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8 ANALISIS ECONOMICO



El objetivo fundamental de la evaluacin econmica financiera es evaluar la
inversin inicial que conlleva el diseo de la nueva planta de produccin para
Casa Charcutera Alemana S.R.L, a partir de criterios cuantitativos y
cualitativos de evaluacin. En los criterios mencionados se encuentran los
ms representativos y usados para tomar decisiones de inversin, es decir,
los ndices de rentabilidad que maneja la Ingeniera Econmica, como es el
caso del Valor Actual Neto (VAN), Tasa Interna de Retorno (TIR), Periodo
de Recuperacin entre otros; teniendo en cuenta en este estudio el criterio
del valor del dinero en el tiempo, por lo que se transforma en el Periodo de
Recuperacin de la Inversin.

Por lo tanto a continuacin se describir la factibilidad econmica o
rentabilidad, que permita a la Gerencia de Casa Charcutera Alemana S.R.L
conocer de manera anticipada el resultado global de la operacin que
conlleva la construccin de la nueva planta de produccin, desde el punto de
vista econmico.

8.1 INVERSIN INICIAL


La inversin inicial de un proyecto se define como el conjunto de
desembolsos necesarios para la adquisicin y adecuacin de las facilidades
de produccin, adems incluye los activos fijos y activos circulantes que se
requieren para que el proyecto inicie sus operaciones normalmente..


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La inversin inicial tiene una componente importante que es:

Capital fijo (CF): El capital fijo comprende aquella porcin de la inversin
inicial destinada a la compra de los activos fijos tangibles y a la
compensacin de los activos fijos intangibles.

Para la construccin de la nueva planta de produccin de Casa Charcutera
Alemana S.R.L, se tiene los siguientes activos fijos:

Tabla 103: Capital Fijo.
Casa Charcutera Alemana S.R.L

Tipos de Capital Fijo Monto
Compra del Terreno 540.000.000
Construccin de la planta de produccin 980.000.000
Adquisicin de Maquinarias Principales 290.570.000
Adquisicin de Equipos Auxiliares 104.000.000
Transporte y fletes de maquinaras y equipos 10.000.000
Otros 5.000.000
TOTAL 1929.570.000
Fuente: Casa Charcutera Alemana S.R.L

Nota: Es importante mencionar que en este captulo solo se presenta
estimaciones de costos para resguardar la confidencialidad de la empresa,
cabe destacar que estos datos en su mayora fueron suministrados por la
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Gerencia de Casa Charcutera Alemana S.R.L y presupuestos adquiridos a
travs de la Web.


8.2 COSTOS OPERACIONALES (COP)

Los costos operacionales incluyen todos los desembolsos que se requieren
para que el proyecto una vez puesto en operacin contine operando
normalmente. Algunos autores determinan que los costos operacionales
ocurren al final de cada ao, aunque su frecuencia puede ser mensual,
trimestral, semestral, entre otros.

Los principales costos operacionales de Casa Charcutera Alemana S.R.L
son los siguientes:
Tabla 104: Costos Operacionales.
Casa Charcutera Alemana S.R.L
Costos Operacionales Monto/mes
Personal 10.400.000
Servicios (Agua, electricidad, telfono, internet,
vigilancia, etc.)
4.280.000

Materia Prima (reses, cerdos, condimentos, especies,
material de empaque, hielo, sal, fosfato, tripa, etc.).
358.838.000

Mantenimiento 1.500.000
Promocin y Publicidad (1% de las ventas) 1.000.000
Administracin 12.000.000
Otros 1.500.000
TOTAL 389.518.000
Fuente: Casa Charcutera Alemana S.R.L
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8.3 INGRESOS BRUTOS:

Los ingresos brutos representan el producto de las ventas de los bienes
producidos y/o de los servicios prestados. Para su determinacin es
necesario conocer tanto el precio de venta de de los productos como el
volumen de ventas.

Para calcular el ingreso bruto que debe percibir Casa Charcutera Alemana
S.R.L una vez iniciada sus operaciones en la nueva instalacin, se toman
estimaciones de volumen de ventas del ao 2006 y se realiza una demanda
proyectada, es decir, a continuacin se presenta el ingreso bruto esperado
en la nueva planta de produccin.

Ingreso Bruto esperado (para el ao 2008)= 428.606.471.Bs.

Este dato es producto de estimaciones de volmenes de ventas para
resguardar la confidencialidad de la organizacin, por lo tanto se considera
cierto margen de error.

8.4 CLCULO DEL TIEMPO DE RETORNO DE LA INVERSIN

Una vez conocida la estimacin de la inversin inicial que conlleva la
construccin de la nueva planta, as como tambin las estimaciones de los
costos operacionales y del ingreso bruto, se procede a determinar en cuanto
tiempo la empresa puede obtener el retorno de su inversin.

Una acotacin importante, es el mencionar que la empresa, ya dispona con
anterioridad el terreno adyacente a la actual planta de produccin, por lo
tanto la estimacin del costo del capital fijo de la adquisicin del terreno, no
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ser tomada en cuenta en el crdito que se solicitar a la identidad bancaria
de la preferencia de dicha organizacin.

Para el clculo del tiempo de retorno de la inversin, es necesario conocer el
apartado correspondiente al Impuesto sobre la renta, que se debe pagar a
final de ao.

La tarifa que aplica a las sociedades de capitales como compaas annimas
y a las personas asimiladas a ellas, es la siguiente:

Tabla 105: Tarifas de ISLR para personas naturales y compaas
annimas



Fuente: SENIAT

Considerando que en Casa Charcutera Alemana S.R.L los productos tales
como bolognas, ahumados y carnes, no se toman en cuenta en el momento
del clculo del impuesto sobre la renta, ya que son regulaciones estipuladas
por del gobierno, por lo tanto se tiene lo siguiente:

Ingreso Bruto (suprimiendo el IVA) = 417.632.304 Bs.
Egreso= 389.518.000 Bs.
Monto de la unidad tributaria (2007)= 37.632

ISLR= (417.632.304- 389.518.000)
37632
ISRL= 254 unidades tributarias, es decir, 9.558.528 Bs.
X 34%
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Este valor indica que la organizacin para al finales del prximo ao
(asumiendo que ya ha comenzado sus operaciones en la nueva planta de
produccin), debe cancelar el monto de 114.702.336 Bs. al ao, por
Impuestos sobre la renta.

Conocido el monto a cancelar producto del ISRL, se procede al clculo de
tiempo de retorno de la inversin, en el cual se ha tomado el criterio de
tiempo de pago, es decir, con una tasa mnima de rendimiento igual a cero.
Se tiene lo siguiente:

0= -1.389.570.000+n x ((428.606.471-389.518.000)- 9.558.528
n=36 meses.

Por lo tanto el tiempo de retorno de la inversin es de 36 meses, lo que
equivale a 3 aos.

8.5 VALOR PRESENTE DE LA INVERSIN:

El valor presente representa la rentabilidad del proyecto actualmente, en
relacin a los flujos monetarios futuros en funcin de la tasa mnima de
rendimiento. El valor actual del proyecto se calcula aplicando el
procedimiento que se muestra a continuacin:

1. Se calcula la tasa mnima de rendimiento, o tasa de inters mensual:
Para esto se tiene que la empresa contar con un crdito por un inters
anual del 14% (debido a la gran suma de dinero que requiere la
construccin de la nueva planta), por lo tanto la tasa de inters mensual
es de 1,16 % mensual, en un periodo de 5 aos.
375
2. Se fijan los flujos monetario del proyecto: Estos flujos monetarios se
estimaron en funcin de la cantidades de dinero iguales, que ocurre al
final de cada perodo de inters que abarc dicho estudio, es decir, se
tiene un valor constante de A como flujo monetario. El valor de A se
tomo aplicando la siguiente formula:

A= P (A/P; i,n)
Por lo tanto A= 33.071.766 Bs. /mes


3. Se calcula el valor presente de la inversin:














VP= -1.389.570.000 + (P/A; 1,16,60) x 33.071.766

VP= 601.683,81 Bs. > 0. Proyecto Rentable.

La construccin de la nueva planta de produccin para Casa Charcutera
Alemana S.R.L, se considera rentable, ya que como se dijo anteriormente el
tiempo de retorno de la inversin es de aproximadamente 3 aos, de igual
manera puede cancelar las cuotas exigidas por la identidad bancaria sin
ningn tipo de inconveniente debido a que el margen de utilidad se lo
permite.
0 1
1.389.570.000
Bs.
33.071.766 Bs. /mes
Meses
12 24
36
48
0 1

12 24
36
48
60
376
8.6 CLCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO

Este indicador econmico representa el beneficio neto anual que se obtiene
en relacin con la inversin que conlleva la construccin de la nueva planta
de produccin. La tasa interna de retorno se calcula aplicando el siguiente
procedimiento:



TIR = 2,82 % mensual > a 1.16 % Mensual Proyecto Rentable


Es importante destacar, que todos estos ndices o modelos representan el
estudio econmico del proyecto de la inversin a travs de los resultados
obtenidos, lo cual implica el beneficio a obtener por la implementacin de la
nueva planta de produccin

8.7 PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio se considera como el nivel mnimo requerido para que
una empresa cubra los costos fijos, es decir, la cantidad que se debe
producir de tal manera de no generar perdidas.

A continuacin se presenta una proyeccin del punto de equilibrio que se
contemplara en la nueva planta de produccin de Casa Charcutera
Alemana S.R.L, una vez haya iniciado sus operaciones, tomando como
referencia el estudio anteriormente planteado.

+
+
+
=
60
60
) 1 (
1 ) 1 (
76 . 071 3 3 000 . 570 . 1389 0
TIR TIR
TIR
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Tabla 106: Clculo para el punto de equilibrio para la nueva planta de
produccin de Casa Charcutera Alemana S.R.L

Producto PVP
Costo variable
unitario
Margen de
Contribucin
%
demanda
MCP
Bolognas 10.000 9200 800 14,2 113,30
Chorizos 15.000 13800 1.200 22,8 273,69
Salchichas 15.000 13800 1.200 50,6 607,33
Especiales 13.000 11960 1.040 0,8 8,27
Curados 25.000 23000 2.000 4,6 92,89
Jamones 18.000 16560 1.440 3,1 44,15
Ahumados 15.000 13800 1.200 3,9 46,9317828
TOTAL 1186,59
Fuente: Propia del Estudio



Por lo tanto el Punto de Equilibrio se calcula de la siguiente manera:

PE= PE= 25.013 Kg. Ponderadas


Este resultado indica que en la nueva planta de produccin se deben
procesar un estimado de 25.013 Kg. de embutidos de todas las lneas de
produccin para cubrir con los costos fijos mensuales y por ende los costos
variables asociados en la elaboracin de los mismos.

29.680.000
1186,59
378

Grfico 30: Punto de Equilibrio Proyectado (Unidades Vs. Ingreso)
para Casa Charcutera Alemana S.R.L




















En esta grafica se visualiza que para alcanzar el punto de equilibrio en la
nueva planta de produccin se deben procesar 25.013 Kg., los cuales
representa en volmenes de venta 371.000.000 Bs. /mes,

Una vez culminado dicho estudio es importante tomar en cuenta las
siguientes consideraciones:

Los datos suministrados en este captulo son estimaciones, debido a
exigencia de la empresa, ya que consideran informacin confidencial de
gran ndole.
371.000.000
25.013 Kg. Unidades ponderadas/mes
Bs./mes
Fuente: Propia del Estudio
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Los costos anteriormente descritos son estimaciones generadas por la
Gerencia de Casa Charcutera Alemana S.R.L y a travs de la Web.

Este captulo fue realizado con la finalidad de proyectar la inversin que
conlleva la construccin de la nueva planta, a su vez de sealar que dicho
proyecto es considerado factible desde el punto de vista econmico, ya
que a travs de los indicadores calculados la organizacin se encuentra
en la capacidad de recuperar el dinero invertido en la nueva planta de
produccin, debido a que las estimaciones de sus ingresos brutos se lo
permiten.

Se calcul el punto de equilibrio con la finalidad de tener un estimado de
produccin que se debe tomar en cuenta en el nuevo proyecto, cubriendo
los costos y generando una buena utilidad.

Si se aplica un anlisis de sensibilidad al estudio econmico realizado,
tomando como variable critica los ingresos brutos, en donde se considera
una disminucin de los mismos y calculando los nuevos indicadores de
rentabilidad a partir de este dato, se concluye que el proyecto
aparentemente es rentable siempre y cuando la disminucin de los
ingresos de la organizacin sea una mnima proporcin.

Por lo tanto este estudio es considerado Rentable.