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Larrt des comptes nationaux du deuxime trimestre 2014 fait ressortir une baisse
du rythme de croissance de lconomie nationale, se situant 2,3% au lieu de 5%
durant la mme priode de lanne 2013. Cette volution est le rsultat dune baisse
de lactivit agricole et du rythme daccroissement modr des activits non agricoles.
La croissance conomique continue dtre tire par la demande intrieure, avec
cependant un ralentissement du rythme daugmentation, aussi bien de la
consommation finale nationale que de linvestissement. Le besoin de financement de
lconomie, de son ct, a enregistr un net recul et le niveau gnral des prix a connu
un ralentissement de son rythme.

Un rythme de croissance conomique soutenu par les activits non agricoles

Aprs la forte croissance de 19,8% durant le deuxime trimestre de lanne 2013, la valeur ajoute du
secteur primaire en volume, corrige des variations saisonnires, a enregistr un flchissement de 2%
durant la mme priode en 2014. Cette volution sexplique par une baisse de lactivit de lagriculture de
2,6% au lieu dune hausse de 20,2% une anne auparavant et par une moindre augmentation de celle de la
pche 7,1% au lieu de 15%.

la valeur ajoute du secteur secondaire, en revanche, a ralis une augmentation de 2,1% au lieu de
0,5% durant le deuxime trimestre de lanne prcdente. Cette amlioration est le rsultat de
laccroissement des valeurs ajoutes des activits :
de lindustrie dextraction de 6,8% au lieu de 1,7% ;
de llectricit et eau de 5% au lieu dune baisse de 1,1%;
des industries de transformation de 1,3% au lieu de 1,1%;
du btiment et travaux publics de 0,2% au lieu dune baisse de 1,3%.

Le secteur tertiaire, de son ct, a continu marquer le mme taux de progression de 3,5%, affich
lanne passe, avec une croissance positive de toutes ses composantes passant pour :
les postes et tlcommunications 7% au lieu de 3,2%;
le transport 5,6% au lieu de 3%;
les services de lducation, de la sant et de laction sociale 5,1% au lieu de 4,3%;
les htels et restaurants 3,9% au lieu de 6,2%;
les services rendus aux mnages et aux entreprises 2,9% au lieu de 2,1%;
les services rendus par lAdministration Publique gnrale et scurit sociale 2,2% au lieu de 6%;
le commerce 1,7% au lieu de 1,6%;
2

les services financiers et assurances 1,3% au lieu dune baisse de 0,5%.


La valeur ajoute globale ralise par lensemble des activits conomiques a ainsi marqu une
augmentation de 2,2% au lieu de 4,9% le deuxime trimestre de lanne 2013.

Au total, le Produit Intrieur Brut (PIB) en volume sest accru de 2,3% durant le deuxime trimestre
2014 au lieu de 5% une anne auparavant, et ce compte tenu de laugmentation des impts sur les produits
nets des subventions de 3,7% au lieu de 6,4%.

La hausse du niveau gnral des prix sest situe 0,9% au deuxime trimestre 2014, rsultant de
laccroissement de 3,2% au lieu de 6,6% du PIB aux prix courants.

Les emplois du PIB

Une demande intrieure en ralentissement
La demande intrieure sest accrue de 1,7% au deuxime trimestre 2014 au lieu de 2,1% la mme priode
de lanne 2013, avec une contribution la croissance de 0,4 point au lieu de 1,9 point. Dans ce cadre, les
dpenses de consommation finale des mnages se sont accrues de 2,7% au lieu de 3,2%, contribuant pour
1,6 point la croissance au lieu de 1,9 point. La consommation finale des Administrations Publiques a
enregistr une hausse de 2,9% au lieu de 3,9%, avec une contribution la croissance de 0,5 point au lieu de
0,8 point. Linvestissement brut (formation brute de capital fixe et variations de stocks), en revanche, a
connu une baisse de 0,7 au lieu de 0,9% la mme priode de lanne passe, avec une contribution ngative
la croissance de 1,7 point au lieu de 0,8 point.

Une contribution encore positive des changes extrieurs
Les changes de biens et services, de leur ct, ont affich une hausse des exportations de 10,2% au lieu de
1,8% durant le deuxime trimestre de lanne 2013, et un accroissement des importations de 3,1% aprs la
baisse de 4,8%. Leur contribution la croissance demeure positive, mais en ralentissement, passant de 3,2
points en 2013 1,9 point en 2014.

Attnuation du besoin de financement de lconomie

Aux prix courants, avec la hausse du PIB de 3,2% au lieu de 6,6% et laugmentation des revenus nets
reus du reste de monde de 72,6% au lieu de 18,8%, le revenu national brut disponible a connu une
progression de 5,9% au lieu de 7% durant le deuxime trimestre de lanne 2013.

Avec une consommation finale nationale en valeur en progression de 3,1% au lieu de 5,6 %, lpargne
nationale a augment 28,6% du PIB au lieu de 25,8%.

Linvestissement brut ayant reprsent 32,7% du PIB au lieu de 34,9% la mme priode de lanne
prcdente, le besoin de financement de lconomie nationale sest rduit, passant de 9,2% du PIB 4,2%.



En annexe les tableaux prsentant les rsultats des comptes nationaux du deuxime trimestre 2014.



3



Tableau 1-Valeurs ajoutes (cvs) aux prix de l'anne prcdente chains base 1998
(en millions DH)
glissement
annuel en %
secteur agricole 29 239 28 488 -2,6
secteur non agricole 126 699 130 616 3,1
Pche
1 095 1 173 7,1
Industrie dextraction
3 207 3 424 6,8
Industries de transformation
21 371 21 640 1,3
Electricit et eau
5 734 6 023 5,0
Btiment et travaux publics
8 189 8 202 0,2
Commerce
18 395 18 708 1,7
Htels et restaurants 3 131 3 253 3,9
Transports
8 978 9 482 5,6
Postes et tlcommunications
13 995 14 981 7,0
Activits financires et assurances
9 151 9 270 1,3
Services rendus aux entreprises et services personnels
18 541 19 078 2,9
Administration publique gnrale et scurit sociale
14 624 14 946 2,2
Education, sant et action sociale
14 846 15 603 5,1
Branche fictive -7 515 -7 463 -0,7
Impts sur les produits nets des subventions 23 090 23 941 3,7
Produit intrieur brut en volume 178 734 182 911 2,3
PIB hors agriculture en volume 149 086 153 782 3,2
Produit intrieur brut en valeur 218590 225545 3,2
Tableau 2-Principaux emplois du PIB en volume (aux prix de l'anne prcedente chans base 1998)
(en millions DH)
glissement
annuel en %
Dpenses de consommation finale des mnages 102 215 104 975 2,7
Dpenses de consommation finale des APU 29 543 30 400 2,9
Formation brute de capital 55 933 55 557 -0,7
Exportations de biens et services 53 265 58 687 10,2
Importations de biens et services
62 886 64 804 3,1
APU : Administrations publiques
Tableau 3- Revenu national brut disponible et pargne nationale brute (aux prix courants)
(en millions DH)
glissement
annuel en %
Revenu national brut disponible 227 401 240 755 5,9
Epargne nationale brute
56 293 64 410 14,4
Formation brute de capital
76 346 73 788 -3,3
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trimestre 2013 2
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2
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trimestre 2013 2
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trimestre 2013 2
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trimestre 2014