Parte 1

UNIVERSIDAD AUTNOMA DEL CARMEN
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS

M.F. LIMBERTH PERAZA

1

CUADERNO DE ACTIVIDADES

Alumno (a): _____________________________________________________________
Matricula: _______________________________________________________________
Profesor: ________________________________________________________________
Carrera: _________________________________________________________________



2



3



4



5



6

DICIEMBRE

LUNES MARTES MIRCOLES JUEVES VIERNES
1 2 3 4 5
*Exmen Terico *Exmen Prctico
8 9 10 11 12
FIN DE CURSO



7

Jueves 21 de
Agosto

Martes 26 de
Agosto

Jueves 28
de Agosto

Martes 2 de
Septiembre

Jueves 4 de
Septiembre

Martes 9 de
Septiembre

Jueves 11 de
Septiembre
Martes 16 de
Septiembre

Da Inhbil

Jueves 18 de
Septiembre

Martes 23 de
Septiembre

Jueves 25 de
Septiembre

Martes 30
Septiembre

Jueves 2 de
Octubre

Martes 7 de
Octubre

Jueves 9 de
Octubre

Martes 14 de
Octubre

Jueves 16 de
Octubre

Martes 21 de
Octubre

Examen

Jueves 23 de
Octubre

Martes 28 de
Octubre
Jueves 30 de
Octubre

Martes de 4
Noviembre

Jueves 6 de
Noviembre

Martes 11 de
Noviembre

Jueves 13 de
Noviembre

Martes 18 de
Noviembre

Jueves 21 de
Noviembre

Control de sellos


8

UNIDAD 1

Planeacin
Financiera



9

1. Qu significa planear y para qu sirve?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
2. Qu es una organizacin?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
3. Cuntos tipos de planeacin existen y cmo se llama cada uno?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
4. Qu criterios pueden usarse para distinguir a los diferentes tipos de
planeacin?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
5. Qu es y para qu sirve la planeacin estratgica?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________

Cuestionario 1 .



10

6. Mencione tres caractersticas y tres requerimientos de la planeacin
estratgica.
___________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________

7. Para qu plazos se desarrolla la planeacin tctica?
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________

8. A qu nivel se desarrolla la planeacin estratgica?
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________

9. La planeacin financiera Qu tipo de planeacin es y en qu nivel se
desarrolla?
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________

21 de agosto de 2014


11

Noticias econmicas y financiera .

21 de agosto del 2014


12

21 de agosto de 2014

Informe anual de Bimbo 2011 .



13

Lectura y Resumen 01 Planeacin Financiera.



14

1. Qu pretende el plan financiero?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
2. Cules son los dos tipos de inversionistas que afectan el plan financiero?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
3. Cules son los elementos del medio ambiente que afectan las inversiones
del plan financiero?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
4. Mencione las tres funciones bsicas que conforman la administracin
financiera
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
5. Enumere al menos seis elementos que debe considerar un plan financiero
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________

Cuestionario 2



15

6. Qu representa un activo?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
7. Qu se entiende por pasivo?
____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
8. Elabore una definicin de capital
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
9. Enuncie y describa los diferentes tipos de costos sugeridos en el presente
captulo
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
10. Qu es una inversin y cmo se distingue de un gasto?
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
11. Indique qu refleja la rentabilidad
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________

12. Enliste los seis pasos requeridos para el desarrollo y puesta en operacin de un
plan de finanzas
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________


16

13. Mencione los seis beneficios que puede tener una empresa al usar un plan de
finanzas.
_____________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________

14. Seale los pasos que corresponden a la redaccin del plan de finanzas
(desarrollo del plan en sentido estricto)
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________

15. Cul es el capitulado estndar sugerido para un plan financiero? Redacte
su respuesta siguiendo el orden de presentacin de los captulos
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________



17

Investigacin Unidad I .

Planeacin

Financiera



18





19

Proyectos de
Inversin

M.F. Limberth Agael Peraza Prez



20

Estructura y contenido del plan financiero

Concepto Descripcin
1. Cartula

Identifica el documento como plan financiero.
Asimismo enuncia el nombre de la organizacin y
periodo al que corresponde.
Adicionalmente suele indicarse el nombre del
rea y de la persona que tuvieron a su cargo el
desarrollo del plan presentado
2. ndice Relaciona el contenido del plan con el nmero
de pgina en la que se puede encontrar cada
captulo, subcaptulo o especificacin para
facilitar y reducir tiempo en la bsqueda de
partes especficas del documento.
3. Planeacin
estratgica de
la empresa
Procedimientos para la toma de decisiones
respecto a los objetivos a largo plazo y las
estrategias de una organizacin
4. Resumen
Ejecutivo

Habitualmente consta de pocas pginas.
Presenta de manera condensada el contenido
ms relevante de todo el plan, para que
cualquier persona que lo requiera, pueda
enterarse de lo que incluye y los alcances del
plan.

5. Objetivos

Enunciado y descripcin de los objetivos
financieros que se pretenden obtener mediante
la operacin del plan.
Debe tenerse en cuenta en todo momento las
caractersticas inherentes de los objetivos: deben
ser alcanzables, medibles y cuantificables,
representar un reto, ubicarse en tiempo con
fechas mximas y mnimas de realizacin en
forma explcita, y ser claros para que no se
presten a interpretaciones divergentes. Asimismo
deben ser entendidos y comunicados a todos los
que tengan alguna responsabilidad para su
consecucin.
6. Estrategias

Enunciado y descripcin de las estrategias
financieras que debern orientar las acciones a


21

efectuar dentro del plan, se debe recordar que
las estrategias son guas generales de accin
dentro de cuyos marcos debern conducirse las
acciones que se desarrollen dentro de la
organizacin.

7. Datos
relevantes de la
empresa

8. Estados
Financieros y
anlisis de la
informacin
financiera.

Informacin sobresaliente de la empresa que ha
tenido en los ltimos aos.

En el balance general proforma, el plan debe
mencionar que deber hacerse y qu
resultados generarn las acciones a realizar
en las diferentes partidas de activo, pasivo y
capital.
En el estado de resultados proforma se
presentan y analizan resultados previstos
(utilidades y, eventualmente, prdidas),
analizando los montos respectivos, y las
razones por las cuales se considera que habr
de llegarse a esos resultados.
En este punto deber hacerse un pronstico
realista y de cierto modo conservador al
considerarse los ingresos, costos, gastos y
utilidades, que con base en estimaciones
fundamentadas, es altamente probable que
se registren durante el periodo que el plan
comprenda.
se analiza el estado de origen y aplicacin de
recursos y los flujos de efectivos que requiere y
supone la operacin del plan en cada
periodo.
El plan financiero provee a los directivos los
valores estimados ms o menos precisos,
relativos a gastos e ingresos, adems de su
flujo durante el periodo planeado, facilitando
la toma de decisiones e instrumentacin de
las acciones que convengan, para asegurar
que la empresa contine en operacin,
cumpla con su compromisos y logre los
objetivos que pretende.
Otros estados financieros que convengan
incluir, de acuerdo con los requerimientos de
cada organizacin.

9. Proyectos Enunciado de los proyectos que comprende el


22

plan con las especificaciones financieras que se
requieran: tasa interna de retorno, ingresos
esperados, egresos, costos, inversiones
requeridas, fuentes de financiamiento,
rendimientos, etc., en relacin con los diversos
que fueron descritos en el plan de negocios
general de la empresa.

10. Programa de
actividades

Fija el tiempo con fecha de inicio, tiempo de
desarrollo y fecha planeada para la conclusin
de cada actividad dentro del plan, mediante su
calendarizacin en grfica de barras y/o red de
actividades.
11. Programa de
actividades

Fija el tiempo con fecha de inicio, tiempo de
desarrollo y fecha planeada para la conclusin
de cada actividad dentro del plan, mediante su
calendarizacin en grfica de barras y/o red de
actividades.

12. Fuentes de
financiamiento
Especificacin y anlisis de las fuentes de recursos
actuales y potenciales.
Este captulo del plan se desarrolla indicando las
ventajas, desventajas y costos por la utilizacin
de cada una las fuentes de recursos que han
sido consideras.
Fuentes de financiamiento.
Fortalezas financieras.
Tipos de cambio y sus impactos en la empresa.
Factores que determinantes del desempeo
operativo de la empresa y financiero.
Ttulos de deuda.
Costo de la deuda.
Instrumentos financieros de la deuda.

13. Presupuestos

Se debe esclarecer y mostrar en forma
entendible el presupuesto general del plan por
partida, as como el presupuesto del plan por
cada proyecto.

14. Flujo de
efectivo
Es la programacin y calendarizacin de los
ingresos y egresos esperados durante el periodo
comprendido por el plan.

15. Anlisis e
interpretacin
Anlisis e interpretacin de los resultados
obtenidos en el trabajo.


23

16. Apndices y
anexos

Estn constituidos por toda la informacin que
haya requerido explicarse con mayor
detenimiento o para reforzar algn punto
importante del plan de finanzas. Se incluyen
siempre al fin de todo el documento.



24

Mtodos de anlisis de la informacin financiera
Proyectos de
Inversin

M.F. Limberth Peraza



25

La metodologa empleada para analizar e interpretar la informacin financiera de una
empresa puede incluir dos tipos de mtodos: los verticales y horizontales.
Es conveniente que el analista incluya varios de estos mtodos al analizar la
informacin, para contar con bases ms completas al momento de efectuar la
interpretacin.
Mtodo de anlisis vertical
Los mtodos verticales son los que se efectan en cifras de un periodo en particular,
interrelacionando los diferentes renglones de los estados financieros, tambin son
conocidos como ndices financieros; estos mtodos incluyen:
Usos de porcentajes
Razones simples
Razones estndar
Puntos de equilibrio
Mtodo Dupont
Mtodos de anlisis horizontal
Los mtodos horizontales son los que relacionan conceptos y cifras de dos o ms
periodos los ms comunes, son:
Aumento y disminuciones
Tendencias



26

Ejercicios para resolver
La compaa Bimbo presenta sus estados financieros del ejercicio 2011 y le solicita
analizar, mediante porcentajes integrales, el estado de resultados, as como elaborar
las grficas correspondientes y efectuar sus comentarios.
Grfica de Activos

________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________



27

Grfica de Pasivos

________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
_______________________________________________________________________________________________



28

Grfica de Capital

________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________



29

Mtodos de razones financieras
Este mtodo se basa en la interrelacin de las cifras de los estados financieros proforma.
Recuerden que los estados de resultados proforma son los estados financieros realizados
por anticipado, es decir, con los presupuestos establecidos en la planeacin del proyecto.
De estos estados financieros se derivan una serie de indicadores que nos dan informacin
sobre la viabilidad del proyecto, estos indicadores se presentan en forma de relaciones,
cocientes o razones, donde normalmente el numerador expresa ventajas y el denominador
desventajas, por lo tanto, entre mayor sea el numerador mejor es el proyecto. Existen
alternativas de anlisis de los estados financieros.
El mtodo vertical, que consiste en analizar un estado financiero de un periodo para
conocer su situacin o resultado.
El mtodo horizontal se compara entre s dos o ms periodos, puede ser el del ao
presente con uno o dos aos ms adelante.



30

Ejercicio 2
Utilizaremos los estados financieros del ejercicio 1 para calcular las razones
financieras e interpretar los resultados obtenidos.
Rendimientos
1.-Margen bruto
Frmula Sustitucin de frmula Total


2. Margen operativo




31

3. Margen neto


4. Margen EBITDA


5.-Margen ROA (retorno sobre activo)




32

6.-ROE (Rentabilidad de los socios)


Liquidez
1.-Capital de trabajo


2.-Razn Circulante




33

3.-Prueba cida


Apalancamiento
1.- Pasivo total/Activo total




34

3.-Pasivo circulante/Pasivo total


2.-Pasivo total / Capital contable




35

4.-Pasivo LP/ Pasivo total


5.-Pasivo con costo CP/ Pasivo total con costo




36

6.-Pasivo con costo LP/ Pasivo total con costo


7.-Pasivo total con costo/Activo total




37

8.-Pasivo total con costo/Capital contable


ndices de rotacin
1.-Indice de rotacin de inventarios




38

2.-Indices de rotacin de CxC


3.-ndice de rotacin de CxP




39

Aumento y disminuciones
Cuenta 2012 2011 Diferencia Origen Aplicacin



40

Procedimiento de tendencias.
Ao Inventario Relativo Tendencia

Grfica de tendencias

Anlisis e interpretacin de los datos
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________
_______________________________________________________________



41

Punto de equilibrio
Grfica de punto de equilibrio

________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
______________________________________________________________________________________



42

Pronstico financiero.
Ao Ejercicio Ventas Variacin

Grfica de pronstico financiero

________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________



43

Dupont y rendimiento sobre capital
1.- Poder ganancial


2.-Rendimiento sobre capital (RSC)


Modelos de prediccin de insolvencia empresarial mtodo Fulmer

Formula general

H=5.528(x1) + 0.212(x2) + 0.073(x3 )+ 1.270(x4 )-0.120(x5 ) + 2.335(x6) + 0.575(x7) +
1.083(x8) + 0.894(x9) - 6.075



44

Donde Frmula Sustitucin de
frmula
Total
X1
X2
X3
X4
X5
X6
X7
X8
X9

Anlisis

Interpretacin de la Salud Financiera.



45

PROYECTOS DE INVERSIN



46

PUNTO DE EQUILIBRIO

Nombre: ____________________________________________ Fecha: ___________

Instrucciones

Si crees que conoces este tema, contesta las preguntas del autodiagnstico
y compara tus respuestas con la solucin. Si contestaste correctamente
todas las preguntas, puedes pasar al siguiente fascculo; de lo contrario,
debes leer el contenido de esta seccin.
Lee cuidadosamente toda la informacin presentada, y cuando encuentres
un dibujo o un diagrama, no te saltes la pgina, ya que los diagramas
resumen los conceptos ms importantes.
Resuelve los ejercicios que se presentan sin hacer ninguna consulta; una vez
que hayas contestado todas las preguntas, compara tus respuestas con la
solucin. En caso de que no hayas contestado correctamente, vuelve a leer
la seccin en la cual se presentan los conceptos que no te quedaron claros
e intenta resolver el ejercicio nuevamente hasta que contestes en forma
correcta.



47

Evaluacin previa

Escribe la respuesta correcta en los espacios en blanco.

1. Cul es la contribucin marginal en pesos, de una empresa cuyo precio
de venta unitario es de $ 3,350 y su costo variable por unidad es de $
1,240?

2. Con los datos de la pregunta 1 calcula el punto de equilibrio en unidades ,
suponiendo que los costos fijos son de $ 356,000.

3. Utilizando os mismos datos, calcula el punto de equilibrio en peso

4. Para qu sirve el clculo del punto de equilibrio?
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________



48

Introduccin

En este fascculo, se presenta la forma adecuada de hacer un anlisis de
punto de equilibrio. Calcular el punto de equilibrio es mucha utilidad en
cualquier tipo de negocios ya que, mediante un anlisis del
comportamiento de los costos que enfrenta una empresa, es posible
determinar el nivel de actividad necesario para no tener prdidas.
El punto de equilibrio es un indicador del nivel mnimo de actividad que
debe tener una empresa.

Objetivo

Al finalizar este fascculo, el lector podr, con base en un anlisis de sus
costos, calcular el nivel de actividad o las ventas necesarias para que su
negocio est en punto de equilibrio.

Objetivos intermedios

Separar el costo total que enfrenta una empresa en su parte fija y su parte
variable.

Calcular la contribucin marginal con base en el nivel de ventas.

Calcular el punto de equilibrio de un negocio.



49

Gastos y Costos

El da que juan fue a verme para que le dijera cmo fijar el nivel de
actividad necesario para no sufrir prdidas, le expliqu primero que tena
que saber cul era la diferencia entre un costo y un gasto.
Como sabes, tanto las empresas comerciales, es decir, aqullas que
compran los productos que despus venden, como las empresas que
prestan servicios a los que producen artculos tienen gastos financieros y
gastos de operacin (gastos de ventas y gastos de administracin).
Asimismo aunque no se realice ningn proceso de produccin, todas las
empresas tienen costos. El costo de una empresa comercial es los que le
cuestan los productos que compran. Mientras que el costo para una
empresa que produce bienes es el costo de produccin. Para que
entiendas mejor, te voy a hacer un dibujo.

El costo de una empresa comercial

El costo de los artculos que vende una empresa comercial, est dado por el
costo de los artculos que compr.
El costo de una empresa que produce artculos.

Vende
artculos
terminados

Costo
Compra
Artculos
Terminados



50

Compra Agrega Vende
Materiales para su Transformacin Mano de Obra + Costos Gral. Artculos
De Fabricacin Terminados

Costo

El costo de los artculos que vende una empresa de produccin est dado
por el costo de produccin, es decir por el costo de los materiales y el costo
de la mano de obra y los gastos generales de fabricacin, necesarios para
transformar materiales en artculos terminados. Saber esta diferencia es
importante ya que se refleja directamente en el Estado de Resultados de
una empresa. El costo de ventas de una empresa comercial es lo que le
costaron los artculos que vende. Mientras el costo de vetas de una empresa
de produccin se determina mediante el informe de costo de produccin y
ventas.
Sabiendo ya cuales son los costos y gastos, vamos a contestar nuestra
pregunta: qu diferencia hay entre un costo y un gasto? Como te acabo
de explicar, los costos de refieren al valor de tus productos, por lo tanto,
mientras no los vendas son bienes de tu negocio que permanecen en
almacn y que representan el valor de tus inventarios. Sin embargo, cuando
los vendes tienes un ingreso por esa venta y para saber cul es tu ganancia
tienes que restar lo que te cost tenerlos, de los ingresos que obtienes por las
ventas, llegando a si a tu utilidad bruta.
Los gastos, a diferencia de los costos, no representan ningn bien de la
empresa si no que se realizan para que esta pere normalmente. Por ello, los
gastos de cada mes se restan de la utilidad bruta para llegar a la utilidad de
operacin.
Antes de seguir, le dije a Juan, quiero que trates de contestar las siguientes
preguntas: Tus gastos de ventas cambian al cambiar el nmero de artculos
que vendes?, Tus gastos de administracin son siempre iguales?, Tienen
costos diferentes cuando aumenta o disminuye el nmero de artculos
fabricados?



51

Despus de pensar un rato, Juan me dijo: no s bien qu contestar por que
mira: siempre tengo que pagar el mismo sueldo a la persona que se
encarga de hacer las facturas y de vender, perro adems, le doy una
comisin por cada pantaln que vende y lo que le pago de comisiones es
diferente cada mes.
Lo mismo sucede si pienso en los gastos de administracin, tengo que pagar
el mismo sueldo a la persona que se encarga de la parte administrativa del
negocio. Pero algunas veces tengo que comprar ms papelera que otras y
eso tambin cambia cada mes.
Con los costos de produccin tengo el mismo problema, porque cada mes
pago lo mismo de renta, de mantenimiento, de predial, de agua y luz. Sin
embargo, lo que pago de materiales depende de lo que produzco, al igual
que la mano de obra porque, cuando tengo que producir ms de lo
normal, les pido a mis empleados que trabajen ms tiempo.
Pues entonces la respuesta es clara, le dije a Juan, existen costos y gastos
que siempre son iguales y otros que cambian al variar el nivel de actividad
de la empresa. Vamos a profundizar un poco ms en eso.

Costos y gastos fijos
Siempre vas a tener costos y gastos que tienen el mismo monto total para
cualquier nivel de actividad. Esto significa que si una empresa produce o
vende un artculo o mil artculos, el total de los costos y gastos fijos no
cambia. Lo mismo sucede cuando se trata de una empresa prestadora de
servicios, el monto total de los costos y gastos fijos permanecen constantes
sin importar a cuntos clientes a tiende.
Los siguientes son ejemplos de costos fijos porque su monto total no cambia al
variar el nivel de actividad del negocio:
Renta del local.
Sueldo del encargado.
Luz.
Predial.



52

Sin embargo aunque el monto total de los costos y gastos fijos n o cambian
cuando varan la actividad del negocio, los costos y gastos por unidad s
cambian.
Por ejemplo, supongamos que la renta mensual le corresponde nicamente
al lugar donde produces es de $1000,000 . T tienes que pagar esa
cantidad ya sea que produzcas cero, una, mil o cualquier nmero de
artculos.

Como sabes, lo que pagas de renta es un costo que debes de distribuir
entre los artculos producidos. De tal forma que si fabricas 500 pantalones, a
cada uno le tocan $2,000 ($1000,000/50 unidades) del costo de la renta.
Pero, si fabricas 1,000 pantalones, ya tienes ms productos entre los cuales
vas a distribuir el costo de la renta, por lo tanto, a cada uno le
corresponderan $1,000 ($1000,000/1,000 unidades) y en caso de que
produjeras 4,000 pantalones, a cada uno le tocara nada ms $250
($1000,000/4,000 unidades).

Entre mayor sea el nmero de unidades producidas o vendidas, menores
sern los cotos y gastos fijos por unidad. Lo mismo sucede en una empresa
prestadora de servicios, sus cotos y gastos fijos no cambian en total. Pero,
entre ms servicios preste menores sern sus costos y gastos fijos por servicio.

COSTOS Y GASTOS VARIABLES
Hace un rato me dijiste que tienes costos y gastos que cada mes son
diferentes porque dependen del nivel de actividad de tu negocio, esos
costos y gastos son variables.
Los costos y gastos variables aumentan en su totalidad cuando aumenta la
cantidad vendida, producida o cuando aumenta el nmero de servicios
prestados, y viceversa. Pero por ejemplo, la comisin que pagas por cada
pantaln vendido es la misma y lo que utilizas tanto de materia prima como
de mano de obra por cada pantaln fabricado es igual. Eso quiere decir
que, por unidad, los costos y gastos variables no cambian.



53

Ejemplo:
UNIDADES 500
PRODUCIDAS
1000 2000
COSTO TOTAL $500,000
MATERIA PRIMA
$1000,000 $2000,000
COSTO UNITARIO $1,000
MATERIA PRIMA
$1,000 $1,000
TOTAL DE MANO $1250,000
DE OBRA
$2500,000 $5000,000
COSTO UNITARIO $2,500 $2,500 $2,500
MANO DE OBRA

Si produces, 500, 1000, 2000 o cualquier cantidad de artculos el costo de la
materia prima por unidad sigue siendo de $1,000 y el costo de la mano de
obra por unidad es de $2,500. Pero, entre ms produzcas el costo total de
esos dos elementos aumenta.

Lo mismo sucede en una empresa prestadora de servicios, los costos y
gastos variables aumentan en su totalidad, cuando aumenta el nmero de
servicios prestados, y viceversa. Pero por ejemplo, si vendes tortas, entre ms
tortas vendas es mayor la cantidad que tienes que pagar de pan, de queso
y de jamn, pero el costo del pan, jamn y queso de cada torta es igual
siempre, a menos que cambien los precios.

Eso quiere decir que, por unidad los costos y gastos variables no cambian.



54

Ejemplo:

SERVICIOS 500
PRESTADOS
1,000 2,000
COSTO TOTAL DE $500,000
JAMN
$1000,000 $2000,000
COSTO UNITARIO $1,000 $1,000 $1,000
DE JAMN

Si haces, 500, 1,000, 2,000 o cualquier cantidad de tortas el costo del jamn
por cada torta sigue siendo $1,000. Pero, entre ms tortas vendas el costo
total del pan, queso y jamn aumenta.
Mira Juan, t que ya estuviste a punto de cerrar porque no ganabas lo
suficiente para hacer frente a tus costos, debes entender muy bien que no
todos los costos y gastos se comportan igual.
Del total de tus costos y gastos una parte va a ser siempre igual, sin importar
cuanto vendas, produzcas o cuantos servicios ofrezcas. La otra parte va a
cambiar cuando aumente o disminuya la actividad de tu negocio.
A continuacin, se presenta una lista de costos, seala con una F cuando se
trate de un costo fijo y con una V cuando sea variable.
1. Renta ( )
2. Depreciaciones maquinaria ( )
3. Amortizaciones, gastos de instalacin. ( )
4. Agua ( )
5. Luz ( )
6. Combustible ( )
7. Seguros ( )
8. Materia prima ( )



55

Nota. Considera que las amortizaciones y las depreciaciones se calculan por
un mtodo constante.
Si contestaste correctamente, sigue adelante. Para qu sirve saber el
comportamiento de los costos y los gastos? Para algo que cualquier persona
que tiene un negocio debe conocer y es el nivel de actividad necesario
para no sufrir prdidas.
Antes de explicarte cmo determinar el nivel de actividad vamos a hacer una
lista de todos mis costos y gastos para separarlos en fijos (F) y variables (V):
COSTOS DE PRODUCCIN
Materia prima directa

$50000,000(V)
Mano de obra directa

$35000,000(V)
Costos generales de fabricacin:

Renta $600,000(F)

Depreciaciones maquinaria* $30,000(F)

Amortizaciones, gastos de instalacin* $15,000(F)

Agua $50,000(F)

Mano de obra indirecta $300,000(F)

Luz $240,000(V)

Combustible $50,000(V)

Lubricantes $30,000(V)

Materia prima indirecta $100,000(V)
Mantenimiento mquinas $20,000(V)

Total costos generales de fabricacin $1435,000
TOTAL COSTOS DE PRODUCCIN
*Se consideran fijos ya que se calculan por un mtodo constante.
$86435,000


56

GASTOS DE VENTAS

Renta $200,000(F)

Luz $27,530(F)

Sueldo encargado ventas $350,000(F)

Depreciacin equipo* $15,000(F)

Amortizacin gastos instalacin* $10,000(F)

Comisiones por venta $2500,000(V)

Papelera de facturas $2,000,000(V)

TOTAL GASTOS DE VENTAS $5102,530

*Se consideran fijos ya que se calculan por un mtodo constante.

Nota. Todos los costos variables corresponden a una produccin de 1,000
mesas.
GASTOS DE ADMINISTRACIN
Renta $200,000(F)

Luz $30,000(F)

Sueldo del encargado $400,000(F)
Depreciacin equipo* $15,000(F)
Amortizacin. Gastos de instalacin* $10,000(F)
Papelera oficina $2000,000(V)
TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIN $2655,000
*Se consideran fijos ya que se calculan por mtodo constante.
Nota. Todos los costos variables corresponden a ventas a 1,000 mesas.



57

COSTOS Y GASTOS TOTALES

Como hemos visto, los gastos pueden ser ventas, de administracin o
financieros, y los costos son los de produccin. Ahora bien, la suma de los
costos y gastos fijos ms los costos y gastos variables forman los costos y
gastos totales.

COSTOS DE PRODUCCIN $86435,000
GASTOS DE VENTAS $5102,530
GASTOS DE ADMINISTRACIN $2655,000
COSTOS Y GASTOS TOTALES $94,192,530

Si te fijas, $94192,530 es la suma de todos los costos y gastos fijos y de todos los
costos y gastos variables. Podemos decir entonces que:

COSTOS Y GASTOS =COSTOS Y GASTOS + COSTOS Y
GASTOS TOTALES FIJOS VARIABLES



58

Vamos a poner todos los costos en una tabla para que lo veas mejor:
COSTOS Y COSTOS Y COSTOS Y
GASTOS TOTALES GASTOS FIJOS GASTOS
VARIABLES
COSTOS DE $86,435,000
PRODUCCIN
$995,000 $85,440,000
GASTOS DE $5102,530
VENTAS
$602,530 $4500,000
GASTOS DE $2,655,000
ADMINISTRACIN

$655,000 $2000,000
COSTOS Y GASTOS =COSTOS
TOTALES FIJOS

Y GASTOS + COSTOS Y GASTOS
VARIABLES
$94,192,530 = $2252,530 + $91,940,000

Ya separamos el total de mis costos y gastos en su parte fija y su parte
variable.
Ahora, vamos a relacionarlo con mis ingresos; para ello, es necesario que
sepas mi precio de venta es de $114,925 por mesa. Tambin sabemos el
costo variable por mesa, que es el resultado de dividir los $91,940,000 (total
de los costos y gastos variables) entre las 1,000 mesas; por lo tanto, a cada
unidad se le deben asignar $91,940 de costos y gastos variables.



59

Si vendo una mesa, tenemos lo siguiente:

Precio de venta $114,925
MENOS
Costo variable por unidad $91,940
IGUAL
Contribucin marginal $22,985

Qu es eso de contribucin marginal?, replic Juan en cuanto me oy
decirlo. No te espantes por el nombre, porque es algo muy fcil de
entender. Fjate bien cmo obtuvimos eso que se llama contribucin
marginal, lo nico que hicimos fue restar del precio de venta, los costos y
gastos variables por unidad.

Precio de venta $114,925
MENOS
Costo variable por unidad $91,940
IGUAL

Por lo tanto, la contribucin marginal es lo que te queda para absorber tus
costos y gatos fijos y en su caso, para tener alguna ganancia o utilidad.
Por la cara que haces, creo que no te qued muy claro, vamos a verlo de
otra forma. Hace un rato, dijimos que el total de tus costos y gastos es la
suma e todos tus costos y gastos tanto fijos, como variables. Si quieres tener
ganancias, el precio de venta de cada artculo debe ser mayor que
CONTRIBUCIN MARGINAL


60

el total de tus costos y gastos por cada artculo. Entonces, si a lo
que ganas por las ventas le restas nada ms los cotos y gastos variables de
lo que vendiste, te falta restarle los costos y gastos fijos para saber cunto
ganaste.
Claro, dijo Juan. Entonces, la contribucin marginal es lo que tengo para
hacer frente a los costos y gastos fijos y para ganar algo. Ahora s entend.
Quiero decir que, por cada mesa que vendo, me quedan $22,985 para
hacer frente a mis costos fijos y gastos y, adems, tener utilidades. La
contribucin marginal la puedes calcular en pesos, como lo acabamos de
hacer, o en porcentajes de la siguiente forma:

Si calculas la contribucin marginal en porcentajes, obtienes el porcentaje
de tus ingresos por ventas o por la prestacin de servicios, que te queda
para absorber el total de tus costos fijos y, en su caso, para tener alguna
utilidad.

Quiere decir que te tus ingresos ya sea por ventas o por la prestacin de
servicios, te va a quedar el veinte por ciento para absorber el total de tus
costos y gastos fijos y, en su caso, para tener ganancias.



61

Obviamente, esta relacin no cambia si las calculas con base en
informacin unitaria o total. Hace un momento, le calculamos tomando los
datos unitarios. Ahora, vamos a hacerlo suponiendo que se vendieron 1,000
unidades.

Ventas (1000x$114,925) $114,925,000
MENOS
Costos variables (1000x$91,940) $91,940,000
IGUAL
Contribucin marginal
Si te fijas, volvemos a tener el mismo resultado. De mis ingresos por ventas me
queda el veinte por ciento para absorber mis fotos y gastos fijos y, adems,
para tener utilidades.
Calcula la contribucin marginal unitaria en los siguientes ejemplos:

1. Se trata de una empresa con un precio de venta unitario de $225,000 y
costos variables de $85,000 por unidad.

Contribucin marginal ($) _____________________________________________
Contribucin marginal (%) _____________________________________________

2. Se vendieron 2,500 unidades, y obtuvieron ingresos de $750,000 los costos
variables por unidad fueron de $1,500

Contribucin marginal ($) _____________________________________________

Contribucin marginal (%) _____________________________________________



62

Si ya sabes calcular la contribucin marginal, sigue adelante. De lo contrario,
repasa nuevamente la informacin relativa a ella.

Ya habamos dicho que para no tener prdidas es necesario absorber los
costos y gastos totales. Por consiguiente, si no quieres perder, lo menos que
debes obtener por tus ventas es una cantidad igual a tus costos y gastos
totales.

Cuando los costos ms los gastos totales son iguales a los ingresos totales, se
dice que se est en un punto de equilibrio, y eso significa no tener prdidas
pero tampoco tener utilidades.



63

Cuntas mesas debo vender para estar en punto de equilibrio? Ya
sabemos que estar en punto de equilibrio significa no tener ni prdidas, ni
ganancias. En otras palabras, significa que lis ingresos totales son iguales a
los costos totales. Como la contribucin marginal es lo que nos queda,
despus de absorber los costos y gastos variables, para cubrir los costos y
gastos fijos y, en su caso, tener alguna utilidad, vamos a estar en punto de
equilibrio, cuando la contribucin marginal sea igual a la suma de los costos
y gastos fijos. Si sabemos que lo que tenemos para absorber los costos y
gastos fijos entre la contribucin marginal para obtener el punto de
equilibrio. Es posible determinar el punto de equilibrio tanto en pesos como
en unidades.

Si dividimos el total de costos y gastos fijos entre la contribucin marginal en
pesos, obtenemos el punto de equilibrio en unidades. Es decir, obtenemos el
nmero de artculos que necesitamos vender para estar en punto de
equilibrio.

Tambin podemos calcular el punto de equilibrio en pesos, que es el
resultado de dividir el total de costos y gastos fijos entre la contribucin
marginal en porcentaje. Despus de esta breve explicacin, vamos a
calcular cuntas mesas debo vender para estar en punto de equilibrio.

PUNTO DE EQUILIBRIO


64

Ahora sabemos que tengo que vender 98 mesas para estar e punto de
equilibrio. Vamos a comprobar que esto es cierto:

Ingresos por ventas (98 x $114,925) $11,262,650
MENOS
Costos y gastos variables (98 x $91,940) $9,010,120
IGUAL
MENOS
Costos y gastos fijos totales $2252,530
IGUAL
Utilidad

$0

Como puedes ver, vendiendo 98 mesas ni gano, ni pierdo, porque mis
ingresos totales son iguales a mis costos y gastos totales. Es decir, estoy en
punto de equilibrio. Ahora, vamos a calcular el punto de equilibrio en pesos.

Si te fijas, al calcular el punto de equilibrio en pesos, sacamos en claro que
necesitamos tener ventas por $11,262,650 y obtenemos esos ingresos
justamente al vender 98 mesas.
Creo que despus de hacerlo numricamente, ya no debes tener dudas.
Cuando mis ingresos sean de $11,262,650 el total de mis costos y gastos fijos
es igual a mi contribucin marginal. Ahora ya s que si vendo ms de 98
mesas voy a tener ganancias. Cuntas mesas debo vender para tener una
ganancia de $229,850?
Para estar en punto de equilibrio, la contribucin marginal debe ser igual al
total de mis costos y gastos fijos. Pero ahora, lo que necesito es que mi
contribucin marginal sea igual a la suma de mis costos y gastos fijos ms la
utilidad que deseo tener. Entonces, lo que debo hacer es lo siguiente:



65

Vamos a comprobar que vendiendo 108 unidades se tiene una utilidad de
$229,850:
Ingresos por ventas (108 x $114,925) $12411,900
MENOS

Costos y gastos variables (108 x $91,940) $9929,520
IGUAL

Contribucin marginal

$2482,380
MENOS
Costos y gastos fijos totales $2252,530
IGUAL
Utilidad $229,850



66

Llena los espacios en blanco, con la respuesta que se pide en cada caso:

1.
Ventas $2550,000
Materiales directos $500,000
Mano de obra directa $300,000
Costos generales de fabricacin fijos $248,500
Costos generales de fabricacin variables $250,000
Gastos de venta fijos $50,000
Gastos de ventas variables $200,000
Gastos de administracin fijos $30,000
Gastos de administracin variables $20,000

Punto de equilibrio en pesos: ___________________________________________

2.
Costos fijos $760,000
Costos variables $4,820 por artculo
Precio de venta unitario $17,000

Punto de equilibrio en unidades: ________________________________________

EVALUACIN FINAL


67

3. Cuntos artculos debe vender la empresa para tener una utilidad de
$800,000?

3.Precio de venta unitario $10.2
Costos de materiales $5.0
Mano de obra directa $0.7
Gastos de operacin variables $4.0
Costos fijos de produccin $35,000
Gastos fijos de operacin $28,800

Punto de equilibrio (unidades):
_________________________________________

2 de septiembre del 2014


68


Lectura y Resumen

02

Punto de equilibrio .



69

4 de septiembre 2014
Interpretacin de la Salud Financiera.


70

4 de septiembre 2014

Noticias econmicas y f inanciera .



71

Prctica de punto de equilibrio



72


Noticias econmicas y f inanciera .



73

11 de septiembre de 2014

Informe anual de Bimbo 2012 .



74





75

Examen de Pun to de Equilibrio



76

Unidad 2

Definicin y caractersticas de un
proyecto de inversin



77


Cuadro comparativo Etapas de un proyecto de inversin.



78



79

Investigacin de la unidad II Definicin y caractersticas de un proyecto
De inversin



80



81





82

Investigacin de un estudio de mercado.



83

Investigacin de un estudio tcnico.



84

Estudio de administracin y legal.



85





86

Estudio econmico y financiero.



87


Estudio ambiental.



88


30 de Septiembre del 2014


89

1 - 1 - 2014

Proyectos de inversin

M.F. L imberth Peraza



90

Nombre: ___________________________________________________ Fecha: ___________
Materia: ____________________________________________________

Flujo de Efectivo

Instrucciones

Este cuadernillo est diseado con una metodologa prctica de
autoaprendizaje, de tal manera que puedas reforzar tus conocimientos.

Al inicio encontraras una evaluacin previa para qu puedas saber qu tanto
conoces, los subtemas a tratar dentro de esta unidad de aprendizaje.

Una vez estudiado el contenido de este cuadernillo, realizars una
evaluacin final.

Esperando que tu aprendizaje, con respecto al tema de flujos de efectivo
haya sido un xito.



91

Evaluacin previa
1. Algn ejemplo de origen de recursos es:
a) Aumento de capital.
b) Aumento de pasivos.
c) Disminucin de activos no circulantes.
d) Todos los anteriores.

2. Algn ejemplo de aplicacin de recursos es:
a) Aumento de capital.
b) Aumento de activos circulantes.
c) Aumento de activos no circulantes.
d) b y c son correctos.

3. Qu es origen?
a) Disminucin de pasivos, aumento de activo y disminucin de
capital contable.
b) Aumento de pasivos, disminucin de activos y aumento de
capital contable.
c) Disminucin de pasivos, disminucin de activos y
disminucin de capital contable.
d) Aumento de pasivos, de activos y de capital contable.

4. Las depreciaciones y amortizaciones son:
a) Gastos que no representan desembolso en efectivo.
b) Fuentes de fondos.
c) Aplicacin de recursos.
d) Ninguno de los anteriores.



92

5. Aplicacin es:
a) Disminucin de pasivos, aumento de activos y disminucin
de capital contable.
b) Slo aumento de activos.
c) a y b son correctos.
d) Ninguno de los anteriores.

Introduccin
La administracin del efectivo es de gran importancia en
cualquier negocio, porque es el medio de obtener mercancas y
servicios. Se requiere de un cuidadoso anlisis de las operaciones
relacionadas con el efectivo, debido a que este activo puede mal
invertirse rpidamente.
La administracin del efectivo, en general se centra en dos
importantes reas.
Elaboracin del presupuesto de efectivo.
Mantenimiento de un adecuado control contable.
En este mdulo se introduce al micro y mediano empresario en el
estudio de cambios en la situacin financiera con base en efectivo.



93

Objetivo terminal
Introducir al micro y mediano empresario en los cambios
ocurridos en los distintos renglones del Balance General y del
Estado de resultados, como consecuencia de las operaciones
realizadas durante un ao, desde el punto de vista de flujo de
efectivo.
Objetivos intermedios
Al terminar de estudiar este tema, el alumno ser capaz de:
Identificar los orgenes y aplicaciones de los recursos del negocio.
Conocer la capacidad del negocio para generar efectivo.
Conocer las inversiones y otras aplicaciones de efectivo.
Estado de Cambios en la situacin financiera con base en
efectivo.
Concepto tcnico y su presentacin
Como sabes, el Balance General es un estado que muestra la
situacin financiera de una empresa a una fecha determinada,
mientras que el estado de resultados muestra el resultado de las
operaciones durante un periodo determinado.
Al comparar dos balances consecutivos en forma de reporte,
podremos apreciar los cambios ocurridos en los distintos
renglones como consecuencia de las operaciones realizadas
durante el lapso comprendido ente las fechas de los balances. Con
ello se da inicio al Estado de Cambios en la Situacin financiera
con base en efectivo. El estado de Cambios persigue los siguientes
objetivos:



94

1. Informar sobre los cambios ocurridos en la estructura financiera de la
empresa, mostrando la generacin y aplicacin de recursos
provenientes de las operaciones del periodo.
2. Revelar informacin financiera completa sobre los cambios en la
estructura financiera de la empresa que nos muestra el balance general
y el estado de resultados.
En pocas inflacionarias es recomendable presentarlo bajo el
esquema de flujo de efectivo. Es Instituto Mexicano de
Contadores Pblicos lo denomina Estado de Flujo de Efectivo o
Estado de Cambios en la Situacin Financiera en Base a Efectivo.

Presentacin
El estado de cambios en la situacin financiera con base en
efectivo debe ser lo suficientemente flexible, tanto en su
contenido como en el arreglo de sus partidas para satisfacer las
necesidades de informacin en un determinado momento. Para
que los usuarios de estos estados financieros puedan conocer y
evaluar, junto con los otros estados bsicos, la liquidez o
solvencia de la entidad, se considera los siguientes aspectos:
Capacidad de la empresa para generar efectivo a travs de sus
operaciones normales.
Financiamiento y otras fuentes de efectivo.
Inversiones y otras aplicaciones de efectivo.

Base de presentacin
El punto de partida para la elaboracin del estado de cambios en
la situacin financiera den base en efectivo, es un balance
comparativo referido al inicio y al final del periodo
correspondiente, un estado de resultados relativo al mismo


95

periodo, as como la identificacin de las partidas virtuales. Las
ms comunes entre stas son las siguientes:
Depreciaciones y amortizaciones.
Estimaciones de activos.
Reservas de pasivos.
Impuestos diferidos.
Intereses y fluctuaciones cambiarias devengadas no realizadas
El proceso de preparacin consiste fundamentalmente en
identificar los aumentos y disminuciones que aparecen en las
diversas partidas de los balances. Para culminar con el
incremento o decremento neto en el efectivo e identificar la
naturaleza de las diferencias como origen o aplicacin, conforme
el planteamiento bsico de:

Origen = + Capital +Pasivo Activo
Aplicacin = - Capital Pasivo + Activo

Determinacin de orgenes y /o aplicaciones de recursos
Una vez comparados los dos balances generales, se proceder a
identificar los orgenes y aplicaciones de recursos de la entidad.
Orgenes de recursos
Son aquellos que se refieren bsicamente a la obtencin de
financiamientos, aumentos de capital e inversiones que se
encuentran representados por aumentos de capital contable,
aumento de pasivos y disminuciones de activos.
1. AUMENTOS DEL CAPITAL CONTABLE
a) Por utilidades: recursos propios
La utilidad neta que se muestra en el estado de
resultados es el rendimiento de las operaciones, lo que


96

produce un aumento en activo y en el capitn contable.
b) Por aumentos del capital social: recursos externos. Al
igual que el anterior, producen un aumento en el
activo neto y en el capital contable.

2. AUMENTO DE PASIVOS
Al recibir crditos de proveedores o bien prstamos de
instituciones financieras, la empresa capta recursos externos.

3. DISMINUCIONES DE ACTIVOS NO CIRCULANTES
La depreciacin, amortizacin y agotamiento (como en el
caso de las minas) son fuentes de recursos autofinanciados.
Tambin son las ventas de activos fijos que debern tomarse
a su valor neto, es decir, a su valor de inversin menos
depreciacin acumulada.

4. DISMINUCION DE ACTIVOS CIRCULANTES
Obtencin de recursos del ciclo financiero a corto plazo
como resultado de hacer efectivas sus cuentas por cobrar o
por consumo de sus inventarios.

Aplicacin de recursos
Son aquellas que se refieren bsicamente a inversiones, pagos de
deudas, dividendos y reduccin de capital que se encuentran
representados por disminuciones de capital contable,
disminuciones de pasivos y aumentos de activos.



97

Ejemplo
1. DISMINUCIN DEL CAPITAL CONTABLE:
a) Por prdidas.
Las prdidas, como aspectos contrarios a las
utilidades, representan una salida de recursos. La
prdida puede reflejarse en una disminucin de
activo, en un aumento de pasivo o en una
combinacin de ambos.
b) Por utilidades repartidas, o por retiros de capital. Es
decir, como consecuencia de decretar dividendos, o
bien, como retiro de aportaciones de accionistas.

2. DISMINUCIN DE PASIVOS NO CIRCULANTES
Al reducir los pasivos no circulantes, las empresas
aplican sus recursos.

3. AUMENTO DE ACTIVOS NO CIRCULANTES
Al invertir la empresa en activos no circulantes, est
aplicando sus recursos.

4. AUMENTO DE ACTIVOS CIRCULANTES
Aplicacin de recursos en el ciclo financiero a corto
plazo, como resultado de un mayor financiamiento a
sus clientes o compras adicionales de inventarios.

Descripcin de la mecnica para la elaboracin.
Para ilustrar estos conceptos, a continuacin se presenta un
balance general comparativo en el cual se identifican las diferencias
entre las partidas clasificadas como Origen o Aplicacin, ms
ciertas partidas virtuales para poder integrar el estado de cambios
en la situacin financiera con base en efectivo.


98

Estado de Consolidado de Flujo de Efectivo Indirecto
Actividades de operacin:

Utilidad Integral

Partidas relacionadas con actividades de inversin:

Depreciacin y amortizacin

Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo

Participacin en las utilidades de compaas subsidiarias no consolidadas y asociadas

Deterioro de activos de larga duracin

Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:

Intereses a cargo

Intereses a favor

Prdida cambiaria no realizada de deuda a largo plazo

Cambios en activos y pasivos circulantes:

Cuentas por cobrar

Inventarios

Pagos anticipados

Instrumentos financieros derivados

Cuentas por cobrar a largo plazo a operadores independientes

Cuentas por pagar a proveedores

Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados

Cuentas por pagar a partes relacionadas

Impuestos a la utilidad

Instrumentos financieros derivados

Participacin de los trabajadores en las utilidades

Flujos netos de efectivo de actividades de operacin

Actividades de inversin:

Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Crdito mercantil
Inversin en acciones de compaas asociadas y otras
Impuestos a la utilidad diferidos
Activos intangibles, neto
Otros activos, neto
Flujos netos de efectivo de actividades de inversin



99

Efectivo (a obtener de) excedente para aplicar en actividades de financiamiento

Actividades de financiamiento:

Porcin circulante de la deuda a largo plazo

Deuda a largo plazo

Beneficios a empleados y previsin social

Participacin de los trabajadores en las utilidades diferida

Impuestos a la utilidad diferidos

Otros pasivos a largo plazo

Ajustes al capital

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento

(Decremento) incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del perodo

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del perodo



100

Conclusiones
En las fuentes y aplicaciones de efectivo, se observa que la
empresa es cuestin ha financiado las inversiones en mobiliario y
equipo, con recursos de accionistas (aumento de capital) y con las
utilidades generadas en el periodo (prstamos refaccionario).
Las inversiones en cuentas por cobrar en inversionistas, fueron
financiadas con la venta de activo fijo, pasivos y las partidas que
no representan desembolso de efectivo (depreciacin).
Es conveniente sealar que no siempre se tiene al alcance datos
acerca de movimientos que se dieron en el transcurso del
ejercicio, como los referidos anteriormente. Pero aun cuando
nicamente observemos las diferencias que arrojan los balances
comparativos, podemos deducir cmo se ha venido financiando
la empresa del ejemplo que acabamos de realizar.
Otro punto importante son las operaciones crediticias, puesto que
para evaluar los Orgenes y Aplicaciones con relacin al
comportamiento de la firma, debemos tomar en cuenta lo
siguiente:
Que efectivamente la firma est financiando el capital del trabajo,
bsicamente cuentas por cobrar e inventarios, con crditos a corto
plazo o destinados a este fin, como lo es un prstamo de
habilitacin o avi; y las inversiones fijas, ya sea con recursos
propios o crditos a largo plazo.



101

Evaluacin final
1. Por qu es importante la contabilidad?
__________________________________________________
__________________________________________________

2. Qu estado financiero presenta la situacin de las
operaciones a cierta fecha?
__________________________________________________
__________________________________________________

3. Qu rubros integran el Balance General?
__________________________________________________
__________________________________________________

4. Cmo se clasifica el activo?
__________________________________________________
__________________________________________________

5. Cmo se integra el activo fijo?
__________________________________________________
__________________________________________________

6. Cmo se clasifica el pasivo?
__________________________________________________
__________________________________________________



102

7. Cmo se integra el pasivo circulante?
__________________________________________________
__________________________________________________

8. Cules son los anexos de los estados financieros?
__________________________________________________
__________________________________________________

9. Qu estado financiero muestra el resultado de las
operaciones del negocio por un periodo determinado?
__________________________________________________
__________________________________________________

10. Cmo se denominan las percepciones que un
comerciante obtiene en la explotacin de su negocio?
____________________________________________________
____________________________________________________

11. Cmo se conforma el total neto de los ingresos?
__________________________________________________
__________________________________________________



103

12. Cmo se llama el estado financiero que refleja las fuentes
y aplicaciones de los recursos de la entidad?
__________________________________________________
__________________________________________________

13. Las depreciaciones y amortizaciones son:
a) Gastos que no representan desembolsos de efectivo.
b) Fuentes de fondos.
c) Aplicacin de recursos.
d) Ninguna de los anteriores.

14. Un ejemplo de donde provienen los recursos es:
a) Prdidas
b) Aumentos de activos no circulantes
c) Aumento del capital contable.
d) Ninguna de las anteriores.

15. Un ejemplo de aplicacin de recursos es:
e) Por prdidas
f) Por utilidades repartidas.
g) Por retiro de capital.
h) Todos los anteriores.



104

2 de octubre del 2014

Prctica de flujo de efectivo



105

2 de octubre del 2014




106

7 de Octubre de 2014
Examen de Flujo de Efectivo



107

7 de Octubre de 2014




114

1 - 1 - 2014

Proyectos de inversin

M.F. Limberth Peraza



115

TABLA DE CONTENIDO
ndice de tablas y figuras 104
1. Anlisis de la Demanda 105
1.1 Determinacin de la Demanda.......................................................................... 105
1.2 Clasificacin de la Demanda............................................................................. 106
1.2.1 Clasificacin de acuerdo con las necesidades.............................................
106
1.2.2 Clasificacin de acuerdo con la temporalidad......................................... 107
1.2.3 Clasificacin de acuerdo con el destino de los productos ...................... 107
1.2.4 Clasificacin de acuerdo con la estructura de mercado ........................ 107
1.2.5 Clasificacin de acuerdo con la oportunidad ........................................... 108
2. Mercado Meta 108
2.1 Tipificacin de los demandantes......................................................................... 109
2.2 Determinantes de la demanda. .......................................................................... 110
2.3 Demanda de productos de consumo intermedio ........................................... 111
3. Proyeccin o pronstico 111
3.1 Por qu y para qu pronosticar?....................................................................... 112
3.2 Qu pronosticar? ............................................................................................... 112
3.3 Quines necesitan pronosticar? ...................................................................... 113
3.4 Clasificacin de los pronsticos.......................................................................... 113
3.4.1 Mtodos cuantitativos................................................................................... 114
3.4.2 Mtodos cualitativos...................................................................................... 115
3.4.3 Clasificacin de los pronsticos por horizonte de tiempo ........................ 116
3.5 Aplicacin de los diferentes horizontes de pronsticos................................... 118
3.6 Niveles de pronstico............................................................................................ 119
3.7 Jerarqua de metas de los pronsticos........................................................... 121
3.8 Fundamentos de pronsticos .............................................................................. 122
3.9 Alcances y limitaciones de los modelos de prediccin................................... 123


114

3.10 Modelos para
pronosticar................................................................................... 124
3.10.1 Mtodo grfico .............................................................................................. 124
3.10.2 Mtodo cndido o ingenuo ........................................................................ 125
3.10.2.1 Ejercicio Mtodo cndido o ingenuo ................................................. 127
3.10.3 Promedio simple............................................................................................ 127
3.10.3.1 Ejercicio Mtodo Promedio Simple ...................................................... 129
3.10.4 Promedio mvil .............................................................................................. 130
3.10.4.1 Qu tan grande debe ser el nmero de orden de un promedio
Mvil? ...................................................................................................................... 132
3.10.4.2 Cmo utilizar el promedio mvil para pronosticar? ........................ 132
3.10.4.3 Ejercicio Mtodo del Promedio Mvil.................................................. 134
3.10.4.4 Ejercicio Mtodo del Promedio Mvil de Orden 4 ............................ 135
3.10.5 Promedio mvil lineal .................................................................................... 136
3.10.5.1 Ejercicio Mtodo del Promedio Mvil Lineal...................................... 138
4. Proyeccin de la demanda 139
4.1 Metodologas de proyeccin .............................................................................. 140
4.2 Mtodos de proyeccin ....................................................................................... 141
4.3 Clasificacin general de los mtodos de proyeccin ..................................... 142
4.3.1 Regresin Lineal Simple .................................................................................. 143
4.3.1.1 Ejercicio Regresin Lineal Simple ............................................................ 146
4.3.1.2 Usos de frmulas...................................................................................... 146
5. Bibliografa 147



115

ndice de tablas y figuras
Tabla 1. Clasificacin de mtodos de pronsticos de venta.................................. 116
Tabla 2. Clasificacin de pronsticos por horizonte de tiempo............................... 119
Tabla 3. Jerarqua de metas, decisiones y funciones de los pronsticos. ............... 122
Tabla 4. Mtodo grfico. ............................................................................................. 125
Tabla 5. Mtodo ingenuo. ............................................................................................ 125
Tabla 6. Ejercicio del mtodo ingenuo. ..................................................................... 127
Tabla 7. Mtodo de promedio simple. ...................................................................... 128
Tabla 8. Ejercicio del mtodo de promedio simple................................................. 129
Tabla 9. Promedio mvil. .............................................................................................. 131
Tabla 10. Promedio mvil............................................................................................. 133
Tabla 11. Ejercicio del mtodo del promedio mvil. ............................................... 134
Tabla 12. Ejercicio del mtodo del promedio mvil. ............................................... 135
Tabla 13. Promedio mvil lineal. .................................................................................. 137
Tabla 14. Ejercicio del mtodo del promedio mvil lineal...................................... 139
Tabla 15. Datos recolectados de poblacin infantil y demanda por comuna. ....
145
Tabla 16. Clculos de variables de la ecuacin. ........................................................ 146

Figura 1. Dimensin de un pronstico. ........................................................................ 120
Figura 2. Niveles de un pronstico de ventas. ........................................................... 121
Figura 3. Mtodo grfico. ............................................................................................ 125
Figura 4. Mtodo ingenuo. ........................................................................................... 126
Figura 5. Grfica del ejercicio del mtodo ingenuo. .............................................. 127
Figura 6. Mtodo de promedio simple. ...................................................................... 128
Figura 7. Grfica del ejercicio del mtodo simple.................................................... 130
Figura 8. Grfica del promedio mvil......................................................................... 131
Figura 9. Grfica del promedio mvil de orden 4..................................................... 133
Figura 10. Grfica del ejercicio de promedio mvil. ............................................... 135
Figura 11. Grfica del ejercicio del promedio mvil de orden 4. .......................... 136
Figura 12. Promedio mvil lineal. ................................................................................. 138
Figura 13. Ejercicio del mtodo del promedio mvil lineal..................................... 139
Figura 14. Lnea de tendencia. .................................................................................... 144



114

Nombre: ___________________________________________Fecha: ____________
Materia: _______________________________________________________________
Anlisis de la Demanda
Instrucciones
Este cuadernillo est diseado con una metodologa prctica de
autoaprendizaje, de tal manera que puedas reforzar tus conocimientos.
Una vez estudiado el contenido de este cuadernillo, realizars ejercicios,
cada vez que se explique un mtodo de pronstico.
Esperando que tu aprendizaje, con respecto al tema de pronsticos sea un
xito.
1. Anlisis de la Demanda

Se entiende por demanda a la cantidad de productos (bienes y servicios)
que los consumidores estn dispuestos a adquirir a un precio determinado
con la finalidad de satisfacer una necesidad especfica.
1.1 Determinacin de la Demanda

La relacin entre las diferentes alternativas de precio y la demanda
resultante se expresa en una curva de demanda. En trminos generales, la
demanda y el precio tiene una relacin inversa: cuanto ms alto es el
precio, menor es la demanda. El estudio de la demanda tiene como
propsitos:
Cuantificar la cantidad de productos que el mercado est dispuesto a
adquirir.
Conocer las caractersticas de los productos que requiere el mercado.
Determinar si el producto puede satisfacer las necesidades del mercado.
Conocer a detalle las necesidades de la poblacin.


115

La demanda depende de varios factores, a saber.

Las necesidades reales del bien o servicio.
EL precio del producto.
El nivel de ingresos de la poblacin.

1.2 Clasificacin de la Demanda

Existen dos principales tipos de demanda: demanda potencial y demanda
real.
La demanda potencial es la cuantificacin de los requerimientos de
productos de la poblacin, independientemente de que sta pueda
o no adquirirlos, es decir, es la determinacin en trminos
cuantitativos de los requerimientos de productos para satisfacer las
necesidades de la poblacin.
La demanda real es la cantidad de productos que la poblacin
puede adquirir, determinada principalmente por su nivel de ingresos,
dado que es los que le proporciona el poder de compra; por
ejemplo, en Mxico, en el caso de la vivienda, la demanda real es el
nmero de familias que tienen ingresos suficientes para adquirir una
casa propia.
Asimismo, la demanda se clasifica de acuerdo con diversos criterios:

1.2.1 Clasificacin de acuerdo con las necesidades

Demanda de bienes socialmente necesarios. Son los que la sociedad
requiere para su sobrevivencia, tal como la alimentacin, la vivienda
y el vestido, es decir, todos aquellos bienes que permiten la
subsistencia de los seres humanos.


114

Demanda de bienes no necesarios. Comprende aquellos productos
que no son bsicos, sino suntuarios o de lujo, como en el caso de los
perfumes o automviles deportivos o de moda (caso Hummer) de
elevado precio.

1.2.2 Clasificacin de acuerdo con la temporalidad
Demanda continua. Los bienes que constituyen estas categoras
estn sometidos a un uso constante y permanente, como los
alimentos, discos para computadoras, aceite y gasolina para los
automotores, es decir, los productos que se requieren para que los
seres humanos subsistan o las maquinas funcionen.
Demanda cclica o estacional. Esta clase de productos se relaciona
con las diferentes estaciones, temporadas del ao o condiciones
climticas; por ejemplo, el uso de paraguas, chamarras en poca de
fro o el empleo de equipos de refrigeracin en pocas de calor, o
regalos el da de la amistad.
1.2.3 Clasificacin de acuerdo con el destino de los productos

Demanda final. Cantidad que el consumidor adquiere a fin de
satisfacer sus necesidades. En esta categora se encuentran los
alimentos, vinos, televisores, estufas, camas, sillas, mesas, libros,
etctera.

Demanda intermedia. Son aquellos productos que constituyen la
materia prima de otros productos que, a ser transformados, se
convierten en un producto final.

Demanda para exportacin. Son los productos que sern vendidos a
otros pases, cuyas especificaciones normalmente estn
determinadas por los compradores, tal es el caso de las fresas,
camarones que se exportan a otras naciones.


115

1.2.4 Clasificacin de acuerdo con la estructura de mercado

Sustitucin de importaciones. Comprende aquellos productos que se
pretende fabricar en el pas para evitar su compra en el exterior. Los
productos nacionales identifican una oportunidad de inversin para
elaborar ciertos productos que el mercado necesita, pero, debido a
que no se producen en el pas, deben ser adquiridos en el extranjero.
Demanda insatisfecha o potencial. Este tipo de demanda se
presenta cando la oferta que realiza los productos es insuficiente
para satisfacer las necesidades del mercado; por ejemplo, la oferta
de medios de transporte pblico en la ciudad de Mxico no alcanza
a cubrir las necesidades de la poblacin, por lo que se considera una
demanda insatisfecha.
Mercado cautivo o integrado. Est conformado por los consumidores
que slo tienen un proveedor del producto, es decir, un monopolio;
un ejemplo de este tipo de mercado es el de la energa elctrica, ya
que slo existe una empresa que la produce y distribuye en todo el
pas.
1.2.5 Clasificacin de acuerdo con la oportunidad

Demanda insatisfecha. Existe una demanda insatisfecha cuando la
oferta de un producto o servicio no alcanza a cubrir las necesidades
del mercado.
Demanda satisfecha. En este caso la cantidad de productos que se
ofrecen al mercado es exactamente lo que ste requiere. Existen dos
tipos de demanda satisfecha:
Demanda satisfecha saturada. Esta situacin se presenta
cuando el mercado ya no puede absorber una cantidad
mayor del bien o servicio, pues todos los bienes y servicios se
consumen totalmente.


114

En realidad, es difcil encontrar esta situacin.
Demanda satisfecha no saturada. Es la que se encuentra aparentemente
cubierta, pues se crea mediante el uso adecuado de herramientas de
promocin, como las rebajas y la publicidad.
2. Mercado Meta

Consiste en determinar el tamao del mercado en el que se
pretende colocar el producto del proyecto de inversin. En funcin
de este tamao se estudia a los consumidores de los productos;
segn el tamao del mercado al que desea vender se determinan los
elementos y los costos del estudio de mercado. Existen diversos
mercados a los cuales se pueden canalizar los productos que se
generarn mediante el proyecto de inversin, a saber.

Mercado local. Comprende un rea reducida, como es el caso de una
ciudad o parte de ella.
Mercado regional. Por lo general agrupa varias ciudades, como es el
caso de los estados que conforman el norte de un pas.
Mercado nacional. Comprende todo un pas.
Mercado internacional regional. Agrupa varios pases de determinado
continente, como es el caso de la regin latinoamericana o la regin
de Asia menor y Oceana.
Mercado internacional mundial. Comprende a todos los pases del
planeta, objetivo lo logran muy pocas empresas. Como ejemplo se
puede mencionar la Coca-Cola, una empresa que tiene presencia en
casi todos los pases del mundo.

El estudio de los consumidores debe realizarse en funcin del mercado
meta. Por lo tanto, si ste es local es lgico que los demandantes que se
estudien sern los habitantes de una pequea rea. Se debe tener
presente que el estudio slo es vlido para este mercado, por lo que es
riesgoso extender sus conclusiones a otras reas o regiones. En el


115

mbito nacional, por ejemplo, las caractersticas de los
consumidores de un estado son diferentes a los de otro. Estas
diferencias son productos de varios factores como el nivel de ingresos,
costumbres, gustos, condiciones climticas, etc., de tal manera que no se
puede incluir en la misma categora a estados tan dismiles como
Chihuahua y Yucatn.

2.1 Tipificacin de los demandantes.

Los demandantes o consumidores de productos finales se tipifican de
acuerdo con los siguientes criterios de clasificacin.
Nivel de ingresos.
Hbitos de consumo.
Preferencias.
Estacionalidad.
Nivel cultural.
Religin.


148

2.2 Determinantes de la demanda.
Tamao y crecimiento de la poblacin. Entre ms grande es la
poblacin, mayor es la cantidad de consumidores y, en la medida
que la poblacin crece, aumenta el nmero de venta de los
productos que satisfacen las necesidades.
Hbitos de consumo. Expresan de manera especfica la frecuencia y
cantidad de uso de los productos por parte de los consumidores.
Gustos y preferencias de los consumidores. Los gustos de los
consumidores determinan el consumo de los productos. Los
principales factores que subyacen a los gustos son: las costumbres,
hbitos, religin, moda y, en general, la cultura de la sociedad en
un momento especfico.
Niveles de ingresos y gastos de la poblacin. Si las personas disponen
de mayor ingresos tienen la posibilidad de adquirir mayor cantidad
de bienes; as mismo, es importante conocer la proporcin del
ingreso que destinan al consumo.
Precio de los productos. El precio debe ser accesible al nivel de
ingresos de los consumidores a los cuales va dirigido el producto.
Clima del lugar donde se encuentra el mercado. El clima del lugar
de residencia obligan a la utilizacin de ciertos productos, como el
aire acondicionado, la calefaccin o cierto tipo de ropa especial
que permitan sobre llevar las inclemencias ambientales.
Precios de otros bienes. A veces existen productos sustitutos o
complementarios que satisfacen las necesidades en forma
parecida, y cuando sus precios son menores que el producto de
referencia, afectan la demanda de ste. Tal es el caso de lo que
ocurri en la dcada de los ochenta, ya que al incrementarse el
precio del petrleo tambin subi el precio de la gasolina y, como
consecuencia, los consumidores prefirieron los automviles de
cuatro cilindros porque consumen menor combustible.
Expectativas. Por lo general, los compradores analizan el precio de
los productos y se creen que van a bajar y prefieren esperar a que
ocurra la disminucin de precios para realizar las compras. Por el
contrario, si creen que los precios van a subir, prefieren comprar de


147

inmediato con la expectativa de aprovechar los precios
bajos del momento.
Promocin. Existen diversos medios que se utilizan para dar a
conocer los productos a los consumidores: demostraciones,
rebajas, muestras, degustaciones, anuncios por radio y/o televisin,
carteles, etc.
Sentimientos de benevolencia. Es normal que nadie quiera
comerciar con un odiado enemigo, a menos que se pueda
obtener una clara ventaja. La gente prefiere no comprarle a una
persona o empresa a la cual detesta, pero ocurre lo contrario si se
tiene un sentimiento se a precio por alguna empresa. En este caso
existe mayor posibilidad de adquirir productos con ellos.
Irracionalidad. Muchas veces los consumidores adquieren productos
que desean o aparentemente no les son tiles; en ocasiones se
dejan llevar por sentimientos impulsivos de comprar, quizs por
satisfacer su capricho.
2.3 Demanda de productos de consumo intermedio

Los productos industriales de consumo intermedio o materias primas son
aquellos que se utilizan para fabricar otros bienes que conforman los
productos de uso final o aptos para los consumidores.
3. Proyeccin o pronstico

El trmino pronstico es de uso comn en nuestro lenguaje cotidiano.
Prcticamente en cualquier diccionario puede encontrarse cualquiera de
las siguientes definiciones.
Pronstico: del latn prognosticum >gr. Prognostikon <
progignosko = yo conozco de antemano (sustantivo
masculino). Seal o presagio. (Verbo transitivo) Prever lo futuro,
predecir, manifestar lo que va suceder basndose en ciertos
indicios. Prediccin: del latn praedictio (sustantivo femenino).
Accin y efecto de predecir o anunciar un hecho que se
producir en el futuro.


148

Presagio: del latn praesagium = conocimiento anticipado
(sustantivo masculino). Seal externa o estado anmico que
vaticina un suceso futuro.

En el sentido ms prctico, un pronstico es formular con reglas
metdicas, una inferencia sobre un evento futuro, por medio de
prediccin, en el sentido de los negocios, se entiende como pronstico a
la estimacin anticipada de una variable, por ejemplo: las ventas de cierto
producto. Para los propsitos de este manual, un pronstico es una
afirmacin por medio de una estimacin anticipada del valor de una
variable o sobre eventos inciertos que son importantes para la toma de
decisiones presentes y futuras, algunos de stos pueden ser:

Estimacin de venta en unidades de algn producto.
Estimacin de ingresos de una corporacin.
Venta de productos farmacuticos en una ciudad.
xito de ventas de una promocin.
Demandas de viviendas en cierto ao.
Demanda de refacciones automotrices de una agencia de autos.
Demanda de refrigeradores de un pas.
Ingresos futuros por concepto de la actividad turstica en un pas.

De las anteriores afirmaciones, debemos reconocer que los pronsticos en
los negocios son tan frecuentes, que no se trata de ver si vamos a calcular
pronsticos, sino de cmo hacerlos y cules tcnicas, mtodos,
herramientas y sistemas utilizar.



147

3.1 Por qu y para qu pronosticar?

La finalidad de los pronsticos es predecir la tendencia futura de una
variable, utilizando de mtodos tecnolgicos, con el objetivo de contribuir
de manera eficiente a la toma de decisiones y a la planeacin de
operaciones en general. Mediante las tcnicas de prediccin se intenta
explicar y analizar el pasado para inferir sobre el futuro.
En la actualidad, la planeacin eficiente y la toma de decisiones en los
negocios sin pronsticos es imposible, nos hemos y nos seguiremos
enfrentado con la necesidad de optimizar recursos con el objetivo de
maximizar ingresos y minimizar costos, en este sentido es donde
precisamente el proceso de prediccin se hace indispensable, y ms an,
ante el incremento de la competitividad y cambio vertiginoso que
experimentan los mercados.
3.2 Qu pronosticar?
o Ventas.
o Ingresos.
o Costos.
o Tasa de inters.
o Tasa de natalidad.
o Producto Interno Bruto (PIB)
o Demanda del marcado total.
o Demanda de la empresa.
o Inventarios.
o Produccin.
o Tipo de cambio.
o Trfico.
o Capacidad de planta.
o Precios.
o Consumos.



148

3.3 Quines necesitan pronosticar?
En la actualidad todas las empresas necesitan de los pronsticos, sin
darse cuenta, siempre los han utilizado aunque no de modo
eficiente. Ahora, mediante tcnicas y herramientas
tecnolgicas especializadas, su clculo puede ser ms preciso, fcil
y rpido, lo que nos ayudar a planear con eficiencia y con un
menor margen de error.
En aos recientes se ha reconocido al proceso de prediccin como
un elemento bsico para la planeacin de operaciones en general,
es por ello que gran parte de las corporaciones de todos los sectores
necesitan de los pronsticos en todos sus niveles, estructuras y
horizontes. Algunos de los sectores o entes de negocio que requieren
de pronsticos son los siguientes:
o Sector manufacturero.
o Sector financiero.
o Instituciones gubernamentales (municipales
estatales o federales).
o Sector telecomunicaciones.
o Empresas dedicadas a las ventas.
o Sector elctrico.
o Sector farmacutico. Sector alimentario.

3.4 Clasificacin de los pronsticos

Los pronsticos se han clasificado atendiendo principalmente a dos
caractersticas; la primera es la metodologa que se aplica. Si la
informacin es histrica y la prediccin se calcula utilizando un modelo
estadstico, mecnico y sistemtico, entonces los mtodos de pronsticos
se denominan cuantitativos. De otra manera, se denomina tcnicas
cualitativas, subjetivas o discrecionales. La segunda caracterstica es el
horizonte de tiempo del pronstico.
Cabe mencionar que esta clasificacin es la ms aceptada dentro de las
prcticas de los negocios. Sin embargo, puede variar dependiendo del
tipo de datos con los que se disponen, as como el caso particular de cada
anlisis y el criterio de quien pronostica.


147

3.4.1 Mtodos cuantitativos

Estos mtodos implican en el anlisis de datos histricos (puntos mustrales
u observaciones) para tratar de predecir valores futuros de la variable de
inters. En todos los casos de esta obra la variable de inters a pronosticar
son las ventas; sin embargo, por analoga, pueden aplicarse estas tcnicas
a cualquier otra variable. Para la aplicacin de estos mtodos, los datos
deben presentarse de manera numrica, organizados y
cronolgicamente. Las fuentes usuales son los registros de la propia
empresa o informacin oficial de diverso origen: gobierno, asociaciones de
empresarios o profesionistas, organismos internacionales o encuetas. Este
tipo de mtodos utilizan como herramientas para predecir, datos histricos
o pasados, que mediante tcnicas estadsticas y de manipulacin de
datos se logra proyectar (extrapolar) un escenario futuro. Ejemplo de este
tipo de enfoques son, las tcnicas de series de tiempo, como la
suavizacin exponencial, y los mtodos explicativos, como los modelos de
regresin.
Aplicacin de mtodos cuantitativos.
Pronstico global de ventas.
Pronsticos agregados y desagregados de ventas.
Estado tecnolgico del producto (ciclo de vida).
Programacin de la produccin.
Requerimientos de materias.
Inventarios.
Productos nuevos.
Fijacin de precios.
Estado del mercado (demanda).
Competencia en el mercado (oferta).

3.4.2 Mtodos cualitativos

Estos mtodos tambin se les conocen como subjetivos o discrecionales.
Adicionalmente tambin reciben el nombre de tecnolgicos, porque
histricamente se usaron primero para pronosticar cambios tecnolgicos a
largo plazo. La posicin central de estos mtodos la tienen la experiencia


148

de las personas, el criterio y el sentido comn y no los datos u
observaciones histricas. Sin embargo, tenemos que reconocer que
tambin la experiencia se adquiere al cabo de sucesos pasados, y
podemos aseverar de alguna manera que el pasado se repite.
Frecuentemente se usa la experiencia y el criterio para inferir sobre el
futuro. Estos mtodos no han quedado en al pasado, al contrario, han
contribuido para identificar a la mente humana como una herramienta
muy poderosa para pronosticar. Naturalmente, la combinacin de los
mtodos cuantitativos y cualitativos, nos proporciona una alternativa
inteligente, que ha dejado evidencias de sus beneficios en las prcticas de
la prediccin.

Pronstico global de ventas a largo plazo.
Pronsticos de ventas agregados y desagregados de largo plazo.
Estado tecnolgico del producto (ciclo de vida)
Presupuestacin anual.
Productos nuevos.
Fijacin de precios.



147

Tabla 1. Clasificacin de mtodos de pronsticos de venta
CLASIFICACIN DE LOS MTODOS DE PRONSTICOS DE VENTA

reas de aplicacin en empresas manufactureras
Mtodo de pronstico
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Enfoque grfico x x x x x
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Mtodo ingenuo x x x x
Promedio Simple x x x x x x
Promedio mvil x x x x
Promedio mvil lineal x x x x
Suavizacin
exponencial simple
x x x x
Suavizacin
exponencial doble
x x x x x x x
Descomposicin de
series de tiempo
x x x x x
Promedio mvil autor
regresivo
x x x
Mtodos
explicativos
Regresin simple x x x x
Regresin mltiple x x x x
rboles de decisin x
C
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Mtodo Delphi x x x x
Estimacin de la fuerza de ventas
x x x x x
Pronsticos de nuevos productos x
Investigacin de mercados x x x x
Basados en: Spyros Makridakis, Tcnicas de pronsticos

F
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148

3.4.3 Clasificacin de los pronsticos por horizonte de tiempo La segunda
caracterstica para clasificar un pronstico es el horizonte de tiempo para el
cual se va a predecir, es decir, el nmero de periodos o etapas para los cuales
se elabora el pronstico. Considerando esta clasificacin los pronsticos se
dividen en:
Pronsticos de largo plazo (dos aos o ms)
Pronstico de mediano plazo o plazo intermedio (ms de tres meses
y menos de dos aos)
Pronsticos de corto plazo (uno a tres meses)
Pronstico de plazo inmediato (de un segundo a un mes)

Por ejemplo si contamos con la informacin de ventas anuales de una
firma de 1977 a 2003 y queremos pronosticar sus ventas para el 2006, se
trata de un pronstico a largo plazo en tres etapas, esto es, primero,
tenemos que pronosticar las ventas para el 2004, luego, para el 2005 y,
finalmente, las ventas para el 2006. En contraste, si contamos con la
informacin de la produccin promedio en piezas por hora, de
determinada lnea de produccin de una empresa refresquera, y
queremos estimar la produccin de las prximas ocho horas
mantenindose todo lo dems constante, se trata de un pronstico de
plazo inmediato en ocho etapas.
Ms an, si queremos pronosticar la cantidad de llamadas en los siguientes
10 minutos de una firma de telecomunicaciones y contamos con suficiente
informacin histrica, entonces se nos presenta un caso pronstico de
plazo inmediato en 10 etapas. El significado de una etapa depende de la
frecuencia de observacin de los datos.
Para los datos registrados cada minuto, una etapa es un minuto, para los
datos cada hora una etapa es una hora, la informacin con datos cada
semana, una etapa es una semana, y as sucesivamente.
En general, se elaboran pronsticos de h etapas a futuro. La eleccin de
h depende del caso particular a pronosticar, del alcance del pronstico y
del juicio de quien pronostica.



147

Frecuentemente la industria manufacturera se prepara pronsticos
por artculo cada mes con un horizonte de dos o tres meses para fines de la
produccin de la planeacin.
Del mismo modo, se elaboran pronsticos mensuales con horizonte a 12
meses, para preparar presupuestos y cuotas de ventas, para fines de
compensacin o plan de incentivos, llamados comnmente presupuesto
anual o cuota anual.

3.5 Aplicacin de los diferentes horizontes de pronsticos
Los pronsticos de largo plazo se necesitan en aspectos de
prediccin de ventas, presupuestos, capacidad de planta,
estimacin de la produccin, compra de equipo o maquinaria,
planeacin de inversiones, proyeccin de tipos de cambio,
estimacin del PIB, tasa de natalidad. El objetivo general es
proyectar escenarios, para la planeacin estratgica del negocio en
muchos sentidos.
Los pronsticos de medio plazo se elaboran, por ejemplo, para la
proyeccin de consumos, personal, presupuestos y cuotas anuales,
rentas o eliminacin de bodegas, compra o renta de unidades de
carga, estrategias por regin, fijacin de precios, etctera. La
adquisicin de algunos bienes no es inmediata y necesitan cierto
tiempo para realizarse, por lo que es preciso planear
adecuadamente, y para eso es preciso tener un pronstico de
necesidades.
Los pronsticos de corto plazo generalmente se realizan para la
programacin de la produccin, distribucin, requerimientos de
material, inventarios, evaluacin de desempeo, etc.
Los pronsticos de plazo inmediato se requieren en casos muy
especficos, y en firmas con una operatividad muy dinmica, con el
fin de estudiar detalladamente y en un horizonte muy pequeo, el
patrn subyacente de la serie que se pronostica. Por ejemplo, este
tipo de pronsticos es aplicable en la industria de
telecomunicaciones, refresquera, electrnica, de servicios elctricos,
y de comida rpida, que de alguna manera realizan operaciones de
manufactura.


148

Tabla 2. Clasificacin de pronsticos por horizonte de tiempo
CLASIFICACIN DE PRONOSTICOS POR SU HORIZONTE DE TIEMPO

Horizonte Decisiones
Mtodos de
pronsticos
Requisitos Caractersticas
Largo plazo
Proyeccin de
escenarios
Cuantitativo
cualitativo
Calidad de datos
suficientes puntos
mustrales
Entorno e
influencias
externas Niveles
agregados
Proyeccin de
escenarios
Planeacin financiera
Mediano plazo
Presupuestos o cuotas
Cuantitativo
cualitativo
Calidad de datos
Datos histricos
internos
Mensuales
Niveles agregados
y desagregados
Compras de materia
prima
Inventarios
Contratacin del
personal
Corto plazo
Medidas correctivas
Cuantitativo
cualitativo
Datos internos
semanales o
diarios
Anlisis mensual a
nivel detalle
Evaluacin de la
certeza
Evaluacin de
desempeo
Programacin de la
produccin
Trfico
Requerimientos de
material
Plazo inmediato
Evaluacin del
desempeo semanal,
diario, o en horas
Cuantitativo
Datos internos en
semanas, das,
horas, minutos o
segundos
Anlisis continuo a
nivel detalle
Evaluacin de la
certeza
Evaluacin de
desempeo
Programacin de la
produccin
Detalles para la
distribucin
Monitoreo continuo de
la demanda


147

3.6 Niveles de pronstico
Como explicamos anteriormente, un pronstico tambin se clasifica por su
detalle, es decir, si va de lo particular a lo general, de lo agregado a lo
desagregado. Para una firma esto es muy importante para su planeacin
operativa a nivel detalle. Por ejemplo, un afirma comercializadora necesita
conocer el pronstico de venta individual de cada producto en particular
(pronstico desagregado), as mismo, tiene que estimar: cmo, dnde y
cundo se requerir dicho producto. Y tambin desear conocer un
estimado de lo que vender en total de todos los productos (pronstico
agregado), la conciliacin del presupuesto debe cuadrar y obtener el
mismo dato, si lo analizamos de lo general a lo particular o viceversa.
Tpicamente la dimensin de un pronstico se define en tres:
1. Producto.
2. Geografa.
3. Tiempo.
Dimensin de un pronstico

Pro ducto

De esta manera se define una unidad de tiempo de pronstico de venta
G
eo
gr
af
a

Figura 1 . Dimensin de un pronstico.


148

(UPV), la cual representa el pronstico de venta de un artculo en
una zona geogrfica de terminada, y en un tiempo especfico. Lo anterior
nos deja claro que existen niveles de pronsticos que simulan un cubo, el
cual puede tener ms dimensiones como destinos, sucursales, vendedores,
etctera, y lo podramos llamar cubo de demanda. Hoy da con la
tecnologa de informacin es posible tener interface entre los sistemas de
pronsticos y los sistemas On Line Analytical Processing (OLAP) que incluya
la minera de datos (data Mining)). Un ejemplo ms complejo de un plan
de pronsticos de ventas es el que se muestra en la figura siguiente.

Figura 2 .

Niveles de un pronstico de ventas.

Grupo
Divisin
Zona
Bodega
Representante
Cliente/consignatario
Producto (SKU)


147

1.7 Jerarqua de metas de los pronsticos
Los pronsticos, como observamos, tienen diferentes caractersticas,
algunas de las metas de estos tipos de pronsticos, son muy importantes de
las corporaciones, en el siguiente cuadro se presentan las metas
jerrquicamente, as como las funciones y decisiones ms importantes en
cada etapa y horizonte del proceso de prediccin.
Tabla 3. Jerarqua de metas, decisiones y funciones de los pronsticos.
JERARQUA DE METAS, DECISIONES Y FUNCIONES DE LOS PRONSTICOS
Objetivos
administrativos
Horizonte de
pronsticos
Jerarqua de
decisiones
Decisiones tpicas de
manufactura
Planeacin de
metas de la
corporacin
Un ao en
adelante. En aos,
semestres o
trimestres
Planeacin
estratgica
Planeacin: metas de
rentabilidad, calidad,
participacin de mercado
servicio al cliente,
capacidad de planta,
compra de equipo
Administrar la
adquisicin de
recursos para
cumplir metas
Tres meses a un ao
o semanas
Planeacin
administrativa
Administracin: finanzas,
mercadotecnia, ventas,
tamao, localizacin de
instalaciones, produccin,
agregada y desagregada
Administrar
efectiva y
eficientemente
la asignacin de
recursos
Un mes a tres
meses. En meses o
semanas
Planeacin y
control operativo
Administracin y control:
programacin de
produccin, distribucin,
requerimientos de
materiales, indicadores de
desempeo
Control diario
operativo
Un da un mes
Proceso de
transacciones
Control: de produccin,
compras, pedidos, trfico.



148

1.8 Fundamentos de pronsticos

Existen ciertos fundamentos en la disciplina de pronosticar, dentro de los
cuales pueden mencionarse los siguientes:
Rara vez se cumple el 100% ( la probabilidad de que un pronstico se
igual al valor real futuro es cero)
No sustituyen a la realidad (los pronsticos son una proyeccin de la
realidad).
Deben revisarse y recalcularse frecuentemente (debe incorporarse la
informacin reciente dependiendo de las necesidades de
pronstico).
La probabilidad de acertar aumenta si se combinan tcnicas.
Son ms precisos en el corto plazo (entre mayor horizonte, mayor
incertidumbre).
Son ms precisos por grupos de manera global.
Deben incluir un estimado de error. Lo que nos determina qu tan
confiable es un mtodo de pronstico, ya que se estima qu tanto
variar el valor real del valor estimado.
Un buen pronstico debe ser un estimado probabilstico de un valor
futuro que incluye media, rango un una inferencia de probabilidad. Por
ejemplo. Las ventas esperadas del prximo mes sern de 400 unidades
con un 95% de probabilidad de que estn entre 360 y 550 unidades
3.9 Alcances y limitaciones de los modelos de prediccin
Algunos elementos pueden afectar el desempeo de los modelos de
prediccin, sobre todo en la industria de bienes y servicios. Por ejemplo,
un supuesto importante para pronosticar certeramente las ventas de
una firma es que las variables una vez identificadas permanezcan
constantes. Por tanto, cuanta ms elstica es la demanda, menos
precisos sern los pronsticos. As, los artculos de primera necesidad son
muchos ms fciles de calcular exitosamente, mientras que los
productos tecnolgicos resultan problemticos.


147

De todas las herramientas y mtodos para pronosticar ventas no
existe evidencia emprica ni cientfica que demuestre que alguno
funcione mejor que otro. La mejor eleccin depender de muchos
factores: observaciones histricas de ventas, giro de la firma, producto a
pronosticar, nivel del pronstico, horizonte, competencia, estrategia de
precios, criterio y juicio del pronosticador.
Algunos otros factores contribuyen a que la aplicacin de las tcnicas
de pronsticos no alcance grandes dimensiones y popularidad entre las
empresas, entre estos factores tenemos: la falta de conocimiento y
difusin de las tcnicas, la poca exactitud reportada, su aplicacin
incorrecta, la nula cultura corporativa de este proceso, y objetivos no
alineados de las reas funcionales de las firmas.
La base para una prediccin exitosa est determinada, en gran
medida, por la metodologa, la variabilidad de las relaciones internas y
por la cantidad de personas que participan en su elaboracin. Porque,
sobra decirlo, los pronsticos rara vez son exactos. En vez de ello,
podemos disponer de diferentes vas y obtener un vaticinio subptimo
con la ponderacin de los resultados individuales, este punto tiene que
ver con el tema de mtodos de combinacin de pronsticos, ste es un
concepto importante a la hora de aplicar las tcnicas de prediccin.
3.10 Modelos para pronosticar
3.10.1 Mtodo grfico
Lo primero que demos hacer al realizar un pronstico tcnico es graficar los
puntos mustrales, observaciones o datos histricos.
Esta grfica nos servir de mucho, comenzando por inferir un pronstico
rpido y prctico, as como utilizarla de punto de partida, para decidir que
otro mtodo de prediccin ms estructurado y preciso podemos utilizar.
Por tanto siempre es bueno comenzar un pronstico con un anlisis grfico
que nos proporcione un conocimiento general del comportamiento de
una serie. Este mtodo es sencillo, directo y capaz de proporcionar una
idea global, esto no quiere decir que se obtendr un trabajo serio slo con
una grfica. Observando la siguiente figura no es difcil inferir para que el
periodo 5 se espera un crecimiento en las ventas, similar al periodo 3 al 4.


148

Tabla 4. Mtodo grfico.
Mtodo grfico
Ventas 100 200 300 400 500
Tiempo 1 2 3 4 5

3.10.2 Mtodo cndido o ingenuo

Los mtodos de pronsticos fueron desarrollndose y perfeccionando a
prueba y error; de esta manera las tcnicas ms refinadas y complejas
tienen su origen en los mtodos ms sencillos. Un ejemplo de estas tcnicas
lo construye el mtodo cndido o ingenuo. La metodologa de esta
tcnica para el caso de pronosticar ventas, es tomar como pronstico de
ventas para el siguiente periodo las ventas reales que se registraron en el
periodo inmediato anterior, de ah el nombre de lo ingenuo. Desde luego
que no se toman en cuenta patrones de estacionalidad o el componente
cclico, por lo que el pronstico es incompleto en anlisis y metodologa.

Tabla 1. Mtodo ingenuo.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas 125 132 155 135 152 147 140 154 153 177 179
Pronstico 125 132 155 135 152 147 140 154 153 177 179
Error 7 23 -20 17 -5 -7 14 -1 24 2

Figura 3 .

Mtodo grfico.

0
100
200
300
400
500
600
1 2 3 4 5
Ventas
Ventas


147

Para comprender la tcnica, supongamos que una empresa ha
registrado ventas en millones de unidades en periodos de un mes, como
lo muestra la tabla 5 y figura 4, el periodo 1 representa enero, el periodo
2 febrero y as sucesivamente. En el ejemplo, en enero se present una
venta de 125 millones de unidades; aplicando el mtodo ingenuo
tomaramos este nmero como pronstico para febrero; sin embargo,
una vez que se registra la venta real de febrero observamos que fue de
132 millones, es decir, se tuvo una diferencia de 7 millones, comparando
el pronstico contra el valor real, a esta diferencia le podemos llamar
error en el pronstico (valor real- pronstico). De esta manera siguiendo
con la misma serie, se estima que para el mes 12 (diciembre) se
vendern 179 millones de unidades.
Desconocemos el error del pronstico, considerando que en nuestro
ejemplo an no transcurre este mes. Este mtodo puede ser til para
series con tendencia horizontal (sin mucha variabilidad y nula
estacionalidad), pero es claro que tienen deficiencias considerables, las
Figura 4 .

Mtodo o ingenuo.

0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Mtodo ingenuo
Ventas Pronstico Lineal (Pronstico)


148

cuales se detectarn y perfeccionarn con el desarrollo de los
mtodos que presentaremos ms adelante.

3.10.2.1 Ejercicio Mtodo cndido o ingenuo
Elabora el cuadro de pronstico y grfica utilizando la metodologa de
cndido o ingenuo.
Tabla 6. Ejercicio del mtodo ingenuo.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas 130 140 150 135 145 158 160 170 180 188 195
Pronstico
Error

Figura 1. Grfica del ejercicio del mtodo ingenuo.



147

3.10.3 Promedio simple
Es comn en diversos mbitos, as como en la prctica, pronosticar con un
simple promedio; gran parte de los ejecutivos estiman as lo que vendern
en periodos venideros. No es un error pronosticar con este mtodo, es
cuestin de enfoques y necesidades. Un promedio simple es bueno para
pronosticar de manera agregada y tomar decisiones rpidas, pero no muy
trascendentes. Para apreciar la necesidad de pronosticar de manera
sencilla, pero tcnica, analicemos cmo usamos un promedio simple para
este fin. Supongamos la serie de ventas del ejemplo anterior.
Tabla 7. Mtodo de promedio simple.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas 125 132 155 135 152 147 140 154 153 177 179
Nueva

serie 125 129 137 137 140 141 141 143 144 147 150
Pronstico 125 129 137 137 140 141 141 143 144 147 150
Error 4 18 -2 12 6 -1 12 9 30 29
Error

absoluto 4 18 2 12 6 1 12 9 30 29



148

En esta serie de ventas se presenta lo que podramos llamar un patrn
horizontal, ya que no se observa una tendencia pronunciada, pero la
fluctuacin que es sustancial. El valor menor es de 125, mientras que el
mayor es de 179, habiendo una diferencia de 54 unidades.

Para eliminar la fluctuacin o variabilidad, es posible considerar la serie
que hubiera resultado si desde el principio hubiramos promediado los
valores que se llevaran hasta el momento, es decir, el pronstico para
febrero (periodo 2) sera la venta real del periodo inmediato anterior
(125), para marzo (periodo 3) el pronstico es de 129, que resulta del
promedio de 125 y 132, quedando la serie del pronstico como se
muestra en la figura anterior concluyendo que el pronstico para
diciembre (periodo 12) es de 150 unidades.

La nueva serie es ms suave que la original, hemos eliminado la
aleatoriedad; los valores van de 125 hasta 150, con una diferencia de
25.
Figura 6 . Mtodo de promedio simple.

0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Mtodo de promedio simple
Ventas Pronstico Lineal (Ventas)


147

En el ejemplo anterior hemos construido un modelo y remplazado la
serie original por una que es:
Menos variable.
Ms fcil de pronosticar.
El ruido que filtramos sigue presente, pero en menor grado.
El mtodo de pronstico usa la informacin que se tiene hasta el
momento
3.10.3.1 Ejercicio Mtodo Promedio Simple
promedio simple.
Tabla 8. Ejercicio del mtodo de promedio simple
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas 130 140 150 135 145 158 160 170 180 188 195
Nueva serie
Pronstico
Error
Error
absoluto



148

Figura 2. Grfica del ejercicio del mtodo simple

3.10.4 Promedio mvil

En el mtodo de promedio simple, que se analiz en la seccin anterior,
mientras ms grande sea la serie de datos histricos, la importancia de
cada termino en particular disminuye notablemente, esto quiere decir
que el valor que observamos en el periodo t va teniendo menos
importancia por el pronstico, mientras ms pasa el tiempo los valores
previos (valores histricos) pierden importancia para el mtodo de
promedio simple.
El problema anterior se remedia con el promedio mvil, que consiste en
promediar slo las ltimas observaciones para cada punto muestral de
la nueva serie; conforme avanza el tiempo dejamos fuera del promedio
a los datos ms viejos y vamos incorporando datos nuevos, recorriendo
los datos que tomamos para obtener un promedio, por eso recibe el
nombre de promedio mvil.


147

Un promedio mvil tiene un parmetro que se llama amplitud del
promedio, el cual representa el nmero de datos que debemos
considerar en el promedio y a ste se le denomina orden.
Si el valor de este parmetro que se llama amplitud del promedio, el
cual representa el nmero de datos que debemos de considerar en el
promedio y a este se le denomina orden.
Si el valor de este parmetro es grande, el suavizados es mayor, si es
pequeo el suavizador es menor. Utilicemos una vez ms el ejemplo con
el que iniciamos este captulo.
Tabla 9. Promedio mvil.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas 125 132 155 135 152 147 140 154 153 177 179
PM(3) 137 141 147 145 146 147 149 161 170
PM(4) 137 144 147 144 148 149 156 166
PM(5) 140 144 146 146 149 154 161

Figura 8 . Grfica del promedio mvil

0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Mtodo Promedio Mvil
Ventas PM (3) PM (4) PM (5)


148

Notemos que el promedio mvil va desechando los datos viejos
conforme incorpora los nuevos, adems, mantiene la misma
importancia para la ltima observacin a lo largo del tiempo.
La figura 8 anterior nos muestra los promedios mviles de orden 3, 4 y 5
de nuestro ejemplo, el clculo de alguno de ellos se muestra a
continuacin.
PM (3)= (125 + 132 + 155) / 3 = 137; primer promedio mvil de orden 3
PM (3)= (132 + 155 + 135) / 3 = 141; segundo promedio mvil de orden 3

PM (3)= (153 + 177 + 179) / 3 = 170; ltimo promedio mvil de orden 3
PM (4)= (125 +132 + 155 + 135) / 4 = 137; primer promedio mvil de orden 4

PM (4)= (1154 +153 + 177 + 179) / 4 = 166; ltimo promedio mvil de orden 4
PM (5)= (125 +132 + 155 + 135 + 155) / 5 = 140; primer promedio mvil de orden 5

PM (5)= (140 +154 + 153 + 177 + 179) / 5 = 161; ltimo promedio mvil de orden 5

3.10.4.1 Qu tan grande debe ser el nmero de orden de un promedio mvil?

Debemos calcularlo numricamente, siguiendo este esquema:
Partir de los datos en un periodo de arranque.
Fijar arbitrariamente un valor para el parmetro.
Hacer pronsticos para el periodo de prueba.
Verificar qu tan bueno es el ajuste numrico por medio del error
de pronstico.
Si el ajuste no es el que deseamos, cambiar el parmetro.
A prueba de error encontrar el parmetro ptimo.



147

3.10.4.2 Cmo utilizar el promedio mvil para pronosticar?

En general, para pronosticar las ventas se utilizan un promedio mvil de
orden 3 0 4. Una vez calculado el promedio mvil, por ejemplo de orden 4,
que se denota PM(4), y si utilizamos un cuadro y una serie de ventas como
se muestra en la siguiente tabla 10 y figura 9, el clculo de este promedio
mvil de orden 4, redondeando la cifra aparece en el periodo 4 (abril) y es
137 ([125 + 132 + 155 +135]/4). Este clculo del promedio mvil lo utilizamos
como pronstico para el periodo 5 (mayo), el promedio mvil del periodo
5 (mayo) lo utilizamos como pronstico para el periodo 6 (junio) y as
sucesivamente, hasta llegar al promedio mvil de orden 4 del periodo 11,
el cual nos servir como pronstico para diciembre, y que en este caso es
de 166 unidades. Dicho de manera diferente, la serie del promedio mvil
PM(4) se adelanta un periodo y se convierte en nuestra serie de pronstico.

Tabla 10. Promedio mvil
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas 125 132 155 135 152 147 140 154 153 177 179
PM(4) 137 144 147 144 148 149 156 166
Pronstico 137 144 147 144 148 149 156 166
Error 15 4 -7 11 5 29 23
Error absoluto 15 4 7 11 5 29 23 93



148

Como se observa la figura 4, la serie del pronstico es horizontal pero
refleja alguna estacionalidad, esto es un punto de mejora con respecto
al mtodo de promedio simple. Sin embargo, el pronstico para la
mayora de los periodos es demasiado corto; por ejemplo para
diciembre el pronstico es de 166 unidades, cuando en noviembre se
registr una venta real de 179 unidades, desde el punto de vista
prctico podramos cuestionar este resultado.
Por otro lado, se agrega el rengln de error en valores absolutos con el
fin de identificar el error acumulado en unidades, y as ir construyendo
un indicador de error del pronstico, que aunque es muy rudimentario,
es bsico para monitorear el desempeo de la prediccin.
3.10.4.3 Ejercicio Mtodo del Promedio Mvil
promedio mvil.

Figura 9 . Grfica del promedio mvil de orden 4

0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Promedio Mvil de orden 4
Ventas Pronstico Lineal (Ventas)


147

Tabla 11. Ejercicio del mtodo del promedio mvil.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas 130 140 150 135 145 158 160 170 180 188 195
PM(3)
PM(4)
PM(5)

Figura 3. Grfica del ejercicio de promedio mvil.



148

3.10.4.4 Ejercicio Mtodo del Promedio Mvil de Orden 4

promedio mvil para pronosticar.
Tabla 12. Ejercicio del mtodo del promedio mvil.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas 130 140 150 135 145 158 160 170 180 188 195
PM(4)
Pronstico
Error
Error absoluto

Figura 4. Grfica del ejercicio del promedio mvil de orden 4.



147

3.10.5 Promedio mvil lineal
El mtodo de los promedios mviles analizado en la seleccin anterior
est diseado para una serie de ventas que tengan un patrn
horizontal.
Si la serie tiene alguna tendencia muy pronunciada, el promedio mvil
puede equivocarse por completo, y el pronstico arribara demasiado y
tarde, es decir, la prediccin sera demasiado corta, especialmente
para el periodo 12 (diciembre) que es el que ms nos interesa.
En el caso del promedio mvil del ejemplo anterior el error es
sistemtico, la serie de promedios mviles proporcionan valores
consistentemente menores a lo que en realidad va a pasar.
Para corregir esta deficiencia y pronosticar adecuadamente, en este
caso hacemos lo siguiente:
Calculamos los promedios mviles de orden 4: St.
Calculamos lo PM de los PM: St.
Calculamos los parmetros de una recta: ordenada al origen y
pendiente, como sigue:
At = St + (st st)
Bt = 2(St-St) / (k-1), donde k es el orden del promedio mvil

Pronosticamos siguiendo la lnea recta:

F(t + m) = At + (m)Bt
Por ejemplo: F(12)= A11 + (1)B7

En donde m representa el nmero de periodos hacia delante que
queremos pronosticar, lo usual es que usemos m = 1, porque en la prctica
siempre queremos pronosticar el periodo siguiente. Como se puede
mostrar en la figura 13.



148

Tabla 13. Promedio mvil lineal.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas
125 132 155 135 152 147 140 154 153 177 179

S't

137 144 147 144 148 149 156 166

S''t

143 146 147 149 155

At

144 151 150 163 177

Bt

0.50 1.75 1.08 4.63 7.42

Pronstico

145 153 151 168 184
Error

-9 0 -26 -11

Error
absoluto 9 0 26 11

Figura 12 . Promedio mvil lineal.

0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Promedio mvil lineal
Ventas Pronstico Lineal (Ventas) Lineal (Pronstico)


147

El objetivo de utilizar la misma serie de ventas es observar la mejora del
mtodo.
El pronstico obtenido con el mtodo del promedio mvil lineal mejora
sustancialmente. Ahora, en diciembre se est estimando una venta de
184 unidades, cifra que parece ms agregada a la realidad.
El resultado parece ser ms exitoso, el mtodo es ms elaborado,
tcnico y mejorar sustancialmente el pronstico de series con
tendencia. Observemos tambin, que el error acumulado del
pronstico es menor y se registra un valor de 47 de unidades.

3.10.5.1 Ejercicio Mtodo del Promedio Mvil Lineal
promedio mvil lineal para pronosticar.
Tabla 14. Ejercicio del mtodo del promedio mvil lineal.

Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Ventas
13
0
14
0
15
0
13
5
14
5
15
8
16
0
170 180 188 195
S't
S''t
At
Bt
Pronstico


148

Error
Error
absoluto

Figura 5. Ejercicio del mtodo del promedio mvil lineal.



147

4. Proyeccin de la demanda

Un elemento importante en el estudio de mercados de proyectos de la
demanda, esto es, la que prevalecer en algn periodo futuro de
determinado producto.
La principal utilidad del pronstico de la demanda es conocer el probable
nivel de ventas en esos periodos, la cual permite estimar los ingresos en
ellos. Para realizar un pronstico de ventas, se deben considerar los
siguientes factores:

Evolucin histrica del consumo del producto.

Utilizacin de herramientas estadsticas que permitan realizar una
proyeccin de la demanda.

Uso del anlisis de corte transversal o vertical de la demanda y sus
caractersticas mediante la utilizacin de cuestionarios que permitan
realizar este tipo de anlisis.

Coeficientes tcnicos.

Conocimiento de los mercados internacionales.

Utilizacin de la planeacin financiera para incluir y evaluar los
diversos factores que afectan tanto la demanda actual como la que
se supone existir en el futuro.


161

4.1 Metodologas de proyeccin

Existen varias metodologas para estimar el comportamiento futuro de
alguna de las variables del proyecto. Es necesario incluir un conjunto de
elementos que determinan el comportamiento de la variable que se desea
pronosticar, as como las ventajas de cada uno de los mtodos de
proyeccin. Los elementos que se deben considerar para llevar acabo
proyecciones acertadas son.
Validez de los resultados, condicionados bsicamente por la
precisin de los datos que se utilizan para elaborar el pronstico.
Fuentes de informacin, as como el detalle para describir la variable
a proyectar.
Eleccin del mtodo, que depende de la informacin disponible, el
tiempo y los factores del comportamiento de la variable que se
desea pronosticar.
Precisin del pronstico.
Sensibilidad, en la medida que la variable sea ms dependiente de
mayor de cantidad de variables es necesario utilizar mtodos que
reflejen esa dependencia.
Objetividad, cualidad bsica que debe contener toda investigacin,
es decir debe exponerse los hechos sin prejuicios o sesgos
individuales; por lo tanto, se requiere de objetividad tanto en la
investigacin histrica como para pronosticar la variable bajo
estudio.

4.2 Mtodos de proyeccin
Los mtodos de proyeccin son las metodologas que se utilizan para
realizar los pronsticos de alguna variable. A continuacin se describen
las ms usadas para proyectar la cantidad de productos demandados
en el mercado.
Composicin de la fuerza de ventas. Cada vendedor o intermediario
realiza una estimacin de ventas en su territorio para el periodo que


160

comprende el pronstico; el promedio de los diferentes
pronsticos individuales es el que constituir el pronstico general.
Juicio administrativo. Este tipo de opinin experta es emitida por los
funcionarios encargados de las ventas. Por lo general, la elaboran
basados en la experiencia que han adquirido por la familiaridad que
tienen con el mercado. Es un juicio eminentemente subjetivo.
Encuestas de clientes. Por medio de encuestas aplicadas a los
clientes se puede realizar un pronstico de ventas para conocer la
intencin de compras.
Prueba del mercado. Las pruebas del mercado son procedimientos
que se llevan a cabo con base en muestras representativas del
mercado mediante la venta de productos a manera de prueba
piloto. Luego, de acuerdo con las respuestas que se obtienen, se
realiza la proyeccin de ventas.
Extrapolacin. Por medio de la extrapolacin se extiende la
informacin pasada y presente hacia el futuro, por lo que
normalmente se utiliza el tiempo como a variable independiente
para estimar el nivel de ventas que prevalecer en el futuro.
Derivacin directa. Cuando se aplica este enfoque, primero se
determina el factor principal del mercado que ejerce gran influencia
en la demanda del producto. Posteriormente se elabora el
pronstico con base en l y en los cambios que se esperan afecten
a ese factor.
Mtodos de proyeccin.
4.3 Clasificacin general de los mtodos de proyeccin

En trminos generales, los pronsticos de pueden clasificar de la siguiente
manera:
Mtodos de carcter subjetivos.
Mtodos de pronsticos causales.
Modelos de series de tiempos.
Mtodos de carcter subjetivo. Por lo general estos enfoques
se basan en opiniones de expertos que conocen la evolucin
y el comportamiento de la variable que se desea va a


161

pronosticar. Adems, se utiliza cuando no se dispone de
mucho tiempo para realizar un pronstico ms elaborado. El
mtodo Delphi, quiz el ms conocido, se fundamenta en un
grupo de personas que puede llevar a cabo un razonamiento
mejor que el de una sola, aun cuando est sea experta en el
tema.
Modelos de pronsticos causales. Estas herramientas de
estudio identifican el grado de influencia de los factores que
afectan el comportamiento del volumen de ventas de
mercado y, con base en ello, se pueden estimar los cambios
de las ventas de cualquier otra variable que se desee estudiar.
Los pronsticos se realizan a travs del:
Modelo de regresin.
Modelo economtrico.
Modelo de encuesta.
Modelo de intenciones de compra.
Modelos de series de tiempo. Estos instrumentos de
investigacin son usados cuando el comportamiento que
asumir el mercado puede explicare en gran medida por lo
que sucedi en el pasado; sin embargo, para elaborar
pronsticos es necesario contar con la informacin histrica
adecuada, confiable y completa.

La identificacin de la informacin histrica ayuda a determinar e patrn
bsico de comportamiento de una variable, con lo cual es posible realizar
la proyeccin de la variable estudiada.
En el anlisis de serie existen cuatro componentes bsicos de tiempo:
a) Una tendencia.
b) Un factor cclico.
c) Fluctuaciones estacionales.
d) Variaciones no sistemticas.
La tendencia es el comportamiento a largo plazo, el cual puede implicar
comportamiento de crecimiento o declinacin del valor promedio de la
variable que estudiada. El comportamiento cclico es causado por la el


160

efecto combinado de las fuerzas econmicas, sociales, polticas,
tecnolgicas, culturales, etc. La mayora de estos ciclos no muestran
patrones constantes que permitan prever su ocurrencia, magnitud y
duracin. En tanto, la variacin estacional muestra fluctuaciones que se
repiten de manera peridica, que por lo general dependen de factores
como el clima (compra de aparatos de calefaccin o de aire
acondicionado) y la tradicin (tarjetas de Navidad, regalos para festejar el
amor, a la madre, al padre, el da del nio, etc.) entre otros.
4.3.1 Regresin Lineal Simple
Cualquier mtodo estadstico que intente establecer una ecuacin que
permita estimar el valor desconocido de una variable, a partir del valor
conocido de una o ms variables, se denomina anlisis de regresin. Este
mtodo consiste bsicamente en desarrollar una lnea recta o ecuacin
matemtica lineal que describa la relacin entre dos variables; por
ejemplo, entre el precio y la cantidad demandada, o el precio y la
cantidad de oferta, el nivel de ingresos en funcin a la escolaridad de las
personas. Etc. El objetivo principal es emplear las ecuaciones de regresin
es explicar una relacin de causa-efecto entre dos variables.

Ejemplos
El precio de los bienes sustitutos puede explicar la razn por la cual
disminuye la demanda de determinado producto.
El nivel de desempleo puede ser la explicacin de los cambios en la
demanda de automviles usados.
La ecuacin de regresin se utiliza para predecir los valores futuros de una
variable, que por lo general asume la forma de una lnea recta.
La regresin y los anlisis de correlacin se basan en la relacin o
asociacin entre dos o ms variables. Las variables conocidas se llaman
variables independientes y explican la variable dependiente que tambin
se denomina variable explicada.
Existen mltiples relaciones entre las variables de la regresin 1) relacin
directa, cuando el aumento de la variable independiente es
consecuencia del incremento de la variable dependiente 2) relacin
inversa, que se establece cuando aumenta la variable independiente


161

como consecuencia de la disminucin de la variable dependiente
y viceversa.
El mtodo de mnimos cuadrados es el que comnmente se utiliza para
determinar la lnea de la regresin simple; la lnea se deriva en forma tal
que la suma de los cuadrados de las desviaciones verticales entre la lnea y
los puntos individuales de datos se reduce al mnimo.
El mtodo de los mnimos cuadrados o regresin lineal buscan determinar
la recta que represente de mejor manera la tendencia de las relaciones
observadas entre dos variables, para usarlas como base de proyeccin de
la tendencia futura, calculando los valores de a y b que definan la funcin
Y que minimice las desviaciones, los datos observados y la ecuacin.

Y= a + bx

Donde Y es la funcin de proyeccin o lnea de tendencia; a, el
comportamiento no explicado por la variable x; b, el comportamiento
explicado por la variable x que indica en cunto cambia el valor de Y por
cada unidad que cambie x.
El grfico muestra estas relaciones, donde los datos observados se
representan con puntos y la funcin de estimacin, con lnea recta.
Figura 14. Lnea de tendencia.



160

Existen diversas formas de calcular el valor de las variables a y b. A
continuacin, se explican los procedimientos para hacer el clculo
mediante los ms utilizados: el uso de frmulas y el de los facilitadores de
Excel, a saber, Anlisis de datos y el ajuste de la lnea de tendencia al
grfico de dispersin. En los mtodos se usar la informacin base que se
exhibe en la tabla 15.
Tabla 15. Datos recolectados de poblacin infantil y demanda por comuna.
Comuna Poblacin infantil (x) Ventas en Unidades (y)
1 14.680 3.845
2 22.930 5.450
3 16.650 5.099
4 35.990 8.890
5 32.480 6.681
6 38.770 9.678
7 10.030 4.542
8 24.260 4.557
9 52.460 13.289
10 36.800 10.506
11 17.340 5.134
12 43.690 9.066

En la tabla 15 se puede observar que, aunque exista una relacin entre la
cantidad de nios y las ventas (a mayor poblacin, mayores ventas), estas
pueden tener comportamientos errticos.
Por ejemplo, la comuna ms pequea tiene 10.030 nios y se venden 4.542
unidades, mientras que la que le sigue en tamao (la nmero 1), teniendo
un 40% ms de poblacin, vende menos unidades.

Obviamente, una de las dos es menos representativa que la otra con
respecto al comportamiento entre demanda y poblacin. La regresin
rene todos los datos histricos disponibles y estima el mejor promedio


161

entre todos ellos, separando la cantidad (a) de unidades vendidas
que no son explicadas por la poblacin (accesos, lejanas de las viviendas
a los centros de venta, etc.) de aquellas (b) que si son explicadas por ella.
Para pronosticar las ventas en una nueva comuna, se remplaza x por la
poblacin.
4.3.1.1 Ejercicio Regresin Lineal Simple
La tabla 16 muestra los valores de cada componente para calcular
ecuaciones anteriores.
Tabla 16. Clculos de variables de la ecuacin.
Comuna Poblacin Ventas en xy

Infantil (x) Unidades (y)
1 14.680 3.845

2 22.930 5.450

3 16.650 5.099

4 35.990 8.890

5 32.480 6.681

6 38.770 9.678

7 10.030 4.542

8 24.260 4.557

9 52.460 13.289

10 36.800 10.506

11 17.340 5.134

12

43.690 9.066

( )



160

4.3.1.2 Usos de frmulas
El primer procedimiento para determinar la lnea de tendencia recurre a las
ecuaciones siguientes para definir los valores de a y de b

=

Donde n es el nmero de observaciones; , el valor promedio de la
variable y, y , el valor promedio de la variable x.

Remplazando los valores obtenidos en las dos ecuaciones anteriores,
se obtiene.
= =

= =

La lnea de tendencia queda, entonces, como sigue.
= +

9 de Octubre del 2014
Bibliografa:
Morales A. & Morales J. (20099 Proyectos de inversin, evaluacin y formulacin. Mxico: Mc
Graw Hill.
Rodrguez M. (2004) Pronsticos en los negocios. Planeacin para incrementar sus ventas. Mxico:
Gasca Sicco.



161





160





161

Prctica de Pronsticos (anlisis de la demanda).



160





168

Examen de Pronsticos (anlisis de la demanda).



167

Unidad 3

Tipos de proyectos
de inversin



168

Investigacin de la Unidad III. Tipos de proyectos De inversin.



167



168





167


Lectura y resumen III Evaluacin y formulacin de Proyectos de
Inversin en Mxico



168

Lectura IV La planeacin financiera

Facultad de Ciencias Econmico Administrativas
Evaluacin de proyectos de inversin
Academia de finanzas

PROYECTOS DE INVERSIN M.F. LIMBERTH PERAZA

Pgi
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FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS

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