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).
2. Mtodo do resultado Economico: o mtodo que capitaliza os resultados antes da
funo financeira. Vempresa = RO/Ke.
10. Quando aumenta a taxa de imposto sobre os dividendos, aumenta de igual modo o
custo associado ao seu pagamento pelo que o valor de mercado da empresa diminui.
Comenta esta afirmao?
R: Esta afirmao baseia-se no contexto do custo associado com a distribuio dos
dividendos pelo que o anuncio do aumento dos dividendos num contexto de elevada
carga fiscal produz uma reao negativa das quotizaes em razo do maior custo
fiscal que o referido pagamento pressupe. A carga tributaria um elemento
importante no memento de utilizar os dividendos devido a maior taxa de imposto. Por
isso quanto maior for a taxa de imposto, maior ser o preo das aes diante do
anuncio de aumento de dividendos de certo montante porque melhores sero as
empresas em condies de realiza-lo.
Jos Nelito
Frmulas de estrutura tima de capital
1. L=D/S onde o ratio de endividamento mede a relao da empresa conseguir
quitar as dividas com o exterior pela utilizao dos capitais prprios, quanto maior
melhor. Onde L o rcio, D divida e S Capitais Prprios.
2. Kd= I/D o custo da divida a relao entre o juro da divida com o capital
emprestado. Kd- custo da divida, I- taxa de juros.
3. V = S + D onde V-valor da empresa; S Capitais prprios e D divida.
4. Ke = aes/S o custo do capital onde Ke- custo efetivo do capital
5. Ko(Wacc) = Ke*(S/V) + Kd*(D/V); Este o custo medio ponderado do capital sem a
introduo do imposto em forma numrico. Ko(Wacc) = ke*S%+ kd*D%
6. Ko(Wacc)= Ke*S/V + Kd*(D/V)*(1-t); esta a formula para calcular o custo
medio ponderado de capital com a introduo do imposto; onde t- taxa de
imposto sobre o lucro.
7. Valor de aes= B/Ke; onde B o resultado liquido e Ke o custo efetivo de
capital
8. Valor da empresa= (X/Ke) + L( 1-Kd/Ke)*S; esta a formula para o calculo do
valor da empresa pelo mtodo do resultado operacional onde: X o resultado
Operacional