Disciplina: Anlise de Investimento Alunos: Andra Evangelista de Souza Reis RA 12998259 !arlos Eduardo Ro"#a dos Santos RA $22%&2&'& (ouglas )uedes do *as"imento RA $22%&2&'$ +eudes )uedes de ,oura RA $2$5%$'8$ -adiel .ezerra da Ro"#a RA 1&5&15%88 -eilane /erreira da Silva RA 12998$'52% 0i"tor +ugo /ernandes RA 2&&%25%%85 Projetos industriais: aplicao das tcnicas de anlise de investimentos. ncerte!a" risco e volatilidade na anlise de investimentos. # papel e o tratamento do risco na anlise de investimentos. Pro$essor: +lio .ras1lia2(/3 1& de 4un#o de 2&1$5 ntroduo *estas duas 6ltimas eta7as da A89S sero a7resentadas as 7rin"i7ais t"ni"as utilizadas 7ara sa:er se um 7ro4eto ou investimento vivel5 -ogo a7;s ser a7resentado <s duas 7ro7ostas do gru7o3 onde um in=orma os resultados da a:ertura da em7resa e o outro os resultados do investimento na :olsa de valores5 Desenvolvimento %alor presente e valor presente l&'uido (%P)* VPL- um "on"eito matemti"o >ue indi"a o valor atual de uma srie uni=orme de "a7itais =uturos3 des"ontados a uma determinada ta?a de 4uros "om7ostos3 7or seus res7e"tivos 7razos e uma soma alg:ri"a de =lu?os de "ai?a des"ontados 7ara o instante 7resente3 a uma ta+a de juros i. *o 7resente tra:al#o ser utilizada uma "om:inao entre am:os os "on"eitos devido < utilizao deste3 sendo 0alor 9resente -1>uido @09-A o valor das somas alg:ri"as de =lu?os de "ai?a =uturos3 des"ontados a uma ta?a de 4uros "om7ostos3 em uma determinada data5 Este indi"ador3 utilizado em Anlises de Investimentos3 7ossi:ilita o e?ame da via:ilidade somente de um 7ro4eto3 se 7ossi:ilitar o retorno m1nimo es7erado3 "aso em >ue o 09- retornar um valor a"ima de & @zeroA5 9ossi:ilitando a "om7arao entre 7ro4etos de investimentos distintos3 ordenados segundo o valor a7urado atravs do "l"ulo deste indi"ador5 A =;rmula 7ara "l"ulo deste indi"ador B CndeB i a ta?a de des"ontoD j o 7er1odo genri"o @j E & a j E nA3 7er"orrendo todo o =lu?o de "ai?aD /! j um =lu?o genri"o 7ara t E F&555 nG >ue 7ode ser 7ositivo @ingressosA ou negativo @desem:olsosAD 09-@iA o valor 7resente l1>uido des"ontado a uma ta?a iD e n o n6mero de 7er1odos do =lu?o5 ,a+a m&nima de atratividade - ,.A 9ode ser entendida "omo o retorno >ue o investidor es7era 7elo "a7ital >ue est em7regando em determinado investimento3 traduzido a uma ta?a 7er"entual so:re o 7r;7rio investimento3 7or um determinado es7ao de tem7o5 ,a+a interna de retorno - ,/ 8a?a Interna de Retorno um 1ndi"e >ue indi"a a renta:ilidade de um investimento 7or uma unidade de tem7o5 Esta re7resenta a ta?a de 4uros "om7ostos >ue ir retornar o 09- de um investimento "om valor & @zeroA5 Payback Payback um indi"ador >ue determina o 7razo de re"u7erao de um investimento3 indi"ador utilizado 7ara avaliar a atratividade3 "onsiderando >ue deve ser en"arado "om reservas3 a7enas "omo um indi"ador3 no servindo de seleo entre alternativas5 A =;rmula 7ara "l"ulo deste B Payback 0 1 /etorno por Per&odo 2 1 nvestimento Fontes de $inanciamento + duas =ontes :si"as de =inan"iamento de 7ro4etos !A9I8A- 9RC9RIC e !A9I8A- (E 8ER!EIRCS5 H 7ossuem "ustos de natureza =i?a3 determinados em "ontrato 7reviamente de=inido e a"ordado3 inde7endente do retorno o:tido "om o 7ro4eto5 C7eraIes de "rdito 7ossuem trJs "ara"ter1sti"as :em es7e"1=i"as >ue as di=eren"iam dos =inan"iamentos "om "a7ital 7r;7rioB H 7ossuem "ustos de natureza =i?a3 determinados em "ontrato 7reviamente de=inido e a"ordado3 inde7endente do retorno o:tido "om o 7ro4etoD H os "om7romissos "om estas o7eraIes tJm "arter 7rioritrio em relao aos "a7itais 7r;7riosD H e na maioria dos "asos est su7ortada 7or garantias reais ou =inan"eiras5 Custo mdio ponderado de capital - C.PC K usado diretamente "omo ta?a de 4uros "om7ostos i em anlises de investimentos 7elo mtodo do 0alor 9resente -1>uido @09-A3 4 >ue a estrutura de "a7itais inter=ere diretamente no valor da em7resa e na sua "a7a"idade de gerao de =lu?os =uturos de "a7itais5 Custo Mdio Ponderado de capital de=inido "omo a mdia 7onderada dos "ustos dos di=erentes "om7onentes do =inan"iamento de uma em7resaD !9,! E L e M @E2 @(NEN9SAA N L d M @(2@(NEN9SAA N L 7s M @9S2 @(NEN9SAA Cnde L e 3 L d e L 7s so res7e"tivamente os "ustos do "a7ital 7r;7rio3 d1vida e aIes 7re=eren"iais e E3 ( e 9S so seus valores res7e"tivos de mer"ado5 Custo do capital pr3prio K a ta?a de retorno >ue os investidores e?igem 7ara =azer um investimento em "a7ital de ris"o na em7resa5 9ara "l"ulo deste "om7onente do "usto de "a7ital do investimento deveHse "onsiderar uma ta?a de livre de ris"oD Oe
E R = P QM @R m P R =A Cnde R = uma ta?a livre de ris"o3 Q o 1ndi"e de e?7osio do investimento ao ris"o e R m uma ta?a de retorno de mer"ado. Custo da d&vida 9ara "l"ulo da d1vida3 ou se4a3 do "a7ital de ter"eiros utilizado em investimentos deveHse levar em "onsiderao a deduti:ilidade =is"al deste ti7o de =inan"iamento5 C "usto da d1vida L d deve estar l1>uido dos :ene=1"ios tri:utrios da d1vida3 sendo assim "onsideradoB O d M @1 P TA Cnde T a ta?a de tri:utosD Custo das a4es pre$erenciais !usto das aIes 7re=eren"iais dHse 7ela razo entre os dividendos 7re=eren"iais 7agos 7or elas e o 7reo de venda das aIes no mer"ado5 L 7s E (ividendo 9re=eren"ial 2 9reo de ,er"ado *o de"orrer do 7resente tra:al#o #ouve a 7ossi:ilidade visualizar uma a:ordagem te;ri"a e 7rti"a da utilizao e "l"ulo dos indi"adores 0alor 9resente -1>uido @09-A3 8a?a Interna de Retorno @8IRA e Payback (es"ontado em anlises de 7ro4etos de investimento5 Clculo %P) Empresa CALCULO VPL EMPRESA: TAXA MENSAL 6,59 % VALOR INICIAL R$ 200.000,00 FLUXO DE CAIXA ACUMULATIVO CAPITAL CAPITAL ACUMULADO 0 -R$ 200.000,00 1 R$ 62.198,72 -R$ 137.801,28 2 R$ 73.026,72 -R$ 64.774,56 3 R$ 80.196,12 R$ 15.421,56 4 R$ 87.723,99 R$ 103.145,55 5 R$ 95.628,25 R$ 198.773,80 FC !"! 0 #R$ 200.000,00 FC !"! 1 ! 5 R$ 326.31$,63 VPL R$ 126.314,63 PAYBACK 2,8 TIR 26,08% Clculo %P) Poupana CALCULO VPL POUPAN%A: TAXA MENSAL 0,5 % AUMENTO PROPORCIONAL ANUAL &E 5% &EPOSITO INICIAL R$ 2.00000,00 &EPOSITO MENSAL R$ 3.000,00 FLUXO &E CAIXA ACUMULATIVO
VALOR ACUMULADO POR ANO RENDIMENTO ANUAL ANO0 R$ 200.000,00 # ANO1 R$ 2$9.527,28 R$ $9.527,28 ANO2 R$ 262.003,6$ R$ 62.003,6$ ANO3 R$ 275.103,83 R$ 75.103,83 ANO4 R$ 288.859,02 R$ 88.859,02 ANO5 R$ 303.301,97 R$ 103.301,97 FC !"! 0 #R$ 200.000,00 FC !"! 1 ! 5 R$ 312.5$3,$0 VPL R$ 112.543,40 Concluso Analisando os valores o:tidos atravs dos "l"ulos realizados o investimento mais vivel a:ertura da em7resa /or ,an5 /e$er5ncia 6i7liogr$ica http://www.acinh.com.br/sr!icos/in"ica"ors-conomicos/po#panca- mnsa$3 a"essado em 25 mai5 2&1$ s 12#s e 55 min5 #tt7B22RRR57ortal:rasil5net2i7"a5#tm3 a"essado em 2% de mai5 2&1$ s 12#s e 15 min5 ,SRC-C3 A=rTnio !arlos5 ,atemti"a A7li"ada < administrao3 e"onomia e "onta:ilidade2 A=rTnio !arlos ,urolo3 )i"omo .onetto5 P 25 Ed5 Rev5 E am7l5 P So 9auloB !engage -earning3 2&1$5 #tt7sB22do"s5google5"om2vieRerU aEvV7idEgmailVattidE&51Vt#idE1$=1:9a$19ea%$$=VmtEa77li"ation27d=VurlE #tt7sB22mail5google5"om2mail2u2&2UuiW$(2W2%iLW$(12e$9d&:'2W2%vieR W$(attW2%t#W$(1$=1:9a$19ea%$$=W2%attidW$(&51W2%dis7W$(sa=e W2%realattid W$(=X##mi#>'&W2%zRVsigEA+IEt:Sm7.dz%Ae!m4nYs?Aet>lSZRA9A3 a"essado em &% 4un5 2&1$ s 18#s e $&min5