ETAPA 2

PASSO 1

Calculo simples de avaliao com taxas de juros nominais selic e inflao.

Preenchimento das planilhas juros simples VP e VF
Probabilidade ajudou a determinar as chances ou promessas de sucesso de um evento ocorrer

O administrador recorre a uma avaliao subjetiva para estabelecer a probabilidade do
resultado.

Devido aos retornos futuros dos novos produtos serem altamente incertos, o administrador
trabalhar com a hiptese de que os retornos provavelmente estejam situados em um
determinado intervalo.

A probabilidade normalmente soma 1 inteiro ou 100% que dividido pelo numero de gros.
Considerar para o exerccio da ATPS a seguinte probabilidade.

R= retorno esperado

REGULAR
15,00%
0,25
0,04
NORMAL
25,00%
0,5
0,13
EXCESSIVO
95,00%
0,25
0,01
1,00 0,18

PASSO 3

Interpletar o balanceamento entre risco e retorno.

Projeto A Projeto B

170/280 = 0,61 130/280 = 0,46

Projeto B o mais vantajoso.

Retorno esperado 280

Interpretao: mesmo admitindo que o retorno esperado do projeto A seja o mesmo do
projeto B o menor, e tem um melhor ndice de balanceamento entre risco e retorno.

ETAPA 3

PASSO 1 Resumo do cap. 5

D1= Retorno esperado
KS= Tx do retorno esperado
G= Tx de crescimento de dividendos

Companhia A
B= 1,5 (Beta)
Rm= 14% (Retorno da carteira de mercado)
Rf= 9,75% (taxa Selic titulo)
G= 6% ( Taxa de crescimento dos dividendos)
D1= Rp 6,00 (Retorno esperado por ao)
Achar o Kg : Ks = Rf + B (Rm Rf)
Ks= Rf + B (Rm Rf)
Rs= 0,0975 + 1,5 (0,14 0,0975)
Ks= 0,0975 + 1,5 (0,04)
Ks= 0,0975 + 0,06
Ks= 0,158 ou 15,75%

Considerando 15,75% como valor de Ks no modelo de gordon o preo corrente da ao neste
exemploseria R$ 61,22

Po = D1 = r$ 6,00 R$ 6,00 = 61,22
(Ks 9) (0,1575 0,06) 0,098


Companhia B

B= 0,9 Rf= 9,75% D1= R$ 8,00
Rm= 14% G= 5%

Ks= Rf + B (Rm Rf)
Ks= 0,0975 + 0,9 (0,04)
Ks= 0,0975 + 0,04

Hp= 0,14 0,0975 (-) 0,9 x 0,0975 = 0,1358 ou 0,14
Po = R$ 8,00 + R$ 8,00 = 88,89
(0,14 0,05) 0,09









Grupo 3 - Passo 3

g= 7% (ou 0,07)
D1= R$ 4,00
Ks= 0,15

Po = D1 = R$ 4,00 = r$ 4,00 = 50,00
(Ks 9) (0,15 0,07) 0,08






































4. MTODOS DE ORAMENTO DE CAPITAL (com risco)

4.1 Oramentos de Capital com Risco

A incerteza e instabilidade de um risco provm ao que chama de livre de risco, pois um
investimento geralmente considera um tesouro, emitidos pelo governo norte-americano, o
qual trata desse argumento, de retornos certos e garantidos.
Assim no h projetos de risco em oramento de capital, os fluxos de caixa futuros de projetos,
podem inesperadamente aumentar ou diminuir, onde a perda de participao no mercado, ou
o aumento no seu custo financeiro so fatores que podem reduzir os fluxos de caixa. A
principal tarefa de um analista selecionar projetos sob condies de incerteza, j que h risco
no oramento de capital. H vrios fatores que podem reduzir os fluxos de caixa esperados,
tais como a perda de participao no mercado, aumento no custo dos produtos vendidos,
aumento no custo financiamento e nas novas regulamentaes ambientais.
A abordagem equivalente certeza caracteriza a separar a durao dos fluxos de caixa de seu
risco, sendo que os fluxos de caixa so convertidos em fluxos de caixa sem risco (certos), que
so descontados, atravs da taxa livre de risco, ambas pode decidir se aceitam ou no o
projeto.
O estudo de anlise de sensibilidade explica os conceitos sobre a maneira a descobrir um
projeto se altera se as vendas, o custo de MOD ou de materiais, esse estudo como Hipteses
ou Suposies, pois voc pode estudar o VPL de um projeto, e se seu fluxo de caixa crescer
10%, 20% assim por diante a cada ano, o analista ir perguntar e mensurar o risco de um
projeto a ser utilizado.
CAPM, este mtodo considera a existncia de uma taxa de juros livre de risco, um coeficiente
beta da ao, onde estabelece uma relao linear entre risco e retorno para todos os ativos,
permitindo apurar-se e estimar-se o custo de capital prprio, argumentando que o retorno de
um projeto est ligado ao retorno dos ativos totais da companhia, ou do retorno de todo um
setor.
Os eventos de Simulao so usados para estudar os VPL e as TIR de um projeto, para
diferentes aspectos, como o fluxo de caixa, taxas de investimentos e descontos. E as Inflaes
bem usadas nessas questes financeiras, um mtodo em que seu valor real dos fluxos de
caixa esperado diminui assim seu valor podem ficar alto. Essas tcnicas de oramentos de
capital que ignoram a inflao esto sempre desatualizadas e tornando um problema
economicamente permanente, ao se tratar da inflao em oramento de capital, necessrio
ajustar o fluxo de caixa como a taxa de desconto taxa anual de sua inflao.

4.2 Relatrios Finais

Foram propostas diversas atividades supervisionadas em forma de desafios, a fim de serem
desenvolvidas algumas competncias e habilidades tais como: Raciocnio lgico, crtico,
analtico, capacidade para realizar consultoria em gesto e administrao. Atravs de um
estudo na matria proposta Administrao Financeira e Oramentria, onde demonstra quo
importante conhecer omercado financeiro, como conhecer o quando um investimento
iratrazer lucro, ter conhecimento para mensurar o risco de um possvel investimento,
aprender a conviver com o risco nas operaes, atravs de um eficiente mtodo de
mensurao dos riscos o CAPM. Por fim veremos quatro fatores primordiais na tomada de
deciso no mercado de investimentos, Explicar: Taxa Mdia de Retorno (TRM), Perodo de
Recuperao do Investimento (PAYBACK), Valor Presente Lquido (VPL), ndice de Lucratividade
(IL) e Taxa Interna de Retorno (TIR):
Tipos de Negcios:
A administrao financeira usa de aplicaes de uma srie de princpios econmicos e
financeiros para maximizar a riqueza ou o valor total de um negcio. Mais especificamente, ao
usar ovalor presente lquido (fluxo de caixafuturo, descontando o valor presente menos os
custos originais) para medir a rentabilidade. Ao tentar atingir este objetivo o administrador
precisa aplicar o balanceamento entre o risco e o retorno.
O planejamento financeiro um processo de desenvolvimento e implementao de um plano
personalizado para evitar ou resolver problemas financeiros com objetivo de alcanar metas
previamente determinadas como coleta e dados e informaes necessrias, analisar a situao
atual e considerao de alternativas, desenvolverem estratgias para atingir as metas,
implementao das estratgias e fazer uma reviso peridica do seu plano alm de se uma
ferramenta fundamental para tomada de decises importantes, visando sempre o sucesso
contnuo.
Risco e Retorno:
Risco e retorno dois fatores que andam lado a lado, no mundo corporativo, no h
possibilidade aumentar o retorno de um investimento sem que seja aumentado o risco. Risco
algo impossvel de ficar fora das operaes financeiras, nas operaes o risco dividido em
classes de risco, dependendo da operao do retorno que a operao ira gerar para os
investidores. Mesmo sendo impossvel eliminar os riscos nas operaes possvel mensurar o
risco de forma que possa ser favorvel para os investidores, tambm possvel diversificar os
investimentos.
Mtodo de Avaliao Nesse mtodo temos dois tipos de oramentos, o primeiro o
Oramento de Capital sem risco, qual abrange ao conceito de valor de um ativo, tal como uma
ao ordinria ou um ttulo, influenciado por trs fatores principais: fluxo de caixa do ativo,
taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou incerteza do fluxo de caixa. A avaliao de
ttulos, o valor de um ativo igual ao valor presente de seus fluxos de caixa futuros. Essa regra
pode ser aplicada a qualquer ativo financeiro, inclusive os ttulos. O governo norte-americano,
regularmente, toma emprstimo do mercado, emitindo ttulos governamentais, para cobrir
seu dficit pblico, eles tomam emprstimos comprometem-se a pagar certa quantia de juros
anuais, semestrais ou trimestrais conhecida com taxa de cupom. Na avaliao da ao
ordinria investe na propriedade da companhia emitente, isto tornam-se proprietrios da
companhia. J no mtodo Oramento de Capital com risco: No existe muita uniformidade no
clculo do risco de instituies financeiras e de empresas.
No caso das empresas, tambm podemos pensar em condies de riscos em relao ao que
pode ocorrer com elas, em um intervalo de tempo futuro, diferente das situaes esperadas.
Desta forma uma empresa pode ser vista como uma carteira de ativos e passivos que tero
seus valores alterados ao longo do tempo e que apresentam variaes em relao aos valores
esperados, em funo das variaes que ocorram na economia, do macro setor e do segmento
especfico em que a empresa se insere; que o mercado da empresa.
No entanto, podemos afirmar que o desafio proposto em analisar os riscos e os impactos da
desvalorizao da moeda em relao a taxas da inflao com foco em anlise de investimentos
foi realizado com sucesso.







CONSIDERAES FINAIS

A importncia dos princpios econmicos e financeiros descobrir a riqueza de uma empresa
por intermdio do preo de suaao ordinria, a obteno dos seus pontos bsicos em
administrao financeira, para o confronto entre retorno (fluxo de caixa) e risco, pelo qual suas
mediaes ressaltam a necessidade de concretizar cestos investimentos.
Ao mesmo o exemplo dado no contexto, os bancrios implica o risco de insolvncia do banco,
e assim podemos afirmar que o trabalho proposto foi de suma importncia no requisito
analisar os riscos e os impactos da desvalorizao da moeda em relao a taxas da inflao.