ConhecimentosBancrios

Glossrio

1
A

Ao
Valormobilirio,emitidopelascompanhias,representativodeparceladocapital.1)Representaamenorparcelaemque
sedivideocapitaldacompanhia.2)ttulonegocivelemmercadosorganizados.

AoOrdinria
Aoqueconfereaotitularosdireitosessenciaisdoacionista,especialmenteparticipaonosresultadosdacompanhiae
direitodevotoemAssemblias.AcadaaoordinriacorrespondeumvotonasdeliberaesdaAssembliaGeral

AoPreferencial
Aoqueconfereaotitularprioridadenadistribuiodedividendo,fixooumnimo.

Aftermarket
Perododenegociaoquefuncionaforadohorrioregulardoprego.Funcionadas17horass18h15,eoinvestidor
podeutilizarohomebrokerouamesadeoperaesdascorretorasparaemitirordensdecompraevendadeaes.
Amargemdeflutuaodascotaeslimitadaa2%.AquantidadedenegciosnopodeultrapassarR$100milpor
investidorcomputadoovalorinvestidoduranteopregonormal.

Acionistacontrolador(AcionistaMajoritrio)
Pessoa,fsicaoujurdica,ougrupodepessoasvinculadasporacordodevoto,ousobcontrolecomum,que:
a)titulardedireitosdescioquelheassegurem,demodopermanente,amaioriadosvotosnasdeliberaesda
assembliageraleopoderdeelegeramaioriadosadministradoresdacompanhia;
b)usaefetivamenteseupoderparadirigirasatividadessociaiseorientarofuncionamentodosrgosdacompanhia

Agentefiduciriodosdebnturistas
Representantedacomunhodedebenturistasperanteacompanhiaemissora.
Pessoafsicaoujurdicanomeada,quesatisfazosrequisitosparaoexercciodecargoemrgodeadministraoda
companhiae,nocasodeinstituiesfinanceiras,aquelasque,especialmenteautorizadaspeloBancoCentral,tenhampor
objetoaadministraoouacustdiadebensdeterceiros.
Oagentefiducirionomeadoedeveraceitarafunonaescrituradeemissodasdebntures.
Oagentefiduciriopromoveosregistrosrequeridoseesclareceaslacunaseirregularidadesporventuraexistentesnos
registrospromovidospelosadministradoresdacompanhia.
Representaoscredoresnaeventualnecessidadedeexecuodosttulosedasrespectivasgarantias.
Omesmoqueagentedenotas

Agressivo
1)Caractersticadoinvestidoroudofundodeinvestimentoqueprocuraaplicaescommaiorriscoecomretornosmais
elevadosaolongodotempo
2)ativoderiscomaisalto
3)perfildeinvestidorqueprefereessetipodeinvestimento

Ajustedirio
Mecanismopormeiodoqualasposiesemabertomantidaspelosclientes,nosmercadosfuturos,soacertadas
financeiramentetodososdias,segundoopreodeajustedodia,conformeapresentemganhoouperdaemrelaoao
preodeajustedodiaanterior,ouaopreodenegociao,nocasodasoperaesdodia.
Opreodeajustecalculadopelamdiaponderadadosltimosnegciosocorridosouporumcalldefechamento

ConhecimentosBancrios
Glossrio

AlavancagememfundosdeInvestimento
Umfundoconsideradoalavancadosemprequeexistirpossibilidade(diferentedezero)deperdasuperioraopatrimnio
dofundo,desconsiderandosecasosdedefaultnosativosdofundo

ANAAvisodeNegociaodeAtivos
ComprovantedeoperaoenviadopelaBolsadeValoresaocomitente

Analisefundamentalista
Anlisedemercadosbaseadanosfatoreseconmicos,dependendodeestatsticas,projees,condiesdeofertae
demandadebenseservioseosfundamentosdaeconomiaedasempresas.
Metodologiaparadeterminaropreojustodeumaao,quesefundamentanaexpectativadelucrosfuturos.
Aanlisedasdemonstraesfinanceirasedorelatriodaadministraodacompanhiasoferramentasdetrabalho
diriodoanalista.
Aanliseumaavaliaoindividual,ebuscadefinirsedeterminadoativoounoumaopodeinvestimento.
OprincipalindicadorquebalizaopreodasaesondicePreo/LucroP/L,queestimaoprazoderecuperao
integraldocapitalinvestido.

Aopar
1)Negociaooucotaodeumativo,ttuloouvalormobilirio,pelomesmopreodovalornominal
2)negociaooucotaodeumativo,ttuloouvalormobiliriopelomesmopreoemmercadosdiferentes
Exemplo:ouroemLondresestaoparcomouroemNovaYork

Arbitragem
1)Sistemaquepossibilitaaliquidaofsicaefinanceiradeoperaesinterpraas,pormeiodaqualomesmoinvestidor,
atuandonomercadoavista,podercompraremumabolsaevenderemoutra,omesmoativo,emiguaisquantidades,
desdequehajaconvniofirmadoentreasduasbolsas;
2)operaofinanceiraemqueseconsegueresultadopositivosemquehajanecessidadedeinvestimentoderecursos
prpriosesemquesecorramriscos;
3)operaoemquesecompramouvendemativosemumapraa(especialmentecommoditiesemoedas)paravender
oucompraremoutra,embuscadelucro;

Assetallocation
alocaoderecursos
Seleodecategoriasdeativos,ttulosevaloresmobiliriosparamontagemdecarteirasadministradasdeinvestimentos

Assetmanagement
administraodeativos
1)Administraoderecursos
2)gestodeativos
3)administraodecarteirasdeinvestimentos

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3
Atthemoney
Opocujopreodeexerccioprximodopreodoativosubjacentenomercadoavista

AuditorIndepedente
Peritocontadorqueprestaserviosdeauditoriaindependenteaempresas.
Paraexerceratividadenombitodomercadodevaloresmobilirios,estsujeitoaoregistronaCVMComissode
ValoresMobilirios.
Podeserpessoafsicaoujurdica,sociedadeprofissional,constitudasobaformadesociedadelimitada.
ACVMmantmcadastrodosresponsveistcnicosautorizadosaemitireassinarparecerdoauditor,emnomedecada
empresa,nombitodomercadodevaloresmobilirios.

AumentodeCapital
Incorporaodereservasoudenovosrecursosaocapitaldaempresa.Realizadomediantebonificaoemaesnovas,
elevaodovalornominaldasaese/ousubscriopelosacionistas.

BandaCambial
SistemticadefaixasdeflutuaodefinidaperiodicamentepeloBancoCentral,queintervmobrigatoriamenteno
mercadointerbancriodecmbiosemprequeoslimitesdessasfaixasdeflutuao,superiorouinferior,forematingidos
pelastaxascambiaispraticadasnomercado,evoluntariamentenointeriordasfaixasdeflutuao,afimdeprevenir
oscilaesnascotaes.SistemavigentenoBrasilatjaneirode1999.

BaseMonetria
PassivomonetriodoBancoCentral,tambmconhecidocomoemissoprimriademoeda.Incluiototaldecdulase
moedasemcirculaoeosrecursosdacontaReservasBancrias.Correspondeaomontantededinheiroemcirculaono
Pasmaisodinheirodepositadonosbancoscomerciais(somadodinheirodoscaixas,dosdepsitosvoluntriose
compulsriosnoBancoCentral).

Benchmark
Referencialpeloqualalgumativopodesermedidooujulgado.umpadroderefernciautilizadoparasecomparara
rentabilidadeentreosinvestimentos,ttulos,taxadejurosetc.,detalmodo,asaber,seosdemaisitensaserem
comparadosseencontramacimaouabaixoemrelaoaoquepropostocomoreferncia

Beta
1)Coeficientedavolatilidadedeumaao
2)covarinciadoretornodeumaaoemrelaoaoretornodomercado
3)medenveisderiscoesperadosnascotaesdeumaaoemrelaoaoriscodendicedereferncia.
Exemplo.:BetadondiceBovespa=1(quandoarefernciaforoprprioIBovespa).
AesmaisvolteisqueondiceBovespateroBetamaiorque1,eseuspreosdevemsubiroucairmaisrapidamente
emrelaoaondice.
SeoBetamaiordoque1,oativodaquelacotaomaisvoltildoqueomercado.
SeoBetamenorque1,oativomenosvoltil

BlackSholes
ModelomatemticodesenvolvidopeloseconomistasFisherBlackeMyronScholesparautilizaonomercadodeopes,
depoisestendidoparagestodeativosepassivosfinanceiros.
AsfrmulasdeBlack&Scholesdoospreosjustosdasopes,sobahiptesedequeopreodoativosejaumavarivel
aleatriaquesigaumadistribuiolognormal(distribuiodeprobabilidade,parentedadistribuionormal).
Elassovlidasparaopesdecompraoudevendaeuropiaseparaopesdecompraamericanassobreaessem
dividendos.
Blocktrade

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Glossrio

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negociaoembloco
NegcioouleiloenvolvendoumgrandelotedeaesemBolsasdeValores

BlueChip
1)Aodecompanhiadegrandeporte,comgrandeliquideznomercadodeaes.
2)conjuntodasaesmaisnegociadasnumaBolsadeValores
3)aodecompanhiareconhecidanacionalmente,comadministradoreseprodutosreputadosnomercado,comlarga
tradiodelucratividadeedistribuioderesultadoscompensadoresaosacionistas.

BM&FBovespa
BM&FBovespaS.A.BolsadeValores,MercadoriaseFuturos.
EmpresacriadapelosacionistasdaBovespaHoldingS.A.edaBolsadeMercadorias&FuturosBM&FS.A.,serlistadano
NovoMercadodepoisdeobtidooseuregistrodecompanhiaabertanaComissodeValoresMobilirios(CVM).
Abolsaoperaumelencocompletodenegcioscomaes,derivativos,commodities,balcoeoperaesestruturadas.
Asnegociaessedoempregoeletrnico(Bovespa)evivavoz(BM&F),eviainternet,comfacilidadesdehomebrokere
webtrading.
AnovacompanhialdernaAmricaLatinanossegmentosdeaesederivativos,comparticipaode
aproximadamente80%dovolumemdiodirionegociadocomaesemaisdeUS$67bilhesdenegciosdiriosno
mercadofuturo.Abolsadesenvolveummodelodenegciosintegrado,comquatroclearingsaes,derivativos,ativose
cmbioeumsistemadecustdiacompleto.

Bolha
Altaexageradadacotaodeumativo,semconsistnciaoufundamentosconfiveis,queinduzaaesirracionaispor
partedeinvestidores,atqueabolhaestoure.
Crescimentodeumavariveleconmicasemfundamentoreal.
Fenmenodenaturezapsicolgicaeespeculativa,aqualquermomentoacotaopoderevertertendnciaanterior

Bovespa
BolsadeValoresdeSoPaulo.Fundadaem23deagostode1890porEmilioRangelPestana,aBolsadeValoresdeSo
Paulotemumalongahistriadeserviosprestadosaomercadodecapitaiseeconomiabrasileira.Atmeadosda
dcadade60,aBOVESPAeasdemaisbolsasbrasileiraseramentidadesoficiaiscorporativas,vinculadasssecretariasde
finanasdosgovernosestaduaisecompostasporcorretoresnomeadospelopoderpblico.Atualmente,aBOVESPAo
maiorcentrodenegociaocomaesdaAmricaLatina,destaquequeculminoucomumacordohistricoparaa
integraodetodasasbolsasbrasileirasemtornodeumnicomercadodevalores.
Localqueoferececondiesesistemasnecessriosparaarealizaodenegociaodecompraevendadettulose
valoresmobiliriosdeformatransparente.Almdisso,tematividadedeautoregulaoquevisapreservarelevados
padresticosdenegociao,edivulgarasoperaesexecutadascomrapidez,amplitudeedetalhes.

Bonificaoemaes
1)Distribuioderesultadosdacompanhiamedianteemissodeaes,quandodeincorporaodereservasaocapital
social.
Asaesbonificadassoentreguesgratuitamenteaosacionistas,naproporodaquantidadedeaespossudas.
Abonificaoaumentaaquantidadedeaesdaempresa,semalterarovalordopatrimnio.2)omesmoquefilhote
Exemplo:Companhiacomcapitalde100ereservasdecapitalde20resolveincorporartaisreservasaocapitalregistrado.
Paratanto,resolveaumentarocapitalmediantebonificaoemaesnovas,gratuitas,aosacionistas.
OPatrimnioLquido,de100(capital)mais20(reservas)passaaserde120(capital),ouseja,nosealtera.

Bonificaoemdinheiro
Distribuioaosacionistasdevaloremdinheiroreferenteareservasatentonoincorporadasaocapital.
Noconfundircomdividendo
BovespaMais
SegmentodelistagemdomercadodebalcoorganizadodaBolsadeValoresdeSoPauloS.A.BVSP,paracompanhias
quepretendemingressarnomercadodecapitaisdeformagradativa,utilizandoocomofontederecursosparaseu
crescimento.
Essesegmentofoiidealizadoparapossibilitaroacessodeumnmeromaiordeempresasaomercadoacionrio

ConhecimentosBancrios
Glossrio

5
brasileiro,emespecial,daquelasquedesejamfazerofertasmenores,possuemperspectivasdecrescimentoeobservam
boasprticasdegovernanacorporativa
Butterflyspread
Combinaodeopes.
Investidorrealizaquatronegociaescomopes,emumamesmadatadevencimentoetrspreosdeexerccio
diferentes.
Emopesdecompra,compraseumaopoaospreosmaisaltoemaisbaixo,evendeseduasopesaospreos
mdios.
Emopesdevenda,operaseinversamente.
umaestratgiadelimitaoderisco,quesepagaquandoacotaodoativoobjetosemantmentreospreosde
exerccionegociados.

Cmbio
1)Operaofinanceiraemquehcompraouvendademoedaestrangeira
2)relaoentrevaloresdeduasoumaismoedasnacionais

Cmbioflutuante
Polticacambialemqueamoedavariadeacordocomofertaeprocurademoedaconversvel(normalmentedlar),que
podeserconseqnciadefundamentosdaeconomiaoudetensesinternacionais.

CDI
CertificadodeDepsitoInterfinanceiro

Circuitbreaker
UmacondiodenegociaoqueadotadapelasBolsasdeValores.Atravsdocircuitbreaker,oprego
imediatamenteinterrompidotodavezqueondicerepresentativodospreosdeumconjuntodeaestenhaqueda
substancial.NocasodaBolsadeValoresdeSoPaulo,ocircuitbreakeradotadoquandooIbovespatemumaquedade
10%

COAFConselhodeControledeAtividadesFinanceiras
AutarquiacriadanombitodoMinistriodaFazendapara:
a)coordenarepropormecanismosdecooperaoetrocadeinformaesqueviabilizemaesrpidaseeficientesno
combateocultaooudissimulaodebens,direitosevalores;
b)receber,examinareidentificarasocorrnciassuspeitasdeatividadesilcitasprevistasemlei;
c)disciplinareaplicarpenasadministrativas,semprejuzodacompetnciadeoutrosrgoseentidades
d)comunicarautoridadecompetenteparaainstauraodosprocedimentoslegais,emcasosdeindciosfundadosda
prticadocrimedelavagemdedinheiro

Colocao
Aprimeiraetapadoprocessodelavagemdedinheiro.Comoobjetivodeocultaraorigemdonumerrio,ocriminoso
procuramovimentarodinheiroempasescomregrasmaispermissivasenaquelesquepossuemumsistemafinanceiro
liberal.Acolocaoseefetuapormeiodedepsitos,compradeinstrumentosnegociveisoucompradebens.Para
dificultaraidentificaodaprocednciadodinheiro,oscriminososaplicamtcnicassofisticadasecadavezmais
dinmicas,taiscomoofracionamentodosvaloresquetransitampelosistemafinanceiroeautilizaode
estabelecimentoscomerciaisqueusualmentetrabalhamcomdinheiroemespcie

Commodity
Mercadoria
1)Bemprimrioemestadobruto,produzidoemescalamundialecomcaractersticasfsicashomogneas(caf,acar,
soja,algodoetc.)cujopreodeterminadopelaofertaeprocurainternacional.
2)mercadoriadeimportnciainternacional,compequenograudebeneficiamentoouindustrializao(carne,ouroetc)

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Glossrio

6
3)Qualquerbem,direito,obrigaoouindicadorsobreoqualbaseiaseumcontratofuturo.
NosEstadosUnidos,porquesteslegais,onicobemquenoconsideradomercadoriaoucommodityparaesta
finalidadeacebola.

CompanhiaAberta
CompanhiacomvaloresmobiliriosregistradosnaCVM,admitidosnegociaonomercadodettulosevalores
mobilirios,debolsaoudebalco.
ACVMpodeclassificarascompanhiasdecapitalabertoemcategorias,conformeasespcieseclassesdosvalores
mobiliriosporelaemitidos,negociadosnessesmercados.

CompanhiaFechada
Companhiacujosvaloresmobiliriosnoestoadmitidosnegociaonomercadodettulosevaloresmobilirios.

Compliance
Conformidade
Sistemadecontrolesinternos.
Oscontrolesinternos,cujasdisposiesdevemseracessveisatodososfuncionriosdainstituiodeformaaassegurar
sejamconhecidasarespectivafunonoprocessoeasresponsabilidadesatribudasaosdiversosnveisdaorganizao,
devemprever:
a)adefinioderesponsabilidadesdentrodainstituio
b)asegregaodasatividadesatribudasaosintegrantesdainstituiodeformaaquesejaevitadooconflitode
interesses,bemcomomeiosdeminimizaremonitoraradequadamentereasidentificadascomodepotencialconflitoda
espcie
c)meiosdeidentificareavaliarfatoresinternoseexternosquepossamafetaradversamentearealizaodosobjetivosda
instituio
d)aexistnciadecanaisdecomunicaoqueasseguremaosfuncionrios,segundoonveldeatuaocorrespondente,o
acessoainformaesconfiveis,tempestivasecompreensveis,consideradasrelevantesparasuastarefase
responsabilidades
e)acontinuaavaliaodosdiversosriscosassociadosasatividadesdainstituio
f)oacompanhamentosistemticodasatividadesdesenvolvidas,deformaaquesepossaavaliarseosobjetivosda
instituioestosendoalcanados,seoslimitesestabelecidoseasleiseregulamentosaplicveisestosendocumpridos,
bemcomoaassegurarquequaisquerdesviospossamserprontamentecorrigidos
g)aexistnciadetestesperidicosdeseguranaparaossistemasdeinformaes,emespecialparaosmantidosemmeio
eletrnico

Conservador
1)Caractersticadoinvestidoroudofundodeinvestimentoqueprocuraaplicaescommenorriscoecomretornosmais
estveisaolongodotempo
2)investimentoquebuscaobterumaseguranaaltanomercado
3)ativoderiscomaisbaixo

Cota(quota)
1)Nosfundosdeinvestimento,fraoidealdopatrimniodofundo
2)unidadedecontribuioparaaformaodocapitaldassociedadeslimitadas.
Representaamenorparcelaemquesedivideocapitaldasociedade.
Nonegocivelemmercadosorganizados.
Omesmoquecota

Covenant
acordo,contrato,pacto,aliana
1)Compromissoemumcontratodeemissodettulos,restringindodeterminadassituaesouatividades.
Visaadarmaisseguranaaofinanciador.
Podecobrirdesdeopagamentodedividendosmnimosatosnveisdecapitalizaododevedor.
2)Itemdecontratodefinanciamentooudegestoderisco,queexigeouprobeocumprimentodedeterminadasaes
porqualquerdaspartes.
3)Freqentemente,restriocontratualimpostapelofinanciadoraofinanciado.
Emgeralasclusulascovenanttmmaisforamoraldoqueobrigacional

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7
Cursoforado
acapacidadequesamoedatemdeliquidarobrigaesforandoocredoradarquitaodopagamentoefetuado.So
RealtemcursoforadonoBrasil.

Custdia
Aconservaoeadministraodevaloresmobilirioseoutrosinstrumentosfinanceirosemnomedeoutros

D+0
hoje

D+1
odiaseguinte

Daytrade
Comprarevender,nomesmodia,amesmaquantidadedettulosdeumaempresa,utilizandoparaissoamesma
CorretoraetambmomesmoAgentedeCompensao.Adiferenadopreodecompraparaopreodevenda,
multiplicadopelaquantidadedasaes(considerandotambmastaxasdaoperaoeosimpostos),oresultadododay
trade.

Dealers
Instituiesfinanceirasqueatuam,porsuacontaerisco,nomercadofinanceirointermediandooperaesdecomprae
vendadettulos.

Debnture
Ttulodecrditoaoportadororiginriodeumemprstimocontradoporumaempresa,cujosdireitosdodetentordo
papelencontramseespecificadosnodocumentodeemisso

Default
Atrasoounopagamentodettulooucupomnadatadevencimentodomesmo.Declaraodeinsolvnciadodevedor,
decretadapeloscredoresquandoasdvidasnosopagasnosprazosestabelecidos.

Deflao
Quedanosnveisdepreos.Ocontrriodeinflao,comprometeaofertadecrdito

Derivativos
1)Ativofinanceiroouvalormobiliriocujovalorecaractersticasdenegociaoderivamdoativoquelheservede
referncia2)operaodomercadofinanceiroemqueovalordastransaesderivadocomportamentofuturodeoutros
mercados,comoodeaes,cmbiooujuros3)principaistiposdederivativos:futuros,opeseswaps

Desdobramentodeaes(split)
Aumentodaquantidadedeaesdeumaempresa,semquehajaalteraonaparticipaodosscios.Porextenso,
aumentodaquantidadedettulosevaloresmobilirios,semquehajaalteraonaparticipaodosscios,investidores
outitularesdedireitos.Nocasodeaesouquotasdefundos,adecisodedesdobrardependedeaprovaoem
assembliageral.
Emingls,split.
EnFin.Empresascomaescujovalorunitriomuitoelevadodesdobramaao,afimdefacilitarnegociaesemlotes
padro.
Exemplo:aoadmitidaanegociaoembolsaaR$300,00cadaumapodedesdobraraaorazode10por1,
tornandoacotadaaR$30,00.

ConhecimentosBancrios
Glossrio

8
DesvioPadro
Medidaestatsticadedispersodeumadistribuiodefreqnciaemtornodasuamdia.
Valordaraizquadradadamdiaaritmticadosquadradosdosdesviosdadistribuiodefreqncia,emrelaomdia
dosdados.
Medeoquantoosvaloressedistanciamdamdiadaamostra.
Emteoria,representaumaprojeoderiscosfuturosnuminvestimento.
Quantomenorograudedisperso,maiorarepresentatividadedamdia,emenoraprojeodorisco.

DividendYield
Rendimentogeradoporumaaocomopagamentodedividendo,maisojurosobrecapitalprpriomaiseventual
bonificaoemdinheiro.
EnFin.Indicadorquerevelaapolticadedistribuioderesultadosdacompanhia.
Companhiascomaesbemcotadasedividendyieldbaixosoempresasque,geralmente,reinvestemgrandesparcelas
deseusresultadosanuais.
Dividendyieldelevadocaractersticodeempresasquenorealizamreinvestimentoselevados,preferindodistribuir
resultadosmaioresaosacionistas.
Oinvestidorcomparaesteindicadorentrediferentescompanhias,embuscadaquelacujodividendyieldmaiscondizcom
suaestratgiadeinvestimento.
Obtmsedividindoovalorrecebidopelacotaodaao.

Exemplo:
CompanhiaA:dividendoR$0,05,cotaoR$1,00.
Dividendyield=0,20/1,00=0,05,ou5%
CompanhiaB:dividendoR$0,08,cotaoR$1,00
Dividendyield=0,08/1,00=0,08,ou8%

Dividendos
Valordistribudoaoacionistacomoparticipaonosresultadosdacompanhia

dragalong
Direitodoacionistacontroladordeumacompanhiadeobrigaroutrosacionistasavenderaesdamesmaaum
proponentepelacomprade100%docapital.
Osdemaisacionistastmaobrigaodevendlasaoproponente,pelopreoofertadoaocontrolador(ouporum
percentualjpreestabelecidodessepreo).
EnFin.Estedireitoserveparaprotegerocontrolador,noscasosemqueeventuaiscompradoresexigemrecebera
totalidadedasaesdacompanhia.
Seomecanismododragalongestiverprevistoemacordodeacionistas,onegciopassaainteressartambmqueles
empreendedoresquenodesejamconvivercomsciosminoritrios.
Tambmconhecidocomodireitodearraste,porquequandoumacionistaouumfundodeprivateequityrecebeuma
propostadeofertaparaacompradasociedadetoda,poderealizaravenda"arrastando"apartedossciosfundadores
controladores.

duration
1)Medidaderiscoqueanalisaasensibilidadedovalordeumativooudeumacarteiraderendafixavariaodataxade
juros.
2)medidaemnmerodeanosnovalordeumativoderendafixaqueresultadamudanade1%(ou100pontosbase)
nastaxasdejuros.
Noconfundircommaturity.
Durationtemdecursodetempomenor,porquepartedosrendimentosrecebidanopagamentodecupons(excetonos
ttuloszerocoupon,emqueosprazossoiguais).
Investidoresutilizamadurationparamediravolatilidadedottulo.
Emgeral,quantomaioradurationmaiscairopreodottulo,seataxadejurosaumentar.Seaprojeodosjurosde
queda,opreodottulotendeavalorizar,porqueoseupreosermaiscompensadordoqueodosttulosdeprazomais
curto.

ConhecimentosBancrios
Glossrio

9
E

Emisso
Atodecolocaremcirculaocdulasemoedas

Especulador
Aquelequecompraouvendettulos,valoresmobilirios,ativos,derivativosoucommodities,atradopelaespeculao,
aproveitandosedasoscilaesnospreospararealizarlucros,semcometeratoilegal.
EnFin.Motivadoporfortedesejodeserbemsucedido,suaparticipaoemmercadospodeajustarpreosmediante
arbitragementreativosegerarmaiorliquideznessesmercados,tornandoosmaiseficientes.Oespeculadorpodeser
atradopeloriscodepreodeumativo,nofuturo,edarliquidezaomercado,comparecendocomovendedordaposio
desejadapelonoespeculador.

Exercciodeopo
Operaoatravsdaqualotitulardaopodecompradotipoamericanaexerceseudireitodecomprar,aqualquer
tempoatovencimentodocontrato,oativoobjetodaopo,aopreopreviamenteestipulado.Seaopodecompra
fordotipoeuropia,otitularspodeexerceroseudireitodecompranadatadovencimentodaopo.Otitulardeuma
opodevendaexerceodireitodevenderoativoobjeto,aopreopreviamenteestipulado,atadatadevencimentodo
contrato(opoamericana)ousomentenadatadevencimentodocontrato(opoeuropia)

FEBRABANFederaoBrasileiradeBancos
Entidadedeclassequeoperaemmbitonacional,comoobjetivoderepresentarosbancosecontribuirparao
aperfeioamentodesuasatividades.integradapelasassociaesdebancosdaBahia,Cear,DistritoFederal,Gois,
MinasGerais,RioGrandedoSul,RiodeJaneiroeSoPaulo

FGC
umfundocriadoparaoferecergarantiaadeterminadoscrditosmantidosporcorrentistasouinvestidorescontra
instituiesfinanceirassubmetidasaregimeespecialdeliquidaoextrajudicial
Constituio.Informaesdetalhadasdevemser

Filhotes
Aodecompanhiadistribudaaosacionistascomobonificao,emconseqnciadeaumentodecapitalpor
incorporaodereservas

FundoBalanceado
Fundodeinvestimentoquebuscaretornonolongoprazoatravsdeinvestimentoemdiversasclassesdeativos(renda
fixa,aes,cmbioetc).
Procuraagregarvalorutilizandoumaestratgiadeinvestimentodiversificadoeatravsdedeslocamentostticosentreas
classesdeativosouestratgiaexplcitaderebalanceamentodecurtoprazo.
Deveexplicitaromixdeativoscomoqualdevesercomparado(assetallocationbenchmark)ouintervalosdealocao
predefinidosentreasdiversasclassesdeativos.
Nopodesercomparadoaindicadordedesempenhoquereflitaapenasumaclassedeativos(porexemplo:100%CDI).
Noadmitealavancagem

Fundo157
Fundofiscaldeinvestimento,comrecursosdeincentivosfiscais,lanadoem1967,extintoem1984,econvertidoem
fundodeaes.

ConhecimentosBancrios
Glossrio

10
FundoCambial
Fundodeinvestimentoquepossui,nomnimo,80%dacarteiraemativosrelacionadosdiretamente,ousintetizadosvia
derivativos,aofatorderiscoquednomeclasse(variaodepreosdemoedaestrangeira).

FundodeAes
Fundodeinvestimentocujacarteiradettulosevaloresmobiliriosmantmaplicaesde,nomnimo,80%emativos
relacionadosdiretamente,ousintetizadosviaderivativos,nofatorderiscoquednomeclasse,ouseja,variaode
preosdeaesadmitidasnegociaonomercadoavistadebolsadevaloresouentidadedomercadodebalco
organizado.
Ofundodevepossuir,nomnimo,67%dacarteiraemaesadmitidasnegociaonomercadoavistadebolsade
valoresouentidadedomercadodebalcoorganizado

FundodeAesAtivo
Fundodeinvestimentoquebuscaalcanarlucratividadesuperioraobenchmarkindicado(IBovespa,IBAetc)

FundodeAesPassivo
Fundodeinvestimentoquebuscareplicaralucratividadedobenchmarkindicado(IBovespa,IBAetc)

FundodeCapitalProtegido
Fundodeinvestimentoquebuscaretornoemmercadosderiscoprocurandoprotegerparcialoutotalmenteocapital.

FundodeCurtoPrazo
FundodeinvestimentoquebuscaretornoatravsdeinvestimentosemttulosindexadosCDI/Selicouempapis
prefixados,desdeque:
a)indexadose/ousintetizadosparaCDI/Selic;
b)deemissodoTesouroNacionale/oudoBancoCentral;
c)comprazomximoadecorrerde375diaseprazomdiodacarteirade,nomximo,60dias.
permitida,tambm,arealizaodeoperaescompromissadas,desdeque:
a)sejamindexadasCDI/Selic;
b)lastreadasemttulosdoTesouroNacionaloudoBancoCentralecomcontraparteclassificadacomobaixoriscode
crdito.
NocasoespecficodacontraparteseroBancoCentralpermitidaaoperaoprfixadacomprazomximode7dias,
desdequecorrespondaaperodosdeferiadosprolongados;oude60dias,desdequeindexadaCDI/Selic.

FundodaDividaExterna
Fundodeinvestimentoqueaplica,nomnimo,80%deseupatrimnioemttulosrepresentativosdadvidaexternade
responsabilidadedaUnio,sendopermitidaaaplicaodeat20%dopatrimniolquidoemoutrosttulosdecrdito
transacionadosnomercadointernacional.
OsttulosrepresentativosdadvidaexternaderesponsabilidadedaUniodevemsermantidos,noexterior,emcontade
custdiaemnomedofundo,noSistemaEuroclearounaLuxClearCentralSecuritiesDepositaryofLuxembourg(CEDEL).

FundosdeInvestimento
Entidadefinanceiraque,pelaemissodettulodeinvestimentoprprio,oCertificadodeInvestimento,denominadoem
quotas,concentracapitaisdeinmerosinvestidoresparaaplicaoemcarteirasdiversificadasdettulos,valores
mobilirios,instrumentosfinanceiros,derivativosoucommoditiesnegociadasembolsasdemercadoriasefuturos.

FundosdeInvestimentoRegulamento
Oregulamentodeveobrigatoriamentedisporsobreoexercciosocialdofundoquedeveserencerradoacada12meses,
quandoserolevantadasasdemonstraescontbeisdofundorelativasaoperodofindo.
Adatadoencerramentodoexercciodofundodevecoincidircomofimdeumdosmesesdocalendriocivil.
Aalteraodoregulamentodependedaprviaaprovaodaassembliageraldecotistas,sendoeficazapartirdadata
deliberadapelaassemblia.
Asalteraesderegulamentoseroeficazesnomnimoapartirde30diasapsacomunicaoaoscotistasdasdecises
daAssemblianosseguintescasos:
a)aumentooualteraodoclculodastaxasdeadministrao,deperformance,deingressooudesada;

ConhecimentosBancrios
Glossrio

11
b)alteraodapolticadeinvestimento;mudananascondiesderesgate;
c)incorporao,cisooufusoqueenvolvafundosobaformadecondomniofechadoouqueacarretealterao,paraos
cotistasenvolvidos,dascondiesmencionadasnosincisosanteriores.

FundosdeInvestimentoemDireitosCreditriosFIDC
Fundodeinvestimentoquesedestinaaplicaodeparcelapreponderantedopatrimnio(acimade50%)emdireitos
creditrioseemttulosrepresentativosdessesdireitos,originriosdeoperaesnossegmentosfinanceiro,comercial,
industrial,dearrendamentomercantiledeprestaodeservios.
AaplicaomnimadeR$25milporinvestidor.
OcedentedoscrditosnoprecisamontarumaSPESociedadedePropsitoExclusivo,economizandocustostributrios
eadministrativos.
Paraele,aoperaoneutra,dopontodevistadeimpostos.
Omesmoquefundoderecebveis

FundosdeInvestimentoemquotasdeFundosdeInvestimento
Fundoqueaplica,nomnimo,95%deseupatrimnioinvestidoemquotasdefundosdeinvestimentodeumamesma
classe,excetoosfundosdeinvestimentoemquotasclassificadoscomo"Multimercado",quepodeminvestiremquotas
defundosdeclassesdistintas.
Osfundosdequotasclassificadoscomo"RendaFixa"e"Multimercado"podeminvestir,atolimitede10%do
patrimniolquido,emquotasdefundodeinvestimentoimobilirio,emfundosdeinvestimentoemdireitoscreditrios,
eemfundosdeinvestimentoemquotasdefundosdeinvestimentoemdireitoscreditriosdesdequeprevistoemseus
regulamentos.
Oprospectoeoregulamentodofundodequotasdevemespecificaroporcentualmximodopatrimnioquepodeser
aplicadoemumsfundodeinvestimento.
Nosopermitidas:
a)asaplicaesemquotasdefundoscomregulamentaoprpria;
b)asaplicaesemquotasdefundosqueinvistamdiretamentenofundoinvestidor.
Osfundosdequotasexclusivoseosfundosdequotasclassificadoscomo"Multimercados",desdequedestinados
exclusivamenteainvestidoresqualificados,podemadquirirquotasdefundosmtuosdeinvestimentoem:
a)EmpresasEmergentes;
b)Imobilirio;
c)Participaes;
d)DireitosCreditrios;
e)QuotasdeFundosdeInvestimentoemDireitosCreditrios
noslimitesprevistosnosseusregulamentoseprospectos,sehouver

FundosdeInvestimentoExclusivo
Fundodeinvestimentoconstitudoparareceberaplicaesexclusivamentedeumnicocotista.
Somenteinvestidoresqualificadospoderosercotistasdefundosexclusivos.
EnFin..Adiferenaentreterumfundoexclusivoouumacarteiraadministradadenaturezatributria.
Ofundoexclusivorealizaasmudanasdeposionomercadoeevitaaincidnciadosimpostos,porserisento.
Atributaoincidesobreocotistadofundo,quesertributadoobservandoseasmesmasregrasdetributaoprevistas
paraosfundosabertos

FundodeInvestimentoImobilirio
Fundodeinvestimentoquerepresentacomunhoderecursos,captadospormeiodosistemadedistribuiodevalores
mobiliriosedestinadosaplicaoemempreendimentosimobilirios.
constitudosobaformadefundofechado,ondeoresgatedequotasnopermitido.
EnFin.Geralmente,aspolticasdefundosdessetipovisamrealizaodeinvestimentosdelongoprazo,comoobjetivo
deauferirganhosmediantelocao,arrendamentooualienaodasunidadesdedeterminadoempreendimento.
PodeemitirquotaslastreadasemPIPSProgramadeIncentivoImplementaodeProjetosdeInteressesSociais.
Acontardenovembrode2005,soisentosdeImpostodeRendanafonteenadeclaraodeajusteanualdaspessoas
fsicas,osrendimentosdistribudospelosFundosdeInvestimentoImobilirios,cujasquotassejamadmitidasnegociao
exclusivamenteembolsasdevaloresounomercadodebalcoorganizado.

ConhecimentosBancrios
Glossrio

12
Parateraisenoofundoimobiliriodeverternomnimo50cotistas.
Nenhuminvestidorpoderserdonodequotasquerepresentem10%oumaisdetodasasquotasemitidaspelofundoou
terdireitoareceberrendimentosuperiora10%dototalderendimentosdofundo.

FundodeInvestimentonoExterior(FIEX)
Fundodeinvestimentoquebuscainvestirpreponderantementeemttulosrepresentativosdadvidaexternade
responsabilidadedaUnio.
Noadmitealavancagem

FundodeInvestimentoparaInvestidorQualificado
investidoresqualificadosqueso:
a)instituiesfinanceiras;
b)companhiasseguradorasesociedadesdecapitalizao;
c)entidadesabertasefechadasdeprevidnciacomplementar;
d)pessoasfsicasoujurdicasquepossuaminvestimentosfinanceirosemvalorsuperioraR$300mileque,
adicionalmente,atestemporescritosuacondiodeinvestidorqualificadomediantetermoprprio;
e)administradoresdecarteiraeconsultoresdevaloresmobiliriosautorizadospelaCVMemrelaoaseusrecursos
prprios.
Ofundoacimadescritopode,desdequeestejaprevistoemseuregulamento:
a)admitirautilizaodettulosevaloresmobiliriosnaintegralizaoeresgatedequotas,comoestabelecimentode
critriosdetalhadoseprecisosparaadoodessesprocedimentos,atendidasainda,quandoexistirem,as
correspondentesobrigaesfiscais;
b)dispensaraelaboraodeprospecto,assegurandoqueasinformaesprevistascomoobrigatriasnoprospecto
estejamcontempladasnoregulamento;
c)cobrartaxadeperformanceconformeestabelecidoemseuregulamento;
d)estabelecerprazosparaapuraodovalordaquotaeparapagamentodosresgatesdiferentesdaquelesprevistosna
normaregulamentar.

FundosdeLongoPrazo
Fundodeinvestimentoemqueoprazomdiodesuacarteirasupera365diasecompostaporttulosprivadosou
pblicosfederais,prfixadosouindexadostaxaSELIC,andicesdepreoouvariaocambial,ou,ainda,por
operaescompromissadaslastreadasemttulospblicosfederais.
Podemserclassificadosnestaclasse:
fundoreferenciado
fundoderendafixa
fundocambial
fundodedvidaexterna
fundomultimercado

FundosdeRendaFixa
Fundodeinvestimentoquebuscaretornopormeiodeinvestimentosemativosderendafixa(sendoaceitosttulos
sintetizadosatravsdousodederivativos),ouindexadosandicesdepreos.
Excluemseestratgiasqueimpliquememriscodemoedaestrangeiraouderendavarivel(aes,etc.).
Devemmanter,nomnimo,80%desuacarteiraemttulospblicosfederaisouativoscombaixoriscodecrdito.

FundosFechado
Fundodeinvestimentoemregimedecondomniofechadoquenoadmiteoresgatedequotas,anoserpelotrmino
doseuprazodeduraooupelaliquidaodofundo.

FundoMultimercado
Fundodeinvestimentoquepossuipolticasdeinvestimentoqueenvolvamvriosfatoresderisco,semocompromissode
concentraoemnenhumfatoremespecialouemfatoresdiferentesdasdemaisclassesprevistas.

ConhecimentosBancrios
Glossrio

13
Fundooffshore
Fundodeinvestimentocomsedenoexterior,queaplicarecursosdisponveisnoExterioremativosbrasileiros

FundosReferenciados
Fundodeinvestimentoqueidentificanadenominaoarefernciadoseuindicadordedesempenhoquedeveestar
expressamentedefinidonadenominaodofundoemfunodaestruturadosativosfinanceirosintegrantesda
respectivacarteira,desdequeatendidas,cumulativamente,asseguintescondies:
a)tenha80%,nomnimo,deseupatrimniolquidorepresentado,isoladaoucumulativamente,porttulospblicos
federais,ettulosevaloresmobiliriosderendafixacujoemissorestejaclassificadonacategoriabaixoriscodecrditoou
equivalente,comcertificaoporagnciadeclassificaoderiscolocalizadanoPas,excetoemrelaoaosfundos
referenciadosemndicesdomercadodeaes;
b)estipuleque95%,nomnimo,dacarteirasejacompostaporativosfinanceirosdeformaaacompanhar,diretaou
indiretamente,avariaodoindicadordedesempenho(benchmark)escolhido;
c)restrinjaarespectivaatuaonosmercadosdederivativosrealizaodeoperaescomoobjetivodeproteger
posiesdetidasavista,atolimitedessas.

Goaround(ouleilesinformais)
Soleilesinformaisrealizadosdiretamentecomasinstituiesfinanceirascredenciadas(dealers)aoperarcomoBanco
Centralnomercadomonetrio

GovernanaCorporativa
PrticaserelacionamentosentreAcionistas/Cotistas,ConselhodeAdministrao,Diretoria,AuditoriaIndependentee
ConselhoFiscal,comafinalidadedeotimizarodesempenhodaempresaefacilitaroacessoaocapital.
Estasprticasabrangemosassuntosrelativosaopoderdecontroleedireodeumaempresa,bemcomoasdiferentes
formaseesferasdeseuexerccioeosdiversosinteressesque,dealgumaforma,estoligadosvidadassociedades
comerciais.

Grupamento(Inplit)
Reduodaquantidadedeaesdeumaempresa,semquehajaalteraonaparticipaodosscios.Porextenso,
reduodaquantidadedettulosevaloresmobilirios,semquehajaalteraonaparticipaodosscios,investidoresou
titularesdedireitos.Nocasodeaesouquotasdefundos,adecisodegrupardependedeaprovaoemassemblia
geral.Emingls,splitdownoureversesplit,inplit.
EnFin.Empresascomaescujovalorunitriomuitopequenogrupamaao,afimdefacilitarnegociaesemlotes
padrounitrios.
Exemplo:aoadmitidaanegociaoembolsaaR$3,00olotede1.000aesgrupaasaesrazode1por1.000,
tornandoacotadaaR$3,00.Aempresapodeaindagruparasaesa1por10.000.Estecaso,aaogrupadacotadaa
R$30,00.Astransformaesdecruzeirosemcruzados,emcruzadosnovos,cruzeirosnovamente,cruzeirosreaise,afinal,
reais,comsucessivoscortesdezeros,impuseramsempresasanecessidadedogrupamentodeaes,paraadequarse
salteraesnopadromonetrio.

Hedge
Operaesrealizadascomoobjetivodeobterproteocontraoriscodevariaesdetaxasdejuros,deparidadeentre
moedasedopreodemercadorias.

ConhecimentosBancrios
Glossrio

14
Estratgiautilizadacomoobjetivodereduziroriscodoportflio.Indicaneutralizaodeumaposiocomprada/vendida
emumativocomumaposiovendida/compradanomesmoativo

Homebroker
Serviosdecorretorasdevaloresemmeioeletrnico,acessveisporcomputadoratravsdaInternet.Permitemoenvio
deordensdecompraevendadeaespelaInternet,epossibilitamacessoscotaes,acompanhamentodecarteirasde
aes,entreoutrosrecursos.Oclienteutilizaumcdigodeacessoparafazercumprirsuasordenseconsultas
EnFin.Anegociaoviahomebrokerpermite:
a)cadastrodeclientemaiseficaz
b)consultaaposiesfinanceirasedecustdia
c)acessoacotaes
d)enviodeordensdecompraevendadeaesavista(execuoimediataouprogramada)
e)enviodeordensdecompraevendadeopes
Osistemadehomebrokeraceitaapenasordenslimitadas

Ibovespa
ndicedeLucratividadedaBolsadeValoresdeSoPaulo

IEEndiceSetorialdeEnergiaEltrica
ndicecompostoporempresasdosetordeenergiaeltrica.
CalculadopelaBolsadeValoresdeSoPaulo

IGCndicedeaescomGovernanaCorporativa
ndicequemedeodesempenhodeumcarteiratericacompostaporaesdeempresascomprometidascomprogramas
degovernanacorporativa.
CalculadopelaBolsadeValoresdeSoPaulo

ndiceSharpe
Relaoentredoisvalores,emdeterminadoperodo,desenvolvidaporBillSharpe
Medeoexcessoderetornodeuminvestimentoemrelaoaoseurisco.
EnFin.Calculasemedindoadiferenadoretornomdiodeuminvestimentoeoretornomdiodeseubenchmark,
divididapelodesviopadrodesuacotao.
AfrmuladeSharpetradicionalconsideraadiferenaentreoretornoesperadodeuminvestimentoeataxadejuroslivre
deriscoparaomesmoprazodoinvestimentodivididapelodesviopadrodoretornodoinvestimento.

ndicesdepreo
ClassificadoscomondicesAgregadosPonderados,soutilizadosbasicamenteparadeterminarvariaesnocustode
vida,sobdiferentescondiesdeofertadebenseserviosedemandaporfaixasderendadapopulao.

ConhecimentosBancrios
Glossrio

15
EnFin.Podemserorientadosapartirdepreosdeatacadopraticadosentrecomerciantesoupreosdevarejopagospor
consumidoresfinais.
OsndicesmaisutilizadosnoBrasilso:
Nome
Nome
Inst.
Resp.
Metodologia
IGPDI
ndiceGeraldePreos
DisponibilidadeInterna
FGV
MdiaponderadadoIPC(30%)doRiodeJaneiro,IPA(60%)eINCC(10%),
apuradosnomscivil
IGPM
ndiceGeraldePreos
deMercado
FGV OmesmoqueIGPDI,apuradoentre21e20decadams
INPC
ndiceNacionalde
PreosaoConsumidor IBGE
Apuradoporquatrovezes,duranteomscivil,entrefamliasdefaixasderendade
umaoitosalriosmnimos,cujochefeassalariadoemsuaocupaoprincipale
residentenasreasurbanasdasregiesmetropolitanasdeSoPaulo,Riode
Janeiro,PortoAlegre,BeloHorizonte,Recife,Belm,Fortaleza,Salvador,Curitiba,
GoiniaeBraslia.
Ondicenacionalapuradoapartirdosndicesregionais,utilizandoamdia
aritmticaponderada,ondeavariveldeponderaoapopulaoresidente
urbana
IPCA
ndiceNacionalde
PreosaoConsumidor
Ampliado
IBGE
UtilizadopeloBancoCentralparaacompanhamentodosobjetivosestabelecidosno
sistemademetasdeinflao.
SemelhanteaoINPC,masreferindoseafamliascomrendimentosmensais
compreendidosentreumequarentasalriosmnimos,qualquerquesejaafontede
rendimentos,eresidentesnasreasurbanasdasmesmasregies.
Ondicenacionalapuradoapartirdosndicesregionais,utilizandoamdia
aritmticaponderada,ondeavariveldeponderaoorendimentototalurbano
IPC
ndicedePreosao
Consumidor
FIPE
Apuradonomscivilnasfaixasderendadedoisaseissalriosmnimosno
municpiodeSoPaulo

Inflao
1)Processodeelevaogeneralizadaepersistentedepreos.
2)movimentodepreosparacima,irreversvelequesesustentaasimesmo.
3)descontrolenosistemadepreos,quepodeserreprimidopeloracionamentodemercadorias,pelotabelamentode
preosousubsdiosaprodutoresouconsumidores.
4)descontrolenosistemadepreos,quepodeserreprimidooualimentadoporinstrumentosfiscais,cambiais,polticas
salariais,administraodataxadejurosouinstrumentosmonetrios,eemissodemoedasemlastro,entreoutros.

InsideInformation
informaoprivilegiada
InformaosigilosaprivilegiadasobreempresaseinstituiescomaesnegociadasnasBolsasdeValores,antesdesua
divulgaoaomercado.
Quemobtmessasinformaesincorreemprticailegal,porquevisaaobterlucrosaomanipullas.

Insidertrading
Prticanoequitativadenegociaocomaes,vedadapelalegislaoemvigor,paraimpedirquepessoasquepossuam
informaoprivilegiadasobreascompanhiasrealizemnegciosemproveitoprprioeouprejudiciaisaosinvestidoresem
geral.

InstrumentodePolticaMonetria
Instrumentoutilizadopelaautoridademonetriaparacumprirobjetivosestratgicosdogovernofederal,entreosquaisa
estabilidadedamoedaeoplenoemprego.
Osinstrumentosmaisconsagradosso:

ConhecimentosBancrios
Glossrio

16
a)recolhimentocompulsriodereservasbancrias
b)redescontobancrio
c)mercadoaberto(openmarket).

IOF
ImpostosobreOperaesfinanceiras.tributoquecompeteUnio,nostermosdaConstituio.ASecretariadaReceita
Federalorgocomatribuiesparaprestaresclarecimentossobreostributosfederais

IPCA
ndiceNacionaldePreosaoConsumidorAmplo.ndiceoficialBrasileirodeinflao.

IPOInitialPublicOffering
OfertaPblicaInicial
NomercadodecapitaisdosEstadosUnidos,primeirolanamentodeaesaopblicorealizadoporumaempresa.
EnFin.AntesdoIPO,aempresanormalmenteumasociedadelimitada,noregistradajuntoSECSecuritiesand
ExchangeCommissionecujasnegociaescomvaloresmobiliriossoprivadasenoatingidaspelasleisenormativos
queregemasoperaesembolsa.

LanadordaOpo
Investidorquevendeaopo,tantodecompracomodevenda.
Assumeobrigaocomotitulardaopo,devenderoucomprardeterminadaquantidadedoativoobjeto,aumpreo
fixado,atovencimentodaopo,ouemdatadeterminada

Lavagemdedinheiro
Conjuntodeoperaescomerciaisoufinanceirasquebuscamaincorporaonaeconomiadecadapas,demodo
transitriooupermanente,derecursos,bensevaloresdeorigemilcitaequesedesenvolvempormeiodeumprocesso
dinmicoconstitudo,teoricamente,detrsfasesindependentes(colocao,ocultaoeintegraoveritens
especficosnoglossrio)que,comfreqncia,ocorremsimultaneamente.ALei9.613,de3/3/1998,tipificouocrimede
lavagemdedinheirocomoaqueleemqueseocultaoudissimulaanatureza,aorigem,alocalizao,adisposio,a
movimentaoouapropriedadedebens,direitosevaloresprovenientes,diretaouindiretamente,dedeterminados
crime

Leidaofertaeprocura
Correlaoentreaofertaeaprocurapordeterminadobemouservio.
Ospreostendemacairquandoaumentaaoferta,etendemasubirquandoaumentaaprocura

LetradoTesouroNacionalLTN
Ttulopblicodecrdito,denaturezaobrigacional,subscritopeloTesouroNacional,emitidoparacoberturadedficit
oramentrio,bemassimpararealizaodeoperaesdecrditoporantecipaodareceita,observadososlimites
fixadospeloPoderLegislativo.
Rendimentoprfixado.

LetraFinanceiradoTesouroLFT
TtulodoGovernoFederalcomoobjetivodeproverrecursosnecessrioscoberturadedficitoramentrioouparaa
realizaodeoperaesdecrditoporantecipaodareceitaoramentria,observadososlimitesfixadospeloPoder
Legislativo.
Rendimentopsfixado,corrigidopelataxadejurosSELIC

Liquidao
Processodeextinodeobrigaesreferentestransfernciaderecursosfinanceirosouttulosentredoisoumais
agentes

ConhecimentosBancrios
Glossrio

17
Liquidez
1)Capacidadedecomprarouvenderuminvestimentocomomnimodeesforo,semafetarseupreo
2)capacidadedeconverteruminvestimentoemdinheiro
3)disponibilidadedeativoslquidos,especialmenteemrelaoacompromissosdecurtoprazo

LotePadro
Lotedettulosdecaractersticasidnticaseemquantidadeprfixadapelasbolsasdevalores.
Olotepadrosubdivideseemdoisformatosdistintos:
a)Lotedeapregoao:definidonasquantidadesdeloteporaoelotepor1.000aes,esteltimotendoemvista
existiremaesdeempresascomvaloresdecotaomuitobaixos;
b)Lotedenegociao:lotepadroparanegociao.Olotedenegociaode100aes(paraolotedeapregoaode1
ao)oude100.000aes(paraolotedeapregoaode1.000aes).

M1
Papelmoedaempoderdopblico+depsitosvista

M2
M1+depsitosespeciaisremunerados+depsitosdepoupana+ttulosemitidosporinstituiesdepositrias

M3
M2+quotasdefundosderendafixa+operaescompromissadasregistradasnoSelic

M4
M3+ttulospblicosdealtaliquidez

MarcaoaMercado
1)Contabilizaodovalordedeterminadoativo,diaadia,peloseuvalordemercadonodia,independentementedo
valoroudataxacontratada,nadataemquefoiadquirido.
2)Critriopararegistroeavaliaocontbildettulosevaloresmobilirioseinstrumentosfinanceirosderivativospelo
preodemercadododia.

MargemGarantida
Depsitoefetuadojuntosbolsasparagarantiraboaliquidaodasoperaescontratadas.
EnFin.Realizadoemdinheiro,ttulosoufianabancria,deacordocomoscritriosfixadospelabolsa,quedeverser
mantidoatovencimentoouliquidaodocontratoatermo,futurooudeopes.
NaBM&F,amargemdegarantiadevecobriroriscodeoscilaodepreodedoisajustesdirios,edevolvidaaocliente
quandoaoperaoliquidada

MarketMaker
Formadordemercado
Profissionalcontratadoporcompanhiasabertas,seusacionistasouempresascontroladas,quemantmofertafirmade
compraevendadeaesnegociadasemmercadodebolsa,debalcooueletrnico,parapromoversualiquideznas
negociaes.
Nopodeteracessoainformaesprivilegiadas,nodivulgadaspublicamentepelaempresacontratante.
Podeserfinanciadopelaempresacontratante,esuacontrataooudispensadevesercomunicadaaomercadocomo
fatorelevante.
NormasreferentessuaatividadesoemitidaspelaBolsadeValores,comobjetivodeimpedirquesejamcriadas
condiesartificiaisdedemanda,ofertaoupreodeaes

ConhecimentosBancrios
Glossrio

18
MegaBolsa
SistemadenegociaonaBVSPBolsadeValoresdeSoPauloqueenglobaoPregoVivaVozeosterminaisremotos,
permitindooregistrode120.000operaespordia,emumambientetecnologicamenteavanado.
PelosterminaiseletrnicosdoMegaBolsa,asCorretoraspodemenviarsuasordensdecompraouvendadiretamentede
seusescritrios,emqualquerpartedoterritrionacional.
Osistemareproduznatelaoambientedenegcios,exibindoosregistrosdeofertasepropiciandoofechamento
automticodasoperaes.
Asofertasintroduzidaspelosparticipantessoordenadascombasenaseqnciacronolgicadoregistro,dandose
prioridadeaomelhorpreo.
Almdanegociao,osistemaoferecerecursosparaarealizaodeconsultaseacompanhamentodomercadodeaes

MercadoatermoxMercadoFuturo
1)Negciocomativos,ttulosevaloresmobiliriosqueseliquidaaumtempocertodevista,normalmente30,60ou90
diasdepois.
2)compreendeasoperaesdecompraevendarealizadasemprego,relativasacontratosautorizadospelaBM&F,para
liquidaonofinaldoprazoestabelecidonoscontratosou,antecipadamente,porsolicitaodoclientecomprador

Mercadodeaes
Segmentodomercadodecapitaisondesenegociamaesdecompanhias.
EnFin.Omercadodeaesviabilizaasubstituiodosacionistassemalteraodocontratosocialqueoestatutoda
companhia.
OsnegcioscomaesserealizamnomercadodeBolsaenomercadodebalco

Mercadodebalconoorganizado
Mercadoquenegociamttuloseativosfinanceirosentreinstituiesfinanceiras,investidoresinstitucionaiseoutros
investidores,emquenoexisteumaentidadedeautoregulaoquecoordeneasatividadesdecompraevenda.

Mercadodebalcoorganizado
Sistemadenegociaodettulossupervisionadoporentidadeautoreguladora,autorizadapelaCVM.
Exemplo:mercadodebalcoorganizadodedebntures,realizadoatravsdoSNDSistemaNacionaldeDebntures,
administradopelaAndimaeoperacionalizadopelaCETIP

ConhecimentosBancrios
Glossrio

19
Mercadodecmbio
Chamasemercadodecmbiooambienteabstratoondeserealizamasoperaesdecmbioentreosagentes
autorizadospeloBancoCentraldoBrasil(bancos,corretoras,distribuidoras,agnciasdeturismoemeiosdehospedagem)
eentreesteseseusclientes.

Mercadodecapitais
Segmentodomercadofinanceiroondeserealizamasoperaesdecompraevendadeaes,ttulosevalores
mobilirios,efetuadasentreempresas,investidorese/oupoupadores,comintermediaoobrigatriadeinstituies
financeirasdoSistemadeDistribuiodeTtuloseValoresMobilirios,componentedoSFNSistemaFinanceiro
Nacional.

Mercadoprimrio
Colocaodettulosresultantesdenovasemisses.Empresasutilizamomercadoprimrioparacaptarosrecursos
necessriosaofinanciamentodesuasatividades

Mercadosecundrio
Negociaodeativos,ttulosevaloresmobiliriosemmercadosorganizados,ondeinvestidorescompramevendemem
buscadelucratividadeeliquidez,transferindo,entresi,osttulosanteriormenteadquiridosnomercadoprimrio

Moedaescritural
Depsitosbancriosavista

NotaPromissria
1)Ttulodecrditoemitidopelascompanhias,paracolocaopblica,queconfereaseutitulardireitodecrditocontraa
emitente
2)ttulodecrditopeloqualoemitenteprometepagaraotomador(beneficirio),determinadaquantia,notempoeno
lugarfixadosnanota.
3)emoperaesnomercadoexterno,commercialpaper.

Ofertapblica
1)Distribuiodettulosevaloresmobiliriosjuntoaopblicoinvestidor
2)colocaojuntoaopblicodedeterminadonmerodeaesdeumacompanhia.
Caracterizaseporserextensivaanoacionistasdacompanhia.
Acompanhiaabertaquejtenhaefetuadodistribuiopblicadevaloresmobiliriospodersubmeterpara
arquivamentonaCVMComissodeValoresMobiliriosumProgramadeDistribuiodeValoresMobilirios,como
objetivodenofuturoefetuarofertaspblicasdedistribuiodosvaloresmobiliriosnelemencionados.

Opo
Instrumentofinanceiroqueconfereaseutitularodireitodecomprarouvenderumativoobjetoaumpreo
determinado.
Paraolanadordaopo,aodireitodotitularseopeumaobrigaofutura,casoessedireitosejaexercidopelotitular.
EnFin.Emtermosdepreo,asopesapresentamasseguintescaractersticas:

ConhecimentosBancrios
Glossrio

20
a)opodentrodopreo(inthemoneyoption):opocujoexercciorepresentaumfluxodecaixapositivoparaseu
titular
b)opoforadopreo(outofthemoneyoption):opocujoexercciorepresentaumfluxodecaixanegativoparaseu
titular
c)oponopreo(atthemoneyoption):opocujoexercciorepresentaumfluxodecaixaneutroparaseutitular

OpoDescoberto
Opoemquenohodepsito,embolsaoucmaradecompensao,doativoobjetodaopo

OpoAmericana
Opoquepodeserexercidaemqualquerdataapartirdaemissoatovencimento.

OpodeCompra
Contratoqueconfereaotitularodireitode,seodesejar,comprardolanadoroativoobjetodaopo,aumpreo
previamenteestipuladoeatadatadevencimento(ounadatadevencimento)daopo

OpodeVenda
Contratoqueconfereaotitularodireitode,seodesejar,venderaolanadoroativoobjetodaopo,aumpreo
previamenteestipuladoeatadatadevencimento(ounadatadevencimento)daopo.

Operaocompromissada
Compradettuloscomcompromissoderevendaassumidopelocomprador,conjugadocomocompromissoderecompra
assumidopelovendedor,paradatafuturapreestabelecida

Parasofiscal
Pasesoudependnciascomtributaofavorecidaouqueoponhamsigilorelativocomposiosocietriadepessoas
jurdicas,conformerelaopublicadapelaInstruoNormativaSRF188,de6deagostode2002

PIB
ProdutoInternoBruto.Refereseaovalordoconjuntodetodososbenseserviosproduzidosdentrodoterritrio
econmicodeumpasemumdeterminadoperodo

PolticaCambial
Polticafederalqueorientaocomportamentodomercadodecmbioedataxadecmbio

PolticaMonetria
Polticagovernamentalquedefineocontroledaofertademoedaedocrdito

PTAX
Taxadecmbiocalculadaaofinaldecadadia;ataxamdiadetodososnegcioscomdlaresrealizadosnaqueladata
nomercadointerbancriodecmbio,comliquidaoemD2.

ConhecimentosBancrios
Glossrio

21
R

Rating
Riscodecrditodosemissoresedasemissesderendafixaquesoavaliadosporempresasderatingdecrdito,queso
instituiesindependentesespecializadasnadeterminaoedivulgaodoriscodascorporaes,instituiesfinanceiras
epases(nesteltimocaso,ochamadoriscosoberano).AsprincipaisempresasderatingnomundosoMoodys
InvestorsService,Standard&Poors,FitchIBCAeDuff&PhelpsCreditRatingCo.

Recolhimentoscompulsrios,encaixesobrigatrios
Aobrigaodosbancosdemantersaldos(reservasbancrias)noBancoCentralprovenientesdecertostiposdepassivos
(emalgunscasos,odinheiroemcaixapodesercontadocomopartedosencaixes).

Redesconto
1)Instrumentodepolticamonetriademdioprazo
2)emprstimofeitopeloBancoCentralaparticipantesdosistemabancrio,compreendendoasmodalidadesde
redescontoedecompracomcompromissoderevendadettulosevaloresmobilirios,decrditosededireitos
creditriosintegrantesdosativosdosbancoscomerciais,dascaixaseconmicasedosbancosmltiplosede
investimentos,titularesdecontadereservasbancrias.
Atuasobreosbancoscomdificuldadesmomentneasdecaixa.

Reservasbancrias
ContaqueosbancosmantmnoBancoCentral,cujosaldoafetadopelasoperaesdesaquesedepsitosrealizadas
juntoaoDepartamentodoMeioCirculante,juntossuasrepresentaesregionaisoujuntocustdianoBancodo
Brasil.

Riscooperacional
Riscodehavererrohumanooufalhadeequipamentos,programasdeinformticaousistemadetelecomunicaes
imprescindveisaofuncionamentodedeterminadosistema.

Segmento
Agrupamentodasinstituiesfinanceiras/empresassegundooseuobjetivosocial.identificadopormeiodeumoumais
atributos

Selic
SistemaEspecialdeLiquidaoedeCustdia.umsistemainformatizadoquesedestinacustdiadettulosescriturais
deemissodoTesouroNacionaledoBancoCentral,bemcomoaoregistroeliquidaodeoperaescomosreferidos
ttulos

Sisbacen
InstrumentodecomunicaocomputadorizadodoBancoCentralcomasinstituiesfinanceiras,quetmos
computadoresconectadosaosistema.

SociedadeCorretoradeTtuloseValoresMobilirios

ConhecimentosBancrios
Glossrio

22
instituiohabilitadaprticadasatividadesquelhesoatribudaspelasLeis4.728,de14/07/65(disciplinaomercado
decapitais),e6.385,de07/12/76(dispesobreomercadodevaloresmobilirios),eregulamentaoaplicvel.Tempor
objetivos,dentreoutros:comprar,venderedistribuirttulosevaloresmobilirios;operarembolsasdemercadoriasede
futuros;eoperaremrecintoouemsistemamantidoporbolsadevalores.deveserconstitudasobaformadesociedade
annimaouporquotasderesponsabilidadelimitada.OBancoCentraldoBrasilsomenteconcederautorizaopara
funcionamentoinstituioquecomprovaraaquisiodettulopatrimonialdebolsadevalores(veraResoluo
1655/89).

SociedadeDistribuidoradeTtuloseValoresMobilirios
instituiohabilitadaprticadasatividadesquelhesoatribudaspelasLeis4.728,de14/07/65(disciplinaomercado
decapitais),e6.385,de07/12/76(dispesobreomercadodevaloresmobilirios),eregulamentaoaplicvel.Tempor
objetivos,dentreoutros:comprar,venderedistribuirttulosevaloresmobilirios,eoperarembolsasdemercadoriase
defuturos.Distinguesedasociedadecorretoradettulosevaloresmobiliriospornoteracessosbolsasdevalores.
Deveserconstitudasobaformadesociedadeannimaouporquotasderesponsabilidadelimitada,devendoconstarna
suadenominaosocialaexpresso"distribuidoradettulosevaloresmobilirios"(verasResolues1120/86e
1653/89).

SPB
OSistemadePagamentosBrasileirocompreendeasentidades,ossistemaseosprocedimentosrelacionadoscoma
transfernciaderecursosfinanceirosedeoutrosativos,oucomoprocessamento,acompensaoealiquidaode
pagamentosemqualquerdesuasformas

Spread
Diferenaentreopreodecompraedevendadeumttulooumoeda.,emltimainstncia,olucrodaoperao
financeira.Tambmvaleparaastaxasdejuros.Especificaoprmioadicionalquedeveserpagoporumdevedorem
relaoaumataxadereferncia.Nocasodebnusglobais,porexemplo,ascondiesdemercadodeterminamqueo
pasXpagaumspreadde4%(ou400basispoints)acimadataxareferencialdeprazoequivalente(TtulosdoTesouro
norteamericano,porexemplo).Ospreadvariadeacordocomumasriedevariveis,sobretudoqualidadedecrditodo
emissor,condiesdemercado,volumeeliquidezdaemissoouemprstimo,prazo,etc.Paraclculodospread,ataxa
internaderetornodosfluxosdeumttulodeduzidadataxainternaderetornodeumreferencial.Representaa
diferenaentreastaxasdejurosdeaplicaoedecaptao,compreendendoolucroeoriscorelativossoperaesde
crdito

Swap
Derivativofinanceiroquetemporfinalidadepromoveratroca(simultaneamente)deativosfinanceirosentreosagentes
econmicosenvolvidos,porexemplo:Umaempresapossuiumativofinanceiroindexadoavariaododlarcomerciale
desejatrocaravariaodesteativofinanceiro(dlarcomercial)porumadeterminadataxaprfixadasemsedesfazerdo
ativofinanceiro,nestecasoelapoderatravsdeumswapdetaxasrealizartaloperao.

Taxadecmbio
Taxadecmbioopreodeumamoedaestrangeiramedidoemunidadesoufraes(centavos)damoedanacional.A
taxadecmbioreflete,assim,ocustodeumamoedaemrelaooutra,dividindoseemtaxadevendaetaxade
compra

TaxaDI
Taxaporcentualdamdiadiriadasoperaesnomercadointerfinanceiro.
AtaxaDIseformaapartirdataxaSELICprojetadaparaodiaD+1.

ConhecimentosBancrios
Glossrio

23
Taxainternaderetorno(TIR)
Taxadedescontoquetornaovalorpresentelquidodeumaaplicaoigualazero

TaxaSelicMeta
ataxabsicadaeconomia,definidapeloCopomefixadapeloBancoCentraldoBrasil

TaxaSelicover
ataxamdiaajustadadosfinanciamentosdiriosapuradosnoSelicparattulosfederais

TBF
Taxautilizadaexclusivamentecomobasederemuneraodeoperaesrealizadasnomercadofinanceiro,deprazode
duraoigualousuperiorasessentadias.
ATBFcalculadaapartirdaremuneraomensalmdiadoscertificadoserecibosdedepsitobancrio(CDBeRDB)
emitidosataxasdemercadoprefixadas,comprazoentre30e35dias.
OBancoCentralprocedeperiodicamenteaolevantamentodessasremuneraesporamostragemselecionadaentreas
maioresinstituiesfinanceirasdopas.

TR
TaxaReferencial.TaxaobtidaapartirdasmdiasdosCDBsde30diasataxasprfixadaspraticadasporbancos
comerciais.ATRajustadapormeiodeumredutor,demodoaadequlaaoscontratosdepoupanaedoSistema
FinanceirodaHabitao

Trackingerror
Sistemadecontroledadivergncianoplanejada
Metodologiadeavaliaoderiscoqueavaliadivergnciasnoplanejadasentreovalordacarteiradeinvestimentoseo
valordeumbenchmark.
Expressoatravsdavariaododesviopadrodoretornoesperadodobenchmark.
Associadoaoriscodebase,quemedeavariabilidadederetornosapresentadapormodificaesnodiferencialentredois
indicadores.
Emcasosespecficos,deveconsideraraindaoutrosindicadores,comoataxaatuarial,nosfundosdepenso.
Noprocessodeavaliaoderiscosdosfundosdepenso,estametodologiasubstituiadoVaRValueatRisk

Underwriter
Instituiofinanceiraquerealizaoperaesdelanamentodeaesnomercadoprimrio.
Soinstituiesautorizadasparaestasoperaes:bancosmltiplosoubancosdeinvestimento,sociedadescorretorase
distribuidoras

Underwriting
Umacompanhiaselecionaecontrataumintermediriofinanceiro,queserresponsvelpelacolocaodeuma
subscriopblicadeaesouobrigaesnomercado.
Aoperaorealizadaporumainstituiofinanceiraisoladamenteouorganizadaemconsrcio

V
VARValueAtRisk
1)Medidadaprobabilidadedeperdadedeterminadaaplicaoemdiversoscenriosdaeconomia
2)medidamonetriaqueavaliaqualaperdamximaqueumacarteirapodeterdentrodehorizonteprdeterminadoe
supondoumNveldeSignificncia(a)ouumIntervalodeConfiana(1a)estatsticoprdeterminadoeumadada

ConhecimentosBancrios
Glossrio

24
distribuiodeprobabilidadedosretornosdoativogeralmentesupeseadistribuionormal
Exemplo:VaR(a=5%)=R$2.000,00paraumdia.
Significaqueacarteiratem95%desofrerumadesvalorizaomximadeR$2.000,00deumdiaparaooutro.
Alternativamente,podesedizerqueacarteiratem5%dechancesdeterumadesvalorizaosuperioraR$2.000,00de
umdiaparaooutro

VendaCasada
Operaodecompraevendadeativos,ttulosevaloresmobilirios,ouoperaesfinanceirasvinculadasaoutra
operao,normalmentedesentidocontrrio,ouquefaapartedemetasdevendasdeinstituiesfinanceiras.

Vis
Tendnciageraloudeterminadaporforasexternas.
Utilizadoparaavaliaroquepodeocorrernofuturoprximo,especialmentecomataxadejuros
EnFin.NasreuniesdoCOPOMComitdePolticaMonetriadoBancoCentral,adivulgaoperidicadataxaSELIC
podeconterdecisessobreumeventualvisdealtaoudebaixa.
Nessecaso,oCOPOMpoderalterarataxaSELICantesdaprximareunio,paramaisouparamenos

Volatilidade
1)Intensidadeefreqnciadevariaesbruscasdacotaodeumativo,ndice,ttuloouvalormobilirio.
2)medidaderiscoqueumfundoapresentacomrelaoscotasdirias