UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA (UNAD).

MATEMATICAS FINANCIERAS.








TRABAJO COLABORATIVO 2.








PREPARADO POR:


JOS RICARDO MINA ARIAS.
CD. 86.066.622










PRESENTADO A:
PAULA ANDREA SNCHEZ.
TUTORA






GRUPO NO: 102007_110










NOVIEMBRE 21 DE 2013

III. Desarrollo de ejercicio de aplicacin de anlisis de riesgo en la empresa.
Para ello debe emprender las siguientes acciones:


Una pequea empresa de transformacin de productos agroindustriales, que incursiona
en el mercado, dedicada a la transformacin de guayaba en conserva, debe importar
insumos para la conservacin de la fruta.




Los datos bsicos de la empresa son:


Cuadro 1 Datos bsicos
de la
empres
a

Esperado
Volumen de ventas anuales en
Unidades

500.000
00
Precio Unitario 1.100
Costo Unitario 780
Costo fijo 18.750.000
Valor residual 1.500.000
Inversin 150.000.000
Tasa de descuento 14%



a. Establezca el flujo de caja de la empresas para los primeros cinco aos
utilizando Excel

Ingresos anuales por ventas = 500.000 unid * 1.100 $/unid = $ 550.000.000
Costos anuales de produccin = 500.000 unid * 780 $/unid = $ 390.000.000


AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
Saldo inicial -150,000,000 -8,750,000 132,500,000 273,750,000 415,000,000
Ingresos por ventas 550,000,000 550,000,000 550,000,000 550,000,000 550,000,000
Costos de produccin -390,000,000 -390,000,000 -390,000,000 -390,000,000 -390,000,000
Costos fijos -18,750,000 -18,750,000 -18,750,000 -18,750,000 -18,750,000
saldo residual 0 0 0 0 150,000
Saldo final -8,750,000 132,500,000 273,750,000 415,000,000 557,750,000





FLUJOS DE CAJA
AO 0 -150,000,000
AO 1 -8,750,000
AO 2 132,500,000
AO 3 273,750,000
AO 4 415,000,000
AO 5 557,750,000


b. Estime el VPN y la TIR teniendo en cuenta los datos bsicos de la empresa.

Calculo del VPN:

VPN = -150.000.000 8.750.000 / (1+0.14) + 132.500.000 / (1+0.14)
2

+ 273.750.000 / (1+0.14)
3
+ 415.000.000 / (1+0.14)
4

+ 557.750.000 / (1+0.14)
5
=

VPN = -150.000.000 7.675.438,59 + 101.954.447.5 + 184.773.452,6
+ 245.713.315,1 + 289.677.872,5 = 664.443.649,1

Calculo de la TIR:

TIR (i = 75%) = -150.000.000 8.750.000 / (1+ 0.75) + 132.500.000 / (1+0.75)
2

+ 273.750.000 / (1+0.75)
3
+ 415.000.000 / (1+0.75)
4

+ 557.750.000 / (1+0.75)
5
= 17.574.284,52

TIR (i = 90%) = -150.000.000 8.750.000 / (1+0.9) + 132.500.000 / (1+0.9)
2

+ 273.750.000 / (1+0.9)
3
+ 415.000.000 / (1+0.9)
4

+ 557.750.000 / (1+0.9)
5
= - 23.620.799,28

Utilizando el mtodo de interpolacin.

90% - 75% = 15%
17.574.284,52 (- 23.620.799,28) = 41.195.083,8



Tomamos uno de los lmites para hacer la comparacin.

Si para una diferencia en la tasa de inters de 15% corresponde una diferencia de
41.195.083,8; entonces Qu variacin de i corresponde a una variacin de
23.620.799,28?

Variacin de i - variacin de valor

76% --------- $ 41.195.083,8
? -------- $ 23.620.799,28

Variacin de i = ( $ 23.620.799,28 * 76% ) / $ 41.195.083,8
Variacin de i = 8,6%

Al extremo que tomamos le restamos la variacin que obtuvimos y nos da el valor de la
TIR.

TIR = 90$ - 8.6% = 81.4 %

Como el valor de la TIR es mayor que la tasa de descuento, el proyecto de inversin es
viable

Al realizarlo en Excel se obtiene:

Tasa de descuento 14%
FLUJOS DE CAJA
AO 0 -150,000,000
AO 1 -8,750,000
AO 2 132,500,000
AO 3 273,750,000
AO 4 415,000,000
AO 5 557,750,000
VPN = 664,443,649
TIR = 80.70%

La diferencia entre la TIR calculada a mano y la calculada con Excel, radica en que entre
ms distantes se tomen los extremos menos preciso es el clculo del punto medio.


c. Estime el VPN y la TIR teniendo en cuenta cambios en las variables de
acuerdo con los supuestos establecidos, genere diferentes escenarios y consigne
los valores en el cuadro siguiente, manteniendo unas variables con datos bsicos,
y modificando otras de acuerdo con lo que propone el cuadro siguiente, hasta que
llegue al escenario en donde cambian todas las variables.




Cuadro 2 Escenarios
propuestos para
estimacin de indicadores

Volumen
de
ventas
en
unidades

Precio
Unitario

Costo
Unitario

VPN

TIR

Caso 1: Valores iniciales de volumen de
ventas en unidades, el costo unitario y el
precio unitario

500.000

1.100

780
664,443,649 80.70%
Caso 2: Cambia el volumen de ventas en
unidades, los dems datos son los bsicos
de la empresa
320.000 1.100 780
214,837,179

38.14%

Caso 3: cambia el precio unitario, los
dems datos son los bsicos de la
empresa
500.000 980 780
100,071,228

26.12%

Caso 4: cambia el costo unitario, los
dems datos son los bsicos de la
empresa
500.000 1.100 910
53,040,193

20.60%

Caso 5: Cambia el volumen de ventas y el
precio unitario, los dems datos son los
bsicos de la empresa
320000 980 780

-238,552,225


NO

Caso 6:Cambia el volumen de ventas y el
costo unitario, los dems datos son los
bsicos de la empresa
320000 1.100 910
-268,652,087

NO

Caso 7: :Cambia el costo unitario y el
precio unitario, los dems datos son los
bsicos de la empresa

500.000
980 910
-511,332,228

NO

Caso 8: Cambia el volumen de ventas en
unidades, el costo unitario y el precio
unitario de acuerdo con los supuestos
establecidos


320.000 980 910
-629,850,437

NO

NOTA: Cuando se tienen dos valores de VPN positivos o dos negativos, la TIR no se puede
calcular


SUPUESTOS:


1. En el proyecto se generan cambios en los costos, debido a circunstancias de ndole
cambiario, generando riesgo internacional por cuanto las importaciones de insumos para
el proyecto se ven afectadas por un tipo de cambio mayor, lo cual implica un mayor costo
unitario en el flujo de caja.

2. Se generan adems riesgos competitivos en virtud a que la competencia decide
bajar durante cuatro meses al ao el valor del producto en un 50%, lo cual implica que
las ventas del producto de la compaa se reduzcan.

3. La empresa est analizando la posibilidad de entrar a competir en el mercado
bajando el precio, pero no durante unos meses al ao, sino de manera constante.
Cuadro 3. Datos
con
modificaciones para cada
una de las variables



Esperado
Volumen de ventas anuales en
unidades

320.000
Precio Unitario 980
Costo Unitario 910
Costo fijo 18.750.000
Valor residual 1.500.000
Inversin 150.000.000
Tasa de descuento 14%



c. De acuerdo con los resultados de VPN y TIR registrados para los diferentes
escenarios y consignados en el cuadro 2:

- Determine cul es la posicin ms riesgosa para la empresa. Justifique su respuesta.

La situacin ms riesgosa para la empresa es la segunda:

Se generan adems riesgos competitivos en virtud a que la competencia decide bajar
durante cuatro meses al ao el valor del producto en un 50%, lo cual implica que las
ventas del producto de la compaa se reduzcan.

Segn el anlisis, en la mayora de casos en los que cay el volumen de ventas el
proyecto se hizo inviable, por lo tanto es la situacin ms perjudicial de todas. Solamente
cuando la empresa logr mantener el valor unitario del producto y los costos de
fabricacin a pesar de haber cado el volumen de ventas, el proyecto continu siendo
viable

- Cul es la mejor posicin para empresa. Justifique su respuesta.

La mejor posicin para la empresa es en la que no ocurren situaciones adversas y logra
mantener los niveles esperados de produccin con el precio ptimo y bajos costos de
fabricacin por unidad.

- Le conviene a la empresa bajar los precios de manera sostenida? Justifique su
respuesta.

No creo que sea necesario ya que como se analiz en la tabla, cuando cae el volumen de
ventas pero se mantienen los costos y el precio del producto, el negocio contina siendo
viable. Solo si se nota que las ventas tienen una tendencia progresiva al descenso se
podra pensar en disminuir el precio del producto para estabilizar las ventas pero sera un
caso extremo.

- Las modificaciones en la tasa de cambio tienen una importancia significativa para la
rentabilidad del proyecto? Justifique su respuesta.

Como lo plantea en el ejercicio s, ya que comprar materia prima a un precio mayor afecta
directamente las ganancias de cualquier proyecto. Se hara necesario tratar de buscar
nuevos proveedores que ofrezcan materias primas de la misma calidad a un menor
precio o tratar de incrementar las ventas reduciendo el costo de los productos.