Conceptos bsicos de ingeniera econmica

Factibilidad Econmica versus Factibilidad Financiera

En el mbito de la evaluacin de proyectos y la ingeniera econmica, es de vital importancia
comprender que a cada decisin de inversin, corresponde una decisin de financiacin. La
condicin fundamental es que la rentabilidad de la inversin, debe satisfacer la estructura
financiera de la empresa. La decisin de inversin, tiene que ver con la estructura operativa de
la empresa y con una de las funciones de la administracin financiera que es definir donde
invertir. Para poder tomar la decisin de invertir hay necesidad de definir los indicadores de
gestin financiera que permitan establecer si la empresa cumple con su objetivo financiero
bsico y si los proyectos de inversin que enfrenta cotidianamente la acercan a su meta.
La decisin de financiacin, otra de las decisiones fundamentales de la administracin, tiene
que ver con la estructura financiera de la empresa o proyecto, esta estructura se refiere a los
dueos de los recursos (deuda o recursos propios), la cual tiene un costo que se denomina el
costo de capital promedio ponderado. Al evaluar la estructura financiera del proyecto, interesa
disear indicadores financieros que permitan identificar si los inversionistas o dueos de la
empresa estn alcanzando la meta financiera planteada.
Que es el Valor Econmico Agregado
Solamente, cuando la rentabilidad de la inversin supere el costo de capital promedio
ponderado, se puede decir que se generar valor econmico para los propietarios de la
empresa. nicamente en este evento los inversionistas estn satisfaciendo sus expectativas y
alcanzando sus objetivos financieros.
Proyecto de Inversin y Riesgo
Un proyecto de inversin se puede entender como la oportunidad de efectuar desembolsos de
dinero con las expectativas de obtener retornos o flujos de efectivo (rendimientos), en
condiciones de riesgo. Cualquier criterio o indicador financiero es adecuado para evaluar
proyectos de inversin, siempre y cuando este criterio permita determinar que los flujos de
efectivo cumplan con las siguientes condiciones:
Recuperacin de las inversiones
Recuperar o cubrir los gastos operacionales
Obtener una rentabilidad deseada por los dueos del proyecto, de acuerdo a los niveles del
riesgo de este.
El riesgo del proyecto
Se describe como la posibilidad de que un resultado esperado no se produzca. Cuanto ms alto
sea el nivel de riesgo, tanto mayor ser la tasa de rendimiento y viceversa, de este nivel de
riesgo se desprende la naturaleza subjetiva de este tipo de estimaciones.
SOLUCIN DE PROBLEMAS Y TOMA DE DECISIONES EN INGENIERA ECONMICA
Un ingeniero debe basarse en el conocimiento acumulado de la ingeniera y la economa para
disear y emplear las herramientas con el fin de identificar un curso de accin preferido.
Las herramientas desarrolladas hasta ahora no son perfectas; todava hay un fuerte debate
acerca de sus bases tericas y la manera en que deben usarse.
Este inters es de vital importancia porque promete procedimientos mejorados, pero la
variedad de las tcnicas de anlisis pueden frustrar a los profesionales, en especial a los
inexpertos: existen diferentes aspectos y distintas formas de considerarlas.
El enfoque fundamental de la solucin de problemas econmicos es desarrollar un mtodo
cientfico tradicional.
Este mtodo se basa en dos mundos: el real del trabajo cotidiano, y el abstracto con
orientacin cientfica.
Los problemas en ingeniera y economa administrativa se originan en el mundo real de la
planeacin, administracin y control econmicos.
El problema queda limitado y aclarado por los datos que provienen del mundo real. Dicha
informacin se combina con los principios cientficos suministrados por el analista para
formular una hiptesis en trminos simblicos. Este lenguaje ayuda a digerir los datos. Al
manipular y experimentar con las abstracciones del mundo real, el analista puede simular
configuraciones mltiples de la realidad que de otra forma seran demasiado costosas o
complejas para investigar. Por lo general, de esta actividad surge un pronstico.
El comportamiento predicho se compara con la realidad para ser probado en forma de
hardware, diseos o comandos. Si es vlido, se resuelve el problema; si no, el ciclo se repite
con la informacin del enfoque anterior que fracas. Afortunadamente, una gran variedad de
anlisis econmicos exitosos se han descubierto y probado; el reto es usarlos con sabidura.

CMO SE REALIZA UN ESTUDIO DE INGENIERIA ECONOMICA? - REALIZACIN DE UN
ESTUDIO DE INGENIERA ECONMICA (Primera parte)
Por lo general se emplean como sinnimos los trminos ingeniera econmica, anlisis de
ingeniera econmica, toma de decisiones econmicas, estudio de asignacin de capital,
anlisis econmico y trminos similares.
Para realizar un estudio de ingeniera econmica se utiliza el Enfoque de estudio de ingeniera
econmica, en general aceptado.
A manera de ilustracin, ste enfoque se presenta en la figura 1 para dos alternativas:
(alternativa 1) Instalacin de maquinaria nueva y (alternativa 2) Reparacin de maquinaria
existente.

Una vez se han identificado las alternativas y est disponible la informacin relevante (es decir,
las estimaciones), el flujo del anlisis de economa generalmente sigue los pasos 3 a 5 de
solucin de problemas descritos con anterioridad. A continuacin se hace un seguimiento de
estos pasos a travs de las secciones principales identificadas en el enfoque de estudio de
ingeniera econmica.


Descripcin alternativa.
El resultado del enfoque de solucin de problemas paso 1 (entender el problema y la meta) es
una descripcin general de cmo puede abordarse la solucin.
En principio puede haber muchas alternativas descritas, pero slo unas pocas sern viables y
en realidad preparadas para evaluacin. Las alternativas son opciones conjuntas.
Generalmente, las alternativas contienen informacin tal como costo inicial (incluidos precios
de compra y costos de construccin, instalacin y despacho), vida esperada, ingresos y gastos
anuales estimados de la alternativa (incluidos costos de mantenimiento anual), valor de
salvamento proyectado (valor de reventa o canje), una tasa de inters (tasa de retorno)
apropiada y posiblemente efectos de impuestos sobre la renta, En general, los gastos anuales
se agrupan en una suma y se denominan costos anuales de operacin (CAO).
Flujos de efectivo durante algn periodo de tiempo.
Las entradas y salidas de dinero reales se denominan flujos de efectivo. Para realizar el anlisis
econmico, pueden requerirse estimaciones para la financiacin, las tasas de inters, la vida
de los activos, los ingresos, los costos, los efectos tributarios, etc. Para especificar los aspectos
econmicos de las alternativas (paso 3), se renen y formatean las estimaciones relevantes
(paso 2). Sin las estimaciones de flujos de efectivo durante un periodo de tiempo establecido,
no es posible realizar un estudio de ingeniera econmica.
Anlisis mediante un modelo de ingeniera econmica.
Generalmente se realizan clculos sobre los flujos de efectivo de cada alternativa para obtener
una o varias medidas de valor. Tal fase es la esencia de la ingeniera econmica. Sin embargo,
los procedimientos permiten tomar decisiones econmicas solamente sobre aquellas
alternativas que han sido reconocidas como tales; los procedimientos no ayudan a identificar
las alternativas mismas.
Si slo han sido identificadas y definidas las alternativas A, B y C para el anlisis, cuando el
mtodo D, aunque no se reconoce como una alternativa, es el ms atractivo, con seguridad se
tomar la decisin equivocada. La importancia de la identificacin y definicin alternativa en el
proceso de toma de decisiones nunca se enfatiza en demasa, puesto que dicho paso (paso 4
en el enfoque de solucin de problemas) hace que el resultado de un anlisis econmico tenga
un valor real.
Alternativa evaluada.
Para cada alternativa se establece una medida de valor. Este es el resultado del anlisis de
ingeniera econmica. Por ejemplo, el resultado de un anlisis de tasa de retorno de las dos
alternativas puede ser:
Seleccionar la alternativa 1 en la cual se estima una tasa de retorno del 18.4% anual durante
una vida de 20 aos.
Factores no econmicos.
Como se mencion con anterioridad, muchos otros factores (sociales, del entorno, legales,
polticos, personales, etc.) deben ser considerados antes de hacer una seleccin. Algunos de
stos son tangibles (cuantificables), mientras que otros no lo son.
Criterios de evaluacin o de seleccin.
Al seleccionar una alternativa, la persona que toma decisiones aplica una combinacin de
criterios econmicos utilizando la medida de valor, y los factores no econmicos e intangibles.
Si se define solamente una alternativa, siempre existe una segunda alternativa presente en la
forma de su negacin, llamada tambin la alternativa como est o el statu quo. Esta opcin
significa que se mantiene el enfoque actual.
Conscientes de ello o no, todos los das las personas utilizan criterios para seleccionar
alternativas.
Por ejemplo, cuando alguien se dirige a la universidad, decide tomar la mejor ruta. Pero
cmo defini la persona el trmino mejor? Fue la mejor ruta la ms segura, la ms corta, la
ms rpida, la ms barata, la de mejor paisaje, o cul? Obviamente, dependiendo del criterio o
combinacin de criterios que se utilicen para identificar la mejor, cada vez podra seleccionarse
una ruta diferente. En el anlisis econmico, las unidades monetarias se utilizan generalmente
como la base tangible para la evaluacin. Por tanto, cuando hay diversas formas de lograr un
objetivo determinado, se selecciona la alternativa con el costo global ms bajo o la utilidad
neta global ms alta.
En la mayora de los casos las alternativas contienen factores intangibles que no pueden
expresarse de manera fcil en trminos de unidades monetarias. Cuando las alternativas
disponibles tienen aproximadamente el mismo costo equivalente, los factores no econmicos
e intangibles pueden ser utilizados como la base para seleccionar la mejor alternativa.
La alternativa seleccionada.
Una vez se ha hecho la seleccin, se espera que tendr lugar la implementacin y el
seguimiento continuo (paso 6). Generalmente, el seguimiento origina nuevas alternativas a
medida que cambian la tecnologa y los mercados y los activos se deterioran.

DEFINICION DE TASA DE INTERES
El origen del fenmeno de la tasa de inters se encuentra en la disyuntiva existente entre el
poder adquisitivo presente y futuro.
La tasa de inters es el precio que se debe pagar por el crdito y, al igual que otros precios,
cumple una funcin asignadita (o de racionamiento).
La tasa de inters le ayuda a la sociedad a decidir cmo asignar la produccin de bienes y
servicios a travs del tiempo.

Al igual que otros precios, la tasa de inters tambin proporciona informacin. A escala
nacional, la tasa de inters refleja la tasa de preferencia en el tiempo de la comunidad en
cuanto al consumo de bienes y servicios.
Manteniendo constantes otros factores, una tasa de inters relativamente alta indica que la
comunidad est impaciente y desea consumir ms en el presente. Dado que los restantes
factores se mantienen constantes, una tasa de inters relativamente baja refleja una sociedad
paciente, orientada hacia el futuro, que se muestra dispuesta a renunciar al consumo presente
para tener un mayor consumo futuro.
La tasa de inters les permite a las personas comparar valores presentes con valores futuros
porque, por su misma naturaleza ella refleja la disyuntiva existente entre poder adquisitivo
presente y futuro. Las distintas familias tienen diferentes preferencias en el tiempo en cuanto
a sus niveles de consumo y, dados sus gustos en cuanto a intercambiar consumo presente por
consumo futuro, preferirn ahorrar y prestar un porcentaje de sus ingresos. A esa misma tasa
de inters, algunas familias preferirn convertirse en prestatarias netas. Esas familias
preferirn un consumo superior a su ingreso en el presente, sabiendo que debern sacrificar
consumo futuro, porque tendrn que devolver el inters y el capital (cantidad que se toma en
prstamo).
En igual forma, las distintas empresas tienen expectativas diferentes en cuanto a ganancias; a
una determinada tasa de inters, una empresa A tomar dinero en prstamo si espera obtener
una tasa de ganancias superior a la tasa de inters; sta otorgar prstamos si espera obtener
una tasa de ganancia inferior a la tasa de inters.
Teniendo en cuenta que las familias tienen distintas tasas de preferencias en el tiempo en
cuanto a consumo y, que las empresas tienen diferentes expectativas de ganancias, dada una
determinada tasa de inters, ciertas unidades econmicas se convertirn en prestamistas
netos y otras, en prestatarios netos. Esto significa que unas familias sern prestamistas netas y
otras prestatarias netas y que algunas empresas sern prestamistas netas y otras prestatarias
netas.
Inters simple Descuentos y pagos parciales
Pagos parciales
Hay ocasiones en que al otorgar un crdito convenga que, a ms tardar, ser cancelado en una
fecha convenida, pero el deudor puede hacer abonos parciales a la deuda. Cada vez que se
haga un pago parcial se liquidarn los intereses hasta la fecha en que se efecte y el excedente
del pago se abonar a la deuda. Con frecuencia este sistema es utilizado por el comercio en los
crditos de consumo.




La ingeniera econmica y los criterios de evaluacin en proyectos de inversin
Al momento de evaluar proyectos de inversin y alternativas operacionales, se aplican
efectivamente los conceptos relacionados con la ingeniera econmica, operativamente se
hace uso de las matemticas financieras.
Cuando se evalan proyectos de inversin, se calculan las bondades que obtiene el
inversionista de prestar su dinero al proyecto y no en otra alternativa similar, considerando
por supuesto riesgos de inversin similares.
Un criterio es vlido para evaluar proyectos y alternativas, siempre y cuando permita
confirmar y aseverar que la situacin econmica del inversionista comparativamente se
mejorara respecto al momento en la cual se efecta la evaluacin.
Cuando se evalan alternativas de inversin, una de las restricciones ms importantes a
considerar es el dinero. Este recurso es de alta importancia para el logro de los objetivos que
se pueda querer conseguir con cualquier proyecto.
A travs de las tcnicas de la ingeniera econmica se pueden determinar en general los
siguientes aspectos que permiten evaluar la bondad de una alternativa de inversin:
Los ingresos de los proyectos: al evaluar el proyecto se realiza un anlisis de la velocidad de
generar dinero ahora y en el futuro.
La inversin en el proyecto: se debe de estimar los desembolsos a realizar en el proyecto.
Los gastos de operacin del proyecto: Son todos los desembolsos que se deben de efectuar,
con la intencin de convertir la inversin en los ingresos del proyecto.
En relacin a los aspectos citados, salvo algunas excepciones, es deseable aumentar la
velocidad de generacin de dinero del proyecto a travs del horizonte de evaluacin, disminuir
los desembolsos en inversin y los gastos de operacin tambin disminuirn.
Los aspectos sealados deben ser considerados en cuanto a su impacto en el proyecto para
realizar una efectiva evaluacin.