ADMINISTRACION FINANCIERA

ACT. 10 COLABORATIVO 2
FASE 1
PRESENTADO A
LUZ GOMEZ
PRESENTADO OR
SANDRA JANNETH MARTINEZ V
63487120
UNIVERSIDAD ABIERTA A DISTANCIA UNAD
JOSE ACEVEDO GOMEZ
M!"# $% 2013
OBJETIVOS
OBJETIVOS
Afianzar los temas de la unidad dos
Conocer y practicar las frmulas matemticas y financieras que all aparecen,
que nos permita solucionar de manera precisa cada una de las tcnicas
financieras en que se apoya la Administracin Financiera.
Trabajar en equipo para la construccin del trabajo colaboratio
FORMULAS FINANCIERAS UNIDAD 2 &ADMINISTRACION FINANCIERA'
CAPITULO 4
Formulas Financieras
INVERSIONES EN ACTIVOS DE CAPITAL
E( )!(#* +*%,%-.% -%.# !"#$% se calcula restando la
inersin inicial de un proyecto !&o% del alor presente
de sus entradas o flujos de efectio !F't% descontados a
una tasa equialente al costo de capital de la empresa.

VPN = valor presente de los flujos de efectivo Inversin inicial
'n donde el alor presente se puede obserar en la si(uiente
ecuacin.
n F't
"#$ ) * +++++++++++++ + &o
t), !, - i%t
T!,! I-.%*-! $% R%.#*-# &TIR'. 's la tasa que i(uala el
alor presente neto de una inersin a ., ya que
determina que el alor presente de los flujos de
efectios operatios sea i(ual a la inersin inicial. 'n
otras palabras, es la tasa de rendimiento efectia anual
que (anar el inersionista si inierte en el proyecto y
recibe los flujos de efectio esperados.
n F't
/. ) * +++++++++++++ + &o lo que es lo mismo matemticamente0
t), !, - T&1%t
- FE.
/ 0000000000000 1 I#
.11 &1 2 TIR'.
T!,! $% D%,34%-.# A54,.!$! !( R6%,7#

n F't
"#$ ) * +++++++++++++++++ + &o
t), !, - !1A21%%t
P*68! +#* R6%,7#
= ir - rf donde;
3 ) prima de ries(o promedio de la compa4a
ir ) tasa de rendimiento requerida para proyectos o costo de capital
rf 5 es la tasa libre de ries(o
CAPITULO 9
COSTO ESTRUCTURA DE CAPITAL
R%-$686%-.# R%:4%*6$#
Ri = Rf + (Rm Rf! "i
'n donde 6i ser la pendiente de la lnea de nos describir la relacin
entre los rendimientos adicionales del proyecto !1i% y los rendimientos
del mercado !1m%. 1f, es la tasa de rendimiento libre de ries(o.
EVA5 7todo para calcular la utilidad econmica
despus de la deduccin de todos los costos de capital,
el cual se calcula de la utilidad neta operatia menos el
producto del capital utilizado por el costo de capital

#V$ = (r c% ! capital donde
r es la tasa de retorno de la inersin.
c8 es el costo del capital
C#,.# $% 4-! !336;- +*%<%*%-.%= lo determinamos
mediante los diidendos de la accin preferente !2 a.p.%
diididos por los in(resos netos de la enta de la accin
preferente !& a.p.%.
2 a.p.
C a.p.) ++++++++ donde0 C a.p es el costo de las acciones ordinarias
& a.p.
C#,.# $% 4-! !336;- #*$6-!*6!> 8#$%(# G#*$#-=
rendimiento requerido por los accionistas, el cual se
refleja en los diidendos esperados de las acciones
ordinarias !2e.a.o.% sobre el precio actual por accin
2 e.a.o.
C a.o. ) ++++++++ - T c.a.o.
# a.o.
ordinaria de los inersionistas ms una tasa de
crecimiento constante de los diidendos
C#,.# $% 4.6(6$!$%, *%.%-6$!,= rendimiento requerido
por los accionistas sobre las inersiones por realizar, es
decir, el mismo de una accin ordinaria.
& u'r' = & a'o' ( donde & u'r' es el costo de las utilidades retenidas
C#,.# $% (! $%4$!= Como los pasios de una empresa
son ariados, ac nos centraremos en los que poseen
e9plcitamente un costo estipulado en tasa de inters y
son a lar(o plazo, es decir, las cuentas por pa(ar, los
(astos acumulados y otras obli(aciones no se tendrn
en cuenta.
& d = Rd !() t( en donde;
1d, ) es la tasa de descuento que i(uala el alor presente de los flujos
de efectio al precio de mercado
t ) tasa impositia
3#,.# $% 3!+6.!( +*#8%$6# +#-$%*!$# &&PP = (*!& d + (*!& a'p' + (*!& a'o' + (* !& u'r'
P4-.# $% E:46(6?*6# &+
Punto #,uili-rio = ----------------
Pv &Vu
'n donde5 CF son los costos fijos, # es el precio de enta de un bien
o sericio y C"u son los costos ariables unitarios.
G*!$# $% !+!(!-3!86%-.# #+%*!.6)# &GAO'= es una
medida numrica que nos indica el cambio porcentual
entre el ':&T y el cambio porcentual de las entas.
Cambio porcentual en ':&T
;A< ) ++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Cambio porcentual en entas
'n donde ;A< es el (rado de apalancamiento operatio

o Tambin
= 9 !# > Cu%
;A< ) +++++++++++++++++++++++++++++++
= 9 !# > Cu% > CF
G*!$# $% !+!(!-3!86%-.# <6-!-36%*#= es el uso de los
costos fijos financieros !intereses% con el fin de
aumentar los cambios en las utilidades antes de
intereses e impuestos sobre las utilidades por accin.
Cambio porcentual en '#?
;AF ) +++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Cambio porcentual en ':&T
o Tambin
':&T
;AF ) ++++++++++++++++++++++++++++++++
,
':&T > & > !2 a.p. @ ++++++%
, > t
A+!(!-3!86%-.# .#.!(= es el uso de los actios fijos
operatios y financieros con el fin de incrementar los
efectos en las entas y aumentar las utilidades por
accin.

Cambio porcentual en '#?
;AT ) +++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
Cambio porcentual en las entas
CONCLUSION
Con la realizacin del trabajo se profundizaron los temas contenidos en la se(unda
unidad, esperando colocarlos en prctica cuando nos encontremos ejerciendo como
administradores. Considero que es un tema bien complejo, pero que se puede lle(ar a
su comprensin.
FUENTES DOCUMENTALES
Curso de Administracin A$A2
http://www.politecnicojic.edu.co/index.php?
option=com_content&view=article&id=308&Itemid=26
http://www.!erencie.com/apalancamiento"#nanciero.html