Universidade Anhanguera Uniderp

Centro de Educao a Distncia

Atividade Prtica Supervisionada - ATPS
Disciplina: Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras
Prof. Rachel Niza
Cincias Contbeis






lvaro Pires Braz RA 4352050759
Caticia Gimenes dos Santos RA 4300064909
Josiane de Leon RA 3808616424
Michael Luis Schmidt de Figueiredo RA 4336799397







PELOTAS / RS
2014

2

Sumrio
Introduo ................................................................................................................................. 3
Captulo 1 .................................................................................................................................. 4
Tabela 1 Anlise Vertical DRE ............................................................................................ 4
Tabela 2 Anlise Horizontal DRE ....................................................................................... 5
Tabela 3 Anlise Vertical do Ativo do Balano Patrimonial .............................................. 6
Tabela 4 Anlise Horizontal do Ativo do Balano Patrimonial ......................................... 7
Tabela 5 Anlise Vertical do Passivo do Balano Patrimonial ........................................... 8
Tabela 6 Anlise Horizontal do Passivo do Balano Patrimonial ...................................... 9
Anlise das Variaes .......................................................................................................... 10
Captulo 2 ................................................................................................................................ 11
Anlise dos ndices ............................................................................................................... 11
Quadro Resumo dos ndices ................................................................................................. 14
Captulo 3 ................................................................................................................................ 16
Estudo do Modelo Dupont .................................................................................................... 16
Captulo 4 ................................................................................................................................ 20
Necessidade do Capital de Giro ............................................................................................ 20
Relatrio Geral ...................................................................................................................... 22
Concluso .............................................................................................................................. 25
Referncias Bibliogrficas ..................................................................................................... 26














3

INTRODUO

De acordo com o que vem sendo estudado na disciplina de Estrutura e Anlise das
Demonstraes Financeiras ser desenvolvida uma anlise sobre a empresa Indstria Romi
S.A. que com dados do Balano Patrimonial e da DRE dos anos de 2007 e 2008
desenvolveremos relatrios e pareceres sobre a sade da empresa nesses perodos, onde
mostraremos a importncia em utilizar adequadamente a terminologia e a linguagem das
Cincias Contbeis e Atuariais; atravs dos pareceres e relatrios esboados que ser de suma
importncia para o desempenho eficiente e eficaz dos seus colaboradores, independente do
modelo organizacional, desde que sejam aplicados adequadamente e que estejam de acordo
com a legislao e as normas da Contabilidade. Estes mesmos podero ser utilizados junto a
bancos AL requerer algum valor para investimento e at mesmo para mostrar a investidores,
de uma forma ampla todos os detalhes de crescimento ou no da empresa.





















4

CAPTULO 1

TABELA 1

ANLISE VERTICAL DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 631.988 100% 696.124 100%
(-) Custo dos produtos e servios vendidos (359.903) 57% (416.550) 60%

(=) LUCRO BRUTO 272.085 43,05% 279.574 40,01%
(-) DESPESAS OPERACIONAIS

Vendas (59.786) 9,40% (65.927) 9,65%
Gerais e Administrativas (45.428) 7,01% (63.800) 9,02%
Pesquisa e Desenvolvimento (26.340) 4,01% (28.766) 4,10%
Honorrios da Administrao (8.025) 1,05% (8.278) 1,11%
Tributrias (6.742) 1,10% (2.913) 0,01%
Resultado de equivalncia patrimonial

Outras Receitas operacionais lquidas 1.031 0,05% 1.673 0,15%
Total das despesas operacionais (145.290) 23,05% (168.011) 24,25%
LUCRO OPERACIONAL ANTES
RESULTADO FINANCEIRO 126.795 20,10% 111.563 16,05%
RESULTADO FINANCEIRO

Receita Financeira 30.508 5,03% 36.950 5,12%
Despesa Financeira (5.048) 1,01% (5.061) 1,02%
Variao Cambial Ativa (3.796) 1,03% (10.752) 2,05%
Variao Cambial Passiva 6.258 1,05% 7.338 1,12%
Total do resultado Financeiro 27.922 4,02% 35.303 5,1%
LUCRO OPERACIONAL 154.717 24,02% 146.866 21,01%
I RE CONTRIBUIO SOCIAL

Corrente (27.457) 4,02% (33.324) 5,06%
Diferido 1.914 0,10% 4715 1,01%
LUCRO LQUIDO ANTES DAS
PARTICIPAES 129.174 20,05% 118.257 17,02%
Participao minoritria (555) 0,02% (881) 0,05%
Participao da Administrao (4.400) 1,05% (4.423) 1,07%
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 124.219 20,05% 112.953 16,01%





5

TABELA 2

ANLISE HORIZONTAL DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 631.988 100% 696.124 110%
(-) Custo dos produtos e servios vendidos (359.903) 100% (416.550) 116%

(=) LUCRO BRUTO 272.085 100% 279.574 103%
(-) DESPESAS OPERACIONAIS

Vendas (59.786) 100% (65.927) 110%
Gerais e Administrativas (45.428) 100% (63.800) 140%
Pesquisa e Desenvolvimento (26.340) 100% (28.766) 109%
Honorrios da Administrao (8.025) 100% (8.278) 103%
Tributrias (6.742) 100% (2.913) 43%
Resultado de equivalncia patrimonial

Outras Receitas operacionais lquidas 1.031 100% 1.673 162%
Total das despesas operacionais (145.290) 100% (168.011) 116%
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
RESULTADO FINANCEIRO 126.795 100% 111.563 88%
RESULTADO FINANCEIRO

Receita Financeira 30.508 100% 36.950 121%
Despesa Financeira (5.048) 100% (5.061) 100,25%
Variao Cambial Ativa (3.796) 100% (10.752) 283,24%
Variao Cambial Passiva 6.258 100% 7.338 117,25%
Total do resultado Financeiro 27.922 100% 35.303 126,43%
LUCRO OPERACIONAL 154.717 100% 146.866 94,92%
I R E CONTRIBUIO SOCIAL

Corrente (27.457) 100% (33.324) 121,36%
Diferido 1.914 100% 4715 246,34%
LUCRO LQUIDO ANTES DAS
PARTICIPAES 129.174 100% 118.257 91,54%
Participao minoritria (555) 100% (881) 345,49%
Participao da Administrao (4.400) 100% (4.423) 100,52%
(=) LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 124.219 100% 112.953 90,93%







6

TABELA 3

ANLISE VERTICAL DO ATIVO DO BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 189.010 14% 135.224 8%
Tributos mantidos para negociao 111.512 8% 53.721 3%
Duplicatas a receber 62.888 5% 77.463 5%
Valores a receber - repasse Finame
fabricante 223.221 17% 306.892 18%
Partes relacionadas -

-

Estoques 183.044 14% 285.344 17%
Impostos e contribuies a recuperar 11.537 1% 17.742 1%
Imposto de renda e contribuio social
diferidos 2.149 0% 3.243 0%
Outros crditos 3.479 0% 7.247 0%
Total do Circulante 786.840 59% 886.876 53%
NO CIRCULANTE

Realizvel a Longo Prazo:

Duplicatas a receber 1.149 0% 1.686 0%
Valores a receber - repasse Finame
fabricante 409.896 31% 479.371 29%
Partes relacionadas -

-

Impostos e contribuio social a recuperar 5.391 0% 18.245 1%
Imposto de renda e contribuio
socialdiferidos 5.867 0% 9.488 1%
Outros crditos 2.928 0% 5.405 0%
Investimentos em controladas, incluindo gio
e desgio. -

-

Outros Investimentos 1.935 0% 3.163 0%
Imobilizado, lquido
127.731 10% 252.171 15%
Intangvel -

6.574 0%
Total do No Circulante 554.897 41% 776.103 47%
Total do Ativo 1.341.737 100% 1.662.979 100%







7

TABELA 4

ANLISE HORIZONTAL DO ATIVO DO BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 189.010 100% 135.224 72%
Tributos mantidos para negociao 111.512 100% 53.721 48%
Duplicatas a receber 62.888 100% 77.463 123%
Valores a receber - repasse Finame fabricante 223.221 100% 306.892 137%
Partes relacionadas -

-

Estoques 183.044 100% 285.344 156%
Impostos e contribuies a recuperar 11.537 100% 17.742 154%
Imposto de renda e contribuio social
diferidos 2.149 100% 3.243 151%
Outros crditos 3.479 100% 7.247 208%
Total do Circulante 786.840 100% 886.876 113%
NO CIRCULANTE

Realizvel a Longo Prazo:

Duplicatas a receber 1.149 100% 1.686 147%
Valores a receber - repasse Finame fabricante 409.896 100% 479.371 117%
Partes relacionadas -

-

Impostos e contribuio social a recuperar 5.391 100% 18.245 338%
Imposto de renda e contribuio social
diferidos 5.867 100% 9.488 162%
Outros crditos 2.928 100% 5.405 185%
Investimentos em controladas, incluindo gio
e desgio. -

-

Outros Investimentos 1.935 100% 3.163 163%
Imobilizado, lquido
127.731 100% 252.171 197%
Intangvel -

6.574 0%
Total do No Circulante 554.897 100% 776.103 140%
Total do Ativo 1.341.737 100% 1.662.979 124%









8

TABELA 5

ANLISE VERTICAL DO PASSIVO DO BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
2007 2008
R$ A.V. R$ A.V.
CIRCULANTE
Financiamentos 29.498 2,19% 26.375 1,59%
Financiamentos - Finame fabricante 192.884 14,37% 270.028 16,24%
Fornecedores 25.193 1,87% 31.136 1,87%
Salrios e encargos sociais 35.934 2,67% 33.845 2,04%
Impostos e contribuies a recolher 8.013 0,59% 7.357 0,44%
Adiantamentos de clientes 9.702 0,72% 14.082 0,85%
Dividendos e juros sobre o capital prprio 2.375 0,17% 11.777 0,71%
Participaes a pagar 4.400 0,32% 4.500 0,27%
Outras contas a pagar 4.524 0,33% 15.044 0,90%
Proviso para passivo descoberto - controlada -

-

Partes relacionadas -

-

Total do Circulante 312.523 23,29% 414.144 24,90%
NO CIRCULANTE

Exigvel a longo prazo:

Financiamentos 49.306 3,67% 68.943 4,15%
Financiamentos - Finame fabricante 348.710 25,98% 453.323 27,26%
Impostos e contribuies a recolher 1.896 0,14% 3.578 0,22%
Proviso para passivos eventuais 1.659 0,12% 2.073 0,12%
Outras contas a pagar - 0% 9.626 0,58%
Desgio em controlados 4.199 0,31% 29.513 1,77%
Total do No Circulante 405.770 30,24% 567.056 34,10%
Participao Minoritria 1.871 0,13% 2.536 0,15%
Patrimnio Lquido

Capital Social 489.973 36,51% 489.973 29,46%
Reserva de Capital 2.052 0,15% 2.052 0,12%
Ajustes de avaliao patrimonial (968) -0,07% (349) -0,02%
Reserva de Lucros 130.516 9,72% 187.567 11,28%
Total do PL 621.573 46,32% 679.243 41,02%
Total do Passivo e do Patrimnio Lquido 1.341.737 100% 1.662.979 100,00%






9

TABELA 6

ANLISE HORIZONTAL DO PASSIVO DO BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
2007 2008
R$ A.H. R$ A.H.
CIRCULANTE
Financiamentos 29.498 100% 26.375 89,41%
Financiamentos - Finame fabricante 192.884 100% 270.028 139,99%
Fornecedores 25.193 100% 31.136 123,58%
Salrios e encargos sociais 35.934 100% 33.845 94,18%
Impostos e contribuies a recolher 8.013 100% 7.357 91,81%
Adiantamentos de clientes 9.702 100% 14.082 145,14%
Dividendos e juros sobre o capital prprio 2.375 100% 11.777 495,87%
Participaes a pagar 4.400 100% 4.500 102,27%
Outras contas a pagar 4.524 100% 15.044 332,53%
Proviso para passivo descoberto - controlada -

-

Partes relacionadas -

-

Total do Circulante 312.523 100% 414.144 132,52%
NO CIRCULANTE

Exigvel a longo prazo:

Financiamentos 49.306 100% 68.943 139,83%
Financiamentos - Finame fabricante 348.710 100% 453.323 130,00%
Impostos e contribuies a recolher 1.896 100% 3.578 188,71%
Proviso para passivos eventuais 1.659 100% 2.073 124,95%
Outras contas a pagar - 100% 9.626 0%
Desgio em controlados 4.199 100% 29.513 702,86%
Total do No Circulante 405.770 100% 567.056 139,75%
Participao Minoritria 1.871 100% 2.536 135,54%
Patrimnio Lquido

Capital Social 489.973 100% 489.973 100,00%
Reserva de Capital 2.052 100% 2.052 100,00%
Ajustes de avaliao patrimonial (968) 100% (349) 36,05%
Reserva de Lucros 130.516 100% 187.567 143,71%
Total do PL 621.573 100% 679.243 109,28%
Total do Passivo e do Patrimnio Lquido 1.341.737 100% 1.662.979 123,94%






10

ANLISE DAS VARIAES:

A) NAS VENDAS Passou de (59.786) em 2007 9,40% na anlise vertical para (65.927)
9,65%. J na anlise horizontal teve um aumento de 110%.

B) NOS CUSTOS - Na anlise vertical em 2007 (359.903) 57% para (416.550) 60%. E
na horizontal teve um aumento de 116%.

C) NA MARGEM BRUTA - Verificamos que na anlise vertical de 2007 para 2008 teve
uma queda de (272.085) 43,05% para (279.574) 40,01% em seu percentual, mas
mesmo assim teve um aumento de 103% na horizontal.

D) NAS DESPESAS OPERACIONAIS - Na vertical passou de (145.290) 23,05% para
(168.011) 24,25%. Na horizontal as despesas operacionais tiveram um aumento de
116%.

E) NAS CONTAS PATRIMONIAIS - Podemos observar que teve um aumento no total
do patrimnio na vertical, porm uma reduo no percentual que passou (621.573)
46,32% em 2007 para (679.243) 41,02% 2008. J na horizontal podemos observar que
o PL teve um aumento de 109,28%, que se deu pela reduo de 36,05% dos ajustes de
avaliao patrimonial e as reservas de lucro tiveram aumento de 143,71%.













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CAPTULO 2

ANLISE DOS NDICES:
Conforme clculos demonstrados na tabela acima, fizemos a anlise dos ndices,
ficando assim:

a) ESTRUTURA
1. PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS:
Esse ndice nos mostra que em 2007, o capital de terceiros representou 53,53% do
total dos recursos investidos na empresa; em 2008, esse percentual aumentou para 59% o total
dos recursos.

2. COMPOSIO DE ENDIVIDAMENTO:
Esses ndices demonstram que, dos valores de capitais de terceiros que a empresa
havia tomado em 2007, a divida a curto prazo representa 23,29%; no ano de 2008, esse
percentual teve um leve aumento para 24,90%, mostrando que houve uma maior concentrao
da divida a curto prazo.

3. IMOBILIZAO DO PATRIMONIO LQUIDO:
Esses ndices demonstram que, em 2007, a empresa investiu apenas 20,86% do
patrimnio lquido no Ativo permanente, deixando pouco mais de 79% do seu capital
investido no ativo circulante; j em 2008, esse percentual cresceu consideravelmente
passando para 38,56%, mostrando que a politica da empresa mudou.

4. IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES
Esses ndices demonstram que, em 2007, a empresa utilizou 12,62% dos recursos no
correntes no financiamento do Ativo Permanente; esse percentual quase dobrou em 2008,
passando para 21,01%, demonstrando que a empresa optou por direcionar uma maior
quantidade desses recursos para o Ativo Permanente e uma menor parcela para o Ativo
circulante.

b) LIQUIDEZ
1. LIQUIDEZ GERAL:
12

Em 2007, a empresa tinha recursos a curto prazo no valor de R$ 1,87 para cada R$
1,00 de divida, conseguindo pagar suas dividas somente com os recursos de rpida
conversibilidade; em 2008, houve uma leve piora no ndice pois passou para R$ 1,40 para
cada R$ 1,00 de divida.

2. LIQUIDEZ CORRETE:
Esses ndices apresentado, podemos analisar que, em 2007, a empresa possua R$ 2,51
de recursos para cada R$ 1,00 de divida, ocorrendo uma leve piora no ndice em 2008,
passando para R$2,14, para cada R$ 1,00 de divida, mostrando a empresa precisa rever sua
gesto de caixa.

3. LIQUIDEZ SECA:
Nos ndices apresentados, podemos interpretar que, em 2007, a empresa para cada R$
1,00 de dvida apresentava R$ 1,93 de recurso para pagamento a curto e longo prazo; em
2008, sua liquidez seca diminuiu para R$ 1,45 de recurso disponvel para cada R$ 1,00 de
divida.

c) RENTABILIDADE
1. GIRO DO ATIVO:
Pelo clculo apresentado na tabela, podemos verificar que, em 2007, o volume de
vendas renovou 0,47 vezes o Ativo total no ano; em 2008, esse ndice caiu para 0,41,
evidenciando que o desempenho da empresa no manteve o mesmo nvel.

2. MARGEM LQUIDA:
Esse ndice nos mostra que, em 2007, depois de descontados todos os custos e
despesas da empresa, sobraram 19,65%; j em 2008, esse ndice reduziu-se para 16,22%. Esse
indicador sinaliza que a empresa tem que rever suas estratgias de lucro, verificar a causa da
reduo e corrigir o que for necessrio.

3. RENTABILIDADE DO ATIVO:
Pode-se verificar que, em 2007, a rentabilidade do Ativo ficou em 9,25%, ocorrendo
uma reduo para 6,79%, o que demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar
seus recursos, no conseguiu gerar vendas nem lucro suficiente para tal.

13

4. RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LQUIDO:
O percentual apurado indica que a empresa rentabilizou o capital social em 19,09%,
comparando com taxas de remunerao do mercado, conclumos que o rendimento da
empresa foi satisfatrio, ficando acima de rendimentos da caderneta de poupana e de fundos
de investimento, atrs apenas da remunerao do mercado de aes.

d) DEPENDNCIA BANCRIA
1. FINANCIAMENTO DE ATIVO:
Os ndices mostram que, em 2007, as participaes das instituies de crditos
representavam do total de investimentos, 46,24%; houve um aumento, em 2008, para 49,23%.
Isso indica que no houve aumento do capital prprio dos scios ou de terceiros.

2. PARTICIPAO DE INSTITUIES DE CRDITOS NO ENDIVIDAMENTO:
Esses ndices nos mostram que no ano de 2007, os financiamentos representavam
86,37%, do capital de terceiros investidos na empresa, tendo uma pequena reduo para
83,44% no ano de 2008, isso mostra quea menor parte dos recursos recebidos pela empresa
originou-se de instituies financeiras.

3. FINANCIAMENTO DO ATIVO CIRCULANTE POR INSTITUIES
FINANCEIRAS:
Em 2007, os financiamentos a curto prazo representavam 28,26% dos recursos
disponveis no ativo circulante da empresa; em 2008, essa relao aumentou para 33,42%.
Isso mostra que a empresa esta sendo financiada pelos bancos.

4. DUPLICATAS DESCONTADAS:
Os ndices nos mostram que a empresa no tem duplicatas descontadas.











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QUADRO RESUMO DOS NDICES

ndice ndice Frmula
Estrutura de
Capital
Participao de
Capitais de
Terceiros

Capital de terceiros
X 100
Passivo total



Composio do
endividamento
Passivo circulante
X 100
Capital de terceiros



I mobilizao do
Patrimnio
Lquido
Investimento + Imobilizado + Intangvel
X 100
Passivo total



I mobilizao dos
recursos no
correntes
Investimento + Imobilizado + Intangvel
X 100
Patrimnio lquido + Exigvel a longo prazo
Liquidez Liquidez Geral
Ativo circulante + Realizvel a longo prazo
Passivo circulante + Exigvel a longo prazo


Liquidez Corrente
Ativo circulante
Passivo circulante



Liquidez Seca
Ativo circulante Estoques
Passivo circulante

Rentabilidade Giro do ativo
Vendas lquidas
Ativo total



Margem lquida
Lucro lquido
X 100
Vendas lquidas



Rentabilidade do
ativo
Lucro lquido
X 100
Ativo total



Rentabilidade do
Patrimnio
Lquido
Lucro lquido
X 100
Patrimnio lquido mdio



Interpretao dos ndices 2007 e 2008 calculados com base no quadro-resumo acima
mostrado:
ndice 2007 / 2008
Estrutura de Capital:
- Participao de Capital de Terceiros 53,53% / 59,00%
- Composio do Endividamento 43,51% / 42,21%
- Imobilizao do Patrimnio Lquido 0,12% / 0,21%
15

- Imobilizao dos Recursos no Correntes 0,09% / 0,14%

Liquidez:
- Liquidez SecaR$ 1,93 / R$ 1,45
- Liquidez CorrenteR$ 2,51/ R$ 2,14
- Liquidez GeralR$ 1,86 / R$ 1,69

Rentabilidade:
- Giro do AtivoR$ 0,47 / R$ 0,41
- Margem lquida 0,19% / 0,16%
- Rentabilidade do Ativo 0,09% / 0,06%
- Rentabilidade do patrimnio lquido 0,21% / 0,09%






















16

CAPTULO 3

O estudo do Modelo Dupont, amplamente conhecido tanto em ambiente acadmico
como empresarial, aborda os aspectos quantitativos das interferncias patrimoniais e de
resultado no Retorno sobre o Investimento (RSI) das empresas. Tal abordagem realiza-se por
meio de desdobramentos desse indicador de rentabilidade, inicialmente em lucratividade
(Margem de Lucro) e produtividade (Giro do Ativo). Sabemos que as Demonstraes
Contbeis tem o papel de fornecer informaes aos seus usurios, sendo tanto mais eficientes
e eficazes quanto melhores as informaes produzidas. O que se aborda, em nossa literatura
nacional, marcadamente, a apresentao do modelo Dupont do ponto de vista quantitativo,
deixando a sua anlise ambiental/qualitativa posteriormente aos profissionais da
administrao financeira, economistas, controllers e etc. No presente artigo so estudados
alguns conceitos fundamentais sobre sistema-empresa, ambiente externo empresarial,
variveis-chaves, modelo Dupont, de forma relacionada com o fenmeno da Contabilidade
Estratgica e seu potencial de informaes para a tomada de deciso. O principal conceito do
Mtodo Dupont demonstrar a eficincia no uso dos Ativos da empresa. Se falarmos de
eficincia na utilizao das contas do Patrimnio Total, deveremos excluir, para efeito de
clculo, os valores que compem o Passivo. Em outras palavras, no clculo do Giro do Ativo,
deveremos utilizar as Receitas de Vendas divididas pelo Ativo Lquido, entendido como o
Ativo Total menos o Passivo Operacional.

- 2007:
Passivo Operacional 97.391
Passivo Financeiro 620.398
Patrimnio lquido 623.948

- 2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro 818.669
Patrimnio Lquido 691.020

Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total Passivo Operacional
2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391 = 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290 = 1.509.689
17

Frmula: Giro: Vendas Lquidas/Ativo Total
2007: 761.156 = 0,61
1.244.346
2008: 836.625 = 0,55
1.509.689

Frmula: Margem: Lucro Lquido/Vendas Lquidas
2007: 124.219 = 0,16 (x 100 = 16,32%)
761.156
2008: 112.953 = 0,14 (x 100 = 13,50%)
836.625

Frmula: Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 (x 100 = 10%)
2008: 0,55 x 0,14= 0,08 (x 100 = 8%)

Clculo da Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo Dupont.
Stephen Kanitz criou o termmetro de insolvncia, com a utilizao da seguinte frmula:
Y = (0,05. rp+1,65. LG+3,55. LS)-(1,06. LC+0,33. GE), ONDE:
0,05; 1,65; 3,55; 1,06 e 0,33 so os pesos que devem multiplicar os ndices.

E os ndices so os seguintes:
R.P Rentabilidade do Patrimnio;
L.G Liquidez Geral;
L.S Liquidez Seca;
L.C Liquidez Corrente;
G.E Grau de Endividamento.

De acordo com Kanitz, se aps a aplicao da frmula, o resultado (Y) se situar abaixo
de trs, indica que a empresa se encontra numa situao que poder lev-la a falncia.
Evidentemente, quanto menor este valor, mais prximo da falncia estar empresa. Do
mesmo modo, se a empresa se encontrar em relao ao termmetro com um valor acima de
zero, no haver razo para a administrao se preocupar, principalmente medida que
melhora a posio da empresa no termmetro. Se ela se situar entre zero e trs, temos o que o
18

Kanitz chama de penumbra, ou seja, uma posio que demanda certa cautela. A penumbra
funciona, por conseguinte, como um alerta.

Diagrama Estratgico Qualitativo
Modelo Stephen Kanitz:
Possibilidade de Insolvncia
Frmula1 = Lucro Lquido x 0,05

Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0,199846 x 0,05 = 0,01
621.573
2008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01
679.243

Frmula 2 = Ativo Circulante + ANC X 1,65
Passivo Circulante + PNC
2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 X 1,65 = 3,08
312.523 + 405.770 = 718.293
2008: 886.876 + 776.103 = 1.662.979 = 1,69 X 1,65 = 2,80
414.144 + 567.056 = 981.200

Frmula 3 = Ativo Circulante Estoque x 3,55
Passivo Circulante
2007: 786.840 183.044 = 603.796 = 1,932005 x 3,55 = 6,86
312.523 312.523
2008: 886.876 285.344 = 601.532 = 1,452470 x 3,55 = 5,16
414.144 414.144

Frmula 4 =Ativo Circulante x 1,06
Passivo Circulante
2007: 786.840 = 2,517702 x 1,06 = 2,67
312.523
2008: 886.876 = 2,141467 x 1,06 = 2,27
414.144
19

Frmula 5 = Exigvel Total x 0,33
Patrimnio Lquido
2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1,155605 x 0,33 = 0,38
621.573 621.573
2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1,444549 x 0,33 = 0,48
679.243 679.243

Frmula 6 = FI = A + B + C D E
2007: FI = 0,01 + 3,08 + 6,86 2,67 0,38 = 6,9
2008: FI = 0,01 2.80 + 5,16 2,27 0,48 = 5,22

A empresa analisada encontra-se em situao de Solvncia, uma vez que o resultado
encontrado foi maior que 5 (cinco).





















20

CAPTULO 4

DETERMINAR A NECESSIDADE DO CAPITAL DE GIRO
A necessidade de capital de giro se da pela frmula, o Ativo Circulante Operacional
menos o Passivo Circulante Operacional;
NCG = ACO - PCO
ACO = 886.876,00
PCO = 414.144,00
NCG = 886.876,00 414.144,00 = 472.732,00

PRAZO MDIO DE ROTAO DOS ESTOQUES
Por PMRE entendemos o tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o
tempo de compra e estocagem.

Apresentado na seguinte frmula:
PMRE =
Estoque
x DP
Custo das Mercadorias Vendidas

PMRE =
285.344
x 360
416.550
PMRE = 246,60

PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DAS VENDAS
o tempo de demora para o recebimento das vendas, o prazo mdio concedido para
pagamento, incluindo as vendas vista.

Apresentado na seguinte frmula:
PMRV =
Duplicatas a Receber
x DP
Receita Bruta de Vendas

PMRV =
77.463
x 360
836.625
PMRV = 33,33
21

Como no caso anterior, DP dias de perodo, pode ser em ms, ano, bimestre,
semestre, etc.

PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS
o tempo mdio que a companhia tem para pagar suas compras a prazo.

Apresentado na seguinte frmula:
PMPC =
Fornecedores
x DP
Compras

Compras = CMV Estoque inicial Estoque final
Compras = 696.124 - 285.344 - 183.044 = 227.736

PMPC =
31.136
x 360
227.736
PMPC = 49,22 dias

CICLO OPERACIONAL
definido como o tempo correspondente ao intervalo entre a compra das matrias-
primas ou mercadorias e o recebimento das vendas.

Apresentado na seguinte frmula:
Ciclo Operacional = PMRE + PMRV
Ciclo Operacional = 246,60 + 33,33
Ciclo Operacional = 279,93 dias
O ciclo operacional nos diz que entre a compra e o recebimento das vendas temos 279,93 dias

CICLO FINANCEIRO
definido como o perodo de necessidade do Capital de Giro, inicia com o pagamento
dos fornecedores e termina com o recebimento das vendas.

Apresentado na seguinte frmula:
CF = PMRE + PMRV PMPC
CF = 246,60 + 33,33 49,22 = 230,71 dias
22

A empresa tem uma necessidade de Capital de Giro para operar por 230,71 dias

RELATRIO GERAL
Analisando os ndices econmicos e financeiros da empresa Romi em 2007 e 2008,
interpretando a da Anlise vertical e horizontal do balano patrimonial e do DRE, podemos
observar e apresentar as seguintes informaes sobre a sade financeira de empresa neste
perodo, destacando as seguintes informaes:
A Participao de Capitais de Terceiros demonstra que, em 2007, esse percentual
representou 53,53% do total dos recursos investidos na empresa; em 2008, esse percentual
aumentou para 59% o total dos recursos, revelando que empresa esta mais dependente de
capital de terceiros.
Podemos ver em relao ao endividamento que a dvida a curto prazo, no ano de 2007
de 23,29%, j no ano de 2008 aumentou para 24,90% um aumento pouco significante,
demonstrando preocupao em no aumentar seu endividamento em curto prazo, uma vez que
a necessidade de caixa ser imprescindvel para a liquidao desses passivos.
Em relao ao Grau de Imobilizao do patrimnio Lquido observamos que, em 2007
a empresa havia investido apenas 20,86% do patrimnio liquido no Ativo permanente, j em
2008 esse percentual passou para 38,56%, o que demonstra aumento, isso nos mostra que
houve mudanas na apoltica da empresa.
O grau de imobilizao dos recursos no correntes mostra que em 2007, a empresa
utiliza 12,62%, j em 2008 esse percentual quase dobrou, aonde chega a 21,01%, mostrando
que a empresa optou por direcionar mais quantidade desses recursos para o Ativo Permanente
e uma menor parcela para o Ativo circulante.
No ndice de Liquidez geral, podemos observar que, em 2007, a empresa possua, para
cada R$ 1,00 de dvida, R$1,87 de recursos disponveis para pagamento de obrigaes a curto
prazo, j em 2008, sua liquidez geral diminuiu para cada R$ 1,40 de recurso disponvel tinha
R$ 1,00 de dvida.
No ndice de Liquidez corrente, observamos que, em 2007, a empresa possua, para
cada R$ 1,00 de divida, R$ 2,51 de recursos disponveis para pagamento de obrigaes a
curto prazo, j em 2008, a empresa diminuiu esse ndice, tendo, para cada R$ 1,00 de dvida,
R$ 2,14 de recursos disponveis.
Outra observao foi em relao Liquidez Seca, que em 2007, R$ 1,00 de dvida
apresentava R$ 1,93 de recurso para pagamento a curto e longo prazo; j em 2008 sua
liquidez seca diminuiu para R$ 1,45 de recurso disponvel para cada R$ 1,00 de divida.
23

Atravs dessa anlise podemos observar que a empresa consegue pagar todas as suas
dvidas somente com os recursos disponveis, sem precisar mexer em outros Ativos
Circulantes, como os estoques. A Companhia ROMI demonstra uma tima gesto de caixa.
Pelo Giro do Ativo, observamos que, no ano de 2007, o Volume anual de vendas
renovou 0,47 vezes o Ativo total no ano; j em 2008, esse ndice caiu para 0,41, mostrando o
excelente desempenho da empresa que no manteve o mesmo nvel.
O ndice da margem lquida mostra que, em 2007, depois de descontados todos os
custos e despesas, restaram 19,65% das vendas lquidas da empresa sendo este o Lucro
Lquido, em 2008 esse ndice diminui para 16,22% mostrando que a empresa obteve menor
lucro. Isso por causa do aumento dos custos observados em 15% em relao a 2007.
J a Rentabilidade do Ativo, se mostrou ineficiente entre os dois anos. Em 2007, a
rentabilidade foi de 9,25%, j em 2008 esse ndice diminuiu para 6,79%, demonstrando que a
empresa no remunerou a utilizao de seus Ativos com a mesma eficincia que no ano
anterior.
A rentabilidade do Patrimnio Lquido em percentual indica que a empresa remunerou
o capital investido pelos scios em 19,09%. Se comparado com as taxas de remunerao do
mercado, conclumos que o rendimento da empresa foi satisfatrio, ficando acima de
rendimentos da caderneta de poupana e de fundos de investimento.
O ndice de financiamento do Ativo demonstrara que, em 2007, a participao das
instituies de crdito no financiamento do Ativo representava 46,24%, em 2008 esse ndice
apresentou um pequeno aumento para 49,23%, indicando que no houve aumento do capital
prprio dos scios.
O nvel de endividamento com Bancos mostrou, que no ano de 2007, os
financiamentos representavam 86,37% do capital de terceiros investidos na companhia, em
2008 teve uma pequena reduo para 83,44%, mostrando que a companhia liquidou
emprstimos ao longo do ano ou ainda movimentou suas operaes com recursos prprios.
A respeito da Anlise vertical do Ativo, Passivo e da Demonstrao do Resultado,
observamos que o Ativo Circulante diminuiu sua representatividade sobre o ativo total, de
58,64% de 2007 para 53,30% para 2008, isso se deu devido conta caixa e ttulos mantidos
para negociao.
A conta emprstimos e financiamentos aumentaram sua participao no total do
passivo, de 29,66% em 2007 para 31,34% em 2008, mostrando assim que o endividamento no
longo prazo subiu em relao ao total das obrigaes.
24

E em relao a margem de lucro que em 2007 de 20,06% e em 2008 caiu para
16,03%, isso se deu por causa do aumento do CMV que passou de 56,94% e 2007 para
59,83%. Outras coisas que ajudaram esses ndices foram as despesas gerais e administrativas
que passaram de 7,18% em 2007, para 9,16% em 2008%.
A respeito da Anlise Horizontal do Ativo, Passivo e da Demonstrao do resultado,
observamos que o Ativo cresceu 24,00% de 2007 para 2008, e esse impacto se deve,
sobretudo, ao aumento do imobilizado a ao aumento de duplicatas a receber.
Em relao ao passivo, o circulante teve um aumento de 32,50% de 2007 para 2008. E
passivo no circulante teve um aumento de 39,70% de 2007 para 2008, esse aumento se deu
devido aos financiamentos, dividendos e juros sobre o capital prprio.
E, por fim, na demonstrao do resultado, observamos que, apesar do aumento da
receita lquida de 10,14% de 2007 para 2008, o lucro lquido teve uma diminuio de quase
10 % isso se deu por causa variao cambial ativa.





















25

CONCLUSO

Chegamos a concluso, com base nos dados, informaes e ndices econmicos e
financeiros apresentados neste Relatrio de anlise, que a Companhia Romi encontrasse em
boa situao financeira, mesmo no apresentando uma evoluo entre os anos comparados.
Com base nessas informaes, o analista pode decidir, com propriedade, sobre a possibilidade
de concesso de novos crditos, avaliao de novos investimentos, e at sobre o valor da
empresa.

































26

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS


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n. 469.

http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750>. - acesso em: 27
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AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Campinas, SP:
Editora Alnea, 2013. PLT 723