cvsfarias@hotmail.com O QUE ECONOMIA? S LEMBRANDO... Os recursos de uma sociedade so sempre escassos. Economia o estudo da forma pela qual a sociedadeadministraseus recursos escassos. MODELOS ECONMICOS MODELOS ECONMICOS O papel das hipteses: A razo pela qual os economistas elaboram hipteses basicamente a mesma que surge em outra cincia. As hipteses facilitam a compreensodomundo. DIAGRAMA DE FLUXO CIRCULAR DA DIAGRAMA DE FLUXO CIRCULAR DA RENDA RENDA Hipteses do modelo: Esta economia fechada (no h comunicao como restodomundo) esemgoverno. Existem nesta economia dois tipos de tomadores de decises: famlias eempresas As empresas produzembens e servios usando vrios insumos, tais como trabalho, terra e capital (prdios e mquinas), esses insumos so chamados de fatores de produo. As famlias so as proprietrias de fatores de produo e consomemtodos os bens e servios produzidos pelas empresas. DIAGRAMA DE FLUXO CIRCULAR DA RENDA DIAGRAMA DE FLUXO CIRCULAR DA RENDA No mercado de bens e servios as famlias so compradoras eas empresas vendedoras. No mercado de fatores de produo as famlias so vendedoras eas empresas compradoras. Famlias e empresas interagem em dois tipos de mercado: Empresas vendem bens e servios compram fatores de produo Famlias compram bens e servios vendem fatores de produo Salrios, aluguis, juros e dividendos. e lucros Mercado de fatores de produo Receita Renda Mercado de bens e servios Insumos Terra, Trabalho e capital Bens e Servios Comprados Bens e Servios vendidos Despesa PIB E CRESCIMENTO PIB E CRESCIMENTO PIB REAL PIB REAL USA USA PIB REAL PIB REAL BRASIL BRASIL PRODUTO INTERNO PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB BRUTO (PIB)) Produto Interno Bruto (PIB) o valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos em um pas em um dado perodo de tempo. OS ELEMENTOS DO PIB OS ELEMENTOS DO PIB Y = C+I+G+EL Consumo (C) a despesa das famlias com bens e servios Investimento (I) a aquisio de equipamentos de capital, estoqueseconstruo, comomoradiasnovas Exportaes lquidas (EL) so iguais s compras por parte de residentes fora do pas de bens e servios produzidos internamente (exportaes-X) menos as compras internas de benseserviosproduzidosexternamente(importaes-M). Aquisies do governo (G) so as compras de bens e serviosdosgovernosfederal, estadual emunicipal. PIB REAL E PIB NOMINAL PIB REAL E PIB NOMINAL Se a despesa total aumenta de um ano para o outro, pelo menos uma das seguintes coisas deve ser verdadeira: A economia est gerando uma maior produo de bens e servios. Os bens e servios esto sendo vendidos a preos mais altos. PIB REAL E PIB NOMINAL PIB REAL E PIB NOMINAL Ao estudar as variaes na economia ao longo do tempo, os economistas desejam separar os dois efeitos. Em especial, desejam medir a quantidade de bens e servios produzidos pela economia sem a influncia das variaes nos preos desses bens e servios. Pas Perodo Pib per capita no incio do perodo Pib per capita no fim do perodo Taxa de crescimento mdio anual J apo 1890-1990 842 16144 3,00 Brasil 1900-1987 436 3417 2,39 Canad 1870-1990 1330 17070 2,15 Alemanha Ocidental 1870-1990 1223 14288 2,07 EstadosUnidos 1870-1990 2244 18258 1,76 China 1900-1987 401 1748 1,71 Mxico 1900-1987 649 2667 1,64 ReinoUnido 1870-1990 2693 13589 1,36 Argentina 1900-1987 1284 3302 1,09 Indonsia 1900-1987 499 1200 1,01 Paquisto 1900-1987 413 885 0,88 ndia 1900-1987 378 662 0,65 Bangladesh 1900-1987 349 375 0,08 O QUE EST POR TRS DESTES O QUE EST POR TRS DESTES FATOS? FATOS? Veremos que a explicao pode ser resumida em uma palavra, produtividade. Produtividade = > a quantidade de bens e servios produzida por hora de trabalho. No o empregador que paga os salrios, ele s distribui o dinheiro. o produto que paga os salrios. Henry Ford FATORES QUE INFLUENCIAM E FATORES QUE INFLUENCIAM E DETERMINAM A PRODUTIVIDADE DETERMINAM A PRODUTIVIDADE Capital fsico => estoque de equipamentos e estruturas utilizadas na produo de bens e servios. Capital humano => conhecimentos e habilidades adquiridos pelos trabalhadores atravs do ensino, do treinamento e da experincia Recursos naturais => insumos fornecidos pela natureza para a produo de bens e servio, como a terra, os rios e as jazidas minerais. Conhecimento tecnolgico => entendimento da sociedade da melhor forma de se produzir bens e servios. POUPANA E INVESTIMENTO POUPANA E INVESTIMENTO Para haver crescimento necessrio haver investimento nos fatores que aumentam a produtividade do pas. Todo investimento financiado pela poupana de algum. O sistema financeiro se compe de instituies econmicas que ajudam a promover o encontro entre poupadores e investidores. POUPANA E INVESTIMENTO POUPANA E INVESTIMENTO NAS CONTAS NACIONAIS NAS CONTAS NACIONAIS Y = C+I+G+EL Onde: Y- Produto Interno Bruto C- Consumo das famlias G- Gastos do governo ELExportaes Lquidas =(Exportaes(X)-Importaes(M)) POUPANA E INVESTIMENTO POUPANA E INVESTIMENTO NAS CONTAS NACIONAIS NAS CONTAS NACIONAIS Supondo uma economia fechada, a equao se reduz a: Y= C+ I+ G Isolando o investimento: Y- C-G = I POUPANA E INVESTIMENTO POUPANA E INVESTIMENTO NAS CONTAS NACIONAIS NAS CONTAS NACIONAIS Y- C-G = I Esta equao diz que o Produto Interno Bruto menos o Consumo das famlias, menos os Gastos do governo igual ao Investimento da economia Poupana igual ao Investimento S= I POUPANA E INVESTIMENTO POUPANA E INVESTIMENTO NAS CONTAS NACIONAIS NAS CONTAS NACIONAIS Comparandoas duas equaes: Y-C-G= S n Esta identidade diz que, numa economia fechada, a Poupana Nacional (S n ) igual ao Pib (Renda) menos os Gastos das famlias (C) eos Gastos dogoverno(G). O DFICIT FISCAL O DFICIT FISCAL O dficit pblico no de carter oramentrio nem de carter financeiro. O dficit pblico simplesmente no tem carter. Mrio Henrique Simonsen Y=Pib Salrios, Aluguis, Lucros e dividendos S P Receita Fatores de Produo Merc.Fin. Empresas Famlias Bens e Servios GOV G T-G T I Y=Renda Consumo C O DFICIT FISCAL O DFICIT FISCAL Umgoverno tempara gastar aquilo que ele arrecada de impostos. Vamos chamar de T, o total da arrecadao do governo. ( tudo o que o governo arrecada menos o que ele transfere de volta para as famlias via aposentadorias etc...) O DFICIT FISCAL O DFICIT FISCAL Seogovernogastar mais doarrecada: T-G < 0 = > existe um dficit fiscal Se o governo arrecadar mais do que gasta: T-G> 0 = > existe um supervit fiscal Se o governo gastar exatamente o que arrecadar: T-G = 0 = > existe um oramento equilibrado O DFICIT FISCAL O DFICIT FISCAL Na equao da Poupana Nacional podemos introduzir aseguintemodificao: Y-C-T+ T-G = S n Y-C-T= > Poupana do setor privado(S P ) T-G = > Poupana do governo (Sg) S n = S P + Sg O governo despoupador consome a Poupana Nacional inibindo investimento O DFICIT FISCAL O DFICIT FISCAL Ao disputar a Poupana Nacional com o setor privado, o governo pressiona as taxas de juros da economia, fazendo com que o custo de oportunidade de investir seja alto. Este fenmeno chamado de crowding out (expulso do setor privado) A DVIDA PBLICA INTERNA BRASILEIRA A DVIDA PBLICA INTERNA BRASILEIRA Quando o governo gasta mais do que arrecada, vimos queelepedeemprestado consumindopartedapoupananacional. Ele temoutra opo de financiar o dficit que a emisso de moeda. Esta possibilidade tem conseqncias inflacionrias. A DVIDA PBLICA INTERNA BRASILEIRA A DVIDA PBLICA INTERNA BRASILEIRA Para captar dinheiro, o governo lana ttulos da dvida pblica. Esses ttulos compem a maioria dos fundos de aplicao e de previdncia oferecidos pelas instituies financeiras. O estoque desses ttulos, denominados em reais, em poder do pblico e dos bancos a dvida interna brasileira. A DINMICA DA DVIDA INTERNA A DINMICA DA DVIDA INTERNA BRASILEIRA BRASILEIRA Atualmente, em torno de 60 % dos ttulos da dvida so ps fixados, tendo sua remunerao vinculada ao valor da SELIC. A SELIC a taxa bsica da economia decidida periodicamente na reunio do COPOM (Comit de Poltica Monetria). Isto significa que, se a SELIC sobe, o valor da dvida cresce, e se a SELIC cai, o valor da dvida cai. A DINMICA DA DVIDA INTERNA BRASILEIRA A DINMICA DA DVIDA INTERNA BRASILEIRA Umaoutra fatiada dvida internabrasileira vinculada ao valor do dlar (ttulos cambiais). Esta fatia alcanou o nvel de mais de 30% desde 2001 e vem sendo diminudanogovernoLula. Esta situao implica que quando o real se desvalorizaa dvida internasobeequandoo real sevalorizaadvidainternacai. Como qualquer devedor, os juros que o governo tem que pagar para colocar seus ttulos depende de sua credibilidade e da percepo do mercado da capacidade do Tesouro Nacional de honr-los. Esta capacidade vai depender de muitos fatores, entre eles o prazo de mdio de maturidade da dvida, o tamanho da dvida comparado com o Pib do pas (sobre o qual incidem os impostos arrecadados) e o crescimento da dvida comparado com o crescimentodoPib. PIB DIVIDA % O mercado financeiro prestar ateno em como est se comportando a seguinte relao: Se esta relao estiver crescendo poder haver uma desconfiana de que no futuro possa ocorrer a impossibilidade desta dvida ser paga. Isto implicar num maior custo para o governo na colocao dos ttulos e provavelmente num encurtamento do prazo de pagamento, o que certamente far com que a relao acima cresa ainda mais. RELAO DVIDA / PIB SUPERVIT PRIMRIO SUPERVIT PRIMRIO Vimos que o dficit ou supervit dado por: T-G, Nos gastos do governo existe uma parcela importante que corresponde aos juros pagos sobre a dvida pblica (despesas financeiras). SUPERVIT PRIMRIO SUPERVIT PRIMRIO Senoincluirmos estaparcela, teremos G * = G - JUROS. Resultado Primrio = T-G * Resultado Nominal = T-G O governo brasileiro tem perseguido um supervit primrio nas contas pblicas, visando principalmente a estabilizao da dvida em relao ao Pib. O AJUSTE O AJUSTE PS PS--PLANO PLANO REAL REAL MOEDA MOEDA O QUE MOEDA? O QUE MOEDA? Moeda o conjunto de ativos de uma economia que as pessoas usam regularmente para comprar bens e servios de outras pessoas. Sem a presena de moeda o que prevalece o escambo Tipos de moeda: Moeda mercadoria Moeda fiduciria FUNES DA MOEDA FUNES DA MOEDA A moeda o ativo mais lquido, mas uma reserva de valor imperfeita Meio de troca => aquilo queos compradores do aos vendedoresemtrocadebenseservio. Unidade de conta => instrumentos queas pessoas usam paraanunciar preoseregistrar dbito. Reserva de valor => aquiloqueaspessoaspodemusar paratransferir poder aquisitivodopresenteparaofuturo. COMO SE DEFINE A QUANTIDADE DE COMO SE DEFINE A QUANTIDADE DE MOEDA NA ECONOMIA? MOEDA NA ECONOMIA? M1 a quantidade de papel moeda e moedas metlicas + depsitos vista (que podem ser movimentados por cheques). M2 seria tudo o que est includo em M1 mais depsitos de poupana, depsitos a curto prazo, fundos de aplicao do mercado monetrio e alguns outros itens. A classificao em Ms cresce quando vo sendoincludos ativos commenor liquidez. CRIAO DE MOEDA ATRAVS DO SISTEMA DE CRIAO DE MOEDA ATRAVS DO SISTEMA DE RESERVAS FRACIONRIAS DOS BANCOS RESERVAS FRACIONRIAS DOS BANCOS ... 1000+800+640+512+... = 1000 1-0.8 = 5000 reais ... BANCO 2 Pedro R$ 800,00 R$ 160 para Reserva R$ 640 (80%) empresta para Maria BANCO 1 Paulo R$ 1000,00 R$ 200 para Reserva R$ 800 (80%) empresta para Pedro BANCO 3 Maria R$ 640,00 R$ 128 para Reserva R$ 512 (80%) empresta para Pedro INFLAO INFLAO O QUE INFLAO? O QUE INFLAO? uma alta generalizada dos preos, durante umcertoperodo(quepodeser bemlongo) A HIPERINFLAO ALEM A HIPERINFLAO ALEM Alemanha, em Janeiro de 1921: Um jornal custava 0,30 marco Alemanha, em Novembro de 1922: O mesmo jornal custava 70 milhes de marcos PORQUE UM GOVERNO EMITE DEMAIS? PORQUE UM GOVERNO EMITE DEMAIS? Imposto Inflacionrio Existe um tradeoff de curto prazo entre Inflao e Desemprego A importncia do Banco Central Independente EXERCCIO: Em casa ou no trabalho, pesquise na internet sobre os seguintes assuntos: - Curva de Phillips e as crticas sobre a sua eficcia; - Evoluo das decises do COPOM sobre a Taxa Selic. CICLOS ECONMICOS CICLOS ECONMICOS PIB REAL PIB REAL USA USA Tendncia Pib Real Tempo Fato 1: Flutuaes econmicas de curto prazo ocorrem em todos os pases Fato 2: As flutuaes so irregulares e imprevisveis Fato 3: Muitas variveis econmicas flutuam juntas O Pib Real no Tempo O Pib Real no Tempo O que os Formuladores da Poltica Econmica O que os Formuladores da Poltica Econmica podem fazer para estabilizar a economia podem fazer para estabilizar a economia Demanda Agregada = C +I +G + X-M Poltica Fiscal Poltica Monetria Poltica Cambial Poltica Comercial