CLASES DE BONOS

Bonos cupn cero

Los bonos cupn cero son aquellos que no pagan cupn de inters y el emisor se
compromete a devolver el capital al vencimiento del bono. La tasa de inters que el
emisor paga queda implcita en el precio de descuento al que se emite el bono.
Bonos a tasa de inters fija y flotante
Con excepcin de los bonos cupn cero, el resto de los ttulos de deuda realizan pagos
peridicos en concepto de intereses con el objeto de retribuir al inversor por el
prstamo del capital. En este sentido, la tasa de referencia para el pago de la renta
puede ser una tasa fija o variable. Los bonos a tasa de inters fija son aquellos que
acuerdan una determinada tasa cuando son emitidos. En este mismo sentido existen
bonos con tasa de inters fija pero que se aumenta a medida que transcurre el tiempo
(tasa fija escalonada). Los bonos de tasa de inters flotante son aquellos en los que el
cupn de inters es pactado en funcin de uno o ms tipos de tasas de inters de
referencia (Libor, PRIME, etc.)
Bonos amortizables durante la vida del bono o al vencimiento (Bullet)
Los bonos que amortizan capital durante el plazo de existencia, son aquellos que van
devolviendo parte del capital prestado en cuotas. Por tanto, adems de los intereses, el
bono puede pagar un monto extra de amortizacin. Los bonos amortizables al
vencimiento, llamados Bullet, devuelven el capital prestado al final del perodo de vida
del bono.
Bonos con opcin de recompra (Callable bond)
Es un bono que puede que presenta la opcin de ser recomprado por la sociedad
emisora a un precio fijado y en fechas preestablecidas. Este tipo de bonos tiene la
ventaja para el emisor de que si los tipos de inters bajan puede recomprar la antigua
emisin y lanzar al mercado otra con un tipo de inters menor para sustituirla.
Bonos con opcin de reventa (Putable bond)
Son bonos emitidos a largo plazo en los que el tenedor del bono tiene el derecho a
recomprar, pasado determinado tiempo, bonos de acuerdo con las pautas establecidas
en las condiciones de emisin del ttulo.
Programas coparticipados o solidarios
Es el caso en que dos o ms empresas emiten en forma conjunta un bono, con el objeto
de mejorar las condiciones del ttulo, abaratar costos y simplificar los trmites
administrativos.
Obligaciones Negociables Fiduciarias
La garanta de estos ttulos queda limitada al patrimonio de un fideicomiso, constituido
con ese propsito.
Bonos que ajustan el capital
En este tipo de bonos, los cupones (ya sen de amortizacin y/o de renta) se ajustan
mediante algn coeficiente de referencia.
Bonos convertibles (Convertible Bond)
Son aquellos ttulos de deuda privada que adems del derecho a percibir un inters y la
amortizacin del principal, incorporan una opcin de adquisicin o suscripcin de
acciones de la entidad emisora. La opcin de compra de acciones puede ser a un precio
fijo o variable.
Obligaciones negociables subordinadas
Este tipo de deuda se considera un cuasi capital, ya que los tenedores de estos ttulos
tienen un status preferencial respecto de los accionistas, pero al mismo tiempo, su
posicin es inferior a la de los simples acreedores de la Ca.
Eurobonos
Son papeles representativos de deuda de largo plazo, emitidos fuera del pas en cuya
moneda han sido colocados. Por ejemplo; Eurodlar: Bonos emitidos en dlares fuera
de los EE.UU. Euro yen: Bonos emitidos en Yen fuera de Japn.
Consols
Son obligaciones que nunca dejan de abonar un cupn de inters, no tienen fecha de
vencimiento y por lo tanto nuca vencen.
Bono corporativo (Corporate Bond)
Cuando el bono no tiene ningn rasgo diferencial. Se utiliza el trmino cuando se
refiere a bonos sin estructura. La clasificacin de riesgo del bono es igual a la
clasificacin de riesgo de la empresa.
Es una obligacin emitida por una empresa para captar fondos que le permitan financiar
sus operaciones y proyectos. Los bonos son emitidos a un valor nominal, el cual ser
pagado al tenedor en una fecha de vencimiento determinada (rescate). As mismo el
monto del bono devenga un inters el cual puede ser pagado ntegramente al
vencimiento o en cuotas peridicas (cupones).



Bono canjeable
Tiene la opcin de ser canjeados por algn otro activo financiero, como acciones de la
empresa emisora, acciones de cualquiera otra empresa relacionada a la emisora o
incluso de otros bonos. No provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin del valor
de las acciones.
Bono basura
Se definen como ttulos de alto riesgo y baja calificacin, que ofrece, en contrapartida,
un alto rendimiento. Son conocidos en algunos pases como junk-bonds y generalmente
son ubicados en una categora baja por las empresas clasificadoras de riesgo.
Bonos de arrendamiento financiero (Leasing Bonds)
Ttulo valor emitido por las empresas autorizadas a realizar operaciones de
arrendamiento financiero (leasing), cuyo objetivo es financiar las operaciones de esa
ndole. En el Per es necesaria la autorizacin de la CONASEV.
Bonos hipotecarios
Son ttulos emitidos por entidades financieras que tienen como garanta prstamos
hipotecarios concedidos a sus clientes, garantizando el pago de los cupones y del
principal con los intereses y principales de estos crditos.
Bonos extranjeros
Son emitidos por empresas que buscan financiacin en un pas extranjero, por lo cual
debern someterse a las regulaciones existentes en el pas de la emisin, ya que los
bonos estarn destinados nicamente a inversores del pas en cuestin. Son emitidos en
moneda nacional del pas donde se negocian.
Bonos globales (Global Bonds)
Son un hbrido destinado a negociarse tanto en Euromercados como en mercados
domsticos.

Tipos de bonos
Los principales tipos de bonos son:
Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No
provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de las acciones.
Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo por
acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupn (una
rentabilidad) inferior al que tendra sin la opcin de conversin.
Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace
ntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del
bono es devuelto. En compensacin, su precio es inferior a su valor nominal.
Bonos del Estado (Espaa): Ttulos del Tesoro pblico a medio plazo (2-5 aos).
Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza anualmente.
Adems de los Bonos, el Estado Espaol emite otros valores parecidos (vase
Deuda pblica).
Bonos de caja. Ttulos emitidos por una empresa, que se compromete a
reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado; los recursos obtenidos con
la emisin de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorera de la empresa.
Strips: Algunos bonos del Estado son "strippables", o divididos, puede segregarse
el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo
bsicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal,
y negociarlos por separado.
Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es,
el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversin inicial), sino que
pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los ms
sensibles a variaciones en el tipo de inters.
Bonos basura: Se definen como ttulos de alto riesgo y baja calificacin, que
ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.

BONOS DEL SECTOR PBLICO
Ttulos crediticios a travs de los cuales el Gobierno obtiene recursos para financiar una
parte de sus actividades; la colocacin de estos bonos se hace mediante una oferta
pblica en el mercado por medio de un grupo de bancos y/o casas de bolsa que colocan
el papel entre los inversionistas
Caractersticas
Los emprstitos pblicos se acostumbran rembolsar por el valor nominal en cada
ttulo y en la moneda de uso legal de la nacin emisora.
El reembolso puede realizarse con la entrega de nuevos valores pblicos de un
nuevo emprstito.
Es prctica normal el inscribir los bonos en una bolsa de valores para su
cotizacin.
BONOS DEL SECTOR PRIVADO
Valores o ttulos crediticios emitidos por empresas privadas con el fin de obtener
recursos financieros.
Caractersticas
No siempre se cancelan por su valor nominal, pues en algunas oportunidades se
rembolsarn a un valor superior
Participan un nmero reducido de bancos y se da una distribucin limitada de
estos valores entre inversionistas selectos, principalmente instituciones como
compaas de seguros o fondos de pensiones.
BONOS CON DESCUENTO
Documentos emitidos por bancos que son negociados en el mercado secundario por
debajo de su valor nominal. Son tambin los bonos negociados de la deuda en los que se
reduce un porcentaje del principal de la deuda original. Se emitieron y canjearon
considerando un descuento sobre el valor nominal del principal de la deuda vencida e
impaga.
BONOS A LA PAR
Son documentos emitidos a cambio del principal de la deuda vencida e impaga, por un
valor nominal equivalente al 100% de dicha deuda.