As origens do Sistema Financeiro Nacional e seu

desenvolvimento at os dias atuais

O Sistema Financeiro Nacional (SFN) formado pelo conjunto de instituies
dedicadas a propiciar condies satisfatrias para a manuteno de um fluxo
de recursos entre poupadores e investidores no pas
O principal o!jetivo do SFN valori"ar a intermediao entre poupana e
investimento# possi!ilitando ao setor produtivo maior efici$ncia# ou seja#
intermediar din%eiro de &uem tem 'so!rando( para os &ue tem 'faltando(
O sistema financeiro nacional do )rasil formado por um conjunto de
instituies financeiras voltadas para a *esto da poltica monet+ria do *overno
federal , composto por entidades supervisoras e por operadores &ue atuam
no mercado nacional e orientado por tr$s r*os normativos# o -onsel%o
.onet+rio Nacional (-.N)# o -onsel%o Nacional de Se*uros /rivados (-NS/)
e o -onsel%o de 0esto da /revid$ncia -omplementar (-0/-)
1e acordo com o arti*o 234 da -onstituio Federal5 'O sistema financeiro
nacional# estruturado de forma a promover o desenvolvimento e&uili!rado do
/as e a servir aos interesses da coletividade# em todas as partes &ue o
compem# a!ran*endo as cooperativas de crdito# ser+ re*ulado por leis
complementares &ue disporo# inclusive# so!re a participao do capital
estran*eiro nas instituies &ue o inte*ram(
6 formao do sistema financeiro teve seu incio com a vinda da Famlia 7eal
portu*uesa# em 2898# &uando foi criado o )anco do )rasil -om o tempo novas
instituies foram sur*indo# como a :nspetoria 0eral dos )ancos (2349)# a
-;mara de -ompensao do 7io de <aneiro (2342) e de So /aulo (23=4)#
dentre outros !ancos e instituies privadas e as -aixas >con?micas
fortalecendo o Sistema
6ps a Se*unda 0uerra .undial# nascem novas instituies financeiras
mundiais# como o F.: e o )anco .undial >m 23@A criado no )rasil a
Superintend$ncia da .oeda e do -rdito# &ue futuramente em 23B@ daria
ori*em ao )anco -entral do )rasil
Nas dcadas de A9 e B9# com a criao do )N1>S# do Sistema Financeiro da
Ca!itao# do )anco Nacional da Ca!itao e do -onsel%o .onet+rio
Nacional# o pas passa por um novo ciclo econ?mico e o Sistema Financeiro
Nacional passa a ser re*ulamentado atravs do -.N e do )anco -entral# &ue
tornamDse os principais r*os do sistema
O sur*imento de !ancos de investimento e a facilitao dada pelo -.N Es
empresas para o!teno de recursos exteriores possi!ilitou um aumento no
fluxo de capitais no pas
O SFN experimentou uma fase de crescimento nas operaes de crdito a
partir de 23BF# com a esta!ilidade da moeda O sistema intensificou o
financiamento tanto da produo como do consumo# o &ual cresceu estimulado
pelo maior acesso das pessoas ao crdito (-rdito 1ireto ao -onsumidor)
>m 9FG24G23FB# criada a -omisso de Halores .o!ili+rios# &ue facilita a
o!teno de recursos pelas empresas# e o Sistema >special de Ii&uidao e
-ustdia# criado em 23F3# passou a reali"ar a custdia e li&uidao com ttulos
pJ!licos como as Ietras do Kesouro Nacional e as O!ri*aes 7eajust+veis do
Kesouro Nacional
>m 23F3# nasceu o Sistema >special de Ii&uidao e -ustdia (S>I:-)# o &ual
passou a reali"ar a custdia e a li&uidao financeira das operaes
envolvendo ttulos pJ!licos O S>I:- eliminou o uso do c%e&ue para a
li&uidao de operaes com ttulos pJ!licos 6 li&uidao eletr?nica deu mais
se*urana Es operaes do mercado# o &ual# E poca# ne*ociava as Ietras do
Kesouro Nacional (IKN) e as O!ri*aes 7eajust+veis do Kesouro Nacional
(O7KN)
O -.N# alicerado no arti*o @L# inciso :M# da Iei nL @A3AGB@# li!erou para o
re*ime de mercado as taxas de juros praticadas pelas instituies financeiras#
atravs da 7esoluo nL 29B@# de 9AG24G238A
6 -onstituio Federal de 2388 disp?s# em seu arti*o 234# &ue o 'sistema
financeiro nacional# estruturado de forma a promover o desenvolvimento
e&uili!rado do /as e a servir aos interesses da coletividade# ser+ re*ulado em
lei complementar( O arti*o AL# M e M::# da -arta .a*na consa*rou o si*ilo
!anc+rio# instituto j+ previsto no arti*o =8 da Iei nL @A3AGB@
6 esta!ilidade econ?mica# con&uistada com o /lano 7eal# do nova cara ao
SFN .ercados# como o de previd$ncia privada# passam a *an%ar musculatura
e exi*ir maior ateno
>m 233B# nasceu o -omit$ de /oltica .onet+ria (-O/O.)# institudo pela
-ircular nL 4B38# de 49G9BG233B# do )-) O -O/O.# com a redao dada
pela -ircular nL =929# de 2FG29G4999# tem como o!jetivo esta!elecer diretri"es
da poltica monet+ria# definir a meta da Kaxa S>I:- e seu eventual vis e
analisar o 7elatrio de :nflao O 1ecreto nL =988# de 42G9BG33# introdu"iu a
sistem+tica de 'metas para a inflao( como diretri" para a fixao do re*ime
de poltica monet+ria
O Sistema Financeiro Nacional em sua primeira fase caracteri"ouDse pela
intermediao financeira na sua forma mais simples atravs de atividades
relacionadas ao setor cafeeiro e a implantao de projetos no setor de infraD
estrutura
6 partir da se*unda fase caracteri"ada pelo perodo das 0uerras e da
1epresso# &ue se estendeu de 232@ a 23@A# %ouve uma srie de processos
de consider+vel import;ncia no &uadro *eral da intermediao financeira no
)rasil# com desta&ue aos se*uintes5
N >xpanso do sistema de intermediao financeira de curto e mdio pra"oO
N 1isciplina# inte*rao e ampliao das mar*ens de se*urana# face a criao
da :nspetoria 0eral dos )ancos (2349)# instalao da -;mara de
-ompensao (2342) e a implantao da -arteira de 7edescontos do )anco
do )rasil (2342)O
N >studos para criao de um )anco -entral no pas
>sses desta&ues trouxeram amplos !enefcios ao sistema financeiro do pas# E
medida &ue deu maior consist$ncia ao processo de intermediao
6 terceira fase &ue se estendeu de 23@A a 23B@# caracteri"ouDse como fase de
transio entre a estrutura simples de intermediao financeira da primeira
metade do sculo e a complexa estrutura montada a partir das reformas
institucionais de 23B@DBA Nos anos de transio as principais transformaes
no sistema financeiro nacional foram5
N -onsolidao e penetrao no espao *eo*r+fico da rede de intermediao
financeira de curto e mdio pra"oO
N :mplantao de um r*o normativo# de assessoria# controle e fiscali"ao# o
SP.O- (Superintend$ncia da .oeda e do -rdito)O
N -riao de uma instituio financeira central de fomento# o )anco Nacional
de 1esenvolvimento >con?mico ()N1>)O
N -riao de instituies financeiras de apoio a re*ies carentesO
N 1esenvolvimento espont;neo de -ompan%ias de crdito# financiamento e
investimento de mdio e lon*o pra"o
6 Jltima fase da evoluo da intermediao financeira no )rasil iniciouDse em
23B@DBA# com a promul*ao de tr$s leis &ue introdu"iram profundas
alteraes na estrutura do sistema financeiro nacional5
N Iei nQ @=89 D 42G98G23B@
:nstituiu a correo monet+ria nos contratos imo!ili+rios de interesse social#
criou o )anco Nacional de Ca!itao e institucionali"ou o Sistema Financeiro
de Ca!itao
N Iei nQ @A3A D =2G24G23B@
1efiniu as caractersticas e as +reas especficas de atuao das instituies
financeiras e transformao do SP.O- e seu -onsel%o em )anco -entral do
)rasil e -onsel%o .onet+rio Nacional# respectivamente
N Iei nQ @F48 D 2@G9FG23BA
1isciplinou o mercado de capitais e esta!eleceu medidas para seu
desenvolvimento
6 partir desses tr$s institutos le*ais# o sistema financeiro !rasileiro passou a
contar com maior e mais diversificado nJmero de intermedi+rios financeiros
no !anc+rios# com +reas especficas e !em determinadas de atuao 6o
mesmo tempo# foi si*nificativamente ampliada a pauta de ativos financeiros#
a!rindoDse um novo le&ue de opes para aplicao de poupanas e criandoD
se# em decorr$ncia disto# condies mais efetivas para a ativao do processo
de intermediao
6 &uarta fase iniciouDse pela implementao dessas reformas at os dias
atuais 6lm da&uelas instituies citadas# foi incorporado ao &uadro do
sistema a -omisso de Halores .o!ili+rios# criada pela Iei nQ B=8A# de
9FG24G23FB
6ps o perodo de 23B8 a 23F=# o pas passou a conviver com uma conjuntura
adversa internacional (c%o&ue do petrleo de F= e F3 e a crise da dvida
externa de 84) e contur!ada a nvel interno (redemocrati"ao e inflao)
:nfluenciado tam!m por esses acontecimentos# sur*iu por parte dos a*entes
econ?micos a necessidade de se prote*erem &uanto as oscilaes adversas a
&ue esto sujeitos# tanto a fatos e polticas internas# &uanto externas
6 transformao &ue vem passando a intermediao financeira nos Jltimos
anos motivada pelo desenvolvimento da economia# refletindo em processos
de fuses e incorporaes# resultando em aumento de competitividade
1iante disso a atividade de intermediao financeira# alm de minimi"ar a
incerte"a e os riscos a nveis compatveis com as exi*$ncias de maximi"ao
dos *an%os# ter+ &ue proporcionar cada ve" mais se*urana e a*ilidade no
jul*amento e previso de mel%ores retornos
O Sistema Financeiro Nacional est+ dividido em dois *randes su!sistemas# o
normativo e o de intermediao e instituies auxiliares
O Su!sistema Normativo re*ulamenta e fiscali"a o mercado financeiro Fa"em
parte desse su!sistema5
N o -onsel%o .onet+rio Nacional (-.N)O
N o )anco -entral ()6->N)O
N a -omisso de Halores .o!ili+rios (-H.)O
N a Superintend$ncia de Se*uros /rivados (SPS>/) e
N a Secretaria de /revid$ncia -omplementar (S/-)
:nte*ram tam!m esse su!sistema# na condio de a*entes especiais
respons+veis por al*umas atri!uies de interesse do 0overno Federal5
N o )anco Nacional de 1esenvolvimento >con?mico e Social ()N1>S)O
N a -aixa >con?mica Federal (->F) e
N o )anco do )rasil ()))
-omo a*entes do 0overno Federal# essas instituies atuam como
instrumentos de poltica monet+ria e inte*ram o Su!sistema Normativo -omo
!ancos comerciais e de desenvolvimento fa"em parte do su!sistema de
intermediao# de car+ter operativo (atendimento ao pJ!lico# atendem normas
do -.N# por exemplo)
Fonte5
N RiSipdia D ptTiSipediaor*
N NeTton Freitas D TTTneTtonfreitasnom!r
N 6l*o So!re Hesti!ular e -oncurso D TTTal*oso!recom!r
N <Jlio )attisti D TTTjulio!attisticom!r
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