La Unidad de Cumplimiento Corporativo se encarga de
velar por la prevencin de lavado de activos tanto del
Banco como de sus empresas subsidiarias, contando para
tal fin con doce personas en el rea. Segn los informes
emitidos por dicha unidad, el sistema utilizado y los procedimientos y polticas aplicados en la prevencin de
lavado de activos no presenta debilidades de consideracin; sin embargo, siempre existe espacio para mejorar
por lo que las funciones de la Unidad se enfocan en un
desarrollo permanente de los sistemas de prevencin,
adems de mantener una presencia activa en el sistema
financiero nacional e internacional a travs de su participacin en los comits de ASBANC (Asociacin de Bancos del Per) y FELABAN (Federacin Latinoamericana
de Bancos).

Tasa de Referencia e Inflacin

7.0

7.00

6.50

6.0

6.00
4.25

5.00
4.25

4.00

4.0

3.75

4.00

3.00

6.65
3.0

3.00
4.74

2.0

2.00
1.25

2.65

2.08

2.96

3.33

1.0

1.00
0.25

0.0

0.00
2008

Al 30 de junio de 2014, el Banco desarroll, en trminos

de capacitacin, 6 cursos alcanzando a 4,462 trabajadores

2009
Inflacin

2010

2011

Tasa de Referencia

Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium

2012

2013

Jul.14

Rango Meta

Inflacin (%)

Tasa de Referencia (%)

5.0

S/.1,497.7 millones el que a su vez es 4.59% superior al

registrado en el mismo perodo del ejercicio previo. Del
mismo modo, se observa una mejora del margen financiero neto, el cual pas de 57.71% a 59.55% a pesar del incremento exhibido en las provisiones netas por colocaciones a crditos.

ANLISIS FINANCIERO
Para el presente ejercicio, el mercado bancario peruano
recibi el ingreso de una nueva entidad con lo cual se
alcanz 17 instituciones bancarias. Por su parte, las participaciones de mercado mantuvieron a los cuatro grandes
bancos BCP, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank concentrando ms del 80% de las colocaciones
brutas, depsitos totales y patrimonio. En tal sentido, el
BBVA Continental mantuvo la segunda posicin en colocaciones y captaciones, siendo en trminos patrimoniales,
terceros en el sistema.

Evolucin de mrgenes
80.00%
70.08%
70.00%

63.99%

40.00%

2011

2012

2013

Jun.14

Colocaciones brutas

24.19%

23.49%

23.59%

23.41%

Depsitos Totales

23.97%

23.10%

21.71%

21.77%

Patrimonio

19.04%

18.94%

19.26%

18.34%

59.34%

59.55%

32.83%

31.52%

32.64%

27.23%

28.15%

28.07%

26.23%

Dic.11

Dic.12

Dic.13

50.00%
39.10%

Participacin en el
Sistema Bancario*

60.11%
60.00%

30.00%

35.83%

30.66%

31.43%

20.00%
19.14%
10.00%
0.00%
Dic.10

(*) No incluye sucursales en el exterior

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Margen Financiero Neto

Utilidad Neta

Gastos Financieros

Jun.14
Gastos Operativos

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Por tipo de crdito, el Banco es lder en colocaciones del

segmento mediana empresa alcanzando una cuota de mercado de 30.61%, aunque es de resaltar la disminucin que
presenta respecto al trimestre previo (33.05%). Asimismo,
se destaca la segunda posicin que el Banco ostenta en los
segmentos de crditos corporativos (20.43%), grandes
empresas (29.28%) e hipotecarios (29.94%), los mismos
que son considerados por el Banco como segmentos objetivos.

Rentabilidad

2013

Jun.14

Sector2

Margen Neto

31.52%

30.66%

26.16%

Margen Financiero Bruto

71.93%

73.77%

75.31%

Margen Financiero Neto

59.34%

59.55%

57.38%

ROAE*

28.61%

29.19%

22.56%

ROAA*

2.45%

2.42%

2.09%

(*) Al 30 de junio de 2014 los indicadores se presentan anualizados.

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Rentabilidad
En trminos de generacin, los indicadores de rentabilidad
del BBVA Continental lo sitan como lder. En tal sentido,
el margen neto registrado por el Banco es producto de una
adecuada colocacin de recursos, la misma que deriva en
menores provisiones por crditos respecto a sus pares,
adems del eficiente manejo de los gastos operativos, los
cuales a pesar del incremento presentado en el ltimo ao,
derivan en un adecuado ratio de eficiencia operativa.

La reduccin registrada en los gastos financieros logra

compensar no solo los mayores niveles presentados en el
gasto por provisiones sino tambin los mayores gastos
operativos. En tal sentido, la carga operativa totaliz
S/.662.7 millones, incrementndose tanto en trminos
absolutos (+7.70% respecto a junio de 2013) como en
trminos relativos (de 30.53% a 32.64%) resultando en un
margen operacional neto de 42.77%, superior al registrado
en similar periodo del ejercicio previo (41.23%). Producto
de lo previamente sealado, la utilidad neta del Banco se
incrementa en 3.15% en los ltimos doce meses alcanzando los S/.622.6 millones, cifra que le permite registrar un
margen neto de 30.66%, el mismo que se mantiene por
encima de la media registrada por sus pares.

A la fecha de corte, los ingresos financieros del Banco se

incrementaron en 0.75% respecto a similar perodo del
ejercicio previo alcanzando S/.2,030.3 millones, el mismo
que result afectado por menores ingresos por disponible
(-92.19%) as como por una menor ganancia cambiaria (45.43%). Ambos retrocesos contrarrestaron el incremento
en ingresos percibidos por crditos directos (8.31%), los
cuales ascendieron a S/.1,743.4 millones.

El resultado neto alcanzado le permiti el Banco registrar

un retorno promedio anualizado sobre activos (ROAA) y
para sus accionistas (ROAE) de 29.19% y 2.42%, respectivamente.

Los gastos financieros totalizaron S/.532.6 millones, registrando un retroceso de 8.68% en los ltimos doce meses
derivado de los ajustes de tasas pasivas as como por el
apetito del pblico por cuentas de ahorro en lugar de depsitos a plazo. De lo detallado, los gastos derivados por
obligaciones con el pblico retrocedieron en 31.02%,
logrando mitigar los incrementos registrados por obligaciones en circulacin subordinadas y no subordinadas, las
mismas que se incrementaron en 21.11% y 42.72%, respectivamente.

2
Se toma como dato del sector, el promedio de los cuatro bancos ms grandes:
BCP, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank.

El retroceso presentado en los gastos financieros detallado

en el prrafo anterior, conllev a que el margen financiero
bruto mejore al pasar de 71.06% a 73.77% en los ltimos
12 meses, alcanzando un resultado financiero bruto de

de la cartera por sector econmico.

Evolucin de Rentabilidad
1,400,000

31.85%

32.12%

1,200,000

1,245,517

1,128,963

35.00%

1,323,374

1,304,338

1,007,247

29.19%

28.61%

1,000,000

25.00%

800,000

20.00%

600,000

15.00%

400,000

10.00%

200,000

Crditos directos segn sector econmico

30.00%

31.40%

2.97%

2.82%

2.71%

2.45%

2.42%

Dic.10

Dic.11

Dic.12

Dic.13

Jun.14

Otros, 28.50%

5.00%

Actividades
Inmobiliarias,
9.42%

0.00%

Utilidad*

ROAE*

Industria
Manufacturera,
26.37%

ROAA*
Comercio, 26.32%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Transporte,
9.39%

Colocaciones
La cartera bruta del Banco se increment en 5.81% en el
ltimo semestre alcanzando los S/.42,107.1 millones,
siendo importante destacar el incremento de la cartera
vigente en 5.61% respecto al 2013, sustentado principalmente en colocaciones a los segmentos de mediana y gran
empresa. Las colocaciones a dichos segmentos se expandieron en 21.61% y 9.49%, respectivamente, atenuando la
contraccin exhibida en el segmento corporativo (12.69%).

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Respecto al anlisis del nmero de deudores frente a las

colocaciones, se observa un incremento menos pronunciado en el primero que en el segundo, resultando en el incremento del crdito promedio por deudor, el mismo que
se increment en 4.57% alcanzando los S/.100,658. Dicho
importe se encuentra por encima de lo registrado en promedio por los cuatro bancos ms grandes del sistema y la
banca mltiple, producto de la concentracin de colocaciones del Banco en los sectores corporativo, grande y
mediana empresa, as como en crditos hipotecarios.

En ese sentido, las colocaciones al segmento de mediana

empresa incrementaron su participacin dentro de la estructura de 25.24% a 26.12% mantenindose como la ms
importante dentro de la cartera de crditos. Del mismo
modo, las colocaciones a grandes empresas se incrementaron alcanzando el 23.23% de la estructura (20.21% al
2013), mientras que los prstamos hipotecarios expandieron su participacin de 21.49% a 21.69%, siendo estos tres
tipos de crditos los que conforman el segmento objetivo
del BBVA Continental.

Crdito promedio por deudor

120,000

100,000

en Nuevos Soles

100,658
80,000

60,000
57,442
40,000

20,000

Colocaciones por tipo de crdito

49,091

45,000,000

Dic.10

40,000,000

Crdito Promedio BBVA

35,000,000

Dic.11

Dic.12

Crdito Promedio Bancos Grandes

Dic.13

Jun.14

Crdito Promedio Banca Mltiple

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

30,000,000
25,000,000

Calidad de Cartera
De acuerdo a lo registrado por el sistema financiero peruano en general, los ratios de calidad de cartera del Banco se
han visto afectados. No obstante lo anterior, la conservadora poltica crediticia utilizada resulta en un ratio de morosidad por debajo del sector as como en una cobertura con
provisiones holgada, la misma que se mantiene por encima
de lo presentado por el sistema bancario.

20,000,000
15,000,000
10,000,000
5,000,000
Dic.10

Dic.11

Dic.12

Dic.13

Jun.14

Corporativos

Grandes

Medianas

Pequeas

Microempresas

Consumo revolvente

Consumo no revolvente

Hipotecario

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Por sector econmico al cual se designa el crdito, se

resalta la adecuada diversificacin que el mismo mantiene
toda vez que el Banco coloca crditos en todos los sectores
designados por la SBS, siendo los ms representativos
aquellos relacionados al sector comercio e industria manufacturera, los que representaron el 26.32% y 26.37% de sus
colocaciones, respectivamente, adems de los sectores
actividades inmobiliarias con 9.42% y transporte, almacenamiento y comunicaciones con 9.39%. Por otro lado, se
observa una mayor colocacin en los sectores de intermediacin financiera (+41.52%), administracin pblica
(+24.92%), y servicios sociales y salud (+11.10%), aunque
los mismos no son representativos dentro de la estructura

En tal sentido, la mora del Banco (medida como cartera

atrasada respecto a colocaciones brutas) se increment al
pasar de 1.74% a 1.96% entre semestres, siendo la cobertura de provisiones para dicha cartera de 232.27%. Es de
mencionar que el Banco viene incrementando su mora y
disminuyendo sus coberturas paulatinamente entre ejercicios, aunque dichos indicadores an se mantienen en niveles adecuados superando a lo registrado en promedio por
sus pares.

Calidad de Cartera

2013

Provisiones / Cartera atrasada

Jun.14

1.74%

1.96%

Provisiones requeridas y constituidas

2.00
1.79

2.20%

1.80

3.23%

3.42%

3.23%

3.42%

139.30%

232.27%
133.53%

1.53

1.49

2,000,000

258.87%

Provisiones / Cartera Deteriorada

Sector
2,500,000

Cartera atrasada / Colocaciones brutas

Cartera deteriorada / Colocaciones brutas
Cartera deteriorada + castigos /
Colocaciones brutas + castigos

1.53

1.60

1.44

3.01%

1.41
1.40

1,500,000

4.17%

1.20
1.00

1,000,000

179.05%

0.80
0.60

500,000

130.67%

0.40
0.20

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

2009

El anlisis detallado de la calidad de cartera por tipo de

crdito revela el esfuerzo realizado por la Entidad para
controlar la mora de las colocaciones destinadas a la microempresa y pequea empresa, segmentos con la mora
ms alta en el sistema bancario. Tal es as que el ndice de
morosidad de microempresa para el sistema fue de 4.04%
mientras que el BBVA Continental present un indicador
de 1.67%, siendo los niveles para pequea empresa de
8.68% y 7.44%, respectivamente. Sin embargo, de analizar
la morosidad en los crditos dirigidos a las medianas y
grandes empresas se observan ratios ms elevados para el
Banco respecto al promedio, tal como se presenta en el
siguiente grfico:

2010

2011

Provisiones requeridas

2012

2013

Provisiones constituidas

Jun.14
N de veces

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Liquidez
En lo que respecta a los ratios de liquidez por monedas del
Banco, los mismos cumplen con lo establecido por el ente
regulador de 8% en moneda nacional y 20% en moneda
extranjera. De este modo, el ratio en moneda local ascendi a 26.20% mantenindose ligeramente por debajo de lo
registrado por la banca mltiple.
Liquidez MN
60.00%

56.61%

50.00%

Morosidad por tipo de crdito

46.29%
48.22%

10.00%

39.23%

40.00%

44.78%

9.00%

30.83%
30.00%

8.00%

29.70%

31.35%
28.35%

7.00%

26.20%

20.00%

6.00%
5.00%

10.00%

4.00%
3.00%

0.00%
Dic.10

2.00%
1.00%

Dic.11

Dic.12

Dic.13

Liquidez MN BBVA Continetal

0.00%
Corporativo Grandes
Emp.

Medianas Pequeas
Emp.
Emp.

Banco Continental

MES

Banca Mltiple

Consumo Hipotecarios

Jun.14

Liquidez MN Banca Mltiple

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Total
Cartera

En cuanto al ratio de liquidez en moneda extranjera, este

se redujo respecto al 2013 al pasar de 58.18% a 54.34%
aunque el mismo se posicion por encima del promedio de
la banca mltiple.

Bancos Grandes

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

En cuanto a las provisiones por malas deudas del Banco,

estas logran cubrir de manera holgada la cartera atrasada y
deteriorada (232.07% y 133.53%, respetivamente) aunque
reducindose respecto a lo observado en ejercicios previos,
resaltando que las mismas se ubican an por encima de la
media de sus bancos pares (179.05% y 130.67%, respectivamente). Del mismo modo, se recalca que el Banco presenta un supervit de provisiones con respecto a lo requerido por el ente regulador de 1.41 veces, lo que se atribuye
a las polticas internas que maneja el Banco en lo referente
a riesgo crediticio.

Liquidez ME
70.00%
58.18%

60.00%
50.00%

54.34%
47.37%
45.02%

40.00%
41.11%

43.95%

46.41%

56.08%

53.13%

46.24%

30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
Dic.10

Dic.11

Liquidez ME BBVA Continental

Dic.12

Dic.13

Jun.14

Liquidez ME Banca Mltiple

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Adicionalmente, BBVA Continental cumple con los ratios

de liquidez adicionales establecidos en la Resolucin SBS
N9075-2012, siendo el ratio de inversiones lquidas en
MN de 62.47% (mnimo legal 5%) y los ratios de cobertura de liquidez en MN y ME de 93.90% y 180.22%, respectivamente cumpliendo con el mnimo establecido de 80%
para el ejercicio en curso.

y a sus obligaciones con terceros plasmado en un adecuado

ndice de compromiso patrimonial. Tal es as que el ratio
de compromiso patrimonial (cartera deteriorada neta de
provisiones respecto al patrimonio) asciende a -9.91%
mientras que la media del sector se posiciona en -6.53%.

Otros indicadores de liquidez respecto a coberturas por

parte del disponible se mantienen por encima de los registrados en promedio por el sistema aunque resultan ligeramente por debajo a lo observado en el ejercicio previo, de
acuerdo al siguiente detalle:
Liquidez

2013

Jun.14

Sector

Solvencia y Endeudamiento

Disponible / Depsitos a la Vista

1.27

0.58

0.52

Ratio de Capital Global

Disponible / Depsitos Totales

0.42

0.36

0.31

Pasivo / Patrimonio

Disponible /Activo Total

0.28

0.24

0.21

Colocaciones netas / Dep. Totales

1.02

1.04

0.97

Liquidez en MN

28.35%

26.20%

28.08%

Liquidez en ME

58.18%

54.34%

51.32%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

2013

Jun.14

Sector

12.42%

13.23%

14.25%

10.56

10.71

9.51

Pasivo / Activo

0.91

0.91

0.90

Colocaciones Brutas / Patrimonio

8.14

8.66

7.07

Cartera atrasada / Patrimonio

14.13%

16.99%

15.55%

Cartera vencida / Patrimonio

2.74%

4.48%

9.36%

-10.32%

-9.91%

-6.53%

Compromiso Patrimonial
Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Cabe resaltar que en un escenario de estrs relacionado a

un mayor requerimiento de liquidez en el corto plazo, el
Banco cuenta con un plan de contingencia respaldado
principalmente por el saldo de inversiones negociables y a
vencimiento, las cuales se encuentran conformadas principalmente por Certificados de Depsitos del BCRP y Bonos Soberanos Peruanos, ambos instrumentos considerados de rpida realizacin.

Respecto al patrimonio neto del Banco, este disminuy

ligeramente respecto al cierre de 2013 (-0.52%) producto
de la reparticin de dividendos asociados al 2013. En ese
sentido, el resultado neto del ejercicio previo fue capitalizado en S/.652.3 millones, de los cuales S/.521.8 millones
pasaron a capital social y S/.130.5 millones a reservas
legales, mientras que los S/.652.0 millones restantes fueron
repartidos a sus accionistas.

Calce de Operaciones
Al primer semestre de 2014, el anlisis de las brechas de
operaciones por plazos presenta un ligero descalce en
moneda nacional para el tramo hasta 2 meses as como
descalce en ambas monedas para la banda de 1 a 2 aos, la
misma que se deriva de la posicin pasiva del Banco respecto a cuentas de ahorro y a plazo con vencimientos en
dicha banda. No obstante, Equilibrium considera que
dicho descalce se mitiga tanto con el saldo de inversiones
financieras temporales como con los saldos disponibles de
caja.

Producto de la capitalizacin de utilidades previamente

mencionada, el ratio de capital global se increment respecto al registrado al cierre del ejercicio anterior al pasar
de 12.42% a 13.23%, pese al mayor volumen de cartera
bruta que increment el requerimiento de patrimonio
efectivo para riesgo crediticio. Adicionalmente, en los
meses de abril y junio el Banco acord en capitalizar
futuros resultados del ejercicio en curso por S/.250.0 y
S/.200.0 millones respectivamente, los mismos que computan, desde el momento del acuerdo, como patrimonio
efectivo de Nivel 1.

Calce de operaciones
Evolucin Ratio de Capital Global

4,000,000
15.00%

2,000,000

14.65%

14.50%

-2,000,000

14.00%

-4,000,000

13.50%

-6,000,000

13.00%

-8,000,000

12.50%

14.25%

14.13%
13.69%

13.63%
13.38%

13.23%

12.43%
12.46%

12.42%

12.00%

-10,000,000

11.50%
11.00%
Moneda Nacional

Moneda Extranjera

Dic.10

Fuente: BBVA Continental / Elaboracin: Equilibrium

Dic.11
BBVA Continental

Dic.12

Dic.13

Jun.14

Banca Mltiple

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

El BBVA Continental mantiene parmetros internos para

la administracin del calce de sus operaciones, realizando
seguimiento a los vencimientos y fluctuaciones en las
tasas de inters de los activos y pasivos, as como su impacto en el margen financiero y en el patrimonio ante
escenarios de incrementos y disminucin de tasas a fin de
determinar la estrategia a seguir respecto a la posicin, as
como el riesgo dispuesto a asumir para obtener una mayor
rentabilidad.

Fondeo
Al 30 de junio de 2014, la estructura de fondeo presenta a
los depsitos del pblico como la principal fuente de financiamiento de los activos participando con el 67.91%.
Dentro de dicha estructura se resalta el incremento de las
emisiones como fuente de fondeo, al pasar estas de 9.17%
a 9.50%, mientras que la participacin de los adeudados y
el patrimonio disminuyeron de 11.97% y 8.65% a 10.89%
y 8.54%, respectivamente. Sin embargo, se esperara que
al cierre del ejercicio el patrimonio retome su participacin
dentro de la estructura de financiamiento.

Solvencia
A la fecha de anlisis, el Banco presenta un nivel de solvencia adecuado para hacerle frente a su cartera crediticia

Estructura de fondeo

Eficiencia

Otros, 3.15%

Gastos de operacin / Activos

totales
Gastos de Personal / Colocaciones Brutas
Gastos Operativos / Ingresos
financieros
Gastos Operativos / Margen
Bruto
Gastos de Personal / Ingresos por
Intereses

Emisiones,
9.50%
Patrimonio, 8.54%
Adeudados, 10.89%

Depsitos, 67.91%

2013

2013

Sector

2.22%

2.29%

2.72%

1.52%

1.50%

2.05%

30.33%

32.64%

36.66%

42.17%

44.25%

48.68%

14.59%

15.87%

19.23%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Acciones
A la fecha de corte, la clasificacin otorgada a la accin
del BBVA Continental (CONTINC1) se sustenta en la
estabilidad de los resultados econmicos del emisor as
como en la solvencia del mismo, producto de las condiciones favorables de mercado.

Fuente: BBVA Continental / Elaboracin: Equilibrium

Entre los adeudados, las instituciones financieras del exterior mantuvieron su exposicin con el Banco, encontrndose entre los principales prstamos los pactados con
Goldman Sachs Bank, Deutsche Bank, Wells Fargo Bank
y Standard Chartered Bank, entre otros.

Es de resaltar que la clasificacin del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) se vio disminuida durante el 2012
producto de la crisis financiera de la Eurozona y especficamente en Espaa, a la fecha del presente informe, la
clasificacin otorgada por Moodys para la deuda en moneda extranjera a largo plazo se mantiene en Baa3 con
perspectivas positivas. Adicionalmente, Equilibrium considera que el Banco se mantiene adecuadamente administrado, siendo su crecimiento financiado por su propia
generacin, con lo que el valor fundamental de la accin se
mantiene.

En cuanto a las emisiones, se registraron nuevas colocaciones a lo largo del primer semestre del ao en curso
estando estos asociados a bonos de arrendamiento financiero por S/.200.0 millones.
Estructura de adeudos y emisiones
5.28%

2.93%

41.45%

38.35%

0.25%

2.15%

4.71%

Instituciones financieras del exterior

Programa Mi Vivienda - Mi Hogar
COFIDE
Bonos subordinados

Es de resaltar que la accin del Banco mantiene una elevada frecuencia de negociacin en la Bolsa de Valores de
Lima (100% a la fecha de anlisis), as como un alto
nmero de operaciones transadas, lo que es considerado
favorable para la clasificacin de la misma.

4.88%

Organismos financieros internacionales

Banco Central de Reserva del Per
Bonos corporativos
Bonos BAF

Precio de la Accin: CONTINC1

Fuente: BBVA Continental / Elaboracin: Equilibrium

8.00

Eficiencia
En cuanto a la participacin de los gastos operativos del
Banco en relacin a su utilidad financiera bruta, la misma
se encuentra entre las ms bajas del sistema bancario peruano, impactando positivamente en sus ratios de eficiencia, esto a pesar del agresivo plan de remodelacin de
oficinas y expansin que ha hecho que dichos indicadores
se incrementen entre ejercicios.

7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00

abr-11
may-11
jun-11
jul-11
ago-11
sep-11
oct-11
nov-11
dic-11
ene-12
feb-12
mar-12
abr-12
may-12
jun-12
jul-12
ago-12
sep-12
oct-12
nov-12
dic-12
ene-13
feb-13
mar-13
abr-13
may-13
jun-13
jul-13
ago-13
sep-13
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
jun-14

0.00

Gastos operativos / Margen financiero bruto

60.00%

Fuente: BVL / Elaboracin: Equilibrium

55.96%
55.00%

55.26%
52.90%

52.09%

51.60%
52.83%

50.00%

51.48%
49.96%

49.04%
41.23%
40.00%

48.68%

43.66%

45.00%

42.17%
44.25%

38.87%

35.00%

30.00%
Dic.10

Dic.11
BBVA Continental

Dic.12
Banca Mltiple

Dic.13

Jun.14

Bancos Grandes

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

10

ANEXO I
Historia de Clasificacin:
Entidad A (26.11.99), A+ (28.03.05).
Depsitos a Plazo (hasta un ao) EQL 1+.pe (16.03.04).
Depsitos a Plazo (mayor a un ao) AAA.pe (22.08.05).
Tercer Programa de Certificados de Depsito Negociables (13.07.14).
Tercer Programa de Bonos Corporativos AAA.pe (11.09.06).
Cuarto Programa de Bonos Corporativos AAA.pe (14.07.10).
Quinto Programa de Bonos Corporativos AAA.pe (02.11.11).
Primer Programa de Bonos Subordinados AA+.pe (15.12.06).
Segundo Programa de Bonos Subordinados AA+.pe (07.11.07).
Tercer Programa de Bonos Subordinados AA+.pe (18.12.09).
Primer Programa de BAF AAA.pe (18.08.08).
Segundo Programa de BAF AAA.pe (25.03.13).
Acciones Comunes 1 Clase.pe (26.11.99)

11

BBVA CONTINENTAL
BALANCE GENERAL
(Miles de S/.)
ACTIVOS
Caja
Bancos y Corresponsales
Canje
Otros
Total Caja y Bancos
Invers. Negoc., Dispon. para la Venta y a Vcto
Fondos Interbancarios
Fondos Disponibles
Colocaciones Vigentes
Cuentas Corrientes
Tarjetas de Crdito
Descuentos
Factoring
Prstamos
Arrendamiento Financiero
Hipotecarios para Vivienda
Comercio Exterior
Crditos por liquidar
Otros
Total Colocaciones Vigentes
Refinanciados y reestructurados
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales)
Cartera Problema
Colocaciones Brutas
Menos:
Provisiones de Cartera
Intereses y Comisiones No Devengados
Colocaciones Netas
Otros rend deveng y cuentas x cobrar
Bienes adjudic, daciones y leasing en proceso
Inversiones financieras permanentes
Activos fijos netos
Otros activos
TOTAL ACTIVOS

1,099,948
8,771,514
114,757
4,438
9,990,656
2,175,972
40,000
12,206,627

2.91%
23.21%
0.30%
0.01%
26.44%
5.76%
0.11%
32.31%

1,392,647
6,981,483
102,100
4,556
8,480,786
2,507,726
241,454
11,229,965

3.30%
16.52%
0.24%
0.01%
20.07%
5.93%
0.57%
26.58%

1,670,898
10,777,662
109,378
5,280
12,563,217
2,811,851
32,400
15,407,468

3.36%
21.68%
0.22%
0.01%
25.27%
5.66%
0.07%
30.99%

1,731,652
8,087,310
100,033
58,028
9,977,024
4,906,748
156,107
15,039,879

3.31%
15.44%
0.19%
0.11%
19.05%
9.37%
0.30%
28.71%

1,984,613
9,629,894
58,982
60,071
11,733,560
4,016,749
25,155
15,775,464

3.51%
17.03%
0.10%
0.11%
20.75%
7.10%
0.04%
27.90%

1,978,082
8,044,829
145,016
310,467
10,478,394
3,441,582
13,000
13,932,976

3.47%
14.13%
0.25%
0.55%
18.40%
6.04%
0.02%
24.46%

Var (%)
Jun.14/Dic.13
-0.33%
-16.46%
145.86%
416.84%
-10.70%
-14.32%
-48.32%
-11.68%

291,416
745,158
791,281
9,103
11,447,310
3,794,109
4,695,209
2,260,669
14,847
739,067
24,788,169
311,801
264,635
576,436
25,364,606

0.77%
1.97%
2.09%
0.02%
30.30%
10.04%
12.43%
5.98%
0.04%
1.96%
65.60%
0.83%
0.70%
1.53%
67.13%

369,670
1,205,299
968,416
238,642
13,135,511
4,601,174
5,842,095
2,375,187
4,543
1,129,672
29,870,209
366,672
279,710
646,382
30,516,591

0.87%
2.85%
2.29%
0.56%
31.09%
10.89%
13.83%
5.62%
0.01%
2.67%
70.69%
0.87%
0.66%
1.53%
72.22%

197,406
1,651,608
1,048,365
377,646
14,135,144
4,585,583
7,148,709
2,656,836
6,122
890,204
32,697,622
442,496
399,277
841,773
33,539,395

0.40%
3.32%
2.11%
0.76%
28.43%
9.22%
14.38%
5.34%
0.01%
1.79%
65.77%
0.89%
0.80%
1.69%
67.46%

304,730
1,716,949
1,069,345
387,224
15,554,768
4,166,006
7,985,697
3,043,822
4,179
763,729
34,996,450
471,227
582,718
1,053,945
36,050,395

0.58%
3.28%
2.04%
0.74%
29.69%
7.95%
15.24%
5.81%
0.01%
1.46%
66.81%
0.90%
1.11%
2.01%
68.82%

223,091
1,688,815
1,293,059
517,225
17,348,141
4,202,109
8,433,344
3,899,484
6,359
898,628
38,510,255
593,079
690,928
1,284,007
39,794,262

0.39%
2.99%
2.29%
0.91%
30.68%
7.43%
14.91%
6.90%
0.01%
1.59%
68.10%
1.05%
1.22%
2.27%
70.37%

215,203
1,733,773
1,176,280
560,038
18,557,737
4,256,104
8,993,867
4,342,439
5,490
828,167
40,669,100
611,333
826,692
1,438,025
42,107,124

0.38%
3.04%
2.07%
0.98%
32.58%
7.47%
15.79%
7.62%
0.01%
1.45%
71.41%
1.07%
1.45%
2.52%
73.93%

-3.54%
2.66%
-9.03%
8.28%
6.97%
1.28%
6.65%
11.36%
-13.66%
-7.84%
5.61%
3.08%
19.65%
12.00%
5.81%

-29.38%
0.98%
10.00%
44.63%
19.31%
2.16%
12.62%
42.66%
31.36%
8.44%
16.21%
29.73%
41.87%
36.44%
16.80%

-1,049,373
-470,160
23,845,072
555,830
9,472
81,133
447,023
639,443
37,784,601

-2.78%
-1.24%
63.11%
1.47%
0.03%
0.21%
1.18%
1.69%
100.00%

-1,249,934
-571,097
28,695,561
760,062
4,352
89,599
603,543
871,290
42,254,373

-2.96%
-1.35%
67.91%
1.80%
0.01%
0.21%
1.43%
2.06%
100.00%

-1,464,569
-549,327
31,525,499
999,732
5,733
96,382
684,997
994,324
49,714,137

-2.95%
-1.10%
63.41%
2.01%
0.01%
0.19%
1.38%
2.00%
100.00%

-1,644,607
-27,223
34,378,565
1,251,871
5,110
106,750
739,597
863,813
52,385,585

-3.14%
-0.05%
65.63%
2.39%
0.01%
0.20%
1.41%
1.65%
100.00%

-1,788,607
-31,316
37,974,339
996,526
26,276
92,819
817,970
865,018
56,548,413

-3.16%
-0.06%
67.15%
1.76%
0.05%
0.16%
1.45%
1.53%
100.00%

-1,920,161
-3.37%
-32,019
-0.06%
40,154,945
70.50%
981,496
1.72%
45,723
0.08%
88,314
0.16%
830,412
1.46%
920,542
1.62%
56,954,408 100.00%

7.36%
2.25%
5.74%
-1.51%
74.01%
-4.85%
1.52%
6.42%
0.72%

16.75%
17.62%
16.80%
-21.60%
794.73%
-17.27%
12.28%
6.57%
8.72%

Dic.10

Dic.11

Dic.12

12

Jun.13

Dic.13

Jun.14

Var (%)
Jun.14/Jun.13
14.23%
-0.53%
44.97%
435.03%
5.03%
-29.86%
-91.67%
-7.36%

PASIVO Y PATRIMONIO

Dic.10

Depsitos y obligaciones
Depsitos a la vista y ahorro con el pblico
13,561,347
35.89%
Depsitos a la vista y ahorro sistema financiero y organismos internacionales
143,252
0.38%
Total depsitos a la vista y ahorro
13,704,600
36.27%
Depsitos a plazo con el pblico
10,076,090
26.67%
Depsitos a plazo sistema financiero y organismos internacionales
229,155
0.61%
Total depsitos a plazo
10,305,245
27.27%
CTS
1,418,025
3.75%
Depsitos restringidos
27,573
0.07%
Otras obligaciones
401,812
1.06%
Total de depsitos y obligaciones
25,857,254
68.43%
Fondos Interbancarios
479,743
1.27%
Adeudados instituciones del pas
231,785
0.61%
Adeudados instituciones del exterior y organismos internacionales
5,453,392
14.43%
Total de adeudados
5,685,178
15.05%
Bonos Corporativos
556,242
1.47%
Bonos de Arrendamiento Financiero
140,225
0.37%
Obligaciones subordinadas en circulacin
458,964
1.21%
Total emisiones
1,155,431
3.06%
Intereses y otros gastos por pagar
61,194
0.16%
Cuentas por pagar
590,755
1.56%
Provisiones para crditos indirectos
55,500
0.15%
Otros pasivos
515,632
1.36%
TOTAL PASIVO
34,400,686
91.04%
PATRIMONIO NETO
Capital Social
1,843,427
4.88%
Reservas
508,640
1.35%
Ajustes al patrimonio
0.00%
Resultados no realizados
24,601
0.07%
Resultado neto del ejercicio
1,007,247
2.67%
TOTAL PATRIMONIO NETO
3,383,915
8.96%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
37,784,601 100.00%

Dic.11

Dic.12

Jun.13

Dic.13

Jun.14

Var (%)
Jun.14/Dic.13

Var (%)
Jun.14/Jun.13

15,618,572
241,994
15,860,566
12,128,352
96,980
12,225,332
1,808,505
31,989
447,778
30,374,170
125,458
366,125
4,912,157
5,278,282
830,761
137,400
463,692
1,431,854
83,290
651,277
60,682
544,521
38,549,534

36.96%
0.57%
37.54%
28.70%
0.23%
28.93%
4.28%
0.08%
1.06%
71.88%
0.30%
0.87%
11.63%
12.49%
1.97%
0.33%
1.10%
3.39%
0.20%
1.54%
0.14%
1.29%
91.23%

17,243,030
676,646
17,919,676
12,212,688
149,264
12,361,952
2,261,937
56,842
159,749
32,760,156
234,964
503,311
7,568,433
8,071,744
2,185,719
133,750
457,857
2,777,326
225,659
768,315
70,371
577,518
45,486,053

34.68%
1.36%
36.05%
24.57%
0.30%
24.87%
4.55%
0.11%
0.32%
65.90%
0.47%
1.01%
15.22%
16.24%
4.40%
0.27%
0.92%
5.59%
0.45%
1.55%
0.14%
1.16%
91.50%

17,872,782
798,424
18,671,205
12,014,549
142,600
12,157,149
2,591,853
38,667
538,841
33,997,716
54,000
552,444
6,429,600
6,982,044
4,415,377
139,550
480,126
5,035,053
310,621
1,142,480
76,982
583,834
48,182,729

34.12%
1.52%
35.64%
22.93%
0.27%
23.21%
4.95%
0.07%
1.03%
64.90%
0.10%
1.05%
12.27%
13.33%
8.43%
0.27%
0.92%
9.61%
0.59%
2.18%
0.15%
1.11%
91.98%

20,988,117
837,171
21,825,288
11,911,146
142,027
12,053,173
2,814,683
41,003
630,583
37,364,729
617,000
548,714
6,220,001
6,768,715
4,439,062
139,875
606,195
5,185,132
215,412
919,959
82,947
503,923
51,657,817

37.12%
1.48%
38.60%
21.06%
0.25%
21.31%
4.98%
0.07%
1.12%
66.08%
1.09%
0.97%
11.00%
11.97%
7.85%
0.25%
1.07%
9.17%
0.38%
1.63%
0.15%
0.89%
91.35%

22,714,592
1,497,824
24,212,415
10,850,823
140,412
10,991,234
2,939,651
40,985
496,258
38,680,544
348,000
825,870
5,378,933
6,204,803
4,452,815
339,900
618,667
5,411,382
170,513
698,460
94,100
481,563
52,089,365

39.88%
2.63%
42.51%
19.05%
0.25%
19.30%
5.16%
0.07%
0.87%
67.91%
0.61%
1.45%
9.44%
10.89%
7.82%
0.60%
1.09%
9.50%
0.30%
1.23%
0.17%
0.85%
91.46%

8.23%
78.91%
10.94%
-8.90%
-1.14%
-8.81%
4.44%
-0.04%
-21.30%
3.52%
-43.60%
50.51%
-13.52%
-8.33%
0.31%
143.00%
2.06%
4.36%
-20.84%
-24.08%
13.45%
-4.44%
0.84%

27.09%
87.60%
29.68%
-9.69%
-1.53%
-9.59%
13.42%
6.00%
-7.90%
13.77%
544.44%
49.49%
-16.34%
-11.13%
0.85%
143.57%
28.86%
7.47%
-45.11%
-38.86%
22.24%
-17.52%
8.11%

1,944,232
609,365
22,279
1,128,963
3,704,839
42,254,373

4.60%
1.44%
0.00%
0.05%
2.67%
8.77%
100.00%

2,226,473
722,352
33,743
1,245,517
4,228,084
49,714,137

4.48%
1.45%
0.00%
0.07%
2.51%
8.50%
100.00%

2,724,770
846,813
27,714
603,559
4,202,856
52,385,585

5.20%
1.62%
0.05%
0.00%
1.15%
8.02%
100.00%

2,724,770
846,838
14,649
1,304,338
4,890,596
56,548,413

4.82%
1.50%
0.03%
0.00%
2.31%
8.65%
100.00%

3,246,531
977,350
18,567
622,596
4,865,043
56,954,408

5.70%
1.72%
0.03%
0.00%
1.09%
8.54%
100.00%

19.15%
15.41%
26.74%
N.A.
-52.27%
-0.52%
0.72%

19.15%
15.42%
-33.01%
N.A.
3.15%
15.76%
8.72%

13

BBVA CONTINENTAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
(Miles de S/.)
Dic.10

INGRESOS FINANCIEROS
2,576,377 100.00%
Disponible
34,791
1.35%
Fondos interbancarios
988
0.04%
Inversiones
129,102
5.01%
Crditos directos
2,078,620
80.68%
Ganancias por valorizacin de inversiones
58,620
2.28%
Ganancias por inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios
26,422
conjuntos1.03%
Diferencia de cambio
176,257
6.84%
Ganancias en productos financieros derivados
24,275
0.94%
Otros
47,301
1.84%
GASTOS FINANCIEROS
493,164
19.14%
Obligaciones con el pblico
243,277
9.44%
Depsitos del sistema financiero y organismos financieros internacionales
7,397
0.29%
Fondos interbancarios
4,212
0.16%
Adeudos y obligaciones financieras
121,540
4.72%
Obligaciones en circulacin no subordinadas
42,071
1.63%
Obligaciones en circulacin subordinadas
18,817
0.73%
Prdida por valorizacin de inversiones
0.00%
Primas al fondo de seguro de depsitos
27,762
1.08%
Prdidas en productos financieros derivados
0.00%
Otros
28,088
1.09%
MARGEN FINANCIERO BRUTO
2,083,213
80.86%
Provisiones, netas
605,183 23.49%
Recuperaciones y reversiones
-327,563
-12.71%
Venta de cartera
-148,733
-5.77%
Otros ajustes
-31,058
-1.21%
MARGEN FINANCIERO NETO
1,805,593
70.08%
Ingresos por servicios financieros
579,891
22.51%
Gastos por servicios financieros
53,328
2.07%
MARGEN OPERACIONAL
2,332,156
90.52%
GASTOS OPERATIVOS
809,741
31.43%
Personal y Directorio
382,165
14.83%
Generales
427,576
16.60%
Depreciaciones y amortizaciones
59,456
2.31%
MARGEN OPERACIONAL NETO
1,462,958
56.78%
Valuacin de activos y provisiones
87,778
3.41%
RESULTADO DE OPERACIN
1,375,181
53.38%
Ingresos / gastos extraordinarios, netos
29,608
1.15%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
1,404,789
54.53%
Impuesto a la renta
347,652
13.49%
UTILIDAD NETA
1,007,247
39.10%

Dic.11

3,150,596 100.00%
64,608
2.05%
2,094
0.07%
124,675
3.96%
2,547,279
80.85%
0.00%
35,122
1.11%
296,974
9.43%
9,527
0.30%
70,317
2.23%
857,822
27.23%
429,897
13.64%
2,506
0.08%
8,044
0.26%
193,570
6.14%
48,953
1.55%
18,887
0.60%
12,613
0.40%
33,068
1.05%
81,323
2.58%
28,961
0.92%
2,292,774
72.77%
720,500 22.87%
-443,857
-14.09%
-102,942
-3.27%
-16,253
-0.52%
2,016,131
63.99%
665,868
21.13%
68,358
2.17%
2,613,641
82.96%
1,001,097
31.77%
500,102
15.87%
500,996
15.90%
65,684
2.08%
1,546,860
49.10%
85,715
2.72%
1,461,145
46.38%
33,525
1.06%
1,494,671
47.44%
365,707
11.61%
1,128,963
35.83%

Dic.12
3,794,378
76,874
1,400
166,666
3,023,972
49,659
28,082
298,251
97,356
52,118
1,068,179
521,846
20,799
10,103
285,890
91,256
18,774
38,391
43,173
37,948
2,726,198
903,337
-458,043
-251,987
-19,358
2,280,905
737,221
85,918
2,932,208
1,124,022
547,568
576,455
73,173
1,735,012
84,760
1,650,253
24,177
1,674,430
428,913
1,245,517

%
100.00%
2.03%
0.04%
4.39%
79.70%
1.31%
0.74%
7.86%
2.57%
1.37%
28.15%
13.75%
0.55%
0.27%
7.53%
2.41%
0.49%
0.00%
1.01%
1.14%
1.00%
71.85%
23.81%
-12.07%
-6.64%
-0.51%
60.11%
19.43%
2.26%
77.28%
29.62%
14.43%
15.19%
1.93%
45.73%
2.23%
43.49%
0.64%
44.13%
11.30%
32.83%

14

Jun.13

2,015,307 100.00%
72,665
3.61%
1,176
0.06%
72,933
3.62%
1,609,573
79.87%
2,114
0.10%
15,350
0.76%
148,486
7.37%
89,895
4.46%
3,114
0.15%
583,244
28.94%
293,479
14.56%
10,306
0.51%
3,111
0.15%
156,168
7.75%
83,846
4.16%
14,218
0.71%
0.00%
21,028
1.04%
0.00%
1,089
0.05%
1,432,063
71.06%
699,412 34.71%
-430,346
-21.35%
-128,554
-6.38%
38,378
1.90%
1,162,996
57.71%
358,239
17.78%
36,209
1.80%
1,485,026
73.69%
615,351
30.53%
294,661
14.62%
320,690
15.91%
38,801
1.93%
830,875
41.23%
5,784
0.29%
825,092
40.94%
-2,418
-0.12%
822,674
40.82%
219,114
10.87%
603,559
29.95%

Dic.13
4,138,637
92,594
1,814
151,091
3,351,691
19,919
32,128
340,777
142,647
5,976
1,161,839
545,647
19,063
7,689
329,490
183,617
29,768
43,749
2,817
2,976,799
1,098,704
-577,576
-239,561
41,197
2,455,671
766,327
89,071
3,132,927
1,255,316
603,734
651,582
80,318
1,797,294
29,726
1,767,568
2,968
1,770,536
466,198
1,304,338

%
100.00%
2.24%
0.04%
3.65%
80.99%
0.48%
0.78%
8.23%
3.45%
0.14%
28.07%
13.18%
0.46%
0.19%
7.96%
4.44%
0.72%
0.00%
1.06%
0.00%
0.07%
71.93%
26.55%
-13.96%
-5.79%
1.00%
59.34%
18.52%
2.15%
75.70%
30.33%
14.59%
15.74%
1.94%
43.43%
0.72%
42.71%
0.07%
42.78%
11.26%
31.52%

Jun.14

2,030,332 100.00%
5,675
0.28%
205
0.01%
73,435
3.62%
1,743,350
85.87%
1,279
0.06%
12,120
0.60%
81,031
3.99%
110,304
5.43%
2,933
0.14%
532,597
26.23%
202,433
9.97%
9,579
0.47%
11,396
0.56%
160,100
7.89%
101,544
5.00%
20,575
1.01%
0.00%
24,008
1.18%
0.00%
2,961
0.15%
1,497,735
73.77%
811,153 39.95%
-522,561
-25.74%
-158,969
-7.83%
1,622
0.08%
1,209,143
59.55%
413,989
20.39%
48,149
2.37%
1,574,983
77.57%
662,718
32.64%
322,307
15.87%
340,411
16.77%
43,881
2.16%
868,384
42.77%
25,194
1.24%
843,190
41.53%
6,538
0.32%
849,728
41.85%
227,132
11.19%
622,596
30.66%

Var (%)
Jun.14/Jun.13
0.75%
-92.19%
-82.55%
0.69%
8.31%
-39.50%
-21.04%
-45.43%
22.70%
-5.83%
-8.68%
-31.02%
-7.06%
266.31%
2.52%
21.11%
44.72%
N.A.
14.17%
N.A.
171.98%
4.59%
15.98%
21.43%
23.66%
-95.77%
3.97%
15.56%
32.98%
6.06%
7.70%
9.38%
6.15%
13.09%
4.51%
335.61%
2.19%
-370.36%
3.29%
3.66%
3.15%

Var (%)
2013/2012
9.07%
20.45%
29.56%
-9.34%
10.84%
-59.89%
14.41%
14.26%
46.52%
-88.53%
8.77%
4.56%
-8.35%
-23.90%
15.25%
101.21%
58.56%
N.A.
13.96%
-100.00%
-92.58%
9.19%
21.63%
26.10%
-4.93%
-312.82%
7.66%
3.95%
3.67%
6.85%
11.68%
10.26%
13.03%
9.76%
3.59%
-64.93%
7.11%
-87.72%
5.74%
8.69%
4.72%

RATIOS
Dic.10
Dic.11
Liquidez
0.89
Disponible / depsitos a la vista
0.71
0.47
Disponible / depsitos totales
0.37
0.32
Disponible / Activo total
0.27
0.92
Colocaciones netas / depsitos totales
0.94
31.35%
Liquidez en MN
48.22%
43.95%
Liquidez en ME
47.37%
Ratio Inversiones Lquidas (RIV) MN
Ratio Inversiones Lquidas (RIV) ME
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME
Endeudamiento
14.65%
Ratio de capital global (%)
12.46%
Pasivo / Patrimonio
10.17
10.41
0.91
Pasivo / Activo
0.91
7.50
Colocaciones Brutas / Patrimonio
8.24
Cartera atrasada / Patrimonio
7.82%
7.55%
Cartera vencida / Patrimonio
1.33%
1.09%
-13.98%
Compromiso patrimonial
-16.29%
Calidad de Activos
Cartera atrasada / Colocaciones brutas
0.92%
1.04%
Cartera deteriorada / Colocaciones brutas
2.27%
2.12%
2.13%
Cartera deteriorada+castigos / Coloc.brutas+castigos
2.35%
Provisiones / Cartera Atrasada
396.54%
446.87%
Provisiones / Cartera deteriorada
182.04%
193.37%
Rentabilidad
Margen neto
39.10%
35.83%
80.86%
Margen financiero bruto
72.77%
Margen financiero neto
70.08%
63.99%
56.78%
49.10%
Margen de operaciones neto
ROAE*
32.12%
31.85%
ROAA*
2.97%
2.82%
357,171
Componente extraordinario de utilidades
477,382
8.19%
Rendimiento de prstamos*
8.35%
0.97%
Costo de depsitos*
1.42%
Eficiencia
2.14%
Gastos de operacin / Activos totales*
2.37%
Gastos de personal / Colocaciones brutas*
1.51%
1.64%
Gastos operativos / Ingresos financieros
31.43%
31.77%
Gastos operativos / Margen bruto
43.66%
38.87%
Gastos de personal / Ingresos Financieros
14.83%
15.87%
Otros indicadores e Informacin adicional
2,269,924
2,773,778
Ingresos de intermediacin promedio
437,314
Costos de intermediacin promedio
701,858
Utilidad proveniente de la actividad de intermediacin
1,832,609
2,071,920
Nmero de deudores promedio
290,080
352,365
Crdito promedio (en S/.)
87,440
86,605
Nmero de personal promedio
4,673
4,747
Nmero de oficinas promedio
238
265
Castigos anualizados promedio (en miles de S/.)
21,185
2,240
Castigos/ Colocaciones + castigos
0.08%
0.01%
(*) Indicadores anualizados
Los Bancos Grandes incluyen al Banco de Crdito del Per, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank.

Dic.12

Jun.13

Dic.13

Jun.14

0.86
0.47
0.31
0.96
44.78%
46.41%
-

0.81
0.44
0.29
1.01
45.46%
51.30%
-

0.72
0.42
0.28
1.02
28.35%
58.18%
-

0.58
0.36
0.24
1.04
26.20%
54.34%
62.47%
32.71%
93.90%
180.22%

0.57
0.32
0.21
0.95
29.70%
53.13%
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.

0.52
0.31
0.21
0.97
28.08%
51.32%
N.A.
N.A.
N.A.
N.A.

12.43%
10.76
0.91
7.93
9.44%
1.94%
-14.73%

13.23%
11.46
0.92
8.58
13.86%
2.56%
-14.05%

12.42%
10.56
0.91
8.14
14.13%
2.74%
-10.32%

13.23%
10.71
0.91
8.66
16.99%
4.48%
-9.91%

14.25%
9.18
0.90
6.81
16.06%
9.92%
-6.20%

14.08%
9.51
0.90
7.07
15.55%
9.36%
-6.53%

1.19%
2.51%
2.51%
366.81%
173.99%

1.62%
2.92%
2.93%
282.23%
156.04%

1.74%
3.23%
3.23%
258.87%
139.30%

1.96%
3.42%
3.42%
232.27%
133.53%

2.36%
3.24%
4.70%
176.11%
128.10%

2.20%
3.01%
4.17%
179.05%
130.67%

32.83%
71.85%
60.11%
45.73%
31.40%
2.71%
482,220
9.02%
1.66%

29.95%
71.06%
57.71%
41.23%
31.97%
2.50%
0
8.80%
1.72%

31.52%
71.93%
59.34%
43.43%
28.61%
2.45%
580,544
8.42%
1.51%

30.66%
73.77%
59.55%
42.77%
29.19%
2.42%
529,099
8.28%
1.22%

21.76%
75.26%
56.39%
33.51%
20.33%
1.93%
N.A.
10.30%
1.30%

26.16%
75.31%
57.38%
40.06%
22.56%
2.09%
N.A.
9.01%
1.03%

2.26%
1.63%
29.62%
41.23%
14.43%

2.29%
1.59%
30.53%
42.97%
14.62%

2.22%
1.52%
30.33%
42.17%
14.59%

2.29%
1.50%
32.64%
44.25%
15.87%

3.19%
2.48%
38.84%
51.60%
20.78%

2.72%
2.05%
36.66%
48.68%
19.23%

3,296,993
948,668
2,348,326
398,558
84,152
5,127
288
1,098
0.00%

1,771,698
561,127
1,210,571
415,778
86,706
5,455
293
1,098
0.00%

3,629,318
1,115,273
2,514,046
413,407
96,259
5,429
297
0
0.00%

1,834,786
505,628
1,329,158
418,317
100,658
5,594
315
0
0.00%

1,200,333
288,555
911,777
216,545
49,091
3,293
108
690,336
1.51%

3,733,508
946,949
2,786,559
660,907
57,442
9,716
302
460,092
1.20%

15

Banca Mltiple Bancos Grandes

VALORES MOBILIARIOS EMITIDOS POR OFERTA PUBLICA PRIMARIA

INSCRITOS Y VIGENTES EN EL REGISTRO PBLICO DEL MERCADO DE VALORES
Al 30 de junio de 2014
TIPO DE
VALOR
MOBILIARIO
B. CORPORATIVOS

N PROG.
EMIS.

PLAZO

FECHA
DE
REDENCION

05-sep-07

T.I.N.A.

6.37500%

SEM.

7 aos

06-sep-14

30-abr-08

T.I.N.A.

7.09375%

SEM.

10 aos

02-may-18

B. CORPORATIVOS

1ra. Emis.
A
2da Emis.
A
5ta. Emis.
nica
6ta. Emis.
A

1ra. Emis.
A
2da. Emis.
A
3ra. Emis.
A
4ta. Emis.
nica
5ta. Emis.
nica
6ta. Emis.
A

B.A.F.

1er. Prog.

B.A.F.

1ra. Emis.
A
2da. Emis.
A
3da. Emis.
A
2do. Prog.
1ra. Emis.
A

MONTO POR EMISIN

DOLARES
10,000,000

100,000,000

12-ago-10

T.I.N.A.

7.18750%

SEM.

10 aos

SALDO EN CIRCULACIN

N. SOLES
60,000,000

DOLARES
8,533,000

T.I.N.A.

7.21785%

SEM.

10 aos

25-ago-20

17-ago-11

T.I.N.A.

7.12500%

SEM.

7 aos

18-ago-18
100,000,000

T.I.N.A.

6.00000%

SEM.

5 aos

19-dic-16

16-dic-11

T.I.N.A.

7.46875%

SEM.

15 aos

19-dic-26

18-abr-12

T.I.N.A

5.81250%

SEM.

7 aos

19-abr-19

220,000,000

AAA.pe

40,000,000

40,000,000
40,000,000
80,000,000
80,000,000
100,000,000
100,000,000
400,000,000

AAA.pe

550,000,000

54,000,000

50,000,000
50,000,000
150,000,000
150,000,000
200,000,000
200,000,000

200,000,000
150,000,000
100,000,000
04-jul-12

T.I.N.A.

4.68750%

SEM.

4 aos

54,000,000
54,000,000

05-jul-16
50,000,000

20,000,000

95,000,000

20,000,000

40,000,000
04-may-07

T.I.N.A.

5.85000%

SEM.

15 aos

07-may-22

11-may-07

T.I.N.A.

6.00000%

SEM.

20 aos

14-may-27

15-jun-07

T.I.N.A.

VAC+3.4688%

SEM.

25 aos

18-jun-32

20,000,000

40,000,000

T.I.N.A.

Libor 180 d. + 1.15625%

SEM.

10 aos

24-sep-17

16-nov-07

T.I.N.A.

VAC + 3.5625%

SEM.

25 aos

19-nov-32

175,000,000

40,000,000

50,000,000

T.I.N.A.

6.46875%

SEM.

20 aos

28-feb-28

07-jul-08

T.I.N.A.

VAC + 3.0625%

SEM.

15 aos

08-jul-23

50,000,000
50,000,000

45,000,000
45,000,000
50,000,000
50,000,000
30,000,000
30,000,000

50,000,000
T.I.N.A.

VAC + 3.09375%

SEM.

15 aos

09-sep-23

12-dic-08

T.I.N.A.

VAC + 4.1875%

SEM.

25 aos

15-dic-33

30,000,000

55,000,000

01-oct-13

T.I.N.A.

6.53125%

SEM.

15 aos

AA+.pe

20,000,000
20,000,000
45,000,000

08-sep-08

55,000,000
55,000,000
175,000,000

20,000,000
20,000,000

20,000,000
27-feb-08

AA+.pe

20,000,000
20,000,000

20,000,000
21-sep-07

95,000,000
40,000,000
40,000,000

55,000,000
100,000,000

AAA.pe

260,000,000

200,000,000
16-dic-11

EQUILIBRIUM

60,000,000
60,000,000

100,000,000
250,000,000

60,000,000

60,000,000

120,000,000
24-ago-10

CATEGORIAS DE
CLASIFICACIN

N. SOLES

8,533,000
8,533,000

13-ago-20

3er. Prog.
1ra. Emis.
nica
2ra. Emis.

DOLARES

10,000,000

1er. Prog.
1ra. Emis.
A
2da. Emis.
A
3ra. Emis.
A
2do. Prog.

MONTO PROGRAMA

100,000,000

7ma. Emis.
nica

1ra. Emis.
nica
2da. Emis.
A
3ra. Emis.
A
5to Prog.

B. SUBORDINADOS

PAGO
INTERES

4ta. Emis.
A

4to Prog.

B. SUBORDINADOS

TASA DE INTERES

3er Prog.

B. CORPORATIVOS

B. SUBORDINADOS
ROPPIA

FECHA DE
COLOCAC.

110,000,000

45,000,000

55,000,000

45,000,000
45,000,000

02-oct-28

AA+.pe

55,000,000
200,000,000

25,000,000

70,000,000

25,000,000
02-abr-09

T.I.N.A.

7.21875%

SEM.

7 aos

T.I.N.A.

6.34375%

SEM.

5 aos

14-sep-14
40,000,000

12-nov-09

T.I.N.A.

6.34375%

SEM.

5 aos

13-nov-14
250,000,000

15-may-14

T.I.N.A.

5.40625%

SEM.

3 aos

16-may-17

16

250,000,000

70,000,000

AAA.pe

30,000,000
30,000,000
40,000,000
40,000,000
200,000,000

AAA.pe

25,000,000
25,000,000

03-abr-16
30,000,000

11-sep-09

25,000,000

200,000,000
200,000,000