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El sistema financiero y el crecimiento econmico: una aproximacin terica

La teora del crecimiento econmico desestim las finanzas, al menos los modelos neoclsicos. Tomab
an al sistema financiero y en particular al desarrollo de ste como un efecto del crecimiento econmico
y no como una causa. e ocup de los mecanismos fundamentales del proceso de crecimiento como pu
eden ser el a!orro y la in"ersin, en particular estableciendo un nexo directo entre ambos. Las finanzas
pueden considerarse como el lubricante #ue permite #ue fluyan los capitales !acia las in"ersiones.
c!umpeter fue el primero en !acer referencia al sistema financiero como elemento de importancia par
a el crecimiento pues consideraba a ste como el encar$ado de e"aluar y financiar a los emprendedores.
El sistema financiero como determinante del crecimiento econmico cobr importancia con el desarroll
o de los modelos de crecimiento end$eno. in embar$o es preciso destacar #ue !ubo autores #ue lo co
nsideraron con anterioridad como %c&innon, !a' y (oldsmit!, #uienes sostenan #ue el desarrollo fi
nanciero aumentaba el a!orro y me)oraba su asi$nacin. Tambin #ue dentro de los tericos de crecimi
ento end$eno no exista una "isin uniforme sobre el sistema financiero.
*na particularidad de los modelos de desarrollo end$eno es la inno"acin, en este sentido, el sistema f
inanciero cumple un rol de "ital importancia al e"aluar las inno"aciones #ue $eneran mayores rendimie
ntos.
La aparicin del sistema financiero se dio como una forma de miti$ar las fricciones #ue causan las asim
etras de informacin y los costos de transaccin. + medida #ue se reducen estas asimetras de informa
cin y costos de transaccin, es decir #ue se desarrolla el sistema financiero, se modifican las restriccio
nes de capital y los incenti"os de los a$entes.

Le"ine ,-../0 enumera cinco funciones #ue realiza el sistema financiero, de las #ue se analizan cuatro.
produce informacin ex ante sobre las posibles in"ersiones y asi$na capital
monitorea las in"ersiones y e)ercita el $obierno corporati"o lue$o de pro"eer financiamiento
facilita el intercambio, di"ersificacin y mane)o del ries$o
a$rupa el a!orro

1abe destacar #ue el sistema financiero pro"ee no solo ser"icios financieros sino tambin ser"icios real
es. Teniendo en cuenta las funciones ya enumeradas, el desarrollo del sistema financiero ocurre cuando
los mercados, los instrumentos e intermediarios financieros act2an de tal forma #ue reducen aun cuand
o no eliminan los efectos de informacin y transaccin y por lo tanto pro"een de formas ms eficaz y ef
iciente los ser"icios reales.