Revista Capital 79

Publicao mensal da Mozmedia Setembro 2014 N 79 Ano 06 200 Mt
MAIS FRENTE
NA INOVAO
O Banco mais premiado de Moambique ganhou mais um prmio.
O Millennium bim venceu o prmio de melhor internet banking para
particulares em Moambique, atribuido pela Revista Global Finance.
o reconhecimento da nossa constante aposta na inovao para servir cada vez
melhor todos os nossos Clientes.
30 Bolsa de Valores atrai
empresas para Mercado
de Capitais
Ao completar 15 anos de vida, a
Bolsa de Valores enfrenta um srio
desafio: incentivar as empresas
a aderir ao Mercado de Capitais.
Como tal, aquela organizao
decidiu implementar um programa
de educao financeira e partiu
luta. A BVM tem vindo a sensibilizar
as empresas no sentido de se
financiarem via Bolsa de Valores.
32 Lisboa soma e segue,
Maputo num sono profundo
Armando Guebuza levou consigo 30
empresrios nacionais a Portugal. A
iniciativa surge numa altura em que
Moambique regista uma balana
comercial desfavorvel em relao
quele pas europeu. Nesse sentido,
o desafio para os homens de negcio
nacionais passa pela criao de
condies que proporcionem a
melhoria deste cenrio.
40 Assim se forjam
as Superbrands
Os promotores do movimento
Superbrands Moambique
garantem que a terceira edio
da Superbrands j est na forja.
Em Setembro, decorre a primeira
seleco das marcas para 2015, mas
nenhuma das candidatas ir passar
na avaliao se no obedecer aos
exigentes critrios estabelecidos
pelo Conselho Superbrands. Este
ano, foram 14 as super-marcas
eleitas e a revista CAPITAL foi uma
delas.
54 ENH incrementa
investimento na pesquisa
e explorao
A Empresa Nacional de
Hidrocarbonetos-ENH, uma
instituio detida 100% pelo Estado
moambicano, vai mobilizar cerca
de 5.5 bilies de dlares norte-
americanos dos 45 necessrios para
a materializao do projecto de
gs natural liquefeito na bacia do
Rovuma e do estudo para as quatro
unidades de liquefao.
Sumrio
Destaques
Propriedade e Edio: Mozmedia, Lda., 1 Rua Perpendicular n 15 - Telefone: +258 21 416186 - Fax: +258 21 416187
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Matsinhe; Federico Vignati; Fernando Ferreira; Hermes Sueia; Joca Estvo; Jos V. Claro; Leonardo Jnior; Levi Muthemba;
Maria Uamba; Mrio Henriques; Nadim Cassamo (ISCIM/IPCI); Paulo Deves; Ragendra de Sousa, Rita Neves, Rolando Wane;
Rui Batista; Sara L. Grosso, Vanessa Loureno; Fotografia: Celso Zaqueu; Gettyimages.pt, Google.com; Ilustraes:
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Lda. Registo: N. 046/GABINFO-DEC/2007 - Tiragem: 7.500 exemplares. Os artigos assinados reflectem a opinio dos
autores e no necessariamente da revista. Toda a transcrio ou reproduo, parcial ou total, autorizada desde que
citada a fonte.
Dossier
Tema de Fundo
Actual
Bolsa de Valores atrai empresas
para Mercado de Capitais
Revista Capital eleita
Superbrand 2014
UX ruma
a Silicon Valley
30
44
16
4
SETEMBRO 2014 CAPITAL Magazine Ed.79
Editorial
Bem-vindo
Foco economia
Gesto
empresarial
Perspectiva
Hidrocarbonetos
Estilos de vida
Lisboa soma e segue,
Maputo num sono
profundo
Empresas B2B investem
mais na relao com
o cliente, no entanto
a maioria no recebe
metade do retorno
desse investimento
ENH incrementa investimento
na pesquisa e explorao
Aquele je ne
sais quoi!
32
66
54
86
A
Capital - enquanto marca - assume um
posicionamento distinto no Mercado, na medida em
que produz informao que gera conhecimento.
Na essncia, a revista moambicana enquanto
publicao especializada em Economia e Negcios
- no procura apenas informar, mas igualmente
formar e orientar o seu pblico-leitor para a concretizao
de projectos, garantindo uma noo clara sobre o
comportamento da economia no Pas e no Mundo.
Assim sendo, empresrios, empreendedores, investidores,
analistas e consultores, sabem que podem contar com uma
marca credvel que refecte valores que passam pela defesa
de uma informao especializada, um bom conhecimento do
mercado e um Networking pr-activo.
Ser uma Superbrand (aps a distino recebida) acarreta
uma responsabilidade acrescida porque o elenco da Capital
sabe que no basta chegar categoria de Superbrand ou
de Supermarca, mas que preciso sobretudo mant-la e
honr-la em todos os aspectos. Trata-se de uma postura que
assumida, em equipa, com um olho no Mercado e outro no
Produto. Uma ateno que parte de uma prtica assdua em
prol da qualidade.
Hoje, a qualidade da revista Capital baseia-se na produo
de um contedo de reconhecido interesse pblico, que
enverga uma roupagem moderna, ou um design grfco
agradvel e apetecvel. Alis, informar considerada uma
arte na Capital e o desafo passa por ajustar essa ideia ao
tratamento jornalstico de um contedo essencialmente
objectivo e rigoroso.
Por outro lado, e como marca de informao econmica, a
Capital lida de perto com inmeras outras marcas a quem
deve o seu maior respeito, atravs da publicidade ou da
celebrao de parcerias. Marcas que contam com a revista
para reforar os seus prprios nveis de identifcao,
fdelizao e notoriedade. No fundo, a Capital participa do
seu esforo de comunicao e contribui para o seu nvel de
exposio, adicionando-lhe os predicados do networking.
Ao passo que so essas mesmas marcas (algumas delas
consideradas super, ou as melhores) que contribuem
sobremaneira para enriquecer a revista com factos e notcias
interessantes, assim como para dar uma viso do Pas, da
Regio e do Mundo em termos econmicos.
Nesta edio, a CAPITAL apresenta uma capa
propositadamente atpica. Trata-se da capa que foi
concebida para o livro da Superbrands, uma publicao que
apresenta as melhores marcas de Moambique deste ano.
c
CAPITAL: Alm de marca, Superbrand
CAPITAL Magazine Ed.79 SETEMBRO 2014
5
C
M
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and not necessarily the magazines opinion. All transcript or reproduction, partial or total, is authorised provided that the
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31 Stock Exchange attracts
firms into the Capital
Market
When turning 15 years old, the Stock
Exchange faces a serious challenge:
stimulating firms into the Capital
Market. As such, the organization
went ahead with its decision to
implement a financial education
program. The BVM has been advising
firms into financing themselves via
the Stock Exchange.
34 Lisbon scores and moves
on, Maputo fast asleep
Armando Guebuza carried along 30
national businessmen to Portugal.
The initiative comes at a time
when Mozambique registers an
unfavourable trade scale against
the European State. Hence, the
challenge for national businessmen
entails the establishment of an
environment conducive to the
improvement of this scenario.
42 This is how
the Super-brands
is forged
The promoters of the Mozambique
Super-brand Movement assure that
the third edition of the Super-brands
is already in the making. The first
selection of the 2015 brands takes
place in September; however, no
candidates will go through the
evaluation if not complying with the
criteria established by the Super-
brands Council. For this year, there
were 14 super-brands elected, and
the Capital Magazine was one of
them.
56 ENH augments
investment in research
and exploration
The National Hydrocarbons Company
ENH, an institution owned 100% by the
Mozambican State, will source roughly
5.5 billion American dollars out of the
45 necessary for the materialization of
the liquefied natural gas project in the
Rovuma basin as well as towards the
research for the four liquefaction sites.
Highlights
Background Theme
Current
Stock Exchange
attracts frms into the Stock Market
The Capital Magazine is elected a
2014 Super-brand
UX en route
to Silicon Valley
32
46
17
Dossier
8
9
Business
Management
CAPITAL Magazine Maro 2013
9
Editorial
Welcome
A
s a trademark - the Capital takes on a distinct position
in the Market, as it produces information which
generates knowledge.
In essence, the Mozambican magazine as a
publication specialized in the Economy and Business
seeks not only to inform, but to also to guide its
readers towards the materialization of projects, by providing
them a clear notion of the economic trends in the country,
and worldwide.
Hence, businessmen, entrepreneurs, investors, analysts and
consultants, know they may count with a credible brand
that refects values, which include supporting specialized
information, good market knowledge and proactive
networking.
Being a Super-brand (following the awarded distinction)
entails increased responsibility, and the Capital
Administration is au fait with the fact that making into the
category is not an end, there is need to uphold and honor it
holistically. Its a posture owned by the team, whilst keeping
one eye in the Market and the other on the product. This
aattention results from a consistent pursuit of quality.
Today, the quality of the Capital Magazine is based on the
production of renowned public interest content, dressed
with modern fair or delightfully tantalizing graphic design.
Ought to mention, in fact, that such is a culture at Capital
and thus the challenge involves adjusting such idea to
a media-based handling of an essentially objective and
rigorous content.
On the other hand, and as a brand for economic information,
the Capital closely interacts with numerous brands of note,
through commercials or established partnerships. These are
brands which count with the magazine to reinforce their own
levels of identity, loyalty and notoriety.
In the end, the Capital partakes in their communication
efort and contributes for their level of exposure by adding
networking predicates. Yet in fact, its the very same brands
(some of which considered super or the best ones) which
greatly contribute to furnish the magazine with facts and
interesting news, as well providing an economic snapshot of
the country, the region and the world.
In this edition, the CAPITAL portrays a cover page deliber-
ately atypical. Its the cover page conceived for the Super
brands book, a publication introducing this years best
brands of Mozambique.
c
CAPITAL: besides being a trademark,
its also a Super-brand
Economy Focus
Lisbon scores and
moves on, Maputo fast
sleep
B2B Companies Spending
More to Improve their
Customers Experience
But Large Majority are
Likely Wasting Up to Half
of Their Investments,
Accenture Study Finds
34
68
9
Hidrocarbons
Perspective
Life Style
ENH augments investment in
research and exploration
That particular
je ne sais quoi!
56
88
www.tvcabo.mz/cartaoviva
PRECISO VER PARA QUERER.
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REEMBOLSO DOS SETE MILHES LONGE DO DESEJADO
Dos 8.7 bilies de meticais alocados pelo
Governo central desde 2006 a esta parte,
apenas 30% do valor foi reembolsado pelos
muturios. Como tal, o Ministrio da
Administrao Estatal vai investir mais na
capacitao dos conselhos consultivos
distritais, por forma a saberem lidar com o
fenmeno que se est a tornar normal.
PESADELO EM TETE Os activos da Rio Tinto,
adquiridos em 2011 australiana Riversdale
por 3.9 bilies de dlares, foram vendidos
por apenas 50 milhes de dlares, isto , 80
vezes menos que o valor da compra. Um
comunicado divulgado pela Rio Tinto aponta
que a empresa chegou a um acordo de venda
que inclui a mina de carvo de Benga e
outros projectos na provncia de Tete com a
International Coal Ventures Private Limited,
uma empresa indiana.
COISAS QUE SE DIZEM
EM ALTA
EM BAIXA
Capitoon
COMRCIO ENTRE CHINA E CPLP EM CRESCIMENTO
O comrcio entre a China e os pases de
lngua portuguesa atingiu 64.680 milhes de
dlares no perodo de Janeiro a Junho,
montante que representa um acrscimo
homlogo de 6,83%, de acordo com dados
divulgados pela China. Este valor inclui
exportaes chinesas para os oito pases de
lngua portuguesa no montante de 20.463
milhes de dlares e importaes que
atingiram 44.216 milhes de dlares,
gerando um saldo comercial negativo para a
China de 23.753 milhes de dlares.
COLHEITA REDUZ INSEGURANA ALIMENTAR
A maior parte das famlias rurais de
Moambique dispe actualmente de
segurana alimentar garantida ou
insegurana alimentar aguda mnima devido
a uma colheita superior mdia, de acordo
com a FEWS Net, uma organizao fnanciada
pelos Estados Unidos da Amrica.
O ARREPENDIMENTO QUE SAI CARO... O presidente do
Conselho de Administrao do Corredor de Desenvolvimento
Integrado do Zambeze, Abdul Carimo, entende ter sido um erro
estratgico o investimento na construo do porto de Quelimane.
Carimo revela que, no futuro, aquela infraestrutura s poder servir
para pesca. Carimo considera muito oneroso manusear carga no porto
de Quelimane, uma situao que no facilita a importao de
mercadorias ao empresariado local.
Abdul Carimo, PCA do Corredor de Desenvolvimento Integrado do
Zambeze, in O Pas.
BELICISMO NOS CAMPOS DE FUTEBOL Toda a gente viu e
ns temos imagens do presidente do Sporting de Monapo
exibindo a sua pistola no momento em que o pblico invadiu
o campo tentando agredir o rbitro. estranho que ningum
tenha reportado isso e o assunto no foi chamado discusso
na tal reunio. Veja-se o perigo. At temos pessoas civis
armadas dentro do estdio.
Abdul Hanane, presidente do Benfica de Nampula, in O
Pas.
12
D
R
Capitoon
IN HIGH
IN LOW
THINGS BEING SAID
COMMERCE BETWEEN CHINA AND CPLP SCALING UP
TThe trade between China and the
Portuguese Speaking Countries reached the
mark of 64.680 million dollars through the
period of January to June; an amount which
represents a homologous growth of 6.83%,
as published by China. This amount includes
Chinese exports to the eight Portuguese
speaking countries, for the amount of 20.463
million dollars, and exports that reached
44.216 million dollars, thus generating a
negative balance for China, on the amount of
23.753 million dollars.
HARVEST REDUCES FOOD INSECURITY
As reported by FEWS Net, an organization
financed by the United States of America,
the majority of Mozambican rural families
have currently guaranteed food security,
or at least minimally acute food insecurity,
as a result of a harvest season above
average.
REGRET THAT COMES EXPENSIVE... The Chairman of the Board of
Directors of the Zambeze Integrated Development Corridor, Abdul
Carimo, considers the investment for the construction of the
Quelimane port to have been a strategic error. Carimo discloses that in
future, such infrastructure will only serve for fshing. He considers
much pricey to handle cargo in the port of Quelimane, a situation
which does not favour the local businessmen into importing
merchandise.
Abdul Carimo, CBD of the Zambeze Integrated Development
Corridor, in O Pas.
WARMONGERING IN SOCCER FIELDS Everyone saw and we
have images of the President of Sporting de Monapo pulling his
gun when the crowd invaded the pitch to assault the referee.
Its curious that no one reported it and the matter was never
brought up in the so called meeting. Behold the danger. We now
have armed civilians inside the stadium.
Abdul Hanane, president of Benfica de Nampula, in O
Pas.
REFUNDING OF THE SEVEN MILLION FAR FROM THE
DESIRED
From the 8.7 billion Meticais allocated by the
Central Government since 2006 to date, only
30% of the amount was refunded by the
borrowers. As such, the Ministry of State
Administration will invest more on
empowering the district consultative
councils, such that they are able to better
deal with the phenomena which tend to
become common.
NIGHTMARE IN TETE The assets from Rio
Tinto, acquired in 2011 for 3.9 billion dollars
from the Australian frm Riversdale, were sold
for only 50 million dollars, meaning 80 times
less than the purchase cost. A communiqu
released by Rio Tinto points that the
company settled for a sale agreement which
includes the Benga coal mine and other
projects in the province of Tete, along with
the Indian frm International Coal Ventures
Private Limited.
14
D
R
MEGABYTE-CAPITAL-200x267MM.ai 1 8/11/14 4:45 PM
ACTUAL
Gildo Mugabe (texto e fotos)
A UX Information Technologies, uma empresa moambicana
que opera na rea das Tecnologias de Informao e
Comunicao (TICs) vai representar Moambique num
programa de incubao de empresas com a durao de trs
meses, na mtica Silicon Valley, sita na baa de So Francisco,
nos Estados Unidos da Amrica.
UX ruma a Silicon Valley
O
Vale do Silcio, ou simples-
mente Silicon Valley, em
ingls, uma regio onde
se encontram implantadas
vrias empresas com o
objectivo de gerar inovaes
cientfcas e tecnolgicas nas reas
dos circuitos electrnicos, eletr-
nica e informtica. justamente
nesta incubadora que uma empresa
de jovens moambicanos far-se-
presente, pela primeira vez.
A ideia mostrar ao mundo que
existem moambicanos que
desenvolvem ideias ao nvel da
Silicon Valley, embora com recursos
e oportunidades diferentes.
Alis, Tiago Coelho, scio da UX
Infomation Technologies, refere:
Fazemos tecnologias ao mais alto
standard e eles vo reconhecer que,
mesmo estando aqui, com realidades
e solues diferentes, podemos
fazer produtos que rivalizam com os
deles.
Convm recordar que a seleco
desta empresa para a Silicon Valley
surge no mbito da realizao da
primeira Feira de Tecnologia no
pas, denominada MozTech.
Esta competio, organizada pela
Leadership Business Consulting
e os seus parceiros, tinha como
objectivo, identificar e premiar
start-ups moambicanas, com
elevado potencial de mercado
na rea das tecnologias de
informao.
Aps a devida triagem, foi
seleccionada a UX Information
Technologies, empresa que lanou
a 1 de Maio de 2012 o website
emprego.co.mz e que actualmente
conta com mais de 16 mil
visitantes.
Frederico Silva, co-fundador da
UX, acrescenta que este tipo de
iniciativa de extrema relevncia
para a promoo do sector das TICs
e para a criao de um ecossistema
de start-ups, um conceito que
define projectos ou empresas
promissoras com baixo custo e
altamente escalveis.
Esta distino permitir aos
vencedores refinar o seu plano
de negcios, criar uma rede de
contactos valiosa com peritos,
potenciais parceiros, clientes e
fornecedores bem como apresentar
o negcio a empresas de Capital de
Risco de Silicon Valley - um local
nico de empreendedorismo e
inovao no mundo.
Refira-se que a Silicon Valley a
maior aglomerao de indstrias
de tecnologia de ponta no mundo,
onde se encontram empresas como
a Apple, Microsoft, entre outras
no menos famosas. Esta ser a
primeira vez que uma empresa
moambicana desta dimenso
integra este ambiente. Resta saber
o que far a UX aps trs meses de
intenso conhecimento no terreno.
c
16
CURRENT
Gildo Mugabe (text and photos)
The UX Information Technologies, a Mozambican firm operating in the field of Information
and Communication Technologies (ICTs) will represent Mozambique in a firms incubation
program, which will last for 3 months, venued at the mythical Silicon Valley, located at the San
Francisco Bay in the United States of America.
UX en route to Silicon Valley
T
he Vale do Silcio, in Por-
tuguese, or just the Silicon
Valley in English, is a region
where various frms are
implanted with the objective
of generating scientifc and
technological innovations in the feld
of electronic circuits, electro-tech-
nology and computers. Its exactly in
that incubator that a frm owned by
young Mozambicans will be present
for the frst time. The idea is to show
the world that there are Mozambi-
cans that develop ideas at the level
of the Silicon Valley, although with
diferent resources and opportuni-
ties.
In fact, Tiago Coelho, shareholder
of the UX Information Technologies,
refers that: we produce technology
at the highest standard and they will
reckon that despite being here, with
diferent realities and solutions, we
can make products that rival theirs.
Its recalled that the selection of this
frm for the Silicon Valley unfolds
from the frst technology fair in the
country, named MozTech.
The competition, organized by the
Leadership Business Consulting and
its partners, had the objective of
identifying and award Mozambican
start-up frms with elevated market
potential in the feld of information
technologies.
Following the due short listing,
the UX Information Technologies
was selected. The frm launched
the website emprego.co.mz in May
2012 and currently registers over 16
thousand visitors.
Frederco Silva, co-founder of the UX,
adds that this type of initiative is of
extreme relevance for the promotion
of the ICTs industry and for the
creation of a start-ups ecosystem,
a concept which defnes promising
projects or enterprises with low cost
and highly scalable.
This distinction will enable winners
to refne their business plans, create
a network of valuable contact with
experts, potential partners, clients
and suppliers as well as ofering
business to Risk Capital Firms
from the Silicon Valley a unique
worldwide site for entrepreneurship
and innovation. This will be the frst
time that a frm of this dimension is
part of such environment. It remains
to be known what the UX will do
following three months of intense
feld knowledge.
c
17
EuroMetical
corporate finance advisory

corporate business advisory
consultoria de recursos humanos
consultoria de engenharia e servios
consultoria de tecnologias de informao
contabilidade
auditoria
tax
First in Business Advisory
Na EuroMetical, estamos comprometidos com a prestao de servios de consultoria com qualidade e
profissionalismo, assim quando compra os nossos servios de consultoria, no est apenas a comprar
servios de consultoria, tambm est a comprar a promessa de criao de valor que ir ajudar o seu
negcio/empresa a alcanar a excelncia operacional e de gesto. Envie um email para
eurometical@eurometical.co.mz, comercial@eurometical.co.mz ou saiba mais em www.eurometical.co.mz
Briefng MUNDO
OS CINCO
pases emergentes, os
mais notveis no mundo, decidiram
bater de frente com o Ocidente.
Criaram um banco de desenvolvi-
mento, uma indicao clara de que
podero abandonar o FMI e o Banco
Mundial. Os BRICS demonstraram
insatisfao perante a sua posio na
ONU. Querem mais protagonismo,
pois no fnal de contas representam
nada mais, nada menos do que 2.400
bilies da populao global.
Estaro os BRICS (Brasil, Rssia, ndia,
China e frica do Sul) a criar uma
nova ordem mundial alternativa
Europa e aos Estados Unidos
da Amrica? As ltimas decises
dos BRICS, tomadas na cimeira de
Fortaleza, validam este ponto de
vista. Os BRICS decidiram criar um
banco de desenvolvimento e um
fundo anti-crise, como forma de
mostrarem o seu descontentamento
em relao actuao do Fundo
Monetrio Internacional (FMI) e do
Banco Mundial (BM).
O banco de desenvolvimento, que
ter sede em Xangai na China,
ter um capital avaliado em 50
bilies de dlares. J o fundo de
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5,91%
2,30%
19,00%
6,50%
1,30%
21,10%
6,70%
4,40%
30,70%
2,50%
7,70%
54,29%
6,00%
2,00%
18,40%
Brasil
Rssia
ndia
China
frica do Sul
INFLAO
CRESCIMENTO
INVESTIMENTO DO PIB
FONTE: Declarao Conjunta da V Cimeira dos BRICS (2014)
198,7
100
1.180
487,6
1.330
816,2
Brasil Rssia ndia China
frica
do Sul
Populao
(milhes)
Foras
de trabalho
(milhes)
141
75,4
50
17,7
2.422
3.380
1.940
9.310
frica
do Sul
384
PIB
(em bilies de USD)
BRICS criam uma nova ordem mundial
contingncia est fxado em 100
bilies de dlares, segundo a
declarao conjunta do encontro de
Fortaleza, no Brasil, que versou sobre
o Crescimento inclusivo: Solues
Sustentveis.
No mesmo documento pode ler-
se que o primeiro presidente do
banco ser indiano e o presidente
do Conselho de nacionalidade
brasileira. O fundo de contingncia
vai servir para ajudar os pases a
evitar presses de liquidez de curto
prazo, promover a cooperao entre
os BRICS, fortalecer a rede global de
segurana fnanceira e complementar
os acordos internacionais existentes.
O Banco e o Fundo so vistos como
contra-pesos para o Ocidente,
dominado pelo BM e pelo FMI. As
naes BRICS dizem que o BM e o
FMI necessitam de mais reformas
para os pases emergentes obterem
mais direitos de voto.
c
Volkswagen estuda
compra da Fiat
DEPOIS
de ter comprado dois
gigantes produtores de camies - a
Scania e a MAN -, de ter integrado a
Porsche, e de ter adquirido a Ducati,
Lamborghini, Bugatti e Bentley, o
Grupo Volkswagen (VW) est a
preparar a sua prxima mega-
compra: nada mais, nada menos que
o Grupo Fiat-Chrysler, segundo a
revista alem Manager Magazin.
Para a Volkswagen, a mquina
industrial da Fiat ia aumentar as
marcas do Grupo VW com a Fiat e
Alfa Romeo, enquanto a estrutura
da Chrysler, nos EUA, iria contribuir
para melhorar a penetrao dos
produtos VW no gigantesco mercado
automvel norte-americano. Do lado
italiano, os proprietrios (as famlias
Elkann e Agnelli) querem manter
a Ferrari e alienar a produo das
restantes marcas.
c

Briefng MUNDO/WORLD
As discusses que emergiram
da Cimeira
TODAS
as discusses da cimeira dos BRICS giraram em torno de uma
indagao central: como proporcionar aos seres humanos e aos meios
naturais melhorias, respeitando os limites legais e legtimos multilaterais e
plurilaterais, sem abdicar do crescimento econmico?
Compreendendo a sua importante fatia no cenrio internacional, os
emergentes, de forma legtima, exigem mais protagonismo em todas
as matrias, com destaque para a recuperao econmica, governao
global, representatividade multilateral, preservao do meio e a resoluo
de confitos. Os BRICS exigem, igualmente, maior protagonismo na
Organizao das Naes Unidas, onde pretendem que seja reestruturado o
Conselho de Segurana, como a Alemanha e o Japo tm defendido.
c
DESTAQUE
O BANCO
de desenvolvimento dos
cinco pases emergentes, os mais
notveis, tem capital autorizado de 100
bilies de dlares, mas vai arrancar com
metade deste valor (50 bilies), que ser
dividido por todos os pases membros
em partes iguais. A instituio fnanceira
ter sede em Xangai, na China, e um
escritrio na frica do Sul. Sabe-se que o
Conselho de governadores ser
comandado pela Rssia e o Conselho de
Administrao pelo Brasil.
c
SABIA
QUE...
?
Mais de 10 mil BMW da srie 3, do modelo E46, fabricados entre Maio de 1999 e Agosto
de 2006, esto a ser recolhidos pela marca em Portugal para proceder ao arranjo de
um problema no funcionamento dos airbags do passageiro.
BMW recolhe mais de 10 mil carros em Portugal
FACTOS
& NMEROS
BRICS criam seu prprio Banco
de Desenvolvimento
THE
five most notable emerging
countries in the world have
decided to tackle on the West. They
have created a development bank,
thus being a clear indication that
they may drop the IMF and World
BRICS creates a new world order
Bank. The BRICS have demonstrated
their dissatisfaction with their
position in the UN. They claim for
increased prominence, after all
they represent more or less a 2.400
billion of the world population.
Would the BRICS (Brazil, Russia,
India, China, South Africa) have
created a new world order
alternative to Europe and the
United States of America? The last
decisions from BRICS, endorsed at
the Fortaleza Summit, undoubtedly
come to validate this standpoint.
The BRICS have created a
development bank and a counter-
crisis fund, as means of showing
their displeasure with the actuation
of the International Monetary Fund
(IMF) and World Bank (WB).
The development bank, to be
based in Shanghai, China, will have
a Corporate Capital calculated in
50 billion dollars. Following the
20
5,91%
2,30%
19,00%
6,50%
1,30%
21,10%
6,70%
4,40%
30,70%
2,50%
7,70%
54,29%
6,00%
2,00%
18,40%
Brasil
Russia
India
China
South Africa
INFLATION
GROWTH
GDP INVESTMENT
SOURCE: V BRICS Summit Joint Declaration (2014)
2.422
3.380
1.940
9.310
frica
do Sul
384
GDP
(in billion USD)
198,7
100
1.180
487,6
1.330
816,2
Brasil Russia India China
South
Africa
Population
(million)
Labor
Force
(million)
141
75,4
50
17,7
Briefng WORLD
DID YOU
KNOW...
?
Over 10 thousand 3 series BMW, model E46 manufactured between May 1999 and August
2006 are being recalled by the firm in Portugal, as to ensure the repair of some air-
bags functioning fault in the passenger seat.
BMW recalls over 10 thousand cars in Portugal
The discussions brought
up in the summit
ALL
the discussion in the BRICS summit gravitated on a central query:
how to provide improvements to human beings and natural resources,
while respecting the legitimate multilateral and plurilateral legal
limitations, yet not forsaking economic growth. By understanding their
important role in the international scenario, and with all due legitimacy,
the emerging countries claim for enhanced protagonism in all fronts,
particularly in economic recovery, global governing, multilateral
representation, environmental preservation and conficts resolution. The
BRICS equally demand an amplifed role in the United Nations
Organization, which they additionally suggest, seconded by Germany and
Japan, that the Security Council is restructured.
c
HIGHLIGHT
THE
development bank of the
fve most notable emerging countries
has an authorized capital of 100 bil-
lion dollars but will however kick-
start with half the amount (50 bil-
lion), which will be split among all
member countries in equal shares.
The fnancial institution will be based
in Shanghai, China, as well as with an
Ofce in South Africa. Its also known
that the Governing Body will be
headed by Russia, and the Adminis-
tration Board by Brazil.
c
FACTS
& NUMBERS
BRICS create their own
development bank
Fortaleza meeting joint declaration,
in Brazil, which parlayed over
Inclusive Growth: Sustainable
Solutions, the contingency fund
was fixed at 100 billion dollars. The
same document refers that the first
president of the bank will be an
Indian national and the president
of the Administration Board to be a
Brazilian national. The contingency
fund will serve to help countries
avoiding short term liquidity
pressures, promote cooperation
between the BRICS, reinforce
the global network of financial
security and complement existing
international agreements.
The bank and the fund are
regarded as counter weight to the
west, which is dominated by the
WB and the IMF. The BRICS nations
argue that the WB and the IMF
need additional reforms so that
emerging countries obtain further
voting.
c
Volkswagen assesses acquisition of Fiat
AFTER
purchasing two trucks
manufacturing giants Scania and
MAN -, having integrated Porsche and
acquired Ducati, Lamborghini, Bugatti
and Bentley; according to the German
magazine Manager Magazin, the
Volkswagen Group (VW) is now
preparing its next mega-acquisition:
none other than the Fiat-Chrysler
Group.
For the Volkswagen, the industrial
apparatus of Fiat will enhance the
brands in the VW Group, bringing on
Fiat and Alfa Romeo, while the Chrysler
structure in the USA, will help towards
further penetration of VW products
into Americas gigantic automobile
market. On the Italian side, the
owners (Elkann and Agnelli families)
want to keep Ferrari and alienate the
production of the remaining brands.
c
21
Av. 25 de Setembro Nr. 2009
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Maputo - Moambique
A mais de 13 anos
a proporcionar
os mais altos padres
de Servios,com Produtos
de Qualidade, Preos Competitivos,
Ideias Inovadoras,
atendimento personalizado
MOAMBIQUE
TANZANIA
CHIPRE
SWAZILNDIA
DELEGAES
Quelimane,
Tete e Nampula
Briefng FRICA
Exportaes de petrleo
em Angola
registam a pior queda
desde 2011
AS EXPORTAES
de petrleo de An-
gola caram 9,6% de Janeiro a Maio
deste ano, para 237,4 milhes de
barris, registando a maior queda des-
de 2011, segundo um relatrio do
Banco Portugus de Investimento
(BPI).
De acordo com a anlise do gabine-
te de estudos do BPI, baseada em
dados do Ministrio das Finanas de
Angola, as exportaes de petrleo
atingiram os 45,5 milhes de barris
em Maio, registando uma queda de
7,2% face a Abril e uma diminuio de
11,2% face ao mesmo ms de 2013.
No documento, os economistas
do BPI sublinham que, em termos
acumulados desde o incio do ano, as
exportaes de petrleo chegaram aos
237,4 milhes de barris, caindo 9,6%
face ao volume exportado no mesmo
perodo do ano anterior.
Angola exportou, nos primeiros qua-
tro meses deste ano, 192 milhes de
barris, o que contrasta com os 211,5
milhes exportados no mesmo pe-
rodo do ano passado, uma queda de
11,8% nas receitas do Estado.
c
PSA Peugeot-Citron
vai produzir carros
na Nigria
O CONSTRUTOR
automvel francs
PSA Peugeot-Citron anunciou que
vai comear a produzir carros na Ni-
gria no segundo trimestre deste
ano, depois da assinatura de um
acordo de montagem e venda de
veculos com a PAN Nigeria Limited, a
11 de Julho.
Um comunicado da frma indica que
esta vai comear a montar o modelo
301 Sedan em pequena quantidade,
numa fbrica dirigida pela PAN Nige-
ria Ltd na cidade de Kaduna. Este
veculo ser produzido a partir de
kits semi-montados de peas sobres-
salentes expedidas da fbrica da
Peugeot em Vigo, na Espanha. A com-
panhia nigeriana poder igualmente
montar o Peugeot 508 e o Peugeot
308, segundo fontes da empresa.
O acordo entre as duas empresas
est em conformidade com a nova
poltica de desenvolvimento da in-
dstria automvel. Poltica essa intro-
duzida pelo Governo nigeriano para
incentivar a produo de veculos de
menor custo para a classe mdia em
pleno crescimento, criar empregos,
transferir a tecnologia, as competn-
cias e incentivar a produo local.
c
Nigria pronta para a
moeda nica na CEDEAO
A NIGRIA,
maior economia de frica,
o nico pas que cumpriu, at ao mo-
mento, os quatro critrios primrios de
convergncia requeridos para atingir a
proposta da moeda nica para os 15
pases-membros da Comunidade dos
Estados da frica Ocidental (CEDEAO).
De acordo com o jornal Vanguard, que
cita a vice-governadora do Banco Cen-
tral da Nigria, Sarah Alade, a Nigria
cumpriu todos os critrios exigidos
para instaurar uma moeda comum para
o bloco regional, que ser chamada
eco.
importante lembrar que a data limite
para que os pases da zona monetria
oeste-africana atinjam a integrao mo-
netria foi marcada para 1 de janeiro de
2015. Por sua vez,a abordagem do ren-
dimento reajustado sob a gide da CE-
DEAO foi agendada numa cimeira dos
Chefes de Estado e de Governo para
substituir a abordagem de duas vias
para a integrao monetria na CEDEAO
a 1 de janeiro de 2020, disse Alade.
A responsvel afrmou ainda que os
quatro critrios necessrios para a con-
vergncia, que a Nigria cumpriu, com-
preendem uma taxa de infao de um
dgito no fnal de cada ano e um dfce
oramental no superior a 4% do PIB.
Os outros requisitos so um dfce de
fnanciamento do Banco Central acima
de 10% do imposto sobre o rendimen-
to do ano antecedente e dos pagamen-
tos externos brutos que possam cobrir
as importaes para, no mnimo, trs
meses.
De referir que a Libria e a Serra Leoa
cumpriram trs dos quatro critrios.
c
23
D
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D
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D
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24
AGOSTO 2014 CAPITAL Magazine Ed.78
FirstMetical
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Briefng FRICA/AFRICA
Mugabe ataca Ocidente
O PRESIDENTE
do Zimbabwe, Robert Mugabe, no seu estilo
habitual, acusou os pases ocidentais de enfraquecer os esfor-
os do seu Governo no domnio agrcola ao conceder impor-
tantes subvenes aos seus agricultores e manter as sanes
impostas ao seu regime por violaes dos direitos humanos
infundadas.
Robert Mugabe declarou que os ocidentais se mobilizam
contra o seu Governo e tentam sabotar a agricultura zimba-
bweana, durante a Cimeira Mundial sobre Segurana Alimen-
tar, promovida pela Organizao das Naes Unidas para a
Alimentao e Agricultura (FAO) na Itlia.
O que se constata que uma srie de crises alimentares se
abateu sobre o Zimbabwe, nos ltimos anos, fundamental-
mente devido s controversas reformas do seu presidente.
Alis, mais de quatro milhes de Zimbabweanos sobreviveram
graas aos vveres distribudos pelas agncias internacionais,
nomeadamente pelo Programa Alimentar Mundial (PAM). Mas
Mugabe ainda assim insurge-se contra o Ocidente.
c
DESTAQUE
Oil exports in Angola
register worse downfall
since 2011
ACCORDING
to a report from the
Portuguese Investment Bank (BPI), oil
exports in Angola have dropped
9.6% from January to May this year,
down to 237.4 million barrels, and
thus registering the worse downfall
since 2011.
Following the analyses from the BPI
research ofce, based on data from
the Angolan Ministry of Finance, ex-
ports reached 45.5 million barrels in
May, and thus a 7.2% drop against
April, and an 11.2% drop against the
same month in 2013. In the docu-
ment, BPI economists underscore
that in cumulative terms, from the
beginning of the year, oil exports have
reached 237.4 million barrels and
thus a 9.6% downfall compared to the
volume in the same period during the
PSA Peugeot-Citron will
manufacture cars in
Nigeria
THE French automobile manufac-
turer Peugeot-Citron announced
that as from the second trimester this
year, will start manufacturing cars in
Nigeria, following the endorsement
of an agreement with PAN Nigeria, for
the assemblage and sale of vehicles,
frmed on July 11
th
. A communication
from the frm indicates that they will
start assembling the model 301 Se-
dan in small quantities, all in a fac-
tory headed by PAN Nigeria Ltd in the
city of Kaduna. This vehicle will be
manufactured from semi-assembled
kits and spare parts expedited from
the Peugeot Factory in Vigo, Spain.
According to company sources, the
Nigerian frm may also assemble the
Peugeot 508 and the Peugeot 308.
previous year.
In the frst four months of the year,
Angola exported 192 million barrels
against the 211.5 million exported
during the same period in the previ-
ous year; hence an 11.8% drop in
the States revenue.
c
25
D
R
D
R
Briefng AFRICA
The agreement between the frms
is in conformity with the new auto-
mobile industry development policy.
Such policy was introduced by the
Nigerian government in order to
stimulate the production of lower
cost vehicles for the thriving middle-
class, generate jobs, transfer technol-
ogy, competencies and promote local
production.
c
Nigeria ready for
a common currency in
CEDEAO
NIGERIA,
the largest economy in
Africa, is the only country which has
so far complied with the four primary
requirements to meet the proposal
for a common currency among the 15
member states of the Community of
Wet African States (CEDEAO). Accord-
ing to the Vanguard newspaper,
which quotes the deputy governor of
the Nigeria Central Bank, Sarah Alade,
Nigeria complied with all the required
criteria towards the establishment of
a common currency for the regional
block, to be called eco.
Its important to remember that the
deadline for countries in the West
African monetary zone to achieve mon-
etary integration was established for
the 01
st
of January 2015. In turn, the
approach over the readjusted income,
THE Zimbabwean
president, Robert
Mugabe, in his usu-
al style, accused
western countries
of weakening the
eforts of his gov-
ernment, in the
agricultural sector,
by means of grant-
ing important sub-
ventions to its farm-
ers and maintaining
imposed sanctions
to his regime over
unfounded viola-
tions of human
rights.
Robert Mugabe declared that during the Food Security World Summit held
in Italy, promoted by the United Nations Organization for Food and Agricul-
ture (FAO), westerners have mobilized against his Government and try to
sabotage the Zimbabwean agriculture.
Its then noticed that a series of food crises have fallen over Zimbabwe in
the recent years, mainly due to the controversial reforms of its president.
In fact, over four million Zimbabweans survive thanks to supplies distrib-
uted by international agencies such as the World Food Programme (WFP).
Nevertheless, Mugabe still rises against the West.
c
under the auspices of CEDEAO, was
put in place in a summit for heads
of state and government, in order to
replace the two way approach towards
CEDEAO monetary integration by 01
st

January 2020, uttered Alade.
The ofcial also afrmed that the
four required criteria for the conver-
gence, and which Nigeria has com-
plied to, entail a one digit infation
rate at the end of each year and a
budgetary defcit not higher than 4%
of the GDP. The other requirements
are a funding defcit from the Central
Bank above 10% of the previous
years income tax, and gross external
payments that may cover importa-
tions, for at least three months. Its
further referred that Liberia and Si-
erra Leone have met three of the four
requirements.
c
Mugabe attacks the West
HIGHLIGHT
26
D
R
Briefng MOAMBIQUE
LAM com novos dirigentes em clima de descrdito
A LAM
- Linhas Areas de
Moambique - nunca foi a mesma,
desde o fatdico acidente do voo TM
470, na Nambia, a 30 de Novembro
de 2014.
Informaes sobre atrasos ou
cancelamento de voos comearam a
alimentar as pginas dos principais
jornais da praa. Para piorar a
situao, em Abril passado foi
publicada uma notcia dando conta
que um Bombardier Q400, da
mesma empresa, tocou, durante a
aterragem, com a cauda numa das
pistas do Aeroporto Internacional
Oliver Tambo, em Joanesburgo, na
frica do Sul.
Em Junho deste ano, um aparelho
da LAM, de marca Embraer, sado
de Maputo com destino a Tete, foi
forado a recuar no meio da viajem
devido a uma avaria. Os passageiros
fcaram em pnico, um dos quais
chegou a receber tratamento
hospitalar.
Perante os factos, os donos da
LAM tinham que agir, os utentes
precisavam voltar a confar na LAM,
a nica que faz ligaes com parte
importante das capitais provncias
do pas.
H quem diga que a resposta veio
tarde, mas a verdade que no
dia 12 de Junho a companhia de
bandeira nacional anunciou a queda
de Carlos Jeque, presidente do
Conselho de Administrao da LAM,
nomeado para o cargo em Junho
de 2013. Para o lugar de Jeque
os accionistas indicaram Silvestre
Valente Sechene.
Pouco mais de um ms depois da
sada do poltico Carlos Jaque,
chegou a vez de Marlene Manave.
A administradora-delegada foi,
tambm, exonerada e para o
seu cargo foi nomeado, pelos
accionistas, Iacumba Ali Aiuba
que at data era coordenador da
Comisso dos Assuntos Econmicos
e Tarifas do Conselho Nacional de
Electricidade e administrador no-
executivo do Instituto Nacional das
Comunicaes de Moambique.
Os desafos do novo executivo
da LAM passam, de acordo com o
Instituto de Gesto de Participaes
do Estado, pela identifcao
das fontes de fnanciamento
em condies favorveis para a
concretizao do Plano Estratgico,
e o retomar da operao
intercontinental tendo em vista vos
para a China e Portugal, e no s.
Com a remodelao do Conselho
de Administrao das Linhas Areas
de Moambique espera-se uma
melhoria dos servios prestados
pela empresa, cuja marca surge
agora associada ao descrdito dos
seus utiizadores.
c
27
D
R
Multinacionais podem estar a aldrabar o Estado
O CENTRO
de Integridade Pblica
(CIP) diz que mesmo no cenrio mais
optimista, as primeiras receitas para o
Estado provenientes da exportao de
Gs Natural Liquefeito da bacia do
Rovuma s entraro nos cofres daqui a
cinco anos, ou seja, a partir de 2019.
Porm, o CIP entende que essa receita
do Estado j est em risco devido s
despesas de explorao infacionadas,
que no esto a ser monitoradas nem
auditadas, adequadamente, pelo
Governo.
Isto acontece, segundo o elenco de
Adriano Nuvunga, porque no sistema
de partilha de produo que governa
as concesses da Bacia do Rovuma,
a diviso dos lucros do gs entre o
Estado e as empresas s comea
depois da recuperao de custos pelas
empresas. Isto quer dizer que quanto
maior forem as despesas, mais tempo
o Estado ter de esperar pela sua parte
dos dividendos.
O que preocupa que a experincia
de outros pases em desenvolvimento
ricos em recursos, sugere que as
empresas petrolferas internacionais
declaram despesas infacionadas e/ou
no elegveis, reduzindo assim a parte
Briefng MOAMBIQUE/MOZAMBIQUE
THE LAM Mozambique Airlines
has never been the same after the
fateful crash of the fight TM 470 in
Namibia, on the 30
th
November
2013. Information on delays and
cancelation of fights are now
feeding the headlines of major
newspapers. To make matters worse,
an article was published last May
informing that a Bombardier Q400
from the same company had its tail
scratching the runway during landing
at the Oliver Tambo International
Airport in Johannesburg, South
LAM with new management yet with an
environment of discredit
Africa.
In June this year, an Embraer aircraft
from LAM, which left Maputo
destined to Tete, was forced to return
in the middle of the fight due to
a malfunction. Passengers were in
panic and one was even submitted
to medical care. Given the facts,
the owners of LAM would have to
act as passengers ought to trust
LAM again, considering that its the
only one connecting an important
part of the provincial capitals in the
country. There are those who argue
that the response came rather too
late, but the truth of the matter is
that on the 12
th
June, the national
fag company announced the fall
of the LAM Chairman of the Board
of Directors, Carlos Jeque, who had
been nominated to the post in June
2013. For Jeques replacement, the
shareholders indicated Silvestre
28
D
R
Explorao
700 milhes de USD
2012
Infraestrutura
e gasoduto
2,5 a 3 bilies de USD
Desenvolvimento
de Poos
1,2 a 2 bilies de USD
Infraestrutura
de liquefao
8 a 10 bilies de USD
GS NATURAL: NOO DA ESTRUTURA DO CAPITAL NECESSRIO
do lucro do Estado.
Os Contratos de Concesso para
a Explorao e Produo de
Moambique incluem provises
claras para a superviso das despesas
de explorao por parte do Estado.
As empresas devem apresentar um
plano de explorao que inclui custos
previstos para aprovao, no incio do
ano, e uma declarao de recuperao
de custos, com uma lista das despesas
declaradas, no fm de cada ano.
Todavia, a pesquisa do CIP sugere
que estes processos no esto a
ser seguidos de forma rigorosa e
que declaraes com despesas
infacionadas esto a ser aceites sem
uma anlise rigorosa.
Os riscos para a receita do Estado
resultante de despesas de explorao
infacionadas so signifcativos, mas
no se comparam ao risco de despesas
infacionadas durante a fase de
desenvolvimento, que dever comear
em 2015 e que envolver dezenas de
milhes de dlares.
c
Briefng MOZAMBIQUE
THE Centre for Public Integrity (CIP)
argues that still at the best possible
scenario, the frst government
income deriving from the exportation
of liquefed natural gas in the
Rovuma basin, will only enter the
cofers fve years from now, in other
words, as from 2019.
Hence, CIP perceives that the
referred government income is
already at risk due to infated
exploration costs which are not
being properly monitored or audited
by the Government. According to
Adriano Nuvungas administration,
this happens because the
production income sharing system
which governs the Rovuma Basin
Concessions or the distribution of
gas profts between the state and
enterprises will only start after the
cost recovery by the latter. Meaning
that the higher the expenses, the
more the state will have to wait for
its share of the dividends.
What is more concerning is that from
the experience of other developing
countries rich in resources, its
suggested that international oil frms
declare those infated expenses and/
or not eligible, and thus reducing the
share of the Governments proft.
The Concession Contracts for the
Exploration and Production in
Mozambique include clear provisions
for the supervision of exploration
expenses by the state. Companies
have to present an exploration plan
Valente Sechene.
Roughly a month after the politician
Carlos Jeque stepped down it
was Marlene Manaves turn. The
delegated administrator was also
sidelined and shareholders named
Iacumba Ali Aiuba for her place,
who acted as the coordinator
for the Commission of Economic
Afairs and Tarifs in the National
Electricity Board as well as non-
executive administrator in the
Mozambique National Institute of
Communications.
According to the Institute for
the Management of Government
Shares, the challenges of the new
LAM administration include the
identifcation of funding sources
favourable for the materialization
of the Strategic Plan and resume
overseas operations with sight on
fights to China, Portugal and other.
With the restructured Board of
Directors at LAM, its expected that
improved services are delivered by
the company whose brand remains
currently associated to the discredit
from its users.
c
Multinationals may be cheating the State
which includes the costs projected
for the approval at the beginning of
the year, as well as a cost recovery
declaration with a list of declared
expenses at the end of each year.
However, the research from CIP
suggests that these processes are
not being followed rigidly and that
declarations of infated expenses
are being accepted with no scrutiny
or rigorous analyses. The risks for
the states revenue resulting from
infated exploration expenses
are substantial but are yet not
comparable to the risk of infated
expenses during the development
phase, which should start in 2o15,
and will involve hundreds of millions
of dollars.
c
29
Exploration
700 million USD
2012
Infrastructure
and pipeline
2,5 to 3 billion USD
Development of drillings
1,2 to 2 billion USD
Infrastructure
and liquefaction
8 to 10 billion USD
NATURAL GAS: NOTION OF THE STRUCTURE OF THE REQUIRED CAPITAL
DOSSIER
A
Bolsa de Valores de Moambi-
que (BVM) est em festa, no
para menos, completa 15 anos
desde a sua criao. Durante esse
tempo, foram fnanciados, atravs
da BVM, 76 ttulos existentes
naquela instituio. A Bolsa registou um
volume de negcios crescente, falando-
-se actualmente de um fnanciamento
que totaliza os 33 bilies de meticais.
Ao mesmo tempo, cerca de 34
ttulos esto cotados actualmente,
desdobrando-se em obrigaes de
tesouro, obrigaes corporativas, papel
comercial e aces.
No obstante a dinmica demonstrada,
o mercado accionista ainda constitui o
principal desafo na Bolsa. Isto porque
apenas quatro empresas se encontram
realmente cotadas por aquele organismo,
nomeadamente, a Cervejas de
Moambique, a Companhia Moambicana
de Hidrocarbonetos, a CETA Construes
e a Empresa Moambicana de Seguros
EMOSE.
Pela natureza do nosso mercado e pelo
desenvolvimento do nosso pas, h um
grande desafo de podermos incentivar
as empresas com vista a aderirem na
Bolsa de Valores, da que h um trabalho
intensivo que a Bolsa est a fazer dentro
da implementao do seu programa de
educao fnanceira, revela Glria Janeiro,
da Direco de Operaes da BVM.
No mbito do mesmo esforo, a
equipa da BVM tem vindo a agendar e
a participar em visitas em empresas.
Temos colocado disponibilidade das
empresas aquelas que so as alternativas
de fnanciamento via Bolsa de Valores,
e vamos esperar as respostas, adianta
Glria Janeiro. Segundo consta, tudo
depende da deciso dos accionistas
em abrir o seu capital social para que
haja mais intervenientes no mercado de
capitais.
Quanto s instituies fnanceiras, Glria
Janeiro revelou que estas preferem
apostar nas obrigaes do tesouro,
nomeadamente, o Standard Bank, BIM,
MOZABANCO, BCI, entre outros.
As empresas que operam no ramo de
minerao esto interessadas em investir
no mercado de capitais e em se fnanciar
pela mesma via, e a Bolsa de Valores vai
desempenhar um papel fundamental
para que isso se materialize, concluiu,
deixando em aberto o sector da energia,
que promete tornar-se economicamente
ainda mais vigoroso.
c
Gildo Mugabe (texto)
Ao completar 15 anos de vida, a Bolsa de Valores de Moambique
enfrenta um srio desafio no que toca a incentivar as empresas
a aderir ao Mercado de Capitais. Perante o mesmo, aquela
organizao tutelada pelo Ministrio das Finanas decidiu
implementar um programa de educao financeira e partiu
luta, tendo vindo a sensibilizar as empresas no sentido de se
financiarem via Bolsa de Valores.
Bolsa de Valores
atrai empresas para
Mercado de Capitais
Temos colocado
disponibilidade das
empresas aquelas
que so as alternati-
vas de nanciamento
via Bolsa de Valores,
e vamos esperar as
respostas
30
DOSSIER
Stock Exchange
attracts firms into
the Stock Market
Gildo Mugabe (text)
we have made available to rms all nance options
through the stock exchange and are currently awaiingt
feedback
T
he Mozambique Stock
exchange (BVM) is in a party
mood and its not for less, as
it completes 15 years since
its establishment. During
the time, 76 existing claims
were fnanced by the BVM. The stock
exchange registered an ascending
business volume which is currently
estimated at a funding of 33 billion
meticais. Simultaneously, over 34
claims are quoted annually and
which are broken down into treasury
bonds, corporate bonds, commercial
role and shares.
Nonetheless the demonstrated
dynamics, the shareholder market
still remains the main challenge
for the stock exchange. This is so
because only four frms are indeed
When turning 15 years old, the Mozambique Stock Exchange
faces a serious challenge in stimulating companies into
adhering to the Capital Market. Given that, this organization
under the patronage of the Ministry of Finances, went ahead
with its decision to implement a financial education program
and has since then been raising awareness among firms so
they finance themselves through the stock exchange.
quoted by the institution, namely;
the Mozambique Brewery, the
Mozambican Hydrocarbons Company,
the CETA Constructions and the
Mozambique Insurance Company
EMOSE.
Given the nature of our market and
our countrys development, there is
a huge challenge to stimulate frms
into adhering to the stock exchange,
and therefore an intensive efort being
waged by the stock exchange within
the implantation of its fnancial
education program, reveals Glria
Janeiro, from the BVM Operations
Directorate.
In view of this efort, the BVM team
has been scheduling and visiting
companies. we have made available
to frms all fnance options through
the stock exchange and are currently
awaiingt feedback, added Glria
Janeiro. As it stands, it all depends
on the decision of shareholders in
opening their social capital so that
more role players enter the stock
market.
Regarding the fnancial institutions,
Glria Janeiro disclosed that these
prefer to wager on treasury bonds,
namely; the Standard Bank, BIM,
Mozambanco, BCI and others.
The companies operating in the
mining industry are interested in
investing in the stock market and
fnance themselves through the same
source, and the Stock Exchange will
therefore play a major role for its
materialization, she concluded,
leaving aside the energy sector
which promises to become more
economically spirited.
c
31
D
R
Belizrio Cumbe (Texto)
Foco ECONOMIA
Lisboa soma e segue,
Maputo num sono profundo
32
Balana Comercial Moambique-Portugal
Armando Emlio Guebuza efectuou uma visita de trabalho a Portugal e levou consigo 30 em-
presrios nacionais. A iniciativa surge numa altura em que Moambique regista uma balana
comercial desfavorvel em relao quele pas europeu. Nesse sentido, o desafio para Gue-
buza e para os homens de negcio nacionais passa pela criao de condies que proporcio-
nem a melhoria deste cenrio.
N
os ltimos trs anos Portugal
foi o terceiro maior investi-
dor em Moambique, depois
da frica do Sul e da China.
Porm, o Pas que mais
fornece emprego aos mo-
ambicanos, com as suas empresas
a criarem cerca de 34 mil postos de
trabalho.
Em 2013, as empresas da terra do
rand investiram 364 milhes de dla-
res, em novos projectos, de seguida a
segunda maior economia do mundo
injectou 229 milhes de dlares e
Portugal no foi para alm de 171
milhes.
De olhos postos no futuro, o Presi-
dente da Repblica, Armando Emlio
Guebuza, efectuou, em Julho, uma
visita de trabalho quele pas eu-
ropeu com objectivo de reforar a
cooperao, em vrios sectores, as-
sim como abrir portas para que mais
empresrios portugueses invistam
D
R
33
em Moambique.
Na opinio do estadista moambi-
cano, a prola do ndico j no
apenas uma terra de sonhos e espe-
rana, mas sim um Pas que est a ser
construdo pedra a pedra, por isso
apresenta uma srie de oportunida-
des para o empresariado luso criar
parcerias.
J para Passos Coelho, primeiro-mi-
nistro luso, o desbloqueio da linha
de fnanciamento de 134 milhes de
euros para a cooperao empresarial,
durante a visita, testemunha a vonta-
de de Portugal de continuar a sensi-
bilizar os investidores internacionais
a escolherem Moambique como
destino de investimentos.
Para este governante, o que engra-
dece as parcerias empresariais entre
Moambique e Portugal a capacida-
de, competitividade e qualidade dos
produtos que cada pais oferece.
Pas continua a comprar
mais do que vende
Armando Guebuza voltou de Portugal
confante, certo que o caminho a ser
percorrido ser de honras e glrias
para os dois pases. Mas os nmeros
que descrevem as tocas comerciais
entre as duas naes mostram que
Moambique deve ser esforar para
melhorar o seu desempenho.
que, dados da Agncia para o
Investimento e Comrcio Externo
de Portugal (AICEP) indicam que as
vendas de Portugal a Moambique,
no que diz respeito ao comrcio de
bens, cresceram mais de 200%, de
2009 para 20013, saindo de cerca de
180 milhes de euros para aproxima-
damente 326 milhes.
No mesmo perodo, as importaes
(vendas de Moambique quele pas
europeu) cresceram 50%, tendo
sado de quase 43 milhes de euros
para cerca de 63 milhes de euros.
Este cenrio traduz um saldo positivo
para Portugal, fxado em 263 milhes
de euros, como se pode ler nos da-
dos da AICEP.
Se compararmos os dados relativos
aos meses de Janeiro e Fevereiro do
ano em curso, com os do perodo ho-
mlogo de 2013, o cenrio prevale-
ce. Em 2013 Portugal exportou, para
Moambique, o equivalente a 46.4
milhes de euros, durante o perodo
em anlise, valor que decresceu para
43.9 milhes este ano.
No sentido inverso, nos primeiros
dois meses de 2013 Moambique
vendeu o equivalente a 13 milhes
de euros, valor que no mesmo pero-
do do ano em curso decresceu para
os marginais 2.5 milhes.
Em relao ao comrcio de servios,
Moambique continua defcitrio.
Enquanto as vendas de Portugal
para Moambique cresceram de 42.8
milhes de euros, em 2009, para
106 milhes de euros, em 2013, as
exportaes da prola do ndico
para a terra de Cames subiram de
23 milhes de euros, em 2009, para
56.4 milhes em 2013.
Neste contexto, o dfce comercial de
Moambique, em 2009, foi de 19.7
milhes de dlares, enquanto que
em 2013 fxou-se em 50.4 milhes.
Porm, importante notar que estes
nmeros fzeram do pas o 19 clien-
te de Portugal em 2013, o melhor
lugar dos ltimos seis anos.
Exportadores e os
produtos
De 2008 para 2012, o nmero de
empresas portuguesas que expor-
tam para Moambique mais do que
dobrou.
H seis anos, 1.316 operadores eco-
nmicos venderam os seus produtos
a Moambique, entre bens e servios,
nmero que cresceu para 1.378, em
2009. No ano seguinte, em 2010,
mais 202 companhias juntaram-se ao
grupo, subindo para 1.580.
Em 2011 o nmero de exportadores
j era de 2.040 e um ano depois,
em 2012, registou um crescimento
de 637 empresas, disparando para
2.677 empresas.
Portugal vende a Moambique sobre-
tudo mquinas e aparelhos e metais
comuns. Em conjunto, estes dois
grupos de produtos representaram,
em 2013, 49,2% do total comercia-
lizado a este pas africano, com a
primeira rubrica a pesar 120 milhes
de euros, o que representa uma fatia
de 36,8%.
Os dois grupos tiveram um compor-
tamento muito positivo em 2013,
crescendo 10,5% e 24,5%, respecti-
vamente.
Mquinas e metais so sinnimo de
materiais de ferro fundido e ao, bull-
dozers, niveladoras, ps mecnicas,
fos e outros condutores, isolados
para usos elctricos, cabos e fbras
pticas. Deste conjunto, as constru-
es em ferro e ao foram o produto
que mais cresceu no ano passado,
fxando-se em 45%.
Da anlise do Instituto Nacional de
Estatsticas resulta claro que apenas
os sete principais grupos de produ-
tos tm alguma expresso numrica.
O oitavo lugar da lista ocupado
pelos produtos agrcolas, que repre-
sentaram, em 2013, uns insignifcan-
tes 9,8 milhes de euros.
c
D
R
ECONOMY focus
34
Lisbon scores and moves
on, Maputo fast sleep
MozambiquePortugal Trade Scale
Belizrio Cumbe (text)
Armando Emlio Guebuza conducted a work visit to Portugal and carried along 30 national
businessmen. The initiative comes at a time when Mozambique registers an unfavourable
trade scale against that European State. Hence, the challenge for the national businessmen
entails the establishment of an environment that enables the improvement of this scenario.
D
R
35
In the last three years, Portugal was
the major investor in Mozambique,
followed by South Africa and China.
Hence, its the country that mostly
ofers employment to Mozambicans,
where its frms created some 34 thou-
sand jobs.
In 2013, the frms from the land of the
Rand have invested 364 million dol-
lars in new projects, followed by the
second largest economy in the world,
which invested 229 million dollars,
while Portugal did not exceed 171
millions.
With the future in sight, the President
Armando Emlio Guebuza conducted a
work visit to that European country in
July, with the objective of reinforcing
the cooperation in various sectors, as
well as opening doors such that even
more Portuguese businessmen invest
in Mozambique. According to the
Mozambican head of state, the pearl
of the Indian Ocean is not anymore a
mere land of dreams and hopes but
rather a country that is being built
rock upon rock and therefore ofer-
ing an array of opportunities that the
Luso business community may use to
establish partnerships.
Now, for Passos Coelho, the Luso
Prime-minister, the disbursement of
134 million Euros for entrepreneurial
cooperation, during the visit, refects
the willingness of Portugal to con-
tinue mobilizing investors such that
they pick Mozambique for an invest-
ment destination. For this Govern-
ment ofcial, the crucial aspects in
the successful business partnership
between Mozambique and Portugal
are its capacity, competitiveness and
the quality of products ofered by
each country.
The country continues to
buy more than it sells
Armando Guebuza returned from
Portugal confdent and certain that
the road ahead will be that of hon-
ours and glories for both countries.
However, the numbers that describe
the commercial trade between the
two nations suggest that Mozambique
still needs to work hard to better its
performance.
The matter is that, as far as the trade
of goods is concerned, data from the
Agency for the Development and
Foreign Commerce of Portugal (AICEP)
indicate that the sales from Portugal
to Mozambique have grown in more
than 200% from 2009 to 2013, thus
moving from 180 million Euros to ap-
proximately 326 millions.
The exports in the same period (sales
from Mozambique to that European
country) grew 50%, having shifted
from nearly 43 million Euros to
roughly 63 million Euros. This sce-
nario refects a positive balance to
Portugal, fxed at 263 million Euros,
as its read in the data from AICEP.
Should we compare the data pertain-
ing the months of January and Febru-
ary this year, against the homologous
period in 2013, the scenario prevails.
In 2013 Portugal exported to Mozam-
bique the equivalent of 46.4 million
Euros during the referred period and
in the current year this fgure dropped
to 43.9 millions.
On the contrary, during the frst two
months of 2013, Mozambique sold
the equivalent of 13 million Euros and
the amount since dropped to the mar-
ginal 2.5 millions through the same
period. With regards to the trade of
services, Mozambique continues in
defcit. While sales from Portugal to
Mozambique have grown from 42.8
million Euros in 2009, to 106 million
Euros in 2013, the exports from the
pearl of the Indian Ocean to the land
of Cames have soared from 23 mil-
lion Euros in 2009 to 56.4 millions in
2013. In this context, the trade defcit
for Mozambique in 2009 was 19.7
million dollars, while in 2013 it was
fxed at 50.4 millions. However, its
important to note that these numbers
have placed the country as the 19
th

best client of Portugal in 2013, being
the best position in the last six years.
Exporters and the
products
From 2008 to 2012 the number of
Portuguese frms that exported to
Mozambique has more than doubled.
Six years ago, 1.316 economic opera-
tors sold their products to Mozam-
bique, being goods and services, and
the number increased to 1.378 in
2009. In the following year, in 2010,
202 more frms joined the group and
added up to 1.580. In 2011 the num-
ber of exporters had reached 2.040
and a year later, in 2012, it registered
a further growth of 637 frms, thus
shooting to a total number of 2.677
frms.
Portugal sells to Mozambique mainly
machines, devices and common met-
als. All together these two groups of
products represented in 2013, 49.2%
of the total trade to this African coun-
try, where the frst item weighed 120
million Euros and therefore refecting
a slice of 36.8%.
The two groups had a very positive
behaviour in 2013, having grown
10.5% and 24.5%, respectively.
Machines and metals are synonymous
of iron and steel materials, bulldoz-
ers, graders, mechanical shovels,
wires and other conductors isolated
for electric usage, cables and optic
cables. From this group, iron and steel
based constructions were the product
that grew the most during last year,
and fxed at 45%.
From the analyses of the National In-
stitute of Statistics its clear that only
the seven main groups of products
have had a numeric expression. The
eighth in the list is occupied by agri-
cultural products which represented
in 2013, a mere 9.8 million Euros.
c
37
Millenium-Bim: Mais
prmios, maior notoriedade
O Millennium-bim o maior banco
do pas. Ao longo dos seus 19 anos
de histria coleccionou vrias
distines, e s este ano j conta
com mais duas. Primeiro foi o prmio
Melhor Banco de Moambique
2014 no mbito dos Euromoney
Awards for Excellence, agora foi
considerada uma Superbrand.
O caso no para menos, o bim
tem a maior rede de balces no
pas, o maior nmero de clientes
e desenvolve produtos e servios
inovadores.
O compromisso com o pas,
a proximidade junto dos
moambicanos, a inovao, a
promoo de um esprito visionrio
e uma conduta transparente e
socialmente responsvel contribuem
para que o Millennium-bim seja o
banco nacional mais premiado a
nvel nacional e internacional e o
nico que faz parte dos 100 maiores
de frica.
Banco NICO: Inovar
sim, mas com execlncia
Este ano foi considerado um dos
cinco Bancos mais Inovadores de
frica pela revista African Banker,
concretizando parte dos seus
desafos que passam por ser um
banco focalizado no cliente, com
servios de excelncia, personalizado
e inovador. Estamos a falar do
Banco nico tambm considerado
uma Superbrand, embora esteja no
mercado h apenas trs anos.
Este banco nico em muitos
aspectos, o mais relevante o facto
de ter sido construdo do zero, sem
um alinhamento pr-determinado
com qualquer marca internacional
e nacional e por se ter tornado,
em pouco tempo, uma marca de
referncia no mercado.
ndico Seguros: Novo no
mercado, mas com muita
atitude
A ndico Seguros, que opera no
mercado h trs anos, foi eleita
Superbrands 2014, a nica do sector
no grupo de 14 companhias que
constam na publicao, este ano.
Ruben Chivale, administrador-
delegado da Empresa, diz ser
gratifcante para a ndico Seguros
fazer parte das Superbrands, visto
que opera num mercado onde a
concorrncia forte e h tantas
outras seguradoras de renome com
dcadas de existncia.
Ser uma Superbrands adiciona valor
Indico Seguros e aumenta a auto-
estima dos seus colaboradores,
mas o responsvel reconhece
que a empresa sente-se, por isso,
pressionada a manter e a melhorar
os seus servios, acompanhando
o cliente em todas as etapas da
sua vida (tanto pessoal como
empresarial.
Afnal de contas, em parte, foi a
sua relao com o cliente que ter
ditado a distino. Ns vamos ao
encontro das necessidades do cliente,
procuramos entender as necessidades
de cada cliente, por isso, temos
que trabalhar e encontrar solues
individualizadas, refere Chivale.
MCel: Um gigante com
uma fatia de 40% do
mercado
A mCel dispensa apresentaes.
apenas a maior operadora de
telefonia mvel do pas, com cerca
de cinco milhes de clientes e tem
praticamente 40% da quota do
mercado. So estes dados mais do
que sufcientes para dizer que a
Moambique Celular mesmo uma
Superbrand.
Belizrio Cumbe (texto)
Foco MARCAS
Marcas empenhadas num
branding de excelncia
A Capital seleccionou 5 Superbrands, entre as 14 premiadas, para apresentar seus valores,
inovao e comunicao, vantagens competitivas e mercados em que actuam. As marcas
escolhidas foram o Millennium-bim, Banco nico, ndico Seguros, Moambique Celular (mCel)
e a 2M, produzida pela empresa Cervejas de Mocambique, sendo que numa prxima edio
abordaremos o branding das restantes.
Sendo um mercado onde apenas
um tero da populao tem acesso
a servios de telefonia mvel,
ainda existe muita mata para
desbravar, mas a mCel est na
linha da frente. 2013 foi o ano em
que a Moambique Celular tornou
as telecomunicaes mveis mais
acessveis aos moambicanos,
apostando em preos baixos e no
fcil acesso aos equipamentos de
voz e de dados.
2M: Tudo que bom
a paixo da juventude
moambicana, e companheira fel de
muitas e longas noites. Estamos a
falar da 2M, a cerveja nacional com
49 anos de vida.
A empresa Cervejas de Mocambique,
que produz a cerveja, diz que a
marca representa tudo que bom.
Representa a unio, o convvio
ECONOMY focus / BRANDS Focus
Millenium-Bim: More
awards, more prominence
The Millennium-Bim is the largest
bank in the country. Along its 19
years of history, it has gathered sev-
eral distinctions and this year alone
it counts with two more. First was
the award for the the best bank of
Mozambique in 2014, in view of the
Euromoney Awards of Excellence,
and its now considered a super-
brand.
No less could be expected as Bim
has the widest network of branches
in the country, the largest number
of clients and develops innovative
products and services.
Brands committed
to excellent branding
Belizrio Cumbe (text)
From the 14 awarded ones, the Capital selected 5 super-brands to present their values, inno-
vation and communication, competitive advantages and the markets in which they operate.
The selected brands were Millennium-BIM, Banco nico, ndico Seguros, Moambique Celular
(mCel) and the 2M, a product of Mozambique Breweries; while in a future occasion we will
bring up the branding of the remaining ones.
38
e o estilo de vida moambicano,
vibrante, social, caloroso, optimista e
divertido.
A 2M, a cerveja mais consumida no
pas, produzida em trs fabricas,
em Maputo, Beira e Nampula, e antes
de ser Superbrand 2014 j tinha sido
distinguida com o prmio Mercatus
da SABmiller, por excelncia em
termos de Marketing em 2004.
A 2M destaca-se, igualmente, como
patrocinadora do Moambola, a
principal liga de futebol do pas,
assim como da Copa 2M - um evento
de futebol de praia.
c
The commitment with the country,
the proximity to the Mozambicans,
innovation, the promotion of a
visionary spirit and a transparent
and socially responsible conduct,
contribute that the Millennium-Bim
becomes the national bank with the
most awards at national and interna-
tional spheres, and the only one to
be part of the top 100 ones in Africa.
Bank NICO:
This was considered by the maga-
zine African Banker as one of the
fve most innovative banks in Africa,
when achieving part of its challenges
which entail being a bank focused on
the client with services of excellence,
personalization and innovation. We
are talking about the Bank nico
which is also considered a Super-
brand, although only operating in the
market for three years.
This bank is unique in many aspects
and the most relevant one is that it
was built from scratch, with no pre-
determined alignment with any na-
tional or international brand and for
having become a brand of reference
in the market, in such a short period
of time.
ndico Seguros: New in
the market but with lots of
attitude
The ndico Seguros which operates in
the country for three years was elect-
ed a Super-brand in 2014 and being
the only one of its industry to feature
among the 14 frms nominated for
this years publication.
The delegated administrator of the
frm, Ruben Chivale, says that its re-
warding for ndico Seguros to be part
of the Super-brands considering that
it operates in a competitive market
and there are many other insurance
frms of high repute, with decades of
existence in the market.
While being a Super-brand adds
value to ndico Seguros and elevates
the self esteem of its partners, the
manager also acknowledges that
the frm therefore feels pressured
to maintain and improve its services
and taking the client through all the
stages of their lives (both at personal
and business capacity).
In fact, it was its relation with the
client which determined the distinc-
tion. We go the extra mile to meet the
needs of the client and seek to under-
stand the needs of each client; as such,
we have to work and fnd personalized
solutions utters Chivale.
MCel: A giant with a 40%
market share
The mCel requires no introduction.
It is simply the largest operator of
mobile telephony in the country with
roughly fve million clients and holds
nearly 40% of the market quota. This
data is more than enough to afrm
that the Moambique Celular is in-
deed a Super-brand.
Being a market where only one third
of the population have access to
mobile telephony services, there is
still a long path to be forged, and the
mCel leads the way. 2013 was the
year when the Moambique Celular
made mobile telecommunications
even more accessible to Mozam-
bicans by waging in lower prices
and easier access to voice and data
devices.
2M: All that is good
It is the passion of Mozambican
youths and faithful partner in many
long nights. Were talking about the
2M, a national beer now 49 years old.
The company Mozambique Brewer-
ies which produces the beverage
says that the brand represents all
thats good. It represents unity, so-
cialization and Mozambican lifestyle,
vibrant, social, warmth, optimism and
fun.
The 2M, the mostly consumed beer
in the country, is produced in three
factories; in Maputo, Beira and
Nampula and far before it became
a Super-brand it was already distin-
guished with the Mercatus Award
from SABmiller for its marketing ex-
cellence in 2004.
The 2M equally stands out for being
the sponsor of the Moambola, the
main football league in the country
as well as the 2M Cup, which is a
beach football event.
c
39
Belizrio Cumbe (texto) . Superbrands (fotos)
Assim se forjam
as Superbrands
Os promotores do movimento Superbrands Moambique,
Patrcia Aquarelli e Miguel Proena, congratulam-se pela
excelncia da segunda edio da iniciativa e garantem que
a terceira j est na forja. Setembro o ms marcado para a
primeira seleco das marcas, mas nenhuma das candida-
tas ir passar se no obedecer aos exigentes critrios esta-
belecidos pelo Conselho Superbrands. Este ano foram 14 as
sagradas super-marcas e a CAPITAL foi uma delas.
TEMA DE FUNDO
40
J
so conhecidas as Su-
perbrands 2014. Patrcia
Aquarelli e Miguel Proena,
organizadores da iniciativa
e gestores da empresa Play-
ground, dizem que para se
ser uma Superbrand ou Supermarca,
preciso que as empresas ofeream
produtos e servios com exceln-
cia, apresentem um benefcio claro
e diferenciador, cumpram as suas
promessas, criem notoriedade, e as-
sumam uma escala de valores defni-
dos, permanecendo feis mesma.
Mas como foram escolhidas as Su-
perbrands? Patrcia Aquarelli revelou
que o primeiro passo consistiu na
seleco de 1.100 potenciais marcas
com notoriedade no mercado. Pos-
teriormente, a mesma foi entregue
a um Conselho formado por 11 pro-
fssionais de diferentes reas, com
destaque para a banca e a imprensa,
com profundos conhecimentos sobre
o mundo das marcas e a disciplina do
branding, e a listagem foi ento redu-
zida a 200 Supermarcas.
No entanto, do universo de 200
marcas seleccionadas apenas 14
aceitaram constar na publicao. Por
qu? Miguel Proena diz que existem
marcas que chegaram a afrmar que
ns ainda no nos consideramos
uma Superbrand. A estas empresas, o
41
televisivo, com a durao de 15 minu-
tos, que tinha como foco principal a
publicao das marcas associadas.
Superbrands em outros
pontos do Mundo
A publicao Superbrands 2014 em
Moambique conta com 14 empresas,
mas em outras partes do mundo o n-
mero de marcas que participa na ini-
ciativa bem maior. Em Portugal, por
exemplo, a mdia de participao
de 30 empresas. Angola comeou com
15, mas agora pode-se orgulhar por
movimentar 35 marcas em torno do
movimento. J o Brasil conta com 40
participaes. Trata-se de mercados
onde as marcas so maduras e familia-
rizadas com este tipo de iniciativas.
Em junho de 2015 sai a
terceira edio
verdade que ainda estamos na
ressaca da segunda edio da Super-
brands 2014, mas o Miguel Proena
revelou que o seu elenco j est a
trabalhar na prxima, que sai em Ju-
nho de 2015. que, apartir de agora a
iniciativa bem como a publicao que
editada sobre as Supermarcas deixa
de ser bienal, e passa a anual.
O responsvel garante que o Conselho
Superbrands vai continuar a apertar
o cerco no sentido de garantir qua-
lidade nesta iniciativa, uma vez que
j est a ganhar espao no mercado
transformando-se num dos principais
instrumentos de consulta para muitos
homens de negcio.
c
responsvel deixa um aviso: Se conti-
nuarem a pensar desta maneira, nunca
chegaro a ser Supermarcas.
que um privilgio fazer parte des-
ta elite. Segundo Patrcia Aquarelli, um
estudo realizado em 48 pases pela
Superbrands revela que 74% pessoas
que vem o selo num determinado
produto, compram-no imediatamente
e 60% dos inquiridos associam-no
mesmo garantia de qualidade.
Trata-se de marcas que obedecem
rigorosamente os seguintes critrios:
domnio do mercado, longevidade,
goodwill, fdelizao e aceitao.
Porm, importante notar que, por
vezes, h produtos ou servios que
acabam se destacando mesmo sem
estar no mercado por muito tempo,
ou seja, sem obedecer ao critrio da
longevidade, de acordo com Proena.
Esse foi o caso da ndico Seguros, que
segundo o promotor da Superbrands
investiu nos recursos humanos, na
diversifcao de servios, assim como
na qualidade.
Superbrand 2014
A revista Capital um daqueles pro-
dutos que no deve nada a ningum,
preenchendo todos os requisitos.
Domina o mercado, existe h seis
anos, fel e aceitvel em termos de
qualidade.
De acordo com Patrcia Aquarelli, a
Capital foi a primeira revista de eco-
nomia e negcios a surgir no mercado
moambicano. Muitas publicaes
do gnero surgiram e desaparece-
ram, mas a Capital continua frme e a
difundir informaes credveis, com
uma periodicidade certa.
A revista Capital tem aceitao, reco-
nhecimento, e destaca-se como a prin-
cipal publicao na rea de negcios,
concluiu Aquarelli.
importante destacar que a grande
novidade da iniciativa, para o presen-
te ano, foi a criao de um programa
42
Belizrio Cumbe (text) . Superbrands (photos)
BACKGROUND THEME
This is how the
super-brands is forged
The promoters of the Mozambique Super-brands movement, Patrcia Aquarelli and Miguel
Proena may eulogize themselves for the excellence of the second edition of the initiative as
they also assure that the third one is already in the making. The first selection of the brands
is scheduled for the month of September and no candidates shall go through if not complying
with the requirements established by the Super-brands Council. This year, 14 were the elected
super-brands, and the Capital is among them.
T
he 2014 super-brands are
already disclosed. The orga-
nizers of the initiative and
managers of the frm Play-
ground, Patrcia Aquarelli and
Miguel Proena, advise that to
become a Super-brand its necessary
that frms ofer products and services
with excellence, present a clear and
diferentiated advantage, fulfl their
promises, create visibility and take
on a scale of defned values while
also remaining faithful to them.
How were these Super-brands
selected? Patrcia Aquarelli revealed
that the frst step consisted on the
selection of 1.100 potential brands
with good visibility in the market.
43
Afterwards, it was handed over to
the Council which is composed
by 11 professionals from diferent
industries, particularly in the banking
and media industries, and with in-
depth knowledge of the brands
world and its inherent discipline. The
nominees were then shortlisted to
200 brands.
Meanwhile, from the universe of
200 selected brands, only 14 agreed
to feature in the publication. Why?
Miguel Proena explains that there
were brands which stated that we
still dont see ourselves as a Super-
brand. To these frms, here is a piece
of advice from this manager: Should
they continue thinking like this, then
they will never make it as a Super-
brand.
The point is that its a privilege to be
part of this elite. According to Patrcia
Aquarelli, an assessment carried
out by the Super-brands in 48
countries revealed that 74% of the
people who see the seal in a specifc
product immediately buy it, while
60% of the interviewees associated
it to a quality assurance.
Its about brands that rigidly comply
with the following criteria: market
command, longevity, goodwill,
faithfulness and acceptance.
However, according to Proena, its
important to note that there are
products and services which, at
times, stand out, despite not being in
the market for a long time; in other
words, without fulflling the principle
of longevity. That was the case with
ndico Seguros which invested on
human resources, diversifcation of
services as well as in quality, referred
by the Super-brands promoter.
Capital Magazine
elected a Super-brand 2014
The Capital Magazine is one of
those products which owe nothing
to no-body, as it fulfls all the
requirements. It dominates the
market, its operating for more than
six years; its faithful and acceptable
in terms of quality.
According to Patrcia Aquarelli, the
Capital was the frst economy and
business oriented magazine that
came up in the Mozambican market.
Many similar publications came up
and vanished, yet the Capital stands
frm and disseminating credible
information at consistent periodicity.
The Capital magazine has
acceptance, acknowledgement and
stands out as the main publication
in the feld of business, concluded
Aquarelli.
It is important to highlight that the
major aspect with the initiative,
through the current year, was the
creation of a 15 minute television
program which aimed particularly at
the publication of associate brands.
Super-brands in other
parts of the world
In Mozambique, the publication
Super-brands 2014 counts with 14
frms. However, in other parts of the
world the number of frms taking
part in the initiative is a lot bigger.
In Portugal for instance, the average
participation is for 30 frms. Angola
started with 15 but can now take
pride to be handling 35 frms within
the movement. As for Brazil, there
are now 40 participants. Its all about
markets where brands are mature
and well familiar with this type of
initiatives.
The third edition is
scheduled for June 2015
Its a fact that we are still on
hangover and recovering from the
Super-brands 2014 second edition;
however, Miguel Proena revealed
that his team is already working for
the next one, which should be out
in June 2015. The thing is that from
now on, the initiative as well as the
publication that lists the super-
brands will no longer be biannual but
will instead be annual.
The manager assures that the
Super-brands Council will continue
to close-in in order to secure the
best quality with this initiative,
considering that its gaining terrain
in the market and fast becoming
one of the main instruments for
consultation by many businessmen.
c
TEMA DE FUNDO
Helga Nunes (texto)
Produtos e
desenvolvimentos futuros
Ao longo dos seus seis anos de
existncia no Mercado, a revista
Capital agora eleita Superbrand
2014 - teve o mrito de poder
contar com o auxlio inestimvel de
centenas de empresas e instituies
que acreditaram no projecto editorial
e que confaram na Marca Capital
para energizar a sua imagem,
apostando na insero publicitria e
na celebrao de parcerias.
Ao longo desse tempo, a Capital
estabeleceu elos de confana com
um pblico altamente exigente,
pelo que procurou, edio a edio,
melhorar o seu contedo com um
leque de rubricas mais atractivo e
abrangente. A aposta foi feita em
parcerias inteligentes no sentido
Superbrand 2014
A marca Capital, recentemente distinguida como Superbrand 2014, uma referncia em
Moambique no que diz respeito informao econmica. Existe h mais de seis anos e vem
publicando mensalmente notcias, dossiers e anlises, que so verdadeiras ferramentas de
trabalho para empresrios, empreendedores, decisores e lderes de opinio. O seu percurso
revela uma preocupao constante com a qualidade, o rigor e a objectividade do contedo e
com as expectativas dos seus leitores.
de atribuir mais-valias s suas
pginas, dando voz a uma srie de
especialistas (economistas, gestores,
diplomatas, juristas e analistas, entre
outros).
A equipa da Capital procurou
tambm melhorar o formato, o
design grfco e a qualidade das
imagens e da capa, como forma
de tornar as suas pginas mais
atractivas. Ou seja, procurou a
qualidade a todo o custo.
Sempre com o foco orientado
nos seus leitores, aponta como
grandes conquistas: a fdelizao
da audincia; a capacidade de
adaptao da marca ao Mercado e
Concorrncia e o reconhecimento
pblico por parte dos seus pares.
No futuro, a Capital procura,
estrategicamente, atingir um target
mais alargado, bem como apresentar
solues ajustadas s expectativas
de uma audincia no s nacional
como internacional, da a sua
aposta numa verso bilingue que
junta a lngua portuguesa inglesa;
nos temas ligados energia e nas
plataformas digitais, garantindo
outros suportes de comunicao.
44
2007 Incio da actividade
da revista Capital, atravs da
constituio de uma holding criada
por empresrios moambicanos. Os
mentores do projecto pretendiam
desenvolver um meio de
comunicao social que divulgasse
notcias sobre economia e
negcios, bem como apontamentos
analticos e comentrios
fundamentados na inteligncia de
mercado.
2009 A Capital aposta num
reforo da sua equipa de
jornalistas, fotgrafos e designers.
A revista aumenta o seu nmero de
pginas e o seu leque de rubricas,
com opinies de especialistas.
2011 - A revista Capital celebra
uma parceria com o dirio
econmico Oje, de Portugal,
que prev troca de contedos.
margem desse entendimento,
ambas vm editando uma revista
Investir em Moambique que
faz a resenha econmica de
Moambique, sobretudo, perante
os olhos dos leitores em Portugal
e transmite a viso de empresrios
e investidores lusos acerca de
Moambique. Por outro lado, a
partilha de informaes tem vindo
a ser uma prtica recproca, no dia
a dia.
2012 A publicao passa a ser
bilingue, em Julho, contendo uma
verso em portugus e outra em
ingls.
2013 A Capital aposta num
rebranding e ganha um prmio no
Best Media Awards.
2013 A revista sagrada uma das
Superbrands de Moambique.
2014 Realizao de eventos
de carcter acadmico, com
a participao de oradores
especialistas em Economia e
Finanas (Capital Negcios), em
parceria com a Unio Nacional de
Estudantes (UNE).
c
Detalhes de um percurso
Mercado
Quando a revista Capital comeou a
ser publicada em 2007, o mercado a
que se destinava o moambicano
era ainda aberto e no comportava
uma concorrncia directa. Hoje, e
apesar de j contar com alguma
concorrncia, a quota de mercado
que a Capital assume representa
uma grande fatia, pois a publicao
distribuda em todas as capitais
de provncia do Pas, contando com
inmeros parceiros. Por outro lado,
a revista vem, paulatinamente,
fdelizando uma grande parte dos
leitores porque aproveita canais de
distribuio fora do vulgar como
avies, autocarros, certames, entre
outros recursos.
Comunicao
A revista Capital tem vindo a
reforar a sua imagem nos media
above the line com uma postura
que passa mais por informar do
que por divulgar ou promover. Ou
seja, as campanhas publicitrias
que fez, at ao momento, na TV tm
tido em ateno o prprio core da
revista: informar. Assim sendo, a
estratgia seguida pela Capital a
de publicitar a sua informao, e que
os seus anncios funcionem como o
espelho de cada edio. Ao mesmo
tempo, e numa aposta nos meios
bellow the line, a equipa da revista
tem vindo a participar em eventos
de reconhecido prestgio e em
iniciativas que comungam uma forte
ligao ao meio econmico.
Vantagens competitivas
Desde 2007 que o percurso da
Capital vem sendo reconhecido pelos
seus anunciantes, pelos seus pares
e por especialistas em comunicao
e marketing. Para gudio da sua
equipa, desde 2008 que a revista
uma das parceiras estratgicas
do Mozambique Fashion Week um
movimento moambicano de recorte
internacional dedicado Moda. E, em
2013, alm da Capital ser distinguida
como uma Superbrand, ganha
igualmente um prmio de design,
em Outubro, no concurso Best Media
Design.
Alm do reconhecimento enquanto
revista de prestgio, a Capital possui
excelentes relaes com organismos
ligados rea econmica e possui
um bom leque de especialistas
na sua carteira de cronistas e
entrevistados. Nesse sentido, trata-se
de uma publicao, cujo foco passa
por informar com propriedade sobre
a economia do pas e analisar as suas
implicaes no s em frica como
no resto do Mundo.
c
45
Helga Nunes (text)
The Capital Magazine is
elected a 2014 Super-brand
As far as economic information is concerned, the brand Capital, which was recently awarded
a 2014 Super-brand, remains a reference in Mozambique. It exists for over six years and has
been publishing monthly articles, dossiers and analyses which are real tools for business-
men, entrepreneurs, decision makers and opinion leaders. Its trajectory reveals a constant
concern with quality, rigidity and content objectivity as well as with the expectations of its
readers.
46
Products and future
developments
Through the six years of existence
in the market, the Capital magazine
now a 2014 Super-brand has
had the privilege to count on the
priceless support of hundreds of
frms and institutions which waged
on the editorial project, and trusted
on the Capital brand to energize
their image, while venturing into
commercial insertions in order to
establish further partnerships.
Through this period, the Capital
established a bond of trust with a
demanding audience, for which she
sought, in each edition, to improve
its content with an increasingly
attractive and inclusive range
of articles. The wager was made
through smart partnerships towards
adding further value and ofering
a voice to a number of specialists
(economists, managers, diplomats,
attorneys, analysts, among others).
The Capital team has also sought to
improve the layout, graphic design,
the quality of images and the cover-
page, as means of ensuring its pages
BACKGROUND THEME
are even more attractive. In other
words, it sought the best quality, by
all means.
With the focus always oriented to
its readers, its major achievements
include the loyalty from the
audience, the brands capacity to
adapt to the market and competition,
as well as public recognition by its
peers.
In future, the Capital seeks to
strategically reach a broader targets,
as well as presenting solutions
adjusted to the expectations of the
47
national and international audiences,
hence the publication of bilingual
editions which bring together
Portuguese and English languages
such as in energy oriented topics,
as well as in digital platforms, and
thus securing diverse communication
support.
The Market
When the Capital frst hit the public
in 2007, the Mozambican market,
to which it was destined, was still
open and did not ofer any direct
competition. Nowadays, although
there is some competition, the
market-share held by Capital
represents a substantial chunk,
considering that the publication is
distributed through all provincial
capitals of the country and across
numerous partners. On the other
hand, the magazine has been slowly
securing the loyalty of its readers as
it uses unusual outlet channels such
as airplanes, buses, events and other
resources.
Communication
The Capital magazine has been
reinforcing its image among the
media above the line, with a posture
that gravitates more in informing
as opposed to mere publishing or
promoting. In short, the TV adverts
carried out so far, have taken into
account the very core essence of
the magazine: which is to inform.
Hence, the strategy followed by
the Capital is the advertisement of
its information, where the adverts
work as refectors of each edition. In
parallel, and while waging on below
the line resources, the magazine has
been participating in popular and
prestigious events, through initiatives
which share a solid connection with
the economic environment.

Competitive
advantages
Since 2007, the trajectory of the
Capital has been acknowledged
by its announcers, peers,
communication and marketing
specialists. For the delight of its
team, the magazine has been
one of the strategic partners of
the Mozambique Fashion Week
since 2008 it is a Mozambican
movement of international repute
and dedicated to fashion. In 2013,
besides being distinguished as
a Super-brand it was equally
awarded a design prize during the
competition Best Media Design, in
October.
Besides the acknowledgement as
a prestigious magazine, the Capital
counts with excellent relations with
economic based organizations, as
well as with a number of specialists
in its collection of chroniclers
and interviewees. In that regard,
it remains a publication which
takes command in informing over
the countrys economy as well as
analysing its implications in Africa
and worldwide.
c
2007 Launch of the Capital
magazine through the
establishment of a holding created
by Mozambican entrepreneurs. The
mentors of the project intended to
develop a social communication
tool to publish economic and
business related information,
as well as analytical notes and
comments with fundament on
market intelligence.

2009 The Capital wages on
reinforcing its team of journalists,
photographers and designers. The
magazine increases the number of
pages and articles, by bringing in
the opinion of specialists;
2011 The Capital Magazine
establishes a partnership with the
Daily Economic Publication Oje,
from Portugal, which aims at the
exchange of information content.
Besides this agreement, both frms
have been editing the magazine
Investir em Moambique which
brings on the economic review
of Mozambique, particularly for
readers in Portugal, and shares
the vision of entrepreneurs and
businessmen over Mozambique. On
the other hand, information sharing
has been a reciprocal practice, on a
daily basis;
2012 The publication becomes
bilingual in July and thus having a
version in Portuguese and another
in English;
2013 The Capital wages on a re-
branding and is granted a prize in
the Best Media Awards;
2013 The magazine is nominated
as one of the Super-brands of
Mozambique;
2014 Carried out academic
events with the participation of
guest speakers and specialists in
Economics and Finances (Business
Capital), in partnership with the
National Students Union (UNE).
c
Track record details
CESUL: Uma espinha dorsal
sem corpo nem energia
O Governo moambicano, atravs do Ministrio da Energia, continua a envidar esforos no
sentido de materializar o projecto da Linha de Transporte de Energia Tete-Maputo, mais con-
hecido por CESUL ou Espinha Dorsal, trs anos aps o seu lanamento.
Gildo Mugabe (texto)
UP-GRADE
48
H
sensivelmente trs anos, ou
seja, no dia 24 de Novembro
de 2011, Moambique e o
mundo testemunharam o
lanamento daquele que
o maior projecto de rede
elctrica em alta tenso aps a inde-
pendncia nacional.
Tambm conhecido por espinha
dorsal, a rede vai viabilizar
vrios projectos de produo
hidroelctrica e trmica em curso
no Vale do Zambeze assim como
outros emergentes, assegurando o
transporte da energia elctrica a ser
produzida para potenciais centros
consumidores nacionais e para a
regio Austral de frica, num custo
avaliado em aproximadamente dois
bilies de dlares norte-americanos.
Este projecto tem sido apontado
como uma infra-estrutura estratgica
para o desenvolvimento da
rede de distribuio de energia
elctrica no pas. Por outro lado,
o CESUL aguardado com uma
enorme expectativa no seio dos
moambicanos, pois vai, acima
de tudo, dinamizar e incrementar
o desenvolvimento da economia
nacional.
E mais, espera-se que a
construo da espinha
dorsal venha a fomentar o
desenvolvimento de importantes
projectos de produo de
energia. Projectos como a
barragem de Mpanda Nkuwa,
com um potencial de produo
de 1.500 mega watts, que o
Executivo considera prioritrio,
inclusive para o prprio avano
do CESUL.
Volvidos trs anos aps o seu
lanamento, tudo indica que dentro
em breve as obras para a sua
construo podero iniciar. Alis,
depois de vrias multinacionais,
como a sul-africana Eskom,
a francesa EDF e a brasileira
Electrobras, terem manifestado o
seu interesse em desenvolver este
empreendimento, fnalmente, foi
confrmado o grupo China State Grid
Corp como principal fnanciador.
Uma grande obra
de engenharia
Neste momento, e segundo o
ministro da Energia, Salvador
Namburete, os parceiros esto
a discutir os pormenores, tendo
em conta que se trata de um
projecto muito sensvel que
envolve um grande investimento
e diversos parceiros nacionais e
internacionais.
Em termos de engenharia, ir
consistir na construo de 1.340
km de linha em corrente alternada
de 400 kV e cerca de 1.250 km de
linha em corrente contnua de 500
kV, com capacidade para escoar
cerca de 3.100 MW, incluindo a
construo de oito subestaes
e a ampliao de duas, que iro
permitir o fornecimento de energia
elctrica ao longo das linhas.
Durante a fase de construo,
que ter uma durao aproximada
de 4 anos, ser capitalizada a
utilizao de mo-de-obra local
intensiva, na ordem dos 3.600
trabalhadores, enquanto na da
operao, sero empregues mais
de 100 trabalhadores em regime
permanente.
c
CESUL: A spinal
cord without a
body or energy
Three years after its launch, the Mozambican Government
through the Ministry of Energy, continues to make efforts
towards materializing the Project TeteMaputo Energy Trans-
portation Line, known as CESUL or Spinal Cord.
Gildo Mugabe (text)
UP-GRADE
49
E
xactly three years ago, on the
24
th
of November 2011, to be
precise, Mozambique and the
world witnessed the launch of
that which is the countrys larg-
est project of high voltage elec-
tric power network, after the national
independence.
Also known as spinal cord, the net-
work will enable various hydroelectric
and thermal projects currently under-
way in the Zambeze valley, as well as
other emerging ones, and thus secur-
ing the transportation of electric power
produced for potential commercial
centres in the country, as well as for
the Southern African region, at an ap-
proximate cost of two billion dollars.
This project has been pointed as a
strategic infrastructure for the devel-
opment of the countrys electric power
distribution network. On the other side,
the CESUL is expected with enormous
anticipation among Mozambicans as
it will above all, energize and incre-
ment the development of the national
economy.
Additionally, it is expected that the
construction of the spinal cord
comes to stimulate the development
of important energy production proj-
ects. Projects such as the Mpanda
Nkuwa dam, with the potential for
the production of 1.500 mega watts,
considered as a priority by the govern-
ment, including the advance of the
CESUL itself.
Three years down the line after its
launch, it all suggests that the con-
struction works may soon get started.
In fact, after many multinationals such
as the South African Eskom, the French
EDF and the Brazilian Electrobras,
manifested their interest in carrying
out with this undertaking, it was fnally
confrmed that the Group China State
Grid is the main funder.
A huge engineering un-
dertaking
According to the Ministry of Energy,
Salvador Namburete, the partners are
now discussing the details while taking
into account that it is a sensitive proj-
ect which involves a huge investment
and several national and international
partners. In terms of the engineering
aspect, the project will establish a
1.340km stretch in 400kV of alternate
power and roughly 1.250km stretch in
500kV of continuous power, with the
capacity to outfow 3.100MW, includ-
ing the construction of eight substa-
tions as well as the enlargement of
two other ones, which will cater for the
supply of electric power through the
lines. During the construction phase,
which will last for approximately 4
years, the use of intensive local labour
will be capitalized, for some 3.600
labourers, while an additional 100 la-
bourers will be permanently employed
during the operational phase.
c
E
ndodontics is a specialty of dentistry that in-
volves the diagnosis, prevention and treatment of
problems afecting the dental pulp, root canals and
periapical tissues (inner part of the tooth).
The endodontic treatment, also called root canal,
is indicated in a general way when the infamed
pulp presents with pain (pulpitis) on teeth which have
deep cavities, fracture or infections involving the root,
and can cause cysts or abscesses. This treatment involves
removing pulp tissue, with subsequent flling with a flling
material, thus, and simultaneously, preserving the tooth
and health of periapical tissues.
In recent years there has been a revolution in knowledge
regarding endodontic treatment, with the update on
biological knowledge and technological advances.
With the aid of new technologies we can increase the
accuracy of treatment as well as reduce the time of
treatment (instrumentation with automated fles instead
of hand fles).
At DENTAL CARE, we use the latest equipment such as
motors for mechanized endodontics - Reciproc System
combined with digital dental radiog-
raphy, thereby providing less working
time and greater patient comfort, com-
bined with a much higher success rate
compared to conventional endodontic
treatment.
c
1- Endodontia convencional (limas manuais)
2- Endodontia mecanizada
Dental Care - Clnica Dentria
Maputo - Telefones: 21303386/ 820201198/ 846641443 | Matola: Telefones: 21720727/ 822958267/ 849517391
Email: dentalcare.clinicadentaria@gmail.com
Endodontia mecanizada um
tratamento conservador numa era
moderna
Mechanized endodontics- a
conservative treatment
in modern era
A
Endodontia a especialidade da Medicina
Dentria que envolve o diagnstico, preveno e
tratamento dos problemas que afectam a polpa
dentria, os canais radiculares e os tecidos peria-
picais (parte interna do dente).
O tratamento endodntico, tambm designado
por tratamento de canal ou desvitalizao, indicado
em de um modo geral, quando a polpa se apresenta
infamada, com dor (pulpite), em dentes que apresentem
cries profunda/fratura, ou infeces que envolvam a
raiz, provocando a formao de abcessos ou quistos.
Este tratamento consiste na remoo do tecido da polpa
e dos canais radiculares, e no alargamento destes com
subsequente preenchimento com um material obturador,
permitindo assim, e simultaneamente, a conservao do
dente e a sade dos tecidos periapicais.
Nos ltimos anos houve uma revoluo nos
conhecimentos com relao a tratamento de endodontia,
tanto pela atualizao nos conhecimentos biolgicos
quanto nos avanos tecnolgicos.
Com o auxilio de novas tecnologias possvel aumentar
a preciso do tratamento assim como reduzir o tempo
de tratamento (instrumentao dos canais com limas
mecanizadas em vez de limas manuais).
Na DENTAL CARE, utilizamos equipamentos de ltima
gerao, como os motores para endodontia mecanizada
Sistema Reciproc aliada radiografa digital de baixa
potncia, proporcionando desta forma menor tempo de
trabalho e conseqentemente maior conforto ao paciente,
aliado a uma taxa de sucesso muito superior comprado ao
sistema convencional de tratamento de canal.
c
51
52
PLATAFORMA EMPRESARIAL
O
Projecto de Desenvolvim-
ento de Irrigao Susten-
tvel (PROIRRI) fnanciado
pelo Banco Mundial, que ir
desenrolar-se ao longo de
cinco anos, visa aumentar a
produo alimentar dos pequenos
agricultores e elevar a produtividade
das exploraes agrcolas nas provn-
cias de Sofala e Zambzia na regio
centro de Moambique.
Na sequncia deste projecto, a
produo alimentar ir passar de
uma colheita anual para uma colheita
e meia. Prev-se que no fnal do
projecto, o rendimento de arroz por
hectare aumente da actual tonelada
por ano para quatro toneladas.
Considerando os 3.000 hectares, o
projecto ir resultar numa produo
anual de 12.000 toneladas de arroz.

Infra-estrutura e sistemas de
irrigao
A Royal HaskoningDHV ir conceber,
implementar novos regadios e
reabilitar e melhorar infraestruturas
de irrigao existentes para o
benefcio de seis mil pequenos
produtores. O gestor do projecto
PROIRRI no Ministrio da Agricultura
de Moambique, Eugnio Nhone,
afrma: Com este projecto nosso
intuito promover e assegurar o
auto-emprego, maior produo,
incremento da produtividade e
sustentabilidade da cultura do arroz,
enquanto garantimos a segurana
alimentar e um mercado regular para
o arroz. Outros benefcios incluem
a reduo da emisso de carbono,
efcincia energtica, criao de
emprego e a transferncia de
competncias.
O projecto destina-se a organizar os
produtores e identifcar os mercados
para a produo sustentvel do
arroz. Manuel Jossefa, socilogo
agrrio na Royal HaskoningDHV,
explica que: Nos casos em que tal
seja adequado, sero integradas
novas tecnologias bem como
novas aplicaes das tecnologias
de irrigao existentes, tendo em
mente que os benefcirios so
pequenos produtores que utilizam
o trabalho manual. Este facto
limitar, por exemplo, o recurso
mecanizao. O projecto apresenta
muitos desafos, nomeadamente as
longas distncias entre os centros
de produo e a confrmao dos
direitos fundirios s associaes de
pequenos agricultores, o que implica
estabelecer vnculos com diversas
partes interessadas.
O projecto ser implementado ao
nvel distrital e tem em considerao
aspectos relacionados com a
produo do arroz, a colheita e
a transformao ps-colheita,
incluindo a venda.
O consrcio liderado pela Royal
HaskoningDHV e constitudo pela
Universidade de Wagningen da
Holanda e pelas empresas Umhlaba
da frica do Sul e Resilincia de
Moambique e pela ONG Kulima de
Moambique.
c
Royal HaskoningDHV seleccionada
para um importante projecto
de segurana alimentar em Moambique
Concepo e implementao de regadios totalizando 3.000 hectares de irrigao para a
cultura de arroz para seis mil pequenos agricultores
O Ministrio da Agricultura de Moambique adjudicou ao consrcio liderado pela Royal Hasko-
ningDHV um contrato como Fornecedor de Servios de Consultoria para um Projecto de Irrigao
no valor de 5,4 milhes de dlares norte-americanos, o qual envolve a concepo e a implemen-
tao de um projecto de irrigao para a produo de arroz numa superfcie de 3.000 hectares.
53
T
he World Bank-funded Sus-
tainable Irrigation Devel-
opment Project (PROIRRI),
which will run for five years,
seeks to increase small-
scale agricultural food pro-
duction and raise farm productivity
in central Mozambique.
As a result of the project, food
production will increase from
once a year harvest to one and a
half harvests a year. By the end of
the project, rice yield per hectare
will increase from the current
one ton a year to four tons a year.
Considering the 3,000 hectares,
the project will result in 12,000
tons of rice production per year.

Irrigation schemes and
infrastructure
Royal HaskoningDHV will de-
sign and implement new and
rehabilitated irrigation schemes
and improve existing irrigation
infrastructure for the benefit of
six thousand small-scale farm-
ers. PROIRRI project manager
at the Mozambique Ministry of
Agriculture Mozambique Mr
Eugnio Nhone said: With this
project we aim to promote and
ensure self-employment, higher
production, increased productivity
and sustainability of the rice crop,
while guaranteeing food security
and a regular market for rice.
Other benefits include reducing
carbon footprint, energy efficiency,
job creation and skills transfer.
The project is expected to run until
2017 and will be concentrated
in the provinces of Sofala and
Zambezia.
The project is designed to organise
producers and identify markets
for the sustainably produced rice.
Mr Manuel Jossefa, agricultural
sociologist at Royal HaskoningDHV,
explains: Where appropriate, new
technologies and applications of
existing irrigation technologies will
be incorporated, bearing in mind
that the beneficiaries are small
producers using manual labour.
This limits the use of mechanisa-
tion for example. The project has
many challenges, not least the
long distances between centres
and confirming land rights to small
farmer associations, which involves
establishing links with various
stakeholders.
The project will be implemented
at district level and considers all
aspects related to rice production,
harvesting and post-harvesting
processing including sale.
The consortium consists of Royal
HaskoningDHV, Dutch Wageningen
University & Research centre,
South African engineering firm
Umhlaba, Mozambican engineer-
ing firm Resilincia, Mozambican
NGO Kulima and Mozambican NGO
Eco-Micaia.
c
Royal HaskoningDHV
awarded big food security
project in Mozambique
Design and implementation of 3,000ha rice irrigation for six thousand small-scale farmers
The Mozambique Ministry of Agriculture has awarded a Royal HaskoningDHV-led consor-
tium the US$5.4 million Irrigation Services Provider contract which entails the design and
implementation of a 3,000 hectares rice irrigation project.
54
Gildo Mugabe (texto e fotos)
Perspectiva HIDROCARBONETOS
ENH incrementa investimento
na pesquisa e explorao
A Empresa Nacional de Hidrocarbonetos-ENH, uma instituio detida 100% pelo Estado
moambicano, vai mobilizar cerca de 5.5 bilies de dlares norte-americanos dos 45 neces-
srios para a materializao do projecto de gs natural liquefeito na bacia do Rovuma e do
estudo para as quatro unidades de liquefao.
D
e acordo com Nelson Ocu-
ane, presidente do Conselho
de Administrao da ENH,
para alm deste projeto,
o destaque vai ainda para
os investimentos na rea
da imobiliria atravs da empresa
nacional dedicada logstica e
para o desenvolvimento de uma
infraestrutura porturia em Pemba,
cujo investimento atinge numa pri-
meira fase os 150 milhes de dlares
norte-americanos, mas que poder
ascender a 1 bilio.
A empresa est, neste momento,
a desenvolver um estudo para a
construo de um gasoduto norte-
sul num investimento estimado em
cerca de 5 bilies de dlares norte-
americanos e um outro estudo de
viabilidade para o desenvolvimento
de uma planta de produo de
combustvel a partir de gs natural,
cujo investimento poder oscilar
entre 6 e 8 bilies de dlares.
Temos um projecto concreto que,
neste momento, se encontra em
paralelo com o Banco Nacional de
Investimento (BNI) e em estreita
colaborao com a Bolsa de Valores
de Moambique e que consiste na
colocao de 20% da participao
no projeto de desenvolvimento da
base logstica de Pemba. Esta base vai
ter caractersticas especfcas para a
indstria e pensamos - numa primeira
fase - proceder com o investimento
de 150 milhes de dlares, refere
Ocuane.
O mesmo sublinha que para este
projeto um dos grandes desafos
passa por saber quando que os
moambicanos podero comear a
participar pois h vrios correntes.
Uns podem entrar no incio. Outros
acham que se deve desenvolver
o projecto para depois se fazer a
colocao. Mas um debate que deve
ser conduzido pelas equipas tcnicas
abalizadas na matria, disse o PCA
da ENH.
Gs natural com fartura
Neste momento, segundo Nelson
Ocuane, a ENH participa em
todas as reas de concesso e,
actualmente, existem cerca de 11. Os
investimentos esto concentrados
principalmente em duas reas: na
bacia do Rovuma que a rea 1,
cujo operador Anadarko e a rea
4 que operada pela ENI. Nos dois
campos foram descobertas enormes
quantidades de gs natural, que
ascendem a 170 trilies de ps
cbicos.
Os investimentos realizados neste
momento na rea de pesquisa so de
cerca de 4 bilies de dlares. De referir
que se trata de um investimento a
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R
Perspectiva HIDROCARBONETOS/ Hydrocarbons PERSPECTIVE
risco, um investimento sem esperana
de retornos imediatos seno depois
da descoberta e da explorao do gs
natural, avana.
Neste investimento, a parte da
responsabilidade da ENH de cerca
de 450 milhes de dlares. Para
a produo de gs natural foram
investidos cerca de dois milhes de
dlares e as reservas actuais so
estimadas em 3.5 trilies de ps
cbicos.
Como os moambicanos
podem participar do
negcio
A primeira oferta pblica de venda
foi realizada tendo por base o
gs natural de Pande e Temane.
Com o projeto de Pande e Temane,
fzemos a primeira oferta pblica
de venda (OPV) para privados
nacionais, pessoas singulares e
empresas moambicanas. Este foi o
incio, mas um dos nossos grandes
desafos garantir o envolvimento
de moambicanos em investimentos
no sector dos hidrocarbonetos e a
OPV visava trazer os moambicanos
como investidores. Da colocao
feita, tivemos uma participao acima
daquilo que estvamos espera, mas
s absorvemos o equivalente a 10%
de participaes, frisou Ocuane.
Contudo, e segundo o representante
mximo da ENH, existe uma segunda
possibilidade de colocao, dado
que a estruturao do projecto de
Pande e Temane foi executada de tal
forma que 5% deste fosse alocado
ao IFC com vista a alavanc-lo. Alis,
o objectivo que esta participao
depois seja colocada em Bolsa para
que os moambicanos mais uma vez
participem.
E mais, neste momento a ENH est
a desenhar um projecto com vista
participao do empresariado local
na prestao de servios, durante a
materializao do projecto da Bacia
do Rovuma, sendo que para tal vai
ser necessrio que sejam criados
produtos medida. Ou seja, desde os
servios mais complexos aos menos
complexos.
De referir que a ENH foi
construda para ser o brao do
Governo na pesquisa, produo e
comercializao de gs natural e
petrleo.
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A
ccording to Nelson Ocuane,
the Chairman of the Board of
Directors of ENH, apart from
this project, the highlight
also goes to investments
in the real estate industry
through the national frm dedicated
to the logistics and development of
a port infrastructure in Pemba, and
which has an investment of 150
million American dollars for its frst
phase, and which may then ascend
to 1 billion. The frm is currently car-
rying out a study for the construction
of a north-south pipeline for a total
investment estimated in roughly 5
billion American dollars, and another
viability assessment for the develop-
ment of a fuel production site based
on natural gas, and for which the
investment may vary between 6 and
8 billion dollars.
We have a tangible project which at
this point and time is being handled
by the National Investment Bank (BNI)
in close collaboration with the Mo-
zambique Stock Exchange, and which
aims at the disbursement of the 20%
share towards the participation in
the project for the development of a
logistics base in Pemba. This base will
have specifc characteristics for the
industry and we thinking of at frst
to proceed with the investment of 150
million dollars, utters Ocuane.
The speaker underlines that one of
the biggest challenges for this proj-
ect involves ascertaining when can
ENH augments investment in
research and exploration
The National Hydrocarbons Company ENH, an institution owned 100% by the Mozambican
State, will source roughly 5.5 billion American dollars out of the 45 necessary for the materia-
lization of the liquefied natural gas project in the Rovuma basin as well as towards the re-
search for the four liquefaction sites.
56
MOZ
V A L U E R S
Avaliao de Patrimnio
e imobilizado (imveis,
equipamentos e agrcola);
Projectos de Arquitectura
e Urbanismo;
Consultoria estratgica
nestes sectores;
Construo Civl
e Fiscalizao;
Estudos Econmicos
e de Viabilidade;
Estudos na rea
de Energia e Ambiente.
MOZ VALUERS, LDA.
Consultores | Avaliadores | Projectos | Energia | Ambiente.
Rua de Timor Leste, 58 - 3 andar porta 65.
Cel: +258 845 474 412 / +258 828 540 460
Tfixo: +258 21 322 307 | Fax2mail: +258 21 047 075 | Email: geral@mozvaluers.co.mz
WEB: www.mozvaluers.co.mz
Maputo-Moambique
Mozambicans start participating, as
there are many applicants. Some
may enter in the beginning while oth-
ers believe that the project should frst
be developed and then the disburse-
ment. It is however a debate that
needs to be conducted by the technical
teams with better command of the
subject, said the ENH CBD.

Plenty of natural Gas
According to Nelson Ocuane, the ENH
participates in all 11 concession sites
currently available. The investments
are mainly concentrated to two sites:
the Rovuma basin which is site 1
and operated by Anadarko and site 4
which is operated by ENI. Gargantuan
quantities of natural gas were discov-
ered in both sites which go beyond
the 170 trillion cubic feet.
The investments made so far in the
research feld amount to roughly 4
billion dollars. It is noted that it is an
investment of risk, considering that
there is no expectation of immediate
returns, not until the discovery and
exploration of natural gas, he further
hints. In this investment, the share of
responsibility for the ENH is roughly
450 million dollars. For the produc-
tion of natural gas, some two million
dollars were invested and the current
reserves are estimated in 3.5 trillion
cubic feet.
How can Mozambicans
participate in the business?
The frst public sales ofer was car-
ried out taking into account the
Pande and Temane natural gas. With
the Pande and Temane project we
made the frst public sales ofer for
the national private sector, individu-
als and Mozambican frms. This was
just the beginning as one of our major
challenges is to guarantee the involve-
ment of Mozambicans in investments
in the feld of hydrocarbons, and for
that end, the OPV aimed at bringing
58
Mozambicans as investors. From the
disbursement made, we had a partici-
pation beyond our expectation, yet we
only absorbed the equivalent of 10%
of the shares, said Ocuane.
However, still according to the top
one of ENH, there is a second pos-
sibility for the disbursement, taking
into account that the structuring of
the Pande and Temane Project was
carried out in such a way that 5% of
the disbursement was allocated in
the stock exchange, in order for Mo-
zambicans to participate.
Additionally, ENH is currently draft-
ing a project aimed at the participa-
tion of the local business community
in the provision of services during
the implementation of the Rovuma
Basin Project, and for that, it will be
necessary that specifc products are
purposefully created. In other words,
from the least complex services to
those more complex ones. It is re-
ferred that the ENH was established
to become the Governments hand
in research, production and trade of
natural gas and oil.
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www.CSRMOZ.com
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CONFERNCIA E EXPOSIO SOBRE
RESPONSABILIDADE SOCIAL EMPRESARIAL
19 20 MARO 2015
Maputo MoaMbique
CSR Moambique: Promovendo a incluso social e a prosperidade!
ORGANIZADO POR ORGANIZADO POR
COM O APOIO DE MDIA PARCEIRO
Informao Econmica Mensal
Economia Moambicana / Mozambican Economy
Fusio Muss
Economista do Standard Bank
Mercados/Markets STANDARD BANK
60
Infao
O IPC (ndice de Preos ao Consumidor) - Moambique
registou pelo terceiro ms consecutivo em Julho, uma
descida mensal de preos, desta vez de -0.04% m/m (ms
a ms), devido essencialmente descida do custo dos
alimentos em Maputo.
A cidade de Maputo apresentou uma defao mensal de
-0.43% m/m, mantendo o comportamento sazonal dos
ltimos 3 anos, contrastando com as infaes mensais de
0.06% m/m na Beira e 0.43% m/m em Nampula.
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Inflao Mensal (Maputo Monthly Inflation)
2012 2013 2014
Infation
Mozambique CPI (Consumer Price Index) recorded for the
third consecutive a monthly defation of -0.04% m/m
(month on month) in July, mainly attributed to an ease in
food prices in Maputo.
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Inflao Mensal Mo.(Moz M/M Inflation)
2012 2013 2014
Maputo recorded a monthly defation of -0.43% m/m,
maintaining the seasonal behavior of the past 3 years,
contrasting with Beira and Nampula, which recorded
monthly infations of respectively 0.06% m/m and 0.43%
m/m.
61
Em termos anuais, a infao do pas aumentou 0.20pp-
pontos percentuais para 2.95% a/a (ano a ano) em Julho,
com a mdia a descer 0.14pp para 3.39%, mantendo-se
historicamente baixa. Na cidade de Maputo, barmetro
da infao do pas, o IPC anual e mdio caram 0.09pp e
0.21pp, respectivamente, para nveis de 2.37% a/a e uma
mdia de 3.32%.
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Inflao - Maputo (Maputo Inflation)
Anual (Y/Y)
Mdia (Average)

A estabilidade dos preos administrados e da moeda, a
par de preos deprimidos dos comodities no mercado
internacional tm permitido manter a infao a nveis
abaixo do objectivo do Governo de mdio prazo de 5.6%.
As nossas projeces indicam uma tendncia de aumento
da infao tpica do ltimo trimestre do ano, mas
insufciente para coloca-la acima do objectivo do Governo,
prevendo-se que essa tendncia ascendente se mantenha
em 2015. A necessidade de ajustar alguns dos preos
administrados a par da possibilidade de ocorrncia do
fenmeno natural El Nino com provvel impacto negativo
sobre a agricultura, constituem os principais riscos para a
infao em 2015.
Mercado Monetrio
Este ambiente de infao relativamente estvel tem
permitido ao Banco Central, manter uma poltica monetria
neutra, com a sua taxa de juro de referncia de emprstimos
overnight aos bancos comerciais, FPC, inalterada no actual
mnimo histrico de 8.25% desde Outubro de 2013, aps
cortes no total de 825pb (pontos base) desde Agosto de
2011.
A taxa de juro prime mdia de fnanciamento praticada
pelos bancos comerciais manteve-se inalterada em
14.94% desde o incio do ano, aps ter cado 420pb desde
2011, com as taxas de juro mdias de depsito a prazo
e de fnanciamento estveis em torno dos 10% e 21%,
respectivamente, nveis considerados elevados.
Previso
(Forecast)
At an annual basis, Mozambiques infation increased
0.20pp-percentage to 2.95% y/y (year on year), with
an average of 3.39%, down 0.14pp on previous month,
remaining historically low. In Maputo city, the countrys
infation barometer, CPI eased 0.09pp and 0.21pp,
respectively, to an annual fgure of 2.37% and an average
of 3.32%.
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Inflao Moambique (Moz Inflation)
Anual (Year on Year)
Media (Average)
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The stability of local administered prices and currency,
together with depressed international commodity prices,
helped to keep local infation below Governments medium
term target of 5.6%.
Our projection indicates that infation is likely to keep an
increasing during the last quarter of 2014 but remaining
below Government target, an upward trend that is likely
to prevail during 2015. The need to adjust some of the
administered prices, together with the possibility of
occurrence of El Nino climate efect, the later with
expected negative impact on agricultures output remains
the main risks for infation during 2015.
Money Market
This low infation environment allowed Central Bank
maintain a neutral monetary policy stance, with its
overnight reference lending interest rate (FPC) being kept
unchanged at an historic low level of 8.25% since October
2013, following cuts totaling 825 bps (basis points) since
August 2011.
Commercial banks average prime lending rates remained
unchanged at an average of 14.94% since the beginning
of the year, after falling 420bps since 2011, with deposit
interest rates averaging near 10% and lending interest
rates around 21%, being considered high.
Some countries tried to reduce borrowing costs by limiting
their net interest margins, others by fxing maximum
limits for deposit interest rates or lending interest rates.
Mozambiques adjustment of interest rates has been driven
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Taxas de Juro (mercado primrio)
(Primary market interest rates)
FPC BT 91d (TB) FPD
Em alguns pases, as autoridades monetrias procuraram
baixar o custo de fnanciamento por meio de
regulamentao, que fxa um limite para as margens que os
bancos comerciais podem praticar, noutros casos fxou-se
um limite para a taxa de juro dos depsitos ou para a taxa
de juro do fnanciamento. Moambique tem privilegiado
um ajustamento das taxas de juro por via das condies
de mercado, o que em nossa opinio reduz o risco de se
introduzirem distores aos preos de mercado.
Aps uma correco para cima para refectir condies de
mercado ao longo do ano 2013, aps ter atingido um nvel
induzido historicamente baixo de 2.51% em Novembro
de 2012, as taxas de juro dos Bilhetes do Tesouro (BTs)
mantiveram-se estveis em 2014, fechando o ms de Julho
a nveis de 5.35% a 91 dias, 6.63% a 182 dias e 7.26% a
364 dias, refectindo a estabilidade das restantes taxas de
juro do mercado monetrio.
Dados referentes ao ms de Julho indicam um
abrandamento da expanso anual da massa monetria
(M3), em linha com as metas da poltica monetria, para
17.6% a/a, contra 23.4% a/a em igual perodo de 2013
devido essencialmente contraco dos depsitos em
moeda externa de -1.4% a/a, com os depsitos em moeda
nacional e as notas e moedas em circulao a manterem um
crescimento robusto de 25% cada um.
O crdito economia tambm abrandou ao registar uma
expanso de 24.7% a/a, contra 32.1% a/a em igual
perodo de 2013. A desacelerao do crdito deveu-se
essencialmente a uma menor expanso do fnanciamento
em moeda externa, de 5.1% a/a, com o crdito em moeda
nacional a manter um forte crescimento de 30.7% a/a.
O mercado monetrio continua a apresentar um elevado
rcio de transformao de depsitos em fnanciamento de
91.7% em moeda nacional, o que explica em parte a forte
presso sobre a liquidez e a manuteno das taxas de juro a
nveis elevados.
by market conditions, which in our opinion reduces the risk
of price distortions in the market.
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Agregados Monetarios e Taxas de Juro (%)
Monetary Agregates & Interest Rates (%)
y/y change Credito a Economia (Credit to Economy)
y/y change M3
Taxa de Juro Credito (Lending Interest Rates)
Taxa de Juro Depositos (Deposit Interest Rates)
Following induced low levels reaching an historic low
of 2.51% in November 2012 and an upward correction
towards market conditions during most of 2013, Treasury
Bills (TBs) interest rates remained stable this year, closing
July at 5.35% for the 91 day tenor, 6.63% at 182 days and
7.26% at 364 days, refecting the stability of most of the
interest rates in the money market.
Data reported to July indicates a slower growth of money
supply (M3) in line with Central Bank targets at 17.6%
y/y, from 23.4% during the same period of 2013, mainly
attributed to a contraction in foreign currency deposits of
-1.4% y/y, with local currency deposits and notes & coins in
circulation maintaining a strong growth, both at 25% y/y.
Private sector credit extension also grew at a slower pace
of 24.7% y/y, from 32.1% y/y during the same period of
2013. This deceleration was mainly due to lower growth in
foreign currency lending of 5.1% y/y, with local currency
lending maintaining the momentum with an expansion of
30.7%, y/y.
The money market continued to show a high conversion
ratio from deposits into lending of 91.7% in local currency,
which partially explains the strong pressure on commercial
banks liquidity and the maintenance of high interest rates.
Capital Markets
Capital markets also showed stable long-term interest rates,
with latest Government Bonds (OT2014) with a tenor of 3
years being placed at an initial interest rate of 9.88%, the
same as the one of last years Government Bond issue.
63
Mercado de Capitais
O mercado de capitais tambm apresenta uma estabilidade
de taxas de juro de longo prazo, com a mais recente
colocao de Obrigaes do Tesouro (OTs2014), com a
maturidade de 3 anos, a apresentar um yield inicial de
9.88%, igual ao da ltima colocao de OTs em 2013.
Com uma capitalizao bolsista de MT37.4 bilies
(U$1.2billies), dos quais 40% representando OTs, a
actividade na Bolsa de Valores de Moambique (BVM) em
Julho resumiu-se colao pelo Governo da quarta srie
das OT2014 no montante de MT370 milhes (U$11.9
milhes), mantendo-se a estratgia de colocar montantes
reduzidos em cada srie para no pressionar a liquidez do
mercado e evitar uma subida da taxa de juro.
Mercado Cambial
Contrastando com a instabilidade poltica vivida desde o
reincio em Maro de 2013 de confrontos armados entre
a Renamo e o exrcito Governamental, que felizmente
parecem ter chegado ao fm, com a recente assinatura
do acordo de paz, o Metical manteve-se estvel face s
principais moedas de troca internacional, com apreciaes
mensais de 0.4% m/m, 2.5% m/m e 1% m/m face ao Dlar,
o Euro e Rand, respectivamente, fechando o ms de Julho
a nveis de MZM/USD 30.52, MZM/EUR 40.89 e MZM/ZAR
2.85, ao nvel do mercado cambial interbancrio, o que
representa, perdas anuais de 2.2% a/a e 3.6% a/a contra o
USD e EUR e ganhos de 5.6% a/a face ao ZAR.
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Taxas de Cambio
(Foreign Exchange Rates)
MT/USD MT/EUR MT/ZAR

Esta estabilidade cambial resulta em grande medida
da continuidade dos fortes infuxos de investimento
estrangeiro, sobretudo no sector dos recursos naturais, que
tem permitido ao Banco Central, fornecer regularmente
divisas ao mercado, e manter um nvel de Reservas
Internacionais Lquidas (RILs) crescente, de U$3.23 mil
Accoes
(Shares)
44%
OT's
(Government
Bonds)
40%
Obrigacoes
de Bancos
(Bank
Bonds)
10%
Obrigacoes
Corporativas
(Corporate
Bonds)
2%
Papel
Comercial
(Comercial
Paper)
4%
BVM: Capitalizacao Bolsista (Market Capitalization)
With a market capitalization of MT37.4 billion (U$1.2bn)
of which 40% representing Government Bonds, the July
activity at Mozambican Stock Exchange (BVM) evolved
around the placement of the fourth series of 2014
Government bonds OT2014 totaling MT370 million
(USD11.9 million), with the strategy of low placement
amounts at each series being kept to avoid liquidity
pressures and avoid an interest rate increase.
Foreign Exchange Market
Contrasting with the political instability characterized
by the restart in March 2013 of an armed confrontation
between Renamo forces and the Government army which
fortunately seems to have ended, with the recent signature
of peace agreement, the Metical remained stable during
most of this period, closing July with monthly appreciations
of 0.4% m/m, 2.5% m/m and 1% m/m to the US Dollar, the
Euro and Rand, closing, respectively at MZM/USD 30.52,
MZM/EUR 40.89 and MZM/ZAR 2.85, at interbank money
market, which represents annual losses of 2.2% y/y and
3.6% y/y to the USD and EUR and gains of 5.6% y/y to the
ZAR.
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Taxas de Cambio (variao % anual)
Foreign Exchange Rates (y/y %change)
MT/USD
MT/ZAR
MT/EUR
64
milhes em Julho, que representa uma expanso anual de
34.7% a/a e um rcio de cobertura de importaes de 4.5
meses.
O aumento mensal de RIL em Julho na ordem dos U$54.4
milhes deveu-se essencialmente ao efeito positivo dos
desembolsos da ajuda externa de U$91.7 milhes, s
entradas lquidas de divisas a favor de projectos do Estado
de U$59.9 milhes, a compras de U$7.1 milhes e s
remessas de mineiros de U$3.3milhes, que compensaram
as vendas de divisas do Banco Central no mercado cambial
interbancrio de U$22.9 milhes, os pagamentos do servio
de dvida externa de U$10.3 milhes e perdas cambiais
potenciais de U$22.2 milhes.
As perspectivas de estabilidade poltica e de
desenvolvimento dos projectos de gs natural da Bacia do
Rovuma permitem manter expectativas de continuidade do
investimento directo estrangeiro e de estabilidade cambial,
essencial para o que o pas cumpra com os principais
indicadores de estabilidade macroeconmica.
Actividade Econmica
O pas caminha a passos largos para as eleies
presidenciais e parlamentares agendadas para o dia 15 de
Outubro, com o ms de Agosto, que antecede o incio da
campanha eleitoral, caracterizado por uma forte actividade
legislativa, onde se destacam a aprovao pelo Parlamento
da Lei da Amnistia para facilitar a reconciliao nacional
e o fm do confito armado, a reviso do Oramento Geral
do Estado (OGE), com aumento da despesa em 3.4%
(cerca de U$260 milhes) para dentre outros, permitir o
aumento dos gastos eleitorais, a Lei de Petrleos, a Lei
do Regime Fiscal da Actividade Mineira, e a Lei do Regime
Fiscal dos Petrleos, esta ltima para permitir ao Governo,
negociar com os operadores da Area1 (representados pela
Anadarko) e Area4 (representados pela ENI), as condies
que marcaro o quadro regulamentar necessrio para o
desenvolvimento dos projectos de gs natural liquefeito
(LNG) da bacia do Rovuma.
Para alm de um quadro regulamentar que seja favorvel
ao desenvolvimento desses projectos de LNG, o pas
dever ser capaz de mobilizar recursos fnanceiros iniciais
superiores a U$23bilies, representando um dos maiores
projectos de investimento em frica, num mercado mundial
de LNG com uma oferta em forte expanso e uma procura
limitada, o que poder tornar difcil o estabelecimento de
contratos de fornecimento de longo prazo que permitam a
realizao do investimento necessrio.
Estes desenvolvimentos permitem perspectivar que
a economia moambicana acelere o forte ritmo de
crescimento do PIB dos ltimos anos, sendo a estabilidade
poltica uma condio indispensvel.
c
This currency stability reflects the strong foreign direct
investment inflows into the country, mainly into the
natural resources sector, allowing Central Bank to supply
regularly the market with foreign exchange and maintain
a growing level of Net International Reserves (NIR) which
closed July at $3.23 billion, representing an annual
growth of 34.7% and 4.5 import cover months.
The July increase in NIR of U$54.4 million reflects
essentially the positive effect of foreign aid
disbursements of U$91.7 million, the net increase of
foreign exchange to Government projects of U$59.9
million, purchases of U$7.1 million and miners
remittances of U$3.3 million, which compensated for the
Central Bank sales of foreign currency in the interbank
market of U$22.9 million, external debt payments of
U$10.3 million and potential foreign exchange losses of
U$22.2 million.
The prospects of political stability, together with
expected development of natural gas projects in the
Rovuma basin increases the likelihood of continuation
of strong foreign direct inflows and currency stability,
which is critical for the country to continue to maintain
macroeconomic stability.
Economic Activity
As we get closer to the start of the political campaign for
presidential and parliamentary elections scheduled for
the 15
th
October, we have noticed in August an increased
parliamentary activity, with the approval of the Amnesty
Law to facilitate the end of the armed conflict, the
approval of General Government Budget increase by
3.4% (nearly U$260million) to enable among others,
an increase in elections expenditure, the approval of
Oil Law, the approval of Mining Fiscal Regime and
the approval of Oil Fiscal Regime, the last being the
one that setup the boundaries for the Government to
negotiate with the concessionaires of Rovuma Basin
Area 1 (leaded by Anadarko) and Area 4 (leaded by ENI)
conditions needed for the development of their LNG
(Liquefied Natural Gas) projects.
Apart from being able to establish the legal framework
that enables the LNG exploration, the country needs to
mobilize initial minimum investment amounts in excess
of U$23billion, which represents one of the largest
single investment projects in Africa, with an LNG market
characterized by an increasing supply and limited
demand, which might make difficult the signing-off of
long-term off-take agreements needed for the investment
to proceed.
These developments increase the prospects of an
acceleration of Mozambiques GDP strong growth rates,
with political stability remaining a key component.
c
65
Nota
Este documento foi preparado com base em informao de fontes que
o Grupo Standard Bank acredita e so conveis. Apesar de todo o cui-
dado ter sido tomado na elaborao deste documento, nenhum ana-
lista ou membro do Grupo Standard Bank fornece qualquer garantia
ou aceita qualquer responsabilidade sobre a informao contida neste
documento. Todas as opinies, previses e estimativas contidas neste
documento podem ser alteradas aps a sua publicao e a qualquer
momento, sem aviso prvio. O desempenho histrico no indicativo
de resultados futuros. Os investimentos e estratgias discutidos aqui
podem no ser adequados para todos os investidores ou qualquer gru-
po particular de investidores. Este documento foi elaborado para efei-
tos informativos, apenas para clientes do Standard Bank ou potenciais
clientes e no deve ser reproduzido ou distribudo a qualquer outra
pessoa sem o consentimento prvio de um membro do Grupo Standard
Bank. O uso no autorizado deste documento estritamente proibido.
Ao aceitar este documento, concorda ser guiado pelas limitaes que
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opinions, estimates contained in this document may be changed after
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tive of future results. The investments and strategies discussed here
may not be suitable for all investors or any particular class of inves-
tors. This report is intended solely for clients and prospective clients
of members of Standard Bank Group and may not be reproduced or
distributed to any other person without the prior consent of a member
of the Standard Bank Group. Unauthorized use or disclosure of this
document is strictly prohibited. By accepting this document, you agree
to be bound by the foregoing limitations. Copyright 2013 Standard
Bank Group. All rights reserved.
Anexo (Appendix): Indicadores Macroeconmicos (Macroeconomic Indicators)
Indicadores (Indicators) Unidade (Unit) Escala 2011 2012 2013 2014(*) 2015(*) 2016(*) 2017(*) 2018(*) 2019(*)
(scale)
PIB nominal (Nominal GDP)** MZN 10^9 385,0 424,3 470,5 528,0 603,0 689,0 784,0 894,0 1.017,0
PIB nominal (Nominal GDP)** USD 10^9 14,2 14,4 15,7 17,6 19,5 22,2 25,3 28,8 32,8
PIB real (Real GDP)** MZN 10^9 339,7 363,7 390,8 423,3 458,0 495,5 534,7 577,4 621,9
PIB real (Real GDP)** variao % (% change) 7,4 7,1 7,4 8,3 8,2 8,2 7,9 8,0 7,7
PIB per capita (Per capita GDP) USD 635,3 605,1 644,7 702,8 756,0 841,2 932,0 1.034,8 1.146,2
Populao (Population) habitantes (Inhabitants) 10^6 22,3 23,8 24,4 25,0 25,7 26,4 27,1 27,9 28,6
Inao mdia (Average Ination) - Maputo variao % (% change) 10,4 2,1 4,2 3,4 5,6 5,6 5,6 5,6 5,6
Taxa de cmbio media (Average exchange rate) MZN/USD 28,8 28,3 29,9 30,0 31,0 31,0 31,0 31,0 31,0
Taxa de cmbio fdp (End of period exchange rate) MZN/USD 27,1 29,5 30,0 31,0 31,0 31,0 31,0 31,0 31,0
Taxa de juro da FPC (fdp-mde periodo) por cento (percentage) 15,0 9,5 8,25 8,25
(Central Bank overnigth lending rate, end of period)
Taxa de juro prime mdia do mercado por cento (percentage) 19,1 15,5 14,97 13,25
(Market average prime lending rate)
Decit da conta corrente (Current account decit) % do PIB (% of GDP) % -21,1 -44,3 -37,5 -45,5 -45,1 -41,0 -47,7 -46,7 -40,6
Exportacoes de bens (Exports of goods) USD 10^9 3,1 3,9 4,1 4,8
Importacoes de bens (Imports of goods) USD 10^9 -5,4 -7,9 -8,5 -7,9
Reservas Internac. Brutas (Gross Int. Reserves) USD 10^9 2,4 2,6 3,0
Cobertura importacoes exc.g.p. (Import cover excl. meses (months) 5,2 4,8 4,8
M3, massa monetria (M3, money supply) variao % (% change) 8,2 28,7 16,3 18,5 15,3 15,2 15,1 15,1 15,2
Crdito a economia (Private sector credit ext. variao % (% change) 4,6 18,3 28,7 20,7 16,4 16,3 16,5 16,4 16,4
Base monetaria (Reserve money) variao % (% change) 8,5 19,7 15,7 17,0 15,1 14,9 14,9 15,0 15,1
Receita Fiscal (Fiscal Revenue) (***) MZN 10^9 79 96 120 156
Despesa Total (Total Expenditure) (***) MZN 10^9 142 163 196 249
Decit Global (Global Decit) (***) MZN 10^9 -63 -67 -76 -94
Receita Fiscal (Fiscal Revenue) (***) % of GDP % 20,6 22,5 25,6 29,5
Despesa Total (Total Expenditure) (***) % of GDP % 36,8 38,4 41,7 47,2
Decit Global (Global Decit) (***) % of GDP % -16,3 -15,9 -16,1 -17,7
Fontes (Sources): Standard Bank, Banco de Moambique, Governo de Moambique, INE, FMI
Notas notes: (*) dados a cinzento indicampreviso, estimativa (grey data indicates forecast, estimate)
(**) Ano base do PIB alterado de 2003 para 2009 em Jul2014 (GDPbase year changed from2003 to 2009 during July2004)
(***) Oramento Geral do Estado (Government Budget)
GESTO EMPRESARIAL
Empresas B2B investem mais na relao
com o cliente, no entanto a maioria no recebe
metade do retorno desse investimento
66
A
grande maioria das orga-
nizaes business-to-busi-
ness (B2B) tm aumentado
o nmero de iniciativas
para melhorar a experin-
cia dos seus clientes, no
entanto muitas delas no con-
seguem obter o mximo retorno
desse investimento. Esta uma das
concluses de um novo estudo da
consultora Accenture, baseado numa
pesquisa efectuada junto de 1.458
executivos das reas de vendas e
servio ao cliente de organizaes
B2B em 13 pases.
Este estudo da Accenture indica
ainda que 76% das empresas in-
quiridas podero estar a perder
at metade do seu investimento
em iniciativas inefcazes de expe-
rincia de cliente. Os executivos
inquiridos referem que os clientes
empresariais tm vindo a demons-
trar comportamentos cada vez mais
semelhantes aos dos consumidores
individuais, particularmente na for-
ma como se relacionam, interagem
e adquirem produtos e servios aos
seus fornecedores. Com um conhe-
cimento cada vez maior do mercado
(impulsionado tambm por uma
maior facilidade no acesso infor-
mao), expectativas mais elevadas
para com os seus fornecedores e
uma maior sensibilidade ao factor
preo.
Tendo em conta este contexto, 43%
dos executivos de organizaes B2B
tencionam no prximo ano aumen-
tar o investimento em programas
de experincia de clientes em pelo
menos 6%. Contudo, mais de me-
tade dos inquiridos admite que os
seus programas nesta rea regista-
ram pouco, nenhum ou um retorno
negativo no que respeita reteno
de clientes (55%) e ao crescimento
global das receitas (52%).
Intitulado B2B Customer Experience:
Start Playing to Win and Stop Playing
Not to Lose, este estudo da Accen-
ture revela o sentido, escala e o su-
cesso das iniciativas desenvolvidas
pelas empresas B2B junto dos seus
clientes com objectivo de melhorar
a experincia do cliente em todos os
pontos de contacto, desde as ven-
das, marketing e servio ao cliente.
A relao entre a organizao e o seu
fornecedor mudou, afrma Robert
Wollan, global Managing Director da
rea de Sales and Customer Services
da Accenture. Os clientes empre-
sariais revelam agora um compor-
tamento idntico ao do consumidor
fnal. Sabem mais sobre os servios
que oferecemos, esperam mais solu-
es customizadas e so mais sens-
veis ao factor preo. As organizaes
dizem conhecer este facto mas a larga
maioria no est a desenvolver nem
a executar de forma efectiva as alte-
raes necessrias a esta mudana.
Esse facto provoca uma quebra nos
resultados e a perda de oportunida-
des. Obter um melhor desempenho na
experincia de cliente para as empre-
sas B2B pode ser determinante no
seu sucesso, mas muitas delas esto
a agir de forma a no perder em vez
de apostarem em ganhar.
D
R
67
Cerca de 85% dos executivos con-
sideram que a experincia global
de cliente muito importante
nas suas prioridades estratgicas e
cerca de 70% reconhecem que, nos
prximos dois anos, a experincia
de cliente ser um factor ainda mais
relevante na estratgia da sua orga-
nizao.
O estudo da Accenture revela que as
organizaes B2B podem tipicamen-
te ser classifcadas em trs segmen-
tos, de acordo com a sua capacidade
de planear e executar programas de
experincia de cliente que condu-
zam ao aumento das receitas anuais:
LDERES: Grupo de organizaes
que colocam como prioridade a ex-
perincia de cliente e se destacam
quer na defnio quer na execuo
de uma estratgia de experincia e
servio ao cliente, contribuindo para
a gerao de um aumento mdio de
cerca de 13% nas receitas anuais.
Apenas um quarto das empresas que
participaram nesta pesquisa (24%)
se qualifcaria como Lderes.
SEGUIDORES: Organizaes caracte-
rizadas por um desempenho mode-
rado na experincia de cliente, que
contribui para um aumento mdio
de cerca de 6% nas receitas anuais.
Este grupo representa cerca de me-
tade (48%) das empresas entrevis-
tadas neste estudo.
LTIMOS: Este grupo, que represen-
ta 28% da amostra do estudo, apre-
sentou um decrscimo nas receitas,
em parte devido a lacunas quer na
estratgia da experincia de clien-
te quer na capacidade de execuo
das mesmas. Este estudo da Accen-
ture mostra ainda que os Lderes
investem mais tempo e recursos do
que os ltimos na melhoria da
experincia de clientes, superando-
-os por isso a diversos nveis:
92% dos Lderes tm
a experincia de cliente
como um processo formal
end-to-end, integrando-a
em todas as interaces
das funes de vendas,
marketing e servio ao
cliente, comparando com
menos de metade (46%)
dos ltimos.
Existe maior probabilidade
de os Lderes conside-
rarem a experincia de
cliente como um elemento
central da sua estratgia
e operaes. 91% dos
Lderes estabelecem
uma ligao entre as an-
lises de desempenho, a
compensao e os bnus
das equipas de vendas e
servios com os resultados
obtidos na experincia de
cliente, comparando com
42% dos ltimos.
Os Lderes so mais
propensos a centralizar a
responsabilidade da ex-
perincia de cliente numa
nica funo 64% vs.
36% no grupo dos lti-
mos.
Os executivos das organi-
zaes consideradas L-
deres esto praticamente
4 vezes mais propensos
do que os ltimos em
aumentar o oramento da
rea de experincia de
cliente em mais de 6% no
prximo ano fscal 78%
vs. 20% respectivamente.
A diferena de desempenho entre
os grupos de Lderes e ltimos
ainda maior do que o que seria ex-
pectvel, tendo em conta que ambos
referiram o servio ao cliente como
uma prioridade estratgia, afrma o
executivo da Accenture. A maioria
no consegue colocar em prtica o
que tem planeado nem implementar
alteraes profundas nos processos.
Uma das solues pode passar por
dar controlo, ou incluir no P&L os
responsveis pelas reas de expe-
rincia de cliente, e fomentar-se uma
verdadeira colaborao entre as
reas de vendas internas e externas,
marketing, servio ao cliente e parcei-
ros externos. A anlise da Accenture
indica que a proximidade ao negcio
um preditivo do desempenho de
experincia de cliente.
Metodologia
Este estudo, realizado no fnal de
2013, foi baseado num inqurito
online realizado pela Accenture a
1.458 Chief Sales, Service e Cus-
tomer Ofcers, Vice-Presidentes e
Directores das reas de vendas e
servio ao cliente em 20 sectores de
actividade em 13 pases.
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BUSINESS MANAGEMENT
B2B Companies Spending More to Improve their
Customers Experience But Large Majority are
Likely Wasting Up to Half of Their Investments,
Accenture Study Finds
68
T
he overwhelming majority of
business-to-business (B2B) or-
ganizations are spending more
on initiatives to improve their
customers experience but
many are not getting the most
return on those investments, accord-
ing to new research from Accenture
(NYSE: ACN). In fact, the study, based
on a survey of 1,458 sales, service
and customer executives of B2B com-
panies in 13 countries, suggests most
(76 percent) may be wasting up to
half of their investment on inefective
customer experience initiatives.
Accentures research indicates that
executives believe their business
customers increasingly are exhibit-
ing consumer-like behavior in terms
of how they view, interact with and
buy from their suppliers; including
their knowledge of the market, higher
expectations and greater price sensi-
tivity. As a result, 43 percent of B2B
supplier executives say they intend
to increase spending on improving
customer experience programs by 6
percent or more over the next fscal
year. However, more than half the re-
spondents admit that their customer
experience programs had achieved
little, fat or negative return in terms
of retaining customers (55 percent)
D
R
69
and building global revenues (52
percent).
B2B Customer Experience: Start
Playing to Win and Stop Playing Not
to Loseexplores the signifcance,
scale and success of B2B companies
initiatives to provide their business
customers with a positive customer
experience across all sales, marketing
and service touch points. Eighty-fve
percent of B2B supplier execu-
tives consider the overall customer
experience they provide in sales and
service to be very important to their
strategic priorities, and 70 percent
recognize that, over the next two
years, customer-experience related
considerations will play an even larger
role in the overall corporate strategy.
The relationship between company
and supplier has changed, saidRob-
ert Wollan, global managing director
ofAccentures Sales and Customer
Servicespractice. Business custom-
ers are acting more like consumers.
They know more about the services
on ofer, expect more customized
solutions, and are more price sensi-
tive. Companies say they recognize
this but the majority are not designing
and executing the necessary changes
efectively. This creates a drain on
proftability and missed opportuni-
ties. Getting B2B customer experience
right increasingly determines market
success, but too many companies are
playing not to lose rather than play-
ing to win.
Accentures study shows that B2B
companies can typically be grouped
into three broad segments according
to their ability to plan and execute
customer experience programs that
deliver annual revenue growth:
Masters: This group prioritizes cus-
tomer experience and excels at both
defning and executing a customer
service strategy, which helps them
generate an average 13 percent an-
nual revenue growth. Only about a
quarter of the companies represented
by the survey 24 percent would
qualify as Masters, according to Ac-
centures analysis.
Strivers: Characterized by moderate
customer experience performance,
across either strategy, execution or
both dimensions, Strivers are repre-
sented by nearly half the companies
represented by the survey 48
percent. According to Accenture, the
results achieved by these companies
in customer experience help to de-
liver an average of 6 percent annual
revenue growth.
Laggards: According to Accenture,
companies in this group, which
represents 28 percent of the survey
sample, produces a negative aver-
age annual revenue growth fgure
of -1 percent, partly due to large
performance gaps in their customer
experience strategy and execution
capabilities.
The study found that Masters are
more aggressively investing time and
money in improving their customers
experience than Laggards, and out-
performing Laggards in several ways:
More than 9 out of 10
Masters companies (92
percent) have embedded
customer experience
delivery as a formal end-to-
end business process that
connects how customers
interact and engage across
sales, marketing and service
functions, compared to just
under half (46 percent) of
Laggards.
Masters are more likely
to make the customer
experience a central
element of their strategy
and day-to-day operations.
91 percent of Masters
link performance reviews,
compensation and bonuses
to customer experience
outcomes for their sales
and service workforces,
compared to less than half
(42 percent) of Laggards.
Masters are also more likely
to place responsibility for
delivery of the customer
experience in a centralized
function that directly
manages several other
functions 64 percent vs.
36 percent.
Executives in the companies
categorized as Masters were nearly
four times more likely than Laggards
to say that they will increase their
customer experience budget by
more than 6 percent in the next fscal
year 78 percent vs. 20 percent.
The performance gap between
the Masters and Laggards is more
dramatic than you would expect,
given both groups cite customer
service as a strategic priority, Wollan
said. Most are not willing to walk
the talk and make major changes.
One place to get back on track is
giving customer experience leaders
control over, or close proximity to,
the P&L; as well as fostering true
collaboration across internal and
external sales, marketing and service
stakeholders, and external partners.
Our analysis indicates that proximity
to the P&L is one of the predictors of
customer experience performance.
Methodology
Accenture conducted an online
survey of more than 1,458 chief
sales, service and customer
ofcers, vice presidents, directors
and managers from the sales and
service functions across 20 industry
subgroups and 13 countries.
The Accenture study was felded
September 23
rd
to October 15
th
,
2013.
c
A minha relao com a
PWC ajuda-me a criar o
valor que procuro
Esta a promessa que fazemos
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reas, para enfrentar desafios e
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trabalha com as maiores orga-
nizaes mundiais e com grandes
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Fiscalidade
PricewaterhouseCoopers
Pestana Rovuma Hotel,
Centro de Escritrios, 5. andar,
Caixa Postal 796, Maputo,
Moambique
T: (+258) 21 350400, (+258) 21
307615/20,
F: (+258) 21 307621/320299,
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FISCALIDADE PRICEWATERHOUSECOOPERS
IVA NOS CONTRATOS
DE ARRENDAMENTO
N
o presente artigo, iremos
abordar a aplicao do IVA aos
contratos de arrendamento,
focando tambm as diferenas
existentes quando intervenham
pessoas singulares ou pessoas
colectivas. Quando relevantes para o tema,
faremos tambm breve referncia a outros
impostos.
Regras gerais
O Cdigo do Imposto sobre o Valor
Acrescentado (CIVA), contm disposies
especficas sobre tributao do
arrendamento, de acordo com o tipo de
arrendamento em questo e a localizao
da propriedade. Em primeiro lugar haver
que distinguir se estamos perante um
arrendamento comercial ou residencial
e, em segundo lugar, se a propriedade se
encontra localizada numa rea rural ou
urbana.
Esta relao contratual tem
implicaes para as empresas quando
contratem arrendamentos com pessoas
singulares. O contrato de arrendamento
dever ser assinado entre o proprietrio do
imvel e o seu inquilino (pessoa individual
ou colectiva).
O senhorio tem o dever de selar o
contrato. O imposto do selo para o efeito
calculado com base na renda mensal.
Num contrato de arrendamento entre
particulares apenas existir sujeio a
selo quando o contrato seja apresentado
perante qualquer entidade pblica.
Arrendamento Comercial ou Habitacional
Regra geral, os contractos de
arrendamento para fins comerciais so
sujeitos a IVA, taxa de 17%.
No entanto, o arrendamento
de um imvel para fins habitacionais
(independentemente de o senhorio ser
pessoa individual ou pessoa colectiva), est
isento de IVA.
De igual modo, os arrendamentos
para efeitos de prossecuo de oferta
comercial, industrial e de actividades de
servios em reas rurais (parte do territrio
nacional exterior aos permetros dos
municpios, cidades, vilas e das povoaes,
legalmente instituda) tambm esto
isentos de IVA.
Em sntese, sempre que um imvel
for arrendado para outro fim que no a de
habitao e este estiver situado numa zona
urbana, devido IVA.
Relao entre pessoa individual e pessoa
colectiva
Assumindo que uma pessoa individual
celebrou contrato de arrendamento com
uma pessoa colectiva, necessrio ter
em conta que o respectivo contrato estar
provavelmente sujeito a IVA, desde que no
seja para fins de habitao.
Para o efeito, a pessoa individual
70
SETEMBRO 2014
FISCALIDADE PRICEWATERHOUSECOOPERS
IVA NOS CONTRATOS
DE ARRENDAMENTO
Romana Almeida *
obrigada a registar-se fiscalmente para
efeitos de IVA, tendo de cumprir com as
obrigaes fiscais inerentes.
Dependendo do volume de negcios
anual (e.g. valor anual da renda),
necessrio ter em ateno o regime no qual
se enquadra o sujeito passivo (senhorio),
ou seja:
- Regime Normal (se a renda anual
for igual ou superior ao montante de MT
2,500,000.00). Neste regime, o senhorio
liquida IVA na factura ao inquilino, deduz o
IVA cobrado pelos seus fornecedores e paga
17% de imposto ao Estado;
- Regime de Tibutao Simplificada
(se a renda anual for igual ou superior a MT
750,000.00 e inferior ou igual ao montante
de MT 2,500,000.00). Neste regime, o
senhorio no liquida IVA na factura ao
inquilino, nem deduz o IVA cobrado pelos
seus fornecedores. O senhorio deve
entregar 5% do valor das rendas trimestrais
ao Estado. Nas facturas ou documentos
equivalentes deve ser feita meno IVA
No confere direito deduo;
- Regime de iseno (se a renda
anual for inferior ao montante de MT
2,500,000.00). No regime de iseno, o
senhorio no liquida IVA ao inquilino. No
entanto, apesar de no aplicao de IVA,
deve ser feita meno da sua no aplicao
na factura ou documento equivalente IVA
Regime de Iseno.
A taxa do IVA de 17% incide sobre o
valor da factura, o qual corresponder
normalmente ao valor de uma renda. A
pessoa colectiva arrendatria dever
empreender todos os esforos para obter
as facturas com todos os elementos
previstos no n
o
5 do artigo 27 do Cdigo do
IVA.
Obrigaes fiscais
Assumindo que o senhorio seja
pessoa individual, este poder inscrever-
se junto da sua rea Fiscal no Regime
do Imposto Simplificado para Pequenos
Contribuintes (ISPC).
De salientar que neste regime, o
sujeito passivo no obrigado a manter
a sua contabilidade organizada. No
entanto, este obrigado a emitir facturas
ou documentos equivalentes, sempre
que solicitado pelo comprador de bens e
servios (inquilino). O modelo adequado
do livro de facturas fornecido pela
Autoridade Tributria para os contribuintes
registados.
Nota final
Um contrato de arrendamento no
suficiente para suportar um custo para
efeitos fiscais.
Os pagamentos devem ser suportados
com documentos fiscalmente aceites
(por exemplo, facturas e notas de dbito).
Em caso de falta de emisso de factura
ou documento equivalente por parte do
senhorio para o inquilino, o sujeito passivo
no poder deduzir o IVA cobrado pelos
seus fornecedores e consequentemente
este IVA suportado ser um custo para
efeitos fiscais nas contas do senhorio.
Uma vez que os contratos de
arrendamento para fins comerciais esto
sujeitos ao IVA, no caso do imposto devido
no ser pago pelo sujeito passivo, haver
responsabilidade solidria por parte do
inquilino, ou seja, pelo incumprimento da
obrigao de entrega do imposto liquidado
pelo senhorio, ou que devia ter sido
liquidado por este, a Administrao Fiscal
pode responsabilizar solidariamente o
sujeito passivo inquilino.
Romana Almeida
romana.almeida@mz.pwc.com
Senior Consultant
PwC Legal
Este artigo de natureza geral e meramente
informativa, no se destinando a qualquer
entidade ou situao particular, e no subs-
titui aconselhamento profissional adequado
para um caso concreto. A Pricewaterhouse-
Coopers Legal no se responsabilizar por
qualquer dano ou prejuzo emergente de
uma deciso tomada (ou deixada de tomar)
com base na informao aqui descrita.
c
71
72
73
TAXATION PRICEWATERHOUSECOOPERS
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VAT IN RENTING
CONTRACT
I
n the current article, we will engage
on the application of VAT to renting
contracts while also focusing on
the existing differences whenever
intervening singular or collective
persons. Whenever relevant to the topic,
we shall also make a short reference to
other taxes.
General Rules
The Valued Added Tax Code (CIVA) con-
tains specific provisions on the leasehold
taxing, in accordance to the type and loca-
tion of the property. First and foremost we
ought to determine whether we are dealing
with a commercial or residential lease, and
then, if the property is located in a rural or
urban area.
This contractual relationship has
implications to companies when contract-
ing houses from singular persons. The lease
agreement has to be signed between the
owner of the house and its tenant (singular
or collective person).
The landlord has the duty to seal the
contract. The tax seal for that end is calcu-
lated with basis on the monthly rent. In a
leasehold contract among individuals there
will only be subject to a seal whenever the
contract is presented before any public
entity.
Commercial or Residential Lease
General rule, lease agreements aimed
for commercial purpose are subject to VAT,
at a rate of 17%.
Meanwhile, the renting of a house
for residential purposes (regardless if the
landlord is singular or collective person), is
exempted from VAT.
Equally, the rentals aimed for the
pursuit of a commercial, industrial and
services activities offer in rural areas (part
of the national territory outside the munici-
pal perimeter, cities, villages and legally
instituted settlements) are also exempted
from VAT.
In short, whenever a house is rented
for any other end which is not residential,
and it is located in an urban area, VAT is
owed.
Relationship between individual and col-
lective person
Assuming that an individual person
celebrated a lease contract with a collective
person, there is need to take into account
that the referred contract may be subject to
VAT, as long as it is not aimed at residential
purposes.
For that matter, the individual person
is obliged to tax register herself for VAT
purposes and have to comply with inherent
fiscal obligations.
Depending on the volume of the an-
nual business (e.g. annual amount of the
rent) it is important to have in mind the
74
SETEMBRO 2014
TAXATION PRICEWATERHOUSECOOPERS
VAT IN RENTING
CONTRACT
Romana Almeida *
regime in which the passive subject (land-
lord) fits it, or in other words:
- Normal regime (if the an-
nual rent is equal or above the
amount of 2,500,000.00). In this
regime, the landlord settles
the VAT in the tenants invoice,
deducts the VAT charged by its
suppliers and pays 17% tax to
the state;
- Simplified Taxing Regime: (if the
annual rent is equal or above
the amount of 750,000.00 and
less or equal to the amount of
2,500,000.00). In this regime, the
landlord does not settle the VAT
in the tenants invoice and does
not deduct the VAT charged by
his suppliers. The landlord has
to deliver 5% of the amount of
the quarterly rents to the state.
In the invoices or correspond-
ing documents there has to be
mentioned VAT not subject to
deduction;
- Exemption Regime (if the an-
nual rent is below the amount of
2,500,000.00). In the exemption
regime, the landlord does not
settle VAT to the tenant. How-
ever, despite not applying VAT
there has to be mentioned in the
invoice or corresponding docu-
ment that its not applicable VAT
Exemption Regime
The 17% VAT tax falls over the amount
of the invoice, which will normally repre-
sent the amount of the rent. The collective
person tenant shall make all efforts to
gather the invoices with all the elements
established in the n
o
5 of the article 27 of the
VAT Code.
Tax Obligations
Assuming that the landlord is a singu-
lar person, he may register within his Fiscal
area under the Regime of the Simplified Tax
for Small Taxpayers (ISPC).
Noting that in this regime, the pas-
sive subject is not compelled to maintain
his accounting organized. However, he is
obliged to issue receipts or corresponding
documents whenever requested by the
buyer of goods and services (tenant). The
adequate model of the invoice books is sup-
plied by Revenue Authority to all registered
taxpayers.
Final Note
A lease contract is not enough to sup-
port a cost for tax purposes.
Payments have to be supported with
documents fiscally accepted (for example,
invoices and debit notes). In the event of
failure to issue the invoice or equivalent
document from the landlord to the tenant,
the passive subject may not deduct the
VAT charged by his suppliers and therefore
this supported VAT will be a cost in the
landlords books, as far as tax purposes are
concerned.
Given that the lease contracts for
commercial purposes are subject to VAT, in
the event that the owed VAT is not paid by
the passive subject, there will be a solidar-
ity responsibility by the tenant, in other
words, for not complying with the obligation
of delivering the settled tax by the landlord
or what should have been settled by the
latter, the Fiscal Administration may hold
the passive subject tenant accountable by
means of solidarity.
Romana Almeida
romana.almeida@mz.pwc.com
Senior Consultant
PwC Legal
This article is of general nature and merely
informative, not destined to any entity or
situation in particular, and does not sub-
stitute adequate professional advice for a
specific case. The PricewaterhouseCoopers
Legal will not be held responsible for any
damage or loss merging from a decision
taken (or not taken) with basis on the infor-
mation here described.
c

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77
Por David Osborne
PANORAMA
R
einventar instituies pbli-
cas uma tarefa herclea.
Para ser bem sucedida, dever-
-se- encontrar estratgias
que iniciem reaces em
cadeia nos sistemas de uma
organizao, tendo um efeito domin
que ir derrubar todos outros aspec-
tos. Em suma, deve-se ser estratgico.
Falando em estratgia, no me re-
fro a planos detalhados mas sim
a aplicao de pontos cruciais de
alavancagem que se sobreponham
burocracia, e consequentemente
mudando todo o resto. A reinveno
uma luta a longo prazo. Ela requer um
luta intensa e prolongada na arena
poltica, nas instituies do Governo
bem como na comunidade e socieda-
de. Dada a natureza enorme da tarefa
assim como os obstculos a serem
superados, o desafo do reinventor
equacionar poucos recursos em
enormes mudanas. Ser estratgico
signifca usar os meios disponveis
para alterar dinmicas subjacentes a
um sistema ,de tal forma que mude
o comportamento de todas pessoas
envolvidas.
A ttulo de exemplo, a antiga Primeira
Ministra Britnica Margaret Thatcher
nao avanou com uma estratgia
absoluta para reinventar o estado
Britnico. Ele ascendeu ao poder
em 1979 determinada a diminuir e
privatizar vrias funes, bem como
forar a que os burocrtas se tornem
mais efcientes. Contudo, ao contrrio
da sua contraparte americana Ronald
Reagan, ela aprendeu com o falhano
da sua abordagem de atolamento dos
burocrtas. Thatcher colocou uma
equipa de funcionrios pblicos de
confana a sua unidade de efcin-
cia que veio para perceber os pro-
blemas reais por de trs do desempe-
nho do sector pblico. No seu nono
ano de poder, eles articularam uma
srie de mudanas sistmicas com as
quais aplicaram a sua flosofa para
as funes essenciais do Governo.
Levou-lhes muito tempo a chegar l
e ainda assim cometeram vrios erros
ao longo do processo, embora tenham
contudo conseguido encontrar varios
aspectos chave de alavancagem:
l Privatizao de funes que so
melhor implementadas por empresas
a operar em mercados competitivos;
l Separar funes polticas e de
regulamentao (orientao) das
funes de prestao de servios e
cumprimento (alinhamento);
l Acordos de desempenho multi-
-anuais entre departamentos e agn-
cias operacionais, que por sua vez,
partilhavam a fexibilidade gerencial
com vista a uma maior efccia e pres-
tao de contas pelos resultados;
l Descentralizao de autoridade
para os departamentos responsveis
pela tarefa;
l Competio entre o pblico e o
privado atravs da testagem do mer-
cado e;
l Prestao de contas aos clientes
atravs de escolha, padres de aten-
dimento ao cliente e ressarcimento
dos mesmos;
Eu e meus colegas no Grupo de Es-
tratgias Pblicas notamos que estas
mesmas ferramentas so usadas
frequentemente, em todos os pases,
estados, provncias, cidades, campo
ou distrito acadmico que se tenham
proposto a uma reinveno sria.
Porqu? Porque estas so as ferra-
mentas que transformam a estrutura
sobre qual as organizaes e pessoas
funcionam. geralmente impossi-
vel ordenar grandes organizaes a
efectuar mudanas difceis em rotinas
estabelecidas a longo prazo, explica
Ted Kolderie, um dos transformado-
res que trouxe a escolha da escola
publica para a Amrica. Contudo,
possvel re-desenhar a estrutura ins-
titucional sobre qual elas operam , de
forma a que elas venham a entender
estas mudanas como sendo neces-
srias e desejveis, para o seu prprio
interesse.
Dan Loritz, um dos co-conspiradores
de Kolderie para a escolha da escola
pblica em Minnesota, usa uma ana-
logia agrcola. Um agricultor vai ao
terreno e leva muito tempo para asse-
gurar que a terra esteja devidamente
preparada, retira toda erva daninha,
planta o milho com todo cuidado
e coloca herbicida sufciente para
assegurar que nao haja mais ervas
daninhas, acreditando que haver
gua sufciente afrma Dan Loritz. E
Reinventando o Governo:
A Diferena que
uma Estratgia Faz
se tudo estiver bem, o milho cresce
por si. Reinventores deveriam pensar
como agricultores, argumenta Loritz.
Se eles forem a criar as condies
necessrias, os resultados viro de
seguida.
Re-escrevendo o cdigo
gentico
Para expandir a metfora agrcola,
pensemos nos sistemas pblicos
como organismos: sistemas comple-
xos, adaptveis e vivos, que crescem
e mudam ao longo dos tempos, e que
eventualmente morrem. Os organis-
mos so moldados pelo seu ADN:
Aquelas instrues codifcadas que
determinam quem so e o que so. O
ADN revela as instrues mais bsicas
e fundamentais para o desenvolci-
mento da capacidade de resistncia
e o comportamento de um ser. Mude
o ADN de um organismo e novas
capacidades e comportamentos iro
surgir; se muda-lo o sufciente, ento
uma outra forma de organismo po-
der desenvolver-se. Os organismos
normalmente mudam muito devagar
visto que o seu ADN difcilmente
transforma-se, e algumas dessas mu-
taes torna-os ainda melhor sucedi-
dos no seu meio.
O mesmo aplica-se para instituies
pblicas: normalmente elas desenvol-
vem muito devagar. Sistemas pblicos
burocrticos so concebidos para
serem estveis. Contudo, chegamos
a um ponto na histria em que esta
estabilidade contra-produtiva .
Nesta era de informao globalmente
competitiva e de constantes mudan-
as, os sistemas que no se conse-
guem adaptar esto condenados ao
falahano.
Nesta situao, a soluo uma enge-
nharia genetica: mudar o ADN dos sis-
temas. A nossa pesquisa diz-nos que
os elementos fundamentais do ADN
do sector pblico so o propsito do
sistema, seus incentivos, seus siste-
mas de prestao de contas, o poder
da sua estrutura e a sua cultura. Todos
reinventores de sucesso depararam-
-se com este entendimento bsico:
em como por de baixo da complexi-
dade dos sistemas pblicos existem
algumas ferramentas fundamentais
que permitem que as instituies
funcionem como funcionam; que es-
tas ferramentas foram desenvolvidas
h muito tempo para criar padres
burocrticos de comportamento e
pensamento; e que alterar as ferra-
mentas re-escrever o cdigo genti-
co desencadeia uma mudana que
desdobra-se pelo sistema dentro.
Ns agrupamos estes agentes fun-
damentais de mudana em cinco
estratgias bsicas, em que cada uma
inclui vrias abordagens distintas e
instrumentos diversos. Para cada fer-
ramenta, desenhamos uma estratgia.
Como forma de ajudar as pessoas a
lembrar as estratgias, ns alocamos
uma etiqueta a cada uma, que tem
como inicial a letra C.
A Reinveno poder
Funcionar em Pases em Vias
de Desenvolvimento?
Independentemente do nome a
reinveno do governo, a nova gesto
pblica, a reforma do estado o novo
paradigma que acabo de descrever
emergiu primeiramente no mundo
desenvolvido. Contudo, as realidades
sociais, polticas e econmicas enca-
radas pelas naes em desenvolvi-
mento so muito diferentes daquelas
encontradas nos pases que analizei.
Em muitos aspectos so similares s
condies encaradas pelos reforma-
dores no mundo industrializado h
100 anos atrs. A corrupo e o tr-
fego de infuncias esto geralmente
enraizados. O apadrinhamento ge-
ralmente a norma: muitos conseguem
empregos devido aos seus contactos
e no pelas suas habilidades. O sector
pblico geralmente usado como o
empregador de ltimo recurso para os
desempregados. Em alguns pases, os
tribunais e departamentos da polcia
no so completamente independen-
tes do controlo poltico e por isso a
penalizao legal da corrupo torna-
-se difcil.
Em tais pases, os lderes devero
escolher e seleccionar as suas es-
tratgias de reiveno com cuidado.
Certamente havero elementos de
burocracia que podero discartar com
impunidade. E h muitos elementos
de governao no sculo 21 inclun-
do competio, privatizao e escolha
do cliente que podero introduzir
sem dissabores. De qualquer das
formas, estas abordagens funciona-
ram bem quando aplicadas nos EUA,
mesmo no apogeu da era burocrtica.
Muitos elementos da governao
burocrtica foram inventados preci-
samente para lidar com o problemas
como a corrupo, apadrinhamentos e
manipulao poltica de funcionrios
pblicos. Muito da rigidez dos nossos
sistemas administrativos centrais,
desde e servio pblico s aquisies,
oramento e fnanas, foi desenvolvi-
do para resolver esses problemas.
As democracias em desenvolvimento
podero claramente usar o cerne,
as consequencias e as estratgias
do consumidor. Como podero os
governos descentralizar a autoridade
se a corrupo e o apadrinhamento
continuam a norma em seus pases?
Na minha ptica, a resposta depende
em parte sobre que estratgias esses
governos estariam interessados em
adoptar. As melhores defesas contra
vrios tipos de corrupo so infor-
mao complete, transparncia, con-
sequencias de desempenho e penali-
zao de actividades ilegais.
A estratgia de consequencias par-
ticularmente a competio admi-
nistrada e gesto de desempenho
podero somente ser efcazes se
os sistemas de informao revelarem
dados exactos sobre custos e qua-
78
79
lidade. Contudo, parte do problema
em pases assolados pela corrupo
e a quase inexistncias sistemas de
gesto de informao. Os gestores
no conseguem detectar uma fraude
assim que acontea.
Nisto, os reformadores no mundo em
desenvolvimento devero construir
novos sistemas de gesto de informa-
o. Devero tambm introduzir siste-
mas de auditoria efcazes e fortalezer
os seus sistemas de justia de forma a
que a corrupo seja agressivamente
penalizada. Por ltimo, eles devero
desfazer-se gradualmente das rdeas
da burocracia, conforme mencionado
anteriormente. At que tenham sis-
temas efcientes de controlo, os seus
esforos para criar organizaes de
alto rendimento vo-se deparar com
um sucesso limitado.
Contudo, mesmo no mundo em de-
senvolvimento, o propsito, os incen-
tivos, a prestao de contas, o poder e
a cultura, so o ADN fundamental para
todos sistemas pblicos. Se forem
codifcados para burocracia, eles vo
produzir resultados burocrticos. Se
somente algumas peas desse ADN
forem recodifcadas, elas iro produ-
zir confitos internos. Para melhorar
signifcativamente a efccia de suas
organizaes, os reformadores deve-
ro, ao longo dos tempos, recodifcar
todos os cinco. Um lder poder gerar
uma srie de inovaes sem neces-
sariamente usar os cinco Cs, e ainda
assim produzir melhorias graduais.
Contudo, ele no poder criar um
sistema de melhorias contnuas e de
auto-renovao. Considere isto como
a primeira regra da reinveno: Sem
novo ADN, nenhuma transformao.
David Osborne, um parceiro snior da
frma de consultoria The Public Stra-
tegies Group (www.psg.us), o autor
ou co-autor de cinco livros, inclundo
Reinventing Government (1992) e The
Price of Government (2004). Para mais
detalhes sobre as estratgias, abor-
dagens e ferramentas desenvolvidas
aqui neste documento, veja Banishing
Bureaucracy (1997) e The Reinventors
Fieldbook (2000), ambos com co-
-autoria de Peter Plastrik.
c

Os cinco Cs
Ferramenta
Estratgia Abordagem
Propsito
Incentivos
Prestaode Contas
Poder
Cultura
A Estratgia Cerne
A Estratgia
de Consequncias
A Estratgia
do Cliente
A Estragia
de Controlo
A Estratgia da
Cultura
Gesto Estratgica
Gesto Estratgica
Empoderamento Organizacional
Escolha do Cliente
Mudana de Hbitos
Melhorar o Convs
Desacoplamento
Competio Administrada
Gesto Empresarial
Gesto de Desempenho
Escolha Competitiva
Garantia de Qualidade
ao Cliente
Empoderamento do
Trabalhador Empoderamento
da Comunidade
Tocando Coraes
Conquistando Mentes
81
By David Osborne
PANORAMA
Reinventing Government:
What a Difference
a Strategy Makes
R
einventing public institu-
tions is Herculean work. To
succeed, you must fnd strat-
egies that set of chain reac-
tions in your organization or
system, dominoes that will
set all others falling. In a phrase, you
must be strategic.
By strategy, I do not mean detailed
plans. Rather, by strategy I mean the
use of key leverage points to make
fundamental changes that ripple
throughout the bureaucracy, chang-
ing everything else. Reinvention
is large-scale combat. It requires
intense, prolonged struggle in the
political arena, in the institutions of
government, and in the community
and society. Given the enormity of
the task and the resistance that must
be overcome, the reinventors chal-
lenge is to leverage small resources
into big changes. Being strategic
means using the levers available
to you to change the underlying
dynamics in a system, in a way that
changes everyones behavior.
To use but one example, former
British Prime Minister Margaret
Thatcher did not start out with a
full-blown strategy to reinvent the
British state. She came into ofce in
1979 determined to make it smaller,
privatize many functions, and force
the bureaucrats to be more efcient.
But unlike her American counterpart,
Ronald Reagan, she learned from the
failure of her jam the bureaucrats
approach. Thatcher put together a
team of trusted civil servantsher
Efciency Unitwho came to un-
derstand the real problems that lay
behind public sector performance.
In her ninth year in ofce they ar-
ticulated a set of systemic changes
that applied her philosophy to core
The Five Cs
Lever Strategy Approaches
Purpose The Core Strategy Strategic Management
Clearing the Decks
Uncoupling

Incentives The Consequences Strategy Managed Competition
Enterprise Management
Performance Management
Accountability The Customer Strategy Customer Choice
Competitive Choice
Customer Quality Assurance
Power The Control Strategy Organizational Empowerment
Employee Empowerment
Community Empowerment
Culture The Culture Strategy Changing Habits
Touching Hearts
Winning Minds
82
government functions. It took them
a long time to get there, and they
made many mistakes along the way,
but they managed to fnd a series of
key levers:
privatization of functions
better performed by busi-
nesses operating in com-
petitive markets;
uncoupling policy and reg-
ulatory functions (steer-
ing) from service-delivery
and compliance functions
(rowing);
multi-year performance
agreements between de-
partments and operational
agencies, which exchanged
managerial fexibility for
heightened efciency and
accountability for results;
decentralization of author-
ity to units responsible for
work;
public-private competition,
through market testing;
and
accountability to customers
through choice, customer
service standards, and cus-
tomer redress.
My colleagues and I in the Public
Strategies Group have found these
same levers used again and again, in
every country, state, province, city,
county, or school district that has un-
dertaken serious reinvention. Why?
Because these are the levers that
change the framework within which
organizations and people work. It
is usually not possible to command
large organizations to make painful
changes in long-settled routines,
explains Ted Kolderie, one of the
reformers who brought public school
choice to America. It is possible,
however, to redesign the institutional
arrangement in which they operate,
so that they come to perceive these
changes as necessary and desirable,
in their own interest.
1
Dan Loritz, one of Kolderies co-
conspirators for public school choice
in Minnesota, uses an agricultural
analogy. A farmer goes out and
spends a lot of time making sure that
the felds are just right, gets all of
the weeds out, plants the corn with
great care, puts enough herbicides
on it to make sure that there arent
any weeds, and hopes that theres
enough water, he says. And if ev-
erything is right, the corn grows all by
itself.
ii
Reinventors should think like
farmers, Loritz argues. If they create
the right conditions, the results will
follow.
Rewriting the Genetic Code
To extend the agricultural meta-
phor, think of public systems as or-
ganisms: complex, adaptive systems
that live, grow, change over time, and
die. Organisms are shaped by their
DNA: the coded instructions that
determine who and what they are.
DNA provides the most basic, most
powerful instructions for developing
an entitys enduring capacities and
behaviors. Change an organisms
DNA and new capacities and behav-
iors emerge; change enough of the
DNA and a diferent kind of organism
evolves. Usually organisms change
very slowly, as their DNA randomly
mutates and some of these muta-
tions make them more successful in
their environments.
The same is true for public insti-
tutions: normally they evolve very
slowly.Bureaucratic public systems
were designed to be stable. But
we have reached a point in history
where this stability is counterpro-
ductive. In todays fast-changing,
globally competitive Information
Age, systems that cannot change are
doomed to failure.
In this situation, the solution is
genetic engineering: change the
systems DNA. Our research tells us
A instruo ou a orienta-
My colleagues and I in
the Public Strategies Group
have found these same le-
vers used again and again,
in every country, state,
province, city, county, or
school district that has un-
dertaken serious reinven-
tion. Why? Because these
are the levers that change
the framework within whi-
ch organizations and peo-
ple work.

83
Unico Inovacao_200x267_Capital.pdf 1 17-Jul-14 11:46:13
84
that the most fundamental pieces of
public sector DNA are a systems pur-
pose, its incentives, its accountability
systems, its power structure, and its
culture. Successful reinventors have
all stumbled across the same basic
insights: that underneath the com-
plexity of public systems there are
a few fundamental levers that make
institutions work the way they do;
that these levers were set long ago to
create bureaucratic patterns of think-
ing and behavior; and that changing
the leversrewriting the genetic
codetriggers change that cascades
throughout the system.
We have grouped these funda-
mental levers of change into fve ba-
sic strategies, each of which includes
several distinct approaches and
many tools. For each lever, we have
designated a strategy. And to help
people remember the strategies, we
have given each one a label that be-
gins with the letter C.
Can Reinvention Work in
Developing Nations?
By whatever namerein-
venting government, the new public
management, reform of the state
the new paradigm I have described
has emerged primarily in the devel-
oped world. But the social, political,
and economic realities faced by
developing nations are very diferent
from those found in the countries
I have analyzed. They are in many
ways similar to the conditions faced
by reformers in the industrialized
world 100 years ago. Corruption
and infuence peddling are often
widespread. Patronage is often the
norm: many get jobs because of their
connections, not their abilities. The
public sector is often used as the
employer of last resort for the un-
employed. And in some countries,
the courts and police departments
are not fully independent of political
control, so legal prosecution of cor-
ruption is difcult.
In such countries, leaders
must pick and choose their reinven-
tion strategies with care. Certainly
there are elements of bureaucracy
they can discard with impunity. And
there are many elements of 21
st

century governmentincluding com-
petition, privatization, and customer
choicethey can introduce without
qualms. After all, these approaches
worked well in the U.S., when used,
even in the heart of the bureaucratic
era. But many elements of bureau-
cratic government were invented
precisely to deal with problems like
corruption, patronage, and political
manipulation of public employees.
Many of the rigidities of our central
administrative systems, from civil
service to procurement to budget
and fnance, evolved to solve these
problems.
Developing democracies
can clearly use the core, conse-
quences, and customer strategies. As
I noted above, the primary difculty
emerges with the control strategy.
How should governments decen-
tralize authority if corruption and
patronage are still the norms in their
countries?
In my view, the answer de-
pends at least in part on what other
strategies these governments are
willing to use. The best defenses
against many types of corruption
are full information, transparency,
consequences for performance, and
prosecution of illegal activity.
The consequences strat-
egyparticularly managed competi-
tion and performance management
can only be efective if information
systems reveal full and accurate
information about costs and quality.
Yet part of the problem in countries
sufering from corruption is the al-
most complete absence of manage-
ment information systems. Managers
cannot detect fraud when it occurs.
Hence reformers in the
developing world must construct
new management information sys-
tems. They must also build efective
auditing systems and strengthening
their justice systems, so corruption is
aggressively prosecuted corruption.
Finally, they must loosen the bureau-
cratic reins in stages, as I discussed
earlier. Until they have alternative
systems of control, their eforts to
create high performing organizations
will meet with limited success.
Even in the developing
world, however, purpose, incentives,
accountability, power, and culture
are the fundamental DNA of every
public system. If they are coded
for bureaucracy, they will produce
bureaucratic behavior. If only a few
of these pieces of DNA are recoded,
they will produce internal confict. To
dramatically improve their organiza-
tions efectiveness, reformers must,
over time, recode all fve. A leader
can generate a series of innovations
without using the fve Cs, producing
gradual improvement. But he can-
not create a continuously improving,
self-renewing system. Consider this
the frst rule of reinvention: No new
DNA, no transformation.
David Osborne, a senior partner at
the consulting frm The Public Stra-
tegies Group (www.psg.us), is the
author or co-author of fve books,
including Reinventing Government
(1992) and The Price of Government
(2004). For more detail on the strate-
gies, approaches and tools discussed
in this paper, see Banishing Bureau-
cracy (1997) and The Reinventors
Fieldbook (2000), both co-authored
with Peter Plastrik.
c
86
ESTILO DE VIDA
Aquele je ne
sais quoi!
O
Bistr um daqueles locais
de puro prazer com um certo
je ne sais quoi. O nome
afrancesado, o atendimento
moambicano e o estilo
de casa faz lembrar alguns
spots mediterrnicos, onde o que
sobressai o vontade de quem
por l passa.
No fundo, quando se entra, o quintal
invade por inteiro a imaginao e
tempera - a gosto - a capacidade
sensitiva dos visitantes com algumas
delcias. Delcias que se bebem,
comem e se admiram.
Em termos decorativos, d gosto
ver o aproveitamento que se faz da
reciclagem em abono do conforto.
Algumas solues, que passam pelo
uso de paletes, fazem as vezes de
mesas tout cour.
Ao mesmo tempo, o espao, ou os
espaos (interno e externo), do
lugar ao artesanato e a bens que se
destinam sade e ao bem-estar de
quem l vai. Deixe-se seduzir pelas
cores, sabores, cheiros, toques e
emoes dos objectos e propostas
gastronmicas que o Bistr tem para
si.
c
87
ESTILO DE VIDA
That particular
je ne sais quoi!
T
he Bistro is one of those
places of total bliss, and
just a particular je ne sais
quoi. The name is French-
ified, the service is Mo-
zambican and the flair of
the house reminds of one of those
Mediterranean spots where the
laid-back chill out vibe of the peo-
ple passing by is what really stands
out the most.
In essence, as soon as one walks
in, the backyard alone takes over
all the imagination, and blends-
in the visitors sensitive capacity
with a few delights - to the taste.
These are delights that may come
as drinks, food or just for mere
admiration. Now, when coming
down to the decoration, it is just
awesome to see the reclamation
being made out of recycled items,
in view of comfort. Some solutions
for instance, involve the use of
pallets, and at they work as tout
cour tables.
On the other hand, the space itself,
or perhaps the whole area, gives
way to craftwork, and other goods
that are aimed at the comfort and
well-being of the people around
there. Let yourself get carried away
with the colours, flavours, touch
and emotions that simply sprout
from the tantalizing catering that
the Bistro has in store for you.
c
88
89
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ao meu negcio
daqui.
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Publicao mensal da Mozmedia Setembro 2014 N 79 Ano 06 200 Mt

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