Estados Financieros Consolidados NIIF ISAGEN

Estados financieros NIIF 2011 ISAGEN S.A. E.S.P.
1
2 Estados financieros NIIF 2011 ISAGEN S.A. E.S.P.
Contenido
Informe de los Auditores Independientes 4
Estados de posicin financiera consolidados 6
Estados de resultados integrales consolidados 8
Estados de flujos de efectivo consolidados 9
Estados de cambios en el patrimonio de los
accionistas consolidados 1
!otas a los estados financieros consolidados 1"
!otas de car#cter general 1"
1$ Informacin general 1"
%$ &esumen de principales pol'ticas contables 1"
%$1 (ases de preparacin 1"
%$% (ase de contabilidad de causacin 19
%$" Importancia relativa ) materialidad 19
%$4 *ol'ticas contables ) revelaciones 19
%$4$1 !II+ nuevas ,ue la Compa-'a
no .a adoptado 19
%$4$% !ormas revisadas ,ue la Compa-'a
no .a adoptado %%
%$9 Arrendamiento %6
%$1/eterioro de activos no financieros %6
%$11 Activos financieros %6
%$11$1 Clasificacin %6
%$11$% &econocimiento ) medicin %0
%$11$" /eterioro de activos financieros %8
%$1%Inventarios %9
%$1"Efectivo ) e,uivalentes de efectivo %9
%$14Activos no corrientes mantenidos para la venta "
%$11Capital social "
%$16&eservas "
%$102peraciones de financiamiento "
%$18Costos de pr3stamos "1
%$19Impuesto a la renta corriente ) diferido "1
%$%(eneficios del personal "%
%$%1*rovisiones ""
%$%%Cuentas por pagar comerciales ""
%$%"&econocimiento de ingresos ""
%$%4/istribucin de dividendos "4
"$ Administracin de riesgos financieros "1
%$
1
Consolidacin %
"
"$
1
+actores de riesgo financiero "1
%$
6
4raduccin de moneda e5tranjera %
"
"$
%
Administracin del riesgo de capital "1
%$
0
*ropiedades6 planta ) e,uipo %
4
"$
"
Estimacin de valor ra7onable "1
%$8 Activos intangibles %1
4$ Estimados ) criterios contables relevantes "6
!otas de car#cter espec'fico "0 19$ 2tros pasivos
19
1
$
*ropiedad6 *lanta ) E,uipo "0
%$ &eservas 19
6
$
Activos intangibles 41
%1$ Ingresos de actividades ordinarias 6
0
$
*r3stamos ) cuentas por cobrar 4%
%%$ Costos de ventas ) operacin 6
8
$
2tros activos 41
%"$ 2tros Ingresos 61
9 Inventarios 41
%4$ 8astos de administracin 61
1$ Inversiones 41
%1$ 2tros 8astos
6%
1
1
Efectivo 48
%6$ Ingresos +inancieros 6%
1
%
Activos no corrientes mantenidos para la
venta
49
%0$ 8astos +inancieros 6%
1
"
Capital 49
%8$ 9tilidad por accin 6"
1 2peraciones de financiamiento 1
%9$ /ividendos por accin 6"
11$ Impuesto a la renta diferido 1%
"$ 4ransacciones ) saldos entre partes
16$ *rovisiones 1"
10$ Impuestos6 contribuciones ) tasas 18
18$ Cuentas por pagar 18
relacionadas 64
"1$ 2tras revelaciones 61
"%$ Eventos subsecuentes 61
Informe de los Auditores Independientes
A los accionistas de
ISAGEN S.A. E.S.P.:
:emos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de
I;A8E! ;$A$ E$;$*$6 ,ue comprende los balances generales al "1
de diciembre de %116 %1 ) 1< de enero de %16 los correspon=
dientes estados de resultados consolidados6 de cambios en el pa=
trimonio consolidados ) de flujos de efectivo consolidados por los
a-os terminados al "1 de diciembre de %11 ) %16 ) el resumen
de las principales pol'ticas contables ) otras notas e5plicativas$
>a Administracin es responsable por la preparacin ) correcta
presentacin de estos estados financieros de conformidad con las
!ormas Internacionales de Informacin +inanciera$ Esta respon=
sabilidad inclu)e? dise-ar6 implementar ) mantener un sistema de
control interno adecuado para la preparacin ) presentacin de
los estados financieros6 libres de errores significativos6 bien sea
por fraude o error@ seleccionar ) aplicar las pol'ticas contables
apropiadas@ as' como efectuar las estimaciones contables ,ue
sean ra7onables en las circunstancias$
!uestra responsabilidad es la de e5presar una opinin sobre es=
tos estados financieros con base en nuestra auditor'a$ &eali7amos
nuestra auditor'a de conformidad con las !ormas Internacionales
de Auditor'a$ Estas normas re,uieren ,ue cumplamos con re,uisi=
tos 3ticos ) ,ue planifi,uemos ) realicemos la auditor'a para obte=
ner una seguridad ra7onable de ,ue los estados financieros est#n
libres de errores significativos$
9na auditor'a comprende la ejecucin de procedimientos para ob=
tener evidencia de auditor'a sobre los montos ) revelaciones en
los estados financieros$ >os procedimientos seleccionados de=
penden del juicio del auditor6 inclu)endo su evaluacin del ries=
go de error significativo6 )a sea causado por fraude o por error$
Al reali7ar estas evaluaciones del riesgo6 el auditor considera los
controles internos de la Entidad ,ue sean relevantes para la pre=
paracin ) presentacin ra7onable de los estados financieros a
fin de dise-ar procedimientos de auditor'a ,ue sean apropiados
en las circunstancias6 pero no el propsito de e5presar una opi=
nin sobre la efectividad de los controles internos de la Entidad$
9na auditor'a inclu)e tambi3n la evaluacin de lo apropiado de las
pol'ticas contables utili7adas ) de la ra7onabilidad de las estima=
ciones contables reali7adas por la Administracin6 as' como una
evaluacin de la presentacin general de los estados financieros$
Consideramos ,ue la evidencia de auditor'a ,ue .emos obtenido
es suficiente ) apropiada para proporcionar una base para nues=
tra auditor'a$
En nuestra opinin6 los estados financieros consolidados arriba
mencionados6 presentan ra7onablemente6 en todos los aspectos
significativos6 la situacin financiera de I;A8E! ;$A$ E$;$*$ al "1
de diciembre de %116 %1 ) 1< de enero de %16 ) su desem=
pe-o financiero ) sus flujos de efectivo por los a-os terminados al
"1 de diciembre de %11 ) %1 de conformidad con las !ormas
Internacionales de Informacin +inanciera$
DELOITTE TO!"#E LTDA.
%4 de ma)o de %1%
Estados financieros NIIF 2011 ISAGEN S.A. E.S.P. 5
Estados de posici$n financiera conso%idados
Al "1 de diciembre de %116 %1 ) 1 de enero de %1
ABalores e5presados en millones de pesos colombianosC
Acti&os Notas 2011 2010 1'01'2010
Activos no corrientes
*ropiedad6 planta ) e,uipo 1 4$06$189 "$966$"6% "$%%1$"1"
Activos intangibles 6 "4$%0% %1$11% %%$16"
*r3stamos ) cuentas por cobrar 0 14$19 1%$9 1%$4"0
Inversiones 1 84 = =
2tros activos 8 "16 "10 "10
4otal activos no corrientes (.)0).*+0 4$"$84 "$%6$60
Activos corrientes
Inventarios 9 14$86 4"$%%9 40$"4
*r3stamos )
cuentas por
cobrar
0 "$"91 %98$"9 %66$86
2tros activos 8 040 811 =
Inversiones 1 1$990 111$6" 46$6"6
Efectivo 11 161$"41 1%1$890 14$104
*2).,(0 1$"01$4"4 1$%%4$904
Activos no corrientes mantenidos para la
ven
ta 1% = 8$%84 8$"4
4otal activos corrientes *2).,(0 1$"8"$018 1$%""$%08
Tota% Acti&os -..,..,00 1$"80$118 4$49"$948
ContinDa
Pasi&os / Patri0onio Notas 2011 2010 1'01'2010
*atrimonio
Capital 1
"
68$11% 68$11% 68$11%
&eservas %
1$49$"19 8"$18 10$61

*rima en colocacin de acciones 49$"0" 49$"8 49$"04
8anancias retenidas 1$101$099 1$66"$69 1$66"$69
9tilidades del ejercicio "11$%" "%1$881 "81$01%
Acciones propias read,uiridas 1
"
A1$"9C A1$%%1C A1$666C
4otal patrimonio ,.0*2.)0. %$9$99 %$0"1$"60
*asivos no corrientes
2peraciones de financiamiento 1
4
1$111$44 1$11$8%0 98$891
Impuesta a la renta diferido 1
1
406$81% 44%$69% 4$""0
Impuestos6 contribuciones ) tasas 1
0
48$"06 = =
*rovisiones 1
6
91$"41 10$1% 16$%61
Cuentas por pagar 1
8
149$941 1"8$01 4$4""
4otal pasivos no corrientes 2.2...*1) %$198$69% 1$419$9"
*asivos corrientes
Cuentas por pagar 1
8
184$114 116$11 101$169
2peraciones de financiamiento 1
4
1$980 48$6"8 "1$919
Impuestos6 contribuciones ) tasas 1
0
11$0%% 19$101 1%$986
2bligaciones laborales 9$114 6$%4 0$4%9
*rovisiones 1
6
14$%"4 "8$841 01$014
2tros pasivos 1
9
11$964 18$868 "9$4"4
4otal pasivos corrientes ,++.-.- %80$806 "4%$611
Tota% Pasi&os 2.+((.(*, %$486$168 1$06%$181
Tota% Pasi&os / Patri0onio -..,..,00 1$"80$118 4$49"$948
Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.
Luis Fernando 1ico Pin2$n
8erente 8eneral
E%&ia Lu2 1estrepo Sa%darria3a
Contadora 4$*$ !o$ "098%=4
De%oitte Touc4e
Auditor E5terno
ABer mi informe adjuntoC
Estados de resu%tados inte3ra%es conso%idados
*or los a-os terminados el "1 de diciembre de %11 ) %1
Notas 2011 2010
Ingresos de actividades ordinarias %1 1$68%$0 1$461$"
Costos de venta ) operacin %% A1$14$%0%C A8"9$664C
!ti%idad 5ruta ++).(2) 6%1$6"6
2tros ingresos %" "6$448 40$990
8astos de administracin %4 A86$"6C A94$%0C
2tros gastos %1 A19$66"C A41$49"C
Ingresos financieros %6 49$18 4"$890
8astos financieros %0 A8"$4"4C A119$114C
!ti%idad antes de i0puestos (.(.-)1 418$61"
I0puesto de renta
Corriente 16 A81$%18C A94$"0"C
/iferido 11 A"4$16C A4%$"11C
11*.,.) 01"$111
!ti%idad neta ,--.20, "%1$881
!ti%idad 56sica / di%u7da por acci$n 89: %8 1,0;00 110681
(*) Expresada en pesos colombianos. La utilidad por accin bsica y diluida son iguales por cuanto no existen acciones ordinarias potenciales.
8erente 8eneral
Contadora 4$*$ !o$ "098%=4
De%oitte Touc4e
Auditor E5terno
9 Estados Financieros NIIF 2011 ISAGEN S.A. E.S.P.
Estados de f%u<os de efecti&o
F%u<os de efecti&o 3enerados por %as operaciones de% a=o:
Notas 2011 2010
9tilidad neta "11$%" "%1$881
>6s 80enos: 3astos 8in3resos: ?ue no afectaron e% capita% de tra5a<o:
/epreciacin 1%6$10% 1"$019
Amorti7acin de cargos diferidos ) otros activos "$9 %$60%
A8ananciasC p3rdidas actuariales A18$99C 0$110
Impuesto diferido "4$16 4%$"11
&ecuperacin de provisin para proteccin de deudores A1$6%%C A1$9"%C
*3rdida en venta o retiro de propiedad6 planta ) e,uipo6 inventarios ) otros activos %$9"0 6$40%
1$91 19$"%8
"a05ios en acti&os / pasi&os:
/eudores A%$4"4C A%9$10C
Inventarios A11$%%%C 4$01
Cuentas por pagar 19%$"01 184$469
Impuestos6 contribuciones ) tasas 141$14% 1%9$08
2bligaciones laborales "$%04 A1$189C
*asivos estimados A%1$46"C A4"$189C
2tros pasivos "0$96 A%$166C
Efecti&o pro&isto por %as acti&idades de operaci$n 84"$014 0""$466
Intereses pagados A1"9$891C A81$61"C
Impuestos sobre las ganancias pagados A64$%19C A1%"$119C
Efecti&o neto pro&isto por %as acti&idades de operaci$n 6"9$6 1%8$%94
ContinDa
Estados Financieros NIIF 2011 ISAGEN S.A. E.S.P. 10
F%u<os de efecti&o de %as acti&idades de in&ersi$n:
Notas 2011 2010
Ad,uisicin de propiedad6 planta ) e,uipos A9"$116C A8"1$066C
Aumento de otros activos e intangibles A1%$6C A%0$10C
*roducto de la venta de propiedad6 planta ) e,uipo 61 011
Ad,uisicin de Inversiones A84C =
Bentas de activos disponibles para la venta 8$%84 %
Efecti&o neto uti%i2ado en %as acti&idades de in&ersi$n A96$811C A818$61C
F%u<os de efecti&o de %as acti&idades de financiaci$n:
A/isminucinC aumento de operaciones de financiamiento A6$%9C 6%0$606
*ago de operaciones de financiamiento A%"$81%C A%%$910C
Benta de acciones read,uiridas 109 440
/ividendos en efectivo A16"$161C A11%$09C
Efecti&o neto 8uti%i2ado en: pro&isto por %as acti&idades de financiaci$n A19"$40C 41%$410
8Dis0inucion: au0ento neto en e% efecti&o / e?ui&a%entes A46$6%%C 1%%$11
Efecti&o / e?ui&a%entes a% principio de% a=o 1$"%$96 91$81
Efecti&o / e?ui&a%entes a% fina% de% a=o -.2.,,) 1$"%$96
El efectivo ) e,uivalentes de efectivo al final del a-o comprenden?
Efectivo 161$"41 1%1$890
Inversiones temporales 1$990 111$6"
-.2.,,) 1$"%$96
8erente 8eneral
Contadora 4$*$ !o$ "098%=4
De%oitte Touc4e
Auditor E5terno
Estados de cambios en el patri0onio
de %os accionistas conso%idados
Sa%dos a% 1 de enero de 2010
"apita%
socia%
+).1
Super6&it
de capita%
(*.,
.(
1eser&as
-.0.0+-
Gananci
as
retenid
as
Acciones
read?uirid
as
8-.++
Tot
a%
2..,1.,
Apropiaciones efectuadas por la Asamblea 8eneral
de Accionistas
=
= %""$4" A%""$4"C = =
Benta de acciones read,uiridas = 6 = = 441 440
/ividendos en efectivo AE16$%F por
accinC
= = = A11%$09C = A11%$09C
9tilidad del ejercicio = = = "%1$881 = "%1$881
Sa%dos a% ,1 de dicie05re de 2010 +).1-2 (*.,)0 )0,.10) 1.*)-.-.- 8-.22-: 2.*00.**0
Apropiaciones efectuadas por la Asamblea 8eneral de
Accionistas
Benta de acciones read,uiridas
/ividendos en efectivo AE6 F por accinC
9tilidad del ejercicio
Sa%dos a% ,1 de dicie05re de 2011
!otas?
(*) Cifra expresada en pesos colombianos.
8erente 8eneral
Contadora 4$*$ !o$ "098%=4
De%oitte Touc4e
Auditor E5terno
= = %46$%11 A%46$%11C = =
= A0C = = 186 109
= = = A16"$161C = A16"$161C
= = = "11$%" = "11$%"
+).1-2 (*.,., 1.0(*.,1* 1.*,1.002 8-.0,*: ,.0*2.)0.
1
"
19 1"
!otas a los estados financieros conso%idados
Al "1 de diciembre de %11 ) %1 ) 1 de enero de %1
ABalores e5presados en millones de pesos colombianos E ) en miles de
dlares estadounidenses 9;/6 e5cepto cuando se indi,ue lo contrarioC
!otas de car6cter 3enera%
1$ Informacin general
I;A8E! ;$A$ E$;$*$ Aen adelante tambi3n podr# definirse como
Empresa o Compa-'aC es una empresa de servicios pDblicos mi5=
ta6 constituida en forma de sociedad annima6 segDn consta en
la escritura pDblica !o$ %" de la !otar'a Gnica del municipio de
;abaneta6 departamento de Antio,uia6 del 4 de abril de 19916 vin=
culada al Hinisterio de Hinas ) Energ'a ) con per'odo indefinido
de duracin$ >a direccin de su sede principal es Carrera 4" A
!o$ 11 A = 8 del municipio de Hedell'n6 departamento de
Antio,uia6 Colombia$
I;A8E! ;$A$ E$;$*$ tiene por objeto principal la generacin ) co=
merciali7acin de energ'a el3ctrica6 la comerciali7acin de gas
natural por redes6 as' como la comerciali7acin de carbn6 vapor
) otros energ3ticos de uso industrial$
*ara el desarrollo de su objeto social6 la Empresa cuenta con las
siguientes plantas de generacin de energ'a?
:idroel3ctrica de ;an
Carlos
:idroel3ctrica de
Iaguas
:idroel3ctrica de
Calderas
:idroel3ctrica
Hiel I
43rmica a ciclo combinado 4ermocentro
>a aprobacin de estos estados financieros fue
reali7ada por la Iunta /irectiva segDn consta en el
acta de reunin del %4 de ma)o de %1%$
%$ &esumen de principales pol'ticas contables
>as principales pol'ticas contables aplicadas en la
preparacin de los estados financieros se detallan a
continuacin$ Estas pol'ticas .an sido aplicadas
uniformemente en todos los a-os presentados6 a
menos ,ue se indi,ue lo contrario$
%$1 (ases de
preparacin
>os estados financieros de I;A8E! ;$A$ E$;$*$ .an sido prepa=
rados de acuerdo con las !ormas Internacionales de Informacin
+inanciera A!II+C ) sus correspondientes interpretaciones ACI!II+C
emitidas por la International Accounting ;tandards (oard AIA;(C$
>os estados financieros .an sido preparados sobre la base del
costo .istrico6 e5cepto por ciertos instrumentos financieros ,ue
son medidos a su valor ra7onable6 como se e5plica en las pol'ticas
contables descritas abajo$
>a preparacin de los estados financieros de acuerdo con !II+
re,uiere el uso de ciertos estimados contables cr'ticos$ 4ambi3n
re,uiere ,ue la gerencia ejer7a su juicio en el proceso de aplica=
cin de las pol'ticas contables$
>as #reas ,ue involucran un ma)or grado de juicio o complejidad
o #reas en las ,ue los supuestos ) estimados son significativos
para los estados financieros se describen en la !ota 4$
4ransicin a !ormas Internacionales de
Informacin +inanciera A!II+C
>os estados financieros al "1 de diciembre de %11 son los prime=
ros estados financieros anuales preparados de acuerdo con las
!ormas Internacionales de Informacin +inanciera A!II+C emitidas
por la International Accounting ;tandards (oard AIA;(C$ Estos es=
tados financieros .an sido preparados de acuerdo con las pol'ti=
cas descritas a continuacin$ >a Empresa aplic la !II+ 1 para el
reconocimiento de la transicin de sus estados financieros bajo
normas locales .acia las !II+ preparando su balance de apertura
al 1 de enero de %1$
aC *ol'ticas ) normas aplicadas en la
transicin
>a Empresa aplic las siguientes e5cepciones opcionales conteni=
das en la !II+ 1 para su proceso de transicin?
Costo atribuido como costo de las propiedades6 planta
) e,uipo$
&econocimiento como ganancias retenidas del total de
las ganancias ) p3rdidas actuariales generadas en el c#lculo
ac= tuarial de beneficios definidos de pensiones de
jubilacin ) beneficios a empleados de largo pla7o$
>a Empresa tuvo en cuenta las siguientes e5enciones mandato=
rias contenidas en la !II+ 1 para su proceso de transicin?
>a compa-'a us estimados bajo !II+ ,ue son consistente
con los aplicados bajo *rincipios de Contabilidad
8eneralmente Aceptados en Colombia$
>as estimaciones .ec.as en el balance de apertura ) de
tran= sicin se .icieron reflejando las condiciones e5istentes
a la fec.a de cada estado financiero$ En particular6 las
estimacio= nes relativas a precios de mercado6 tasas de
inter3s o tasas de cambio6 reflejaban las condiciones de
mercado en esas fec.as$
bC Conciliaciones entre los principios
contables Colombianos ) las !II+
>as siguientes conciliaciones proveen una cuantificacin de los
efectos de la transicin a las !II+ al 1 de enero de %1 Abalance
de aperturaC ) "1 de diciembre de %1 Aestado de posicin finan=
ciera comparativoC ) por el per'odo %1 para estado de resulta=
do integral$
Conciliacin de activos Conciliacin de pasivos
Acti&os tota%es se3@n principios conta5%es
Nota 2010 1'01'2010
Pasi&os tota%es se3@n principios conta5%es
Nota 2010 1'01'2010
"o%o05ianos
1$491$"%1 4$949$810
>6s:
Ajuste del costo de propiedad6 planta )
"o%o05ianos
%$"14$4" 1$6"$994
>6s:
Impuesto diferido !II+ j 44%$69% 4$""0
e,uipo considerando el costo atribuido
a 698$%14 698$%14
&econocimiento de beneficios laborales de
Ajuste del costo de activos intangibles
>enos:
&etiro de valori7aciones de propiedad6
planta ) e,uipo segDn normas colombianas
Costos indirectos de pro)ectos
&eclasificacin de activos del plan de
pensiones como menor valor de las
ob li ga c ione s r e l a c i on a d a s
&etiro de activos
Ha)or gasto por depreciacin )
amorti7acin
Consolidacin del fondo de li,uide7 como
entidad de propsito especial
Impuesto diferido local
Ajuste de los pro)ectos por el costo
amorti7ado de deuda
&etiro de seguros anticipados asociados
a deuda
Ajuste costo amorti7ado deuda de
empleados ) accionistas
2tros ajustes menores
Tota% Acti&os NIIF
b 6$09
"
6$09
"
largo pla7o ) c#lculo actuarial
J 80$1"
8$%0
*rima del contrato de estabilidad jur'dica 1"$9%
0
=
a A6"4$86
%C
A1$"1$41
C
Consolidacin fondo de li,uide7
como entidad de propsito especial
f 4" 64
d A1%$4
0C
A41$96
C
>enos:
c A4%$98
1C
A"$8"
C
Impuesto diferido local
&eclasificacin de activos del plan de
j A%9$"1
C
A%1%$69
C

pensiones como menor valor del pasivo
e A"$991C A"$190C
Ajuste costo amorti7ado de la deuda
c A4%$981
C
A"$8"
C
g A""$14
C
A""$61
C
a A%4$691
C
= Ajustes de errores en la contabilidad local A1$44
C
A1$44
C
f A0$1"
4C
A6$6%C
Tota% Pasi&os NIIF 2.()+.-+
)
1..+2.-)
1
j A1$80
C
A0$"%6C
g A1$119
C
=
g A4$11
0C
A4$%86C
. A"$81"
C
A"$191C
A44
C
A"8
6C
-.,)..--
)
(.(*,.*()
Conciliacin del patrimonio Conciliacin de los resultados integrales
Patri0onio se3@n principios conta5%es
Nota 2010 1'01'2010 Nota 2010
1esu%tados se3@n principios conta5%es "o%o05ianos 49$006
"o%o05ianos
"$18$9%% "$"41$86"
>6s:
>6s:
Costo atribuido de propiedad6 planta )
e,uipo
a 698$%14 698$%14
Ajuste costo amorti7ado de la deuda g %9$"16 %9$"16
Impuesto al patrimonio l %1$46 =
Ajuste del costo de intangibles b 6$09 6$09
Ajustes de errores en la contabilidad local 1$44 1$44
>enos:
Balori7aciones de propiedad6 planta )
e,uipo norma colombiana
a A6"4$86%C A1$"1$41C
/iferencia en impuesto diferido j A111$14C A11"$"9C
/iferencia en resultados A80$891C =
&econocimiento de beneficios laborales de
largo pla7o ) c#lculo actuarial
J A8$%0C A8$%0C
&etiro de estudios ) pro)ectos en etapa de
investigacin
d A41$911C A41$911C
&etiro de activos fijos sin beneficios
Impuesto diferido local j "8$94%
*r o v isi n d e a cti v o s f i j o s 4 91
*3rdida en bajas de activos i "11
Co s t o a m o r t i 7 a d o c r 3 d i t os a e m p l e a d os 19 6
>enos:
Impuesto diferido !II+ j A4%$"11C
H a ) o r g a s t o p o r d ep r e c i a c i n a A% 4 $69 1 C
Co st o a m o r t i 7 ad o d e l a deud a g A% $ 1 4 C
Ad,uisicin de activos ,ue no cumplen criterios de !II+ A1$%4C
Consolidacin del fondo de li,uide7 f A1$1C Ajuste
de beneficios empleados de largo pla7o J A198C
e A"$190C A"$190C
&ecuperacin de provisin de inversiones A"9C
A cc i o n e s p r o p i a s r e a d, u i r i d a s f A 1 $ % %1 C A 1$ 66 6C
Ajuste costo amorti7ado deuda de
empleados ) accionistas
. A"$191C A"$191C
+ondo de li,uide7 f A948C A914C
2tros ajustes menores A"99C A"99C
Tota% Patri0onio NIIF 2.*00.**0 2..,,.0,1
Tota% resu%tados NIIF ,21.))-
Impuesto al patrimonio l A%1$46
C
*rima contrato de estabilidad jur'dica A16$099
C
Costos indirectos de pro)ectos d A1$41%
C
Ajuste a pensiones de jubilacin J A6$688
C
futuros
*ara este propsito se contrat la reali7acin del avalDo de
los principales grupos de propiedad6 planta ) e,uipo ,ue se
Conciliacin del flujo de efectivo
Nota 2010
F%u<o operaciona% se3@n principios conta5%es "o%o05ianos 61"$146
>enos:
/iferencia en tratamiento de anticipos A66$10C
/iferencia en obligaciones financieras por costo amorti7ado g A1%$"%9C
/iferencia en otros activos A1$%4"C
Consolidacin del fondo de li,uide7 f A1$10"C
describen a continuacin6 a un perito independiente ,uien
reali7 una estimacin del valor ra7onable de los activos al
1 de enero de %1 aplicando las normas internacionales de
valoracin de activos$
El ajuste a cada uno de los grupos de propiedad6 planta )
e,ui= po en el balance de apertura para los cuales se utili7 el
valor ra7onable como costo atribuido se detalla a
continuacin?
Tota% f%u<o de in&ersi$n NIIF )-).,*+
F%u<o de financiaci$n se3@n principios conta5%es
"o%o05ianos
4"9$406
> e n o s:
Nor0a %oca% A<uste Aa%or ra2ona5%e
*lantas de generacin 1$961$"1% 64%$"64 %$60$016
4errenos 18$6%1 1$%1 19$8%6
Edificios 06$9"1 "8$611 111$14%
E,uipos 19$%"1 A8$""6C 1$891
Comunicacin ) computo 11$199 A6$88"C 8$"16
E,uipo de transporte 1$64 8"8 %$44%
Tota% propiedad; p%anta
/iferencia en obligaciones financieras por costo amorti7ado g A1%$"%9C
Consolidacin fondo de li,uide7 f A440C
/ e?uipo
2.0*+.*(2 ++...*- 2..+(..,.
Tota% f%u<o de financiaci$n NIIF (-2.2-2
!otas e5plicativas
a$ /e acuerdo con la !II+ 1 la Empresa eligi el costo
atribuido como costo de sus propiedades planta ) e,uipo
en la fec.a de transicin al 1 de enero de %1 )
adicionalmente6 ajus= t sus vidas Dtiles con criterios
t3cnicos$ Como resultado de esta decisin el gasto por
depreciacin cargado al estado del resultado integral para
el %1 se increment en E%4$691 frente al gasto local$
>os dem#s grupos de activos se valoraron a costo .istrico
El avalDo de los activos para el balance de apertura fue rea=
li7ado por una firma independiente llamada Integral ;$A$ ,ue
se bas en la metodolog'a establecida por el International
Baluation ;tandars Council6 para la preparacin del avalDo$
>a principal t3cnica utili7ada consisti en el costo de reposi=
cin a nuevo con factor de dem3rito$
b$ ;e ajust contra ganancias retenidas el valor contable de
los activos intangibles6 mediante la eliminacin de los
ajustes por inflacin remanentes al 1 de enero de %16
generados du= rante el tiempo en ,ue estuvo vigente en
Colombia la obliga= toriedad de su reconocimiento$
Adicionalmente6 se asignaron vidas Dtiles t3cnicas ) se
recalcul su depreciacin con base en 3stas$
Tota% f%u<o operaciona% NIIF -2).2*
(
F%u<o operaciona% se3@n principios conta5%es "o%o05ianos 9%9$04
6
>enos:
/iferencia en tratamiento de anticipos A66$10
C
/iferencia en otros activos A1$%4"
C
c$ El valor fondeado por la Empresa para cubrir sus
obligacio= nes pensionales fue reclasificado como menor
valor de la obligacin por este mismo concepto en el
pasivo$
d$ Corresponde al valor de costos indirectos cargados a los
pro= )ectos al 1 de enero de %16 ,ue no cumplen con
los crite= rios de capitali7acin de acuerdo con las !II+$
>os ajustes por este concepto en %1 se presentan en
el rubro denominado K/iferencias en resultadosL$
e$ /e acuerdo con la pol'tica definida para el manejo de
activos fijos bajo !II+6 se e5clu)eron a,uellos ,ue no
cumpl'an con las condiciones de !IC 166
principalmente ante la dificultad de demostrar su
generacin futura de beneficios econmi= cos$ >os
principales elementos de esta pol'tica son?
Mue sea un recurso tangible controlado por la Empresa$
Mue se espera sea utili7ado en el giro normal de sus
nego= cios en un per'odo de tiempo ,ue e5ceda de un a-o
o ,ue sirvan de apo)o para ser utili7ados en desarrollo de
su fun= cin administrativa$
Mue de 3l sea probable ,ue se deriven beneficios
econ= micos futuros$
Mue su monto e5ceda de 1 salarios m'nimos legales
men= suales vigentes$
Mue su valor pueda ser medido confiable )
ra7onablemente$
El bien se .a recibido a satisfaccin ) se .an recibido
los riesgos ) beneficios del mismo$
Mue si bien el activo como tal no genera ingresos
para la Empresa6 se re,uiere por temas de tipo legal
referen= te a aspectos medioambientales o por temas de
seguridad para ,ue la entidad logre obtener los beneficios
econmi= cos derivados del resto de los activos$
f$ Efecto de la consolidacin del fondo constituido para
dar li= ,uide7 a la accin de la Empresa$ Esta operacin
fue ca= lificada como una entidad de propsito
especial$ El princi= pal impacto de este tratamiento es el
reconocimiento de las
acciones ad,uiridas por dic.o fondo como
acciones propias read,uiridas6 dentro del
patrimonio de la Empresa$
Este fondo fue dotado de una inversin inicial
de E1$ con el fin de garanti7ar la compra )
venta de acciones de la Compa-'a con
posterioridad al proceso de democrati7acin de
la composicin accionaria$ *revios lineamientos
estable= cidos por la Empresa6 se procede a la
negociacin ) compra de t'tulos de la misma
Empresa en el mercado$ ;e pro)ecta terminar la
utili7acin de esta figura en %1%$
>a informacin financiera de este encargo
fiduciario al corte de cada a-o era como sigue?
1u5ro 2011 2010 1'01'2010
Activos 9$411 11$41" 11$18"
*asivos 94 4" 64
*atrimonio 9$"61 11$"69 11$119
&esultados 1$188 1$49" 1$601
g$ /e acuerdo con la metodolog'a prevista por la !II+ para
el re= conocimiento de las obligaciones financieras al
costo amor= ti7ado6 utili7ando el m3todo de la tasa de
inter3s efectiva6 se present una disminucin en los
seguros pagados por antici= pado asociados a la deuda
contratada con 2*IC ) el valor de los pro)ectos al
recalcular la tasa de interese efectiva$
.$ &econocimiento del costo amorti7ado de los pr3stamos a
empleados ) a accionistas debido a ,ue las tasas
pactadas con ellos oscilan entre el N ) 0N6 por debajo
de las tasas de mercado para cr3ditos en condiciones
similares$
i$ Ajuste resultante del efecto en resultados generado al
recal= cular los retiros de activos fijos con base en los
valores ajus= tados !II+$
j$ /e acuerdo con los principios contables Colombianos6 el
re= conocimiento del impuesto diferido se reali7a
considerando
Dnicamente las diferencias temporales ,ue se presentan en=
tre los resultados contables ) los resultados fiscales$ (ajo las
!II+6 el m3todo es el denominado Km3todo del pasivoL6 ,ue
considera todas las diferencias temporarias entre las bases
contables ) fiscales de activos ) pasivos$ El ma)or efecto se
present b#sicamente por el reconocimiento de impuesto di=
ferido sobre la diferencia temporaria generada por la utili7a=
cin de la opcin de costo atribuido en la fec.a de transicin$
J$ >a Empresa efectu el c#lculo del pasivo pensional de
acuer= do con la metodolog'a de la !IC 196 inclu)endo
todos los be= neficios ,ue se reconocen a los jubilados
tales como? au5ilios de educacin ) plan m3dico6 para
los cuales no es e5igido su reconocimiento bajo normas
locales$ Adicionalmente6 me= diante c#lculo actuarial
tambi3n se reconocieron los benefi= cios de largo pla7o6
utili7ando la metodolog'a de unidad de cr3dito
pro)ectada$ >a empresa reconoci el 1N de las ga=
nancias ) p3rdidas actuariales en sus primeros estados
fi= nancieros bajo !II+6 de acuerdo con la opcin
permitida en la !II+ 1$
l$ /e acuerdo con las normas colombianas el impuesto al
pa= trimonio se puede reconocer como un d3bito a la
cuenta de &evalori7acin del *atrimonio Aajustes por
inflacin acumula= dos del patrimonioC$ >a Empresa tom
esta opcin para efec= tos locales ) por tanto para !II+
ajust su reconocimiento en ganancias retenidas al 1 de
enero de %1 ) en el estado del resultado integral de
%16 respectivamente$
%$% (ase de contabilidad de
causacin
>a Empresa prepara sus estados financieros6 e5cepto para la in=
formacin de los flujos de efectivo6 usando la base de contabili=
dad de causacin$
%$" Importancia relativa )
materialidad
>a presentacin de los .ec.os econmicos se .ace de acuerdo con su
importancia relativa o materialidad$
*ara efectos de revelacin6 una transaccin6 .ec.o u
operacin es material cuando6 debido a su cuant'a o
naturale7a6 su conoci= miento o desconocimiento6
considerando las circunstancias ,ue lo rodean6 incide
en las decisiones ,ue puedan tomar o en las
evaluaciones ,ue puedan reali7ar los usuarios de la
informacin contable$
En la preparacin ) presentacin de los estados
financieros6 la materialidad de la cuant'a se determin
con relacin6 entre otros6 al activo total6 al activo
corriente ) no corriente6 al pasivo total6 al pasivo
corriente ) no corriente6 al patrimonio o a los resultados
del ejercicio6 segDn corresponda$ En t3rminos generales6
se conside= ra como material toda partida ,ue supere el
1N con respecto a un determinado total de los
anteriormente citados$
%$4 *ol'ticas contables )
revelaciones
%$4$1 !II+ nuevas ,ue la Compa-'a no .a
adoptado
>as siguientes normas ) modificaciones a normas )a e5istentes6
.an sido publicadas ) son mandatorias para per'odos futuros6 se=
gDn se detalla en cada una de ellas$ I;A8E! no .a reali7ado una
aplicacin temprana de las mismas?
NIIF * B Instru0entos
financieros
Esta norma fue emitida en noviembre de %9 ) modificada
en octubre de %1$ Introduce nuevos re,uisitos para la cla=
sificacin6 valoracin ) baja de los activos financieros ) pasi=
vos financieros$
>a !II+ 9 re,uiere ,ue todos los activos financieros reconoci=
dos ,ue est#n dentro del alcance de la !IC "9 Instrumentos
+inancieros? &econocimiento ) Hedicin sean valorados
posteriormente por su costo amorti7ado o valor ra7onable$
En concreto6 los instrumentos de deuda mantenidos dentro
de un modelo de negocio6 cu)o objetivo es recoger los flu=
jos de efectivo contractuales6 ) ,ue tienen flujos de efectivo
contractuales ,ue sean Dnicamente los pagos de principal e
intereses sobre el capital pendiente generalmente se miden
al costo amorti7ado al final de los siguientes per'odos conta=
bles$ 4odos los otros instrumentos de deuda e instrumentos
de capital son medidos a su valor ra7onable al final de los pe=
r'odos contables posteriores$
El efecto m#s significativo de la !II+ 9 en relacin con la cla=
sificacin ) medicin de los pasivos financieros se refiere a
la contabili7acin de los cambios en el valor ra7onable de un
pasivo financiero Adesignados como a valor ra7onable con
cambios en resultadosC atribuibles a cambios en el riesgo de
cr3dito de ese pasivo$ En concreto6 segDn la !II+ 96 para los
pasivos financieros designados como a valor ra7onable con
cambios en resultados6 la cantidad de cambio en el valor ra=
7onable del pasivo financiero ,ue sea atribuible a cambios
en el riesgo de cr3dito de ese pasivo se reconoce en otros
resultados integrales6 a menos ,ue el reconocimiento de los
efectos de los cambios en el riesgo de cr3dito del pasivo en
la utilidad integral pueda generar un desajuste contable de
las p3rdidas ) ganancias$ >os cambios en el valor ra7onable
atribuible al riesgo de cr3dito a un pasivo financiero no son
posteriormente reclasificados a resultados$ Anteriormente6
segDn la !IC "96 la totalidad del importe de la variacin en
el valor ra7onable del pasivo financiero designado como a
valor ra7onable con cambios en resultados se reconoc'a en
resultados$
>a !II+ 9 es efectiva para per'odos anuales ,ue comiencen
a partir del 1 de enero de %1"6 permiti3ndose la aplicacin
temprana$
/e acuerdo con el an#lisis preliminar la aplicacin de esta
norma no tendr# impacto importante sobre los estados finan=
cieros de la Compa-'a$
NIIF 10 B Estados financieros conso%idados
>a !II+ 1 reempla7ar# todas las normas sobre control )
consolidacin incluidas en la !IC %06 Estados +inancieros
Consolidados ) ;eparados6 ) en la ;IC=1%6 Consolidacin?
entidades de propsito especial$ >a !IC %0 .a sido renom=
brada como Estados +inancieros ;eparados6 ) se ocupar#
Dnicamente de los estados financieros individuales sin ,ue
.a)a modificaciones con respecto a los mismos$
>a !II+ 1 modifica la definicin de control para ,ue6 al de=
terminar el control6 se apli,uen los mismos criterios a todas
las sociedades$ Esta definicin estar# respaldada por una
gu'a de aplicacin amplia ,ue abordar# las distintas formas
en las ,ue una sociedad informante AinversoraC puede contro=
lar a otra AparticipadaC$ !o se espera ,ue la nueva definicin
) gu'as de aplicacin supongan un cambio generali7ado en
las decisiones de consolidacin de las sociedades informan=
tes conforme a las !II+6 si bien algunas sociedades podr'an
e5perimentar cambios notables$
!o se modifica el principio central de consolidar los resulta=
dos de la matri7 ) las filiales como si se tratara de una Dnica
entidad6 ni tampoco la mec#nica de consolidacin$
>a norma revisada entrar# en vigor para los per'odos anuales
,ue comiencen a partir del 1 de enero de %1" permiti3ndose
la aplicacin anticipada$
/e acuerdo con el an#lisis preliminar6 la aplicacin de esta
NIIF 11 B Acuerdos "on<untos
>os cambios en las definiciones .an reducido los tipos de
acuerdos conjuntos a dos? operaciones conjuntas ) negocios
conjuntos$ ;e .a eliminado la opcin de pol'tica contable de
consolidacin proporcional para las sociedades controladas
conjuntamente$ El m3todo de puesta en e,uivalencia es obli=
gatorio para los part'cipes en negocios conjuntos$ >as entida=
des ,ue participen en operaciones conjuntas aplicar#n una
contabili7acin mu) similar a la ,ue se aplica actualmente a
los activos conjuntos u operaciones conjuntas$
KAcuerdo conjuntoL se define como a,uel en el ,ue dos o
m#s partes acuerdan contractualmente compartir el control$
E5iste control conjunto Dnicamente cuando las decisiones
sobre actividades ,ue inciden significativamente en las ren=
tabilidades de un acuerdo e5igen el consentimiento un#nime
de las partes ,ue comparten el control$
El 3nfasis )a no radica en la estructura legal de los acuerdos
conjuntos6 sino en cmo las partes comparten los derec.os )
obligaciones$
>a norma tambi3n inclu)e reglas para las partes ,ue partici=
pan en acuerdos conjuntos pero no poseen control conjunto$
>as sociedades ,ue actualmente son parte en acuerdos con=
juntos o ,ue tienen previsto formali7ar nuevos acuerdos con=
juntos se ver#n afectadas por la nueva norma$ Cuando adop=
ten la nueva norma o formalicen nuevos acuerdos6 tendr#n
,ue anali7ar sus acuerdos ) determinar si .an invertido en
una operacin conjunta o en un negocio conjunto )a ,ue la
contabili7acin depender# del tipo de acuerdo conjunto en el
,ue participen? operaciones conjuntas o negocios conjuntos$
>a nueva norma entrar# en vigor para los ejercicios contables
,ue comiencen a partir del 1 de enero de %1"$ ;e permite la
aplicacin anticipada siempre ,ue se adopte todo el pa,uete
de normas de forma simult#nea$
NIIF 12 B Des3%ose de participaciones en otras
sociedades
>a !II+ 1% establece los desgloses obligatorios para socie=
dades ,ue informen conforme a las nuevas normas =la !II+
16 Estados +inancieros Consolidados6 ) la !II+ 116 Acuerdos
Conjuntos=6 ) reempla7a los re,uisitos de desglose ,ue ac=
tualmente recoge la !IC %86 Inversiones en asociadas$ >a
!IC %0 .a sido renombrada como Estados +inancieros
;eparados6 ) a.ora es una norma ,ue se ocupa Dnicamente
de los estados financieros individuales$ >as actuales normas
) re,uisitos de desglose de los estados financieros individua=
les se mantienen sin cambios$
>a nueva norma re,uiere ,ue las sociedades divulguen in=
formacin ,ue permita a los lectores de estados financieros
evaluar la naturale7a6 riesgos e impactos financieros de las
participaciones de la entidad en filiales6 asociadas6 acuerdos
conjuntos ) en sociedades estructuradas no consolidadas$
>a norma entrar# en vigor para per'odos anuales ,ue comien=
cen a partir del 1 de enero de %1"6 permiti3ndose la aplica=
cin anticipada$ ;in impacto preliminar para la Empresa
NIIF 1, B >edici$n de% Aa%or 1a2ona5%e
Esta !II+ se aplicar# cuando otra !II+ re,uiera o permita me=
diciones a valor ra7onable o informacin a revelar sobre me=
diciones a valor ra7onable A) mediciones6 tales como valor
ra7onable menos costos de venta6 basados en el valor ra7o=
nable o informacin a revelar sobre esas medicionesC$
El objetivo de una medicin del valor ra7onable es estimar el
precio6 al ,ue una transaccin ordenada de venta del activo o
de transferencia del pasivo6 tendr'a lugar entre participantes
de mercado6 en la fec.a de la medicin en las condiciones de
mercado presentes$
>a norma entrar# en vigor para per'odos anuales ,ue co=
miencen a partir del 1 de enero de %1"6 permiti3ndose la
aplicacin anticipada$
!o se prev3n impactos significativos por la entrada en aplica=
cin de esta norma6 b#sicamente6 por cuanto los criterios de
valor ra7onable )a est#n siendo utili7ados$
%$ 4 $ % ! o r m a s re vis ada s , u e la
C om pa - 'a n o . a a do p t a d o
>as siguientes normas ) modificaciones
son mandatorias a la fec.a de este infor=
me ) con posterioridad a la fec.a de pre=
paracin del balance de apertura de la
compa-'a$ ;in embargo no afectan los es=
tados financieros de I;A8E!$
NI" 2( B Infor0aci$n so5re
partes &incu%adas 8re&isada en
200*:
Esta revisin elimina la necesidad de
las compa-'as relacionadas con enti=
dades gubernamentales a revelar de=
talles de todas las transacciones con
el 8obierno ) aclara ) simplifica la
definicin de una parte relacionada$
>as e5enciones de divulgacin intro=
ducidas en la !IC %4 Arevisada en
%9C pueden afectar la Empresa
por ser una entidad relacionada con
el 8obierno$ Adicionalmente6 las re=
velaciones sobre operaciones con
partes relacionadas ) los saldos de
estas cuentas anuales consolida=
das pueden verse afectadas cuando
la versin revisada de la norma sea
aplicada en los ejercicios posterio=
res debido a ,ue algunas entidades
,ue anteriormente no respond'an a la
definicin de parte relacionada pue=
den ser re,ueridas en el #mbito de la
norma$
Esta norma entr en vigencia el 1 de
enero de %11$
NI" 2. B Estados financieros separados 8re&isada 2011:
>a !IC %0 ArevisadaC e5ige ,ue se registren los efectos de todas las transacciones
con los intereses minoritarios en el capital si no .a) cambio en el control$ ;e deja=
r#n de registrar en goodOill o resultados del ejercicio$ >a norma tambi3n especifica la
contabili7acin cuando se pierde el control$
Esta norma entra en vigencia el 1 de enero de %1"$
/e acuerdo con el an#lisis preliminar la aplicacin de esta norma no tendr# impacto
importante sobre los estados financieros de la Compa-'a$
NI" ,2 B "%asificaci$n de derec4os e0itidos 80odificaciones:
Esta modificacin direcciona la clasificacin de las emisiones de ciertos derec.os
denominados en una moneda e5tranjera6 )a sea como un instrumento de capital o
como un pasivo financiero$
:asta la fec.a6 la Empresa no .a entrado en ningDn acuerdo ,ue pudiera caer dentro
del alcance de las modificaciones$ ;in embargo6 si la Empresa reali7a una emisin
de derec.os dentro del alcance de las modificaciones en futuros per'odos contables6
las modificaciones de la !IC "% podr'an tener un impacto sobre la clasificacin de los
derec.os emitidos$
Esta norma fue emitida en octubre de %9$
NIIF . B Instru0entos financieros: 1e&e%aciones 8re&isada 2011:
Esta modificacin aumenta los re,uerimientos de revelacin de las transacciones
,ue impli,uen transferencias de activos financieros$ Estas modificaciones tienen por
objeto proporcionar ma)or transparencia en torno a la e5posicin al riesgo6 cuando
un activo financiero se transfiere6 pero el cedente conserva cierto nivel de e5posicin
continuada en el activo$ >a modificacin tambi3n re,uiere revelaciones cuando las
transferencias de activos financieros no se distribu)en uniformemente durante todo
el per'odo$
>a administracin considera ,ue esta modificacin de la !II+ 0 no tendr# un efecto
significativo sobre las revelaciones a los estados financieros$
"INIIF 1( B Prepa3o de una cantidad 07ni0a re?uerida
Esta modificacin tendr# un impacto limitado )a ,ue slo se aplica a las empre=
sas ,ue re,uieren .acer las contribuciones m'nimas de financiacin para un plan de
pensiones de beneficios definidos$ ;e elimina una consecuencia no deseada de la
CI!II+ 146 relacionada con los pagos
anticipados de pensiones voluntarios
cuando .a) un re,uerimiento m'nimo
de financiacin$
julio de %1$
"INIIF 1* B "ance%aci$n de
pasi&os financieros con
instru0entos de patri0onio
Esta interpretacin proporciona una
gu'a respecto a la contabili7acin de
la e5tincin de un pasivo financiero
mediante la emisin de instrumentos
de patrimonio$
;egDn la CI!II+ 196 los instrumen=
tos de patrimonio6 emitidos en tales
acuerdos se medir#n a su valor ra7o=
nable6 ) cual,uier diferencia entre el
valor en libros del pasivo financiero
e5tinguido ) el valor ra7onable de los
instrumentos de patrimonio se reco=
nocer# en el resultado$
:asta la fec.a6 >a Empresa no .a
reali7ado operaciones de esta natu=
rale7a$ ;in embargo6 si la Empresa
entra en cual,uiera de estas transac=
ciones en el futuro6 la CI!II+ 19 afec=
tar# a la contabilidad re,uerida$
julio de %1$
%$1 Consolid
acin
Entidades de propsito especial
I;A8E! consolida los estados financieros de las entidades de propsito especial sobre
las ,ue la Compa-'a tiene el poder de gobernar sus pol'ticas operativas ) financieras ge=
neralmente por ser propietario de m#s de la mitad de sus acciones con derec.o a voto$
>as entidades de propsito especial se consolidan desde la fec.a en ,ue se obtiene el
control$
Estas entidades no se consolidan a partir de la fec.a en la ,ue el control cesa$
>as transacciones6 los saldos ) las ganancias ) p3rdidas no reali7adas con las entidades
de propsito especial se eliminan$
En estos estados financieros Dnicamente se consolidan los estados financieros del fondo
de li,uide7 administrado por +iduciaria (ancolombia como una entidad de propsito espe=
cial$ Apara ma)or informacin ver nota e5plicativa f$ del numeral %$1C
%$6 4raduccin de moneda
e5tranjera
AaC Honeda funcional ) moneda de
presentacin
>as partidas incluidas en los estados financieros se e5presan en la moneda del ambiente
econmico primario donde opera la entidad A*esos ColombianosC$ >os estados financie=
ros se presentan en K*esos ColombianosL6 ,ue es la moneda funcional de la Empresa )
la moneda de presentacin$
AbC 4ransacciones )
saldos
>as transacciones en moneda e5tranjera se traducen a la moneda funcional6 usando los
tipos de cambio vigentes a las fec.as de las transacciones o de la valuacin cuando las
partidas se remiden$ >as ganancias ) p3rdidas por diferencias en cambio ,ue resulten del
pago de tales transacciones ) de la traduccin a los tipos de cambio6 al cierre del a-o de
activos ) pasivos monetarios denominados en moneda e5tranjera6 se reconocen en el es=
tado del resultado integral$
>as ganancias en cambio relacionadas con pr3stamos6 efectivo ) e,uivalentes de efecti=
vo se presentan en el estado del resultado integral en el rubro KIngresos +inancierosL$ >as
"%ase de acti&o Aida @ti%
en a=os
p3rdidas en cambio se presentan en el estado del resultado integral en el rubro K8astos
+inancierosL$
%$0 *ropiedades6 planta ) e,uipo
Construcciones ) edificaciones % = 0
E,uipo de generacin 1 = 18
E,uipo electrnico 1 = %1
Huebles6 e,uipo de oficina6 laboratorio6
>as propiedades6 planta ) e,uipo se presentan a su costo .istrico6 menos la depreciacin
subsiguiente ) las p3rdidas por deterioro6 en caso ,ue e5istan$
.erramientas6 e,uipo de taller6 ma,uinaria
para construccin ) mantenimiento )
e,uipo de almac3n
1 = 1
>a compa-'a opt por usar el valor ra7onable de su propiedad planta ) e,uipo como cos=
to atribuido en la fec.a de transicin para los rubros de plantas de generacin6 terrenos6
edificios ) e,uipos$ *ara los dem#s rubros mantuvo su costo .istrico$
El costo .istrico inclu)e los desembolsos directamente atribuibles a la ad,uisicin de es=
tas partidas$ El costo tambi3n inclu)e los costos de endeudamiento incurridos durante la
etapa de construccin de pro)ectos ,ue re,uieren un tiempo sustancial para su puesta
en operacin$
>as propiedades en el curso de construccin para fines de produccin6 suministro o ad=
ministrativos se contabili7an al costo6 menos cual,uier p3rdida por deterioro reconocida$
El costo inclu)e los .onorarios profesionales )6 para los activos calificados6 los costos por
pr3stamos capitali7ados de acuerdo con la pol'tica contable$ Estas propiedades se clasifi=
can en las categor'as apropiadas de propiedad6 planta ) e,uipo cuando est3n terminadas
) listas para su uso previsto$
>os costos subsecuentes se inclu)en en el valor en libros del activo o se reconocen como
un activo separado6 segDn corresponda6 slo cuando es probable ,ue generen beneficios
econmicos futuros ) el costo de estos activos se pueda medir ra7onablemente$ >os gas=
tos de mantenimiento ) de reparacin se cargan al estado del resultado integral en el pe=
r'odo en el ,ue 3stos se incurren$
>a depreciacin de estos activos comien7a cuando los activos est#n listos para su uso
previsto$
>os terrenos no se deprecian$ >a depreciacin de los otros activos se calcula por el m3=
todo de l'nea recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de
su vida Dtil como sigue?
E,uipo de comunicacin ) computacin 4 = 1
E,uipo de transporte 1 = %
>os valores residuales ) la vida Dtil de los
activos se revisan ) ajustan6 de ser nece=
sario6 a la fec.a de cada estado de situa=
cin financiera$
El valor en libros de un activo se castiga
inmediatamente a su valor recuperable6 si
el valor en libros del activo es ma)or ,ue
el estimado de su valor recuperable$
9n elemento de propiedades6 planta )
e,uipo se da de baja por su disposicin o
cuando no se esperan beneficios econ=
micos futuros ,ue se deriven del uso con=
tinuo del activo$
>as ganancias ) p3rdidas por la venta de
activos corresponden a la diferencia entre
los ingresos de la transaccin ) el valor en
libros de los activos$ Estas se inclu)en en
el estado del resultado integral$
Activos fijos en r3gimen de arrendamien=
to financiero se deprecian a lo largo de su
vida Dtil esperada6 de la misma manera ,ue los activos propios6 o
en el t3rmino del arrendamiento6 el ,ue sea menor$
%$8 Activos
intangibles
AaC >icencias
>as licencias tienen una vida Dtil definida ) se registran al costo
menos su amorti7acin acumulada$ >a amorti7acin se calcula
usando el m3todo de l'nea recta para asignar el costo a resultados
en el t3rmino de su vida Dtil estimada A1 a-osC$
AdC ;oftOare
>os costos asociados con el mantenimiento de softOare se reco=
nocen como gasto cuando se incurren$ >a amorti7acin se calcula
usando el m3todo de l'nea recta para asignar el costo a resultados
en el t3rmino de su vida Dtil estimada A1 a-osC$
>a vida Dtil estimada ) el m3todo de amorti7acin de los intangi=
bles se revisan al final de cada per'odo$
AcC ;ervidumbr
es
>as servidumbres corresponden a derec.os ad,uiridos para el
desarrollo de los pro)ectos productivos$ Estos activos son consi=
derados de vida Dtil finita ) se amorti7an en un per'odo de 1 a-os
por el m3todo de l'nea recta$
AdC 8astos de Investigacin )
/esarrollo
El gasto en actividades de investigacin se reconoce como gasto
en el per'odo en ,ue se incurren$
9n activo intangible generado internamente Asurgido del desarro=
llo o de la fase de desarrollo de un pro)ecto internoC se reconoce=
r# si6 ) slo si6 todo lo siguiente .a sido demostrado?
>a viabilidad t3cnica de completar el activo intangible de
for= ma ,ue estar#n disponibles para su uso o venta$
>a intencin de completar el activo inmaterial ) utili7arlo
o venderlo$
>a capacidad de utili7ar o vender el activo
intangible$
>a forma en ,ue el activo intangible va)a a generar
probables beneficios econmicos futuros$
>a disponibilidad de adecuados recursos t3cnicos6
financie= ros ) tros6 para completar el desarrollo ) para
utili7ar o ven= der el activo intangible$
>a capacidad de medir de forma fiable6 el desembolso
atribui= ble al activo intangible durante su desarrollo$
El importe inicialmente reconocido a nivel interno generado por
los activos intangibles es la suma de los gastos efectuados a par=
tir de la fec.a en ,ue el elemento cumple los criterios de reconoci=
miento mencionados anteriormente$ Cuando no es reconocido un
activo intangible generado internamente6 los gastos de desarro=
llo se reconocen en resultados en el per'odo en ,ue se incurren$
Con posterioridad al reconocimiento inicial6 los activos generados
internamente se registran a su costo menos la amorti7acin acu=
mulada ) las p3rdidas por deterioro6 en las mismas condiciones
,ue los activos intangibles ,ue se ad,uieren por separado$
9n activo intangible se dar# de baja en la disposicin6 o cuando
no se esperan beneficios econmicos futuros a partir de su uso o
disposicin$ >as ganancias o p3rdidas derivadas de dar de baja un
activo intangible6 es medido como la diferencia entre los ingresos
netos ) el importe en libros del activo ) se reconoce en resultados$
Cuando se inicia el desarrollo de un activo intangible relacionado
con un pro)ecto de generacin de energ'a6 los costos son acumu=
lados como construcciones en curso$
%$9 Arrendami
ento
>os arrendamientos se clasifican como arrendamientos finan=
cieros siempre ,ue los t3rminos del arrendamiento transfiera
sustancialmente todos los riesgos ) beneficios de la propiedad
al arrendatario$ >os dem#s arrendamientos se clasifican como
arrendamientos operativos$
>os activos en r3gimen de arrendamiento financiero se registran
inicialmente como activos6 a su valor ra7onable al inicio del con=
trato de arrendamiento o6 si fuera menor6 al valor presente de los
pagos m'nimos$ >a obligacin presente del pago de los canones
de arrendamiento ) la opcin de compra son reconocidos en el
estado de situacin financiera como una obligacin por arrenda=
miento financiero$
>os pagos de arrendamiento se reparten entre los gastos financie=
ros ) la reduccin de la obligacin6 con el fin de lograr una tasa de
inter3s constante sobre el saldo restante del pasivo$ >os gastos fi=
nancieros se reconocen inmediatamente en resultados6 a menos
,ue sean directamente atribuibles a los activos aptos6 en cu)o
caso se capitali7an6 de acuerdo con la pol'tica general de costos
de pr3stamos$
>os pagos de arrendamiento operativo se registran como gasto de
forma lineal a lo largo del pla7o del arrendamiento6 a menos ,ue
otra base sistem#tica sea m#s representativa del patrn temporal
de consumo de los beneficios econmicos del activo arrendado$
%$1 eterioro de activos no
financieros
>os activos sujetos a depreciacin o amorti7acin se someten a
pruebas de deterioro cuando se producen eventos o circunstan=
cias ,ue indican ,ue podr'a no recuperarse su valor en libros$
>as p3rdidas por deterioro corresponden al monto en el ,ue el
valor en libros del activo e5cede a su valor recuperable$ El valor
recuperable de los activos corresponde al ma)or entre el monto
neto ,ue se obtendr'a de su venta o su valor en uso$ *ara efectos
de la evaluacin por deterioro6 los activos se agrupan en los nive=
les m#s pe,ue-os en los ,ue generan flujos de efectivo identifica=
bles Aunidades generadoras de efectivoC$ >os saldos en libros de
activos no financieros ,ue .an sido objeto de castigos por dete=
rioro se revisan a cada fec.a de reporte para verificar posibles re=
versiones del deterioro$
Cuando una p3rdida por deterioro se revierte posteriormente6 el
importe en libros del activo Ao una unidad generadora de efectivoC
se incrementa a la estimacin revisada de su importe recuperable6
pero de manera ,ue el importe en libros incrementado no supere
el importe en libros ,ue se .abr'a determinado si ninguna p3rdida
por deterioro .ubiese sido reconocida para el activo Ao unidad ge=
neradora de efectivoC en ejercicios anteriores$ >a reversin de una
p3rdida por deterioro se reconoce inmediatamente en resultados6
a menos ,ue el activo relevante se registre a un importe revalori=
7ado6 en cu)o caso la reversin de la p3rdida por deterioro es tra=
tada como un aumento de revalori7acin$
>aAsC unidadAesC generadoraAsC de efectivo est#AnC asociadaAsC
con la generacin de energ'a$
%$11Activos
financieros
%$11$1
Clasificacin
>a Empresa clasifica sus activos financieros en las siguientes ca=
tegor'as? Activos financieros a valor ra7onable a trav3s de resulta=
dos6 pr3stamos ) cuentas por cobrar6 ) disponibles para la venta$
>a clasificacin depende del propsito para el cual se ad,uirie=
ron los activos financieros$ >a 8erencia determina la clasificacin
de sus activos financieros a la fec.a de su reconocimiento inicial$
AaC Activos financieros a valor ra7onable a trav3s
de resultados
>os activos financieros a valor ra7onable a trav3s de resultados
son activos ,ue se mantienen para ser negociados$ 9n activo fi=
nanciero se clasifica en esta categor'a si es ad,uirido principal=
mente para efectos de ser vendido en el corto pla7o$
;ubsecuentemente al reconocimiento inicial6 estos instrumentos
son reclasificados a la categor'a de costo amorti7ado si el obje=
tivo del modelo de negocio cambia de tal forma ,ue el criterio de
costo amorti7ado comien7a a ser reunido ) los flujos de caja con=
tractuales del instrumento reDnen los criterios de costo amorti7a=
do$ >a reclasificacin de instrumentos de deuda designados como
al valor ra7onable a trav3s de resultados en el reconocimiento ini=
cial no es permitida$
AbC *r3stamos ) cuentas por
cobrar
>os pr3stamos ) las cuentas por cobrar son activos financieros no
derivados ,ue dan derec.o a pagos fijos o determinables ) ,ue no
coti7an en un mercado activo$ ;e inclu)en en el activo corriente6
e5cepto por los de vencimiento ma)or a 1% meses contados desde
la fec.a del estado de situacin financiera$ Estos Dltimos se clasi=
fican como activos no corrientes$
AcC Activos financieros disponibles para la
venta
>os activos financieros disponibles para la venta son activos fi=
nancieros no derivados ,ue se designan en esta categor'a o ,ue
no clasifican para ser designados en ninguna de las otras catego=
r'as$ Estos activos se muestran como activos no corrientes a me=
nos ,ue la 8erencia tenga intencin e5presa de vender el activo
dentro de los 1% meses contados a partir de la fec.a del estado
de situacin financiera$
% $1 1 $ % & e c on o c im ie n to )
me d ic in
>as compras ) ventas normales de activos financieros se recono=
cen a la fec.a de la li,uidacin6 fec.a en la ,ue se reali7a la com=
pra o venta del activo$ >as inversiones se reconocen inicialmente
a su valor ra7onable m#s los costos de transaccin en el caso de
todos los activos financieros ,ue no se registran a valor ra7onable
a trav3s de resultados$ >os activos financieros ,ue se reconocen
a valor ra7onable a trav3s de resultados se reconocen inicialmen=
te a valor ra7onable ) los costos de transaccin se reconocen
como gasto en el estado del resultado integral$
>as inversiones se dejan de reconocer cuando los derec.os a re=
cibir flujos de efectivo de las inversiones e5piran o se transfieren
) se .a transferido sustancialmente todos los riesgos ) beneficios
derivados de su propiedad$ >os activos financieros disponibles
para la venta ) a valor ra7onable a trav3s de ganancias o p3rdidas
se registran posteriormente a su valor ra7onable$ >os pr3stamos
) las cuentas por cobrar se registran a su costo amorti7ado por el
m3todo de inter3s efectivo$
El m3todo de inter3s efectivo es un mecanismo de c#lculo del cos=
to amorti7ado de un instrumento de deuda ) de la asignacin de
los ingresos por intereses durante el per'odo relevante$ >a tasa
de inter3s efectiva es la tasa ,ue descuenta e5actamente los flu=
jos de efectivo futuros Ainclu)endo todos los .onorarios ) puntos
pagados o recibidos ,ue forman parte integrante de la tasa de in=
ter3s efectiva6 los costos de transaccin ) otras primas o descuen=
tosC a trav3s de la vida esperada del instrumento de deuda6 o6 en
su caso6 un per'odo m#s corto6 con el valor neto contable en el re=
conocimiento inicial$
>as cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente
a su valor ra7onable ) subsecuentemente se valoran a su cos=
to amorti7ado6 usando el m3todo de inter3s efectivo6 menos el
deterioro$
>as ganancias ) p3rdidas ,ue surgen de
cambios en el valor ra7onable de Kactivos
financieros a valor ra7onable a trav3s de
resultadosL se inclu)en en el estado del
resultado integral en el rubro Kotros ingre=
sosPotros egresosL6 en el per'odo en el
,ue se producen los referidos cambios en
el valor ra7onable$
>os valores ra7onables de las inversio=
nes con coti7acin burs#til se basan en
su precio de coti7acin vigente$ ;i el mer=
cado para un instrumento financiero no es
activo Ao el instrumento no coti7a en bol=
saC se establece su valor ra7onable usan=
do t3cnicas de valuacin$ Estas t3cnicas
inclu)en el uso de los valores observados
en transacciones recientes efectuadas
bajo los t3rminos de libre competencia6 la
referencia a otros instrumentos ,ue son
sustancialmente los mismos6 an#lisis de
flujos de efectivo descontados ) modelos
de opcin de fijacin de precios .aciendo
m#5imo uso de informacin de mercado )
depositando el menor grado de confian7a
posible en informacin interna espec'fica
de la entidad$
;e evalDa a cada fec.a del estado de si=
tuacin financiera si e5iste evidencia obje=
tiva de la desvalori7acin o deterioro en el
valor de un activo financiero o de un gru=
po de activos financieros$
% $1 1 $" / e te r ior o d e a c tiv o s
f inan c iero s
AaC Activos a costo
amorti7ado
>a Empresa evalDa al final de cada per'odo de balance6 si e5iste evidencia objetiva de ,ue
un activo financiero o grupo de activos financieros est# deteriorado$ 9n activo financiero o
un grupo de activos financieros est# deteriorado ) las p3rdidas por deterioro se efectDan
slo si e5iste evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o m#s eventos ,ue
ocurrieron despu3s del reconocimiento inicial del activo Aun Qevento de p3rdidaQC ) ,ue el
evento de p3rdida Ao eventosC tiene un impacto en los flujos de efectivo futuros estimados
del activo financiero o grupo de activos financieros ,ue puede estimarse de forma fiable$
>os criterios ,ue se utili7an para determinar ,ue e5iste una evidencia objetiva de una p3r=
dida por deterioro son?
/ificultades financieras significativas del emisor o del
obligado@
9n incumplimiento de contrato6 tales como no pagos o retrasos en el inter3s o
del pago principal@
>a Empresa6 por ra7ones econmicas o legales relacionadas con dificultades
finan= cieras del prestatario6 le conceda al prestatario una concesin ,ue de otro
modo no .ubiera considerado@
&esulta probable ,ue el prestatario entre en ,uiebra o en saneamiento
financiero@
>a desaparicin de un mercado activo para el activo financiero debido a
dificultades financieras6 o
>os datos observables indican ,ue e5iste una disminucin significativa en los
flujos de efectivo futuros estimados a partir de una cartera de activos financieros
desde el reconocimiento inicial de esos activos6 aun,ue la disminucin aDn no se
puede iden= tificar con los activos financieros individuales de la cartera6 inclu)endo?
AiC Cambios adversos en el estado de pago de los prestatarios de la cartera6 )
AiiCCondiciones econmicas locales o nacionales ,ue se correlacionan con no
pago en los activos de la cartera
>a Empresa primero evalDa si e5iste evidencia objetiva de deterioro$
*ara los pr3stamos ) la categor'a de cuentas por cobrar6 el importe de la p3rdida se
mide como la diferencia entre el valor en libros del activo ) el valor presente de los flujos
de efectivo futuros Ae5clu)endo las p3r=
didas crediticias futuras ,ue no .an sido
contra'dasC descontado a la tasa de inte=
r3s efectiva original del activo financiero$
El valor en libros del activo se reduce )
la cantidad de la p3rdida se reconoce en
la cuenta de resultados$ ;i un pr3stamo o
inversin mantenida .asta el vencimiento
tiene una tasa de inter3s variable6 la tasa
de descuento para valorar cual,uier p3r=
dida por deterioro6 es el tipo de inter3s
efectivo actual determinado en el contra=
to$ Como un recurso pr#ctico6 la Empresa
puede medir el deterioro sobre la base del
valor ra7onable del instrumento utili7ando6
un precio de mercado observable$
;i6 en un per'odo posterior6 el importe de
la p3rdida por deterioro disminu)e ) la
dismi= nucin pudiera ser objetivamente
relacio= nada con un evento ocurrido
despu3s de ,ue el deterioro fue
reconocido Apor ejem= plo6 una mejora en
la calificacin crediticia del deudorC6 la
reversin de la p3rdida por deterioro se
reconoce en resultados$
AbC >os Activos clasificados
como disponibles para la
venta
>a Empresa evalDa al final de cada per'o=
do de balance6 si e5iste evidencia objeti=
va de ,ue un activo financiero o un grupo
de activos financieros est#n deteriorados$
*ara los t'tulos de deuda6 la Empresa utili=
7a los criterios referido en el literal AaC an=
terior$ En el caso de las inversiones de
capital clasificadas como disponibles para la venta6 un descenso significativo o prolonga=
do en el valor ra7onable del t'tulo por debajo de su costo tambi3n es evidencia de ,ue los
activos est#n deteriorados$ ;i tal evidencia e5iste para los activos financieros disponibles
para la venta6 la p3rdida acumulada Amedida como la diferencia entre el costo de ad,uisi=
cin ) el valor ra7onable actual6 menos cual,uier p3rdida por deterioro de ese activo finan=
cieroC se retira del patrimonio ) es reconocida en resultados$ ;i6 en un per'odo posterior6
el valor ra7onable de un instrumento de deuda clasificado como disponible para la venta
aumenta ) este incremento puede ser objetivamente relacionado con un evento ocurrido
despu3s de la p3rdida por deterioro ,ue fue reconocida en resultados6 la p3rdida por de=
terioro se revierte a trav3s del mismo estado del resultado integral$
El deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando e5iste evidencia
objetiva de ,ue no se podr# cobrar todos los montos vencidos6 de acuerdo con los t3rmi=
nos originales de las cuentas por cobrar$ Algunos indicadores de posible deterioro de las
cuentas por cobrar son dificultades financieras del deudor6 la probabilidad de ,ue el deu=
dor va)a a iniciar un proceso de bancarrota o de reorgani7acin financiera ) el incumpli=
miento o falta de pago$ El monto del deterioro es la diferencia entre el valor en libros del
activo ) el valor presente del estimado de flujos de efectivo futuros6 ,ue se obtendr#n de
la cuenta6 descontados a la tasa de inter3s efectiva$ El valor en libros del activo se redu=
ce por medio de una cuenta correctora ) el monto de la p3rdida se reconoce con cargo al
estado del resultado integral en el rubro Kgastos de administracinL$
Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable6 se castiga contra la respectiva
cuenta de deterioro$ >a recuperacin posterior de montos previamente castigados se re=
conoce con cr3dito a la cuenta KrecuperacionesL en el estado del resultado integral$
%$1%Inventa
rios
>as e5istencias se registran al costo o a su valor neto de reali7acin6 el ,ue resulte menor$
El costo se determina usando el m3todo de promedio ponderado$ El valor neto de reali7a=
cin es el valor de uso estimado en el curso normal de las operaciones$
%$1" Efectivo ) e,uivalentes de
efectivo
El efectivo ) e,uivalentes de efectivo inclu)en el efectivo disponible6 depsitos de li=
bre disponibilidad en bancos6 otras inversiones altamente l',uidas de corto pla7o con
vencimientos de tres meses o menos con=
tados a partir de la ad,uisicin del instru=
mento financiero$
%$14Activos no
corrientes
mantenidos para
la venta
Activos no corrientes Ao grupos de ac=
tivos a ser dados de bajaC se clasifican
como ser mantenidos para la venta cuan=
do su valor en libros se recuperar# princi=
palmente a trav3s de una transaccin de
venta ,ue se considera altamente proba=
ble$ Estos activos se muestran al menor
valor ,ue resulta de comparar su saldo
en libros ) su valor ra7onable menos los
costos re,ueridos para reali7ar su venta6
si se recuperar#n principalmente a trav3s
de una transaccin de venta en lugar de
su uso continuo$
%$11Capital
social
>as acciones comunes se clasifican en el
patrimonio$
>os costos incrementales directamente
atribuibles a la emisin de nuevas accio=
nes u opciones se muestran en el patri=
monio como una deduccin del monto
recibido6 neto de impuestos$
>a Compa-'a coti7a sus acciones prin= cipalmente en la (olsa de Balores de Colombia@ El d'a "
de diciembre de %11 la ;EC A;ecurities and e5c.ange
commissionC de los Estados
9nidos autori7 la negociacin
de A/&Rs nivel 1 mediante
24C A2ver 4.e CounterC6 donde
cada A/& AAmerican /epositar)
&eceiveC le da derec.o al
inversionista sobre 1 acciones
ordinarias$ Este paso se da con
el objeto de fortalecer la pol'tica
de internacionali7acin ,ue .a
venido adelantando la
Compa-'a$
%$16 &
e
s
e
r
v
a
s
;e registran como reservas las
apropiaciones autori7adas por
la Asamblea 8eneral de
Accionistas6 con cargo a los
resultados del a-o para el
cumplimiento de disposiciones le= gales o para cubrir los planes de e5pansin o
necesidades de financiamiento$
>as disposiciones legales ,ue contemplan la constitucin de reservas aplicables a la
Empresa son las siguientes?
Art'culo 1" del Estatuto 4ributario ,ue contempla la apropiacin de las utilidades
ne= tas e,uivalente al 0N del ma)or valor de la depreciacin fiscal sobre la
contable$ Esta reserva se puede liberar en la medida en ,ue las depreciaciones
posteriormen= te contabili7adas6 e5cedan las solicitadas anualmente para efectos
tributarios6 o se vendan los activos ,ue generaron el ma)or valor deducido$
El Cdigo de Comercio obliga a la Empresa a apropiar el 1N de sus utilidades
ne= tas anuales como reserva legal .asta ,ue el saldo de esta reserva sea
e,uivalente al 1N del capital suscrito$ >a reserva legal obligatoria no es distribuible
antes de la li= ,uidacin de la Empresa6 pero puede utili7arse para absorber o reducir
p3rdidas ne= tas anuales$ ;on de libre disponibilidad para los accionistas los saldos
de la reserva en e5ceso del 1N del capital suscrito$
>as acciones propias read,uiridas6 surgidas del proceso de consolidacin del fondo de li=
,uide7 de la accin6 son registradas a su valor de ad,uisicin como menor valor de las
reservas$
%$102peraciones de
financiamiento
>os pr3stamos se reconocen inicialmente a su valor ra7onable6 neto de los costos incurri=
dos en la transaccin$ Estos pr3stamos se registran posteriormente a su costo amorti7a=
do$ Cual,uier diferencia entre los fondos recibidos Aneto de los costos de la transaccinC
) el valor de redencin6 se reconoce en el estado del resultado integral durante el per'odo
del pr3stamo6 usando el m3todo de inter3s efectivo$
El m3todo del inter3s efectivo es un mecanismo de c#lculo del
costo amorti7ado de un pasivo financiero ) de asignacin de gas=
to por intereses durante el per'odo relevante$ >a tasa de inter3s
efectiva es la tasa ,ue descuenta e5actamente los futuros pa=
gos de efectivo Ainclu)endo todas las comisiones ) puntos b#si=
cos pagados o recibidos ,ue forman parte integrante de la tasa de
inter3s efectiva6 los costos de transaccin ) otras primas o des=
cuentosC a trav3s de la vida esperada de la obligacin financiera6
o Asi procedeC un per'odo m#s corto6 ,ue el valor neto contable en
el reconocimiento inicial$
>os .onorarios incurridos para obtener los pr3stamos se recono=
cen como costos de la transaccin en la medida ,ue sea probable
,ue una parte o todo el pr3stamo se recibir#n$ En este caso los
.onorarios se difieren .asta ,ue el pr3stamo se reciba$
>os pr3stamos se clasifican en el pasivo corriente a menos ,ue se
tenga derec.o incondicional de diferir el pago de la obligacin por
lo menos 1% meses contados desde la fec.a del balance$
>a Empresa da de baja los pasivos financieros cuando6 ) slo
cuando6 las obligaciones se li,uidan6 cancela o e5piran$ >a dife=
rencia entre el valor en libros del pasivo financiero dado de baja
) la contraprestacin pagada ) por pagar se reconocer# en el
resultado$
%$18Costos de
pr3stamos
>os costos de los pr3stamos directamente atribuible a la ad,ui=
sicin6 construccin o produccin de activos calificados6 activos
,ue necesariamente toman un per'odo sustancial de tiempo para
estar listos para su uso o venta6 son adicionados al costo de esos
activos6 .asta ,ue tales activos est#n sustancialmente listos para
su uso o venta$
>os ingresos por la inversin temporal de cr3ditos espec'ficos
pendientes de su utili7acin en activos calificados6 es deducida
de los costos de pr3stamos elegibles para capitali7acin$
*ara la fec.a de transicin se opt por aplicar en forma retrospec=
tiva la capitali7acin de los costos de pr3stamo desde la fec.a de
inicio de capitali7acin de los pro)ectos iniciados antes de %9$
%$19Impuesto a la renta corriente )
diferido
El gasto por impuesto a la renta del per'odo comprende el impues=
to a la renta corriente ) el diferido$ El impuesto se reconoce en el
estado del resultado integral6 e5cepto cuando se trata de partidas
,ue se reconocen directamente en el patrimonio$ En este caso6 el
impuesto tambi3n se reconoce en el patrimonio$
El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base
de las le)es tributarias promulgadas o sustancialmente promulga=
das a la fec.a del estado de situacin financiera$ >a gerencia eva=
lDa peridicamente la posicin asumida en las declaraciones de
impuestos6 respecto de situaciones en las ,ue las le)es tributarias
son objeto de interpretacin$ >a Compa-'a6 cuando corresponde6
constitu)e provisiones sobre los montos ,ue espera deber# pagar
a las autoridades tributarias$
El impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad6 por
el m3todo del pasivo6 sobre las diferencias temporarias ,ue sur=
gen entre las bases tributarias de activos ) pasivos ) sus respec=
tivos valores mostrados en los estados financieros$ El impuesto a
la renta diferido se determina usando tasas tributarias A) legisla=
cinC ,ue .an sido promulgadas a la fec.a del estado de situacin
financiera ) ,ue se espera ser#n aplicables cuando el impuesto
a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasi=
vo se pague$
>os impuestos a la renta diferidos activos slo se reconocen en la
medida ,ue sea probable ,ue se produ7can beneficios tributarios
futuros contra los ,ue se puedan usar las diferencias temporarias$
>os impuestos diferidos activos ) pasivos se compensan cuan=
do e5iste derec.o legalmente ejecutable de compensar los acti=
vos tributarios corrientes contra los pasivos tributarios corrientes
) cuando los impuestos a la renta diferidos activos ) pasivos es=
t#n relacionados con el impuesto a la renta ,ue grava la misma
autoridad tributaria$
%$% (eneficios del
personal
AaC *ensiones de
jubilacin
>a Empresa cuenta con un plan de pensin de beneficios econ=
micos definidos ) se fondea a trav3s de pagos reali7ados a un fon=
do administrado por un fideicomiso$
>os planes de pensiones de beneficios definidos establecen el
monto de beneficio por pensin ,ue recibir# un empleado a su
retiro6 el ,ue usualmente depende de uno o m#s factores6 tales
como6 edad del empleado6 a-os de servicio ) compensacin$
El pasivo reconocido en el estado de situacin financiera6 respec=
to de los planes de pensiones de beneficios definidos6 es el va=
lor presente de la obligacin del beneficio definido a la fec.a del
estado de situacin financiera6 menos el valor ra7onable de los
activos del plan6 junto con los ajustes por ganancias o p3rdidas
actuariales no reconocidas ) los costos por servicios pasados$
>a obligacin por el beneficio definido se calcula anualmente por
actuarios independientes usando el m3todo de unidad de cr3dito
pro)ectado$ El valor presente de la obligacin de beneficio defini=
do se determina descontando los flujos de salida de efectivo esti=
mados usando las tasas de inter3s calculada a partir de la curva
de rendimiento de los bonos del 8obierno Colombiano Acurva de
4E; (C denominados en unidades de valor real A9B&C ,ue tienen
t3rminos ,ue se apro5iman a los t3rminos de la obligacin por
pensiones .asta su vencimiento$
>as ganancias ) p3rdidas actuariales ,ue surgen de los ajustes
basados en la e5periencia ) cambios en los supuestos actuaria=
les6 se cargan o abonan al estado del resultado integral en el pe=
r'odo en el ,ue surgen$
>os costos de servicios pasados se reconocen inmediatamente
en resultados6 a menos ,ue los cambios en el plan de pensiones
est3n condicionados a ,ue el empleado continDe en servicio por
un per'odo de tiempo determinado Aper'odo ,ue otorga el dere=
c.oC$ En este caso6 los costos de servicios pasados se amorti7an
usando el m3todo de l'nea recta durante el per'odo ,ue otorga el
derec.o$
AbC 2tras obligaciones posteriores a la relacin
laboral
>a Empresa otorga a sus empleados retirados por pensin6 bene=
ficios de atencin m3dica6 aportes a la seguridad social ) educa=
cin$ El derec.o a este beneficio depende generalmente de ,ue
el empleado .a)a trabajado .asta la edad de retiro$ >os costos
esperados de estos beneficios se devengan durante el per'odo
de empleo usando una metodolog'a semejante a la de los planes
de beneficios definidos$ >as ganancias ) p3rdidas actuariales ,ue
surgen de los ajustes por la e5periencia ) de cambios en los su=
puestos actuariales6 se cargan o abonan al estado del resultado
integral en el per'odo en el ,ue surgen$ Estas obligaciones se va=
lori7an anualmente por actuarios independientes calificados$
AcC *articipacin en las utilidades )
gratificaciones
>a empresa reconoce un pasivo ) un gasto por participacin de
los trabajadores en las utilidades6 sobre la base de una frmula
,ue toma en cuenta el cumplimiento de las metas de resultados$
;e reconoce una provisin con cargo a los resultados del ejercicio
en ,ue se causa el beneficio$
AdC (eneficios de largo
pla7o
>a Empresa otorga a sus empleados beneficios asociados a su
tiempo de servicio6 como lo son la prima de antigSedad6 ,uin,ue=
nios ) retroactividad de las cesant'as Aen este Dltimo caso slo a
un nDmero reducido de trabajadores A41 trabajadores apro5ima=
damenteC$ >os costos esperados de estos beneficios se devengan
durante el per'odo de empleo6 usando una metodolog'a semejan=
te a la ,ue se usa para los planes de beneficios definidos$ >as ga=
nancias ) p3rdidas actuariales ,ue surgen de los ajustes por la
e5periencia ) de cambios en los supuestos actuariales6 se cargan
o abonan al estado del resultado integral en el per'odo en el ,ue
surgen$ Estas obligaciones se valori7an anualmente por actuarios
independientes calificados$
>a prima de antigSedad corresponde al reconocimiento de un au=
5ilio monetario anual e,uivalente a un d'a de salario por cada a-o
de servicio a partir del ,uinto a-o de servicio a la Compa-'a$
>os ,uin,uenios son un au5ilio correspondiente al $"" de un sa=
lario m'nimo legal mensual vigente por cada 1 a-os$ Es decir6
al cumplir 1 a-os el reconocimiento corresponde al $66 ) as'
sucesivamente$
>a retroactividad de las cesant'as se li,uida a a,uellos trabajado=
res pertenecientes al r3gimen laboral anterior a la >e) 1 de 199
) ,ue no se acogieron cambio de r3gimen a ,uienes se les li,uida
esta prestacin social por todo el tiempo laborado con base en el
Dltimo salario devengado$
%$%1 *rovisio
nes
>as provisiones para demandas legales se reconocen cuando
se tiene una obligacin presente legal o asumida como resulta=
do de eventos pasados6 es probable ,ue se re,uiera de la salida
de recursos para pagar la obligacin ) el monto se .a estimado
confiablemente$
Cuando e5isten varias obligaciones similares6 la probabilidad de
,ue se re,uiera de salidas de recursos para su pago6 se deter=
mina considerando la clase de obligacin como un todo$ ;e re=
conoce una provisin aun cuando la probabilidad de la salida de
recursos respecto de cual,uier partida espec'fica incluida en la
misma clase de obligaciones sea mu) pe,ue-a$
>as provisiones se miden al valor presente de los desembolsos
,ue se espera se re,uerir#n para cancelar la obligacin6 utili7an=
do una tasa de inter3s antes de impuestos ,ue refleje las actuales
condiciones del mercado sobre el valor del dinero ) los riesgos es=
pec'ficos para dic.a obligacin$ El incremento en la provisin por
el paso del tiempo se reconoce en el rubro gasto por intereses$
%$%% Cuentas por pagar
comerciales
>as cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor ra7o=
nable ) posteriormente se remiden a su costo amorti7ado6 usando
el m3todo de inter3s efectivo$
%$%" &econocimiento de
ingresos
>os ingresos comprenden el valor ra7onable de lo cobrado o por
cobrar por la venta de bienes ) prestacin de servicios en el cur=
so normal de las operaciones$
;e reconocen los ingresos cuando su importe se puede medir
confiablemente6 es probable ,ue beneficios econmicos flu)an a
la entidad en el futuro ) la transaccin cumple con criterios espe=
c'ficos por cada una de las actividades6 como se describe m#s
adelante$ ;e considera ,ue el monto de los ingresos no se pue=
de medir confiablemente .asta ,ue no se .a)an resuelto todas
las contingencias relativas a la venta$ >a Empresa basa sus esti=
mados en informacin suministrada por el agente ,ue controla el
mercado6 teniendo en cuenta el tipo de cliente6 tipo de transaccin
) los t3rminos espec'ficos de cada contrato$
AaC Benta de
energ'a
I;A8E! concentra su actividad de comerciali7acin en los mercados de corto ) largo
pla7o en Colombia6 atendiendo clientes finales industriales ) ma)oristas$ Eventualmente
atiende necesidades energ3ticas de Bene7uela mediante contratos bilaterales$
>os precios de la energ'a son pactados con los clientes de forma anticipada$ El suminis=
tro es garanti7ado a 3stos mediante generacin propia o acudiendo a la (olsa de Energ'a6
donde se comerciali7an los e5cedentes de generacin o se cubren los faltantes de ener=
g'a comprometida$
>as condiciones de pago se establecen segDn la calidad crediticia de los clientes pudien=
do ser pago anticipado o m#5imo " d'as$
El ingreso se entiende reali7ado cuando se entrega la energ'a al cliente o cuando se rea=
li7a la comerciali7acin a trav3s de la (olsa$
AbC Benta de
gas
I;A8E! participa en el mercado de gas Colombiano comerciali7ando los e5cedentes del
proceso de generacin de la central t3rmica 4ermocentro$ Este energ3tico es comerciali=
7ado a clientes finales ) ma)oristas a trav3s de contratos bilaterales o en subastas priva=
das administradas por I;A8E!$
>as condiciones de pago se establecen segDn la calidad crediticia de los clientes6 pudien=
do ser pago anticipado o m#5imo " d'as$
>a reali7acin del ingreso se perfecciona con la entrega del gas en las instalaciones del
cliente$
AcC *restacin de servicios
t3cnicos
Como complemento a su actividad de comerciali7ador de soluciones energ3ticas6 I;A8E!
ofrece a sus clientes servicios de ingenier'a6 mantenimiento ) suministro de e,uipos$
>as condiciones de pago son " d'as$
>a prestacin del servicio t3cnico se da
con la recepcin a satisfaccin del cliente
de los servicios prestados$
AdC Interes
es
>os ingresos por intereses se reconocen
sobre la base de la proporcin de tiempo
transcurrido6 usando el m3todo de inter3s
efectivo$ Cuando el valor de una cuenta
por cobrar se deteriora6 el reduce su va=
lor en libros a su monto recuperable6 el
mismo ,ue es el flujo de efectivo futuro
estimado descontado a la tasa de inter3s
efectiva original del instrumento ) conti=
nDa revirtiendo el descuento como ingre=
so por intereses$ El ingreso por intereses
de pr3stamos o colocaciones deteriora=
dos se reconoce usando la tasa efectiva
original del instrumento$
%$%4 istribucin de
dividendos
>a distribucin de dividendos a los accio=
nistas de la Compa-'a se reconoce como
pasivo en los estados financieros en el
per'odo en el ,ue 3stos se aprueban por
los accionistas de la Compa-'a$
"$ Administracin de riesgos financieros
"$1 +actores de riesgo
financiero
>a Compa-'a gestiona los riesgos in.erentes al financiamiento de las actividades propias
de su objeto social6 as' como a,uellos derivados de la colocacin de los e5cedentes de li=
,uide7 ) operaciones de tesorer'a$ >a Empresa no reali7a inversiones6 operaciones con
derivados o posicin en divisas con propsitos especulativos$
/entro de los riesgos evaluados se encuentran? el riesgo de mercado6 li,uide7 ) de
cr3dito$
1ies3o de >ercado: el riesgo asociado a los instrumentos financieros ) la posicin en
bancos producto de los e5cedentes de tesorer'a6 es gestionado mediante la evaluacin de
las condiciones macroeconmicas ) el impacto de su variacin en los estados financieros
) la aplicacin de la metodolog'a de Balor en &iesgo ABa&C6 la cual permite estimar la po=
sible p3rdida potencial del portafolio@ peridicamente se define un l'mite m#5imo de e5po=
sicin del Ba&6 el cual es monitoreado$
1ies3o de "rCdito: el riesgo asociado a riesgo de emisor ) contraparte6 es gestionado
de acuerdo con las pol'ticas de e5cedentes de tesorer'a6 es as' como la Empresa estipu=
la inversiones en instituciones e instrumentos con alta calidad crediticia ) limita la concen=
tracin al establecer topes m#5imos de inversiones por entidad6 aplicando as' los criterios
fundamentales de seguridad6 li,uide7 ) rentabilidad divulgados en la pol'tica$ *or otra par=
te se aplica una metodolog'a de asignacin de cupos de emisor ) contraparte6 ,ue con=
templa el an#lisis cualitativo ) cuantitativo de las entidades ,ue sirven de intermediarios
en las operaciones en instrumentos financieros$
1ies3o de Li?uide2: la empresa mantiene una pol'tica de li,uide76 acorde con el flujo de
capital de trabajo6 ejecutando los compromisos de pago a los proveedores de acuerdo con
la pol'tica establecida$ Esta gestin se apo)a en la elaboracin de flujos de caja ) de pre=
supuesto6 los cuales son revisados peridicamente6 permitiendo determinar la posicin de
tesorer'a necesaria para atender las necesidades de li,uide7$
*ara el %1%6 la empresa contempla la aplicacin de nuevas pol'ticas ) metodolog'as ,ue
permitan fortalecer las medidas actuales de identificacin6 monitoreo ) control de los ries=
gos financieros de la compa-'a$
"$% Administracin del
riesgo de capital
>os objetivos de la Empresa al adminis=
trar el capital son el salvaguardar la ca=
pacidad de continuar como empresa en
marc.a6 generar retornos a sus accionis=
tas6 beneficios a otros grupos de inter3s )
mantener una estructura de capital ptima
para reducir el costo del capital$
*ara mantener o ajustar la estructura de
capital6 la Empresa puede ajustar el im=
porte de los dividendos pagados a los
accionistas6 devolver capital a los accio=
nistas6 emitir nuevas acciones o vender
activos para reducir su deuda$
Consistente con la industria6 la Empresa
monitorea su capital sobre la base del ra=
tio de apalancamiento$
Este ratio se calcula dividiendo la deuda
neta entre el capital total$ >a deuda neta
corresponde al total del endeudamiento
Ainclu)endo el endeudamiento corriente )
no corrienteC$ El capital total corresponde
al patrimonio tal ) como se muestra en el
estado de situacin financiera m#s la deu=
da neta$
"$" Estimacin de valor
ra7onable
El valor ra7onable de los instrumentos fi=
nancieros transados en mercados activos
se basa en sus coti7aciones a la fec.a del
estado de situacin financiera$ >a coti7acin usada para activos financieros mantenidos
por la Empresa es el precio vigente ofrecido$
>a Empresa usa una variedad de m3todos ) aplica principalmente supuestos ,ue se ba=
san en las condiciones e5istentes del mercado a la fec.a del estado de situacin financie=
ra6 tales como precios coti7ados o tasas de retorno$
;e asume ,ue el valor en libros menos el deterioro de las cuentas por cobrar ) por pagar
son similares a sus valores ra7onables$ El valor ra7onable de los pasivos financieros para
efectos de revelacin6 se estima descontando los flujos de efectivo contractuales futuros
a la tasa de inter3s vigente en el mercado ,ue est# disponible para instrumentos financie=
ros similares$
4$ Estimados ) criterios contables relevantes
>os estimados ) criterios usados son continuamente evaluados ) se basan en la e5perien=
cia .istrica ) otros factores6 inclu)endo la e5pectativa de ocurrencia de eventos futuros
,ue se consideran ra7onables de acuerdo con las circunstancias$
>a Empresa efectDa estimaciones ) supuestos respecto del futuro$ >as estimaciones con=
tables resultantes por definicin mu) pocas veces ser#n iguales a los resultados reales$
>as estimaciones ) supuestos ,ue tienen un riesgo significativo de causar un ajuste ma=
terial a los saldos de los activos ) pasivos en el pr5imo a-o se presentan a continuacin$
AaC Impuesto a
la renta
>a Empresa ) sus asesores legales aplican su criterio profesional para determinar la pro=
visin para el impuesto a la renta$ E5isten muc.as transacciones ) c#lculos para los ,ue
la determinacin tributaria final es incierta durante el curso normal de los negocios$ >a
Empresa reconoce pasivos para situaciones observadas en auditorias tributarias prelimi=
nares sobre la base de estimados de si corresponde el pago de impuestos adicionales$
Cuando el resultado tributario final de estas situaciones es diferente de los montos ,ue
fueron inicialmente registrados6 las diferencias se imputan al impuesto a la renta corriente
) diferido activo ) pasivo6 en el per'odo en el ,ue se determina este .ec.o$
AbC Balor ra7onable
instrumentos financieros
El valor ra7onable de los instrumentos fi=
nancieros ,ue no son comerciali7ados en
un mercado6 se determina usando t3cni=
cas de valuacin permitidas por las !II+
,ue est#n en l'nea con las establecidas
por la ;uperintendencia +inanciera$
AcC &econocimiento de
ingresos
En cada fec.a de presentacin de los es=
tados financieros se reali7an estimaciones
de los ingresos causados sobre las ba=
ses de informacin disponible sobre des=
pac.os de energ'a o transacciones en el
mercado secundario6 proporcionada por
el operador del mercado$ !ormalmente6
estas estimaciones no presentan variacio=
nes significativas con las posteriores me=
diciones reales$
AdC (eneficios por planes de
pensin
El valor presente de las obligaciones por
planes de pensin depende de un nDme=
ro de factores ,ue se determinan sobre
bases actuariales6 usando un nDmero de
supuestos$ >os supuestos usados al de=
terminar el costo neto por pensiones in=
clu)en la tasa de descuento$ Cual,uier
cambio en estos supuestos tendr# impac=
to en el valor en libros de la obligacin por
planes de pensin$
>a Empresa determina la mejor tasa de
descuento al final de cada a-o$ Esta es la
tasa de inter3s ,ue debe ser usada para
determinar el valor presente de las futuras
salidas de flujos de efectivo estimadas6
,ue se prev3 se re,uerir# para cancelar
las obligaciones por planes de pensin$ Al
determinar la tasa de descuento m#s ade=
cuada6 se consideran las tasas de inter3s
de los bonos del 8obierno Acurva de 4E;
(C denominados en unidades de valor real
A9B&C ) ,ue tienen pla7os de vencimiento
similares o ,ue se apro5iman a los pla7os
de las respectivas obligaciones por pla=
nes de pensin$
2tros supuestos claves para establecer
las obligaciones por planes pensin se
basan en parte en las condiciones actua=
les del mercado$ En la !ota 16 se presen=
ta informacin adicional al respecto$
!otas de car6cter espec7fico
1$ *ropiedad6 *lanta ) E,uipo
El siguiente es el detalle del valor en libros de la propiedad6 planta ) e,uipo?
2011 20
10
1'01'2010
Costo 1$16$"%0 4$96$406 "$%%1$"1"
/epreciacin acumulada A%16$1"8C A1"$114C =
Tota% propiedad; p%anta / e?uipo (..+0.1)* ,.*++.,+2 ,.22-.,1,
El siguiente es el detalle de las propiedades6 planta ) e,uipo neto de la depreciacin?
2011 2010 1'01'2010
*lantas de generacin %$111$19 %$6%%$441 %$60$016
4errenos
A1C
1"6$1"1 11$41 19$8%6
Edificios 11$819 11"$9%9 111$14%
E,uipos bajo leasing financiero
A%C
4%$80% 9$9"% =
E,uipos %8$"81 8$994 1$891
Comunicacin ) computo 11$"%% 0$%6" 8$"16
E,uipo de transporte 1$61" 1$4%1 %$44%
Activos en construccin
A"C
1$910$"0" 1$96$90" 46$106
Tota% propiedad; p%anta / e?uipo (..+0.1)* ,.*++.,+2 ,.22-.,1,
El movimiento del costo de propiedad6 planta ) e,uipo se detalla a continuacin?
1B01B2010
Terren
os
19$8
P%antas
de
3eneraci
$n
Edificios
111$14%
E?uipo
s en
%easin3
financie
ro
E?uip
os
1$8
"o0unicaci
$n /
c$0puto
8$"16
E?uipo
de
transpor
te
Acti&os en
construcci
$n
46$1
Tot
a%
"$%%1$"
Adiciones 16 18$18 91" 9$9%" 1
4
4"4 "10 0%8$100 098$011
Anticipos = = = = = = = 14%$089 14%$089
4raslados 86$"8 08$99 0"1 = 10
"
1$9 = A160$%11C =
(ajas A049C A8%C = = A6C A8C A1$14C A60$018C A0$"00C
,1B12B2010 11$41 %$04"$96% 110$18
6
9$9"% 11$16
6
9$011 1$01 1$96$90" 4$96$406
Adiciones 4" = %" "4$44" = 86 ""1 8"1$%0" 866$919
Anticipos = = = = = = = 84$"48 84$"48
4raslados "1$91 8$819 %8 = %$01
%
1$1%% %6 A66$%1%C =
(ajas = A%$"9%C = = = = A11C A%9$9C A"1$416C
,1B12B2011 1,+.-,- 2..-0.,)* 11..(1. ((.,.- ,2.2.
)
1-.+.* 2.2)1 1.*1..,., -.01+.,2.
El movimiento de la depreciacin acumulada fue el siguiente?
1B01B2010
P%antas
de
3eneraci
$n
Edificios
=
E?uipos
=
"o0unicaci
$n /
c$0puto
=
E?uipo
de
transpor
te
Tota%
=
(ajas %66 = 6 9 "%4 61
/epreciacin A1%1$08"C A"$%10C A%$109C A%$490C A6"C A1"$019C
,1B12B2010 A1%1$110C A"$%10C A%$10"C A%$488C A%09C A1"$114C
(ajas 148 = = = = 148
/epreciacin A119$"""C A"$"1C A1$"%C A1$869C A"49C A1%6$10%C
,1B12B2011 82(0..02: 8+.--): 8,.)*,: 8(.,-.: 8+2): 82-+.1,):
Al cierre del per'odo no se identificaron indicios de deterioro de la *ropiedad6 *lanta ) E,uipo ,ue .icieran necesario el reconocimiento
de un deterioro sobre dic.os activos$
>as vidas Dtiles utili7adas para el c#lculo
de la depreciacin son?
Aida @ti%
() La compa!a cuenta con "" predios pendientes por legali#ar su situacin $ur!dica%
Situaci$n <ur7dica
O5ser&aciones Acci$n N@0ero de
predios
Aa%or
en a=os
P r o pie d a d P %e n a
*lantas de generacin 1 = 18
Edificios % = 0
Hatr'cula inmobiliaria a
nombre de I;A8E!
*redios ,ue en la actualidad no
presentan ningDn problema de
'ndole jur'dico$
!inguna 091 E1%1$%1
E,uipos 1 = %1
Predios pendientes por definir situaci$n <ur7dica
Comunicacin ) cmputo 4 = 1
E,uipo de transporte 1 = %
El valor de los costos de los pr3stamos ca=
*osesin = /erec.os
.ereditarios o *osesin
material$ Treas de resguardo$
A;in antecedente registralC
*redios donde I;A8E! compr
la posesin material ) la ejerce6
pero ,ue no figuran inscritos
en la 2ficina de Instrumentos
*Dblicos por,ue carecen de
datos registrales$
;e est#n adelantando
los procesos de
adjudicacin de predios
ante la autoridad
competente$
1"6 E11$1"1
pitali7ados durante el a-o fue de E99$144
A%1 = E18$0C
El siguiente es el valor bruto de activos to=
*osesin = +alsa tradicin$
ACon antecedente registralC$
*redios ,ue posee I;A8E!
materialmente con falsa
tradicin
;e est# adelantando
el saneamiento a
trav3s de demandas de
pertenencia$
19 E11
talmente depreciados al "1 de diciembre
de cada a-o?
Grupo 2011 2010
*lantas de generacin 1$44 4$86
Edificios 9 9
E,uipos 1$100 1$106
Comunicacin )
cmputo
08 1$98
E,uipo de transporte 01 40
Tota% ..0*0 ..21.
Su5tota% 1-- D1-.2)-
Tota% predios *(+ D1,+.-,-
&urante el '( se compraron )* predios ('(( + ,')- de los cuales .. corresponden al proyecto /idroel0ctrico 1ogamoso por 2 ').*.'
('(( 3 2,..'.,) y '( del tras4ase 5anso por 2.*((.
(') Corresponde a contratos de leasing financiero con Leasing 6ancolombia 1.7.- adquiridos en el '((- para la financiacin de los
equipos del 8royecto 1ogamoso por parte de los pro4eedores 9mocon y 1iemens- con un pla#o de " aos contados a partir de la
entrega de los equipos- un per!odo de gracia a capital de " aos y un pago de '* cnones semestrales. Los desembolsos de este
cr0dito se reali#an de acuerdo con el a4ance en la fabricacin de los equipos- los cuales pueden llegar /asta 2(.(((. 7l : de
diciembre de '( se ten!a pendiente por desembolsar de este cr0dito 2",.''.
&ebido a que los acti4os a;n se encuentran en etapa de formacin y que los contratos contemplan un per!odo de anticipos- slo al final de
esta etapa se consolidar el 4alor total del cr0dito y se iniciar el proceso de amorti#acin. Estos contratos contemplan una opcin de compra
equi4alente al < del 4alor de los equipos.
(:) Los principales acti4os en construccin corresponden a los siguientes%
Pro/ecto
2011 2010 1'01'2010 Entrada en
operaci$n
Central :idroel3ctrica ;ogamoso 1$466$%00 06$%10 %9$446 %1"
Central :idroel3ctrica Amo)# "1$96 %48$6% 14"$%9 %1%
4rasvase rio Hanso 84$1%6 19$%"4 "%$%1 %1%
4rasvase rio 8uarin = "$"61 46$1%
Hoderni7acin Central ;an Carlos = 18$40 1$816
2tros pro)ectos menores 16$804 0$18 18$1%4
Tota% acti&os en construcci$n 1.*1..,., 1.0*+.*., (+0.-.+
917=E> tiene contratadas diferentes pli#as de seguro- las cuales considera suficientes para la proteccin de sus acti4os. Las principales son%
Eien ase3urado 1ies3os cu5iertos Aa%or
ase3urado
Aenci0iento
aC 2bras civiles6 e,uipos6 edificios6 contenidos6 almacenes ) lucro cesante 4odo riesgo da-o material ) lucro cesante
18%$81 Iunio %P%1"
&esponsabilidad civil administradores ) directores 4$ /iciembre %1P%1%
Infidelidad ) riesgos financieros "$ /iciembre %1P %1%
bC El patrimonio de la
Empresa
&esponsabilidad civil e5tracontractual %$ /iciembre %1P%1%
Hanejo de dinero ) t'tulos valores "1 /iciembre %1P%1%
cC Ha,uinaria Acargadores6 motoniveladoras6 buldcer6 etc$C 4odo riesgo ma,uinaria "$91% !oviembre "P%1%
dC Be.'culos *3rdidas totales por da-os o .urto6 p3rdidas parciales por .urto$ 1$801 !oviembre "P%1%
&esponsabilidad civil e5tracontractual 1$%4 !oviembre "P%1%
eC Casco
barco
/a-os materiales ) responsabilidad civil e5tracontractual 1$%1" !oviembre "P%1%
fC ;eguro de vida saldos deuda de empleados Bida grupo deudores 11$041 !oviembre "P%1%
gC Biviendas de los empleados con pr3stamo Incendio de viviendas 14$1" Iulio 1P%1%
/a-os materiales %$16%$010 /iciembre "1P%11
>ucro cesante 194$%0 /iciembre "1P%11
.C *ro)ecto
;ogamoso
&esponsabilidad civil e5tracontractual "$ /iciembre "1P%11
Actos mal intencionados de terceros6 .uelga6 mot'n6 asonada )
conmocin civil
%91$41 /iciembre "1P%11
iC *ro)ecto
Amo)#
/a-os materiales %06$ Iunio "P%1%
&esponsabilidad civil e5tracontractual "$881 Iunio 4P%1%
Los compromisos de compra de acti4os fi$os e in4ersiones para el '(' y aos siguientes asociados a
los proyectos en construccin se resumen a continuacin%
Pro/ecto Aa%or Fec4a pre&ista entrada en operaci$n
So3a0oso
() 9ncluye principalmente un soft?are para el sistema de gestin empresarial por 2(.:' ('(( 3 2@.*,) y
una 4ida ;til remanente de ) aos. Aambi0n incluye soft?are totalmente amorti#ado por 2,.**: ('((
3 2,.**:).
(') Corresponde principalmente a una licencia 5B178 EC8 por un 4alor de 2*.(* ('(( 3 2:.':,).
La empresa tiene licencias totalmente amorti#adas y en funcionamiento por un 4alor bruto de
2@* ('((
3 2@*).
(:) En diciembre de '( se adquirieron :@ ser4idumbres. 8ara el proyecto 1ogamoso se adquirieron
) ser4idumbres por 2":"- para el proyecto 7moy se adquirieron '' ser4idumbres por 2@: y para
los proyectos de tras4ase /acia la central 5iel se adquirieron . ser4idumbres por 2* con una 4ida
;til estimada de "( aos.
E,uipos electromec#nicos %$891
Estaciones limnim3tricas 116
>'nea de transmisin 14
Pro/ecto >anso
%1%
El movimiento del costo de los intangibles se detalla a continuacin?
Construccin de central 14$%14 %1%
6$ Activos intangibles
Estudios en
desarro%%o
Licencias SoftFare Ser&idu05res Tota%
El siguiente es el detalle del valor en libros de los intangibles?
2011 2010 1'01'2010
Costo 14$4 41$8"1 "6$614
Amorti7acin acumulada A19$0"%C A16$0%"C A14$11C
Tota% acti&os intan3i5%es ,(.2.2 2-.112 22.-+,
/etalle del costo neto de los intangibles?
1B01B2010 11 1"$119 %1$%1 1$"01 "6$614
Adiciones %$080 091 "%4 1$"11 1$%%1
,1B12B2010 "$%90 14$"14 %1$1"4 %$69 41$8"1
Adiciones 4$"" %$110 4$91 88 1%$169
,1B12B2011 ..+00 1+.(.1 2+.(,- ,.(*) -(.00(
El movimiento de la amorti7acin acumulada se detalla a
continuacin?
2011 2010 1'01'2010
;oftOare
A1C
14$101 1$861 11$818
>icencias
A%C
9$11 8$"11 8$888
Estudios en desarrollo 0$6 "$%90 11
;ervidumbres
A"C
"$"9% %$6"9 1$"40
Tota% acti&os intan3i5%es ,(.2.2 2-.112 22.-+,
Licencias SoftFare Ser&idu05res Tota%
1B01B2010 4$6"% 9$"9% %0 14$11
8asto amorti7acin 1$"01 1$%00 %4 %$60%
,1B12B2010 6$" 1$669 11 16$0%"
8asto amorti7acin 1$"64 1$191 14 "$9
,1B12B2011 ..,+. 12.2+0 10- 1*..,2
Compromisos ambientales 68%$18
1
2bras sustitutivas "%9$86
0
%
1"
2bras electromec#nicas 8%$1
60
Pro/ecto A0o/6
E,uipos de generacin 46$4
0
>as vidas Dtiles utili7adas para la amorti=
7acin son?
0$ *r3stamos ) cuentas por cobrar
El detalle de pr3stamos ) cuentas por cobrar era el siguiente?
Aida @ti% en a=os
>icencias 1
;oftOare 1
;ervidumbres %6 = 61
!o se ten'an al "1 de diciembre de %11 )
%1 activos intangibles pignorados o da=
dos en garant'a$
2011 2010 1'01'2010
Cuentas por cobrar comerciales
A1C
%8$118 %0%$696 %6%$10
Cuentas de dif'cil cobro comerciales
A%C
%$%81 %$11 1$"4
Henos? deterioro de las cuentas por cobrar comerciales
A"C
A1$%%C A1%$"8C A1"$048C
"uentas por co5rar co0ercia%es B neto 2.2.2(1 2+2.(,* 2(*.+0*
8astos pagados por anticipado
A4C
1$014 16$%60 8$01"
2tras cuentas por cobrar
A1C
10$9"1 10$48 6$01
Cuenta por cobrar a empleados
A6C
11$"8% 11$0%" 1$0"%
Encargos fiduciarios
A0C
1$91 960 %$1"
Anticipos de impuestos ) contribuciones 1$0" 4"0 %6
Anticipos %1 411 "1
Cuentas por cobrar a accionistas
A8C
"4 04" %$98
Tota% presta0os / cuentas por co5rar ,1(.(-( ,10.,** 2.*.2*.
>enos porci$n corriente
Cuentas por cobrar comerciales %01$1% %61$1 %1%$"66
Cuentas de dif'cil cobro comerciales = = 1$"4
Henos? deterioro de las cuentas por cobrar comerciales A"$6"C A"$6"C A4$90C
8astos pagados por anticipado 1$014 16$%60 8$01"
2tras cuentas por cobrar 10$9"1 10$46 6$01
Anticipos de impuestos ) contribuciones 1$0" 4"0 %6
Cuenta por cobrar a empleados 1$168 1$"%6 1$"6
Anticipos %1 411 "1
Encargos fiduciarios 1$91 1% 1$1
Cuentas por cobrar a accionistas %09 = =
Tota% porci$n corriente "$"91 %98$"9 %66$86
Tota% porcion no corriente 1(.0-* 12.00* 12.(,.
() El saldo de esta cuenta est conformado como
sigue%
El mo4imiento del deterioro de cuentas por cobrar a clientes comprende%
2011 2010 1'01'2010
2011 2010
Aentas de ener37a ;aldo inicial 1%$"8 1"$0
48
Clientes regulados 111$04% 116$""% 1%%$616 *rovisin
AFC
011 841
Clientes no regulados 119$0 89$146 0%$1 Castigos de cartera
AFFC
A484C A1
11
(olsa de energ'a %6$"04 16$8"0 18$1%1 &ecuperacin
AFFFC
A%$"00C A%$1
0C
2+1.12, 2+2..1- 2-,.+.. Sa%do fina% 10.202 12.,
0)
Aentas de 3as
(*) Corresponde al reconocimiento de deterioro de las cuentas por cobrar a 7luminio
Ceynolds 5egaproyectos 1.7 2'@. En '(( inclu!a principalmente a D5 Compa!a de
Expertos en 5 correspondientes a Comerciali#ar 1.7 por 2*,:- Energ!a Confiable por
2'- Centrales El del Cauca por 2(: y Coedeco por 2**.
Clientes regulados 9$44 4$80 "$8
"6
Clientes no regulados 0$19" "$"16 "$
00
1+.+,, ).22+ +.*
1,
(') El saldo de esta cuenta est conformado como sigue%
2011 2010 1'01'2010
por cobrar de Centrales Electricas del Cauca por 2(: y del exempleado Eairo Fonorato Cortes 2'.
(***) Cecuperacin de E5C7L9 2'.::) ('(( 3 2'.@"@) y 1ider;rgica Colombiana 2:,.
En la determinacin de la recuperabilidad de las cuentas por cobrar la Empresa considera cualquier cambio
en la calidad crediticia del deudor desde la fec/a en que el cr0dito fue inicialmente otorgado y la fec/a de
reporte al final del per!odo. La concentracin del riesgo de cr0dito es limitado debido a que no existe
tampoco concentracin de 4enta por cliente o deudor.
El deterioro reconocido representa la diferencia entre el 4alor contable de las cuentas por cobrar y el
4alor presente de los flu$os futuros que se estima recibir.
(*) Los gastos pagados por anticipado al : de diciembre comprend!an%
2011 2010 1'01'2010
(:) 9ncluye principalmente los registros de deterioro de las cuentas por cobrar con E5C7L9 por 2,.((.
('(( + 2(.'",)- Aextiles Espinal 2)@: ('(( 3 2)@:)- 7luminio Ceynols 2*,* ('(( 3 2*,*)-
5egaproyectos 1.7. 2'@- 6ritilana 6errey por 2@@ ('(( 3 2@@)- 1ider;rgica Colombiana por 2::
('(( 3 2@) y D5 Compa!a de expertos en mercados por 2'",.
;eguro de cirug'a )
.ospitali7acin
1$%69 1$106 1$19
;eguro vida accidente 1"6 18 11
;eguros responsabilidad civil 1"" 144 186
;eguros infidelidad ) riesgo
financiero
90 19 11
;eguros da-os materiales
combinados
11 14$118 6$1"4
;eguro responsabilidad civil
e5tra contractual
= 444 449
2tras pli7as 64 1%8 %09
1..1( 1+.2+. )..1,
Aentas de ener37a
Clientes no regulados 1$8
48
1$%
%%
1$%
%8
(olsa de energ'a %
1
0
%
=
%$1
6
1$9
40
1$%
%8
2tros deudores 1
.
1
0
1
1
2.2
)-
2.0
-1
1.,
(0
2*,* y
ercado
0ctricas
Ser&icios tCcnicos 2.(02 1..-- 1.(
2.
(**) 1e castigaron cuentas por cobrar a D5 Compa!a de Expertos en 5ercado por
2*,*
2)0.1-) 2.2.+*+
2+2.01.
correspondientes a 4entas en bolsa a Comerciali#ar. En '(( se castigaron principalmente
cuentas
(") 9ncluye principalmente la cuenta de cobro a Fidroel0ctrica
9tuango por la 4enta de los derec/os sobre los estudios del
proyecto 8escadero 9tuango que eran propiedad de
917=E> por 2".,)
La composicin por edades del saldo de deudores al : de diciembre de '( es como sigue%
('((32".'"()- rendimientos de cuentas por cobrar a empresas
del sector 2::- los rendimientos de pr0stamos a empleados
2., y los rendimientos de anticipos al =rupo 9CA 99 por 2*'). En
Tipo de deudor No
&encida
Aencidas de
1 a 1)0 d7as
Aencidas de
1)1 a ,+0 d7as
Aencidas a 06s
de ,+0 d7as
Tota%
'(( cuentas de cobro al =rupo 9CA 99 por 2")) por suministro de
energ!a para el proyecto 1ogamoso- cuenta de cobro Empresas
Cuentas por cobrar a clientes %8$118 = = = %8$118
Cuentas de dif'cil cobro = = = %$%81 %$%81
8;blicas de 5edell!n por la 4enta de predios por 2.':.
(.) 9ncluye principalmente los pr0stamos de 4i4ienda a
empleados por 2.)@( ('(( 3 2:.()")- pr0stamos para
compra de 4e/!culo
2tros deudores ""$610 = = = ""$610
Encargos fiduciarios 1$91 = = 1$91
a empleados por 2.): ('(( 3 2.@,() y otros pr0stamos a
empleados por 2.:" ('(( 3 2*).
El inter0s pactado para los pr0stamos de empleados oscila entre
el .< y el @< efecti4o anual.
(@) Comprende principalmente el Gondo de 1olidaridad por 1alud-
constituido con el propsito de atender situaciones gra4es
de salud que afecten al traba$ador beneficiario del 8acto y la
Con4encin Colecti4a o a los integrantes de su grupo bsico
familiar- con relacin a las cuales se /ayan agotado las
alternati4as existentes para su cubrimiento. Los recursos del
Gondo pro4ienen- adicionales al aporte inicial de la Empresa por
2'((- de los aportes semestrales de los traba$adores y la
Empresa- liquidados en los meses de $unio y diciembre- en
proporciones iguales- equi4alente al uno por ciento (<) del 4alor
del sueldo bsico de cada uno de los traba$adores.
(,) 8r0stamo reali#ado a los empleados- a tra40s del fondo de
empleados 3 GE917- con el fin de promo4er su participacin
en el 8rograma de &emocrati#acin 7ccionaria. 1e ten!a un
saldo al : de diciembre de 2:*( ('((32@*")
El 4encimiento de la porcin no corriente de los clientes y
deudores 4arios para los prximos aos es como sigue- sin
deducir la pro4isin de cartera%
Garant7as otor3adas por %os deudores:
En t3rminos generales para garanti7ar las
deudas de clientes se constitu)en paga=
r3s en blanco con cartas de instrucciones6
se solicitan anticipos6 garant'as banca=
rias6 garant'as reales6 administracin de
recursos por fiduciarias ,uienes se encar=
gan de reali7ar los pagos a I;A8E! ) pig=
noracin de recursos Apropios del cliente
) subsidios otorgados por el Hinisterio de
Hinas ) Energ'aC$
En el caso particular de EHCA>I se tiene
constituida una fiducia encargada del co=
bro ) recibo de los ingresos de esta em=
presa6 ,ue sirve como garant'a ) fuente
de pago$
*ara las deudas de los empleados se
constitu)en .ipotecas6 prendas ) se sus=
criben pagar3s$
A=o de &enci0iento Aa%or
%1" 1$%"
%14 "$9"1
%11 1$96
%16 1$96
%10 siguientes 1$181
1(.0-*
/eterioro A0$910C = = A%$%81C A1$%%C
,0+.*)* B B B ,0+.*)*
8$ 2tros activos
El siguiente es el detalle en libros de los otros activos?
/erec.os en fideicomiso=
2011 2010 1'01'2010
En %11 el valor de los inventarios reconocido como gastos de
consumo o costos de operacin ) mantenimiento fue E11$911
Convenio UE;* F
040 811 =
2tros "16 "10 "10
Tota% otros acti&os 1.10, 1.212 ,-.
Henos porcin corriente A040C A811C =
Tota% porci$n no corriente ,-+ ,-. ,-.
(*) Giducia mercantil de administracin y pago constituida con Corficolombiana para el mane$o de los
aportes que realicen las empresas Hayu; 1.7. E.1.8. e 917=E> como parte del con4enio suscrito para
el desarrollo de un parque elico en la =ua$ira.
9$ Inventarios
El siguiente es el detalle del valor en libros de los inventarios?
2011 2010 1'01'2010
Hateriales ) suministros ""$%"4 "1$0"6 "1$"44
&epuestos 1%$"41 1$8%1 1$1%
Anticipos suministro gas
natural
AFC
9$14 046 1$861
2tros inventarios %06 "1" "66
/eterioro
AFFC
A1"1C A"80C A"80C
Tota% in&entarios -(.)+0 (,.22* (..,0(
(*) 7nticipos entregados a C/e4ron 8etroleum Company- Aepma 1.7- 68 Exploration Company y 1antiago
Iil Company por contratos de suministro de gas natural.
(**) El mo4imiento de '( corresponde a la constitucin de un cargo adicional por deterioro de 2**.
A%1 = E18$19"C$
*ara %11 el valor reconocido como gasto por p3rdidas en inven=
tario por deterioro fue de E"9 A%1 = E1$61C$
/e otro lado el valor de las bajas por causas diferentes a con=
sumos o traslados a activos fijos ascendi a E11 en %11
A%1 = E888C$
*or su parte6 durante el per'odo se obtuvo una recuperacin de
E899 correspondiente a ingresos por sobrantes de inventarios$
1$ Inversione
s
>as inversiones ,ue se tienen a "1 de diciembre6 se clasifican en
dos categor'as?
Activos medidos al valor ra7onable con cambios en resultados )
activos disponibles para la venta Ainversiones patrimoniales en en=
tidades no controladasC$
Activos financieros a valor ra7onable con cambio en resultados in=
tegrales6 por cuanto son activos financieros ad,uiridos principal=
mente para negociar ) generar utilidad a corto pla7o$
El saldo de inversiones al valor ra7onable con cambios en resultados al "1 de diciembre
comprend'a?
Pro/ecto Tasa de interCs E.A. 2011 2010 1'01'2010
4'tulos de deuda
A1C
Certificados de depsito a t3rmino AC/4C 1$6N 1$%" "1"$"" %"1$"%8
4'tulos de tesorer'a en pesos A4E;C "6"N = "64N = 1%$"4" 101$"8
1$%" 40"$"06 46$6"6
4'tulos participativos
/erec.os en fondos de valores
A%C
466N = 160N 1$094 "0$680 =
Tota% in&ersiones a% &a%or ra2ona5%e con
ca05ios en resu%tados
10.**. -11.0+, (0+.+,+
>a disminucin en el portafolio de inversiones de la Compa-'a entre %1 ) %116 obede=
ce a las necesidades de recursos de la compa-'a para llevar a cabo su plan de e5pansin$
&iesgo de Emisor ) Contraparte
Hensualmente la Compa-'a aplica un modelo de cupos de emisor ) contraparte con el fin
de proponer los cupos m#5imos a invertir en las diferentes entidades ) emisiones en el
mercado financiero6 dic.os cupos son aprobados por un comit3$ Estos cupos son moni=
toreados permanentemente con el fin de alertar sobre posibles e5cesos de utili7acin de
dic.os l'mites$ A "1 de diciembre de %116 todas las entidades se encontraban dentro de
los l'mites permitidos$
>as inversiones al cierre de %11 en C/4s corresponden a un t'tulo cu)o emisor se en=
cuentra calificado como AAA
1
) 1V
%
6 para emisiones de largo pla7o ) corto pla7o res=
pectivamente$ Adicionalmente el emisor se encuentra vigilado por la ;uperintendencia
+inanciera de Colombia$
*or su parte las inversiones en +ondos de valores6 corresponden a oc.o A8C carteras co=
lectivas a la vista vigiladas por la ;uperintendencia +inanciera6 cu)a rentabilidad media
se ubica en el 461N efectiva anual ) representan el 1%60N del total de la inversiones me=
didas a valor ra7onable@ actualmente las carteras se encuentran calificadas en la catego=
r'a AAA para riesgo de cr3dito$
Al cierre de %16 las Inversiones en C/4s
corresponden a once A11C t'tulos6 ,ue re=
presentan el 69$1N de las inversiones al
valor ra7onable en entidades vigiladas por
la ;uperintendencia +inanciera ) cu)as
calificaciones de riesgo de emisor se en=
contraban distribuidas en categor'a AAV )
1V Acalificacin de largo pla7o ) corto pla=
7oC para un monto de E08$"8 ) AAA ) 1V
para los restantes E%04$0%1$
Entre tanto a %1 las inversiones en 4E;
e,uivalen al %"61N del portafolio6 inversio=
nes ,ue son consideradas cero riesgos
en el #mbito local$
*or su parte en carteras colectivas se
contaba con una participacin de 0$4N
representados en dos A%C carteras colec=
tivas a pla7o con un monto de E1%4 cali=
ficadas como AAA@ los restantes E"0$16"
en die7 A1C carteras colectivas a la vista
calificadas en la categor'a AAA$
Al cierre de %96 el portafolio esta=
ba compuesto por un 14$9N en dos
A%C C/4s de entidades vigiladas por la
;uperintendencia +inanciera ) calificadas
como AAA en riesgo de emisor de largo
() Corresponde a la ms alta calidad crediticia en grado de in4ersin
para la capacidad de pago de emisiones de largo pla#o (mayor a un
ao)
(') Corresponde a la ms alta calidad crediticia en grado de in4ersin
para la capacidad de pago de emisiones de corto pla#o (/asta un
ao)
pla7o6 adicionalmente se contaba con una
inversin en un Time Deposit con el JP
Morgan Chase Bank N.Y.6 por un monto
9;/E4$ e,uivalentes a un %N del por=
tafolio de la compa-'a6 entidad ,ue se en=
contraba calificada con Aa"
"
como riesgo
de emisor en moneda e5tranjera$
*or otra parte las inversiones al cierre
de %9 contaban con una participacin
del 4"$1N en t'tulos 4E; del 8obierno
!acional$
&iesgo de Hercado
*ara el cierre de %16 el VaR del total de la posicin se ubicaba en $11N ) una vida me=
dia de 16 d'as6 donde la duracin para C/4s se encontraba en 11% d'as ) 149 d'as para
los t'tulos 4E;$ /e estos Dltimos t'tulos E8%$196 corresponden a un 4E; inde5ado al I*C )
E"8$140 a tasa fija6 lo ,ue implica una diversificacin a nivel de tasas dentro del portafolio$
Al finali7ar %96 el VaR del total de la posicin de tesorer'a se encontraba en %$14N con
una vida media ,ue ascend'a a %6 d'as6 duracin ,ue estaba representada en %$84 a-os
para los t'tulos 4E; ) 4" d'as para los C/4s$ Con relacin a los 4E; se ten'an posiciones
en el mediano pla7o Ainferior a 18 mesesC de E1%1$901 ) una posicin a largo pla7o Ama)or
a 1 a-osC por un total de E49$41$
Activos mantenidos para la venta AInversiones patrimoniales en
entidades no controladasC
Con relacin al riesgo de mercado
I;A8E! cuenta con un modelo de esti=
macin de Ba& AValue and RiskC6 ,ue se
aplica peridicamente sobre la posicin
Pro/ecto Acti&idad
econ$0ica
T7tu%os participati&os
En acciones
Acciones
ordinarias
G de
particip.
2011 2010 1'01'2010
de tesorer'a de la compa-'a6 con un nivel
de confian7a del 99N ) un .ori7onte de
tiempo de 1 a-o$
Al cierre de %11 el VaR se encuentra en
un $46N del total de la posicin6 la cual
Concentra Inteligencia
en energ'a ;$A$;$ E$;$*$
A"C
Tota% in&ersiones
no corrientes
*rocesamiento
de datos
84$ 16 84 = =
84 = =
)( B B
inclu)e cuentas bancarias ) las inversio=
nes medidas a valor ra7onable$ >a vida
media AduracinC de la posicin de teso=
rer'a al cierre de %11 se ubica en 1 d'a6
esto indica ,ue e5iste un efecto m'nimo de
las tasas de inter3s sobre la posicin$
(:) 7a: correspondiente a la escala de calificacin seg;n
5oodyJs que representa grado de in4ersin en la categor!a de 7lta
calidad crediticia.
() 1e utili#a como m0todo de 4aloracin los lineamientos expedidos por la 1uperintendencia Ginanciera de Colombia (Circular
Externa (:( de '(())- el cual consiste en metodolog!as de 4aloracin a precios de mercado (ni4el - que corresponde a precios
deri4ados de mercados acti4os). &ic/a metodolog!a se a$usta a los lineamientos exigidos por las >99G (Kalor ra#onable).
(') Corresponde a carteras colecti4as que se tienen con Giduciaria 6ancolombia- Corficolombiana- Giduoccidente- Gidubogot- 9nterbolsa-
Lltraburstiles y Corredores 7sociados.
(:) Compra de ,*.((( acciones a ra#n de 2.(((* por accin en octubre de '(. El ob$eto de esta sociedad- y por consiguiente de la
in4ersin- es integrar las m;ltiples fuentes de informacin y resol4er los problemas de suficiencia de informacin operati4a y comercial
para el mane$o del gas.
(*) Expresado en pesos colombianos
11$ Efectivo
El disponible al "1 de diciembre est# conformado como sigue?
Efecti&o en ca<a; 5ancos / corporaciones:
2011 2010 1'01'2010
"a<a 10* +. +,
Eancos / corporaciones
Operaciones O&erni34t
899:
10.2)- B B
1epos B B 100.2.0
Tota% efecti&o -+1.,(1 -21.)*. -0(.1.(
(*) 9ncluye 2'(: de recaudos del 8rograma de &emocrati#acin
7ccionaria. Estos recursos son trasladados peridicamente a la
>acin.
&eri4ado del cr0dito que actualmente se tiene con la agencia
americana I89C- 917=E> tiene firmado un contrato de
pignoracin de ingresos con la >acin /asta por el '(< del 4alor
del ser4icio semestral de la deuda.
(**) &epsito especial en la cuenta de compensacin de E.8. 5organ
C/ase 6anM >.B que genera rentabilidades diarias.
Estas cuentas proporcionaron una renta=
bilidad promedio del 1619N E$A$
(anco de (ogot# 148$9" 196$011 04$189
(ancolombia
AFC
1%$64 %11$41 94$6%8
:elm (anJ 1%$1%4 1$184 =
Colpatria 91$911 14$%0 9$60"
/avivienda 61$16% 1$68 =
((BA 18$1% 41$0"9 16$""
I$*$ Horgan C.ase "$"48 %$1"6 1%6
Corficolombiana 111 118 691
(anco ;antander 116 1$1%0 8
(anco de 2ccidente 69 1$19" 18$%19
CitibanJ 60 1%0 =
AB Billas 14 "$""1 1$0
(anco Agrario de Colombia %9 6% 0"
(anco *opular 6 1$% =
(ancolombia Hiami = %18 %"8
:;(C a.orros = = 19
Corredores Asociados = = "%$68%
Interbolsa = = "$"1%
--0.*(. -21.),0 (0,.)(1
1%$ Activos no corrientes mantenidos para la
venta
El saldo en el activo ) patrimonio al "1 de diciembre comprende
las siguientes valori7aciones de inversiones ) de propiedad6 plan=
ta ) e,uipo?
1"$ Capital
Al "1 de diciembre el capital suscrito ) pagado estaba conforma=
do as'?
2011
4erreno mantenido para la
2011 2010 1'01'2010 Accionista N@0ero de
Acciones
Aa%or G
venta
= 8$%84 8$"4
Tota% acti&os 0antenidos
para %a &enta
B ).2)( ).,0(
El movimiento de activos mantenidos para la venta es el siguiente?
>a !acin 1$101$919$ "9$%98 10666
Empresas *Dblicas de Hedell'n = E$;$*$ "1%$96$ 8$8%4 1%691
+ondo de *ensiones *roteccin 1%$81$10% "$% 464
+ondo de *ensiones *orvenir 1%1$9%%$84" "$48 4640
Hinoritarios
F
119$188$181 1"$98 %61%
Tota% capita% socia% 2..2+.0.2.000 +).1-2 100;00
Terrenos para %a &enta
1B01B2010 8$"4
(ajas A%C
,1B12B2010 8$%84
(ajas A8$%84C
,1B12B2011 B
>os activos mantenidos para la venta corresponden a un terreno
ad,uirido en diciembre de %96 el cual fue vendido a Ar,uitectos
e ingenieros asociados6 en ma)o de %11 generando una utilidad
en su venta de E1$0%$
2010
1'01'2010
>a !acin
Accion
es
1$101$919$
"9$%9
8
1066
6
Empresas *Dblicas de Hedell'n = E$;$*$ "1%$96$
8$8%
4
1%69
1
+ondo de *ensiones *roteccin 114$8$00
6
%$80
46%
1
+ondo de *ensiones *orvenir 11$8"$%9
9
%$00
46
6
Hinoritarios
F
101$188$9%
1
14$"9
%16
1%
Tota% capita% socia% 2..2+.0.2.00
0
+).1-
2
100;0
0
Accionista
>a !acin
N@0ero de Aa%or
G Acciones
1$101$919$ "9$%98
10666
Empresas *Dblicas de Hedell'n = E$;$*$ "1%$96$ 8$8%4
1%691
+ondo de *ensiones *roteccin 116$648$4 %$916
46%8
+ondo de *ensiones *orvenir 89$044$09 %$%44
"6%9
Hinoritarios
F
194$8$910 14$80
%168%
Tota% capita% socia% 2..2+.0.2.000 1-2
ContinD
a
(*) 7ccionistas minoritarios son todos aquellos propietarios-
14$ 2peraciones de financiamiento
beneficiarios reales o administradores de acciones ordinarias que
en su con$unto representen mximo el tres por ciento (:<) de las
acciones ordinarias en circulacin.
El capital de la Compa-'a est# represen=
tado6 para %11 ) %16 en %$0%6$0%$
acciones autori7adas6 suscritas ) pagadas
de valor nominal E%1 por accin$
!o e5iste ninguna restriccin para el re=
parto de dividendos o para el reembolso
de capital para estas acciones$
>as acciones propias read,uiridas corres=
ponden al proceso de consolidacin del
+ondo de >i,uide76 una entidad de prop=
sito especial6 constituido con el objetivo de
darle li,uide7 a la accin de la Compa-'a )
,ue por tanto6 tiene dentro de su objeto6 la
compra ) venta de t'tulos de la Empresa$
El saldo de operaciones de financiamiento al "1 de diciembre comprende?
Tasas
de
interC
2011 2010 1'01'20
10
Aenci0ient
o
*oOer +inance 4rust >imited
A1C
I*CV16%1
s$v$
44"$1
4
464$9
01
46$68
%
%1
(onos de deuda 0
A%C
I*CV169"
s$v$
%1%$4"
1
%14$4
19
11$1
"
%
16
(onos de deuda 1
A%C
I*CV6648
s$v$
""$4"
9
"1$48
6
11"$6
%
%
19
(onos de deuda 11
A%C
I*CV6699
s$v$
41%$%1
8
414$%
41
%0$
11
%
%4
Club /eal (ancario
A"C
/4+V469 t$a$ 148$%8
1
11$"
0"
= %
%
>easing financiero
A4C
/4+V464 t$a$ 4%$80
8
9$9"
1
%
%0
CitibanJ = = %%$88
0
Tota% operaciones de
financia0iento
1.-+2.,*
1
1.--*.(
+-
*((.)1
(
Henos = *orcin corriente A1$980
C
A48$6"
8C
A"1$91
9C
Porci$n no corriente
8-:
1.-10.) *0).)*
() Corresponde al pr0stamo con 8o?er Ginance Arust Limited contratado en el '((" con un pla#o de '( aos- con per!odo de gracia de "
aos- amorti#acin en :( cuotas semestrales- garant!a de la >acin y 8li#a I89C (I4erseas 8ri4ate 9n4estment Corporation). La
amorti#acin de este cr0dito corresponde a la porcin corriente para el '('.
(') Corresponde a bonos de deuda p;blica interna por 2,"(.(((. Estos recursos fueron destinados a la financiacin del proyecto 1ogamoso.
Las emisiones se efectuaron ba$o las siguientes condiciones%
Kalor nominal de la emisin 2,"(.(((
7dministrador de la emisin &ece4al 1.7.
Calificacin 77N de Gitc/ Caitings Colombia
(:) Corresponde al contrato de empr0stito interno firmado en el '(( con ( bancos por 2."*".(((- del cual se /a desembolsado el (<
con el siguiente detalle% 6ancolombia 1.7. por 2"(.(((- 6anco de 6ogot 1.7. por 2'".(((- 6anco 7grario 1.7. por 2,.(((- 6anco
&a4i4ienda 1.7. por 2'".(((- 6anco 8opular 1.7. por 2(.(((- 6anco de Iccidente 1.7. por 2.(((- 6anco 6C1C 1.7. por 2@.(((-
6anco 1antander 1.7. por
2..(((- 6anco 7K K9LL71 1.7. por 2"."(( y FEL5 67>O 1.7. por 2@.(((- contratado a un pla#o de ( aos- con un per!odo de gracia de :
aos y una amorti#acin de ', cuotas trimestrales.
&e este cr0dito se tienen saldos a fa4or no desembolsados por 2.':..(((.
(*) Corresponde a contratos de leasing financiero con Leasing 6ancolombia 1.7.- adquiridos en el '((- para la financiacin de los equipos
del 8royecto 1ogamoso por parte de los pro4eedores 9mocon y 1iemens- con un pla#o de " aos contados a partir de la entrega de los
equipos- un per!odo de gracia a capital de " aos y un pago de '* cnones semestrales. Los desembolsos de este cr0dito se
reali#an de acuerdo con el a4ance en la fabricacin de los equipos- los cuales pueden llegar /asta 2(.(((. 7l : de diciembre de '(
se ten!a pendiente por desembolsar de este cr0dito 2",.''.
&ebido a que los acti4os a;n se encuentran en etapa de formacin y que los contratos contemplan un per!odo de anticipos- slo al final de
esta etapa se consolidar el 4alor total del cr0dito y se iniciar el proceso de amorti#acin. Estos contratos contemplan una opcin de compra
equi4alente al < del 4alor de los equipos.
(") El 4encimiento para los prximos aos de las
operaciones de financiamiento no corrientes es como
sigue%
%1" %9$66
%14 "0$""
%11 41$61
%16 %14$611
%10 siguientes 1$144$%0
1.-11.(0(
/urante el %11 se cancelaron operacio=
nes de financiamiento por E%"$81% A%1
= E%%$910C$
>a Empresa tiene garanti7adas sus ope=
raciones de financiamiento as'?
*ignoracin de ingresos por
E4%$%66 semestrales como
contragarant'a a favor de la !acin
por su garant'a del cr3dito con
*oOer +inance 4rust >imited$
*agar3s firmados a favor
de (ancolombia ;$A$6 (anco de
(ogot# ;$A$6 (anco Agrario ;$A$6
(anco /avivienda ;$A$6 (anco
*opular ;$A$6 (anco de
2ccidente ;$A$6 (anco (C;C ;$A$6
(anco ;antander ;$A$6 (anco AB
Billas ;$A$ ) :elm (anJ ;$A por
E114$1 .asta febrero de %%$
*agar3s firmados a favor de >easing (ancolombia ;$A para garanti7ar los
contratos de leasing financiero para la financiacin de los e,uipos del *ro)ecto
;ogamoso6 su= ministrados por IH2C2H ;$A ) ;IEHE!; ;$A$ .asta septiembre de
%%0 ) mar7o de %%9 respectivamente$
*agar3 firmado a favor del *oOer +inance 4rust >imited por E49%$490 .asta
diciem= bre de %%1$
>a Empresa ad,uiri con sus acreedores financieros una serie de compromisos en los te=
mas financiero ) ambiental6 principalmente6 los cuales est#n delimitados en cada uno de
los contratos firmados de la financiacin$ El contrato del cr3dito con seguro de 2*IC esta=
blece ,ue ante un evento de p3rdida de control por parte de la !acin6 se origina una cau=
sal de prepago obligatorio del cr3dito$
Al cierre de %11 ) %16 la Empresa cumpli con todos estos compromisos$
I;A8E! evalDa6 controla ) .ace seguimiento a la e5posicin al riesgo derivado de las
operaciones de endeudamiento6 aplicando las pol'ticas de administracin de riesgos de=
finidas en la Compa-'a6 buscando con ello disminuir el impacto negativo derivado de po=
sibles movimientos adversos en los mercados financieros )Po detrimento de las variables
econmicas ) aplicando controles para mitigar el riesgo operativo$ >as operaciones de en=
deudamiento se pueden reali7ar .asta por el monto total ,ue la capacidad m#5ima de en=
deudamiento lo permita$ >as decisiones de capitali7acin se reali7an teniendo en cuenta
la estructura financiera definida )Po los fines estrat3gicos establecidos$ >as operaciones
de deuda se llevan a cabo con el propsito de cubrir las necesidades de recursos de la
Compa-'a para capital de trabajo o inversin ) se reali7an bajo condiciones de mercado6
teniendo en cuenta los criterios de oportunidad6 pla7o6 costo ) riesgo financiero@ los pla=
7os de amorti7acin se definen de acuerdo a la inversin o al comportamiento del flujo de
caja$ >as diferentes variables de la deuda son anali7adas con el fin de definir la necesidad
de reali7ar operaciones de cobertura$
.
11$ Impuesto a la renta diferido
El saldo de impuestos6 contribuciones ) tasas al "1 de diciembre
comprende?
2011 2010 1'01'2010
Impuesto diferido activo %"$61
"
111$01
9
8%$"0
1
Impuesto diferido pasivo A1$461
C
A118$41
1C
A48%$08
C
I0puesto diferido pasi&o 8neto: 8(.+.)-2
:
8((2.+*
2:
8(00.,,.
:
El movimiento del impuesto a la renta diferido es el siguiente?
2011 20
10
;aldo inicial A44%$69%C A4$""0C
Cargo al estado del resultado integral A"4$16C A4%$"11C
Sa%do fina% 8(.+.)-2: 8((2.+*2:
El movimiento de los impuestos diferidos activos ) pasivos en el
a-o6 es el siguiente?
Impuestos diferidos activos
Propiedad;
p%anta /
e?uipos
Otros
Acti&os
O5%i3aciones
financieras
Otros
Pasi&os
Tota%
Impuestos diferidos pasivos
Propiedad;
p%anta /
e?uipos
Otros
Acti&os
O5%i3aciones
financieras
Otros
Pasi&os
Tota%
1B01B2010 = 0$686 = 11$681 8%$"01
Cargo AabonoC
1B01B2010 A401$890C = A6$811C = A48%$08C
Cargo AabonoC
al estado del = %0$064 10$%69 A11$681C ""$"48
al estado del A69$11C = 6$811 A1"$"64C A01$0"C
r e s u lt a do i n t eg r a l
,1B12B2010 = 98$41 10$%69 = 111$019
Cargo AabonoC
resultado integral
,1B12B2010 A141$40C = = A1"$"64C A118$411C
Cargo AabonoC
al estado del
resultado integral
= A9$1%0C A1$909C = A9%$16C
al estado del
resultado integral
40$"86 = = 1$16 10$946
,1B12B2011 B ).,2, 1-.2*0 B 2,.+1,
,1B12B2011 8(*..++1: B B 82.)0(: 8-00.(+-:
Tota% i0puesto
diferido
8(*..++1: ).,2, 1-.2*0 82.)0(: 8(.+.)-2:
16$ *rovisiones
El detalle de provisiones era el siguiente?
*rovisin para pensiones de jubilacin ) beneficios post=
2011 2010 1'01'2010
(a) El mo4imiento del pasi4o reconocido en el estado de
situacin financiera fue como sigue%
2011 2010
;aldo inicial 01$889 00$46
Costo por intereses 6$108 6$"9%
Costo por servicios = %94
empleo
A1C
89$84 11$69 18$0"6
*rovisin para impuesto de renta ) complementarios
A%C
= %6$41 61$64
*rovisin para prestaciones sociales
A"C
14$0"% 1"$144 1$14%
*rovisin para contingencias
A4C
"11 0"% 1%1
2tras provisiones diversas
A1C
61% 11% 1"6
Tota% pro&isiones 10-.-.- 1(-.*(. 1)1.*.*
Henos porcin corriente?
*ensiones de jubilacin 1$991 9$818 1%$111
*rovisin para impuesto de renta ) complementarios = %6$41 61$64
*rovisin para prestaciones sociales %$186 %$%1 1$4%0
2tras provisiones diversas 61" 11% 1"6
Tota% porci$n corriente 1(.2,( ,).)(- .-..1(
Tota% porci$n no corriente
8+:
*1.,(1 10..102 10+.2+-
() El detalle de las pro4isiones para pensiones y beneficios post3empleo en el estado de posicin financiera es el siguiente%
*agos A1$101C A8$981C
*3rdidas actuariales 0$649 0%8
Sa%do fina% .*.1(- .-.))*
(b) El mo4imiento en el 4alor ra#onable de los acti4os del plan
2011 2010
;aldo inicial 4%$981 "$8"
Aportes 4$41% %$416
*agos de pensiones A1$6%8C A9$808C
&endimientos %$10" 1$688
9tilidad Ap3rdidaC actuarial 16" A01C
Sa%do fina% ,*.-(- (2.*)-
El fondo constituido como acti4os para soportar los pasi4os
pensionales y beneficios post3 empleo se reali#a mediante fiducia
y donde el portafolio de in4ersiones de esta fiducia al : de
diciembre de '( se constitu!a de la siguiente manera al final del
e$ercicio%
20
11
20
10
1'01'2010
*ensiones
AFC
"9$6 "%$94 46$6"
(eneficios m3dicos posteriores a la relacin laboral 40$"99 68$414 19$11%
(
Au5ilio educativo ) contribuciones %$841 "$011 %$914
"%ase de in&ersi$n Aa%or G
/euda pDblica tasa fija 11$1
11
4
1
(onos tasa inflacin 9$61
1
%
8
)*.)(0 10-.0+* 10)..,+
(onos tasa fija
C/4 tasa interbancaria
%$4
1"
%$4
0
0
*) Los montos reconocidos en el estado de situacin e determinan de la siguiente era%
>i,uide7 1$0
%"
1
C/4 tasa inflacin 1$"0
9
4
2011 2010 1'01'2010 4itulari7acin tasa inflacin 68
9
%
Balor actual de las obligaciones
AaC
09$141 01$889 00$46 4itulari7acin .ipotecaria tasa fija "4
1
1
Balor ra7onable de los activos del plan
AbC
A"9$141C A4%$981C A"$8"C (onos /4+ "4
1
1
Tota% pensiones ,*.+00 ,2.*0( (+.+,0 Tota% ,(.(+
*
100
El 4alor restante est representado en otros acti4os y
obligaciones menores.
Los rendimientos generados en el e$ercicio '( por 2'.@: ('((
3 2..,,) se refle$an el estado de resultados integral.
El fondo actualmente constituido se protocoli# mediante firma de
contrato el * de mar#o de '( con una 4igencia de " aos.
Los cargos en el estado del resultado integral por concepto de
pensiones y beneficios post3empleo fueron como sigue%
2011 2010
8asto neto por pensiones
AiC
11$91 1$098
Ingreso por beneficios
Las utilidades actuariales presentadas en el plan de beneficios m0dicos corresponden a la re4isin de los estimados de los beneficios
que corresponden a los beneficiarios cubiertos en este plan y la proyeccin de crecimiento futuro de los costos m0dicos.
(iii) Los montos reconocidos en el estado del resultado integral por concepto de auxilio educati4o y contribuciones se determinan de la
siguiente manera%
2011 2010
"ontri5uciones a %a Se3uridad Socia%
Costo por servicios = %81
Costo por intereses 111 91
*3rdidas actuariales "64 1$6%1
AuHi%io Educati&o
m3dicos posteriores a la
relacin laboral
AiiC
8asto por au5ilio educativo
1%$"19
Costo por servicios 1" 18
Costo por intereses 114 114
) contribuciones
AiiiC
00 %$1"0
8).,12: 20.2*(
(i) Los montos reconocidos en el estado del resultado
integral por concepto de pensiones se determinan de
la siguiente manera%
2011 2010
Costos por inter3s 6$108 6$"9%
*3rdida actuariales 0$86 8
&etorno esperado de los
activos del plan
A%$10"C A1$688C
Costo de servicio = %94
811.0*1: -..*)
El 4alor aportado por la Empresa por concepto de pensiones
al plan de beneficios definidos fue de 2..:(( ('(( 3 2..,').
(ii) Los montos reconocidos en el estado del resultado
integral por concepto de beneficios m0dicos se
determinan de la siguiente manera%
*3rdidas actuariales 61 4
.0. 2.1,.
8ara efectos de la 4aluacin- se supone que el costo anual del auxilio educati4o se incrementar de acuerdo con la inflacin esperada.
&e acuerdo a los anlisis reali#ados en aos anteriores- se considera que un rango ra#onable para la tasa de inflacin de largo pla#o en
Colombia es de :< a "<. Como me$or estimacin puntual al : de diciembre de '( dentro del mencionado rango- el actuario sugiere
utili#ar una tasa del :."<. Esta tasa de inflacin es consistente con las expectati4as futuras y se encuentra incluida en la tasa de
descuento propuesta.
&e acuerdo con lo establecido en la con4encin colecti4a y en el pacto colecti4o- 917=E> reconocer el auxilio de educacin para los
/i$os de los empleados acti4os y de los retirados /asta los '" aos de edad- y los montos del auxilio se determinan como se detalla a
continuacin%
P 8or preescolar- primaria- secundaria- el auxilio ser equi4alente a tres (:) salarios m!nimos legales mensuales 4igentes- por
ao y por /i$o.
P 8or educacin superior- el auxilio ser equi4alente a tres punto cuarenta y tres (:.*:) salarios m!nimos legales mensuales
4igentes- por ao y por /i$o.
Las principales estimaciones utili#adas para el clculo actuarial fueron las siguientes%
2011 201
0
Costo por servicios 06
1
6"1
Costo por intereses 1$06
0
1$0
1
A9tilidadC p3rdida
actuarial
A%6$64
%C
4$09
6
820.11
0:
10.-0
2
2011 2010 1'01'20
10
4asa de descuento AnominalC 0$"N 8$11N 8$0N
4asa de retorno sobre activos AnominalC 1$1N 1$4N 1$6N
Incremento de las pensiones de
la seguridad social AnominalC
"$1N 4$N
Incremento de las pensiones AnominalC "$1N 4$N 4$1N
Incremento salarial AnominalC 4$1N 1$N 1$1N
Inflacin de precios de largo pla7o "$1N 4$N 4$1N
&e acuerdo con la >9C )- el tipo de inter0s a utili#ar para descontar las prestaciones post3empleo a pagar a los traba$adores debe
determinarse utili#ando como referencia los rendimientos del mercado- en la fec/a del balance- correspondientes a las emisiones de
bonos u obligaciones empresariales de alta calidad. En los pa!ses donde no exista un mercado amplio para tales t!tulos- deber utili#arse
el rendimiento correspondiente a los bonos emitidos por las administraciones p;blicas- en la fec/a del balance.
En Colombia no /ay un mercado amplio de instrumentos financieros de renta fi$a- alta calidad y largo pla#o que pueda utili#arse como
referencia. 8or lo tanto- 917=E> estableci su /iptesis de tasa de descuento basndose en el supuesto de inflacin y la cur4a de
rendimiento de los 6onos del =obierno (Cur4a de AE1 6) denominados en unidades de 4alor real (LKC)- los cuales cuentan con
calificacin Q9n4estment =radeR a partir del '((.
Las tasas de la cur4a de rendimiento real son obtenidas de la informacin que diariamente publica la 6olsa de Kalores de Colombia.
Resumen de la principales Hiptesis Demogrficas
Supuesto "6%cu%o Actuaria% 2011 / 2010
Edad de retiro Aempleados incluidos en el plan de
pensiones de la convencin colectiva o el pacto
colectivo de I;A8E!C
Edad de retiro Aresto de los empleadosC
11 a-os para .ombres ) 1 a-os de edad para
mujeres6 con % a-os de servicio6 tanto .ombres
como mujeres$
/e acuerdo con la fec.a de nacimiento?
= :ombres nacidos antes del 1P1P1914 )
mujeres nacidas antes del 1P1P1919?
6 a-os A.ombresC ) 11 a-os AmujeresC
= :ombres nacidos luego del "1P1%P191" )
mujeres nacidas luego del "1P1%P1918?
6% a-os A.ombresC ) 10 a-os AmujeresC
Hortalidad &B=8 A&entistas v#lidosC
Invalide7 !o aplica
&otacin %" ;2A *ensin *lan 4urnover ;tud) al 4N
El clculo actuarial incluye el pago de ' mesadas ordinarias y las mesadas adicionales de $unio y diciembre de acuerdo con la Ley- la
proyeccin de pagos para el '(' asciende a 2 (.))" y el costo por inter0s proyectado para el mismo per!odo es de 2 ".@(.
(') Proisin para impuesto de renta !
complementarios
8ara el clculo de la pro4isin del impuesto sobre la renta- se tu4ieron en cuenta- entre otros- los siguientes criterios%
P Las rentas fiscales se gra4an a la tarifa del ::<.
P El * de $unio de '((- 917=E> y la >acin (5inisterio de 5inas y Energ!a) suscribieron el contrato de estabilidad $ur!dica para
toda la Empresa por un per!odo de '( aos. 5ediante este contrato se estabili#aron normas tributarias- algunas disposiciones
aduaneras y otras relacionadas con ser4icios p;blicos. Entre las normas tributarias se destacan% tarifa del impuesto de renta-
la deduccin especial del :(< por nue4as in4ersiones en acti4os fi$os reales producti4os- el descuento tributario por 9K7 pagado
en la importacin de maquinaria pesada para industrias bsicas- la exclusin de renta presunti4a para empresas de ser4icios
p;blicos domiciliarios y las que desarrollan la acti4idad complementaria de generacin de energ!a y la exencin de tributos para
el cr0dito p;blico externo.
Con este contrato se garanti#a que- en caso de modificaciones ad4ersas de las normas estabili#adas en el contrato- continuarn
aplicndose dic/as normas durante la 4igencia del mismo
P La Ley *:( de '(( elimin la deduccin especial por in4ersiones reali#adas en acti4os fi$os producti4os establecida en el
articulo ",3: del Estatuto Aributario- sin embargo- con la suscripcin del contrato de estabilidad $ur!dica firmado en el '((- esta
norma fue estabili#ada por un t0rmino de '( aos.
En aplicacin de esta disposicin y con base en las
in4ersiones reali#adas- tanto por compra directa como por
leasing financiero con opcin irre4ocable de compra- 917=E>
disminuy la renta l!quida del per!odo en 2''@.:.@ ('((
3 2@.',.).
P Las empresas de generacin de energ!a no estn
sometidas al sistema de renta presunti4a.
P &educibilidad del ((< de los impuestos de industria y
comercio- a4isos y tableros y predial pagados
efecti4amente durante el ao o per!odo gra4able-
siempre y cuando tengan relacin de causalidad con la
acti4idad econmica del contribuyente.
P &educibilidad del ((< del gra4amen a los
mo4imientos financieros.
P &escuento del 9K7 pagado por la importacin o
adquisicin de maquinaria pesada para industrias
bsicas. El 4alor estimado del descuento por este
concepto para el '( fue de 2'.*(: ('(( 3 2'..,).
7 continuacin se detalla la determinacin del impuesto sobre la renta al : de diciembre%
La conciliacin de la tasa efecti4a del impuesto a la renta se presenta a continuacin%
"oncepto
2011 2010
/escuento tributario A1%$4"C A%$618C
8Sa%do a fa&or: &a%or a pa3ar
89:
8(.-(,: 2+.(-0
(*) El saldo a fa4or se encuentra incluido en pr0stamos y cuentas por cobrar en el rubro 7nticipos de
impuestos y contribuciones. (Ker nota @).
Las declaraciones de renta correspondientes a los aos gra4ables '(( y '(() estn su$etas a re4isin
por parte de las autoridades tributarias. 1in embargo- la administracin de la Empresa y sus asesores
legales consideran que no se presentarn diferencias con relacin a las mismas.
9tilidad antes de la provisin para impuesto sobre la
renta
Impuesto sobre utilidad contable
Aa%or
116$6
1%
Tasa
""N
Aa%or
111$"
4%
Tas
a
"" >6s 3astos no deduci5%es e in3resos 3ra&a5%es:
*3rdida en venta de activos fijos = 6$10
"
>6s 3astos no deduci5%es e
in3resos 3ra&a5%es:
*rovisiones 1$64 4$%
0
*3rdida en venta de activos fijos = = %$"
0
N
Impuestos no deducibles 19$% %1$46
*rovisiones 1%
9
N 1$"
%9
1
N
2tros gastos no deducibles 41$841 44$%9
Impuestos no deducibles "1$9

00
8N 0$
8%
%
N
8asto no deducible laudo arbitral Hiel "$6"1 16$"6
4
2tros gastos no deducibles 11$1
%8
"N 14$6
16
"
N
Ingreso por valoracin de inversiones 1$19 90
9
8asto no deducible laudo arbitral Hiel 1$%
N 18$6
4
N
Inter3s presuntivo %9 %4 Ingreso por valoracin de inversiones "4
9
N "%
"
N
>enos in3resos no 3ra&a5%es / 3astos deduci5%es: Inter3s presuntivo 1 N 8
N
2tros ingresos no gravables 11$0"% "1
1
-,.1
*,
11
G
(,.*
*-
10
G
Ingresos no gravables por recuperaciones "4$618 9$"
9
>enos in3resos no 3ra&a5%es / 3astos
*rovisiones deducibles = %$6"
9
deduci5%es:
Ha)or gasto depreciacin fiscal 90$648 118$
"6
2tros ingresos no gravables 1$1
9%
1N 1
1
6
1
N
Ajuste por inflacin en retiro de inventarios %$10% 0
9
Ingresos no gravables por
recuperaciones
11$4
%4
%N %$98
"
1
N
/educcin activos fijos reales
productivos
%%0$"60 101$%
86
*rovisiones deducibles = = 80
1
N
Indemni7acin por da-o emergente = "$89
1
Ha)or gasto depreciacin fiscal "%$%
%4
0N "8$9
1%
8
N
1enta %7?uida 3ra&a5%e 2-).2,+ 2)-.*.
*
Ajuste por inflacin en retiro de
inventarios
01
0
N %"
4
N
4asa impositiva ""N ""
N
/educcin activos fijos reales 01$ 16 16$1 1%
Impuesto sobre la renta corriente 81$%18 94$"0
"
Indemni7acin por da-o emergente = = 1$%
&etenciones en la fuente ) saldos a
favor
A00$118C A61$"
1C
12(.- 2+ 100.* 22
2011 2010
404$181 418$6
1"
I0puesto so5re %a renta corriente )-.21
)
1)
G
*(.,.
,
21
G
(:) Corresponde principalmente a la pro4isin para cubrir los beneficios laborales por cesant!as-
prima de antigSedad y compensacin 4ariable de los traba$adores de acuerdo con el siguiente
detalle%
2011 2010
"eneficios #argo Pla$o
"oncepto
Pri0a de anti3Iedad Juin?uenios
2011 2010 2011 2010
Costo por servicios 890 8" "4 "%
Costo por intereses 08 68" %0 %0
*3rdidas AgananciasC actuariales %%1 A149C "1 A6C
(*) Corresponde principalmente a la pro4isin para cubrir la contingencia de p0rdida del proceso de >ulidad y Cestablecimiento del &erec/o en contra de los actos administrati4os dictados por el 5unicipio de
Kictoria- Caldas sobre el cobro de la contribucin de regal!as por la explotacin de material en dic/o municipio para la construccin de la central 5iel 9. En sentencia del ': de no4iembre de '((.- proferida en
primera instancia por el Aribunal 7dministrati4o de Caldas- se denegaron las pretensiones de la Empresa. 1e present recurso de apelacin ante el Conse$o de Estado. El monto estimado a pagar incluidos
intereses asciende a 2'*. para '( y '((.
(") Corresponde a la pro4isin para cubrir los beneficios otorgados a los clientes con el programa de fideli#acin- consistente en otorgarles puntos por compras de energ!a que posteriormente se pueden redimir a
tra40s de la utili#acin de ser4icios t0cnicos. Los puntos tienen una 4igencia de ' aos- pero pueden ser anulados por el no pago oportuno de la cartera. Las estad!sticas de la Empresa muestran una buena tasa
de utili#acin.
(.) La proyeccin por ao de la porcin no corriente de los pasi4os estimados es la siguiente%
Los cargos a resultados por estos conceptos fueron como sigue%
%esant&as retroactias
%1" 1"$%%4
"esant7as
;aldo anterior %$%0 %$1
6
Costo por servicio 10 11
%
Costo por inter3s 10% 10
6
*3rdidas Actuariales %1% 11
8
*agos del a-o A4%9C A40
6C
4otal cesant'as %$1%9 %$%
0
Eeneficios %a5ora%es de %ar3o p%a2o
;aldo anterior 9$94 8$%8
6
Costo por servicio 9"% 8"
Costo por inter3s 0"1 68

"
*3rdidas AgananciasC actuariales %16 A14
9C
*agos del a-o A1$C A11
8C
4otal beneficios laborales de largo pla7o 1$16 9$9
%
2tras provisiones %$180 %$%
1
Tota% 1(..,2 1,.1(
%14 1%$680
%11 11$900
%16 11$%41
%10 siguientes 4%$%1%
*1.,(1
"oncepto 2011 20
10
Costo por servicios 10 1
1
Costo por intereses 10% 1
0
*3rdidas actuariales %1% 1
1
10$ Impuestos6 contribuciones ) tasas
El saldo de impuestos6 contribuciones ) tasas al "1 de diciembre
comprende?
2011 2010 1'01'2010
Impuesto al patrimonio
AFC
08$698 = =
Contribuciones 1%$"8" 1%$" 0$"8
&etencin en la fuente 9$14 6$919 6$11
IBA = = A4%8C
Impuestos municipales " %1" 1
18$ Cuentas por pagar
El saldo de cuentas por pagar comprend'a?
2011 2010 1'01'2010
Cuentas por pagar a acreedores
A1C
%1$9"" 19$"6 4$816
Cuentas por pagar a proveedores
A%C
1"$4"8 98$6%6 90$884
Cuentas por pagar energ'a
A"C
61$%09 "8$989 68$469
>audo arbitral proceso Hiel
A4C
1%$90% 110$91 =
/epsitos sobre contratos
A1C
%6$400 %$111 4$4""
Tota% cuentas por pa3ar ,,(.0** 2*(.1)1 1.-.+02
Tota% i0puestos; contri5uciones
/ tasas
100.0*) 1*.1.- 12.*)+
>enos porci$n corriente 8-1..22: 81*.1.-: 812.*)+:
>enos porci$n corriente
Cuentas por pagar a acreedores 19$4"0 18$491 4$816
Cuentas por pagar a proveedores 1"$4"8 98$6%6 90$884
Cuentas por pagar energ'a 61$%09 "8$989 68$469
Tota% porci$n corriente 1)(.1-
(
1-+.11
0
1.1.1+*
(
*
)
La compa!a liquid el impuesto al patrimonio tomando como base el patrimonio l!quido (calculado
de acuerdo con normas fiscales) pose!do al de enero de '( a una tarifa del *.,< ms el
'"< de la
Tota% porci$n no corriente 1(*.*(- 1,).0.1 (.(,,
sobretasa. La declaracin se present en el mes de mayo de '( y su pago se efectuar en oc/o
cuotas iguales en los meses de mayo y septiembre durante los aos '(- '('- '(: y '(*. El 4alor causado
en resultados corresponde al 4alor presente neto de estos compromisos de pago futuros- descontados
con el H7CC de la Empresa. En el '((- el 4alor registrado por impuesto al patrimonio ascendi a
2'.*.(- equi4alente al .'< del patrimonio l!quido al T de enero de '(( y se caus igualmente con
cargo a resultados integrales.
El 4alor pagado por concepto de impuesto al patrimonio durante el '( fue de 2:(.:''. La porcin no
corriente corresponde a las cuotas a pagar durante '(: y '(*.
() 9ncluye la cuenta por pagar de la prima a la >acin correspondiente al contrato de estabilidad $ur!dica
por
2"."," de capital calculado al costo amorti#ado utili#ando la tasa de inter0s efecti4a.
&ic/a prima se pagar de la siguiente forma%
A=o 2011 2012 201, 201( Tota%
*rima %$918 1$%%1 %$918 4$448 11$181
*la7o "1P1P%1% 1P%P%1" %P%P%14
AFC
(*) 7 los :( d!as luego de finali#ado el per!odo de construccin del proyecto 1ogamoso
(') 9ncluye 2,.,(, correspondiente a facturas de uso de l!neas y redes y 19C del mes de no4iembre de
'( ('(( 3 2:.@,')- por estimados de cargos por uso y conexin 2:.:,@ ('(( 3 2".').)- por
estimado de compras y transporte de gas combustible 2.).@ ('(( 3 2:..*)- estimado para el mes
de diciembre de G7U>9 2.. ('(( 3 2.'(*). &e los proyectos 7moy 2:.@" ('(( 3 2..,,')-
5anso 2.(.' ('((
3 2*."@*)- 1ogamoso 2'@.': ('(( 3 2':.*(.) y para la adquisicin de otros bienes y ser4icios 2..@,@
('(( 3 2',.'"@). Aambi0n del estudio 7ndaqu! 2).@( ('(( 3 2).@().
7l : de diciembre se ten!an constituidas garant!as bancarias a fa4or de 1antiago Iil Company- Equion
y Aepma por L1& )", ('(( 3 L1& )")) para garanti#ar compras de gas y con A=9 por 2"."). ('(( 3
2*.@**) para garanti#ar el transporte de gas.
(:) Est conformado por 2:(.*) correspondientes a las facturas por compra de energ!a ('((3
2*.@.))- y
2 :.:( por compras estimadas para el mes de diciembre de '( ('((32'*.''().
Con el ob$eti4o de asegurar el cumplimiento de las transacciones
en
19$ 2tros pasivos
la 6olsa de Energ!a- reconciliaciones- ser4icios complementarios-
cargos por uso del 1A>- ser4icios del C>& y los CC&- y en general-
por cualquier concepto que deba ser pagado al 7dministrador del
19C- de acuerdo con lo establecido en la Cesolucin CCE= >o.
. de )),- se tienen constituidas garant!as bancarias a fa4or
de D5 Compa!a de Expertos de 5ercados 1.7. E.1.8. por
El saldo de otros pasivos comprend'a?
2011 2010 1'01'2010
2(.(((. ('(( 3 2"(..@).
Con el fin de cumplir con la Cesolucin CCE= (. de '((@ se
constituyeron garant!as para cubrir el cargo por confiabilidad
por L1& *.@') ('(( 3 L1& :@.,)") y de 2::.:*" para cubrir la
entrada en operacin comercial de los proyectos.
(*) Est conformado principalmente por la cuenta por pagar
generada por el fallo del laudo arbitral proferido por la 9CC
9nternational Court of 7rbitration a fa4or del Consorcio 5iel
por 2'(.)@' de los cuales 2*..(: y L1&(.)@,
corresponden a capital y 2 *(.)"* y L1&,.:(@ a intereses.
En el '(( se registr el pasi4o real del fallo del laudo arbitral
proferido por la 9CC 9nternational Court of 7rbitration entre el
Consorcio 5iel (Constructora >orberto Idebrec/t- 7lston Fydro
Energ!a 6rasil Ltda.- O4aerner Energy 7.1. y 7lstom 8o?er 9talia
187) e 917=E> por ('((3 2@.()) de los cuales 2*..(: y
L1& (.)@, correspond!an a capital- 2:,.:)@ y L1& @.@*
intereses. El 4alor correspondiente a capital- fue capitali#ado
como mayor 4alor de la central 5iel 9 por corresponder a
sobrecostos de obra. 917=E> interpuso recurso de anulacin
contra el Laudo 7rbitral y su pro4idencia complementaria 3
addendum 3- in4ocando 4arias de las causales pre4istas en el
7rt. .: del &ecreto ,, de )),- que en Colombia regula el
arbitra$e internacional- recurso 0ste cuyo trmite se surte en la
1eccin Aercera de la 1ala de lo Contencioso 7dministrati4o del
Conse$o de Estado.
El '" de no4iembre de '( el Conse$o de Estado resol4i
a4ocar el conocimiento del Cecurso de 7nulacin interpuesto por
917=E>- dar traslado a las partes para la sustentacin del mismo
y la presentacin de alegatos por la parte con4ocada y decretar la
suspensin de la e$ecucin del Laudo.
(") Corresponde a cuentas por pagar por concepto de
retenciones contractuales efectuadas a los contratistas que
adelantan la construccin de proyectos producti4os- como
garant!a. El monto de estas retenciones ser reintegrado
con el recibo a satisfaccin de la obra.
Anticipos por ventas de energ'a
AFC
14$14 11$948 ""$69"
Anticipos por ventas de gas combustible 1$196 6$%%" 1$%60
&ecaudo de democrati7acin %% %1" %98
Cobro de cartera de terceros 86 6 6
2tros recaudos a favor de terceros 19 1 9"
Convenio alumbrado pDblico 4" 0% 00
Convenio tasa de seguridad ciudadana 4 = =
Bentas por cuenta de terceros = 41 =
Tota% otros pasi&os --.*+( 1).)+) ,*.(,(
(*) 7nticipos recibidos de clientes para futuras entregas de energ!a. Los principales saldos corresponden a Corporacin El0ctrica >acional
1.7. 3 Corpoelec 2::.,)'- Centrales El0ctricas de >ario 2:.:@(- Empresa de Energ!a del 7rauca 1.7. 2:.'.( ('(( 3 2.:,*) y
Empresas 5unicipales de Cali E.9.C.E. 2.*"" ('(( 3 2@.(').
%$ &eserva
s
El saldo de reservas comprend'a?
2011 2010 1'01'2010
&eservas por disposiciones fiscales
A1C
6"%$914 116$181 48$481
&eserva ocasional calificacin de riesgo
A%C
"%6$081 116$940 =
&eserva legal
A"C
11$1"4 11$1"4
11$1"4
&eserva ocasional inversiones
A4C
"8$446 "8$446 "8$446
Tota% reser&as 1.0(*.,1* )0,.10) -.0.0+-
() La 7samblea =eneral de 7ccionistas- en cumplimiento del art!culo :( del Estatuto Aributario- /a apropiado desde el '((* esta
reser4a de las utilidades netas equi4alente al @(< del mayor 4alor de la depreciacin fiscal sobre la contable. 1eg;n disposiciones
legales- se puede liberar esta reser4a en la medida en que las depreciaciones posteriormente contabili#adas- excedan las solicitadas
anualmente para efectos tributarios- o se 4endan los acti4os que generaron el mayor 4alor deducido. El 4alor constituido en el ao fue
de 2,:.:) ('(( 3 2@).)@,) y liberado 2..@.. ('(( 3 2:.,,').
(') Ceser4a ocasional aprobada por la 7samblea =eneral de 7ccionistas con el fin de mantener la calificacin de riesgo de la empresa y
el cumplimiento de los compromisos con los acreedores e in4ersionistas.
(:) &e acuerdo con la Ley- la Empresa est obligada a apropiar el (< de sus utilidades netas
anuales como
%%$ Costos de ventas ) operacin
reser4a legal /asta que el saldo de esta reser4a sea equi4alente al "(< del capital suscrito. La reser4a
legal obligatoria no es distribuible antes de la liquidacin de la Empresa- pero puede utili#arse para
absorber o reducir p0rdidas netas anuales. 1on de libre disponibilidad para los accionistas los saldos
de la reser4a en exceso del "(< del capital suscrito.
(*) Ceser4a ocasional de in4ersiones aprobada por la 7samblea =eneral de 7ccionistas.
El saldo de esta cuenta al "1 de diciembre de %11 ) %1
comprende?
%1$ Ingresos de actividades ordinarias
>os ingresos de actividades ordinarias al "1 de diciembre
comprend'an?
2011 2010
2011 2010
Bentas de energ'a por contratos
AFC
1$4%0$91% 1$10$19"
Bentas de energ'a en bolsa 164$046 "6$9"1
Bentas de gas 8$01% 41$"%
;ervicios t3cnicos 8$"8% 1$404
&emuneracin subestacin Calderas
AFFC
98 =
Tota% in3resos operaciona%es 1.+)2..00 1.(+-.,00
(*) Las 4entas de energ!a por contratos estn conformadas por 2.*).,,' para empresas reguladas ('(( 3
2*:).'@")- para empresas no reguladas 2@(.:.' ('(( 3 2.,.:,) y 4entas a Kene#uela 2.@.@(,.
(**) Corresponde a ingresos pro4enientes del pago de los cargos de uso de la subestacin de " MK-
asociada a la Central Calderas- de propiedad de 917=E> que /ace parte del 1istema de Aransmisin
Cegional Centro31ur cuyo operador de red es Empresas 8;blicas de 5edell!n 3 E85- seg;n contrato
n;mero '))))(**',@ firmado entre las partes- de conformidad con la Cesoluciones CCE= 3(" de
'(() y CCE= 3 ('. de '((.
Compras de energ'a %8$%%1 %%9$01
Cargos por uso ) cone5in al ;4! %8$96 109$%19
Combustible 164$91 9"$189
/epreciacin 1%4$40% 1%8$898
8astos de personal 1"$"98 1$144
4ransferencia >e) 99P9" "9$890 ""$416
Hantenimiento ) reparacin %9$689 %4$0"1
Bigilancia 16$8"% 1%$464
;eguros 11$""4 1"$90"
&elaciones con la comunidad 1"$%9% 11$441
Contribucin +a7ni 1%$%86 1$%%"
4ransporte ) fletes 1$99" 1$486
Atencin clientes 1$6"9 0$41
*lan de manejo ambiental 9$91 6$"16
C!/6 C&/W; ) ;IC 0$10 0$61%
Aseo ) cafeter'a "$11 "$%4"
:onorarios "$1"4 %$%96
Impuestos ) contribuciones %$8%6 "$86%
Arrendamientos 1$0"9 1$%01
Estudios ) pro)ectos 1$118 11$844
*ublicidad ) propaganda 61% 614
2tros "$4%" %$41
Tota% costos de &entas / operaci$n 1.01(.2.2 ),*.++(
%"$ 2tros Ingresos
>os otros ingresos al "1 de diciembre comprend'an?
%4$ 8astos de administracin
>os gastos de administracin al "1 de diciembre comprend'an?
(
( l
de 5edell!n por 2..:.
(:) 9ncluye multa a Ecopetrol por incumplimiento en el suministro de gas dentro del contrato suscrito
ba$o la denominacin QAaMe or payR.
(*) En el '(( incluye la indemni#acin reconocida por la compa!a de seguros por dao en los
de4anados del estator del generador- de la central Aermocentro ocurrido en el '((,.
(") 9ncluye 2.(@' de utilidad en la 4enta de los predios adquiridos para la construccin de la nue4a
sede- facturacin de otros ser4icios prestados por 2"*. y el arrendamiento de bienes inmuebles
por 2)'.
() 9ncluye el a$uste del pasi4o pensional por concepto de $ubilaciones. La Empresa reconoce su
pasi4o por pensiones de $ubilacin como un plan de beneficios definidos de acuerdo con estudios
actuariales elaborados sobre bases t0cnicas considerando los dems beneficios post3empleo
que se reconocen a los pensionados y su grupo familiar. En los estudios se incluyen a los
traba$adores y ex traba$adores que- de acuerdo con las normas legales y acuerdos contractuales-
tienen un derec/o adquirido. 7dicionalmente se incluye el costo de los beneficios de largo pla#o-
tales como% prima de antigSedad- quinquenios y cesant!as retroacti4as (r0gimen anterior). Estos
conceptos se reconocen por el 4alor presente de la obligacin definida a la fec/a del balance-
calculada anualmente usando el m0todo de la unidad de cr0dito proyectada y la tasa de inter0s
de bonos del =obierno Colombiano de largo pla#o. 8ara mayor detalle 4er nota ..
(') 9ncluye principalmente 2'.:.: ('(( 3 2.@(") que corresponde a la cuota de fiscali#acin de la
Contralor!a =eneral de la Cep;blica- 2'.(( ('(( 3 2'.(:) por contribucin del '( a la
1uperintendencia de 1er4icios 8;blicos- 2.'. ('((3 2"(.) de contribucin a la Comisin de
Cegulacin de Energ!a y =as 3 CCE=- 2"): ('(( 3 2.,*) por impuesto de 9ndustria y Comercio-
2*@ ('(( 3 2@*) de 9mpuesto predial y 2,.(,. ('(( 3 2".:) de gra4amen a los mo4imientos
financieros.
(:) Comprende /onorarios por asesor!a financiera 2*@* ('(( 3 2*@()- asesor!a administrati4a 2:."@@ ('((
3 2'.@"*)- asesor!a $ur!dica 2.'@ ('(( 3 2)".)- auditorias 2.)* ('(( 3 2"),) y /onorarios por correta$e
2,," ('(( 3 2.(')).
2011 20
10
2011 20
10
&ecuperaciones
A1C
"1$9"1 6$8%8 8astos de personal
A1C
"9$494 "6$160
;obrantes 899 141 Impuestos ) contribuciones
A%C
1"$841 1$%%0
Bentas de activos
A%C
10 11$81" :onorarios
A"C
9$"4 0$""8
Hultas ) sanciones
A"C
%" 10$08 Hantenimiento ) reparacin 6$116 1$"4
Alimentacin a los empleados 14 94 /epreciacin ) amorti7acin 4$449 4$4%6
Benta de pliegos 11 4"% *ublicidad 1$810 1$41%
Comisiones 48 4" ;ervicios pDblicos 1$01" 1$"94
Indemni7aciones
A4C
= "$891 Comunicaciones ) transporte 1$101 199
Benta de propiedad6 planta ) e,uipo = 149 Bigilancia 1$146 969
2tros
A1C
%$161 %$4%% Aseo ) cafeter'a 96% 9"6
Tota% otros in3resos ,+.(() (..**. ;eguros 0"4 081
8astos legales 0 914
) 9ncluye principalmente la recuperacin de @ del clculo actuarial de s planes m0dicos y
Estudios ) pro)ectos = 1$608
recuperacin del deterioro de cartera de
E5C7L9 p
or 2'.,"( ('(( 3
2'.@"@).
Contrato prima estabilidad jur'dica = 16$10"
En el '(( incluye el a$uste por mayor 4alor de
la pr
o4isin del impuesto de
renta
del 2:.*)".
2tros gastos generales 1$"19 1$116
') 9ncluye la actuali#acin de la cuenta por cobrar
del E
2"@(- cuya 4enta fue en el '(( 3 2".'"(. En el
studio de 9tuango a la Fidroe 0ctrica 9tuango 1.7
por
( se incluye la 4enta de predios a Empresas
Tota% 3astos de ad0inistraci$n )+.,0+ *(.2.0
%1$ 2tros 8astos
>os otros gastos al "1 de diciembre comprend'an?
%6$ Ingresos +inancieros
>os ingresos financieros al "1 de diciembre comprend'an?
2011 2010
Impuesto al patrimonio
A1C
98$44 %1$46
Comisiones ) otros gastos bancarios
A%C
"$"06 8$8"
8astos de ejercicios anteriores %$"0" 1$1%"
/onaciones
A"C
%$11 %0
*rovisiones
A4C
1$01% 1$960
*3rdida en baja de activos fijos 90% 1$8%
/erec.os en fideicomiso 184 449
2011 2010
Intereses ) rendimientos
A1C
"1$881 %1$"60
9tilidad por valoracin de inversiones
A%C
9$999 1"$99"
/iferencia en cambio "$%%4 4$1"0
Tota% In3resos financieros (*.10) (,.)*.
() 9ncluye principalmente los rendimientos por depsitos bancarios por 2'..",( ('(( 3
2@.",') y los intereses por pr0stamos otorgados a empleados y ex empleados para la
compra de 4i4ienda y 4e/!culo.
(') Corresponde a la utilidad que surge por el a$uste mensual de las in4ersiones en t!tulos de deuda a
() 9ncluye 2@.(,( ('(( 3 2..,)) correspondiente al a$uste del pasi4o pensional por concepto de
La compa!a liquid el impuesto al patrimonio tomando como base el patrimonio l!quido pose!do
al de enero de '( a una tarifa del *.,< ms el '"< de la sobretasa. La declaracin se
present en el mes de mayo de '( y su pago se efectuar en oc/o cuotas iguales en los meses
de mayo y septiembre durante los aos '(- '('- '(: y '(*. La compa!a caus y
contabili# el ((< del impuesto al patrimonio y su sobretasa en cuentas de gastos aplicando la
metodolog!a de costo amorti#ado. En el '((- el 4alor registrado por impuesto al patrimonio
ascendi a 2'.*.(- equi4alente al .'< del patrimonio l!quido al T de enero de '(( y se caus
igualmente contra la cuenta de gasto.
El 4alor pagado por concepto de impuesto al patrimonio durante el '( fue de 2:(.:'' ('(( 3
2'.*.().
(') 9ncluye principalmente comisin por garant!as 2.@( ('(( 3 2.('")- gastos bancarios 2:,'
('((
3 2*:')- pago de di4idendos 2:) ('(( 3 2*")- comisin por administracin y custodia de bonos y
acciones 2.,) ('(( 3 2'.:*,)- 32:) por a$ustes al costo amorti#ado de la deuda y 2 :@ de la
comisin a Empresas 8;blicas de 5edell!n por la representacin de los acti4os de transmisin regional
de la 1ubestacin Calderas. En el '(( inclu!a adicionalmente- la comisin y asesor!a en la
reestructuracin de la deuda Ipic y estructuracin de la deuda para 1ogamoso por 2*.):,.
(:) En el '(- seg;n el acta >o. '( de la Eunta &irecti4a- se aprob el desembolso de 2'.((( para
la Gundacin Colombia Fumanitaria destinados a la atencin prioritaria de los damnificados por el
in4ierno y 2"( a la Gundacin 7le$andro =al4is =al4is del departamento de 1antander- para
atender la ola in4ernal.
(*) 9ncluye principalmente reconocimiento de deterioro de deudores 2@"" ('(( 3 2,**)- pro4isin
por puntos del programa de fideli#acin de clientes 2.() ('(( 3 2)")- 2'(* por pro4isin por
contingencias y litigios- reconocimiento de deterioro de materiales para la prestacin de ser4icios
2**.
%0$ 8astos +inancieros
>os gastos financieros al "1 de diciembre comprend'an?
2011 2010
2peraciones de financiamiento 11$16% 40$081
Intereses pensiones ) beneficios laborales
A1C
1"$1%% 1%$16%
Intereses de obligaciones tributarias
A%C
1$906 01"
/iferencia en cambio 4$1"9 4$946
Cr3ditos judiciales
A"C
"$6"1 1%$64%
Cr3ditos a empleados = 16
Tota% 3astos financieros ),.(,( 11*.1-(
Costas procesales % "$0%"
precios de
mercado.
2tros 81 1$408
Tota% otros 3astos 10*.++, (-.(*,
() Los intereses por pensiones y beneficios laborales calculados de acuerdo a la metodolog!a de la
>9C )- fueron los siguientes%
"oncepto 2011 20
10
*lan de pensiones 6$108 6$"
9%
*lan m3dico 1$060 1$
01
*rima de antigSedad 08 6
8
Cesant'as retroactivas 10% 1
0
Contribuciones 111 9
1
Au5ilio educativo 111 1
1
Muin,uenios %0 %
0
1,.122 12.-+2
(') Kalor correspondiente a los intereses de la deuda por el impuesto al patrimonio y la prima de
estabilidad $ur!dica- calculados a tasa efecti4a.
(:) 9ntereses generados por la deuda reconocida en '(( producto de la demanda interpuesta
por el consorcio que construy la central /idroel0ctrica 5iel- de acuerdo con la decisin del
tribunal arbitral.
%8$ 9tilidad por accin
9tilidad por accin b#sica ) diluida
>a utilidad por accin b#sica se calcula dividiendo la utilidad atri=
buible a los accionistas de la Compa-'a entre el promedio ponde=
rado de las acciones comunes en circulacin en el a-o6
e5clu)endo las acciones comunes ad,uiridas por la Compa-'a )
mantenidas como acciones de tesorer'a Aver nota 1"C$
>a utilidad por accin diluida se calcula ajustando el promedio de
acciones comunes en circulacin para simular la conversin de to=
das las acciones comunes potenciales diluibles$ >a Compa-'a no
tiene acciones comunes potencialmente diluibles$
2011 2010
9tilidad atribuible a los accionistas de la
Compa-'a
"11$%" "%1$881
*romedio ponderado de las acciones comunes
en circulacin
%$0"%$%%6$991 %$0"%$%%6$166
!ti%idad por acci$n 56sica / di%uida 1,0.00 11..)1
%9$ /ividendos por accin
>os dividendos pagados en %11 ) en %1 fueron E16"$161
AE16$% por accinC ) E11%$09 AE6 por accinC respectivamente$
En la Asamblea 8eneral de Accionistas del %0 de mar7o de %1%
se propuso un dividendo respecto de los resultados correspon=
dientes al a-o terminado el "1 de diciembre de %11 de E00 por
accin6 para un monto total de E%9$98$ >os estados financieros
no reflejan este dividendo por pagar$
"$ 4ransacciones ) saldos entre partes relacionadas
"oncepto Accionistas
89:
Ad0inistraci$n Kunta
4odas las operaciones reali7adas con
los accionistas6 administradores ) Iunta
/irectiva se reali7aron en condiciones de
2011
Sa%dos de 5a%ance
EP> Go5ierno
Naciona%
Directi&a
mercado$ /urante el %11 no se presenta=
ron ingresos por ventas de energ'a a ac=
cionistas ni costos de comerciali7acin de
gas$
Cuentas por cobrar 48 = 60% =
2bligaciones "$119 11$1 = =
Transacciones re%acionadas
con resu%tados
9so del ;istema de /istribucin >ocal %$141 = = =
Intereses 1$6%
;ervicios de energ'a6 acueducto ) tel3fono 8% = = =
:onorarios = = = ""9
;ueldos ) beneficios sociales de corto pla7o = = 4$""% =
Comisiones "0
Otras transacciones
/ividendos %1$8 94$"11 %6 =
2010
Sa%dos de 5a%ance
Adicionalmente6 la Empresa reali7a ope=
raciones de compra ) venta de servicios
con empresas relacionadas en las cuales
la !acin6 directa o indirectamente6 tiene
participacin$ Estas operaciones son rea=
li7adas con criterios de mercado$
Cuentas por cobrar 6
%
= 6
"
=
2bligaciones "$61 % = =
Transacciones
re%acionadas con
resu%tados 9so del ;istema de /istribucin >ocal 16$406 = = =
Costo Comerciali7acin gas = = = =
;ervicios de energ'a6 acueducto ) tel3fono 6
"
= = =
:onorarios = = = "
4
;ueldos ) beneficios sociales de corto pla7o = = "$696 =
Otras transacciones
/ividendos 19$614 88$16 %1 =
(*) Los accionistas se refieren a aquellos con ms del (< de las acciones en circulacin (>ota :).
"1$ 2tras revelaciones
/emanda *roducciones *unc.
E9
>a Compa-'a ten'a al "1 de diciembre de %11 ) %1 los siguientes activos contingentes?
&eclamacin a la compa-'a Hundial de ;eguros por indemni7acin del
siniestro Central 4ermocentro por E 9$4%0 A%1 = E9$%88C$
/emanda contra el Hunicipio de Caloto por impuestos de industria ) comercio por
E"$100 A%1 = E1$"08C$
/emanda contra el Hunicipio de Xumbo por impuestos de industria ) comercio por
E1$188$
&eclamacin por da-os ) perjuicios por posesin ) li,uidacin de Electroc.oc
al Hinisterio de Hinas ) Energ'a ;uperintendencia de ;ervicios *Dblicos
/omiciliarios
E9$98" A%1 = E1"$"C$
/emanda contra la resolucin de la ;uperintendencia de ;ervicios
*Dblicos /omiciliarios en la ,ue se fij la contribucin del %0 por E1$618 A%1 =
E1$86C$
/emanda a la !acin A;uperintendencia de ;ervicios *Dblicos /omiciliariosC por
da= -os ) perjuicios en la li,uidacin de Empresas *Dblicas de Caucasia E10$"%
A%1
=E%4$41%C
/emanda a Hegapro)ectos por da-os ) perjuicios por terminacin anticipada
del Contrato Isagen !o$ 46P%6%9 E4$119
/emandas de los municipios de Hedell'n ) *uerto 4ejada por impuestos de
industria ) comercio por E4$06" A%1 = E1$91C sobre los cuales se .an presentado
demandas ante el 4ribunal Contencioso Administrativo de cada departamento$
Adem#s se pre= sentaron los de ;an Carlos ) ;an &afael por impuesto de industria )
comercio gene= rado por el A8C ) cargo por capacidad E"$116 A%1 = E4$4C$
En el %1 se inclu'a la demanda a Electrificadora del 4olima por el no
reconocimien= to de intereses de mora sobra la masa de li,uidacin por E1$986$
>a Empresa ten'a principalmente las siguientes contingencias pasivas?
!egociaciones de venta de energ'a a largo pla7o6 por un valor apro5imado de
E"$111$16 A%1 = E"$481$996C$
Carta de cr3dito para garanti7ar el pago semestral de la deuda 2*IC E4$691 A%1
=E4$691C$
A%1 = E1$%11C por concepto de pago
de da-os e indemni7acin de perjui=
cios por racionamiento de energ'a$
>lamado en garant'a por parte de
YH E5pertos en Hercados por
concep= to de los procesos por cargo
por ca= pacidad instaurado por
varios agen= tes del mercado por
E"9$1"1 A%1
= E""$"4%C$
/emanda al Hinisterio de
Hinas ) Energ'a por la
&esolucin !o$ 184"6 de abril 1
de %6 mediante la cual se
pretend'a el pago de dere= c.os en
el pro)ecto 9rr# por E0$%66 ,ue
.ab'an sido entregados previa=
mente en el proceso de reduccin de
capital de I;A8E! A%1 = E9$%0C$
/emanda contra el Hunicipio de
4uta por impuestos de industria )
comer= cio por E%$14% A%1 = E80%C$
/emanda contra el Hunicipio
de Arauca por alumbrado pDblico
por
E"$"1
"%$ Eventos subsecuentes
!o se presentaron .ec.os relevantes des=
pu3s del cierre de los estados financieros
,ue puedan afectar de manera significa=
tiva la situacin financiera de la empresa
reflejada en los estados financieros con
corte al "1 de diciembre de %11$
Estados Financieros NIIF 2011 ISAGEN S.A. E.S.P. 66

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1$49$"19 8"$18 10$61

Impuestos no deducibles "1$9

Costo por inter3s 0"1 68

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