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CASO N 1

SOLUCION
VAN
-Io= - 120 000 Io FC1
COK = 15% Flujo de Caja -120000.00 35000.00
Valor de Liq.
ACTIVOS -120000.00 35000.00
VAN =
VAN = 9719.73
TIRM
TIRM =
TIRM = 18.02%
PAY BACK SIMPLE
INVERSION POR RECUPERAR -120000
FC1 35000
SALDO POR RECUPERAR -85000
FC2 40000
SALDO POR RECUPERAR -45000
FC3 105000
SALDO POR RECUPERAR 60000
APLICAR PERPETUIDAD CRECIENTE DE 5% Cul SERA ESTE VALOR?
1 65 000 * (1 + 0.05) = 68 250
2 68 250/(0.15 -0.05) = 682 500
3 FC3= 65000+682500 = 747 500
4 FC4= (747 500/ (1+0.15)^3) = 491 493.38
PAYBACK SIMPLE
Se desea evaluar una inversion, por un periodo de 3 aos, se planea invertir en su implementacin la suma de S/. 120, 000 nuevos soles, luego de hacer un estimado de los ingresos y egresos ser establecido los flujos netos de cada periodo en
los montos de: soles 35 000, soles 40 000 y soles 65 000 con un valor de liquidacion de activos de 40 000, mi costo de oportunidad de dinero es de 15% anual, estimar si es viable la inversion bajo los criterios del VAN, TIRM y PERIODO DE
RECUPERACION
METODO DE GORDON
120000
1 +0.15
0
+
35000
1 +0.15
1
+
40000
1 +0.15
2
+
105000
1 +0.15
3

35000 1.15
2
+ 40000 1.15
1
+ 105000 1.15
0
120000
(
1
3
)
1
5 =(45000/747500) 0.060200669
=0.06020067*12 0.72240804
=0.72240804*30 21.6722412
22
Cul ES EL NUEVO VAN?
VAN NUEVO = -120 000 + 30 434.78 + 30 245.75 + 491 493.38
432173.91
FC2 FC3
40000.00 65000.00
40000.00
40000.00 105000.00
1 AO
1 AO
5 MESES 4 DIAS ==> (45000/105000)= 0.428571428 * 12 = 5.142857143
2 AOS 5 MESES 4 DIAS 0.142857143 * 30 = 4.285714286
APLICAR PERPETUIDAD CRECIENTE DE 5% Cul SERA ESTE VALOR?
Se desea evaluar una inversion, por un periodo de 3 aos, se planea invertir en su implementacin la suma de S/. 120, 000 nuevos soles, luego de hacer un estimado de los ingresos y egresos ser establecido los flujos netos de cada periodo en
los montos de: soles 35 000, soles 40 000 y soles 65 000 con un valor de liquidacion de activos de 40 000, mi costo de oportunidad de dinero es de 15% anual, estimar si es viable la inversion bajo los criterios del VAN, TIRM y PERIODO DE
RECUPERACION
OJO
VAN>0 ==> EL PROYECTO ES RENTABLE
VAN<0 ==> EL PROYECTO NO ES RENTABLE
VAN=0 ==> EL PROYECTO ES INDIFERENTE
OJO

TIR>TASA ==> EL PROYECTO ES RENTABLE
TIR<TASA ==> EL PROYECTO NO ES RENTABLE
==> 2 AOS 22 DIAS
Se desea evaluar una inversion, por un periodo de 3 aos, se planea invertir en su implementacin la suma de S/. 120, 000 nuevos soles, luego de hacer un estimado de los ingresos y egresos ser establecido los flujos netos de cada periodo en
los montos de: soles 35 000, soles 40 000 y soles 65 000 con un valor de liquidacion de activos de 40 000, mi costo de oportunidad de dinero es de 15% anual, estimar si es viable la inversion bajo los criterios del VAN, TIRM y PERIODO DE
RECUPERACION

NO ES RENTABLE
ES INDIFERENTE

NO ES RENTABLE
CASO N 2
Rendimiento Probabilidad Rendimiento Probabilidad
PESMISTA 10% 0.15 15% 0.30
MAS PROBABLE 25% 0.60 25% 0.60
OPTIMISTA 35% 0.25 35% 0.10
DETERMINE LA TASA ESPERADA DE RENDIMIENTO DE CADA OPORTUNIDAD DE INVERSION
E(A)= (0.1*0.15)+(0.25*0.6)+(0.35*0.25)
E(A)= 0.2525
E(A)= 25.25%
E(B)= (0.15*0.30)+(0.25*0.6)+(0.35*0.1)
E(B)= 0.23
E(B)= 23%
DETERMINE LA DESVIACION ESTANDAR DE CADA OPORTUNIDAD DE INVERSION
0
2
(A)= ((0.1-0.2525)^2)*0.15+((0.25-0.2525)^2)*0.6+((0.35-0.2525)^2)*0.25
0
2
(A)= 0.00586875
0
2
(A)= 0.59%
0
2
(B)= ((0.15-0.23)^2)*0.3+((0.25-0.23)^2)*0.6+((0.35-0.23)^2)*0.1
0
2
(B)= 0.0036
0
2
(B)= 0.36%
0(A)= (((0.1-0.2525)^2)*0.15+((0.25-0.2525)^2)*0.6+((0.35-0.2525)^2)*0.25)^(1/2)
0(A)= 7.66%
INTRODUCCION AL RIESGO Y RENDIMIENTO
La empresa VALORES Y NEGOCIACIONES S.A.C. se encuentra considerando dos oportunidades de inversion: A y B por encargo de un cliente. La gerencia ha elaborado la siguiente tabla de estimaciones de
probabilidades y tasas de rendimiento con base en los resultados: Pesimista, Mas probable, Optimista
OPORTUNIDAD A:
OPORTUNIDAD B:
BALANZA DE RIESGOS
OPORTUNIDAD A:
OPORTUNIDAD B:
DESVIACION ESTANDAR
OPORTUNIDAD A:
0(B)= (((0.15-0.23)^2)*0.3+((0.25-0.23)^2)*0.6+((0.35-0.23)^2)*0.1)^(1/2)
0(B)= 6%
OPORTUNIDAD B:
((0.1-0.2525)^2)*0.15+((0.25-0.2525)^2)*0.6+((0.35-0.2525)^2)*0.25
((0.15-0.23)^2)*0.3+((0.25-0.23)^2)*0.6+((0.35-0.23)^2)*0.1
(((0.1-0.2525)^2)*0.15+((0.25-0.2525)^2)*0.6+((0.35-0.2525)^2)*0.25)^(1/2)
La empresa VALORES Y NEGOCIACIONES S.A.C. se encuentra considerando dos oportunidades de inversion: A y B por encargo de un cliente. La gerencia ha elaborado la siguiente tabla de estimaciones de
probabilidades y tasas de rendimiento con base en los resultados: Pesimista, Mas probable, Optimista
(((0.15-0.23)^2)*0.3+((0.25-0.23)^2)*0.6+((0.35-0.23)^2)*0.1)^(1/2)
CASO N 3
CUAL ES LA VARIANZA Y DESVIACION ESTANDAR DE LOS RENDIMIENTOS PARA ESTOS DOS VALORES?
AO RQ RR RQ-EQ RR-ER (RQ-EQ)(RR-ER)
1 0.12 0.14 -0.12 -0.14 0.0168
2 0.16 0.11 -0.08 -0.17 0.0136
3 -0.04 0.03 -0.28 -0.25 0.0700
0.24 0.28 0.1004
EQ ER COV(Q,R)
Cul ES LA COVARIANZA DE RENDIMIENTOS ENTRE ESTOS DOS VALORES?
COV(Q,R) 0.10
Cul ES LA CORRELACION DE RENDIMIENTOS?
0.31 C.V.(R) =
0.24
1.29 C.V.(R) =
El riesgo del activo R es menor que del activo Q el C.V. compara el
riesgo del activo considerando a la vez el rendimiento esperado
GRAFICAR L O LA CURVA RIESGO - RENDIMIENTO
RIESGO
R
E
N
D
I
M
I
E
N
T
O
Durante 3 aos el valor Q tuvo rendimiento de 12. 16 y -4%. En los mismos aos el valor R tuvo rendimiento de 14, 11 y 3%
C.V. = COEFICIENTE DE VARIACION =
C.V.(Q) =
C.V.(Q) =
RIESGO
R
E
N
D
I
M
I
E
N
T
O
0.31 0.33
R
E
N
D
I
M
I
E
N
T
O
0.24 0.28 R
E
N
D
I
M
I
E
N
T
O


0.2
0.25
0.3
0.31 0.33
RIESGO
R
E
N
D
I
M
I
E
N
T
O

CURVA RIESGO - RENDIMIENTO
CUAL ES LA VARIANZA Y DESVIACION ESTANDAR DE LOS RENDIMIENTOS PARA ESTOS DOS VALORES?
(RQ-E(RQ))^2(RR-E(RR))^2
0.0144 0.0196 VARIANZA (Q) 0.0992 DESVIACION (Q) 0.31
0.0064 0.0289 VARIANZA (R) 0.111 DESVIACION (R) 0.33
0.0784 0.0625
0.0992 0.111
VAR(Q) VAR(R)
0.33
0.28
1.18
Durante 3 aos el valor Q tuvo rendimiento de 12. 16 y -4%. En los mismos aos el valor R tuvo rendimiento de 14, 11 y 3%
SE RELACIONA EL
RENDIMIENTO CON
EL NIVEL DE RIESGO
Cuanto mayor es el coeficiente
de variacion, mayor es el
riesgo, y por lo tanto mayor es
el rendimiento esperado
mayor es el coeficiente
de variacion, mayor es el
riesgo, y por lo tanto mayor es
el rendimiento esperado