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Sede Horqueta
La Universidad sin Fronteras
//ADMINISTRAI!N "
ELABORADO POR:
ISAURA FL#ITAS
CATEDRTICA:
LI$ %ADI&I SAR'#LLINI
H(R)U#TA * 'ARA+UA&
A,( -./0
ANLISIS DE LOS
ESTADOS
FINANCIEROS
INTR(DUI!N
En este material me tocar hablar sobre un tema muy importante, cual es el anlisis de
los Estados Financieros.
Conocer los Estados Financieros es deber hacia donde marcha nuestro negocio, es
tener el detalle de la estructura financiera de la empresa, es entender la evolucin de las
operaciones y las cuentas de manera que se pueda analizar la tendencia positiva o
negativa de la situacin y los resultados financieros.
El anlisis financiero requiere de un conocimiento completo de la esencia de los
Estados Financieros, las partidas que la conforman, sus problemas y limitaciones. Con
esta base, quien analice los estados financieros podr lograr mejores recomendaciones o
tomar ptimas decisiones.
Constituyen un resumen final de todo el proceso contable correspondiente a un
perodo de tiempo relativo a las actividades operativas, directas e indirectas a
la empresa en estudio. !eben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario
para juzgar los resultados de operacin, la situacin financiera de la entidad, los cambios
en su situacin financiera y las modificaciones en su capital contable. "u finalidad es que
los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados financieros muestran.
AN1LISIS D# L(S #STAD(S FINANI#R(S
#a palabra $anlisis% significa descomponer un todo en sus partes y por tanto opuesto
a sntesis. El anlisis es slo la primera parte, pues luego la informacin debe ser
$interpretada%. En sentido amplio, el analista financiero realiza un $estudio% de los
estados financieros.
OBJETIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Es proporcionar informacin &til a inversores y otorgantes de cr'dito para predecir,
comparar y evaluar los flujos de tesorera.
(roporcionar a los usuarios informacin para predecir, comparar y evaluar la
capacidad de generacin de beneficios de una empresa.
#a estructura conceptual del F)"* +Financial )ccounting "tandards *oard, cree que
las medidas proporcionadas por la contabilidad y los informes financieros son
esencialmente cuestin de criterio y opinin personal.
)simismo define que la relevancia y la fiabilidad son dos cualidades primarias que
hacen de la informacin contable un instrumento &til para la toma de decisiones, la
oportunidad es un aspecto importante, asimismo el valor productivo y de la
retroalimentacin, la comparabilidad, la relacin coste-beneficio.
PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
E.isten unos principios contables bsicos, generalmente aceptado a lo que deben
acogerse los contadores. En la moneda de cada pas.
a- #os datos contables deben registrarse en t'rmino de dinero. En la moneda de
cada pas.
b- /oda transaccin debe ser contabilizada por partida doble, es decir que sobre
todo activo e.isten derechos de los acreedores o participaciones de los socios.
c- #a empresa es una entidad distinta de sus propietarios y los dos deben llevar
contabilidades independientes.
d- #a contabilidad supone las operaciones de un negocio en marcha. 0inguna
empresa podra registrar sus operaciones con base en una inminente liquidacin.
e- "e debe partir del supuesto de que los Estados Financieros son consistentes, es
decir, que se han empleado las mismas t'cnicas contables todos los a1os, de tal
manera que puedan ser comparadas sin error.
f- #os ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar este cumpliendo y
se ha efectuado un intercambio econmico.
g- #os 2ngresos y los 3astos deben ser razonables y equilibrados.
h- #as partidas del *alance 3eneral, en la mayora de los casos estn valuadas al
costo. "e procede as de un modo conservador.
i- "e refiere que los errores por medida tiendan a subestimar las utilidades y
activos netos. Es as como se registran inmediatamente las p'rdidas sobre
compromisos, pero no las utilidades de los mismos.
TIPOS DE ANLISIS
!e acuerdo con la relacin e.istente entre el analista y la empresa a la que
corresponden los estados financieros, se pueden distinguir 4 tipos de anlisis5 interno y
e.terno. Ello implica que tienen caractersticas diferentes, aun cuando el analista e.terno
puede disponer de una ampliacin de la informacin a la que usualmente accede.
1. ANLISIS INTERNO
Este anlisis, realizado por el propio ente, persigue el estudio de todos los aspectos
que hacen a la vida de la empresa y sirve bsicamente para evaluar la eficiencia de la
gestin, mejorar las actividades de control y para la toma racional de decisiones. (or ende,
es amplio y utiliza toda la informacin disponible +universo,.
2. ANLISIS EXTERNO
Este tipo de anlisis es realizado por terceros que tienen alg&n inter's econmico o
legal en la empresa. En la medida que logran satisfacer dicho inter's concluye su labor de
anlisis. (or ende, es limitado por su objeto y utiliza la informacin necesaria para tal
finalidad, desechando o no pudiendo acceder al resto de la informacin.
COMPARACIN ENTRE UN ANLISIS INTERNO Y EXTERNO
En la pgina siguiente se muestran las diferencias entre ambos tipos de anlisis a
trav's de qui'n lo realiza, del para qu', del cundo, de qu' informacin utiliza y de cmo
se accede a la misma.
Esta situacin puede ser comparada con un iceberg, donde el analista e.terno slo ve
el volumen que emerge del mar y el analista interno puede observarlo todo.
Comparaciones entre un anlisis financiero5 interno y e.terno
CUESTIONES
CLAVE
ANLISIS INTERNO ANLISIS EXTERNO
678290 lo
realiza:
El propio Ente, ya sea con su
personal o a trav's de
profesionales contratados a ese
fin5 ejecutivos, directivos,
contadores, sndicos, auditores
internos, auditores e.ternos,
accionistas mayoritarios, etc.
/erceros que tengan inter's
econmico o legal en el Ente5
bancos, proveedores, clientes,
accionistas minoritarios,
inversionistas, competidores,
fisco, analistas de bolsa,
universidades, etc.
6();) 789 se
realiza:
Control de gestin, control, toma
de decisiones, planificacin
empresarial.
(ara satisfacer sus e.pectativas o
cumplir con requisitos e.igidos,
vara en funcin del inter's
particular de cada uno
6C8<0!= se
realiza:
(ermanentemente, generalmente
de forma mensual +ideal, o
cuando se lo requiera.
(eridicamente +anual, o
eventualmente, en cada
transaccin, control, oportunidad,
contratacin, etc.
6789 utiliza: /oda la informacin, contable y
no contable, interna y e.terna.
2nformacin contable parcial,
generalmente el balance anual y
alguna informacin posterior al
mismo +bsica,.
CUESTIONES
CLAVE
ANLISIS INTERNO ANLISIS EXTERNO
6C>?= accede "in limitaciones, de fcil acceso, Con limitaciones, de difcil
a la
informacin:
en forma amplia. "e accede al
"23 - "istema de 2nformacin
3erencial.
acceso, en forma restringida, por
ser ajenos al Ente no se accede al
sistema de informacin
E.cepciones Cuando los propietarios o
directivos son celosos o
restrictivos para brindar
informacin.
Cuando -se permite o le imponen
un acceso sin restricciones, tales
como auditores e.ternos,
inspectores fiscales, sndico
concursal, interventores y otras
medidas judiciales.
ETAPAS EN EL PROCESO DE ANLISIS
"ecuencia del trabajo
2dentificacin del usuario
Fijacin del objetivo
;ecopilacin de la informacin
)decuacin de la informacin
)plicacin de las t'cnicas
2nforme de las conclusiones
@. 2!E0/2F2C)C2>0 !E# 8"8);2=5 es la persona a quien se elevar el informe
final, y es quien dar uso de la informacinA y es en definitiva quien fija los objetivos
para el anlisis.
4. F2B)C2>0 !E# =*BE/2C=5 se debe saber qu' es lo que se quiere para establecer la
orientacin del anlisis financiero. )qu interesa saber el $para qu'%, luego ver el
$qu'% se va a analizar y finalmente el $con qu'% se va a realizar. #os objetivos pueden
ser diversos como5 ma.imizar la rentabilidad, conceder un pr'stamo, mejorar la
gestin, etc.
D. ;EC=(2#)C2>0 !E #) 20F=;?)C2>05 la necesidad de obtener mayor o menor
cantidad de informacin depende del objetivo del anlisis. "i el mismo es de carcter
interno deber utilizarse toda la informacin disponible. En el caso de un banco, el
analista necesitar menor cantidad de informacin, como puede ser el balance general,
memoria, informe del sndico y del auditor e.terno, proyecto de distribucin de
utilidades, seguros contratados, ttulos de propiedad, ventas y .gastos posteriores al
cierre, etc. ) los accionistas puede series suficiente el balance anual solamente.
#as fuentes de informacin son
BSICA COMPLEMENTARIA
+balance general,
INTERNA+dela empresa, EXTERNA
+del conte.to,
CONTABLE NO CONTABLE
E. )!EC8)C2>0 !E #) 20F=;?)C2>05 En el balance, mucha informacin est en
condiciones de ser analizada, pero e.isten varios casos en que la misma debe ser
previamente adaptada en funcin del objetivo fijado. #os ajustes representan una
modificacin cuantitativa, mientras los dems son slo cambios en las formas
+cualitativos,5
F. )(#2C)C2>0 !E /9C02C)" !E )0<#2"2"5 obtenida la informacin y adecuada
al objetivo fijado, se est en condiciones de efectuar el anlisis propiamente dicho, es
decir la aplicacin de las diversas t'cnicas +instrumental, herramientas, para
esclarecer la situacin patrimonial, financiera, econmica y operativa de la empresa.
#as principales herramientas que dispone el analista son5
"implificacin de valores
Comparacin en valores absolutos
Comparacin en valores relativos
!esagregacin
=rdenamiento y agrupamiento de cuentas.
(orcentajes verticales
(orcentajes horizontales
Gndices contables
Gndices normales
Gndices operativos
)nlisis de correlacin +para determinar la dispersin de los datos que se utilizan,
)nlisis de sensibilidad +para determinar el impacto en el cambio de5 gustos,
ingresos, precios, etc.,
3rficos
H. 20F=;?E !E #)" C=0C#8"2=0E"5 consiste en reportar en forma sint'tica la
opinin fundada del analista sobre la situacin patrimonial, financiera, econmica yIu
operativa de la empresa, en forma compatible con el objetivo fijado para el anlisis,
como as tambi'n su relacin con el entorno al que pertenece.
Es simplemente el diagnstico el que permite conocer las caractersticas de la
empresa, lo que debe potenciarse y lo que debe solucionarse. Es la culminacin de la tarea
de anlisis y es base para la toma de decisiones.