Table des matires

Introduction :.2
Partie I : Le crdit la consommation : vue densemble :3

Chapitre N!" #istori$ue et notion de crdit la consommation au %aroc :.&

#istori$ue de crdit la consommation au %aroc....'
Section 1-Dfinitions et types de crdit la consomma(
Section 2- Aspect juridique du crdit la consommation.)
Conclusion du !er chapitre:..!*
Chapitre N2" Pa+sa,e de crdit la consommation au %aroc : ..!!
Section 1-Les socits de crdit la consommation au Maroc!2
Section 2-La structure des capitaux des socits cotes la Bourse de asa!lanca!3
Section "-L#$olution de marc% du crdit la consommation &
'aits( causes et perspecti$es..!&
Section )-Les *roduits offerts par les socits du crdit la consommation ..2'
Section +-Les principaux pro!l,mes des socits du crdit la
consommation...2(
Conclusion du 2-me chapitre 2.
Partie II : Cas concrets :....2)
as de -.afasalaf /.2/
as de - 0qdom /....3/
omparaison.&)
Conclusion :....&/
0ources'*
1
AVANT- PROPOS
Laccomplissement de ce mmoire est le fruit de plusieurs mois de travail, au cours
desquels nous avons pu compter sur lappui et la disponibilit de nombreuses personnes.
Nous tenons donc prendre quelques lignes pour leur exprimer notre gratitude.

Nos premiers remerciements vont Monsieur Laraki Husseini Hama, directeur de notre
mmoire, pour lintr!t, la rigueur, les encouragements et les critiques constructives quil a
ports notre travail.
Nos derniers remerciements mais, non les moindres, sont adresss nos proc"es et nos
amis #es$, car cette tude naurait pas pu !tre ralise sans leur appui moral.
Ce que la vie a de mieux offrir, est de loin, la chance d'accomplir un travail qui en vaut la peine .
%"odore &oosevelt
Se runir est un dbut! rester ensemble est un pro"rs! travailler ensemble est la russite .
Henr' (ord,
#e savoir est le seul outil de production qui ne soit pas su$et aux rendements dcroissants .
)lark, *o"n Maurice
1
IN12345C1I3N
Dans la socit marocaine( la tradition $oulait que le recours l#emprunt se fasse d#a$anta2e
dans le cas d#$nements inattendus ou d#une dpense accidentelle( !ref( c#tait une pratique
exceptionnelle3
Aujourd#%ui( le crdit la consommation est de$enu un lment presque indispensa!le de la
$ie quotidienne pour de nom!reux citoyens marocains3
L#o!jectif de ce document est de tenter de prsenter de la mani,re la plus synt%tique possi!le(
les principales caractristiques et contraintes l2ales( conomiques et sociales( que les
in$estisseurs( les clients qu#ils soient particuliers ou professionnels et les diffrents acteurs du
marc% du crdit la consommation doi$ent 2arder l#esprit( lorsqu#ils $eulent in$estir dans
le capital d#une socit de crdit la consommation ou tout simplement contracter un crdit
la consommation3
A cet effet( nous allons traiter dans le prsent ou$ra2e( le crdit la consommation( d#a!ord
dans une $ue d#ensem!le( ensuite( il sera question de mettre une loupe sur le marc% du
crdit la consommation au Maroc3 0t d#analyser deux cas concret de socits de crdit la
consommation3
+onne lecture
2
Partie I : Le crdit la consommation
6vue densemble7
"
Chapitre I : #istori$ue et notion du crdit la
consommation au %aroc
)
#istori$ue du crdit la consommation au %aroc :

La 2en,se du crdit la consommation au Maroc a t caractrise par un syst,me
deux temps & a$ant et apr,s l#indpendance3
4 l#en$ol( le crdit la consommation est connu sous diffrentes nominalisations dont
notamment & la $ente crdit( la $ente temprament( la $ente $ersements prala!les
et la $ente par2ne3 Le crdit la consommation a t introduit pour la 1
,re
fois au
Maroc par l#administration coloniale fran5aise comme tant le complment du secteur
!ancaire( il a t destin au dpart une certaine couc%e sociale reprsente
essentiellement par les fran5ais rsidants au Maroc3
4 cet 2ard( on doit analyser la naissance des principales premi,res socits du dit
crdit et leur $olution dans le temps3
Naissance des socits de crdit la consommation au %aroc :

A$ant l#indpendance( quatre socits( dont la D6A qui a connu une dou!le
cration( a$aient constitu le fondement du crdit la consommation au Maroc3
0ocits 8nne de
cration
4si,nation
D6A 17"1 D6A & la Diffusion 6ndustrielle et
Automo!ile par le rdit &
'iliale de 8enault3
89le & le financement3
S:;A-
MA8:
17)< S:;A & Socit de $ente crdit & un
2roupe de !anquiers3
Le 1
er
ta!lissement de crdit spcialis
dans le financement des $%icules
$endus crdit3
D6A-
MA8:
17)= D6A & la Diffusion 6ndustrielle
automo!ile A2ricole %rifienne3
Socit Anonyme
A80D 17+1 Acred & socit pour le d$eloppement
des Ac%ats par le crdit3
+
6l faut remarquer que le crdit la consommation tait rest limit au secteur
d#automo!ile pour une raison lo2ique celle de la 2arantie3
9volution du march du crdit la consommation :
Apr,s l#indpendance et a$ec le processus de - Marocanisation /( *lusieurs
compa2nies ont t en2endres par le !iais de la D> ?caisse de dp9t et de 2estion@3
*our cela( la dcennie <1 a connu une $a2ue extraordinaire au ni$eau de la
marocanisation des capitaux et du personnel de la part des socits dj existantes3
Ainsi en Septem!re 17)<( date laquelle fut cre 0AD:M ou la socit du crdit
l#quipement domestique dans le cadre de la directi$e du "
,me
plan quinquennal( l#initiati$e
de la D>( SB6 ?socit nationale d#in$estissement@ et de la plupart des producteurs de !iens
lectromna2ers dans le !ut de promou$oir les !esoins des mna2es en !iens d#quipement
domestique3
0ection !" 4:inition et t+pes de crdit la consommation:
CDfinitions&
Au Maroc( le crdit la consommation est dfini comme & - toute opration de crdit
consentie au consommateur titre %a!ituel par des ta!lissements de crdit quelle soit titre
onreux ou 2ratuit ?sous certaines conditions@ /3
La question qui se pose est toujours lie au consommateur( ce dernier est dfini dDapr,s le
code de la protection de consommateurs comme &Eune personne p%ysique ou morale qui
acquiert ou utilise des fins excluant tout caract,re professionnel des produits ou ser$ices mis
sur le marc% /3
*our lDAssociation *rofessionnelle des Socits de 'inancement ?A*S'@- qui sDintresse
lDutilisation de crdit la consommation au Maroc- le crdit la consommation permet le
financement dDac%at de !iens de consommation ou de !iens dDquipement crdit( il prend la
forme de prFts affects( de prFts non affects( de crdits renou$ela!les ou de leasin23
0n mettant lDaccent sur la synt%,se de toutes ces dfinitions nous pou$ons dire que le crdit
la consommation est un crdit ?onreux ou 2ratuit sous certaines conditions@( offert des
personnes p%ysiques ou morales par des ta!lissements de crdit pour financer lDac%at de
!iens de consommation ou de !iens dDquipement3
Le code de la consommation a pr$u une protection du consommateur et de sa caution( pour
tout crdit la consommation( li ou non un ac%at( pour toute $ente ou location a$ec option
dDac%at3
LDoffre prala!le tout crdit la consommation doit prciser & les noms et adresses du
G
prFteur et du client ?$entuellement ceux de la caution@ H le !ien ou le ser$ice ac%et et son
prix comptant H les conditions du crdit( cDest--dire le montant( le taux dDintrFt( la dure( le
nom!re et le montant des c%ances ?mensualits@ et le coIt total3
;Jypes de crdits la consommation &
Le crdit la consommation est class en quatre types &
6l prend la forme de *rFt Affect( de *rFt Bon Affect( de rdit 8enou$ela!le et de
Location a$ec :ption d#Ac%at3
*rFt affect & Kn crdit dont l#octroi est su!ordonn
l#acquisition d#un !ien ou ser$ice3
*rFt non affect & Kn crdit direct cDest--dire prFt personnel( propos
directement par les socits de crdit( les montants
prFts son utiliss li!rement par l#emprunteur3
rdit renou$ela!le & Bomm aussi crdit re$ol$in2( il offre une rser$e
d#ar2ent permanente au client qui l#utilise en partie
ou en totalit( les intrFts n#tant dus que sur le
montant effecti$ement utilis( le client dispose
alors d#une carte qui lui est confie par la socit(
destine r2ler les ac%ats aupr,s des commer5ants
affilis3
Location a$ec option d#ac%at & Location a$ec promesse de $ente moyennant des
rede$ances de crdit !ail H la fin du contrat( il y a
trois options & :ption de renou$ellement de contrat
?8eleasin2@ ou l#ac%at du $%icule en question
ou sa restitution3
<
0ection 2" 8spect <uridi$ue du crdit la consommation au %aroc :
ontrairement une ide mal%eureusement trop rpandue( l#action commerciale des
entreprises est lar2ement encadre par un ensem!le de dispositions juridiques strictes3
Les socits de crdit la consommation sont soumises 2nralement un cadre
juridique compos de trois ni$eaux institutionnels cits comme suit &
Le ni$eau l2islatif( le ni$eau r2lementaire et le ni$eau con$entionnel3
2-1 & Le ni$eau l2islatif &
Dans la perspecti$e de prot2er la fois le consommateur et le jeu de la concurrence( le
l2islateur a( en effet( pro2ressi$ement institu un 2rand nom!re de r,2les3 elles-ci
s#imposent aux socits lors de la dfinition de leur strat2ie mana2riale et de leur plan
marLetin23
Kne 2rande partie de ces r,2les a t dicte au fur et mesure de l#important tra$ail l2islatif
qui a accompa2n( ces derni,res annes( la modernisation du cadre juridique et institutionnel
marocain3 6l n#est donc pas facile d#en a$oir une $ision 2lo!ale car( elles se trou$ent
disperses dans un 2rand nom!re de r2lementations diffrentes et rcentes3
Les socits de crdit la consommation qui nDtaient soumises aucune contrainte( a$ant la
loi du G juillet 177"( doi$ent faire face de nou$elles mesures r2lementaires3 es mesures
concernent & les r,2les de 2estion( la protection de la client,le( les normes de contr9le et les
normes compta!les3
A- A2rment &
Les socits de crdit la consommation( pour l#exercice de leurs acti$its( sont soumises
un a2rment dli$r par le minist,re des finances( elles ne peu$ent exercer que l#acti$it pour
laquelle elles sont a2res et ne peu$ent effectuer que les oprations prcises dans les
dcisions d#a2rment qui les concernent3
B- Les r,2les prudentielles &
0lles sont soumises 2alement des r,2les pr$enti$es qui fixent les conditions minimales
d#une 2estion saine3
0lles doi$ent se doter aussi d#un syst,me d#audit interne qui $ise assurer &
1 -La $rification des oprations et procdures internes3
2 -La mesure( la maMtrise et la sur$eillance des risques3
=
" -La fia!ilit des conditions de collecte( de traitement( de diffusion et de conser$ation des
donnes compta!les et financi,res ainsi que leur diffusion aupr,s des tiers3
- Les o!li2ations compta!les &
Les socits de crdit la consommation tiennent leur compta!ilit conformment au plan
compta!le des ta!lissements de crdit ?*0@3 Sur ce( elles doi$ent ta!lir la cl9ture de
c%aque exercice compta!le les tats de synt%,se relatifs cet exercice et lDtat des
informations complmentaires3 es tats de synt%,se doi$ent Ftre pu!lis dans un journal
dDannonces l2ales et au Bulletin :fficiel3 Les comptes annuels doi$ent Ftre certifis
conformes aux critures par deux commissaires aux comptes et transmis BanL Al-Ma2%ri!3
D- La r2lementation des taux &
Le taux dDintrFt est le coIt( ou loyer( de lDar2ent prFt par un or2anisme financier3 Le taux
dDintrFt( exprim en pourcenta2e est calcul lDaide de trois composantes &
le coIt de lDar2ent sur le marc% montaire au moment du prFt3
les frais de 2estion3
le coIt du risque encouru3
Les taux dDintrFt sont classs en deux 2randes cat2ories &
1@ les taux dDintrFt fixes &
Le taux est fix lors de la si2nature du contrat de prFt et sera in$aria!le durant toute la dure
du plan de rem!oursement3
2@ les taux dDintrFt $aria!les &
Dans ce cas( le taux du prFt nDest pas fix dfiniti$ement lors de la si2nature du contrat mais
$oluera la %ausse ou la !aisse( en fonction de lD$olution dDun indice de rfrence
mentionn au contrat3 Le ni$eau de lDindice au jour de la si2nature sera indiqu sur le contrat
et ser$ira de rfrence pour le calcul du taux dDintrFt3
LDanne 177G a connu la mise en place dDun taux dDusure ce taux est relatif aux oprations de
lDensem!le des ta!lissements de crdit3 e taux ne doit pas dpasser de plus de G1N( le Jaux
dD6ntrFt Moyen *ondr ?J6M*@ pratiqu au cours du semestre prc,dent( par ces mFmes
ta!lissements3
e taux comprend( outre les intrFts( les frais et les commissions lis lDoctroi du crdit
7
lDexception des frais de dossiers fixs 1+1DO3
C Le coefficient de liquidit &
Le ratio de liquidit doit Ftre au minimum 2ale 111N3 6l sDa2it pour les socits de crdit
de faire maintenir une proportion de leurs ressources sous forme dDactif liquid pour quDelles
puissent faire face leurs en2a2ements court terme3
2-2 & Le ni$eau r2lementaire et con$entionnel &
e deuxi,me ni$eau de cadre juridique est r2i essentiellement par l#arrFt de 177< du
Minist,re des finances( mais aussi par la circulaire de BanL Al-Ma2%ri!3
L#o!jectif de ces deux textes est la fixation du taux effectif 2lo!al et dDun certain nom!re de
frais3 Les pnalits de retard sont fixes 2N( les frais de dossier 1+1 dir%ams( etc3
LDA*S' et le Minist,re des 'inances ont si2n plusieurs con$entions $isant la protection du
consommateur et ce tra$ers &
C L#information sur les conditions de crdit par lettre adresse au client ?montant du crdit(
taux dDintrFt( mensualits(333@ H
C Les mesures contre les pratiques de certains commer5ants ?assainissement du rseau des
commer5ants@ H
C L#o!li2ation des intermdiaires de communiquer toutes les informations relati$es au crdit
au consommateur3
Conclusion du !
er
chapitre :
La modernisation du cadre juridique et institutionnel marocain( ces derni,res annes et la mise
en place d#un nou$eau syst,me l2al pour la fili,re du crdit la consommation ont certes
pouss la plupart des socits de crdit la consommation s#alli2ner dans le ran2 des
socits respectueuses des lois et des normes dictes par l#0tat( mais elles ont aussi permit au
marc% de se d$elopper que ce soit en terme de quantit ou de qualit3
11
Chapitre II : Pa+sa,e du crdit la
consommation au %aroc
11
0ection !. Les socits de crdit la consommation au %aroc :
C ette liste correspond aux 17 socits mem!res de l#A*S' fin 211G &
1 ASSALA' OAAB6
2 BM6 crdit consommation
" 0J0L0M Maroc
) DA8 SALA'
+ D6A SALA'
G '6BA80D ?omnium financier pour l#ac%at crdit@
< SALA' ALM:KSJAPBAL
= SALA'6B
7 SALA' ?socit africaine louifaL pour l#ac%at et le financement crdit@
11 rdit 0AD:M ?socit d#quipement domestique mna2er@
11 JASL6' ?socit de crdit la consommation@
12 S:'A-80D6J ?socit de financement d#ac%at crdit@
1" 'BA ?socit de financement nou$eau crdit@
1) S:BA ?socit B:8D-A'86A6B0 D0 80D6J@
1+ A80D ?socit pour le d$eloppement des ac%ats crdit@
1G S:80 80D6J ?socit r2ionale de crdit consommation@
1< SA'A80D ?socit SA'A de financement et de crdit@
1= S:>0'6BAB0M0BJ
17 .A'ASALA'
Diac Salaf( Acred et 0qdom( cres respecti$ement en 17)=( 17+) et 17<)( sont les socits
les plus anciennes( alors que les autres socits font partie de celles cres dans les annes =1
et 71 comme .afasalaf et Attijari etelem apparues en 17=G et 177G3
% Source & #'(ssociation professionnelle des socits de financement )(*S+,
12
0ection 2. La structure des capitau= des socits de crdit la consommation
cotes la >ourse de Casablanca :
*armi les 17 socits de crdit la consommation mem!res de l#A*S' ?association
professionnelle des socits de financement@ en 211G( seulement + sont cotes la Bourse de
asa!lanca( apr,s notamment la radiation de la $aleur rdor de la cote le " jan$ier 211+
cause de sa fusion a$ec .afasalaf3
Li!ell Date
d#introduction
$aleur apital ?d%@ Bom!re
d#actions
*rincipaux actionnaires *arts
dtenues
0AD:M 21 septem!re
17<=
0AD 1G< 12+ 111
au -. mars
.//0
1G<12+1 S> onsumer 'inance
S>MB
Di$ers actionnaires
'6*A8 Ooldin2 ? D>@
6M8
8A8 ?D>@
B6A
S8
")(7+N
1=(G<N
1+(<2N
7("+N
G(12N
+(""N
+(11N
)(7+N
S:'A 2) dcem!re
17<"
S:' 1)1 GGG )11
au 1/ $uin
.//2
1)1GGG) D>
Di$ers actionnaires
8MA .AJABQA
8A8 ?D>@
S:MAA
<+(7GN
11()"N
+(2GN
)(<GN
2(G+N
D6A
SALA'
1 juin 17G2 D6S 11+ ")1 )11
au 1/ $uin
.//2
11+")1) '6B6B;0SJ ?Ooldin2@
Di$ers actionnaires
8MA .AJABQA
AL O6M60
>:LD'6B ?Ooldin2@
+)(=1N
"1()2N
)(72N
)(G7N
)(1GN
A80D 7 jan$ier 17<+ A8 G1 111 111
au 1/ $uin
.//2
G11 111 ARA ASSK8AB0S
Di$ers actionnaires
0par2ne roissance
=G(7)N
11(G"N
1()"N
JASL6' 2= octo!re
177<
JS' )1 711 111
au 1/ $uin
.//2
)17 111 SABAM Ooldin2
Di$ers actionnaires
'* D> AJ6:BS
0JAMA8
B6A
Mo!ylette Maroc
+1(<1N
2"(12N
7(77N
<())N
+(1GN
"(+=N
Source & 3ourse de Casablanca
1"
L#on remarque que ces capitaux sont en 2nral accapars en premier lieu par le >roupe
D> ?aisse de Dp9t et de >estion@( $ient ensuite les Ooldin2s( les compa2nies
d#assurances et les !anques3
S>MB & Socit 2nrale marocaine de !anques
6M8 & aisse interprofessionnelle marocaine de retraites
8A8 & 82ime collectif d#allocation de retraite
B6A & ompa2nie nord africaine et intercontinentale d#assurances
S8 & Socit centrale de rassurance
S:MAA & Socit marocaine de construction automo!ile
AL O6M60 & c#est une a2ence de conseil( communication et $nementiel
D> & aisse de dp9t et de 2estion
'* D> AJ6:BS & 'onds commun de placement ?un portefeuille de $aleurs mo!ili,res@
0ection 3. Lvolution du march de crdit la consommation :
*our constater une quelconque $olution dans le marc% de crdit la consommation(
il faudrait d#a!ord sa$oir sur quelle !ase se !ase-t-on pour la mesurer3
0n effet( le $olume de crdits peut Ftre mesur soit par la production pendant une priode
dtermine et il est donc considr comme un flux( soit par l#encours de crdit et dans ce cas
l le crdit est trait comme un stocL3
L#encours de crdit peut Ftre dfini comme l#addition du cumul d#exercice et des crdits
distri!us( appels aussi dans le jar2on - la production /( diminus des rem!oursements
effectus au cours du mFme exercice3
*uisque les socits de crdit la consommation ne collectent pas de dp9ts aupr,s du pu!lic(
les crdits distri!us restent alors le seul $rai indicateur de l#$olution de leur acti$it3
Selon l#A*S'( les crdits distri!us en 211+ ont atteint 12() milliards d%s( en %ausse de
1G(7N par rapport 211)( ce qui porte l#encours de crdit( au "1 dcem!re 211+( 2"(=
milliards d%s( en pro2ression de 7(1N3
1)
Si l#encours de crdit octroy aux particuliers a connu une %ausse de 1"(1NH passant de 21( )
milliards d%s en 211) 2"(1 milliards d%s en 211+( la cat2orie des entreprises a quant elle
connue une 2rande c%ute( d2rin2olant ainsi de +1(2N entre 211) et 211+ et attei2nant mFme
des ni$eaux plus !as que ceux de 211"3
#est le cas notamment du crdit classique et du crdit- $%icules et cela peut Ftre expliqu
par les conditions d#acceptation des dossiers de demande de crdit par les entreprises et la
2estion du risque client( mais aussi sur la $olont affic%e des socits de crdit la
consommation de s#orienter un peu plus $ers les particuliers qui reprsentent 7<N du marc%3
0n millions d%s 211+ 211) 211" 0$olution
N
211+S211)
,articuliers
*rFt affect
;%icules )G+< ""<1 2<<G "=(2
classique 1+G7 1)=" 1+2< +(=
Location a$ec option d#ac%at L:A "1== 1==< 12)7 G"(G
0quipement domestique )=< ")1 ))= )2(=
Autres 2< += 11G -+"()
rances en souffrance 1""< 7+2 1+1+ )1(1)
1318L Pr?t 8::ect ('*/ &.2! &)&' 3.@/
*rFt Bon Affect
*rFts personnels 1)21" 1""21 12+)2 G(G
artes )2+ "<< "1) 12(<
rances en souffrance 17<= 2117 2127 -2
1318L Pr?t Non 8::ect !((*( !'.!( !&))& '@.
1318L Particuliers 687 23!!( 2*&3. !2.2/ !3@!
,rofessionnels-.ntreprises
;%icules "2< ++1 "+1 -)1(<
lassique 1<G "1G 221 -))("
Location a$ec option d#ac%at 1+1 2"+ 12= -"+(<
Autres 111 +7 1G7 G7(+
rances en souffrance 2)1 <+= )71 -G=("
1318L Pro:A9ntreprises 6>7 ((. !3() !**/ '!@2
1318L B9N928L 687 C 6>7 23.)3 2!)*' 2*.3) /@!
#'encours au 1- dcembre )source & (*S+,
1+
:n remarque que le *rFt Bon Affect est de loin la formule de crdit la plus consistante
en mati,re de $olume( cependant les socits de crdit peu$ent mieux faire surtout pour le
crdit renou$ela!le ou re$ol$in2 qui est une rser$e d#ar2ent permanente que le client peut
utiliser en payant des intrFts qui ne sont dus que sur le montant utilis3 0n plus de cela( le
client dispose d#une carte 2rTce laquelle il pourra r2ler ses ac%ats aupr,s des commer5ants
affilis( et c#est sur ce point que les socits de$raient se penc%er srieusement pour $iter un
essoufflement du prFt non affect( notamment en si2nant plus de contrats a$ec les 2randes
surfaces de distri!ution( car aujourd#%ui pour fidliser et attirer de nou$eaux emprunteurs( il
faut un accompa2nement et une qualit de ser$ice3
Le dernier partenariat en date est celui conclu le + a$ril 211< entre la c%aMne de distri!ution
Acima et .afasalaf pour la promotion de la nou$elle carte de paiement Acima et sa
distri!ution sur l#ensem!le du rseau de l#ensei2ne au Maroc ?22 supermarc%s@3 6l s#a2it
d#une carte de fidlit qui mettra la disposition des dtenteurs une panoplie d#a$anta2es(
sa$oir un c%quier de !ons de rduction d#une $aleur totale de 171 DO( en plus de certaines
rductions mensuelles3 De surcroMt( le porteur se $erra offrir des remises permanentes
c%aque passa2e la caisse3

L#autre remarque qu#on ne peut n2li2er est celle concernant le prFt affect qui
continue de pro2resser( surtout le crdit automo!ile et le crdit d#quipement domestique3
ette $olution s#explique par les nou$elles tendances qu# connues le secteur !ancaire
depuis 177130n effet( l#acti$it !ancaire tait tr,s r2lemente l#poque par des contr9les
des taux d#intrFts et l#orientation des crdits $ers les secteurs dits prioritaires( ce qui !ien sIr
limitait l#$olution des crdits la consommation3
La rforme !ancaire entrait en $i2ueur( donnant ainsi le feu $ert la li!ralisation des taux
d#intrFts qui a pouss les !anques filialiser certaines acti$its dont le crdit la
consommation( et ce n#est qu#a$ec l#entre de nou$eaux - insiders / que le marc% s#accroit
donnant ainsi lieu la di$ersit des produits offerts( la si2nature de con$entions a$ec des
institutions -comme la *aierie *rincipale des 8munrations ?**8@ pour le cas des
fonctionnaires( ou la caisse marocaine des retraites M8 pour l#octroi de crdit aux
fonctionnaires retraits- le d$eloppement des rseaux ?a2ences( correspondant( re$endeurs(
marLetin2 direct@ de la pu!licit et de la 2estion du risque client impose aux socit dans le
Da%ir portant loi nU1-7"-1)< du G juillet 177"3

0n ce qui concerne la pro2ression de la demande en crdit automo!ile( il est clair que
la location a$ec option d#ac%at est tr,s prise par les marocains dont la majorit n#ont pas les
moyens d#ac%eter une $oiture( mais aussi par des minorits comme -les familles nuclaires /
ou - les sno!es / qui aimeraient !ien s#approprier une $oiture dernier cri3
ette forte demande paraMt normale quand on sait qu#au terme d#un contrat L:A( le locataire
1G
est li!re soit d#ac%eter le $%icule soit de souscrire un nou$eau crdit ou !ien le restituer3
Autre a$anta2e( celui de la carte 2rise du $%icule qui n#est plus !arre dans certaines offres(
ce qui quand mFme montre que certaines socits de crdits la consommation $eulent attirer
plus de client,le en jouant la carte de la responsa!ilisation et de la confiance3 Dans le
domaine du marLetin2( on appelle cela - la mo!ilit psyc%olo2ique des offres / ou - le multi-
positionnement /3 L#$olution de la !ranc%e automo!ile y est 2alement pour quelque c%ose
dans l#$olution du crdit automo!ile3
0n effet( si le frein du marc% automo!ile tait la taxation( cette derni,re a !ien !aiss
en 211G( du fait du processus de dmant,lement douanier( faisant que les $%icules
de$iennent de plus en plus accessi!les3 0t le marc% rpond !ien cette demande croissante
du consommateur marocain et son !esoin de mo!ilit( puisque pas moins de =)3111 $%icules
neufs( toutes cat2ories confondues( ont t immatriculs durant l#anne coule( cela
correspond une croissance d#en$iron "1N par rapport au $olume cumul au terme de
l#anne 211+ et qui tait de G"37G+ units3 0ncore plus contrastante est la comparaison a$ec ce
qu#tait le marc% automo!ile marocain en 211"( anne durant laquelle les $entes du neuf
n#a$aient 2u,re dpass la !arre des +13111 units3 De quoi rjouir les importateurs3
Maintenant( il reste reconnaMtre deux facteurs qui ont jou un r9le important en 211G3 Le
premier( tant l#Auto-0xpo 211G( qui a t une russite de l#a$is 2nral3 Kn $nement qui a
montr d#une part que les importateurs automo!iles de$iennent de plus en plus professionnels
et d#autre part( que l#automo!ile neu$e a pu redorer son !lason face au $%icule d#occasion3
Le deuxi,me facteur( c#est !ien $idemment la Lo2an( qui incarne la disponi!ilit d#un
$%icule poly$alent un prix tr,s accessi!le puisque il est dfiscalis s#adju2eant ainsi le
statut de $%icule le plus diffus au Maroc en 211G3
#'volution de l'encours brut par t4pe de crdit .//15.//6 )le cas des particuliers, )source & (*S+,
1<
L#encours relatif au crdit d#quipement domestique a connu une %ausse de )2(=N entre
211) et 211+3 ette pro2ression est due au fait que les socits de crdit la consommation
ont cart les re$endeurs de leur rseau de distri!ution cause de leur ni$eau de risque le$(
mais c#est surtout le fait de la !aisse des prix de l#lectromna2er et des c%an2ements
socioculturels que connaMt notre socit ainsi que les politiques marLetin2 adoptes par les
industriels et les distri!uteurs ?promotionSentre de 2amme@3 L#quipement en lectromna2er
n#est plus un luxe( il est mFme de$enu indispensa!le dans les foyers surtout c%eV les jeunes
couples3 Suite cette $olution des %a!itudes et de la culture d#ac%at des consommateurs(
l#lectromna2er s#est accapar un c%iffre d#affaire de 1(< milliards de DO a$ec )G"111
units $endus en 211G3 Le 2ros mna2er ?rfri2rateurs( la$e-lin2e33@ a enre2istr une
croissance de 1=N en $aleur et de 27N en $olume par rapport 211+3
*ar ailleurs( le marc% de l#lectronique 2rand pu!lic a connu une croissance de 2(<N( 2rTce
l#en2ouement des marocains pour les tl$iseurs cran plats et pour les tec%nolo2ies de
l#information ?ordinateurs porta!les( imprimantes( moniteurs et $ido projecteurs@3
8nal+se des crances en sou::rance :
Les crances en souffrance ont connu une croissance plus rapide que lDencours !rut3
ette anomalie pro$ient principalement dDun accroissement des impays des fonctionnaires
suite au rel,$ement de la part incessi!le du salaire mensuel net 1111 Dir%ams ?1 +11
Dir%ams si on prend en compte les allocations familiales et les indemnits de reprsentation@3
La !aisse tendancielle des mar2es des socits de crdit la consommation pourrait induire
certains oprateurs rec%erc%er l#effet de $olume par une croissance non maMtrise de la
production( entraMnant alors un accroissement des risques et c#est ce qui explique
l#au2mentation des crances en souffrance du prFt affect de )1()N entre 211) et 211+3
Les socits leaders du marc% de crdit la consommation maMtrisent les encours tra$ers
une 2estion optimise des risques et la rec%erc%e de nou$eaux produits et se2ments de marc%
tels les crdits voyages, les crdits loisirs, les crdits pour acquisitions de
micro ordinateurs, de nature leur permettre d#asseoir une croissance saine3
Impact du Taux Maximum des Intrts Conventionnels TMIC! "
*roccups par le surendettement des fonctionnaires qui constituent une client,le importante
des socits de crdit la consommation( les pou$oirs pu!lics et la profession ont pris un
certain nom!re de mesures( notamment l#instauration depuis le 1er a$ril 177<( d#un taux
maximum unique pour l#ensem!le des ta!lissements de crdit( appel taux effectif 2lo!al
J0>@ connu aujourd#%ui sous le nom de - taux maximum des intrFts con$entionnels/3
Le JM6 est le taux dDintrFt annuel( tous frais compris( que le client paye effecti$ement pour
1=
son crdit3 6l comprend( outre les intrFts proprement dits( les frais( commissions ou pnalits
lis lDoctroi du crdit( lDexception de la taxe sur la $aleur ajoute H des frais de dossier(
dans le cas des crdits la consommation3
Priode TMIC %
du 01/04/2007 au 31/03/2008 14,17
du 01/10/2006 au 31/03/2007 14
du 01/04/2006 au 30/09/2006 12,9
du 01/10/2005 au 31/03/2006 13,04
du 01/04/2005 au 30/09/2005 13,41
du 01/10/2004 au 31/03/2005 13,57
du 01/04/2004 au 30/09/2004 13,95
du 01/10/2003 au 31/03/2004 14,02
du 01/04/2003 au 30/09/2003 14,61
du 01/10/2002 au 31/03/2003 14,7
#'volution du T78C du /-9-/9.//. au 1-9/19.//: )3an; (l ma"hrib,
La renta!ilit d#une socit de crdit la consommation dpend de l#$olution du taux
maximum des intrFts con$entionnels( %ors( le taux maximum qui peut Ftre appliqu
aujourd#%ui par la profession n#est que de 1)N contre 21()2N il y a dix ans3
ette !aisse tendancielle du JM6 a un impact si2nificatif sur la renta!ilit du secteur( et plus
particuli,rement sur les petites socits de crdit la consommation qui maMtrisent sou$ent
moins !ien les risques et su!issent une rosion de leurs mar2es3
)3an; (l 7a"hrib,
17
La mise en place dDune centrale de ris$ue
Dans le !ut de centraliser les informations( notamment sur les clients ayant dj des
en2a2ements impays( les socits de crdit la consommation ont( dans leur 2rande
majorit( ad%r - une centrale des incidents de rem!oursement /3
Les socits mem!res de l#association professionnelle des socits de financement ?A*S'@
!nficient aujourd#%ui d#un - syst,me d#aide l#apprciation du risque / ?SAA8@ $ia un
ser$eur %!er2 c%eV Maroc onnect( con5u et entretenu par Synt%,se onseil( consulta!le 2)
%eures sur 2)( aliment( mis jour et contr9l c%aque mois3
e syst,me permet de faciliter la prise de dcision pour l#octroi d#un crdit ?informations sur
le client@( le sui$i( pour les ser$ices de recou$rement( des clients prsentant des incidents de
rem!oursement3
*ar ailleurs( BanL Al Ma2%ri! dispose aussi d#une source centrale des risques interdits de
c%quier3
La structure de la client-le :
Les offres du marc% sont orientes essentiellement $ers " 2rands se2ments &
Les fonctionnaires
Les salaris du secteur pri$
Les professions li!rales
*our c%acun de ces se2ments les socits de crdit la consommation ont d$elopp une
approc%e diffrente en terme de conditions d#acceptations( de 2estion du risque( de
rem!oursement et de recou$rement3
Dans le cas des fonctionnaires( de nou$elles procdures entre les socits de crdit la
consommation et la **8 ont t mises en place afin de limiter le risque de surendettement et
d#impay3 Ainsi( la part incessi!le du salaire des fonctionnaires est porte de +11 D% 1 111
D% ?1 +11 D% si l#on prend en compte les allocations familiales@ H une con$ention reposant sur
une procdure de consultation rser$ation r2it prsent les relations entre les deux parties3
ette procdure permet d#$iter tout cumul de dossiers de crdits et donc tout risque de
surendettement3 Ainsi( la fili,re - prl,$ement sur salaire / prsente moins de risque en
comparaison a$ec la fili,re - prl,$ement !ancaire / qui appartiennent la plupart des
salaris du secteur pri$3
0n effet( selon une tude ralise en 211) par BanL Al Ma2%ri! en colla!oration a$ec
les socits de crdit la consommation sur un c%antillon de 1(2 millions de dossiers de
crdits( les fonctionnaires et les salaris reprsentent 7"N des dossiers traits( donc ce sont les
21
premiers !nficiaires3 D#un point de $ue dmo2rap%ique( ")N des clients rsident
casa!lanca et plus de G1N de la client,le est T2e de plus de )1 ans3
0n 211+( les particuliers ont !nfici de 2(2milliards DO contre 211 millions DO ddis aux
entreprises3 Les fonctionnaires ci$ils et militaires totalisent 2() milliards DO sui$is par les
salaris des entreprises pri$es et pu!liques( a$ec un montant de )(+ milliards DO et enfin les
professions li!rales et les a2ents des collecti$its locales a$ec des montants respectifs de 1(7
milliards et "=1 millions DO3
Les principales socits de crdit la consommation
21
)Sources & la nouvelle tribune, le reporter, l'conomiste,
Ea:asala: leader du crdit la consommation
A$ec un encours de G(==+ milliards DO fin juin 211G et une part de marc% de "+(=N contre
"1(2 N en 211+( .afasalaf( la filiale du c%ampion national Attijariwafa Bank, s#affirme comme
l#oprateur le plus 2lo!al du secteur apr,s une fusion russie a$ec rdor en 211)3
La rapidit d#octroi du crdit( la qualit de ser$ice et d#accueil( la rapidit de traitement des
dossiers et le $aste rseau qui la rend accessi!le au plus 2rand nom!re constituent ses
principaux atouts3 Sur ce dernier point et sui$ant la feuille de route de son am!itieux plan de
d$eloppement d#a2ences( la socit a ou$ert en 211G( ) nou$elles a2ences( " asa!lanca et
une Jtouan3 es ou$ertures portent actuellement le rseau .afasalaf( tra$ers tout le
Maroc( 2< a2ences3
Au cours du premier semestre 211G( .afasalaf a c%an2 d#identit $isuelle( s#inscri$ant ainsi
dans la c%arte d#identit et si2naltique du 2roupe Attijari .afa!anL( premier 2roupe !ancaire
et financier du Ma2%re!3 ette nou$elle c%arte de communication a t dcline par la suite
sur l#ensem!le des campa2nes institutionnelles et de produits( ainsi que sur les ensei2nes3
Le soutien au onso#Ma2 - ista%leL !la mata%leL / a dmontr la $olont de .afasalaf d#Ftre
proc%e des consommateurs( notamment par son r9le de conseil et d#coute3 La derni,re
campa2ne en date( l#occasion de l#Aid P!ir( a $u l#entre en sc,ne d#un personna2e
populaire de la culture ara!e et marocaine3
Wouissant d#une ima2e crdi!le et srieuse aupr,s des consommateurs( elle lance
incessamment plusieurs offres et ser$ices a$anta2eux & crdit Aid 0l P!ir rem!oursa!le sur
12 mois( carte d#Acima( carte AlfaXV de Marjane3
Son leaders%ip est confirm sur tous les se2ments du marc% du crdit la consommation3
oncernant les crdits non affects( sa part de marc% est de 2<N( en %ausse de presque 1N
par rapport 211+3
Sur les crdits d#quipement des mna2es ?0DM@( elle atteint +"(+N( ralisant un !ond
22
2i2antesque de Y11)(+N par rapport la saison prcdent( 2rTce au renforcement de la
prsence de .afasalaf dans de nom!reux ma2asins 2nralistes3
0n ce qui concerne les crdits auto( la socit s#accapare une part de marc% de )7N( soit
YG2(1N par rapport 211+( justifiant ainsi de la russite de la politique de conquFte de
nou$eaux clients( en2a2e depuis 211+ !ase sur la si2nature d#accords de partenariat a$ec
8enault Maroc et la filiale marocaine de 86 Banque ?8enault rdit 6nternational@ pour le
financement des $%icules de la 2amme du 2roupe 8enault( et un autre a$ec le distri!uteur
Sopriam( pour le financement des $%icules de la 2amme itroZn.
6l en rsulte que .afasalaf jouit d#un crdit aupr,s des consommateurs et que la socit
!nficie d#une ima2e de srieux et de professionnalisme3
9$dom le leader dtrFn devenu dauphin
L#anne 211) marque un tournant dans le marc%( puisque 0qdom n#est plus le leader
incontest et accuse le coup apr,s l#opration de fusion de rdor a$ec .afasalaf
:utre les prFts la consommation( qui demeurent sa principale acti$it ?=2N des prFts totaux
fin juin 211G@( 0qdom offre 2alement des solutions de financement pour l#automo!ile et les
!iens d#quipement3
Les poursuivants immdiats
La part de marc% d#Assalaf %aa!i reste modeste par rapport son rel potentiel de
d$eloppement et son affiliation au >roupe Banques populaires3 ette situation est
imputa!le essentiellement son a!sence sur le marc% de la L:A qui accapare en$iron G1N
de l#additionnel des crdits distri!us annuellement par le secteur3
Auant Attijari etelem( il est clair que le sa$oir faire( l#expertise fran5aise de etelem et le
lar2e rseau d#Attijari .afa!anL ont fini par payer3
Les perspectives du secteur
0n 211+( les crdits distri!us ont totalis 12() milliards de dir%ams( en %ausse de 1G(7N par
rapport 211)( portant lDencours des crdits( fin dcem!re 211+( 2"(= milliards de
dir%ams( en pro2ression de 7(1N3
La croissance du secteur de$rait se poursui$re un ryt%me similaire dans les proc%aines
annes( soutenue par les pro2rammes de lo2ements sociaux( les $entes de la nou$elle $oiture
conomique et le d$eloppement rapide de la 2rande distri!ution3
*ar ailleurs( le p%nom,ne de concentration des or2anismes de crdit conju2u la disparition
pro2ressi$e des ta!lissements n#ayant pas la taille critique ncessaire la poursuite de
2"
l#acti$it de distri!ution de crdits la consommation de$rait donner lieu tr,s rapidement
une nou$elle rpartition des parts de marc%3
La concurrence portera sur tous les domaines la prcision pr,s qu#on n#assistera pas une
2uerre sur les taux d#intrFt parce qu#ils sont dj tr,s !as3 0lle portera donc sur les produits
eux-mFmes( tout en essayant d#o!tenir un ni$eau de risque et de frais le plus !as possi!le3
Les socits de$ront Ftre crati$es en inno$ant et en proposant de nou$eaux produits et
ser$ices( car le crdit la consommation n#est pas uniquement fait du prFt personnel3
6l y a un potentiel norme puisque nous a$ons une pyramide des T2es jeune et une population
acti$e qui a au2ment 1(+N par rapport 211+( attei2nant ainsi 11 771 111 personnes en
211G( en plus d#un taux de c%9ma2e national de 7(<N en 211G contre 11(11N en 211+3
Autres lments importants qui montrent le potentiel de croissance du secteur( d#une part La
derni,re re$alorisation du SM6> en 211+ qui a concern les secteurs du textile( du tourisme
et de l#a2roalimentaire faisant passer le taux %oraire de 7(22DO 7(GGDO et d#autre part(
l#$olution de l#indice du coIt de la $ie ?6;@ qui a touc% surtout les produits alimentaires et
l#%a!itation3
2)
A$ec plus de 111 111 mna2es qui s#installent c%aque anne et les %a!itudes de
consommation au Maroc qui $oluent( c#est aux socits de crdit la consommation de
sa$oir accompa2ner le client dans cette $olution3
0ection &. Guel$ues produits o::erts sur le march au %aroc :
0ocit 8nne de
cration
Produits o::erts
0qdom 17<) Dispo crdit( confocrdit( autocrdit( multicrdit
CAcred 17<+ prFt personnel( crdit tudes( coup de pouce rentre( prFt
installation( prFt %ayati( prFt tra$aux( prFt auto( crdit
motocycle *eu2eot3 rdit pacLs * Dell3
C.afasalaf 17=G *rFt personnel( rdit quipement lectromna2er( rdit
quipement Micro ?matriel informatique@
Leasoto ?L:A@(
La carte :L ?crdit re$ol$in2@( rdit ;oya2es
CJaslif 17=G rdit perso( crdit $asion ?$oya2es@( crdit retraite( crdit
Jamadross3
CSalafin 177< Locasalaf et Salafauto ?rdit automo!ile et L:A@(
carte :xy2en et carte PenVi ?crdit re$ol$in2@( Salaf[adif
et Salafdirect ?crdit personnel@(
CDiac Salaf 17)= rdit automo!ile( crdit quipement lectromna2er( crdit
loisirs
; Sources : HHH.acred.ma " HHH.Ha:aonline.com " HHH.tasli:.com " HHH.diac.ma " HHH.sala:in.com
Dans le !ut de sduire encore plus de client,le les socits de crdit incluent dans
leurs offres une plt%ore de cadeaux3 Leur c%oix se porte sou$ent sur les lots
d#lectromna2er ?fri2os( cuisini,res( con2lateurs33@3ependant( le client doit composer
a$ec une 2rande part d#alatoire car il est( dans la majorit des cas( question de tira2e au
sort3 #est le cas d#0qdom qui propose en super lot une 8enault Pan2oo3
%eV d#autres or2anismes( le souci est de coller d#a$anta2es aux attentes du client3
*our eux( il s#a2it de ne pas surmener les !ud2ets particuli,rement serrs apr,s la rentre
scolaire et ramadan3 #est le cas de .afasalaf qui propose des montants de crdit - sur
mesure /( cela permet aux consommateurs de disposer de petits prFts adapts l#occasion
et qui sont surtout plus faciles rem!ourser3
Les prFteurs $ont encore plus loin( en laissant au client la li!ert de c%oisir lui\mFme le
2+
montant de ses mensualits3 #est le cas d#Acred dont la proposition prsente plusieurs
cas de fi2ure ?diffrents montants et diffrentes mensualits@3
Durant les occasions comme AXd Al Ad%a( les fonctionnaires restent la principale ci!le
des socits de crdit la consommation ?par exemple & le crdit Mouadaf de Sofac@3
Sou$ent c%aque cat2orie professionnelle est ci!le a$ec un traitement spcifique
?montants( dlais de rem!oursement33@3Ainsi pour 0qdom par exemple( les fonctionnaires
peu$ent disposer d#un plafond allant jusqu# 121 111 DO( pour les autre clients( celui \ci
est fix 11 111DO3
0ection '. Les principau= probl-mes des socits de crdit la
consommation :
Les socits de crdit la consommation souffrent de plusieurs facteurs conjoncturels
Dfa$ora!les3 *armi ces pro!l,mes il y a &
La !aisse du loyer de l#ar2ent
Le quasi saturation de la client,le
La spirale de surendettement des mna2es
L#ampleur du stocL des impays
ontracter des crdits c#est !ien (mais pou$oir les rem!ourser sans pro!l,me c#est encore
mieux H or( ce n#est pas toujours le cas en mati,re de crdit la consommation3
Le manque d#information sur le candidat au crdit( tant au premier c%ef incrimin3
*our les salaris( la situation de surendettement n#est pas meilleure cause notamment( du
manque d#information( un taux d#intrFt pnalisant et un rseau de distri!ution discrdit
par les intermdiaires peu scrupuleux3
#est pourquoi les socits de financement se sont re2roupes au sein de l#A*S'
?Association professionnelle des socits de financement@( pour mettre en place une !anque
de donnes qui rensei2ne sur les antcdents des candidats et $ise interdire l#acc,s un
nou$eau crdit aux mau$ais payeurs3
2G
Conclusion du chapitre 2 :
Le crdit la consommation marocain alt,re le !on et le moins !on( car si le marc% a fait un
2ros pas en a$ant( en quantit et en qualit( il demeure encore fra2ile face la !aisse des taux
d#intrFts( l#endettement des mna2es et la quasi-saturation de la client,le3
MFme si la plupart des socits prFteuses !nficient d#un effet d#exprience considra!le(
leur permettant de maMtriser les coIts et d#anticiper les fluctuations du marc%( ce secteur n#est
pas aussi mature qu#on le pense( on serait mFme tent de dire qu#il est jeune ou en priode
d#adolescence3
Du moins c#est ce que laisserait croire les derniers c%an2ements et mtamorp%oses du marc%
car selon les spcialistes( le marc% serait en plein processus de concentration des socits de
crdit indpendantes a$ec les 2roupes !ancaires forte assise financi,re ou entre les socits
indpendantes et cela dans le seul !ut d#atteindre la taille critique pour pou$oir sur$i$re dans
un marc% o] la concurrence est de plus en plus forte3
0n effet( on pourrait citer l#exemple de la fusion .afasalaf rdor( ou encore le rcent rac%at
de Salaf par Jaslif3
2<
Partie II : Cas concrets
2=
Cas de I E8J808L8J K
27
Les tats de s+nth-se
>ilan au 3! dcembre 2**(
Donnes en PDO
8cti: #$%$&%&''
(
#$%$&%&'')
. Valeurs en caisse, Banques centrales, Trsor public, Service
des chques postau!
. Crances sur les tablisse"ents de crdit et assi"ils
A vue
A terme
. Crances sur la clientle
Crdit! de tr!"rerie et # $a %"n!"mmati"n
Crdit! # $&'ui(ement
Crdit! imm")i$ier!
Autre! %rdit!
. Crances acquises par a##actura$e
. Titres de transaction et de place"ent
B"n! de *r!"r et va$eur! a!!imi$e!
Autre! titre! de %ran%e
*itre! de (r"(rit
. %utres acti#s
. Titres d&investisse"ent
B"n! du *r!"r et va$eur! a!!imi$e!
Autre! titre! de %ran%e
. Titres de participation, participations dans les entreprises
lies et e"plois assi"ils
. Crances subordonnes
. I""ob. 'onnes en crdit(bail et en location
. I""obilisations incorporelles
. I""obilisations corporelles
( !2!
22& !*&
G" +<<
1G1 +2<
' (.& (2.
+ +22 7=1
-
2G =2"
12) =2)
-
-
-
-
-
22/ 2(2
-
-
-
')!
"
2 *33 3()
!/3 &//
'( .(&
( (&2
3&) (/)
7< 2="
2+1 )1)
' !3( 3//
) 7"1 G1+
-
2" 2""
1=2 +G2
-
-
-
-
-
!2* !*(
-
-
-
')!
"
! !!3 &'/
!/& .*!
(2 2/.
"1
1otal de l8cti: ) &!) 32& ( /)2 ))2
Donnes en PDO
Passi: #$%$&%&''
(
#$%$&%&'')
. Banques centrales, Trsor public, Service des chques
postau!
. 'ettes envers les entreprises de crdit et assi"ils
A vue
A terme
. 'p)ts de la clientle
C"m(te! # vue %rditeur!
C"m(te! d&(ar+ne
,(-t! # terme
Autre! %"m(te! %rditeur!
. Titres de crance "is
*itre! de %ran%e n+"%ia)$e! mi!
.m(runt! ")$i+ataire! mi!
Autre! titre! de %ran%e mi!
. %utres passi#s
. Provisions pour risques et char$es
. Provisions r$le"entes
. Subv., #onds publics a##ects et #onds spciau! de $arantie
. 'ettes subordonnes
. *carts de rvaluation
. +serves et pri"es lies au capital
. Capital souscrit
. Capital non vers ,(-
. +eport ./ nouveau ,01(-
. +sultat nets en instance d&a##ectation ,01(-
. +sultat net de l&e!ercice ,01(-
"
').. *.!
"<=12)
+)7=7)<
.'
"
"
-
<+
(.( /.'
G<G 7<+
"
"
/33&)!
&*!/(
.***
"
2** *(!
"
3(3 &(!
!!3 !)*
( !23
"
2** .*2
"
& ('* !*.
"+""17
)27G<=<
!2222
"
"
-
12 222
//( 3/)
77G "7=
"
"
')&.&2
"
"
"
2** *(!
"
2)3 &(!
!!3 !)*
"
& *)/
"
!3) (2&
1otal du Passi: ) &!) 32& ( /)2 ))2
"1
;#ors bilan au 3! dcembre 2**(
Donnes en PDO
#ors bilan #$%$&%&''
(
#$%$&%&'')
*23%3*M*2TS '422*S
.n+a+ement! de finan%ement d"nn! en faveur d&ta)$i!!ement!
de %rdit et a!!imi$!
.n+a+ement! de finan%ement d"nn! en faveur de $a %$ient/$e
.n+a+ement! de +arantie d&"rdre d&ta)$i!!ement! de %rdit et
a!!imi$!
.n+a+ement! de +arantie d&"rdre de $a %$ient/$e
*itre! a%0et! # rmr
Autre! titre! # $ivrer
*23%3*M*2TS +*C5S
.n+a+ement! de finan%ement re1u! d&ta)$i!!ement! de %rdit et
a!!imi$!
.n+a+ement! de +arantie re1u! de! ta)$i!!ement! de %rdit et
a!!imi$! 2345B6
.n+a+ement! de +arantie re1u! de $&.tat et d&"r+ani!me! de
+arantie diver!
*itre! vendu! # rmr
Autre! titre! # re%ev"ir
22( 3!2
-
22G "12
-
-
-
-
2 *.3 )'&
2 1<" =+)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
CLa compta!ilisation du %ors !ilan a dmarr en 211G
Compte de produits et char,es du *!AA*!A2**( au 3!A!2A2**(
Donnes en PDO
#$%$&%&''( #$%$&%&'')
P+4'5ITS '&*6P74IT%TI42 B%2C%I+*
7ntr8t! et (r"duit! a!!imi$! !ur "(rati"n! ave% $e!
! &3' */2
2G=
! !*! !*/
)+1
"2
ta)$i!!ement! de %rdit
7ntr8t! et (r"duit! a!!imi$! !ur "(rati"n! ave% $a %$ient/$e
7ntr8t! et (r"duit! a!!imi$! !ur titre! de %ran%e
9r"duit! !ur titre! de (r"(rit
9r"duit! !ur imm")i$i!ati"n! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
C"mmi!!i"n! !ur (re!tati"n! de !ervi%e
Autre! (r"duit! )an%aire!
C8%+3*S '&*6P74IT%TI42 B%2C%I+*
7ntr8t! et %0ar+e! a!!imi$e! !ur "(rati"n! ave% $e!
ta)$i!!ement! de %rdit
7ntr8t! et %0ar+e! a!!imi$e! !ur "(rati"n! ave% $a %$ient/$e
7ntr8t! et %0ar+e! a!!imi$e! !ur titre! de %ran%e mi!
C0ar+e! !ur imm")i$i!ati"n! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
Autre! %0ar+e! )an%aire!
P+4'5IT 2*T B%2C%I+*
9r"duit! d&e;($"itati"n n"n )an%aire
C0ar+e! d&e;($"itati"n n"n )an%aire
C8%+3*S 3*2*+%7*S '&*6P74IT%TI42
C0ar+e! de (er!"nne$
7m(-t! et ta;e!
C0ar+e! e;terne!
Autre! %0ar+e! +nra$e! d&e;($"itati"n
,"tati"n! au; am"rti!!ement! et au; (r"vi!i"n! de!
imm")i$i!ati"n! in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
'4T%TI42S %56 P+4VISI42S *T P*+T*S S5+
C+*%2C*S I++*C5PP*+%B7*S
,"tati"n! au; (r"vi!i"n! ("ur %ran%e! et en+a+ement! (ar
!i+nature en !"uffran%e
9erte! !ur %ran%e! irr%u(ra)$e!
Autre! d"tati"n! au; (r"vi!i"n!
+*P+IS*S '* P+4VISI42S *T +*C5P*+%TI42S S5+
C+*%2C*S %M4+TI*S
<e(ri!e! de (r"vi!i"n! ("ur %ran%e! et en+a+ement! (ar
!i+nature en !"uffran%e
<%u(rati"n! !ur %ran%e! am"rtie!
Autre! re(ri!e! de (r"vi!i"n!
+*S57T%T C45+%2T
<1G =<"
-
2=
<11<1)
1G 21=
-
..' /(&
21< )"2
-
)= GG1
+1) +=+
+ 2=G
('/ !2)
+" 7=2
1
2'! 3*&
G+ 1)G
= 712
1+) +<2
)""
22 ")2
2'! &)2
1=) +")
+7 7)=
< 111
!'2 ('.
1)+ G21
< 1"<
-
3(2 /)*
<2G 1<1
-
2=
"G2 7="
11 +GG
12
'') *&.
1== GG7
-
=1 )1+
2=" 211
+ <<2
'&3 *(3
"G G"2
-
2*. .2!
+< 721
= 1"1
117 +=1
G2"
21 )G<
2'' /./
1=" 7=<
<1 772
-
!&' &3!
1)+ )2"
2
G
2(! &2(
""
9r"duit! n"n %"urant!
C0ar+e! n"n %"urante!
+*S57T%T 242 C45+%2T
+*S57T%T %V%2T IMP4TS
7m(-t! !ur $e! r!u$tat!
1G <=G
2+ ++G
") ..*
3'& 2!*
1+" +1=
= 11"
2" +GG
"!' '(3
2&' )(3
11< 2"7
+*S57T%T 2*T '* 7&*6*+CIC* 2** .*2 !3) (2&
9tat de solde de ,estion du ! <anvier 2**( au 3! dcembre 2**(
Donnes en PDO
I" 1ableau de :ormation des rsultats #$%$&%&''( #$%$&%&'')
2=6 7ntr8t! et (r"duit! a!!imi$!
> 2:6 7ntr8t! et %0ar+e! a!!imi$e!
M%+3* '&I2T*+*T
> 2=6 9r"duit! !ur imm")i$i!ati"n! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
> 2:6 C0ar+e! !ur imm")i$i!ati"n! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
+sultat des oprations de crdit(bail et de location
> 2=6 C"mmi!!i"n! (er1ue!
6> 2:6 C"mmi!!i"n! !ervie!
Mar$e sur co""issions
> 2=/:6 <!u$tat de! "(rati"n! !ur titre! de tran!a%ti"n
> 2=/:6 <!u$tat de! "(rati"n! !ur titre! de ($a%ement
> 2=/:6 <!u$tat de! "(rati"n! de %0an+e
> 2=/:6 <!u$tat de! "(rati"n! !ur (r"duit! driv!
+sultat des oprations de "arch
11> 2=6 ,iver! autre! (r"duit! )an%aire!
12> 2:6 ,iver!e! autre! %0ar+e! )an%aire!
P+4'5IT 2*T B%2C%I+*
> 2=6<!u$tat de! "(rati"n! !ur imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
> 2=6 Autre! (r"duit! d&e;($"itati"n n"n )an%aire
> 2:6 Autre! %0ar+e! d&e;($"itati"n n"n )an%aire
> 2:6 C0ar+e! +nra$e! d&e;($"itati"n
+*S57T%T B+5T '&*6P74IT%TI42
> 2=6 ,"tati"n! nette! de! re(ri!e! au; (r"vi!i"n! ("ur
%ran%e! et en+a+ement! (ar !i+nature en !"uffran%e
> 2=6 Autre! d"tati"n! nette! de re(ri!e! au; (r"vi!i"n!
1<1 1)1
2+G 17"
&(! *&)
<11 <1)
+1) +=+
!). !2/
1G 21=
2=1
!' /2)
-
-
-
-
-
2=
+ 11G
('/ !2)
-
+" 7=2
-
2+1 "1+
&(! )*'
71 =2+
< 111
<2G +21
2G7 111
&'. '*/
"G2 7="
2=" 211
./ .)3
11 +<<
+ ="+
' .&2
"
"
-
-
-
2=
-
'&3*(3
"
"GG"2
-
21<<21
3.!/.&
111+)=
-
")
+*S57T%T C45+%2T
+*S57T%T 242 C45+%2T
> 2:6 7m(-t! !ur $e! r!u$tat!
3(2 /)*
") ..*
1+" +1=
2(&&2(
"!''(3
11<2"7
+*S57T%T 2*T '* 7&*6*+CIC* 2** .*2 !3) (2&
II" Capacit dauto:inancement #$%$&%&''( #$%$&%&'')
,0- +*S57T%T 2*T '* 7&*6*+CIC* 2**.*2 !3)(2&
20> 2=6 ,"tati"n! au; am"rti!!ement! et au; (r"vi!i"n! de!
imm")i$i!ati"n! in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
> 2=6 ,"tati"n! au; (r"vi!i"n! ("ur d(r%iati"n de!
imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
> 2=6 ,"tati"n! au; (r"vi!i"n! ("ur ri!'ue! +nrau;
> 2=6 ,"tati"n! au; (r"vi!i"n! r+$emente!
24> 2=6 ,"tati"n! n"n %"urante!
25> 2:6 <e(ri!e! de (r"vi!i"n!
26> 2:6 9$u!:va$ue! de %e!!i"n de! imm")i$i!ati"n!
in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
27> 2=6 5"in!:va$ue! de %e!!i"n de! imm")i$i!ati"n!
in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
> 2:6 9$u!:va$ue! de %e!!i"n de! imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
> 2=6 5"in!:va$ue! de %e!!i"n de! imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
> 2:6 <e(ri!e! de !u)venti"n! d&inve!ti!!ement re1ue!
22 ")2
-
-
< 111
" )11
2 +1+
+<7
1
-
-
-
21 )G<
-
-
-
2 +1+
+
1+"
-
-
-
-
,01(- C%P%CIT* '&%5T49I2%2C*M*2T 23* 3'2 !(2 &&/
> 2:6 Bnfi%e! di!tri)u! +G +71 -
,01(- %5T49I2%2C*M*2T !.3 .(2 !(2 &&/
1ableau des :lu= de trsorerie 6ou tableau de :inancement7 du *!A*!2**( au 3!A!2A2**(
Donnes en PDO
#$%$&%&''( #$%$&%&'')
9lu! de trsorerie des activits d&e!ploitation :
,0- 9r"duit! d&e;($"itati"n )an%aire (er1u!
,0- <%u(rati"n! !ur %ran%e! am"rtie!
,0- 9r"duit! diver! d&e;($"itati"n (er1u!
1 )"" 21+
< 1"2
<2 <+"
1 111 17G
+ =+7
"= <<1
"+
,(- C0ar+e! d&e;($"itati"n )an%aire ver!e!
,(- C0ar+e! diver! d&e;($"itati"n (a?e!
,(- C0ar+e! +nra$e! d&e;($"itati"n (a?e!
,(- 7m(-t! !ur $e! r!u$tat! (a?!
-<<) G"G
-2+ ++G
-2=< =12
-1+" +1=
-++G1<1
-211+1
-2+< =7<
-11< 2"7
9lu! de trsorerie nets du co"pte de produits et char$es 2.! &)) 2*2 3(/
.@ariati"n de! a%tif! d&e;($"itati"n
,0- Cran%e! !ur $e! ta)$i!!ement! de %rdit et a!!imi$!
20"r! $i'uidit!6
,0- Cran%e! !ur $a %$ient/$e
,0- *itre! de tran!a%ti"n et de ($a%ement 20"r! $i'uidit!6
,0- Autre! a%tif!
,0- 7mm")i$i!ati"n! d"nne! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
.@ariati"n de! (a!!if! d&e;($"itati"n
,0- ,ette! enver! $e! ta)$i!!ement! de %rdit et a!!imi$!
,0- ,(-t! de $a %$ient/$e
,0- *itre! de %ran%e mi!
,0- Autre! (a!!if!
12) +7)
-+"= 22<
-117 1+G
-717 717
1 22G 7G)
-12 1)<
-"17 )2"
")= <)1
-=< 27=
-1"< 12+
=))
-"2 2<<
-++< 12G
GG" ==G
-G 227
-)G1 711
")) <21
9lu! de trsorerie nets des activits d&e!pl. .2 /2& "(/ *&(
9lu! de trsorerie des activits d&investisse"ent
,0- 9r"duit de! %e!!i"n! d&imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
,0- 9r"duit de! %e!!i"n! d&imm")i$i!ati"n! in%"r("re$$e! et
%"r("re$$e!
,(- A%'ui!iti"n d&imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
,(- A%'ui!iti"n d&imm")i$i!ati"n! in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
,0- 7ntr8t! re1u!
,0- ,ividende! re1u!
-1G =="
-
2=
-2) 712
-
2=
9lu! de trsorerie nets des activits d&investisse"ent "!( )'' "2& ).&
9lu! de trsorerie des activits de #inance"ent
,0- 3u)venti"n!, f"nd! (u)$i%! et f"nd! !(%iau; de +arantie
re1u!
,0- .mi!!i"n d&em(runt et de titre! !u)"rd"nne!
,0- .mi!!i"n d&a%ti"n!
,(- <em)"ur!ement de! %a(itau; (r"(re! et a!!imi$!
,(- 7ntr8t! ver!!
,(- ,ividende! ver!! -+G +71
9lu! de trsorerie nets des activits de #inance"ent "'/ '/* *
Variation nette des liquidits et quivalents de liquidits "'2! "/3 /2*
"G
7iquidits et quivalents de liquidits / l&ouverture de
l&e!ercice
( (&2 !** '(2
7iquidits et quivalents de liquidits / la cl)ture de
l&e!ercice
( !2! ( (&2
La socit de crdit .afasalaf filiale du premier 2roupe !ancaire et financier du
ma2%re! maintient toujours sa position de leader sur le marc% du crdit la consommation(
a$ec une part 2lo!ale de "+(=N reprsentant un encours de G(==+ milliards de dir%ams fin
juin 211G3 *ar rapport la mFme priode en 211+( cette part de marc% a pro2ress de "("N(
entraMnant une au2mentation des encours de ))N3
Son rsultat net pour l#exercice 211G a atteint 211 <12 111 d% contre 1"= G2) 111 d% en 211+3
ette pro2ression refl,te le dynamisme de l#acti$it commerciale de cette socit3
Son leaders%ip est confirm sur tous les se2ments du marc% du crdit la
consommation3 oncernant les crdits non affects( sa part de marc% est de 2<N( en %ausse
de presque 1N par rapport l#anne prcdente3
Sur les crdits d#quipement des mna2es( elle atteint +"(+N( ralisant un !ond 2i2antesque
de Y11)(+N par rapport la saison prcdente3
0n ce qui concerne les crdits auto( la socit s#accapare une part de marc% de )7N( soit
YG2(1N par rapport 211+( justifiant ainsi de la russite de la politique de conquFte de
nou$eaux clients( en2a2e depuis l#anne derni,re3
Au demeurant( ce positionnement 2lo!al n#est pas le fruit du %asard3 L#anne 211G a t une
anne intense en $nements qui ont traduit la nou$elle politique de la socit et sa $olont
d#inno$er et d#entreprendre en $ue d#anticiper sur les !esoins de la client,le et de maintenir
sa position de nU1 sur le marc%3
Dans le cadre de la c%arte d#identit du 2roupe Attijari .afa!anL( .afasalaf a c%an2
d#identit $isuelle( au cours du premier semestre 211G3
ette nou$elle c%arte de communication a t percepti!le par la suite dans l#ensem!le des
campa2nes pu!licitaires( ainsi que sur les ensei2nes3
Le soutien au onso#Ma2 - ista%leL !la mata%leL / a dmontr la $olont de .afasalaf d#Ftre
proc%e des consommateurs( notamment par son r9le de conseil et d#coute3 La derni,re
campa2ne en date( l#occasion de l#Aid Pe!ir en est la preu$e3
*our faire un !ilan de cette politique 211G( la socit a initi une tude de perception en
octo!re( mene par un ca!inet indpendant( aupr,s d#un c%antillon si2nificatif3
6l en rsulte que .afasalaf jouit d#un crdit aupr,s des consommateurs et que la socit
!nficie d#une ima2e de srieux et de professionnalisme3
"<
La rapidit d#octroi du crdit( la qualit de ser$ice et d#accueil( la rapidit de traitement des
dossiers et le $aste rseau qui la rend accessi!le au plus 2rand nom!re constituent ses
principaux atouts3 Sur ce dernier point et sui$ant la feuille de route de son am!itieux plan de
d$eloppement d#a2ences( la socit a ou$ert en 211G( ) nou$elles a2ences( " asa!lanca et
une Jtouan3 es ou$ertures portent actuellement le rseau .afasalaf( tra$ers tout le
Maroc( 2< a2ences3
Ses perspecti$es pour les proc%aines annes se focalisent sur le d$eloppement de nou$eaux
produits3
0ffecti$ement( .afasalaf $a reprendre l#acti$it carte pri$ati$e de Acima3
L#entre en ser$ice de cette nou$elle carte offrira des inno$ations majeures et de nou$eaux
ser$ices performants3 Son sa$oir-faire en mati,re de re$ol$in2 a t 2alement mis au ser$ice
du mo!ilier a$ec le lancement d#une carte a$ec l#ensei2ne de Mo!ilia sous le nom de MaVeed3
Mais ce n#est pas tout( d#autres nou$eaux projets sont en finalisation et de$raient $oir
proc%ainement le jour3
"=
Cas de I 9$dom K
"7
Les tats de s+nth-se :
>ilan au 3! dcembre 2**(
Donnes en PDO
8cti: #$%$&%&''
(
#$%$&%&'')
. Valeurs en caisse, Banques centrales, Trsor public, Service
des chques postau!
. Crances sur les tablisse"ents de crdit et assi"ils
A vue
A terme
. Crances sur la clientle
Crdit! de tr!"rerie et # $a %"n!"mmati"n
Crdit! # $&'ui(ement
Crdit! imm")i$ier!
Autre! %rdit!
. Crances acquises par a##actura$e
. Titres de transaction et de place"ent
B"n! de *r!"r et va$eur! a!!imi$e!
Autre! titre! de %ran%e
*itre! de (r"(rit
. %utres acti#s
. Titres d&investisse"ent
B"n! du *r!"r et va$eur! a!!imi$e!
Autre! titre! de %ran%e
. Titres de participation, participations dans les entreprises
lies et e"plois assi"ils
! !.&
.& 3!&
<) "1)
& .//*'*
) <1"G7)
7+ "+G
// )3'
2 &2&
/&2
2/ *23
27 12"
& (!.!*)
) +""<+"
=" "++
)3 )/*
3(*
)1
. Crances subordonnes
. I""ob. 'onnes en crdit(bail et en location
. I""obilisations incorporelles
. I""obilisations corporelles
! *&3'.*
2& ..)
/) 2&2
'(. &('
2( *)2
/3 )*&
1otal de l8cti: ( !&33). ' &!)(.&
Donnes en PDO
Passi: #$%$&%&''
(
#$%$&%&'')
. Banques centrales, Trsor public, Service des chques
postau!
. 'ettes envers les entreprises de crdit et assi"ils
A vue
A terme
. 'p)ts de la clientle
C"m(te! # vue %rditeur!
C"m(te! d&(ar+ne
,(-t! # terme
Autre! %"m(te! %rditeur!
. Titres de crance "is
*itre! de %ran%e n+"%ia)$e! mi!
.m(runt! ")$i+ataire! mi!
Autre! titre! de %ran%e mi!
. %utres passi#s
. Provisions pour risques et char$es
. Provisions r$le"entes
. Subv., #onds publics a##ects et #onds spciau! de $arantie
. 'ettes subordonnes
. *carts de rvaluation
. +serves et pri"es lies au capital
. Capital souscrit
. Capital non vers ,(-
. +eport ./ nouveau ,01(-
3 &)....
117 211
" "G=+G<
!* .(2
11 <G2
/.) 3/'
7<= "7+
&/' .&&
2& (&)
2( &(3
.(* (//
!(. *2'
!2 )3'
3 *.2(&.
)2 1<G
" 1"1)<1
!' 2(2
1+ 2G2
)/' &)!
=7+ )=1
3*! *2(
!/ *2/
2/ 3')
.'2 22'
!(. *2'
/ ))3
)1
. +sultat nets en instance d&a##ectation ,01(-
. +sultat net de l&e!ercice ,01(-
*
!./ *3/
*
!'( .3)
1otal du Passi: ( !&3 3). ' &!) (.&
#ors bilan au 3! dcembre 2**(
Donnes en PDO
#ors bilan #$%$&%&''
(
#$%$&%&'')
*23%3*M*2TS '422*S
.n+a+ement! de finan%ement d"nn! en faveur d&ta)$i!!ement!
de %rdit et a!!imi$!
.n+a+ement! de finan%ement d"nn! en faveur de $a %$ient/$e
.n+a+ement! de +arantie d&"rdre d&ta)$i!!ement! de %rdit et
a!!imi$!
.n+a+ement! de +arantie dA"rdre de $a %$ient/$e
*itre! a%0et! # rmr
Autre! titre! # $ivrer
*23%3*M*2TS +*C5S
.n+a+ement! de finan%ement re1u! dAta)$i!!ement! de %rdit et
a!!imi$!
.n+a+ement! de +arantie re1u! de! ta)$i!!ement! de %rdit et
a!!imi$! 2345B6
.n+a+ement! de +arantie re1u! de $A.tat et dA"r+ani!me! de
+arantie diver!
*itre! vendu! # rmr
Autre! titre! # re%ev"ir
V%7*5+S *T S5+*T*S +*C5*S *2 3%+%2TI*
B?("t0/'ue!
& 33.
) ""<
! &.).2*
1 )<=<21
1
*
!& 233
1) 2""
! **&//2
1 11)G2)
"G=
*
Compte de produits et char,es du *!AA*!A2**( au 3!A!2A2**(
Donnes en PDO
#$%$&%&''( #$%$&%&'')
)2
P+4'5ITS ':*6P74IT%TI42 B%2C%I+*
7ntr8t! et (r"duit! a!!imi$! !ur "(rati"n! ave% $e!
ta)$i!!ement! de %rdit
7ntr8t! et (r"duit! a!!imi$! !ur "(rati"n! ave% $a %$ient/$e
7ntr8t! et (r"duit! a!!imi$! !ur titre! de %ran%e
9r"duit! !ur titre! de (r"(rit
9r"duit! !ur imm")i$i!ati"n! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
C"mmi!!i"n! !ur (re!tati"n! de !ervi%e
Autre! (r"duit! )an%aire!
C8%+3*S ':*6P74IT%TI42 B%2C%I+*
7ntr8t! et %0ar+e! a!!imi$e! !ur "(rati"n! ave% $e!
ta)$i!!ement! de %rdit
7ntr8t! et %0ar+e! a!!imi$e! !ur "(rati"n! ave% $a %$ient/$e
7ntr8t! et %0ar+e! a!!imi$e! !ur titre! de %ran%e mi!
C0ar+e! !ur imm")i$i!ati"n! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
Autre! %0ar+e! )an%aire!
P+4'5IT 2*T B%2C%I+*
9r"duit! dAe;($"itati"n n"n )an%aire
C0ar+e! dAe;($"itati"n n"n )an%aire
C8%+3*S 3*2*+%7*S ':*6P74IT%TI42
C0ar+e! de (er!"nne$
7m(-t! et ta;e!
C0ar+e! e;terne!
Autre! %0ar+e! +nra$e! dAe;($"itati"n
,"tati"n! au; am"rti!!ement! et au; (r"vi!i"n! de!
imm")i$i!ati"n! in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
'4T%TI42S %56 P+4VISI42S *T P*+T*S S5+
C+*%2C*S I++*C5PP*+%B7*S
,"tati"n! au; (r"vi!i"n! ("ur %ran%e! et en+a+ement! (ar
!i+nature en !"uffran%e
9erte! !ur %ran%e! irr%u(ra)$e!
,"tati"n! au; (r"vi!i"n! ("ur ri!'ue! et %0ar+e!
Autre! d"tati"n! au; (r"vi!i"n!
+*P+IS*S '* P+4VISI42S *T +*C5P*+%TI42S S5+
C+*%2C*S %M4+TI*S
<e(ri!e! de (r"vi!i"n! ("ur %ran%e! et en+a+ement! (ar
!i+nature en !"uffran%e
/(( ''!
2+1
G"= =<"
7"
"1" 1+"
21 <"7
" +)"
&!3 32'
1"1 1""
1
)) 222
2"< 2G<
<1"
''3 22(
1 +=7
1
!)) !&(
G2 1"G
2 +1+
11" )"7
1 )1=
1= G"=
3(( /&*
2+) )G1
=7 117
< "17
1G 1)2
3*' !!.
2=1 +1"
./( .)(
11)
G)2 ))1
2)
1"1 <)1
1< GG=
) =17
2.* !!*
122 +1G
1
)G ==G
111 111
<1<
'2( (.(
<G
<+7
!(3 !2!
+G 7<1
2 )+=
=) <GG
1 11=
1< =17
332 )/2
2++ 12)
+< ""7
= 211
12 "17
22* .2!
21G G)7
)"
<%u(rati"n! !ur %ran%e! am"rtie!
<e(ri!e! de (r"vi!i"n! ("ur ri!'ue! et %0ar+e!
Autre! re(ri!e! de (r"vi!i"n!
+*S57T%T C45+%2T
9r"duit! n"n %"urant!
C0ar+e! n"n %"urante!
+*S57T%T %V%2T IMP4TS
7m(-t! !ur $e! r!u$tat!
" =<G
1 <11
17 1"=
3*& )&(
1 G=G
1G +2)
2/* **)
111 7G7
2 12<
1 +77
11))G
2'* .*!
1 <"2
2 1+1
2'* 3)2
7" G))
+*S57T%T 2*T '* 7:*6*+CIC* !./ *3/ !'( .3)
9tat de solde de ,estion du ! <anvier 2**( au 3! dcembre 2**(
Donnes en PDO
I" 1ableau de :ormation des rsultats #$%$&%&''( #$%$&%&'')
> 2=6 7ntr8t! et (r"duit! a!!imi$!
> 2:6 7ntr8t! et %0ar+e! a!!imi$e!
M%+3* ':I2T*+*T
> 2=6 9r"duit! !ur imm")i$i!ati"n! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
> 2:6 C0ar+e! !ur imm")i$i!ati"n! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
+sultat des oprations de crdit(bail et de location
> 2=6 C"mmi!!i"n! (er1ue!
6> 2:6 C"mmi!!i"n! !ervie!
Mar$e sur co""issions
> 2=/:6 <!u$tat de! "(rati"n! !ur titre! de tran!a%ti"n
> 2=/:6 <!u$tat de! "(rati"n! !ur titre! de ($a%ement
> 2=/:6 <!u$tat de! "(rati"n! de %0an+e
> 2=/:6 <!u$tat de! "(rati"n! !ur (r"duit! driv!
+sultat des oprations de "arch
11> 2=6 ,iver! autre! (r"duit! )an%aire!
12> 2:6 ,iver!e! autre! %0ar+e! )an%aire!
P+4'5IT 2*T B%2C%I+*
> 2=6<!u$tat de! "(rati"n! !ur imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
> 2=6 Autre! (r"duit! dAe;($"itati"n n"n )an%aire
> 2:6 Autre! %0ar+e! dAe;($"itati"n n"n )an%aire
> 2:6 C0ar+e! +nra$e! dAe;($"itati"n
+*S57T%T B+5T ':*6P74IT%TI42
> 2=6 ,"tati"n! nette! de! re(ri!e! au; (r"vi!i"n! ("ur
G"7 12"
1<+ "++
&(3 .()
"1" 1+"
2"< 2G<
(' .)(
21 <"7
2* .3/
" G"G
<1"
''3 22(
1 +=7
1
1== 1)G
3(( ((/
-+7 111
G)2 +)+
1G7 "72
&.3 !'3
1"1 <)1
111 111
3! .3/
1< GG=
!. (()
) =""
<1<
'2( (.(
<G
<+7
1G" 121
3(2 ).2
-11" G=<
))
%ran%e! et en+a+ement! (ar !i+nature en !"uffran%e
> 2=6 Autre! d"tati"n! nette! de re(ri!e! au; (r"vi!i"n!
+*S57T%T C45+%2T
+*S57T%T 242 C45+%2T
> 2:6 7m(-t! !ur $e! r!u$tat!
-+ G17
2 =7G
3*& )&(
"!& )3)
111 7G7
-G G11
-1 =<"
2'* .*!
"3!/
7" G))
+*S57T%T 2*T '* 7:*6*+CIC* !./ *3/ !'( .3)
II" Capacit dauto:inancement #$%$&%&''( #$%$&%&'')
,0- +*S57T%T 2*T '* 7:*6*+CIC* !./ *3/ !'( .3)
20> 2=6 ,"tati"n! au; am"rti!!ement! et au; (r"vi!i"n! de!
imm")i$i!ati"n! in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
> 2=6 ,"tati"n! au; (r"vi!i"n! ("ur d(r%iati"n de!
imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
> 2=6 ,"tati"n! au; (r"vi!i"n! ("ur ri!'ue! +nrau;
> 2=6 ,"tati"n! au; (r"vi!i"n! r+$emente!
24> 2=6 ,"tati"n! n"n %"urante!
25> 2:6 <e(ri!e! de (r"vi!i"n!
26> 2:6 9$u!:va$ue! de %e!!i"n de! imm")i$i!ati"n!
in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
27> 2=6 5"in!:va$ue! de %e!!i"n de! imm")i$i!ati"n!
in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
> 2:6 9$u!:va$ue! de %e!!i"n de! imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
> 2=6 5"in!:va$ue! de %e!!i"n de! imm")i$i!ati"n! finan%i/re!
> 2:6 <e(ri!e! de !u)venti"n! dAinve!ti!!ement re1ue!
1= G"=
< "17
1G 1)2
21 <"=
1 +G1
1
1< =17
= 211
12 "17
12 1)+
"7
<+7
,01(- C%P%CIT* ':%5T49I2%2C*M*2T !/) )&* !)3 .'!
> 2:6 Bnfi%e! di!tri)u! 1)+ "12 7+ 21)
,01(- %5T49I2%2C*M*2T '3 '2) )) '&.
1ableau des :lu= de trsorerie 6ou tableau de :inancement7 du *!A*!2**( au 3!A!2A2**(
Donnes en PDO
#$%$&%&''( #$%$&%&'')
)+
,0- 9r"duit! dAe;($"itati"n )an%aire (er1u!
,0- <%u(rati"n! !ur %ran%e! am"rtie!
,0- 9r"duit! diver! d&e;($"itati"n (er1u!
,(- C0ar+e! dAe;($"itati"n )an%aire ver!e!
,(- C0ar+e! diver! dAe;($"itati"n (a?e!
,(- C0ar+e! +nra$e! dAe;($"itati"n (a?e!
,(- 7m(-t! !ur $e! r!u$tat! (a?!
7GG )+=
" G<G
1 +=7
1<G 1+=
1
1G7 +1=
111 7G7
<7G <G2
2 12<
<G
1<1 117
<+7
1)+ "12
7" G))
9lu! de trsorerie nets provenant du co"pte de produits
et char$es
'!' 3)) 3)/ *&!
.@ariati"n de! a%tif! d&e;($"itati"n
,0- Cran%e! !ur $e! ta)$i!!ement! de %rdit et a!!imi$!
20"r! $i'uidit!6
,0- Cran%e! !ur $a %$ient/$e
,0- *itre! de tran!a%ti"n et de ($a%ement 20"r! $i'uidit!6
,0- Autre! a%tif!
,0- 7mm")i$i!ati"n! d"nne! en %rdit:)ai$ et en $"%ati"n
.@ariati"n de! (a!!if! d&e;($"itati"n
,0- ,ette! enver! $e! ta)$i!!ement! de %rdit et a!!imi$!
,0- ,(-t! de $a %$ient/$e
,0- *itre! de %ran%e mi!
,0- Autre! (a!!if!
-)+ 271
-1=1 7)1
1
-1+ 7)+
-<1"1<"
)1+ 1"1
-) +11
=2 71)
11+ "21
-= 211
-12< "=G
1
-G2 1)+
-)+1 <1"
+G2 "7<
-2" ))G
-221 <=1
G) G"G
9lu! de trsorerie nets provenant des activits
d&e!ploitation
!(. /*2 !23 '*3
,0- 9r"duit de! %e!!i"n! dAimm")i$i!ati"n! finan%i/re!
,0- 9r"duit de! %e!!i"n! dAimm")i$i!ati"n! in%"r("re$$e! et
%"r("re$$e!
,(- A%'ui!iti"n dAimm")i$i!ati"n! finan%i/re!
,(- A%'ui!iti"n dAimm")i$i!ati"n! in%"r("re$$e! et %"r("re$$e!
,0- 7ntr8t! re1u!
,0- ,ividende! re1u!
1+G1
212)
217=<
7"
"7
1
2=112
2)
9lu! de trsorerie nets provenant des activits
d&investisse"ent
"223'( "2./3/
,0- 3u)venti"n!, f"nd! (u)$i%! et !(%iau; de +arantie re1u!
,0- .mi!!i"n d&em(runt et de titre! !u)"rd"nne!
,0- .mi!!i"n dAa%ti"n!
,(- <em)"ur!ement de! %a(itau; (r"(re! et a!!imi$!
,(- 7ntr8t! ver!!
,(- ,ividende! ver!! 1)+"12 7+21)
)G
9lu! de trsorerie nets provenant des activits de
#inance"ent
"!&'3!2 "/'2*&
Variation nette de la trsorerie 232 3(*
la trsorerie / l&ouverture de l&e!ercice /&2 ')2
la trsorerie / la cl)ture de l&e!ercice !!.& /&2
)Source & l'conomiste,
0qdom a su tirer son pin2le du jeu en ralisant de !onnes performances en 211G3
L#encours !rut des crdits distri!us s#est le$ au "1 dcem!re 211G G3<77 millions de
dir%ams( enre2istrant une au2mentation de 11()N par rapport fin 211+3 ette %ausse rsulte
de la !onne tenue de la production en %ausse de 1= N " =21() MDO( !nficiant des
pro2ressions enre2istres aussi !ien au ni$eau du se2ment de crdit non affects ?Y11(G N "
1<1(= MDO@ que des crdits affects ?Y+"(< N <+1(G MDO@3 es performances sont le fruit
de la dynamique de la force de $ente de la socit re2roupe dans deux rseaux
complmentaires ?1) a2ences 0qdom et 121 intermdiaires@3 0n$iron G7 N de la production
est ralis par les a2ences dont la production a au2ment de 2"(" N( tire il est $rai par la
distri!ution des produits L:A3
Ayant t pendant lon2temps un distri!uteur mono-produits ?client,le constitue
exclusi$ement de fonctionnaires@( 0qdom a( depuis son adossement la Socit >nrale(
di$ersifi son offre et actuellement( pr,s de la moiti de la production est assure pour les
retraits et les salaris des entreprises con$entionnes( d#une part( et la L:A( d#autre part3
ette derni,re acti$it( s#accapare de 21 N de part de marc% apr,s seulement 2 annes
d#acti$it3
S#a2issant des indicateurs financiers de la socit( le rsultat net de l#exercice s#est le$
1<7 millions de dir%ams( soit une pro2ression de 1)(2N par rapport 211+3
*our les perspecti$es 211<( elles peu$ent Ftre rsumes dans la poursuite du d$eloppement
de la socit a$ec une !onne maMtrise du risque3 *our les axes de d$eloppement( il y a lieu de
citer la di$ersification du portefeuille client,le et de la 2amme des produits3
Apr,s le crneau des retraits M8 et la L:A( le nou$eau crneau in$estir est la
prescription( ou le financement sur le lieu de $ente( coupl a$ec le 8e$ol$in2 a$ec une carte
pri$ati$e et une carte !ancaire3 0t l( 0qdom a un r9le majeur jouer en s#appuyant sur
l#expertise du 2roupe Socit >nrale3
1au= dimpa+s de !' L
*ar ailleurs( le produit net !ancaire a enre2istr une pro2ression de + N ++"(2 MDO3 Auant
aux c%ar2es 2nrales d#exploitation( elles ont au2ment de 1+(" N sous l#effet com!in de
l#$olution des commissions $erses aux apporteurs d#affaires( en rapport a$ec le $olume de
)<
production( des efforts faits en mati,re de recrutement de nou$elles ressources %umaines pour
faire face l#extension du rseau et la croissance de nou$eaux marc%s( et enfin des frais
des campa2nes de marLetin2 et de communication ci!les3
Le rsultat !rut d#exploitation a si2n une pro2ression fai!le de 1 N "GG(< MDO3
Botons tout de mFme que les c%ar2es lies au risque ont( par contre( c%ut de )" N sous
l#effet d#une 2estion ri2oureuse des impays et des procdures efficientes en mati,re d#octroi
de crdits qui ont t mises en place depuis deux annes et qui ont ramen le coIt du risque
seulement 1(1 N de l#encours contre 2(+ N fin 211+3 De mFme( des pro2r,s ont t raliss
en mati,re de recou$rement des crances impayes3 Sur ce point( 0qdom a( fin 211G(
un portefeuille d#impays de 1 111 MDO et prsente en consquence un taux d#impay de
1+(+N3

4ividende de /* dirhams
Afin de consolider ses performances( 0qdom compte poursui$re la di$ersification de son
portefeuille client,le et la 2amme de ses produits3 0lle $a ainsi in$estir le crneau de la
prescription& le financement sur le lieu de $ente3 #est ainsi qu#elle a si2n une con$ention
a$ec As[aq Salam qui en$isa2e de d$elopper son rseau a$ec 12 ou$ertures de point de
$ente au pro2ramme3 ette nou$elle acti$it permettra de d$elopper du crdit re$ol$in2 a$ec
carte pri$ati$e et( par ricoc%et( di$ersifiera encore plus les sources de re$enus tout en
d$eloppant da$anta2e les syner2ies a$ec la S>MB3 0qdom compte 2alement densifier
da$anta2e son rseau a$ec un o!jectif d#ou$erture de " a2ences par an et a2rer de nou$eaux
intermdiaires3
'ort de ces rsultats( 0qdom compte distri!uer un di$idende ordinaire de G1 dir%ams par
action( auquel s#ajoutera un di$idende exceptionnel de "1 dir%ams( soit une distri!ution totale
de 71 dir%ams par action3
Comparaison entre certains lments des tats de s+nth-se des deu= socits :
9lments 6au 3!A!2A2**(7 Ea:asala: 9$dom
apital 11" 1=1 111 1G< 12+ 111
8sultat net 211 <12 111 1<7 1"7 111
*roduit net !ancaire G+7 12= 111 ++" 22G 111
%iffre d#affaire ?1@ 1 )"+ 172 111 7GG ++1 111
8sultat !rut d#exploitation )G1 =1+ 111 "GG GG7 111
*erteScrances irrcou$ra!les +7 7)= 111 =7 117 111
ranceS client,le + G<) G2< 111 ) <77 1+1 111
)=
%ar2es de personnel G+ 1)G 111 G2 1"G 111
)-,& les *roduits d'exploitation bancaire pour les banques et les socits de financement
Mal2r le fait que le capital de 0qdom soit suprieur celui de .afasalaf( cette derni,re
affic%e de meilleurs rsultats( cela peut Ftre expliqu par le soutien financier et oprationnel
apport par le 2roupe attijari[afa!anL dans le cadre d#un plan strat2ique 211G-2111( mais
aussi 2rTce l#effet de syner2ie de la fusion a$ec rdor en 211)3
Conclusion
L#ultime ide retenir est la sui$ante & l#a$enir du secteur est le crdit re$ol$in2 a$ec
carte pri$ati$e ou en d#autre terme le financement sur les lieux de $ente ?2randes surfaces et
ma2asins a2res@( ainsi que la location a$ec option d#ac%at ?L:A@3
Autre nou$eau filon exploiter les proc%aines annes( la location de $oiture lon2ue dure
?LLD@( dont le principe est de mettre la disposition d#un particulier ou d#une entreprise un
ou plusieurs $%icules neufs pour un Lilomtra2e et une dure con$enus l#a$ance(
moyennant une rede$ance mensuelle fixe incluant des ser$ices souscrits la carte & entretien
et maintenance( assurance( assistance et 2estion des sinistres( 2estion de car!urant333
La demande existe( la !alle est donc dans le camp des socits de crdit la consommation et
c#est elles de marquer le pas en mettant le client au centre de leur mana2ement et
l#adaptation rapide ses !esoins leur premi,re proccupation3
)7
0ources
- Mono2rap%ie du crdit la consommation /
- >uide du crdit la consommation /
L#conomiste
La nou$elle tri!une
Le reporter
La $ie co - le spcial rsultats 211G des socits cotes /
Le Oaut commissariat au plan
La Bourse de asa!lanca
L#association professionnelle des socits de financement ?A*S'@
Les sites 6nternet officiels de [afasalaf( Diac salaf( Salafin( Jaslif et de
Acred
+1
+1