Formulación de Proyectos de Inversión TEXTO

INSTITUTO SUPERIOR DE COMPUTACIN,
S..C.
DIVISIN LICENCIATURAS
MATERIAL DIDCTICO PARA
EL CURSO DE
FORMULACIN Y EVALUACIN
DE PROYECTOS DE INVERSIN
DEDICATORIA
A TODOS AQUELLOS ALUMNOS QUE INICIARON SUS ESTUDIOS
SUPERIORES EN UNIVERSITARIO INSUCO Y QUE TUVIERON LA
PERSISTENCIA Y EL EMPUJE PARA LLEGAR A ESTE MOMENTO.
LES MANIFIESTO EL MAYOR DE MIS APRECIOS, POR SU LEALTAD A
NUESTRA INSTITUCIN Y POR LA CONFIANZA DEPOSITADA EN SU EQUIPO
DOCENTE Y ADMNINISTRATIVO AL HABERNOS DADO LA OPORTUNIDAD DE
CONTRIBUIR A SU FORMACIN PROFESIONAL.
CREO EN USTEDES Y LES DESEO EL MAYOR DE LOS XITOS
PROFESIONALES Y PERSONALES. HAGO VOTOS POR SU FUTURO Y QUE
LOGREN EL MAYOR DE LOS DESARROLLOS HUMANOS HASTA ALCANZAR
LA FORTUNA DE TRASCENDER POR SUS ACTOS.
SINCERAMENTE.
ING. JUAN HERNNDEZ HERNNDEZ
DIRECTOR DE LA DIVISIN LICENCIATURAS
INSUCO
UNIVERSITARIO INSUCO FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS
NDICE
Presentacin 1
Objetivo General del Curso 2
Antecedentes Generales 2
Unidad 1. Conceptos Fundamentales de un proyecto de inversin 3
1.1. mportancia! de"inicin y ori#en de los proyectos de
nversin 3
1.2. $os estudios de inversin %
1.3. Fases de la evaluacin %
Componentes a considerar en la "ormulacin y evaluacin &
Unidad 2. 'ia#nstico! conceptos y principios 11
Objetivo de la Unidad 11
'e"inicin e importancia del dia#nstico 11
Funciones del dia#nstico 11
. $a 'escripcin 12
. $a e(plicacin 12
. Componentes de la Planeacin )strat*#ica 12
Pasos del 'ia#nstico 13
Unidad 3. +ipos de proyectos 23
Objetivo de la Unidad 23
Antecedentes 23
Unidad %. )tapas en el desarrollo de un proyecto de inversin 2,
Ciclo de vida del proyecto 2,
Primera etapa. )l estado de preinversin 2,
a- dea
b- Per"il
c- Pre"actibilidad
d- Factibilidad
.e#unda etapa. $a inversin 3/
a- 'ise0o
b- )jecucin
+ercera etapa. $a operacin 31
1ecomendaciones para el contenido del proyecto 32
Unidad ,. Formulacin del proyecto! los dise0os y estudios asociados 3,
Objetivo de la Unidad 3,
Componentes importantes dentro del dise0o o estructura del
Proyecto "inanciero 3,
.ub2Unidad ,21 )studio de 3ercado 34
,.1.1. +eor5a! principios y s5ntesis del estudio de mercado 34
,.1.2. 'e"inicin y objetivos del estudio de mercado 36
,.1.3. denti"icacin del producto 37
,.1.%. .e#mentacin del mercado %1
Componentes del estudio de mercado %1
An8lisis de la demanda %1
An8lisis de la o"erta %2
An8lisis de precios %3
An8lisis de la comerciali9acin %,
,.1.,. +*cnicas para el acopio de in"ormacin %,
,.1.4. Conclusiones del estudio de mercado %4
i
.ub2Unidad ,22 )l estudio t*cnico %6
,.2.1. $ocali9acin del ne#ocio %7
,.2.2. Costo de la materia prima ,/
,.2.3. 'eterminacin del tama0o de la planta ,/
,.2.%. )studio de in#enier5a ,/
n#enier5a del los proyectos de inversin ,1
denti"icacin t*cnica del proyecto ,1
,.2.,. Proceso de produccin ,2
,.2.4. 'istribucin de la planta ,3
,.2.&. .eleccin de ma:uinaria y e:uipo ,%
Caracter5sticas t*cnicas ,%
Costos ,,
1elacin con proveedores ,,
Comportamiento ,,
'eterminacin de proveedores ,4
.ub2Unidad ,23. )studio de la or#ani9acin ,&
)mpresas de base tecnol#ica ;)<P- ,6
)n"o:ues #enerales de acuerdo al tama0o de la empresa ,7
'e"inicin de puestos y per"iles 4/
'escripcin de los departamentos de la estructura or#ani9ativa 4/
Puesto y Funcin 41
Per"il del Candidato 41
Asi#nacin de recursos "5sicos 42
Aspectos le#ales 43
.ub2Unidad ,2%. )l estudio "inanciero 4&
)stado de resultados 4&
<alance General 46
)structura "inanciera &/
.ub2Unidad ,2,. )studio econmico y de inversin &3
Clasi"icacin de costos y #astos para ser detallados dentro del
)studio de viabilidad &4
nversiones &4
Costos y precios de produccin &4
Presupuesto de ventas &&
Costos de estructura de produccin y=o prestacin de servicios &&
Presupuesto de #astos de administracin &6
Presupuesto de #astos de comerciali9acin &6
Costos y #astos de depreciacin &6
3*todos de depreciacin &7
3*todo de $5nea recta &7
3*todo de las unidades producidas 6/
3*todo de la suma de los d5#itos de a0os 61
3*todo del doble saldo decreciente 61
'epreciacin en per5odos "raccionarios 62
Presupuesto "inanciero 6,
'eterminacin del punto de e:uilibrio 6,
'eterminacin de Punto de Cierre 66
Presentacin de cuadros de c8lculo y para an8lisis 67
Unidad 4. An8lisis de ries#o y viabilidad 73
Un en"o:ue de ries#o 73
$as condiciones del cr*dito 73
3odelos de or#ani9acin de variables de ries#o 73
>ndices de li:uide9 7,
>ndices de administracin de la deuda 74
>ndices de administracin de activos 74
>ndices de rentabilidad 7&
?ariables cualitativas 76
ii
?alor Actual @eto ;?A@- o ?alora Presente @eto ;?P@- 1//
+asa nterna de 1entabilidad ;+..1.- 1/2
3*todo de rentabilidad. 1/&
1elacin bene"icio Costo ;<=C- 1/6
Flujo Anual ):uivalente ;FA)- 1/7
Conclusiones especiales sobre la naturale9a del an8lisis de ries#o. 1/7
An8lisis de ries#o bajo una percepcin subjetiva inte#radora 11/
Unidad &. $os impactos en la "ormulacin y elaboracin de proyectos 111
Consideraciones #enerales 111
+ipos de mpacto 112
1ecomendaciones #enerales en el dise0o y revisin de impactos 113
+*rminos y de"iniciones Atiles en los estudios de impacto. 11,
Otras recomendaciones para la mejora del proyecto 11,
)jemplo 114
Parte 2. Gu5a de Formatos
'etalle de inversiones a lar#o pla9o. 116
1elacin de activos de la empresa. 117
'etalle de Costos y Precios de Produccin. 12/
Presupuesto de ventas. 121
Cuadro de n#resos y )#resos de Operacin. 122
Cuadro de Flujo de )"ectivo. 123
+ablas de Amorti9acin. 12%
Consolidado de Amorti9aciones. 12%
'etalle de Costos Financieros. 12,
Cuadro de Concentracin de 'epreciaciones. 124
Cuadro de 'etalle de 'epreciacin ndividual. 124
Cuadro de Proyeccin Financiera Anual. 12&
A@)BO
Gu5as tem8ticas para la elaboracin de un documento o dise0o. 127
Fi#uras asociativas previstas en la $ey General de .ociedades 3ercantiles. 13&
'escripcin de las sociedades.
.ociedad Annima. 136
.ociedad de 1esponsabilidad $imitada. 137
.ociedad en @ombre Colectivo. 1%/
.ociedad en Comandita .imple. 1%/
.ociedad en Comandita por acciones. 1%/
Otras "i#uras asociativas
.ociedad Civil. 1%1
Asociacin Civil. 1%3
Aspectos "iscales y comparativos asociados a la .ociedad Civil y la Asociacin Civil 1%,
<iblio#ra"5a 1%&
iii
PRESENTACIN.
)l *(ito :ue una empresa! la or#ani9acin o un particular pueden alcan9ar en la materiali9acin de sus objetivos y
metas depende de la precisin de sus procesos de Planeacin. C el instrumento detonante y operador :ue avala
y justi"ica las acciones de la planeacin es sin lu#ar a dudas un e"ectivo y bien sustentado Proyecto. )(isten
diversos tipos de proyectos! sin embar#o! dada la naturale9a y objetivos comunes de las diversas or#ani9aciones
alrededor del manejo de recursos materiales! sobresalen los Proyectos de nversin "inanciera y econmica a los
cuales nos en"ocaremos en este documento.
)ste curso de Formulacin y )valuacin de Proyectos de nversin es "undamentalmente descriptivo e inte#rador!
est8 orientado al manejo de la in"ormacin :ue se re:uiere para poder documentar! justi"icar e inte#rar un
proyecto de inversin. Un proyecto de inversin debe cubrir al#unos aspectos importantes para el buen
"uncionamiento del mismo dentro de una unidad econmica! entre ellos se encuentran los aspectos de mercado!
t*cnicos! econmicos! "inancieros! administrativos e institucionales! :ue de al#una manera deben ser cubiertos y
revisados dentro del proyecto.
<ajo este en"o:ue un proyecto constituye un trabajo multidisciplinario dada la complejidad y variedad de los
temas :ue abarca. As5 la Formulacin y )valuacin de proyectos! esta compuesta por varias etapas :ue son de
#ran importancia y de mucDa relacin entre s5! es por eso necesario llevar una secuencia en la elaboracin del
mismo pues los resultados :ue van arrojando las etapas son elementales para poder iniciar la si#uiente.
$os estudios :ue deben reali9arse sonE )l 'ia#nstico! la determinacin de necesidades y objetivos! el )studio de
3ercado! el )studio +*cnico! el )studio Financiero y por Altimo Dacer una evaluacin Dictamen! :ue al "inali9ar
nos dir8 si la propuesta desarrollada puede ser viable o no.
)l .eminario de Formulacin y )valuacin de Proyectos "orma parte de las materias curriculares establecidas por
@.UCO $icenciaturas para alumnos en proceso de titulacin. )sta materia tiene como objetivo proporcionar al
alumno las Derramientas necesarias para dise0ar! "ormular! evaluar proyectos de inversin con un nivel o per"il
#eneral aplicable a mAltiples or#ani9aciones o actividades. nte#rando en su recorrido tem8tico elementos y
conocimientos previamente ad:uiridos y acreditados en diversas materias entre las :ue se pueden mencionar en
3atem8ticas Financieras 3acroeconom5a Planeacin )strat*#ica
Contabilidad 3icroeconom5a Finan9as
3ercadotecnia Creacin de empresas An8lisis Financiero
Administracin Financiera )stad5stica
$a intencin principal es o"recer al "uturo pro"esionista adem8s de una acreditacin curricular altamente apreciada
por diversas empresas y entidadesF los elementos y Derramientas para tomar decisiones "inancieras y=o
socioeconmicas en el marco de los est8ndares y re#las :ue las diversas a#encias y or#ani9aciones
empresariales consideran Atiles y necesarias para el lo#ro de los objetivos de las mismas y de los pro"esionistas
:ue a t5tulo personal re:uieran iniciar o "undar un nuevo proyecto con criterios de rentabilidad y solvencia
socioeconmica.
)speramos :ue este documento y los apoyos del personal acad*mico de @.UCO promuevan un m8s alto nivel
acad*mico entre sus nuevos #raduados :uienes! al terminar este curso! tendr8n una Competencia Pro"esional
'i"erenciada respecto a e#resados de otras instituciones.
.inceramente
I!. J"# H$%&'$( H'(.
D)%$*+,% '$ L)*$*)#+"%#- INSUCO
1
OBJETIVO GENERAL DEL CURSO
Al "inali9ar este curso el alumno Dabr8 ad:uirido las competencias necesarias paraE
a- Or#ani9ar diversos conocimientos y disciplinas ad:uiridas a lo lar#o de su "ormacin universitaria de una
manera estructurada y con#ruente.
b- Obtener! ordenar e inte#rar datos Atiles sobre los entornos internos y e(ternos asociados a las or#ani9aciones.
c- Generar y anali9ar par8metros y variables espec5"icas para el diagnstico de situaciones "inancieras.
d- 'ise0ar! construir y justi"icar propuestas de operacin y=o inversin e"ectivas :ue respondan a las necesidades
de una or#ani9acin! empresa o entidad de diverso #iro.
e- Generar un producto documental de"inido como Proyecto de Inversin.
#ualmente podr8 dictaminar "avorablemente o ne#ativamente propuestas de procesos produccin! de servicios y
de inversin utili9ando m*todos y criterios "inancieros ampliamente manejados por diversas instituciones
"iduciarias! empresariales as5 como a#encias de desarrollo.
ANTECEDENTES GENERALES
Al Dacer un an8lisis de las diversas obras de la Dumanidad! o de los eventos si#ni"icativos or:uestados tanto por
or#ani9aciones o #rupos como por personas! descubriremos :ue detr8s de las mismas e(isten planes! estrate#ias
y an8lisis :ue se tuvieron :ue tomar en cuenta y :ue Doy asociamos al concepto proyecto.
$a tipolo#5a para la clasi"icacin de proyectos se puede basar en criterios mAltiples! consideremos como ejemplos
de su enorme diversidad a trav*s del tiempo! obras como la construccin de la Gran Pir8mide en )#ipto! o el
3uro de Adriano! o empresas como la con:uista de )uropa por parte de @apolen! el Proyecto Apolo para poner
un Dombre en la $una! el Proyecto Genoma Gumano o la #estacin y "undacin de 3icroso"t como empresa
#lobal.
$os planes! y los proyectos pueden or:uestar recursos de di"erente naturale9a como di"erentes son los objetivos
buscados. $a estructuracin inteli#ente de los mismos implica revisiones! deliberaciones! el uso y "iltrado de
in"ormacin de diversa 5ndole! acuerdos de e:uipos Dumanos! inyeccin de recursos "inancieros o aportaciones
materiales entre otros.
)ste manual tem8tico esta estructurado de tal "orma :ue estudiantes y pro"esionistas de todos los 8mbitos
puedan comprenderlo y aplicarlo a diversas actividades Dumanas "undamentalmente empresariales y=o
administradas implicando un uso de recursos amplios pero con criterios econmicos y "inancieros los cuales se
anali9ar8n Dacia el tercer apartado del documento. .in embar#o! cabe se0alar :ue la ad:uisicin de
competencias :ue este curso re"uer9a o compromete! pueden ser potenciadas a otras actividades como son los
proyectos con "in social! investi#acin o desarrollo y por supuesto! intereses y objetivos estrictamente personales.
.
UNIDAD
OBJETIVO DE LA UNIDAD
Al "inal de esta unidad el alumno tendr8 una concepcin #lobal de los elementos :ue est8n detr8s de los distintos
tipos de proyectos. #ualmente Dabr8 de inte#rar los es:uemas conceptuales y el marco estructural l#ico :ue da
"orma a la #eneralidad de proyectos y evaluaciones incluyendo los componentes y conceptos :ue justi"ican cada
etapa as5 como los pasos en su dise0o.
/./. IMPORTANCIA, DEFINICIN Y ORIGEN DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN.
D$0))*)1 '$ P%,2$*+,.
Un proyecto es una plani"icacin :ue consiste en un conjunto de actividades :ue se encuentran interrelacionadas
y coordinadasF la intencin de un proyecto es alcan9ar objetivos espec5"icos dentro de los l5mites :ue imponen un
presupuesto y un lapso de tiempo previamente de"inidos. $a gestin de proyectos es la aplicacin de
conocimientos! Dabilidades! Derramientas y t*cnicas a las actividades de un proyecto :ue permitan ase#urar los
re:uisitos :ue el mismo impone "acilitando el lo#ro de sus objetivos.
Un proyecto es una propuesta de acciones y estrate#ias :ue tiene lu#ar durante un tiempo limitado! y :ue apunta
a lo#rar un resultado Anico. .ur#e en base a una necesidad! en concordancia con la visin de la or#ani9acin!
aun:ue *sta puede desviarse en "uncin de intereses prioritarios. )l proyecto "inali9a cuando se obtienen los
resultados deseados! desaparece la necesidad inicial! o se a#otan los recursos disponibles.
$as necesidades :ue promueven los planes y proyectos pueden ser de diversa naturale9a como la ad:uisicin de
conocimientos! el mejoramiento de los est8ndares de vida de un #rupo Dumano! desarrollo de investi#aciones y
tecnolo#5as! o bien el incremento en la produccin o nuevos sistemas o conceptos de bienes y servicios :ue
ten#an por intencin elevar los bene"icios de una or#ani9acin.
'entro del amplio universo de tipos de necesidades! planes y pro#ramas! los proyectos de inversin son la #u5a
para la toma de decisiones alrededor de una "utura inversin o un cambio en los es:uemas vi#entes o en la
direccin actual de la empresa y :ue muestra el dise0o comercial! t*cnico! or#ani9acional! econmico y "inanciero
de la misma. )n caso de resultar viable el proyecto! este documento se convierte en un plan :ue #u5a la
reali9acin del mismo.
)s tambi*n un plan de accin para la utili9acin productiva de los recursos econmicos de :ue dispone una
empresa! y :ue son sometidos a un an8lisis y evaluacin para "undamentar una decisin de aceptacin o
recDa9o.
)s una propuesta de accin t*cnico econmica para resolver una necesidad! utili9ando un conjunto de datos y
recursos disponibles! los cuales pueden ser! recursos Dumanos! materiales y tecnol#icos entre otros. )s un
documento por escrito "ormado por una serie de estudios :ue permiten! al emprendedor :ue tiene la idea y a las
instituciones :ue lo apoyan! saber si la idea es viable! si se puede reali9ar y si dar8 #anancias.
+iene como objetivos aprovecDar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad! pudiendo
ser a corto! mediano o a lar#o pla9o. Comprende desde la intencin o pensamiento de ejecutar al#o Dasta el
t*rmino o puesta en operacin normal.
1esponde a una decisin sobre uso de recursos con al#An o al#unos de los objetivos! de incrementar! mantener o
mejorar la produccin de bienes o la prestacin de servicios.
CONCEPTOS
FUNDAMENTALES DE
UN PROYECTO DE INVERSIN
/
I34,%+#*)# '$5 P%,2$*+, '$ I6$%-)1.
Uno de los principales insumos o recursos necesarios para mover los motores de las or#ani9aciones
empresariales tanto de produccin como de servicios son los recursos monetarios o "inancieros. $os mismos
deber8n invertirse convenientemente para permitir el retorno de los mismos junto con bene"icios en la condicin
#eneral de la empresa. $as or#ani9aciones pueden ser vistas as5 como sistemas tericamente inteli#entes los
cuales aAn bajo condiciones m5nimas deseadas e(i#en la aportacin de dinero o su e:uivalente para mantener la
operacin de sus procesos y por supuesto! para cambiar una situacin debidamente dia#nosticada.
)l dinero suele ser un recurso escaso y=o altamente apreciado y debemos ser e"ectivos y e"icientes en su
aplicacin de tal manera de orientarlo Dacia a:uellos #astos e inversiones :ue re"lejen el mayor mar#en de
bene"icio por peso invertido. @o todos los conceptos de #asto o inversin #eneran cambios proporcionalmente
e:uitativos. )l proyecto de inversin es el instrumento :ue medir8 los impactos o cambios de tal suerte :ue se
tome la mejor decisin.
+ambi*n e(istir8 la posibilidad de :ue los estudios de viabilidad :ue respaldan los proyectos de inversin permitan
detectar ries#os o "allas y :uebrantos potenciales al momento de or#ani9ar los "actores y ci"ras los cuales
pudieran pasar desapercibidos incidentalmente.
)(isten dos motivos para :ue la empresa realice las inversionesE
Por e(cedente de recursos
Por necesidades espec5"icas.
)l an8lisis FO'A ;Fortale9as2Oportunidades2'ebilidades2Amena9as- es un instrumento Atil al momento de
priori9ar los recursos Dacia estrate#ias racionali9adas. $as pol5ticas de reinversin o capitali9acin en "uncin de
utilidades! para el caso de e(cedentes de recursos! se traducir8n en decisiones y acciones :ue se toman en un
marco de e"iciencia y con#ruencia. #ualmente la deteccin! de"inicin o valoracin de las necesidades y! los
recursos :ue se orienten para solventarlas! deben ser evaluadas con criterios similares aun:ue con en"o:ues
m8s o menos amplios dependiendo de la misin! visin u objetivos y metas de las or#ani9aciones.
/... LOS ESTUDIOS DE INVERSIN.
)(isten diversos criterios para cate#ori9ar los estudios o proyectos econmicos! "inancieros! productivos y otros
de diversos "ines! no obstante! cada ve9 con m8s "recuencia se utili9a para ello la clasi"icacin de Hoel 'ean! el
cual de"ine las inversiones en cuatro #rupos cuya de"inicin es obvia! a saberE
nversiones de renovacin.
nversiones de e(pansin.
nversiones de moderni9acin o de innovacin.
nversiones estrat*#icas.
.in embar#o! aun:ue la clasi"icacin anterior se e(plica por si misma! cabe destacar :ue las inversiones
estrat*#icas! comprenden las inte#raciones verticales de uno o de varios de los eslabones :ue "orman parte de la
*#'$# '$ )-"3,74%,'"*+, 28, '$ 5#- *#'$#- '$ *,3$%*)#5)(#*)1. $as inversiones estrat*#icas tienen una
"inalidad de"ensiva y o"ensiva de manera simult8nea contra suministros de"icientes en cantidad o calidad! o contra
precios e(cesivos de los proveedores.
Por tanto! para tomar una decisin sobre un proyecto de inversin es necesario :ue *ste sea sometido al an8lisis
multidisciplinario de di"erentes especialistas.
Una decisin siempre debe estar basada en el an8lisis de una diversidad de variables y antecedentes con la
aplicacin de una metodolo#5a inte#radora :ue abar:ue la consideracin de todos los "actores :ue participan y
:ue pueden a"ectar el proyecto. )l DecDo de reali9ar un an8lisis :ue se considere lo m8s completo posible! no
implica :ue! al invertir! el dinero estar8 e(ento de ries#o.
/.9. FASES DE LA EVALUACIN.
$a evaluacin! aun:ue es la parte "undamental del estudio! dado :ue es la base para decidir sobre el proyecto!
depende en #ran medida del criterio adoptado de acuerdo con el objetivo #eneral del proyecto.
:
)l cuadro si#uiente muestra el es:uema de or#ani9acin de "ases por la :ue atraviesa un proceso de inversin y
de dise0o del proyecto! desde la preinversin Dasta la recuperacin. )speci"icando los componentes de cada
etapa.
)n el 8mbito de la inversin privada! entre los objetivos principales est8nE
a- Iue la empresa sobreviva!
b- 3antener el mismo se#mento del mercado!
c- 3ejorar la posicin de sus productos o servicios.
d- ncrementar los bene"icios de la empresa.
e- 'iversi"icar la produccin y servicios aun:ue no siempre se aumente el rendimiento sobre capital.
)n esencia la realidad econmica! pol5tica! social y cultural de las entidades donde se piense invertir! marcar8 los
criterios :ue se se#uir8n para reali9ar la evaluacin adecuada! por lo cual los criterios! la estrate#ia y la medicin
de resultados son! la parte "undamental de toda evaluacin de proyectos.
M,'$5, P%#!3&+)*, '$5 P%,*$-, '$ I6$%-)1.
)l cuadro previo y el :ue se presenta en la si#uiente p8#ina :ue detalla m8s sus componentes muestran un
modelo elaborado por el Fondo Nacional de Estudios y Proyecto (FONEP) dependiente de Nacional Financiera!
en el a0o 1764! con el "in de buscar una mejor comunicacin entre los inte#rantes de los e:uipos pro"esionales
multidisciplinarios :ue participan en las distintas "ases del ciclo de vida de los proyectos.
Para ello se inte#r el modelo del proceso de inversin! cuya ventaja "undamental! es la de permitirnos de"inir con
precisin y con#ruencia a las etapas del ciclo de vida de los proyectos! esto es! en su lectura tanto en sentido
vertical como en sentido Dori9ontal! as5 como en la ordenacin los distintos conceptos con base en un arre#lo
matricial.
)l es:uema propuesto y :ue servir8 de base para el desarrollo de partes "undamentales de *ste libro! permite a
las personas :ue se iniciar8n en esta disciplina or#ani9ar es:uemas l#icos para ordenar la in"ormacin con
objetivos muy espec5"icos. Una descripcin m8s completa se presenta el si#uiente cuadroE
;
/ . 9 : ; <
E+#4#- F#-$- '$
'$-#%%,55,
F)#5)'#' C,+$)', R$-"5+#', N)6$5 '$
E-+"'),
T)4, '$
E-+"'),
IV
P
R
E
I
N
V
E
R
S
I
N
D
E
S
I
C
I
N
I
N
V
E
R
S
I
N
R
E
C
U
P
E
R
A
C
I
N
MODELO DEL PROCESO DE INVERSIN Y DE DISE=O DE UN PROYECTO
I
II
III
FuenteE Gu5a para la Formulacin y )valuacin de Proyectos de nversin! @acional Financiera! 'ireccin de Promocin y
'esarrollo )mpresarial! Primera )dicin! 177,! 3*(. '.F.! P8#. &27
<
DETALLE DESCRIPTIVO DE LAS ETAPAS DE DISE=O DE UN PROYECTO DE INVERSIN
/ . 9 : ; <
E+#4#- F#-$- '$
'$-#%%,55,
F)#5)'#' C,+$)', R$-"5+#', N)6$5 '$
E-+"'),
T)4, '$
E-+"'),
3ercado!
+*cnico!
+ecnol#ico!
Financiero
)valuacin!
Or#ani9acin
n#enier5a del
Proyecto
Contar con los
elementos de
dise0o!
construccin y
especi"icaciones
necesarias.
'esarrollo de la
n#enier5a
b8sica y de
detalle.
3emorias de
c8lculo y de
dise0o!
especi"icaciones
y planos.
Proyecto
de"initivo de
in#enier5a.
n#enier5a
b8sica y de
detalle
Financiero!
Hur5dico!
$aboral
Pro#ramaE
Construccin!
instalacin y
montaje.
Ad:uisiciones!
Formacin de
recursos
Financiero
Puesta en
3arcDa
Planeacin
)"iciencia del
proceso de
ase#uramiento
de calidad!
.istemas y
Procesos de
desarrollo
or#ani9acional.
Or#ani9acin Planeacin
Financiera
'ireccin 3ercadotecnia
Control Planeacin
estrat*#ica.
Optimi9acin
2Per"il 2
Pre"actibilidad 2
Factibilidad
P
%
$

7

I
6
$
%
-
)
1
?
R
$
*
"
4
$
%
#
*
)
1
Operacin y
direccin
Generar
e"icientemente
bene"icios
econmicos y
sociales
$a produccin
de satis"actores
e"icaces.
$a capacidad
jur5dica y los
recursos
re:ueridos por la
inversin.
Asesor5a
I
6
$
%
-
)
1
)jecucin y
puesta en
marcDa
'isponer de los
recursos "5sicos!
"inancieros y
Dumanos.
Pro#ramacin
de ejecucin!
instalacin!
montajeF
reclutamiento!
seleccin y
"ormacin de los
recursos
Dumanos.
Pruebas de
ma:uinaria y
e:uipo.
$a
in"raestructura!
"5sica! laboral y
directiva y
ajustes de
ma:uinaria y
e:uipo.
Plan de
ejecucin
D
$
*
)
-
)
1
Gestin de los
recursos
'e"inir el tipo de
a#rupacin social!
"ormali9arla y
obtener los
recursos.
@e#ociaciones!
jur5dicas!
"inancieras y
laborales.
Gran visin
1e#ional!
.ectorial!
Pro#rama de
nversin.
Formulacin y
)valuacin
Generar y
seleccionar
opciones y
determinar la m8s
e"iciente para
satis"acer una
necesidad
espec5"ica o
aprovecDamiento
de recurso.
An8lisis y
evaluacin de
opciones
$a opcin ptica
y su viabilidad
t*cnica!
econmica y
"inanciera.
denti"icacin
'etectar
necesidades y
recursos para su
satis"accin y
aprovecDamiento
e"iciente
'ia#nstico!
pronstico e
ima#en objetivo.
$as estrate#ias
y lineamientos
de accin.
Fuente Ori#inalE Gu5a para la Formulacin y )valuacin de Proyectos de nversin! @acional Financiera! 'ireccin de
Promocin y 'esarrollo )mpresarial! Primera )dicin! 177,! 3*(. '.F.! 3odi"icado por HGG
COMPONENTES A CONSIDERAR EN LA FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS.
Aun:ue e(isten diversos criterios para establecer los 5ndices tem8ticos y de cap5tulos :ue "orman la estructura
narrativa o te(tual de los proyectos! Day componentes y conceptos :ue son "undamentales tanto en la
"ormulacin! como en la evaluacin y monitoreo de un proyecto y :ue :uedan impl5citos en los #uiones de los
mismos. )stos componentes incluyen los si#uientes puntosE
I. D)#!1-+)*,
1 An8lisis de problemas.
2 denti"icacin del problema central.
3 )laboracin de la l5nea de base.
% 'e"inicin de objetivo.
, )studio de la o"erta y la demanda.
4 An8lisis del conte(to ;#eo#r8"ico! demo#r8"ico! socioeconmico! sociocultural! le#al y "inanciero-.
& denti"icacin de actores y 8reas relevantes.
6 An8lisis de causas y e"ectos ;Jrbol de Problemas=An8lisis FO'A-.
7 denti"icacin de medios y "ines ;8rbol de objetivos=.eleccin de )strate#ias2FO'A-.
1/ Jreas de intervencin ;viabilidad e importancia-.
II. F,%3"5#*)1
1 'e"inicin de los objetivos y metas de impacto.
2 'escripcin de los objetivos de producto.
3 'eterminacin del Dori9onte del proyecto.
% 'e"inicin de las metas y planes de produccin.
, 'escripcin de la tecnolo#5a y proceso productivo.
4 denti"icacin de las variables e indicadores a utili9ar.
& .eleccin de las "uentes de in"ormacin.
>
6 Caracteri9acin de los supuestos.
7 Con"eccin de una 3atri9 $#ica de las alternativas a evaluar.
III. E6#5"#*)1 E?7A+$
1 denti"icacin de los recursos necesarios.
2 )stimacin de los costos.
3 )stimacin de los impactos.
% An8lisis de las relaciones costo=impacto.
IV. P%,!%#3#*)1
1. Generacin del mapa de procesos.
2. 'escripcin de las actividades por proceso.
3. Con"eccin de crono#ramas y rutas cr5ticas.
%. 'eterminacin de insumos.
,. 'e"inicin de la estructura or#ani9acional.
4. 'ise0o del modelo de "ocali9acin.
&. Pro#ramacin del monitoreo y la evaluacin e(2post.
6. An8lisis detallado del presupuesto y plan de "inanciamiento.
V. M,)+,%$, 2 E6#5"#*)1 E?7P,-+
1. 'ise0o de un plan de 3onitoreo.
2. 1ecoleccin y procesamiento de la in"ormacin.
3. )laboracin de in"ormes.
VI@ E6#5"#*)1 E?7P,-+
1 'ise0o del modelo de evaluacin
2 3edicin de los costos reales.
3 An8lisis de la relacin entre costos e impactos.
% )laboracin de in"ormes bis.
)n los cap5tulos :ue si#uen se presentan las metodolo#5as! t*cnicas e instrumentos a utili9ar para llevar a cabo
este proceso. .u #rado de aplicacin depende de la escala del proyecto.
Para "ines de iniciacin en la disciplina de "ormulacin y evaluacin de proyectos aplicables a diversos 8mbitos
su#erimos de manera sincr*tica combinar los distintos modelos y "undamentar el estudio a partir de un
DIAGNSTICO :ue apli:ue los modelos FODA muy revisados en otros documentos como el de P5#$#*)1
E-+%#+A!)*#.
A partir del 'ia#nstico :ue por cierto! sur#e de una necesidad! obtendremos una serie de opciones y estrate#ias
:ue se su#ieren como instrumento de respuesta a la necesidad o problema planteado ante el 'ia#nstico.
$as alternativas de accin su#eridas por el dia#nstico dan lu#ar a una P%,4"$-+# y al D)-$B, '$ P%,2$*+, el
cual deber8 cubrir ciertas e(pectativas. )ste dise0o parte de un objetivo :ue buscar8 responder a la necesidad. )l
proyecto estar8 respaldado por una serie de estudios investi#ativos y comparativos y :ue propondr8n es:uemas!
modelos y l5neas de accin concretas asociados a la propuesta y empresa como son E-+"'), '$ M$%*#',,
E-+"'),TA*)*,, E-+"'), O%!#)(#+)6,, E-+"'), F)#*)$%,, E-+"'), E*,13)*, 2 '$ I6$%-)1.
Con la in"ormacin recuperada en el nivel previo! se construir8 una E6#5"#*)1 :ue valorar8 de manera inte#rada
todos los elementos asociados al estudio! la evaluacin termina con un D)*+#3$ y la revisin de mpactos los
cuales podr8n ser positivos continuando con la ejecucin o puesta en marcDo. )n caso contrario el dictamen ser8
condicionado y se replantear8n los objetivos o propuesta de proyecto ;ruta de retroalimentacin-.
'os conceptos :ue el alumno debe conocerE
C#'$# '$ *,3$%*)#5)(#*)1. Conjunto de intermediarios :ue intervienen en la comerciali9acin de un bien! desde el productor
Dasta el consumidor. .e#An las caracter5sticas "5sicas y econmicas de los bienes! *sta puede variar de un modo bastante
pronunciadoE as5 por ejemplo! la comerciali9acin de un libro! :ue pasa por la intervencin de un editor! un distribuidor y las
librer5as! es di"erente por completo a la de los productos a#r5colas perecederos o a la de los bienes inmuebles o industriales. $a
cadena de comerciali9acin! aun:ue en apariencia encarece el producto "inal! es imprescindible para :ue *ste lle#ue
oportunamente a los consumidores :ue lo demandan! constituyendo por lo tanto! un elemento indispensable en el
"uncionamiento de una econom5a de mercado.
C
)l concepto de *#'$#- 4%,'"*+)6#- se re"iere a todas las etapas comprendidas en la elaboracin! distribucin y
comerciali9acin de un bien o servicio Dasta su consumo "inal. Al#unas concepciones tambi*n inte#ran a:u5 la "inanciacin!
desarrollo y publicidad del producto! considerando :ue tales costos componen el costo "inal y :ue por tanto le incorporan valor!
:ue lue#o ser8 recuperado #racias a la venta del producto. )n otras palabras! se puede anali9ar una cadena productiva si se
reali9a un relevo de los elementos consumidos o #enerados en la produccin de un bien o servicio. Cuando consideramos las
cadenas productivas en la econom5a de red! partimos siempre del consumo "inal y productivo! para lue#o poder comprender las
cone(iones y "lujos de materiales! in"ormaciones y valores :ue circulan en las diversas etapas productivas en su proceso de
realimentacin. $a reor#ani9acin solidaria de las cadenas productivas busca sustentar el consumo en las propias redes y!
respecto de la l#ica de la abundancia! ampl5a los bene"icios sociales de los emprendimientos en "uncin de la distribucin de la
ri:ue9a lo#rada.
D
/E

UNIDAD
OBJETIVO DE LA UNIDAD
Al terminar esta unidad el alumno ser8 capa9 de determinar e identi"icar las necesidades o problemas :ue
justi"i:ue el desarrollo de un proyecto :ue a su ve9 o"re9ca una respuesta estructurada e inteli#ente a dicDa
necesidad o problema.
As5 mismo! el alumno ser8 capa9! utili9ando diversos procedimientos preestablecidos! de inte#rar y or#ani9ar la
in"ormacin asociada al per"il particular de la empresa en sus diversos componentes KinternosL y asociar8 dicDo
per"il con las caracter5sticas del KAmbiente )(ternoL en el cual participaF obteniendo como resultado la de"inicin
de varias propuestas de estrate#ias evaluadas bajo principios de prioridad o alcance :ue "aciliten la solucin de
un problema o necesidad.
DEFINICIN E IMPORTANCIA DEL DIAGNSTICO.
$as or#ani9aciones como los individuos a lo lar#o de su e(istencia o incluso antes de nacer en"rentan diversos
retos! problemas o necesidades asociadas con su situacin actual y una situacin deseable o esperada ya sea
por correccin a situaciones adversas o por ser parte de un proceso :ue de cumplimiento a su Kvisin de futuroL.
Ca sean necesidades de corto o lar#o pla9o! problemas de operacin predecibles o no! o el cumplimiento de los
objetivos institucionales y de la materiali9acin de su visinF es necesario partir de in"ormacin conocida o por
determinar :ue nos ayudar8 a tomar decisiones y acciones planteadas con#ruentemente.
Una analo#5a al manejo y uso de un dia#nstico podr5a ser un ejemplo de medicina cl5nica! donde un paciente
lle#a a visitar a su doctor por:ue presenta un cuado de alta temperatura. )l doctor recupera in"ormacin sobre el
per"il del individuo :ue le ayudar8 a determinar la condicin de :ue est8 #enerando el problema! podr5a pre#untar
si consumi al#An tipo de alimento en mal estado o si tuvo contacto con a#entes pat#enos o si se e(puso a
condiciones Dostiles de clima :ue pidieran desencadenar un cuado in"eccioso! al#unos datos obtenidos por el
doctor estar8n asociados al per"il e(clusivo del paciente! como edad! peso! se(o! D8bitos de consumo! etc. )sto
e:uivaldr5a al Kentorno internoL. Pero! otros datos necesitados por el doctor tendr8n :ue ver con el Kambiente
e(ternoL en el :ue se desenvuelve el en"ermo como! condiciones de trabajo! el clima al :ue est8 e(puesto!
#*rmenes en la atms"era! contacto con personas in"ectadas! etc.
$a combinacin de toda esta in"ormacin :ue pudiera ser a "avor o en contra de la solucin del problema! se
inte#ra en un an8lisis :ue #enerar8 alternativas de solucin. +anto las condiciones internas como e(ternas podr8n
estar a "avor o en contra del problema o necesidad.
#ualmente sucede en las or#ani9aciones tanto empresariales como de otra 5ndole. )l es:uema de dia#nstico se
presenta as5 como la antesala a las propuestas :ue despu*s dar8n lu#ar a la seleccin de una en particular y :ue
ser8 la base del dise0o del proyecto. $os es:uemas cole#iados para el desarrollo o estructuracin del dia#nstico
se ver8n de manera resumida en este cap5tulo. .in embar#o! una descripcin m8s amplia sobre este particular se
presenta en el manual de Planeacin )strat*#ica revisado como parte del mapa curricular de varias de las
especialidades de $icenciaturas de @.UCO.
)l 'ia#nstico! es por tanto! la instancia en :ue se estudian los problemas! necesidades y caracter5sticas de la
or#ani9acin y su conte(to. Un proyecto sin un dia#nstico adecuado corre el serio peli#ro de no #enerar impacto
al#uno provocar p*rdida de recursos y "allas no previstas.
FUNCIONES DEL DIAGNSTICO.
Como elemento de an8lisis! inte#racin y estudio! el dia#nstico tiene una "uncin trascendental el la de"inicin de
las rutas a se#uir para la solucin de problemas o necesidades. 'el uso o aplicacin del 'ia#nstico derivan tres
"unciones b8sicas las cuales sonE
DIAGNSTICO,
CONCEPTOS Y PRINCIPIOS
.
UNIVERSITARIO INSUCO FORMULACIN Y EVALAUCIN DE PROYECTOS
I. LA DESCRIPCIN!
Caracteri9a el problema y cuanti"ica su ma#nitud! distribucin y a"ectacin en la or#ani9acin objetivo.
$a l5nea de base resume dicDa in"ormacin! mostrando el valor del ;o los- indicador;es- del problema al momento
del dia#nstico y sus tendencias "uturas. Permite conocer la brecDa entre la or#ani9acin objetivo y el resto de las
or#ani9aciones! as5 como su distancia o cercan5a con los est8ndares vi#entes.
.in la l5nea de base no es posible "ormular adecuadamente el proyecto y ser8 imposible medir su impacto. Por lo
tanto! es pre"erible no llevarlo a cabo Dasta contar con una estimacin ra9onable de la misma.
Para elaborarla es necesario disponer de la in"ormacin m8s precisa posible! minimi9ando los m8r#enes de error
de las estimaciones e(istentes. )sto "acilita la posterior medicin del impacto de las intervenciones! tanto en
t*rminos de con"iabilidad como de costo.
)s necesario reali9ar una descripcin de la or#ani9acin objetivo y del conte(to en :ue se ubica ;los aspectos
demo#r8"icos! #eo#r8"icos! econmicos! sociales! le#ales! los #rupos relevantes! la o"erta y demanda! etc.-.
II. LA EXPLICACIN.
Plantea la estructura causal cualitativa y cuantitativa de las variables :ue determinan el problema central. .e lleva
a cabo para establecer :u* y cuantos bienes y=o servicios es necesario entre#ar para solucionar total o
parcialmente el problema central ;o alcan9ar el objetivo #eneral-.
Un proyecto entre#a bienes y=o servicios! para producir el impacto deseado. .i no est8 claro cu8les son y en :u*
cantidad y calidad se re:uieren! resulta imposible "ormular adecuadamente el proyecto.
$a descripcin y e(plicacin debe permitir responder a las si#uientes pre#untasE
M)(iste un problemaN
MCu8l esN
MIu* ma#nitud tieneN ;l5nea de base-
M.e cuenta con la in"ormacin adecuadaN
MIui*nes est8n a"ectadosN ;poblacin a"ectada y objetivo-.
MCu8l es el entorno demo#r8"ico! #eo#r8"ico! econmico y social del problemaN
MCu8les son los actores relevantes del problemaN
MCu8les son sus principales causas y consecuenciasN
MIu* o"erta e(iste para solucionarloN
MCu8les son las principales di"icultades para en"rentarloN
Para resolver estas pre#untas! el dia#nstico debe reali9ar una serie de an8lisis espec5"icos.
$a cantidad de recursos y tiempos involucrados en este proceso deben estar en relacin con la escala del
proyecto. )l dia#nstico no debe ser de mayor escala :ue el proyecto! por:ue en esa misma medida puede
perder utilidad para solucionar el problema :ue le dio ori#en.
III. APORTACIONES DEL DIAGNSTICO A LOS COMPONENTES DE LA PLANEACIN
ESTRATGICA
$a Planeacin )strat*#ica involucra el dise0o de varios proyectos asociados! permite la de"inicin descriptiva de
nuestra situacin actual como punto de re"erencia y de partida Dacia una situacin nueva :ue responder5a a la
?isin de la Or#ani9acin. )l desarrollo del dia#nstico se aplica al proceso de planeacin estrat*#ica la cual es
de naturale9a #eneral y por obviedad dada la naturale9a de los planes operativos dentro de las or#ani9aciones!
obtiene su "orma de la inte#racin de los proyectos particulares.
)l si#uiente es:uema ejempli"ica la inte#racin de las investi#aciones dia#nsticas en relacin a los proyectos y
planes :ue le dan "orma a las or#ani9aciones.
/.

P5#$#*)1 E-+%#+A!)*# F P5#$- G5,G#5$- F C"345)3)$+, '$ 5# M)-)1 2 V)-)1
2 ,GH$+)6,- '$ 5# O%!#)(#*)1.
O O O O
I P%,2$*+,- E-4$*J0)*,-
I I
I )strate#ias=Acciones=Propuestas
I de .olucin
I I
DIAGNOSTICO P @ecesidades = Problemas Operacionales
Posicin estrat*#ica del 'AG@Q.+CO como elemento de re"erencia en la deteccin y de"inicin de las opciones y estrate#ias
de solucin :ue est8n detr8s de las propuestas de solucin.
PASOS DEL DIAGNSTICO.
1ecapitulando las etapas del desarrollo de un dia#nstico! los pasos a se#uir ser8nE
1. denti"icacin del Problema.
2. 'esarrollo de la 3atri9 FO'A.
2.1 'e"inicin del )ntorno nterno.
'eterminacin de Fortale9as.
'eterminacin de 'ebilidades.
2.2 'e"inicin del )ntorno e(terno.
'eterminacin de Oportunidades.
'eterminacin de Amena9as.
2.3. Or#ani9acin de los Factores nternos y )(ternos.
denti"icacin de elementos determinantes del an8lisis FO'A.
'eterminacin de estrate#ias para solucin de una necesidad=problema ;idea de proyecto-
.eleccin y de"inicin de estrate#ias.
3. 1ati"icacin o rede"inicin del la intencin del Proyecto.
/. I'$+)0)*#% $5 4%,G5$3#.
Contar con una de"inicin clara y precisa del problema :ue orientar8 al proyecto es el primer re:uisito para
alcan9ar el impacto buscado. )sta no es una tarea simple! dada la multiplicidad de variables :ue a"ectan a la
poblacin y su conte(to.
Para identi"icar el problema Day :ue recolectar y anali9ar toda la in"ormacin disponible.
'eben combinarse los datos e(istentes sobre la situacin de la poblacin objetivo en las 8reas de"inidas como
prioritarias en la pol5tica social! con la percepcin :ue *sta tiene de sus necesidades y la importancia relativa :ue
les asi#na.
.i no se cuenta con un estudio de base! se debe trabajar con datos secundarios! revisin biblio#r8"ica! consultas
a e(pertos e in"ormantes claves.
Una ve9 identi"icados los problemas es preciso anali9ar sus interrelaciones para contar con una visin :ue
permita seleccionar a:uellos :ue tienen mayor in"luencia sobre los otros. $a 3atri9 de 3otricidad y 'ependencia
de 3icDel Godet ;:ue su#iere el documento de CoDen para C)PA$- y la 3atri9 FO'A son e(celentes
instrumentos Atiles para anali9ar dicDas interrelaciones #enerando un modelo de priori9acin.
/9
A partir de la identi"icacin del problema es posible determinar el objetivo #eneral del proyecto. Consiste en poner
el problema en t*rminos de accin positiva para contar con una #u5a :ue permita de"inir objetivos espec5"icos y
buscar alternativas para alcan9arlos.
Un ejemplo de lo dicDo esE
ProblemaE Alta incidencia de mortalidad in"antil en la 9ona rural.
Objetivo #eneralE Alcan9ar una baja incidencia de mortalidad in"antil en el 8rea rural similar al de Ronas
3etropolitanas.
ProblemaE <ajo rendimiento y utilidades
Objetivo #eneralE $o#rar elevar el rendimiento de la empresa con un adecuado es:uema de inversiones.
.. D$-#%%,55, '$ 5# M#+%)( FODA.
)l producto conceptual de las matrices de an8lisis dia#nstico como FODA es la #eneracin de propuestas o
estrate#ias asociadas la )'$+)0)*#*)1 '$5 4%,2$*+,.
../. R$*"4$%#*)1 '$ I0,%3#*)1 # N)6$5 I+$%,.
)ste proceso implica la determinacin de todos elementos descriptivos del per"il interno de la or#ani9acin o
entidad y :ue puede abarcarE
a- 'escripcin de recurso Dumano.
Or#ani#rama de la empresa o institucin.
'escripcin de puestos.
Cantidad del recurso Dumano disponible.
Competencias! Dabilidades y nivel de preparacin del cuadro Dumano.
@ecesidades de capacitacin y=o limitaciones.
b- 'escripcin del Proceso Productivo.
Fases del proceso.
@aturale9a de los insumos y materia prima involucrados.
+iempos.
)speci"icaciones y re:uerimientos de la cadena productiva.
c- 'escripcin de los recursos materiales a nivel e:uipamiento e in"raestructura.
'etalle de e:uipamientos ;edad! vida Atil! capacidades! etc.-.
/:
'etalle y naturale9a de la in"raestructura ;instalaciones! terrenos-.
Acondicionamiento de instalaciones.
d- 'escripcin de los productos o servicios #enerados.
+ipo de producto ;s-.
Presentaciones.
'isponibilidad y tiempos.
nventarios.
e- 'etalle de los estados "inancieros de la or#ani9acin.
'escripcin de valores! bienes y patrimonio de la or#ani9acin.
<alance actual.
)stados de p*rdidas y #anancias actuali9adas.
Auditar5as.
1elacin y detalle de activos y pasivos.
"- 'escripcin de tecnolo#5as utili9adas.
@aturale9a de los procesos a partir de las condiciones tecnol#icas manejadas.
'e"ectos en la naturale9a del sistema tecnol#ico utili9ado.
$5mites potenciales de la tecnolo#5a utili9ada en los procesos de produccin.
#- 'escripcin del Proceso Administrativo de la Or#ani9acin.
'escripcin de la Planeacin.
'escripcin de la naturale9a de la 'ireccin.
'escripcin de los sistemas de Control.
1elacin de los componentes del proceso administrativo y los es:uemas de Or#ani9acin.
$os detalles y des#loses anteriores de los "actores y componentes internos asociados al per"il de la or#ani9acin
son solo un re"erente! el perito evaluador de proyectos descartar8 y se#uramente a#re#ar8 otros elementos de tal
suerte :ue la descripcin de la empresa y su naturale9a ;entorno- interna sean su"icientemente completas.
$a in"ormacin anterior permitir8 determinar "actores intr5nsecos a "avor o en contra de la or#ani9acin :ue
podr8n justi"icar y asociar otros elementos FO'A revisables en el si#uiente nivel.
.... R$*"4$%#*)1 '$ )0,%3#*)1 # N)6$5 E?+$%,.
$a in"ormacin e(terna comprende la revisin de todas a:uellas variables :ue est8n m8s all8 del control directo
de la or#ani9acin y :ue est8n a"ectando no solo a la or#ani9acin! sino tambi*n a otras y a todas a:uellas
"uer9as :ue in"luyen los destinos de los componentes de la empresa y de sus productos! bienes y servicios.
$as variables e(ternas reconocidas y al#unos ejemplos de cada cate#or5a sonE
a- Factores )conmicosE
+endencias de in"lacin. +ipo de cambio.
+endencias en costos de oportunidad del dinero. Costos de combustibles.
?ariables :ue a"ectan la econom5a #lobal. )s:uemas de impuestos.
1ies#o pa5s. )st5mulos #ubernamentales.
b- Factores le#ales.
$eyes para la constitucin de sociedades.
Cambios en leyes de importacin=e(portacin.
1e#las para el establecimiento de ne#ocios.
+ratados comerciales.
$eyes de impacto ambiental y de control o re#ulacin de productos! bienes y servicios.
c- Factores Pol5ticos.
Prioridades de los #obiernos.
Planes de 'esarrollo .e(enal ;para el caso 3*(ico-
d- Pro#ramas de Apoyo nstitucionales.
Pro#rama de .olidaridad! Pro#ramas de la .ecretaria de )conom5a.
Pro#ramas de Kincubadora de empresasL de universidades y a#encias de desarrollo.
Pro#ramas inte#radores de la niciativa Privada.
O"erta de recursos "inancieros.
Costos de oportunidad para el recurso monetario.
/;
e- Competidores.
'e"ectos y "ortale9as reconocidas y deducibles de los competidores.
)ntrada de nuevos mercados y o"erta.
)structuras y alian9as entre competidores.
"- Fuentes de 1ecursos Gumanos.
+abuladores para los puestos similares en la re#in o 9ona.
A#encias de colocacin y buscadores de talentos ;Dead Dunters-!
O"erta y demanda de personal e:uivalente al :ue "orma parte de la or#ani9acin y=o de acuerdo a
necesidades detectadas.
'emanda del recurso Dumano por otras "uentes.
#- Consumidores.
@aturale9a de la demanda. )stacionalidad de la demanda.
Cambio de #ustos en los consumidores. Capacidad de compra.
'e"inicin y condiciones de los nicDos de mercado. @uevas necesidades.
D- Proveedores de materia prima e insumos.
Contratos de e(clusividad.
)stabilidad y rentabilidad de los proveedores.
i- +endencias Globales.
@uevos productos. 3odas.
n"luencias culturales. Cambio de #ustos.
@uevas "iloso"5as o estilos de vida.
j- 'isponibilidad de nuevas tecnolo#5as.
Cambios tecnol#icos. @aturale9a o velocidad
S- Climatolo#5a.
+emperatura. )stacionalidad de condiciones.
Precipitacin.
l- Geo#ra"5a. Ubicacin territorial! nacional! mundial. Otras caracter5sticas "isio#r8"icas.
m- n"raestructura re#ional.
Carreteras y rutas de acceso. Puertos.
Ferrocarriles. Ubicacin re#ional! nacional.
Fronteras. Aeropuertos! etc.
'e las variables o "actores anteriores! se muestran en al#unos ren#lones o incisos! re"erentes m8s concretos
sobre los cuales abordar dicDas variables. )videntemente! los anteriores son solo al#unos componentes :u*
abordar. C ser8 cada perito evaluador :ue con su propio criterio decida aDondar o detallar en mayor o menor
medida cada situacin.
ANLSIS DE LOS ENTORNOS DE LAS EMPRESAS.
$os ambientes en :ue se desenvuelve la or#ani9acin pueden "ormar parte de la misma y se denomina )ntorno
nterno o puede en#lobar condiciones o variables :ue a"ectan a un universo de or#ani9aciones de la misma o
di"erente naturale9a y se de"ine como )ntorno )(terno. <ajo estos dos niveles de in"luencias y condiciones debe
operar la or#ani9acin. Generando para la misma opciones a "avor o en contra y es a:u5 donde tienen su ori#en
los problemas los retos o e(pectativas :ue pretende cambiar la or#ani9acin a trav*s del planteamiento de al#una
"orma de necesidad.
$a identi"icacin de una necesidad o problema de la or#ani9acin o empresa es la idea :ue nos lleva al desarrollo
de una propuesta de proyecto. .in embar#o! los proyectos deben de estar sustentados en un sistema de
condiciones :ue interactAan entre s5 y :ue #eneran la condicin actual de la or#ani9acin y :ue est8n detr8s de la
aparicin de problemas o necesidades.
)l detalle de estos entornos a su ve9! justi"icar8 el avance Dacia la de"inicin de propuestas de solucin
denominadas estrate#ias y :ue a su ve9 tendr8n un e:uivalente m8s concreto en los objetivos y propuestas del
proyecto :ue se proponen para alcan9ar la solucin de los mismo o el cambio de la posicin de la empresa
respecto a sus entornos Dacia una condicin m8s deseable
/<
ANLISIS DEL AMBIENTE INTERNO.
)(isten condiciones y caracter5sticas propias de cada or#ani9acin :ue pueden derivar Dacia dos situacionesE a
"avor de la or#ani9acin y se llaman FO1+A$)RA. y otras :ue se convierten e puntos en contra y :ue a"ectan
ne#ativamente la situacin de la empresaE ')<$'A')..
..9. D$0))*)1 '$ F,%+#5$(#-.
Una ve9 :ue se tiene su"iciente y adecuada in"ormacin sobre los rubros o "actores asociados a los per"iles
internos de la empresa. .e debe Dacer una identi"icacin y relacin de a:uellas caracter5sticas :ue le dan
ventajas a la empresa. .on detalles de su per"il :ue representan capacidades sobresalientes de la misma. Por
ejemploE
a- Competencias relevantes del recurso Dumano.
b- Contratos de e(clusividad del personal.
c- Posesin de derecDos de marca! "ran:uicias o patentes.
d- @aturale9a del producto di"erenciado.
e- Condiciones muy particulares de la empresa :ue ase#uran una comerciali9acin adecuada.
"- ):uipamiento e in"raestructura sobresaliente.
#- Finan9as sanas! detalle de "lujos disponibles! etc.
..:. D$0))*)1 '$ D$G)5)'#'$-.
$as debilidades pueden ser de"inidas como a:uellas condiciones intr5nsecas a la naturale9a de la or#ani9acin y
sus diversos recursos materiales! Dumanos! de recursos monetarios y de solvencia y de sus productos o servicios
poco deseables y :ue nos impiden alcan9ar condiciones mejores :ue las actuales. .on situaciones y
caracter5sticas :ue representan estorbos y barreras para alcan9ar la mejora en al#una "aceta de la or#ani9acin o
:ue impactan los m8r#enes de bene"icio! #anancias o crecimiento o a"ectan cual:uier condicin de salud o
estabilidad de la empresa. )(isten mucDos ejemplos de las debilidades :ue pudieran ser enumeradas en este
apartado! a continuacin se presenta una breve listaE
a- +ecnolo#5a obsoleta.
b- Personal o mano de obra no cali"icada.
c- Flujos ne#ativos o de"icitarios.
d- <ajo 5ndice en la relacin <ene"icio=Costo.
e- Productos o servicios con de"ecto.
"- ne"iciencia en el proceso y=o tiempos de produccin
#- Falta de reservas de capitali9acin.
D- P*rdida o vencimiento de licencias y=o derecDos de marca.
i- Productos obsoletos.
j- 'esor#ani9acin.
ANLISIS DEL AMBIENTE EXTERNO
Por otro lado e(isten variables! condiciones o situaciones :ue est8n m8s all8 de las "ronteras de la or#ani9acin
pero :ue la a"ectan positivamente o ne#ativamente. )stas variables pueden ser "avorables o des"avorables y
a"ectan a nuestra or#ani9acin y a otras. Cuando las empresas son del mismo #iro ser8 posible detectar "actores
:ue solo a"ectan a un #rupo de empresas :ue compartan situaciones comunes. )n este caso nos re"erimos a un
entorno e(terno cercano. Otras variables a"ectan a una #eneralidad de entidades o personas aAn de distinta
naturale9a! estas variables pertenecen al entorno e(terno lejano! estas in"luyen n una re#in o un pa5s o incluso
m8s all8 de las "ronteras nacionales.
/>
..;. D$0))*)1 '$ O4,%+")'#'$-.
.iempre e(istir8n situaciones :ue se encuentran m8s all8 de las "ronteras de la or#ani9acin :ue pueden ser
tomadas como 8reas de oportunidad Dacia o desde las cuales la or#ani9acin est8n en posicin de recibir al#An
bene"icio. )stas condiciones tambi*n pueden a"ectar a otras or#ani9aciones! del mismo #iro o de otro di"erente! y
las pueden a"ectar positivamente o ne#ativamente! dependiendo de la naturale9a o per"il de las or#ani9aciones!
por ejemploE
a- 'isponibilidad de "ondos para inversin
b- Fuentes de apoyo crediticio.
c- O"erta de nueva o mejor tecnolo#5a.
d- Alian9as estrat*#icas.
e- Panorama positivo en las tendencias econmicas de una re#in o pa5s.
"- 3ejor5a de la capacidad ad:uisitiva de los clientes o consumidores.
#- Cambios en las tendencias o #ustos de los consumidores.
D- Aumento de los consumidores ;"orma de demanda-.
i- 1etiro de otras empresas del mismo #iro o disminucin de la competencia.
..< D$0))*)1 '$ A3$#(#-.
.e entienden por amena9as todas a:uellas condiciones y "actores :ue se encuentran Kdesde a"ueraL y :ue
a"ectan en cual:uier #rado de ne#atividad las condiciones actuales o potenciales de la or#ani9acin.
$as amena9as suelen tomar diversas "ormas desde las m8s #enerales o universales :ue a"ectan a cual:uier
empresa u or#ani9acin independientemente de la naturale9a de su actividad Dasta a:uellas m8s espec5"icas :ue
solo a"ectan ciertas or#ani9aciones o entidades! mucDas veces dependientes de al#An #iro o actividad m8s
concreta o con condiciones especiales como por ejemplo los per"iles de sus trabajadores.

A continuacin Dacemos una rese0a de amena9as muy comunes a mucDos tipos de or#ani9aciones. .in
embar#o! recuerde :ue lo :ue pueden ser amena9as para ciertas or#ani9aciones son oportunidades para otras.
Amenazas Generales
+ipo de Cambio.
n"lacin.
Cambio en el es:uema porcentual de .?.A. como "orma #eneral de c8lculo de pa#os de impuestos.
Cambio en la le#islacin o "ormas de las "i#uras morales o personas morales.
'isminucin #eneral del poder ad:uisitivo de la poblacin.
Amenazas Particulares
Alian9as estrat*#icas o "usiones entre compa05as rivales a la nuestra.
Cambio en los #ustos de los consumidores.
Cambio en la tecnolo#5a de nuestro tipo de producto.
$eyes o permisos particulares
?encimiento de licencias.
..>. O%!#)(#*)1 '$ 0#*+,%$- )+$%,- 2 $?+$%,- $ 5# M#+%)( FODA.
$a clasi"icacin de los "actores en los subtipos Fortale9as! Oportunidades! 'ebilidades y Amena9as permite al
perito o especialista Dacer al#unas in"erencias importantes.
$a intencin de este apartado es proponer un es:uema plani"icado en papel u en al#An sistema electrnico :ue
"acilite la visuali9acin de los distintos datos or#ani9ados.
/C
$a 3atri9 FO'A tendr5a as5 el si#uiente "ormatoE
)@+O1@O @+)1@O )@+O1@O )B+)1@O
FAC+O1). A FA?O1 FO1+A$)RA. OPO1+U@'A').
FAC+O1). )@ CO@+1A D)<$'A'). A3)@ARA.
Cada uno de los cuadros estar5a inte#rado con las variables de cada #rupo debidamente or#ani9adas y
eti:uetadas! teniendo especial cuidado en no repetir elementos similares. Un ejemplo de una tabla FO'A m8s
desarrollada ser5a la si#uienteE
E+,%, I+$%, E+,%, E?+$%,
F A
A
C F
T A
O . V
R O
E R
S
F,%+#5$(#- O4,%+")'#'$-
F/ Producto di"erenciado O/ Pro#ramas de apoyo a PC3)Ts
F. Personal cali"icado O. Cambio de #ustos de clientes
F9 +erreno y construccin propia O9 O"erta de personal cali"icado
F: +ecnolo#5a propia no aprovecDada O: Alian9a )strat*#ica
F; Utilidad positiva O; O"erta de marca
F Fi#ura $e#al idnea O @ueva e:uipo p=alta tecnolo#5a
F E
A N
C
T C
O O
R N
E T
S R
A
D$G)5)'#'$- A3$#(#-
D/ Falta de recursos a $ar#o Pla9o A/ )ntrada de nueva competencia
D. 3a:uinara con poca vida Atil A. 'evaluacin
D9 'erecDos de marca por vencer A9 Cambio en tasa de inter*s
D: Fin de contrato de personal AAA A: Cambio en leyes "iscales
D; Ubicacin poco deseable A; 'esaparicin de subsidio
D Clientes poco leales A
..C. I'$+)0)*#*)1 '$ 5,- $5$3$+,- '$+$%3)#+$- '$5 E+,%, I+$%, 2 E?+$%,.
)ste apartado en el proceso dia#nstico se orienta a detectar a:uellas acciones y propuestas de solucin :ue
pueden tener cate#or5a de simple idea para construir el Proyecto pero! con posibilidad de pasar una "ase de
K"iltradoL! es decir! se con"rontan dicDas ideas o su#erencias de solucin con los cuatro elementos de la tabla
FO'A.
)l objetivo de Dacer esta con"rontacin es determinar cu8les de las propuestas de solucin o ideas de accin
"undadoras del proyecto pudieran tener m8s impacto o a"ectar positivamente un nAmero m8s "avorable o
si#ni"icativo de "actores identi"icados y or#ani9ados en la matri9 FO'A.
$a "orma de or#ani9ar la in"ormacin alrededor de la 3atri9 FO'A inicia con el establecimiento concreto y claro
de las propuestas del proyecto bajo la "orma de )strate#ias de Accin :ue permitir5an resolver uno o varios de los
"actores adversos ;'ebilidades o Amena9as- o bien! :ue potencien o aprovecDen a "avor de la or#ani9acin y sus
actividades los "actores positivos ;Fortale9as y Oportunidades- enlistados.
..C./. R$'#*+#% 5#- $-+%#+$!)#- , #**),$- '$ -,5"*)1.
/D
Para este "in se pide al analista estructure bien las propuestas de solucin debidamente trans"ormadas en
)strate#ias y :ue "ueron en un inicio la idea :ue dio ori#en a la intencin del proyecto.
Por ejemploE
E-+%#+$!)# / KE/L. Obtencin de un Cr*dito para renovacin de e:uipos usados directamente en la
produccin de la empresa.
E-+%#+$!)# . KE.L. 'esarrollo de un nuevo producto a partir del dominio tecnol#ico de la empresa.
E-+%#+$!)# 9 KE9L. Contratacin y recontratacin de nuevo personal altamente cali"icado.
..C... O%!#)(#% 5,- $5$3$+,- FODA $ $5 +#G5$%, '$ A&5)-)-.
Una "orma de a#rupar toda esta "ase es con una se#unda matri9 :ue tendr5a los si#uientes elementos.
.e su#iere or#ani9ar la in"ormacin en un tablero de control de doble entrada en :ue asocie las estrate#ias y
alternativas de solucin en relacin a las debilidades y amena9as :ue puede ayudar a evitar! corre#ir o minimi9ar
en su impacto ne#ativo a la ve9 :ue pudieran ser alternativa de aprovecDamiento de "ortale9as y oportunidades
ya preestablecidas.
..C.9. V)*"5#*)1 '$ E-+%#+$!)#- 2 6#%)#G5$- FODA
A partir del ordenamiento de variables el analista buscar8 veri"icar :u* su#erencias para resolver necesidades o
problemas pueden se#uirse considerando como viables o convenientes aAn sin entrar en una revisin m8s
e(Daustiva.
$a "orma de Dacerlo es revisar una a una cada estrate#ia con"ront8ndola contra todas las Fortale9as! 'ebilidades!
Oportunidades y Amena9as. )ntendiendo :ue lo :ue se busca es identi"icar :u* elemento FO'A aprovecDa
"avorablemente cada estrate#ia.
Otra "orma de plantear esta situacin es Dacernos las si#uientes pre#untasE
M$a )strate#ia K(L sirve para potenciali9ar o aprovecDar la Fortale9a 1 ;F1-! la Fortale9a F2! F3UFnN
M$a )strate#ia K(L permite disminuir o corre#ir o eliminar la 'ebilidad 1 ;'1-! la 'ebilidad 2! '3U'n N
M$a )strate#ia K(L permite potenciali9ar o aprovecDar la Oportunidad 1 ;O1-! la Oportunidad 2! etc.N
M$a )strate#ia K(L contribuye a eliminar o contrarrestar la Amena9a 1 ;A1-! la A2U.A3. N
$as respuestas positivas se prev* :ue puedan asociarse a uno m8s elementos simult8neamente. <ajo este
supuesto se puede construir una "orma de tablero de control! :u* componentes lo "orman y cmo se inte#rar5an
las estrate#ias el cual se muestra de una "orma m8s e(pl5cita a continuacinE
T#G5$%, '$ 6)*"5#*)1 FODA M E-+%#+$!)#-
ENTORNO EXTERNO
O/ O. O9 O: O; O A/ A. A9 A: A; A
E I
N N
T T
O E
R R
N N
O O
F/
F.
F9
F:
)1 )2 )2 )2 )1 )3
F;
)1
F
D/
)1 )1
D.
D9
)2 )2
D:
)3 )3
D;
D
.E
..D. G$$%#*)1 '$ E-+%#+$!)#- P%),%)+#%)#-
Una ve9 ordenadas las variables condicionantes del entorno interno y e(terno! y ya :ue se identi"icaron a:uellas
estrate#ias o acciones :ue pueden ser aplicables a resolver problemas o necesidades. ?inculando Dasta donde
sea Kestrat*#icamenteL conveniente las propuestas con las variables FO'A! se Dace una revisin de los alcances
de cada estrate#ia de acuerdo a una valoracin simple :ue puede considerar los si#uientes elementos o criteriosE

a- @Amero de variables :ue se ven impactadas positivamente tanto del entorno interno como e(terno.
b- +ama0o de la inversin! cr*dito o compromiso :ue se re:uiere.
c- 1elacin de <ene"icios esperados.
d- Alcance en el tiempo de la estrate#ia ;Corto Pla9o=$ar#o Pla9o-. Grado de maduracin del proyecto
bos:uejado.
e- Grado de di"icultad para su implementacin.
"- Cambios relevantes en el per"il de la or#ani9acin! etc.
C#+$!,%J# , )6$5 '$ )34#*+,- -,G%$ 5#- 6#%)#G5$- FODA
Frecuencia de
eventos
:ue bene"icia
Costo estimado
'e la estrate#ia
<ene"icio
estimado
de la estrate#ia
Alcance en el tiempo
de la estrate#ia
E-+%#+$!)# / ,
E-+%#+$!)# . ,
E-+%#+$!)# 9 3
E-+%#+$!)#
Por ejemplo! de los criterios del caso previo en proceso! se puede observar :ue la )strate#ia 1 y la )strate#ia 2
se repiten , veces. .i "uese *ste el Anico criterio! ya tendr5amos dos indicadores de asociacin :ue nos dar5an un
relativo #rado de se#uridad sobre la concrecin del plan detr8s del proyecto.
)ntre m8s elementos se combinen en el an8lisis de impactos de las estrate#ias sobre las variables! m8s bases de
"undamento y justi"icacin se tendr8n para sustentar la propuesta de"initiva sin p*rdidas de tiempo o des#aste en
procesos investi#ativos :ue se re:uerir8n en el los estudios del proyecto y :ue se ver8n en los si#uientes
cap5tulos.
../E. S$5$**)1 2 '$0))*)1 '$ E-+%#+$!)#- 4#%# 4%,4"$-+# '$ P%,2$*+,.
.i el proyecto involucra inversiones o inyeccin de dinero! es conveniente estimar ;considere :ue aAn no se
tienen detalles de c8lculos monetarios en base a los estudios "inancieros! econmicos o crediticios- si la
or#ani9acin est8 preparada para a"rontar los compromisos re:ueridos. +ambi*n es recomendable visuali9ar si
los bene"icios! sobre todo en t*rminos de mar#en de utilidad esperados o capitali9acin! re"lejan saldos
interesantes en el corto! mediano y lar#o pla9o.
)l dia#nstico termina con la de"inicin de una idea relevante la cual dar8 "orma a la propuesta del proyecto y los
objetivos de la 0,%3"5#*)1 2 '$-#%%,55, '$ #5!N +)4, '$ 4%,2$*+,.
Por ejemplo! aplicando estas recomendaciones para el ejercicio en construccin la propuesta del proyecto!
inte#rando ambas estrate#ias de mayor "recuencia ser5aE
Obtencin y aplicacin de recursos (va crdito de largo plazo refaccionario-) para la
renovacin y/o reconversin de equipos necesarios para la produccin de un nuevo concepto
o producto
A partir de este punto el especialista tendr8 ar#umentos bien "undamentados para estructurar el resto de su
propuesta de evaluacin con todos sus elementos documentales necesarios para no dejar vac5os de in"ormacin
./
:ue limiten una adecuada proyeccin o simulacin y su correcta comparacin con el estatus actual de la
operacin y empresa Kantes del proyectoL.
R$*"$%'$ O"$ 5,- #5*#*$- 2 5# 4%,4"$-+# '$5 D)#!1-+)*, '$G$%& -$% *,!%"$+$- *, 5# *#4#*)'#' '$
5# ,%!#)(#*)1 , $34%$-# '$ #0%,+#%5,-, $H$*"+#%5,- 2 %$-4,'$% # 5,- ,GH$+)6,- 2 #**),$- '$+#55#',- $
$5 P%,2$*+, '$ )6$%-)1 , '$ ,+%,- +)4,- 3$*),#',-.
..

UNIDAD
OGH$+)6, '$ 5# U)'#'.
Al t*rmino de esta unidad el alumno Dabr8 ad:uirido los elementos de juicio y criterios necesarios para di"erenciar
y de"inir los en"o:ues y cate#or5as de los distintos tipos de proyecto de acuerdo a la naturale9a de las actividades
propuestas y los objetivos espec5"icos :ue los de"inen as5 como las necesidades o problemas :ue resolver8n.
ANTECEDENTES@
$os proyectos pueden ser de diversa 5ndole! y se pueden clasi"icar de acuerdo a diversos criterios.

AL C5#-)0)*#*)1 '$ 5,- 4%,2$*+,- '$ #*"$%', # -"- 0)$-@
P%,2$*+,- '$ )6$%-)1 4%)6#'#E )n este caso el "in del proyecto es lo#rar una rentabilidad econmica
"inanciera! de tal modo :ue permita recuperar las inversiones de capital aportado por la empresa!
inversionistas diversos y=o "uentes e(ternas y :ue se re:uieran en la ejecucin del proyecto.
P%,2$*+,- '$ )6$%-)1 4NG5)*#E )n este tipo de proyectos! el )stado es el inversionista :ue coloca sus
recursos para la ejecucin del mismo. )l )stado tiene como "in el bienestar social! de modo :ue la
rentabilidad del proyecto no es slo econmica! sino tambi*n el impacto :ue el proyecto #enera en la
mejora del bienestar social del #rupo bene"iciado o en la 9ona de ejecucin! dicDas mejoras son
impactos indirectos del proyecto! como por ejemplo! la #eneracin de empleo! tributos a reinvertir u
otros. )n este caso! puede ser :ue un proyecto no sea econmicamente rentable !er se! pero su
impacto puede ser #rande! de modo :ue el retorno total o retorno social permita :ue el proyecto
recupere la inversin puesta por el estado.
P%,2$*+,- '$ )6$%-)1 -,*)#5E Un proyecto social tiene como Anico "in el #enerar un impacto en el
bienestar social! #eneralmente en estos proyectos no se mide el retorno econmico! es m8s importante
medir la sustentabilidad "utura del proyecto! es decir si los bene"iciarios pueden se#uir #enerando
bene"icios a la sociedad! aAn cuando acabe el per5odo de ejecucin del proyecto.
BL C5#-)0)*#*)1 '$ 5,- 4%,2$*+,- '$ #*"$%', # -" )34#*+,@
C%$#*)1 '$ "$6#- ")'#'$- '$ $!,*),- , $34%$-#-E )n este caso un proyecto se re"iere a la
creacin de un nuevo producto o servicio! estos proyectos t5picos tienen "lujos de in#resos y costos!
asimismo tienen una inversin :ue permita iniciar la produccin del nuevo bien o servicio! evalu8ndose
la rentabilidad del producto.
C#3G),- $ 5#- ")'#'$- '$ $!,*),- $?)-+$+$-E )n este tipo de proyectos no se crea nin#An
producto o servicio! simplemente se Dacen cambios en las l5neas de produccin! estos cambios pueden
darse ya sea cambiando ma:uinaria nueva por la ma:uinaria anti#ua! o bien se Dace reduccin en
e:uipos por ma:uila de la produccin! tambi*n es posible ampliar la produccin con ma:uinaria
adicional! es probable :ue en mucDos casos la inversin a reali9ar sea m5nima o cero ;"inanciando los
cambios con las m8:uinas vendidas por ejemplo-! tambi*n es posible :ue en este tipo de proyectos no
se ten#an "lujos de in#resos! sino m8s bien "lujos comparados de costos! en donde los bene"icios se
centran en los aDorros #enerados por los cambios! esto supone tener Derramientas de evaluacin :ue se
centren en la medicin del aDorro #enerado u optimi9acin del uso de la ma:uinaria respectiva.
CL C5#-)0)*#*)1 '$ P%,2$*+,- PNG5)*,- , S,*)#5$- '$ #*"$%', #5 '$-+),@
P%,2$*+,- '$ )0%#$-+%"*+"%#E 1elacionados a inversin en obras civiles de in"raestructura :ue puede
ser de uso econmico ;bene"iciando la produccin- o de uso social! mejorando las condiciones de vida.
)n este tipo de proyectos se mide el impacto #enerado en los bene"iciarios en materia de lo#ros en
salud ;por ejemplo un proyecto de construccin de Dospital- estos lo#ros permiten mejorar la calidad del
/
TIPOS DE
PROYECTOS
9
servicio! aDorrar recursos al estado por menores en"ermedades o menor presin en centros e(istentes!
educacin ;ampliacin de aulas- mejorando la calidad del servicio educativo o incrementando sub2
cobertura! o en la actividad econmica ;carreteras! canales de re#ad5o u otros- :ue permite e(pandir la
"rontera de produccin e(istente en una 9ona! estos proyectos incluyen el e:uipamiento respectivo.
P%,2$*+,- '$ 0,%+#5$*)3)$+, '$ *#4#*)'#'$- -,*)#5$- , !"G$%#3$+#5$-E )n este caso se
trabajan diversas l5neas! como por ejemplo! participacin ciudadana! mejora de la #estin pAblica!
vi#ilancia ciudadana u otros! en este tipo de proyectos el componente de inversin en activos "ijos!
ll8mese obras civiles o e:uipamiento es limitado! la importancia del proyecto se centra en el lo#ro de
capacidades sea en la comunidad o en los bene"iciarios! dicDas capacidades pueden re"erirse a lo#rar
Dabilidades de #estin si los actores son pAblicos o Dabilidades para el "ortalecimiento del rol social en la
#estin de la comunidad! mucDas veces estos proyectos incluyen el dise0o de planes de desarrollo local
o planes de #estin territorial o ambiental. 'ebido a la naturale9a del proyecto! su evaluacin radica en
la medicin actual y "utura del lo#ro de capacidades y como estas interactAan con los es"uer9os
comunitarios para el desarrollo local.
DL C5#-)0)*#*)1 '$ P%,2$*+,- '$ I6$%-)1 4%,'"*+)6# 4%)6#'#-. .on clasi"icaciones :ue re"ieren inversiones
productivas Dacia el interior de la empresa. )n realidad podr5an subdividirse en dos tipos asociadosE
#L nversiones en bienes productivos.
GL nversin productiva! justamente a partir de este se#undo subtipo de inversin podr5a establecerse la si#uiente
tipolo#5aE
/. I6$%-),$- '$ %$,6#*)1E a:uellos :ue tienen por objeto el de sustituir un e:uipo o elemento productivo
anti#uo por otro nuevo :ue desarrolle la misma "uncin.
.. )6$%-),$- $ $?4#-)1E a:uellas en las :ue los bene"icios esperados provienen de Dacer m8s de lo
mismo! por tanto estas inversiones tienen lu#ar como respuesta a una demanda creciente.
9. I6$%-),$- $ 5# 5J$# '$ 4%,'"*+,-E tambi*n llamadas inversiones de moderni9acin o innovacin y son
a:uellas cuya "inalidad es el lan9amiento de nuevos productos o la mejora de los ya e(istentes.
:. I6$%-),$- $-+%#+A!)*#-E son a:uellas :ue #eneralmente a"ectan a la #lobalidad de la empresa y de :ue no
se espere un bene"icio inmediato! si no :ue tiendan a re"ormar la empresa en el mercado! reducir ries#os!
a"rontar nuevos mercados! ser m8s competitivos. Por lo tanto! en esta caso los bene"icios esperados! m8s :ue
bene"icios son la e(pectativa de evitar disminuciones en los resultados "uturos. A partir de la tipolo#5a e(presada!
se puede decir :ue si bien est8 limitada a a:uellas inversiones :u* se reali9an en el 8mbito de la empresa! tiene
su inter*s ya :ue en cada uno de estos tipos de inversin! las t*cnicas de estimacin de los bene"icios "uturos
distintas e incluso como es el caso de las inversiones en renovacin! para al#unos de ellos e(isten modelos de
an8lisis espec5"icos. Por otro lado en el caso de al#unas inversiones estrat*#icas! la estimacin de los bene"icios
"uturos ;las disminuciones de resultados :ue se esperan evitar por medio de la inversin- es di"5cil! a veces
imposible! por lo :ue la decisin se deber8 tomar sobra la base de criterios subjetivos.
O+%#- *5#-)0)*#*),$-
4. $H$3. PROYECTOS DE INVESTIGACIN
Aun:ue no es directamente el objetivo de este documento. @o nos debe de e(tra0ar :ue e(istan empresas
dispuestas a invertir o canali9ar recursos al desarrollo de nuevas tecnolo#5as :ue se traducir8n en nuevos
productos o servicios :ue a su ve9 podr5an traducirse en cambios en las e(pectativas de in#resos o en la
naturale9a de la propia or#ani9acin. 1ecordemos los temas de 3ercadotecnia en :ue se anali9 la curva de vida
de un producto y como en su inicio se presenta la etapa de investi#acin y desarrollo con sus propios costos y
bene"icios.
A los proyectos de investi#acin podr5amos a#re#ar un #rupo amplio de otros tipos con sus propias y muy
especialidades de datos y justi"icaciones.
Proyectos culturales. Proyectos de comunicacin.
Proyectos de salud. Proyectos reli#iosos.
Proyectos ecol#icos. Proyectos pol5ticos
.:
UNIDAD
CICLO DE VIDA DEL PROYECTO
Una ve9 revisados los conceptos de 'ia#nstico de la empresa! la de"inicin de problemas y propuestas :ue
sur#en de los an8lisis y respaldan e inducen el objetivo del proyecto y :ue de DecDo! dan pie al inicio del
desarrollo del proyecto y a la estructuracin de los diversos estudios :ue "undamentan el dise0o de la propuesta
del proyecto y :ue preparan los ar#umentos :ue se revisan en las etapas de an8lisis de viabilidad y ries#o :ue se
ver8n en el si#uiente cap5tulo! es momento de recapitular al#unos conceptos y estructurar los componentes :ue
"orman las etapas #enerales a cubrir.
CoDen y 3art5ne9 desarrollaron un modelo de para la "ormulacin y evaluacin de proyectos cuyo es:uema se
detalla a continuacin.
)ste es:uema se encuentra en la si#uiente p8#ina y en el mismo se puede observar :ue la etapi"icacin descrita en
el modelo de CoDen mantiene "uertes similitudes con el de @acional Financiera mostrado en la Unidad 1 ;1.2-. )ste
se#undo cuadro sinptico "orma parte de un manual muy importante desarrollado para la C)PA$ ;O@U-.
Para diversas instituciones y or#ani9aciones! esta unidad tem8tica representa por si misma la base de re"erencia
"undamental para la preparacin de lo :ue podr5a ser un )studio de Factibilidad independiente y completo por la
"orma como inte#ra todos los estudios previamente revisados. AprovecDando este se#undo es:uema
e(plicaremos las etapas asociadas al ciclo de vida de un proyectoE
ri!era "tapa# "l estado de preinversin#
$a preinversin se puede dividir en etapas con el objeto de minimi9ar el costo de los estudios :ue cada una de
ellas re:uiere. Al "inal de cada una se plantean tres opcionesE
Abandonar! si las relaciones e(istentes entre los costos y los objetivos perse#uidos es claramente
insatis"actoriaF
Poster#ar! si el proyecto es atractivo pero no e(isten los recursos necesarios para llevarlo a caboF
Continuar! cuando las relaciones entre las variables centrales :ue proporciona la metodolo#5a son
satis"actorias y! al mismo tiempo! e(isten los recursos re:ueridos para implementarlo.
A medida :ue se avan9a en las etapas! se obtiene in"ormacin mayor ;en cantidad- y m8s con"iable. )sto
disminuye el ries#o de implementar un proyecto malo pero! al mismo tiempo! aumentan los costos del an8lisis.
'isminuir la incertidumbre implica aumentar los costos! por lo tanto Day :ue reali9ar los estudios re:ueridos slo
cuando el tama0o del proyecto lo justi"i:ue.
3ientras mayor es el volumen de recursos involucrados! Dabr8 :ue reali9ar mayores y m8s pro"undos estudios
antes de implementarlo. .i el proyecto es pe:ue0o! se pueden eliminar las dos Altimas etapas.
a) $dea#
)n esta "ase se inicia el proyecto. 'eriva del diagnstico !reliminar :ue busca dar respuesta a un conjunto de
pre#untas :ue se pro"undi9an en las "ases posteriores. C responde las si#uientes pre#untasE
MCu8l o cu8les son los 4%,G5$3#- :ue se pretende;n- resolverN
M)n O"A 3$')'# se :uiere resolverlosN
MA :ui*nes est8 diri#ido el proyectoN Mcu8l es su 4,G5#*)1 ,GH$+)6,N
M'nde est8 5,*#5)(#'# la poblacin objetivoN
1
:
ETAPAS EN EL DESARROLLO
DE UN PROYECTO DE
INVERSIN.
MIu* caracter5sticas tiene la ,0$%+# 2 '$3#'# e(istente de los bienes y servicios :ue permiten
solucionar el problemaN
2
MCuales son las principales *#"-#- 2 *,-$*"$*)#- del problema centralN
MCu8les son las &%$#- '$ )+$%6$*)1 posiblesN
MIu* %$-+%)**),$- 28, 4,+$*)#5)'#'$- se deben considerar ;actores o #rupos relevantes!
temporalidad! antecedentes #eo#r8"icos! demo#r8"icos! socioeconmicos! socioculturales! le#ales! etc.N
MCu8les son las 0"$+$- '$ 0)#*)#3)$+, 2 %$*"%-,- e(istentesN
)n esta etapa se trabaja con la in"ormacin disponible ;de tipo secundaria- y entrevistas a in"ormantes claves. Al
"inal de esta se contar8 con una primera visin del o los problemas sociales :ue ori#inaron el an8lisis! sus
principales caracter5sticas y posibles "ormas de intervencin! con el objeto de decidir si es aconsejable
pro"undi9ar el an8lisis! en miras a su implementacin! o si es pre"erible recDa9ar o poster#ar la idea.
Con"orme avan9an las etapas de la preinversin se deber8n reali9ar mayores #astos :ue a su ve9 reducir8n los
ries#os. )ste cambio de situacin se e(presa en la si#uiente #r8"ica.
.<
ETAPAS DEL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO
b) erfil"
)n esta etapa se pro"undi9an los antecedentes del diagnstico. .e reali9a una formulacin !reliminar de las
alternativas implementacin del proyecto y se anali9a su viabilidad t*cnico2econmica! con una primera
estimacin de los costos e impactos! comparando las alternativas VsinV proyecto! VconV proyecto y la :ue resulta
de optimi9ar la situacin de base.
)sta etapa supone pro"undi9ar la in"ormacin secundaria previamente reco#ida en cap5tulos tales comoE o"erta
e(istente! demanda insatis"ecDa! locali9acin espacial! aspectos t*cnicos vinculados a las opciones consideradas!
productos y sus planes de produccin! ma#nitud de la inversin! aspectos "inancieros! caracter5sticas de la
#estin y or#ani9acin re:ueridas para la ejecucin y operacin.
.i a este nivel la evaluacin es positiva se continAa con la "ase si#uiente. 'ependiendo del tama0o de la
inversin! se debe decidir se continuar con el estudio de !refacti#ilidad o pasar directamente a la inversin u
operacin del proyecto. Un resultado ne#ativo implica recDa9ar el proyecto en "orma temporal ;poster#acin- o
de"initiva.
c) refactibilidad
L)ste estudio pro"undi9a la investi#acin en "uentes secundarias y primarias en investi#acin de mercados!
detalla la tecnolo#5a :ue se emplear8! los costos totales y la rentabilidad econmica del proyecto! y es la base en
la :ue se basan los inversionistas para tomar una decisin! los aspectos :ue se deben considerar en la
pre"actibilidad sonE
W Antecedentes del proyecto
W Aspectos de mercado y comerciali9acin
W Aspectos t*cnicos ;.e estudia la disponibilidad de materias primas! la locali9acin del proyecto y los aspectos
de tecnolo#5a-
W Aspectos "inancieros ;.e estudian los in#resos e in#resos! se reali9an los estados "inancieros !roforma! etc.-
W )valuacin del proyecto ;)s imprescindible ya :ue conjunta el an8lisis "inanciero y social del proyecto! se busca
reunir indicadores :ue midan los bene"icios "inancieros y sociales del proyecto- W Aspectos or#ani9ativos ;.e
deber8 anali9ar el tipo de or#ani9acin :ue tendr8 la "utura empresa! el nAmero de socios! entidades! etc.-
)n esta "ase se reali9a la evaluacin e%-ante de las alternativas! considerandoE
i. )l estudio del mercado! :ue incluye la demanda prevista para los bienes y=o servicios :ue entre#ar8 el proyecto
y la o"erta e(istente de los mismos.
ii. )l an8lisis de alternativas tecnol#icas.
iii. $a locali9acin y escala ;tama0o-! con las restricciones y condicionantes :ue pueden incidir sobre ellas.
.>
iv. $a estimacin de los costos e impactos durante la vida del proyecto.
v. $os re:uerimientos or#ani9acionales y condicionantes le#ales. .e debe tener en cuenta las leyes y
re#lamentos restrictivos o promocionales :ue lo a"ectan directa o indirectamente.
vi. )l momento ptimo para comen9ar el proyecto se#An los condicionamientos temporales e(istentes.
Cuando Day inversin en activos "5sicos ;terreno! construccin! e:uipamiento-! pueden presentarse tres casos
di"erentesE
Iue la inversin ten#a una vida Atil ilimitada y los resultados sean independientes del momento de
iniciacinF
$a misma situacin anterior! pero con una inversin de vida Atil limitadaF
Iue la inversin ten#a una vida Atil limitada y los resultados sean "uncin del tiempo y del momento de
concrecin del proyecto.
$os resultados obtenidos en esta "ase deben ser sometidos a un an8lisis de sensibilidad! considerando los
e"ectos producidos por cambios en las variables relevantes del proyecto. )l in"orme permite esco#er entre
prose#uir con el estudio de "actibilidad! reali9ar un an8lisis complementario! o abandonar el proyecto de manera
transitoria o permanente.
d) &actibilidad
)n esta etapa se reali9a la !rogramacin detallada de las actividades! or#ani9acin y pro#rama de desembolsos
correspondientes a la alternativa seleccionada! para la obra "5sica ;tama0o y locali9acin-! el dise0o y ejecucin
de la inversin! la puesta en marcDa y operacin plena del proyecto.
.e re:uiere la elaboracin de un mapa de procesos y actividades! el crono#rama y ruta cr5tica! la estructura
or#ani9acional! los re:uerimientos de in"ormacin! el dise0o del plan de monitoreo y evaluacin e(2post! un
presupuesto detallado y el plan de "inanciamiento.
Concluido este an8lisis el proyecto estar8 completamente "ormulado y corresponde adoptar una decisin respecto
a su puesta en marcDa. Cuando un proyecto Da lle#ado Dasta esta "ase! a lo sumo puede su"rir modi"icaciones
menores o poster#ar su inicio.
L# F#*+)G)5)'#' PE-+# $0,*#'# #5 #&5)-)- '$ 5# #5+$%#+)6# 3&- #+%#*+)6# $-+"')#'# $ 5# 4%$0#*+)G)5)'#',
#G,%'#', $ !$$%#5 5,- 3)-3,- #-4$*+,-, 4$%, *, 3#2,% 4%,0"')'#' 2 ')%)!)',- # 5# ,4*)1 3&-
%$*,3$'#G5$.Q $as etapas de la "actibilidad! a ries#o de parecer repetitivo! pero Daciendo la aclaracin de :ue
varios puntos ya "ueron tratados en los sub2cap5tulos previos! son las si#uientesE
AL E-+"'), '$ 3$%*#',E Permite conocer la situacin :ue e(iste entre la o"erta y la demanda y los precios de un
determinado bien para saber si e(iste demanda potencial :ue pueda ser cubierta mediante un aumento de los
bienes o"recidos. )l estudio de mercado es el primer punto y el m8s importante a considerar en la elaboracin del
in"orme del proyecto. .u objetivo es demostrar la e(istencia de la necesidad en los consumidores por el bien :ue
se pretende "abricar y vender! es decir! proporcionar los elementos de juicio necesarios para establecer la
presencia de la demanda! as5 como la "orma para suministrar el producto a los consumidores. Para alcan9ar los
objetivos anteriores el estudio de mercado se deber8 en"ocar a los si#uientes "actoresE
A./L L# D$3#'#E Consiste en estudiar la evolucin Districa y proyectada del re:uerimiento del producto
mediante la ayuda de estad5sticas ;ventas! produccin! compras! inventarios! etc*tera.-! entrevistas! cuestionarios
y otros. $os elementos b8sicos en la determinacin de la demanda sonE los precios del producto! el in#reso y
e#reso de los consumidores! el nAmero de inte#rantes de cada sector de consumidores y los precios de los
productos complementarios o sustitutos.
A..L L# O0$%+#E Consiste en establecer el v5nculo entre la demanda y la "orma en :ue esta ser8 cubierta por la
produccin presente o "utura de la presentacin :ue se pretende introducir al mercado. $os elementos
"undamentales en la determinacin de la o"erta de un producto sonE el costo de produccin! el nivel tecnol#ico! la
marca y el precio del bien y la competencia.
A.9L E5 P%$*),E .e re"iere a la cantidad de dinero :ue se tendr8 :ue pa#ar para obtener el producto. $a "uncin
b8sica :ue el precio desempe0a en el desarrollo del proyecto de inversin es como re#ulador de la produccin!
del uso de los recursos "inancieros! de la distribucin y el consumo. $os "actores a considerar para la
.C
determinacin del precio de un producto son entre otrosE el precio e(istente en el mercado! el establecido en el
sector pAblico ;)n caso de ser b8sico-! el estimado con base en el costo de produccin! etc*tera.
A.:L L,- *##5$- '$ ')-+%)G"*)1E +rata de la "orma en :ue el bien ser8 distribuido a los consumidores. $os
aspectos re"erentes a la comerciali9acin se pueden dividir en tres variablesE ProductoE Anali9ar la "orma de
presentacin! su envoltura! cantidad de contenido! lo#otipo y marca as5 como la variedad en la presentacin del
contenido! asistencia t*cnica! etc*tera. PrecioE Gastos y costos de distribucin! sistemas de cr*dito al consumidor!
almacenamiento e ima#en de la empresa. Publicidad y propa#andaE $a cantidad destinada en el presupuesto
para promocin del producto y su distribucin para darlo a conocer! as5 como para anuncios en radio! televisin!
peridicos! revistas! "olletos! espectaculares! etc*tera.
BL E-+"'), +A*)*,. +iene por objeto proveer in"ormacin para cuali"icar el monto de las inversiones y de los
costos de operacin pertenecientes a esta 8rea. .u propsito es determinar las condiciones t*cnicas de
reali9acin del proyecto ;materias primas! ener#5a! mano de obra! etc.-F en este estudio se incluyen los aspectos
de tama0o! locali9acin e in#enier5a. Consiste en lo si#uienteE
B./L E-+"'), G&-)*,E Abarca el tama0o! los procesos productivos y la locali9acin del proyecto.
B././L T#3#B, '$5 4%,2$*+,E )ste se cali"ica por la capacidad de produccin y re:uerimientos :ue de los bienes
ten#a el proyecto y el demandante respectivamente! se deber8 de"inir la seleccin deE
W 3aterias primas.
W 'ise0o.
W 38r#enes de capacidad a utili9ar.
W .obrecar#a y reserva de la capacidad productiva.
$os "actores :ue se deben tomar con base para de"inir el tama0o del proyecto! ser8n! b8sicamenteE
W +ama0o del mercado.
W Capacidad de recursos "inancieros! materiales y Dumanos.
W Problemas de transporte.
W Aspectos pol5ticos.
W Capacidad administrativa.
B./..L P%,*$-,- #'3))-+%#+)6,- KO%!#)(#*),#5LE .e re"iere a los "actores propios de la actividad ejecutiva de
la administracin del proyectoE or#ani9acin! procedimientos administrativos y aspectos le#ales! se debe atacar
b8sicamente 2 tipos de aspectosE
a- $a "orma jur5dica de la empresa b- $a or#ani9acin t*cnica y administrativa de la empresa.
B./.9L P%,*$-,- 4%,'"*+)6,-@ .e re"iere a los procesos de trans"ormacin aplicados en el proyecto para la
"abricacin de los bienes! es decir! la conversin de las materias primas en productos terminados.
B./.:L L,*#5)(#*)1 '$5 4%,2$*+,@ Consiste en "ijar desde el punto de vista econmico el establecimiento de la
dimensin de la plantaF es necesario de"inir donde se va a producir y considerar la locali9acin del proyecto
considerando la "uente de insumos ;materia prima! ener#5a! mano de obra-F tambi*n se debe anali9ar el mercado
de los productos.
B..L E-+"'), C,345$3$+#%), -,G%$ 5#- ,G%#- 0J-)*#- ;construcciones y=o adaptaciones-! or#ani9acin y
calendario de construccin y actividades.
B.../L OG%#- FJ-)*#-E Abarca lo concerniente a la inversin en terrenos! planos y pro#ramas de construccin.
)ntre los "actores m8s importantes a considerar est8nE la dimensin de las obras! e:uipos! ma:uinaria!
instalaciones! condiciones #eo#r8"icas y "5sicas.
B....L C#5$'#%), '$ #*+)6)'#'$-E .e deber8 establecer un pro#rama :ue indi:ue con e(actitud los tiempos
ptimos para la evaluacin de las di"erentes etapas del proyecto! siendo estasE la resolucin! concertacin!
ejecucin! operacin y control del proyecto.
CL E-+"'), 0)#*)$%,E )l inversionista reali9ar8 asi#naciones importantes de recursos al proyecto! slo si espera
en un "uturo recuperar una cantidad mayor a la ero#acin reali9ada! es decir! tiene la esperan9a de obtener
utilidades de acuerdo con el monto de la inversin y el ries#o :ue se corra.
$a "+)5)'#' 4"$'$ '$0))%-$ *,3, $5 %$-"5+#', '$ 5# 4%,'"*+)6)'#' '$ 5# )6$%-)1 '$5 *#4)+#5 y esta deber8
darse de acuerdo con los resultados de las operaciones del ne#ocio y a las e(pectativas de los accionistas. $os
.D
accionistas y los encar#ados de administrar los recursos "inancieros de la empresa! deber8n tener presente :ue
como consecuencia del uso del capital re:uerir8n obtener una utilidad! de lo anterior se in"iere la e(istencia del
costo del capital! :ue puede de"inirse como la tasa de rendimiento :ue deber8n recibir los inversionistas con
motivo de sus aportaciones.
$a tasa de rendimiento m5nima "ijada por la empresa se puede determinar con base en aspectos internos y
e(ternos! es decir tomando en cuenta los porcentajes de utilidad :ue ella misma #enerar8 y los cr*ditos de los
mercados de capitales! respectivamente. )sto es de suma importancia para e"ectuar la evaluacin del proyecto
de inversin.
E5 $-+"'), 0)#*)$%, tiene como "inalidad demostrar :ue e(isten recursos su"icientes para llevar a cabo el
proyecto de inversin! as5 como de un bene"icio! en otras palabras! :ue el costo del capital invertido ser8 menor
:ue el rendimiento :ue dicDo capital obtendr8 en el Dori9onte econmico ;periodo de tiempo dentro del :ue se
considera :ue los e"ectos de la inversin son si#ni"icativos-. $a in"ormacin :ue deber8 contener el estudio
"inanciero consta de las si#uientes partesE
C./L E5 4%$-"4"$-+, '$ 5,- %$*"%-,- 0)#*)$%,- necesarios para el desarrollo del proyecto en su totalidad.
C..L L# '$+$%3)#*)1 2 $6#5"#*)1 '$ 5,- 05"H,- '$ $0$*+)6, presupuestados con base en los m*todos del
periodo de recuperacin! valor presente neto y una tasa interna de retorno! adem8s de las condiciones de ries#o
e incertidumbre e(istentes.
C.9L E5 45# '$ 0)#*)#3)$+,! indicando en este si las "uentes de recursos ser8n internas ;utilidades
capitali9ables! depreciacin! amorti9acin! incremento de pasivos! etc.- y=o e(ternas ;cr*dito bancario! pr*stamos
de empresas a"iliadas o accionistas! etc.-
C.:L E5 #&5)-)- '$ -$-)G)5)'#'! se re"iere a los cambios de uno o m8s "actores dentro de ciertos ran#os l#icos!
el objetivo es "or9ar al proyecto para ase#urar al a(ioma posible su rentabilidad. .e deben considerar los
si#uientes "actoresE
a- Gori9onte econmico.
b- ?olumen de produccin y precio del producto.
c- Costos y #astos.
d- +asa m5nima de rendimiento de"inida.
e- )l "lujo del proyecto! con base en criterios muy conservadores! probables y optimistas.
"- )l plan de implantacinE es a:u5 donde se establecen los elementos cuanti"icables y no cuanti"icables del
proyecto.
)l estudio Financiero se retoma en la se#unda mitad de este documento con amplio detalle y como un
componente relevante y especial! menos terico2descriptivo y mucDo m8s desarrollado por la propia naturale9a
de la in"ormacin cuantitativa :ue maneja.
DL E5 45# '$ )345#+#*)1E .e establecen los elementos cuanti"icables y no cuanti"icables del proyecto! consiste
en reali9ar un pro#rama de actividades calendari9ado! donde se determinen los cursos de accin :ue Dabr8n de
se#uirse! mediante el establecimiento de los principios :ue deber8n normarlo! la sucesin ordenada de las
operaciones para llevarlo a cabo y la "ijacin de tiempos y montos necesarios para su desarrollo. )(isten
di"erentes procedimientos para la "ormali9acin de los planes de ejecucin y son los si#uientesE 2 3anuales de
pol5ticas y procedimientos por 8rea "uncional 2 'ia#rama de "lujo de procedimientos y procesos 2 Presupuestos
'egunda "tapa# (a inversin
)ste estado se considera slo en a:uellos proyectos :ue re:uieren activos "5sicos para su operacin. 'icDos
activos al ser amorti9ados en el lar#o pla9o o tener una vida Atil de varios a0os! estar8n orientados a #astos en
in"raestructura como instalaciones! terrenos! edi"icios y sus modi"icaciones.
a) )ise*o
3arca el comien9o del proceso de inversin. .u aspecto central es el desarrollo de los detalles de la ejecucin!
considerando los re:uerimientos y especi"icaciones de ar:uitectura e in#enier5a :ue e(i#e la naturale9a de la
obra.
9E
b) "+ecucin
)s el proceso de asi#nacin de los insumos previstos para conse#uir los resultados esperados en cada una de
las "ases de la obra! si#uiendo el crono#rama y el camino cr5tico elaborados en la "actibilidad.
,ercera "tapa# (a operacin
)n este estado es necesario distin#uir dos "asesE
#. P"$-+# $ 3#%*R# K3#%*R# G5#*#L
.e inicia con la "ormacin de los e:uipos de trabajo! la compra de insumos y la operacin pro#ramada se#An los
procesos y actividades previstos! con el objeto de veri"icar su "uncionamiento y! si es necesario! enmendarlos
para la operacin plena.
)n al#unos casos se reali9a una prueba piloto! en la :ue se implementa la pro#ramacin a una escala menor.
G. O4$%#*)1 45$#
)tapa en :ue se implementa el proceso de produccin y distribucin de productos en la escala y tiempos
pro#ramados.
Para evaluar un proyecto de inversin de cual:uier tipo en una empresa y para :ue esta resulte con *(ito. 'ebe
se#uirse una serie de pasos en los cuales se bus:ue la rentabilidad para el inversionista! de tal modo :ue los
resultados obtenidos de los an8lisis y evaluaciones den como resultado una toma de decisiones adecuada para
reali9ar o no un proyecto de inversin! o bien para darle un nuevo en"o:ue a su estructura.
A continuacin se muestra las etapas del proceso de la evaluacin de proyectosE
$a estructura #eneral :ue debe tener la evaluacin de proyectos es la si#uienteE
L# )'$+)0)*#*)1 '$ 5# )'$# 2 -" #&5)-)-
L)sta parte de la evaluacin de proyectos! se elabora a partir de la in"ormacin e(istente! el juicio comAn y la
opinin :ue da la e(perienciaF en t*rminos monetarios solo presenta c8lculos #lobales de las inversiones! los
costos y los in#resos! sin entrar a investi#aciones pro"undasL.
)sta primera etapa es muy importante! ya :ue permitir8 de"inir o por lo menos lo#rar al#una idea acerca de si el
proyecto es viable o no.
$os aspectos :ue se deben investi#ar en esta etapa son los si#uientesE
W )l volumen del mercado
W 'isponibilidad de materias primas
W +ama0o y tecnolo#5a
W nversin estimada
W <ene"icios esperados
W 3arco institucionalE
.e re"iere a :ue los proyectos de inversin est8n necesariamente vinculados con instituciones pAblicas y privadas
del pa5s! as5 como supeditadas a la econom5a nacional.
R$*,4)5#*)1 '$ )0,%3#*)1
.e re"iere a todas a:uellas investi#aciones! entrevistas! bAs:uedas de datos! etc*tera! :ue servir8n para anali9ar
en "orma detallada el proyecto de inversin. )stos estudios se basan en la in"ormacin :ue se tiene de primera
mano! es decir! sin e"ectuar investi#aciones detalladas.
9/
.e consideran todos los aspectos #enerales para poder iniciar lo :ue ser8 el proyecto de inversin. 'entro de
esta etapa se debe buscar la conceptuali9acin principal del proyecto! tratando de limitar los ran#os m5nimos y
m8(imos de la inversin! el ries#o! etc.
)sta etapa consta de las si#uientes subetapasE
a- 'eterminacin de las "uentes de in"ormacin
b- )ntrevistas preliminares conE
o Accionistas Proveedores de ma:uinaria y e:uipo
o Proveedores de materias primas
o Constructora del inmueble ;)n caso de ser necesario-
o 'istribuidores ;)n caso de re:uerirse-
o nstituciones de cr*dito
o 'ependencias #ubernamentales
o .indicato
c- 1ecopilacin de in"ormacin y datos.
d- 'e"inicin de estrate#ias y caracter5sticas del proyecto.
A%%#O"$ 2 0"*),#3)$+, del proyecto de inversin
.e re"iere a la implantacin del proyecto una ve9 seleccionado el modelo a se#uir! dentro de este conte(to se
debe considerar lo si#uienteE
A- $a compra del terreno! la construccin de la nave industrial! o"icinas e instalaciones.
<- $a compra e instalacin de ma:uinaria! e:uipos y Derramientas.
C- .eleccin y administracin de sistemas operacionales y administrativos.
'- .eleccin! contratacin! induccin y capacitacin de personal.
)- Operacin inicial del ne#ocio.
Una ve9 concluida esta etapa se debe continuar con la comparacin y medicin de los resultados reales contra
los presupuestados! lo cual puede reali9arse en "orma parcial o total! teniendo como objetivo mejorar o corre#ir el
desarrollo del proyecto de inversin! para lo#rar obtener los resultados m8s ape#ados a los planes ori#inales. )l
control debe aplicarse durante la vida total del proyecto para medir su desarrollo y rentabilidad en el tiempo. )sta
etapa deber8 ser controlada mediante la elaboracin de presupuestos y el establecimiento de un sistema de
control presupuestal asi#nando la responsabilidad a la administracin e(istente.
RECOMENDACIONES PARA EL CONTENIDO DEL PROYECTO DE INVERSIN.
)n el contenido del Proyecto de nversin se debe de proporcionar in"ormacin clara! sencilla y concisa sobre
todos los aspectos del @e#ocio Propuesto. )sto incluye cuestiones pr8cticas re"erentes a su creacin!
"uncionamiento y direccin! an8lisis de los costos! ventas! rentabilidad y perspectivas de e(pansin. 'icDa
in"ormacin permitir8 conocer si la dea de @e#ocio resiste a un estudio e(Daustivo! o si es necesario modi"icarla
o! incluso! pensar en otra nueva. 1edactar un Proyecto de nversin por tanto! re:uiere de conocimientos del
ne#ocio mayores :ue en las etapas anteriores.
$os conceptos tratados en los si#uientes cap5tulos de este manual pretenden "ortalecer e inte#rar las nociones
"undamentales :ue deber8n considerarse al momento de inte#rar un Proyecto bien sustentado e(plicando los
ar#umentos :ue est8n detr8s de cada punto de re"erencia.
9.
$a in"ormacin se presenta de una "orma concentrada! lo cual ayudar8 a tener en cuenta las cuestiones m8s
relevantes. .i! por el contrario! si ya se tienen "ortale9as en los tpicos a considerar! los contenidos tratados!
podr8n servir de modelo para las cuestiones clave :ue Dabr8 :ue considerar en el momento de poner en marcDa
una empresa de r8pido crecimiento. Por lo anterior! se busca :ue el documento :ue conten#a al Proyecto de
nversin pueda cali"icarse de KPro"esionalL! para lo cual tendr8 :ue contar con las caracter5sticas si#uientesE
a- )"ectivo. 'ebe contener todo lo :ue los inversionistas necesitan saber para "inanciar la empresa! ni m8s ni
menos.
b- )structurado. .u or#ani9acin debe ser clara y sencilla.
c- Comprensible. 'ebe estar escrito de "orma clara! sencilla! directa y utili9ar t*rminos precisos y le#ibles.
d- <reve no sobrepasarse e(plicando situaciones o aspectos irrelevantes.
'ependiendo de la naturale9a del proyecto est* podr8 omitir al#An elemento discrecionalmente! sin embar#o!
podr8 y deber8 ser m8s detallado en otros elementos in"ormativos o conclusivos. #ualmente en los proyectos de
inversin Dabr8 elementos de c8lculo :ue siempre ser8n indispensables.
99
9:
UNIDAD ;.
FORMULACIN DEL PROYECTO, LOS
DISE=OS Y ESTUDIOS ASOCIADOS
OGH$+)6, '$ 5# U)'#'.
Al "inali9ar esta unidad el estudiante podr8 ser capa9 de or#ani9ar y aplicar los principios revisados en los
cap5tulos previos orient8ndolos aDora! al dise0o de una nueva propuesta o situacin bajo las condiciones del
proyecto en construccin Daciendo un uso e"ectivo y l#ico de los marcos de re"erencia :ue sustentan la
estructura del an8lisis! la propuesta ori#inal traducida en la con"irmacin de objetivos y los estudios de mercado!
t*cnicos! "inancieros! or#ani9ativos y econmicos y :ue conducir8n a la "ase de evaluacin si#uiente.
COMPONENTES IMPORTANTES DENTRO DEL DISE=O O ESTRUCTURA DE UN PROYECTO
FINANCIERO@
$a revisin de las su#eridas l5neas de accin #eneradas por el 'AG@Q.+CO propuestas o alternativas del
proyecto! ser8 necesaria para de"inir espec5"icamente de objetivos y metas a lo#rar.
(os estudios ser-n el instru!ento que per!itir- detallar la for!a co!o las estrategias resolver-n una
situacin o proble!a# .epresentan los ca!bios que se /ar-n en la situacin actual (diagnstico)#
$a estructura #eneral de la )valuacin de proyectos es una "orma de es:uemati9ar la evolucin :ue implica este
an8lisis! y se establece como un precedente! de manera muy #eneral! de todas las etapas de la evaluacin.
35
#L E-+"'), '$ M$%*#',.
GL E-+"'), TA*)*,
*L E-+"'), F)#*)$%,
'L E-+"'), '$ O%!#)(#*)1.
$L E-+"'), E*,13)*, 2 '$ I6$%-)1
SUB7UNIDAD ;7/.
ESTUDIO DE MERCADO
ANTECEDENTES
)l concepto de mercado se re"iere a dos ideas relativas a las transacciones comerciales. Por una parte se trata
de un lu#ar "5sico especiali9ado en las actividades de vender y comprar productos y en al#unos casos servicios.
)n este lu#ar se instalan distintos tipos de vendedores para o"recer diversos productos o servicios! en tanto :ue
aD5 concurren los compradores con el "in de ad:uirir dicDos bienes o servicios. A:u5 el mercado es un lu#ar "5sico.
Por otra parte! el mercado tambi*n se re"iere a las transacciones de un cierto tipo de bien o servicio! en cuanto a
la relacin e(istente entre la o"erta y la demanda de dicDos bienes o servicios.
$a concepcin de ese mercado es entonces la evolucin de un conjunto de movimientos a la al9a y a la baja :ue
se dan en torno a los intercambios de mercanc5as espec5"icas o servicios y adem8s en "uncin del tiempo o lu#ar.
Aparece as5 la delimitacin de un mercado de productos! un mercado re#ional! o un mercado sectorial. )sta
re"erencia ya es abstracta pero anali9able! pues se puede cuanti"icar! delimitar e inclusive in"luir en ella. )n
"uncin de un 8rea #eo#r8"ica! se puede Dablar de un mercado local! de un mercado re#ional! de un mercado
nacional o del mercado mundial. 'e acuerdo con la o"erta! los mercados pueden ser de mercanc5as o de
servicios. C en "uncin de la competencia! slo se dan los mercados de competencia per"ecta y de competencia
imper"ecta. )l primero es "undamentalmente terico! pues la relacin entre los o"erentes y los demandantes no se
da en i#ualdad de circunstancias! especialmente en periodos de crisis! no obstante! entre ambos tipos de
participantes re#ulan el libre jue#o de la o"erta y la demanda Dasta lle#ar a un e:uilibrio. )l se#undo! es
indispensable para re#ular ciertas anomal5as :ue! por sus propios intereses! podr5a distorsionar una de las partes
y debe entonces intervenir el )stado para una sana re#ulacin.
)l mercado visto as5 puede presentar un conjunto de ras#os :ue es necesario tener presente para poder
participar en *l y! con un buen conocimiento! incidir de manera tal :ue los empresarios no pierdan es"uer9os ni
recursos. ?isto lo anterior! cual:uier proyecto :ue se desee emprender! debe tener un estudio de mercado :ue le
permita saber en :u* medio Dabr8 de moverse! pero sobre todo si las posibilidades de venta son reales y si los
bienes o servicios podr8n colocarse en las cantidades pensadas! de modo tal :ue se cumplan los propsitos del
empresario.
;././. TEORA, PRINCIPIOS Y SNTESIS DEL ESTUDIO DEL MERCADO.
)s Atil para prever una pol5tica adecuada de precios! estudiar la mejor "orma de comerciali9ar el producto y
contestar a la si#uiente pre#unta M)(iste un mercado viable para el producto :ue se pretende elaborarN .i la
respuesta es positiva! el estudio continAa. .i la respuesta es ne#ativa! puede replantearse la posibilidad de un
nuevo estudio m8s preciso y con"iableF si el estudio DecDo ya tiene esas caracter5sticas! lo recomendable ser5a
detener la investi#acin.
)l objetivo a:u5 es estimar las ventas. $o primero es de"inir el producto o servicioE MIu* esN! MPara :u* sirveN!
MCu8l es su KunidadLE pie9as! litros! Silos! etc.N! despu*s se debe ver cu8l es la demanda de este producto! a
:uien lo compra y cuanto se compra en la ciudad! o en el 8rea donde est8 el KmercadoL.
Una ve9 determinada! se debe estudiar la OF)1+A! es decir! la competencia M'e dnde obtiene el mercado ese
producto aDoraN! MCu8ntas tiendas o talleres DayN! M.e importa de otros lu#aresN! se debe Dacer una estimacin
de cuanto se o"erta. 'e la o"erta y demanda! de"inir8 cuanto ser8 lo :ue se o"erte! y a :u* precio! este ser8 el
presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyeccin a "uturo.
$os objetivos del estudio de mercado sonE 1ati"icar la e(istencia de una necesidad insatis"ecDa en el mercadoF
determinar la cantidad de bienes o servicios provenientes de una nueva unidad de produccin :ue la comunidad
estar5a dispuesta a ad:uirir a determinados preciosF conocer cu8les son los medios :ue se emplean para Dacer
lle#ar los bienes y servicios a los usuarios! en donde de ser insostenible cual:uiera de estos aspectos a nuestros
objetivos! de entrada se tronar5a la "actibilidad del proyecto en cuestin.
9<
$#icamente la estructura de *ste estudio tiene un orden el cual se es:uemati9a de la si#uiente maneraE
)n donde la investi#acin :ue se realice debe ser con in"ormacin sistem8ticaF el m*todo de recopilacin debe
ser objetivo y no tendenciosoF los datos recopilados siempre deben ser in"ormacin Atil! el objeto de la
investi#acin siempre debe tener como objetivo "inal servir como base para tomar decisiones.
)n los estudios de mercado para un producto nuevo! mucDos considerandos previos no son aplicables! ya :ue el
producto no e(iste! a cambio de esto! las investi#aciones se reali9an sobre productos similares ya e(istentes!
para tomarlos como re"erencia en las si#uientes decisiones aplicables a la evolucin de un nuevo producto! o en
estudios de laboratorio con #rupos de control! lo cual de entrada es mucDo m8s costoso.
D$0))*)1 '$5 P%,'"*+,
K)n esta parte debe Dacerse una descripcin e(acta del producto o los productos :ue se pretendan elaborar. )sto
debe ir acompa0ado de normas de calidad :ue editen las autoridades correspondientes o bien de acuerdo al
concepto de"inido por la propia empresa.
A&5)-)- '$ 5# '$3#'#
Para determinar la demanda de emplean Derramientas de investi#acin de mercado! en donde en principio se
entiende por demanda! al llamado Consumo @acional Aparente ;C@A- :ue es la cantidad de un determinado bien
o servicio :ue el mercado re:uiere! y se puede e(presar comoE
. D$3#'# S CNA S P%,'"**)1 N#*),#5 T I34,%+#*),$- M E?4,%+#*),$-.
Para es:uemati9ar la clasi"icacin o tipos de demanda e(istentes bajo los distintos criterios de clasi"icacin! a
continuacin se presenta de la si#uiente tabla propuesta por 'e la <aca UrbinaE
CRITERIOS DE CLASIFICACIN DE LA DEMANDA
C5#-)0)*#*)1 '$ 5# '$3#'#
$ %$5#*)1 #
T)4,- '$ D$3#'# S"G+)4,-
$a Oportunidad
nsatis"ecDa
.atis"ecDa . . . . . . . . . . . . . . . . .
. . . . . . . . . . . . . . . . .
.atis"ecDa saturada
.atis"ecDa no saturada
.u @ecesidad
<ienes social y nacionalmente
necesarios
'e bienes no necesarios o de #usto
.u +emporalidad
Continua
C5clica o estacional
.u destino
'e bienes "inales
'e bienes intermedios o industriales
9>
D$+$%3)#*)1 '$ 5# '$3#'# 4,+$*)#5 , )-#+)-0$*R#
<8sicamente! *sta es la cantidad de bienes o servicios :ue es probable :ue el mercado consuma en un tiempo
"uturo dado! en donde! la demanda potencial se obtiene con una simple di"erencia! entre o"erta y demandaF con
los datos proyectados se puede calcular la probable demanda potencial.
Aun:ue no e(istieran datos estad5sticos para Dacer el c8lculo de una demanda insatis"ecDa! esto no :uiere decir
:ue no e(ista tal tipo de demanda! por lo tanto! en condiciones reales! no e(iste el mercado satis"ecDo saturado! y
el conocer de esta! da la idea de relacin ries#o rendimiento en :ue se incurrir5a.
A&5)-)- '$ 5# ,0$%+#
O0$%+# es la cantidad de bienes o servicios :ue un cierto nAmero de o"erentes est8n dispuestos a poner a
disposicin del mercado a un precio determinado.11 1especto a los tipos de o"erta est8nE o"erta competitiva o de
mercado libre! o"erta oli#oplica! y la o"erta monoplica.
)ntre la in"ormacin m8s importante para llevar a cabo el an8lisis de la o"erta! se establecen cu8les son los
puntos para reali9arlo! en donde! los "actores cuantitativos y cualitativos :ue se re:uiere conocer tanto propios
como de la competencia sonE nAmero de productoresF locali9acinF capacidad instalada y utili9adaF calidad y
precio de los productosF planes de e(pansinF inversin "ija y nAmero de trabajadores.
Adicionalmente es importante se0alar! la necesidad de Dacer un ajuste en el Producto nterno <ruto ;P<-! el tipo
de cambio y la in"lacin.
A&5)-)- '$ 5,- 4%$*),-
)s la cantidad monetaria a :ue los productores est8n dispuestos a vender! y los consumidores a comprar! un bien
o servicio! cuando la o"erta y la demanda est8n en e:uilibrio.
ADora bien! los precios pueden ser locales! nacionales! de 9ona "ronteri9a o internacionales y es de suma
importancia la delimitacin de tales de"iniciones ya :ue de lo contrario podr5a caerse en descalabros.
A&5)-)- '$ 5# *,3$%*)#5)(#*)1 '$ " 4%,'"*+,
)s la actividad :ue permite al productor Dacer lle#ar un bien o servicio al consumidor con los bene"icios de tiempo
y lu#ar.13 Para esto es importante el an8lisis de canales de distribucin! "orma de comerciali9acin! 8rea de
in"luencia! etc.
)l estudio de 3ercado! dada su sobresaliente relevancia en la viabilidad asociada a los valores de los productos y
su universalidad en la in"luencia sobre los destinos de mAltiples tipos de or#ani9acin! se detalla m8s en relacin
a continuacin.
;./... DEFINICIN Y OBJETIVOS DEL ESTUDIO DE MERCADO.
)l mercado puede ser un lu#ar "5sico y tambi*n se re"iere a las transacciones de un cierto tipo de bien o servicio!
en cuanto a la relacin e(istente entre la o"erta y la demanda de los mismos
)l concepto de mercado se re"iere a dos ideas relativas a las transacciones comerciales. Por una parte se trata
de un lu#ar "5sico especiali9ado en las actividades de vender y comprar productos y en al#unos casos servicios.
)n este lu#ar se instalan distintos tipos de vendedores para o"recer diversos productos o servicios! en tanto :ue
aD5 concurren los compradores con el "in de ad:uirir dicDos bienes o servicios. A:u5 el mercado es un lu#ar "5sico.
$a concepcin de ese mercado es entonces la evolucin de un conjunto de movimientos a la al9a y a la baja :ue
se dan en torno a los intercambios de mercanc5as espec5"icas o servicios y adem8s en "uncin del tiempo o lu#ar.
Aparece as5 la delimitacin de un mercado de productos! un mercado re#ional! o un mercado sectorial. )sta
re"erencia ya es abstracta pero anali9able! pues se puede cuanti"icar! delimitar e inclusive in"luir en ella.
)n "uncin de un 8rea #eo#r8"ica! se puede Dablar de un mercado local! de un mercado re#ional! de un mercado
nacional o del mercado mundial.
'e acuerdo con la o"erta! los mercados pueden ser de mercanc5as o de servicios.
9C
C en "uncin de la competencia! slo se dan los mercados de competencia per"ecta y de competencia imper"ecta.
)l primero es "undamentalmente terico! pues la relacin entre los o"erentes y los demandantes no se da en
i#ualdad de circunstancias! especialmente en periodos de crisis! no obstante! entre ambos tipos de participantes
re#ulan el libre jue#o de la o"erta y la demanda Dasta lle#ar a un e:uilibrio. )l se#undo! es indispensable para
re#ular ciertas anomal5as :ue! por sus propios intereses! podr5a distorsionar una de las partes y debe entonces
intervenir el )stado para una sana re#ulacin.
)l mercado visto as5 puede presentar un conjunto de ras#os :ue es necesario tener presente para poder
participar en *l y! con un buen conocimiento! incidir de manera tal :ue los empresarios no pierdan es"uer9os ni
recursos.
?isto lo anterior! cual:uier proyecto :ue se desee emprender! debe tener un estudio de mercado :ue le permita
saber en :u* medio Dabr8 de moverse! pero sobre todo si las posibilidades de venta son reales y si los bienes o
servicios podr8n colocarse en las cantidades pensadas! de modo tal :ue se cumplan los propsitos del
empresario.
OGH$+)6,- '$5 E-+"'), '$ M$%*#',
Un estudio de mercado debe servir para tener una nocin clara de la cantidad de consumidores :ue Dabr8n de
ad:uirir el bien o servicio :ue se piensa vender! dentro de un espacio de"inido! durante un periodo de mediano
pla9o y a :u* precio est8n dispuestos a obtenerlo. Adicionalmente! el estudio de mercado va a indicar si las
caracter5sticas y especi"icaciones del servicio o producto corresponden a las :ue desea comprar el cliente. @os
dir8 i#ualmente :u* tipo de clientes son los interesados en nuestros bienes! lo cual servir8 para orientar la
produccin del ne#ocio. Finalmente! el estudio de mercado nos dar8 la in"ormacin acerca del precio apropiado
para colocar nuestro bien o servicio y competir en el mercado! o bien imponer un nuevo precio por al#una ra9n
justi"icada.
Por otra parte! cuando el estudio se Dace como paso inicial de un propsito de inversin! ayuda a conocer el
tama0o indicado del ne#ocio por instalar! con las previsiones correspondientes para las ampliaciones posteriores!
consecuentes del crecimiento esperado de la empresa.
Finalmente! el estudio de mercado deber8 e(poner los canales de distribucin acostumbrados para el tipo de bien
o servicio :ue se desea colocar y cu8l es su "uncionamiento.
;./.9. IDENTIFICACIN DEL PRODUCTO.
$os productos pueden describirse en t*rminos de sus caracter5sticas y bene"icios. $as caracter5sticas de un
producto son sus ras#osF los bene"icios son las necesidades del cliente satis"ecDas por tales ras#os. Al#unos
ejemplos de esos ras#os sonE tama0o! color! potencia! "uncionalidad! dise0o! Doras de servicio y contenido
estructural. $os bene"icios son menos tan#ibles! pero siempre responden a la pre#unta del clienteE M)n :u* me
bene"iciaN 3ientras :ue normalmente los ras#os del producto son "8cilmente de"inibles! Dacer lo mismo con sus
bene"icios puede ser m8s delicado! ya :ue e(isten en la mente del consumidor o cliente. $os bene"icios m8s
atractivos de un producto son los :ue proporcionan #rati"icacin emotiva o "inanciera. )l bene"icio :ue o"rece una
pasta de dientes no es una sonrisa m8s brillante! sino es lo :ue *sta sonrisa puede traerleE una pareja atractiva!
un mejor trabajo! etc.
$a #rati"icacin emotiva cubre toda la #ama de las emociones Dumanas! pero b8sicamente permite :ue de al#una
manera el comprador se sienta mejor. Por ejemploE enviar un arre#lo "lorar a un ami#o o "amiliar provoca :ue el
comprador sienta :ue est8 brindando su apoyo o :ue es una manera de demostrar su amor. $a compra de
productos elaborados con materiales reciclados da oportunidad a :ue el consumidor se sienta consciente de su
responsabilidad con el ambiente.
$os productos :ue otor#an #rati"icacin "inanciera permiten :ue el comprador aDorre dinero ;por ejemplo un plan
de descuento en llamadas de lar#a distancia- o #ane dinero ;por ejemplo un pro#rama :ue le ayude a administrar
el ne#ocio :ue Da montado en su Do#ar-.
)escubra los beneficios de su producto
Para identi"icar los bene"icios de su producto! debe considerar las necesidades de su clientela. Col:uese en el
lu#ar o situacin de sus clientes! Dable directamente con ellos o realice encuestas para conocer sus necesidades
y sus impresiones.
9D
'e ser posible! contrate a una empresa independiente para :ue trabaje con #rupos de sondeo de clientes para
probar la utilidad y deseo de su producto.
)studie a los clientes :ue Dan comprado su producto anteriormente. MIu* es lo :ue indican los per"iles de sus
clientes acerca de los bene"icios de su productoN
Una ve9 :ue cuente con el sentido b8sico de los bene"icios de su producto! puede establecer un sistema para
desarrollar y rastrear su evolucinE
ida a sus clientes que le sugieran c!o !e+orar su producto.
Preste mucDa atencin a las :uejas de sus clientes! as5 como a las pre#untas o dudas de los posibles
interesados. Capacite y premie a sus empleados! cuando pre#untan a los clientes e interesados acerca de lo :ue
les #usta o dis#usta acerca de su producto.
Observe a sus co!petidores#
M$os cambios en las o"ertas del producto de sus competidores su#ieren ciertos bene"icios :ue usted no Dab5a
tomado en cuenta en el suyoN
Por :u* es importante entender las caracter5sticas y bene"icios de mi producto.
)ntender las caracter5sticas y bene"icios :ue su producto le permitenE
'escribir sus productos en t*rminos importantes para su cliente.
'i"erenciarE )(pli:ue las di"erencias de su producto con respecto al de sus competidores en t*rminos :ue
estable9can distintos bene"icios.
.eleccionar de manera e"ica9 estrate#ias de precio y posicionamiento. Consulte las ideas estrat*#icas en el
apartado si#uienteE K)strate#ias basadas en las caracter5sticasL
D)0$%$*)#*)1.
Al#unos productos pueden serE e(tremadamente e(clusivos ;productos de especialidad-! virtualmente
indistin#uibles de los productos de los competidores ;productos #en*ricos-! o pueden distribuirse entre estos
e(tremos. )sto no :uiere decir :ue el nivel de e(clusividad sea necesariamente mejor :ue cual:uier otro! sin
embar#o! re:uiere de distintas estrate#ias de mercadotecnia. Una estrate#ia potencialmente importante para los
productos e(clusivos es la di"erenciacin! a:uella :ue en la mente del consumidor los aparta del resto de los
competidores. Un entendimiento pro"undo de cmo se comparan los bene"icios de su producto con los de sus
competidores le permitir8 competir de manera e"ectiva a trav*s de su di"erenciacinE
Productos #en*ricos. .e perciben muy pocas di"erencias! si acaso e(istieran! entre todos los productos :ue
compiten.
Productos de especialidad. Cuentan con caracter5sticas casi Anicas al compararlos con otros productos :ue
compiten por obtener la pre"erencia de los compradores.
)strate#ias basadas en las caracter5sticas
I+%,'"**)1 #5 3$%*#',
Una estrate#ia competitiva comprobada es identi"icarse como el primero en o"recer un producto con una nueva
caracter5stica. Por ejemploE planteando :ue su producto es la primera crema para el cuerpo con in#redientes
or#8nicos :ue contiene vitamina )! posicionar8 a su compa05a! al menos por un tiempo! como la l5der.
M$H,%#- , 3,')0)*#*),$-
)n lu#ar de ubicarse a la cabe9a del #rupo con una caracter5stica totalmente nueva! puede decidir modi"icar o
mejorar las caracter5sticas de su producto! creando la impresin de :ue su compa05a est8 dedicada a satis"acer a
sus clientes. $a modi"icacin de las caracter5sticas de un producto es una de las estrate#ias :ue mucDos
empresarios utili9an cuando un competidor Da reducido sus precios. Por ejemploE si el "abricante de una crema
para el cuerpo con in#redientes or#8nicos reduce su precio! otro competidor puede optar por a0adir vitamina )!
Kcomo una caracter5stica nueva y mejoradaL aAn cuando manten#a el mismo precio. )s importante :ue recuerde
:ue la modi"icacin de las caracter5sticas normalmente provoca :ue los bene"icios cambien. )st* pendiente de la
evolucin en la percepcin de los bene"icios :ue o"rece su producto para :ue pueda utili9arlos a su "avor en la
comerciali9acin.
A#rupacin. A menudo las caracter5sticas est8n a#rupadas en di"erentes modelos de productos y precios :ue van
desde el modelo b8sico Dasta el Ktotalmente e:uipadoL. $os automviles! aparatos electrnicos y pa:uetes
vacacionales! o"recen todos caracter5sticas :ue pueden a0adirse al modelo del producto b8sico. $os servicios
tambi*n pueden a#ruparse de la misma manera. Por ejemploE un contador puede o"recer una cierta tari"a para
preparar la declaracin anual de impuestos! otra distinta para encar#arse del pa#o de la nmina! y otra m8s por
administrar todos los asuntos "inancieros de su cliente.
:E
;./.:. SEGMENTACIN DEL MERCADO.
Concepto
.i#ni"ica dividir el 3ercado en #rupos m8s o menos Domo#*neos de consumidores! en su #rado de intensidad de
la necesidad. 38s espec5"ico podemos decir :ue es la divisin del mercado en #rupos diversos de consumidores
con di"erentes necesidades! caracter5sticas o comportamientos! :ue podr5an re:uerir productos o me9clas de
marSetin# di"erentes.
P%,*$-, '$ -$!3$+#*)1
+al como ya se dijo! se debe identi"icar variables Domo#*neas para nuestros potenciales compradores! estas
variables nos ayudan a identi"icar #rupos objetivo. )ste procedimiento de identi"icacin de #rupos es el :ue
llamamos Kproceso de se#mentacinL! el cual pasamos a e(plicar a continuacinE
P#-, E. @ecesidad de encontrar un mercado.
P#-, /. Observacin! bAs:ueda de oportunidad de mercado. .e puede Dacer a trav*s de varias "uentesE
a. PrimariasE nvesti#aciones por parte de departamentos internos de la compa05a! o investi#aciones e(ternas
;consultoras! instituciones! "uentes pAblicas! entre otras-.
b. .ecundariasE <asada en estudios anteriores.
c. ntuicin emp5rica.
d. )(pertos
Paso $. 'eterminacin del 3ercado potencial y necesidades #en*ricas. )s decir! se debe identi"icar la m8(ima
posibilidad de venta de la industria! y las necesidades reales de los posibles compradores "uturos.
P#-, 9. 'eterminar las variables relevantes para la se#mentacin. .e debe identi"icar a:uellas variables o
caracter5sticas importantes! :ue nos permitan lle#ar a una divisin o a#rupacin de estos mismos! dado nuestros
objetivos.
P#-, :. 'eterminacin y proyeccin potencial de cada se#mento. Una ve9 de"inido cada #rupo. Obtendremos
una matri9 de se#mentos. Cada se#mento o KnicDo de mercadoL tendr8 una caracter5stica peculiar! y por tanto un
probable potencial propio.
P#-, ;. 'eterminar y proyectar la accin de la competencia en cada se#mento. Antes de seleccionar un nicDo a
:uien diri#irnos! debemos tener presente las actividades o roles :ue jue#a la competencia en cada uno de ellos.
P#-, <. FO'A de cada se#mento. 'eterminar las "ortale9as! oportunidades! debilidades y amena9as :ue o"rece
cada se#mento! es una tarea estrat*#ica antes de optar por una posicin. )sta visin permitir8 saber el lu#ar :ue
nos encontraremos para competir en el mercado! dado el se#mento ele#ido.
P#-, >. )leccin de cada se#mento. Ac8 culmina el proceso de se#mentacin! pues se selecciono un o m8s
se#mentos para competir.
7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7
COMPONENTES DEL ESTUDIO DE MERCADO COMO PARTE DEL PROYECTO DE INVERSIN.
Aun:ue ya vimos en los p8rra"os previos al#unos elementos relevantes de la teor5a de )studio de 3ercado! en
esta seccin buscamos una "orma de simpli"icar las cosas para :uienes apenas se inician en el desarrollo de un
documento de Proyectos! por lo tanto su#erimos ajustar los cap5tulos de un documento de Proyectos a los
si#uientes apartados. )n los cuales el analista podr8 utili9ar su propio estilo narrativo o descriptivo al momento de
revisar los puntos dados previamente en la teor5a.
ANLISIS DE LA DEMANDA.
$a demanda tiene modalidades :ue ayudan a ubicar al o"erente de bienes y servicios! en "uncin de las
necesidades de los demandantes.
:/
$a demanda se de"ine como la respuesta al conjunto de mercanc5as o servicios! o"recidos a un cierto precio en
una pla9a determinada y :ue los consumidores est8n dispuestos a ad:uirir! en esas circunstancias. )n este punto
interviene la variacin :ue se da por e"ecto de los volAmenes consumidos. A mayor volumen de compra se debe
obtener un menor precio. )s bajo estas circunstancias como se satis"acen las necesidades de los consumidores
"rente a la o"erta de los vendedores.
$a demanda tiene! adicionalmente! modalidades :ue ayudan a ubicar al o"erente de bienes y servicios! en "uncin
de las necesidades de los demandantes. )n primer lu#ar Day bienes y servicios necesarios y bienes y servicios
super"luos! de lujo o no necesarios. Para el caso de los bienes necesarios se trata de productos o servicios
indispensables para el cliente! con los cuales satis"ace sus necesidades m8s importantes. )n al#unos casos! en
"uncin de los estratos sociales! al#unos bienes o servicios se vuelven indispensables! pero no es i#ual para
todos los niveles de consumo.
$os bienes y servicios de lujo no son necesarios para el cliente! pero su demanda obedece a la satis"accin de un
#usto! lo cual #eneralmente los coloca en un costo m8s elevado! en este caso el bene"icio :ue deja la produccin
o comerciali9acin de los mismos es proporcionalmente mucDo mayor :ue el de la produccin de otros bienes y
servicios sin caracter5sticas especialmente valoradas.
Por otra parte! y como usted debe conocer! en "uncin del tipo de consumidor! los bienes y servicios :ue se
demandan pueden ser de tres tiposE
a) B)$$- '$ *#4)+#5. Por bienes de capital se entiende las ma:uinarias y e:uipos utili9ados en la
"abricacin de otros bienes o serviciosE )sta es la demanda de la industria y de otras empresas.
b) B)$$- I+$%3$'),-. $os bienes intermedios o insumos son a:uellos productos :ue todav5a se van a
trans"ormar y :ue Dan de servir para la produccin de otros bienes o servicios.
c) B)$$- '$ C,-"3, F)#5. $os bienes "inales son los consumidos por el cliente :uien Dar8 uso de ellos
directamente! tal como la entre#a el productor o el comerciali9ador al usuario "inal.
$os productos o servicios tambi*n se pueden anali9ar! desde el punto de vista de la demanda! por su
te!poralidad. )s as5 :ue ciertos bienes o servicios se demandan durante todo el a0o! como el caso de los
alimentos b8sicosE pan! tortillas! lecDe etc. .e dice :ue *stos tienen una demanda continua. <ajo este mismo
ejemplo! se tienen los productos cuya demanda es estacional y depende de cuestiones culturales! comerciales o
clim8ticas! como las "rutas de estacin! los re#alos de *pocas navide0as o los impermeables en *pocas de lluvia.
Aun:ue e(isten otros productos cuya demanda es irre#ular y no obedecen a nin#uno de los "actores antes
descritos.
0onocer la de!anda es uno de los requisitos de un estudio de !ercado! pues se debe saber cu8ntos
compradores est8n dispuestos a ad:uirir los bienes o servicios y a :u* precio. $a investi#acin va aparejada con
los ingresos de la !o#lacin o#%etivo ;*sta es la "ranja de la poblacin a :uien se desea venderle- y con el
consumo de bienes sustitutos o complementarios! pues *stos in"luyen ya sea en disminuir la demanda o en
aumentarla.
)n el an8lisis de la demanda! se deben estudiar aspectos tales como los ti!os de consumidores a los :ue se
:uiere vender los productos o servicios. )sto es saber &u' niveles de ingreso tienen! para considerar sus
posibilidades de consumo. .e Dabla! en ese caso! de estratos de consumo o de una estrati"icacin por niveles de
in#reso! para saber :ui*nes ser8n los clientes o demandantes de los bienes o servicios :ue se piensa o"recer.
Aparte de ello! se deben conocer los #ustos y modas! pues los intereses de los #rupos de consumidores menores
de edad! no siempre responden a un nivel de in#resos :ue les permita consumir como lo pueden Dacer estratos
econmicos con un mayor poder ad:uisitivo! pero con #ustos distintos. Adem8s! en mucDos casos! in"luye la
moda! :ue debe tomarse en cuenta para la o"erta de bienes o servicios! pues de manera #eneral los intereses del
consumidor cambian muy r8pidamente y es necesario adaptarse a sus #ustos.
Finalmente! la demanda! o la o"erta! se deben anali9ar en la relacin prevaleciente res!ecto del comercio e(terior!
pues un cierto nAmero de productos entran al mercado nacional! en tanto :ue otros salen al e(tranjero. Por ello
se Dabla de K)onsumo Nacional A!arente* :ue se de"ine como la produccin nacional! m8s las importaciones
;3-! menos las e(portaciones ;B-. 'e acuerdo a uno de los conceptos de 3acroeconom5a.
ANLISIS DE LA OFERTA.
)studia las cantidades :ue suministran los productores del bien :ue se va a o"recer en el mercado. Anali9a las
condiciones de produccin de las empresas productoras m8s importantes. .e re"erir8 a la situacin actual y
:.
"utura! y deber8 proporcionar las bases para prever las posibilidades del proyecto bajo las condiciones de
competencia e(istentes. )l an8lisis de la o"erta debe contemplar los si#uientes tres apartados. Pues en base a los
mismos se deben valorar ciertas posibilidades enmarcados en la propuesta del proyecto :ue dar8n "uer9a a la
viabilidad o marcar8n puntos de debilidad o ries#o para el mismo.
/. S)+"#*)1 A*+"#5 , P%$-$+$. Anali9a datos estad5sticos su"icientes para caracterizar la evolucin de la oferta.
Para ello se su#iere se#uir el si#uiente es:uemaE
a- Obtener las +eries estad,sticas de !roduccin e im!ortacin.
b- Cuanti"icar el volumen del !roducto &ue la em!resa orienta actualmente al mercado.
c- Gacer un inventario cr,tico de los !rinci!ales oferentes! se0alando las condiciones en :ue reali9an la
produccin las principales empresas del ramo. 'ebe se0alar los si#uientes aspectos.
?olumen producido.
Participacin en el mercado.
Capacidad instalada y utili9ada.
Capacidad t*cnica y administrativa.
$ocali9acin con respecto al 8rea de consumo.
Precios! estructura de costos.
Calidad y presentacin del producto.
.istemas de Comerciali9acin! cr*dito! red de distribucin.
Publicidad! asistencia al cliente.
1e#5menes especiales de proteccin.
.. A&5)-)- '$5 %A!)3$ '$ 3$%*#',. Presente in"ormacin su"iciente :ue permita conocer! si la estructura del
mercado del producto! es de competencia per"ecta! imper"ecta y sus diversos matices.
9. S)+"#*)1 0"+"%#, 5# $6,5"*)1 4%$6)-)G5$ '$ 5# ,0$%+#! "ormulando Diptesis sobre los "actores :ue in"luir8n
sobre la participacin del producto en la o"erta "utura. .e deben destacarE
a- $as posibilidades de incremento en el #rado de utili9acin de la capacidad ociosa de los productores actuales.
b- )(istencia de planes y proyectos de ampliacin de la capacidad instalada por parte de los productores
actuales.
Analice los "actores in"luyentes en la evolucin previsible de la o"erta. )(amine los datos sobre la
evolucin previsible de
)volucin del sistema econmico
Cambios en el mercado proveedor
3edidas de pol5tica econmica
1*#imen de precios! mercado cambiario
Factores aleatorios y naturales
Proyecte la o"erta ajustada con los "actores anteriores! y obtendr8 la o"erta "utura del bien.
ANLISIS DE PRECIOS.
$as pol5ticas de precios de una empresa determinan la "orma en :ue se comportar8 la demanda.
)l establecimiento del precio es de suma importancia! pues *ste in"luye m8s en la percepcin :ue tiene el
consumidor "inal sobre el producto o servicio.
:9
@unca se debe olvidar a :u* tipo de mercado se orienta el producto o servicio.
'ebe conocerse si lo :ue busca el consumidor es la calidad! sin importar mucDo el precio o si el precio es una de
las variables de decisin principales. )n mucDas ocasiones una errnea "ijacin del precio es la responsable de la
m5nima demanda de un producto o servicio.
$as pol5ticas de precios de una empresa determinan la "orma en :ue se comportar8 la demanda. )s importante
considerar el precio de introduccin en el mercado! los descuentos por compra en volumen o pronto pa#o! las
promociones! comisiones! los ajustes de acuerdo con la demanda! entre otras. Una empresa puede decidir entrar
al mercado con un alto precio de introduccin e in#resar con un precio bajo en comparacin con la competencia o
bien no buscar mediante el precio una di"erenciacin del producto o servicio y! por lo tanto! entrar con un precio
cercano al de la competencia.
'eben anali9arse las ventajas y desventajas de cual:uiera de las tres opciones! cubri*ndose en todos los casos
los costos en los :ue incurre la empresa! no se pueden olvidar los m8r#enes de #anancia :ue esperan percibir
los di"erentes elementos del canal de distribucin.
)l precio de un producto o servicio es una variable relacionada con los otros tres elementos de la me9cla de
mercadotecniaE pla9a! publicidad y producto.
Por otra parte! es recomendable establecer pol5ticas claras con relacin a los descuentos por pronto pa#o o por
volumen! as5 como las promociones! puesto :ue *stas constituyen parte importante de la ne#ociacin con los
clientes potenciales y=o distribuidores.
Otro aspecto importante a considerar! es si la empresa pa#ar8 a sus vendedores al#una comisin por el volumen
de ventas! y M:u* proporcin representar8n *stas del in#reso total del vendedorN. $os mecanismos detallados
para "ijar los precios se revisan en el cap5tulo & sobre Costos de operacin y administracin de inventarios.
F"$%(#- O"$ )05"2$ $ 5,- 4%$*),-.
A:u5 se anali9a los mecanismos de "ormacin de precios en el mercado del producto.
1. 3ecanismo de "ormacinE e(isten di"erentes posibilidades de "ijacin de precios en un mercado se debe
se0alar la :ue corresponda con las caracter5sticas del producto y del tipo de mercado. )ntre las modalidades
est8nE
Precio dado por el mercado interno.
Precio dado por similares importados
Precios "ijados por el #obierno
Precio estimado en "uncin del costo de produccin
Precio estimado en "uncin de la demanda ; a trav*s de los coe"icientes de elasticidad-
Precios del mercado internacional para productos de e(portacin
2. Fijacin del precio se debe se0alar valores m8(imos y m5nimos probables entre los :ue oscilar8 el precio de
venta unitario del producto! y sus repercusiones sobre la demanda del bien. Una ve9 :ue se Da esco#ido un
precio! es el :ue se debe utili9ar para las estimaciones "inancieras del proyecto.
MERCADO POTENCIAL
)l objetivo del estudio de mercado es proyectar las cantidades del producto :ue la poblacin estar8 en capacidad
de consumir a los di"erentes niveles de precios previstos. )n este sentido! es necesario calcular la demanda
insatis"ecDa. Para determinarla proceda de esta manera.
1. Cruce los datos proyectados de demanda con la o"erta proyectada
2. .i la demanda es mayor :ue la o"erta proyectada si#ni"ica :ue e(istir8 demanda insatis"ecDa.
3. Comp8rela con la o"erta del producto :ue cubrir8 el proyecto! y cuanti"5:uela.
::
%. )n caso de no e(istir tales di"erencias! se deber8n mencionar los "actores :ue pueden permitir captar un
mercado ya cubierto! o la incorporacin a posibles e(pansiones "uturas.
,. 1ecuerde :ue de esta demanda potencial se usar8 para las estimaciones "inancieras.
ANLISIS DE LA COMERCIALIZACIN DEL PRODUCTO O SERVICIO.
.on las actividades relacionadas con la trans"erencia del producto de la empresa productora al consumidor "inal y
:ue pueden #enerar costos para el proyecto.
1. )s necesario detallar la cadena de comerciali9acin desde :ue el producto sale de la "8brica Dasta :ue lle#a al
usuario. Gay mucDas modalidades! debe se0alar si los productos "abricados por la empresa se van a vender de
acuerdo a los niveles o estratos a :ue se orienta la empresaE
A puerta de "8brica.
A nivel de mayorista.
A nivel de minorista
A nivel de consumidores
2. 'etermine si se va a utili9ar publicidad! para la promocin del producto! empa:ues! servicio al cliente!
transporte y otros y los costos :ue ocasionan al producto.
7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7
;./.;. TCNICAS PARA EL ACOPIO DE INFORMACIN.
$as t*cnicas de acopio de in"ormacin se re"iere a la bAs:ueda de in"ormacin en el mercado en donde nosotros
vamos a lan9ar nuestro producto! estas t*cnicas incluyenE cuestionarios! encuestas! llamadas tele"nicas!
entrevistas! etc.
Cada t*cnica incluye una serie de pasos.
O<+)@CQ@ ') 'A+O.
'entro de un proceso de investi#acin una de las actividades :ue se reali9an es la recopilacin de datos! la cual
es el acopio de in"ormacin y se incluye desde elaborar "icDas biblio#r8"icas Dasta la aplicacin de cuestionarios
con el empleo de t*cnicas de muestreo.
)(iste una #ran variedad de t*cnicas para reali9ar la investi#acin! :ue se deber8n seleccionar de acuerdo a las
necesidades del problema! as5 como a di"erentes "actores como son el tiempo! costo! tipo de actividades a
reali9ar! recursos Dumanos! etc.
$as t*cnicas de recopilacin de datos las podemos reali9ar conE
nvesti#acin documental
nvesti#acin de campo
$A @?).+GACQ@ 'OCU3)@+A$. Consiste en el estudio de documentos escritos sobre un objeto
determinado! es decir son todos a:uellos documentos re#istrados en di"erentes dispositivos "5sicos a los :ue
podemos tener acceso en "orma directa o indirecta para su consulta y se puede clasi"icar enE
1.2 'ocumental biblio#r8"ica.
2.2 'ocumental Demero#r8"ica.
3.2 'ocumental escrita.
%.2 'ocumental audio#r8"ica.
,.2 'ocumental video#r8"ica
:;
4.2 'ocumental icono#r8"ica
$A @?).+GACQ@ ') CA3PO. Consiste en obtener in"ormacin directa mediante di"erentes actividades por
contacto directo con el DecDo :ue se :uiere investi#ar as5 como las personas relacionadas y se puede reali9arE
a- Por observacin directa
b- Por interro#acin
$A O<.)1?ACO@. )s el procedimiento emp5rico b8sico! el cual consiste en reali9ar la percepcin intencionada
de una actividad determinada mediante la e(perimentacin la cual consiste en la obtencin de datos cuantitativos
por medio de la medicin del "enmeno :ue se este observando.
Para reali9ar la observacin se utili9an diversos instrumentos au(iliares los cuales sonE
1.2 $a "icDa de campo
2.2 )studio de Actividades reali9adas con anterioridad! bio#ra"5as! etc.
3.2 $a entrevista
%.2 $a encuesta
$A )@+1)?.+A. )s una de las t*cnicas m8s comunes y es considerada como la relacin directa entre el
investi#ador y el objeto de estudio a trav*s de individuos o #rupos con el "in de obtener testimonios reales. .e
pueden reali9ar comoE
a- )ntrevistas "ormales
b- )ntrevistas in"ormales
$A )@CU).+A. Consiste en recopilar in"ormacin sobre una parte e la poblacin! en donde la in"ormacin
recopilada puede emplearse para un an8lisis cuantitativo con el "in de identi"icar las ma#nitudes del problema.
Para reali9arla es posible conE
a- Un cuestionario
b- Una cedula de entrevista
)$ CU).+O@A1O. )s un e"ica9 au(iliar en la observacin cient5"ica :ue contiene aspectos del "enmeno
esenciales! las cuales son pre#untas "ormuladas por escrito y no es necesaria la presencia del investi#ador
llev8ndose a cabo medianteE
Cuestionarios por correo.
Cuestionario administrado por el entrevistado.
Cuestionario administrado por el entrevistador.
$A C)'U$A. +iene car8cter de annimo! donde el encuestador es :uien llena la cedula de entrevista! adem8s de
:ue es posible aclara la in"ormacin sobre las pre#untas y es utili9ada cuando una persona tiene un bajo nivel
cultural.
;./.<. CONCLUSIONES DEL ESTUDIO DE MERCADO.
1. Un estudio de mercado permite identi"icar claramente las caracter5sticas del producto o servicio :ue se
pretende colocar en el mercado
2. )l estudio permite anali9ar el comportamiento pasado y proyectar a "uturo de la demanda de un bien!
anali9ando los "actores de diversa 5ndole :ue in"luyen sobre sus consumidores.
3. +ambi*n estudia el comportamiento y condiciones en :ue las empresas productoras del producto actAan en el
mercado! y proyecta ese comportamiento a "uturo! para determinar bajo determinadas Diptesis! cual va a ser su
evolucin a "uturo.
:<
%. Una ve9 conocida la evolucin y proyecciones de la o"erta y demanda potencial! estime la demanda
insatis"ecDa e(istente en el mercado del bien y calcula la parte de esa demanda :ue cubrir8 el producto del
proyecto.
,. )n "in este estudio permite estimar la demanda insatis"ecDa prevista de un producto! y si los consumidores
dado su nivel de in#resos y los precios estar8n en capacidad de ad:uirirlo.
:>
SUB7UNIDAD ;7..
EL ESTUDIO TECNICO.
)ste estudio tiene por objetivosE el ?eri"icar la posibilidad t*cnica de "abricacin del producto :ue se pretende y
anali9ar y determinar el tama0o ptimo! la locali9acin ptima! los e:uipos! las instalaciones y la or#ani9acin
re:ueridos para reali9ar la produccin. Por lo tanto el )studio +*cnico se divide en cuatro partes :ue sonE tama0o
"5sico del proyecto! locali9acin del proyecto! in#enier5a del proyecto y an8lisis administrativo tal como se ve en
si#uiente es:uemaE
)l objetivo de a:u5 es dise0ar como se producir8 a:uello :ue vender8s. .i se eli#e una idea es por:ue se sabe o
se puede investi#ar como se Dace un producto! o por:ue al#una actividad #usta de modo especial. )n el estudio
t*cnico se de"ineE
FuenteE Con base a @acional Financiera! KGu5a para la Formulacin y )valuacin de Proyectos de
nversinL! @acional Financiera! 'ireccin de Promocin y 'esarrollo )mpresarial! Primera edicin! 177,
A&5)-)- 2 '$+$%3)#*)1 '$ 5# 5,*#5)(#*)1 ,4+)3# '$5 4%,2$*+,
)ste es el primer paso en el estudio t*cnico ya :ue contribuye en mayor medida a :ue se lo#re la mayor tasa de
rentabilidad sobre el capital! pues se debe e:uilibrar costas de transporte! en materia prima! distribucin!
oportunidad de ne#ocios! costos de arrendamiento o de inversin en inmuebles! 9oni"icacin! uso de suelo! etc.
A&5)-)- 2 '$+$%3)#*)1 '$5 +#3#B, 14+)3, '$5 4%,2$*+,
)l tama0o de un proyecto es su capacidad instalada! y se e(presa en unidades de produccin por a0o. )n la
pr8ctica! determinar el tama0o de una nueva unidad de produccin es una tarea limitada por las relaciones
:C

rec5procas :ue e(isten entre el tama0o y la demanda! en donde! el tama0o propuesto slo debe aceptarse en
caso de :ue la demanda sea claramente superior a dicDo tama0oF la disponibilidad de materias primas o insumos!
la tecnolo#5a! los e:uipos y el "inanciamiento.
'e"inido el tama0o m8s adecuado! es de vital importancia ase#urarse de :ue se cuenta con el personal m8s
apropiado! es decir ni en e(ceso por debajo del per"il deseable! ni en e(ceso por arriba del mismo ya :ue por
cual:uiera de los dos motivos se puede caer en improductividad.
I!$)$%J# '$5 4%,2$*+, 2 5,- ,GH$+)6,- !$$%#5$-
)l objetivo de esta parte del estudio t*cnico es resolver todo lo concerniente a la instalacin y el "uncionamiento
de la planta! esto es! desde insumos suministros! procesos! ma:uinaria! incluye desde la distribucin de la planta
Dasta la estructura or#ani9acional! dise0o! productos! subproductos! residuos y la "orma ecol#ica de desDacerse
de ellos! a continuacin se proporciona una tabla del sistema de produccin.
SISTEMA DE PRODUCCIN
E-+#', ))*)#5 T P%,*$-, T%#-0,%3#',% S P%,'"*+, 0)#5
nsumos Proceso Productos
.uministros 3a:uinaria .ubproductos
Or#ani9acin 1esiduos
FuenteE KGu5a para la Formulacin y )valuacin de Proyectos de
1esumiendo! este apartado del proyecto establece elementos para tomar decisiones sobreE
'nde ubicar la empresa! o las instalaciones del proyecto.
'nde obtener los materiales o materia prima.
Iu* m8:uinas y procesos usar.
Iu* personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.
)n este estudio! se describe :ue proceso se va a usar! y cuanto costara todo esto! :ue se necesita para producir
y vender. )stos ser8n los presupuestos de inversin y de #astos.
Consiste en dise0ar como se producir8 a:uello :ue vender8s. .i se eli#e una idea es por:ue se sabe o se puede
investi#ar como se Dace un producto! o por:ue al#una actividad #usta de modo especial. )n el estudio t*cnico se
de"ineE
'onde ubicar la empresa! o las instalaciones del proyecto.
'onde obtener los materiales o materia prima.
Iue ma:uinas y procesos usar.
Iue personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.
)n este estudio! se describe :ue proceso se va a usar! y cuanto costara todo esto! :ue se necesita para producir
y vender. )stos ser8n los presupuestos de inversin y de #astos.
;.../. LOCALIZACIN DEL NEGOCIO.
'entro la locali9acin del ne#ocio se debe de tomar en cuenta varios aspectosE
:D
'escriba la locali9acin de su ne#ocio y cmo esa locali9acin va a "avorecer la venta de su producto o servicio.
.u descripcin deber8 responder las si#uientes pre#untasE
W MCu8les ventajas estrat*#icas tiene esta locali9acinN
W MGay oportunidad para e(pansinN
W MCu8les son los ne#ocios vecinosN
W M.on ellos complementarios o da0inos para su ne#ocioN
W M.e necesitan renovaciones en el local o en los costosN
W MCu8l es la clasi"icacin de la 9onaN
W M)s el vecindario estable! est8 cambiando ;mejorando! deteriorando-N MCmoN
W MCmo es el acceso de los clientesN ;Carreteras! avenidas! autobuses! etc.-
@O+AE )n los ane(os usted debe incluir un cro:uis del edi"icio! un dia#rama del 8rea inmediata incluyendo v5as
de acceso y ne#ocios vecinos y un plano del ne#ocio y otro m8s de la 9ona o re#in.
;..... COSTO DE LA MATERIA PRIMA.
Para empe9ar a Dablar de costos! es importante saber MIu* es un CostoN Un costo! es todo a:uello :ue nos va a
#enerar un in#reso! es decir! :ue nos representar8 una inversin ya sea presente o "utura. Por:ue una inversin
es as5 un valor e:uivalente :ue al aplicarse a la empresa deber8 #enerar un bene"icio. Un costo @O es sinnimo
de #asto como a veces se creeF por:ue el #asto es al#o :ue no vamos a recuperar. )l #asto es a:uel :ue
disminuye nuestra utilidad y Dasta puede lle#ar a #enerarnos p*rdidas.
Generalmente en una industria se tiene :ue procesar la materia prima y trans"ormarla en nuevos productos! es
decir! :ue el industrial no vende el art5culo id*ntico a como lo ad:uiere. C de a:u5 se obtiene el CO.+O ')
P1O'UCCQ@F :ue no slo es el precio de compra! tambi*n se toma en cuenta el precio de compra m8s los
#astos de "abricacin. )l costo de produccin comprende 3 elementos del costoE
W 3ateria Prima 'irecta.
W 3ano de Obra 'irecta.
W Gastos ndirectos de Fabricacin.
$os 3 elementos anteriores se de"inen brevementeE
3ateria PrimaE .on a:uellos insumos o materiales :ue se pueden trans"ormar.
3ano de ObraE )s el sueldo :ue se les pa#a a los trabajadores :ue trans"orman la materia prima.
Gastos ndirectos de FabricacinE .on todos los #astos necesarios para el 8rea de produccin. )stos son los :ue
se dividen o reparten ya sea por pie9as o por Doras trabajadas. Por lo tanto! la materia prima serian todas las
computadoras :ue usaremos! los tel*"onos celulares! impresoras! y todas a:uellas m8:uinas :ue necesitemos.
$a mano de obra la podremos pa#ar por Doras trabajadas o por otro criterio si as5 se determine. Un ejemplo
sencillo es si la Dora se pa#a a X1/.//! y el total de Doras "ueron 7//! entonces el #asto de la mano de obra ser8
X7!///.//.
;...9. DETERMINACIN DEL TAMA=O DE LA PLANTA.
$a determinacin del tama0o de la planta industrial ;empresa-! esta dado por la capacidad instalada de
produccin de bienes y=o servicios de la misma! dicDa capacidad de produccin es e(presada en t*rminos de
productos elaborados por ciclo! turno! a0o! se#An el sistema adoptado para trabajar.
;...:. ESTUDIO DE INGENIERA.
)l estudio de in#enier5a est8 relacionado con los aspectos t*cnicos del proyecto.
Para comen9ar este estudio! se necesita disponer de cierta in"ormacin. )sta in"ormacin proviene del estudio de
mercado! del estudio del marco re#ulatorio le#al! de las posibles alternativas de locali9acin! del estudio de
;E
tecnolo#5as disponibles! de las posibilidades "inancieras! de la disponibilidad de personal idneo y del estudio del
impacto ambiental.
)s necesario destacar :ue el estudio de n#enier5a del Proyecto! de la misma manera :ue las dem8s etapas :ue
comprenden la elaboracin de un proyecto! no se reali9a de "orma aislada al resto sino :ue necesitar8 constante
intercambio de in"ormacin e interaccin con las otras etapas.
Uno de los resultados de este estudio ser8 determinar la "uncin de produccin ptima para la utili9acin e"iciente
y e"ica9 de los recursos disponibles para la produccin del bien o servicio deseado. Para determinar la "uncin de
produccin ptima deber8n anali9arse las distintas alternativas y condiciones en :ue se pueden combinar los
"actores productivos! identi"icando! a trav*s de la cuanti"icacin y proyeccin en el tiempo los montos de
inversiones! los costos y los in#resos de operacin asociados a cada una de las alternativas de produccin para
lue#o reali9ar el estudio econmico.
)n particular! derivar8n del estudio de in#enier5a las necesidades de e:uipos y ma:uinarias. 'el an8lisis de las
caracter5sticas y especi"icaciones t*cnicas de la ma:uinaria podr8 determinarse su disposicin en planta ;layout-.
'el layout! del estudio de los re:uerimientos de personal :ue los operen! as5 como de su movilidad! y del
re:uerimiento de mercader5a se de"inen las necesidades de espacio y obras "5sicas. )l espacio re:uerido por la
mercader5a incluye los depsitos necesarios para materias primas y para su trans"ormacin! los almacenes para
materiales y los espacios re:ueridos dentro del 8rea de produccin para los semielaborados.
)l c8lculo de los costos de operacin de mano de obra! insumos diversos! mantenimiento y otros se obtendr8 en
el estudio de costos basado en los re:uerimientos determinados en unidades "5sicas en el estudio de in#enier5a y
dependiendo del proceso productivo seleccionado.
INGENIERA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN
$a cantidad y calidad de las ma:uinarias! e:uipos! Derramientas! mobiliario de planta! veD5culos y otras
inversiones se caracteri9ar8n normalmente por el proceso productivo ele#ido. )n al#unos casos la disponibilidad
de los e:uipos se obtiene no por su compra! sino por su al:uiler ;de acuerdo a lo :ue sea m8s conveniente-! con
lo cual! en lu#ar de a"ectar el concepto de inversiones! in"luir8 en el de costos. $as necesidades de inversin en
obra "5sica se determinan principalmente en "uncin de la distribucin de los e:uipos productivos en el espacio
"5sico y de las necesidades de espacio para la mercader5a. $a distribucin en planta debe buscar evitar "lujos
innecesarios de materiales! productos en proceso o terminados! personal! etc. )n el caso del an8lisis de un
proyecto nuevo ser8 preciso adem8s considerar posibles ampliaciones "uturas en la capacidad de produccin
;espacio y dise0o destructora-. )n al#unos casos es aconsejable disponer desde un principio de la obra "5sica
necesaria! aAn cuando se manten#a ociosa por al#An tiempo.
)s importante tener presente :ue para distintos volAmenes de produccin pueden e(istir alternativas ptimas
distintas! lo :ue obli#a a considerar los e"ectos en "orma inte#ral.
'ebe :uedar claro :ue el proceso interactivo en la ejecucin de un proyecto es inevitable! puesto :ue para
alcan9ar la optimi9acin en la utili9acin de todos los recursos ;tantos "5sicos como Dumanos-! mucDas veces es
necesario volver Dacia atr8s y rede"inir variables. Por ejemplo! el estudio "inanciero comprende la Altima etapa en
la elaboracin de un proyecto. Pero podr8 convertirse en determinante en la seleccin del proceso productivo!
puesto :ue si en *l se de"iniera la imposibilidad de obtener los recursos econmicos su"icientes para la
ad:uisicin de la tecnolo#5a m8s adecuada ser8 necesario volver al estudio de n#enier5a y rede"inir la tecnolo#5a
a utili9ar en "uncin de los "ondos disponibles.
Anteriormente se e(plic :ue la tecnolo#5a in"lu5a directamente sobre la estructura de costos e in#resos del
proyecto. )s necesario aclarar el punto n#resos. .i bien los in#resos se determinan en el estudio de 3ercado!
pues por un lado se determina la cantidad del producto o servicio a vender! las condiciones de venta ;descuento!
"inanciamiento! etc.- y entre las caracter5sticas del producto o servicio se determina el precio! en mucDos casos el
estudio t*cnico proporciona in"ormacin econmica relativa a in#resos de operacin adicionales. Un caso puede
ser a:u*l en el cual los e:uipos y ma:uinarias deben reempla9arse y al ser dados de baja permiten su venta. )n
otros casos! los in#resos se incrementan por la venta de subproductos y desperdicios! como! por ejemplo! el
desecDo derivado de la elaboracin de envases de Dojalata! :ue se vende como cDatarra.
;/
$a "inalidad del estudio de n#enier5a ;a nivel de pre"actibilidad-! dentro del pro#rama de elaboracin del proyecto!
es suministrar la in"ormacin t*cnica necesaria para reali9ar la evaluacin econmica 2 "inanciera del proyecto y
no tiene el alcance re:uerido para su construccin o instalacin. A trav*s de esta etapa ser8 "actible determinar la
cuant5a de inversiones a reali9ar! y la estructura de costos e in#resos del proyecto.
IDENTIFICACIN TCNICA DEL PROYECTO.
FICHA TCNICA DEL PRODUCTO O SERVICIO.
$a FicDa +*cnica es una descripcin y an8lisis de las caracter5sticas t*cnicas del producto o servicio a desarrollar
presentada en una "orma sint*tica! puede incluir elementos como los si#uientesE
FICHA TCNICA DE PRODUCTO
Producto
A 3arca=3odeloE
< Capacidad
C Cualidades
' 'ise0o
) +ama0o
F +ecnolo#5a
G Caracter5sticas "5sicas=:u5micas
;...;. PROCESO DE PRODUCCIN.
)l proceso de produccin dentro del Proyecto o )studio presenta un detalle sobre el proceso de trans"ormacin
de insumos y recursos en ciertos resultados de acuerdo a un plan e ideas preconcebido y :ue obedece a ciertos
objetivos.
)l Proceso de produccin incluye todos o una parte de una serie de elementos entre los :ue destacanE
'e"inicin y estudio del objeto de creacin ;"uncionamiento! inte#racin a los sistemas e(istentes y
posicionamiento en su 8mbito de consumo=comerciali9acin-.
'e"inicin y estudio de los objetivos del proyecto.
)stimacin del costo ;por "ases-.
)stimacin del tiempo de reali9acin ;por "ases-.
1e:uerimientos iniciales y "actibilidad ;presupuesto! recursos Dumanos! tecnolo#5a! conocimientos!
oportunidades del entorno=mercadoU-.
nvesti#acin Proyectos similares precedentes o en curso.
3etodolo#5as y Derramientas.
Concepcin=plani"icacin 'esarrollo de la idea 'e"inicin y estudio del proceso de produccin.
Plan de produccin inicial y el previsto ;estimacin actuali9ada-.
'elimitacin de objetivos.
'elimitacin de "ases ;Previsin de tiempos! subdivisin de trabajos! subdivisin de recursos Asi#nacin
de responsabilidades.
'e"inicin de las tareas asumidas y dele#adas por parte del responsable del proyecto
Herar:ui9acin de actividades.
1elacin entre actividades ;a nivel temporal! de recursosU-.
'ise0o de prototipos y=o simulaciones.
Previsin de ries#os! limitaciones y problemas.
Previsin de alternativas de Produccin=ejecucin.
Control y actuali9acin de la in"ormacin de les "ases anteriores.
;.
Coordinacin de las "ases ;por ejemplo! en el caso de un pro#rama de televisinE idea! #uin!
preproduccin! rodaje o #rabacin! postproduccin! promocin! emisinU-.
Control del cumplimiento del plan de produccin.
Control de presupuesto Control y evaluacin ;a partir de los objetivos y recursos plani"icados y reales- de
los resultados cuantitativos y cualitativos de la ejecucin ;en su caso! acciones correctivas como
reasi#nacin de recursos! procedimientos! tecnolo#5asU-.
1eali9acin de pruebas "inales para determinar la idoneidad del producto en relacin a los objetivos
previstos.
)valuacin ;cuando se re:uiera- de la inte#racin a sistemas superiores o de subsistemas de soporte.
Conclusin=presentacin.
'esarrollo de t*cnicas promocionales o divul#ativas.
'esarrollo de documentacin asociada para describir cmo "unciona el producto o sistema )valuacin
del producto en el 8mbito previsto de consumo y en 8mbitos de importancia secundaria Conclusiones del
proceso de produccin.
1elacin entre objetivos y resultados y problemas y soluciones.
Aportaciones reales a su 8mbito de in"luencia.
Avances tecnol#icos! recomendaciones para la investi#acin! #estin y desarrollo de proyectos "uturos.
;...<. DISTRIBUCIN DE LA PLANTA.
1ecordemos :ue un buen dise0o! basado en un dia#nstico completo y bien estructurado no debe dejar
oportunidad de omisiones. Un re"lejo de una labor de revisin completa e(i#e la deteccin de ventajas las cuales
de no darse ser5an a su ve9 8reas de oportunidad y debilidades :ue re"uer9as la justi"icacin de al#An
componente del proyecto.
V$+#H#- '$ +$$% "# G"$# D)-+%)G"*)1
'isminucin de las distancias a recorrer por los materiales! Derramientas y trabajadores.
Circulacin adecuada para el personal! e:uipos mviles! materiales y productos en elaboracin! etc.
Utili9acin e"ectiva del espacio disponible se#An la necesidad.
.e#uridad del personal y disminucin de accidentes.
$ocali9acin de sitios para inspeccin! :ue permitan mejorar la calidad del producto.
'isminucin del tiempo de "abricacin.
3ejoramiento de las condiciones de trabajo.
ncremento de la productividad y disminucin de los costos.
C%)+$%),- 4#%# 5# D)-+%)G"*)1 '$ 5# P5#+#.
1. FuncionalidadE Iue las cosas :ueden donde se puedan trabajar e"ectivamente.
2. )conmicoE ADorro en distancias recorridas y utili9acin plena del espacio.
3. FlujoE Permitir :ue los procesos se den continuamente y sin tropie9os.
%. ComodidadE Cree espacios su"icientes para el bienestar de los trabajadores y el traslado de los materiales.
,. luminacinE @o descuide este elemento dependiendo de la labor espec5"ica.
;9
4. AireacinE )n procesos :ue demanden una corriente de aire! ya :ue comprometen el uso de #ases o altas
temperaturas etc.
&. Accesos libresE Permita el tr8"ico sin tropie9os.
6. Fle(ibilidadE Prevea cambios "uturos en la produccin :ue demanden un nuevo ordenamiento de la planta.
MA+,',- '$ ')-+%)G"*)1 '$ "# P5#+#.
1ealmente e(iste multitud de m*todos! sin embar#o por practicidad los clasi"icaremos en m*todos cuantitativos y
m*todos cualitativos.
$os 3*todos CuantitativosE )stos consideran la medicin de los procesos y las distancias! para minimi9ar el costo
de transporte de un proceso a otro.
$os 3*todos CualitativosE )n estos se busca darle importancia a los #ustos o deseos subjetivos de :ue un
departamento :uede cerca o lejos de otro. )n otras palabras en este tipo de ordenamiento los criterios :ue
prevalecen son la comodidad o los accesos para la atencin al cliente.
T)4,- '$ D)-+%)G"*)1.
Ca :ue Demos de"inido las ventajas! los criterios y los m*todos de distribucin pasemos a concretar el modelo con
los tipos de distribucin.
)stos Dacen re"erencia a la pr8ctica en si de cmo ordenar una planta de trabajo.
1. 'istribucin por Posicin Fi%a o por Producto Est-ticoE )n este caso lo m8s obvio es :ue el producto :ue vamos
a "abricar no puede ser movido! ya sea por su tama0o o por:ue simplemente debe ser DecDo en ese sitio.
)jemplo de esto son los tan:ues de recoleccin de a#ua :ue construyen las ciudades.
)ste tipo de trabajos por lo #eneral e(i#en :ue la materia prima tambi*n se transporte a ese lu#ar :ue si se
trata de ensamblar el producto las partes viajen desde la "8brica Dasta el punto "inal! con lo cual usted deber8
tomar en cuenta esos costos y la mejor estrate#ia para disminuirlos. Por ejemplo puede contratar una bode#a
cercana donde Dacer los Altimos procesos antes de llevarlos al ensamblaje.
2. 'istribucin !or ProcesoE $as m8:uinas y servicios son a#rupados de acuerdo las caracter5sticas de cada uno!
es decir :ue si or#ani9a su produccin por proceso debe di"erenciar claramente los pasos a los :ue somete su
materia prima para dejar el producto terminado.
Primero cuando la selecciona! se#undo cuando la corta! tercero donde la pule y cuarto donde la pinta. Observe
:ue aD5 se puede di"erenciar muy claramente cuantos pasos y=o procesos tiene su operacin. As5 mismo deber8
Daber estaciones de trabajo para cada uno.
3. 'istribucin !or ProductoE )sta es la llamada l5nea de produccin en cadena serie. )n esta! los accesorios!
ma:uinas! servicios au(iliares etc. .on ubicados continuamente de tal modo :ue los procesos sean consecuencia
del inmediatamente anterior.
$a l5nea de montaje de un automvil es un claro ejemplo de esto! sin embar#o en las empresas de con"ecciones o
de v5veres tambi*n es altamente aplicado y con "recuencia es el orden ptimo para la operacin.
3ucDo Demos Dablado del "lujo de las mercanc5as! de los operarios de los clientes etc. ?eamos pues los sistemas
de "lujo.
+istemas De Flu%o
)stos tratan la circulacin de los componentes de un producto en curso de inte#racin o trans"ormacin
dependiendo de la "orma "5sica del local! planta o taller con el :ue se cuenta.
a- Flujo )n $5nea
b- Flujo )n )$)E
c- Flujo )n UE
;:
d- Flujo )n .E
+odos estos es"uer9os son en vano si no se corri#en los problemas de orden #eneral. 38s all8 de las t*cnicas de
distribucin usted debe saber mantener un orden. $a mejor "orma de aplicar estos conceptos y moldearlos a sus
necesidades es teniendo en cuenta :ue K'ebe Daber un lu#ar para cada cosa y :ue cada cosa est* en su lu#arL.
;...>. SELECCIN DE MAQUINARIA Y EQUIPO.
$a seleccin de ma:uinaria y e:uipos! debe ser precedida por una adecuada toma de in"ormacin a trav*s de
"abricantes de e:uipos! publicaciones comerciales! asociaciones de venta! arcDivos de las empresas! etc. y se
debe distin#uir las dos etapas :ue involucra todo proceso de seleccinE
)leccin del tipo de e:uipo para especi"icar las propuestas y
.eleccin entre los distintos e:uipos dentro del tipo ele#ido! a "in de decidir entre las propuestas.
Para "ines del proyecto interesa especialmente la seleccin del tipo de e:uipo! siendo los criterios de evaluacin
para una ptima seleccin a:uellos :ue est*n determinados porE
/.7 CARACTERISTICAS TECNICAS.
Para el caso de proyectos donde el componente de t*cnica es "undamental en necesario considerar :ue todos los
e:uipos y las m8:uinas tienen determinadas caracter5sticas t*cnicas :ue pueden in"luenciar en su seleccin!
entre al#unas de ellas podemos citar a las si#uientesE
AcondicionamientoE Caracter5stica :ue se0ala a:uella e(i#encia :ue pueda tener el e:uipo o la m8:uina
para un buen "uncionamiento.
AccionamientoE .i es "8cil o presenta al#unas di"icultades! la operacin del e:uipo.
Capacidad y velocidadE $o cu8l estar8 li#ada a la capacidad de produccin de la planta.
Caracter5sticas de operacinE ndicando si e(isten particularidades espec5"icas! para los e:uipos.
.imultaneidadE .i puede operar conjuntamente con otras m8:uinas o e:uipos! o si puede producir uno o
mas productos.
Con"iabilidadE 1elacionada con sus especi"icaciones en "orma #eneral.
3odularidadE )n relacin "undamentalmente a la capacidad de produccin.
1as#os especialesE )speci"icaciones :ue pueden ser muy particulares! en relacin a otros e:uipos o
m8:uinas.
..7 COSTOS
$a viabilidad de las empresas antes y en situacin de un proyecto est8 "undamentada en la correcta de"inicin y
seleccin de recursos a insumos! in"raestructura! la operacin de todas las "ases del proceso y por supuesto el
aspecto econmico relacionado con los e:uipos y m8:uinas debe ser anali9ado en un conte(to en sinton5a con
las si#uientes consideracionesE
Ad:uisicinE )s el monto :ue corresponde a la ad:uisicin del e:uipo o de la ma:uinaria :ue precisa el
proyecto. )l monto involucra #eneralmente el e:uipo instalado.
PersonalE Cuando e(ista la e(i#encia de ciertas cali"icaciones para el personal :ue operar8 o Dar8 el
mantenimiento de los e:uipos! o cuando Daya di"erencia num*rica en cuanto al re:uerimiento de
personal! debe estimarse el mayor costo :ue corresponde a estos DecDos.
3aterialesE .i los e:uipos y las m8:uinas presentan di"erencias notorias en sus re:uerimientos.
nstalacinE Puede obviarse si las di"erencias se involucran en el rubro :ue corresponde a la ad:uisicin.
)(tensinE .i el tama0o los di"erencia! de tal "orma :ue e(ista un mayor re:uerimiento de espacio "5sico.
;;
OperacinE Cuando e(ista una marcada di"erencia en los costos de operacin entre los e:uipos :ue se
encuentra considerados en la seleccin.
9.7 RELACION CON PROVEEDORES
+omando en consideracin :ue los e:uipos y las m8:uinas :ue precise el proyecto deben mantener un
"uncionamiento ptimo y permanente es necesario :ue en la seleccin para su ad:uisicin! se tome en
consideracin a:uellos aspectos :ue est8n relacionado con la actuacin de los proveedores! tales comoE
)ntrenamientoE 1elacionada con las "acilidades :ue puedan e(istir para adiestrar al personal :ue
operar8 y al personal :ue reali9ar8 el mantenimiento de los e:uipos y las m8:uinas.
3antenimientoE Considerar el servicio de post2venta :ue o"recen los proveedores! para un adecuado
mantenimiento! basado en una buena in"raestructura de personal! talleres! e:uipos de au(ilio en el lu#ar
y un su"iciente stocS de repuestos
.imulacinE 'ebe medirse la posibilidad :ue brinden los proveedores de simular condiciones en las :ue
operar8n los e:uipos y las respuestas :ue podemos esperar de *stas.
'emostracinE 'ebemos considerar como etapa previa a la ad:uisicin! un periodo de demostracin de
la operacin de los e:uipos.
PruebasE Complementariamente a la demostracin debe evaluarse la posibilidad :ue el e:uipo o la
m8:uina pueda someterse a una prueba de operacin en las condiciones reales en las :ue operar8.
FecDa de entre#aE .e evaluar8 la conveniencia de contar con los e:uipos en la oportunidad :ue se
precise para el proyecto.
Garant5aE 'ebe considerarse todas las #arant5as :ue se o"re9ca para los e:uipos y lue#o evaluarlas
adecuadamente! de tal "orma :ue en la seleccin del e:uipo se valore adecuadamente.
:.7 COMPORTAMIENTO
Un aspecto "inal a considerar en la seleccin de la ma:uinaria y del e:uipo necesario para el proyecto! es todo
a:uello :ue est8 li#ado a su "uncionamiento en s5! entre estas particularidades destacan las si#uientesE
?ida AtilE Iue tendr8 el e:uipo y la ma:uinaria! y :ue debiera corresponder al Dori9onte de vida del
proyecto.
Car#a de trabajoE Iue puede soportar cada alternativa de e:uipo :ue se est* evaluando.
Capacidad instaladaE Iue o"rece cada e:uipo aun cuando se buscar8 evaluar a a:uellos :ue ten#an una
capacidad similar.
3odularidadE Considerando sobre todo para "ines de incrementar la capacidad de produccin de la
planta de al#unos productos! en "uncin de implementar mdulos de produccin.
1e:uisitos especialesE 'ebemos considerar a:uellas especi"icaciones :ue re:uieran los e:uipos para
:ue "uncionen en "orma ptima.
;. DETERMINACIN DE PROVEEDORES.
Adem8s de los clientes! los proveedores tambi*n son una pie9a clave para el "uncionamiento de nuestra
empresa. )n nuestro an8lisis deberemos prestar especial atencin a los si#uientes elementos sobre los
proveedoresE
$ocali9acin #eo#r8"ica.
@ivel de especiali9acin.
Caracter5sticas del servicio o producto :ue nos o"receE calidad! cantidad! preciosU.
Productos o servicios adicionales.
Presentacin.
$as #arant5as o"recidas.
;<
<oni"icaciones y descuentos.
.ervicio de in"ormacin y asesoramiento.
.ervicio de postventa.
$os pla9os de entre#a.
Condiciones y "acilidades de pa#o.
Una ve9 seleccionados los proveedores de nuestro inter*s! puede resultar de #ran utilidad tener otro "icDero con
datos re"erentes a proveedores alternativos ante posibles problemas con nuestros proveedores.
As5 mismo! se Dabr8 de estar atento a posibles cambios en el sector de los proveedores. )n ocasiones dicDos
cambios pueden suponer una amena9a para la empresa! por lo :ue el emprendedor Da de reaccionar con
rapide9.
SUB7UNIDAD ;79.
ESTUDIO DE LA ORGANIZACIN.
)l estudio or#ani9acional y administrativo del proyecto considera la planeacin e implementacin de una
estructura or#ani9acional para la empresa o ne#ocio! e#resos de inversin y operacin en la or#ani9acin!
estudio le#al! aspectos comerciales! aspectos t*cnicos! aspectos laborales! aspectos tributarios y contratacin.
.e determinan las jerar:u5as y responsabilidades or#ani9acionales! a trav*s del or#ani#rama del ne#ocio! y
anali9a aspectos le#ales en cuanto al tipo de sociedad :ue se va a implementar y cu8l es la normativa :ue debe
cumplir el ne#ocio acorde al #iro de la misma.
Para el caso de las or#ani9aciones o empresas ya e(istentes! este estudio consiste en de"inir cmo ser8 la
empresa! o :ue cambios Day :ue Dacer si la empresa ya est8 "ormada! entre los puntos a tratar destacanE
Iu* "orma le#al se re:uiere para la mejor operacin de la or#ani9acin y de sus proyectos.
Iu* r*#imen "iscal es el m8s conveniente.
Iu* pasos se necesitan para dar de alta el proyecto.
Cmo se or#ani9ar8 la empresa cuando el proyecto este en operacin.
;>
)n este apartado recomendamos mantener presente el or#ani#rama actual de la empresa como Derramienta de
apoyo para la revisin estructura actual! la departamenti9acin! las jerar:u5as y el an8lisis de responsabilidades!
"unciones y los procesos asociados a la cadena de mando.
)n lo :ue respecta a las condiciones le#ales y "ormales actuales! se deben revisar sus ventajas y desventajas!
sus 8reas de oportunidad y cmo se pueden mejorar o adecuar las condiciones :ue el proyecto re:uiere para ser
solvente.
<arra .ilva! nos dice :ue K$os e"ectos econmicos de la estructura or#ani9ativa se mani"iestan tanto en las
inversiones como en los costos de operacin del proyecto. +oda estructura se puede de"inir en t*rminos de su
tama0o! tecnolo#5a administrativa y complejidad de la operacin. Conociendo esto se podr8 estimar el
redimensionamiento "5sico re:uerido para la operacin! las necesidades de e:uipamiento de las o"icinas! las
caracter5sticas del recurso Dumano :ue desempe0ar8 las "unciones y los re:uerimientos de materiales entre otras
cosas. $a cuanti"icacin de estos elementos en t*rminos monetarios y su proyeccin en el tiempo son los
objetivos :ue busca el estudio or#ani9acional.L.
3ucDas decisiones :ue pueden preverse condicionar8n la operatividad del sistema y! por lo tanto! tambi*n la
estructura or#ani9ativa del proyecto. Por ejemplo! la decisin de comprar! construir o arrendar las o"icinas! o la
decisin de contratar servicios de entidades e(ternas para desarrollar al#unas "unciones de"inidas para la
ejecucin del proyecto.
'ado :ue! cada proyecto presenta caracter5sticas propias y normalmente Anicas! es imprescindible de"inir una
estructura or#ani9ativa acorde con su situacin particular. Cual:uiera sea la estructura de"inida! los e"ectos
econmicos de ella pueden a#ruparse en inversiones y costos de operacin. $as primeras se determinar8n por el
tama0o de la in"raestructura "5sica re:uerida para las o"icinas! salas de espera! etc. y! por los re:uerimientos de
e:uipamiento! como el inmobiliario! m8:uinas de escribir y elementos semejantes. $os costos de operacin! por
otra parte! depender8n de los procedimientos administrativos! planta de personal y otros.
$os "actores :ue in"luyen principalmente en la "orma :ue adopte la estructura se a#rupa en cuatro 8reas
decisorias espec5"icasE participacin de unidades e(ternas al proyecto! tama0o de la estructura or#ani9ativa!
tecnolo#5a administrativa y complejidad de las tareas administrativas.
$a "orma :ue adopte la estructura or#ani9ativa determinar8 en #ran parte la cuant5a de las inversiones del
proyecto! ya :ue su dimensin y la de"inicin de las "unciones :ue le corresponder8n a cada unidad son la base
para de"inir las caracter5sticas de la obra "5sica! e:uipamiento de o"icinas e incluso una parte del capital de
trabajo.
)ntre las "ormas or#ani9ativas m8s aceptadas y :ue se su#ieren para administrar o estructura empresa y
proyecto de acuerdo a sus caracter5sticas #enerales destacanE
;C
DISE=O DE LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL.
DIRECTOR GENERAL
DIRECTOR GENERAL
DIRECTOR
ADMINISTRATIVO
DIRECTOR
ADMINISTRATIVO
DIRECTOR
DE PRODUCCIN
DIRECTOR
DE PRODUCCIN
DIRECTOR
COMERCIAL
DIRECTOR
COMERCIAL
G$%$+$
V$+#-
G$%$+$
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P%,3,+,%
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S,4,%+$
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DISE=O DE LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL.
DIRECTOR GENERAL
DIRECTOR GENERAL
DIRECTOR
ADMINISTRATIVO
DIRECTOR
ADMINISTRATIVO
DIRECTOR
DE PRODUCCIN
DIRECTOR
DE PRODUCCIN
DIRECTOR
COMERCIAL
DIRECTOR
COMERCIAL
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EMPRESAS DE BASE TECNOLGICA KEBTL
$as )<+s suelen ser un tipo de empresa de reciente creacin! nos encontramos con di"icultades para obtener una
de"inicin un8nime aun:ue estas presentan una serie de caracter5sticas :ue las caracteri9anE
.on empresas #eneralmente pe:ue0as! con poco personal! siendo este altamente especiali9ado.
.us bienes y servicios tienen un alto valor a0adido.
.e suelen relacionar con Universidades y Centros de nvesti#acin +ecnol#icos.
Al ser empresas altamente especiali9adas se adaptan "8cilmente a los cambios de la demanda! dise0o
del producto! etc.
.on "le(ibles en cuanto a su modelo de #estin! a di"erencia de la ri#ide9 de la empresa tradicional.
Al ser empresas :ue contribuyen al desarrollo de innovaciones radicales pueden lle#ar a trans"ormar los
mercados e(istentes o crear mercados nuevos.
$a proteccin de las innovaciones suele ser una prioridad al ser los primeros en el mercado.
.on empresas con orientacin e(portadora.
$as relaciones con los clientes y los proveedores! al tratarse de campos tan especiali9ados! cobran un
inter*s especial! al limitarse las redes de distribucin.
Al estar tan especiali9adas en una cierta tecnolo#5a el ries#o al no estar diversi"icado es mayor.
Cuando tienen *(ito o"recen una #ran rentabilidad.
)<+! son )mpresas de <ase +ecnol#ica con las si#uientes caracter5sticasE
a- Centran su modelo de #estin o "orma de Dacer las cosas en nuevas tecnolo#5as.
b- .us estrate#ias de crecimiento est8n sustentadas en la innovacin
.u "uncin empresarial est8 de"inida en t*rminos de la necesidad :ue atiende.
c- 'ireccin por procesos! no por tareasE $as or#ani9aciones verticales! se estructuran en "orma vertical. <uscan
mejoras concretas en "unciones! departamentos o tareas. Por el contrario! se puede or#ani9ar el "lujo de trabajo
en torno a procesos clave :ue abarcan a toda una empresa y :ue en Altima instancia! li#an a *sta con las
necesidades del cliente. 1educiendo la jerar:u5a! se disminuye al m8(imo el nAmero de 8reas de actividad en :ue
se dividen los procesos claves.
.i los procesos se redise0an en "orma adecuada! se mejoran los resultados y se #eneran las bases para la
innovacin y la mejora continua. $os e:uipos suelen conse#uir mejores resultados :ue los individuos! por:ue
cuentan con un conjunto m8s amplio de Dabilidades! capacidades y puntos de vista.
$a or#ani9acin Dori9ontal es el mdulo or#ani9acional b8sico! es un "lujo de trabajo llevado a cabo por un e:uipo
y no la reali9acin de tareas por individuos.
d- )l ):uipo de trabajoE $as )<+! son los e:uipos de trabajo estrat*#icamente con"ormados! en donde cada uno
de los miembros reali9a un aporte real al proceso. Al#unos inversionistas de Yall .treet a"irman :ue Klas buenas
ideas abundan! los buenos productos abundan! pero los buenos e:uipos de trabajo no abundan. .i una compa05a
tiene un buen e:uipo de trabajo! no puede perder.
e- )l capital intelectualE $os activos valiosos de la compa05a ya no son los activos tan#ibles! sino los activos
intan#ibles :ue tienen su ori#en en los conocimientos y Dabilidades para desarrollar innovacin! valores! actitudes
de las personas :ue con"orman en nAcleo de la empresa ;capital intelectual o todos los conocimientos :ue
#eneran valor econmico para la empresa-. Para valorar el capital intelectual! primero se deben identi"icar.
;D
ENFOQUES GENERALES DE ACUERDO AL TAMA=O DE LAS EMPRESAS.
E-+%"*+"%# H,%)(,+#5 , P5##
)l en"o:ue de estructura or#ani9acional :ue utili9an la mayor5a de las pe:ue0as y medianas empresas!
#eneralmente se or#ani9an alrededor de las "unciones b8sicas del ne#ocio! lo#rando as5 departamento de
mercadeo! produccin! "inan9as! talento Dumano etc. .us bene"icios son la especiali9acin y una buena
coordinacin "luida entre ellas. ;@e#ocios. Cuarta edicin. 1icSyZ Gri""in et al. )ditorial Prentice Gall-
.e "undamenta m8s en la autoridad y en la responsabilidad :ue en la naturale9a de las Dabilidades y se ejerce
cuando la autoridad procede de un nivel jer8r:uico superior y donde cada subordinado es responsable slo ante
su superior jer8r:uico. .us ventajas y desventajas sonE
VENTAJAS DESVENTAJAS
1. )s sencilla y clara.
2. .e establece una disciplina laboral.
3. .e "acilita la rapide9 de la accin.
%. @o Day con"licto de autoridad ni "u#a
de responsabilidad.
1. .e carece de especiali9acin.
2. es poco "le(ible para "uturas
ampliaciones.
3. )s di"5cil capacitar a un je"e sobre
todos los aspectos :ue coordina.
%. $os je"es se saturan de trabajo! sobre
todo de detalles.
,. $a or#ani9acin descansa en
personas. C al perderse una de *stas
se producen trastornos
administrativos.
E-+%"*+"%# V$%+)*#5
)n las #randes compa05as! se ve mas di"5cil la coordinacin entre los departamentos "uncionales y la
or#ani9acin "uncional "omenta la centrali9acin y di"iculta mas la responsabilidad ;no Day empoZerment-. Por
esto! las compa05as cuando crecen mucDo tienden a descartar esta "orma y tienden a moverse Dacia otro tipo de
estructuras.
$as personas se a#rupan de acuerdo con lo :ue Dacen! se piensa :ue una buena "orma de llevar a cabo los
objetivos de la empresa es ubicar las personas con la misma o similar "uncin en un mismo #rupo o dependencia.
L# $-+%"*+"%# 0"*),#5 se observa con claridad las relaciones jer8r:uicas! i#ualmente se preserva el
conocimiento y la e(periencia en las 8reas "uncionales.
)n la estructura "uncional la operacin de la empresa implica llevar a cabo una serie de "unciones :ue en
t*rminos #enerales podemos a#rupar en cuatro cate#or5asE 3ercadeo! produccin! recursos Dumanos y "inan9as.
)llo no si#ni"ica :ue en toda estructura "uncional siempre deben e(istir *stos cuatro departamentos o 8reas con
esos nombres! o :ue en el primer ren#ln jer8r:uico no pueda Daber mas de cuatro 8reas b8sicas! pues el dise0o
de la estructura or#ani9acional depende de aspectos tales como el tama0o y el tipo de actividades :ue desarrolle
la empresa! su entorno! sus objetivos! sus estrate#ias! entre otros "actores. +odo lo cual determina la importancia
relativa de cada una de las di"erentes "unciones.
1esumiendo! la estructura "uncional .e basa en la naturale9a de las actividades a reali9ar y se or#ani9a por
departamentos o secciones de acuerdo con los principios de la divisin del trabajo de las labores de una empresa
y se aprovecDa la preparacin y las aptitudes pro"esionales del personal en donde se pueda lo#rar un mayor
rendimientoE
VENTAJAS DESVENTAJAS
1. Aumenta la capacidad y e"iciencia de
los je"es para la especiali9acin.
2. Permite separar las actividades en los
elementos m8s simples.
3. )(iste la posibilidad de r8pida
adaptacin en casos de cambios en
los procesos.
1. 'i"iculta de"inir la autoridad y responsabilidad
de cada je"e en los aspectos :ue no son
comunes.
2. .e duplica el mando y se #enera "u#a de
responsabilidad.
3. .e reduce la iniciativa para acciones
comunes.
<E
%. )(isten numerosos con"lictos.
)l or#ani#rama y=o el es:uema de estructura or#ani9ativo deber ser detallado a nivel de cada puesto! "uncin! y
per"il de sus inte#rantes detallando sus responsabilidades. A partir de esto no debe omitirse nin#una caracter5stica
o capacidad deseada en la or#ani9acin y sus inte#rantes para la correcta operacin de los procesos y proyectos
de la empresa.
Por ejemplo! una empresa :ue se desenvuelva en un mercado muy sensible a la tecnolo#5a! deber8 considerar
como actividades clave la @?).+GACO@ C )$ ').A11O$$O y esto impli:ue :ue en su estructura *sta
actividad se desta:ue como de primer nivel. )n caso contrario! dicDa actividad podr8 aparecer como dependencia
de las 8reas de produccin en un nivel in"erior.
DEFINICIN DE PUESTOS Y PERFILES.
)l *(ito o "racaso de una empresa y los proyectos bajo su responsabilidad dependen de la e"iciencia con :ue est8
dise0ado su es:uema de responsabilidades y "unciones y con el per"il y capacidades de su e:uipo Dumano y
cmo est8n asi#nadas sus "unciones y responsabilidades.
)s posible :ue una or#ani9acin manten#a vi#ente su viabilidad a lo lar#o del tiempo y bajo condiciones relativas
en sus entornos aAn cuando no est* de"inida adecuadamente. .in embar#o! el tama0o de los *(itos de la misma
o de sus proyectos puede verse alterada cuando no se asi#nan con la mejor precisin y prioridades sus
es:uemas de trabajo. )sto implica circunstancias a "avor o en contra sobre su per"il Dumano! capacidades!
prioridades y pol5ticas.
$a de"inicin de procesos dentro del es:uema #eneral de la or#ani9acin y los departamentos :ue lo inte#ran as5
como la correspondiente asi#nacin de personal puede visuali9arse a trav*s de una e:uivalencia con el principio
de .istemas! es decir una serie de elementos interactuando de manera racional y e"iciente en la inte#racin! en
este caso! de recursos "5sicos monetarios y Dumanos de manera :ue se lo#ren los objetivos de la or#ani9acin.
Parte de las previsiones :ue debe contemplar el estudio or#ani9ativo involucra los si#uientes elementos! los
cuales deber8n de"inirse de la mejor "orma posible en t*rminos de detalle y previsin alrededor de los objetivos y
metas de la empresa y de sus proyectos. $a descripcin y preparacin de estos elementos #ira alrededor del
or#ani#rama de la empresa y de los cambios :ue se su#ieran para :ue la estructura "uncione de la mejor "orma
posible! de esta descripcin sobresalen los si#uientes apartadosE
DESCRIPCIN DE LOS DEPARTAMENTOS Y NIVELES DE LA ESTRUCTURA ORGANIZATIVA
Abarcando los si#uientes puntosE
P,-)*)1 $ $5 ,%!#)!%#3# de cada 8rea o divisin o departamento.
D$5)3)+#*)1 '$ 4%,*$-,-. Asociados a cada departamento.
N,%3#- '$ +%#G#H,. .e re"iere a las re#las con :ue se estandari9a cada componente de los procesos
:ue controla cada divisin y de la cual Da sido asi#nada en responsabilidad o participacin. 1e"iere el
K:u* se DaceL! Kcmo se DaceL! con :u* se DaceL! K:u* se recibeL y K:u* se entre#aL
A-)!#*)1 '$ +#%$#-. ndica los l5mites de cada "ase del proceso.
V)*"5#*)1 '$ 0"*),$- 2 %$5#*),$- 5#G,%#5$- ;entre puestos y departamentos-. 'etermina de
entrada cmo est8 interconectado cada departamento y las l5neas de asociacin entre capas y
secciones de la estructura.
C#+)'#' '$ 4"$-+,-. 'etermina los tama0os y los departamentos y detalla el recurso Dumano
re:uerido en el proceso u operacin bajo su responsabilidad bajo criterios de e"iciencia y se#uridad.
PUESTO8FUNCIN. Corresponde a la si#uiente capa de de"inicin de los departamentos y detalla con m8s
precisin los si#uientes ar#umentosE
'e"inicin del Puesto. $o identi"ica y di"erencia con "ines de ubicacin e interpretacin en relacin a cada
departamento.
1esponsabilidad. Asi#na tareas! tiempos y compromisos a cada puesto.
</
Competencias laborales. 'etermina claramente cada momento del proceso a partir de las acciones del
personal tanto en t*rminos de toma de decisiones! como de acciones concretas.
Complejidad de la tarea. 'e"ine cualitativa y cuantitativamente una cali"icacin o #rado a las tareas. )l
objetivo es prevenir criterios evaluativos y de ase#uramiento del lo#ro del producto procesal asi#nado al
puesto y en suma al departamento o seccin.
Contenidos del trabajo. mplica un detalle di"erenciado de las caracter5sticas del producto o servicio en
cada punto del proceso o nivel de con"ormacin o trans"ormacin.
1e:uisitos del puesto. 'etermina y prev* un est8ndar asociado al personal :ue deber8 cubrirse para
ase#urar la e"icacia y e"ectividad del puesto y su respuesta Dacia la or#ani9acin. Permite evitar la
improvisacin y reduce ries#os de "alla en la operacin.
Procedimientos. Asociada a la descripcin del proceso marca l5mites a cada accin o "uncin
concretando las tareas de cada componente o "ase del proceso en cada seccin.
3anejo de ciclos y tiempos. 'etermina l5mites m5nimos y m8(imos racionales para el cumplimiento
con#ruente de cada uno de los eslabones del proceso de manera inte#rada a los otros momentos del
proceso! producto o servicio
1e:uerimientos de control. )stablece los criterios y detalles documentales! datos e in"ormacin valuativa
de la "uncin y tareas de cada departamento. Permite cali"icar la e"iciencia! e"icacia! mide el uso de
recursos y cali"ica el "actor Dumano.
Gerramientas y criterios de evaluacin. 3uy asociada a los elementos de control sienta las bases para la
evaluacin e( 2post a la ve9 :ue permite instrumentar mecanismos de correccin a lo lar#o de la ruta
cr5tica de los procesos y sus componentes ;"actores "5sicos y Dumanos-.
Gerramientas de correccin. )s la parte :ue se continAa en los criterios de evaluacin. .on previsiones y
ajustes protocoli9ados :ue se estudiaron como primer alternativa de ajuste en los propios procesos y sus
componentes.
1ies#os del puesto. Prev* capacidades del personal :ue deben considerarse para el lo#ro de los
objetivos y tareas asociadas a la "uncin y puesto. #ualmente indica "actores o condiciones :ue deben
incluir varias de las secciones previas de este mismo punto.
PERFIL DE CANDIDATOE <rinda una de"inicin personal del elemento Dumano :ue se asociar8 a los puestos y
"unciones. Permite ase#urar e"iciencia! e"ectividad en los resultados :ue se esperan de la estructura y
or#ani9acin. 1educir errores y p*rdidas.
Aptitudes. $as aptitudes son capacidades concretas previstas para cumplir con el puesto al cual ser8
asi#nado el candidato! de tal suerte :ue responda con *(ito a la "uncin y e(pectativas del trabajo.
Gabilidades. 1e"iere cualidades innatas o ad:uiridas y otras :ue se pueden ad:uirir en el "uturo previsto
para cumplir con la "uncin.
Preparacin. 3arca un l5mite menor y mayor :ue debe poseer el individuo para cubrir las e(pectativas
del puesto. )ste nivel de preparacin es un criterio o pol5tica :ue se establece por parte de la
or#ani9acin y la propia naturale9a del proyecto :ue permite reducir ries#os de "alla o error.
)(periencia. .u#iere caracter5sticas :ue poseen los individuos en puestos y "unciones asociadas a la
:ue reali9a ad:uiridas en el pasado :ue! aun:ue pueden ser di"5ciles de de"inir pues dependen de los
criterios de evaluacin de :uienes reclutan personal busca identi"icar los individuos con cali"icaciones
e(tras :ue "iltran las posibilidades de *(ito concentr8ndolas en la posibilidad de recurrir a conocimiento
previos para resolver los restos o problemas de un puesto.
@ivel educativo. Al i#ual :ue la e(periencia justi"ica competencias ad:uiridas! conocimientos y dominios
:ue poseen los individuos :ue marcan un est8ndar base para aspirar a un puesto o "uncin.
1e:uerimientos de evaluacin. denti"ica criterios y par8metros para determinar cali"icaciones al trabajo y
entre#as :ue Dacen los componentes Dumanos. )stos controles previstos su#ieren in"ormacin Atil para
Dacer ajustes en la inte#racin de e:uipos de trabajo y ajustes en la marcDa de los procesos y
proyectos.
<.
ASIGNACIN DE RECURSOS FSICOS.
$a mayor5a de los costos y recursos materiales de operacin :ue se deducen del an8lisis or#ani9acional
provienen del estudio de los procedimientos administrativos :ue se de"inan para el proyecto.
CA1GO
@)C).'A'). ')
).PACO. ;m
2
-
Gerente General ,/
'irector de 3ercadotecnia 2%
He"e de nvesti#acin de mercados. 6
Au(iliar de Gerencia 6
'irector Operativo 6
+otal de espacios 76
I*)'$*)# $ 5,- *,-+,- '$ 5,- -)-+$3#- 2 4%,*$')3)$+,- #'3))-+%#+)6,-
$a correcta determinacin de la cuant5a de los recursos involucrados en la operacin de la unidad administrativa!
obli#a a de"inir en "orma espec5"ica el nivel or#ani9acional y los alcances concretos de las tareas :ue se deben
reali9ar. Para apoyar este punto es "undamental la de"inicin de controles y el manejo :ue se dar8 al sistema
#lobal de in"ormacin :ue #arantice la e"icacia de la #estin administrativa.
$o anterior Dace :ue en primer lu#ar deben identi"icarse los componentes "uncionales de cada sistema y
subsistema y! de acuerdo con estos! de deben de"inir los recursos necesarios para ase#urar su operatividad. 'e
esta "orma! ser8 posible estimar los costos de operacin de cada sistema :ue se de"ina.
)mpresa
'epartamento
P"$-+, EO")4,
$*$-#%),
U)'#'$- C,-+,
U)+#%),
C,-+, T,+#5 S"3#
'irector
General
)scritorio 1 2/// 2!///
ArcDivero 1 6// 6//
Computadora 1 ,/// ,!///
+el*"ono 1 1/// 1!///
.illas 3 3// 7//
.ub2total 7!&//
'irector
Comercial
Au(iliar
)tc.
$a identi"icacin del personal! su #rado de cali"icacin! la cantidad re:uerida y el costo de sus remuneraciones!
permitir8 calcular cada uno de los componentes de los costos administrativos m8s importantes. $a cantidad de
personal administrativo! su status en la or#ani9acin y las tareas espec5"icas a desarrollar! permitir8 determinar la
in"raestructura "5sica re:uerida! la necesidad de e:uipos! mobiliario y ma:uinaria de o"icinas! el consumo de
materiales y! en #eneral! cual:uier recurso :ue demande el "unciona miento normal de la empresa.
$a in"ormacin de costos relacionados a la labor administrativa se puede obtener a trav*s de antecedentes
re"erenciales de proyectos cuyas caracter5sticas or#ani9acionales y "uncionales sean similares! a trav*s de
coti9aciones con los proveedores de productos ;ma:uinarias de o"icina! mobiliario! materiales de o"icina! etc.- y
servicios ;a#ua! ener#5a! transpones! comunicaciones! etc.-. $a in"ormacin :ue no este disponible! deber8
obtenerse a trav*s de una correcta de"inicin de sus especi"icaciones t*cnicas y re:uerimientos mediante un
estudio de mercado :ue posibilite cuanti"icar con la m8(ima precisin estos costos.
Al detallar cada departamento o componente de la estructura se deben inte#rar cuadros descriptivos en los :ue
se consolide el detalle de costos a lo lar#o del tiempo! deseablemente de acuerdo a la vida del proyecto.
<9
C,-+,- TOTAL INVERSIONES
A=O E A=O / A=O . A=O 9 A=O : A=O ;
):uipos 2&.,,/.///
1ecursos
"inancieros
,3.///./// ,%.///./// ,&.,//./// 4&.///./// &3.///.///
.alarios K/L 12.1,/./// 12.&,&.,// 13.37,.3&, 1%./4,.1%% 1%.&46.%/1
+otal .>.;;E.EEE <;./;E.EEE <<.>;>.;EE >E.CD..9>; C/.EC<./:: C>.><C.:E/
;1-. $os salarios m8s las prestaciones sociales se incrementan anualmente en un ,[! con base en las
e(pectativas de in"lacin estimadas por el <anco de 3*(ico y=o del Gobierno Federal.
+radicionalmente! en el proceso de preparacin y evaluacin de proyectos se Dan calculado los costos
administrativos como un porcentaje del costo total del proyecto. )l en"o:ue tradicional puede contener
distorsiones de ma#nitud! en especial si se considera el notable y espectacular desarrollo cient5"ico y tecnol#ico
de los tiempos actuales.
$a de"inicin de una determinada opcin en el procedimiento administrativo puede si#ni"icar cambios importantes
en los otros estudios del proyecto! lo :ue demuestra la importancia decisiva :ue ellos pueden tener en la
preparacin y evaluacin de los proyectos.
$os sistemas de in"ormacin! las unidades y sistemas de c8lculo! la contabilidad! la administracin de personal!
las investi#aciones relativas al producto! el transporte y otros aspectos administrativos deber8n estudiarse
e(Daustivamente! a "in de determinar si se reali9an en el interior de la unidad empresarial o si son susceptibles de
contratarse con terceros. )n cada caso se deber8 e"ectuar una correcta evaluacin de las variables m8s
importantes :ue pueden si#ni"icar la adopcin de la alternativa :ue alcance mayores ventajas de costo. .in
perjuicio de lo anterior! el evaluador deber8 incorporar en su an8lisis a:uellos "actores relevantes de car8cter
cualitativo :ue pueden determinar la decisin m8s ventajosa para el buen *(ito del proyecto.
ASPECTOS LEGALES
)l sistema le#al puede de"inirse como el conjunto normativo :ue ri#e a una sociedad! obedeciendo a principios y
directrices de"inidos! tales como el sentido jer8r:uico de las normas. As5! los componentes resolutivos de las
sociedades se atienen a re#lamentos! los re#lamentos est8n con"i#urados por las leyes y las leyes por la
Constitucin. Otros principios! como a:uellos :ue re#ulan el r*#imen de los bienes! la propiedad! etc. tienen su
propia "uncionalidad y ra9ones de e(istir y de preverse o considerarse.
)l conocimiento de la le#islacin aplicable a la actividad econmica comercial resulta! pues! "undamental para el
desarrollo e"ica9 de los proyectos! no tan solo por las in"erencias econmicas :ue pueden derivarse del an8lisis
jur5dico! sino tambi*n por la necesidad de conocer adecuadamente las disposiciones le#ales aplicables al
proyecto! de "orma :ue se lo#re evitar las trabas administrativas y :ue el desarrollo del proyecto se desenvuelva
con "luide9 y oportunidad.
)ntre las "ormas ;"i#uras morales- le#ales m8s representativas de la or#ani9acin empresarial en pa5ses de
econom5a capitalista y mi(ta! se puede distin#uir las de empresario individual! sociedad de personas de
responsabilidad limitada! sociedad annima y corporacin y la or#ani9acin cooperativa o comunitaria. )n la
primera de ellas! actAan los individuos a t5tulo personalF las restantes se conocen le#almente en todo el mundoF
desde el derecDo romano! con la denominacin de personas jur5dicas! morales o abstractas.
+odas ellas adoptan distintas "ormas y caracter5sticas y est8n re#idas por normas le#ales! tributarias! de
"iscali9acin! administrativas! etc. Iue de DecDo son distintas unas de otras. +ambi*n pueden ser di"erentes
dependiendo de la normativa le#al e(istente en cada pa5s.
Adem8s del an8lisis sobre el tipo de sociedad o compa05a :ue podr5a "ormarse selectivamente para la
implementacin del proyecto de acuerdo con sus caracter5sticas propias! deber8n tenerse en cuenta los e"ectos
:ue la le#islacin le impone al proyecto. Por consi#uiente! deber8 determinarse como podr5an ellos a"ectar a los
"lujos! mediante un proceso de cuanti"icacin e incorporacin de ellos en la evaluacin. 'e esta "orma ad:uiere
relevancia el an8lisis le#al! especialmente en lo :ue dice relacin con la locali9acin! estudio t*cnico!
"inanciamiento y or#ani9acin.
1ecomendaciones sobre la de"inicin de la "orma le#al de la empresa u or#ani9acin. .e deben anali9ar las
ventajas y desventajas! los re:uisitos para su constitucin le#al.
<:
GUA PARA EL DESARROLLO DEL ESTUDIO JURDICO DE LA EMPRESA
)ntre los aspectos :ue condicionan una constitucin jur5dica se tienenE
)l 8nimo o no de lucro.
)l tama0o del proyectoE
)l nAmero participantes con aportacin
)l monto! la "orma de aportacin! las e(pectativas de los aportes! acerca de la participacin en la
administracin de la empresa y el retorno de la inversinE
+asas de impuestos aplicables en los tipos de empresasE
$a responsabilidad deseada por los socios ante terceros! acerca de las operaciones y resultado de la
empresaE
$as e(pectativas de crecimientoE
$os aspectos le#ales #enerales m8s importantes relacionados con la locali9acin del proyecto son los si#uientesE
E-+"'), '$ +J+"5,- '$5 PG)$ %#J(Q! :ue incluye el estudio y determinacin de vi#encia del dominio la
e(istencia eventual de .i!otecas! litigios! !ro.i#iciones y grav-menes :ue podr5an al terreno de locali9acin
optima como impuestos sobre predios o terrenos! calcular sobre avalAos "iscales de car8cter o"icial.
D$+$%3)#*)1 '$ ,+%,- 4#!,- '$ contribucin territorial y las e(enciones :ue podr5an "avorecerle.
D$+$%3)#*)1 '$ 5,- !#-+,- ,+#%)#5$-, '$ +%#-0$%$*)#, )-*%)4*),$-! etc. :ue a"ectan a la
ad:uisicin del terreno ele#ido! en el caso de su compra.
A&5)-)- '$ 5# -)+"#*)1 '$ 5,- +$%%$,- #'2#*$+$-! estableciendo la posible e(istencia de derecDos :ue
puedan tener los propietarios vecinos y :ue de al#una manera puedan a"ectar al costo del proyecto ;derecDo
de a#ua! demarcacin de limites! construcciones! medianeras y aspectos similares-.
D$+$%3)#*)1 '$ 5,- R,,%#%),- '$ 5,- 4%,0$-),#5$- O"$ $0$*+N$ ')*R, $-+"'),.
A&5)-)- '$ 5,- '$%$*R,- '$ 4%,4)$'#'. )ste estudio resulta principalmente v8lido en proyectos cuya
complejidad y enver#adura comprometen el derecDo de otros en torno a las connotaciones de
implementacin del proyecto. Por ejemplo! en el tra9ado de un "errocarril metropolitano! :ue utili9a el
subsuelo para su recorrido! deber5a estudiarse la propiedad del subsuelo! los derecDos :ue le podr5an
pertenecer a los servicios de a#ua! alcantarillado! tel*"onos y otros :ue tambi*n utili9an el subsuelo! el
acceso al "errocarril a trav*s de edi"icaciones particulares! etc.
Por ejemplo! un caso similar ocurre con la construccin de una central Didroel*ctrica! en donde se debe estudiar
le#almente las implicaciones :ue su construccin si#ni"ica! puesto :ue probablemente se utili9ar8n a#uas sobre
las cu8les e(isten derecDos de terceros! la construccin y uso de caminos :ue deben pasar por terrenos privados!
la creacin de servidumbres de terrenos vecinos! etc.
)n el estudio t*cnico tambi*n puede e(istir la necesidad de e"ectuar un estudio e(cautivo de al#unas
6#%)#G5$- 5$!#5$- O"$ #0$*+# # 5# +$*,5,!J# '$5 4%,2$*+,.
E-+"'), '$ 5# 5$!)-5#*)1 +%)G"+#%)# 2 4,-)G5$- 0%#O")*)#- , 4#!,- '$ '$%$*R,- o re#al5as por uso de
patentes! marcas u otras obli#aciones e(istentes en los pa5ses e(portadores de ma:uinaria y tecnolo#5a! a "in
de establecer las alternativas mas convenientes de ad:uisicin de ma:uinarias y e:uipos de acuerdo con los
estudios indicados en la in#enier5a del proyecto.
E5 0)#*)#3)$+, '$5 4%,2$*+, tambi*n esta condicionado por normas le#ales :ue re#ulan tanto la
intermediacin "inanciera como las operaciones bancarias. )l an8lisis debe incluir los si#uientes aspectosE
<;
)studio de la le#islacin bancaria nacional.
An8lisis de las normas :ue re#ulan las operaciones de cr*dito.
An8lisis de las disposiciones sobre comercio e(terior.
'eterminacin de las "ran:uicias! est5mulos! incentivos "inancieros! etc. Iue podr5an obtenerse
para los bienes y servicios :ue producir8 el proyecto.
)studio de la le#islacin e(tranjera en torno a la importacin de bienes! materias primas!
"ran:uicias :ue le corresponder5a percibir al e(portador! etc.
$a implementacin de un proyecto puede si#ni"icar la participacin de varias entidades de distinta naturale9a
jur5dica. 'eber8! por tanto! considerarse las connotaciones le#ales :ue se derivan de esa participacin. Para ello
es necesario lo si#uienteE
W )studio le#al de las relaciones entre las distintas instituciones participantes.
W )stablecimiento de las normas le#ales contractuales :ue re#ir8n la relacin interactiva de las instituciones.
W An8lisis de las especi"icaciones por las cuales cada institucin establece sus derecDos y deberes! tanto
"inancieros como administrativos.
W 'eterminacin de los costos :ue estas operaciones le#ales si#ni"ican para el proyecto! con el objeto de
incorporarlos en los "lujos correspondientes.
// 4#-,- 4#%# *%$#% $34%$-# -, 5,- -)!")$+$-@
1. 1eunir socios para crear empresa ;personas jur5dicas-.
2. ?eri"icar ante! la .ecretar5a de Gobernacin :ue no e(iste un nombre o ra9n social i#ual o similar ;personas
naturales o jur5dicas-.
3. )laborar minuta de constitucin y presentarla ante @otario ;personas jur5dicas con datos b8sicosE nombre o
ra9n social! objeto social! clase de sociedad! socios! nacionalidad! duracin! domicilio! aportes de capital!
representante le#al y "acultades! distribucin de utilidades y causales de disolucin-.
%. Obtener escritura pAblica en notar5a.
,. 1e#istrar la sociedad en el re#istro pAblico de la propiedad y del comercio. 1e:uisitosE copia distinta a la
primera de la escritura pAblica de constitucin de la sociedad! dili#enciar "ormulario de matr5cula para
establecimientos de comercio ;si los tiene- y=o sucursales y a#encias nacionales! se#An el caso. $a renovacin se
Dace cada a0o en el primer trimestre.
4. Gacer los tr8mites de alta en la .ecretar5a de Gacienda y Cr*dito PAblico para la obtencin del 1e#istro
Federal de Causantes ;1.F.C.-
&. niciar los re#istros de libros de contabilidad en la c8mara de comercioE 'iario! mayor y balances! inventarios!
balances y actas. Gora es posible cumplir el re:uisito a trav*s de un so"tZare contable.
6. 3antener las autori9aciones y licencias de operacin y comerciali9acin :ue le#almente se re:uieran de
acuerdo a la naturale9a de las actividades de la empresa! incluidos permisos ante .)3A1@AP! as5 como los
re#istros y autori9aciones asociadas al impacto ambiental.
7. Obtener el nAmero patronal del 3...
1/. nscribir a los trabajadores en 3..! en las administradoras de "ondo de pensiones ;AFO1)-
11. Obtener los re#istros ante las c8maras de industria! comercio y otras :ue se re:uieran.
)sta rese0a de pasos de le#ali9acin de"initivamente son solo un #rupo de #eneralidades! no son las Anicas!
otras constancias y permisos depender8n del #iro de la or#ani9acin o empresa.
<<
SUB7UNIDAD ;7:
EL ESTUDIO FINANCIERO.
Con todo lo anterior! en esta parte de la evaluacin! recae la decisin pr8cticamente "inal de invertir o no Dacerlo!
ya :ue se anali9a s5 Da de ser buen ne#ocio o no! por lo tanto esta etapa se basan en t*cnicas "undamentales de
evaluacin! :ue toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo! tales t*cnicas sonE tasa interna de rentabilidad!
el valor presente neto! rendimiento contable medio! periodo de recuperacin descontado e 5ndice de
recuperacin.
)l objetivo del an8lisis "inanciero tiene como "inalidad aportar una estrate#ia :ue permita al proyecto alle#arse de
los recursos necesarios para su implantacin y contar con la su"iciente li:uide9 y solvencia! para desarrollar
ininterrumpidamente operaciones productivas y comerciales. )l an8lisis "inanciero aporta la in"ormacin necesaria
para estimar la rentabilidad de los recursos :ue se utili9ar8n! susceptibles de compararse con las de otras
alternativas de inversin.
E-+#',- 0)#*)$%,- "+)5)(#',- 4#%# $5 #&5)-)-@
<>
<8sicamente el tipo de estados "inancieros :ue se utili9a en *ste estudio son estados "inancieros pro "orma! en
donde! estos tienen como objetivo pronosticar un panorama "uturo del proyecto y se elaboran a partir de los
presupuestos estimados de cada uno de los rubros :ue intervienen desde la ejecucin del proyecto Dasta su
operacin. $os estados "inancieros pro "orma representativos necesarios para *ste an8lisis sonE E-+#', '$
%$-"5+#',-, B#5#*$ G$$%#5 2 E-+#', '$ C#3G),- $ 5# S)+"#*)1 F)#*)$%#.
ESTADO DE RESULTADOS.
$as proyecciones de los estados "inancieros se calculan para un cierto nAmero de a0os! con el objeto de permitir
un an8lisis de comportamiento "uturo del proyecto. )l nAmero de a0os depender8 de la clase de empresa :ue se
emprenda con la posibilidad de estimar dicDas proyecciones lo m8s ape#ado a la realidad. Obviamente las bases
para llevar a cabo la elaboracin de los estados "inancieros pro "orma sonE la elaboracin del pro#rama de
inversin! la determinacin de la estructura "inanciera del proyecto! la determinacin de las "uentes y condiciones
de "inanciamiento y la estimacin de los in#resos y e#resos del proyectoL.A continuacin se presenta de manera
es:uem8tica la estructura de estos estados "inancieros en t*rminos #en*ricos.
E-+%"*+"%# '$5 E-+#', '$ R$-"5+#',-
Presupuesto de n#resos por ventas \ Presupuesto de Costos de produccin
] U+)5)'#' B%"+#
7 Presupuesto de Gastos Administrativos y de ?entas
] U+)5)'#' '$ O4$%#*)1
7 Presupuesto de Gastos Financieros
] U+)5)'#' #+$- '$ ISR 2 PTU
7 Presupuesto de mpuestos .obre la 1enta y 1eparto de Utilidades
] U+)5)'#' N$+#
FuenteE Con base a @acional Financiera! KGu5a para la Formulacin y )valuacin de Proyectos de
)l )stado de 1esultados! tambi*n conocido como Cuenta de 1esultados! o )stado ;o Cuenta- de Ganancias y
P*rdidas! es un in"orme "inanciero :ue muestra los in#resos y #astos :ue Da obtenido una empresa a lo lar#o de
su ejercicio econmico.
)jemplos de in#resos son las ventas! dividendos! in#resos "inancieros! etc.
)jemplos de #astos son el consumo de mercader5as! #astos de personal! #astos "inancieros! depreciaciones!
impuestos! etc.
$a di"erencia entre los in#resos y los #astos se le conoce como bene"icio ;cuando los in#resos son mayores :ue
los #astos- o como p*rdida ;cu8ndo los #astos son mayores :ue los in#resos-.
A di"erencia del Flujo de Caja! el )stado de 1esultados muestra los in#resos y #astos en el momento en :ue se
producen! con independencia del momento en :ue se Da#an e"ectivos los cobros o pa#os! por ejemplo! re#istra
una venta o una compra en el momento :ue se produ9ca! aun:ue *sta se cobre o se pa#ue meses despu*s.
$a importancia del )stado de 1esultados es :ue *ste nos permite anali9ar la situacin "inanciera de la empresa!
por ejemplo! al comparar di"erentes escenarios en donde la produccin Daya aumentado o disminuidoF o! en el
caso de un )stado de 1esultados Proyectado ;tambi*n conocido como Presupuesto Operativo-! al mostrarnos las
proyecciones de los "uturos in#resos y e#resos :ue obtendr8 la empresa! nos permite conocer la "utura
rentabilidad del ne#ocio y! por tanto! su viabilidad.
?eamos a continuacin un ejemplo sencillo de cmo elaborar un )stado de 1esultados ProyectadoE
Una empresa manu"acturera cuenta con los si#uientes datosE
Proyecciones de ventasE eneroE 6,///! "ebreroE 66///! mar9oE 7////! abrilE 72///.
Proyecciones de costo de produccinE eneroE %&///! "ebreroE ,1///! mar9oE ,////! abrilE ,2///.
$os #astos de administracin y ventas son el 2/[ de las proyecciones de ventas.
<C
$a depreciacin es del 1/[ de los costos de produccin.
Proyecciones de los intereses por un pr*stamos obtenidoE eneroE 7//! "ebreroE &,/! mar9oE 4//! abrilE
%,/.
)l impuesto es el 2/[ de la utilidad disponible.
BALANCE GENERAL 5 P4%, 0,%3#Q
Conocido como balance #eneral pro "orma contiene los rubros :ue constituir8n los activos de la empresa! es
decir! los bienes ad:uiridos y pasivos para reali9ar el proyecto.
E-+%"*+"%# '$5 B#5#*$ G$$%#5
R$*"%-,- U+)5)(#*),$-
Activo Circulante Pasivo Circulante
Activo Fijo y
Activos di"eridos
Pasivo de $ar#o Pla9o
Capital Contable
R$-4$*+, # 5,- %"G%,- O"$ *,34,$ *#'# *"$+# -$ '$G$ *,+$345#%E
A*+)6,- '$ 5# $34%$-#.
Activo circulante. .on los bienes y recursos :ue se pueden convertir r8pidamente en e"ectivo! dentro de los
cuales se tienen e"ectivo en caja y bancos! cuentas por cobrar! inventarios y valores ne#ociablesF
Activo "ijo. .on los bienes "5sicos o tan#ibles :ue se utili9an el la actividad productiva y comercial de la empresa
tales como terreno! edi"icios y construcciones! ma:uinaria y e:uipo! e:uipo de transporte! e:uipo de o"icinaF
Activo di"erido. .on los bienes intan#ibles necesarios para constituir y operar la empresa y :ue son Atiles
e(clusivamente a *sta tales comoE costos de estudios y proyectos! #astos notariales! #astos preoperativos!
instalaciones! etc.
P#-)6,- '$ 5# E34%$-#.
Pasivo a corto pla9o ;menor de un a0o-. )st8n constituidos por a:uellas deudas :ue la empresa tiene
obli#acin de pa#ar en un pla9o no mayor de un a0o tales como cr*ditos bancarios a corto pla9o! cr*ditos de
proveedores e insumos! amorti9acin anual de cr*ditos de lar#o pla9o! provisin para impuestos y reparto de
utilidadesF
<D
EMPRESA
Per5odoE
E$%, F$G%$%, M#%(, AG%)5
6,!///./ 66!///./ 7/!///./ 72!///./
%&!///./ ,1!///./ ,/!///./ ,2!///./
36!///./ 3&!///./ %/!///./ %/!///./
1&!///./ 1&!4//./ 16!///./ 16!%//./
%!&//./ ,!1//./ ,!///./ ,!2//./
14!3//./ 1%!3//./ 1&!///./ 14!%//./
7//./ &,/./ 4//./ %,/./
1,!%//./ 13!,,/./ 14!%//./ 1,!7,/./
3!/6/./ 2!&1/./ 3!26/./ 3!17/./
12!32/./ 1/!6%/./ 13!12/./ 12!&4/./
UTILIDAD ANTES DE
mpuesto a la renta ;2/[-
UTILIDAD NETA
Gastos adm. y de ventas
'epreciacin ;1/[ C.
produccin-
UTILIDAD OPERTIVA
ntereses
V$+#- $+#-
C,-+, '$ 4%,'"**)1
UTILIDAD BRUTA
ESTADO DE RESULTADOS KO DE PRDIDAS Y GANANCIASL
Pasivo a lar#o pla9o. )st8 "ormado por las deudas :ue la empresa tiene obli#acin de pa#ar en un pla9o
mayor de un a0o tales como cr*ditos a mediano y lar#o pla9o! obli#aciones! acreedores Dipotecarios.
E5 *#4)+#5 *,+#G5$.
Para el proyecto estar8 constituido porE
Capital social o las aportaciones e"ectivas de los socios!
1eservas le#ales y
.uper8vit o '*"icit netos :ue resulten de la operacin.
E-+#', '$ C#3G), $ 5# S)+"#*)1 F)#*)$%#
.u "inalidad es prevenir como su nombre lo dice! de donde se ori#inan y en :ue se invierten tales "lujos dentro de
la misma operacin de la empresa! al i#ual :ue el estado de p*rdidas y #anancias es un estado "inanciero
din8mico :ue proporciona tal in"ormacin de la empresa por periodos determinados.
)l saldo obtenido del primer per5odo! :ue debe ser positivo! se anota para el per5odo subsi#uiente en :ue ser8
sumado a los in#resos! a *stos se restar8n los e#resos para as5 obtener el saldo "inal del si#uiente lapso! cuando
el saldo "inal es ne#ativo! si#ni"ica :ue Day insu"iciencia de in#resos! en cuyo caso! deber8 optarse por
incrementar las aportaciones de los socios! o "inanciarse con m8s cr*ditos! mismos :ue interactAan con el c8lculo
de tablas de amorti9aciones! esto es! Dasta lle#ar a un e:uilibrio entre el "inanciamiento con sus costos impl5citos
y los "lujos de entrada y salida :ue se aplican en *ste estado "inanciero.
Cuando el saldo es positivo! debe tenerse en cuenta :ue sea el m5nimo indispensable para Dacer "rente a los
#astos inmediatos del si#uiente per5odo! ya :ue puede cometerse en error de estar considerando inversin en
e(ceso de recursos! lo cual tiene costos "inancieros.
EH$345, '$ 5,- %"G%,- O"$ )+$!%# $5 E-+#', '$ C#3G), $ 5# S)+"#*)1 F)#*)$%#
O%J!$$- .EE< .EE>
Utilidad 12, 12,
Gastos de 'epreciacin 4/ &,
Fondos de Operacin 16, 17,
Aumento de Pasivo
Aumento de Capital Contable 7/
S"3# '$ O%J!$$- 2&, 17,
Aplicaciones
nversin en Activos de $P 2,/ 1//
nversin en Capital de +rabajo 1// ,/
Amorti9acin de Pasivo
Pa#o de 'ividendos
S"3# '$ #45)*#*),$-. 3,/ 1,/
O%J!$$- M A45)*#*),$- 2 &, %,
.aldo nicial en Caja &, /
.aldo Final en caja / %,
ESTRUCTURA FINANCIERA
$a totalidad de los recursos re:uerida por la inversin del proyecto se clasi"ica contablemente como el activo total
inicial y puede ser "inanciado 5nte#ramente con recursos propios provenientes de los promotores! :ue Dabr8n de
constituirse en accionistasF alternativamente! puede ser "inanciado en parte con recursos propios y en parte con
recursos "inancieros provenientes de los cr*ditos del sistema bancario.
$as aportaciones de los socios o accionistas se computan contablemente como KcapitalL del proyecto o empresa!
en tanto :ue los recursos crediticios se clasi"ican como KpasivosL! de aD5 :ue la i#ualdad "undamental del balance
se de"ina comoE
. ACTIVO S PASIVO T CAPITAL .
$a estructura "inanciera del proyecto consiste en determinar cmo se "inanciar8 el Activo inicial! es decir! :u*
porcentaje corresponden respectivamente al pasivo y al capital! en tal "orma :ue su suma sea i#ual a 1//[ del
>E
activo total! en donde! la estimacin de la inversin total y de los recursos con :ue cuenten los socios para invertir
cuanti"ican impl5citamente la estructura "inanciera del proyecto! estableciendo la necesidad de "inanciamiento para
el proyecto y as5 una estructura "inanciera preliminar determinar8! el instrumento para ne#ociar con las "uentes de
"inanciamiento.
D$ 5#- F"$+$- '$ %$*"%-,-
Parte de la estructura y el pro#rama de inversiones de los activos "ijos! tal :ue con ellos se bus:ue un plan de
"inanciamiento para la obtencin oportuna de los recursos provenientes de "uentes previstas! en donde el estudio
del "inanciamiento! debe incluir un an8lisis de los problemas y limitaciones en moneda! su tipo de cambio! ries#os
sistem8ticos y no sistem8ticos de la misma. )n la aportacin de los socios! se Dacen estimaciones previas de la
rentabilidad sobre inversin en el caso de incorporar a nuevos socios de colocar en el mercado valores de
acciones.
Al#unas condiciones "undamentales :ue deben contemplarse en los "inanciamientos! sonE
W Pla9o de amorti9acin.2 .on los pa#os sistem8ticos y #raduales durante la amorti9acin del pr*stamo.
W Per5odo de #racia.2 )s el tiempo! en a0os! semestres! trimestres o meses! :ue se establece e(clusivamente
para el pa#o de intereses! en el cual no se e"ectAan amorti9aciones de capital.
W Comisiones.2 )s el cobro del servicio al prestatario por un cr*dito bancario. $os principales tipos de comisin
sonE
a- de administracin!
b- de inspeccin y vi#ilancia!
c- de recursos comprometidos no desembolsados.
W +asa de inter*s.2 @ominal! e"ectiva y real.
A&5)-)- '$ 5,- F5"H,- N$+,- '$ E0$*+)6,
$os "lujos netos de e"ectivo derivan del estado de Cambios en la .ituacin Financiera! sea para "ines de
evaluacin de la rentabilidad privada y nacional o social de los proyectos.
)n el "lujo de e"ectivo deben considerarse las tablas de amorti9acin de activos intan#ibles! as5 como las de las
depreciaciones de las dem8s inversiones para poder con"ormar el estado de resultados y deducir las mismas de
los valores de cada activo en el balance! con objeto de re"lejar en cada per5odo el valor neto de dicDos activos.
)s importante se0alar :ue las depreciaciones y amorti9aciones de la inversin aun:ue son consideradas como
in#resos o entradas de recursos! en realidad son costos virtuales en el estado de resultados y aun:ue no #eneran
e#resos! constituyen un "ondo de reposicin de los activos "ijos! en un tiempo tal! :ue es precisamente el
Dori9onte de tiempo contra el cual se mide la inversin.
Para inte#rar un Flujo Neto de E"ectivo del Proyecto se puede utili9ar la si#uiente "rmulaE
. .FNEP S I6$%-)1 T I!%$-,- B%"+,- 7 E!%$-,- B%"+,-. .
F@)P se re"iere al Flujo @eto de )"ectivo del Proyecto en s5 para el a0o KtL el cual se inte#ra mediante la suma de
la inversin total reali9ada en ese a0o! la cual se aplica con si#no ne#ativo ya :ue es una salida de e"ectivo del
proyectoF m8s los in#resos brutos totales durante ese mismo a0o! a lo cual se le restan los in#resos brutos totales
de ese mismo a0o.
)l proyecto tiene un slo "lujo neto de e"ectivo! el cual se destina! a cubrir las obli#aciones productivas y de
operacin! despu*s las "iscales y laborales y "inalmente las "inancieras derivadas de los costos y amorti9aciones
de los pasivos.
'el empresario o del capital social ;FNECS-
)ste "lujo se inte#ra mediante la si#uiente "rmulaE
FNECS + ] ;2 AC.t ^ U@t ^ 't ^ At 2 CFt 2 ACt -
)n dondeE
FNECS ] Flujo @eto de )"ectivo del Capital .ocial en el a0o KtL
ACS ] Aportaciones de Capital .ocial en el a0o KtL
>/
UN ] Utilidad @eta en el a0o KtL
D ] 'epreciacin del Activo "ijo en el a0o KtL
A ] Amorti9aciones del Activo di"erido en el a0o KtL
CF ] Costo Financiero
AC ] Amorti9acin o pa#os de cr*ditos de corto y lar#o pla9os cubiertos en el a0o KtL
+anto en el caso del F@) del proyecto en s5! como el del capital social o empresario! la "orma en :ue dicDo "lujo
:ueda representado es como una serie cronol#ica de valores monetarios! con si#nos ne#ativos y positivos! por
unidad de tiempo! tal como se presenta a continuacinE
AB, FNE
E 7 I
/ T Y
/
. T Y
.
@ @
T Y
C,')*),$- F)#*)$%#-
)n "uncin de la capacidad "inanciera de los socios! se de"inen de las necesidades de "inanciamiento e(terno! en
donde! es importante resaltar :ue! por una parte se tienen las condiciones crediticias :ue soporta el proyecto! de
acuerdo al "lujo neto de e"ectivo y por otra se tienen las condiciones crediticias :ue o"recen las instituciones
"inancieras! en donde! es "undamental apalancarse Dasta el momento en :ue ma(imice el 1endimiento sobre la
inversin propia! punto del cual se llamaE punto de e:uilibrio "inanciero.
)n dondeE
I ] nversin inicial
Y ] n#resos netos
)n conclusin! la conjuncin de los presupuestos de in#resos y e#resos del proyecto! y el presupuesto de o
pro#rama de inversiones! sirven de base para determinar la estructura "inanciera m8s conveniente! y se est8 con
ello en posibilidad de "ormular el "lujo de e"ectivo! :ue permite elaborar los estados "inancieros pro"orma y la
evaluacin correspondiente.
Finalmente! en lo :ue al an8lisis "inanciero se re"iere! una ve9 :ue se tienen los "lujos de e"ectivo! con el au(ilio
del >ndice de rentabilidad 1! 1endimiento Contable 3edio 1C3! per5odo de 1ecuperacin P1! Periodo de
1ecuperacin 'escontado P1'! +asa nterna de 1entabilidad +1! y el ?alor Actual @eto ?A@ principalmente! se
lle#ar8 a la determinacin de la "actibilidad "inanciera del proyecto. )stas determinaciones! dada su enorme
relevancia se tratar8n por separado y ampliamente en la .ub2Unidad %
Aun:ue en la mayor5a de los casos! Dasta a:u5 ser5a su"iciente para determinar :ue un proyecto de inversin sea
privado o pAblico es "actible! en al#unos proyectos! aAn puede Daber otros "actores :ue de no evaluarlos
correctamente! podr5an ecDar a tierra todo lo anteriormente se0alado.
A&5)-)- '$ ,+%,- 0#*+,%$-.
)stos "actores! dependen de la situacin espec5"ica de un proyecto o una empresa y no siempre son "8ciles de
predecir ni se puede :ue un nuevo proyecto este a salvo de estos.
F#*+,%$- 0,%+")+,-
$o de mayor impacto en nuestra *poca! son los "actores vecinales y sobre todo! "actores del medioambiente! en
donde se busca :ue los proyectos no a"ecten el medio amiente! por lo tanto se#An sea! pueden implicar
cuantiosos recursos en dicDo estudio! tr8mites e implementaciones tales como descar#as residuales! emisiones
de #ases! emisiones de polvos! desecDos inor#8nicos! desecDos or#8nicos! ruido! etc. lo cual en su conjunto!
puede parar cual:uier proyecto :ue no lo Daya previsto.
R)$-!, S)-+$3&+)*,
>.
Aun:ue en el apartado de las K"uentes de recursosL ya se mencion! *ste "actor por s5 solo y m8s all8 de los
recursos! en la actualidad es "undamental! ya :ue aun:ue previamente desde el estudio de mercado se pudo
Daber ido revisando! nos arroja el momento espec5"ico del entorno empresarial! de la estabilidad econmica!
pol5tica y social propicio o no propicio para lan9ar el proyecto en ese momento! es decir! lo :ue Dace tres meses
pudo Daber sido positivo! despu*s por ejemplo de unas elecciones turbulentas :ui98 ya no lo sea.
A:u5 se pone a prueba al#o importanteE M$a idea es rentableN!. Para saberlo se tienen tres presupuestosE
?entas!
nversin!
Gastos.
Iue salieron de los estudios complementarios. Con esto se decidir8 si el proyecto es viable! o si se necesita
cambios! como por ejemplo! si se debe vender m8s! comprar ma:uinas m8s baratas o #astar menos.
Gay :ue recordar :ue cual:uier KcambioL en los presupuestos debe ser realista y alcan9able! si la #anancia no
puede ser satis"actoria! ni considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto ser8 Kno
viableL y es necesario encontrar otra idea de inversin. As5! despu*s de modi"icaciones y cambios! y una ve9
se#uro de :ue la idea es viable! entonces! se pasara al Altimo estudio.
SUB7UNIDAD ;7;
ESTUDIO ECONMICO Y DE INVERSIN
)sta sub2unidad en s5 misma! a juicio de mucDos especialistas podr5a considerarse una Unidad completa. $a
ra9n es :ue compendia in"ormacin perteneciente a los estudios previos y como instrumento de re"erencia para
toma de decisiones suele ser un documento muy amplio y muy rico en datos! c8lculos predeterminables m8s una
variedad amplia de nuevos valores #enerados a partir de las ci"ras y c8lculos previos.
)l objetivo de *ste estudio! es ordenar y sistemati9ar la in"ormacin de car8cter monetario :ue proporcionan las
etapas anteriores y elaborar cuadros anal5ticos :ue sirven de base para la evaluacin "inanciera. $as bases de el
estudio econmico son los costos totales y de la inversin inicial cuyo ori#en son los estudios mercado y el de
in#enier5a! ya :ue los costos de operacin y de inversin inicial! dependen de la produccin planteada y la
>9
tecnolo#5a seleccionadaF posteriormente se desarrollan c8lculos de la depreciacin y amorti9acin de toda la
inversin inicial! el c8lculo de Capital de +rabajo.
.e calcula el punto de e:uilibrio :ue es la cantidad m5nima econmicamente :ue se producir8F considerando una
tasa de rendimiento m5nima aceptable de acuerdo al costo de oportunidad se descuentan los "lujos netos de
e"ectivo! en donde! los "lujos provienen del estado de resultados proyectados del Dori9onte de tiempo
seleccionado. .5 acaso se plantea al#An "inanciamiento e(terno! es necesario seleccionar un plan del mismo y se
muestra su c8lculo tanto en la "orma de pa#ar intereses como en la "orma de pa#ar el capital! tal es el caso de
tablas de amorti9acin.
$a parte del an8lisis econmico pretende determinar cu8l es el monto de los recursos econmicos necesarios
para la reali9acin del proyecto! cu8l ser8 el costo total de la operacin del mismo incluyendo "unciones de
produccin! administracin! "inanciamiento y ventas. C se con"rontan estos datos contra los in#resos de la
empresa de acuerdo a un pro#rama d produccin y ventas. )l objetivo ser8 determinar las utilidades resultantes
de una operacin antes y despu*s del proyecto.
D$+$%3)#*)1 '$ *,-+,-
$os costos son los desembolsos en e"ectivo o en especie :ue se Dan DecDo en el pasado! se Dacen en el
presente o se Dar8n en "uturo ya sean tan#ibles o en "orma virtual. 'entro de los cuales e(isten varios tipos de
costosE
C,-+,- '$ 4%,'"**)1! est8n "ormados por los si#uientes elementosE materias primas! mano de obra
directa! mano de obra indirecta! materiales indirectos! costos de lo insumos! costos de mantenimiento! y
"inalmente car#os por depreciacin y amorti9acin.
)n este apartado! se debe investi#ar! detallar y or#ani9ar toda la in"ormacin relacionada con los #astos y
procesos asociados a los conceptos producidos por la empresa. )n el caso de las or#ani9aciones de servicios!
ser8n todos los recursos y conceptos necesarios para llevara buen t*rmino su objetivo empresarial.
)n esta seccin podemos dise0ar o utili9ar al#unos "ormatos est8ndar muy Atiles para visuali9ar esta in"ormacin.
C,-+,- '$ A'3))-+%#*)1! son los costos provenientes de reali9ar la "uncin de administracin dentro
de la empresa! incluye direcciones o #erencias de planeacin! investi#acin y desarrollo! recursos
Dumanos y seleccin de personal! relaciones pAblicas! "inan9as o in#enier5a! as5 como los
correspondientes de depreciacin y amorti9acin :ue en su ejercicio estos produ9can.
$os *,-+,- '$ #'3))-+%#*)1 provienen para reali9ar la "uncin de administracin en la empresa. .in
embar#o! tomado en un sentido amplio! no solo si#ni"ica los sueldos del 'irector General y del Gerencia
tambi*n incluye el de los contadores! au(iliares! secretarias! as5 como los #astos de o"icina en #eneral. Una
empresa de cierto tama0o puede contar con direcciones o #erencias de plantacin! investi#acin y
desarrollo! re"uer9os Dumanos y seleccin del personal! relaciones pAblicas! "inan9as o in#enier5a ;aun:ue
este costo podr5a car#arse a produccin-. )sto implica :ue "uera de las otras dos #randes 8reas de una
empresa! :ue son 4%,'"**)1 y 6$+#-! los #astos de todos los dem8s departamentos o 8reas ;como lo
mencionados- :ue pudieran e(istir en una empresa se car#aran a KadministracinL y Kcostos #eneralesL.
1ecuerde :ue tambi*n deben incluirse los correspondientes car#os por depreciacin y amorti9acin! como se
mencion en el p8rra"o previo.
C,-+,- '$ V$+#! son los #enerados en el 8rea de ventas! incluye los #astos de Dacer lle#ar el producto
al intermediario o consumidor! actividades de investi#acin y el desarrollo de nuevos mercados o de
nuevos productos adaptados a los #ustos y necesidades de los consumidores! el estudio de
estrati"icacin del mercado! las cuotas y el porcentaje de participacin de la competencia en el mercado!
la adecuacin de la publicidad :ue reali9a la empresa y el estudio de tendencia de las ventas entre otros.
'esarrollando m8s este concepto tenemos el si#uiente resumen.
Cuando se Dace una venta! por ejemplo de X1//.///! no todo es utilidad para el :ue vende! puesto :ue! para
poder vender ese valor! debi Daberse producido o comprado un bien! para lo cual Dubo necesidad de incurrir en
un costo! esto es lo :ue se conoce como costo de venta. Por ejemplo! una empresa compr una camisa en
X4/./// y posteriormente la vendi en X1//.///! a:u5 su costo de venta viene a ser de X4/.///! pues debi
incurrir en un costo de X4/./// para poder Dacer una venta de X1//.///.
>:
'eterminar el costo de venta! en principio es al#o muy sencillo! pues todo lo :ue se debe Dacer es restar al valor
de la venta! el valor :ue se invirti en el producto vendido.
Pero cuando se venden #randes cantidades y se manejan multitud de productos! el proceso de determinacin del
costo de venta es mucDo m8s complejo.
$os inventarios son controlados mediante dos sistemas ;.istema de inventarios permanente y .istema de
inventarios peridico-. Cada sistema tiene su propio mecanismo o procedimiento para determinar el costo de
venta. )n el caso del sistema permanente se utili9an di"erentes m*todos de valuacin de nventarios ;3*todo
Peps! 3*todo Ueps! 3*todo del promedio ponderado! 3*todo retail! etc-. )n el sistema peridico se utili9a el
Hue#o de inventarios. )l objetivo de este te(to no es e(poner una clase asociada a la contabilidad! y esta
e(plicacin no se Dace ampliamente! es solo para "ines aclaratorios. .in embar#o! baste decir :ue cada uno de
estos m*todos y=o sistemas! busca determinar el costo de la mercanc5a vendida para lue#o determinar la utilidad
bruta! puesto :ue como ya se Da mencionado! el valor de la venta tiene incluido un costo :ue se debe determinar
para saber cual es el porcentaje de utilidad :ue se esta manejando.
)l precio de venta est8 compuesto por el costo ;Costo de venta- del producto m8s el porcentaje de utilidad
deseado por el vendedor. 'e a:u5 se puede observar la importancia :ue tiene el costo de venta! pues de 'l
de!ende en #uena !arte el !orcenta%e de utilidad! puesto :ue no siempre se puede tener control absoluto sobre el
precio de venta.
.upon#amos :ue una empresa vende un producto A! el cual tiene un precio en el mercado de X.1! ///. )l costo
de venta de ese producto es de X7//! por lo :ue se puede decir :ue el porcentaje de utilidad de la venta es de un
1/[. MIue pasar5a si el vendedor :uiere incrementar su porcentaje de utilidad a un 2/[! pero no puede subir el
precio de venta por :ue la competencia si#ue vendiendo el mismo producto en X1!///N! la Anica alternativa es
disminuir el costo de venta a X6//! y esa es la realidad de mucDas empresas en un mundo #lobali9ado y
competitivo! donde se re:uiere ser m8s productivo y e"ectivo para poder sobrevivir a la competencia.
Un ejemplo de costo de venta
)n primer lu#ar se debe Dacer primero la compra para lue#o poder vender.
.upon#amos :ue se compran 1/ impresoras a un valor de X1!/// cada una.
$a contabili9acin de la compra ser5aE Cuenta '*bito Cr*dito 1%3,/, X 1/!/// 11/,/, X 1/!///
Una ve9 reali9ada la compra se puede proceder a vender! para lo cual suponemos :ue se venden , impresoras a
un valor de X1!3// cada una.
Contabili9acin de la venta Cuenta '*bito Cr*dito 11/,/, X 4!,// %13,/, 4!,//
Contabili9amos el costo de la venta Cuenta '*bito Cr*dito 413, X ,!/// 1%/, X ,!///
Como se puede observar! al inventario entraron 1/ impresoras a X 1!/// ;X1/!///- y lue#o salen ,! las :ue deben
salir del inventario al mismo valor con :ue in#resaron! es decir! a lo mismo :ue costaron ;X,!///-
)n el )stado de resultados :uedar5a as5E
?entas X 4!,//
;2- Costo de venta X ,!///
] Utilidad bruta X 1!,//
Una ve9 determinada la utilidad bruta se procede a se#uir con el proceso de depuracin del estado de resultados
Dasta determinar la Utilidad neta
C,-+,- 0)#*)$%,-! son a:uellos #enerados por cr*ditos documentados para la ejecucin de el
proyecto! parte del mismo o su operacin y cuyos los intereses :ue se deben de pa#ar en relacin con
capitales obtenidos del citado cr*dito. Como nota de re"erencia se sabe :ue actualmente las leyes de
>;
ciertos pa5ses permiten Dacer deducciones de impuestos del di"erencial entre el costo "inanciero y la
in"lacin sucedida en el mismo periodo.
$os costos "inancieros son las retribuciones :ue se deben pa#ar como consecuencia de la necesidad de contar
con "ondos para mantener en el tiem!o los activos :ue permitan el "uncionamiento operativo de la compa05a.
'icDos activos usualmente re:uieren "inanciamiento! es as5 :ue e(isten "ormas de disponer de recursos para
sostener dicDos activos! a trav*s de terceros ;acreedores- o propietarios ;due0os-! :ue aportan dinero ;pasivos y
patrimonio neto! respectivamente! se#An la ptica contable- :uienes re:uerir8n una compensacin por otor#ar
ese recurso! dado :ue el dinero tiene un valor en el tiempo. 'icDa compensacin se llama inter*s y para la
empresa :ue recibe los "ondos representa un costo. Costo de "inanciacin )s el correspondiente a la obtencin
de "ondos aplicados al ne#ocio. Por ejemploE ntereses pa#ados por pr*stamos. Comisiones y otros #astos
bancarios. mpuestos derivados de las transacciones "inancieras
P%$-"4"$-+,-. Ca :ue se tiene el sistema de costos! los presupuestos! son los planes "ormales escritos
en t*rminos monetarios! con lo cual se determinan la trayectoria "utura del proyecto en aspectos como
ventas! costos de produccin! los #astos de administracin y ventas! as5 como de costos "inancieros.
$os tipos de presupuestos para la elaboracin de un estudio "inanciero son de cuatro tipos! dentro los cuales
destacanE
a- 'e )6$%-)1! los cuales por su naturale9a pueden ser "ija! di"erida! circulante o capital de trabajoF
b- 'e )!%$-,- '$ ,4$%#*)1 de producto;s-! principal ;es-! subproductos y otrosF
c- 'e $!%$-,- '$ ,4$%#*)1 :ue incluyen de costos de produccin! de #astos de administracin! de #astos
de venta y de #astos "inancierosF
d- 'e )34"$-+,- y P+U.
Como se puede observar! en el estudio econmico! uno de los momentos de m8s desarrollo corresponde a la
tarea de elaboracin de presupuestos.
I6$%-)1 ))*)#5. $a valoracin de la inversin inicial! comprende la ad:uisicin de todos los activos "ijos
y di"eridos necesarios para iniciar las operaciones de la empresa! esto es! a e(cepcin del capital de
trabajo.
Una clasi"icacin amplia de las inversiones puede ser en bienes e insumos para la produccin! e:uipamientos e
in"raestructura! desarrollo e investi#aciones con las si#uientes acepciones.
A. PRODUCCIN DE BIENES
1. Primarios
2. .ecundarios
B. PRODUCCIN DE SERVICIOS@
1. n"raestructura esencial para el desarrollo de la sociedad ;"5sica-.
2. n"raestructura social necesaria para el desarrollo de la poblacin.
3. Para satis"acer necesidades privadas.
C. APLICACIN DE LA INVESTIGACIN@
1. 'e ciencias b8sicas
2. 'e las diversas in#enier5as.
.in embar#o! la si#uiente seccin! detalla un es:uema m8s amplio de costos y #astos :ue reduce posibilidades
de omisin en interpretacin en la presentacin de los distintos rubros de e#resos para "ines del estudio de
viabilidad.
UUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUU
CLASIFICACIN DE COSTOS Y GASTOS POR APARTADO PARA SER DETALLADOS DENTRO DEL
DOCUMENTO O ESTUDIO DE VIABILIDAD.
INVERSIONES
.e re"iere al detalle de a:uellas partidas debidamente cate#ori9adas :ue tendr8n una aplicacin y uso en el lar#o
pla9o.
><
B)$$- '$ *#4)+#5. .e contemplan a:uellos bienes destinados a la produccin de bienes y servicios! y :ue no se
incorporan a los bienes producidos ni se trans"orman en el proceso productivo. .u"ren el des#aste propio por su
utili9acin! por ejemploE
)di"icios!
Galpones!
3a:uinas!
):uipamiento industrial!
):uipo in"orm8tico!
):uipo de comunicaciones y
):uipo de transporte.
I-+#5#*),$-E Adem8s del componente "5sico y de materiales! incluye en las asi#naciones bienes la mano de
obra necesaria para la puesta en marcDa y=o "uncionalidad de los bienes de capital! por ejemploE
nstalaciones el*ctricas!
nstalaciones de a#ua!
nstalaciones de #as!
nstalaciones de tratamiento de desperdicios!
Obras civiles menores para soporte 2pisos! carpetas! pilotes! revo:ues! pintura2!
)stanter5as y mobiliarios.
R$*"%-,- H"3#,-E .e re"iere a la mano de obra! estrictamente necesaria para la puesta en marcDa del
proyecto! e(ceptu8ndose el valor de mercado del tiempo dedicado por el emprendedor
C,-"5+,%J# 2 S$%6)*),-E servicios pro"esionales necesarios de contratar para la puesta en marcDa del proyecto.
1ecuerde :ue no necesariamente "orman parte del valor del proyecto a bene"iciar.

C#4#*)+#*)1E .e re"iere a la implementacin de acciones de "ormacin de los recursos Dumanos :ue actuaran a
partir de la puesta en marcDa del proyecto. $os #astos de capacitacin no podr8n superar el 2/[ del valor total
del proyecto.
C#4)+#5 '$ T%#G#H,E Comprende y de"ine a:uellos insumos! materias primas y sueldos correspondientes a los
primeros dos meses de operaciones previstas. 'ebe e(plicar el m*todo de c8lculo de insumos y materias primas
re:ueridas.
O+%,- %$*"%-,-E .on a:uellos no comprendidos en los otros detalles de inversin antes descritos pero :ue
corresponden a los conceptos :ue no son costos de operacin! produccin y ventas de corto pla9o! destinados a
dar soporte y viabilidad a la empresa en el lar#o pla9o.
COSTOS Y PRECIOS DE PRODUCCIN.
I-"3,-E .e de"ine as5 a las materias primas! materiales! consumibles! y mano de obra contratada a terceros ;la
mano de obra debe e(presarse en valores nominales constantes y estar valuada a nivel de unidad de producto o
servicio- :ue se incorporan! se trans"orman o se consuman! para obtener la unidad de producto o servicio "inal.
$os mismos deben enumerarse! pudiendo superar los , indicativos. Cuando las unidades son un nAmero elevado
se puede manejar en miles.
'ebe indicarse la cantidad y unidad de medida de cada insumo involucrado en obtener una unidad de producto
terminado. )l costo unitario debe corresponder al de la unidad de producto a servicio! y estar e(presado en
pesos.
E6#-$ 2 $+)O"$+#E .e re"iere a todo el empacado utili9ado en el producto o servicio y :ue constituye la ima#en
"5sica e(terior! y :ue toma contacto con el consumidor o comprador. $a cantidad debe e(presarse en unidades
necesarias para obtener una unidad de producto o servicio "inal. )l costo! corresponde al total por unidad de
producto terminado o servicio "inal! y debe ser e(presado en pesos.
O+%,-E todo elemento no comprendido en insumo o envase y eti:uetas y :ue tiene relacin directa con el
producto "inal o servicio y tiene un costo constante por unidad de venta. ndicar cantidades y aclarar unidad de
medida. )l costo! e(presado en pesos! debe corresponder al de la unidad de medida.
>>
Adem8s de la presentacin de los valores previos! es conveniente :ue en el documento de evaluacin se
presente un ane(o con otra in"ormacin de re"erencia o asociada :ue se su#iere incluya los si#uientes datos y la
"uente de re"erenciaE
W Precios 3)1CA'O @+)1@O ;<rindar la in"ormacin por cada uno de los productos o servicios-.
Precio a "ijarE precio de venta unitario en pesos :ue se establecer8 para la venta del producto o servicio.
Precio de mercado actualE precio de venta unitario en pesos :ue presente actualmente en el mercado un producto
o servicio similar.
W Precios 3)1CA'O )B+)1@O ;<rindar la in"ormacin por cada uno de los productos o servicios-
Precio a "ijarE precio de venta unitario en pesos :ue se establecer8 para la venta del producto o servicio.
PRESUPUESTO DE VENTAS.
.e deber8n detallar las cantidades "5sicas de cada producto o servicio a vender en el mercado interno y e(terno.
Pre"erentemente e(plicando la "orma como se proyectar8n dicDas ventas y producciones! ya sea mensualmente o
por ciclos o temporadas.
)l total de in#resos deber8 corresponderse con la suma de las ventas de todos los productos o servicios en
ambos mercados ;interno y e(terno-.
$a in"ormacin sobre ventas correspondiente al a0o tres y los subsi#uientes! si est8 en par8metros similares o
estables o sin cambios! podr8 presentarse en "orma anual ;sin discriminar mensualmente- para el caso de :ue no
e(istan variaciones o cambios proyectados.
COSTOS DE ESTRUCTURA DE PRODUCCIN Y8O PRESTACIN DE SERVICIOS.
M#, '$ ,G%#E 1epresenta el monto en pesos :ue se estima pa#ar al personal asi#nado al 8rea de produccin.
;@o calcular mano de obra contratada a terceros-.
C,-+,- )')%$*+,- 6#%)#G5$-E ncluye los costos de ener#5a! de servicios y #astos #enerales ;todos variables con
la produccin- asociados al 8rea de produccin.
$a subclasi"icacin de costos en "ijos y variables es muy conveniente pues en los procesos de an8lisis es
indispensable y Atil la determinacin y conocimiento del llamado Punto de ):uilibrio como indicador de re"erencia
sobre los niveles de se#uridad en :ue se manejar8 la or#ani9acin.
A5O")5$%$-E montos a abonarse por el uso de espacios "5sicos asociados a la produccin de los bienes o
prestacin del servicio.
A3,%+)(#*),$-E incluye la amorti9acin de ma:uinaria y e:uipos. $a amorti9acin del inmueble se contempla en
el caso de no e(istir al:uiler.
C,-+,- )')%$*+,- 0)H,-E .on a:uellos costos de ener#5a! servicios! y #astos #enerales necesarios aAn con
niveles cero de produccin o prestacin de servicios.
PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIN.
R$*"%-,- R"3#,-E .e re"iere a los sueldos! aportaciones y contribuciones relacionados con el personal de
administracin.
S$%6)*),- !$$%#5$-E nte#ra los #astos por servicios pro"esionales y otros servicios relacionados con la
administracin y conduccin de la empresa.
M#+$)3)$+,E Comprende los #astos por servicios de mantenimiento a inmuebles! m8:uinas! instalaciones!
e:uipos y veD5culos de todas las 8reas de la empresa.
>C
S$!"%,-E .on todos a:uellos pa#os ori#inados por aplicaciones a se#uros relacionados con los inmuebles!
veD5culos! bienes de produccin y el personal de la compa05a.
I-"3,- ,0)*)# 2 ,+%,- )-"3,-E .on materiales y Atiles de o"icina consumibles como los necesarios para la
operacin de los recursos in"orm8ticos! de librer5a! consumibles! de limpie9a.
O+%,-E todo lo no contemplado en los anteriores.
PRESUPUESTO DE GASTOS DE COMERCIALIZACION.
S"$5',- 0)H,-E ncluye los sueldos! aportaciones y contribuciones necesarias para sostener los e:uipos y
personal de ventas.
C,3)-),$- 4,% 6$+#E .on asi#naciones presupuestadas como pa#o de comisiones y=o est5mulos por ventas al
personal de ventas y distribuidores o representantes. 'epender8 de cada caso "ijar los criterios y "rmulas para el
c8lculo de sus montos.
P"G5)*)'#'E .on #astos en publicaciones y contratacin de medios para di"usin del producto o servicio! d5pticos!
pster! etc.
D)-+%)G"*)1 K05$+$-L@ .on #astos de veD5culos! transportacin y contrataciones re:ueridas para la distribucin del
producto o servicio.
P#%+)*)4#*)1 $ 3)-),$- *,3$%*)#5$-. ncluye las asistencias de personal u otras representaciones en "erias!
e(posiciones! seminarios! simposiums y :ue permiten promover o dar a conocer y divul#ar nuestrosE pasajes!
Doteles! vi8ticos y muestras para viajes a otras provincias o pa5ses para reuniones o "erias.
S$!"%,-E )stos se#uros cubren conceptos o valores relacionados con los bienes y servicios comerciali9ados por
la compa05a.
O+%,- K'$+#55#%LE todos los #astos de comerciali9acin no contemplados en los conceptos anteriores.
COSTOS Y GASTOS DE DEPRECIACIN.
$a depreciacin es un reconocimiento racional y sistem8tico del costo de los bienes! distribuido durante su vida
Atil estimada! con el "in de obtener los recursos necesarios para la reposicin de los bienes! de manera :ue se
conserve la capacidad operativa o productiva del ente pAblico. .u distribucin debe Dacerse empleando los
criterios de tiempo y productividad! mediante al#An m*todo comoE l5nea recta! suma de los d5#itos de los a0os!
saldos decrecientes! nAmero de unidades producidas o nAmero de Doras de "uncionamiento! o cual:uier otro de
reconocido valor t*cnico! :ue debe revelarse en las notas a los estados contables.
V)'# N+)5 2 6#5,% '$ '$-$*R, '$ 5,- G)$$- 2 #*+)6,- 0)H,-.
A menudo es di"5cil estimar la vida Atil y el valor de desecDo o de recuperacin de un activo "ijo! pero es necesario
determinarlo antes de poder calcular el #asto de depreciacin para un per5odo. Por lo #eneral! una compa05a
estima la vida Atil de acuerdo con la e(periencia previa obtenida con activos similares propiedad de la empresa.
$as autoridades "iscales y las distintas a#rupaciones mercantiles establecen pautas para lle#ar a estimaciones
aceptables.
D$4%$*)#*)1 *,+#G5$.
Con e(cepcin de los terrenos! la mayor5a de los activos "ijos tienen una vida Atil limitada ya sea por el des#aste
resultante del uso! el deterioro "5sico causado por terremotos! incendios y otros siniestros! la p*rdida de utilidad
comparativa respecto de nuevos e:uipos y procesos o el a#otamiento de su contenido. $a disminucin de su
valor! causada por los "actores antes mencionados! se car#a a un #asto llamado depreciacin.
$a depreciacin indica el monto del costo o #asto! :ue corresponde a cada periodo "iscal. .e distribuye el costo
total del activo a lo lar#o de su vida Atil al asi#nar una parte del costo del activo a cada periodo "iscal.
>D
)l c8lculo de la depreciacin de un per5odo debe ser coDerente con el criterio utili9ado para el bien depreciado! es
decir! si este se incorpora al costo y nunca es revaluado! la depreciacin se calcula sobre el costo ori#inal de
ad:uisicin! mientras :ue si e(isti revalAo! debe calcularse sobre los valores revaluados. )ste c8lculo deber8
reali9arse cada ve9 :ue se incorpore un bien mejora con el "in de establecer el nuevo importe a depreciar.
Por otro lado! debe considerarse el valor residual "inal valor recuperable :ue ser8 el :ue tendr8 el bien cuando
se discontinAe su empleo y se calcula deduciendo del precio de venta los #astos necesarios para su venta!
incluyendo los costos de desinstalacin y desmantelamiento! si estos "ueran necesarios.
V#5,% O%)!)#5 T R$$6#5"#*),$- *#5*"5#'#- $ +)$34, 7 V#5,% R$-)'"#5 S D$4%$*)#*)1.
Para calcular la depreciacin imputable a cada per5odo! debe conocerseE
Costo del bien! incluyendo los costos necesarios para su ad:uisicin.
?ida Atil del activo :ue deber8 ser estimada t*cnicamente en "uncin de las caracter5sticas del bien! el
uso :ue le dar8! la pol5tica de mantenimiento del ente! la e(istencia de mercados tecnol#icos :ue
provo:uen su obsolescencia! etc.
?alor residual "inal.
3*todo de depreciacin a utili9ar para distribuir su costo a trav*s de los per5odos contables.
MTODOS DE DEPRECIACIN
.e Dan desarrollado varios m*todos para estimar el #asto por depreciacin de los activos "ijos tan#ibles. $os
cuatro m*todos de depreciacin m8s utili9ados sonE
)l de la l5nea recta.
)l de unidades producidas.
)l de la suma de los d5#itos de los a0os.
)l del doble saldo decreciente.
$a depreciacin de un a0o var5a de acuerdo con el m*todo seleccionado pero la depreciacin total a lo lar#o de la
vida Atil del activo no puede ir m8s all8 del valor de recuperacin. Al#unos m*todos de depreciacin dan como
resultado un #asto mayor en los primeros a0os de vida del activo! lo cual repercute en las utilidades netas del
periodo. Por tanto! el contador debe evaluar con cuidado todos los "actores! antes de seleccionar un m*todo para
depreciar los activos "ijos.
MA+,', C#%!, '$ D$4%$*)#*)1
$5nea 1ecta #ual en todos los a0os de vida Atil
Por unidades producidas 'ivide la vida Atil en las unidades producidas
.uma de los d5#itos de los
a0os
3ayor en los primeros a0os
'oble saldo creciente 3ayor en los primeros a0os
MA+,', '$ 5J$# %$*+#
)n el m*todo de depreciacin en l5nea recta se supone :ue el activo se des#asta por i#ual durante cada periodo
contable. )ste m*todo se usa con "recuencia por ser sencillo y "8cil de calcular. )$ m*todo de la l5nea recta se
basa en el nAmero de a0os de vida Atil del activo! de acuerdo con la "rmulaE
Costo \ ?alor de desecDo
]
3onto de la depreciacin para cada a0o de vida del
activo o #asto de depreciacin anual
A0os de vida Atil
$a depreciacin anual para un camin al costo de X 33/!/// con una vida Atil estimada de cinco a0os y un valor
de recuperacin de X 3/!///! usando el m*todo de la l5nea recta esE
CE
X 33/!///
] Gasto de depreciacin anual de X 4/!///
, a0os
Q lo :ue es lo mismo!
1// [
] 2/ [ ( X 3//!/// ;X 33/!///2 X 3/!///- ] X 4/!///
, a0os
MA+,', '$ 5#- ")'#'$- 4%,'"*)'#-.
)l m*todo de las unidades producidas para depreciar un activo se basa en el nAmero total de unidades :ue se
usar8n! o las unidades :ue puede producir el activo! o el nAmero de Doras :ue trabajar8 el activo! o el nAmero de
Silmetros :ue recorrer8 de acuerdo con la "rmula.
Costo \ ?alor de desecDo
]
Costo de depreciacin de una
Dora o Silmetro! por ejemplo B
@Amero de unidades! Doras o
Silmetros usados durante el
per5odo
Unidades de uso! Doras o
Silmetros! por ejemplo
Por ejemplo! supon#a :ue el camin utili9ado en el ejemplo anterior recorrer8 &,!/// Silmetros
apro(imadamente. )l costo por Silmetro esE
X 33/!/// 2 X
3/!/// ] X /.%/= Sm. de costo de depreciacin
&,!/// _m.
Para determinar el #asto anual de depreciacin! se multiplica el costo por Silmetro ;X/.%/- por el nAmero de
Silmetros :ue recorrer8 en ese periodo. $a depreciacin anual del camin durante cinco a0os se calcula se#An
se muestra en la tabla si#uienteE
A0o Costo=_m. ( _ilmetros 'epreciacin anual
1 X /.%/ 2/!/// X 6!///
2 X /.%/ 2,!/// X 1/!///
3 X /.%/ 1/!/// X %!///
% X /.%/ 1,!/// X 4!///
, X /.%/ ,!/// X 2!///
X 3//!///
$os m*todos de depreciacin en l5nea recta y de unidades producidas distribuyen el #asto por depreciacin de
una manera e:uitativa. Con el m*todo de l5nea recta el importe de la depreciacin es el mismo para cada periodo
"iscal. Con el m*todo de unidades producidas el costo de depreciacin es el mismo para cada unidad producida!
de cu8ntas Doras se emplean o de los Silmetros recorridos! durante el periodo "iscal.
MA+,', '$ 5# -"3# '$ 5,- 'J!)+,- '$ 5,- #B,-.
)n el m*todo de depreciacin de la suma de los d5#itos de los a0os se rebaja el valor de desecDo del costo del
activo. )l resultado se multiplica por una "raccin! con cuyo numerador representa el nAmero de los a0os de vida
Atil :ue aAn tiene el activo y el denominador :ue es el total de los d5#itos para el nAmero de a0os de vida del
activo. Utili9ando el camin como ejemplo para el c8lculo de la depreciacin! mediante el m*todo de la suma de
los d5#itos de los a0os! se reali9a en la "orma si#uienteE
C/
A0o 1 ^ a0o 2 ^ a0o 3 ^ a0o % ^ a0o , ] 1, ;denominador-
Puede usarse una "rmula sencilla para obtener el denominador.
A0o ^ ;a0o (
a0o- ] 'enominador
2
, ^ ;, ( ,- 3/
] 1, 'enominador
2 2
$a depreciacin para el a0o 1 puede ser calculada mediante las si#uientes ci"rasE
Costo 2 ?alor de desecDo ] .uma a depreciar
X
33/!///
2 X 3/!/// ] X 3//!///
.uma a
depreciar
(
A0os de vida
pendientes=
.uma de los a0os
] 'epreciacin del a0o 1
X 3//!/// ( ,=1, ] X 1//!///
.i#uiendo con el ejercicio anterior! en el si#uiente cuadro se muestra el c8lculo del #asto anual por depreciacin!
de acuerdo con el m*todo de la suma de los d5#itos de los a0os! para los cinco a0os de vida Atil del camin de los
ejemplos anteriores.
MA+,', '$ 5# -"3# '$ 5,- 'J!)+,- '$ 5,- #B,-
A0o Fraccin
B
.uma a
depreciar
'epreciacin anual
1 ,=1, X 3//!/// X 1//!///
2 %=1, X 3//!/// X 6/!///
3 3=1, X 3//!/// X 4/!///
% 2=1, X 3//!/// X %/!///
, 1=1, X 3//!/// X 2/!///
1,=1, X 3//!///
)l m*todo de la suma de los d5#itos de los a0os da como resultado un importe de depreciacin mayor en el
primer a0o y una cantidad cada ve9 menor en los dem8s a0os de vida Atil :ue le :uedan al activo. )ste m*todo
se basa en la teor5a de :ue los activos se deprecian m8s en sus primeros a0os de vida.
MA+,', '$5 ',G5$ -#5', '$*%$*)$+$.
Un nombre m8s lar#o y m8s descriptivo para el m*todo del doble del saldo decreciente ser5a el doble saldo
decreciente! o dos veces la tasa de la l5nea recta. )n este m*todo no se deduce el valor de desecDo o de
recuperacin! del costo del activo para obtener la cantidad a depreciar. )n el primer a0o! el costo total de activo
se multiplica por un porcentaje e:uivalente al doble porcentaje de la depreciacin anual por el m*todo de la l5nea
recta. )n el se#undo a0o! lo mismo :ue en los subsi#uientes! el porcentaje se aplica al valor en libros del activo.
)l valor en libros si#ni"ica el costo del activo menos la depreciacin acumulada.
$a depreciacin del camin! de acuerdo con el m*todo del doble saldo decreciente se calcula como si#ueE
1// [
] 2/ [ ( 2 ] %/ [ anual
?ida Atil de , a0os
%/[ ( valor en libros ;costo \ depreciacin acumulada- ] depreciacin anual
)l si#uiente cuadro muestra el #asto anual por depreciacin durante los cinco a0os de vida Atil del camin!
mediante el m*todo del doble saldo decrecienteE
MA+,', '$ ',G5$- -#5',- '$*%$*)$+$-
C.
A0o +asa B
?alor en libros
;importe a depreciar-
]
Gastos por depreciacin
anual
'epreciacin
acumulada
1 %/[ B
X 33/!///
] X 132!/// X 132!///
\ X 132!///
2 %/[ B
X 176!///
]
X &7!2//

X 211!2//
\ X &7!2//
3 %/[ B
X 116!6//
] X %&!,2/ X 2,6!&2/
\ X %&!,2/
% %/[ B
X &1!26/
] X 26!,12 X 26&!232
\ X 26!,12
, %/[ B
X %2!&46
] X 12!&46 X 3//!/// \ X 12!&46
X 3//!///
Observe :ue en el Altimo a0o el %/[ de X%2!&46 ser5a i#ual a X1&!1/&.2 en lu#ar de los X 12!&46 :ue se
presentan en el cuadro. )s necesario mantener el valor de desecDo de X 3/!///! debido a :ue no puede
depreciarse el activo por debajo de su valor de recuperacin. Por tanto! se tiene :ue ajustar la depreciacin del
Altimo a0o de la vida Atil del activo! en "orma tal :ue el importe total de la depreciacin acumulada lle#ar8 a
X3//!///! es decir! la parte del costo :ue debe ser depreciada a lo lar#o del periodo de cinco a0os.
D$4%$*)#*)1 $ 4$%J,',- 0%#**),#%),-.
+odos los m*todos de depreciacin :ue se Dan presentado muestran el importe de *sta! por un a0o completo de
la vida del activo. Con "recuencia el a0o de vida de un activo no coincide con el a0o "iscal de una empresa! o no
es lo mismo. Por tanto! es necesario calcular la depreciacin por la "raccin del a0o! para re#istrar el importe
correcto del #asto en el periodo "iscal.
Con el mismo ejemplo del camin de los ejercicios anteriores! supon#a :ue se compr el 1/ de octubre de 2````.
.i se utili9a el m*todo de la depreciacin en l5nea recta! el c8lculo del #asto por depreciacin del a0o A ser8E
X 33/!/// 2 X
3/!///
]
X 4/!/// de
depreciacin anual
, a0os
X 4/!///
]
X ,!/// de depreciacin
mensual
12 meses
)n el si#uiente cuadro se muestra la depreciacin en los cinco a0os de vida del camin.
AB,
0)-*#5
NN3$%, '$
3$-$-
? D$4%$*)#*)1
3$-"#5
S D$4%$*)#*)1
#"#5
A 3a B X ,!/// ] X 1,!///
< 12 B X ,!/// ] X 4/!///
C 12 B X ,!/// ] X 4/!///
' 12 B X ,! /// ] X 4/!///
) 12 B X ,!/// ] X 4/!///
AB,
0)-*#5
NN3$%, '$
3$-$-
? D$4%$*)#*)1
3$-"#5
S D$4%$*)#*)1
#"#5
F 7 ^ B X ,!/// ] X %,!///
Cantidad a depreciar en los cinco a0os ] X 3//!///
a Octubre a diciembre
C9
^ )nero a septiembre
Observe :ue! en el cuadro anterior! el primer a0o de vida del activo va m8s all8 del periodo "iscal de la compa05a.
)n el m*todo de l5nea recta! a cada mes del calendario le corresponde una cantidad i#ual de depreciacin. Por
tanto! las Anicas di"erencias :ue deben tomarse en cuenta al calcular la depreciacin para un a0o "iscal radican
en el primer a0o y en el a0o en :ue se da de baja! o sea! en el Altimo a0o. .in embar#o! cuando se usa el m*todo
de la suma de los d5#itos de los a0os o el del doble del saldo decreciente! no se producen cantidades i#uales de
depreciacin.
.i se compr el camin el 1/ de octubre de 17`` y se emple el m*todo de la suma de los d5#itos de los a0os! el
c8lculo de la depreciacin para el primer a0o ser5aE
,=1, ( X 3 //!/// ;X 33/!/// 2 X 3//!///- ]
X 1//!///
es la depreciacin del primer a0o
$os X1//!/// deben distribuirse en los tres meses ;octubre! noviembre y diciembre- del a0o A en :ue se utili9 el
activoE
3=12 ( X1//!/// ] X2,!///! depreciacin para el a0o A
)l saldo de 7=12 ( X1//!///! es decir X &,!///! se aplicar8 como depreciacin para los primeros nueve meses
;enero a septiembre- del a0o <. $a depreciacin para los Altimos tres meses del a0o < ;octubre! noviembre y
diciembre- se calcula as5E
%=1, ( X 3//!/// ] X 6/!/// ( 3=12 ] X 2/!///
)l importe total de la depreciacin para el a0o < esE
X &,!/// ;Altimos nueve meses del a0o 1- ^ X 2/!/// ;primeros
tres meses del a0o 2-
] X 7,!///
)n el si#uiente cuadro se muestra la depreciacin para los cinco a0os de vida Atil del camin utili9ando el m*todo
de la suma de los d5#itos de los a0os.
)n la mayor parte de los casos! la compra de los activos se reali9a en *pocas :ue no coincidan con el inicio del
a0o "iscal. )s importante recordar :ue el #asto por depreciacin debe corresponder al a0o "iscal de la compa05a y
no a la vida "5sica del activo. A menudo es Atil "ormular un cuadro mostrando la "ecDa en :ue "ue ad:uirido el
activo! as5 como los c8lculos de la depreciacin para cada a0o "iscal! antes de elaborar los asientos de ajustes de
la depreciacin.
P%,!%#3# '$ '$4%$*)#*)1
AB, '$5 #*+)6, AB, F)-*#5
A0o C8lculo mporte C8lculo mporte A0o
1 ,=1, ( X 3//!/// ]
X
1//!///
3=12 ] X 2,!/// X 2,!/// A
2 %=1, ( X 3//!/// ] X 6/!/// 7=12 ] X &,!/// X 7,!/// <
3=12 ] X 2/!///
3 3=1, ( X 3//!/// ] X 4/!/// 7=12 ] X 4/!/// X &,!/// C
3=12 ] X 1,!///
% 2=1, ( X 3//!/// ] X %/!/// 7=12 ] X %,!/// X ,,!/// '
3=12 ] X 1/!///
A0o C8lculo mporte C8lculo mporte A0o
, 1=1, ( X 3//!/// ] X 2/!/// 7=12 ] X 3/!/// X 3,!/// )
3=12 ] X ,!///
7=12 ] X 1,!/// X 1,!///
mporte a X X
C:
depreciar 3//!/// 3//!///
A-)$+,- '$ #H"-+$ 4#%# %$!)-+%#% 5# '$4%$*)#*)1
)(isten dos situaciones en :ue se debe re#istrar la depreciacinE
1. Al "inal del periodo "iscal! ya sea mensual o anual.
2. Al momento de la venta! o cuando se da de baja el activo.
)n ambos casos las cuentas :ue se utili9an para re#istrar la depreciacin sonE un d*bito a #astos de depreciacin
y un cr*dito a depreciacin acumulada. 'os de las partes del asiento de ajuste pueden variar de acuerdo con el
tipo de activo :ue se est8 depreciandoE el importe y el nombre del activo "ijo depreciado. Por ejemplo! el asiento
para re#istrar la depreciacin del camin ;comprado el 1/ de octubre del a0o 2``` Dasta "inali9ar 2```! utili9ando
el m*todo de la l5nea recta! es el si#uienteE
'ic. 2``` 31
Gastos de depreciacin
'epreciacin acumulada=camin
X 1,!/// X 1,!///
Puede establecerse una cuenta de depreciacin para cada activo "ijo! para cada #rupo de activos "ijos! o una
cuenta :ue incluya todos los activos "ijos. $as empresas pe:ue0as con pocos activos "ijos pueden utili9ar slo
una cuenta de #astos de depreciacin para todos. .in embar#o! las compa05as con una mayor variedad de
activos "ijos pueden tener cuentas de depreciacin por separado! como una para edi"icios! una para ma:uinaria y
una para los e:uipos.
$a cuenta depreciacin acumulada es una cuenta compensatoria :ue reduce o disminuye la cuenta activos "ijos.
)sta cuenta no se cierra al terminar el periodo contable! por el contrario! continAa aumentando Daya :ue el activo
se Daya depreciado por completo! vendido o dado de baja.
P%$-$+#*)1 $ $5 G#5#*$ !$$%#5
$a cuenta depreciacin acumulada se presenta en el balance #eneral en la seccin activos "ijos! esta reserva se
muestra en la si#uiente seccin ;pues muestra solo los activos- del balance #eneral asociada a )di"icio!
3a:uinaria y Camiones para "ines de ejemploE
3A+)1A$). ') CO@.+1UCCO@! ..A.
BALANCE GENERAL PARCIAL KDERALLE DE ACTIVOSL
al 31 de diciembre de 17``
Activos
+otal de activos circulantes X 26/!///
Activos "ijosE
+erreno X ,//!///
)di"icio
3enosE depreciacin acumulada
X 1!,//!///
X 3//!///
X 1! 2//!///
3a:uinaria
X &,/!///
X %//!///
X 3,/!///
Camiones
X 1!///!///
X 2,/!///
X &,/!///
+otal de activos "ijos X 2!6//!///
+otal de activos X 3!/6/!///
)ste m*todo de presentacin muestra el costo ori#inal de los activos "ijos y el importe total de la depreciacin a la
"ecDa. $a di"erencia entre el costo del activo "ijo y su depreciacin acumulada representa el valor en libros del
activo y no el valor de mercado.
PRESUPUESTO FINANCIERO.
C;
A este ordenamiento tambi*n se le conoce y se presenta en cuadros llamados Proyeccin Financiera. ncluye los
si#uientes apartados anuali9ados.
T,+#5 )!%$-,-E )s la suma de las ventas de todos los productos o servicios en el mercado interno y e(terno.
T,+#5 '$ E!%$-,-. Puede abarcar un des#lose en costos variables y "ijos! o simplemente suma ambos
componentes.
T,+#5 *,-+,- 6#%)#G5$-E .uma de todos los costos :ue var5an con la produccin ;costos directos de produccin!
mano de obra! costos indirectos variables y comisiones por venta-.
T,+#5 *,-+,- 0)H,-E .uma de todos los costos :ue no var5an con la produccin ;al:uileres! amorti9aciones y
costos indirectos "ijos de produccin! #astos administrativos y #astos de comerciali9acin! e(cluyendo las
comisiones por venta-.
S#5', '$ ,4$%#*),$-E )ste ren#ln es resultado de restar al total de in#resos proyectados todos los costosE
S#5', '$ O4$%#*),$- S T,+#5 )!%$-,- 7 T,+#5 *,-+,- 6#%)#G5$- 7 T,+#5 *,-+,- 0)H,-.
C,-+, '$ P$%-,#5E Contempla los sueldos y comisiones del 8rea de produccin! administracin y
comerciali9acin.
)ste apartado puede ser tomado por separado en el des#lose o se inte#rado a las partidas anteriores de costos
"ijos y variables.
@O+AE Considere :ue la in"ormacin de todos estos apartados se puede presentar en cuadros especiales
acompa0ados de e(plicaciones :ue permitan su mejor comprensin.
DETERMINACIN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO.
Ca vimos en p8rra"os previos en :ue consisten los 0ostos &i+os y 0ostos 1ariables. .e#An su variabilidadE de
acuerdo a si se modi"ican al cambiar el nivel de actividad del ne#ocioF entonces tenemosE
Fijos ;no var5an al modi"icar el nivel de actividad-
?ariables ;var5an al modi"icar el nivel de actividad-
.in embar#o! es necesario aclarar! :ue aAn los costos "ijos! no lo son eternamente! ya :ue solo se mantienen
constantes dentro de un .ango de 2ctividadF bajo condiciones concretas al elevar ese ran#o de produccin! el
Kcosto "ijoL se elevar8 a otro nivel. Por ello se dice :ue tienen un comportamiento de KescalonadoL! por tanto
al#unos costos "ijos se les llama 3costos escalonados4. .on "ijos! pero var5an de Kescaln a escalnL.
Una de las utilidades :ue brinda esta clasi"icacin es el c8lculo de un indicador denominado P"+, '$ EO")5)G%),
es saber cu8l es el nivel de produccin y ventas :ue nos permite compensar la totalidad de los costos "ijos y
variables! sin obtener utilidades ni su"rir p*rdidas.
$a "rmula para el punto de e:uilibrioE
P"+, '$ $O")5)G%), K$ ")'#'$-L S CF 8 KPV " M CV "L
)n dondeE
CF ] Costos Fijos
P? u ] Precio ?enta unitario
C? u ] Costo ?ariable unitario
.i los costos "ijos calculados son por ejemplo mensuales! el punto de e:uilibrio calculado ser8 el de las unidades
mensuales :ue se necesitan vender para no #anar ni perder. )sto es un piso de venta para no entrar en 9ona de
p*rdidas.
EH$345, /E si lo costos "ijos mensuales de un proyecto son de X 2!/// al mesF el precio de venta de cada
producto es X 4.2/ y el costo variable total de cada unidad es X %.2/! el punto de e:uilibrio esE
P"+, '$ EO")5)G%), en unidades ] X 2/// = ;4.2/ \ %.2/- ] 1/// unidades
C<
)sto si#ni"ica :ue vendiendo 1/// unidades! se lo#ra cubrir todos los costos del proyecto! tanto los "ijos como los
variables.
Otro en"o:ue m8s amplio nos dice :ue el punto de e:uilibrio es una Derramienta "inanciera :ue permite
determinar el momento en el cual las ventas cubrir8n e(actamente los costos! e(pres8ndose en valores!
porcentaje y=o unidades! adem8s muestra la ma#nitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las
ventas e(cedan o caen por debajo de este punto! de tal "orma :ue este viene e ser un punto de re"erencia a partir
del cual un incremento en los volAmenes de venta #enerar8 utilidades! pero tambi*n un decremento ocasionar8
perdidas! por tal ra9n se deber8n anali9ar al#unos aspectos importantes como son los costos "ijos! costos
variables y las ventas #eneradas.
C&5*"5, '$5 P"+, '$ EO")5)G%),@
EH$345, ..
Para la determinacin del punto de e:uilibrio debemos en primer lu#ar conocer los costos "ijos y variables de la
empresaF entendiendo por costos variables a:uellos :ue cambian en proporcin directa con los volAmenes de
produccin y ventas! por ejemploE materias primas! mano de obra a destajo! comisiones! etc.
$os costos "ijos son a:uellos :ue no cambian en proporcin directa con las ventas y cuyo importe y recurrencia es
pr8cticamente constante! como son la renta del local! los salarios! las depreciaciones! amorti9aciones! etc.
Adem8s debemos conocer el precio de venta de *l o los productos :ue "abri:ue o comercialice la empresa! as5
como el nAmero de unidades producidas. Al obtener el punto de e:uilibrio en valor! se considera la si#uiente
"ormulaE
Consideremos el si#uiente ejemplo en donde los costos "ijos y variables! as5 como las ventas se
ubican en la "ormula con los si#uientes resultadosE
P. ). ;X- ]
X 27,!///
]

X
,&2!%%/
12
X
37,!///
X
61,!///
)l resultado obtenido se interpreta como las ventas necesarias para :ue la empresa opere sin p*rdidas ni
#anancias! si las ventas del ne#ocio est8n por debajo de esta cantidad la empresa pierde y por arriba de la ci"ra
mencionada son utilidades para la empresa.
Cuando se re:uiere obtener el punto de e:uilibrio en porcentaje! se manejan los mismos conceptos! pero el
desarrollo de la "ormula es di"erenteE
P. ). ;[- ]
Costos Fijos
B

1//
?entas +otales 2 Costos +otales
Al ser los mismos valores se ubican de acuerdo a como lo pide la "ormula para obtener el resultado deseadoE
P. ). ;[- ]
X 27,!///
B

1// ] &/ [
X 61,!///
2
X
37,!///
)l porcentaje :ue resulta con los datos manejados! indica :ue de las ventas totales! el &/[ es empleado para el
pa#o de los costos "ijos y variables y el 3/[ restante! es la utilidad neta :ue obtiene la empresa.
C>
Costos Fijos
P. ). ;X- ] 222222222222222222222222222222
1 2 Costos ?ariables
?entas +otales
)l otro an8lisis del punto de e:uilibrio se re"iere a las unidades! empleando para este an8lisis los costos variables!
as5 como el Punto de ):uilibrio obtenido en valores y las unidades totales producidas! la si#uiente "ormula
e(presa esta determinacinE
P. ). Un. ]
Costos Fijos ( Unidades Producidas
?entas +otales \ Costos variables
Por lo tanto el resultado indicar8 el monto de unidades a venderE
P. ). Un. ]
27,!/// ( 2!2,/
] 1!,6/ Un.
X 61,!/// \ X
37,!///
Conclusin del ejemplo
Para :ue la empresa est* en un punto en donde no e(istan perdidas ni #anancias! se deber8n vender 1!,6/
unidades! considerando :ue con"orme aumenten las unidades vendidas! la utilidad se incrementar8.
)l an8lisis :ue resulta del punto de e:uilibrio en sus modalidades! ayuda a la toma de decisiones en las tres
di"erentes vertientes sobre las :ue cotidianamente se tiene :ue resolver y revisar el avance de una empresa! al
vi#ilar :ue los #astos no se e(cedan y las ventas no bajen de acuerdo a los par8metros establecidos.
EH$345, 9.
CC
DETERMINACIN DE PUNTO DE CIERRE
.e#An su ero#abilidadE los a#rupamos teniendo en cuenta solamente si #enerar8n o no desembolsos.
- ?ivosL ;#eneran desembolsos-
- )(tin#uidosL ;no #eneran desembolsos! pues ya lo #eneraron-
)sta clasi"icacin combinada con la de "ijos y variables! permite el c8lculo del PUNTO DE CIERRE.
)s similar al punto de e:uilibrio! pero solo se computan los costos ;ya sea "ijos o variables- de la cate#or5a
KvivosL! es decir los :ue #eneran desembolsos. )sta variante! dar8 como resultado un punto menor al punto de
e:uilibrio! y su si#ni"icado es Dasta :ue nivel m5nimo de ventas se puede soportar "inancieramente! aun:ue no se
cubran todos los costos. )s decir :ue a:u5 s5 estamos en 9ona de p*rdidas! pero podemos cubrir la totalidad de
los costos ero#ables ;:ue #eneran desembolsos-. Por ejemplo! no se cubren las amorti9aciones de m8:uinas!
cuyo costo ya se pa#.
$a "rmula esE
Punto de cierre ;en unidades- ] CF? = ;P? u \ C?? u-
)n dondeE CF? ] Costos Fijos ?ivos
P? u ] Precio ?enta unitario
C?? u ] Costo ?ariable ?ivo unitario
.i#uiendo con el ejemplo del caso del punto de e:uilibrio! si del total de costos "ijos! e(isten X 1.6// :ue son vivos
y X 2// :ue son e(tin#uidos! y suponiendo! como ocurre "recuentemente! :ue todos los costos variables son
vivos! el c8lculo del punto cierre! ser8E
P"+, '$ C)$%%$ en unidades ] X 1.6// = ;4.2/ \ %.2/- ] 7// unidades
)l c8lculo anterior si#ni"ica :ue vendiendo 7// unidades por mes! si bien estamos en 9ona de p*rdida! podemos
solventar la totalidad de los costos vivos! y si se me permite la e(presin! no entrar en default.
PRESENTACIN DE CUADROS DE CLCULO Y PARA ANLISIS
'e acuerdo a la clasi"icacin de costos reali9ada podremos armar di"erentes modelos de cuadros. )n el caso de
proyectos! siempre se trata de estimaciones Dacia un per5odo de tiempo dividido en etapas con intervalos
e:uivalentes! por ejemplo! ciclos ;de produccin-! meses! bimestres! a0os! es decir! se trata de datos "uturos! sin
embar#o! de acuerdo a los planes de control! revisin o evaluacin! podr8n reali9arse ajustes en los c8lculos! y
as5 controlar los desv5os.
)s importante aclarar :ue Day varios tipos de cuadros de acuerdo a los apartados contemplados en el )studio
Financiero! )conmico y de nversinE
B#5#*$.
R$5#*)1 '$ A*+)6,-.
R$4,%+$ '$ E-+#', '$ R$-"5+#',-.
P%,!%#3#- 2 *&5*"5,- '$ 4%,'"**)1.
C%,,!%#3#- 2 ')-+%)G"*)1 '$ 6$+#-.
CD
R$5#*)1 '$ C,-+,- 2 G#-+,- K3$3,%)# '$ *&5*"5,-L.
P%,!%#3#- 2 P%$-"4"$-+,- '$ I6$%-),$- 4%,2$*+#'#-.
F5"H, '$ F,',- P%,2$*+#',- ;o )stado de Fuentes y usos de "ondos-
I!%$-,- 2 E!%$-,-.
C"#'%,- '$ '$4%$*)#*)1.
P%,!%#3#- '$ A3,%+)(#*)1, 4%$-$+$- 2 4%,2$*+#',-.
P%,2$**)1 A"#5 F)#*)$%#.
A&5)-)- 2 *&5*"5,- 0)#*)$%,- 2 '$ %)$-!,-.
B#5#*$-. 'etallan la situacin de la empresa desde un en"o:ue de activos disponibles! sus pasivos y por
di"erencia su saldo de capital o patrimonio dependiendo de la "i#ura moral. +odo esto a una "ecDa dada. Una
e(plicacin m8s amplia se encuentra al inicio del punto ,2% )studio Financiero.
R$5#*)1 '$ #*+)6,-. )l detalle de los activos de empresa se utili9a para de"inir :u* recursos posee la empresa
de acuerdo a su temporalidad. Pueden ser e:uipos! mobiliarios! Derramientas de trabajo y sobre todo bienes de
lar#a duracin como e:uipos de transporte! e:uipos para produccin! instalaciones e in"raestructura. A partir de
esta in"ormacin se deriva in"ormacin necesaria para el <alance! los cuadros de depreciacin! cuadros de
amorti9acin entre otros.
E-+#', '$ R$-"5+#',-. )ste instrumento tambi*n cual se e(plica al inicio del sub2tema de )studio Financiero se
utili9a el principio contable de lo Kdeven#adoL ;los in#resos y #astos se asi#nan al per5odo al cual pertenecen
independientemente de la entrada o salida de "ondos-.
Por otra parte! en el de F5"H, '$ F,',- se utili9a el principio de lo KpercibidoL ;los in#resos y #astos se asi#nan
al per5odo en el cual se estima se producir8n las entradas y salidas de "ondos-.
)stos cuadros tienen di"erentes objetivos y usosE
)l objetivo es proyectar el resultado del ne#ocio ;p*rdida o #anancia-! de "orma abierta! es decir detallando como
se lle#a al mismo. Puede adoptar diversos "ormatos. Permite anali9ar la rentabilidad del ne#ocio. ncluye
conceptos como las amorti9aciones.
P%,!%#3#- 2 *&5*"5,- '$ 4%,'"**)1. $a or#ani9acin de esta in"ormacin es necesaria para de"inir los niveles
de los procesos de la empresa! conocer puntualmente los conceptos y rubros producidos y determinar valores
param*tricos necesarios para los cuadros de in#resos y e#resos.
C%,,!%#3#- 2 ')-+%)G"*)1 '$ 6$+#-. )l conocimiento de estas condiciones debidamente ubicadas a lo lar#o
de los ciclos de la empresa o del a0o sirve para or#ani9ar los planes de produccin! determinar necesidades de
recursos tanto materiales como econmicos y contribuye a la determinacin de los cuadros de in#resos y ventas.
R$5#*)1 '$ *,-+,- 2 !#-+,-. $os detalles y "ormas de c8lculo de costos a partir de la in"ormacin de
necesidades de insumos! recursos materiales de otro orden! "ormas de proceso y recursos Dumanos y
econmicos tambi*n contribuye a la determinacin de los es:uemas de in#resos y e#resos! as5 mismo permite la
determinacin de puntos de e:uilibrio! viabilidad de procesos y otros datos necesarios para avan9ar Dacia la
de"inicin de la rentabilidad de la empresa! sus proyectos.
P%,!%#3# 2 P%$-"4"$-+,- '$ I6$%-),$- 4%,2$*+#'#-. 3ucDos proyectos re:uieren la ad:uisicin de e:uipos
u otros bienes o necesitan la inyeccin de recursos para la compra de activos inmuebles o in"raestructura las
cuales se podr8n Dacer a partir de distintas "uentes econmicas o "inancieras! tanto e(ternas como internas. )l
des#lose descriptivo :ue involucran estos pro#ramas es una Derramienta intermedia :ue "acilita or#ani9ar o
inte#rar cuadros de Proyeccin Financiera o de pro#ramas de "inanciamiento los cuales derivan otros costos.
F5"H, '$ F,',- P%,2$*+#', 8F5"H,- '$ E0$*+)6,.
)l objetivo es proyectar entrada y salida de e"ectivo. Permite obtener indicadores como el ?alor Presente @eto!
+asa nterna de 1etorno o Per5odo de 1ecupero de la nversin. Puede lle#arse a *l a partir del )stado de
1esultados Proyectado! e"ectuando ciertos ajustes.
GecDa esta aclaracin! podemos utili9ar las clasi"icaciones de costos vistas! para armar cual:uiera de los 2 tipos
de cuadros! respetando el principio correspondiente ;deven#ado o percibido-. 3e re"erir* a 2 modelos di"erentes
de )stados de 1esultados! ;:ue tambi*n pueden ser utili9ados para Flujos de Fondos-E
DE
MODELO /
)stado de 1esultados "uncional o KtradicionalL ;.e prepara con la clasi"icacin de costos "uncional-
?entas
3enos
Costo ;de ventas! produccin u operativo-
1esultado <ruto
3enos
Gastos comerciales
Gastos administrativos
Gastos tributarios
1esultado neto antes de "inanciacin
3enos
Gastos "inancieros
1esultado "inal ;#anancia o p*rdida del ejercicio-
MODELO .
)stado de 1esultados Kpara toma de decisionesL ;.e prepara con la clasi"icacin de costos se#An variabilidad-.
?entas
3enos
Costos y #astos variables
3ar#en de contribucin
3enos
Costos y #astos "ijos
1esultado "inal ;#anancia o p*rdida-
mportanteE la denominacin del estado 3odelo 2! no implica :ue con el 3odelo 1 no se puedan tomar
decisionesF ambos tienen como destino la toma de decisiones.
I!%$-,- 2 E!%$-,-. )stos cuadros detallan a lo lar#o de cada uno de los doce meses del a0o de una manera
inte#rada los distintos costos en los :ue incurre la operacin de la empresa. )ste cuadro permite la di"erenciacin
de costos "ijos y variables. Otro producto de estos cuadros de in#resos y e#resos es la in"ormacin cuantitativa
:ue derivar8 Dacia datos de in#resos y e#resos de las proyecciones anuales.
C"#'%,- '$ D$4%$*)#*)1. $as empresas y or#ani9aciones cuentan con activos "ijos los cuales tienen una vida
Atil :ue va disminuyendo su valor a lo lar#o del tiempo. 'ependiendo de su valor ori#inal! su vida Atil y los criterios
de c8lculo! necesitar8n Dacer reservas para su reposicin. #ualmente las nuevas inversiones pueden aportar los
recursos necesarios para sus cambios o renovacin. )n la .ub2Unidad , )studio )conmico y "inanciero se
detallan las distintas "ormas de calcular y presentar las depreciaciones individuales. $os cuadros consolidados de
depreciacin presentan varios activos en "orma conjunta con su particular c8lculo de depreciacin.
$os valores de depreciacin in"luyen en los resultados presentados en los <alances! Proyecciones Financieras a
lar#o pla9o y de una "orma derivada en los c8lculos de rentabilidad.
P%,!%#3#- '$ A3,%+)(#*)1. $as amorti9aciones representan el es:uema de pa#o de cr*ditos o retornos a
inversionistas sobre capitales invertidos en la empresa. Usualmente dicDas inversiones van acompa0adas de un
costo "inanciero en "orma de comisiones! cuotas o intereses. $os pro#ramas de inversin detallan para cada
partida aplicada la "orma como ser8n cubiertos los cr*ditos en "ecDa! monto de abonos a capital y los intereses
deven#ados as5 como el es:uema para sus c8lculos.
Podr8n tambi*n a partir de dicDos cuadros acumularse o inte#rarse otros en los :ue se detallan sumas de
obli#aciones de capital! de intereses! o de ambos as5 como dentro de ran#os de "ecDa o tiempo comunes.
)sta in"ormacin "orma parte de los detalles de "lujos de "ondos y es Atil para construir cuadros de proyeccin
"inanciera a lar#o pla9o cuando consolidamos in"ormacin de un o varios a0os. $a ma#nitud de los planes de
amorti9aciones presentes y "uturos son determinantes para la de"inicin de viabilidad y=o rentabilidad de la
empresa y sus proyectos.
$as "rmulas y los criterios para el c8lculo de intereses y pa#o de amorti9aciones o para el dise0o de los
es:uemas o pro#ramas de amorti9acin var5an de acuerdo a la "uente "inanciera. C pueden variar desde las
"ormas m8s simples con amorti9aciones i#uales de capital y c8lculo de inter*s simple para cada per5odo sobre los
saldos de capital Dasta otros m8s complejos con per5odos de #racia al inicio de los planes y con capitali9acin en
cada per5odo de c8lculo.
D/
'ado :ue las tablas con amorti9acin de capital bajo es:uemas simples no representan mayor complicacin a
continuacin se presenta otro es:uema m8s comAn para amorti9aciones a lar#o pla9o con pa#os i#uales en cada
e(Dibicin y con aplicaciones de capital m8s los respectivos intereses desde el primer pa#o! junto con sus
respectivas "rmulas
'os m*todos para calcular el pa#o inte#rado de Capital ^ ntereses en e(Dibiciones i#uales
3*todo 1. 2 partir de la deter!inacin de la 0onstante 354 como "actor para el c8lculo de pa#o constante
3*todo 2. 'el c8lculo de la Kanualidad constanteL
i ] tasa de inter*s en cada per5odo
n ] nAmero de pa#os o e(Dibiciones
C ] Capital inicial
U+)5)(#', 5# *,-+#+$ PVQ 4#%# $5 *&5*"5, '$5 4#!,.
U+)5)(#', $5 0,%3#+, '$ *&5*"5, ')%$*+, '$ 5# #"#5)'#'.
D.
i ] &.33 [ en cada per5odo VnV
n ] 12 pa#os
C ] 3//!///
EJEMPLO
E5 *"#'%, '$ #3,%+)(#*),$- O"$'#%J# #-J@
P%,2$**)1 F)#*)$%# A"#5.
$a proyeccin "inanciera anual presenta como su nombre lo indica! una estimacin debidamente calculada de
todos los elementos de costos y valores econmicos vistos en los cuadros y apartados previos or#ani9ados por
a0os. $a corrida "inanciera como suele re"erirse a este cuadro permite calcular saldos anuales y acumulados :ue
nos dice si los todos in#resos y todos los e#resos previstos para cada a0o arrojan saldos positivos o ne#ativos al
momento de inte#rarse.
D9
A&5)-)- 2 C&5*"5, '$ R)$-!,.
$os valores "inancieros los comparativos asociados entre activos! pasivos! "lujos! inventarios 5ndices de venta!
contra costos de produccin y las relaciones entre capital y patrimonio y los pasivos pueden anali9arse y
correlacionarse y #eneran in"ormacin muy Atil sobre la salud "inanciera de la empresa y nos ayuda a determinar
puntos de coyuntura! de ries#o o vulnerabilidad en la operacin actual y "utura de la empresa.
$a Unidad 4 si#uiente trata con m8s detalle sobre los "ormatos y cuadros de presentacin de estos indicadores.
)jercicioE
'e acuerdo a las posibles necesidades de una empresa de su inter*s particular! propon#a Usted un #rupo de
inversiones usando la clasi"icacin de tres tipos previa.
D:
UNIDAD
UN ENFOQUE DE RIESGO.
$a se#uridad de :ue un acontecimiento suceder8 en el "uturo no implica ries#o al#uno en relacin con el re"erido
acontecimiento. )l ries#o e(iste en la medida en :ue sea incierto de :ue *ste evento se produ9ca. )n el mundo
de los "inanciamientos e inversiones encontramos :ue si las inversiones y=o los cr*ditos son el cambio de un bien
presente por uno "uturo o por su e:uivalente en in#resos derivados en un per5odo de tiempo aAn por venir. )l
"actor tiempo entonces es un elemento :ue "orma parte del mismo concepto del cr*dito! por lo mismo!
consideramos :ue siempre e(istir8 una condicin de ries#o :ue sur#e! precisamente! de la "alta de control de la
variable tiempo.
)l ries#o depender8 en primer lu#ar del 45#(, del cr*dito. A menor pla9o! menor ries#o! pues es de suponer :ue
concedemos menor tiempo a la in"luencia de "actores :ue puedan modi"icar la situacin e(istente en el momento
de la decisin. Pero a mayor pla9o! mayores son los peli#ros de :ue se puedan modi"icar esas condiciones.
+ambi*n se deber8 tener presente la naturale9a de la operacin del cr*dito :ue estamos reali9ando. )l descuento
de un pa#ar*! una letra de cambio o de una "actura! o de un certi"icado de obra es posible :ue #enere menor
ries#o :ue un cr*dito amparado solo con una "irma en un documento simple como un recibo. )n el caso de los
pa#ar*s o las letras de cambio e(istir8n m8s "irmas obli#adas.
+ambi*n depender8 de las #arant5as adicionales :ue acompa0en al cr*dito siendo l#icamente m8s ries#osas las
operaciones sin #arant5as colaterales o adicionales. +oda operacin a sola "irma ser8 siempre m8s ries#osa.
LAS CONDICIONES DEL CREDITO
.i tenemos :ue clasi"icar todas las condiciones :ue a"ectan la posibilidad de *(ito en la recuperacin de un
"inanciamiento o los retornos de una inversin podr5amos utili9ar la si#uiente clasi"icacin propuesta por OcDoa P.E
W D$-+),E Para el ban:uero es esencial conocer el propsito del cr*dito :ue se solicitaF esto es! el destino :ue el
cliente piensa darle.
W M,+,E Corresponde al cliente "ijar la cantidad de cr*dito :ue necesita. @aturalmente y adicionalmente! el
importe :ue podr8 concederse tendr8 :ue ir de acuerdo a la importancia de la empresa peticionaria.
W P5#(,E )s el tiempo de vencimiento del cr*dito. Cuanto m8s corto sea *ste! m8s l5:uido! y! por ende! m8s
posibilidades e(isten de :ue sea concedido.
W G#%#+J#E Pre"eriblemente! todo cr*dito deber8 estar respaldado con una #arant5a! la misma :ue nos o"recer8
una mayor se#uridad de recuperacin del cr*dito.
)n los cap5tulos previos revisamos unas llamadas variables o indicadores "inancieras. $as mismas nos dan una
idea clara de la capacidad! estabilidad y solvencia de las empresas y or#ani9aciones. Adem8s! la interpretacin
:ue se Da#a de la misma variar8 con la naturale9a del proyecto.
MODELOS DE ORGANIZACIN DE VARIABLES DE RIESGO.
)(isten dos criterios :ue bien pueden combinarse para evaluar el ries#o de una inversin o proyecto. )stos
modelos son de naturale9aE
a) C"#5)+#+)6#. $a valoracin :ue se d* a los componentes de este criterio podr8 ser relativa.
1
<
ANLISIS DE RIESGO
Y VIABILIDAD
'epende "uertemente de la percepcin subjetiva del perito evaluador. Una propuesta esE
A- Qptimo.
<- Adecuado.
C- nsu"iciente
'ado :ue en el dise0o y "ormulacin de proyectos de inversin es necesario entender y aplicar los elementos de
juicio :ue manejan las distintas "uentes "inancieras! a continuacin se Dace una rese0a de los criterios cualitativos
m8s comAnmente aplicadosE
)n vista de :ue nuestros proyectos e(iste una elevada posibilidad de considerar la #estin de cr*ditos
institucionali9ados! )s conveniente visuali9ar :ue ser8n personas "5sicas o morales :uienes ser8n evaluadas
como objetivos y bene"iciarios de los "inanciamientos o inyecciones de recursos e(ternos para inversin. )n el
an8lisis dia#nstico y en los estudios or#ani9ativos es apropiado no perder de vista el anali9ar espec5"icamente a
las personas responsables del cumplimiento de compromisos! es decir! anali9ar las cualidades personales de sus
directivosE directores! consejeros! administradores! #erentes! etc. $as variables cualitativas son las si#uientesE
CapacidadE )n esta variable cualitativa se trata de determinar la Dabilidad para llevar adelante la
empresa acometidaF esto es! el #rado de pro"esionalidad con :ue se maneja el ne#ocio.
Car8cterE .e re"iere a la determinacin de pa#arF es la inte#ridad o cualidad moral :ue se traduce en
Donestidad en todas las transacciones comerciales.
Cabe destacar :ue esta variable puede ser evaluada mediante el 5ndice "inanciero del Periodo Promedio
de Pa#oE
;Cuentas por Pa#ar ( 34/- = Compras
CapitalE A trav*s de esta variable se determina la su"iciencia de capitales y el #rado de e"iciencia de su
utili9acin. )sta variable puede ser medida por los 5ndices de Activo @o Corriente = Patrimonio @eto y
)ndeudamiento. $as "rmulas son las si#uientesE
Activo @o Corriente =Patrimonio @eto
Patrimonio @eto ='euda +otal
ColateralE )ste "actor pasa a ser importante en caso de solvencia insu"iciente. Cuando la empresa
solicitante tienen la capacidad apropiada! y tambi*n el car8cter! pero no el capital necesario! el acreedor
pedir8 como re"uer9o la caucin de otros bienesE inventarios! prendas sobre ma:uinarias! Dipotecas
sobre inmuebles! avales o "ian9as.
b- C"#+)+#+)6#. $os valores de la evaluacin est8n "uertemente determinados por los resultados y c8lculos de
indicadores "inancieros y crediticios. Un ejemplo de la cate#ori9acin pudiera ser la si#uienteE
A- )(celente.
<- 3uy buena.
C- <uena o @ormal
'- 1e#ular.
)- 3ala.
Para evitar una descripcin doble de los pasos y "rmulas :ue dan re"erencia a estos indicadores! en la aplicacin
a un caso ejemplo :ue se detalla en las si#uientes p8#inas! se presentan tambi*n las "rmulas para obtener 11
5ndices comAnmente aplicados.
D$+$%3)#*)1 '$5 %)$-!, 3J)3, #*$4+#G5$.
Para la "ijacin del ries#o m5nimo aceptable se procura identi"icar el ries#o m8s pobre :ue la institucin est8
dispuesta a correr! consistente con sus objetivos.
$a sumatoria "inal de los valores ponderados de cada una de las variables nos indica la cali"icacin :ue recibi la
solicitud estudiada! en lo :ue a Kries#oL se re"iere! entonces se cate#ori9 al ries#o y se "ij l5mites entre lo
aceptable y lo inaceptable.
D:
E?45)*#*)1 '$ 5# #45)*#*)1 '$5 M,'$5, *, 4"+,- #-)!#',- 4,% %#!,.
$a valoracin num*rica del ries#o tiene la "uncin de operar como "iltro entre las solicitudes a ser aprobadas y=o
ne#adas. )n este aspecto! el modelo reconoce distintas "ormas de aplicacinE
1- )l valor del ries#o m5nimo aceptable opera como l5mite entre aceptaciones y recDa9os.
2- .e "ijaron se#mentos de distinto valor a los e"ectos de las decisiones. )n nuestro modelo son los si#uientesE
?alor de 1ies#o entreE 3// C ,//E 1esolver por la aprobacin
?alor de ries#o entreE 2// C 3// )levar el caso a an8lisis individual
?alor de ries#o in"erior aE 2// 1esolver por el recDa9o.
C#+$!,%J# R#!, '$ %)$-!, C%)+$%), '$ #**)1
A 3// \ ,// Proceder a la aprobacin.
< 2// \ 3//
Gacer un an8lisis individual y condicionar la aprobacin a
compromisos y condiciones adicionales.
C 3enos de 3// 1ecDa9ar evaluacin o proyecto.
EJEMPLO PRCTICO DE LA APLICACIN DE LA CATEGORIZACIN ATERIOR.
Para la aplicacin de nuestro modelo! desarrollamos un caso pr8ctico de una compa05a del sector industrial! para
lo cual obtuvimos la in"ormacin "inanciera de la compa05a solicitante de los Altimos cinco a0os.
Para poder obtener los ran#os de estudio para cada escala! recurrimos a un criterio "ijado previamente el cual
podr8 varia de acuerdo la in"ormacin y criterios de las entidades valuadoras. $a cual responde a in"ormacin
estad5stica disponible o a las necesidades y capacidad de aceptar o evitar ries#os de las or#ani9aciones
involucradas.

A partir de los criterios para cada par8metro de valoracin! se desarrollan escalas de valores para obtener el
respectivo puntaje de cada variable y as5! mediante el resultado "inal! podemos decidir si la empresa es apta para
la concesin del cr*dito. A continuacin de presenta in"ormacin "inanciera simulada para una empresa la cual
nos servir8 para aclarar el uso de los par8metros de valoracin de ries#o propuestos. Finalmente se presenta un
cuadro de consolidacin de todos los valores obtenidos y de acuerdo a la suma de los mismos se tomar8 una
posicin.
EMPRESA ABASTECEDORA DE PAPELERA Y ARTICULOS DE OFICINA REGIA, S.A. DE C. V.
INDICES DE LIQUIDEZ
/. INDICE RAZON CIRCULANTE S A*+)6, C)%*"5#+$ 8 P#-)6, C)%*"5#+$
W ., E:>,;C9
W /, C9.,;;9 ')*$ S /.//>9
')*$ R#(1 C)%*"5#+$
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
1.36// 1.,3// )(celente 3/ /
1.23// 1.3&77 3uy <uena 22 /
1./6// 1.2277 <uena 1, 1,
/.73// 1./&77 1e#ular 6 /
/.&6// /.7277 3ala / /
.ub2total 1,
.. INDICE DE PRUEBA ACIDA S KA*+)6, C)%*"5#+$ M I6$+#%),L 8 P#-)6, C)%*"5#+$
W /, E.:,/C.
W /, C9.,;;9 ')*$ S E.;;CD
D;
')*$ '$ P%"$G# *)'#
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
/.&6// /.64// )(celente %/ /
/.&/// /.&&77 3uy <uena 3/ /
/.42// /.4777 <uena 2/ /
/.,%// /.4177 1e#ular 1/ 1/
/.%4// /.,377 3ala / /
.ub2total 1/
INDICES DE ADMINISTRACION DE LA DEUDA
9. INDICE DE DEUDA TOTAL 8PATRIMONIO S D$"'# T,+#5 8 P#+%)3,),
W ., C:.,EE:
W C>E,.9> ')*$ S 9..<;C
')*$ '$ D$"'# T,+#5 8 P#+%)3,),
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
1.16// /.64// )(celente %/ /
1.&3// 1.16/1 3uy <uena 3/ /
2.26// 1.&3/1 <uena 3/ /
2.63// 2.26/1 1e#ular 1, 1/
3.36// 2.63/1 3ala / /
.ub2total 1/
:. INDICE DE ENDEUDAMIENTO S D$"'# T,+#58 A*+)6, T,+#5
W ., C:.,EE:
W 9, >/.,.:. J')*$ SE.><;<
')*$ '$ E'$"'#3)$+,
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
/.,2// /.%%// )(celente %/ /
/.4/// /.,2/1 3uy <uena 3/ /
/.46// /.4//1 <uena 2/ /
/.&4// /.46/1 1e#ular 1/ /
/.6%// /.&4/1 3ala / /
.ub2total 1/
INDICES DE ADMINISTRACION DE ACTIVOS
;. INDICE DE ROTOTACIN DE ACTIVOS TOTALES S V$+#- 8 A*+)6, T,+#5
W :, 9::,C>:
W 9, >/.,.:. ')*$ S /./>E:
')*$ '$ R,+#*)1 '$ A*+)6,- T,+#5$-
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
1.1/// 1.16// )(celente 22 22
1./12/ 1./777 3uy <uena 14 /
/.7%// 1./117 <uena 1/ /
/.64// /.7377 1e#ular , /
/.&6// /.6,77 3ala / /
.ub2total 22
<. INDICE DE ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS SV$+#-8 A*+)6, F)H,
D<
W :, 9::,C>:
W /, .9>,C<< ')*$ S 9.;/EE
')*$ '$ R,+#*)1 '$ A*+)6,- T,+#5$-
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
1.1/// 1.16// )(celente 22 22
1./12/ 1./777 3uy <uena 14 /
/.7%// 1./117 <uena 1/ /
/.64// /.7377 1e#ular , /
/.&6// /.6,77 3ala / /
.ub2total 22
>. INDICE DE ROTACIN DE INVENTARIOS S V$+#- 8 I6$+#%),-
W :, 9::,C>:
W /, E.9,:E/ ')*$ S :..:;;
')*$ '$ R,+#*)1 '$ I6$+#%),-
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
%.36// %.%%// )(celente %/ /
%.32// %.3&77 3uy <uena 3/ /
%.24// %.3177 <uena 2/ /
%.2/// %.2,77 1e#ular 1/ 1/
%.1%// %.1777 3ala / /
.ub2total 1/
C. INDICE DE PERIODO DE COBRO S K 9<E X C"$+#- 4,% C,G%#% L 8 V$+#- N$+#-
W 9:E, 9E>,<:E
W :, 9::,C>: ')*$ S >C
')*$ '$ P$%J,', '$ C,G%,
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
46 42 )(celente 3/ /
&, 47 3uy <uena 22 /
62 &4 <uena 1, 1,
67 63 1e#ular 6 /
74 7/ 3ala / /
.ub2total 1,
INDICES DE RENTABILIDAD
D. INDICE MARGINAL DE UTILIDAD 8 VENTAS S
U+)5)'#' D$-4"A- '$ I34"$-+,- 8 V$+#- T,+#5$-
W ..9,D./
W :, 9::,C>: ')*$ S E.E;/;
')*$ M#%!)#5 '$ U+)5)'#' 8 V$+#-
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
/./4// /.12// )(celente 3/ /
/.//// /./,77 3uy <uena 22 22
2 /./4// 2 /.///1 <uena 1, /
2 /.12// 2 /./4/1 1e#ular 6 /
2 /.16// 2 /.12/1 3ala / /
.ub2total 22
/E. INDICE DE RENDIMIENTO DE ACTIVO TOTAL KROAL S
U+)5)'#' #+$- '$ I34"$-+,- 8 A*+)6,- T,+#5$-
D>
W 9;/,.:C
W 9, >/.,.:. ')*$ S E.ED:<
')*$ '$ R$')3)$+, '$ A*+)6, T,+#5 KR.O.A.L
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
/./4// /.12// )(celente 3/ 3/
/.//// /./,77 3uy <uena 22 /
2 /./4// 2 /.///1 <uena 1, /
2 /.12// 2 /./4/1 1e#ular 6 /
2 /.16// 2 /.12/1 3ala / /
.ub2total 3/
//. INDICE DE RENDIMIENTO PATRIMONIAL KROEL S
U+)5)'#' '$-4"A- '$ I34"$-+,- 8 P#+%)3,),
..9,D./
C>E,.9> ')*$ S E..;>9
')*$ '$ R$')3)$+, P#+%)3,)#5 KR.O.E.L
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
/.1%// /.3%// )(celente 3/ 3/
/./4// /.1377 3uy <uena 22 /
2 /.24// 2 /./4/1 <uena 1, /
2 /.%4// 2 /.24/1 1e#ular 6 /
2 /.44// 2 /.%4/1 3ala / /
.ub2total 3/
12.$26("' 072($,2,$12'
VARIABLE DE CARCTER
/.. NDICE PROMEDIO DE PAGO S 9<E X C"$+#- 4,% P#!#% 8 C,34%#-
.DE, /;E,.CE
/, >DC,CEE ')*$ S /</
')*$ P%,3$'), '$ P#!,
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
72 %1 Qptimo ,/ /
1%% 73 Adecuado 2, /
174 1%4 nsu"iciente / /
.ub2total /
VARIABLE DE CAPITAL
/9. INDICE DE ACTIVO NO CIRCULANTE 8PATRIMONIO S
A*+)6, N, C)%*"5#+$ 8 P#+%)3,), N$+,
:.<,>D.
C>E,.9> ')*$ S E.:DE:
')*$ A*+)6, N, C)%*"5#+$ 8 P#+%)3,),
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
/.2312 /.//64 Qptimo %/ /
/.%&11 /.2313 Adecuado 2/ /
/.&11/ /.%&12 nsu"iciente / /
.ub2total /
/:. INDICE DE ENDEUDAMIENTO S P#+%)3,), 8 D$"'# T,+#5
C>E,.9>
., C:.,EE: ')*$ S E.9E<.
DC
')*$ A*+)6, N, C)%*"5#+$ 8 P#+%)3,),
E-*#5# C5#-)0)*#*)1 C#5)0)*#*)1 P"+,-
/.6%3, 1.324, Qptimo 4/ /
/.34/% /.6%3% Adecuado 3/ /
2 /.122& /.34/3 nsu"iciente / /
.ub2total /
S"3# '$ S"G+,+#5$- S />.
Por Altimo! se su#iere inte#rar un KCuadro 1esumen del 3odelo de Cuanti"icacin de 1ies#osL! donde podemos
observar si la Compa05a solicitante de cr*dito cumple o no con el 1ies#o 35nimo Aceptable ;2// puntos-. Para
este ejemplo se tomar5a la decisin de no otor#arle el cr*dito.
+A<$A ') CO@C)@+1A'O ') ?A1A<$). ') CA$FCACQ@ ') 1).GO
E34%$-#@ AG#-+$*$',%# '$ P#4$5$%J# 2 A%+J*"5,- '$ O0)*)# R$!)#, S.A. '$ C.V.
I')*#',%$- '$ C#5)0)*#*)1 '$ R)$-!, Puntaje Clase Puntaje
V#%)#G5$- C"#+)+#+)6#-
1 >ndice de 1a9n Circulante 3/ <uena 1,
2 >ndice de Prueba Jcida %/ 1e#ular 1/
3 >ndice de 'euda=Patrimonio %/ 3ala /
% >ndice de )ndeudamiento %/ 3ala /
, >ndice de 1otacin de Activos +otales 22 )(celente 22
4 >ndice de 1otacin de Activos Fijos 16 )(celente 16
& >ndice de 1otacin de nventarios %/ 1e#ular 1/
6 >ndice de Per5odo de Cobro 3/ <uena 1,
7 >ndice 3ar#inal de Utilidad=?entas 3/ 3uy <uena 22
1/ >ndice de 1endimiento sobre Activos +otales ;1OA- 3/ )(celente 3/
11 >ndice de 1endimiento sobre Patrimonio ;1O)- 3/ )(celente 3/
S"G+,+#5 />.
V#%)#G5$- C"#5)+#+)6#-
12 >ndice Promedio de Pa#o ,/ Adecuada /
13 >ndice de Activo @o Circulante =Patrimonio @eto %/ nsu"iciente /
1% >ndice de )ndeudamiento 4/ nsu"iciente /
S"G+,+#5 /
T,+#5 />.
A%!"3$+,- 4#%# 5# TIR 2 $5 VAN
)n un proyecto empresarial es muy importante anali9ar la posible rentabilidad del proyecto y sobretodo si es
viable o no. Cuando se "orma una empresa Day :ue invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo
lar#o de los a0os. )sta rentabilidad debe ser mayor al menos :ue una inversin con poco ries#o ;letras del
)stado! o depsitos en entidades "inancieras solventes-. 'e lo contrario es m8s sencillo invertir el dinero en
dicDos productos con bajo ries#o en lu#ar de dedicar tiempo y es"uer9o a la creacin empresarial.
'os par8metros muy usados a la Dora de calcular la viabilidad de un proyecto son el ?A@ ;?alor Actual @eto-!
tambi*n llamado ?P@ ;?alor Presente @eto- y el +1 ;+asa nterna de 1etorno o de 1entabilidad-. Ambos
conceptos se basan en lo mismo! y es la estimacin de los "lujos de caja :ue ten#a la empresa ;simpli"icando!
in#resos menos #astos netos-.
.i tenemos un proyecto :ue re:uiere una inversin B y nos #enerar8 "lujos de caja positivos C a lo lar#o de R
a0os! Dabr8 un punto en el :ue recuperemos la inversin B. Pero claro! si en lu#ar de invertir el dinero B en un
proyecto empresarial lo Dubi*ramos invertido en un producto "inanciero! tambi*n tendr5amos un retorno de dicDa
inversin
VALOR ACTUAL NETO KV.A.N.L 8 VALOR PRESENTE NETO KV.P.N.L
DD
$a determinacin del ?alor Actual @eto tambi*n llamado V#5,% P%$-$+$ N$+, es uno de los m*todos m8s
aceptados para valorar las inversiones :ue se Dacen.
Por ?alor Actual @eto de una inversin se entiende la suma de los valores actuali9ados de todos los "lujos netos
de caja esperados del proyecto menos el valor de la inversin inicial.
Como el ?A@ es un indicador "inanciero :ue mide los "lujos de los "uturos in#resos y e#resos :ue tendr8 un
proyecto! lue#o de descontar la inversin inicial! podemos determinar si :uedar8 #anancia.
.i un proyecto de inversin tiene un ?A@ positivo! el proyecto es rentable. )ntre dos o m8s proyectos! el m8s
rentable es el :ue ten#a un ?A@ m8s alto. Un ?A@ nulo si#ni"ica :ue la rentabilidad del proyecto es la misma :ue
colocar los "ondos en *l invertidos en el mercado con un inter*s e:uivalente a la tasa de descuento utili9ada.
$as "rmulas del ?A@ sonE

@ Q
.
VAN S 7 I T 777777777777777 .
7/ K /T i L
.
'onde I es la inversin! In es el "lujo de caja del a0o ! i la tasa de inter*s con la :ue estamos comparando y N
el nAmero de a0os de la inversinE
VAN S BNA M I6$%-)1
)n esta se#unda "ormula representativa del ?A@! el bene"icio neto actuali9ado ;<@A- es el valor actual del "lujo
de caja o bene"icio neto proyectado! el cual Da sido actuali9ado a trav*s de una tasa de descuento.
$a Anica di"icultad para Dallar el ?A@ consiste en "ijar el valor para la tasa de inter*s! para lo cual e(isten
di"erentes alternativasE
$a tasa de descuento ;+'- con la :ue se descuenta el "lujo neto proyectado! es el la tasa de oportunidad!
rendimiento o rentabilidad m5nima! :ue se espera #anarF por lo tanto! cuando la inversin resulta mayor :ue el
<@A ;?A@ ne#ativo o menor :ue /- es por:ue no se Da satis"ecDo dicDa tasa. Cuando el <@A es i#ual a la
inversin ;?A@ i#ual a /- es por:ue se Da cumplido con dicDa tasa. C cuando el <@A es mayor :ue la inversin es
por:ue se Da cumplido con dicDa tasa y adem8s! se Da #enerado una #anancia o bene"icio adicional.
Como ejemplo de tasas de descuento ;o de corte-! indicamos las si#uientesE
a- +asa de descuento ajustada al ries#o ] nter*s :ue se puede obtener del dinero en inversiones sin ries#o
;deuda pAblica- ^ prima de ries#o-.
b- Costo medio ponderado del capital empleado en el proyecto.
c- Costo de la deuda! si el proyecto se "inancia en su totalidad mediante pr*stamo o capital ajeno.
d- Costo medio ponderado del capital empleado por la empresa.
e- Costo de oportunidad del dinero! entendiendo como tal el mejor uso alternativo! incluyendo todas sus posibles
utili9aciones.
Criterio est8ndar para determinar rentabilidadE
?A@ b / P el proyecto es rentable.
?A@ ] / P el proyecto es rentable tambi*n! por:ue ya est8 incorporado #anancia de la +'.
?A@ c / P el proyecto no es rentable.
)ntonces para Dallar el ?A@ se necesitanE
+ama0o de la inversin.
/EE
Flujo de caja neto proyectado.
+asa de descuento.
EH$345,@
Un proyecto de una inversin de X 12!/// y una +#-# '$ '$-*"$+, KTDL '$ /:Y@
A0o 1 A0o 2 A0o 3 A0o % A0o ,
Flujo de caja
neto
X %!/// X %!/// X %!/// X %!/// X ,!///
)l bene"icio neto nominal ser5a de X21!/// ;%/// ^ %/// ^ %/// ^ %/// ^ ,///-! y la utilidad l#ica ser5a ]
X .7!/// ;X 21!/// \ X 12!///-! pero este bene"icio o #anancia no ser5a real ;slo nominal- por:ue no se estar5a
considerando el valor del dinero en el tiempo! por lo :ue cada periodo debemos actuali9arlo a trav*s de una tasa
de descuento ;tasa de rentabilidad m5nima :ue esperamos #anar-.
C8lculo del ?A@ con los ajustes correspondientes en el valor de los "lujos en el tiempoE
?A@ ] <@A \ nversin
?alor Actual @eto ] .uma de <ene"icio @eto Ad:uirido menos nversin inicial
A0o /
nversin
A0o 1 A0o 2 A0o 3 A0o % A0o , .umas
Flujo de caja neto 2X 12!/// X %!/// X %!/// X %!/// X %!/// X ,!/// ] X 7!///
Procedimiento de
actuali9acin del
Flujo neto para
cada a0o
X %!///=
;1^/.1%-
1
X %///=
;1^/.1%-
2
X %!///=
;1^/.1%-
3
X %!///=
;1^/.1%-
%
X ,!///=
;1./1%-
,
Flujo @eto
Actuali9ado=a0o
X 3!,/6.& X 3!/&&.6 X 2!477.6 X 2!344.7 X 2!,74.6 ]X 1%!2,/./
Calculo del ?A@ 2X12!/// .uma de Flujos del a0o / al a0o , ] X 1%!2,/
?A@ ]
X 2!2,/
?A@ Proyecto A ] X 2!2,/
?A@ Proyecto < ] /
?A@ Proyecto C ] X 1!///
$os tres ser5an rentables! pero esco#er5amos el proyecto A pues nos brindar5a una mayor #anancia adicional.
$a principal ventaja de este m*todo es :ue al Domo#enei9ar los "lujos netos de Caja a un mismo momento en el
tiempo ;t]/-! se reduce a una unidad de medida comAn cantidades de dinero #eneradas ;o aportadas- en
momentos de tiempo di"erentes. Adem8s! admite introducir en los c8lculos "lujos de si#no positivos y ne#ativos
;entradas y salidas- en los di"erentes momentos del Dori9onte temporal de la inversin! sin :ue por ello se
distorsione el si#ni"icado del resultado "inal! como puede suceder con la +..1.
'ado :ue el ?.A.@. depende muy directamente de la tasa de actuali9acin! el punto d*bil de este m*todo es la
tasa utili9ada para descontar el dinero ;siempre discutible-. .in embar#o! a e"ectos de KDomo#enei9acinL! la tasa
de inter*s ele#ida Dar8 su "uncin indistintamente de cual Daya sido el criterio para "ijarla.
)l ?.A.@. tambi*n puede interpretarse como un 5ndice de rentabilidad! llamado ?alor @eto Actual 1elativo!
e(presado bajo la si#uiente "ormulaE
?.A.@. de la inversin = nversin
+ambi*n en "orma de tasa ;[-E ?.A.@. de la inversin (1// = nversin
TASA INTERNA DE RETORNO
/E/
.e denomina +asa nterna de 1etorno o de 1entabilidad ;+..1.- a la tasa de descuento :ue Dace :ue el ?alor
Actual @eto ;?.A.@.- de una inversin sea i#ual a cero. ;?.A.@. ]/-.
.e utili9a para decidir sobre la aceptacin o recDa9o de un proyecto de inversin. Para ello! la +1 se compara
con una tasa m5nima o tasa de corte! el coste de oportunidad de la inversin ;si la inversin no tiene ries#o! el
coste de oportunidad utili9ado para comparar la +1 ser8 la tasa de rentabilidad libre de ries#o-..i la tasa de
rendimiento del proyecto 2 e(presada por la +12 supera la tasa de corte! se acepta la inversinF en caso
contrario! se recDa9a.
)n otras palabras! este m*todo considera :ue una inversin es aconsejable si la +..1. resultante es i#ual o
superior a la tasa e(i#ida por el inversor! y entre varias alternativas! la m8s conveniente ser8 a:uella :ue o"re9ca
una +..1. mayor.
O+%#- '$0))*),$-.
)s la tasa de descuento :ue i#uala la suma del valor actual o presente de los #astos con la suma del
valor actual o presente de los in#resos previstos.
)s la tasa de inter*s para la cual los in#resos totales actuali9ados es i#ual a los costos totales
actuali9adosE
)s la tasa de inter*s por medio de la cual se recupera la inversin.
)s la tasa de inter*s m8(ima a la :ue se pueden endeudar para no perder dinero con la inversin.
)s la tasa de inter*s para la cual el ?alor Actuali9ado @eto ;?A@- es i#ual a ceroE
C&5*"5, '$ 5# T#-# I+$%# '$ R$+,%,
$a /asa Interna de 0etorno es el tipo de descuento :ue Dace i#ual a cero el ?A@E
'onde 1Ft es el Flujo de Caja en el periodo t.
Por el teorema del binomioE
/E.
IT Ac = CT Ac
VAN = 0
I (Q
1
+ . . . + Q
n
) = - r * (Q
1
+. . . + n * Q
n
)
'e dondeE

Para determinar la +1 se necesitanE
1. +ama0o de inversin. mporte de los desembolsos "uturos.
2. Flujo de caja neto proyectado. mporte de las actividades "uturas.
2.2 +iempo o "ecDa de las actividades "uturas.
%.2 +iempo o "ecDa de los desembolsos "uturos.
,.2 +asa de descuento.
EH$345,/7TIR. S)345)0)*#',.
Un proyecto con una inversin de X 12!/// ;similar al ejemplo del ?A@-E
A0o 1 A0o 2 A0o 3 A0o % A0o ,
Flujo de caja neto
anual
X %!/// X %!/// X %!/// X %!/// X ,!///
Para Dallar la +1 Dacemos uso de la "rmula del ?A@! slo :ue en ve9 de determinar el ?A@ ;el cual
reempla9amos por /-! debemos encontrar la +#-# '$ '$-*"$+, ;TD i- :ue Dace :ue los "lujos "uturos del
proyecto se Da#an K/LE
VAN S BNA M I6$%-)1
X / ] X%!/// = ;1 ^ i-
1
^ X%!/// = ;1 ^ i-
2
^ X%!/// = ;1 ^ i-
3
^ X%!/// = ;1 ^ i-
%
^ X,!/// = ;1 ^ i-
,
\ X12!///
i ] 21[
+1 ] 21[
.i esta tasa "uera mayor! el proyecto empe9ar5a a no ser rentable! pues el <@A empe9ar5a a ser menor :ue la
inversin. C si la tasa "uera menor ;como en el caso del ejemplo del ?A@ donde la tasa es de 1%[-! a menor tasa!
el proyecto ser5a cada ve9 m8s rentable! pues el <@A ser5a cada ve9 mayor :ue la inversin.
$as cr5ticas a este m*todo parten en primer lu#ar de la di"icultad del c8lculo de la +..1. ;Daci*ndose #eneralmente
por iteracin-! aun:ue las Dojas de c8lculo y las calculadoras modernas ;las llamadas "inancieras- Dan venido a
solucionar este problema de "orma "8cil.
+ambi*n puede calcularse de "orma relativamente sencilla por el m*todo de interpolacin lineal.
EH$345, .7TIR D$+#55#',, 4#%# $?45)*#% $5 *&5*"5, '$ 5# TIR 2 $5 VAN
Un empresario esta estudiando o"ertas sobre la venta de una e(tensin de terreno. )l d5a de ayer un comprador
le o"reci X 11./// por su propiedad. A punto de aceptar la o"erta un se#undo interesado le o"reci X 12.,//. .in
embar#o la se#unda o"erta se pa#ar5a despu*s de un a0o contado a partir del d5a de Doy. )l propietario esta
convencido de :ue ambos compradores son Donestos y "inancieramente solventes! y por lo tanto! no es un ries#o
:ue el cliente :ue seleccione no cumpla con su compromiso. )stas dos o"ertas se presentan como "lujos de
e"ectivo en el es:uema #r8"icoE
/E9
A0o / A0o 1
MIu* o"erta deber5a seleccionar el ?endedorN

.i el ?endedor toma la decisin de aceptar la primera o"erta! podr5a invertir los X11./// en el banco a una tasa del
1/ [! con lo :ue al "inal de un a0o tendr5aE
X 11./// ^ ;X 11!///- ;1/ [- ] X 11!/// ^ X 1!1// ] W/.,/EE
R$$3G,5-, I+$%A-
.e puede observar :ue la cantidad :ue #anar5a el ?endedor con la primera o"erta es X12!1//! :ue es in"erior a la
:ue puede #anar con la se#unda o"erta! por lo tanto! es recomendable :ue acepte la Altima opcin.
Otro m*todo :ue se puede aplicar es el de valor presente! este se puede reali9ar Dacienda las si#uientes
pre#untasE MIue cantidad de dinero deber8 poner el vendedor en el banco! el d5a de Doy para tener X12!,// en el
a0o si#uienteN
Cantidad de dinero ] 2
B a 1.1/ ] X12!,// 2 ] X 12!,// = 1.1/

2 ] X11!343.4%
Podemos decir :ue la "ormula de valor presente se puede escribir comoE
X S C/
/ T %
'onde C/ es el "lujo de e"ectivo en la "ecDa 1 y r ;tambi*n denominada i- es la tasa de inter*s apropiada.
Al anali9ar el valor !resente nos indica :ue un pa#o de X12.,// :ue se reciba al a0o si#uiente tiene un valor
presente de X11.343!4%. )s decir! a una tasa de inter*s del 1/[ y con una cantidad inicial de X 11!343.4%! el
?endedor #anar5a lo mismo :ue si recibiera los X 12!,// el a0o si#uiente.
Ca :ue la se#unda o"erta tiene un e:uivalente de valor presente de X11!343.4%! mientras :ue la primera es tan
solo de X 11!///! el an8lisis de valor presente tambi*n indica :ue el ?endedor deber5a esco#er la se#unda
opcin. )n otras palabras! tanto el an8lisis de valor "uturo como el del valor presente conducen a la misma
decisin.
Para la +#-# )+$%# '$ %$+,%,! se debe considerar el concepto de esta. 1ecordando :ue la +#-# )+$%# '$
%$+,%, ;TIR- trata de considerar un nAmero en particular :ue resuma los meritos de un proyecto. 'icDo nAmero
no depende de la tasa de inter*s :ue ri#e el mercado de capitales. Por eso es :ue se llama tasa interna de
rentabilidadF el nAmero es interno o inDerente al proyecto y no depende de nada e(cepto de los "lujos de caja del
proyecto.
Una inversin es aceptable si su tasa interna de retorno e(cede al rendimiento re:uerido. 'e lo contrario! la
inversin no es provecDosa.
/E:
ZP%$*), '$
6$+#[
W //.EEE W /..;EE
Cuando se desconoce el valor de la tasa de descuento ;TD-! se establece :ue el V#5,% P%$-$+$ N$+,, es i#ual a
cero! ya :ue cuando ocurre es indi"erente aceptar o no la inversin. L# T#-# I+$%# '$ R$+,%, '$ "#
)6$%-)1 $- 5# +#-# '$ %$')3)$+, re:uerida! :ue produce como resultado un valor presente neto de cero
cuando se le utili9a como tasa de descuento.
EH$345, 4#%# '$+$%3)#% 5# VPN 2 5# T#-# I+$%# '$ R$')3)$+,E
Un proyecto tiene un costo total inicial o una inversin inicial de X %3,.%% y :ue pa#a X ,3/ en un a0o. MCual es el
rendimiento de esta inversinN
VPN@ valor presente neto %@ tasa de descuento C.@ lo :ue se espera obtener
?P@ ] / C1 ] %3,.%% C2 ] ,3/ r ] N
?P@ ] 2 C1 ^ C2 2 %3,.%% ] ,3/ r ] 21.&14 [
r 1 ^ r
$a tasa m5nima con la cual se pude aceptar el proyecto planteado es de ./.>/< Y.
)l DecDo de :ue la +asa nterna de 1endimiento sea la tasa de descuento :ue Dace :ue el valor presente neto
sea nulo es importante! ya :ue muestra cmo calcular el rendimiento de inversiones m8s complejas. )n el caso
de :ue una inversin sea de un solo per5odo! la determinacin de la tasa interna de retorno va a ser menos
complicada. .in embar#o! al tomar en cuenta una inversin de varios per5odos! con "lujos de e"ectivo anuales por
ejemplo! a partir del ejercicio anterior! pero con "lujos de e"ectivo de X 1// el primer a0o! X 2// el se#undo a0o! X
3// para el tercer a0o. MCu8l es la +asa nterna de 1etornoN
Para determinar la TIR desconocida de descuento se pueden! probar varias tasas di"erentes! Dasta :ue se lo#re
obtener la respuesta esperada. Por ejemplo para el caso anterior se prueban las tasas del ,! 1/! 1, y 2/ [.
T#-# '$
'$-*"$+,
F5"H,
F5"H, A*+"#5)(#', #B,- /, . 2 9 V#5,%
P%$-$+$
N$+, KVPNL
AB, / AB, . AB, 9
/ [ %3,.%% 1// 2// 3// X 14%.,4
, [ 2 X %3,.%%
] X 1// =
;1^,[-
1
]
X 7,.236
] X 2// =
;1^,[-
2
] X
161.%/,6
] X 3// =
;1^,[-
3
]
X 2,7.1,46
X 1//.34
1/ [ 2 X %3,.%%
] X 1// =
;1^1/[-
1
]
X 7/.7/7
] X 2// =
;1^1/[-
2
]
X 14,.2672
] X 3// =
;1^1/[-
3
X 22,.37%%
X %4.1,
1, [ 7 W :9;.::
] X1// =
;1^1,[-
1
]
X 64.7,
] X2// =
;1^1,[-
2
]
X 1,1.226
] X3// =
;1^1,[-
3
]
X 17&.24
X /
X 64.7, ^ X 1,1.226 ^ X 17&.24 ] W :9;.::
2/ [ 2 X %3,.%% ] X 1// = ] X 2// = ] X 3// = X 2 37.41
/E;
;1^2/[-
1
]
X 63.33
;1^2/[-
2
]
136.666
;1^2/[-
3
]
X 1&3.411
1ecuerde :ue la TIR representa la tasa de descuento ;+'- :ue Dace :ue ?P@ ] /
'onde el ?P@ ] 2 C/ ^ C1 ^ C2 ^ C3 ^ U Cn=;1^+'-
n
;1 ^ +'-
1
;1 ^ +'-d ;1 ^ +'-e
?P@ ] /
C/ ] 3onto de la inversin inicial con si#no ne#ativo
C1 ] Flujo neto al "inal del per5odo 1
+' ] )s la tasa de descuento considerada
)l valor presente neto es cero cuando aplicamos una tasa de descuento de 1,[! por lo :ue 1, [ ser8 la +1
buscada. )uando la tasa sea mayor del 3456 realizar la inversin no es favora#le6 ya &ue el 1PN es negativo"
$a mejor manera de dar a conocer la relacin :ue e(iste entre el valor presente neto y la tasa interna de retorno
es mediante un #ra"ico en el cual se utilicen los datos usados anteriormente. $os valores del ?P@ se colocan en
el eje vertical! mientras :ue los de la tasa de oportunidad o de descuento se colocan en el eje Dori9ontal. .i
tuvi*ramos un valor muy #rande nos dar5a como resultado una ima#en denominada per"il del valor presente neto.
)n la
#r8"ica
se
observa :ue! cada ve9 :ue aumenta la tasa de descuento! el valor presente disminuye. )n el punto donde el valor
presente neto corta al eje f % f y ?P@ ] /! aD5 se encuentra la TIR.
$as re#las de la tasa interna de retorno y del valor presente neto conducen a decisiones id*nticas! siempre y
cuando se cumplan las si#uientes condicionesE
$a primera! los "lujos de e"ectivo de el proyecto deben ser convencionales! por lo :ue el primer "lujo de
e"ectivo ;inversin inicial- ser8 ne#ativo! despu*s los dem8s ser8n positivos.
$a se#unda! el proyecto debe ser independiente! lo :ue si#ni"ica :ue la decisin de aceptar o no este
proyecto! no in"luya en la decisin :ue se vaya a tomar en cual:uier otro proyecto.
/E<
Cuando no se cumplan estas dos condiciones! o simplemente no se cumpla con una sola de ellas! pueden
presentarse problemas a "uturo.
Gay ciertas ventajas y desventajas de la tasa interna de rendimiento! entre las cuales se entran las si#uientesE
?entajas
1.2 )sta estrecDamente relacionada con el ?P@! suele dar como resultado decisiones id*nticas.
2.2 )s "8cil de comprender y comunicar.
'esventajasE
1.2 Iui98 d* como resultado mAltiples respuestas! o no opere con "lujos de e"ectivo no convencionales.
2.2Probablemente condu9ca a decisiones incorrectas en las comparaciones de inversiones mutuamente
e(cluyentes.
Para las empresas de las distintas ramas de e(plotacin y 8reas #eo#r8"icas se tienen calculados los
rendimientos promedio. A:uellas empresas :ue reiteradamente lo#ran sobrepasar esos niveles promedio de
bene"icios! se les considera dotados de una porcin de capital invisible llamado 45"-6#5J#.
+ambi*n se observa :ue en concordancia con nuestra le#islacin! la plusval5a no se debe contabili9ar sino se
compran o se comprueban los costos de su desarrollo.
Al momento de concretarse la venta de una empresa! tanto el vendedor como el comprador! van a necesitar
reali9ar al#unos c8lculos matem8ticos para "ijar el precio de la plusval5a.
LAS REGLAS DE DECISIN BASADAS EN LA T.I.R. K*"#', $5 05"H, ))*)#5 $- $!#+)6, MP4%$-+#%QL
.i +..1. b] +asa de 'escuento i .i#ni"ica :ue el proyecto tiene una rentabilidad asociada mayor :ue
la tasa de mercado ;tasa de descuento-! por lo tanto es m8s conveniente.
.i +..1 c +asa de descuento i .i#ni"ica :ue el proyecto tiene una rentabilidad asociada menor :ue la
tasa de mercado ;tasa de descuento-! por lo tanto es menos conveniente.
Pero la m8s importante cr5tica del m*todo ;y principal de"ecto- es la inconsistencia matem8tica de la +..1. cuando
en un proyecto de inversin Day :ue e"ectuar otros desembolsos! adem8s de la inversin inicial! durante la vida
Atil del mismo! ya sea debido a p*rdidas del proyecto! o a nuevas inversiones adicionales.
$a +..1. es un indicador de rentabilidad relativa del proyecto! por lo cual! cuando se Dace una comparacin de
tasas de rentabilidad interna de dos proyectos no tiene en cuenta la posible di"erencia en las dimensiones de los
mismos. Una #ran inversin con una +..1. baja puede tener un ?.A.@. superior a un proyecto con una inversin
pe:ue0a con una +..1. elevada.
D)0)*"5+#'$- $ $5 "-, '$ 5# TIR
C%)+$%), '$ #*$4+#*)1 , %$*R#(,. )l criterio #eneral slo es cierto si el proyecto es del tipo VprestarV! es decir! si
los primeros "lujos de caja son ne#ativos y los si#uientes positivos. .i el proyecto es del tipo Vpedir prestadoV ;con
"lujos de caja positivos al principio y ne#ativos despu*s-! la decisin de aceptar o recDa9ar un proyecto se toma
justo al rev*sE
.i +1 b r .e recDa9ar8 el proyecto. $a rentabilidad :ue nos est8 re:uiriendo este pr*stamo es mayor :ue
nuestro costo de oportunidad.
.i +1 c r .e aceptar8 el proyecto.
C,34#%#*)1 '$ 4%,2$*+,- $?*5"2$+$-. 'os proyectos son e(cluyentes si solo se puede llevar a cabo uno de
ellos. Generalmente! la opcin de inversin con la +1 m8s alta es la pre"erida! siempre :ue los proyectos ten#an
el mismo ries#o! la misma duracin y la misma inversin inicial. .i no! ser8 necesario aplicar el criterio de la +1
de los "lujos incrementales.
P%,2$*+,- $-4$*)#5$-. .on proyectos especiales a:uellos :ue en su serie de "lujos de caja Day m8s de un
cambio de si#no. )stos pueden tener m8s de una +1! tantas como cambios de si#no. )sto complica el uso del
/E>
criterio de la +1 para saber si aceptar o recDa9ar la inversin. Para solucionar este problema! se suele utili9ar la
+1 Corre#ida.
MTODO DE LA RENTABILIDAD
)ste m*todo se basa en el estudio de la rentabilidad y comparacin de la misma con respecto a la inversin
necesaria. Para el c8lculo de la rentabilidad de una inversin en base a la relacin entre in#resos y e#resos se
tomar8n en cuenta los "lujos de caja netos de cada per5odo anual y el capital invertido. )ste m*todo nos dar8 la
tasa en porcentaje! de cmo se va a recuperar el capital en cada a0o.
$a "ormula es la si#uienteE
\ R#
Rentabilidad! r ] 222222222222 7 /
A
'ondeE r ] 1entabilidad
g1a ] .uma de "lujos netos durante la vida del proyecto
A ] nversin nicial
RELACIN BENEFICIO8COSTO
.e denomina as5 a la relacin de los valores actuali9ados de los bene"icios ;in#resos propios del proyecto! valores
residuales- sobre los valores actuali9ados de los costos ;costos de operacin! costos de inversin-.
<+= ;1^i-
n
1elacin <ene"icio=Costo ] 2222222222222222222
C+ = ;1^i-
n
D,'$@
] .umatoria
<+ ] <ene"icios Operacionales +otales del proyecto i ] +asa de Actuali9acin
C+ ] Costos Operacionales +otales del proyecto n ] Per5odo anali9ado contra inversin
+odo proyecto cuya relacin de <ene"icio2Costo sea i#ual o mayor a la unidad! es "actible econmicamente y no
"actible econmicamente en caso de :ue dicDa relacin sea menor a la unidad.
L# ra9n <ene"icio = Costo ;<=C-! es un par8metro muy parecido al valor actual neto en su e(presin y medida de
valor! pero puede conducir a errores de interpretacin al i#ual :ue cual:uier m*todo de evaluacin si el t*cnico
cuenta con criterios de"icientes y no cuenta con el manejo apropiado.
I+$%4%$+#*)1 '$ 5# R$5#*)1 ]R#(1^ B8C
)l c8lculo de la ra9n <=C implica la deduccin previa de la tasa de descuento e:uivalente a la tasa de costo de
oportunidad de la inversin y el valor de los bene"icios :ue e(presa el valor bruto de las #anancias recibidas por
el empresario por cada unidad monetaria asi#nada como costos y #astos del proyecto.
$a interpretacin del par8metro proviene de operar la razn #eneficio7costo! compuesta por "lujos positivos
;bene"icios- y "lujos ne#ativos ;costos- de cuyos resultados se obtienen los si#uientes indicadoresE
1a9n bene"icio=costo mayor :ue uno! ;<=C b 1-. ):uivale decir :ue el valor de los bene"icios son superiores a
los costos del proyecto! por tanto! la re#la de decisin ser5a aceptar el proyecto y recomendar la ejecucin de
inversionesF
1a9n i#ual a uno! ;<=C ]1-! e:uivale a decir :ue los bene"icios del proyecto son i#uales a sus costos! en este
caso es indi"erente aceptar o recDa9ar el proyectoF pero antes de decidir por uno u otra decisin es recomendable
reali9ar al#unos ajustes y volver evaluar el proyecto!
1a9n menor :ue uno! ;<=C < l-! e:uivale a decir :ue el valor de los bene"icios son in"eriores a los costos del
proyecto! en este caso particular la re#la de decisin es desecDar el proyecto.
D$-6$+#H#- '$ 5# R$5#*)1 B$$0)*), C,-+,.
/EC
)ste indicador no es totalmente con"iable para la decisin de seleccin del proyecto! por:ue a semejan9a de la
+1 puede calcular un resultado :ue su#iera valores i#uales para estudios cuyos ?alores Actuales @etos sean
sumamente distintos! dado :ue ambos describen bene"icios netos unitarios! pero no dicen nada acerca de la
totalidad de los bene"icios netos producidos por el proyecto.
)ste es el motivo por lo :ue se Dace indispensable el uso del ?A@ como instrumento de decisin para "ines de
seleccin en proyectos mutuamente e(cluyentes! en lu#ar de la ra9n bene"icio=costo.
EL FLUJO ANUAL EQUIVALENTE KFAEL
)s un par8metro de evaluacin de vital importancia para la seleccin de proyectos mutuamente e(cluyentes o
cuando se debe ele#ir entre alternativas ptimas de inversin de varios proyectos mutuamente e(cluyentes con
di"erentes Dori9ontes.
D$0))*)1 '$5 KFAEL
)l "lujo anual e:uivalente ;FA)- es la anualidad del "lujo de bene"icios netos! :ue "inancieramente e:uivalente al
valor actual neto ;?A@- de cada alternativa de inversin multiplicado por el "actor de recuperacin de capital
;F1C-. )l FA) es un indicador :ue se emplea para ele#ir de varias alternativas de inversin mutuamente
e(cluyentes con di"erentes Dori9ontes! dada una tasa de descuento "ija.
R$4%$-$+#*)1 3#+$3&+)*#
i ;1^ i-
n
FAE ] ?A@ 22222222222222222
;1 ^ i-
n
2 1
'ondeE
FA) ] Factor anual e:uivalente
?A@ ] ?alor actual neto
i ] +asa de rendimiento
n ] @Amero de periodos
V$+#H#- '$5 F5"H, A"#5 EO")6#5$+$.
)s un indicador de vital importancia para evaluar proyectos :ue al t*rmino del Dori9onte de cada alternativa se
renovar8 la inversin! produci*ndose sendas cadenas de sucesivos ciclos productivos en las mismas condiciones
"inancieras de las alternativas ori#inales.
CONCLUSIONES ESPECIALES SOBRE LA NATURALEZA DEL ANLISIS DE RIESGO BANCARIO.
a- )l Kcr*dito corporativoL es el resultado de poner a disposicin de una empresa! cierta suma de capital mediante
el compromiso de restituir el propio capital m8s los intereses! :ue es el precio del al:uiler del dinero. )l cr*dito
corporativo no tiene por misin la iniciacin de la empresa! sino intervenir en determinados momentos de su
desarrollo con objeto de contribuir a su consolidacin econmica y "inanciera.
b- $as "allas :ue la <anca Privada o la <anca de 'esarrollo suelen ser ocasionadas por de"iciencias en la
administracin del cr*dito. )l 8rea de cr*dito es "undamental dentro de la <anca por:ue es una "uente de
in#resos :ue puede convertirse! por una mala administracin y una ine"iciencia en los controles! en un 8rea de
"u#a de "ondos #eneradora de p*rdidas.
c- $as clasi"icaciones y cali"icaciones :ue se Dan dado a cada 5ndice "inanciero! :ue a primera vista podr5an ser
cuestionadas como subjetivas! est8n sustentadas en re"erencias objetivas recopiladas de la investi#acin :ue
sustenta este libro y son similares a las :ue aplican los "uncionarios :ue intervienen en la #estin de los cr*ditos
para inversiones cada ve9 :ue se decide aprobar o ne#ar una solicitud de cr*dito.
d- $os acreedores y los responsables de la #estin de proyectos deben tener como una prioridad reducir los
rie#os! "acilitando los objetivos del proyecto con la ayuda del modelo de ries#o cuanti"icado. Una ve9 determinado
el modelo :ue re"leja la situacin vi#ente! deber8n introducirse las e(i#encias o restricciones necesarias para
/ED
elevar el est8ndar de ries#o m5nimo aceptable. 'e este modo! delineadas las caracter5sticas de sus clientes
actuales! el acreedor est8 en condiciones de implementar sus pol5ticas para reunir una cartera tan selecta como
desee! en "uncin de sus objetivos.
e- )l an8lisis de ra9ones "inancieras! relaciona las partidas del <alance General con las del )stado de P*rdidas y
Ganancias! permite reali9ar un estudio objetivo de la Distoria de una empresa y evaluar su situacin actual.
Capacita tambi*n al administrador "inanciero para prever las posibles reacciones de los inversionistas de la
empresa y de los acreedores! y con ello prev* la respuesta :ue obtendr8 al solicitar pr*stamos de "ondos.
ANLISIS DE RIESGO BAJO UNA PERCEPCIN SUBJETIVA INTEGRADORA.
)ste estilo de valorar o dictaminar los proyectos se dice :ue es de en"o:ue /olstico por:ue presenta una visin
#eneral de las variables asociadas al ries#o. $a escala de valor para cada variables es relativa al i#ual :ue la
seleccin de variables decididas por :uien Dace la valoracin y por :uien deber8 cali"icar o aprobar los proyectos
o estudios. .uele ser Atil en Proyectos de @aturale9a .ocial! )col#ica y otros apoyados por pro#ramas
Gubernamentales o de A#encias de 'esarrollo.
A continuacin se presenta un cuadro de consolidacin :ue inte#ra las variables :ue a"ectan el curso de un
proyecto. $a seleccin y=u omisin de al#unas y su sustitucin por otras as5 como la escala ser8n una decisin del
especialista de acuerdo a su e(periencia o bien de acuerdo a las prioridades del proyecto y de las re#las!
est8ndares o par8metros "ijados por las instituciones a las cuales se Dar8 la presentacin.
.e pueden elaborar cuadros de ries#o como el anterior considerando otros "actores sensibles como cambios
ecol#icos! sociales! pol5ticos! culturales! de adaptacin Dumana! impacto o de"ormacin cultural! etc.
//E
LOS IMPACTOS EN LA FORMULACIN Y
ELABORACIN PROYECTOS
CONSIDERACIONES GENERALES
En la actualidad las actividades de las agencias gubernamentales o de las organizaciones de desarrollo
internacional y nacionales as como las empresariales tanto de sus actividades ordinarias de inversin como de
sus proyectos de Investigacin y Desarrollo Tecnolgico (I+D) y de innovacin se caracterizan por una creciente
relevancia de la sociedad como agente involucrado en el cambio tecnolgico y por un mayor protagonismo de
los programas de ciencia y sociedad dentro de las acciones de promocin de la investigacin Todo ello !a
dado lugar a "ue aparezcan crecientes demandas de integracin de cuestiones sociales en la gestin de las
actividades de I+D y# como consecuencia de esta situacin# se est$ incrementando la atencin !acia los
impactos sociales de los proyectos de I+D# con la e%igencia de desarrollar nuevas metodologas para su an$lisis
En general# la necesidad de la evaluacin de impacto social (EI&) de proyectos de I+D se encuentra 'usti(icada
desde una triple perspectiva) terica# poltica y empresarial
*as propuestas tericas y los criterios de evaluacin de impactos de los proyectos se basan en "ue las di(erentes
aportaciones "ue involucran cambios en la tecnologa y la evolucin de la economa# insisten en la necesidad de
incorporar criterios sociales y medioambientales en el dise+o de la investigacin cient(ica y la ingeniera
asociadas al desarrollo de los diversos tipos de proyectos Estas contribuciones permiten establecer un nuevo
concepto de cambio tecnolgico (undamentado en la evolucin de la tecnologa# la sociedad y el ambiente
,a'o las perspectivas polticas de -.%ico y del mundo# la responsabilidad de vincular la ciencia y los sistemas
tecnolgicos con la sociedad es un tema recurrente en las declaraciones de los gobiernos y las entidades de
desarrollo /or tanto adem$s de los cambios tecnolgicos y econmicos# tambi.n debemos considerar en las
revisiones e investigacin los aspectos sociales
Desde una ptica empresarial# la responsabilidad social corporativa gana relevancia y las empresas buscan
encontrar un adecuado balance entre su rentabilidad econmica y su responsabilidad social# e%istiendo un
n0mero cada vez mayor de colectivos1agentes involucrados "ue deben ser tenidos en consideracin 2dem$s# la
inclusin de criterios sobre impactos sociales en la gestin de proyectos de I+D comienza a ser contemplada
como una potencial (uente de bene(icios# ya "ue incrementa la calidad con "ue operan las empresas a la vez
"ue aumenta el grado de con(ianza de los consumidores y reduce la probabilidad de aparicin de con(lictos en
los actores involucrados en los procesos y alcances de los proyectos
)ste mismo cambio de actitud y la toma de conciencia de la relevancia de la "aceta social de las actividades de
^' tambi*n se puede apreciar en la introduccin de indicadores sociales e institucionales en el an8lisis del
desempe0o de los sistemas de innovacin nacionales.
)ste compromiso pol5tico se Da trasladado en cierta medida al nivel de la #estin ;desarrollo y administracin- de
proyectos. As5! en los procedimientos de evaluacin previa de proyectos de
.e deben incluir y valorar la contribucin de las acciones de las empresas y de cual:uier clase de entidad
ejecutora o dise0adora de proyectos a trav*s objetivos socialmente di"erenciados a trav*s de una nueva
modalidad de instrumentos \ por ejemplo Pro#ramas y proyectos con criterio nte#rador \ con la intencin de
alcan9ar lo#ros con impactos no solo cient5"icos y=o productivos y=o econmicos sino tambi*n sociales y
medioambientales.
Al mismo tiempo! la creacin de proyectos de mayor dimensin en manos de #obiernos y empresas de #ran
tama0o y alcance permite dedicar recursos su"icientes a una e"ica9 supervisin del pro#reso de los pro#ramas y a
la valoracin del impacto de las dimensiones no tecnol#ica de las actividades productivos y de ^'! al mismo
UNIDAD >
tiempo :ue permite considerar en las tarea de rendicin de cuentas y evaluacin los mecanismos de control y
veri"icacin de los mencionados impactos.
)l impacto :ue se #enera al reali9ar un proyecto de inversin puede ser muy diverso pero espec5"icamente su
impacto se ve mani"estado principalmente en las 8reas como sonE
ECONOMICO, CULTURAL, SOCIAL Y AMBIENTAL
TIPOS DE IMPACTO
IMPACTO ECONMICO.
)l impacto econmico es una consecuencia de cambios positivos o ncrementos en la e"iciencia con el
consi#uiente valor monetario del producto o servicio alcan9ado y=o bien se da a trav*s de la reduccin en los
costos administrativos del sistema. )l impacto econmico visto desde diversos en"o:ues puede #enerar! si los
resultados se orientan en el sentido del proyecto paraE
ncremento en los niveles de produccin v5a productividad.
1educcin del manejo de transacciones.
1educcin de costos de produccin.
3ejoramiento en las caracter5sticas de los productos! procesos y servicios.
1educcin de mermas.
IMPACTO CULTURAL.
$os proyectos tambi*n pueden permitir mejoras en valores o intan#ibles o bien en el nivel de desarrollo de las
personas o la comunidad! por ejemploE
nstauracin en la conciencia universitaria de la importancia del acceso a los servicios en "orma
electrnica.
Al"abeti9acin tecnol#ica para amplios sectores de la poblacin.
Aporte de una ventaja competitiva.
IMPACTO SOCIAL.
Otros proyectos pueden #enerar un mejor nivel de desarrollo de una re#in o #rupos social elevando los
est8ndares de vida de los #rupos de re"erencia. )ntre estos cambios cualitativos podemos mencionar los
si#uientes ejemplosE
1educcin sustantiva en los costos ncremento de la se#uridad en la in"ormacin. 3ejoramiento de la
calidad de vida.
1educcin de las necesidades.
3ayor disponibilidad de tiempo para dedicar a actividades personales y laborales.
Ampliacin del nAmero de personas :ue tienen acceso y Dace uso de la tecnolo#5a :ue se pretende.
IMPACTO AMBIENTAL
Goy en d5a se pone especial atencin en los impactos :ue tiene la actividad Dumana en su entrono! la naturale9a
durante si#los y con"orme la poblacin Dumana Da crecido Da su"rido severos e"ectos en el deterioro del recurso
bitico y el medio ambiente "5sico necesario para la sustentabilidad y re#eneracin del mismo. Goy en d5a est8 en
la le#islacin de mucDos pa5ses re#las y candados :ue buscar prote#er el medio ambiente! adem8s de
pro#ramas y proyectos espec5"icos diri#idos a mejorar las condiciones medioambientales. )ntre los impactos
esperados de los proyectos asociados podemos mencionarE
Favorecer actividades productivas ben*"icas al ambiente.
1educcin de los re:uerimientos de transporte.
//.
1educcin en el uso del papel producto de la #enerali9acin de "ormatos transaccionales electrnicos! lo
:ue redundar8 en importantes econom5as en la importacin! uso y desecDo de este material.
Creacin de nuevos es:uemas de desarrollo sostenible.
RECOMENDACIONES GENERALES EN EL DISE=O Y REVISIONES DE IMPACTOS.
$os instrumentos de evaluacin de impactos alternativos deben contemplar los si#uientes elementosE
a- $os instrumentos deben considerar la responsabilidad de todos los inte#rantes de la
or#ani9acin de contribuir a la obtencin de in"ormacin Atil para medir los impactos.
b- AprovecDar "ormatos! controles y elementos evaluativos e in"ormativos previos e Districos.
c- 'esarrollar nuevos instrumentos de se#uimiento y evaluacin con"orme los cambios sociales!
tecnol#icos y de conocimientos permiten Dacer mejoras en los resultados alcan9ables.
d- 'ebe permitir medir los impactos y cambios en los niveles socioeconmicos de la industria y la
sociedad.
e- Criterios de control y medicin medioambientalE :ue se re"ieren al #rado en :ue la tecnolo#5a
contribuye al eco2dise0o del producto y del proceso ;por ejemplo e"iciencia ener#*tica! aDorro
de ener#5a de materiales! etc.-.
"- Criterios de medicin de los per"iles y las variables sociales por ejemploE impactos sobre la
se#uridad y la calidad de vida de los usuarios "inales! desarrollo social! dise0os universales
;incluyendo re:uisitos para la inte#racin de discapacitados-! etc.
#- 3edicin de los sistema de innovacinE impacto sobre la estructura del sistema de innovacin
;capital Dumano! aportacin de poder a los a#entes innovadores! usos alternativos de la
ener#5a! etc.- y sobre la cultura del sistema de innovacin ;cultura corporativa en innovacin!
sDocS tecnol#ico! etc.-.
D- )mpleoE impactos sobre la creacin y trans"ormacin de empleo ;e"ectos de los cambios de
locali9acin de la "uente de trabajo y sus pla9as! sustitucin de puestos de trabajo! salud y
se#uridad Dumanas! etc.-.
i- +emas econmicos estrat*#icosE impacto sobre el desarrollo end#eno! el desarrollo
#eo#r8"icamente e:uilibrado y la asi#nacin de in"luencia o poder a las pymes en un nivel
re#ional.
j- Uso de la probabilidad en la medicin del impactoE para medir las posibilidades de :ue esos
impactos ocurran.
S- 'eterminar :u* e"ectos puede tener el proyecto impactoE se re"iere al DecDo de :ue el impacto
podr5a ser positivo o ne#ativo. )n el primer caso! ser5an convenientes acciones para aumentar
el e"ecto. )n el se#undo caso! ser5an recomendables las acciones para miti#arlo. )n este
sentido! :u* se re:uerir5a cuando "uera posible la aplicacin de las recomendaciones para dar
"orma a investi#aciones manera positiva o de al#una buena pr8ctica.
l- Fle(ibilidad del proyectoE aun:ue los objetivos de los socios industriales y su visin del mercado
est8n ya establecidos! las soluciones no est8n cerradas aAn. Por lo tanto! Day "le(ibilidad en las
investi#acin del para tener en cuenta las recomendaciones de la evaluacin e( ante de
LISTA DE IMPACTOS SOCIALES
CAMPO NOMBRE IMPACTO SOBRE_
+emas
medioambientales
1e#ulacin medioambiental
Cumplimiento de normas corporativas medioambientales o de
fabricantes.
Cumplimiento de las polticas legales medioambientales que
afectan a los usuarios finales de los productos del proyecto.
ADorros ener#*ticos
Consumo de energa de los fabricantes.
Consumo de energa de los usuarios finales de los productos de
los proyectos
Consumo de materias
primas
Consumo de materia prima de los fabricantes.
Consumo de materias primas de los usuarios finales de los
productos de la empresa y sus proyectos.
Fin de vida de los productos
Medida de las etapas de vida de los productos y subproductos
del proyecto.
.istemas de
innovacin
1ecursos Cantidad y naturaleza de los recursos destinados al campo del
proyecto tanto en las fases de desarrollo como a lo largo de la
//9
vida del producto o servicio generado.
CAMPO NOMBRE IMPACTO SOBRE. . .
U .istemas de
innovacin
U uso potencial de los
a#entes #enerados
Cohesin y mecanismos de innovacin aplicables.
Transferencia de tecnologa
epetibilidad
.DocS tecnol#ico
!erfil del proceso industrial y su efecto en el usuario final "por
e#em. capacidad para asimilar cambios en la cultura organizativa$
'i"usin de conocimientos
%ctividades y recursos aplicados a la difusin de las tecnologas
y conocimientos asociados al producto.
3ultidisciplmariedad &ntegracin de elementos de dominios distintos.
Usos alternativos y
adicionales de las
tecnolo#5as
'efinicin de alcances y de otros (mbitos en los que el producto
o el conocimiento generado pueden ser aplicados
+emas sociales
Comprensin pAblica de la
ciencia y tecnolo#5a
e(puesta
Cambios y previsiones en la empresa y la sociedad.
Participacin publica
)rupos e*ternos que toman parte en los procesos y en la toma
de decisiones
Compromisos *ticos
Comportamiento +tico adoptado por las organizaciones "por
e#emplo la postura y compromisos y respuesta de la empresa
ante los resultados del proyecto$.
Con"lictos relacionados a los
valores sociales
Controversias sociales e histricas "como referente$ asociadas al
(mbito de las tecnologas. !or e#emplo en el (rea de la
comunicacin e informacin, los conflictos relacionados con
seguridad- privacidad- salud humana- campos electromagn+ticos-
interacciones humano.computadora y sus efectos en las
relaciones humanas.
+emas econmicos
Cooperacin
Cooperacin entre las organizaciones a lo largo de la cadena de
valor, por e#emplo comunicacin entre usuario final- sus
proveedores /clientes
Procesos de innovacin
Pymes
Capacidad de !ymes de introducir productos del proyecto y la
capacidad para asimilar y aplicar innovaciones.
CoDesin re#ional
&nfluencia y participacin de las regiones del entorno cercano y
le#ano asociadas al proyecto. !or e#emplo la 0nin 1uropea y
sus t+rminos e influencia en su entrono cercano y sobre el resto
del mundo o la forma como 1100 y M+*ico se influyen con
nuevos productos y servicios.
)mpleo
Creacin = destruccin de
puestos de trabajo
1n las empresas que generan un producto o servicio y su
influencia en otras.
P*rdida de puestos de
trabajo
1liminacin de puestos de traba#o per#udiciales para la salud-
altamente peligrosos y e*igentes fsicamente y mentalmente.
@uevas Dabilidades y
competencias
2as habilidades y competencias requeridas a los empleados y
usuarios finales.
.ustitucin de empleos
elevo de empleados en las organizaciones y usuarios finales
asociadas a un producto o servicio
'eslocali9acin.
!or e#emplo cuando nuevos puestos de traba#o son creados en
un ligar a cambio de otros que se pierden en otro lugar
Creacin de empresas
Creacin de nuevas entidades como consecuencia de los
resultados del proyecto.
nclusin
'efine cmo los productos o servicios de un proyecto permite
que usuarios finales den nueva forma a un puesto de traba#o o
permiten el reclutamiento de individuos que antes no tenan
acceso a una plaza
.e#uridad y salud en el
trabajo
Cambios en los sistemas y equipos de traba#o- por e#emplo
aplicaciones ergonom+tricas que reducen estr+s o da3os fsicos.
Con"ian9a del trabajador Cambios que permiten me#ores resultados en los procesos.
//:
FuenteE Con#reso beroamericano de Ciencia! +ecnolo#5a! .ociedad e nnovacin ;C+. ^ -! 3*(ico! '.F.! 2//4
TRMINOS Y DEFINICIONES `TILES EN LOS ESTUDIOS DE IMPACTO@
V#%)#G5$- , 4#%+)*)4#+$-! se re"iere a los impactos :ue tienen una probabilidad muy baja de lle#ar a
ocurrir. @o se re:uiere prestarles nin#una atencin especial. )st8n caracteri9ados por bajo impacto! con
e"ectos positivos y baja "le(ibilidad. )ste es el caso de los temas medioam#ientales :ue! e(cepto en dos
casos! si#uen este per"il.
V#%)#G5$- '$ 3$H,%#! se re"iere a impactos con probabilidad de ocurrir causando un e"ecto positivo.
.er5a aconsejable "ortalecer su e"ecto. $as opiniones se0alan la e(istencia de un impacto positivo con
probabilidad alta y niveles de "le(ibilidad de tipo medio2bajo. @o parece :ue estas variables precisen
acciones para evitar impactos ne#ativos! pero o"recen posibilidades para mejorar los impactos. )sta es
principalmente la causa de los temas econmicos y el sistema de innovacin! aun:ue Day e(cepciones
para ambos casos.
V#%)#G5$- 4%,G5$3&+)*#-! si los impactos relacionados son altamente impredecibles. .er5a
recomendable Dacerles un se#uimiento y desarrollar m*todos Atiles para los e(pertos :ue deseen
ad:uirir un control m8s preciso sobre estas variables. )st8n caracteri9adas por una "uerte divisin de
opiniones a cerca de la e(istencia del impacto! sobre el e"ecto de *ste en caso de e(istir! sobre su
probabilidad y "le(ibilidad. )n el cuestionario! esta descripcin se corresponde sobre todo con temas
sociales y em!leo"
V#%)#G5$- $-+%#+A!)*#-! sus impactos son predecibles y de car8cter ne#ativo! adem8s los
investi#adores del proyecto ?A@ tienen "le(ibilidad de actuacin para poder miti#arlos. .e re:uiere
prestar una atencin primordial a estas variables de cara al *(ito de un proyecto de investi#acin!
aun:ue en la pr8ctica nin#uno de los impactos derivados del proyecto ?A@ :ueda dentro de esta
cate#or5a.
OTRAS RECOMENDACIONES PARA LA MEJORA DEL PROYECTO
$as recomendaciones de la evaluacin e(8ante sur#en de las respuestas de los encuestados y a ellas se suman
las aportaciones del e:uipo evaluador! todas ellas centradas en impactos concretos del proyecto. 'esde un punto
de vista metodol#ico! las recomendaciones son de tres tiposE
1. R$*,3$'#*),$- '$ *#%&*+$% !$$%#5. Generadas por el e:uipo evaluador como marco de interpretacin de
las recomendaciones pr8cticas. Abordan aspectos como prospectiva! participacin e in"ormacin! con una
perspectiva de lar#o pla9o y lar#o alcance.
2. R$*,3$'#*),$- 4%&*+)*#-. .e trata de pistas pr8cticas :ue el consorcio puede emplear para redise0ar!
sobre la marcDa! ciertos aspectos del proyecto :ue pueden mejorar su impacto social. $as recomendaciones
sur#en del ejercicio 'elpDi y de la investi#acin desarrollada en paralelo por el e:uipo evaluador. )st8n li#adas a
los tipos de variables ya mencionadosE
R$*,3$'#*),$- 4"+"#5$-. )stas recomendaciones se "ormulan cuando la mayor5a de los socios
considera un impacto no relevante aun:ue e(isten opiniones puntuales :ue si le otor#an cierta
relevancia. )n este caso! las recomendaciones reco#en las aportaciones puntuales de los socios! as5
como ideas recopiladas por el e:uipo evaluador.
R$*,3$'#*),$- '$ 3$H,%#. A:uellas :ue tratan de re"or9ar impactos positivos detectados por los
socios.
R$*,3$'#*),$- 4%,G5$3&+)*#- A:uellas :ue tratan de contemplar ese impacto y se#uir la evolucin
del proyecto a ese respecto! con el objetivo de prevenir posibles impactos ne#ativos.
R$*,3$'#*),$- $-+%#+A!)*#-. Iui98 las de m8s importancia. .on a:uellas :ue aprovecDan
aspectos "le(ibles del proyecto para prevenir impactos ne#ativos e impulsar otros positivos. Cual:uier
//;
recomendacin de tipo pr8ctico debe manejarse de "orma di"erente en "uncin del tipo de proyecto. )n
este caso! el DecDo de :ue los usuarios "inales sean empresas! y no ciudadanos! Da di"icultado la
inclusin de un nAmero de aspectos del debate ciencia2sociedad :ue est8n directamente vinculados con
con"lictos sociales y demandas del consumidor.
3. O+%#- %$*,3$'#*),$-. .on una serie de aspectos de #ran relevancia en el debate ciencia2sociedad de la
Unin )uropea! :ue el e:uipo evaluador Da considerado necesario incluir de acuerdo con su e(periencia y
si#uiendo las preocupaciones e(presadas por al#unos socios en los cuestionarios. .e trata de propuestas di"5ciles
de implementar en un proyecto de investi#acin industrial :ue involucre la participacin pAblica y la comunicacin
social de los resultados! investi#acin interdisciplinaria. $a respuesta de ?an a estas ideas! no obstante! puede
ser de utilidad para "uturos proyectos y para el dise0o de pol5ticas.
UUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUU
EJEMPLO DE UNA REVISIN DE IMPACTO EN UN PROYECTO DE INVERSIN APLICADO AL
CAMPO AL IMPACTO AMBIENTAL.
ACTIVIDADES DEL PROYECTO UTILIDAD8 IMPACTO AMBIENTAL
)mpleo correcto de A#ro:u5micos 'isminuye la contaminacin ambiental del cultivo y reduce el costo para el
mantenimiento del mismo. 3anipulacin y transporte de A#ro:u5micos bajo medidas de se#uridad.
Proteccin de la salud de los trabajadores! animales y medio ambiente.
Utili9acin de materia or#8nica ;desperdicios- #enerada en el proceso de produccin para la obtencin de abono
or#8nico. 1eciclaje de material inor#8nico.
'isminucin de la contaminacin por desperdicios y materiales inor#8nicos de di"5cil descomposicin.
Uso de Abonos Or#8nicos y <ioinsumos :ue disminuye la to(icidad del cultivo.
ncursin del uso de tecnolo#5as limpias. Obtencin de una "ruta de mejor calidad #aranti9ando la inocuidad el
mismo.
Construccin de Poso As*ptico Conservacin de las Fuentes de A#ua y prevencin de la contaminacin del
suelo.
Creacin de <arreras Forestales @aturales. 1e"orestaciones Productivas .ostenibles! :ue permiten disminuir
problemas "itosanitarios! controlar la propa#acin de pla#as y en"ermedades entre cultivos.
K.e implementacin como objetivo el desarrollo la conservacin del medio ambiente ;suelo! a#ua!- y la salud de
los trabajadores. Al#unas actividades :ue la empresa adelantar8 y :ue ayudan a disminuir el impacto ambiental
de la e(plotacin ambiental y #enerar un desarrollo sostenibleL
)n los cap5tulos previos revisamos unas llamadas variables o indicadores "inancieras. $as mismas nos dan una
idea clara de la capacidad! estabilidad y solvencia de las empresas y or#ani9aciones. Adem8s! la interpretacin
:ue se Da#a de la misma variar8 con la naturale9a del proyecto.
//<
PARTE .
GUA DE FORMATOS
D$+#55$ '$ )6$%-),$- # 5#%!, 45#(,. //C
R$5#*)1 '$ #*+)6,- '$ 5# $34%$-#. //D
D$+#55$ '$ C,-+,- 2 P%$*),- '$ P%,'"**)1. /.E
P%$-"4"$-+, '$ 6$+#-. /./
C"#'%, '$ I!%$-,- 2 E!%$-,- '$ O4$%#*)1. /..
C"#'%, '$ F5"H, '$ E0$*+)6,. /.9
T#G5#- '$ A3,%+)(#*)1. /.:
C,-,5)'#', '$ A3,%+)(#*),$-. /.:
D$+#55$ '$ C,-+,- F)#*)$%,-. /.;
C"#'%, '$ C,*$+%#*)1 '$ D$4%$*)#*),$-. /.<
C"#'%, '$ D$+#55$ '$ D$4%$*)#*)1 I')6)'"#5. /.<
C"#'%, '$ P%,2$**)1 F)#*)$%# A"#5. /.>
//>
$a si#uiente seccin presenta una secuencia de los principales cuadros y tablas de de inte#racin de datos
num*ricos y valores necesarios para los an8lisis y c8lculos asociados con los dia#nsticos y estudios re:ueridos
para la de"inicin del estatus actual y en las proyecciones involucradas en los estudios a reali9ar.
ORIGEN Y DERIVACIONES DEL CUADRO DE INVERSIONES.
)l detalle de las inversiones a lar#o pla9o se utili9a para determinar variables de an8lisis de ries#o "inanciero
como la TIR! el VPN y la R$+#G)5)'#'. $as inversiones tambi*n se utili9ar8n en los c8lculos de C%A')+, ,
0)#*)#3)$+, a lar#o pla9o.
C deben ser con#ruentes con las especi"icaciones detalladas en los E-+"'),- TA*)*,- de los cuales dependen
las decisiones de ad:uisicin planteadas como justi"icacin del proyecto y el dia#nstico.
//C
E34%$-#
P%,2$*+,@ F$*R#@
Un. @o. ?alor +otal ;X-
A'O")-)*)1 '$ +$%%$,- 2 4%$'),-.
I0%#$-+%"*+"%#
Construcciones! remodelaciones! adaptaciones!
I-+#5#*),$-
nstalaciones el*ctricas! de #as! a#ua! adaptaciones
obra civil! pisos! pintura! estanter5a! moviliario especial
para la produccin y procesos industriales
EO")4#3)$+,-.
):uipo industrial! in"orm8tico! trasnporte.
L,!J-+)*# 2 !#-+,- $?+$%,- 4#%# #%%#O"$
Consultor5a y servicio! capacitacin.
R$*"%-,- H"3#,-
@ecesario para la puesta en marcDa del proyecto.
O+%,- *,-+,-.
Otros conceptos :ue no son #astos de operacin
o drirectamente relacionados con la produccin.
3odelo de presentacin de los conceptos de inversin a lar#o pla9o
.ub2+otal
TOTAL
DETALLE DE INVERSIONES A LARGO PLAZO
?alor Unitario
;X-
CO@C)P+O
.ub2+otal
.ub2+otal
.ub2+otal
.ub2+otal
.ub2+otal
//D
/.E
ORIGEN Y DERIVACIONES SOBRE DE LA INFORMACIN PRESENTADA EN LAS RELACIONES
DE ACTIVOS DE LA EMPRESA.
$a in"ormacin sobre los activos de la empresa se re"leja en los B#5#*$- de la empresa! se utili9a en las T#G5#-
'$ D$4%$*)#*)1. .e puede aplicar para la toma de decisiones sobre P%,!%#3#- '$ I6$%-)1 y P%,!%#3#- '$
C%A')+,. Husti"ica las propuestas de los E-+"'),- TA*)*,- y los ,GH$+)6,- del proyecto. Parte de los activos
circulantes pueden pasar a los C"#'%,- '$ I!%$-,- 2 E!%$-,-.
UUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUU
ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS DATOS ORGANIZADOS EN EL CUADRO DE COSTOS DE
PRODUCCIN.
$os detalles de costos de produccin inte#ran y or#ani9an las salidas de recursos materiales! Dumanos y
"inancieros orientados a #astos de corto pla9o o de operacin. 'ebidamente or#ani9ados "orman parte del
C"#'%, '$ I!%$-,- 2 E!%$-,- 3$-"#5$-. Convenientemente es recomendable inte#rarlos en partidas :ue
cubran per5odos de tiempo Domo#*neo! pre"erentemente intervalos de un mes para :ue se puedan comparar y
sumar conceptos diversos pero en e:uivalente monetario para dicDas per5odos i#uales e(presados en dicDas
tablas. $os costos podr8n ser reor#ani9ados en C,-+,- F)H,- 2 C,-+,- V#%)#G5$- para determinar el P"+, '$
EO")5)G%),. )l ori#en de los datos de operacin se utili9a tambi*n para pro#ramar y detallar necesidades de
insumos y Dacer un plan de compras :ue se respalda en los )studios +*cnicos.
/./
DETALLE DE COSTOS Y PRECIOS DE PRODUCCIN
)3P1).A
FecDaE ProductoE
denti"icacin o re"erencia al proyecto o sistema2producto
Unidad de re"erencia ;tiempo=unidades de productoE
U)'#' N,. U.
C,-+,
U)+#%), KWL
C,-+, T,+#5
KWL
I-"3,-@
3aterias Primas
3ateriales
Consumibles
3ano de Obra ;a nivel de producto-
.ub2total
E6#-$- 2 $+)O"$+#-
.ub2total
O+%,-
.ub2total
+otalE
)l llenado de esta tabla puede ser para un per5odo de un mes como una
posible re"erencia de tiempo. O para la produccin de un determinado
nAmero de unidades de producto. $o cual debe ser especi"icado.
*,*$4+,8P%,'"*+,
ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS DATOS ORGANIZADOS EN EL CUADRO DE PRESUPUESTO DE
VENTAS DE PRODUCCIN.
$os presupuestos de ventas consolidan los in#resos :ue tendr8 la empresa ya sea por ciclo productivo o por mes
pre"erentemente. $os resultados de estas sumas se inte#rar8n al C"#'%, '$ I!%$-,- 2 E!%$-,- '$ O4$%#*)1
M$-"#5. )l detalle de ventas tambi*n tiene un uso en el c8lculo del P"+, '$ EO")5)G%), pues es necesario para
calcular el P%$*), '$ V$+# U)+#%),. #ualmente al consolidar esta in"ormacin en per5odos de tiempo!
semanales y mensuales contribuye con in"ormacin necesaria para el C"#'%, '$ F5"H, '$ E0$*+)6,. C determina
las bases para el P%,!%#3# 28, '$+#55$ '$ C,34%#- 2 G#-+,- '$ P%,'"**)1 , '$ O4$%#*)1.
/..
PRESUPUESTO DE VENTAS
)3P1).A
FecDaE Per5odo=ciclo 3es! a0o! otra base
denti"icacin o re"erencia al proyecto o sistema2producto
EO")6#5$+$
$
U)'#'$-
P%$*),
U)+#%),
KWL
V$+# T,+#5
KWL
P%,'"*+, X
+ipo A
+ipo <
+ipo C
.ub2total
P%,'"*+, Y
.ub2total
. . .
.ub2total
*,*$4+,8P%,'"*+,
P%,'"**)184
$J,',
ORIGEN Y DESTINO DE LOS DATOS DEL CUADRO DE INGRESOS Y EGRESOS MENSUALES.
)l Cuadro de n#resos y )#resos de Operacin mensual or#ani9a e inte#ra los #astos operativos y convierte o
proyecta lo :ue ser8 parte "undamental de los Costos de Operacin Anual y :ue "orman parte de la P%,2$**)1
F)#*)$%# A"#5 al enviar a este cuadro tanto la suma de in#resos como la suma de e#resos del total del a0o.
$os datos de este cuadro vuelven a ser aplicados en los "ormatos de F5"H, '$ E0$*+)6, necesarios para
consolidar los 4%,!%#3#- 2 4%$-"4"$-+,- '$ #'O")-)*)1 '$ )-"3,- 2 3#+$%)#5$- y determinar las
necesidades de C#4)+#5 '$ T%#G#H, para los "inanciamientos de C,%+, P5#(,.
/.9
ORIGEN Y DESTINO DE LOS DATOS DEL CUADRO DE INGRESOS Y EGRESOS MENSUALES.
)l Cuadro de Flujo de )"ectivo se inte#ra con in"ormacin :ue proviene de los cuadros de P%,!%#3# '$
C,34%#- 2 V$+#- :ue deber8 dise0ar el especialista "recuentemente de "orma muy particular pues deber8n
ajustarse a los per"iles de cada empresa! despu*s de interpretar sus componentes ;"5sicos y Dumanos- en
t*rminos e:uivalentes monetarios. @os da una re"erencia concreta de las aplicaciones de recursos monetarios por
mes :ue se re:uerir8n. 1ecordemos :ue mucDas actividades econmicas no necesariamente tienen una
distribucin uni"orme de sus ventas y necesidades de insumos y recursos y obli#aciones a lo lar#o del tiempo.
Puede :ue de acuerdo a su lo#5stica re:uieran reservas o inventarios para sostener sus procesos y no sobre
demandar a la planta de produccin m8s all8 de su capacidad y la e"iciencia. #ualmente permite planear las
necesidades de C#4)+#5 '$ T%#G#H, para los meses en :ue se tienen saldos ne#ativos.
/.:
PROYECTO@
CUADRO DE FLUJO DE EFECTIVO Per5odoE
CONCEPTO / . 9 : ; < > C D /E // /.
INGRESOS
Por venta de Producto B
Por venta de Producto C
Por venta de Producto...
O+%,- I!%$-,- '$ ,4$%#*)1
.ubproducto B
1
.ubproducto B
2
n#resos por servicios! etc.
EGRESOS
1entas
)lectricidad
.e#uros
Personal de base! etc.
nsumos
Gastos de almacenaje
Primas sobre produccin
3antenimiento s=produccin
)mpa:ue
+raslado de producto
Gastos de ?enta! etc.
Cr*ditos
C,-+,- 6#%)#G5$-
S#5', A*"3"5#',@
E+%#'#7S#5)'# '$5 3$- T
S#5', '$5 3$- #+$%),%
S"3# '$ E+%#'#-@
S"3# '$ -#5)'#-@
E+%#'#-7 S#5)'#- 8 3$-@
mpuestos
etc.
S#5)'#- 4,% ,G5)!#*),$- #5+$%#-
# 5# ,4$%#*)1
EMPRESA
MES
TOTAL A=O
C,-+,- F)H,-
E+%#'#- $?+$%#- # 5# ,4$%#*)1
ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS CUADROS DE CRDITO Y AMORTIZACIN.
$os cuadros de cr*dito se inte#ran con valores monetarios :ue provienen del D$+#55$ ;P5#L '$ I6$%-),$-
propuesto! i#ualmente se pueden utili9ar para pro#ramar retornos de recursos de inversionistas :ue est8n
contratados con la empresa.
/.;
)mpresaE
ProyectoE
Concepto de amorti9acinE
;Cr*dito=nversin-
3onto inicial para c8lculo de amorti9acinE
+asa de nter*s Per5odo ;p.e.! A0o-E
Per5odo;s- de #raciaE @o. +otal de pa#os=per5odoE n
N,. P#!,
AG,, #
C#4)+#5
P#!, '$
I+$%$-$-
P#!, T,+#5
1
2
3
%
,
4
&
6
7
n
.umaE ;b-
)ste cuadro puede construirse para cada compromiso o inversin o cr*dito pro#ramado ;a-.
$a suma del plan de amorti9aciones de cada compromiso ;b- se puede acumular en un cuadro de
consolidacin ;C- para ran#os de "ecDa a"ines de acuerdo al pro#rama :ue cubra ran#os de
tiempo espec5"icos ;'- para la situacin actual de la empresa o para las estimaciones re:ueridas
y calculadas por el proyecto.
ProyectoE
1an#o de tiempo ;mes2mes! a0o-
AG,, #
C#4)+#5
P#!, '$
I+$%$-$-
P#!, T,+#5
1 Y ;b-
2 B ;b
1
-
3 C ;b
2
-
% R ;b
n
-
n
.umasE
I'$+)0)*#*)1 '$ 5# 0"$+$ '$ #3,%+)(#*)1 ,
*%A')+,
CONSOLIDADO DE AMORTIZACIONES KCL
;a-
Y
TABLA DE AMORTIZACIN PARA UNA INVERSIN 8 CREDITO
S#5', P$')$+$
F$*R# '$
P#!,
PROGRAMA DE AMORTIZACIONES
Capitali9acinE .5 = @o @o. de pa#os = a0oE
$os datos arrojados por estos cuadros a su ve9 se utili9ar8n para proveer datos :ue se necesitan en la
construccin de la P%,2$**)1 F)#*)$%# A"#5. $os <alances presentes y "uturos presentan en su componente
de Pasivos las obli#aciones pro#ramadas en estos cuadros! i#ualmente se deben de considerar en los E-+#',-
'$ PA%')'#- 2 G##*)#-.
UUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUU
/.<
ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS PARMETROS Y VALORES PRESENTADOS EN EL CUADRO
DE COSTOS FINANCIEROS.
$os des#losados de costos "inancieros in#resan in"ormacin de c8lculos pro#ramados sobre obli#aciones
crediticias o "inancieras ya e(istentes :ue a su ve9 alimentar8n datos al C"#'%, '$ F5"H, '$ E0$*+)6, y al
C"#'%, '$ E-+#',- '$ R$-"5+#',-. $os acumulados mensuales se re"lejar8n a su ve9 en el C"#'%, '$
P%,2$**)1 F)#*)$%#.
UUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUUU
CUADRO DE CONCENTRACIN DE DEPRECIACIONES PARA UN MISMO PERODO DE TIEMPO
)l cuadro de arriba se llena con in"ormacin espec5"ica de acuerdo al avance particular en las depreciaciones
calculadas individuales para su respectivo momento para cada uno de los activos en la relacin de activos. )l
cuadro para depreciacin individual se presenta abajoE
CUADRO DE PRESENTACIN DE DETALLE DE DEPRECIACIN INDIVIDUAL PARA UN CONCEPTO
CUADRO DE PROYECCIN FINANCIERA ANUAL.
/.>
ORIGEN Y DERIVACIONES DE LOS PARMETROS Y VALORES PRESENTADOS EN EL CUADRO DE
PROYECCIN FINANCIERA ANUAL
$a Proyeccin Financiera Anual arroja los .aldos @etos de )"ectivo a valor presente :ue! junto con los valores de
depreciacin se utili9ar8n para el c8lculo de la T#-# I+$%# '$ R$+,%, y el V#5,% P%$-$+$ N$+, as5 como el
c8lculo de la R$+#G)5)'#'.
$a Proyeccin Financiera determina el ran#o sobre el cual se eti:uetar8n recursos para la +,3# '$ "+)5)'#'$-.
/.C
ANEXO
/.D
GUAS TEMTICAS PARA LA ELABORACIN DE UN DOCUMENTO O DISE=O
EVALUATIVO.
A lo lar#o de las p8#inas previas se Da DecDo una sinopsis de los #randes temas :ue se inte#ran y anali9an en un
Proyecto de nversin debidamente sustentados. $os contenidos espec5"icos del documento pueden variar
dependiendo de las instancias a :uienes se presentar8 el mismoE
Pueden ser destinados paraE
A#encias "inancieras!
A#encias #ubernamentales pertenecientes a distintas secretar5as de estado!
Fundaciones de desarrollo con "ines y recursos eti:uetados espec5"icamente.
Or#anismos intermedios o de sector :ue apoyan el "omento de sus actividades.
Cual:uiera de los or#anismos o per"iles anteriores deber8n tener su"icientes elementos de juicio para dictaminar o
conocer de las caracter5sticas y condiciones :ue involucra un proyecto.
A continuacin se presenta un es:uema t5pico de contenidos :ue podr8n cual:uiera de las intenciones
institucionales de :uien y a :uienes servir8 el dise0o de proyecto propuesto.
GUA Y COMPONENTES DE PROYECTO PARA OPTAR AL TITULO PROFESIONAL
DE LAS CARRERAS PROFESIONALES INSUCO.
Presenta Car8tula indicando los si#uientes elementosE ````
)ncabe9ado con $o#o @.UCO y las leyendasE

Knstituto .uperior de Computacin! ..C.L
K'ivisin $icenciaturasL
K.eminario de Formulacin y )valuacin de Proyectos de nversinL
KProyecto )special de nvesti#acin para optar al +5tulo de \@ombre de la h$icenciaturaU.T \K
Presentado por Knombre del alumnoL
+5tulo del Proyecto
@ombre de la )mpresa
$u#ar y FecDa de presentacin=entre#a
Presenta >ndice ````
Presenta los si#uientes apartados
I. A+$*$'$+$-.
Gace una breve presentacin de la empresa u or#ani9acin. A :u* se dedica! menciona al#unas
caracter5sticas de los productos :ue o"rece y una rese0a Districa de la misma. ````
'etalla la 3isin de la or#ani9acin. ````
'etalla la ?isin de la or#ani9acin ````
'etalla los ?alores de la or#ani9acin. ````
)(plica la naturale9a de la necesidad o problema y el por:u* la intencin de desarrollar el
proyecto puede contribuir a resolver el problema. ````
II. D)#!1-+)*, KS)+"#*)1 -) 4%,2$*+,L.
'ebe contar con los si#uientes elementosE
../. D$0))*)1 '$5 P%,G5$3#.
1ati"ica el problema o necesidad :ue motiva el desarrollo del proyecto. ````
/9E
'escribe el tama0o del problema. Iu* est8 a"ectando en el proceso y resultados de la or#ani9acin. ````
Aun:ue no se ten#an datos de "ondo por:ue apenas iniciar8 la investi#acin! se recomienda su#erir
cu8les son las posibles causas detr8s del problema o necesidad.
.... A&5)-)- '$5 E+,%, I+$%,.
a- Ubicacin de la empresa.
'etalla direccin "5sica. ````
'etalla accesos a la ubicacin. ````
Presenta planos de acceso. ````
b- 'escripcin del 1ecurso GumanoE
Presenta Organigrama. ````
Presenta Descri!cin de Puestos. ````
Presenta e:uipo Dumano disponible. 'atos #enerales! anti#iedad. ````
)(plica competencias! Dabilidades y nivel de preparacin del personal. ````
'escribe necesidades de capacitacin! especi"icar. ````
)(plica posibilidades de p*rdida del personal por otras o"ertas de trabajo y=o
:ue causan rotacin del personal. ````
c- 'escripcin del Proceso Productivo.
'etalla las "ases o etapas del proceso productivo desde el acopio de insumos Dasta
la entre#a. ````
.i es una empresa de servicios. )(plica los procedimientos se#uidos desde la
#estin de la o"erta de servicio :ue lleva a la #eneracin de la demanda de servicio!
Dasta la entre#a del servicio. ````
'etalla los componentes! insumos y materiales :ue "orman el producto. ````
'escribe la Kcadena productivaL para el caso de productos o empresas de
+rans"ormacin. ````
d- 'escripcin de los recursos materiales y e:uipamientos.
Presenta relacin de e:uipamientos "5sicos y materiales detallando! edad! vida
Atil! especi"icaciones! capacidades! de"ectos o estado #eneral etc. ````
'etalla relacin de in"raestructura ;terrenos e instalaciones-. 3edidas! colindancias
y otras caracter5sticas importantes. ````
e- 'escripcin de los productos o servicios #enerados.
'etalla caracter5sticas de los productos o servicios #eneradosE
Caracter5sticas "5sicas! cualidades! presentacin! especi"icaciones! disponibilidad!
ciclos de o"erta o tiempos en :ue est8n disponibles! inventarios. ````
"- 'etalle de los Estados Financieros de la institucin.
1elacin de Activos y Patrimonio. ````
1elacin de Pasivos des#losados. ````
9alance actual. ````
Estado de P'rdidas y Ganancias. ````
#- 'escripcin de tecnolo#5as
Caracter5sticas de los procesos a partir de las condiciones tecnol#icas manejadas. ````
Caracter5sticas y potencialidades de las tecnolo#5as utili9adas. ````
D- 'escripcin del Proceso Administrativo de la Or#ani9acin.
)(plica cmo se aplica la Planeacin. ````
)(plica cmo se desempe0a la 'ireccin de la or#ani9acin. ````
)(plica los procesos y sistemas de Control. ````
'escribe los es:uemas de Or#ani9acin los sistemas Dumanos y pol5ticas. ````
..9. A&5)-)- '$5 E+,%, E?+$%,.
a- Factores Econmicos.
)speci"ica las variables econmicas :ue in"luyen este tipo de empresa y sus proyectos
y procesos. Gaciendo incluso una rese0a Districa de dicDas variables cuando es
preciso para e(plicar y anali9ar una tendencia o como Da a"ectado o le da cierto per"il a la
or#ani9acin. ````
;Por ejemplo! costo de oportunidad del dinero! tipo de cambio! in"lacin! costo de insumos!
materia prima! y combustibles! impuestos! etc.-
'etecta est5mulos y pro#ramas del Gobierno a "avor o en contra. ````
'etecta o identi"ica otras or#ani9aciones :ue pueden impactar ;apoyar! in"luir o a"ectar
ne#ativamente tanto locales! como re#ionales! nacionales e internacionales. ````
'escribe tendencias econmicas #lobales! nacionales! re#ionales y=o locales. ````
/9/
b- Factores :egales.
denti"ica y e(plica las leyes :ue involucra la e(istencia y operacin de la )mpresa u
or#ani9acin. ````
'etecta leyes nuevas o posibles tanto internas como e(ternas :ue puedan in"luir en la
or#ani9acin. ````
'etecta y=o Dace re"erencia a +ratados Comerciales. Presentes en el ambiente e(terno. ````
'etecta leyes o re#las ambientales :ue re#ulan o a"ectar a la or#ani9acin directamente
o indirectamente. ````
c- Factores Pol,ticos.
'etecta y e(plica l5neas de in"luencia de los Gobiernos :ue pueden incidir en la )mpresa
u or#ani9acin directamente e indirectamente. ````
Anali9a los Planes .e(enales. ````
d- Programas Institucionales.
'etecta Pro#ramas PAblicos y Privados :ue pueden in"luir en la or#ani9acin. ````
denti"ica productos y o"erta de servicios :ue pueden servir a la or#ani9acin. ````
'etecta "uentes de recursos monetarios potenciales y=o naturales para la or#ani9acin.
@ombre de la "uente! su naturale9a! re:uisitos de obtencin de "ondos! costos! etc. ````
'etecta o relaciona Pro#ramas nstitucionales :ue apoyan o podr5an bene"iciar a la
or#ani9acin en el presente o "uturo. ````
e- )om!etidores.
denti"ica a los actuales y potenciales competidores! describi*ndolos en base a su #rado
de impacto! e(plica sus de"ectos y potencialidades. Iui*nes son! dnde est8n ubicados
:u* participacin poseen del mercado. ````
'escribe las caracter5sticas y precio con :ue los competidores o"recen sus productos
o servicios. ````
denti"ica posibilidades de alian9as e inte#raciones! tanto Dori9ontales como verticales. ````
"- Fuentes de 0ecursos ;umanos.
'escribe las "uentes y o"erta de personal :ue puede ser Atil a la or#ani9acin. @ivel de
coti9acin! tabuladores en el medio para los per"iles de dicDo personal! limitaciones
y potencialidades en t*rminos de competencias! "ormacin pro"esional! necesidades de
capacitacin o actuali9acin! tama0o de la o"erta. ````
#- )onsumidores y clientes !otenciales.
)(plica la naturale9a de la demanda :ue satis"ace el tipo de productos actuales y
potenciales de la empresa. ````
'etecta o su#iere cambios o tendencias en D8bitos de consumo! tama0o de la demanda
Cambios de #ustos de los consumidores. ````
'e"ine con claridad la estacionalidad en la demanda. ````
'e"ine con claridad la capacidad de compra de clientes o consumidores. ````
D- Proveedores de materia prima e insumos.
denti"ica y describe a los proveedores de los insumos o materia prima necesaria en los
procesos productivos y de servicios de la empresa. ````
)(plica el tama0o de la o"erta de insumos y materia prima! costos! ries#os! condiciones
espec5"icas impuestas por proveedores para poder contar con dicDos recursos. ````
denti"ica la estabilidad de proveedores. ````
denti"ica ries#os de estacionalidad o cambios o entradas de nuevos proveedores ````
i- +endencias Globales.
.e identi"ican cambios en la naturale9a de los productos o servicios. ````
.e identi"ican posibilidades de e(tincin productos o servicios! o la aparicin de nuevos ````
.e detectan y e(plican nuevas "iloso"5as o estilos de vida. ````
j- +ecnolo#5as actuales y nuevas.
.e e(plica la naturale9a de la tecnolo#5a actual! potencial y limitaciones. 1ecursos de
soporte y mantenimiento. ?i#encia! especi"icaciones! etc. ````
.e anali9an y detectan nuevas tecnolo#5as disponibles y :ue podr5an aparecer en el
"uturo. C cmo se pueden aprovecDar o cambiar8n los procesos o caracter5sticas de
producto o servicio. ````
'escribe necesidades de los sistemas t*cnicos y Derramientas utili9adas.
Anali9a las caracter5sticas a "avor o en contra de la tecnolo#5a propia o disponible. ````
S- Climatolo#5a.
)n caso de :ue los proyectos o empresa puedan ser a"ectados por las condiciones de
/9.
clima o la estacionalidad a lo lar#o del a0o! detalle las variables asociadas.
+emperatura! Dumedad! ciclos de lluvia! niveles de precipitacin! #rani9adas! Deladas!
radiacin solar! etc.
$os datos pueden ser re#istros Districos! datos diarios! promedio mensual! anual! etc. ````
l- Geo#ra"5a.
Presenta descripcin de la 9ona o territorio. $os datos pueden contener re"erenciasE
+opo#r8"icas! Didrol#icas! altitud! latitud! ecolo#5a.
m- n"raestructura local! re#ional! nacional.
'etalla la posicin de le empresa en su medio "5sico de acuerdo a las condiciones deE
1utas de acceso! "ronteras! sistemas de comunicacin mar5tima! "erroviaria! a*rea!
carreteras y caminos. ````
Condiciones de desarrollo tecnol#ico de la 9onaE
)lectri"icacin! acceso a "uentes de a#ua! comunicacin tele"nica! drenajes! reservas
de suelo! escuelas! centros de investi#acin y desarrollo! centros de salud! etc.
Posicin relativa local! re#ional y nacional! distancia a otras ciudades! centros de consumo!
centros productores y de o"erta de insumos y materia prima! otras "uentes de servicios
y bienes o productos similares. ````
..:. A&5)-)- FODA.
A partir de la descripcin de los )ntornos nterno y )(terno en cada uno de sus componentes
Presenta relacin detallada deE
a- Fortale9as! b- Oportunidades! c- 'ebilidades y d- Amena9as. 'etalla claramente cada
una de las condiciones de cada #rupo de estas cuatro divisiones ar#umentando la
descripcin e"ectuada. ````
Presenta un menA de estrate#ias o"recidas como alternativas de accin para atacarE
'ebilidades y Amena9as y=o ara aprovecDar Fortale9as y Oportunidades. ````
Presenta cuadro de an8lisis de las estrate#ias dejando bien claro cmo permiten resolver
Amena9as! 'ebilidades o aprovecDar Fortale9as y Oportunidades de una manera e"iciente. ````
'e"ine claramente la seleccin de alternativas de estrate#ias :ue se eli#ieron para el
desarrollo del proyecto. C cu8les "ueron los ar#umentos de seleccin de una en particular. ````
III. E-+"'),-. KP%,4"$-+# '$ *#3G), '$ -)+"#*)1 *, P%,2$*+,L.
Una ve9 de"inidas las estrate#ias :ue dar8n "orma al proyecto! se procede al desarrollo de los estudios los cuales
proponen con precisin la "orma como las )strate#ias FO'A ser8n convertidas en instrumentos! "rmulas y
acciones :ue resolver8n las necesidades o problemas. $os estudios presentados ser8nE
9./. E-+"'), '$ M$%*#',.
Presenta apartado denominado K)studio de 3ercadoL! e incluye los si#uientes puntos. ````
'e"ine el Producto o servicio de acuerdo sus caracter5sticas bajo condiciones del
proyecto. Forma de presentacin! especi"icaciones! y dem8s caracter5sticas. ````
)(plica las cualidades del producto! la di"erenciacin del mismo respecto a otros
similares.
'etalla claramente las condiciones y tama0o de la demanda e(istente y potencial
para el producto o servicio. )n t*rminos de tama0o de la demanda! volumen
demandado! clientes espec5"icos y distribucin de sus compras con el proyecto!
estacionalidad! re:uisitos de compra etc. ````
'escribe la se#mentacin del mercado Dacia el cual est8 diri#ido el producto. ````
Presenta un An8lisis de la O"erta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
'etalla cantidad o"recida! tiempo y "orma de entre#a! estacionalidad de la entre#a. ````
Presenta un pro#rama de entre#as y=o de o"erta distribuida en el tiempo ;a0o
actual y a0os si#uientes- de vi#encia del proyecto. ````
)(plica el sistema o r*#imen de mercado :ue e(iste. ````
)(plica y ar#umenta las condiciones actuales y "uturas :ue se pueden prever
en la o"erta del producto. Por parte de la empresa y por parte de competidores. ````
Presenta An8lisis de Precios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
)(plica las pol5ticas de precios para el producto o servicio bajo las condiciones de
del proyecto. ````
'e"ine las "uer9as :ue in"luyen en los precios. ````
)(plica los valores m5nimos y m8(imos :ue se manejar8n con el producto o servicio
bajo condiciones del proyecto. ````
Presenta Plan o )strate#ias de Comerciali9acin. ````
/99
Propone acciones concretas para la mejor comerciali9acin o distribucin del
producto o servicio. ````
)(plica bajo :u* t*rminos o condiciones se decidi un plan de comerciali9acin. ````
9... E-+"'), TA*)*,.
Presenta apartado denominado K)studio +*cnicoL y detalla los puntos si#uientesE ````
)(plica las ra9ones para la determinacin de la locali9acin del proyecto. ````
)(plica las ra9ones para la de"inicin o concrecin del tama0o del proyecto. ````
Gace una descripcin detallada de la n#enier5a del Proyecto. ;proceso-. ````
Gace una descripcin de las condiciones t*cnicas y especi"icaciones del sitio
del proyecto ;ver p8#ina %7 del te(to.- ````
Presenta detalle de componentes materiales :ue inte#ran el Producto o .ervicio
especi"icando costo de materiales! cantidades de materia prima! detalle de costos ````
Presenta especi"icaciones del tama0o de la planta. ````
)(plica con detalle el Proceso de Produccin ;ver p8#. ,2 del te(to-. ````
'etalla la distribucin "5sica dentro de la planta bajo condiciones del proyecto. ````
'etalla las caracter5sticas de los e:uipos y Derramientas acorde a la naturale9a
del producto o servicio. ````
)(plica las caracter5sticas t*cnicas bajo las cuales se producir8 el bien o servicio
;ver p8#ina ,%2,, del +e(to-. )ste punto Dace re"erencia a las Derramientas y=o
3a:uinaria. ````
Complementa con observaciones sobre las condiciones de la ma:uinaria y e:uipo
asociadas a su vida Atil! rendimiento! capacidad! re:uisitos especiales de operacin
y otras. ````
)speci"ica el componente de procesos! materiales e insumos y Derramientas y
traduce dicDos componentes a pesos y centavos. ````
)(plica cmo el proyecto re:uerir8 ;si as5 "uese necesario- de la participacin de
proveedores y=o especialistas en soporte para el arran:ue! las pruebas! entre#a
"5sica de e:uipo instalacin inicial! revisin preliminar! as5 como la capacitacin y
preparacin inicial del personal :ue se Dar8 car#o del proceso con proyecto. ````
9.9. E-+"'), '$ 5# O%!#)(#*)1.
)l proyecto presenta un cap5tulo denominado K)studio Or#ani9ativoL ````
)l proyecto presenta una e(plicacin sobre por:u* se de"ine una "i#ura le#al
.obre otras. 3encionando ventajas y si e(isten! desventajas. ````
)l proyecto detalla los procedimientos le#ales bajo los cuales ase#ura :ue
operar8 satis"actoriamenteE permisos! "i#ura le#al! alta en .GCP! permisos
comerciales! etc. .i es empresa de nueva creacin podr8 presentar una ruta
cr5tica sobre los pasos a se#uir para constituirse le#almente. ````
)l proyecto Dace una propuesta sobre el tipo de estructura or#ani9ativa con la
:ue operar8. ;)structura vertical! estructura Dori9ontal! )<+-. ````
)l proyecto presenta un or#ani#rama. ````
)l proyecto describe los puestos en :ue se divide la or#ani9acin y su relacin
con el resto de las divisiones y niveles de la or#ani9acin ;ver pa#. 4/241 del
+e(to-. ````
)l proyecto presenta un detalle de los puestos y "unciones ;ver pa#. 41 del te(to- ````
)l proyecto e(plica o detalla los per"iles de los candidatos o personal :ue operar8
en cada posicin y :ue ase#urar8n el *(ito de la propuesta total del proyecto ;ver
P8#. 4/241 del te(to-. ````
)l proyecto presenta la asi#nacin de espacios y recursos "5sicos a los inte#rantes
o personal de la or#ani9acin. ````
)l proyecto presenta detalle de costos de e:uipamiento por departamento o! en
su de"ecto por inte#rante de la or#ani9acin. ````
9.:. E-+"'), F)#*)$%,.
)l documento presenta cap5tulo denominado K)studio FinancieroL.
Para el caso de empresas e(istentes! se presentaE
Estado de P'rdidas y Ganancias. 'ebidamente eti:uetado ;empresa- y "ecDado ````
9alance General" 'ebidamente eti:uetado ;empresa- y "ecDado. ````
para la empresa :ue ya e(iste o para la :ue inicia. .e presenta relacin de
activos e(istentes y el ori#en de los mismos ;aportantesE socios! cr*ditos! etc.- ````
/9:
Para el caso de empresas y proyectos con "lujos mensuales variables! se determina
la /a#la de Flu%o de Efectivo para determinar saldos mensuales. ````
.e determinan necesidades de inversin y las "uentes de recursos disponibles. ````
Para el caso de las "uentes "inancieras a las :ue se recurrir8 para la obtencin de
recursos monetarios! se presenta detalle de especi"icaciones o condiciones deE
montos disponibles! pla9o! per5odos de pa#o y #racia! costo del recurso! comisiones!
destinos para los :ue pueden ser aplicados los recursos! #arant5as y avales e(i#idos!
apalancamiento con activos propios! etc. ````
Presenta an8lisis de otros "actores de ries#o de acuerdo a otras tipolo#5as comoE
1ies#os "ortuitos ;por ejemplo! medioambientales- o sistem8ticos ;son dr8sticos
y se presentan de "orma imprevista-. ````
9.;. E-+"'), E*,13)*, 2 '$ I6$%-)1.
)l documento presenta cap5tulo denominado K)studio )conmico y de nversinL ````
)l documento presenta detalle ;presupuesto- de Costos de Operacin y=o
Produccin o para la disponibilidad de .ervicios. ````
)l documento presenta detalle ;presupuesto- de Costos Administrativos. ````
)l documento presenta se#An sea el caso detalle ;presupuesto- de Costos ?entas. ````
)l documento presenta detalle ;presupuesto- de nversiones con m8(ima
especi"icacin y acorde a las propuestas y estrate#ias #eneradas del An8lisis FO'A. ````
)l estudio presenta sub2clasi"icacin de Costos Fijos y ?ariables. ````
)l estudio presenta c8lculo de Punto de ):uilibrio. ````
)l estudio presenta cuadros de n#resos y )#resos 3ensuales. ````
)l estudio presenta detalle de c8lculo de depreciaciones a partir de relacin de
activos presentes o por nuevas inversiones. ````
Al momento del c8lculo de depreciaciones! se especi"ica el criterio de depreciacin
usado y los t*rminos del c8lculo como son tiempo! "ases! tasas de depreciacin.
)l es:uema de c8lculo de depreciacin incluye "actores de revaluacin. ````
)l estudio presenta cuadros de consolidacin e individuales para el c8lculo de
Amorti9aciones! con#ruentes con los par8metros y valores su#eridos por los
cuadros y propuestas de nversin. denti"icando claramente los conceptos a
amorti9ar. ````
Para el c8lculo de amorti9aciones se detalla el ori#en de los recursos! es:uemas
o criterios para el retorno de las inversiones! pla9o y "orma de c8lculo! par8metros
de costos o tasas de intereses. ````
Presenta cuadros de c8lculo de Proyeccin Financiera Anual ````
$a Proyeccin Financiera Anual inte#ra correctamente los datos de n#resos y
)#resos anuali9ados! los planes de amorti9acin y depreciacin previos! etc. ````
$a Proyeccin Financiera Anual presenta el .aldo @eto de )"ectivo Anual. ````
9.<. A&5)-)- '$ R$+#G)5)'#'
Presenta c8lculo de ?.A.@. ````
Presenta c8lculo de +..1. ````
Presenta c8lculo de 1entabilidad tradicional ;P8#. 1/&21/6-. ````
Presenta c8lculo de la 1elacin <ene"icio=Costo ;P8#. 1/6-. ````
9.>. C&5*"5, '$ ,+%,- )')*#',%$- '$ R)$-!,.
Presenta un <alance al "inan del primer a0o de operacin del Proyecto. ````
Presenta otras "ormas an8lisis de ries#o espec5"icas.! utili9ando loa valores
arrojados por el <alance General a los 12 meses de arran:ue del Proyecto. ````
Presenta An8lisis de 1ies#o bajo una percepcin subjetiva ;P8#. 11/ del te(to- ````
IV. A&5)-)- '$ I34#*+,-.
Gace una revisin o An-lisis de Im!actos. )(plicando los resultados y m*todos ````
ndependientemente de la naturale9a o #iro del Proyecto o empresa! Dace un
an8lisis de impactos ambientales. ````
V. C,*5"-),$- 2 D)*+#3$.
Presente un apartado de conclusiones y dictamen sustentando los resultados
/9;
de an8lisis de ries#o y de impactos revisados. )(plicando ampliamente la viabilidad
del Proyecto propuesto. ````
A$?,-.
Presenta 3apas de ubicacin del sitio del Proyecto y=o )mpresa! coordenadas! etc. ````
Presenta planos de distribucin interna de instalaciones! e:uipos y mobiliario.
Con medidas espec5"icas para dimensiones! secciones o espacios. ````
Presenta copias de Acta Constitutiva de la Fi#ura 3oral ;)mpresa-. O muestra. ````
Presenta Ane(os t*cnicos sobre e:uipos o Derramientas. ````
Presenta investi#aciones de mercado complementarias al )studios de 3ercado. ````
Presenta presupuestos ;o "acturas si e(isten- sobre los conceptos detallados
en la relacin de inversiones. Pueden ser sustituidos estos elementos por
Coti9aciones. ````
Presenta im8#enes! "oto#ra"5as! es:uemas y otros elementos :ue enri:uecen
las e(plicaciones y detalles de la empresa y su proyecto. ````
OTRAS CONDICIONES@
Un documento de este nivel de importancia! dado :ue avala un .eminario de +itulacin! debe ser de la mayor
claridad! completitud! y calidad a un nivel de e(celencia por lo :ue! adem8s de incluir ;sin e(cepcin- los puntos
anteriores! deber8 cumplir las si#uientes re#las de presentacinE
Cero errores orto#r8"icos. .in e(cepcin.
.in errores o de"ectos de redaccin.
)(celentemente presentado. .in tacDaduras o enmendaduras. Pre"erentemente en#ar#olado.
)ntre#ar 2 ori#inales y 1espaldo en arcDivo electrnico ;C'- debidamente eti:uetado.
+odas las condiciones e indicaciones mencionadas ser8n tomadas en cuenta al determinar la cali"icacin
evaluatoria.
@ota mportanteE
L# #*%$')+#*)1 '$ 5#- 3#+$%)#- '$ S$3)#%), '$ T)+"5#*)1 -,5, -$%& 6&5)'# '$-4"A- '$ 5# 6$%)0)*#*)1 '$
R#G$% *"345)', 4%$6)#3$+$ 2 -#+)-0#*+,%)#3$+$ *, $5 /EE Y '$ 5#- 3#+$%)#- O"$ *,34,$ $5
P%,!%#3# A*#'A3)*, R$!"5#% '$ 5#- C#%%$%#- '$ N)6$5 S"4$%),% '$ INSUCO L)*$*)#+"%#-, #'$3&- '$
R#G$% 4%$-$+#', ,4,%+"#3$+$ 5,- ',*"3$+,- , *,-+#*)#- '$ S$%6)*), S,*)#5 2 P%&*+)*#-
P%,0$-),#5$- 4$%+)$+$-.
/9<
ANEXO
/9>
F)!"%#- #-,*)#+)6#- 4%$6)-+#- $ 5# L$2 G$$%#5 '$ S,*)$'#'$- M$%*#+)5$- 28, 4,% $5 C1')!,
C)6)5
/. D)-4,-)*),$- 4#%# 5#- -,*)$'#'$- $ !$$%#5
C,*$4+,
)s un contrato mediante el cual los socios se obli#an a combinar sus recursos y es"uer9os para la reali9acin de
un "in comAn! de acuerdo con las normas :ue se0ala la $ey General de .ociedades 3ercantiles ;$G.3-.
A trav*s de este contrato se crea una persona jur5dica o moral distinta de los socios! con patrimonio propio.
Formalidades para su constitucin
W 1e:uieren de permiso de la .ecretar5a de 1elaciones )(teriores.
W .e constituyen y modi"ican siempre ante notario pAblico ;art5culo ,j! $G.3-.
W .e inscriben en el 1e#istro PAblico de Comercio ;art5culo 2j y &j! $G.3-.
W .i cual:uiera de las sociedades se constituye en la modalidad de capital variable! su contrato constitutivo
deber8 contener! adem8s de lo :ue corresponda por su naturale9a! las condiciones para el aumento y
disminucin de capital ;art5culo 214! $G.3-.
N,3G%$ '$ 5# -,*)$'#'
W )l nombre de la sociedad puede "ormarse con el de uno o varios socios y se conoce como ra9n socialF si se
"orma con un nombre cual:uiera se trata de una denominacin. )n al#unas clases de sociedades es "or9oso el
empleo de una ra9n social ;colectiva! comandita simples-F en otras! el de una denominacin ;annima!
cooperativa-F por Altimo! al#unas pueden optar por el empleo de una ra9n social o de una denominacin ;de
responsabilidad limitada! comandita por acciones-.
C#4)+#5
W )n las .ociedades Annima y Comandita por acciones! los derecDos de los socios sobre el capital o patrimonio
comAn est8n representados por documentos llamados accionesF en las dem8s sociedades! tales derecDos "orman
la parte social! o parte de inter*s! o cuota! o porcin del socio. $a parte social no puede transmitirse a terceros sin
consentimiento de los otros socios! :uienes tienen derecDo del tanto ;de pre"erencia para ad:uirirlos-! mientras
:ue las acciones! normalmente! pueden ne#ociarse con entera libertad! mediante su endoso.
'e con"ormidad con el t5tulo se(to de la $ey A#raria! cuando Daya aportacin de tierras de un ejido o comunidad a
una sociedad civil o mercantil ;arts. &, y 1//-! deber8 emitirse una serie especial de acciones o partes sociales
identi"icada con la letra k+l! la :ue ser8 e:uivalente al capital aportado en tierras a#r5colas! #anaderas o
"orestales o al destinado a la ad:uisicin de las mismas! de acuerdo con el valor de las tierras al momento de su
aportacin! siempre y cuando la sociedad ten#a por objeto la produccin! trans"ormacin o comerciali9acin de
productos a#r5colas! #anaderos o "orestales y los dem8s actos accesorios necesarios para el cumplimiento de
dicDo objeto.
C,+$)', '$ 5,- $-+#+"+,- K#%+J*"5, <a, LGSML.
\ @ombres! nacionalidad y domicilio de las personas "5sicas o morales :ue la constituyan.
\ Objeto.
\ 1a9n social o denominacin.
\ 'uracin.
\ mporte del capital social.
\ $o :ue cada socio aporte en dinero o bienesF su valor y el criterio de valori9acin.
\ Cuando el capital sea variable! as5 se e(presar8! indic8ndose el m5nimo :ue se "ije.
\ 'omicilio.
\ Forma de administracin y "acultades de los administradores.
\ @ombramiento de administradores y de :uienes Dan de llevar la "irma social.
\ Forma de distribucin de utilidades y p*rdidas entre los socios.
\ mporte del "ondo de reserva.
\ Casos de disolucin anticipada.
/9C
\ <ases para practicar la li:uidacin.
W .i se constituye como sociedad de capital variable! los estatutos deber8n contener \adem8s de lo :ue $)
corresponda por su naturale9a 2 las condiciones para el aumento y disminucin de capital ;art5culo 214! $G.3-.
A'3))-+%#*)1 2 %$4%$-$+#*)1 -,*)#5
W $a administracin y representacin de toda sociedad mercantil corresponder8 a su administrador o
administradores! cuyo nombramiento deber8 ser protocoli9ado ante notario pAblico ;art5culo 1/! $G.3-.
W .u desi#nacin corresponde a la mayor5a de los socios! si la sociedad adopt ese sistema de voto! o bien! el de
voto por capital o mayor5a de capital y personas o mayor5as especiales.
1e:uisitos de "uncionamiento
W )l ejercicio social debe coincidir con el a0o calendario y! en caso de constituirse con posterioridad al primero de
enero! el ejercicio se concluir8 el 31 de diciembre del a0o :ue corresponda ;art5culo 6\A! $G.3-.
W +oda sociedad podr8! se#An su naturale9a! aumentar o disminuir su capital ;art5culo 7j! $G.3-.
W $as aportaciones de bienes se entender8n a t5tulo traslativo de dominio ;art5culo 11! $G.3-.
W $a distribucin de utilidades slo podr8 Dacerse despu*s de :ue los estados "inancieros Dayan sido aprobados
por la Asamblea de .ocios o Accionistas ;art5culo 17! $G.3-.
W 'e las utilidades debe reservarse un cinco por ciento al a0o para "ormar el "ondo de reserva! Dasta :ue importe
la :uinta parte del capital socialF el mismo deber8 ser reconstituido cada ve9 :ue disminuya su participacin en el
capital social ;art5culo 2/! $G.3-.
)n se#uida se enuncian las "i#uras asociativas previstas en la $ey General de .ociedades 3ercantiles y sus
caracter5sticas espec5"icas.
S,*)$'#' A1)3#
C,*$4+,
)(iste bajo una denominacin y est8 compuesta e(clusivamente por socios cuya obli#acin se limita al pa#o de
sus acciones! no respondiendo de las deudas sociales con su patrimonio propio ;art5culo 6&! $G.3-.
R$O")-)+,- '$ 0"*),#3)$+,
W 'os socios como m5nimo! y :ue cada uno de ellos suscriba una accin por lo menos.
W 35nimo X,/ mil pesos como capital social.
W )(Dibir en e"ectivo cuando menos el 2/[ del valor de cada accin pa#adera en numerario.
W )(Dibir 5nte#ramente el valor de cada accin :ue Daya de pa#arse! en todo o en parte! con bienes distintos del
numerario ;art5culo 67 y 21&! $G.3-.
P"$'$ *,-+)+")%-$
W Por comparecencia ante notario de las personas :ue otor#uen la escritura.
W Por suscripcin pAblica ;art5culo 7/! $G.3-. )n este caso! deber8 depositarse en el 1e#istro PAblico de
Comercio el proyecto de estatutos ;art5culos 71 y 72! $G.3-.
)n ambos casos deber8E
\ Protocoli9ar y re#istrar el acta constitutiva y los estatutos ;art5culo 1/1! $G.3-.
\ .i se constituye como de capital variable! el contrato social o la Asamblea General )(traordinaria! "ijar8n los
aumentos de capital y emisin de acciones ;art5culo 214! p8rra"o se#undo! $G.3-.
E-+#+"+,-.
/9D
$a escritura constitutiva \adem8s de los datos del art5culo 4j\ deber8 contenerE
\ $a parte e(Dibida de capital social.
\ @Amero! valor nominal y naturale9a de las acciones en :ue se divida el capital social! salvo lo dispuesto en la
"raccin ? del art5culo 12,! $G.3.
\ Forma y t*rminos en :ue debe pa#arse la parte insoluta de las acciones.
\ $a participacin de utilidades a "undadores.
\ @ombramiento de uno o varios comisarios.
\ Cuando la sociedad annima se constituya por suscripcin pAblica! los "undadores redactar8n y depositar8n en
el 1e#istro PAblico de Comercio! un pro#rama con proyecto de estatutos con datos del art5culo 4j de la $G.3! \
e(ceptuando las "racciones y ?\ y con los del art5culo 71 de la misma $ey ;e(ceptuando el previsto por la
"raccin ?-.
\ $as "acultades de la Asamblea #eneral y las condiciones para la valide9 de sus deliberaciones! as5 como para el
ejercicio del derecDo de voto.
%!#,- -,*)#5$-.
W $a Asamblea #eneral de accionistas es el r#ano supremo ;art5culo 1&6! $G.3-.
W $a Asamblea #eneral constitutiva Dar8 el nombramiento de los administradores y comisarios se0alando el
tiempo en :ue Dayan de "uncionar con"orme a lo establecido por los estatutos ;art5culo 1//! "raccin ?! $G.3-.
W $a Administracin estar8 a car#o de uno o varios mandatarios! socios o personas e(tra0as a la sociedad
;art5culo 1%2! $G.3-.
W Cuando sean dos o m8s administradores se constituir8 un Consejo de Administracin ;art5culo 1%3! $G.3-.
W $a Asamblea #eneral de accionistas! el Consejo de Administracin o el Administrador! pueden nombrar #erentes
#enerales o especiales ;art5culo 1%,! $G.3-.
W )l Consejo de Administracin puede nombrar de entre sus miembros un dele#ado para ejecutar actos concretos
;art5culo 1%6! $G.3-.
S,*)$'#' '$ R$-4,-#G)5)'#' L)3)+#'#
C,*$4+,.
.e constituye entre socios :ue slo se obli#an al pa#o de sus aportaciones! sin :ue las partes sociales puedan
estar representadas por acciones o por t5tulos ne#ociables a la orden o al portador ;art5culo ,6! $G.3-.
1e:uisitos de "uncionamiento
W 38(imo ,/ socios ;art5culo 41! $G.3-.
W 35nimo dos personas.
W 35nimo X3 mil pesos como capital social ;art5culos 42 y 21&! $G.3-.
W .u constitucin o el aumento de capital no puede llevarse a cabo mediante suscripcin pAblica ;art5culo 43!
$G.3-.
W Al constituirse el capital debe estar 5nte#ramente suscrito y e(Dibido! al menos el ,/ por ciento del valor de cada
parte social ;art5culo 4%! $G.3-.
W .i se constituye como de capital variable! el contrato social o la Asamblea #eneral "ijar8n los aumentos y
disminucin de capital ;art5culo 214 $G.3-.
%!#, -,*)#5.
W $a Asamblea de .ocios es el r#ano supremo de la sociedad ;art5culo &&! $G.3-.
W $a administracin estar8 a car#o de uno o m8s #erentes! socios o personas e(tra0as a la sociedad.
W .i el contrato social as5 lo establece! se proceder8 a la constitucin de un Consejo de ?i#ilancia! inte#rado por
socios o personas e(tra0as ;art5culo 6%! $G.3-.
S,*)$'#' $ N,3G%$ C,5$*+)6, , bC,5$*+)6#c
/:E
C,*$4+,.
)s la :ue e(iste bajo una ra9n social y todos sus socios \personas "5sicas o morales\ responden de modo
subsidiario! ilimitado y solidario ;art5culo 2,! $G.3-F es decir! responden con su patrimonio propio de las deudas
de la sociedad.
R$O")-)+,- '$ 0"*),#3)$+,.
W .i se constituye como de capital variable! el capital m5nimo no puede ser in"erior a la :uinta parte del capital
inicial ;art5culo 21&! p8rra"o primero! $G.3-.
W .u capital social no podr8 repartirse sino despu*s de la disolucin de la sociedad! previa li:uidacin ;art5culo %6!
$G.3-.
%!#, -,*)#5.
W .u administracin estar8 a car#o de uno o varios administradores! :ue podr8n ser socios o e(tra0os ;art5culo
34! $G.3-.
W .u nombramiento y remocin se Dar8 por mayor5a de votos de los socios salvo pacto en contrario ;art5culo 3&!
$G.3-.
W .i el administrador es socio y en el contrato se pacta su inamovilidad! slo podr8 ser removido judicialmente por
dolo! culpa o inDabilidad ;art5culo 37! $G.3-.
W Cuando no Daya desi#nacin de administradores! todos los socios concurrir8n en la administracin ;art5culo %/!
$G.3-.
W $os socios no administradores pueden nombrar un interventor para vi#ilar los actos de la administracin ;art5culo
%&! $G.3-.
S,*)$'#' $ C,3#')+# S)345$
C,*$4+,.
)(iste bajo una ra9n social y se inte#ra por uno o varios socios comanditados! :ue responden solidaria!
subsidiaria e ilimitadamente de las obli#aciones sociales! y de uno o varios socios comanditarios :ue slo est8n
obli#ados al pa#o de sus aportaciones ;art5culo ,1! $G.3-.
R$O")-)+,- '$ 0"*),#3)$+,.
W .i se constituye como de capital variable! el capital m5nimo no puede ser in"erior a la :uinta parte del capital
inicial ;art5culo 21&! p8rra"o primero! $G.3-.
%!#, -,*)#5.
W $os socios comanditarios no pueden ejercer la administracin. $a e(cepcin a lo anterior es en caso de muerte
del administrador! siempre :ue no est* estipulada la "orma de sustituirlo ;art5culo ,% y ,4! $G.3-.
OG-$%6#*)1.
$a sociedad en comandita simple tiene escasa importancia pr8ctica! debido a :ue los socios responden con su
patrimonio propio de las deudas sociales! por lo :ue se pre"iere recurrir! para e(plotar una ne#ociacin mercantil!
a los tipos sociales :ue limitan la responsabilidad de los socios Dasta el importe de su aportacin! a "in de evitar
:ue una coyuntura econmica des"avorable repercuta en el patrimonio personal de los socios.
S,*)$'#' $ C,3#')+# 4,% A**),$-
C,*$4+,.
.e compone de uno o varios socios comanditados! :ue responden de manera subsidiaria! limitada y
solidariamente! de las obli#aciones sociales! y de uno o varios comanditarios :ue slo est8n obli#ados al pa#o de
sus acciones ;art5culo 2/&! $G.3-.
)sta sociedad se re#ir8 por las re#las relativas a la sociedad annima ;art5culo 2/6! $G.3-.
/:/
R$O")-)+,- '$ 0"*),#3)$+,.
W A su ra9n social se a#re#ar8n las palabras ksociedad en comandita por accionesl o las si#las k. en C por Al.
W .u capital estar8 dividido en acciones y no podr8 cederse sin el consentimiento de la totalidad de socios
comanditados y las dos terceras partes de los comanditarios.
%!#, -,*)#5.
W .e aplican las disposiciones en lo :ue se re"iere a los socios comanditados ;art5culo 211! $G.3-.
W )l socio o socios comanditarios no pueden ejercer acto al#uno de administracin! ni aun con el car8cter de
apoderados de los administradores! :uedando el comanditario obli#ado solidariamente para con los terceros por
las obli#aciones en :ue Daya tomado parteF los comanditados ni por cuenta propia o ajena! pueden dedicarse a
ne#ocios del mismo #*nero de los :ue constituyan el objeto de la sociedad ni "ormar parte de sociedades :ue los
realicen! salvo :ue cuenten con el consentimiento de los dem8s socios y cuando el administrador sea uno de los
socios! solamente podr8 ser removido judicialmente por dolo! culpa o inDabilidad! si el contrato social Dubiera
pactado su inamovilidad.
S,*)$'#' C)6)5
C,*$4+, '$ 5# S,*)$'#' C)6)5
Convenio celebrado entre dos o m8s socios! mediante el cual aportan recursos! es"uer9os! conocimientos o
trabajo! para reali9ar un "in l5cito de car8cter preponderantemente econmico! sin constituir una especulacin
mercantil! obli#8ndose mutuamente a darse cuenta.
C#%#*+$%J-+)*#- '$ 5# S,*)$'#' C)6)5
WContrato bilateral o plurilateral.
W<ilateral cuando intervienen dos socios! plurilateral cuando intervienen m8s de dos.
WContrato oneroso.
W)n virtud de :ue los socios reciben provecDos y #rav8menes rec5procos! sin constituir una especulacin
comercial.
WContrato "ormal.
W.upuesto :ue el contrato de sociedad civil deba "ormularse ante notario pAblico.
A+%)G"+,- '$ 5# S,*)$'#' C)6)5
a. @ombre ;1a9n .ocial o 'enominacin.
1a9n .ocial 2 3anuel 1ui9 y C5a.! .ociedad Civil
'enominacin .ocial! ejemplo \ club 'eportivo Al"a! .C.
b. 'omicilio.
$u#ar #eo#r8"ico en :ue una sociedad civil reside para los e"ectos le#ales correspondientes.
c. Patrimonio.
Iue se "orma con la aportacin :ue reali9an los socios de la sociedad civil! pudiendo ser en e"ectivo o en
especie.
d. Capacidad de Goce.
Aptitud o "acultad :ue ad:uiere la sociedad civil.
e. Capacidad de )jercicio.
Aptitud o "acultad :ue ad:uiere la sociedad civil cuando Da cumplido con todos los re:uisitos "ormales! tales como
:ue el contrato sea por escrito! :ue se protocolice ante @otario PAblico! :ue se inscriba el acta protocoli9ada en el
1e#istro PAblico de .ociedades Civiles.
". Capacidad Procesal.
Aptitud o "acultad :ue ad:uiere la sociedad civil! al inscribirse el contrato en el 1e#istro de .ociedades Civiles.
/:.
%!#,- '$ 5# S,*)$'#' C)6)5
W Qr#ano .upremo
W Qr#ano 1epresentativo
W Qr#ano de Control
E5 %!#, S"4%$3,
W )st8 representado por la asamblea de socios.
W $a asamblea de socios se reunir8 cuando menos una ve9 al a0o! o en la *poca "ijada en los estatutos de la
sociedad civil! o bien cuando citen a asamblea cuando menos el ,[ de los sociosF si no lo Dicieran! lo podr8
Dacer el jue9 civil! a peticin de cuando menos el ,[ de los socios.
W $a asamblea de socios resuelve los asuntos contenidos en la Orden del '5a de la convocatoria correspondienteF
las votaciones #eneralmente se toman por mayor5a de votos. ADora bien! cada socio #o9ar8 de un voto en las
Asambleas Generales! a e(cepcin de las decisiones en :ue se encuentre directamente interesado en "orma
personal! su cnyu#e! ascendiente! descendientes! parientes colaterales dentro del se#undo #rado.
E5 %!#, %$4%$-$+#+)6,
)s el :ue se encar#a de la administracin de la sociedad! es decirF se encar#a de la #estin de los ne#ocios
sociales! y puede con"ormarse porE
a. +odos los socios.
b. Al#uno o al#unos de los socios.
c. Persona o personas e(tra0as a la sociedad civil.
W $as decisiones del Consejo de Administracin! #eneralmente son tomadas por mayor5a de votos.
W )l nombramiento de los socios administradores! se Dar8 constar en acta de asamblea #eneral de sociosF el
nombramiento no podr8 revocarse sin el consentimiento de la mayor5a de socios! a e(cepcin de dolo! culpa o
inDabilidad judicial.
W $os socios administradores! por lo re#ular! necesitan autori9acin e(presa en acta de asamblea #eneral de
socios! para vender los bienes de la sociedadF para empe0ar los bienes sociales! #ravarlos! DipotecarlosF para
tomar cr*ditos de importancia relativa.
R$-4,-#G)5)'#' '$ 5,- S,*),-.
a. 1esponsabilidad subsidiariaE
Primero se deber8 recurrir a la sociedad civil! y si se a#ota su patrimonio! entonces! acudir a los socios
administradores.
b. 1esponsabilidad solidariaE
Cual:uier socio administrador responde del importe total de las obli#aciones sociales.
c. 1esponsabilidad ilimitadaE
$os socios administradores! responden de las obli#aciones sociales! Dasta con su patrimonio particular.
%!#, '$ C,+%,5
W $a vi#ilancia de la sociedad civil! corresponde al Qr#ano de control o consejo de ?i#ilancia o nterventor de la
sociedad.
W )l nombramiento puede recaer en todos los socios no administradores! en al#uno o al#unos socios no
administradores! o bien! en persona o personas ajenas o e(tra0as a la sociedad! #eneralmente pro"esionales.
W $a actividad de este consejo! se circunscribe a Vvi#ilar los actos de los administradores! en cuanto al desempe0o
de su car#o! in"ormando previo dictamen! cuando menos una ve9 al a0o! al Qr#ano .upremo o Asamblea General
de .ociosV.
W +anto el nombramiento! "acultades! restricciones! revocacin! etc.! deben constar por escrito en Acta de
Asamblea General de .ocios! protocoli9arse ante notario pAblico en inscribirse en el 1e#istro correspondiente.
A-,*)#*)1 C)6)5
/:9
C,*$4+,.
)s un convenio celebrado entre dos o m8s asociados! mediante el cual aportan al#o en comAn! #eneralmente
recursos! conocimientos! es"uer9o o trabajo! para reali9ar un "in comAn l5cito preponderantemente no
econmico! obli#8ndose mutuamente a darse cuenta.
D)0$%$*)# $+%$ -,*)$'#' 2 #-,*)#*)1 *)6)5
$a di"erencia entre sociedades Civiles y Asociaciones Civiles! es :ue las primeras reali9an un "in comAn l5cito
preponderantemente econmico! y las asociaciones civiles reali9an un "in preponderantemente no econmico! es
decir! un "in comAn deportivo! reli#ioso! cultural! etc.! sin constituir una especulacin comercial.
Caracter5sticas.
W Contrato bilateral o plurilateral.
<ilateral cuando intervienen dos socios! plurilateral cuando intervienen m8s de dos.
W Contrato oneroso.
)n virtud de :ue los socios reciben provecDos y #rav8menes rec5procos! sin constituir una especulacin
comercial.
W Contrato "ormal.
.upuesto :ue el contrato de asociacin civil deba "ormularse ante notario pAblico.
A+%)G"+,- '$ 5# A-,*)#*)1 C)6)5
a- @ombre ;1a9n .ocial o 'enominacin.
b- 'omicilio. $u#ar #eo#r8"ico en :ue una sociedad civil reside para los e"ectos le#ales correspondientes.
c- Patrimonio.
Iue se "orma con la aportacin :ue reali9an los socios de la sociedad civil! pudiendo ser en e"ectivo o en
especie.
d- Capacidad de Goce.
Aptitud o "acultad :ue ad:uiere la sociedad civil.
e. Capacidad de )jercicio.
Aptitud o "acultad :ue ad:uiere la sociedad civil cuando Da cumplido con todos los re:uisitos "ormales! tales
como :ue el contrato sea por escrito! :ue se protocolice ante @otario PAblico! :ue se inscriba el acta
protocoli9ada en el 1e#istro PAblico de .ociedades Civiles.
". Capacidad Procesal.
Aptitud o "acultad :ue ad:uiere la sociedad civil! al inscribirse el contrato en el 1e#istro de .ociedades Civiles.
%!#,- '$ 5# #-,*)#*)1 *)6)5
WQr#ano .upremo
WQr#ano 1epresentativo
WQr#ano de Control
$os asociados tendr8n derecDo a separarse de la asociacin civil! dando aviso con dos meses de anticipacin!
pudiendo ser e(cluidos de la asociacin civil por causas :ue se0alen los estatutos. $os asociados :ue
voluntariamente se separen o :ue "ueren e(cluidos! perder8n todo derecDo del Daber social o patrimonio de la
asociacin.
Acertadamente el Cdi#o Civil ;Art. 24&/- no e(cluye la posibilidad de :ue de modo accesorio! el "in de la
asociacin ten#a un car8cter econmico! pues en la pr8ctica ser5a imposible :ue "uncionase una asociacin! si al
constituirla no se proveyese a la obtencin de los recursos econmicos necesarios para su sostenimiento. )n
mucDas ocasiones no ser5a posible :ue los asociados reali9asen por s5 mismos los "ines cuya consecucin se
obtiene "8cilmente por medio de la asociacin.
/::
Un casino! una academia cient5"ica! un partido pol5tico! una a#rupacin pro"esional! etc.! encuentran una
estructura jur5dica adecuada en las normas :ue ri#en a la asociacin civil! y encajan per"ectamente dentro de su
concepto.
E5 %!#, S"4%$3,
)st8 representado por la asamblea de socios.
$a asamblea de socios se reunir8 cuando menos una ve9 al a0o! o en la *poca "ijada en los estatutos de la
Asociacin Civil! o bien cuando citen a asamblea cuando menos el ,[ de los sociosF si no lo Dicieran! lo podr8
Dacer el jue9 civil! a peticin de cuando menos el ,[ de los socios.
$a asamblea de socios resuelve los asuntos contenidos en la Orden del '5a de la convocatoria correspondienteF
las votaciones #eneralmente se toman por mayor5a de votos. ADora bien! cada socio #o9ar8 de un voto en las
Asambleas Generales! a e(cepcin de las decisiones en :ue se encuentre directamente interesado en "orma
personal! su cnyu#e! ascendiente! descendientes! parientes colaterales dentro del se#undo #rado.
E5 %!#, %$4%$-$+#+)6,
)s el :ue se encar#a de la administracin de la Asociacin! es decirF se encar#a de la #estin de los ne#ocios
sociales! y puede con"ormarse porE
a. +odos los socios.
b. Al#uno o al#unos de los socios.
c. Persona o personas e(tra0as a la sociedad civil.
$as decisiones del Consejo de Administracin! #eneralmente son tomadas por mayor5a de votos.
)l nombramiento de los socios administradores! se Dar8 constar en acta de asamblea #eneral de sociosF el
nombramiento no podr8 revocarse sin el consentimiento de la mayor5a de socios! a e(cepcin de dolo! culpa o
inDabilidad judicial.
$os socios administradores! por lo re#ular! necesitan autori9acin e(presa en acta de asamblea #eneral de
socios! para vender los bienes de la sociedadF para empe0ar los bienes sociales! #ravarlos! DipotecarlosF para
tomar cr*ditos de importancia relativa.
R$-4,-#G)5)'#' '$ 5,- -,*),-
d. 1esponsabilidad subsidiariaE
Primero se deber8 recurrir a la asociacin civil! y si se a#ota su patrimonio! entonces! acudir a los socios
administradores.
e. 1esponsabilidad solidariaE
Cual:uier socio administrador responde del importe total de las obli#aciones sociales.
". 1esponsabilidad ilimitadaE
$os socios administradores! responden de las obli#aciones sociales! Dasta con su patrimonio particular.
%!#, '$ C,+%,5
$a vi#ilancia de la asociacin civil! corresponde al Qr#ano de control o consejo de ?i#ilancia o nterventor de la
sociedad.
)l nombramiento puede recaer en todos los socios no administradores! en al#uno o al#unos socios no
administradores! o bien! en persona o personas ajenas o e(tra0as a la sociedad! #eneralmente pro"esionales.
$a actividad de este consejo! se circunscribe a Vvi#ilar los actos de los administradores! en cuanto al desempe0o
de su car#o! in"ormando previo dictamen! cuando menos una ve9 al a0o! al Qr#ano .upremo o Asamblea
General de .ociosV.
/:;
+anto el nombramiento! "acultades! restricciones! revocacin! etc.! deben constar por escrito en Acta de
Asamblea General de .ocios! protocoli9arse ante notario pAblico en inscribirse en el 1e#istro correspondiente.
ASPECTOS FISCALES ASOCIADOS Y COMPARATIVOS DE LAS SOCIEDAD CIVIL Y LA
ASOCIACIN CIVIL.
)(isten dos tipos de .ociedades y Asociaciones Civiles para e"ectos de la $ey del mpuesto .obre la 1entaE las
:ue pa#an el impuesto en relacin con sus in#resos acumulables! menos las deducciones autori9adas ;utilidad
"iscal-! y las consideradas como no contribuyentes :ue slo pa#an el impuesto en relacin con el remanente
distribuible.
T)4,- '$ -,*)$'#'$- 2 #-,*)#*),$- *)6)5$- O"$ -$ *,-)'$%# , *,+%)G"2$+$- '$5 )34"$-+, -,G%$ 5#
%$+#
1. .indicatos obreros y los or#anismos :ue lo a#rupen
2. Asociaciones patronales
3. C8maras de comercio e industrias a#ropecuarias! a#r5colas y #anaderas pes:ueras o silv5colas! as5 como los
or#anismos :ue las reAnan.
%. Cole#ios de pro"esionales y los or#anismos :ue los a#rupen
,. Asociaciones civiles de responsabilidad limitada de inter*s pAblico! :ue administren en "orma descentrali9ada
los distritos o unidades de ries#o previo la concesin y permiso respectivo.
4. nstituciones de asistencia o de bene"icencia autori9adas por las leyes de la materia! as5 como las sociedades
civiles autori9adas para recibir donativos en los t*rminos de esta ley! :ue sin desi#nar individualmente a los
bene"iciarios ten#an como actividadesE
a. $a atencin a personas inv8lidas
b. $a atencin en establecimientos especiali9ados a menores y ancianos
c. $a prestacin de asistencia m*dica o jur5dica! de orientacin social y "uneraria a personas de escasos
recursos
d. $a readaptacin social de personas :ue Dan llevado a cabo conductas il5citas
e. $a reDabilitacin de "8rmaco2dependientes de escasos recursos.
&. .ociedades cooperativas de consumo
6. Or#anismos :ue a#rupen a las sociedades cooperativas
7. .ociedades mutualistas :ue no operen con terceros! siempre :ue no realicen #astos para la ad:uisicin de
ne#ocios! tales como premios! comisiones y otros semejantes
1/. .ociedades o asociaciones de car8cter civil :ue se dedi:uen a la ense0an9a con autori9acin o
reconocimiento de valide9 o"icial de estudios en los t*rminos de la $ey Federal de )ducacin.
11. Asociaciones o sociedades civiles or#ani9adas con "ines culturales! las dedicadas a la investi#acin cient5"ica
o tecnol#ica :ue se encuentren inscritas en el 1e#istro @acional de nstituciones Cient5"icas y +ecnol#icas! as5
como bibliotecas y museos abiertos al pAblico.
12. $as asociaciones o sociedades civiles constituidas con el Anico objeto de administrar "ondos o cajas de aDorro
13. Asociaciones de padres de "amilia constituidas y re#istradas en los t*rminos del 1e#lamento de Asociaciones
de Padres de Familia de la $ey Federal de )ducacin.
1%. .ociedades de autores de inter*s pAblico constituidas de acuerdo con la $ey Federal de 'erecDos de Autor
1,. Asociaciones o sociedades civiles or#ani9adas con "ines pol5ticos! deportivos o reli#iosos.
14. Asociaciones o sociedades civiles :ue otor#uen becas y :ue cuenten con autori9acin de parte de la
.ecretar5a de Gacienda y Cr*dito PAblico para recibir donativos deducibles de impuestos
1&. Asociaciones civiles de colonos y las asociaciones civiles :ue se dedi:uen e(clusivamente a la administracin
de un inmueble de propiedad en condominio ;adicionada a partir del 1 de enero de 177,.
/:<
/:>
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Fern8nde9! $una Gabriela! et.al.! Formulacin y )valuacin de Proyectos de nversin! nstituto Polit*cnico
@acional! Primera )dicin! 3*(ico! 1777
Gme9 Arreola! Huan 3anuel! Gu5a para la "ormacin y el desarrollo de su ne#ocio! @AF@! 3*(ico! 1772
GrabinsSy .alo! $a empresa "amiliar! )l verbo emprendedor! 3*(ico! 1772
Gime $evi $uis! Planeacin Financiera de la )mpresa 3oderna! .)F! ..A.! 3*(ico! 177,!
Gern8nde9 Gd9. AbraDam! Gern8nde9 ?. AbraDam! Formulacin y evaluacin de proyectos de inversin!
)CAF.A! 3*(ico! 2//1
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bene"icio sociales en los pa5ses en desarrollo! @aciones Unidas!
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?arios! 'ise0o y )valuacin de Proyectos de nversin! Ciclo B! Facultad de Ciencias Contables )conmicas y
Financieras! )scuela Pro"esional de Contabilidad y Finan9as! Universidad .an 3art5n de Porres! PerA! 2//6
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