UNIVERSIDAD CATLICA

SANTO TORIBIO DE
MOGROVEJO
ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA
AGROINDUSTRIAL TUMN S.A.A.
Estudiante:
Caruajulca Gonzale M!"uel
Profesor:
#u"o Ro$le
% C!clo
CHICLAYO, DICIEMBRE DEL 2010
SUMARIO
I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
1.1.- Situacin Problemtica
1.2.- Formulacin del Problema
1.3.- Objetivos
1.3.1 Objetivo General
1.3.2 Objetivos Espec!icos
1." #usti!icacin e importancia
II. INFORMACIN GENERAL DE LA EMPRESA
1. $atos in!ormativos%
2. Fundamentacin le&al
1. '(S()*
2. +(S()*
3. O,#E-(+OS
". 'E-.S
III. MARCO TERICO
3.1. .nlisis de +ertical
3.2. .nlisis de /ori0ontal
3.3. 1atios
3.". .nlisis $2-PO*-
3.3. .palancamiento
3.4. +alor econmico a&re&ado 5E+.6
IV.- APLICACIN DE LOS ANALISIS FINANCIEROS
".1. (nterpretacin del .nlisis vertical 7 8ori0ontal del balance &eneral
".2.- (nterpretacin del .nlisis vertical 7 8ori0ontal del estado de
&anancias 7 p9rdidas periodos 2::4-2::;
".3.- 1atios
".". .nlisis $upont
".3.- .palancamiento
".4.- +alor econmico a&re&ado 5E+.6
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFIA
I.- PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
1.1.- SITUACIN PROBLEMTICA:
El a0<car tiene componentes los cuales son% sacarosa= lactosa 7
!ructuosa >ue al combinarse sus mol9culas !orman &l<cidos complejos
>ue se encuentran en los cereales 5arro0= ma06 7 ve&etales= tub9rculos
5papas6 o &ranos 5lentejas= arvejas6. ?on las protenas 7 lpidos= los
&l<cidos representan el tercer elemento nutritivo indispensable en el
desarrollo del 8ombre= su valor ener&9tico comprende cuatro caloras
por &ramo.
El a0<car es una de las materias primas ms producidas 7
comerciali0adas en la provincia de @amba7e>ue= puesto >ue la re&in
cuenta con varias empresas a0ucareras 7 de la cual in!lu7e muc8o en la
economa de la re&in 7 del pas.
@a comerciali0acin de a0<car deriva de lo >ue la empresa 8a decidido
como objeto social= para ello antes de comen0ar a producir 7
promocionar el producto= se debe conocer= identi!icar 7 determinar los
costos de produccin >ue emanen la ad>uisicin de este bien 57a sea
para su post comerciali0acin o trans!ormacin 7 venta6= para en base a
ello determinar su mar&en social 7 as poder colocar el precio de venta
del producto.
En!ocando 7a solo al sector industrial vemos >ue 8ablar de costos de
produccin es mu7 amplio 7 complejo. Es as >ue como 8erramienta de
in!ormacin interna la contabilidad de costos jue&a un rol importante= 7a
>ue en base a estimados 7 presupuestos determinan todos los costos
>ue deben ser considerados en el momento de comerciali0ar 7 distribuir
el producto.
@a investi&acin se encamina a la determinacin de los costos de
produccin dentro de la empresa a&roindustrial -umn S.....= en lo >ue
respecta al proceso de produccin de a0<car.
1.2.- Formulac!" #$l Pro%l$ma
A@os resultados >ue obtenemos al utili0ar di!erentes m9todos de anlisis
!inancieros= le a7udara al directorio de la E'P1ES. .G1O(*$2S-1(.@
-2'.* S..... a la toma de decisionesB
1.&.- O%'$()o*
1.&.1.- O%'$()o +$"$ral
Obtener los indicadores precisos y claros a partir del anlisis
econ!"ico y #inanciero, para la $na b$ena to"a de decisiones en
La EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL *)MA( &+A+A
1.&.2.- O%'$()o* E*,$c-.co*.
Evaluar mediante un anlisis 8ori0ontal 7 vertical el
comportamiento !inanciero de la Empresa a&roindustrial -umn
S..... en los periodos 2::4-2::;.
Obtener los 1atios Financieros a partir de las cuentas de los
Estados Financieros de los aCos 2::4 7 2::;.
?alcular mediante el anlisis $upont la rentabilidad de la de la
Empresa a&roindustrial -umn S..... en los periodos 2::4-
2::;.
1eali0ar el apalancamiento para los aCos 2::4 7 2::;.
1eali0ar el anlisis E+. entre los aCos 2::4 7 2::;.
1./.- 0u*(.cac!" - Im,or(a"ca
@a investi&acin se justi!ica por>ue permitir >ue tanto la sociedad= como
en especial el sector industrial ten&an un panorama amplio de los
principales indicadores !inancieros >ue se debern considerar para
anali0ar la rentabilidad 7 el !uncionamiento de la empresa.
Este estudio se convertir como antecedente de investi&acin para
inda&aciones !uturas >ue si&an el mismo curso= a7udando de !orma
especial al investi&ador principal en la obtencin de conocimientos 7
principios !undamentales en cuanto a m9todos de anlisis !inanciero se
re!iera preparndolo para a!rontar su vida pro!esional con base en esta
rama como es la contabilidad de costos.
Este tema es de muc8a importancia= 7a >ue nuestra re&in es una de las
principales productoras de caCa de a0<car contando con muc8as
empresas >ue se dedican a la trans!ormacin de esta materia prima en
a0<car= >ue es consumida en los 8o&ares tanto a nivel local como
tambi9n internacional.
@a comerciali0acin de este producto tanto a nivel local= nacional e
internacional= &enera divisas 7 un &ran aporte al P,( tanto re&ional como
nacional= &enerando tambi9n puestos de trabajo.
El a0<car es un alimento importante en nuestras vidas 7 nuestra re&in
es pionera en brindarnos este producto= por lo cual este tema es de vital
importancia 7 relevancia darlo a conocer
II. INFORMACIN GENERAL DE LA EMPRESA
2. DATOS INFORMATIVOS1
o 12?% 2:134::D41"
o 1a0n Social% E'P1ES. .G1O(*$2S-1(.@ -2'.* S.....
o *ombre ?omercial% E'P. .G1O(*$2S-. -2'.* S....
o -ipo Empresa% Sociedad .nnima .bierta
o ?ondicin% .ctivo
o .ctividad ?omercial% Elaboracin de .0<car.
2. FUNDAMENTACIN LEGAL
. i&ual >ue en las dems eE-cooperativas a&rarias a0ucareras= en -umn
se impuso una empresa de corte netamente capitalista= inte&rada por los
accionistas 7 capital social >ue se detalla a continuacin%
?onstituidos la #unta de 1epresentantes 7 el $irectorio= estos or&anismos
se 8an alineado con la Sociedad .nnima 7 van aplicando medidas de acuerdo
a los lineamientos de las entidades de este tipo= pero se resisten a acatar
plenamente la poltica impuesta por el Gobierno. Esta empresa esta liderando
no slo en @amba7e>ue sino a nivel nacional una resistencia a la poltica
!ondomonetarista en el sector a0ucarero peruano.
@a base jurdica de esta empresa= se encuentra re&ulada en la le7 &eneral
de sociedades le7 *F24GG; 5artF 2"D 7 si&uientes6 tratndose de una sociedad
annima abierta= la cual se constitu7e como persona jurdica respetando los
mr&enes le&ales correspondientes.
1. MISIN
El ne&ocio de la empresa .&roindustrial -umn es el cultivo e
industriali0acin de la caCa de a0<car 7 la comerciali0acin de sus productos 7
derivados para satis!acer las necesidades de sus clientes= ase&urando una
ra0onable rentabilidad a nuestros accionistas 7 el desarrollo de nuestros
recursos 8umano 7 de la comunidad re&ional 7 nacional= adems >ue cuenta
con la tecnolo&a de punta para un adecuado proceso 7 cuidado del medio
ambiente.
2. VISIN
Para el aCo 2:14 la Empresa .&roindustrial -umn S.. ser una
or&ani0acin de &randes !ortale0as 7 oportunidades de ne&ocios a0ucareros 7
derivados de productos de a&ro eEportacin de ma7or valor a&re&ado=
reconocida por su alta rentabilidad 7 competitividad empresarialH as como por
la e!iciencia= creatividad e innovacin de sus recursos 8umanos.

&. OB0ETIVOS
1. @o&rar el presti&io de la empresa a nivel nacional e internacional
mediante la entre&a de los pedidos a tiempo 7 brindando productos
!abricados bajo estndares de calidad.
2. ?apacitar a los empleados mediante cursos de innovacin tecnol&ica 7
as permitirles >ue lo&ren una lnea de carrera en la empresa.
3. Optimi0ar la produccin de caCa de a0<car a trav9s del uso de nuevas
tecnolo&as.
". Generar una solida cultura or&ani0acional mediante el trabajo en e>uipo.
3. @o&rar impulsar un planteamiento estrat9&ico para la empresa mediante
el desarrollo de la e!icacia 7 e!iciencia.

/. METAS
1. 1eali0ar 2:: encuestas anualmente a nuestros consumidores= con el !in
de saber cul es el posicionamiento de nuestra empresa 7 de eso modo
saber si est !allando en al&o para poder tomar las medidas correctas.
2. 1eali0ar 2 capacitaciones en periodos semestrales para los 3:I
trabajadores.
3. .d>uirir cada 3 aCos 1 ma>uina dependiendo del proceso >ue lo
re>uiera.
". 1eali0ar 4 reuniones sociales en !ec8as especiales entre ejecutivos 7
colaboradores. Estas reuniones son%
J .bril% .niversario de la .&roindustrial -umn.
J 'a7o% $a del trabajador 7 da de la 'adre.
J #unio% $a del Padre
J $iciembre% *avidad
3. Ejecutar un pro7ecto para implementar un planeamiento estrat9&ico
adecuado para la empresa.
III. MARCO TERICO
A"2l** #$ E*(a#o* F"a"c$ro*
Se&<n Franco ?onc8a nos dice >ue el anlisis de los estados !inancieros
si&ni!icar usar todas las !uentes de in!ormacin !inanciera 7 no !inanciera
necesarias para lo&rar una evaluacin de la situacin !inanciera en un
determinado momento.
El objetivo de los estados !inancieros es proveer in!ormacin acerca de la
posicin !inanciera= resultados 7 cambios en la posicin !inanciera de una
empresa >ue es <til para una &ran variedad de usuarios en la toma de
decisiones. 5?arval8o= 2::"6
&.1. A"2l** V$r(cal
Se emplea para anali0ar estados !inancieros como el ,alance General 7 el
Estado de Ganancias 7 P9rdidas= comparando las ci!ras en !orma vertical.
Para e!ectuar el anlisis vertical 8a7 dos procedimientos%
?onsiste en determinar la composicin porcentual de cada cuenta del
.ctivo= Pasivo 7 Patrimonio= tomando como base el valor del .ctivo total 7 el
porcentaje >ue representa cada elemento del Estado de 1esultados a partir
de las +entas netas.
?omo el objetivo del anlisis vertical es determinar >ue tanto representa
cada cuenta del activo dentro del total del activo= se debe dividir la cuenta
>ue se >uiere determinar= por el total del activo 7 lue&o se procede a
multiplicar por 1::.
&.2. A"2l** 3or4o"(al
El .nlisis /ori0ontal es una 8erramienta de anlisis !inanciero >ue
consiste en determinar= para dos o ms perodos contables
consecutivos= las tendencias de cada una de las cuentas >ue con!orman
los estados !inancieros= Su importancia radica en el control >ue puede
8acer la empresa de cada una de sus partidas. @as tendencias se deben
presentar tanto en valores absolutos 5pesos6 como en valores
relativos5 I6.
El .nlisis /ori0ontal es un anlisis dinmico= por>ue se ocupa del
cambio o movimiento de cada cuenta de uno a otro perodo. Su
interpretacin se debe centrar en las variaciones de las cuentas ms
si&ni!icativas o en los cambios eEtraordinarios >ue se presenten.
5Snc8e0= 2::36
&.&. RATIOS
'atemticamente= un ratio es una ra0n= es decir= la relacin entre dos
n<meros. Son un conjunto de ndices= resultado de relacionar dos
cuentas del ,alance o del estado de Ganancias 7 P9rdidas. @os ratios
proveen in!ormacin >ue permite tomar decisiones acertadas a >uienes
est9n interesados en la empresa= sean 9stos sus dueCos= ban>ueros=
asesores= capacitadores= el &obierno= etc. Por ejemplo= si comparamos
el activo corriente con el pasivo corriente= sabremos cul es la capacidad
de pa&o de la empresa 7 si es su!iciente para responder por las
obli&aciones contradas con terceros.
Sirven para determinar la ma&nitud 7 direccin de los cambios su!ridos
en la empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los
ratios estn divididos en 3 &randes &rupos%
1. . 5"#c$* #$ l6u#$4 . Eval<an la capacidad de la empresa para
atender sus compromisos de corto pla0o.
2. . 5"#c$* #$ Sol)$"ca7 $"#$u#am$"(o o a,ala"cam$"(o .
1atios >ue relacionan recursos 7 compromisos.
3. . 5"#c$* #$ R$"(a%l#a# . 'iden la capacidad de la empresa
para &enerar ri>ue0a 5rentabilidad econmica 7 !inanciera6.
UM1 unidad monetaria
1. L6u#$4
'iden la capacidad de pa&o >ue tiene la empresa para 8acer !rente a
sus deudas de corto pla0o. Es decir= el dinero en e!ectivo de >ue
dispone= para cancelar las deudas. EEpresan no solamente el manejo de
las !inan0as totales de la empresa= sino la 8abilidad &erencial para
convertir en e!ectivo determinados activos 7 pasivos corrientes. Facilitan
eEaminar la situacin !inanciera de la compaCa !rente a otras= en este
caso los ratios se limitan al anlisis del activo 7 pasivo corriente.
2na buena ima&en 7 posicin !rente a los intermediarios !inancieros=
re>uiere% mantener un nivel de capital de trabajo su!iciente para llevar a
cabo las operaciones >ue sean necesarias para &enerar un eEcedente
>ue permita a la empresa continuar normalmente con su actividad 7 >ue
produ0ca el dinero su!iciente para cancelar las necesidades de los
&astos !inancieros >ue le demande su estructura de endeudamiento en
el corto pla0o.
Ra(o #$ l6u#$4 +$"$ral o ra4!" crcula"($
El ratio de li>uide0 &eneral lo obtenemos dividiendo el activo corriente
entre el pasivo corriente. El activo corriente inclu7e bsicamente las
cuentas de caja= bancos= cuentas 7 letras por cobrar= valores de !cil
ne&ociacin e inventarios. Este ratio es la principal medida de li>uide0=
muestra >u9 proporcin de deudas de corto pla0o son cubiertas por
elementos del activo= cu7a conversin en dinero corresponde
aproEimadamente al vencimiento de las deudas.
Pru$%a 2c#a1
Esta es una prueba ri&urosa de li>uide0= por lo cual se divide los activos
corrientes ms l>uidos entre el pasivo corriente= eEclu7endo los activos
menos l>uidos tales como eEistencias 7 los &astos pa&ados por
anticipado >ue corresponden a desembolsos 7a ejecutados por los
cuales no se convierten en e!ectivo ms adelante.
Prueba .cida K .ctivo ?orriente - (nventario K veces
Pasivo corriente
P$r-o#o m$#o #$ co%ra"4a 1
'iden la utili0acin del activo 7 comparan la ci!ra de ventas con el activo
total= el inmovili0ado material= el activo circulante o elementos >ue los
inte&ren.
Periodo de ?obran0a K ?uentas por cobrar L $as del aCo K das
+entas anuales de ?r9dito
Ro(ac!" #$ la* cu$"(a* ,or co%rar1
@a rotacin de las cuentas a car&o de los clientes si&ni!ica la cantidad de
veces promedio >ue durante el periodo se renuevan estas cuentas
mediante el cobro de las mismas= convirti9ndose su saldo en e!ectivo 7
nuevamente en cuentas por cobrar= como resultado de nuevas ventas a
cr9dito e!ectuadas por la empresa.
1otacin de las ctas por ?obrar K +ent. anuales a ?r9d. K veces al aCo
?uentas por cobrar
Ro(ac!" #$ Ac()o* To(al$*
1atio >ue tiene por objeto medir la actividad en ventas de la !irma. O
sea= cuntas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor
i&ual a la inversin reali0ada.
Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los activos
totales%
1otacin de activos totales K +entas K veces
.ctivos totales
Ro(ac!" #$ ca'a 8 %a"co*
$an una idea sobre la ma&nitud de la caja 7 bancos para cubrir das de
venta. @o obtenemos multiplicando el total de ?aja 7 ,ancos por 34:
5das del aCo6 7 dividiendo el producto entre las ventas anuales.
1otacin de caja 7 bancos K caja bancos E 343 K das
+entas
2. Ra4o"$* #$ #$u#a
D$u#a9,a(rmo"o1 Es el cociente >ue muestra el &rado de
endeudamiento con relacin al patrimonio. Este ratio eval<a el impacto
del pasivo total con relacin al patrimonio.
@o calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio%
$euda K Pasivo total K %
Patrimonio -otal Patrimonio
E"#$u#am$"(o
1epresenta el porcentaje de !ondos de participacin de los acreedores=
7a sea en el corto o lar&o pla0o= en los activos. En este caso= el objetivo
es medir el nivel &lobal de endeudamiento o proporcin de !ondos
aportados por los acreedores.
1a0n de endeudamiento K Pasivo total K %
.ctivo total
&. Ra4o"$* #$ r$"(a%l#a#1
'iden la capacidad de &eneracin de utilidad por parte de la empresa.
-ienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas
decisiones 7 polticas en la administracin de los !ondos de la empresa.
Eval<an los resultados econmicos de la actividad empresarial.
EEpresan el rendimiento de la empresa en relacin con sus ventas=
activos o capital. Es importante conocer estas ci!ras= 7a >ue la empresa
necesita producir utilidad para poder eEistir. 1elacionan directamente la
capacidad de &enerar !ondos en operaciones de corto pla0o.
(ndicadores ne&ativos eEpresan la etapa de desacumulacin >ue la
empresa est atravesando 7 >ue a!ectar toda su estructura al eEi&ir
ma7ores costos !inancieros o un ma7or es!uer0o de los dueCos= para
mantener el ne&ocio.
@os indicadores de rentabilidad son mu7 variados= los ms importantes 7
>ue estudiamos a>u son% la rentabilidad sobre el patrimonio=
rentabilidad sobre activos totales 7 mar&en neto sobre ventas.
Mar+$" #$ U(l#a# Bru(a
Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con las ventas.
(ndica la cantidad >ue se obtiene de utilidad por cada 2' de ventas=
despu9s de >ue la empresa 8a cubierto el costo de los bienes >ue
produce 7Mo vende.
'ar&en de 2tilidad ,ruta K 2tilidad ,ruta
+entas
Mar+$" #$ u(l#a# o,$ra()a1
'ar&en de 2tilidad Operativa K 2tilidad Operativa
+entas
Mar+$" #$ u(l#a# "$(a1
1elaciona la utilidad l>uida con el nivel de las ventas netas. 'ide el
porcentaje de cada 2' de ventas >ue >ueda despu9s de >ue todos los
&astos= inclu7endo los impuestos= 8an sido deducidos.
?uanto ms &rande sea el mar&en neto de la empresa tanto mejor.
'ar&en de 2tilidad neta K 2tilidad neta K I
+entas
R$"#m$"(o* #$ lo* Ac()o*
@o obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la
empresa= para establecer la e!ectividad total de la administracin 7
producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una medida
de la rentabilidad del ne&ocio como pro7ecto independiente de los
accionistas.
1endimientos de los .ctivos K 2tilidad *eta
.ctivos -otales
ROA
1elaciona la utilidad neta obtenida en un perodo con el total de
activos.
1otacin de los .ctivos K +enta
.ctivos -otales
ROE
Este ratio denominado 1OE 51E-21* O* EN2(-O6 mide de manera
aproEimada la 2tilidad por .ccin >ue 8a tenido la empresa.
2-(@($.$ *E-. P 1::
P.-1('O*(O -O-.@
ROI
El 1O( es un valor >ue mide el rendimiento de una inversin= para evaluar >u9
tan e!iciente es el &asto >ue estamos 8aciendo o >ue planeamos reali0ar.
&./.- A,ala"cam$"(o (o(al
'ide 8asta >ue punto est comprometido el patrimonio de los propietarios de la
empresa con respecto a sus acreedores. -ambi9n se les denomina ra0ones de
apalancamiento= pues comparan la !inanciacin proveniente de terceros con los
recursos aportados por los accionistas o dueCos de la empresa= para identi!icar
sobre >uien recae el ma7or ries&o.
Pa*)o 9 Pa(rmo"o
&.:.- A"2l** Du,o"(
El sistema $2PO*- es una de las ra0ones !inancieras de rentabilidad
ms importantes en el anlisis del desempeCo econmico 7 operativo de
una empresa 7 es la correlacin de indicadores de actividad e
indicadores de rendimiento= para establecer si 8a7 rendimiento de
inversin= proveniente de la e!iciencia de los recursos.
F!rmula 1 U(l#a# a"($* #$ m,u$*(o*
Ac()o To(al
&.;.- A"2l** #$l Valor $co"!mco a+r$+a#o <EVA=1
El valor econmico a&re&ado 5E+.6 o utilidad econmica= es el producto
obtenido por la di!erencia entre la rentabilidad de sus activos 7 el costo
de !inanciacin o de capital re>uerido para poseer dic8os activos.
Si una empresa obtiene una rentabilidad sobre sus activos ma7ores >ue
el costo de capital 5?Q6= sobre el valor de dic8os activos se &enera un
remanente >ue se denomina +alor Econmico .&re&ado RE+.S
EVA > <r - c?= @ ca,(al
IV.- APLICACIN DE LOS METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A. (BALANCE GENERAL 200-200!"
/.1 ANALISIS VERTICAL A 3ORIBONTAL DEL BALANCE GENERAL1
2CCD 2CC;
A.
V$r(cal
A.
V$r(cal
V. A%*olu(o
V.
R$la()o
2CCD 2CC;
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
?aja 7 bancos /E/11D.12 11EC&/;.DC C.CD2 C.1D1 -;E;22E.:F -:F./E
?uentas por cobrar &;2D/:./1 ;&F1&;.&/ C.C:& C.CE2 -2D:&EC.E& -/&.1;
Prestamos a socios 7 no socios F1E2CD.2; /2/:1C./E C.11E C.C;1 &E/;E;.DD E2.EF
Otras cuentas por cobrar 1&;EE1E&.C& DE:C:1&.&D 1.EFF 1.1/: :D/F;DE.;; D2.&1
EEistencias 2;G2D:1G.33 23D3DGD3.22 ".:3G 3.""D 3G4D123.13 14.13
?ar&os di!eridos ;1:/:/.:& 2EC1;/F.2C C.CFE C./1F -22F;1E&.;D -DF.DE
TOTAL ACTIVO CORRIENTE "3G1D;33.;: 3;11::3:.32 4.33G 3.3"2 4;:D4G3.3G 1G.:G
ACTIVO NO CORRIENTE
EEistencias a lar&o pla0o 33D2D4".DG 4G43D4".33 :.G11 :.DGG -12;:DDD.33 -1G.32
(nversiones en valores 1F;;D2.:/ 112/F;.C/ C.C2D C.C1; D/1F;.: ;:.E:
(nversiones intan&ibles 1:;4;;.31 D33D1."4 :.:14 :.:13 1"2G4.:3 13.3:
(nmuebles ma>uinaria 7 e>uipo 21;;FD1;E.;E 2/E&DC&CE.;: &1./&E &:.ECC
-
324G313D.D4 -13.11
1evaluacin voluntaria de activos !ijos
1DDG 2/D;D&//E.D& 2&D22E//&.;E &:.E&: &/.1:2 1:"""::4.:" ".":
1evaluacin voluntaria de tierras 1DDG-
2::: &E:/E:E;1.2D &DDED:1DD.:D :D.&F& :/./1/ 1;32:;G3.;: ".4"
'enos%
$epreciacin acumulada
-
22:3"1141."3
-
21"12G4:;.:4 -31.D;: -3:.G24 -421233".3; 2.D:
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 4"3":2;3".2D 43;314143.4G D3.4"2 D".43G
-
12113"31.3D -1.G"
TOTAL ACTIVO ;FE222/DC ;E/;2;21; 1CC.CCC 1CC.CCC -:/C&D/;.C1 -C.DF
PASIVO CORRIENTE
Sobre &iro bancario : G31."3 : :.:::1 -G31."3 -1::.::
(mpuestos 7 contribuciones por pa&ar. 44413;32.4" "D4DG332.2G D.431 ;.133 14D1;2::.34 3".:"
?uentas por pa&ar 11CDE;&.EC 2C2FF2E./D C.1;1 C.2E2 -E2CF;:.:D -/:.&E
Gasto 7 eEcedentes por pa&ar 3:3343:.:: 243GG3".D2 :."": :.3G: 3D4;;3.:G 13.:"
Otra cuentas por pa&ar 1F&&2EC/C.ED 1:E//:1E1.&/ 2;.:;1 22.E:/ 23GG3G"D.43 1".DG
TOTAL PASIVO CORRIENTE 2:/CFF&FD.:1 21&F122:E./; &;.F1& &C.DF1 /C2D;12F.C: 1F.F/
PASIVO NO CORRIENTE
Provisin para bene!icios sociales E2&&FC.;& &EED/D/.CD C.1&/ C.:D: -&CD/CE&.// -D;.EC
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE D233G:.43 3DD;";".:; :.13" :.3;3 -3:;":D3."" -;4.D:
VENTAS DIFERIDAS
.0<car rubia por entre&ar 122D;;:.23 :.:: :.1;G :.::: 122D;;:.23
TOTAL PASIVO 2:;2/1:&F.&D 21DFCED&&.:& &D.12/ &1.&:; &F/&1FC/.F/ 1D.;/
PATRIMONIO A RESERVAS
Fondo social pa&ado &;1FED;F1.:/ &;1FED;F1.:/ :2./&2 :2.1CC :.:: :.::
EEced. reevaluacin voluntaria 1DDG-2::: 1:12/E12:.D& 1:12/E12:.D& 21.E1& 21.DD/ :.:: :.::
1eserva le&al 4"D;DD"".G; 4"D;DD"".G; D."23 D.333 ;"1G4.3: :.11
1esultados acumulados 1"31"3G2:.32
-
1:131:24D.4; -2:.GD3 -1".3G3
-
"2D:D;1:."3 "2.33
TOTAL PATRIMONIO A RESERVAS
-
/&&EFCE:F.:2 /D;F1;/F2./D ;2.FD; ;F.;//
-
/2F&::2&.E: -F.EF
:.:::
TOTAL PASIVO A PATRIMONIO ;FE222/DC ;E/;2;21; 1CC.CCC 1CC.CCC -//C&D1E.11 -C.;&
INTERPRETACIN
ANLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
En el balance General de la empresa AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A.= se
puede observar en el anlisis vertical en los dos aCos >ue la ma7ora de los
activos se encuentra en el Ac()o "o corr$"($= siendo las cuentas mas
relevantes la revaluacin voluntaria de tierras 1998-2000= >ue en los aCos 2::;
7 2::4 representan el 3;I 7 3"I = Revaluacin voluntaria de activos fijos 1998
>ue en el 2::; 7 2::4 representan el 33I 7 3"I respectivamente= inmueble
maquinaria y equipo >ue en los aCos 2::; 7 2::4 representa 31I 7 33I
respectivamente= 7 depreciacin acumulada >ue representa el 31I 7 3:I en el
2::; 7 2::4= como 7a a!irmamos la ma7ora de los activos se encuentra en el
activo no corriente= esto si&ni!ica >ue la empresa no cuenta con la li>uide0
su!iciente para cumplir con sus obli&aciones con terceros= por>ue como
podemos observar las cuentas de activo corriente representan el mnimo
porcentaje del activo= mas aun caja 7 bancos >ue se encuentra en 1I= pero
aun as la empresa cumple con sus pa&os a sus trabajadores= &racias a la
investi&acin se lle&a a saber >ue esto se debe a >ue el dinero es aportado por
los inversionistas >ue estn llevando el mando de la empresa.
En el ,a*)o corr$"($ 8 ,a(rmo"o las cuentas mas relevantes estn dentro
del ,a*)o corr$"($ siendo% Otras cuentas por pagar >ue en los aCos 2::; 7
2::4 representa el 24I7 22IH las otras cuentas considerables se encuentran
dentro del patrimonio 7 reservas= siendo las mas resaltantes% ondo social
pagado >ue en ambos aCos indican el 32I del pasivo= se&uido del !"ced#
reevaluacin voluntaria 1998-2000 >ue representa el 21I en ambos aCos=
como podemos observar la ma7ora del pasivo se encuentra en lo >ue es
patrimonio 7 reservas= esto re!leja lo >ue es propiedad de la empresa 7 re!leja
los aportes iniciales de los socios= aportes posteriores= &anancias obtenidas por
los propietarios 7 reinvertidas en la misma empresa 5utilidades retenidas6. @as
utilidades retenidas comprenden las reservas 5o utilidades apropiadas6 7 las no
apropiadas. Entre las reservas se destacan la le&al 7 las creadas para !ines
espec!icos como reserva para eEpansin de planta.
ANGLISIS 3ORIBONTAL DEL BALANCE GENERAL
En el balance General de la empresa AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A.7 se
puede observar en el anlisis 8ori0ontal en los aCos 2::;-2::4 >ue las cuentas
>ue su!rieron una variacin resaltante dentro del ac()o son% caja y bancos >ue
disminu7o un 3GI esto se debe a >ue 8an brindado prestamos a terceros= por
otro lado vemos >ue las cuentas por cobrar tambi9n 8an disminuido un "3I=
esto por>ue 7a 8an sido canceladas al&unas deudas de tercerosH
se&uidamente tenemos >ue prestamos a socios y no socios a aumentado casi
un D3I como 7a e especi!icado anteriormente se a venido dando una serie de
prestamos a socios 7 no socios en el aCo 2::;= tambi9n podemos constatar
>ue otras cuentas por cobrar a aumentado un ;2I= esto es resultado de los
cr9ditos en las ventas >ue se a dado a diversos clientes= otro punto son los
cargos diferidos >ue a disminuido en ;GI= lo >ue >uiere decir >ue 8a
disminuido la capacidad de la empresa de reali0ar pa&os por anticipado=
por>ue la ad>uisicin de bienes 7 servicios si&ue siendo la misma= otra
variacin si&ni!icante la encontramos en inversin en valores >ue a aumentado
un 43I= como sabemos las inversiones en valores son reservas secundarias
de dinero. Si se >uiere dinero para cual>uier propsito operacional= estos
valores pueden convertirse rpidamente en e!ectivo= por lo >ue esta inversin
en valores es mu7 rescatable= 7a >ue la empresa tiene en claro >ue es
pre!erible al e!ectivo por>ue producen in&resos o dividendos.
En el ,a*)o corr$"($ 8 ,a(rmo"o las variaciones mas si&ni!icativas son%
cuentas por pagar >ue a disminuido un "3I= esto se debe a >ue la empresa
esta pa&ando las deudas >ue tiene con proveedores de servicios= lo mismo
podemos observar en provisin para beneficios sociales >ue a disminuido casi
un ;;I 7a >ue se a pa&ado ?-S 5compensacin por tiempo de servicio6 a los
trabajadores de la empresa.
GRAFICOS
ACTIVO
PASIVO # PATRIMONIO
$.2.- ANALISIS VERTICAL A 3ORIBONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS
A PERDIDAS PERIODOS 2CC;-2CCD
200! 200
A.
V$r(cal
2CCD
A.
V$r(cal
2CC;
V. A%*olu(o
V. R$la()o
H
VENTAS DE ABUCAR
.0<car rubia mercado interno
;21E::&;.FE ;/11/2&2.F; ;:./:: DC.:DC -1D1G4D3.D; -2.DD
.0<car re!inada mercado interno
12E:.21 1&1F;D./2 C.CC1 C.1/: -1&C:D2.21 -EE.C2
421D4G32.1: 4"2"41::.2G 43."3; ;:.;14 -2:"D24G.1G -3.1D
OTROS INGRESOS
OPERACIONALES
+enta de mela0a mercado interno
";2G"GD.:G 332D34:."1 ".D;4 3.GG3 11DD12G.4; 33.DG
+entas de ba&a0o
F&;;D.F: 2/2/1.E/ C.CFF C.C2D :E/2:.E1 2/:.1/
+entas de ba&acillo
3324.D2 3:D4.3D :.::4 :.::4 23:.33 ".32
Servicio molienda caCa sembradores
2FCC::&E.FC 2&C/;;::.D1 2E./D& 2:.&;D "D3GGG".:D 21.32
32G23:23.43 244:333".43 3".3"3 2D.2G" 421;44D.:: 23.3;
TOTAL DE VENTAS
D3:1DG33.;3 D:G31"3".D3 1::.::: 1::.::: "14G"::.G2 ".3D
COSTO DE VENTAS
G2.233 1:D.324
.0<car rubia mercado interno -
DF1:D1::.1; -EE&2/CFD.: -F2.2:& -1CE.&2; 21144D32.3" -21.31
.0<car re!inada mercado interno
-1423.G3 -;3"32G."3 -:.::2 -:.G31 ;32D:2.42 -DD.;G
?asto de ventas-otros productos
-1:DG"1G.3D -;14"3".G3 -1.134 -:.;GD -3G1D43.;" 33.31
'ela0a
-1::"312."3 -G333;:.23 -1.:3; -:.D"2 -1"GD"2.2: 1;."1
?ostos de venta varios
-33G11D.:: -33G11D.:: -:.334 -:.3;2 :.:: :.::
-
G:3DDG31.:1
-
1:21D1:G:.G -G".G2" -112."G2 213D12"D.;D -21.13
UTILIDAD <PERDIDA= BRUTA
1//2CC2/.D/
-
11&&E;2:.FD 1:.1D; -12./F2 2:D:E;:C.;1 -22D.1;
GASTOS
co*(o* .'o*
Gastos de venta
-2EC/ECD.// -D2/:D1.:1 -&.C:D -C.DEF -21FC&&:.E& &CC.E1
Gastos administrativos -
3234;2"G.41
-
342"22DG.2; -3".2;" -3D.GD2 34;3:"D.44 -1:.1"
-
33";2134.:3
-
34D44G4D.;G -3;.331 -":.4GD 1"D";13.;3 -".:"
UTILIDAD <PERDIDA= EN
OPERACION
-
21:32131.31
-
"G3:4"D3.43 -22.134 -33.1;1 2;23"34".3" -34."2
OTROS INGRESOS A EGRESOS
Servicios al>uiler 7 otros
3G1413D.4" 143"144G."4 ".:14 1;.DG;
-
123233:G.G2 -;4.43
(n&resos !inancieros
11D;43.:: 2GD243.33 :.124 :.31G -14D3:2.33 -3G.4:
Gastos !inancieros
-31G;314.3: -2D:2124.3; -3.333 -3.1D" -2G33GD.;3 D.G3
(n&resos eEtraordinarios
333D;4.;" 34333D.D3 :.33" :.":2 -2D343.1D -G.:D
Gastos eEtraordinarios -
11G11"33.D; -G1331;"."G -12."3: -G.D;" -343G23D."D "".G;
(n&resos ejerc. .nteriores
1;GD33.3: 4"411;.G" :.1GG :.;11 -"4;142.3" -;2.3:
Perdidas de ejercicios anteriores -
11G11"33.D;
-
13:1G131.1; -12."3: -1".32D 12:44D;.2: -D.2;
Perdida del ejercicio
-1G33D.G1 -"GG1G.G3 -:.:1D -:.:3" 3:";D.:" -42."3
-
22&DDF;E.&D -;/DE;:E.&1 -2&.::1 -D.1&2
-
1:FEF21C.C; 2/:.&;
INTERPRETACIN
ANGLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE GANANCIAS A PIRDIDAS
En el Estado de &anancias 7 p9rdidas de la empresa AGROINDUSTRIAL
TUMAN S.A.A.7 se puede observar en el anlisis vertical >ue las cuentas mas
relevantes dentro de las )$"(a* son% a$%car rubia interna representando en los
aCos 2::;7 2::4 el 43I 7 ;:I respectivamente= se&uido del servicio
molienda ca&a sembradores representando el 2DI 7 23I en el 2::; 7 2::4
respectivamente.
Otras cuentas si&ni!icativas podemos observar en los co*(o* #$ )$"(a*= las
cuales son% el costo de venta de '$%car rubia mercado interno >ue representa
el G2I en el 2::; 7 1:DI en el 2::4H otro dato interesante es utilidad (perdida
del ejercicio)* 7a >ue podemos observar lo > a perdido la empresa= vemos >ue
en el aCo 2::; la perdida a sido "3I con respecto a las ventas 7 en el 2::4 el
3"I= aun>ue la utilidad sea ne&ativa= vemos en este ultimo aCo como va
reduci9ndose la perdida= aumentando las utilidades en una buena proporcin.
ANGLISIS 3ORIBONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS A PIRDIDAS
En el Estado de &anancias 7 p9rdidas de la empresa AGROINDUSTRIAL
TUMAN S.A.A.7 se puede observar en el anlisis 8ori0ontal >ue las variaciones
ms relevantes se encuentran en )$"(a*% a$%car refinada mercado interno >ue
en el 2::; 8a disminuido un DDI con respecto al 2::4= esto se debe a >ue a
8abido una demanda un poco precaria de este producto en ese aCo= por lo >ue
la empresa no produjo en demasaH otra variacin relevante se encuentra en las
ventas de baga$o >ue 8a aumentado un 2"3I en el 2::; con respecto al aCo
pasado= esto se debe a >ue una empresa papelera= 8i0o el pedido respectivo
del producto= 7a >ue antes no &eneraba &anancias 7a >ue este era desec8ado
por carencia de demanda.
Otras relevancias encontramos en la utilidad (perdida) bruta= podemos observar
>ue la p9rdida se 8a reducido un 22;I en el 2::; con respecto al 2::4= esto
se da &racias a >ue se redujeron los costos de venta 7 aumentaron las ventas
en otros productos.
-ambi9n resaltamos el aumento de los gastos de venta >ue 8an aumentado en
un 3::I= 7a >ue se a &astado en reparto del productoH observamos variacin
si&ni!icanteH adems encontramos relevancia en otros ingresos y egresos >ue
8a aumentado 2"3I en el 2::; con respecto al 2::4= esto >uiere decir >ue
8an aumentado los &astos en este rubro= siendo el &asto ms relevante en
&astos eEtraordinarios= se da por las depreciaciones 7 las p9rdidas >ue 8a
tenido la empresa.
GRAFICOS
$.%.- RATIOS FINANCIEROS
1.- L6u#$4
Ra(o #$ l6u#$4 +$"$ral o ra4!" crcula"($
1a0n ?irculante K .ctivo corriente K veces
Pasivo corriente
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL *)M,( &+A+A. el ratio de ra0n
circulante es%
1a0n ?irculante 52::46K -., 110, 0/0+ -2K :=1; veces
21-, 012, 2/1+ 23
1a0n ?irculante 52::;6K 2-, 011, .-/+ 30 K :=1; veces
2/2, 000, -30+ /1
Esto >uiere decir >ue el activo corriente es :=1; veces menor >ue el pasivo
corriente en los dos aCos= lo >ue >uiere decir es >ue no tiene capacidad para
cubrir sus deudas= puede tener una ma7or probabilidad de suspender los pa&os
de obli&aciones 8acia terceros 5acreedores6.
Pru$%a 2c#a1
Prueba .cida K .ctivo ?orriente - (nventario K veces
Pasivo corriente
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL *)M,( &+A+A.el ratio de Prueba
cida es%
Prueba .cida 52::46 K 3;= 11:=:3:.32 - 23= D3D=GD3.22 K :.:4 veces
213= G12=23D."4
Prueba .cida 52::;6 K "3=G1D= ;33.4: - 2., 021,010+-/ 4 0+03 veces
2/2,000, -30+/1
Observamos >ue la empresa no tiene capacidad de pa&o con :.:4 para los dos
aCos= lo >ue si&ni!ica >ue podra suspender sus pa&os u obli&aciones con
terceros por tener activos l>uidos 5circulantes6 insu!icientes.
Ro(ac!" #$ Ac()o* To(al$*
1otacin de activos totales K +entas K veces
.ctivos totales
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL *)M,( &+A+A.el ratio de 1otacin
de activos totales es%
1otacin de act. -otales 52::46 K 10, 0/1,2/2+1- K :.13 veces
312, 323,213+00
1otacin de act. -otales 52::;6 K 1/, 020,20/+./ 4 0+1- veces
301+222+2.0
Es decir= estamos colocando en el mercado :.13 veces el valor de lo invertido
en activo !ijo en el aCo 2::4 7 :=1" en el 2::;.
Ro(ac!" #$ ca'a 8 %a"co*
1otacin de caja 7 bancos K caja bancos E 343 K das
+entas
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL *)M,( &+A+A.el ratio de 1otacin
de caja 7 bancos es%
1otacin de caja 7 bancos 52::46 K 1, 110,-23+.0 L 343 K ".;G das
10, 0/1,2/2+1-
1otacin de caja 7 bancos 52::;6 K 212,11.+12 L 343 K 1.GD das
1/, 020,20/+./
(nterpretando el ratio= diremos >ue contamos con li>uide0 en el aCo 2::4 para
cubrir " das de venta 7 1 da de venta en el 2::;
2.- Ra4o"$* #$ #$u#a
D$u#a9,a(rmo"o1
$euda K Pasivo total K %
Patrimonio -otal Patrimonio
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL *)M,( &+A+A.el ratio de
deudaMpatrimonio es%
$eudaMpatrimonio 52::46 K 21., 001,.--+/- 4 0+2/ o 2/5
2.3, 013,202+2.
$eudaMpatrimonio 52::;6 K 2/3, 221,/11+-. K 0+/1 o /15
2-21001-1+32
Esto >uiere decir= >ue por cada 2' aportada por el dueCo5s6= 8a7 2' :."3
c9ntimos o el "3I aportado por los acreedores en el aCo 2::4 7 :.3D o 3DI en
el 2::;.
E"#$u#am$"(o
1a0n de endeudamiento K Pasivo total K %
.ctivo total
1a0n de endeudamiento 52::46 K 21., 001,.--+/- 4 0+-1 o -15
312, 323,213+00
1a0n de endeudamiento 52::;6 K 234= 2"1=311.3; K :.3; o 3;I
4GD.222.";:
Podemos observar en el aCo 2::4 el porcentaje de endeudamiento de la
empresa es de 31I 7 en el aCo 2::; es de 3;I esto si&ni!ica >ue esta
aumentado el ndice de endeudamiento.
&.- Ra4o"$* #$ r$"(a%l#a#1
Mar+$" #$ U(l#a# Bru(a
'ar&en de 2tilidad ,ruta K 2tilidad ,ruta
+entas
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL *)M,( &+A+A.el ratio de 'ar&en
de 2tilidad ,ruta es%
'ar&en de 2tilidad ,ruta 52::46 K 611,--1, 32/+0. K -:.12 o -12I
10, 0/1,2/2+1-
'ar&en de 2tilidad ,ruta 52::;6 K 12, 220,3/2+.2 4 0+1/ o 1/5
1/,020, 20/+./
(ndica las &anancias en relacin con las ventas= deducido los costos de
produccin de los bienes vendidos. *os dice tambi9n la e!iciencia de las
operaciones 7 la !orma como son asi&nados los precios de los productos.
?uanto ms &rande sea el mar&en bruto de utilidad= ser mejor= pues si&ni!ica
>ue tiene un bajo costo de las mercancas >ue produce 7M o vende. +emos un
crecimiento si&ni!icativo en esta comparacin de -12I a 13I.
Mar+$" #$ u(l#a# "$(a1
'ar&en de 2tilidad neta K 2tilidad neta K I
+entas
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL *)M,( &+A+A.el ratio de 'ar&en
de 2tilidad neta es%
'ar&en de 2tilidad neta 52::46 K 621, -3-,10/+0/ K -:.3" o -3"I
10, 0/1,2/2+1-
'ar&en de 2tilidad neta 52::;6 K 622, 101,.10+2/ 4 60+2/ o 62/5
1/,020, 20/+./
El porcentaje de cada 2' de ventas >ue >ueda despu9s de todos los &astos es
de -3"I en el aCo 2::4 7 de -"3I en el 2::;= >ue si&ni!ica una p9rdida mu7
considerable.
R$"#m$"(o* #$ lo* Ac()o*
1endimientos de los .ctivos K 2tilidad *eta
.ctivos -otales
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL *)M,( &+A+A.el ratio de
rendimiento de los activos es%
1endimiento de los .ctivos 52::46 K 621, -3-,10/+0/ K -:.:;1 o -;I
312, 323,213+00
1endimiento de los .ctivos 52::;6 K 622, 101,.10+2/ 4 60+032 o 635
301+222+2.0
Nuiere decir= >ue cada 2' invertido en el 2::4 en los activos produjo ese aCo
un rendimiento de T ;I sobre la inversin 7 en el 2::; un rendimiento de -4I
sobre la inversin. (ndicadores bajos indican un menor rendimiento en las
ventas 7 del dinero invertido.
ROA
1otacin de los .ctivos K +enta
.ctivos -otales
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL -2'U* S....# el ratio de rotacin
de los activos es%
1otacin de los .ctivos 52::46 K 10, 0/1,2/2+1- K :.13 veces
312, 323,213+00
1otacin de los .ctivos 52::;6 K 1/,011, 0//+./ 4 0+12 veces
301+222+2.0
Por cada unidad monetaria invertida en el total de activos= se &eneran :.13
unidades monetariasV en ventas en el 2::4 7 :.1" 2m en el 2::;.
ROE
1E*.-,(@($.$ SO,1E .?-(+OS K 2tilidad neta E 1::
Patrimonio total
Para EM%RE&A A'ROI(D)&*RIAL -2'U* S....# el ratio de
1E*.-,(@($.$ SO,1E .?-(+OS es%
@a empresa en el aCo 2::4= obtuvo una rentabilidad sobre el patrimonio de
-;.1:4IH sin embar&o al aCo 2::;= este rendimiento disminu7 a -4.3:1I
ROI
-
1133D423.G; K -1.432
R$(or"o #$ ")$r*o"
<2CC;= 4D"424214
-
"D3431:3.G3 K -;.1:4
1entabilidad sobre patrimonio
52::46 4D"424214
1entabilidad sobre patrimonio
52::;6
-
"3"3::::.4G K -4.3:1
4GD222";:
R$(or"o #$ ")$r*o"
<2CCD= 1""2::2".;" K 2.:D2
4GD222";:
En el a7o 2003 se tiene 8$e por cada &91+00 8$e in:ierta ;anar perd<a &9 1+3-, antes de
intereses e i"p$estos= "ientras 8$e en el 200. s$ rendi"iento sobre la in:ersi!n
a$"enta a &9+2+012, ya 8$e para ese a7o s$ )tilidad Br$ta es "ayor 8$e la del a7o
anterior por el incre"ento en las :entas+
/./.- A,ala"cam$"(o1
AJo 2CCD
Pasivo K 2342"133G." K :.3D
Patrimonio 433980958.5
AJo 2CC;
Pasivo K 21;G:D;33.3 K :."4
Patrimonio ";4G14"G2.3
En el aCo 2::; la empresa obtuvo un .palancamiento de :=3D= esto si&ni!ica
>ue por cada sol de pasivos= la empresa tiene :=3D soles de patrimonio para
respaldar esos pasivos= observamos >ue tenemos un .palancamiento bajo= lo
>ue >uiere decir >ue a7 ma7or ries&o para los accionistas o dueCos= puesto
>ue su aporte en la !inanciacin de los activos ser ma7or.
En el aCo 2::4 la empresa obtuvo un .palancamiento de :="4= esto si&ni!ica
>ue por cada sol de pasivos= la empresa tiene :="4 soles de patrimonio para
respaldar esos pasivos= observamos >ue obtenemos un .palancamiento aun
mas bajo >ue en el 2::;= esto >uiere decir >ue la empresa est pasando por
un li&ero crecimiento !inanciero.
$.&.- ANALISIS DUPONT
F'()*+,: U-.+./,/ ,0-12 /1 .)3*12-42
A5-.64 T4-,+
AJo 2CCD
)tilidad antes de inter>s e i"p$estos
>
"DGD21G:.;D
> C.CD2/
Acti:os totales 4GD222";:
AJo 2CC;
)tilidad antes de inter>s e i"p$estos
>
2342;2"3.D1:
> C.C&;E
Acti:os totales 4D"424214
Por cada 2' invertido en los activos tiene un rendimiento de :.:34DI en el
?apital invertido para el aCo 2::4 7 un rendimiento de :.:;2"I para el aCo
2::; en el capital invertido.
/.;.- Valor $co"!mco a+r$+a#o <E)a=1
EVA 7 (( - 58" 9 5,3.-,+
EVA 7 ( 9 5,3.-,+ - 58 9 5,3.-,+
( 7 UODI:5,3.-,+ ----; UODI 7 UON 9 (1 - -"
587 12<
Ao 2007
UODI > -21C:21&17&1?<1-1:H= > -1DFE/&11.;1 EVA > -DC11C/C1.:
r> -C.C/1
CAPITAL> /&:1&/CF2./F
c?> 12H

Ao 2006
UODI > - /F&C;/E:.;:?<1-1:H= > -/1C;C:21.& EVA > -1C12DC:C1.:
r> -C.CF2
CAPITAL>
:C1D/EF&:.12

c?>
12H

El Eva anali0a el valor a&re&ado >ue tiene una empresa= pero para el caso de
la empresa en estudio ambos aCos su!rieron p9rdidas demasiado si&ni!icativas
as muestra la &r!ica anterior= >uiere decir >ue la empresa no est &enerando
valor= ms bien se est &enerando destruccin de valor= 7 dependen
!undamentalmente de la &estin de los ejecutivos de la empresa= as= no se
podran distribuir utilidades o aumentar el valor de las acciones 5creacin de
ri>ue0a para los accionistas o no se podra reinvertir 5en pro7ectos socialmente
responsables6.
CONCLUSIONES
En los activos se puede observar >ue en los dos aCos 2::4 7 2::; la
ma7ora de los activos estn representados en el activo no corriente del
total activo es decir de toda la inversin 7 en aCo 2::3= el activo no
corriente est representado casi el D"I de todos los activos= lo >ue
si&ni!ica >ue la empresa no cuenta con li>uide0 para poder cumplir con
obli&aciones ante terceros 5proveedores= acreedores= etc.6.
En los di!erentes anlisis podemos observar >ue la empresa no cuenta
con li>uide0
Observando tambi9n los ratios de rentabilidad= observamos >ue la
empresa no es rentable= encontrndose en al&unos casos en un mar&en
ne&ativo= pero tambi9n podemos veri!icar >ue 8a7 un crecimiento
aun>ue no es &rande= es si&ni!icativo= por>ue indica >ue la empresa se
est recuperando del mal momento en el >ue esta pasando= solo se
espera >ue este crecimiento si&a.
(&ualmente en el anlisis dupont observamos >ue por cada 2' invertido
en los activos tiene un rendimiento de -:=421;I en el ?apital invertido
para el aCo 2::4 7 un rendimiento de -:.:;11I para el aCo 2::; en el
capital invertido= podemos observar >ue la empresa .G1O(*$2S-1(.@
-2'.* S..... tiene un rendimiento ne&ativo en los dos aCos=
aumentando aun ms en el <ltimo aCo.
$e acuerdo al clculo del E+. observamos >ue la empresa no est
&enerando valor= al contrario est &enerando un valor ne&ativo= indica
>ue la empresa est en de!ice= aun>ue tambi9n debemos de considerar
>ue en todos los anlisis la empresa indica un crecimiento en el 2::;
con respecto al anterior.
RECOMENDACIONES
El problema de la empresa .G1O(*$2S-1(.@ -2'.* S.... es >ue tienen
una mala direccin. 1ecomiendo ele&ir un directorio no corrupto >ue pueda
sacar adelante a la empresa= 7 no eEplotarla como lo vienen 8aciendo los
di!erentes inversionistas >ue se 8an adueCado de la misma= as ellos podran
aumentar el valor de la empresa= 7a >ue la misin de un administrador es sacar
adelante la empresa= mientras estos seCores corruptos solo piensan en su
bene!icio.
BIBLIOGRAFIA
.pa0a= 'ario. Anlisis Econmico Financiero y Clasificacin
de Riesgos de las Empresas en el Per. Primera edicin. Edit.
'aster Empresarial E.(.1.@. Per<.
.c8in& Gu0man= ?esar. Gua Rpida: Ratios Financieros y
atemticas de la ercadotecnia. Editorial Prociencia 7 ?ultura
S... Per<. 2::3.
Franco ?onc8a= Pedro 52::"=. E!aluaciones de Estados
Financieros. 3era Edicin. Edit. 2niversidad del Pac!ico. Per<.
LINKOGRAFIA
8ttp%MMWWW.12mana&e.comMmet8odsXevaXes.8tml