FIUBA

Estructura Econmica Argentina

DINERO
Trabajo Practico N3
Ao 2011 - 1
er
cuatrimestre
TEMAS
El dinero: Concepto, tipos y funciones
Agregados monetarios y oferta
monetaria (Ej.1)
La demanda monetaria y la teora
cuantitativa del dinero (Ej.2)
Contexto institucional, agentes (Ej.3)
Regulacin, funciones de
comportamiento y proceso de creacin
del dinero (Ej.4 y 5)
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El Dinero
Concepto, Tipos y Funciones
Concepto: ?
Tipos: mercanca, fiduciario, electrnico
Funciones:
Medio de pago (Yn)
Depsito de valor (W, costo oportunidad,*)
Unidad de cuenta (*)
Patrn de gastos diferidos (*)
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C: ByM en poder del pblico
D: Depsitos
CC: Cuentas corrientes
CA: Cajas de ahorro
PF: Depsitos a Plazo Fijo
Otros activos
R: Reservas
Caractersticas
Uso (transacciones, ahorro, especulacin)
Grado de liquidez
Agregados Monetarios y Oferta
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BM: Base Monetaria = C+R
M: Dinero = C+D
M1: Dinero en su definicin restrictiva,
dinero transaccional = C+Dcc
M2: Dinero en su definicin ampliada,
depsitos de ahorro = M1+Dcapf
M3, M4, etc.
Agreg.bimonetarios (M1*, M3*, BM*)
Agregados Monetarios y Oferta
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Ejercicio / Ejemplo 1
En el sistema financiero de una economa se observa que las
familias mantienen 35 MM$ consigo, mientras que las empresas
conservan efectivo en sus cajas por 40 MM$. Los bancos
comerciales atesoran 6 MM$ como billetes y monedas, tienen
depsitos por 12 MM$ en cuenta corriente, 23 MM$ en cajas de
ahorro, 23 MM$ en plazo fijo a 30 das, 18 MM$ a 180 das, 7
MM$ a un ao y 1.5 MM$ a 18 meses. El Banco Central ha
recibido depsitos de los bancos comerciales por 4 MM$.
Identifique y calcule los distintos agregados monetarios
ordenndolos por liquidez y uso. Cul es la oferta monetaria?
75 40 35 = + = C
87 12 75 1 = + = M
151 18 23 23 87 2 = + + + = M
5 . 159 5 . 1 7 151 3 = + + = M
10 4 6 = + = R
85 10 75 = + = BM
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Demanda Monetaria
T P V M =
Y P k M =
Fisher
Cambridge
i h Y k
P
M
=
Keynes
) 1 (
1
0
M
P i h
V
M
P i h M
m k m M
Y P
V

+ =
+

=
Velocidad
Teora cuantitativa
Y P V M =
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Ejercicio / Ejemplo 2
Una economa que tiene un PBI anual de 120 MM$ anuales
funciona normalmente con 16 MM$ de dinero (M1). Se estima
que durante el ao siguiente el PBI real aumentar un 3% y el
nivel general de precios, el 5%. Cul ser, entonces, la
velocidad de rotacin del dinero y cantidad de dinero
demandada?
5 . 7
16
120
= =

= =
act
act act
act
act
n
act
M
Y P
M
Y
V
3 . 17
5 . 7
78 . 129
= = =
act
sig
n
sig
V
Y
M
78 . 129 %) 5 1 ( %) 3 1 ( 120 %) 5 1 ( %) 3 1 ( = + + == + + = =
act act sig sig sig
n
P Y P Y Y
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Contexto institucional: Agentes
Res. Internac.
Otros Activos
Circulante (C)
Reservas (R)
Riqueza
(W)
Circulante (C)
Depsitos (D)
Depsitos (D)
Prestamos (P)
Reservas (R)
Banco Central Pblico
Bancos Comerciales
D C M + = R C BM + =
R P D + =
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Construya los estados contables e identifique los agregados
monetarios del sistema financiero que se detalla a continuacin.
Los bancos comerciales mantienen un saldo de 16 MM$ en
cuentas corrientes de sus clientes, 25 MM$ en depsitos en
caja de ahorro y tienen tomados 40 MM$ en depsitos a plazo
fijo. La cartera de prstamos asciende a 50 MM$, los depsitos
en el Banco Central a 25 MM$, los depsitos interbancarios son
de 18 MM$ y mantienen reservas en efectivo por 6 MM$.
El Banco Central contabiliza 80MM$ en reservas
internacionales de divisas extranjeras, 40MM$ en bonos del
gobierno y 30 MM$ de Billetes y monedas en poder del pblico.
Ejercicio / Ejemplo 3
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Ejercicio / Ejemplo 3
Los bancos comerciales mantienen un saldo de 16 MM$ en
cuentas corrientes de sus clientes, 25 MM$ en depsitos en
caja de ahorro y tienen tomados 40 MM$ en depsitos a plazo
fijo. La cartera de prstamos asciende a 50 MM$, los depsitos
en el Banco Central a 25 MM$, los depsitos interbancarios son
de 18 MM$ y mantienen reservas en efectivo por 6 MM$.
El Banco Central contabiliza 80MM$ en reservas
internacionales de divisas extranjeras, 40MM$ en bonos del
gobierno y 30 MM$ de Billetes y monedas en poder del pblico.
Bal ance consol i dado de l os Bancos Comerci al es
Prestamos 50.00 CC 16.00
Dep de B.Com.en B.Centr. 25.00 CA 25.00
Reservas en efectivo 6.00 PF 40.00
Los depsitos interbancarios no se computan porque se netean durante la consolidacin
ACTIVO PASIVO
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Ejercicio / Ejemplo 3
Los bancos comerciales mantienen un saldo de 16 MM$ en
cuentas corrientes de sus clientes, 25 MM$ en depsitos en
caja de ahorro y tienen tomados 40 MM$ en depsitos a plazo
fijo. La cartera de prstamos asciende a 50 MM$, los depsitos
en el Banco Central a 25 MM$, los depsitos interbancarios son
de 18 MM$ y mantienen reservas en efectivo por 6 MM$.
El Banco Central contabiliza 80MM$ en reservas
internacionales de divisas extranjeras, 40MM$ en bonos del
gobierno y 30 MM$ de Billetes y monedas en poder del pblico.
Bal ance del Banco Central
ByM en poder del publico 30.00
Monedas extranjeras 80.00 Dep de B.Com.en B.Centr. 25.00
Bonos del gobierno 40.00 ByM en los bancos com. 6.00
ACTIVO PASIVO
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Ejercicio / Ejemplo 3
Bal ance del Banco Central
ByM en poder del publico 30.00
Monedas extranjeras 80.00 Dep de B.Com.en B.Centr. 25.00
Bonos del gobierno 40.00 ByM en los bancos com. 6.00
ACTIVO PASIVO
Bal ance consol i dado de l os Bancos Comerci al es
Prestamos 50.00 CC 16.00
Dep de B.Com.en B.Centr. 25.00 CA 25.00
Reservas en efectivo 6.00 PF 40.00
ACTIVO PASIVO
30 = C 31 6 25 = + = R 16 1 = = CC D
81 40 25 16 1 2 = + + = + + = PF CA D D 61 31 30 = + = BM
46 16 30 1 = + = M 111 81 30 2 = + = M
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Regulacin y funciones de
comportamiento
D
R
r = Depsitos (D)
Prestamos (P)
Reservas (R)
Bancos Comerciales
M
C
c =
Riqueza
financiera
(W)
Circulante (C)
Depsitos (D)
Pblico
D C M + =
P R D + =
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Multiplicacin o creacin
secundaria de dinero
) 1 ( c M D = ) 1 ( r D P =
... ) 1 ( ) 1 ( ) 1 ( ) 1 ( ) 1 ( ) 1 (
3 3 2 2
+ + + + = r c BM r c BM r c BM BM M
[ ]
j
j
r c BM M

=
=
0
) 1 ( ) 1 (

=

=
0
1
1
j
j
p
p
Km BM
c r c r
BM
r c
BM M =
+
=

=
1
) 1 ( ) 1 ( 1
1
D C M + = M C R C BM = = + =
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Multiplicacin o creacin
secundaria de dinero
B
M
C
M
C
D
R
C
R
P
C
C
P
R
C
D
R
C
C
P
C
D
R
D E P
a
D P
p
P
a
D P
p
P
a
C
C
R
R
C
C
D
BM M
P
C
D
C
D
R
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D C M + = R C BM + =
D r R =
M c C =
D r M c
M
R C
M
BM
M
Km
+
=
+
= =
r c r c M c r M c
M
Km
+
=
+
=
1
) 1 (
M
R
D
c
C
1-c
r
Multiplicacin o creacin
secundaria de dinero
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Ejercicio / Ejemplo 4 y 5
De un sistema financiero con 10.000 $ de reservas, 57.000 $ de
circulante y 86.000 $ de M se desea conocer todos los
agregados monetarios y los parmetros de funcionamiento del
sistema. Verifique el valor del multiplicador y calcule la creacin
secundaria de dinero.
Analice las siguientes perturbaciones:
El pblico cambia sus preferencias y su nuevo c es igual a 50%
El Banco central duplica los encajes
El Banco central vende 1.000 U$S a 2.8 $/U$S
El Pblico vende 800 U$S al Banco Central a 2.7 $/U$S
Un particular vende 600 U$S en una agencia de cambios a 2.6
$/U$S
El Banco Central acepta comprar bonos del gobierno para
financiarlo. Para ello le acredita en su cuenta 500$ a cambio de los
bonos emitidos.
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Ejercicio / Ejemplo 4
De un sistema financiero con 10.000 $ de reservas, 57.000 $ de
circulante y 86.000 $ de M se desea conocer todos los
agregados monetarios y los parmetros de funcionamiento del
sistema. Verifique el valor del multiplicador y calcule la creacin
secundaria de dinero.
R C BM + = C M D =
M
C
c =
D
R
r =
BM
M
Km =
c r c r
Km
+
=
1
BM M Sec Cr = . .
67 10 57 = + = 29 57 86 = =
% 3 . 66
86
57
= = % 5 . 34
29
10
= =
2836 . 1
67
86
= =
2836 . 1
663 . 0 345 . 0 663 . 0 345 . 0
1
=
+
=
19 67 86 = =
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Ejercicio / Ejemplo 5
4872 . 1
5 . 0 345 . 0 5 . 0 345 . 0
1
=
+
= Km
B) El Banco Central duplica los encajes: r
69 . 0 345 . 0 2 2 = = =
ant nuevo
r r
1169 . 1
663 . 0 69 . 0 663 . 0 69 . 0
1
=
+
= Km
A) El pblico cambia sus preferencias y su nuevo c es igual a 50%
A r = cte => km => M
Km BM M = 641 . 99 4872 . 1 67 = =
BM = cte.
=> km => M
BM = cte.
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2 . 64 8 . 2 67 = = + = BM BM BM
ant nueva
C) El Banco central vende 1.000 U$S a 2.8 $/U$S
8 . 2 8 . 2 1 = = = TC OMA BM
406 . 82 2836 . 1 2 . 64 = = = Km BM M
Saca $2.800 del mercado => BM
c, r, y km => ctes.
16 . 69 16 . 2 67 = + = + = BM BM BM
ant nueva
16 . 2 7 . 2 8 . 0 = = = TC OMA BM
Km BM M =
D) El Pblico vende 800 U$S al Banco Central a 2.7 $/U$S
El BCRA emite => BM => M
= 69.16 x 1.2836 = 88.783
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E) Un particular vende 600 U$S en una agencia de cambios a
2.6 $/U$S
Operacin entre particulares => BM no vara
F) El BCRA acepta comprar bonos del gobierno para
financiarlo. Para ello le acredita en su cuenta 500$ a cambio de
los bonos emitidos.
El BCRA emite, endeudndose? => BM => M
5 . 67 5 . 0 67 = + = + = BM BM BM
ant nueva
642 . 86 2836 . 1 5 . 67 = = = Km BM M
c, r, y km => ctes.
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