GESTIN ECONMICO-FINANCIERA

CASO PRCTICO
Hotel PANORAM

Dr. Antoni Vila Fernndez-Santacruz



1.


CASO PRCTICO DE ANLISIS FINANCIERO: HOTEL PANORAM

El Hotel Panoram, S.A. es un hotel situado en el Valle de
Arn (Catalua-Espaa), con categora de cuatro estrellas,
que ha llevado a cabo un fuerte crecimiento comercial
durante los primeros aos de funcionamiento, efectuando
sucesivas ampliaciones de su capacidad de ocupacin y
mejoras en los servicios a sus clientes.

No obstante, en los dos ltimos anos, la empresa ha
comenzado a sufrir ciertos problemas de tesorera que
deteriora seriamente la imagen y las posibilidades de
expansin futuras del hotel.

Deseando conocer nuestra opinin, la Direccin de la
sociedad nos ha facilitado la documentacin de sus balances
de situacin y cuentas de resultados que se adjuntan a
continuacin y nos formula las siguientes preguntas:

1. Describa la situacin patrimonial actual de la empresa
Considera adecuada la situacin de solvencia del hotel
en el ao 2009? Por qu?

2. Qu cambios principales a nivel de inversin destacara
en la evolucin del hotel y cmo calificara la
financiacin de dicha inversin?

3. Cul hubiera sido en el ao 2009 la inversin necesaria
en clientes, si el plazo medio de cobro acordado con las
agencias de viajes se hubiera mantenido en las mismas
condiciones que en el ao anterior? Cmo afectara
financieramente?





4. Explicar la evolucin econmica de la rentabilidad
empresarial y sus causas principales Cmo calificara
el efecto de apalancamiento financiero en el ao 2.009?




BALANCE DE SITUACIN (datos en miles de euros)
2008 2009
ACTIVO NO CORRIENTE
648,00 744,68
INMOVILIZADO MATERIAL 588,00 655,68
Terrenos 80,00 97,23
Edificios 408,00 465,12
Mobiliario e Instalaciones 280,00 297,53
Fondo de amortizacin - 180,00 - 204,20

INMOVILIZADO INMATERIAL 60,00 89,00
Promocin internacional 60,00 89,00

ACTIVO CORRIENTE
224,00 261,74
INVENTARIOS 24,00 28,50
Alimentos y bebidas 24,00 28,50

CUENTAS A COBRAR 188,00 226,24
Clientes 42,00 51,00
Efectos a cobrar 60,00 63,24
Efectos descontados 86,00 112,00

DISPONIBLE 12,00 7,00
Caja y bancos 12,00 7,00

TOTAL ACTIVO 872,00 1.006,42








Importante: Argumente todas sus respuestas.

BALANCE DE SITUACIN (datos en miles de euros)
2008 2009
PATRIMONIO NETO
491,00 493,09
RECURSOS PROPIOS 491,00 493,09
Capital 300,00 300,00
Reservas 191,00 193,09

PASIVO NO CORRIENTE
168,00 209,00
REC. EXIGIBLES A LARGO PLAZO 168,00 209,00
Prstamo hipotecario 136,00 169,00
Crdito industrial 32,00 40,00
PASIVO CORRIENTE
213,00 304,33
REC. EXIGIBLES A CORTO PLAZO 213,00 304,33
Proveedores 62,00 69,28
Descuento bancario 86,00 112,00
Dividendos a pagar 25,00 27,22
Prstamo hipot. vencimiento corto
plazo
11,00 13,37
Crdito industrial vencimiento corto
plazo
8,00 9,73
Pliza de crdito 21,00 72,73

TOTAL PATRIMONIO NETO+PASIVO 872,00 1.006,42



2008 %VENTAS 2009 %VENTAS
VENTAS 893,80 100,00% 942,96 100,00%

Consumo restaurante 229,50 25,68% 257,15 27,27%
Consumo habitaciones 127,50 14,26% 160,95 17,07%
Comisiones 18,30 2,05% 20,35 2,16%
Otros costos variables 30,00 3,36% 33,15 3,52%

TOTAL COSTES VARIABLES 405,30 45,35% 471,60 50,01%

MARGEN BRUTO 488,50 54,65% 471,36 49,99%

Gastos de personal 259,20 29,00% 279,94 29,69%
Luz, agua, gas y telfonos 81,00 9,06% 88,29 9,36%
Publicidad 13,00 1,45% 14,30 1,52%
Mantenimiento y seguros 28,80 3,22% 31,68 3,36%
Amortizaciones 22,00 2,46% 24,20 2,57%
Otros gastos generales 8,20 0,92% 9,02 0,96%

TOTAL COSTES FIJOS 412,20 46,12% 447,43 47,45%

RESULTADO DE EXPLOTACIN 76,30 8,54% 23,93 2,54%

Gastos financieros 19,14 2,14% 20,72 2,20%

RESULTADO NETO 57,16 6,40% 3,21 0,34%
CUENTA DE RESULTADOS (Datos en miles de euros)