Fluctuaciones

Macoreconmicas
ECONOMA II
















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LA ADMINISTRACIN FINANCIERA
Decisiones de Inversin.
Decisiones de
Financiamiento.
Decisin de Administracin
de Activos
ECONOMA II
















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MERCADO FINANCIEROS
Mercados de Capital:
Comercializa
instrumentos
financieros de largo
Plazo.
Mercado Primario:
Comercializa Valores
de Primera Venta.
Mercado Secundario:
Comercializa Valores
de Segunda Venta.

Compra acciones
de empresas y
luego venden
participaciones
de la cartera de
activos.
FONDOS DE
INVERSIN
ECONOMA II
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
















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La Hiptesis de los
mercados eficientes
Mercados
Irracionales?
Las Cotizaciones y la
Macroeconoma
ECONOMA II
FACTORES QUE FIJAN EL PRECIO DE LAS
ACCIONES
















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El Mercado de Valores y el Sistema Burstil
Engloba la compra y
venta de ttulos valores,
que emiten las
instituciones oficiales y
empresas.
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El Mercado de Valores y el Sistema Burstil
Permite la emisin,
colocacin, y
distribucin de
valores.
Incluye las
relaciones de
crdito y
financiamiento
entre las entidades
demandantes de
fondos y los
ahorrantes a travs
de valores
negociables.
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Principales Funciones de la Bolsa
Canalizar el ahorro
hacia la inversin
productiva
Optimizar la
asignacin de los
recursos financieros
Brindar liquidez a
los ttulos valores
Contribuir a la
fijacin de precios
de mercado
Para estudiar las
fluctuaciones econmicas
debemos comprender LA
MACROECONOMA en el
CORTO PLAZO desarrollando
3 etapas:

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FLUCTUACIONES ECONMICAS
OFERTA AGREGADA

DEMANDA AGREGADA

OFERTA Y DEMANDA
AGREGADA
Desplazamiento de la curva de demanda agregada.
Efectos a corto plazo
Una perturbacin de la demanda es un suceso que desplaza la
curva de demanda agregada a corto plazo.
RECORDEMOS: las variaciones ocurridas con la demanda tienen
que ver con: Expectativa de los consumidores, la riqueza, el
volumen de capital fsico, consecuencia de las polticas fiscales
y monetarias.
Perturbacin
de demanda
NEGATIVA
Disminuye la riqueza.
Retrae el consumo.
La curva de demanda
de corto plazo se
desplaza a la
IZQUIERDA.
Ejemplo: Crisis de 1930
- 1931.
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PERTURBACIONES DE DEMANDA
PIB Real
Nivel de
Precios
Agregado
Una perturbacin de
Demanda negativa . . .
. . . provoca un declive
del nivel de precios
agregado y de la
produccin agregada.
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Desplazamiento de la curva de demanda agregada.
Efectos a corto plazo
La Gran Depresin acab gracias a una perturbacin de
demanda positiva.
Aumento del gasto pblico, incremento del empleo, (durante la
II Guerra Mundial).
Perturbacin
de demanda
POSITIVA
Aumenta el empleo.
Aumenta el consumo.
La curva de demanda
de corto plazo se
desplaza a la DERECHA.
Ejemplo: Aos 40.
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PERTURBACIONES DE DEMANDA
PIB Real
Nivel de
Precios
Agregado
Una perturbacin de
Demanda positiva. . .
. . . provoca un aumento
del nivel de precios
agregado y de la
produccin agregada.
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DEMANDA AGREGADA
Muestra la relacin que existe entre el nivel de precios
agregado y la cantidad de produccin agregada
demandada por los hogares, las empresas, el estado y
el resto del mundo.
IMPORTANTE:
La variacin de
precios opera en
todos los Bs y Ss
de la Economa.
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DEMANDA AGREGADA
Nivel de
Precios
Agregado
del PIB,
2000 = 100
PIB Real (Miles de
Millones de Dlares
de 2000)
Un movimiento descendente a largo de la curva de Demanda
Agregada implica un descenso en el nivel de precios agregado
y un aumento de la produccin agregada
Curva de Demanda
Agregada, AD
PIB = C + I + G + ( X M )
Por qu la curva de
Demanda Agregada tiene
pendiente negativa?
Ecuacin de la
Renta Nacional
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Desplazamiento hacia la Derecha
Nivel de
Precios
Agregado
PIB Real
DERECHA: Aumenta la Demanda Agregada.
Magnitud del
desplazamiento hacia la
derecha de la curva de
demanda Agregada
SUBE LA CANTIDAD
DEMANDADA
Cuando hablamos de un aumento en la Demanda Agregada, nos referimos a un
desplazamiento de la curva de Demanda Agregada
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Desplazando la curva DA
Un incremento en la
oferta de dinero
desplaza la curva
DA hacia la derecha.
DA
1
DA
2
Cantidades
Precios
La curva de demanda agregada describe la relacin entre el nivel
de precios y la cantidad de produccin demandada.
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EL MULTIPLICADOR
Si las empresas
deciden invertir;
esta decisin
desplazar la curva
de demanda
agregada hacia la
derecha.
Si quisiramos
saber la magnitud
de ese
desplazamiento,
para saber esta
medida recurrimos
al concepto de
Multiplicador.
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EL MULTIPLICADOR
SUPUESTOS:
PIB real = PIB nominal
Tipo de Inters constante.
No hay influencia de Impuestos.
No hay influencia del Comercio Exterior.
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EL MULTIPLICADOR
AUMENTA LA INVERSIN: en $ 50 000
La Demanda Agregada se desplaza a
la derecha en referencia a este monto?

Aumenta la Produccin.
Aumenta el Empleo.
Aumenta el Consumo.

Aumenta la Produccin.
Aumenta el Empleo.
Aumenta el Consumo.

Aumenta la Produccin.
Aumenta el Empleo.
Aumenta el Consumo.

Aumenta la Produccin.
Aumenta el Empleo.
Aumenta el Consumo.
Cul ser la magnitud de efecto
total sobre la Produccin
Agregada?
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Propensin Marginal al Consumo (PMC)
Propensin Marginal al Consumo (PMC): Es el incremento
del consumo cuando la renta disponible aumenta en una
unidad monetaria.
Cuando el consumo vara debido a un aumento o un descenso
de la renta disponible, la PMC se define como la variacin del
consumo dividido entre la variacin de la renta disponible.
PMC = CONSUMO
RENTA DISPONIBLE
(10-3)
Propensin Marginal al Ahorro (PMA)
Propensin Marginal al Ahorro (PMA): Es la fraccin de un
Dlar adicional de renta disponible que se dedica al ahorro.
PMA = 1 - PMC
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AUMENTO EN LA INVERSIN
+ Aumento en la Inversin = $ 50 000 Millones
+ 2da secuencia de incremento del consumo = PMC x $ 50 000 Millones
+ 3ra secuencia de incremento del consumo = PMC
2
x $ 50 000 Millones
+ 4ta secuencia de incremento del consumo = PMC
3
x $ 50 000 Millones
+ . .
+ . .
+ . .

Incremento total del PIB real = (1+PMC+PMC
2
+PMC
3
+ . . .) x $50000 Millones
PMC es un nmero entero entre 0 y 1, es igual a:
Aumento total
del PIB real =
MONTO DE
INVERSIN x
1
1 - PMC
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Secuencia de Incremento del PIB real
Incremento del PIB real (Miles
de millones de dlares)
Incremento TOTAL del PIB real
(Miles de millones de dlares)
1 secuencia 50 50
2 secuencia 30 80
3 secuencia 18 98
4 secuencia 10,8 108,5
. . . . . . . . .
Secuencia Final 0 125
Si : PMC = 0,6 y la Inversin Inicial $ 50 000 Millones de dlares
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Para el caso:
Aumento total
del PIB real =
$ 50 000
Millones x
1
1 0,6
Aumento total
del PIB real =
$ 125 000
Millones
Incluso aunque exista un nmero infinito de secuencias de
expansin del PIB real, el aumento total de este tiene un lmite.
En cada etapa una fraccin del aumento de la renta disponible
se pierde, por que se dedica al ahorro.
La fraccin de unidad monetaria de la renta disponible
adicional ahorrada depende de la PMA propensin marginal al
ahorro.
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EL MUILTIPLICADOR
Secuencia del aumento del PIB real Efecto sobre la Demanda Agregada
Incremento
del PIB real
(Miles de
millones de
dlares)
PIB Real
Nivel de
Precios
Agregado
. . . Secuencia
Final
Incremento
Inicial
= 50 000
Millones
Incrementos
posteriores
= 75 000 Millones
ECONOMA II
MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
Un CAMBIO
AUTNOMO
(independiente) en el
GASTO AGREGADO es
un cambio inicial en el
nivel de gasto deseado
por las empresas, los
hogares y el gobierno
para un nivel de PIB
concreto.
El Multiplicador es el
cociente entre la
variacin del PIB real,
inducida por el cambio
autnomo del gasto.
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MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
Una variacin en el Gasto Autnomo Agregado, representa un
cambio en el PIB real, el Multiplicador sera: Y / GAA
MULTIPLICADOR
=
1
1 - PMC
=
Y
GAA
Por consiguiente el Multiplicador permite calcular el cambio
real provocado por un cambio autnomo del gasto agregado.
Despejando Y :
Y
=
1
1 - PMC
x GAA
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CRISIS DEL GOLFO PRSICO
CINTURON OXIDADO
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Oferta Agregada
11,9
8,9
636 865
Curva de Oferta a
corto plazo SRAS

1929
1933
Nivel de Precios
Agregado (Deflactor
del PIB, 2000 = 100)
PIB real (miles de millones)
de Dlares del 2000
Un movimiento hacia
abajo sobre la curva
SRAS provoca
deflacin y una
produccin agregada
menor
ECONOMA
















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Desplazamiento de la curva de oferta agregada a
corto plazo
Una perturbacin de la oferta es el desequilibrio producido por
un acontecimiento que desplaza la curva de oferta agregada a
corto plazo.
RECORDEMOS: las variaciones ocurridas con la oferta tienen
que ver con: Precio de Materias primas, salarios nominales o
productividad.
Perturbacin de
oferta NEGATIVA
Eleva los costos de
produccin.
Reduce la cantidad de
bienes producidos.
La curva de oferta de
corto plazo se desplaza a
la IZQUIERDA.
Ejemplo: Crisis del
Petrleo en 1973 y 1979.
CRISIS ESTABILIDAD
ECONOMA
















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PERTURBACIN NEGATIVA DE OFERTA
PIB Real
Nivel de
Precios
Agregado
Una perturbacin de
Oferta Negativa . . .
. . . Provoca la
disminucin de la
produccin agregada y
el aumento del nivel
de precios agregado.
ECONOMA
















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La Estanflacin
Es la combinacin de
inflacin y produccin
agregada decreciente
(Recesin).
Genera desempleo y
prdida del poder
adquisitivo.
Se transluce en el
pesimismo de la
poblacin, pues se
pierde el empleo y los
precios de Bs y Ss
tienden a subir.
PERTURBACIN NEGATIVA DE OFERTA
ECONOMA
















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Desplazamiento de la curva de oferta agregada a
corto plazo
Perturbacin de
oferta POSITIVA

Produce
Optimismo en la
poblacin.
Reduce los costos de produccin.
Aumenta la cantidad de bienes producidos.
Aumenta la Productividad.
La curva de oferta de corto plazo se desplaza
a la DERECHA. SE ACERCA AL PLENO EMPLEO.
Ejemplo: Uso del Internet y Nuevas
Tecnologas en 1995 y 2000.
ECONOMA
















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PERTURBACIN POSITIVA DE OFERTA
PIB Real
Nivel de
Precios
Agregado
Una perturbacin de
Oferta positiva . . .
. . . provoca el aumento
de la produccin
agregada y la
disminucin del nivel
de precios agregado.
ECONOMA
















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DEPRESIN
DEFLACIN (Precios Bajos,
baja produccin y aumento
del desempleo).
La sociedad a disminuir el
gasto.
Se desconfiaba en el sistema
financiero.
CAUSA: CRISIS DE DEMANDA
Se solucion inyectando
liquidez a la economa.



INFLACIN + RESECIN
ESTANFLACIN
Aument la inflacin.
Se perdi poder adquisitivo.
Aument el desempleo.
El petrleo cuadruplic su
precio.
Obligo a restringir la demanda
de energa.
CAUSA: CRISIS DE OFERTA
Se solucion en base a la
innovacin y a la elevacin
de la productividad.
COMPARAMOS LAS CRISIS:
(1929 1933) (1979 - 1982)
ECONOMA
















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