Declaraciones de Pedro Pierluisi sobre Puerto Rico

y el Captulo 9 del Cdigo de Quiebras de Estados Unidos

Washington, DCEl Comisionado Residente, Pedro Pierluisi, emiti las siguientes declaraciones sobre las
repercusiones de la Ley para el Cumplimento con las Deudas y para la Recuperacin de las
Corporaciones Pblicas, mejor conocida como la Ley de Quiebra Criolla y la capacidad de las
corporaciones pblicas de Puerto Rico de acogerse al Captulo 9 del Cdigo de Quiebras federal:

"El procedimiento bajo el cual el Gobernador de Puerto Rico y la Asamblea Legislativa del territorio
aprobaron una ley local que permite que ciertas corporaciones pblicas reestructuren su deuda, estuvo
caracterizado por la prisa, falta de transparencia y falta de debate pblico sobre la viabilidad de otras
alternativas para atender el problema. El Gobernador ha dicho que el Plan B en la Autoridad de Energa
Elctrica es reducir sus obligaciones. En los estados, eso puede hacerse a travs del Cdigo de Quiebras
federal y un sinnmero de entidades han utilizado ese proceso para obtener una segunda oportunidad
financiera. El proceso funciona y est comprobado, pero el Cdigo de Quiebras federal igual que
muchas otras leyes federales- discrimina en contra del territorio de Puerto Rico.

El Captulo 9 del Cdigo de Quiebras de Estados Unidos dispone que una entidad puede ser considerada
'deudora', nicamente si se trata de una municipalidad. El Cdigo define el trmino 'municipalidad',
como una 'subdivisin poltica o agencia pblica de un estado. En otra disposicin del Cdigo, se
establece que el trmino 'estado' incluye a Puerto Rico, 'excepto para el propsito de definir quin puede
ser deudor bajo el Captulo 9 de este Ttulo'. La lectura ms sensata de estas disposiciones, tomadas en
conjunto, es que las corporaciones pblicas de Puerto Rico no son elegibles para acogerse al Captulo 9.
Sin embargo, no existe fundamento alguno por el cual Puerto Rico, que es tratado como un estado para
todos los dems propsitos del Cdigo de Quiebras de Estados Unidos, no deba ser tratado como un
estado para propsitos del Captulo 9. Por tanto, entiendo que sera lgico y apropiado auscultar la
posibilidad de que se enmiende el Cdigo para autorizar a las corporaciones pblicas de Puerto Rico a
acogerse al Captulo 9, en el mismo grado y extensin que a sus contrapartes en los 50 estados. El trato
desigual a Puerto Rico bajo el Captulo 9 es otro ejemplo ms de cmo el status territorial de Puerto Rico
le priva de igualdad y lo pone en desventaja.

Es pertinente sealar que, an cuando el Cdigo de Quiebras de Estados Unidos fuese enmendado para
autorizar a las corporaciones pblicas de Puerto Rico a acogerse al Captulo 9, la corporacin pblica
tendra que, adems, estar autorizada especficamente para ello en la ley local, por lo que la decisin final
recaera en la Asamblea Legislativa de Puerto Rico.

En vez de trabajar por Puerto Rico en coordinacin con mi oficina para determinar si el Captulo 9 del
Cdigo de Quiebras federal puede ser enmendado para proveerle a Puerto Rico la misma alternativa que
los estados tienen para resolver los problemas financieros de sus corporaciones pblicas, el Gobernador
y su delegacin en la Asamblea Legislativa aprobaron un proyecto de 150 pginas en menos de un da.
No hubo oportunidad para una discusin pblica seria sobre alternativas, ni sobre sus mritos o
defectos. A fin de cuentas, el Gobernador gast $5 millones de fondos pblicos para redactar una ley
que ha creado mas problemas de los que pretende resolver.

A slo horas de que el Gobernador firmara el proyecto y lo convirtiera en ley, comenzaron a radicarse
demandas en el foro federal cuestionando su constitucionalidad; mas an, las casas acreditadoras
independientes y los mercados de todos los bonos de Puerto Rico han sido severos en su reaccin
negativa en contra de la ley. Al aprobar una Ley de Quiebra Criolla se han cambiado las reglas de juego,
y los sucesos que se han dado luego de su aprobacin comprueban que se ha minando severamente la
confianza del mundo en Puerto Rico.

Como nico representante de Puerto Rico en el Congreso y miembro de la Comisin de lo Juridico de la
Cmara de Representantes federal -con jurisdiccin sobre el Cdigo de Quiebras de Estados Unidos- es
mi responsabilidad explorar si el proceso que aplica a los estados y que se ha comprobado que
funciona- debe estar disponible tambin para el territorio. Es por ello que estar consultando con los
lderes de la Cmara y el Senado, la Casa Blanca y dems partes interesadas, sobre la opcin de aprobar
legislacin federal derogando la disposicin en el Cdigo de Quiebras que aparentemente prohbe a las
corporaciones pblicas de Puerto Rico acogerse al Captulo 9".
Pierluisi Statement on Puerto Rico and Chapter 9 of the U.S. Bankruptcy Code

Washington, DCResident Commissioner Pedro Pierluisi issued the following statement regarding the
recently-enacted Puerto Rico Public Corporation Debt Enforcement and Recovery Act and the ability of
government-owned corporations in Puerto Rico to file under Chapter 9 of the U.S. Bankruptcy Code:

The process by which the Governor of Puerto Rico and the territorys Legislative Assembly recently
approved a local law to enable certain government-owned corporations to restructure their debt was
characterized by haste, a lack of transparency, and no public debate about the suitability of alternative
ways to address the problem. The Governor has said that restructuring is the Plan B for the Puerto Rico
Electric Power Authority. In the States, this process can be undertaken pursuant to Chapter 9 of the U.S.
Bankruptcy Code. A number of government entities in the States have used this process to get a second
chance financially, and the process is tried and true. But the Bankruptcy Codelike so many other
federal lawsdiscriminates against the U.S. territory of Puerto Rico.

The Bankruptcy Code states that an entity may be a debtor under Chapter 9 only if that entity is a
municipality. The Code defines municipality as a political subdivision or public agency or instrumentality
of a State. Another provision of the Code provides that the term State includes Puerto Rico, except for
the purpose of defining who may be a debtor under chapter 9 of this title. The most sensible reading of
these provisions, taken together, is that government-owned corporations in Puerto Rico are not eligible to
file under Chapter 9.
I have been unable to identify a principled basis why Puerto Rico, which is treated like a State for all other
purposes of the Bankruptcy Code, should not also be treated like a State for purposes of Chapter 9.
Accordingly, I believe it would be logical and appropriate for the Code to be amended to authorize
government-owned corporations in Puerto Rico to file under Chapter 9 to the same degree and extent as
their counterparts in the 50 States. Puerto Ricos disparate treatment under Chapter 9 is yet another
example of how the islands status as a territory deprives it of equal treatment.
It should be noted that, even if the Bankruptcy Code were amended to authorize government-owned
corporations in Puerto Rico to file under Chapter 9, the government-owned corporation would also need
to be specifically authorized to file under Chapter 9 by local law, so Puerto Rico would need to have a law
on the books that provides such authorization.
Instead of working in coordination with my office to determine if Chapter 9 can be amended to give
Puerto Rico the same authority that States have for their instrumentalities, the Governor had his delegation
in the Legislative Assembly pass an 150-page bill in less than a day. There was no opportunity for a
serious, public discussion about the bill, the alternative approaches, and their relative merits and
demerits. The Governor spent $5 million of taxpayer money to draft this bill, without any oversight. Within
hours of the bill being signed into law, bond companies owning one-fifth of PREPAs bonds went to
federal court to challenge the laws constitutionality. The independent credit rating agencies and the
market for all of Puerto Ricos bonds have reacted in strongly negative fashion to the law.
As Puerto Ricos only representative in Congress, and a member of the House Judiciary Committee,
which has jurisdiction over the U.S. Bankruptcy Code, it is my responsibility to explore whether the
process that applies in the Statesand that has proven to workshould be available in the territory. That
is why I intend to consult closely with leaders in the House and Senate, the White House, and other
stakeholders regarding the prospect of federal legislation to eliminate the clause in the Bankruptcy Code
that appears to prohibit government-owned corporations in Puerto Rico from filing under Chapter 9.