NOTA PRINCIPAL (Puede ir como volanta)

El sistema financiero al borde del abismo: se fugaron $3500 millones en junio

Ahorristas y empresas decidieron retirar sus fondos de los bancos ante el desfasaje entre la tasa
de inters y la proyeccin inflacionario. Incertidumbre sobre el futuro de los ahorros
El derrumbe del modelo k pareciera arrastrar tras de s a toda la economa, tanto domstico como
estructural. Ni siquiera los bancos, los grandes favorecidos de la ltima dcada, quedan exento de
la bomba de tiempo que amenaza con explotar en un futuro no muy lejano.
Junio fue solo una muestra de una tendencia que puede acrecentarse en los prximos meses. A la
cada de la produccin y de los valores de la comercializacin de la soja, se sum la fuga de $3500
millones de las entidades bancarias, lo que signific un descenso de $28.000 millones a $24.500.
Dichos depsitos pertenecan a los Fondos Comunes de inversin (FCI) y fueron retiradas por
ahorristas, as como por empresas pblicas y privadas.
Las causas de la fuga pueden encontrarse en el desfasaje existente en las tasas de inters,
ubicadas alrededor de los 23%, y la estimacin inflacionaria prevista para el 2014, la cual se
encuentra, segn las consultoras privadas, entre 32% y el 40%.
Siempre que la gente retira su dinero tiene a la vista dos cosas: una es la tasa de inters versus la
inflacin, y la otra es el riesgo implcito que existe en la colocacin de este tipo a partir de
medidas que puedan llegar a tomar los gobiernos. Lo que hay, es una nocin de mucha inflacin y
que las tasas de inters no alcanzan, por lo que se intenta salir del peso e ir hacia el dlar, indic
a Hoy Manuel Solanet, economista de Fiel.
El vuelco hacia el dlar no es menor si se tiene en cuenta que la brecha entre el peso y
el dlar libre se dispar del 41% al 49% durante junio, por lo que termina sepultando las tasas de
inters pagadas por los establecimientos bancarios, ya que los compradores de dlares en la Bolsa
(o ahorro, va AFIP) al venderlos en el oficial obtienen una ganancia de entre $100 y $200 por cada
u$s100 adquiridos. De hecho, el mes pasado se increment un 16% la compra de divisas con
autorizacin oficial con respecto a mayo, lo que termin representando unos $1.300 millones,
cifra equivalente a la misma cantidad dispuesta en febrero cuando se liber parcialmente el cepo
cambiario.
Esta tendencia qued expresada en los fondos llamados "money markets", que pertenecen a los
propios bancos y que destinan las inversiones de clientes a los plazos fijos en moneda local. Los
montos asignados a este tipo de fondos cay el mes pasado, de casi $ 28.000 millones a $ 24.500
millones.
Hay que ver si contina la tendencia o no. Si la tasa es negativa obviamente se van a perder
depsitos, agreg a este medio el Doctor en economa, Carlos Cachanoski.

Ahora bien, si se tiene en cuenta la historia contempornea del pas (corralito financiero) y se
analiza al calor de la falta de expectativa actual, tras el fallo de la Corte estadounidense sobre el
pago a los fondos buitres, puede decirse que en los ahorristas empieza a despertarse los temores
por las decisiones que pueda llegar a tomar el gobierno.

NOTAB

Los ms afectados

Entre los establecimientos ms afectados se encuentran el Banco Nacin y el BBVA Francs. El primero
sufri un golpe letal sobre el Fondo Pellegrini, el cual pas, de junio a julio, de $7.600 millones a unos $4.900
millones.
En el segundo caso, el capital europeo registr una cada de unos $430 millones.


NOTA C

Algunos nmeros


3500 son los millones de pesos retirados de los depsitos bancarios

23% es el promedio de la tasa de inters que ofrecen los bancos

40% es el aumento de la inflacin estimada por las consultoras privadas para este ao

16% se increment en junio la compra de divisas con autorizacin oficial respecto a mayo
























En simultneo, ayuda a que haya un vuelque ms intenso al dlar que la emisin monetaria quede, cada vez
ms, en posesin del pblico. Entre el 1 y 19 de junio pasado, el dinero que circula en la economa -base
monetaria- se expandi a $13.350 millones. De esto, unos $9.600 millones pasaron a engrosar los bolsillos de
la poblacin. Es decir que ms del 70% del dinero que se crea termina en manos del ciudadano a pie, lo que
afecta la liquidez financiera.

Manuel Solanet

Siemprequela genteretira su dinero tienea la vista dos cosa: una es la tasa deinters versus la inflacin, y la otra es el riesgo implcito queexisteen la colocacin deestetipo a partir de
medidas quepuedan llegar a tomar losgobiernos.
En estemomento, lo primero es ms importantequelo segundo. Lo quesi hay, esuna nocin demucha inflacin yquelas tasasdeinters no alcanza, por lo queseintenta salir del peso eir
hacia el dlar.

ROBERTO CACHANOSKY: 011 1544289867
Hay que ver si contina la tendencia o no. Si la tasa es negativa obviamente se van a perder depsitos.