Saheng Yuang

FDI en China
1
En un artculo del New York Times titulado, Es gracioso, me mud a Beijing y acab en
leasant!ille", Elisabeth #osenthal, re$ortera del $eri%dico en &hina, hi'o un recuento humorstico
de una t$ica salida de (in de semana en Beijing) *escribi% c%mo lle!aba a sus hijos a un $artido
de (+tbol en un !ehculo de$orti!o ,(abricado muy $robablemente $or Beijing -ee$, una em$resa
de riesgo com$artido con &hrysler., abastecindose de $a$el higinico en rice Smart, $arando
en uno de los /0 1c*onald2s $or una Big 1ac y luego en *airy 3ueen o Baskin4#obbins $or un
sundae) Ella escribi% 5s 6ue a esto se re(era el artido &omunista cuando hablaba de
7socialismo con caractersticas &hinas28 ero no es acaso as en *es 1oines9"
:
;a integraci%n de &hina a la economa mundial es uno de los e!entos m<s contrastantes de los
tiem$os modernos) ;as em$resas e=tranjeras > tanto solas como en contratos de riesgo
com$artido con (irmas chinas4 se han con!ertido en un (en%meno omni$resente en &hina)
#osenthal $udo tambin haber mencionado 6ue en las congestionadas calles de &hina el
indiscutible rey del camino era el Santana, ensamblado $or una em$resa de riesgo com$artido en
Shangai con la ?olkswagen) En @AAB, /B de cada @00 autom%!iles !endidos en &hina (ueron
Santana)
C
&oca4&ola y e$si4&ola sumaron una $artici$aci%n creciente en el mercado de bebidas
gaseosas de &hinaD las tres marcas de tel(onos celulares con m<s =ito (ueron todas e=tranjerasE
Nokia, Ericsson y 1otorola) ;a subsidiaria de 1otorola en Tiajin, de $ro$iedad enteramente de
esta em$resa, re$resent% el F0G de las !entas de tel(onos celulares y el H0G del mercado
asistente a mediados de la dcada de los A0)
/
Iirmas como ?olkswagen, e$si4&ola y 1otorola in!irtieron acti!amente $or todo el mundo, no
s%lo en &hina) &or$oraciones multinacionales ,1N&s, $or su sigla en ingls. Jccidentales tan
grandes $oseen !entajas tecnol%gicas y (inancieras inigualables com$aradas con las $e6ueKas
em$resas domsticas e=istentes en $ases en desarrollo) Sin embargo, stos no son los +nicos
in!ersionistas en &hina) En la dcada de los A0, el !olumen de los (lujos de in!ersi%n e=tranjera
directa ,I*L, $or su sigla en ingls. a &hina se origin% a $artir de (irmas de gneros muy distintos)
Estas han sido $e6ueKas y medianas em$resas ,S1Es, $or su sigla en ingls. 6ue o$eran en
$roducci%n sim$le intensi!a en trabajo y en $rocesos de ensamblaje) Son t$icamente de regiones
!ecinas a &hina, tales como Mong Nong y Taiw<n) ese a su reducido tamaKo y su a$arente (alta
de margen tecnol%gico, las S1Es e=tranjeras han sido ca$aces de construir grandes
$artici$aciones de ca$ital en !arias industrias chinas) Man controlado una $artici$aci%n dominante
de las acciones en las (irmas en las 6ue in!irtieron y ejercieron un control considerable sobre los
canales del mercado de e=$ortaci%n de &hina)
En @AAA, el gobierno chino concluy% @C aKos de negociaci%n con el gobierno estadounidense en lo
re(erido a los trminos de acceso a la Jrgani'aci%n 1undial de &omercio ,J1&., abriendo el
camino $ara el reingreso de &hina a la organi'aci%n, en el aKo :00@) *e acuerdo a re$ortes de
1
Ona $arte de la in!estigaci%n $ara este caso est< basada en Yasheng Muang, ?endiendo a &hinaE Ln!ersi%n
E=tranjera *irecta *urante la E$oca de #e(orma) ,New YorkE rensa de la Oni!ersidad de &ambridge, :00C.)
2
Elisabeth #osenthal Es gracioso, me mud a Beijing y acab en leasant!ille," New York Times, @F de
no!iembre de @AAB, $)H)
3
#e$ortado en el &entro de Tecnologa 5utomotri' de &hina Phongguo 3iche Qongye Nianjian, R5nuario
Estadstico 5utomotri' de &hina de @AAAS, ,&entro de Tecnologa 5utomotri' de &hina, TianjinE @AAA.)
4
#e$ortado en el Tang ;uolin Phongguo waishang tou'i baogao R#e$orte sobre in!ersi%n e=tranjera directa
en &hinaS, ,Beijing, -ingji guanli chubansheE @AAH.)
El ro(esor Yasheng Muang $re$ar% este caso) Qinny Tilmerding asisti% en la in!estigaci%n) Este caso (ue
desarrollado a $artir de (uentes $+blicas) ;os casos de MBS son reali'ados solamente como base $ara
discusiones en clases) Estos casos no $retenden ser!ir como recomendaciones, (uentes de in(ormaci%n
b<sica, o ilustraciones de manejo e(ecti!o o ine(ecti!o)
&o$yright U :00@ $or el residente y los com$aKeros de Mar!ard &ollege) ara ordenar co$ias o solicitar
autori'aci%n $ara re$roducir materiales, llame al @4B004F/F4HVBF, escriba a Mar!ard Business School
ublishing, Boston, 15 0:@VC, o dirjase a htt$EWWwww)hbs$)har!ard)edu) Ninguna $arte de esta $ublicaci%n
$uede ser re$roducida, almacenada en sistemas de recu$eraci%n de in(ormaci%n en lnea, utili'ada en una
hoja de c<lculo, o ser transmitida en cual6uier (orma o $or cual6uier medio >electr%nico, mec<nico,
(otoco$iado, grabado u otros4 sin la autori'aci%n de Mar!ard Business School)
1
$rensa, una as$ecto im$ortante de &hina era detener la disminuci%n de los in(lujos de I*L en @AAB
y @AAA) En el acuerdo, el gobierno chino accedi% a una reducci%n r<$ida de tari(as de im$ortaci%n
y a una (acilitaci%n o una eliminaci%n total de restricciones $ara los in!ersores e=tranjeros en una
serie de sectores econ%micos !itales, dentro de los cinco o seis aKos siguientes del acceso de
&hina) *e acuerdo a un an<lisis reali'ado $or el Lnstituto de Economa Lnternacional en
Tashington *&, los com$romisos de &hina con la J1& e=cedieron a a6uellos de algunos
miembros de la J1& en una serie de <mbitos de $olticas crticas)
F
;a decisi%n del gobierno chino
de ace$tar estas condiciones (ue $resagiada mundialmente como $olticamente auda' y
econ%micamente !isionaria) &omo resultado del acuerdo de la J1&, los in!ersores e=tranjeros se
agru$aron y, en el aKo :00@, el in(lujo de I*L se increment% a OSX /V)A billones, $or encima de los
OSX /0)H billones con res$ecto al aKo anterior) En el aKo :00: el in(lujo de I*L aument%
nue!amente a OSX F:)H billones y en el $rimer trimestre de :00C dichos in(lujos incrementaron en
un F0G m<s 6ue el $rimer trimestre del aKo :00:) ,?er &uadro @.)
1uchos en el gobierno, organi'aciones internacionales, agencias de riesgo crediticio y la
academia, consideran la absorci%n de la I*L de &hina como uno de los m<s grandes logros de la
economa china) El Banco 1undial, $or ejem$lo, otorg% crditos de I*L a los sectores intensi!os
en trabajo de la economa china 6ue (ueron el mayor im$ulsor del (enomenal crecimiento de la
e=$ortaci%n en &hina ocurrida en los A0) On re$orte de la Jrgani'aci%n $ara la &oo$eraci%n
Econ%mica y el *esarrollo ,JE&*, $or su sigla en ingls. atribuy% los (uertes (lujos de I*L a &hina
al hecho de 6ue el $as haba tenido un e=ce$cional mercado $otencial y su economa haba
crecido r<$idamente") ,ara in(ormaci%n sobre los (undamentos macroecon%micos de &hina y de
otros $ases, !er &uadro :.)
1ientras algunas (irmas se $re$araban $ara in!ertir a+n m<s en &hina, algunos o(iciales del
gobierno, gerentes de em$resas y analistas acadmicos de &hina comen'aron a $reocu$arse
sobre si las em$resas chinas $odran mantener las grandes $resiones com$etiti!as asociadas con
su $artici$aci%n en la J1&) El consenso es 6ue &hina $osee un gran $otencial econ%mico $ero
e=iste tambin un marcado reconocimiento de 6ue $ersisten a+n una serie de $roblemas
estructurales en la economa &hina) 1uchas em$resas gubernamentales ,SJEs, $or su sigla en
ingls. contin+an $erdiendo dinero, agotando recursos de em$resas $ri!adas m<s e(icientes) ;as
em$resas $ri!adas locales, aun6ue han crecido r<$idamente en los +ltimos aKos, son muy
$e6ueKas en tamaKo) ;os miembros de la J1& y el mayor in(lujo de I*L $odran $ro!ocar
re(ormas m<s dr<sticas r<$idamente9 odra &hina continuar con su anterior estrategia de
liberali'ar agresi!amente sus controles sobre la I*L mientras re(orma su estructura econ%mica
interna a un ritmo m<s gradual y deliberado9 3u $olticas de acci%n se necesitan $ara $re$arar a
las em$resas chinas $ara la globali'aci%n9 1ientras el acuerdo de la J1& ha ca$turado gran
atenci%n en los medios de in(ormaci%n, algunas de estas di(ciles $reguntas sobre $olticas
necesitan ser $rontamente encaradas y res$ondidas)
Liberalizacin de la FDI
5ntes de 6ue la $oltica de re(orma y a$ertura de $uertas" (uera $uesta en marcha $or el Sr) *eng
Yiao$ing en @AHB, la economa de &hina era una de las m<s aut<r6uicas en el mundo) En la
dcada de @AF0 s%lo e=istan cuatro contratos de riesgo com$artido con el gobierno de la Oni%n
So!itica, y entre mediados de dicha dcada y (inales de la dcada de los H0 &hina dio un giro
interno y sigui% una estrategia de crecimiento econ%mico 6ue $rohiba cual6uier in!ersi%n
e=tranjera) En @AB0, des$us de una $ausa de :F aKos, la $rimera em$resa de riesgo com$artido
(ue constituida en Beijing) *esde entonces, el gobierno central liberali'% agresi!amente sus
medidas y controles de I*L, y las em$resas de ca$ital e=tranjero ,ILEs, $or su sigla en ingls. >
em$resas de riesgo com$artido y subsidiarias de $ro$iedad e=clusi!amente e=tranjera >se
con!irtieron en una $arte integral e im$ortante de la economa china) Mubo cinco (ases distintas de
liberali'aci%n de la I*L en el $erodo de re(orma)
Primera fase (1979-1985). *urante esta (ase, el gobierno central comen'% a $ermitir la I*L a ni!el
interno) ;a legislaci%n marco durante este $eriodo era la ;ey de 5cciones de #iesgo &om$artido
,;ey E-?. $romulgada $or el &ongreso o$ular de la Naci%n en @AHA) Este documento hist%rico
hi'o un com$romiso e=$lcito de no nacionali'ar o e=$ro$iar los bienes de in!ersores e=tranjeros
5
*aniel M) #osen, &hina y la Jrgani'aci%n 1undial de &omercioE On balance econ%mico)" 5$untes de
oltica Lnternacional Econ%mica, @AAA)
2
sin justa causa y com$ensaci%n", $ro!isi%n 6ue (ue subsecuentemente ele!ada a ni!el
constitucional en la adenda de @AB: a la &onstituci%n &hina)
V
Segundo, $ese a la larga historia de
&hina como autar6ua econ%mica, la ;ey E-? no im$uso lmites su$eriores ,techos. $atrimoniales
a los in!ersores e=tranjerosD en su lugar, im$uso lmites in(eriores ,suelos., es decir, la ley obligaba
a los in!ersores e=tranjeros a contribuir en al menos :FG del $atrimonio del riesgo com$artido)
Tercero, la ;ey E-? mandaba 6ue el je(e del $lantel de directores de las ILEs sea ciudadano chino,
inde$endientemente de la distribuci%n de las acciones de las contribuciones $atrimonialesD medida
6ue (ue e!entualmente dejada sin e(ecto en la re!isi%n de la ;ey de @AA0)
;a ;ey E-? era un documento bre!e, 6ue contena s%lo @F artculos) En @ABC, el &onsejo de
Estado >el gabinete de &hina >emiti% una Norma de Lm$lementaci%n *etallada de la ;ey
atrimonial de #iesgo &om$artido") Este documento $oltico contena @@B artculos y delineaba
con gran detalle las medidas de la ;ey E-?) Estos artculos com$rendan $rocedimientos de
a$robaci%n de la I*L, restricciones sectoriales sobre I*L, re6uisitos de e=$ortaci%n, autonoma
o$eracional y tratamientos im$ositi!os a las ILEs)
Entre @AHA y @ABV, mediante una serie de leyes y documentos $olticos, las autoridades
(ormularon una $osici%n clara y consistente de la I*L >la I*L estaba $ermitida $ero tena 6ue ser
cuidadosamente limitada y controlada) El control de las subsidiarias de $ro$iedad e=clusi!amente
e=tranjera era es$ecialmente riguroso) 5un6ue la ;ey E-? de @AHA no e=clua es$ec(icamente a
las mencionadas em$resas subsidiarias de las e=tranjeras ,esto es, en teora, $oda e=istir una
$ro$iedad e=tranjera hasta del AA,AG de las ILEs., s%lo el gobierno central $oda a$robar tales
a$licaciones inde$endientemente del tamaKo de la ca$itali'aci%n, el cual, en e(ecto, limit% su
n+mero)
H
Se $ermiti% 6ue algunas (irmas e=tranjeras estable'can subsidiarias de $ro$iedad
e=clusi!a, no obstante, los retrasos $ara su a$robaci%n (ueron largos) En @AB@, la 1anu(acturera y
1inera de 1innesota ,C1. comen'% a negociar una subsidiaria $ero no obtu!o su licencia de
o$eraci%n hasta @AB/) ;a &om$aKa T)#) Qrace a$lic% $ara una licencia comercial en @AB0 $ero
no la obtu!o hasta @ABV)
B
;as restricciones sectoriales o$eraron sobre la base de un $rinci$io de
lista $ositi!a", esto es, los sectores abiertos a la I*L eran anunciados y todos los dem<s sectores
eran im$lcitamente cerrados) ;os re6uisitos $ara la e=$ortaci%n no estaban e=$lcitamente
im$uestos, $ero se re6uiri% a las ILEs a e6uilibrar sus $ro$ias ganancias en moneda e=tranjera
con sus gastos)
Jtro desarrollo im$ortante durante este $eriodo (ue el establecimiento de cuatro 'onas
econ%micas es$eciales ,SEPs. en la $arte Sur de &hina en @AB0, en Shen'hen, Phuhai, Yiamen y
Shantou) El $ro$%sito de las SEPs era e=$erimentar con un mayor comercio e=tranjero y una
liberali'aci%n de la I*L mientras se aislaba al resto de la economa china de cual6uier cho6ue
econ%mico y $oltico resultante, y se $reser!a los sistemas e=istentes hasta 6ue el gobierno
estu!iera seguro de c%mo deban ser reorgani'ados) En el <rea de la I*L, se les dio a las SEPs
una gran autonoma $ara a$robar o(ertas de in!ersi%n, $ara (ormular $olticas y regulaciones,
controlando las o$eraciones de las ILEs, y autoridad $ara ado$tar tasas de im$uesto a la renta
signi(icati!amente m<s bajas $ara las ILEs 6ue $ara el resto del $as) ;as SEPs (ueron tambin
$ioneras en el <mbito legislati!o) En @ABC, la $ro!incia de Quandong, sede de tres de las SEPs,
$romulg% regulaciones sobre registros de em$resas, trabajo y salarios, y uso de la tierra) En
contraste, no se $romulgaron regulaciones nacionales similares hasta (ines de la dcada de los B0
o $rinci$ios de la de los A0)
A
e!"nda fase (198#-1991)) *urante esta (ase, el tratamiento de las ILEs (ue codi(icado m<s
detalladamente) &on la $romulgaci%n de la ;ey de Em$resas de ro$iedad Znicamente
6
ara un an<lisis m<s e=tenso, !er Timothy Qelatt, ;as Nue!as 1ejoras a la &onstituci%n, &lari(ican la
osici%n ;egal de los Ln!ersores E=tranjeros," #e$orte Ejecuti!o de 5sia del Este, @F de (ebrero de @ABC)
7
Esta $oltica (ue e=$licada en un re$orte elaborado $or el 1inisterio de #elaciones Econ%micas E=tranjeras
y &omercio en @ABF) ?er Shi Tan$eng, Phongguo Tou'i Muanjin yu Phengoe REl 5mbiente y las olticas de
Ln!ersi%n de &hinaS) ,BeijingE Phongguo jingji chubanshe, @AAC.)
8
ara m<s detalles, !er ;aura Steirn, Em$resas de ro$iedad E=tranjera Total en &hinaE Ona &om$araci%n
de C1 &hina ;tda), Qrace &hina ;tda), y la Nue!a ;ey de Em$resas E=tranjeras," #e$ortera de la ;ey &hina
/,@., @ABH)
9
;a ley nacional sobre registro de em$resas (ue $romulgada en @AABD la norma de im$lementaci%n detallada
sobre regulaciones de trabajo $ara las ILEs (ue $romulgada en @AB/, aun6ue la regulaci%n del trabajo
$ro$iamente dicha (ue $romulgada en @AB0) #egulaciones sobre uso de la tierra a ni!el nacional (ueron
$romulgadas a $rinci$ios de la dcada de los A0)
3
E=tranjera" en @ABV y la ;ey de &oo$eraci%n Sino4E=tranjera de #iesgo &om$artido" en @ABB,
&hina haba desarrollado, $ara el (inal de este $eriodo, una in(raestructura legal 6ue regulaba las
tres (ormas $rinci$ales de ILEs >$atrimonio de riesgo com$artido, riesgo com$artido coo$erati!o y
subsidiarias de $ro$iedad e=clusi!amente e=tranjera) En su conjunto, estas (ormas de ILEs
constituan cerca del uni!erso de las ILEs 6ue o$eraban en &hina) *urante este $eriodo, las
autoridades se des$la'aron de una $osici%n $oltica $ermisi!a de I*L, hacia una 6ue
cuidadosamente y selecti!amente $romo!a la I*L) ara este (in, el gobierno lle!% a cabo
tratamientos de $olticas m<s (a!orables, 6ue (ueron mejoradas a $artir del marco legal de las I*L,
y e=$andieron $otestades sobre la in!ersi%n en los gobiernos locales) Sin embargo, el $rinci$al
e(ecto de estas $olticas y regulaciones (ue com$ensar los sesgos inherentes contra las em$resas
e=tranjeras 6ue o$eraban en una economa centralmente $laneada $arcialmente re(ormada, en
lugar de con(erirles bene(icios es$eciales) Jtro im$acto (ue el de neutrali'ar algunos de los sesgos
contra la e=$ortaci%n e=istentes en una economa toda!a substancialmente cerrada)
On as$ecto im$ortante en el marco de la regulaci%n (ueron las #egulaciones $ara Lncenti!ar las
Ln!ersiones E=tranjeras" emitido $or el &onsejo de Estado en @ABV ,de(inidas en adelante como
las #egulaciones de @ABV.)
@0
El objeti!o de las #egulaciones de @ABV era modi(icar el rgimen
regulador de I*L en &hina, $ermitiendo incenti!ar selecti!amente la I*L) 5 tal (in, las
#egulaciones de @ABV se$araron las ILEs en dos ti$os >a6uellas 6ue cali(icaban $ara tratamientos
de $olticas y regulaci%n (a!orables y a6uellas 6ue cali(icaban $ara tratamientos de $olticas y
regulaci%n normales) ;as ILEs orientadas a la e=$ortaci%n y las de tecnologa a!an'ada cali(icaron
$ara un tratamiento (a!orable) Estas $odan dis(rutar de distintos bene(icios incluyendo
reducciones im$ositi!as, (<cil acceso a crditos, contribuciones $or insumos m<s bajas,
administraci%n del trabajo m<s (le=ible, mayores derechos de e=$ortaci%n, y re6uisitos $ara el
balance de cambio de moneda menos rigurosos) 56uellas ILEs 6ue no cum$lieron los criterios de
cali(icaci%n continuaron sujetas a las condiciones im$ositi!as y dem<s tratamientos normales)
;as #egulaciones de @ABV buscaron eliminar una serie de $r<cticas discriminatorias contra las
ILEs, tales como contribuciones de insumos m<s altas com$aradas con a6uellas de las SJEs) ;as
#egulaciones de @ABV e=igieron al Banco de &hina a dar $rioridad en los $rstamos $ara las ILEs
cali(icadas, (acilitando as su acceso a crditos) ;os re6uisitos $ara la e=$ortaci%n se sua!i'aronD
las ILEs $odan ahora ad6uirir moneda e=tranjera de otras ILEs con e=cedentes comerciales $ara
cubrir sus necesidades) Iinalmente, las #egulaciones de @ABV esti$ularon un $eriodo de tres
meses durante los cuales el gobierno se com$rometa a noti(icar a los in!ersores e=tranjeros su
decisi%n de a$robaci%n)
@@
En @ABV las autoridades $romulgaron la ;ey de Em$resas de Ln!ersi%n E=clusi!amente
E=tranjera" ,en adelante la ;ey TILE, $or sus siglas en ingls.) *icha ley clari(ic% el estado legal
de las subsidiarias de $ro$iedad e=clusi!amente e=tranjera 6ue haban recibido un tratamiento
legal ambiguo bajo la ;ey E-? de @AHA) ;a ;ey TILE (ue acogida como un a!ance ideol%gico,
siendo &hina la +nica economa socialista 6ue a$robara un estatuto similar en a6uel momento)
@:
;a ;ey TILE no im$uso re6uisitos e=$lcitos sobre las e=$ortaciones $ero incenti!%" a las TILEs
a e=$ortar y ado$tar tecnologa a!an'ada") &omo indicati!o de la so(isticada legislaci%n de &hina
desde la ;ey de 5cciones de #iesgo &om$artido de @AHA, se a$lic% un $rinci$io de lista negati!a"
6ue es$eci(ic% los sectores en los 6ue las TILEs estaban $rohibidas o restringidas)
@C
En @AAB, en el <mbito de $olticas, las autoridades abrieron la Lsla Mainan >un <rea 6ue era F/
!eces el tamaKo conjunto de las cuatro SEPs iniciales4 con!irtindola simult<neamente en una
10
En la comunidad de in!ersiones e=tranjeras, las #egulaciones de @ABV (ueron com+nmente conocidas
como los :: artculos")
11
?er &onsejo de Estado, Quowuyuan Quanyu Quli Tai'i Tou'i de Quiding R;as #egulaciones del &onsejo de
Estado $ara Lncenti!ar al &a$ital E=tranjeroS en la &omisi%n Estatal de laneamiento, Phongayo -ingji 1aoyi
Iagui Piliao Yuanbian @ABV4@AA: RSelecci%n de ;egislaciones y #egulaciones Econ%micas Lm$ortantesS,
,Beijing, Phongguo tongji chubanshe, @AAC., $$) F/:4F//)
12
-ames P)Y) Iang, y *a!id N)Y) Tang, ;a ;ey de las Em$resas de ro$iedad E=clusi!aE *e(iniendo la
Mistoria ;egislati!a e Lnter$retando el Estatuto", #e!ista de ;eyes &hinas ,:., @AAB)
13
?er Phonghua #enmin Qongheguo Tai'i 3iye Ia R;ey de Em$resas de Ln!ersi%n E=tranjera Total de la
#e$+blica o$ular de &hinaS y Phonghua #enmin Qongheguo Tai'i 3iye Ia Shishi Yice RNorma de
Lm$lementaci%n *etallada de la ;ey de Em$resas de Ln!ersi%n E=tranjera Total de la #e$+blica o$ular de
&hinaS, en Shi Tan$eng ,ed)., Phonghguo Tou'i yu Phengce Rolticas y 5mbiente $ara la Ln!ersi%n en &hinaS
,Beijing, Phongguo jingji chubanshe, $$) F0F4F@F)
4
$ro!incia y en la SEPs m<s grande de &hina) On cambio a+n m<s (uerte ocurri% en @AA0, cuando
el gobierno abri% el <rea de udong en Shangai $ara la in!ersi%n e=tranjera) Shangai era la base
tecnol%gica de &hina y el centro de sus mejores SJEs) &omo resultado, la a$ertura de udong
o(reci% $osibilidades de in!ersi%n mucho mejores $ara los in!ersores e=tranjeros, 6ue $udieron
unirse o ad6uirir algunos de los mejores bienes industriales en &hina) En contraste, Quangdong y
Iujian, las dos $ro!incias sureKas 6ue se haban abierto a la I*L a $rinci$ios de la dcada de los
B0, (ueron consideradas originalmente m<s atrasadas y considerablemente m<s rurales) El
momento del anuncio hecho sobre udong (ue tambin o$ortuno $or6ue contribuy% $ositi!amente
a centrar el inters de los in!ersores e=tranjeros luego de los tumultuosos e!entos ocurridos en la
la'a Tiananmen y a lo largo del $as en @ABA)
$ercera fase (199%-199&). En @AA:, el gobierno chino comen'% a im$lementar otra serie de
re(ormas sobre in!ersi%n y comercio 6ue (ue m<s ambiciosa y m<s am$lia 6ue las anteriores) ;a
$oltica (ue im$ulsada $or un !iaje hist%rico hecho $or *eng Yiao$ing al Sur de &hina) *urante su
!iaje, a $rinci$ios de @AA:, *eng halag% el =ito del modelo SEP y recomend% im$ulsar un
sustancial comercio y la liberali'aci%n de las in!ersiones) ;a medida m<s im$ortante (ue 6ue se
otorgaron a las $ro!incias un !asto y am$lio $oder y sin $recedentes $ara a$robar $royectos de
I*L) Maciendo uso del $oder recientemente otorgado, las autoridades locales establecieron
numerosas 'onas de desarrollo econ%mico ,similar a las SEPs. $ara atraer I*L) ;as barreras
contra la I*L se redujeron entre 'onas (ronteri'as)
;a liberali'aci%n de @AA: (acilit% o remo!i% un gran n+mero de restricciones sectoriales sobre la
I*L) En la dcada de los B0, los sectores m<s $rotegidos haban sido los sectores de ser!icios de
la economa, tales como distribuci%n, trans$orte, y (inan'as) ;as autoridades comen'aron a
$ermitir em$resas de riesgo com$artido en !entas al $or menor, $ero la $ro$iedad e=tranjera (ue
restringida al F0G de la $artici$aci%n $atrimonial y las im$ortaciones (ueron limitadas al C0G de
las !entas al $or menor) El <mbito de negocios y la cobertura geogr<(ica de los bancos e=tranjeros
(ueron al margen del alcance de las em$resas e=tranjeras, $ero ahora se $ermita a las com$aKas
e=tranjeras de energa construir y o$erar $lantas, aun6ue bajo di!ersos re6uisitos y bajo techos
accionarios concretos) Se $ermitieron em$resas de riesgo com$artido en los sectores de
trans$ortes, desarrollo $ortuario, e=$loraci%n $etrolera y ser!icios (inancieros, aun6ue tambin con
limitaciones signi(icati!as)
El gobierno chino tambin reali'% es(uer'os $ara armoni'ar sus $r<cticas regulatorias con las
normas y $r<cticas internacionales) Macia @AA:, &hina haba (irmado tratados bilaterales de
in!ersi%n con :H $ases, m<s 6ue la mayora de los $ases de 5sia) ;os acuerdos internacionales
m<s signi(icati!os (ueron a6uellos (irmados con Estados Onidos) En @AA: los gobiernos de &hina y
Estados Onidos (irmaron un 1emorandum de Entendimiento ,1JO, $or su sigla en ingls. sobre
una serie de asuntos 6ue com$rendan desde el acceso al mercado hasta la $rotecci%n de
derechos de $ro$iedad intelectual) El 1JO re6uiri% 6ue el gobierno chino eliminara regulaciones
de comercio interno y restricciones onerosas" a la im$ortaci%n, tales como cuotas de im$ortaci%n
y est<ndares sanitarios estrictos) En el <mbito de los derechos de $ro$iedad intelectual, el 1JO
re6uiri% al gobierno chino 6ue otorgara $rotecci%n a los derechos de autor $or $rimera !e', a los
$ro$ietarios e=tranjeros de so(tware, libros, (ilmes y grabaciones y 6ue haga e(ecti!a la $atente de
$roductos 6umicos y (armacuticos)
@/
C"ar'a fase (1995-1998). *es$us de @AA:, &hina se con!irti% en el segundo gran rece$tor de
I*L en el mundo, solamente des$us de los Estados Onidos) El =ito de &hina en atraer I*L y la
creciente com$etiti!idad de sus ILEs moti!aron al gobierno a reconsiderar su en(o6ue hacia la
atracci%n de I*L) &hina sinti% 6ue se encontraba en $osici%n de buscar y elegir in!ersionistas
e=tranjeros y 6ue $odra centrarse en incrementar la calidad de los in(lujos de I*L en lugar de
incrementar sim$lemente su cantidad) &on(orme las ILEs salieron de su aislamiento geogr<(ico y
com$itieron directa y e=itosamente con las em$resas locales en $roducto y en mercados de
ca$ital, el gobierno intent% reducir una serie de tratamientos otorgados a las ILEs 6ue se
consideraron $re(erenciales", com$arados con tratamientos similares otorgados a em$resas
locales)
14
?er Yangmin Tang ;as $olticas de las #elaciones Econ%micas EEOO4&hinaE 1IN, &om$romiso
&onstructi!o y la &uesti%n del &omercio -usto" E=amen 5si<tico, CC ,F., mayo de @AAC, $$) //@4/V:)
5
*urante este $eriodo, se $uso n(asis en lograr un tratamiento nacional" de las ILEs) *ado 6ue se
$erciba 6ue las ILEs haban dis(rutado de un s+$er" tratamiento nacional, la mayora de las
medidas $olticas tendieron a ni!elar el cam$o de juego" entre las ILEs y las em$resas
domsticas, reduciendo los bene(icios con(eridos a las ILEs) ;a medida m<s dram<tica (ue la
eliminaci%n de la e=enci%n tari(aria $ara las im$ortaciones de e6ui$os y materia $rima de las ILEs)
El cambio de $oltica (ue anunciado en @AAF y se estableci% 6ue entrara en !igencia en abril de
@AAV) En los hechos, la $oltica (ue s%lo $arcialmente im$lementada) rimero, se establecieron
!arios $eriodos de gracia y e=ce$ciones en la nue!a $oltica) 5dem<s, la nue!a medida no a(ect%
a las ILEs a$robadas con anterioridad a abril de @AAV ni a a6uellas con un !alor de ca$itali'aci%n
mayor a OSX C0 millones) Segundo, el gobierno re!is% la $oltica numerosas !eces) En enero de
@AAB, el &onsejo de Estado reno!% el tratamiento de e=enci%n tari(aria entre (ronteras $ara las
ILEs, sujeto a una serie de re6uisitos) En un intento de dirigir la I*L en (orma m<s $roacti!a hacia
sectores tecnol%gicos y de ca$ital intensi!o, (ue concedida una e=enci%n tari(aria a las ILEs en
a6uellos segmentos de $roductos $romo!idos $or el gobierno) Tambin se cedieron im$uestos y
otros incenti!os a a6uellas em$resas e=tranjeras 6ue se consideraban dis$uestas a trans(erir
tecnologa a!an'ada) artiendo de $r<cticas anteriores, el gobierno concedi% la misma e=enci%n
tari(aria en dotaci%n de ca$ital y materia $rima a em$resas locales de los sectores de alta
tecnologa)
@F
Jtra re(orma durante este $eriodo (ue uni(icar las tasas cor$orati!as del im$uesto a la
renta) re!iamente, la tasa estatutaria del im$uesto $ara las ILEs era del CCG 4con !arias
e=enciones y concesiones4 mientras 6ue $ara las SJEs era del FFG) ;a ;ey de Lm$uestos
Oni(icados de @AA/ esti$ul% una tasa del im$uesto a la renta del CCG $ara todas las em$resas,
aun6ue las ILEs continuaron recibiendo muchos tratamientos de e=enci%n)
5 medida 6ue las autoridades comen'aron a dejar de con(erir bene(icios im$ositi!os a las ILEs,
ado$taron un en(o6ue 6ue en(ati'% la trans$arencia de la in(ormaci%n y la mejora de los
$rocedimientos burocr<ticos) On ejem$lo (ueron las #egulaciones ro!isionales $ara Quiar la
*irecci%n de la Ln!ersi%n E=tranjera" de @AAF ,$osteriormente re!isadas en @AAH.) ;a gua
estableci%, con gran detalle, una lista $ositi!a y negati!a de sectores econ%micos e intenciones
o(iciales de $rioridades de in!ersi%n) Esto se hi'o $ara encarar las 6uejas sostenidas de
in!ersores e=tranjeros de 6ue los negociadores chinos eran (a!orecidos $or su acceso $ri!ilegiado
a las regulaciones de negocios) En @AAB, las autoridades mejoraron los $rocedimientos de
a$robaci%n de $royectos de la I*L, eliminando el re6uisito relati!o de 6ue los $royectos $or
encima de OSX C0 millones estaran sujetos a re!isi%n del gobierno central)
("in'a fase (1998-%))*). En no!iembre de @AAA, &hina y Estados Onidos concluyeron
negociaciones sobre los trminos de la entrada de &hina a la J1&) 5mbas $artes estu!ieron en
condiciones de lograr este acuerdo hist%rico $ese a un aKo tumultuoso en su relaci%n $oltica) El
$roblema comen'% cuando Estados Onidos recha'% una o(erta de condiciones hecha $or el rimer
1inistro Phu #ongji $ara unirse a la J1&, durante su !iaje a Estados Onidos en abril de @AAA) ;a
mayora de los analistas creyeron 6ue la o(erta china constitua la mayor liberali'aci%n de las
'onas (ronteri'as de la I*L y regmenes comerciales de china y 6ue el recha'o hecho $or la
administraci%n de &linton (ue un gran error en la $oltica e=tranjera) En mayo, las relaciones entre
los dos $ases se en(riaron luego de 6ue un a!i%n de guerra estadounidense gol$eara $or error la
Embajada &hina en Belgrado, Yugosla!ia, durante la cam$aKa de bombardeo de la JT5N dirigida
$or Estados Onidos) En consecuencia, las negociaciones sobre la J1& (ueron sus$endidas)
or ello, el acuerdo de no!iembre con los Estados Onidos sor$rendi% a numerosos analistas,
es$ecialmente tomando en cuenta 6ue todas las concesiones haban sido hechas desde el lado de
&hina) ;as concesiones incluan tanto in!ersiones como liberali'aci%n comercial) Bajo los trminos
de acceso a la J1&, &hina estaba obligada a eliminar todas las cuotas de im$ortaci%n hasta el
:00V y todas las tari(as sobre com$utadoras, semiconductores y $roductos relacionados hasta
:00F) ;as tari(as sobre $roductos industriales iban a descender de un $romedio de :/)VG a A)/G)
;as tari(as sobre !ehculos motori'ados iban a caer de B04@00G a :FG en :00V) ;as (irmas
e=tranjeras $odan tener una $ro$iedad de hasta F0G de las ILEs en las industrias de
telecomunicaciones y seguros) ;os im$ortadores e=tranjeros $odan tener redes de distribuci%n
15
ara un an<lisis detallado de las $olticas tari(arias del gobierno en relaci%n con las ILEs, !er Eli'abeth
Thong, &hinaE E=enciones #eno!adas de *erechos de 5duana e L?5" y Quan=i Pheng, &hina 5corta la
&on(usi%n," #e!isi%n Lm$ositi!a Lnternacional, A de abril de @AAB, $$) :B4C0 y $$) /:4/C)
6
local y los bancos e=tranjeros $odan dirigir negocios locales de di!isas con em$resas chinas
dentro de los dos aKos de acceso)
@V
En se$tiembre de :00@, &hina y la J1& concluyeron e=itosamente las negociaciones sobre los
trminos de membresa de &hina a la J1&, los cuales (ueron ado$tados (ormalmente $or la
&on(erencia 1inisterial de la J1& en *oha, 3atar en no!iembre de :00@) &hina se com$rometi%
a im$lementar los trminos de acceso de una manera e(ecti!a y uni(orme, re!isando sus leyes
locales e=istentes y $romulgando nue!as normas) Tambin se com$rometi% a establecer un
es$ecial 1ecanismo Transitorio de Sal!aguarda en caso de 6ue la im$ortaci%n de $roductos $or
los chinos $ueda causar o amena'ar con causar una interru$ci%n de mercado a los $roductores
locales de otros miembros de la J1& en un $eriodo de @: meses com$utado desde la (echa de
acceso)
En :00: y :00C, hubo seKales de 6ue &hina estaba considerando abrir a la I*L a a6uellos
sectores 6ue haban estado $re!iamente mono$oli'ados $or las SJEs) El Newbridge &a$ital, un
(ondo de acciones con base en Estados Onidos, logr% un acuerdo $ara ad6uirir una $artici$aci%n
del control en el Banco de *esarrollo de Shen'hen) osteriormente el acuerdo se abandon% en
mayo de :00C) Ona de las es$eculaciones (ue 6ue una instituci%n (inanciera taiwanesa estaba
dis$uesta a negociar un acuerdo con el gobierno chino 6ue era m<s atracti!o $ara &hina)
+l Fenmen, de FDI en China
;a in!ersi%n e=tranjera era com+nmente de(inida como directa" cuando la in!ersi%n daba lugar a
un control e=tranjero" de los acti!os domsticos) *e acuerdo con el Iondo 1onetario
Lnternacional ,I1L., la I*L est< diseKada $ara conseguir un inters duradero en una em$resa 6ue
o$era en una economa, distinta a la del in!ersor, siendo el $ro$%sito del in!ersor el de tener un
$a$el e(ecti!o en el manejo de la em$resa") El *e$artamento de &omercio de Estados Onidos
de(ini% un in(lujo de I*L cuando la $artici$aci%n del in!ersor e=tranjero e=cediera el @0G) En
&hina, la restricci%n legal (ue establecida a mayor ni!el 6ue :FG) 5dem<s de la I*L, e=istan
muchas otras (ormas de establecer relaciones (ronteri'as entre em$resas locales y e=tranjeras,
incluyendo subcontrataciones ,como los $rocesos de e=$ortaci%n., licencias y arrendamiento de
bienes) Estas relaciones establecieron alian'as contractuales con (irmas e=tranjeras, o$uestas a
las alian'as de ca$ital establecidas !a I*L)
-,l"men de la FDI. *e @AHA a :00:, &hina absorbi% un acumulado total de OSX //V billones en
I*L, siendo segundo solo detr<s de Estados Onidos) 5 mediados de la dcada de los A0, &hina
re$resentaba a$ro=imadamente la mitad de la I*L total destinada a los $ases en desarrollo) ,ara
in(ormaci%n sobre los (lujos de I*L en &hina, !er &uadro @.)
El enorme a$etito de &hina $or la I*L coincidi% con sus tasas de ahorro crecientes) Entre @ABV y
@AA:, las tasas de ahorro oscilaron en alrededor del CVG, $ero entre @AA/ y @AAH se
incrementaron al /:G, constituyendo una de las tasas de ahorro m<s altas en el mundo, siguiendo
en segundo lugar +nicamente a Singa$ur donde la tasa era igual a F@G)
@H
En la dcada de los A0
,e=ce$to en @AAC., &hina tambin gener% anualmente un e=cedente comercial ele!ado en su
cuenta corriente) Entre @AA/ y @AAH, en $romedio, el e=cedente de la cuenta corriente de &hina
era del CG de su LB) ,ara in(ormaci%n macroecon%mica de una serie de $ases, !er &uadro C.)
;os grandes in(lujos de I*L, en el to$e de los e=cedentes de cuenta corriente a lo largo de la
mayor $arte de la dcada de los A0, lle!% a una acumulaci%n enorme de reser!as internacionales,
en torno a los OSXC00 billones a $rinci$ios de :00C)
No e=iste mucha in(ormaci%n dis$onible acerca de c%mo (ueron in!ertidas las reser!as
internacionales de &hina) *e acuerdo a un artculo del Tall Street -ournal, &hina in!irti%
a$ro=imadamente /0G de sus reser!as en bonos del tesoro de los Estados Onidos)
@B
En algunos
$ases, los gobiernos utili'aron las reser!as como una medida de $recauci%n contra grandes
16
Estos trminos de acceso (ueron sinteti'ados $or la &or$oraci%n Iinanciera Lnternacional, Estudio de la
Em$resa ri!ada en &hina, ,Tashigton *&, &or$oraci%n Iinanciera Lnternacional, :000.)
17
;a tasa de ahorro es de(inida como la di(erencia entre el LB y el consumo (inal di!idida $or el LB);os
datos son re$ortados en la J(icina Estadstica del Estado, On E=amen Estadstico de &hina @AAB, ,Beijing,
Phongguo tongji chubansheE @AAB.)
7
$resiones de cada del !alor de sus monedas, ocasionadas, $or ejem$lo, $or una salida masi!a de
ca$ital e=tranjero) No obstante, la cuenta ca$ital de &hina estaba cerrada y los in!ersores
e=tranjeros s%lo $odan in!ertir en la Bolsa de &hina de una manera muy limitada) ;as em$resas
chinas tambin in!irtieron en el e=tranjero a tra!s de I*L hacia a(uera, muchas !eces a un costo
alto) *e acuerdo a re$ortes de $rensa, en @AA:, una SJE china, &a$ital Steel &or$oration, $ag%
OSXC@: millones $ara ad6uirir Mierro$er+ S)5), una $roductora $eruana de hierro) El $recio era
tres !eces la !aloraci%n de la (irma $eruana) On gerente incrdulo de una em$resa com$etidora,
dijo lo siguienteE Es increble 6ue estn $agando tanto) 5 los $recios 6ue est<n $agando los
chinos, sera mejor com$rar hierro en el mercado mundial)"
@A

L,s r,les financier,s de la FDI ;os $ases !ariaron en su tamaKo econ%mico y de mercado y el
!olumen de los (lujos de la I*L (ue considerado relati!o al tamaKo de la economa 6ue lo recibe)
or ejem$lo, en @AAV, la I*L en Estados Onidos era alrededor de OSXB0 billones, com$arada con
la I*L de &hina de OSX/@)H billones) 5un6ue el !olumen absoluto de los (lujos de I*L en Estados
Onidos en @AAV era en com$araci%n a &hina, la economa norteamericana era (<cilmente siete
!eces m<s grande ,sobre la base de la con!ersi%n o(icial de moneda e=tranjera. y, en
consecuencia, se consideraba 6ue Estados Onidos era menos de$endiente de la I*L 6ue &hina,
como una (uente de (inanciamiento $ara sus acti!idades de in!ersi%n)
El rol (inanciero de la I*L es t$icamente medido $or la ra'%n ,o ratio. I*LWin!ersi%n total en
acti!os (ijos) ;as in!ersiones totales de acti!os (ijos se re(ieren a las com$ras de nue!as $lantas,
$ro$iedades y e6ui$os e(ectuadas $or entidades e=tranjeras y locales en un aKo dado) Entre @AAC
y @AAH, los (lujos de I*L a &hina, en $romedio, llegaron a cerda del @FG de la (ormaci%n total de
ca$ital) Este ratio (ue uno de las m<s altos entre los $ases rece$tores de I*L ,&uadro C.) En el
cuadro C solamente Singa$ur, &had y Mungra tu!ieron ratios sustancialmente altos) ara los
Estados Onidos, la I*L (ue de alrededor del VG de las in!ersiones totales, mientras la
de$endencia de &hina sobre I*L era casi tres !eces mayor)
;as altas ra'ones I*LWin!ersi%n total en acti!os (ijos de &hina contradicen la !isi%n $re!aleciente
de 6ue la economa &hina era una economa cerradaE El Tall Street -ournal y la Iundaci%n
Merencia clasi(ic% a &hina como una economa 1ayormente no4libre" ,dado el color amarillo
brillante $ara unir a sus similares como Lndia, &amboya, #umania y Bulgaria. a+n des$us de m<s
de !einte aKos de re(ormas econ%micas notablesD de acuerdo con el estudio mencionado, la
estructura legal y regulatoria de &hina $ermanece tan misteriosa, con directrices internas
contradictorias no $+blicas ,neibu. y e=ce$ciones, 6ue las (irmas e=tranjeras comentan 6ue el
$rogreso sobre las reglas legales han sido m<s lentas en los aKos recientes") ases tales como
#usia, Lndia y Ocrania (ueron clasi(icados $or encima de &hina en trminos de su grado de libertad
econ%mica)
:0
*esde mediados de la dcada de los A0, a $esar del hecho de 6ue los (lujos totales de I*L se
incrementaron, el !olumen de I*Ls relati!o a la economa china en realidad declin%) *es$us de
alcan'ar el @HG en @AA/, la ra'%n I*LWin!ersi%n total en acti!os (ijos cay% continuamente, a @F
$or ciento en @AAH y a @0,@ $or ciento en :00:) &on relaci%n a las in!ersiones de acti!os (ijos de
(irmas no estatales, la I*L registr% una cada brusca muy $articular) En @AA/, la I*L re$resent% el
CAG de las in!ersiones en acti!os (ijos de em$resas no estatalesD en :00@ la ra'%n era solo @A,F
$or ciento ,&uadro C.) ;a decreciente im$ortancia de I*L como una (uente de (inanciamiento de
in!ersi%n guardaba corres$ondencia con la cada !e' menor rele!ancia de la I*L sobre la
economa china) En @AA/ la ra'%n I*LWQ* (ue de VGD en :00@ declin% a /,@G) El gran
incremento de I*L en :00: hi'o 6ue esta ra'%n se un $oco m<s alta, /,CG, $ero toda!a se
mantena una reducci%n sustancial com$arada con el ni!el de mediados de la dcada de los A0)
.r/!enes del in0ers,r. ;as (irmas (undadas en tres economas tnicas ,E&Es >Mong Nong,
1acao y Taiw<n4 signi(icaron el grueso del !olumen de los (lujos de la I*L de &hina) 5un6ue Mong
18
*e &raig Smith, 7El &a$ital &hino 5yuda a 1antener Bajas las Tasas de Estados Onidos,2 Tall Street
-ournal, C0 de 1ar'o de @AAB)
19
El e$isodio es descrito $or Nathaniel & Nash, ;a &om$aKa Estatal eruana de Miero Encuentra un
&om$rador 7ri!ado2E &hina" New York Times, C@ de diciembre de @AA:, 5@)
20
?er Lndice de #e(orma Econ%mica, :00: ,Tashington *& y Nue!a &orkE ;a Iundaci%n Merencia y *ow
-ones [ &o), :00:.
8
Nong y 1acao re!irtieron el control $oltico, las in!ersiones originadas de estas regiones en &hina
est<n clasi(icadas toda!a como I*L) Esto es $or6ue Mong Nong y 1acao $ermanecieron como
entidades econ%micas se$aradas) &omo ejem$lo, antes de @AAH, el gobierno brit<nico ha contado
todas las in!ersiones directas de Mong Nong como I*L)
Entre @AHA y @AAV, las in!ersiones de Mong Nong y 1acao ascendieron a FA,@G del (lujo total de
I*L a &hina) En el to$e de esta ra'%n, los in!ersores taiwaneses agregaron otro B,FG) En
com$araci%n, los Estados Onidos totali'aron BG, el -a$%n H,AG, &orea :,0FG, los $ases del
Sudoeste 5si<tico F,C:G, y la Oni%n euro$ea /,B@G)
:@
En @AA:, las in!ersiones de Mong Nong
re$resentaron el VBG del (lujo total de I*L) *esde entonces, coincidiendo con la cada de la ra'%n
I*LWQ*, la $artici$aci%n de Mong Nong declin%) En :00@, la in!ersi%n de Mong Nong estu!o
alrededor de CF,HG del (lujo total de I*L y las tres E&Es juntas suministraron alrededor de /:G
de I*L china)
;a $re$onderancia de la I*L de las E&Es es ilustrada $or el ejem$lo en 1acao, una min+scula isla
con una $oblaci%n de //F)000 habitantes y un Q* de OSXH)F billones) 5 $rinci$ios de la dcada
de los A0, 1acau estableci% una in!ersi%n e=traordinariamente grande en &hina) En @AAC, las
(irmas con base en 1acao in!irtieron OSX FBV)F millones en &hina) ara $oner este n+mero en
$ers$ecti!a, la gigante $ro!incia Quangdong, con un LB de OSXFF)A billones y una $oblaci%n de
VV millones en @AAC, situada a la derecha de la (rontera con 1acao, in!irti% s%lo OSX CBC millones
en el resto de &hina en el mismo aKo)
::
;a in!ersi%n de 1acao (ue tambin sustancial com$arada
con las in!ersiones de otros $ases en &hina) ;os OSX FBV)F millones re$resentaban alrededor
del H0G de las in!ersiones coreanas, del @AHG de las in!ersiones alemanas, del H/G de las
in!ersiones brit<nicas, y del :CVG de las in!ersiones canadienses)
:C
5 di(erencia de las Lslas
&aim<n y Bermuda > islas $e6ueKas 6ue tambin tu!ieron una $artici$aci%n de ca$ital rele!ante
en el e=tranjero > 1acao no (ue conocida como un re(ugio de im$uestos) &omo e!idencia,
!irtualmente 1acao no tena in!ersiones en ning+n lugar del mundo a$arte de &hina)
E=$ertos de la economa china alegaron 6ue los !astos costos di(erenciales entre &hina y las
E&Es, as como su $ro=imidad geogr<(ica, dirigieron mucho del in(lujo de I*L) Barry Naughton, un
economista de la Oni!ersidad de San *iego &ali(ornia, describi% las in!ersiones de Mong Nong en
&hina como el $roceso ordinario de crecimiento de una regi%n econ%mica metro$olitana, 6ue se
e=$ande <s$eramente (uera de crculos concntricos") &omo los costos del trabajo y la tierra
aumentaron en Mong Nong, era natural 6ue las instalaciones de $roducci%n 6ue utili'aban estos
(actores en (orma m<s intensi!a se mo!ieran a &hina) 5not%E
:/

&omo Mong Nong ha crecido, su distrito central de negocios se ha encarecido cada !e' m<s
y est< dominado $or ser!icios (inancieros y de negocios, lo cual $roduce altos ni!eles de
$roducto $or unidad de es$acio) Esto ha im$ulsado acti!idades es$acio4intensi!as 4 6ue
incluyen manu(actura, !i!ienda y recreaci%n >(uera de la $eri(eria urbana)
Te%ricamente, la !entaja com$arati!a de &hina en costos no lle!ara autom<ticamente a in(lujos de
I*L altos) ;as (irmas e=tranjeras $odran recurrir a otras (ormas de disminuci%n de costos de
trabajo) or ejem$lo, como una (orma de economi'ar costos laborales una (irma de Mong Nong
$odra contratar su $roducci%n de una em$resa 6ue tu!iera su base en la $ro!incia de Quangdong
al otro lado de la (rontera y sta, $or su !e', $odra nutrirse de una $ro!eedora en &hina) Esto no
en!ol!era a la I*L como una relaci%n accionaria de la I*L) &ontratar la $roducci%n (uera de las
(ronteras, es$ecialmente en industrias de trabajo4intensi!as, (ue una $r<ctica de negocios com+n
en !arios $ases) Sin embargo, $ara 6ue un em$resario local entre en un acuerdo sobre
contrataci%n de $roducci%n, un banco local tendra 6ue otorgarle (inanciamiento $ara $ermitirle
21
*e Tang ;uolin, Phaogguo waishand tcu' baogao ,Ln(orme sobre Ln!ersi%n E=tranjera *ireca en &hina.
,BeijingE rensa de 5dministraci%n Econ%mica, @AAH.)
22
&<lculo reali'ado a $artir de datos del Banco 1undial, 1ercado Lnterno de *esarrollo y #egulaciones
,Tashington, *&, Banco 1undial, @AA/.)
23
&<lculo reali'ado a $artir de datos del 1inisterio de &omercio E=tranjero y &oo$eraci%n Econ%mica,
Phaigguo *uiwai -ingji 1aoyi Nianjian @AAFW@AAV R5nuario Estadstico de &omercio E=tranjero &hino y
#elaciones Econ%micas E=tranjeras @AAFW@AAVS, ,Beijing, Phongguo Shehui &hubanshe, @AAF.)
24
Barry Naughton, ;a Emergencia de &hina y sus osibilidades como Naci%n &omercial," *ocumentos de
5ce$taci%n sobre 5cti!idad Econ%mica, No) :, @AAV, $$):HC4CCH)
9
lle!ar a cabo la contrataci%n de $roducci%n) En trminos generales, las com$aKas chinas no
$odran hacerse $rstamos del e=tranjero)
;os e=$ertos $ro$usieron otra teora $ara e=$licar $or 6u tantos !ol+menes de ca$ital de las
E&Es iba a &hina) ;as em$resas en las E&Es argumentaron 6ue tenan una !entaja cultural) Ellas
entendan el mercado chino y sus sistemas $olticos, econ%micos y regulatorios mucho mejor 6ue
los in!ersores 6ue no eran chinos) 5 medida 6ue las $r<cticas regulatorias y de negocios eran muy
com$lejas, los costos de transacci%n de los negocios eran nominalmente altos) ;os in!ersores
E&E incurrieron, entonces, en un costo de transacci%n m<s bajo cuando in!irtieron en &hina)
:F
Sin embargo, no 6ueda claro $or 6u la (amiliaridad tnica y cultural lle!ara necesariamente a la
I*L) *icha (amiliaridad $odra lle!ar tambin a la contrataci%n de $roducci%n) Es interesante notar
6ue a $esar de sus redes de negocios culturales y tnicas comunes, los in!ersores de Mong Nong
nunca mantu!ieron in!ersiones signi(icati!as en Taiw<n, al menos com$aradas con su $osterior
$re$onderancia en &hina) Entre @AF: y @AAF, los in!ersores chinos multinacionales constituan
alrededor del @CG del total de in(lujos de I*L en Taiw<n, y de ste, la in!ersi%n de Mong Nong s%lo
el BG, aun6ue los costos di(erenciales habran (a!orecido dichas in!ersiones) ;a ra'%n del ingreso
$er ca$ita entre Mong Nong y Taiw<n estaba alrededor de dos a uno en @AHF)
+l 1red,mini, de 1e2"e3,s in0ers,res e4'ran5er,s. ;a mayora de los economistas creyeron
6ue era $oco $robable 6ue las em$resas $e6ueKas en industrias $er(ectamente com$etiti!as
in!iertan en el e=tranjero) ara cual6uier com$aKa, in!ertir en el e=tranjero era un negocio
costoso $or6ue las em$resas e=tranjeras carecan de conocimiento sobre el mercado local y
sistemas legal y econ%mico locales, $ara $oder com$etir de una manera e(ecti!a con las (irmas
locales) 5s, las com$aKas in!ersoras necesitaban tener !entajas su$eriores sobre las com$aKas
locales, a (in de su$erar sus des!entajas intrnsecas o$erando en un medio desconocido) Estas
!entajas incluyen habilidad tecnol%gica, $ro$iedad de acti!os, economas de escala, y otros
acti!os intangibles deri!ados de la destre'a organi'acional y administrati!a) T$icamente, dichos
atributos sir!en como barreras de entrada, y en consecuencia, las em$resas 6ue los $oseen
tienden a ser grandes em$resas) En un libro am$liamente utili'ado sobre I*L, #ichard &a!es
escribi%, ;as 1NEs Rem$resas multinacionales, $or su sigla en inglsS son l%gicamente
incom$atibles con la organi'aci%n $uramente com$etiti!a de una industria)"
:V
En general, la teora econ%mica (ue !alidada $or los siguientes hechos) Estudios sobre in!ersiones
de Estados Onidos en Qran BretaKa y &anad< mostraron 6ue las (irmas estadounidenses 6ue
in!irtieron en estas economas tendan a ser las (irmas m<s grandes en sus res$ecti!as
industrias)
:H
On estudio de @AA/ sobre las in!ersiones manu(actureras de Estados Onidos en el
e=tranjero, reali'ado $or el anel de &on(erencias, mostr% 6ue las (irmas muy grandes >de(inidas
como a6uellas cuyas !entas anuales e=ceden los OSX F billones4 $romediaban las CV $lantas en
@/ $ases) Este n+mero cay% a @C en el caso de (irmas grandes ,con !entas anuales entre OSX @4
F billones.) Ona (irma con !entas anuales entre OSX @004F00 millones s%lo o$eraba como
$romedio dos $lantas en el e=tranjero y una (irma con !entas in(eriores a OSX @00 millones
o$eraba s%lo una $lanta en el e=tranjero)
:B
or alguna ra'%n, las em$resas e=tranjeras $e6ueKas y medianas ,S1Es, $or su sigla en ingls.
in!irtieron acti!amente en &hina) Ona re(erencia de esto era el inusual $e6ueKo !olumen $romedio
de los $royectos de I*L en &hina) Sobre la a$robaci%n base, el !alor nominal $romedio de un
$royecto de I*L era de OSX :)/ millones en @AAH) Se mantu!o el mismo $atr%n $ara los (lujos de
in!ersi%n de -a$%n, &orea del Sur, Tailandia, y Estados Onidos a &hina, como indicaba el !alor de
ca$itali'aci%n de los $royectos de I*L res$ecti!os) En @AAV, el $romedio de ca$itali'aci%n de un
25
ara esta lnea de $ensamiento, !er, -ohn Nao, ;a #ed 1undial de los Negocios en &hina," Mar!ard
Business #e!iew, mar'o4abril de @AAC, $$) :/4CV)
26
?er #ichard E) &a!es, Em$resas 1ultinacionales y 5n<lisis Econ%mico ,&ambridgeE rensa de la
Oni!ersidad de &ambridge, @AAV.)
27
?er #ichard E) &a!es, &ausas de Ln!ersi%n *irectaE 5cciones de Iirmas E=tranjeras en las Lndustrias
1anu(actureras &anadienses y Brit<nicas" #e!isi%n de Economa y Estadstica FV,C., agosto de @AH/, $$)
:HA4:AC)
28
&harles #) Taylor and Titold -) Menis' 1anu(actura Estadounidense en el 1ercado Qlobal ,Nue!a YorkE
Ioro de &on(erencias, @AA/.)
10
$royecto de I*L ja$ons era de OSX @)V millones, OSX @)0A millones $ara $royectos coreanos,
OSX @)/C millones $ara $royectos estadounidenses, y OSX @)VF millones $ara $royectos
tailandeses) Estos $royectos no (ueron sustancialmente di(erentes a los de Mong Nong de OSX
@)FC millones y de Taiw<n de OSX 0)AC millones)
:A
*e acuerdo a una base de datos reali'ado $or la 5sociaci%n de 1anu(actureros &hinos con base
en Mong Nong ,&15., las (irmas con in!ersiones en &hina em$learon en $romedio B@ $ersonas en
sus o(icinas, $ero las (irmas no in!ersoras em$learon un $romedio de @0A $ersonas) ;a &15
clasi(ic% a las (irmas con m<s de @00 em$leados como (irmas grandes") El hecho de 6ue las
(irmas m<s $e6ueKas (ueran in!ersoras m<s acti!as en &hina, di(era de los $atrones de in!ersi%n
de Mong Nong en otros $ases) *e acuerdo a un estudio, las (irmas de Mong Nong 6ue in!irtieron
en el e=tranjero en la dcada de los H0 em$learon entre :00 y @)000 $ersonas)
C0

;a e=$eriencia de in!ersiones de las S1Es en &hina $rob% 6ue $ara tener =ito no era necesario
ser una 1N& Jccidental) On ejem$lo rele!ante (ue la Ln!ersi%n Estratgica de &hina basada en
Mong Nong ;td) ,&SL.) Esta (irma tu!o un ingreso $or !entas de OSX B/ millones en @AA: y
ad6uiri% :00 com$aKas a lo largo de &hina entre @AA: y @AA/) Sus em$resas de riesgo
com$artido se encontraban en no menos de nue!e $ro!incias y una de sus com$aKas, &hina
Tires Molding ,&hina Tires. >creada $or la ad6uisici%n de $lantas de llantas en cinco $ro!incias4
lleg% a ser la $roductora m<s grande de llantas en &hina en @AA/)
C@
En @AAF, &SL se $er(ilaba
como uno de los m<s grandes conglomerados industriales en &hina, hasta 6ue el gobierno central
inter!ino $ara detener sus o(ertas de ad6uisici%n)
Jei Mong ;eong, un hombre de negocios indons 6ue tena re$utaci%n de correr riesgos, (und% la
&SL) *e acuerdo a re$ortes de $rensa, en una de sus o(ertas $+blicas de ad6uisici%n en Singa$ur,
a$arentemente (ue sancionado $or los reguladores cuando re!el% selecti!amente in(ormaci%n a
algunos in!ersores $ero no a otros)
C:
&omentando sobre este incidente, una $eriodista de
Singa$ur aconsej% a Jei escuchar a gente de negocios conocida como ;i Na4shing de Mong Nong
y ;iem Sioe ;iong de Lndonesia) Tal !e'," escribi% ellos saben cuando dejar los juegos de gran
en!ergadura a los grandes")
CC

ero Jei se con!irti% r<$idamente en uno de los grandes", esta !e' en &hina) En @AA@, com$r%
una com$aKa de Mong Nong llamada #uby Moldings y la denomin% &SL) #uby Moldings era una
com$aKa mediana 6ue se mo!a b<sicamente en los negocios de restaurantes, $rendas de !estir
y bienes races en Mong Nong) El $ro$io Jei tena antecedentes sobre acti!os comerciales y
negocios y no tena mucha e=$eriencia en industria y manu(actura) Sin embargo, con la creaci%n
de &SL em$e'% a centrarse en negocios de manu(acturas) En @AA:, ad6uiri% controles
mayoritarios de otra com$aKa de la lista, Molian Ln!estments, una em$resa manu(acturera de
bienes del hogar, 6ue o$eraba $lantas en &hina)
C/
&on un comien'o modesto, &SL estableci% un $lan de ad6uisici%n en &hina entre @AA: y @AA/ y
tom% :00 com$aKas a la !e' cuando la economa china estaba creciendo a un ni!el de @@G al
aKo) En julio de @AA:, ad6uiri% el control de /@ SJEs en la ciudad de 3uan'hou, una $ro!incia
Iuji, a$ro!echando una (uerte cada, y luego, mediante otro trato, en @AAC &SL tom% el control de
@0@ (<bricas en la ciudad de *alian, al noreste, en la $ro!incia ;iaoning) &SL lleg% a ser uno de los
m<s grandes gru$os de negocios en &hina con $artici$aciones de $atrimonio en !arios sectores
29
?er Tang Phile, #ibei 6iye 'ai 'hongguo de tou'i RLn!ersiones -a$onesas en &hinaS, Beijing, Phongguo
jingji chubanshe @AAB, y Tang Phile, Mangguo 6iye 'ai Phongguo de tou'i RLn!ersi%n de Iirmas &oreanas en
&hinaS, ,BeijingE Phongguo jingji chubanshe, @AAV.)
30
Edward ; Y) &hen, 1ultinacionales de Mong Nong en 5sia E &aractersticas y Jbjeti!os \ en N) Numar y 1)
1c;eod ,eds). 1ultinacionales de ases *esarrollados ,;e=ingtonE ;ibros ;en=ington, @AB@.)
31
?er Soon Neo ;im) Iuentes de Qanancia de la &hina Estratgica a @CB $c a MNX @FC/ m" Business Times,
1ayo @H, @AA/)
32
&atherine Jng, Jei Mong ;eong se recu$erar< alguna !e' la imagen de comerciante de llantas9 Business
Time ,Singa$ore. 5gosto @@, @AA:, $) C)
33
Lbid
34
?er Man Shih ;ee Jeii Mong ;eong hacienda olas en Mong Nong" Business Times ,Singa$ore., junio @V,
@AA:, $ F)
11
manu(actureros 6ue iban desde llantas, aluminio y herramientas de ma6uinaria, hasta negocios de
cer!ecera)
;a ad6uisici%n de las com$aKas de llantas (ue un ejem$lo de la estrategia de crecimiento de &SL)
En @AA: ad6uiri% $artici$aci%n en el control de dos manu(actureras de llantas, una en la ciudad de
Mang'hou en la $ro!incia de Phejiang, al sur, y la otra en la $ro!incia de Shan=i, al norte) En el
$eriodo de un aKo a $artir de la in!ersi%n de &SL, su a(iliada, &hina Tires, se con!irti% en el gru$o
manu(acturero m<s grande de &hina) En @AAC, &hina Tires re$resentaba el @0G de la $roducci%n
de llantas en &hina, y en julio del mismo aKo, &SL $uso a &hina Tires en las listas de la Bolsa de
&omercio de Nue!a York) Lncor$orada en Bermuda, la o(erta $+blica inicial ,JL. alcan'% OSX AH
millones netos de gastos, 6ue recom$ensaron grandemente a &SL) Se re$ort% en la $rensa 6ue
&SL haba in!ertido OSX :0 millones en negocios de llantas) Entre @AAC y @AAV, &SL utili'% los
$rocedimientos JL $ara (inanciar ad6uisiciones adicionales de instalaciones $ara la manu(actura
de llantas, as como $ara actuali'ar su $roducci%n de llantas e=istentes) *urante este $eriodo,
&hina Tires ad6uiri% el control de otras cuatro em$resas chinas $roductoras de llantas y dos
$roductoras de llantas internacionales ,una con base en &ali(ornia y la otra en las Lslas ?rgenes
Brit<nicas.)
Dis'rib"cin de la ind"s'ria En muchos $ases, la I*L tendi% a congregarse alrededor de unas
cuantas industrias >normalmente a6uellas con un alto ndice de concentraci%n) or ejem$lo, dos
economistas re$ortaron en un estudio 6ue en 1=ico y Brasil el B0G de subsidiarias e=tranjeras
se encontraban en industrias en las 6ue los ndices de concentraci%n de las cuatro mayores
em$resas e=cedan el F0G) atrones similares de concentraci%n de (irmas e=tranjeras (ueron
encontrados en er+, &hile, &olombia, 5mrica &entral y 1alasia)
CF
;a I*L en $ases del centro de
Euro$a mostr% un $atr%n similar) Iirmas e=tranjeras (amiliares tales como 5BB, &oca4&ola, y
roctor [ Qamble in!irtieron en industrias seleccionadas tales como autos, $roductos de consumo,
y telecomunicaci%n)
CV

El &uadro / $resenta in(ormaci%n sobre las in!ersiones m<s im$ortantes de Mong Nong en tres
industrias manu(actureras en cuatro economas asi<ticasE Lndonesia, 1alasia, Taiw<n, y &hina) 5
e=ce$ci%n de &hina, las in!ersiones de Mong Nong en otros $ases mostraron un $atr%n similar de
alta concentraci%n industrial, lo cual signi(ica 6ue $ocas industrias reciban el !olumen de in(lujos
de la I*L) En Lndonesia, las tres industrias manu(actureras m<s im$ortantes constituan el HA)@G
de las in!ersiones de Mong NongD en 1alasia, el HF)CG, y en Taiw<n, el BV)/G) El $atr%n no era el
mismo en &hina) En &hina, las tres industrias manu(actureras m<s im$ortantesE electr%nicos,
$roductos de $l<stico y te=tiles, constituan s%lo el /VG de la I*L total de Mong Nong en &hina en
@AAC) ;a distribuci%n de la industria en &hina tambin di(iri% de la de Taiw<n, $ese a din<micas
econ%micas similares tales como los crecientes costos de trabajo en las economas de in!ersi%n,
lle!aron I*L a ambas economas) &omo &hina, Taiw<n busc% agresi!amente una I*L orientada a
la e=$ortaci%n) En @AV0, el gobierno taiwans emiti% el Estatuto $ara el Lncenti!o a la Ln!ersi%n) El
estatuto $ro!ea incenti!os a in!ersores e=tranjeros, tales como !acaciones im$ositi!as y
redesignaci%n de tierras agrcolas $ara (<bricas) En @AVV, el gobierno estableci% 'onas de
$rocesamiento de la e=$ortaci%n $ara incenti!ar a las (irmas e=tranjeras a mo!er sus lugares de
$roducci%n a Taiw<n)
El &uadro F muestra 6ue la distribuci%n de la industria de la I*L estaba bastante m<s (ragmentada
en &hina 6ue en el caso de Taiw<n) En Taiw<n, casi la mitad ,/@G. de la I*L (ue destinada a
a$licaciones elctricas y electr%nicasD $or otra $arte, $ul$a de $a$el y $roductos relacionados casi
no recibieron I*L ,0)H/G.) En contraste, los in(lujos de I*L en &hina (ueron distribuidos m<s
e6uitati!amente entre las industrias) En (orma similar a Taiw<n, las a$licaciones electr%nicas y
elctricas obtu!ieron la mayor $artici$aci%n, el @BG, $ero sta constitua menos de la mitad de la
ci(ra taiwanesa e6ui!alente) ;a industria con una $artici$aci%n m<s baja se encontraba en madera
y $roductos de bamb+, con el :):@G, ci(ra 6ue es, en todo caso, a$ro=imadamente el tri$le de la
35
#e$ortado en Theodore M) 1oran, Ln!ersi%n E=tranjera *irecta y *esarrollo, ,Tashington, *&E Lnstituto de
Economas Lnternacionales, @AAB.)
36
Bruce Nogut Ln!ersi%n *irecta, E=$erimentaci%n, y Qobernabilidad &or$orati!a en Economas
Transitorias," en #) Irydman, &) T) Qray y 5) #a$ac'ynski ,eds). Qobernabilidad &or$orati!a en Euro$a
&entral y #usia, ,Buda$estE rensa &entro Euro$ea, @AAV.)
12
ci(ra de $artici$aci%n m<s baja $ara Taiw<n ,0)H/G.) Ona medida m<s directa (ue el !alor de
des!iaci%n est<ndar de la distribuci%n de la industria de la I*L) ara &hina, el !alor era de /)0B,
mientras 6ue $ara Taiw<n era casi tres !eces m<s grande, @@)C)
;a I*L $udo encontrarse tambin en las industrias tradicionales de &hina, am$liamente desde
(irmas en E&Es $ero tambin desde otros $ases asi<ticos) or ejem$lo, en @AAF, /C: ILEs
o$eraron en la industria artesanal china >bordados en lana y seda, tallados en jade y mar(il, y
escultura) ;os chinos haban $racticado y $er(eccionado estas artesanas a lo largo de miles de
aKos) ;a $artici$aci%n accionaria e=tranjera $romedio en estas ILEs de artesana constituy% el
BBG) En @AAF, e=istan alrededor de C:F ILEs en el negocio de medicina con hierbas, 6ue
generaban !entas de C)B billones de yuanes) En com$araci%n, en el mismo aKo, hubo HB/
em$resas munici$ales y rurales ,T?Es., (irmas 6ue $rinci$almente se encontraban bajo el control
de gobiernos comunales, y (irmas $ri!adas del negocio de la medicina con hierbas 6ue en (orma
conjunta generaron !entas de /)F billones de yuanes)
CH
En consecuencia, las (irmas locales eran
mucho m<s $e6ueKas en !olumen com$aradas con las ILES, $ese a 6ue los em$resarios chinos
deban destacarse en estas industrias tradicionales chinas y a 6ue la necesidad de im$ortar know4
how e=tranjero $areca ser mnima)
Pes, ec,nmic, de las FI+s Qran $arte de la I*L $ro!eniente de las E&Es (inanci% la
$roducci%n china de bienes intensi!os en trabajo y dirigidos a la e=$ortaci%n) 5lrededor de @AAF,
las ILEs co(inanciadas $or las E&Es constituan el :FG de las e=$ortaciones manu(actureras de
&hina, y la totalidad de las ILEs, el /H)@G) Esto era m<s de la mitad de la $artici$aci%n de
e=$ortaciones de las ILEs en Taiw<n en la dcada de los H0) En una serie de industrias, tales
como electr%nicos y telecomunicaciones, $rendas de !estir, $roductos de cuero, $rensa escrita y
grabada, $roductos culturales, y $l<sticos, las ILEs establecieron una $osici%n dominante,
constituyendo m<s del V0G de las e=$ortaciones chinas ,!er &uadro F.) 1uchos economistas
atribuyeron el =ito de &hina en cuanto a su creciente $roducci%n $ara e=$ortaci%n a la (uerte
orientaci%n de sus ILEs hacia las e=$ortaciones)
CB
En e(ecto, el im$ulso de las e=$ortaciones de
&hina (ue im$resionante) En @AA0, la ra'%n e=$ortaci%nWLB era @F)HG y en @AAH se increment% a
:0)/G) Macia (inales de la dcada de los A0, &hina se haba con!ertido en una de las naciones
con un comercio 6ue e=terior 6ue era uno de los m<s grandes del mundo) En el mismo $eriodo de
tiem$o, la $artici$aci%n de las ILEs en las e=$ortaciones chinas se haba m<s 6ue tri$licado, de
@:)VG a /@G)
CA

;as ILEs contribuyeron a la e=$ansi%n de la e=$ortaci%n de &hina, $ero tambin sustituyeron
algunas de las e=$ortaciones de $roductores inde$endientes de $ro$iedad de em$resarios chinos)
On indicati!o era 6ue mientras la I*L abund% en &hina en la dcada de los A0, las alian'as
contractuales con (irmas e=tranjeras decayeron sustancialmente) ;as alian'as contractuales, 6ue
incluan trabajo $ara $rocesos de e=$ortaci%n reali'ado $or (irmas de $ro$iedad china $ara (irmas
e=tranjeras, decayeron de OSX F/V millones en @AAB a OSX :BF millones en @AA: y a OSX @HA
millones en @AA/) *adas las $artici$aciones de in(lujos totales de ca$ital, en @AA/, las alian'as
contractuales desa$arecieron casi com$letamente ,&uadro @.) ;a sustituci%n entre acciones y
alian'as contractuales es bastante dram<tica en las dos $ro!incias 6ue recibieron la mayora de la
I*L orientada a e=$ortaci%n en &hina $ro!enientes de economas tnicamente chinas ,E&Es.) En
@AAB, en la $ro!incia de Iuji, la ra'%n entre las e=$ortaciones de las ILEs y los $rocesos de
e=$ortaci%n era de C)V/D subi% r<$idamente a ::)/F en @AA0D y luego a /F)/H en @AA:) En la
$ro!incia de Quangdong, las e=$ortaciones de las ILEs ascendieron menos dram<ticamente $ero
a+n mucho m<s r<$ido 6ue el $roceso de e=$ortaci%n) 5 $rinci$ios de la dcada de los A0, las
e=$ortaciones de la ILE eran cerca de siete !eces el !alor del $roceso de e=$ortaci%n en la
$ro!incia de Quangdong)
/0
37
;a in(ormaci%n sobre artesana y medicina con hierbas es de la J(icina del Tercer &enso Lndustrial, ;a
in(ormaci%n del Tercer &enso Nacional Lndustrial de la #e$+blica o$ular de &hina en @AAF, ,Beijing,
Phongguo tongji chubanshe, @AAH.)
38
?er Naughton, *ocumentos de 5ce$taci%n sobre 5cti!idad Econ%mica, @AAV)
39
;os datos son calculados a $artir de !arios asuntos del 5nuario Estadstico de &hina)
40
5nuarios Estadsticos $ara Iujian y QuangdongE !arios asuntos)
13
Este reem$la'o de alian'as contractuales $or alian'as accionariales es de alguna manera
sor$resi!o dado el hecho de 6ue los in!estigadores no encontraron e!idencia de di(erencias
signi(icati!as en tecnologa e intensidad de trabajo entre las ILEs y las o$eraciones contractuales
de los $rocesos de e=$ortaci%n) En un estudio, los in!estigadores Sung, ;iu, Tong y ;au, con
base en Mong Nong, a$untaron 6ue las ILEs no eran mejores 6ue las o$eraciones de
$rocesamiento en la trans(erencia de las habilidades administrati!as)" *e hecho, las o$eraciones
de $rocesamiento $odran tener un lidera'go en e(iciencia $or6ue o$eran en un medio
e=tremadamente com$etiti!o y est<n m<s orientadas a la e=$ortaci%n)
/@
El dominio de las ILEs en la $roducci%n $ara e=$ortaci%n de la &hina contrast% con los $atrones
de cual6uier otra $arte) En @AAF, Tur6ua desaloj% a la &hina como el n+mero uno de los
e=$ortadores de $rendas de !estir a la Oni%n Euro$ea) ;a mayora de los $roductores de $rendas
de !estir turcos eran (irmas indgenas (amiliares, 6ue com$etan unos con otros en las $ro$uestas
$ara contratos de !enta con com$radores e=tranjeros)
/:
En los A0, en trminos de ru$ias, las
e=$ortaciones de $rendas de !estir de la Lndia crecieron a una tasa anual $romedio de :VG,
$rinci$almente sobre la base de contratos de $roducci%n lle!ados a cabo $or (irmas indgenas
$e6ueKas)
/C
;os contratos de $roducci%n $ara e=$ortaci%n (ueron tambin e=itosos en &orea,
Taiw<n y Mong Nong en los aKos V0 y los H0) Maciendo re(erencia a los contratos de $roducci%n
(uera de las (ronteras como $rocesamiento hacia (uera ,J $or sus siglas en ingles., dos
economistas germanos, etra Naujoks y Nlaus4*ieter Schimdt concluyeron 6ue a tra!s de la J
en la industria de $rendas de !estir una (irma subcontratista tiene la o$ortunidad de subir en una
bicicleta 6ue corre) ;a historia del =ito de las industrias intensi!as en trabajo en muchos $ases
en !as de desarrollo no $ueden ser escritas sin J")
//
Ona ra'%n $ara el =ito de contratos de $roducci%n $ara e=$ortaci%n en ind+strias trabajo4
intensi!as (ue 6ue tal $roducci%n era usualmente $oco intensi!o en tecnologa y ca$ital) En la
industria de las $rendas de !estir, $or ejem$lo, las (irmas e=tranjeras solamente registraron el :@G
de la e=$ortaci%n en Taiw<n com$arado con el V@G en &hina ,&uadro F.) Brian ;e!y, un
economista del Banco 1undial, estudi% las e=$ortaciones de cal'ados de Taiw<n y &orea en los H0
y encontr% 6ue aun6ue las cor$oraciones comerciales gigantes ja$onesas controlaban muchos de
los accesos del mercado de ultramar, estas (irmas ja$onesas no in!irtieron en Taiw<n y &orea)
1<s bien, las (irmas ja$onesas coordinaron estrechamente con (irmas locales, (ueron $ro!istos de
es$eci(icaciones de $roductos y recursos de (irmas locales) El e=$lic%E
/F
E=ista $oca necesidad de 6ue los ja$oneses $ro!eyeran so$orte tcnico o (inancieroE la
tecnologa de la $roducci%n del cal'ados es sim$leD los re6uerimientos de in!ersi%n inicial
son $e6ueKosD y ] el ca$ital de trabajo se hace dis$onible autom<ticamente tanto en
Taiw<n como en &orea $ara los e=$ortadores)
Jtra ra'%n $ara el =ito de los contratos de $roducci%n (ue 6ue $ermitir<n una coordinaci%n
estrecha entre un $roductor local y un cliente e=tranjero) ;a (irma e=trajera $oda suministrar y
dictar las es$eci(icaciones de los $roductos e inclusi!e en!iar ins$ectores a los lugares de
(abricaci%n $ara asegurar los controles de calidad) E'ra ?ogel, un $ro(esor de Mar!ard 6ue reali'%
in!estigaciones e=tensas sobre la $ro!incia Quangdon de la &hina, 6ue ha recibido la mayor $arte
de I*L orientada a la e=$ortaci%n en &hina y contratos de $roducci%n $ara e=$ortaci%n, describi%
las o$eraciones de $rocesamiento $ara e=$ortaci%n en los siguientes trminosE
/V
41
Sung, Yun4Ting, ak4Tai ;iu, Yue4chim #ichard Tong, y ui4Ning ;au) El 3uinto *rag%nE El Surgimiento
de ar del *elta del #o ,Singa$urE 5ddison Tesley, @AAF.)
42
ara in(ormaci%n sobre a industria de las $rendas de !estir de Tur6ua !er ankaj Qhemawat y Bret -) Baird
,@AAB.) &om$etencia LnternacionalE Tur6ua y su Lndustria de rendas de ?estir) ,BostonE &aso de Estudio de
la Escuela de Negocios de Mar!ard N^ H0040CC.)
43
On estudio de la industria de $rendas de !estir de la Lndia $uede encontrarse en ankaj Qhemawat y 1urali
atiandia) ;as E=$ortaciones de la Lndia desde las #e(ormasE Tres Estudios de la Lndustria 5nalticos" en
-)*) Sachs y 5) ?arshney y N) Baj$ai ,eds., ;a Lndia en la Era de las #e(ormas Econ%micas ,Nue!a *elhiE
rensa de la Oni!ersidad de J=(ord, @AAA.
44
etra Naujoks y Nlaus4*ieter Schmidt, rocesos 5$arentes en Euro$a &entral del Este y ases en
Transici%nE Temas y #esultados de Estadsticas 5lemanas", a$eles de Trabajo Niel, @AA/)
45
Brian ;e!y ,@AA@., &ostos de transacci%n, el tamaKo de las (irmas y la $oltica industrial" eri%dico de
Economa del *esarrollo, C/E@F@4HB)
46
E'ra ?ogen, On $aso adelante en &hinaE Quangdong bajo #e(omas ,&ambridgeE rensa de la Oni!ersidad
de Mar!ard, @ABA.
14
Estos contratos (ueron relati!amente sim$les a (inales de @AB0) El <rea de Mong Nong
suministr% lai liao o san lai >los materiales, el modelo de 6ue deba hacerse, y el e6ui$o 6ue
deba ser im$ortado a la &hina) ;os administradores de Mong Nong $ermanecieron en
$osici%n o !iajaron diaria o semanalmente $ara entrenar a los trabajadores y asegurar una
atenci%n inmediata a la gerencia) &uando era necesario, el $ersonal era en!iado desde
Mong Nong a re$arar la ma6uinaria o rediseKar el $roducto $ara 6ue se ajuste a las
condiciones cambiantes del mercado)
&omen'ando en @AAH, sin embargo, la im$ortancia de las alian'as contractuales se ele!aron
abru$tamente, de solamente OSX /00 millones en @AAV a OSX @,F billones en @AAH) En :00: las
alian'as contractuales se situaron en OSX :,@ billones ,&uadro @.) El crecimiento de las alian'as
contractuales coincidieron con la declinaci%n del I*L relati!o al tamaKo de la economa &hina
durante este $erodo)
+l .6C7 la FDI 8 las 9ef,rmas +c,nmicas
;os in!ersores e=tranjeros reaccionaron muy $ositi!amente al acceso de &hina a la J1&) *e
acuerdo con una encuesta conducida en :000 $or 5)T) Nearney, una (irma consultora, de las @)000
(irmas m<s grandes del mundo, &hina ocu$% el segundo lugar como la ubicaci%n de in!ersi%n m<s
atracti!a en el mundo, subiendo desde su $osici%n de tercero del aKo anterior ,los Estados Onidos
(ue el $rimero.) En la encuesta, un tercio de los &EJs dijo 6ue las $ers$ecti!as de in!ertir en
&hina haban mejorado)
/H
En la misma encuesta lle!ada a cabo en :00:, &hina sobre$as% a los
Estados Onidos como el destino I*L m<s atracti!o) En la misma encuesta, ejecuti!os
internaciones tambin citaron la dbil com$etencia de (irmas locales como una de las ra'ones 6ue
hicieron atracti!a a &hina $ara (irmas e=tranjeras)
En cuanto los in!ersores e=tranjeros ganaron nue!a con(ian'a en &hina, muchos obser!adores y
gerentes en &hina comen'aron a $reocu$arse sobre el destino de las (irmas chinas domsticas
des$us de la uni%n de &hina a la J1&) ;as (irmas chinas en(rentaran un $anorama mucho m<s
com$etiti!o una !e' 6ue se abra el mercado a im$ortaciones e I*L) ara $re$ararse mejor a la
J1&, el gobierno y algunos analistas comen'aron a en(ocarse en los tratamientos regulatorios,
legales y (inancieros de las (irmas domsticas)
On $roblema toda!a no resuelto es el (uturo de las SJEs) En @AAA (uera de las FH,CCA SJEs
industriales y (irmas gubernamentales, :C)HC/ (irmas >/@,/G4 o$eraban en rojo)
/B
*urante los A0,
las $rdidas (inancieras de las SJEs se incrementaron continuamente) En @AA0, la $ro$orci%n de
las $rdidas de las SJEs con res$ecto al Q* era de @,BBG, la $ro$orci%n creci% abru$tamente a
F,AFG hacia @AAH)
/A
1uchos obser!adores $ensaron 6ue las SJEs no seran ca$aces de com$etir
con las (irmas e=tranjeras una !e' 6ue la J1& $ermita a las (irmas e=tranjeras un escenario m<s
libre $ara o$erar en &hina) ara $re$ararse en este medio m<S desa(iante, los lderes de &hina
intentaron cambiar el desem$eKo de las SJEs en alrededor de tres aKos) Ona idea (ue agrandar la
base de acti!os y mejorar la tecnologa de las SJEs) En el @F^ &ongreso del artido celebrado en
se$tiembre @AAH, el gobierno anunci% una $oltica de com$render al grande y dejar correr al
$e6ueKo) &om$render al grande" signi(ica reestructurar, consolidar y a$oyar a las SJEs m<s
grandes de &hina) Lnicialmente, el gobierno central seleccion% @:0 gru$os em$resariales y F@:
(irmas lderes $ara a$oyo dirigido", la es$eran'a era crear ganadores nacionales 6ue $udieran
e(ecti!amente com$etir con los 1N&s) En @AAB, las in!ersiones en acti!os (ijos en las SJEs
crecieron a una tasa nominal de @H)/G, com$arada con A)0/G del aKo anterior, mucho mayor 6ue
el crecimiento de las in!ersiones de la economa $ri!ada) *e hecho, entre @AA0 y @AAB, las
in!ersiones en acti!os (ijos de las SJEs crecieron a tasas de dos dgitos en esos aKos, e=ce$to
$ara @AA0 y @AAH ,!er &uadro V.)
;as reestructuraciones cor$orati!as acom$aKaron este $rograma de in!ersiones) ;os es(uer'os de
reestructuraci%n demandaron acciones en dos (rentes) Ono era la $oltica de cor$orati!i'aci%n
/H
?er 5n%nimo, &hina 5segura la ubicaci%n N^ : de la I*L de Nearney, *es$la'a al #eino Onido",
&hinaonlinecom,:00@
48
Estos n+meros son de la J(icina Estadstica Estatal, &hina Sino$sis estadstica :000 ,Beijin, Phongguo
tonghi chubanshe, :000.)
49
&iryl ;in, *irecci%n &or$orati!a de SJEs en &hina" 1anuscrito indito, Oni!ersidad de J=(ord, :000, $) CA)
15
$ara con!ertir las SJEs en lo 6ue se conoce en &hina como sistemas em$resariales modernos",
esto es, em$resas con $artici$aci%n accionaria m<s di!ersi(icada 6ue las SJEs tradicionales,
mesas de directorio, juntas anuales de accionistas, conce$tos contables y normas de re$ortes
(inancieros conocidos en el Jeste) Sin embargo, casi todas las em$resas de $artici$aci%n
accionaria 6ue (ueron con!ertidas a $artir de las SJEs, $ermanecieron bajo el control mayoritario
del Estado) *e acuerdo con un estudio de (irmas listadas en dos bolsas de !alores, aun6ue los
in!ersionistas indi!iduales controlaron el C0G de las acciones solamente ocu$aron 0)CG de las
mesas de directorio) En contraste, mientras el $atrimonio estatal ascenda a C0G, el Estado
retena el F0G de las mesas de directorio)
F0
;a otra $oltica es reorgani'ar los acti!os de las SJEs) Ona $erce$ci%n general en &hina de 6ue
las SJEs chinas no eran com$etiti!as (ue debido a 6ue eran demasiado $e6ueKas) ;a meta de la
reorgani'aci%n cor$orati!a (ue crear (irmas chinas grandes ad6uiriendo bene(icios de economas
de escala y de la e(iciencia de integrar $roducciones !erticalmente desde abajo ,insumos. hacia
arriba ,$rocesos (inales de $roducci%n.) On ejem$lo notable (ue la (acturaci%n de la com$aKa
china original Iortuna F00, &hina National etroleum &or$oration ,&N&.) En mar'o de @AAB, a
tra!s de una serie de trans(erencias de acti!os y swa$s, el &onsejo de Estado orden% a la &N&
tomar la direcci%n de una cantidad de re(ineras y unidades de negocios $etro6umicas de
Sino$ec, una (irma $etro6umica de abajo") Sino$ec, $or otra $arte, tom% la direcci%n de algunos
de los cam$os $etroleros de la &N&) 5 tra!s de estos swa$s ,acuerdos contractuales. de
acti!os, la &N& y Sinotec se con!irtieron en dos (irmas !erticalmente integradas, con la &N&
o$erando en el norte y Sino$ec o$erando en el sur) Se in!oc% como justi(icati!o $ara esta masi!a
reorgani'aci%n de acti!os el $re$ararse $ara entrar en la J1&) On ejecuti!o in!olucrado en la
transacci%n dijo Nosotros, las com$aKas chinas, tenemos un inters com+n de conser!ar nuestro
mercado) El enemigo com+n son las (<bricas de ultramar) Solamente estas dos com$aKas de
gran escala con(rontan el reto de los e=tranjeros")
F@
*ejar correr al $e6ueKo" (ue una seKal de 6ue el gobierno a$oyaba la $ri!ati'aci%n de las SJEs
$e6ueKas con $rdidas menores) *e acuerdo con una estimaci%n del gobierno, las SJEs
$e6ueKas tenan el@BG de sus acti!os en el sector estatal hasta @AAH)
F:
El limitado $rograma de
$ri!ati'aci%n, en $arte, (ue diseKado $ara a$oyar a los objeti!os de reestructuraci%n de SJE ya
6ue los $rocedimientos de $ri!ati'aci%n (ueron usados $ara (inanciar los $rogramas de in!ersi%n y
ad6uisici%n tecnol%gica de las grandes y (undamentales *JEs) Ona cantidad de in!estigadores
documentaron situaciones en las cuales los gobiernos $ro!inciales in!irtieron en grandes SJEs en
tanto 6ue, simult<neamente, se deshacan de sus SJEs m<s $e6ueKas)
FC
5$arte de la cuesti%n de las SJEs, &hina tambin tu!o 6ue tratar el estatus de sus (irmas $ri!adas
domsticas) *urante la $oca de re(orma, el gobierno no ayud% al sector $ri!ado chino en la
misma medida 6ue sostu!o a la I*L) ;as SJEs (ueron tambin (a!orecidas $or el gobierno en
detrimento de las (irmas $ri!adas) 5un6ue las re(ormas econ%micas tu!ieron =ito en rom$er el
mono$olio de las SJEs, las (irmas e(ecti!amente $ri!adas >de(inidas como a6uellas controladas
$or em$resarios $ri!ados com$letamente inde$endientes del gobierno4 eran toda!a muy
$e6ueKas) E=cluyendo unidades de negocios indi!iduales, las (irmas e(ecti!amente $ri!adas
solamente $resentaron A):G de !alor de la $roducci%n industrial bruta hasta :00@) ;as ILEs
industriales en contraste, $resentaron :B)FG)
F/
_
50
No e=istan $rocedimientos de !oto $or $oder, 6ue $ongan a los accionistas indi!iduales en una $osici%n
des!entajosa (rente a los in!ersionistas institucionales tales como una agencia gubernamental) Esta
usur$aci%n del $oder legal del accionista (ue una e!idencia directa de 6ue el estado no tena en mente
intenci%n alguna de renunciar a su derechos de control a+n sobre a6uellas (irmas 6ue han sido $arcialmente
$ri!ati'adas)
51
&itado de amela Yatsko, 1ientras m<s grande, mejor") #e!ista Econ%mica del lejano Este, @V@, mayo :@,
@ABB, $$) @04@/)
52
&omisi%n de laneamiento y *esarrollo Estatal, Phongguo chanye(a'han baogao @ABB ,Ln(orme sobre el
desarrollo Lndustrial &hino. ,Beijin, Poonggong jingli chubanshe, @AAB.)
53
Yuan'heng &ao y Yingyi 3ian et al), *e Iederalismo, al estilo chino, a la ri!ati'aci%n, al estilo chino"
Economas de Transici%n, H,@., @AAA, $$) @0C4@C@)
54
;a in(ormaci%n $ro!iene de la J(icina Estadstica Estatal, Pohngguo tongil nianjian :00: ,5nuario
Estadstico de la &hina 00:. ,Beijin, Phongguo tongji chubanshe, :00:.)
16
&omo la tasa de integraci%n de &hina en la economa mundial se aceler%, algunos economistas de
in(luencia en &hina arguyeron 6ue las (irmas $ri!adas domsticas (ueron a menudo consideradas
como in(eriores com$aradas con otras (irmas de la economa china) On in(orme de :000 la
5cademia de &iencias Sociales &hina concluye lo siguienteE
FF
5 causa de $erjuicios e=istentes y creencias err%neas, las em$resas $ri!adas e
indi!iduales tienen un status $oltico in(erior y e=isten numerosas $olticas y
regulaciones discriminatorias y limitaciones) El entorno legal, $oltico y de mercado
es injusto e inconsistente)
On ejem$lo es el bajo status $oltico y legal de los negocios $ri!ados) El artculo @@ de la
&onstituci%n de @AB: reconoce los derechos $ro$ietarios de em$resas $ri!adas indi!iduales >
llamadas de economa indi!idual4 $ero no reconoce los derechos $ro$ietarios de otro ti$o de
em$resas $ri!adas) En @ABB, el 5rtculo @@ (ue modi(icado $ara agreg<rsele una cl<usula
esti$ulando 6ue el estado $ermita (irmas $ri!adas e ira a $roteger sus derechos e intereses
legales", $ero la modi(icaci%n tambin subordin% al sector $ri!ado a un com$lemento a la
economa $+blica socialista")
FV
Esto signi(icaba 6ue se $ermitira a las (irmas $ri!adas a entrar en
las industrias +nicamente cuando eran una amena'a com$etiti!a a las SJEs, $ero el
(ortalecimiento de los derechos de $rotecci%n a la $ro$iedad de las com$aKas $ri!adas se
encontraban muy $or detr<s de las SJEs y a+n de las ILEs)
En aKos recientes, el trato a las com$aKas $ri!adas domsticas em$e'% a mejorar) En mar'o de
@AAA, el 5rtculo @@ (ue modi(icado nue!amente y la economa $ri!ada deba ser un com$onente"
de la economa china) Esto signi(ic%, al menos nominalmente, 6ue las em$resas $ri!adas y las
SJEs tendran un status igual) En :00@, el e= $residente de &hina, -ang Pemin, in!it% a
em$resarios $ri!ados a unirse al $artido comunista) En :00C, los o(iciales chinos estaban
discutiendo una modi(icaci%n &onstitucional >6ue sera ado$tada en :00/4 6ue es$ec(icamente
garanti'aba la $rotecci%n de los derechos de $ro$iedad a em$resarios $ri!ados, un derecho de
las (irmas e=tranjeras 6ue in!ierten en &hina del 6ue han go'ado desde @AB:) ,ara te=tos de las
cl<usulas rele!antes de la &onstituci%n de la &hina, !er &uadro H.)
FH
*urante un largo tiem$o, hubo un se!ero sesgo contra las (irmas $ri!adas a (a!or de las SJEs)
FB
Masta @AAB, los cuatro grandes bancos comerciales del gobierno 6ue controlaban la mayora de
los acti!os bancarios, (ueron es$ec(icamente instruidos $ara otorgar crditos +nicamente a las
SJEs) ,El Banco de &hina $restara a las ILEs.) ;os $rstamos a (irmas no gubernamentales $or
los bancos comerciales $ermanecieron como una $orci%n min+scula de sus carteras de crdito)
En @AAV, de los nue!os $rstamos otorgados, CG (ueron a (irmas colecti!as urbanas y
+nicamente 0)@G (ue a em$resas $ri!adas) En com$araci%n las ILEs registraron alrededor de CG
de los nue!os $rstamos de los bancos comerciales en ese mismo aKo) ;a mayora de los
$rstamos (inanciaron los $rogramas de in!ersi%n de las SJE2s) *urante la era de la re(orma, las
SJEs mostraban una alta tasa de in!ersi%n aun6ue su $artici$aci%n de $roducci%n en la
economa cay% abru$tamente) En @AAB, las SJEs industriales registraron +nicamente CVG del
total de las ganancias de las (irmas no gubernamentales, y a+n sus in!ersiones en acti!os (ijos
re$resentaron el F/G del total, des$la'ando la in!ersi%n de las (irmas no estatales ,!er &uadro V.)
El (inanciamiento del $atrimonio (ue tambin di(cil $ara las em$resas $ri!adas) En los A0, aun6ue
los dos mercados de !alores de la &hina se haban desarrollado r<$idamente desde su (undaci%n
en @AA0, $rinci$almente sir!ieron como !ehculos de incremento de (ondos $ara las SJEs) On
e=$erto coment%, El mercado de !alores es esencialmente un mercado de !alores
55
Lnstituto de Economa Lndustrial de la 5cademia de &iencias Sociales &hina, *esarrollo Lndustrial de &hina
:000, ,BeijingE rensa Econ%mica :000.)
FV
El te=to de la &onstituci%n de @AB: y de la modi(icaci%n de @ABB se encuentra en la &onstituci%n de la
#e$+blica Socialista de &hina ,Beijing, rensa de ;enguas E=tranjeras, :000.)
57
?er 5n%nimo 1odi(icaciones ala &onstituci%n de la #e$+blica Socialista de &hina" #e!ista Beijing, mayo C4
A, @AAA)
58
El (en%meno de un sesgo den los $rstamos de $arte del sistema bancario chino a (a!or de las SJEs (ue
am$liamente documento) Ser #onald L) 1cNinnon, &recimiento (inanciero y estabilidad macroecon%mica en
&hina @AHB4@AA:E Lm$licaciones $ara #usia y otras economas en transici%n" -ournal de Economa
&or$orati!a @B,@AA/, $$ /C^B4/VA, y Nicholas #) ;ardo, ;a #e!oluci%n Econ%mica Lnconclusa de la &hina,
,Tashington, *&) Brookins Lnstitution, @AAB.)
17
gubernamental concebido y designado $ara ayudar a las SJEs cor$ori'adas"
FA
*e acuerdo a un
estimado, las com$aKas no gubernamentales listadas registraron alrededor del CG de todas las
com$aKas domsticas listadas, induciendo a dos $rominentes economistas chinos, Tu -nglian y
*u Iureng, a recomendar un corte en el lmite de las em$resas $ri!adas listadas)
V0
&omo los crditos bancarios, las colocaciones de di!isas tambin (a!orecieron a las SJEs sobre
las (irmas $ri!adas) El estado a$oy% a las SJEs en las industrias $esadas y de sustituci%n de
im$ortaciones, mientras las (irmas $ri!adas 6ue $roducan $roductos de intensi!os en trabajo
encontraron di(cil com$etir con las $oderosas SJEs $or los $reciados recursos de cambio de
moneda e=tranjera) Ona indicaci%n de esto (ue 6ue las SJEs (ueron ca$aces de im$ortar
tecnologa del e=terior en una escala bastante m<s am$lia 6ue las em$resas $ri!adas) *e
acuerdo con una encuesta lle!ada a cabo en @AAF, el :FG de las SJEs de la muestra im$ort%
tecnologa del e=terior y el @B)/G de las (irmas colecti!as) Sin embargo, +nicamente el @:)FG de
todas las com$aKas re$ortaron haber im$ortado tecnologa del e=terior)
;a $oltica de licencias china tambin discrimin% a las (irmas $ri!adas) En :00:, un legislador de
jerar6ua, Tian -iyun escribi% en el *iario del ueblo 6ue m<s de B0 sectores industriales (ueron
abiertos a la I*L $ero +nicamente /0 (ueron abiertos a las in!ersiones $or $arte de (irmas
$ri!adas locales) ;a licencia $ara el comercio internacional (ue tambin sesgada contra (irmas
$ri!adas locales) 1ientras los ILEs $odan directamente im$ortar y e=$ortar $roductos dentro de
sus lneas de negocio y muchas SJEs $odan e=$ortar directamente, hasta @AAA, la mayora de
las (irmas $ri!adas deban e=$ortar a tra!s de cor$oraciones comerciales gubernamentales) En
la industria de $rendas de !estir, en la cual dominaban (irmas $ri!adas y no gubernamentales, de
acuerdo con un in(orme de la J(icina de 5dministraci%n &omercial Lnternacional del *e$artamento
de &omercio de los Estados Onidos, los $roductores ele!aron !oces de $rotesta (er!ientes acerca
de este re6uerimiento) El in(orme decaE
V@
;os $roductores de $rendas de !estir (recuentemente se 6uejan del sistema de
comercio indirecto de la &hina, 6ue obliga a las !entas de ro$a a $asar a tra!s de
com$aKas comerciales autori'adas, distanciando a los $roductores de sus
com$radores y de sus mercados) 1ientras una cantidad de re(ormas ha e=$andido
la cantidad de em$resas comerciales autori'adas $ara e(ectuar el comercio de
$rendas de !estir, esta limitaci%n contin+a inhibiendo la r<$ida transmisi%n del
mercado de in(ormaci%n a los $roductores de &hina)
;a obtenci%n de di!isas (ue tambin di(cil aun6ue los $roductores de $rendas de !estir no
gubernamentales suministraban la mayor $arte de los acti!os de $rendas de !estir 6ue $roducan
di!isas $ara la &hina) or ejem$lo, en @AAF, las (irmas colecti!as y los TE?s res$ecti!amente,
e=$ortaron alrededor de :B)0F millones de yuan en $rendas de !estir, com$rados a C): billones
de yuan $or las SJEs) ,;os ILEs e=$ortaron /A)@ billones de yuan el mismo aKo)
V:
.)
Ln!estigaciones sobe la $roducci%n de $rendas de !estir taiwanesas demostraron 6ue los
$roductores de $rendas de !estir e=itosos im$ortaron alrededor de B0G de sus insumos del
e=teriorD en consecuencia la im$osibilidad de $arte de los $roductores de $rendas de !estir no
gubernamentales chinos $ara obtener di!isas (ue des(a!orable $ara sus o$eraciones
comerciales)
VC
Jtra $oltica de desa(o $ara el gobierno es $romo!er el comercio y las in!ersiones en di(erentes
regiones de la &hina) *urante la era de la re(orma, el mercado de &hina se ha con!ertido en uno
m<s (ragmentado a medida 6ue los gobiernos regionales buscaron $roteger las (irmas
establecidas en sus $ro$ias regiones) En @ABF, la ra'%n $romedio de comercio interno
59
&itado de ;in, Qobierno cor$orati!o de las SJEs en &hina", $) CA)
60
*e Bennis Tay4yo So) Em$resas ri!adas de la &hina al cierre de los A0E Su &recimiento y rotecci%n
;egal" #e!ista &hina :000, &)1) ;au y -) Shen ,eds). ,Mong Nong, rensa de la Oni!ersidad &hina. $$) C0H4
CC0)
61
?er 5dministraci%n &omercial Lnternacional, &hinaE 5n<lisis del Sector Lndustrial ,Tashington *&,
5dministraci%n &omercial Lnternacional, @AAC.)
62
J(icinal Estadstica del Estado, Phongguo tongji nianjian @AAV ,anuario estadstico de la &hina, @AAV.,
,Beijing, Phongguo tongiji chubanshe, @AAV.)
63
1aurice Scout, &omercio e=terior", en T) Qalenson ,ed). &recimiento econ%mico y &ambio estructural en
Taiwan, ,Lthaca,rensa de la Oni!ersidad de &ornelE @AHA ., $$) C0B4CBC)
18
$ro!incialWQ* era :F)@G $ero en @AA: la ra'%n baj% a @/)HG) *urante el mismo $erodo, la
ra'%n comercio e=teriorWQ* subi%, de @/):G a @H)FG) ;a ra'%n comercio internoWQ* de la
&hina, considerablemente notorio, (ue in(erior al comercio entre los miembros de la &omunidad
Euro$ea ,&E., 6ue ascendi% a :B)CG del Q* de la &E en @ABA) Este $atr%n (ue inusual, como lo
anot% un in(orme del Banco 1undial, ya 6ue &hina tu!o tambin uno de los sistemas $olticos
m<s centrali'ados en el mundo) El Banco 1undial coment%, En &hina hoy, hay una situaci%n
an%mala en la 6ue elementos im$ortantes de uni%n econ%mica, incluyendo una sola moneda y un
tari(a e=terna com+n, est<n combinados con la (alta de algunas caractersticas b<sicas tales
como un <rea de libre comercio)"
V/
;a segmentaci%n del mercado interno (ue combinada con una segmentaci%n del mercado de
ca$ital interno) &omo los ejecuti!os de todos los ni!eles del gobierno (er!orosamente alentaron a
in!ersionistas e=tranjeros, in!ersionistas locales en una $ro!incia, a menudo encontraron di(cil
in!ertir en otras $ro!incias) *e acuerdo con un estudio del Banco 1undial de @AA/, la in!ersi%n
e=tranjera, medida $or las ra'ones en la acumulaci%n de ca$ital, (ue de !arios m+lti$los m<s 6ue
las in!ersiones locales similarmente medidas en otras $artes de &hina $ara Quangdong, ;iaoning
y Beijing, tres $ro!incias situadas en la regi%n costera de la &hina) ara dos $ro!incias interiores,
Shaan=i y Sichuan, las in!ersiones de otras $ro!incias y de los $ases e=tranjeros (ueron casi
iguales en tamaKo)
VF
9+F.96: +;$+9<: + I<$+9<:
En @AHB, *eng Yiao$ing ha (ormulado el $rograma de re(orma de la &hina $ara en(ati'ar tanto
las re(ormas estructurales de la economa como la a$ertura de la &hina al resto del mundo) ;as
re(ormas econ%micas han mejorado dram<ticamente el bienestar de cientos de millones de
chinos, $ero en cuanto al desa(o del acceso de la &hina a la J1&, muchos se est<n
$reguntando si las re(ormas e=ternas se han adelantado a las re(ormas internas) &omo &hina ha
atrado e=itosamente grandes $artici$aciones de I*L entre los $ases desarrollados y como se
est< alent<ndo $ara una mayor economa y desa(os comerciales de la globali'aci%n, le 6uedan
toda!a muchos retos econ%micos di(ciles) ;a liberali'aci%n de la I*L 6ue incrementa la
com$etiti!idad de las (irmas locales, el desarrollo del sector $ri!ado, y un $aso y alcance m<s
r<$ido en las re(ormas de los SJEs son la clase de $roblemas a ser, $robablemente,
ardorosamente debatidos entre los lderes chinos) On tema estratgico im$ortante es en 6u
medida &hina continuara de$endiendo (uertemente de la I*L y $romo!era re(ormas e=ternas
agresi!as mientras e!ita $ri!ati'ar las grandes SJEs y reali'ar re(ormas estructurales de gran
escala del sector estatal a medida 6ue im$lementa sus obligaciones con la J1&) ;os logros
econ%micos de la &hina han sido im$resionantes y su $otencial es enorme, $ero hay toda!a
muchas alternati!as $olticas arduas 6ue los lderes chinos deber<n con(rontar en los aKos
!enideros)
64
Banco 1undial, *esarrollo y #egulacines de 1ercado Lnterno ,Tashington *&, el Banco 1undial, @AA/.)
65
Lbid)
19