FUENTES DE FINANCIAMIENTO

1.1 FUENTES:
Se refiere al origen de los recursos (o ingresos), con los cuales se espera cubrir el pago
de los bienes y servicios necesarios para desarrollar los programas y proyecos conenidos
!resupueso "eneral de #ngresos y Egresos del Esado correspondiene un e$ercicio fiscal.
1.% F#N&N'#&(#ENT):
Es el con$uno de recursos monearios financieros para llevar a cabo una acividad
econ*mica, con la caracer+sica de ,ue generalmene se raa de sumas omadas a pr-samo ,ue
complean los recursos propios. .os recursos financieros ,ue el gobierno obiene para cubrir un
d-fici presupuesario.
1./ FUENTES 0E F#N&N'#&(#ENT) 0E. EST&0) "U&TE(&.TE')
El gobierno de guaemaleco, obiene recursos para cubrir las necesidades del gobierno a
rav-s de impuesos, ingresos propios, pr-samos a nivel inerno y e1erno, donaciones,
colocaci*n de bonos, enre oros. .a enidad encargada de recaudar recursos es la S&T y las
municipalidades. .os pr-samos, las donaciones y colocaci*n de bonos son adminisrados por el
(iniserio de Finan2as !3blicas.
2 FUNCIN ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA:
.a adminisraci*n financiera $uega un papel imporane en la enidad, sus funciones y su
ob$eivo pueden evaluarse con respeco a los Esados Financieros b4sicos. Sus res funciones
primarias son:
a) El an4lisis de daos financieros
b) .a deerminaci*n de la esrucura de acivos de la empresa
c) .a fi$aci*n de la esrucura de capial
2.1 Anlisis de datos inan!ie"os:
Esa funci*n se refiere a la ransformaci*n de daos financieros a una forma ,ue puedan
uili2arse para conrolar la posici*n financiera de la empresa, a 5acer planes para financiamienos
fuuros (presupuesos), evaluar la necesidad para incremenar la capacidad produciva y a
deerminar el funcionamieno adicional ,ue se re,uiera.
2.2 Dete"#ina!i$n de la est"%!t%"a de a!ti&os de la e#'"esa:
.a adminisraci*n financiera debe deerminar ano la composici*n, como el ipo de
acivos ,ue se encuenren en el balance de la empresa. El -rmino composici*n se refiere a la
canidad de dinero ,ue comprenden los acivos circulanes y fi$os.
Una ve2 ,ue se deerminan la composici*n, el gerene financiero debe deerminar y raar
de manener cieros niveles *picos de cada ipo de acivo circulane. &simismo debe deerminar
cu4les son los me$ores acivos fi$os de debe ad,uirirse. 0ebe saber en ,ue momeno los acivos
fi$os se 5acen obsoleos y es necesario reempla2arlos o modificarlos. .a deerminaci*n de la
esrucura *pima de acivos de una empresa no es un proceso simple, re,uiere de perspicacia y
esudio de las operaciones pasadas y fuuras de la empresa, as+ como ambi-n comprensi*n de los
ob$eivos a largo pla2o.
2.( Dete"#ina!i$n de la est"%!t%"a de !a'ital:
Esa funci*n se ocupa del pasivo y capial en el balance. 0eben omarse dos decisiones
fundamenales acerca de la esrucura de capial de la empresa. !rimero debe deerminarse la
composici*n m4s adecuada de financiamieno a coro pla2o y largo pla2o, esa es una decisi*n
imporane por cuano afeca la renabilidad y la li,uide2 general de la compa6+a. )ro asuno de
igual imporancia es deerminar cu4les fuenes de financiamieno a coro o largo pla2o son
me$ores para la empresa en un momeno deerminado. (uc5as de esas decisiones las impone la
necesidad, peor algunas re,uieren un an4lisis minucioso de las alernaivas disponibles, su coso
y sus implicaciones a largo pla2o. .a valuaci*n del balance por pare de la adminisraci*n
financiera refle$a la siuaci*n financiera general de la empresa y buscar 4reas problem4icas y
4reas ,ue sean suscepibles de me$oras. &l deerminar la esrucura de acivos de la empresa, se
da forma la pare del acivo y al fi$ar la esrucura del capial se es4n consruyendo las pares del
pasivo y el capial en el balance. Tambi-n debe cumplir funciones como:
Evaluar y seleccionar clienes
Evaluaci*n de la posici*n financiera de la empresa
&d,uisici*n de financiamieno a coro pla2o
&d,uisici*n de acivos fi$os
0isribuci*n de uilidades
El &dminisrador inerac3a con oros &dminisradores para ,ue la empresa funcione de
manera eficiene. Ese a su ve2 raa de crear planes financieros para ,ue la empresa
obenga los recursos financieros y lograr as+ ,ue la empresa pueda funcionar y a largo
e1pandir odas sus acividades.
0ebe saber &dminisrar los recursos financieros de la empresa para reali2ar operaciones
como: compra de maeria prima, ad,uisiciones de ma,uinas y e,uipos, pago de salarios
enre oros.
0ebe saber inverir los recursos financieros e1cedenes en operaciones como: inversiones
en el mercado de capiales, ad,uisici*n de inmuebles, errenos u oros bienes para la
empresa.
(ane$ar de forma adecuada la elecci*n de producos y de los mercados de la empresa.
.a responsabilidad de la obenci*n de calidad a ba$o coso y de manera eficiene.
7 por ulimola mea de un &dminisrador Financiero consise en planear, obener y usar
los fondos para ma1imi2ar el valor de la organi2aci*n.
( O)*ETIVO DE +A ADMINISTRACIN FINANCIERA:
El ob$eivo final ,ue debe cumplir la adminisraci*n financiera, es ,ue debe alcan2ar los
ob$eivos de los due6os de la empresa. Frene a eso la funci*n financiera, el adminisrador debe
planear una esraegia m4s viable ,ue los esfuer2os para ma1imi2ar uilidades. Es una esraegia
,ue 5ace 5incapi- en el aumeno del valor acual de la inversi*n de los due6os y en la
implemenaci*n de proyecos ,ue aumenen el valor en el mercado de los valores de la empresa.
&l uili2ar la esraegia de ma1imi2ar la ri,ue2a, el "erene Financiero se enfrena con el
problema de la inceridumbre al ener en cuena las alernaivas enre diferenes ipos de
rendimieno y los niveles de riesgo correspondienes. Uili2ando su conocimieno de esas
alernaivas previsa de riesgo8rendimieno, perfecciona esraegias desinadas a incremenar al
m41imo la ri,ue2a de los due6os a cambio de un nivel acepable de riesgo.
, ACTIVIDADES DE +A ADMINISTRACIN FINANCIERA:
.a adminisraci*n financiera se ocupa sobre odo de donde obener e efecivo (acividades
de financiamieno) y de c*mo uili2arlo (acividades de inversi*n). 94sicamene las acividades
financieras consisen en obener los recursos para capiali2ar o manener esable la econom+a de
la empresa.
- C+ASIFICACIN .ENERA+ DE+ FINANCIAMIENTO:
-.1 FUENTES
0enro de las fuenes de financiamieno en "uaemala, se iene, enre oras:
#ngresos 'orrienes
#ngresos por #:&
#ngresos !ropios
!resamos
'olocaci*n de 9onos del Tesoro
0onaciones
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DESDE E+ /UNTO DE VISTA DE +AS
EM/RESAS:
.as fuenes de financiamieno seg3n su procedencia se dividen:
-.1.1 F%entes Inte"nas: Son fuenes generadas desde la misma empresa, como resulado de
sus operaciones enre ellas:
#ncremeno de !asivos &cumulados
Uilidades de ;einversi*n.
&poraci*n de los Socios.
:ena de &civos
0epreciaci*n y &mori2aci*n.
-.1.2 F%entes E0te"nas:
Son oorgadas por erceras personas, se les denomina como <&palancamieno
Financiero=. Es vena$oso para la esrucura de la empresa siempre y cuando se engan pol+icas
para la selecci*n de la fuene ,ue mas convenga, seg3n las necesidades especificas, considerando
siempre la carga financiera, ,ue ello impli,ue.
Enre los m4s comunes enemos:
!roveedores
&nicipo de 'lienes
9ancos
&creedores 0iversos
-.2 /+A1O:
>ur+dicamene es el iempo legal o conracualmene esablecido ,ue 5a de
ranscurrir para ,ue se produ2ca un efeco $ur+dico usual mene el nacimieno o
e1inci*n del derec5o, se represena en 'oro, (ediano, y .argo !la2o.
-.2.1 CORTO /+A1O:
Son los ,ue cuyo vencimieno o pla2o de devoluci*n es menor a un a6o c onsiuido por:
'r-dios 'omerciales
'r-dios 9ancarios
!agares
.+neas de 'r-dio.
-.2.2 MEDIANO /+A1O
Son los ,ue el iempo esipulado de devoluci*n difiere a un a6o consiuido por:
'uenas por 'obrar
& rav-s de #nvenarios.
-.2.( +AR.O /+A1O
Son los ,ue cuyo vencimieno o pla2o es superior a un a6o consiuido por medio
de:
?ipoecas
&cciones
9onos
&rrendamienos.
2 .ARANT3AS:
E1isen diferenes ipos de "aran+as, dependiendo del iulo de cr-dio ,ue se uilice
enre las m4s uili2adas enemos:
2.1 FINANCIAMIENTO CON .ARANTIA FIDUCIARIA:
Ese ipo de financiamieno consise en ,ue una * m4s personas ya sean individuales *
$ur+dicas, se compromeen a ser fiadores y codeudores, solidarios y mancomunados de una
obligaci*n crediicia, en respaldo a ora persona individual * $ur+dica ,ue asume la obligaci*n
direcamene. Se garani2a 3nicamene con la firma de los ,ue paricipan en el conrao
respecivo.
2.2 FINANCIAMIENTO CON .ARANTIA 4I/OTECARIA:
& diferencia del financiamieno fiduciario, -se se caraceri2a por,ue el cr-dio se
garani2a con 9ienes de ;a+ces, ya sean -sos inmuebles o 3nicamene errenos, los cuales, se
5ipoecan a favor de la insiuci*n ,ue oorga el cr-dio. El raslado del bien se reali2a en el
regisro de la propiedad, los cuales se encuenran en la ciudad capial * de @ue2alenango, seg3n
la $urisdicci*n de la finca ofrecida en garan+a.
2.( FINANCIAMIENTO CON .ARANTIA /RENDARIA:
Ese ipo de financiamieno se diferencia del anerior, por,ue el mismo se
garani2a con bienes muebles, ales como e,uipo, culivos, ma,uinaria, mercader+a,
ve5+culos, ganado y oros, los cuales se dan en prenda a la enidad ,ue confiere el cr-dio.
&l igual ,ue el financiamieno 5ipoecario, cada insiuci*n de acuerdo a sus pol+icas
aplicar4 el porcena$e esablecido sobre el valor de cada bien mueble.
2., FINANCIAMIENTOS CON .ARANTIA MI5TA:
0e los financiamienos indicados aneriormene, puede e1isir una combinaci*n enre s+.
.o anerior, en virud de ,ue en algunas ocasiones, es necesario complemenar las garan+as para
opar a un financiamieno mayor, seg3n la necesidad de la empresa.
2.- FINANCIAMIENTO /OR MEDIO DE +EASIN.:
Esa modalidad consise en un conrao por el cual una empresa ad,uiere, a peici*n de su
cliene, deerminados bienes ,ue le enrega a +ulo de al,uiler, mediane el pago de una
remuneraci*n y con la opci*n para el arrendaario, al vencimieno del pla2o, de coninuar el
conrao en nuevas condiciones o de ad,uirir los bienes en su poder. El .easing es un conrao a
largo, mediano pla2o, lo ,ue limia a los bancos de dep*sio a celebrarlos.
6 O)*ETO:
'lasificaci*n de financiamieno seg3n desinoA
'onsumo: su ob$eo es financiar la compra de bienes de consumo o pagar servicios. !or
e$emplo: gasos familiares, alimenos y vesidos, pr-samo 5ogar, compra de ve5+culo familiar,
elecrodom-sicos, vacaciones, ec.
Salud: su ob$eo es financiar la compra de medicamenos y servicios m-dicos.
:ivienda: su ob$eo es financiar la compra, ampliaci*n, reparaci*n oconsrucci*n de
viviendas por pare del socio, as+ como la compra de errenospara al efeco.
(icro y !ymes: su ob$eo es financiar acividades en pe,ue6as escalas de producci*n,
comerciali2aci*n o servicios, cuya fuene principal de pago la consiuye el produco de las
venas o ingresos generados por dic5as acividades. @ue puede ser: !r-samos profesionales,
negocios comerciales, capial operaivo, compra de insumos, inversiones.
Educaci*n: su ob$eo es financiar la compra de bienes o pagar servicios relacionados a la
educaci*n, por e$emplo: compra de 3iles escolares, uniformes, pago de cursos o seminarios.
)ros: se refiere a los diversos cr-dios no especificados con anerioridad, se pueden ciar
cr-dios incluidos en esa clasificaci*n.
7 Destino
El financiamieno por su desino puede dedicarse para:
El capial de raba$o,
&civos fi$os,
'onsumo,
!royecos,
Financiar e1poraciones,
Financiar imporaciones,
Financiar inversiones en el e1erior de empresas disinas a las bancarias,
Financiar inversiones en el e1erior de las empresas bancarias,
Financiar gasos locales correspondienes a operaciones de comercio e1erior, y
financiar maerias primas.
8 Entidad
E1isen disinos ipo de enidades ,ue dan financiamieno y se clasifican:
9anco: Es una empresa financiera ,ue se encarga de capar recursos en la forma de
dep*sios, y presar dinero, as+ como la presaci*n de servicios financieros. .a banca, o el
sisema bancario, es el con$uno de enidades o insiuciones ,ue, denro de una econom+a
deerminada, presan el servicio de banco. .a inernali2aci*n y la globali2aci*n promueven la
creaci*n de una 9anca universal. &l igual ,ue la palabra espa6ola <banco=, la palabra griega:
r4pe2a ,ue se raduce como banco significa lieralmene <mesa=. En un cone1o financiero,
como por e$emplo el raba$o de los cambisas, se refiere al mosrador para la ransacci*n de
dinero.
'a$a de a5orros: Es una enidad de cr-dio similar a un banco. Solo se diferencian por
su car4cer legislaivo. En concreo, los bancos son sociedades an*nimas, mienras ,ue las ca$as
de a5orros se rigen por la ley de sociedades limiadas de car4cer fundacional, moivo por el ,ue
deben desinar, por e$emplo, una pare de sus dividendos a fines sociales o ienen represenaci*n
gubernamenal en su seno.
Empresa financiera: Se denomina a la persona naural o a la persona $ur+dica ,ue se
dedi,ue a ofrecer al p3blico pr-samos o facilidades de financiamieno en dinero. Se incluyen
ba$o esa denominaci*n a las personas ,ue se dedi,uen a acividades propias o similares de una
empresa financiera a3n si su denominaci*n no conenga la palabra financiera. 9a$o esa
definici*n se e1cluyen las casa de empe6o, muebler+as y cual,uier persona naural o $ur+dica ,ue
realice operaciones de financiamieno de sus propias venas.
19 TI/OS DE FINANCIAMIENTO:
El financiamieno se puede clasificar ano por sus fuenes, como por sus formas
operaivas (enre esas podr+an ser: fideicomisos, emisi*n de +ulos valores, deuda floane, ec.),
para el presene an4lisis se clasificaran en e1erno e inerno:
1B.1 F#N&N'#&(#ENT) ECTE;N):
D#ngresos obenidos por empr-sios de enes u organismos inernacionales financieros, o
de personas naurales o $ur+dicas no residenes en el pa+sD.
1B.% F#N&N'#&(#ENT) #NTE;N):
D#ngresos obenidos por empr-sios de enes u organismos financieros p3blicos o
privados, residenes en el pa+sD.
11 OR.ANISMOS INTERNACIONA+ES:
11.1 MERCADO DE DEUDA:
En el mercado de deuda se efec3an las operaciones con insrumenos emiidos por el
gobierno. 'omo son la negociaci*n, colocaci*n y amori2aci*n de bonos y +ulos de valores
p3blicos, colocaci*n de bonos en el mercado financiero inernacional (eurobonos), colocaci*n de
.eras de Tesorer+a, ec.
'omo si se raara de una ar$ea de cr-dio, la deuda del "obierno no para de crecerA el
E$ecuivo auori2* la emisi*n de .eras de Tesorer+a para capar fondos de coro pla2o y financiar
sus programas. .as .eras de Tesorer+a son un mecanismo de urgencia ,ue se uili2a solo en
casos de esrec5e2 financiera, e1plic* ;icardo 9arrienos, consulor del #nsiuo
'enroamericano de Esudios Fiscales (#cefi).
Ese mecanismo, ,ue no se uili2aba desde 5ace una d-cada, permiir4 cubrir
emporalmene el desfinanciamieno por la fala de aprobaci*n de varios pr-samos por pare del
'ongreso. &un,ue 9arrienos e1plica ,ue odos los a6os se considera ese mecanismo de
financiamieno denro del presupueso aprobado, ese es poco aracivo por,ue las leras deben
cancelarse anes de ,ue concluya el e$ercicio fiscal, a diferencia de los bonos ,ue se negocian a
pla2os m4s largos.
Seg3n el reglameno ,ue se public* ayer en el diario oficial, el (iniserio de Finan2as
!3blicas podr4 emiir .eras de Tesorer+a 5asa por @E.F millardos, e,uivalenes al %B por cieno
de los ingresos corrienes previsos. ;olando del 'id, minisro de Finan2as, declar* la semana
pasada ,ue si el 'ongreso no aprueba los pr-samos pendienes y la ley &nievasi*n ##, se 5ar4n
recores a varios miniserios y se endr4n problemas en $ulio para pagar los salarios y servicios
b4sicos.
;epresenanes de 1G pa+ses pariciparon la semana pasada en la :### ;euni*n &nual
del "rupo de Especialisas en "esi*n de 0euda !3blica de &m-rica .aina y el 'aribe (.&'
0E9T ";)U!), con el ob$eivo de crear un marco de referencia para el inercambio de di4logo
y el conocimieno de las oficinas de deuda p3blica en &m-rica .aina y el 'aribe.
El prop*sio de la cia, ,ue se reali2* del 11 al 1/ de $ulio en la colonial ciudad de
&nigua "uaemala, es fomenar un acercamieno para el inercambio de e1periencias enre
pa+ses, con discusiones alamene -cnicas ,ue involucren un e1enso grupo de analisas de
gesores de deuda p3blica.
En an imporane reuni*n pariciparon represenanes de &rgenina, .as 9a5amas,
9ardados, 9rasil, 'osa ;ica, ;ep3blica 0ominicana, "uyana, ?ai+, ?onduras, >amaica,
(-1ico, !anam4, !araguay, !er3, Surinam, Trinidad y Tobago, Uruguay y "uaemala.
.a :iceminisra de Finan2as !3blicas, (ar+a 'asro, inaugur* la reuni*n de .&' 0E9T
";)U!. <Es un gran privilegio darles la m4s cordial bienvenida a esa ciudad ,ue 5a sido
nombrada parimonio culural de la 5umanidad. Esa reuni*n se da en un momeno especial de la
econom+a mundial, y aun,ue la crisis aforunadamene no se gener* en &m-rica .aina, creo ,ue
la regi*n es visa con o$os oalmene disinos, en donde podemos aporar el an4lisis y el debae
del mane$o macroecon*mico de los pa+ses europeos, ,ue afronan una crisis profunda y con ala
inceridumbre=, e1puso la viceminisra 'asro.
.os ipos de colocaci*n en el mercado de los insrumenos de deuda son:
)FE;T& !H9.#'&:
Es la declaraci*n unilaeral de volunad ,ue se 5aga por alg3n medio de colocaci*n
masiva o persona indeerminada ,ue generalmene se lleva a cabo enre los inermediarios
financieros y las insiuciones emisoras. Son suscepibles de ese ipo de colocaci*n de los
insrumenos emiidos por las empresas, las insiuciones bancarias y las enidades financieras.
SU9&ST&:
Es la propuesa de vena de valores ,ue se asigna al me$or posor. En (-1ico por
e$emplo, los valores gubernamenales se colocan ba$o el procedimieno de ubasa.
11.2 MERCADO DE CA/ITA+:
Son un ipo de mercado financiero en los ,ue se ofrecen y demandan fondos o medios de
financiaci*n a mediano y largo pla2os. Frene a ellos, los mercados de dinero son los ,ue ofrecen
y demandan fondos (li,uide2), a coro pla2o.
El mercado le proporciona la disponibilidad de +ulos privados en los ,ue puede inverir
y un dealle 5is*rico por empresa, de los +ulos emiidos en un per+odo deerminado. .a
consula puede reali2arse en funci*n de fec5a, rendimieno, pla2o, emisor o cual,uiera
combinaci*n de esos. 0esglosa los vencimienos previsos en el mercado de reporo,
permiiendo evaluar el nivel de li,uide2 en un momeno dado. &dem4s describe los daos
generales sobre las empresas emisoras. !roporcionando ambi-n informaci*n sobre liciaciones.
EN FUNCIN DE +OS ACTIVOS:
(E;'&0) !;#(&;#):
Negociaci*n de +ulos valores emiidos por empresas privadas, el gobierno o sus
dependencias, ofrecidos por primera ve2 a los inversionisas.
Si una negociaci*n se efecuare en el mercado primario, la anoaci*n en cuena se
efecuar4 con base en la consancia ,ue emia el agene, a ,ue se refiere el ar+culo
cincuena y oc5o de la presene ley.
(E;'&0) SE'UN0&;#):
Negociaci*n de +ulos valores ,ue 5an sido previamene ad,uiridos en el mercado
primario.
Si una negociaci*n se efecuare en el mercado secundario, mediane agene no
auori2ado para emiir la consancia a ,ue se refiere el ar+culo cincuena y oc5o de la
presene ley, la anoaci*n en cuena se reali2ar4 con base en el comprobane de la
operaci*n en bolsa, re,uiriendo como se indi,ue en el insrumeno legal de la
emisi*n.
EN FUNCIN DE +OS :UE SE NE.OCIA EN E++OS:
(E;'&0) 0E :&.);ES:
#nsrumenos de rena fi$a
#nsrumenos de rena variable
(E;'&0) 0E ';I0#T) & .&;") !.&J): (!r-samos y cr-dios bancarios)
EN FUNCIN DE +A ESTRUCTURA:
(ercados organi2ados
(ercados no organi2ados
:&.);ES 0E 0EU0&
.os valores de deuda pueden ser emiidos por el "obierno o por empresas privadas.
Son e$emplos de +ulos de deuda los bonos, los pagar-s y el papel comercial. Esos
valores se caraceri2an por ser de rena fi$a, ya ,ue su rendimieno es4 definido y
represenan un pasivo o deuda para el emisor. El inversionisa de esos valores no
pasa a ser propieario de la empresa, 3nicamene ad,uiere un derec5o de cobro y el
emisor una obligaci*n de pago.
:&.);ES !H9.#')S
.os valores p3blicos son a,uellos ,ue emie el "obierno de la ;ep3blica o sus enidades
au*nomas o descenrali2adas. &cualmene, se coi2an en 9olsa valores emiidos por el 9anco
de "uaemala y por el (iniserio de Finan2as.
11.( T3TU+OS DE VA+ORES:
'oncepualmene se podr+a decir ,ue son valores, los documenos ,ue incorporan o
represenan derec5os de propiedad, de cr-dio o de paricipaci*n. !or ello el surgimieno de los
+ulos valores, uvo un gran significado en la evoluci*n del 0erec5o (ercanil, por,ue como
papeles pueden circular con lo cual ambi-n circulan los derec5os ,ue incorporan o represenan.
.a .ey del (ercado de :alores y (ercanc+as esablece en el &r+culo %: <Se eniende por valores
odos a,uellos documenos, +ulos o cerificados, acciones, +ulos de cr-dio +picos y a+picos,
,ue incorporen o represenen, seg3n sea el caso, derec5os de propiedad, de cr-dio o de
paricipaci*n.=
)ONOS:
Son documenos de cr-dio emiidos por el gobierno cenral o municipal, o sus
dependencias, lo cual e,uivale a ,ue encierran deuda p3blica. Su negociaci*n conlleva el pago
de inereses al inversionisa, pagaderos en per+odos regulares de iempo. ;egularmene son
obligaciones emiidas a pla2os mayores de un a6o, en los ,ue el comprador del bono obiene
pagos peri*dicos de inereses y cobra el valor nominal del mismo en la fec5a de vencimieno, en
ano ,ue el emisor recibe recursos financieros l+,uidos al momeno de la colocaci*n.
/A.AR;S:
Es un +ulo de cr-dio ,ue conforma un insrumeno financiero de coro pla2o, emiido
generalmene por sociedades, para capar los fondos necesarios para la inversi*n en proyecos o
acividades de su giro. Es uno de los +ulos m4s uili2ados en nuesro medio. &l igual ,ue los
bonos encierran una obligaci*n a favor de ,uien inviere en ellos, pero a diferencia de los
aneriores son emiidos por el secor privado. En esas circunsancias, los pagar-s de empresa son
emiidos en serie o en masa, con la finalidad de obener financiamieno a rav-s del mercado de
valores.
DEVENTURES:
.os devenures son +ulos de cr-dio ,ue encierran obligaciones sociales, denominadas
obligaciones de las sociedades debenure. #ncorporan una pare al+cuoa de un cr-dio colecivo,
en donde la obligada resula ser una sociedad an*nimaA en al virud seg3n sus disposiciones
legales, las emisiones se reali2an en series y como las acciones, odas son de igual valor nominal
y confieren los mismos derec5os a sus enedores. Su creaci*n deber4 5acerse en escriura
p3blica, ,uedando el mono de la emisi*n su$eo al mono del capial conable de la sociedad ,ue
los crea, menos las uilidades reparibles ,ue esable2ca el balance previo a la emisi*n.
11., /ORTAFO+IO DE INVERSIN:
Tambi-n llamado 'arera de #nversi*n, es una selecci*n de documenos o valores ,ue se
coi2an en el mercado burs4il y en los ,ue una persona o empresa deciden colocar o inverir su
dinero. .os porafolios de inversi*n se inegran con los diferenes insrumenos ,ue el
inversionisa 5aya seleccionado. !ara 5acer su elecci*n, debe omar en cuena aspecos b4sicos
como el nivel de riesgo ,ue es4 dispueso a correr y los ob$eivos ,ue busca alcan2ar con su
inversi*n. !or supueso, anes de decidir c*mo se inegrar4 el porafolio, ser4 necesario conocer
muy bien los insrumenos disponibles en el mercado de valores para elegir las opciones m4s
convenienes, de acuerdo a sus e1pecaivas.
11.- TI/OS DE INVERSIN:
INVERSIN:
'onrario al a5orro, se encuenra lo ,ue com3nmene se denomina inversi*n. .a
inversi*n, es el flu$o de produco de un per+odo dado ,ue se usa para manener o incremenar el
socK de capial de la econom+a.
El gaso de inversi*n rae como consecuencia un aumeno en la capacidad produciva
fuura de la econom+a. .a inversi*n brua es el nivel oal de la inversi*n y la nea descuena la
depreciaci*n del capial. En eor+a econ*mica el a5orro macroecon*mico es igual a la inversi*n.
El inversionisa, es ,uien coloca su dinero en un +ulo de valor o alguna alernaiva ,ue le genera
un rendimieno fuuro, ya sea una persona o sociedad.
.a inversi*n es cual,uier sacrificio de recursos 5oy, con la esperan2a de recibir alg3n
beneficio en el fuuro. Esas inversiones pueden ser emporales, a largo pla2o, privada (gaso
final del secor privado) y p3blica (gaso final del gobierno). !or su pare, la inversi*n fi$a es la
incorporaci*n al aparao producivo de bienes desinados a aumenar la capacidad global de la
producci*n (compuadoras, nuevas ecnolog+as, ec). .a inversi*n de capial 5umano es por
e$emplo el pago de esudios universiarios, cual,uier curso de capaciaci*n ,ue 5acen las
empresas para sus empleados, enre oros.
E5ISTEN DISTINTOS TI/OS DE INVESIN:
11.-.1 INVERSIN E5TRAN*ERA DE /ORTAFO+IO <o indi"e!ta=
&,uella inversi*n ,ue 5acen agenes de una econom+a en bonos, y oras paricipaciones
,ue no consiuyen inversi*n e1ran$era direca ni reservas inernacionales.
11.-.2 INVERSIN E5TRAN*ERA DIRECTA:
.a define el F(# como la inversi*n cuyo ob$eo sea ad,uirir una paricipaci*n
permanene y efeciva en la direcci*n de una empresa en una econom+a ,ue no sea la del
inversionisa. .a inversi*n debe conemplar los cambios en la paricipaci*n efeciva en el capial
de las empresas, incluidas las uilidades ,ue se reinvieren.
C: . 'ENT;&. 0E :&.);ES
.a 'enral de :alores (0':) es una enidad donde permanecen guardados insrumenos
financieros.
#nsrumenos cusodiados son dep*sios a pla2o, leras de cr-dio, acciones, efecos de comercio
y pagar-s, enre oros ,ue perenecen a odos los Fondos de !ensiones, 'ompa6+as de Seguros,
'orredores de 9olsa, Fondos (uuos, 9ancos y sus respecivos clienes.