Controladoria Professor: Jackson Pa Barbalho

Nome do Aluno: _______________________________________________

1 Tomemos, por exemplo, uma empresa que tenha uma proposta para aplicar $ 1 milho
em um novo projeto. Digamos que essa empresa tenha um valor de mercado de $ 10
milhes, sendo $ 1 milho de dinheiro em caixa e os demais $ 9 milhes formados por
outros ativos.


a) Analisando sob a tica dos donos (acionistas) da empresa, o que lhes interessa
para decidir pelo investimento?


b) Considerando que VP o Valor Presente do projeto, qual deciso deve ser
tomada diante das possibilidades abaixo?

VP > $ 1 milho ( ) Aceitar o projeto ( ) Rejeitar o projeto
VP = $ 1 milho ( ) Aceitar o projeto ( ) Rejeitar o projeto
VP < $ 1 milho ( ) Aceitar o projeto ( ) Rejeitar o projeto

c) - Caso o projeto seja aceito, como ficaria definido o novo valor dessa empresa?


2 O que voc entende por Custo de Oportunidade?

3 Se uma oportunidade de investimento em (A) for mais rentvel do que em (B), uma
empresa deve investir em (A). Se (B) representa a possibilidade de distribuio de
dividendos entre os acionistas, em quais situaes a empresa deve escolher (B)? Porqu?


4 Uma caderneta de poupana rende 6% reais ao ano. Se uma empresa analisa um
projeto de investimento que lhe proporcionar 7% reais ao ano podemos afirmar que esse
projeto dever ser aceito. Voc concorda ou discorda dessa afirmativa? Porqu?


5 O payback uma forma rudimentar de tratar o risco, mas em pases de muita incerteza,
como o Brasil, pode ser a nica forma prtica para muitas empresas tomarem suas decises
de investimentos. A conseqncia pode ser um alto grau de investimentos no curto prazo.
Voc concorda com essa afirmativa? Porque?

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6 - Imagine uma fbrica de cadeiras que produzia 10 cadeiras por ms num mercado que
absorve totalmente esta produo. Diante de uma oportunidade de negcios, esta fbrica
resolveu iniciar uma produo de um novo produto: mesas. Porm, ao alocar recursos para
tal, descobriu que ter de deixar de produzir 2 cadeiras para alimentar a demanda de 2
mesas. Qual o Custo de Oportunidade da empresa nessa situao?
7 - Se uma cidade decide construir um hospital num terreno vazio de propriedade estatal ou
pblica, como poderamos analisar essa deciso sob a tica do custo de oportunidade?
8 - O oramento de capital um amplo demonstrativo de recursos para a aquisio de
ativos de longo prazo, como por exemplo, instalaes e equipamentos. Em geral, os
recursos para investimento de capital so escassos, portanto deve haver uma maneira
eficiente de fazer uma seleo entre exigncias concorrentes para fundos limitados. Como
uma empresa pode avaliar as alternativas de investimento disponveis?
9 O Perodo de Payback representa o perodo de tempo necessrio para se recuperar o
investimento inicial de um projeto. Cite algumas das vantagens e desvantagens da
utilizao desse mtodo de avaliao de investimentos de longo prazo.

( ) no especifica o perodo apropriado pois no utiliza fluxos de caixa descontados
( ) no reconhece os fluxos de caixa aps o perodo de pay-back
( ) facilidade de clculo
( ) mede em certa medida o risco do projeto
( ) no considera integralmente o fator tempo no valor do dinheiro


10 Indique quais das alternativas a seguir so verdadeiras (V) e quais so Falsas (F):

( ) VPL o mesmo que Valor Presente Lquido
( ) No clculo do VPL no se considera o fator tempo no valor do dinheiro
( ) O VPL estabelece o retorno mnimo a ser obtido para manter inalterado o valor da
empresa
( ) No clculo do VPL a Taxa utilizada pode ser chamada de Taxa de Desconto,
Custo de Oportunidade ou Custo de capital
( ) O VPL igual ao valor presente das entradas de caixa descontadas a uma taxa
igual ao custo de capital menos investimento inicial
( ) O critrio de deciso para utilizao do VPL como mtodo de decises de
investimentos de longo prazo prev que: se VPL

0, deve-se rejeitar o projeto; se VPL

< 0, deve-se aceit-lo
( ) ndice de Lucratividade IL pode ser definido como o Valor Presente das entradas
de caixa dividido pelo investimento inicial
( ) Se IL

1, deve-se aceitar o projeto; se IL < 1, deve-se rejeit-lo

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11 A Taxa Interna de Retorno TIR uma taxa de desconto que iguala o valor
presente das entradas de caixa ao investimento inicial. Voc concorda com essa afirmativa?
Explique porqu.


12 Eu posso afirmar que se a TIR

que o Custo de Capital, Custo de Oportunidade

ou Taxa Mnima de Atratividade deve-se aceitar o projeto; caso contrrio, deve-se rejeit-
lo. Voc concorda com essa afirmativa? Explique porqu.



13 Considerando os dados a seguir e que uma empresa tenha um custo de capital de 25%
ao ano, calcule o que se pede:

Investimento Inicial: R$ 180.000
Entradas Lquidas: Ano 1 25.400
Ano 2 57.900
Ano 3 129.400
Ano 4 96.900
Ano 5 126.400
Total 436.000

a) Calcule o perodo de payback simples
b) Calcule o perodo de payback descontado
c) Calcule o VPL do projeto
d) Calcule o ndice de Lucratividade do projeto
e) Voc acha que a TIR maior ou menor que 25% ao ano. Explique porqu.


14 - Considere que uma empresa esteja por decidir entre os dois projetos de investimentos a
seguir. Considere tambm que essa empresa utilize o VPL para decidir sobre investimentos
de longo prazo e que o seu custo de oportunidade de 10% ao ano. Qual projeto dever ser
indicado? Explique porqu.

Ano Projeto A Projeto B
Investim. Inicial 42.000 45.000
1 14.000 28.000
2 14.000 12.000
3 14.000 10.000
4 14.000 10.000
5 14.000 10.000