Durante dos aos el "efecto dragn" y sus secuelas constituyen el fenmeno

dominante del panorama econmico internacional, frenando y revirtiendo la

dinmica de expansin cclica del comercio y la produccin mundiales observadas
desde fines de 1995, y amenzan las perspectivas de evolucin de la naciente
economa global y los procesos de integracin regionales. En los meses recientes,
de inicios de 1999 a la fecha, el efecto dragn en particular pareciera disiparse en
medio de una crisis econmica internacional que, rebasando las fronteras del asia-
pacfico, se ha reafirmado propagndose primero hacia Rusia y luego hacia
Amrica del Sur. Una periodizacin de la crisis permitira identificar que de julio de
1997 a octubre de ese ao tuvo lugar la fase primera del efecto dragn, la cual
aquej especialmente a los nuevos tigres asiticos, comenzando por la economa
tailandesa; la segunda fase estuvo marcada -hacia fines de ese ao- por el
derrumbe sudcoreano; en cambio los primeros cinco meses de 1998 estuvieron
signados por la crisis de la economa indonesa y los estira-y-afloja en torno a la
propuesta de instalar un Consejo Monetario; en una siguiente cuarta etapa, a partir
de mayo de 1998, la crisis llega de lleno a la economa lder de la regin, Japn,
llevndo a sta a una situacin recesiva nunca antes vista desde el fin de la
segunda guerra mundial. Esos meses marcan el momento recesivo ms profundo
de la crisis en Asia. Marcan tambin el inicio del contagio de la economa rusa, la
cual se convierte en el nuevo epicentro de la inestabilidad financiera durante
agosto y septiembre de 1998. Pero an cuando las tensiones sobre la economa
mundial y especialmente las acumuladas en los sistemas financieros parecieran
estar a punto de estallar a inicios del ltimo trimestre de 1998, las sucesivas bajas
en las tasas de inters en los EUA en octubre y noviembre, abrirn nuevos
mrgenes de maniobra en dichos sistemas. No obstante, en enero de 1999 tiene
lugar la anunciada cada del real brasileo y con ello el posicionamiento claro de la
crisis en Amrica del Sur. Pero limitndose al efecto dragn habra que indicar que
a raz del mismo la percepcin general que se tena sobre el modelo asitico se
ha trastocado profundamente. De considerarlo modelo de desarrollo alternativo al
esquema neoliberal vigente en Europa y particularmente en Amrica Latina, hoy
da se pasa a adjudicar, en ocasiones unilateralmente, la crisis del capitalismo
asitico a los recientes procesos de "apertura financiera neoliberal". El cambio de
impresin tambin ha sido en otro sentido : "la crisis econmica que sacude, uno
tras otro, a los pases asiticos, va mucho ms all de las insolvencias financieras,
de los procesos devaluatorios, de los dficits de cuenta corriente, de los
prstamos internos impagables, de los rescates bancarios, etc. Tiene que ver con
el agotamiento mismo de un modelo, de una estrategia y de una manera de hacer
negocios fincados en la falta de transparencia y de controles administrativos,





propiciatorios, a su vez, de corrupcin, padrinazgos, nepotismos, amiguismos,
trfico de influencias, etc; tiene que ver tambin con aquella asociacin tan
estrecha entre gobiernos, bancos y empresas, que han entremezclado
ventajosamente poltica y
negocios; tiene que ver con la falta de un sistema poltico democrtico que permita
controlar dichos excesos; tiene que ver, en fin, con el severo cuestionamiento de
aquellos valores y prcticas asiticas hasta ayer factores determinante e
incuestionables del xito econmico, pero que hoy, bajo los imperativos de la
necesaria globalizacin, estn resultando inoperantes...."
Desde nuestro punto de vista la secuencia de desplomes cambiarios y burstiles
sucedidos desde la cada del bath tailands en julio de 1997 hasta el desplome del
yen un ao ms tarde, hicieron evidente que un conjunto de economas del este y
sur de Asia estaban experimentando crisis del tipo de las ocurridas en Europa en
1992, en Turqua en 1993, en Mxico en 1994-95; crisis todas ellas inscritas en el
marco de la expansin y desregulacin ocurridas en los circuitos financieros
mundiales en la ltima dcada. A semejanza de aquellas crisis, en Tailandia,
Malasia, Corea del Sur e Indonesia, los ataques especulativos ocuparon un papel
central y acentuaron la profundidad de los desplomes monetarios. Un conjunto de
autores han remarcado en este sentido los aspectos financieros de la crisis
asitica y su vinculacin con los procesos de liberalizacin de los movimientos de
capitales . Pero si la crisis del capitalismo asitico se inscribe dentro de las
tendencias de extrema volatilidad que caracterizan a la desregulacin y
globalizacin de los mercados financieros , ella consituye tambin un proceso de
mayor complejidad productiva y comercial, que involucra en su origen
agotamientos estructurales asociados a fenmenos clsicos de
sobreacumulacin de capital (casos de Japn y Corea del Sur) y de
sobreproduccin de mercancas (casos de esta ltima economa y otros tigres).
En su matriz de origen no slo convergen desequilibrios asociados a la apertura
comercial y la liberalizacin de mercados burstiles, financieros y de divisas, sino
tambin contradicciones del proteccionismo agroindustrial (caso japons) o bien
tensiones generadas por booms crediticios asentados en un activo pero tambin
corrupto dirigismo estatal (caso de Indonesia).
De Bangkok a Jakarta Las economas involucradas directamente en la crisis han
sido : Corea del Sur, Filipinas, Japn, Malasia, Indonesia, y Tailandia. Adems,
entre las economas integrantes del capitalismo asitico estn Hong Kong y
Singapur (economas de ciudad-estado), Taiwn y, sobre todo, China, el gigante
emergente de la regin con su hasta ahora exitosa y espectacular transicin
capitalista (ver siguiente apartado). Por lo pronto habra que considerar que la
crisis asitica ha tenido bsicamente tres momentos-eslabones, es decir tres





formas nacionales diferentes de maduracin y expresin diferenciada de un
agotamiento estructural regional . Es Tailandia quien abre la crisis a mediados de
1997 perdiendo el bath durante el tercer trimestre del ao alrededor del 40% de su
valor. El proceso devaluatorio y de desplome del mercado burstil es el ms
parecido junto con Malasia a lo sucedido con el error de diciembre mexicano, es
decir una crisis cambiario-financiera claramente vinculada a acentuados
desequilibrios en la balanza de pagos. Durante los aos de 1991-1996, los dficits
en cuenta corriente de Tailandia fueron particularmente elevados, oscilando su
magnitud por arriba del 5 % y hasta el 8.1 % del PIB. Desde los meses lgidos del
efecto tequila, la prensa especializada daba cuenta ya de la
fragilidad de su sector externo y desde mediados de ese ao, el alineamiento del
bath con el dlar aceler la prdida de competitividad de la economa tailandesa
en los mercados internacionales. A partir de 1995 la dinmica de las importaciones
rebasa la de las exportaciones, para ambas entrar en situacin de estancamiento
en 1996 . La fase tailandesa del efecto dragn contagia e involucra a otras
economas como Malasia, Indonesia y Filipinas, se extiende durante todo el tercer
trimestre de 1997, golpea al centro financiero de la regin -Hong Kong- y ocasiona
la cada burstil mundial de octubre 27, en un desplome que hizo recordar el crack
burstil mundial - tambin en octubre- de 1987 (Cuadro 1).
Cuadro 1: 27.X.97 : Cadas en las principales bolsas del mundo Nueva York -7.16
Mxico -13.34 Sao Paulo -14.95 Buenos Aires -13.72 Santiago -3.13 Caracas -
8.34 Frankfurt -4.26 Londres -2.51 Paris -2.79 Hong Kong -15.7 Tokio -4.3 Fuente:
Bloques No. 1, CEDEFNA, UAMI, Nov. 27, 1997
La siguiente fase de la crisis asitica tiene lugar hacia el ltimo trimestre de 1997,
particularmente durante el mes de diciembre, con la cada de una economa clave
de la regin, Corea del Sur. Su moneda, el won, hacia fines de ao acumulaba
una prdida de alrededor del 70% de su valor frente al dlar, manifestndose una
situacin de sobre endeudamiento de los chaebols, (los grandes complejos
financiero-industriales protagonistas privilegiados del "milagro coreano"),
fenmenos masivos de quiebras de empresas , y el riesgo de la insolvencia
general en medio de un cambio en el poder ejecutivo que contribua en esos das
a agravar el pnico financiero. Corea del Sur observaba un crecimiento sostenido
desde la dcada de los sesentas y en trminos generales se desempeaba como
el modelo de la regin a seguir, un prototipo de NIC sustentado en un despegue
exportador notable y dotado de esquemas de intervencin estatal alejados de las
normas de libre mercado vigentes a nivel mundial. Pero en el transcurso de la
presente dcada el empuje exportador sudcoreano comenz a mostrar claros
indicios de agotamiento. En 1996, el ciclo de crecimiento declin en razn de una
desaceleracin notable de las exportaciones, producto de una cada del orden del





75% en los precios de la industria de semiconductores (que representan alrededor
del 18% de las exportaciones
sudcoreanas) as como por la prdida de competitividad cambiaria ocasionada por
la apreciacin del won frente al yen. Ya desde 1993 las cuentas de Corea del Sur
con sus dos principales socios comerciales se haban deteriorado profundamente :
con los Estados Unidos el saldo total haba pasado de 410md en ese ano a -
1164md en 1996, mientras que con Japn su dficit se increment de 845md a
1568md en el mismo perodo. En 1996 los dficits totales de balanza comercial y
cuenta corriente de la economa sudcoreana experimentaron un salto, para
alcanzar, respectivamente, un 3.2% y 4.9% del PIB. En trminos absolutos las
cifras de este ltimo rubro pasaron de 8.9 mmd en 1995 a 23.7 mmd en 1996. El
caso de sudcorea es particularmente relevante por el monto de los recursos
comprometidos en su salvamento financiero, casi 70 mmd y por el papel del FMI.
De hecho desde un inicio se lleg a apreciar que el paquete de prstamos rcord
de 57 mmd proporcionado hacia mediados de diciembre resultaba insuficiente
para contener la crisis burstil y cambiaria, ya que tan slo el vencimiento de
deuda de corto plazo privada y pblica, entre fines de 1997 y principios de 1998,
se estimaba en alrededor de 60 mmd, y de 100 mmd en el lapso de doce meses.
Antes de Navidad y frente a nuevas cadas histricas de la Bolsa y el won, se
inyectaron nuevos recursos. De acuerdo al Banco de Pagos Internacionales (BIS)
en esos momentos la deuda de Corea del Sur era la mayor de cualquier pas
emergente y la que tena mayor exposicin de corto plazo. Casi 70% de los poco
ms de 103 mmd de la deuda externa contratada hasta mediados de 1997 posea
tal perfil y el FMI estimaba en 92 mmd las deudas por vencer durante 1998. Una
vez bajo control la crisis burstil y monetaria en sudcorea, sta no tard en
emerger nuevamente, ahora en el archipilago Indonesio. En este caso el
detonante fue el clima de incertidumbre a que diera lugar el hecho de que el
programa econmico anunciado por el gobierno para el ao de 1998 no
contemplara las lneas y objetivos de ajuste macroeconmico acordados con el
FMI en octubre de 1997, cuando el rgimen de Yakarta haba establecido una
lnea de financiamiento por 43 mmd, en el marco del primer tobogn de derrumbes
monetarios y burstiles en la regin. A lo largo del mes de enero, no obstante la
firma de un nuevo paquete de rescate en los trminos fijados por el FMI, la
debacle indonesa no se pudo contener, retroalimentada por manifestaciones de
pnico y descontento social, as como por la crisis misma del rgimen de Suharto -
en esos momentos postulado candidato para ocupar por un sptimo perodo de 5
aos la presidencia del multi-insular pas. Al iniciar 1998, en consecuencia, desde
Jakarta nuevas oleadas devaluatorias y desplomes burstiles recorrieron la regin,
impactando por segunda ocasin de manera notoria el desempeo tanto de
mercados emergentes como de plazas financieras del primer mundo,





especialmente a las bolsas de China, Hong Kong, India, Pakistn, Australia, Per,
Chile, Venezuela, Brasil, Argentina, Polonia, Rusia y Grecia. En el caso Indonesio
la crisis regional adquiere particularidades relevantes de tiempo y de forma, y lo
hace tanto en el mbito propiamente econmico como en lo que se refiere a sus
implicaciones polticas. Aqu ocurre una conjuncin de causas de la crisis, una
peculiar hibridacin de desequilibrios externos y ataques especulativos propios
de una economa perifrica a merced de la liberalizacin financiera, en
combinacin con formas altamente patrimonialistas y nepotistas de una economa
sobre regulada burocrticamente. El sector externo de Indonesia comenz a
deteriorarse rpidamente
durante el ltimo lustro al caer la tasa de crecimiento de las exportaciones de un
20- 15% en 1991-92, a poco ms de 6% promedio anual durante 1993-96. A partir
de 1994 la tasa de incremento de las importaciones super a la de las
exportaciones con incrementos anuales del orden del 13-17%. Como
consecuencia, el dficit en cuenta corriente se ampli, pasando de 1.5% del PIB
en 1993 a 4.0% en 1996. En especial las exportaciones no petroleras haban visto
decaer su ritmo de crecimiento dado el surgimiento de nuevos competidores en
rubros de exportacin claves tales como textiles, vestidos y zapatos. En el caso de
las exportaciones primarias, incluido el petrleo, stas se vieron afectadas por la
cada de los precios internacionales - fenmeno que por cierto anunciaba la
presencia de tendencias deflacionarias recorriendo ya la economa internacional,
que luego el propio efecto dragn se encargara de acentuar. Las importaciones,
en cambio, se vieron alentadas por un creciente poder de compra de las empresas
y las familias, producto del ingreso de capitales y la consiguiente sobrevaluacin
de la Rupiah. Sometida a crecientes presiones, desde septiembre de 1996 la
moneda ingres en una ruta de deslizamiento, operando para tal efecto una
creciente ampliacin del techo de su banda de flotacin, que finalmente devino en
una primera crisis del tipo de cambio durante agosto de 1997 y luego en el
desplome maysculo de los primeros meses de 1998; ste se prolonga a causa
primero del diferendo surgido entre el gobierno indonesio y el FMI respecto a
establecer un Consejo Monetario, segn la propuesta del economista Steve
Hanks, y ms adelante por la crisis del rgimen y la cada de Suharto. Pero al
desfondarse el sector externo, se puso de relieve que la crisis no obedeca tan
slo al librecambismo financiero. Detrs del boom econmico que experimentaba
el archipilago, exista un alto grado de ineficiencia y dispendio de recursos
asociado a una estructura estatal con control monoplico de sectores claves y no
claves de la economa, as como con una alta capacidad de asignacin
discrecional de concesiones y subsidios; a partir de ah se generaba una enorme
estructura de control financiero, de empresas con permisos exclusivos de
exportaciones e importaciones, de contratos de abastecimiento de insumos y





servicios de distritos e islas industriales vinculadas al mercado mundial,etc... Todo
eso articulado en torno a los clanes mancomunados de Suharto y Habbibie. Parte
importante de la crisis radica en el manejo patrimonialista de proyectos de
inversin, crditos y subsidios gubernamentales. En los casos de Tailandia, Corea
del Sur e Indonesia -y en general del resto de los tigres- diversos factores se
fueron sumando a lo largo de los aos noventa para contribuir al deterioro de su
sector externo. El estancamiento de la economa japonesa (1992-1995) redujo en
principio la demanda importadora de la economa central de la regin. En segundo
lugar, la devaluacin en 1994 del yuan, la moneda china, y en 1994-95 del peso
mexicano, quit competitividad a sus aparatos productivos en la concurrencia a
mercados internacionales especficos (textiles, calzado, equipo de cmputo). En
tercer trmino, al haber alineado sus monedas al dolar estadounidense, stas
economas disfrutaron, desde febrero de 1985 hasta mediados de la actual
dcada, de las ventajas que les otorgaba que el dlar se depreciara un 30 por
ciento durante ese perodo frente al marco y al yen. Pero a partir de 1995, al
iniciarse la apreciacin del dlar, su actividad exportadora comenz a enfrentar
dificultades adicionales y oblig, en el caso sudcoreano, a una poltica cambiaria
de deslizamiento ms flexible. La cada en la demanda mundial de
semiconductores en 1996 a la que
aludimos anteriormente constituye el quinto factor. En este escenario de creciente
adversidad, los flujos de capital sirvieron para saldar los crecientes dficits
comerciales. Pero la propia entrada de capitales impuls la apreciacin de la
moneda (al menos claramente para el bath) y pese al recurso de esterilizar
divisas, su ingreso estimul los sistemas crediticios, el consumo, las
importaciones, la inflacin y con sto ltimo la propia sobrevaluacin de la
moneda, retroalimentando la dinmica deficitaria en la balanza comercial y en la
cuenta corriente.












Cules fueron las acciones para que surgiera el efecto dragn y cuales son las
consecuencias econmicas a nivel nacional e internacional?
Identificar las principales polticas econmicas que adoptaron los
gobiernos asiticos y verificar por que se da el efecto dragn y
cuales fueron sus consecuencias.
Establecer los factores econmicos que afectan a la economa de los
pases asiticos.
Indagar la influencia que tuvo la historia econmica de los pases
asiticos en los que se da el efecto dragn para su economa actual.
Analizar el comportamiento que presenta este efecto con el resto
del mundo.
Analizar las consecuencias que se tienes durante y despus de
haber ocurrido el efecto dragn.

Con el objeto de respaldar la investigacin, analizaremos los sucesos acontecidos
en Asia .a continuacin se proceder con las justificaciones pertinentes en los
campos: terico, tcnico, econmico y social.
Los acontecimientos pasados ocasionaron inestabilidad econmica debido a que
la toma de decisiones adoptadas por los diferentes pases asiticos u
organizaciones. Uno de los problemas que es relevante tener en cuenta es la
crisis econmica en un mundo globalizado. Afectando a las diferentes economas
del sud este asitico





Los acontecimientos pasados ocasionaron inestabilidad econmica debido a que la toma
de decisiones adoptadas por los diferentes pases asiticos u organizaciones.
Uno de los problemas que es relevante tener en cuenta es la crisis econmica en un
mundo globalizado. Afectando a las diferentes economas del sud este asitico
El aporte a la sociedad se deriva en entender que ninguna economa esta exenta de
sufrir una crisis burstil, el manejo de ella de forma globalizada. Para el entendimiento e
interpretacin de los movimientos econmicos.
El rea en el que se desenvuelve el trabajo de investigacin es la econmica,
considerando como temas especficos la macroeconoma.
El nivel de la investigacin presenta un estudio terico (para ampliar la informacin
existente sobre el tema.
El estudio y desarrollo del presente trabajo de investigacin es realizado en la Escuela
Militar de Ingeniera Cochabamba, orientado en la crisis econmica del continente
asitico.
El presente trabajo de investigacin fue elaborado durante tres semanas
continuas, de la presente gestin, haciendo nfasis en la crisis econmica de Asia
iniciada ya desde 1995 hasta 1998.







Podemos anticipar que las polticas econmicas que afectan a los pases asiticos
se da por la sobrevaluacin de las monedas y contra los altos dficits externos (en
especial Tailandia). Entre las debilidades de estas economas, en el caso tailands
tambin se dio un fenmeno importante de capitales que pasaron a la
especulacin inmobiliaria a travs de un dbil sistema financiero, curiosamente
poco regulado y no sobre regulado.
Mercado de bienes
Es aquel en el que se compran y venden bienes y servicios. Este mercado nos va
a permitir analizar cmo se determina en una economa el nivel de produccin de
equilibrio en el corto plazo.

Mercado monetario o de dinero
Es el conjunto de mercados financieros, normalmente al por mayor,
independientes pero relacionados, en los que se intercambian activos financieros
que tienen como denominador comn un plazo de amortizacin corto, que no
suele sobrepasar los dieciocho meses, un bajo riesgo y una elevada liquidez.
Oferta agregada
Es la oferta total de bienes y servicios que las empresas planean poner a la venta
en la economa nacional durante un perodo de tiempo especfico. Es la cantidad
total de bienes y servicios que las empresas estn dispuestas a vender a un
determinado nivel de precios en una economa.
Demanda agregada
Representa la suma del gasto en bienes y servicios que los consumidores, las
empresas y el Estado estn dispuestos a comprar a un determinado nivel de
precios y depende tanto de la poltica monetaria y fiscal, as como de otros
factores.
Modelo econmico





Es una teora la cual representa un proceso econmico bajo determinadas
variables y estableciendo una secuencia lgica. Es decir, es lo que se espera que
resulte en un proceso bajo condiciones ideales.

Poltica fiscal
Es una rama de la poltica econmica que configura el presupuesto del Estado, y
sus componentes, el gasto pblico y los impuestos como variables de control para
asegurar y mantener la estabilidad econmica, amortiguando las oscilaciones de
los ciclos econmicos y contribuyendo a mantener una economa creciente, de
pleno empleo y sin inflacin alta. El nacimiento de la teora macroeconmica
keynesiana puso de manifiesto que las medidas de la poltica fiscal influyen en
gran medida en las variaciones a corto plazo de la produccin, el empleo y los
precios.

Poltica monetaria o poltica financiera
Es una rama de la poltica econmica que usa la cantidad de dinero como variable
para controlar y mantener la estabilidad econmica. La poltica monetaria
comprende las decisiones de las autoridades monetarias referidas al mercado de
dinero, que modifican la cantidad de dinero o el tipo de inters. Cuando se aplica
para aumentar la cantidad de dinero, se le denomina poltica monetaria expansiva,
y cuando se aplica para reducirla, poltica monetaria restrictiva.
Producto Interno Bruto (PIB)
Conocido tambin como producto bruto interno (PBI) es una medida
macroeconmica que expresa el valor monetario de la produccin de bienes y
servicios de un pas durante un perodo determinado de tiempo (normalmente, un
ao).
La renta per cpita, PIB/PBI per cpita o ingreso per cpita
Es la relacin que hay entre el PIB (producto interno bruto), y la cantidad de
habitantes de un pas. Para conseguirlo, hay que dividir el PIB de un pas entre su
poblacin.






Una contraccin econmica
Es una reduccin general de los bienes y servicios en un mercado. Tpicamente se
relaciona a un receso en la produccin causado por factores externos, como las
condiciones del tiempo, o por factores internos, como impuestos, alta regulacin y
otros impactos en los incentivos de los productores.
Tanto la contraccin como la expansin econmica tienen que ver con los ciclos
de produccin global de bienes en una economa, mientras que la inflacin y la
deflacin se refieren al ciclo desvalorizacin del tipo de cambio.
Inters
Es un ndice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros o tambin el costo
de un crdito. Se expresa generalmente como un porcentaje.
Dada una cantidad de dinero y un plazo o trmino para su devolucin o su uso, el
tipo de inters indica qu porcentaje de ese dinero se obtendra como beneficio, o
en el caso de un crdito, qu porcentaje de ese dinero habra que pagar. Es
habitual aplicar el inters sobre perodos de un ao, aunque se pueden utilizar
perodos diferentes como un mes o el nmero das. El tipo de inters puede
medirse como el tipo de inters nominal o como la tasa anual equivalente. Ambos
nmeros estn relacionados aunque no son iguales.
Gasto
Es un egreso o salida de dinero que una persona o empresa debe pagar para un
artculo o por un servicio. Para un inquilino, por ejemplo, el alquiler es un gasto.
Para un estudiante o los padres de familia, la matrcula escolar es un gasto. El
comprar alimentos, ropa, muebles o un automvil es tambin considerado un
gasto. Un gasto es un costo que es "pagado" o "remitido" normalmente a cambio
de algo de valor. Lo que pareciera costar mucho se considera "caro", mientras que
lo que pareciera costar poco es "barato".
Sin embargo, hay sustancial diferencia entre el dinero que destina una persona
(porque ella no lo recupera), del dinero que destina una empresa. Porque la
empresa s lo recupera al generar Ingresos, por lo tanto no lo "gasta" sino que lo
utiliza como parte de su inversin.
En contabilidad, se denomina gasto o egreso a la anotacin o partida contable que
disminuye el beneficio o aumenta la prdida de una sociedad o persona fsica. Se





diferencia del trmino costo porque precisa que hubo o habr un desembolso
financiero (movimiento de caja o bancos).
Desempleo, desocupacin o paro, en el mercado de trabajo
Hace referencia a la situacin del trabajador que carece de empleo y, por tanto, de
salario. Por extensin es la parte de la poblacin que estando en edad,
condiciones y disposicin de trabajar -poblacin activa- carece de un puesto de
trabajo.
Para referirse al nmero de parados de la poblacin se utiliza la tasa de
desempleo por pas u otro territorio. La situacin contraria al desempleo es el
pleno empleo.
Adems de la poblacin activa, en la que se incluye tanto a los que estn
trabajando como al conjunto de los parados o desempleados de un pas, la
sociedades cuentan con una poblacin inactiva compuesta por aquellos miembros
de la poblacin que no estn en disposicin de trabajar, sea por estudios, edad -
nios y poblacin anciana o jubilada-, enfermedad o cualquier otra causa
legalmente establecida.
Tasa de desempleo
Esta variable incluye el porcentaje de la fuerza laboral que est sin empleo.
Sustancial subempleo es a veces indicado.
Inflacin
La inflacin, en economa, es el incremento sostenido y generalizado en los
precios, los bienes y los servicios. Las causas que la provocan son variadas,
aunque destacan el crecimiento del dinero en circulacin, que favorece una mayor
demanda, o del costo de los factores de la produccin (materias primas, energa,
salarios, etc.). Si se produce una baja continua de los precios se denomina
deflacin.
Relacin entre la inflacin y el desempleo
Durante mucho tiempo se observ alguna relacin entre las tasas de inflacin y las
tasas de desempleo en algunos pases. As se observ que cuando una nacin
tena baja inflacin, tenda a experimentar tasas de desempleo ms altas, y
cuando sus tasas de inflacin eran ms elevadas, las de desempleo eran





menores. Como resultado de esta relacin emprica prcticamente se estableci
que la sociedad deba elegir entre uno de los dos: inflacin o desempleo.
Con el pasar del tiempo los economistas se dieron cuenta que esta relacin no
siempre se cumple, esto como consecuencia de las diversas causas del
desempleo y las diferentes relaciones de la inflacin con otras variables.
Indicadores Econmicos
Ayuda a todos los empresarios y ciudadanos en general a pronosticar el futuro
econmico y anticiparse a los cambios. La cultura econmica ya no es un lujo,
sino una herramienta.
Producto Interno Bruto
En macroeconoma, el producto interno bruto (PIB conocido tambin como
producto bruto interno (PBI) y en Espaa como producto interior bruto es una
medida agregada que expresa el valor monetario de la produccin de bienes y
servicios finales de un pas durante un perodo de tiempo (normalmente, un ao).
Se trata de la macro magnitud por antonomasia de la ciencia econmica.
ndice de Precios al Consumidor
El IPC es un ndice en el que se cotejan los precios de un conjunto de productos
(conocido como "canasta familiar" o "cesta") determinado sobre la base de la
encuesta continua presupuestos familiares (tambin llamada Encuesta de gastos
de los hogares), que una cantidad de consumidores adquiere de manera regular, y
la variacin con respecto del precio de cada uno, respecto de una muestra
anterior. Todo IPC debe ser:
Representativo, que cubra la mayor poblacin posible.
Comparable, tanto temporalmente como espacialmente, o sea con otros
IPC de otros pases o perodos en un mismo pas.
Tasa de Inters.
La tasa de inters (o tipo de inters) es el porcentaje al que est invertido un
capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio
del dinero en el mercado financiero".






Consumo
Parte de la renta que se destina a la adquisicin de bienes y servicios para la
satisfaccin de necesidades. La parte de la renta que no se consume constituye el
ahorro del perodo. Cuando el consumo rebasa la renta de un determinado
perodo de tiempo, el correspondiente agente econmico tendr que endeudarse;
en ese caso, el ahorro del perodo es negativo. El consumo nacional se halla
integrado tanto por el consumo de las familias o economas domsticas como por
el consumo del sector pblico (gasto pblico) y el consumo en el exterior
(importaciones menos exportaciones).
Consumo significa, literalmente, la culminacin, la plena realizacin de una cosa y,
asimismo, la accin de usar una cosa hasta destruirla. La economa poltica le
asigna, fundamentalmente, este ltimo sentido, a pesar de que el primero se
refiere al hecho de proporcionar una satisfaccin al consumidor. Contrariamente a
la produccin y al ahorro, el consumo ha sido desdeado e ignorado durante
mucho tiempo, primero por el ascetismo tico religioso y, ms tarde, por la
ideologa productiva de la burguesa ascendente. Aunque algunos economistas
liberales del siglo xix haban puesto de relieve la importancia del consumo en el
proceso econmico, slo en el xx se acenta su papel fundamental, hasta el punto
de caracterizar la sociedad moderna como una "sociedad de consumo".
Inversin
La inversin es el acto mediante el cual se invierten ciertos bienes con el nimo de
obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversin se refiere al
empleo de un capital en algn tipo de actividad o negocio, con el objetivo de
incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en renunciar a un consumo actual y
cierto, a cambio de obtener unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo.
Desde una consideracin amplia, la inversin es toda materializacin de medios
financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una
empresa o unidad econmica, y comprendera la adquisicin tanto de bienes de
equipo, como de materias primas, servicios etc. Desde un punto de vista ms
estricto, la inversin comprendera slo los desembolsos de recursos financieros
destinados a la adquisicin de instrumentos de produccin, que la empresa va a
utilizar durante varios periodos econmicos.







Ahorro
El ahorro es la diferencia entre el ingreso disponible y el consumo efectuado por
una persona, una empresa, una administracin pblica, entre otros. Igualmente el
ahorro es la parte de la renta que no se destina al consumo, o parte
complementaria del gasto.

Efecto Dragn, es una crisis que se da a partir de 1995 con el desplome de sus
exportaciones, colapso de la rentabilidad empresarial, endeudamiento insostenible
de empresas y gobierno. A partir de 1996 se comenzaron a ver las cadas en el
crecimiento econmico por parte de pases asiticos como: Japn, China y Hong-
Kong, tuvieron un crecimiento casi nulo, Corea del Sur y Taiwn se redujo su
crecimiento tres cuartas partes, Malasia fue pequeo su crecimiento y Tailandia de
2.9% bajo su crecimiento. Para el 27 de Octubre de 1997 se da el crack burstil
iniciando en Hong-Kong del 15.7% de cada, contagiando de inmediato a las
bolsas de Sao Paulo, Argentina y Mxico provocando cadas de entre 13% y 15%
el 7% en la de Nueva York y 4% en las bolsas de Tokio y Frankfurt.. Para 1997, el
won se devala el 70% con respecto al dlar. A esta crisis se le puede llamar de
sobre acumulacin, institucional y poltica
Hasta 1997, Asia atraa casi la mitad del total de capital afluente a los pases en
desarrollo. En particular, las economas del Sureste asitico mantenan altas tasas
de inters que atraan inversionistas extranjeros en busca de altas tasas de
retorno. Como resultado, las economas de la regin recibieron un gran afluente
de dinero y experimentaron un dramtico incremento en los precios de activos. Al
mismo tiempo, las economas regionales de Tailandia, Malasia, Indonesia,
Singapur y Corea del Sur experimentaron altas tasas de crecimiento: del 8 a 12%
del PIB a fines de la dcada de 1980 y comienzos de los 90. Este logro fue
ampliamente celebrado por las instituciones financieras, incluyendo el Fondo
Monetario Internacional y el Banco Mundial, y fue conocido como parte del
"milagro econmico asitico".
Las causas de la debacle son muchas y disputadas. La economa de Tailandia se
desarroll en una burbuja llena con "dinero caliente". Se requera ms y ms
mientras creca el tamao de la burbuja. La misma situacin se presentaba en





Malasia, aunque en este caso tena un mejor liderazgo poltico, y en Indonesia,
que tena la complicacin adicional de lo que fue llamado "capitalismo salvaje". El
flujo de capital de corto plazo era costoso y, a menudo, altamente condicionado al
beneficio econmico rpido. El dinero fue a parar de manera incontrolada solo a
ciertas personas, no particularmente las ms apropiadas o las ms eficientes, sino
a aquellas ms cercanas a los centros de poder.
A mediados de la dcada de 1990, Tailandia, Indonesia y Corea del Sur tenan
grandes dficits privados de cuenta corriente y el mantenimiento de una tasa de
cambio fija incentivaba el endeudamiento externo y llevaba a una exposicin
excesiva al riesgo de intercambio extranjero tanto en el sector financiero como en
el corporativo. Adems, dos factores empezaron a cambiar el entorno econmico.
Cuando la economa de los Estados Unidos se recuper de la recesin de inicios
de los 90, el Sistema de Reserva Federal a cargo de Alan Greenspan empez a
incrementar las tasas de inters para cortar la inflacin. Esto hizo a los Estados
Unidos, un destino de inversin ms atractivo respecto al Sureste Asitico que
haba atrado corrientes de "dinero caliente" a travs de tasas de inters altas a
corto plazo, y aument el valor del dlar estadounidense, al cual estaban fijadas
muchas monedas del Sureste asitico, con lo que sus exportaciones se hicieron
menos competitivas. Al mismo tiempo, el crecimiento de la exportacin en el
Sureste asitico disminuy dramticamente en la primavera de 1996, deteriorando
su posicin de cuenta corriente.
Algunos economistas haban propuesto el impacto de China en la economa real
como un factor contribuyente a la ralentizacin del crecimiento de la exportacin
de los pases de la Asociacin de Naciones del Sureste Asitico, aunque estos
economistas sostienen que la mayor causa de la crisis fue la excesiva
especulacin inmobiliaria.
La crisis financiera asitica fue un perodo de dificultad financiera que se apoder
de Asia en julio de 1997 y aument el temor de un desastre econmico mundial
por contagio financiero. Tambin conocida como la crisis del Fondo Monetario
Internacional, comenz el 2 de julio de 1997 con la devaluacin de la moneda
tailandesa.
Sucedieron devaluaciones en los pases de Malasia, indonesia y filipinas.





La crisis comenz en Tailandia con el colapso financiero del baht tailands,
causado por la decisin del gobierno tailands de hacer fluctuar el baht, cortando
su clavija al dlar.
Luego de esfuerzos exhaustivos para sostener la moneda frente a una sobre
extensin financiera severa que era en parte obligada por el sector inmobiliario,
Para ese entonces, Tailandia haba adquirido una carga de deuda externa que
provoc la bancarrota efectiva del pas incluso antes del colapso de su moneda.
Cuando la crisis se expandi, la mayora de los pases del Sureste Asitico y
Japn vieron el desplome de sus monedas, la devaluacin del mercado burstil y
de otros activos y una cada precipitada de la deuda privada.
Los ratios Deuda Extranjera-Producto Bruto Interno subieron una tasa de 100% a
167% en las cuatro economas ms grandes del Sureste Asitico en el periodo
1993-1996, luego se dispararon a ms del 180% durante la peor parte de la crisis.
En Corea, el ratio aument un 13-21% y, luego al 40%. Solo en Tailandia y Corea
subieron los ratios del Servicio de deuda-exportaciones.
Aunque la mayora de los gobiernos de Asia tenan polticas fiscales bastante
razonables, el Fondo Monetario Internacional propuso iniciar un programa de $40
mil millones para estabilizar las monedas de Corea del Sur, Tailandia e Indonesia,
cuyas economas haban sido particularmente golpeadas por la crisis; sin
embargo, los esfuerzos para contener una crisis econmica global hicieron poco
para estabilizar la situacin domstica en Indonesia. Despus de haber estado 30
aos en el poder, el presidente de Indonesia, Suharto fue forzado a dimitir en
mayo de 1998 en la vspera de la generalizacin de los disturbios que siguieron al
fuerte incremento de precios causado por una devaluacin drstica de la rupiah.
Los efectos de la crisis persistieron a lo largo del ao 1998. En Filipinas, el
crecimiento econmico cay virtualmente a cero en 1998. Solamente Singapur y
Taiwn probaron estar relativamente aisladas del shock, pero ambas sufrieron
duros golpes, la primera ms agudamente debido a su tamao y su ubicacin
geogrfica entre Malasia e Indonesia. Para 1999, sin embargo, los analistas vieron
signos de que las economas de Asia estaban empezando a recuperarse.
Puesto que los pases que estaban siendo afectados estaban entre los ms ricos
no solo en su regin, sino en el mundo, y dado que billones de dlares estaban en
juego, toda respuesta a la crisis deba ser cooperativa e internacional. En este
caso, la intervencin se produjo a travs del Fondo Monetario Internacional. El FMI





cre una serie de paquetes de "rescate" para sacar de apuros a las economas
ms afectadas para evitar la suspensin de pagos de tales pases, uniendo estos
paquetes a las reformas que tenan como propsito estabilizar las monedas
asiticas, as como sus sistemas bancarios y financieros, tomando como ejemplo
a los de Estados Unidos y Europa.
En otras palabras, el apoyo del FMI estuvo condicionado a una serie de reformas
econmicas drsticas influenciadas por los principios econmicos neoliberales
denominado "paquete de ajuste estructural". El ajuste estructural exigido a los
pases golpeados por la crisis mandaba recortar el gasto pblico y reducir el dficit
fiscal, dejar que las instituciones financieras y bancos insolventes quebraran y
aumentar agresivamente las tasas de inters. El razonamiento detrs de estas
medidas era que con estas se restaurara la confianza en la solvencia fiscal de los
pases, penalizar a las compaas insolventes y proteger el valor de las monedas.
Sobre todo, se estipulaba que el capital financiado por el FMI deba ser
administrado racionalmente en el futuro, sin que los partidarios favoritos recibieran
fondos malversados; para ello, deban existir controles gubernamentales
adecuados establecidos para supervisar todas las actividades financieras, los
cuales deban ser independientes del inters privado.
Los efectos del programa de ajuste estructural fueron mixtos y su impacto una
controversia. No obstante, los crticos sealaron la naturaleza contradictoria de
estas polticas, argumentando que en una recesin, la respuesta tradicional
keynesiana era incrementar el gasto pblico, apoyar a las compaas mayores y
reducir las tasas de inters. La razn era que, por este medio, se estimulara la
economa, evitando la recesin, con lo cual los gobiernos podan restaurar la
confianza al mismo tiempo que prevenan el malestar econmico.
Aunque tales reformas, en la mayora de casos, eran largamente necesitadas, los
pases ms involucrados terminaron sufriendo una reestructuracin poltica y
financiera casi completa. Sufrieron devaluaciones monetarias permanentes, un
nmero masivo de bancarrotas, colapsos en todos los sectores econmicos,
depresin del mercado inmobiliario, alto desempleo y malestar social. Para la
mayor parte de los pases involucrados, la intervencin del FMI haba sido
rotundamente criticada. El rol del Fondo Monetario Internacional fue tan
controvertido durante la crisis que muchos ciudadanos locales llamaron a la crisis
financiera la "crisis del FMI".







Las causas principales por las que se dio una crisis financiera de tal magnitud fue:
1) Hong Kong tena una paridad fija desde hace 16 aos de 7.78 dlares
nacionales por cada dlar norteamericano. Esto significa que el tipo de cambio
terico ya no corresponda con el real. Es decir se provoca una fuerte
sobrevaluacin de la moneda.
2) La existencia de un importarte dficit en cuenta corriente de Hong Kong de
alrededor de 18.5 mil millones de dlares. Esto provoca expectativas
devaluatorias, sobre todo porque el dficit fue provocado por la sobrevaluacin de
la moneda nacional, toda vez que genera un menor ritmo de crecimiento de las
exportaciones y un incremento en las importaciones.
3) Disminucin del flujo de inversiones extranjeras ante la incertidumbre poltica
provocada por el cambio de soberana. Unos meses antes la isla que, perteneca
al reino unido, pas a formar parte de la republica popular china, un pas distinto al
que perteneca y que adems, aqul es un pas socialista. (1ro de julio de 1997)
4) Hong Kong representaba un importante mercado financiero a nivel mundial. Ello
significa que era un fuerte receptor de flujos de capitales externos que buscaban
generar utilidades invirtiendo en los mercados de capitales. Por lo que la base de
su fortaleza era tambin fuente de su vulnerabilidad, pues esos capitales as como
entran se van.
5) Desaceleracin econmica en la regin que provoco una cada del ndice
accionario durante todo el presente ao.
6) Ataques especulativos a las monedas de la regin que provocaron
devaluaciones en Filipinas, Malasia, Indonesia, Singapur y Tailandia y prepar el
escenario para un ataque especulativo al mercado de divisas ms fuerte de esa
zona.
7) Prdida de la confianza en el pas por los factores antes sealados y como
consecuencia, fuga de capitales. Esa fuga provoco la cada del tipo de cambio y
ello genero la cada de la bolsa de valores.






Lo grave de la crisis asitica es que se difundi a todos los mercados financieros
causando unas importantes cadas en todas las bolsas de valores del mundo, ello
se debe a los procesos de globalizacin y transnacionalizacin de los capitales
que se mueven con suma facilidad por todo el mundo y a una gran velocidad ya
que las transferencias se hacen por computadora. La cada de la bolsa
hongkonesa provoc que los inversionistas se refugiaran en instrumentos de
inversin ms seguros, lo que llev a abandonar los mercados asiticos primero y
luego, los de todo el mundo ante la preocupacin de que los movimientos de
capitales provocaran una cada en el precio de las cotizaciones y las ganancias se
pusieran en riesgo.

En 1997 se solicit al FMI que otorgara respaldo financiero a tres de los pases
ms gravemente afectados por la crisis: Corea, Indonesia y Tailandia, el apoyo del
FMI estuvo condicionado a una serie de reformas econmicas drsticas
influenciadas por los principios econmicos neoliberales denominado "paquete de
ajuste estructural". El ajuste estructural exigido a los pases golpeados por la crisis
mandaba recortar el gasto pblico y reducir el dficit fiscal, dejar que las
instituciones financieras y bancos insolventes quebraran y aumentar
agresivamente las tasas de inters. El razonamiento detrs de estas medidas era
que con estas se restaurara la confianza en la solvencia fiscal de los pases,
penalizar a las compaas insolventes y proteger el valor de las monedas. Sobre
todo, se estipulaba que el capital financiado por el FMI deba ser administrado
racionalmente en el futuro, sin que los partidarios favoritos recibieran fondos
malversados; para ello, deban existir controles gubernamentales adecuados
establecidos para supervisar todas las actividades financieras, los cuales deban
ser independientes del inters privado.

La forma en la que se sobrepusieron a esta crisis fue promoviendo un
funcionamiento eficaz de los mercados y reforzando las reglas bancarias y
creando mecanismos de gestin para evitar bancarrotas y la crisis.





Financiamiento. El FMI otorg financiamiento por unos US$35.000 millones
para respaldar programas de ajuste y reforma en Corea, Indonesia y
Tailandia; la asistencia concedida a Indonesia se increment an ms en
1998-99. Otras entidades multilaterales y bilaterales se comprometieron a
aportar financiamiento por unos US$85.000 millones, aunque no se entreg
la totalidad de esa suma. Por otra parte se adoptaron medidas concertadas
(en diferentes etapas, tras la iniciacin de esos programas, en diferentes
pases) para poner coto a la salida de capital privado.
Poltica macroeconmica. Se adopt una poltica econmica ms restrictiva
(en diferentes etapas segn el pas) para detener el colapso de los tipos de
cambio de los pases proceso mucho ms avanzado de lo que podran
justificar los parmetros fundamentales de la economae impedir que la
depreciacin de la moneda condujera a una espiral inflacionaria y una
depreciacin an mayor. La restriccin de la poltica monetaria fue, como
corresponda, temporal: una vez que comenz a recuperarse la confianza y
se estabilizaron las condiciones del mercado se redujeron las tasas de
inters. En esencia, corresponda aplicar una poltica fiscal firme en Corea e
Indonesia, en tanto que en Tailandia se prevea la adopcin de medidas de
restriccin fiscal para dar marcha atrs al proceso de incremento del dficit
que haba tenido lugar el ao anterior a la crisis.
Reformas estructurales. Se adoptaron medidas encaminadas a corregir las
fallas existentes en el sector financiero y el sector empresarial. A travs de
otras reformas se procur mitigar las consecuencias sociales de la crisis y
sentar las bases para la reanudacin del crecimiento econmico.

En la mayora de los pases en crisis se registro un vigoroso crecimiento del
producto real, provocado por el aumento del consumo privado y la
exportacin, y algunas nuevas inversiones privadas.
Las tasas de inters real y nominal del mercado de dinero se sitan por
debajo de las anteriores a la crisis. Las tasas de inters comenzaron a





disminuir en Corea y Tailandia a principios de 1998 y en Indonesia a
mediados de 1999, al reducirse las presiones que sufra la moneda.
Los precios aumentaron en la mayora de los mercados regionales de
acciones en relacin con los valores registrados en el perodo de mayor
intensidad de la crisis.
Los pases en crisis han comenzado a aplicar importantes reformas
estructurales: se han cerrado, fusionado o recapitalizado bancos y otras
instituciones financieras en dificultades y se ha reforzado la supervisin; se
han desmantelado monopolios; se han reducido las restricciones a la
propiedad extranjera; las empresas estn siendo sometidas a un rgimen
ms severo de gestin y declaracin de datos, y se han sancionado o
modificado leyes encaminadas a reforzar la autonoma del banco central, la
poltica de competencia, los procedimientos de quiebra y los mecanismos
de lucha contra la corrupcin.

La recuperacin econmica de Hong Kong fue una de las ms impresionantes, se
baso en el fuerte crecimiento de la demanda interna y en un factor novedoso: El
crecimiento del turismo chino. Las restricciones a la entrada de chinos del
continente en Hong Kong se suavizo durante los aos posteriores, aumentando
as las visitas de los chinos continentales, para los cuales era enormemente difcil
entrar en el territorio de forma legal.
El producto interior bruto de Hong Kong en el ao 2003 alcanz los 213.000
millones de dlares estadounidenses. Esta cifra tan alta se traduce en una de las
rentas per cpita ms altas del mundo, superando incluso a la mayora de los
pases de Europa Occidental.











Los das 14 y 15 de mayo de 1997, el baht fue golpeado por un ataque
especulativo masivo. El 30 de junio de 1996, el primer ministro Chavalit
Yongchaiyudh dijo que no devaluara la moneda. Esta fue la chispa que encendi
la crisis financiera asitica, cuando el gobierno tailands fall en su defensa del
baht contra especuladores internacionales. El boom econmico tailands se
detuvo entre despidos masivos en el sector financiero, inmobiliario y de
construccin que tuvieron como resultado una enorme cantidad de trabajadores
regresando a sus pueblos al interior del pas y 600.000 trabajadores extranjeros
siendo enviados de regreso a su pas de origen INDONESIA .
Los conglomerados coreanos, ms o menos completamente controlados por el
gobierno, simplemente absorbieron ms y ms inversin de capital. Al final, el
exceso de deuda llev a quiebras mayores y adquisiciones. Por ejemplo, en julio
de 1997, el tercer fabricante de autos ms grande de Corea del Sur, Kia Motors,
solicit prstamos de emergencia. En la vspera del deterioro del mercado
asitico, Moody's disminuy la clasificacin del crdito de Corea del Sur de A1 a
A3, el 28 de noviembre de 1997; y lo baj de categora nuevamente a B2 el 11 de
diciembre del mismo ao. Esa disminucin contribuy al posterior declive de las
acciones coreanas, dado que el mercado burstil tena una tendencia a la baja
desde noviembre. La bolsa de Corea cay el 4% el 7 de noviembre de 1997; al da
siguiente, se hundi un 7%, en su mayor cada en un solo da hasta entonces.
La crisis comenz en Tailandia cuando con el colapso financiero del baht
tailands, causado por la decisin del gobierno tailands de hacer fluctuar el baht,
cortando su clavija al dlar, despus de esfuerzos exhaustivos para sostenerlo
frente a una sobre extensin financiera severa que era en parte obligada por el
sector inmobiliario. Para ese entonces, Tailandia haba adquirido una carga
de deuda externa que provoc la bancarrota efectiva del pas incluso antes del
colapso de su moneda. Cuando la crisis se expandi, la mayora de los pases
del Sureste Asitico y Japn vieron el desplome de sus monedas, la devaluacin
del mercado burstil y de otros activos y una cada precipitada de la deuda
privada.
3

Aunque hay un acuerdo general sobre la existencia de una crisis y sus
consecuencias, es menos claro cules fueron las causas de la crisis, as como su
alcance y solucin. Indonesia, Corea del Sur y Tailandia fueron los pases ms
afectados por la crisis. Hong Kong, Malasia y Laos padecieron tambin la
depresin. La Repblica Popular China, India, Taiwn, Singapur y Vietnam fueron
menos afectados, aunque tambin sufrieron por la prdida de la demanda y de la
confianza en la regin.





Los ratios Deuda Extranjera-Producto Bruto Interno subieron una tasa de 100% a
167% en las cuatro economas ms grandes del Sureste Asitico en el periodo
1993-1996, luego se dispararon a ms del 180% durante la peor parte de la crisis.
En Corea, el ratio aument un 13-21% y, luego al 40%. Solo en Tailandia y Corea
subieron los ratios del Servicio de deuda-exportaciones

A partir de 1996 se comenzaron a ver las cadas en el crecimiento econmico por
parte de pases asiticos como: Japn, China y Hong-Kong, que tuvieron un
crecimiento casi nulo, Corea del Sur y Taiwn redujo su crecimiento tres cuartas
partes, en Malasia fue pequeo su crecimiento y Tailandia bajo su crecimiento un
2.9%.
En julio de 1997, cuando Tailandia permiti la fluctuacin del baht, las autoridades
monetarias de Indonesia ampliaron la banda cambiaria de la rupiah del 8 al 12%.
En agosto, la rupiah cay bruscamente debido a ataques severos. El 14 de agosto
de 1997, el rgimen monetario de fluctuacin manejada fue reemplazado por un
arreglo de tasa de cambio de libre fluctuacin. La rupiah cay an ms. El FMI
intervino con un paquete de rescate de $23 mil millones, pero la rupiah se hunda
en medio del temor por las deudas de las corporaciones, ventas masivas de rupiah
y fuerte demanda de dlares. La rupiah y la Bolsa de Yakarta llegaron a un punto
bajo histrico en septiembre. Con el tiempo, Moody's baj de categora a la deuda
a largo plazo de Indonesia hasta 'bono basura'.
En 1997, a partir de julio, una primera llamada de atencin fue la crisis de
Tailandia, repercutida inicialmente a Indonesia y Malasia sobre todo. Los agentes
internacionales actuaron contra la sobrevaluacin de las monedas y contra los
altos dficits externos (en especial Tailandia). Entre las debilidades de estas
economas, en el caso tailands tambin se dio un fenmeno importante de
capitales que pasaron a la especulacin inmobiliaria a travs de un dbil sistema
financiero, curiosamente poco regulado y no sobreregulado.
d) En octubre de 1997, la crisis de la Bolsa en Hong Kong y su efecto dragn. El
contexto poltico, sin duda, es el regreso de Hong Kong al dominio chino. Dicho en
lenguaje postmoderno, los mercados ya estaban nerviosos. Un primer foco
amarillo se prendi en la regin cuando las autoridades de Taiwn (da 17)
anunciaron la flotacin de la moneda; el foco rojo se encendi cuando las
autoridades de Honk Kong anunciaron medidas de control sobre los movimientos
en dlares americanos: los inversionistas en la Bolsa acudieron al dlar americano
como refugio. Resultado: cada de la Bolsa de Hong Kong. Qu es lo que





cuestionan los operadores internacionales o en qu debilidades se fijan para fijar
sus anticipaciones negativas? En las polticas de sobrevaluacin del dlar Hong
Kong (este dlar se mantiene pegado al dlar de EU desde 1983 en prcticamente
el mismo tipo de cambio) y en los problemas de especulacin inmobiliaria. La
crisis repercute inmediatamente en las bolsas a nivel mundial, pero afecta
notablemente a las economas asiticas. Los capitales se mueven rpidamente y
buscan refugio en sitios seguros: EU (dlar fuerte de nuevo) y Europa.
Los "Tigres Menores"
Luego de un largo proceso, comienzan a desarrollarse otros pases del sudeste
asitico, los llamados "Tigres Menores" o "Pequeos Dragones", quienes iniciaron
tardamente su camino a la industrializacin rescatando a las economas
industrializadas como modelo. Ellos son Malasia, Indonesia, Tailandia y Filipinas.
Forman parte, entre otros de la Asociacin de Naciones del Sudeste Asitico
(ASEAN).
La crisis financiera asitica fue un perodo de dificultad financiera que se apoder
de Asia en julio de 1997 y aument el temor de un desastre econmico mundial
por contagio financiero. Tambin conocida como la crisis del Fondo Monetario
Internacional, comenz el 2 de julio de 1997 con la devaluacin de la moneda
tailandesa. Por efecto domin, le sucedieron numerosas devaluaciones
en Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercuti tambin en Taiwn, Hong
Kong y Corea del Sur. Sin embargo, lo que pareca ser una crisis regional se
convirti con el tiempo en lo que se denomin la "primera gran crisis de
laglobalizacin",
1
y existe una gran incertidumbre sobre la verdadera magnitud del
impacto de sus efectos en la economa mundial. Slo durante las primeras
semanas un milln de tailandeses y 21 millones de indonesios pasaron a engrosar
las filas de los oficialmente pobres.








La crisis tuvo efectos significativos a nivel macroeconmico, incluyendo profundas
reducciones en el valor de las monedas, el mercado burstil y otros precios de
activos de varios pases asiticos.
El Producto Bruto Interno en dlares nominales de los pases del Sureste Asitico
cay.
La crisis econmica tambin llev a una conmocin poltica, en particular
terminando con las renuncias del presidente Suharto en Indonesia y del primer
ministro Chavalit Yongchaiyudh en Tailandia. Hubo un aumento general del
sentimiento anti-occidental, siendo George Soros y el Fondo Monetario
Internacional singularizados como objetos de crtica. El grueso de la inversin
norteamericana en Tailandia termin, siendo reemplazada en su mayora por
inversin europea, aunque la inversin japonesa fue sostenida. Los movimientos
islamistas y otros separatistas se intensificaron en el Sureste Asitico cuando se
debilitaron las autoridades centrales.
La crisis ha sido intensamente analizada por economistas por su amplitud,
velocidad y dinamismo: afect a docenas de pases, tuvo un impacto directo en la
vida de millones de personas, sucedi en el curso de unos pocos meses y a cada
etapa de la crisis tanto los economistas ms importantes como las instituciones
internacionales parecieron estar un paso atrs. Quizs lo ms interesante para los
economistas fue la velocidad con la cual acab, dejando a la mayora de las
economas desarrolladas sin dao.
Luego de la crisis asitica, los inversionistas internacionales eran reacios a prestar
dinero a pases en desarrollo, llevando a ralentizaciones econmicas en muchas
partes del mundo. El poderoso shock negativo tambin redujo marcadamente el
precio del petrleo, el cual alcanz un descenso de $8 por barril alrededor de fines
de 1998, causando un apuro financiero en los pases miembros de la OPEP y
otros exportadores de petrleo. Esta reduccin en los ingresos por petrleo
contribuy a la crisis financiera rusa en 1998.
La crisis tuvo efectos significativos a nivel macroeconmico, incluyendo profundas
reducciones en el valor de las monedas.





Muchos negocios colapsaron y, como consecuencia, millones de personas
cayeron por debajo de la lnea de pobreza entre 1997 y 1998. Indonesia, Corea
del Sur y Tailandia fueron los pases ms afectados por la crisis La crisis
econmica tambin llev a una conmocin poltica, en particular terminando con
las renuncias de presidentes y ministros. La crisis asitica ha hecho que los pases
asiticos tengan una propensin hacia el ahorro. Portes, de London Business
School, cree que la razn detrs de la excesiva acumulacin de reservas por parte
de China y otros pases asiticos, sea el afn de protegerse contra una nueva
crisis.
Lo grave de la crisis asitica es que se difundi a todos los mercados financieros
causando unas importantes cadas en todas las bolsas de valores del mundo. Lo
que se ha dado en llamar el efecto dragn. Ello se debe a los procesos
globalizacin y transnacionalizacin de los capitales que se mueven con suma
facilidad por todo el mundo y a una velocidad muy grande ya que las
transferencias se hacen por computadora. La cada de la bolsa honkonesa
provoc que los inversionistas se refugiaran en instrumentos de inversin ms
seguros, lo que llev a abandonar los mercados asiticos primero y luego, los de
todo el mundo ante la preocupacin de que los movimientos de capitales
provocaran una cada en el precio de las cotizaciones y las ganancias se pusieran
en riesgo. Ello propici que se agudizara un fenmeno que, probablemente,
hubiera sido de menores consecuencias. Es decir, las cotizaciones cayeron por
debajo de lo que se hubiera esperado y ello alent la desinversin y la debacle de
las bolsas de valores. Al parecer hubo cierta exageracin en los movimientos de
los flujos de inversin lo que provoc la gran convulsin mundial.
La leccin que nos deja el coletazo del dragn es que la economa mundial esta
dominada por las acciones y decisiones que se toman en el sector monetario y no
en el sector real. Ello nos lleva a considerar que la economa mundial esta
dominada por los grandes especuladores, propietarios de grandes montos de
capital que, ms que cualquier pas, y, por lo mismo, pueden influir en el rumbo de
las economas nacionales con decisiones individuales orientadas a la obtencin de
la reproduccin de las ganancias. El libre comercio y sobre todo, el libre comercio
financiero ha convertido a la economa mundial en un enorme casino en donde los
ganadores casi no corren riesgo y los pases sin participar directamente (o porque
lo han permitido) pueden convertirse en perdedores sin haber apostado o por
quedar bien con el apostador.
Es necesario que la leccin nos lleve a la reflexin, al cambio para tomar las
providencias necesarias de modo que nuestro pas sin quedar al margen de la





globalizacin si quede al margen de esa gran ruleta que el capitalismo
postmoderno ha creado e impide que deje de girar.