ALGUNAS NOTAS SOBRE CIENCIAS FINANCIERAS

JENNY XIOMARA GALVIS RIVERA

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES
SAN CRISTBAL ESTADO TCHIRA
2014
ALGUNAS NOTAS SOBRE CIENCIAS FINANCIERAS


JENNY XIOMARA GALVIS RIVERA


Trabajo presentado para el curso de
GERENCIA FINANCIERA

Docente
MANUEL ARANGUREN



UNIVERSIDAD DE LOS ANDES
SAN CRISTBAL ESTADO TCHIRA
2014
Algunas notas sobre ciencias financieras 3


ANLISIS DE TEXTOS RELACIONADOS CON LA INVESTIGACIN
1. Presentacin
El texto ledo tiene como ttulo Algunas notas sobre ciencias financieras, escrito por
Ismaria Contreras en el ao 2000. Se trata de un resumen, realizado por la autora, en donde
retrata a travs de la visin y la teora de los autores, posiciones acerca de las ciencias financieras
y la economa en general de las empresas, anexando a esto los anlisis contextuales en los que se
encuentran las dinmicas econmicas de hoy en da. El recorrido terico se encuentra
estructurado de la siguiente forma: Contexto, teora y anlisis, permitiendo as al lector,
configurar una revisin exacta de lo que significa el aporte acadmico al estudio de las ciencias
financieras.
2. Resumen de contenido
La actividad econmica de las empresas, requieren de manera constante, estudios y
revisiones, que retraten y reorganicen los procesos econmicos que est llevando, esto requiere,
no solo que la economa de la empresa tenga en cuenta los desarrollos y transacciones propias de
la organizacin, sino que adems analice y prepare las distintas estrategias para soportar
momentos de crisis a partir del contexto en el que se desarrollen.
Al hablar de actividad econmica, es necesario hablar de la funcin financiera, definida
como el estudio de los problemas relacionados con la captacin y el uso de recursos
financieros por parte de la empresa, para lo que debe aportar criterios racionales (Solomon,
1920), este autor afirma que la funcin financiera debe responder a tres preguntas especficas:
Cules son los activos especficos que debe adquirir una empresa?, Qu volumen total de
activos debe tener una empresa?, Cmo financiera sus necesidades de capital? Al analizar estas
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tres situaciones, puede desarrollarse de forma exacta un estudio financiero, que permite que la
empresa desarrolle primero una revisin precisa de lo acontecido y posterior a esto realice una
plan estratgico y funcional, para su actividad.
De igual forma el texto realiza un recorrido histrico por las distintas clasificaciones que de
la gestin financiera se han realizado, pasando as por la gestin financiera clsica, la gestin
financiera internacional, etctera. Todo en pro de la construccin econmica y financiera de la
empresa, este recorrido histrico tambin lleva a concretar de forma sistmica el cmo los
objetivos se moldean con facilidad al desarrollo y el entorno en el que se quiera ubicar, dentro de
los objetivos ingresan las caractersticas y fines especficos de la aplicabilidad de la gestin
financiera dentro de una empresa, el texto presenta as un compilado de capacidades y
responsabilidades definidos por Alberto Ortiz de donde se extrae que la condicin de gestin,
implica no solo el conocimiento interno del manejo financiero, sino que tambin exige una
mirada telescpica hacia todos los espacios en los que de una u otra forma se puede desarrollar
directa o indirectamente una gestin para la organizacin.
Segn Weston y Brighanm (1996) es importante definir y reconocer en qu consisten las tres
reas interrelacionada en las que consisten las finanzas, que son: 1). Los mercados de dinero y de
Capitales. 2). Las inversiones y 3). La administracin financiera. Tener claras estas tres reas,
permite no solo precisar los distintos momentos y actores en la intervencin de la gestin
financiera, sino que adems exige por parte del proceso agrupar fortalezas y debilidades, as
como estructurar metas fijas y claras dentro de la construccin financiera de la empresa, sin
descuidar como se ha venido mencionando el contexto a travs del cual es posible realizar una
gestin financiera dentro de una empresa.
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Por su parte Vives, realiza un importante aporte al colocar dentro de la discusin la
importancia de tomar en cuenta dentro del anlisis financiero, las disciplinas afines, entindase
as, la contabilidad y la economa, esta triada, permite configurar con elementos participativos y
concretos, sobre la forma en que la estrategia financiera va a desarrollarse, sigue mantenindose
entonces la idea de la contribucin de la gestin financiera al crecimiento econmico de la
empresa, en la referencia presentada, de los valores,
Por otra parte, el anlisis financiero de la empresa es una parte significativa del anlisis
de valores. En este caso, permite establecer las perspectivas futuras de desarrollo de la
empresa, proyectar las ganancias y dividendos y estimar las caractersticas financieras de
riesgo y rendimiento que forman la base de los modelos del avalo de valores, tanto los
negociables como los de transaccin privada. Precisamente en el anlisis de valores se
origin y se ha desarrollado el anlisis financiero; se puede decir que esta disciplina es una
parte de aqulla.(Vives, 1984)
Es importante anotar tambin que la gestin financiera, que trae consigo las decisiones
financieras, tiene riesgos, retornos y patrones, que afectan circunstancialmente las dinmicas
econmicas. Respecto al riesgo es necesario afirmar que cada una de las decisiones financieras,
traen consigo un poco del mismo, debe fundamentarse entonces analizar los posibles riesgos y
evaluar cul de las alternativas genera una posibilidad ms estable para el desarrollo de la
empresa. Es necesario entonces retornar a la proyeccin y planificacin respecto a las polticas y
la limitacin para contar con un rendimiento econmico funcional.
Por ltimo, el texto estudiado nos conceptualiza el carcter y funcionalidad del sujeto dentro
de la gestin financiera, es decir el director financiero, respecto a este rol, Ross, Westerfiel y
Jaffe (1995), especifican que, el sujeto asume las responsabilidades y decisiones centrales,
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adems que tiene como funcin primordial realizar evaluaciones permanentes sobre los
mercados de capitales y las distintas corrientes de flujo, dando as a entender que cualquier tipo
de decisin que ste tome, sern claves en el momento de posicionar y desarrollar financiera a la
empresa.
3. Resumen analtico
En lo que corresponde con la conceptualizacin clave del documento, es necesario precisar
que, aunque son distintas perspectivas las que se presentan dentro del desarrollo de la temtica,
existe tpicos y definiciones transversales, estas tienen que ver con la importancia de la precisin
y manejo de las distintas gestiones financieras, conduciendo as a un exitoso resultado, el trabajo
entonces se debe condensar en la estructuracin, planificacin y observacin del entorno
econmico y mercantil que rodea la dinmica econmica propia de la empresa, asegurando as la
evaluacin y conocimiento de las distintas realidades posibles y como elemento de vital
sobrevivencia empresarial, la estrategia que permita desarrollar un plan de intervencin.
En esta parte se presentarn los conceptos claves de los distintos autores presentados en el
documento estudiado:
Surez Andrs, (1986). Diferenciacin entre la concepcin tradicional y el moderno
enfoque de la funcin financiera. Entendiendo la primera como las miradas de los aos noventa,
en donde la novedosa fusin de empresas, gener la necesidad de observar de primera mano, las
formas mercantiles y de flujo de dinero, para as mantener un equilibrio entre lo que se debe
desarrollar y lo que est como real. Se cambia ya para el moderno enfoque la necesidad de llegar
ms all de las simples gestiones, generndose as proceso de anlisis de la situacin, partiendo
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de la naturaleza interna de la organizacin y de todas las variables que de igual forma la
componen.
Ferruz Luis (1991). La importancia de las finanzas empresariales, radican
fundamentalmente en el abanico de posibilidades que ubica dentro de la toma de decisiones
segn su situacin, es as entonces como se define que el foco de atencin de las decisiones tiene
que ver con el aspecto de inversin y financiacin. El objetivo de la gestin financiera dentro de
una empresa, es pues maximizar el valor para los accionistas y/o el accionista representado en el
precio por accin. Este autor afirma que los ms destacados estudiosos afirman el nombrado
como el principal motor de las decisiones financieras.
Gmez Ortiz Alberto (1997) La gerencia financiera, tiene dentro de sus responsabilidades
el planeamiento, la ejecucin y el control de asuntos que se relacionan con el factor productivo,
esto se relaciona directamente con la funcin de intervenir dentro del costeo, la presupuestacin,
la distribucin de los recursos y el empleo de los fondos. El estudio y manejo de los anteriores
conceptos permite que la generacin de utilidades, el endeudamiento y la capitalizacin
fortalezcan o contraigan las capacidades de inversin, produccin y comercializacin. El gerente
financiero debe adems de tener un conocimiento exacto y prximo de las realidades econmicas
de la empresa, un manejo perfecto del contexto en el que se desenvuelve el flujo econmico de la
empresa, as como debe tener el manejo de tcnicas para evaluar y direccionar cada uno de los
planes econmicos, asegurando siempre el crecimiento econmico de la empresa.
Bolten Steven (19914) Es la administracin financiera la combinacin entre arte y ciencia,
que permite resolver determinaciones que llevan a decisiones importantes en tres aspectos: en
qu invertir, cmo se va a financiar la inversin y en qu manera se han de combinar ambas para
llegar a un determinado objetivo. El desarrollo de cualquier plan y/o estrategia debe estar
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direccionado a dar respuesta y solucin a estos tres interrogantes, ajustados no solo por lo que
implica su importancia dentro del desarrollo econmico de una empresa, sino adems por su
importancia dentro de la determinacin de las estrategias, planes y construcciones econmicas.
El resultado de todo este proceso de ubica dentro de los objetivos de la empresa, que constituyen
a su vez un modelo de comparacin de resultados. Aqu se nos explica que la funcin financiera
tradicional se enfoca estrictamente en la obtencin de recursos para la financiacin de los
proyectos planteados por otros miembros de la organizacin, esto hace ver al gestor como un
simple agente operativo y funcional dentro de la empresa, que debe aprender a conocer los
mercados y las variaciones de valores en ellos. Por el contrario la gestin financiera
contempornea, debido a una necesidad de aumento de funcionalidad, consecuencia del
crecimiento de la economa, exige ya al gestor de recursos un papel de analistas y autor de las
diferentes inversiones, esto garantiza que quin posee el conocimiento, tambin tenga cierto
poder decisivo, llevando as a la funcionalidad de la prctica junto con la teora.
Weston y Brigham (1996) Estos autores asumen entre otras ideas, que las finanzas como
tres reas interrelacionadas: 1) Los mercado de dinero, 2) Las inversiones, 3) La administracin
financiera; relacionan adems la accin de los gestores financieros como los responsables de la
obtencin y el uso de los recursos financieros de una empresa, esto incluye entonces los distintos
riesgos a los que el gestor debe enfrentarse como parte propia de la naturaleza del ejercicio,
convencidos adems de que la posibilidad de aumento o disminucin no depende solo del
contexto, sino de su correcta planeacin y planificacin.
Vives Antonio (1984) El anlisis financiero, comprende el cuerpo de principios y
procedimiento empleados en la informacin econmica para la toma de decisiones. As pues, el
propsito fundamental de este es proporcionar indicativos y respuestas a preguntas concretar que
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si bien no estandariza las soluciones definitivas, s vislumbra posible soluciones para el
desarrollo de problemticas que surjan. Este autor tambin aporta a la construccin terica, la
idea de que el anlisis financiero, funciona de la mano con otras disciplinas, aportando desde la
transversalidad elementos importantes para el desarrollo de la disciplina.
Pascale Ricardo (1992) El enfoque de la administracin financiera, se caracteriza por los
enfoques: 1) Finanzas como extensin de la teora microeconmica de la firma; 2) las finanzas
incorporan el anlisis, las variables de stock, el tiempo y la incertidumbre; 3) La utilizacin ms
adecuada de los recursos financieros, en trminos de los objetivos perseguidos, en definitiva la
asignacin de las entidades y los individuos a los recursos, a travs del tiempo; 4) La
administracin de las finanzas, debe identificarse con la administracin superior e integral de la
firma y no estrictamente una funcin de apoyo, en esta parte es necesario incluir la clasificacin
de las decisiones: Decisiones de inversin, de financiamiento y las polticas de dividendo. Es este
apartado tambin se incluye la importancia de definir los parmetros de las decisiones
financieras, en relacin al retorno y al riesgo, elementos presentes en toda actividad de gestin e
inversin econmica.
Basagaa E, Bruno N y Gonzlez Roberto (1988) La funcin financiera, debe dar
respuesta a tres interrogantes fundamentales: Qu volumen total de fondos debe ponerse en
actividad? En qu activos especficos debe invertirse? Cmo se deben obtener los fondos
necesarios para adquirir los activos especficos? Estas tres cuestiones deben estar estrechamente
ligadas, pues el desarrollo sincrnico de las tres garantiza el desarrollo de una buena
administracin financiera.
Piccione Nicols (1998) Las funciones de la empresa son de doble carcter, las funciones
econmicas son de carcter esttico y se traducen en un resultado: beneficio o prdida, y las
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funciones financieras, contienen un carcter dinmico y su funcin es que exista excedente de
recursos. La relacin entre estas dos funciones, genera el buen manejo de la gestin financiera,
por parte del administrador.

4. Conclusiones
La gestin financiera, se define como uno de los elementos fundamentales en el
desarrollo de las empresas, no solo porque desde antao, ha sido considerada una parte
fundamental en la construccin de la economa de las organizaciones, sino porque adems el
enfoque contemporneo, ratifica la importancia que tiene no solo en el desarrollo operativo de
la gestin, sino que adems adquiere protagonismo en la funcin ideolgica de esas misma
gestiones. Los enfoques de la teora moderna de la gestin, ubica al gerente financiero en una
parte relevante de la construccin interna de la empresa, esto permite entonces que el mbito
de la gestin financiera se construya como funcin vital en el desarrollo de las estrategias
empresariales.
Esta nueva visin implica, tres interrogantes bsicos en el desarrollo de la gestin
financiera, fundamentales: Qu volumen total de fondos debe ponerse en actividad? En qu
activos especficos debe invertirse? Cmo se deben obtener los fondos necesarios para
adquirir los activos especficos? Planteados por Basagaa, Bruno y Gonzlez (1988),
interrogantes que no solo colocan en cuestin la planificacin y el desarrollo de los planes
estratgicos y metodologas, sino que adems permiten visionar de qu forma se estar
blindado para posibles eventos que signifiquen riesgo para la empresa. En este punto es
importante adems de esto, reconoce que la teora plantea la importancia de reconocer el
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riesgo como factor vital en el desarrollo de las estrategias financieras, pues debe significar
para el gestor un factor importante en el diseo de su estrategia.
Por ltimo es importante adjuntar que las decisiones econmicas, no son efectos al azar,
ni invenciones de quien las disee, deben ser al contrario, todo un constructo terico y
evaluativo en donde se intente en lo menos posible colocar en riesgo las acciones y/o
ganancias de la empresa, constituyndose as en un modelo de inequvoca accin y de
concrecin terica.