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+ + + + =
5 4 3 2 1
t
(1,04)
1
(1,04)
1
(1,04)
1
(1,04)
1
(1,04)
1
100,00 PV
Os termos que aparecem dentro dos colchetes constituem
uma soma de uma PG de razo .
Aplicando-se o MMC-Mnimo Mltiplo Comum, tem-se
(1,04)
5
, que o nmero divisvel por qualquer um dos
denominadores da srie.
Assim, temos:
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Postecipados Cont.)
1,04
1
(
+ + + +
=
5
0 1 2 3 4
t
) 04 , 1 (
(1,04) (1,04) (1,04) (1,04) (1,04)
100,00 PV
10
Aplicando-se a frmula de soma de uma PG ,
temos:
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Postecipados Cont.)
(
=
1 - q
a - q x a
S
1
n
1
pg
( )
445,18 4,45182 x 100,00
0,04 x 21665 , 1
1 - 1,21665
100,00 PV
0,04 x (1,04)
1 - (1,04)
100,00
1,04
1 04 , 1
1 - (1,04) x 1
100,00 PV
t
5
5
5
5
t
= = =
=
=
O numerador da expresso entre colchetes constitui-se numa
soma de uma PG, de razo 1,04, com nmero de termos
igual a 5. Esta srie, escrita em ordem inversa, tem como
primeiro termo o nmero 1, ou seja (1,04)
0
.
Substituindo os valores numricos pelos respectivos
smbolos, temos a seguinte frmula genrica:
Onde: o FVA-Fator de Valor Atual.
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Postecipados Cont.)
i x i) (1
1 - i) (1
PMT PV
n
n
t
+
+
=
i x i) (1
1 - i) (1
n
n
+
+
Esta frmula utilizada para se obter o capital inicial (PV),
conhecendo-se o valor das prestaes (PMT), a taxa de juros
(i) e o prazo (n).
Quando a incgnita for o valor das prestaes (PMT), basta
fazer a inverso, do seguinte modo:
Onde: o FRC-Fator de Recuperao de Capital.
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Postecipados Cont.)
1 - i) (1
i x i) (1
PV PMT
i x i) (1
1 - i) (1
PV
PMT
i x i) (1
1 - i) (1
PMT PV
n
n
n
n n
n
+
+
=
+
+
=
+
+
=
1 - i) 1 (
i x i) (1
n
n
+
+
EXERCCIOS DE FIXAO
Do mesmo modo que fizemos para Termos Postecipados (ou
vencidos), faremos em Termos Antecipados, ou seja,
partiremos de um exemplo semelhante quele considerado
para a demonstrao do FAC-Fator de Acumulao de
Capital.
Todos os problemas para Termos Antecipados podero ser
resolvidos a partir dos fatores definidos para Termos
Vencidos, bastando multiplic-los (ou divid-los) por (1+i).
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Antecipados)
Exemplo: Qual o montante, no final do 5ms, resultante da
aplicao de 5 prestaes iguais, mensais e consecutivas de
$ 100,00, taxa de 4% ao ms, sabendo-se que a primeira
aplicao feita hoje (data do contrato).
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Antecipados Cont.)
i = 4% am FV = ?
0 1 2 3 4 5
100 100 100 100 100
11
Sabendo-se que o montante (FV) o somatrio dos
montantes individuais de cada prestao, e que a primeira
aplicao feita no momento zero capitalizada por 5
perodos, a segunda por 4, a terceira por 3, e assim
sucessivamente, podemos escrever:
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Antecipados Cont.)
] (1,04) (1,04) (1,04) (1,04) [(1,04) 100,00 FV
1 2 3 4 5
t
+ + + + =
Utilizando-se , temos:
Substituindo-se os valores numricos pelos smbolos, temos:
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Antecipados Cont.)
1 - q
a - q x a
S
1
n
1
pg
=
[ ]
563,30 5,41632 x 1,04 x 100,00
04 , 0
1 - (1,04)
1,04 x 100,00 FV
04 , 0
1 - (1,04) 1,04
x 100,00
1 - 1,04
1,04 - (1,04) x 1,04
x 100,00 FV
5
t
5 5
t
= =
(
=
= =
(
+
+ =
i
1 - i) (1
i) (1 PMT FV
n
Caso a incgnita do problema seja as prestaes (PMT),
conhecendo-se o montante (FV), a taxa de juros (i) e o prazo
(n), a frmula para a sua soluo pode ser obtida fazendo-se
a seguinte inverso:
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Antecipados Cont.)
(
+ +
=
(
+
+ =
1 - i) (1
i
i) (1
1
FV PMT
i
1 - i) (1
i) (1 PMT FV
n
n
Considerando-se que ,
e que ,temos (pela substituio de FV):
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Antecipados Cont.)
n
i) (1
1
FV PV
+
=
(
+
+ =
i
1 - i) (1
i) (1 PMT FV
n
(
+
+
+ =
+
(
+
+ =
i x i) (1
1 - i) (1
i) (1 PMT PV
i) (1
1
x
i
1 - i) (1
i) (1 PMT PV
n
n
n
n
Caso a incgnita do problema seja o valor da prestao
(PMT), a frmula necessria para a soluo pode ser obtida
como segue:
SRIES UNIFORMES DE
PAGAMENTOS
(Termos Antecipados Cont.)
(
+
+
+
=
(
+
+
+ =
1 - i) (1
i x i) (1
i) (1
1
PV PMT
i x i) (1
1 - i) (1
i) (1 PMT PV
n
n
n
n
EXERCCIOS DE FIXAO
12
Os Sistemas de Amortizaes so utilizados em
diversos tipos de emprstimos e financiamentos.
No Brasil, os mais conhecidos so os utilizados
nos financiamentos do BNDES e no SFH-
Sistema Financeiro da Habitao para
financiamento de casa prpria, onde se utiliza o
Sistema Francs (ou Tabela Price), o Sistema de
Amortizao Constante (Tabela SAC) ou o
Sistema de Amortizao Mista (Tabela SAM).
SISTEMAS DE
AMORTIZAES
Desenvolvido pelo ingls Richard Price,
inicialmente utilizado na Frana, que consiste na
tomada de um financiamento para pagamento de
prestaes fixas, peridicas e iguais:
A frmula a seguinte:
SISTEMA FRANCS DE
AMORTIZAO (Tabela Price)
1 - i) (1
i x i) (1
PV PMT
n
n
+
+
=
PV = valor financiado
0 1 n
PMT = ?
Exemplo: Um financiamento no valor de $ 1.000.000,00
tomado taxa de 15% ao semestre, para pagamento em 5
prestaes semestrais, iguais e sucessivas, calculadas pelo
Sistema Francs de Amortizao. Calcular o valor das
prestaes, os valores das parcelas de juros e das
amortizaes do principal a cada perodo.
SISTEMA FRANCS DE
AMORTIZAO (Tabela Price)
Cont.
298.315,55
1 - 0,15) (1
0,15 x 0,15) (1
1.000.000 PMT
1 - i) (1
i x i) (1
PV PMT
5
5
n
n
=
+
+
=
+
+
=
SISTEMA FRANCS DE
AMORTIZAO (Tabela Price)
Cont.
n Sd. Devedor Juros Amortizao Prestao
0 1.000.000,00 - - -
1 851.684,45 150.000,00 148.315,55 298.315,55
2 681.121,57 127.752,67 170.562,88 298.315,55
3 484.974,25 102.168,24 196.147,31 298.315,55
4 259.404,84 72.746,14 225.569,41 298.315,55
5 0,02 38.910,73 259.404,82 298.315,55
Elaborando-se a Tabela Price, temos:
O Sistema de Amortizao Constante (SAC), como o
prprio nome diz, caracterizado por possuir os valores
das amortizaes constantes no tempo, e no mais o valor
das prestaes.
O mecanismo de clculo semelhante ao Sistema Francs.
O valor da amortizao obtido dividindo-se o valor da
dvida pelo nmero de prestaes.
SISTEMA DE AMORTIZAO
CONSTANTE (Tabela SAC)
SISTEMA DE AMORTIZAO
CONSTANTE (Tabela SAC)
Cont.
n Sd. Devedor Juros Amortizao Prestao
0 1.000.000,00 - - -
1 800.000,00 150.000,00 200.000,00 350.000,00
2 600.000,00 120.000,00 200.000,00 320.000,00
3 400.000,00 90.000,00 200.000,00 290.000,00
4 200.000,00 60.000,00 200.000,00 260.000,00
5 0,00 30.000,00 200.000,00 230.000,00
Elaborando-se a Tabela SAC, temos:
13
O Sistema de Amortizao Mista (SAM), foi criado para
amenizar os valores iniciais das prestaes do SAC.
O SAM a mdia aritmtica dos valores encontrados no
Sistema Francs e no Sistema SAC.
SISTEMA DE AMORTIZAO
MISTA (Tabela SAM)
SISTEMA DE AMORTIZAO
MISTA (Tabela SAM)
Cont.
n Sd. Devedor Juros Amortizao Prestao
0 1.000.000,00 - - -
1 825.842,22 150.000,00 174.157,78 324.157,78
2 640.560,78 123.876,34 185.281,44 309.157,78
3 442.487,12 96.084,12 198.073,66 294.157,78
4 229.702,41 66.373,07 212.784,71 279.157,78
5 0,01 34.455,36 229.702,40 264.157,78
Elaborando-se a Tabela SAM, temos:
EXERCCIOS DE FIXAO
CAPITAL DE GIRO BRUTO Compreendem os
saldos mantidos por uma empresa nas contas:
Disponibilidades, Aplicaes financeiras, Contas a
receber, estoques etc.
CAPITAL DE GIRO LQUIDO Resulta na
subtrao de todos os compromissos a curto prazo
para com fornecedores, funcionrios, fisco etc. Em
outras palavras, a diferena entre o Ativo
Circulante e o Passivo Circulante.
ADMINISTRAO DO
CAPITAL DE GIRO
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
CAIXA
Estoque de
Matria-prima
Produto
Acabado
Contas a
Receber
Compras de
matria-prima
Recebimentos
dos Clientes
Vendas
(a prazo) Produo
ATIVOS CORRENTES
DIMENSIONAMENTO E FINANCIAMENTO DO
CAPITAL DE GIRO A composio do Ativo e Passivo
Circulantes influencia a relao risco x retorno esperado.
Quanto mais aplicar em ativos de alta liquidez (ex: caixa,
bancos, ttulos negociveis), menor tende a ser o risco e
a rentabilidade.
O financiamento dos ativos da empresa vem por meio de
dvidas de curto prazo (passivo circulante) e fontes
permanentes (exigvel de curto e longo prazos).
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
14
Quanto maior o CG da empresa, maior tender ser sua
liquidez e menor o risco de insolvncia no curto prazo.
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
CG
AC PC
ELP +
PL
RLP +
AP
NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO a rotao
do Ativo Circulante que seja suficiente para pagar o
Passivo Circulante nas datas de vencimento.
Esta rotao decorrente do ciclo operacional de
produo da empresa em comparao a seu ciclo
financeiro.
NCG = Ativo Cclico Passivo Cclico
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
ATIVO CCLICO Corresponde s atividades
operacionais da empresa cujas contas principais
possuem financiamento espontneo, tais como
duplicatas a receber, estoques e adiantamento a
fornecedores.
PASSIVO CCLICO Corresponde s contas principais
de financiamento espontneo recebido pela empresa
que so diretamente relacionados com a atividade
operacional e so renovveis, tais como fornecedores,
salrios, impostos e obrigaes previdencirias.
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO A aplicao do
CCL para determinar a liquidez da empresa baseia-se
num fundamento terico que estabelece que, quanto
maior for a margem com a qual os ativos circulantes de
uma empresa cobrem as suas obrigaes a curto prazo,
maior ser sua capacidade de pagar suas contas na
data de vencimento.
Em geral, no momento em que se incorre numa
obrigao, fica-se sabendo quando as contas vencem. O
difcil de prever so as entradas de caixa.
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
ADMINISTRAO DE CAIXA E TTULOS
NEGOCIVEIS Ttulos Negociveis representam
investimentos a curto prazo no mercado financeiro que
proporcionam juros para recursos temporariamente
ociosos.
Os principais motivos para se ter Ttulos Negociveis,
so:
Transao
Precauo
Especulao
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
As estratgias bsicas que devem ser empregadas pela
empresa na administrao de seu caixa, so:
Retardar, tanto quanto possvel, o pagamento de DPL sem
prejudicar o conceito de crdito da empresa.
Girar os estoques com a maior rapidez possvel, evitando
faltas de estoques que podem resultar na interrupo da
atividade da empresa.
Receber o mais cedo possvel as duplicatas a receber, sem
perder vendas futuras, devido a tcnicas rgidas demais de
cobrana.
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
15
CICLO DE CAIXA definido como o perodo de
tempo que vai do ponto em que a empresa faz um
desembolso para adquirir matrias-primas, por exemplo,
at o ponto em que recebido o dinheiro da venda do
produto acabado.
CC = IME + PMC - PMP
GIRO DE CAIXA o nmero de vezes por ano que o
caixa da empresa realmente se reveza.
GC = 360/CC
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
CAIXA MNIMO OPERACIONAL o nvel de
recursos financeiros que a empresa precisa para poder
suportar as suas atividades operacionais. Envolve, por
exemplo, as compras de produtos junto aos
fornecedores, salrios, impostos, frete, ou seja, tudo
relacionado atividade fim da empresa.
CMO = DTA / GC
ADMINISTRAO DO CAPITAL
DE GIRO
(Cont.)
EXERCCIOS DE FIXAO
DESCONTO DE FLUXO DE CAIXA
o processo pelo qual se traz todos os fluxos futuros, positivos e
negativos, para o Valor Presente, ou seja, para a data zero, dada uma
certa taxa de desconto.
VPL-VALOR PRESENTE LQUIDO
o nmero resultante da soma dos valores presentes positivos e
negativos, de todas as parcelas do fluxo de caixa.
TIR-TAXA INTERNA DE RETORNO
a taxa de juros que faz com que a soma dos valores presentes positivos
e negativos seja igual a zero.
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
Exemplo: Uma empresa est analisando a viabilidade
financeira de aquisio de uma mquina, no valor de $
200.000,00 vista, que proporcionar receitas anuais de $
75.000,00 durante 5 anos, que o tempo de vida til da
referida mquina. Considerando uma taxa de desconto (TMA-
Taxa Mnima de Atratividade) de 21,0% ao ano, informe se o
projeto financeiramente vivel, mediante a utilizao das
tcnicas do VPL e TIR.
PMT = 75.000,00
0 1 2 3 4 5
i = 21,0% ao ano
PV = 200.000,00
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
n Fluxos de
Caixa
VPL
0 (200.000,00) (200.000,00)
1 75.000,00 61.983,47
2 75.000,00 51.226,01
3 75.000,00 42.335,54
4 75.000,00 34.988,05
5 75.000,00 28.915,75
VPL do Projeto 19.448,82
n
i) (1
FV
PV
+
=
0
0,21) (1
200.000,00 -
PV
+
=
1
0,21) (1
75.000,00
PV
+
=
2
0,21) (1
75.000,00
PV
+
=
3
0,21) (1
75.000,00
PV
+
=
4
0,21) (1
75.000,00
PV
+
=
5
0,21) (1
75.000,00
PV
+
=
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
16
A TIR-Taxa Interna de Retorno no obtida por meio de
frmulas diretas, ou seja, apurada mediante tentativas e
erros.
No nosso exemplo, qual a taxa que faz com que o VPL do
Projeto seja igual a zero ?
Considerando que a frmula para clculo do VPL de
desconto (composto racional) e que o VPL do Projeto foi
positivo, a taxa da TIR deve ser maior que a TMA-Taxa
Mnima de Atratividade (que no exemplo de 21%ao ano).
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
n Fluxos de
Caixa
VPL a 25,0% ao
ano
VPL a 26,0% ao
ano
0 (200.000,00) (200.000,00) (200.000,00)
1 75.000,00 60.000,00 59.523,81
2 75.000,00 48.000,00 47.241,12
3 75.000,00 38.400,00 37.492,95
4 75.000,00 30.720,00 29.756,31
5 75.000,00 24.576,00 23.616,12
VPL do Projeto 1.696,00 (2.369,69)
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
Observa-se que a TIR est entre 25,0 e 26,0%ao ano.
Como a diferena entre estas taxas de 1,0 ponto
percentual, pode-se adotar, a partir de ento, o mtodo de
interpolao para se apurar a TIR. Assim, temos:
A soma dos extremos $ 4.065,69.
26% aa 25% aa
-2.369,69 0 1.696,00
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
Utilizando-se a interpolao, temos:
O fator de 0,582851 a parcela a ser deduzida da taxa
utilizada para se chegar ao VPL negativo, ou seja:
26,0 0,582851 = 25,42%ao ano = TIR
A TIR pode ser obtida de forma mais rpida utilizando-se os
recursos de uma calculadora financeira, como a HP-12C.
0,582851
4.065,69
2.369,69
=
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
NDICES DE AVALIAO
Payback: indica o tempo em que levar para o projeto ser
pago, ou seja, o tempo de recuperao do capital investido.
O payback pode ser calculado em termos de valores futuros
(FV) ou valores presentes (PV). No entanto, recomenda-se
que seja apurado com base em valores presentes,
descontados a certa Taxa Mnima de Atratividade, levando-se
em considerao a desvalorizao do dinheiro no tempo.
Vejamos os exemplos a seguir:
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
Ano Fluxos de
Caixa (FV)
Flx. Caixa
Acum. (FV)
Fluxos de
Caixa (PV)
Flx. Caixa
Acum. (PV)
0 (200.000,00) (200.000,00) (200.000,00) (200.000,00)
1 75.000,00 (125.000,00) 61.983,47 (138.016,53)
2 75.000,00 (50.000,00) 51.226,01 (86.790,52)
3 75.000,00 25.000,00 42.335,54 (44.454,98)
4 75.000,00 100.000,00 34.988,05 (9.466,93)
5 75.000,00 175.000,00 28.915,75 19.448,82
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
17
Aps identificar em que perodo o fluxo acumulado passa de
negativo para positivo, o payback pode ser complementado
utilizando-se a seguinte frmula (em valores absolutos):
Payback baseado em valores futuros (FV):
2 anos e 8 meses.
Payback baseado em valores presentes (PV):
4 anos, 3 meses e 28 dias.
Caixa de Entrada Prxima
Negativo Acum. Fluxo ltimo
Payback =
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
NDICES DE AVALIAO (Cont.)
IL - ndice de Lucratividade: utilizado para verificar qual
projeto apresenta maior lucratividade. Indica o quanto ser
recebido para cada $ 1,00 investido no prometo.
Assim, em caso de anlise de mais de 1 projeto, recomenda-
se investir, inicialmente, naquele que apresentar o maior IL.
obtido mediante a utilizao da seguinte frmula (em
valores absolutos):
Tomando-se por base os dados do nosso exemplo, temos:
=
Caixa de Atuais Sadas
Caixa de Atuais Entradas
IL
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.)
Caso a empresa estivesse analisando um segundo projeto,
em que o investimento inicial fosse de $ 10.000,00 e que as
entradas atuais de caixa perfizessem $ 12.500,00, o IL desse
projeto seria:
Assim, considerando que o IL do segundo projeto maior
que o IL do primeiro, recomenda-se investir, inicialmente, no
segundo projeto.
1,0972
00 , 000 . 200
219.448,82
IL = =
1,2500
00 , 000 . 10
12.500,00
IL = =
IL do segundo
projeto
IL do primeiro
projeto
TCNICAS DE ANLISE DE
INVESTIMENTO DE CAPITAL
(Cont.) EXERCCIOS DE FIXAO
CMPC-CUSTO MDIO PONDERADO DE CAPITAL
Uma empresa que tenha seu capital formado parte por
capitais prprios e parte por capitais de terceiros, o custo do
capital total ser formado pela ponderao dos custos
parciais.
Ressalta-se que os juros pagos sobre capitais de terceiros
so dedutveis do Imposto de Renda.
ESTRUTURA DE CAPITAL E
CUSTO DE CAPITAL
Assim, o CMPC pode ser obtido mediante a seguinte frmula:
Onde:
CCP = custo do capital prprio
PCP = peso (ou participao) do capital prprio
CCT = custo do capital de terceiros
PCT = peso (ou participao) do capital de terceiros
i
irct
= alquota do imposto de renda sobre capital de terceiros
( ) ) i - (1 x PCT) x (CCT PCP x CCP CMPC
ct
ir
+ =
ESTRUTURA DE CAPITAL E
CUSTO DE CAPITAL
(Cont.)
18
Exemplo:
Considerando que uma empresa possua a seguinte estrutura
de capital, calcule o CMPC:
- aes ordinrias = $ 7.000.000,00
- custo das aes ordinrias = 27,0%aa
- emprstimo bancrio = $ 3.000.000,00
- custo do emprstimo bancrio = 40,0%aa
- alquota do imposto de renda = 17,0%
( )
ano ao 28,86% 0,2886 CMPC
) 0,17 - (1 x 0,30) x (0,40 0,70 x 0,27 CMPC
= =
+ =
ESTRUTURA DE CAPITAL E
CUSTO DE CAPITAL
(Cont.) EXERCCIOS DE FIXAO
1 passo: Escrever em um papel o clculo que deseja
realizar.
2 passo: Resolver o clculo na HP-12C, mediante o uso
de frmula.
3 passo: Identificar os nmeros que podem variar de um
clculo para outro.
4 passo: Programar a calculadora HP-12C, conforme
exemplo a seguir:
PROGRAMANDO A
CALCULADORA HP-12C
Exemplo: Calcular o valor do resgate lquido de um CDB
no valor de $ 10.000,00, taxa de 15,0% ao ano, por um
prazo de 45 dias, sabendo-se que a alquota do imposto
de renda de 20%sobre o ganho nominal.
Frmula:
PROGRAMANDO A
CALCULADORA HP-12C
(Cont.)
( )
(
\
|
+ + = IR - 1 - i 1 PV PV Lq. Resgate
360
n
a
Resolvendo o clculo pela frmula, temos:
Pressione Visor
(f) [REG] 0,00
10000 [ENTER] 10.000,00
1 [ENTER] 1,00
.15 [+] 1,15
45 [ENTER] 45,00
360 [] [y
x
] 1,01762374
1 [-] 0,01762374
[x] 176,2374
20 [%] 35,24748
[-] 140,98992
10000 [+] 10.140,99 Resgate Lquido
PROGRAMANDO A
CALCULADORA HP-12C
(Cont.)
Programando a HP-12C, temos:
PROGRAMANDO A
CALCULADORA HP-12C
(Cont.)
Pressione Visor Pressione Visor
[f] [P/R] 00- [] 12- 10
[f] [PRGM] 00- [y
x
] 13- 21
[RCL] 0 01- 45 0 1 14- 1
[ENTER] 02- 36 [-] 15- 30
1 03- 1 [x] 16- 20
[ENTER] 04- 36 20 18- 0
[RCL] 1 05- 45 1 [%] 19- 25
[+] 06- 40 [-] 20- 30
[RCL] 2 07- 45 2 [RCL] 0 21- 45 0
[ENTER] 08- 36 [+] 22- 40
360 11- 0 [f] [P/R] 0,00
19
Resolvendo o clculo pelo programa da HP-12C, temos:
Pressione Visor
10000 [STO] 0 10.000,00
.15 [STO] 1 0,15
45 [STO] 2 45,00
[R/S] 10.140,99 Resgate Lquido
E a? Gostou? Ento s por em prtica.
PROGRAMANDO A
CALCULADORA HP-12C
(Cont.)
SNTESE DAS FUNES DA
CALCULADORA HP-12C
[ON] Liga e desliga a calculadora
[ENTER] Introduz o nmero na calculadora
[+] Funo de adio
[-] Funo de subtrao
[] Funo de diviso
[x] Funo de multiplicao
[+] Funo de somatrio
[y
x
] Potenciao
[
1
/
x
] Inverso
[CHS] Troca o sinal (de positivo para negativo e vice-versa)
[STO] Grava valores nos registradores de armazenamento
[RCL] Recupera valores armazenados nos registradores
[x><y] Inverte o numerador com o denominador
SNTESE DAS FUNES DA
CALCULADORA HP-12C
(Cont.)
[f] Especifica a funo alternativa em dourado, acima da tecla
[g] Especifica a funo alternativa em azul, na diagonal da tecla
[%] Percentagem
[%] Diferena percentual
[%T] Percentual do total
[CLX] Apaga o nmero contido no visor, substituindo-o por zero
[f] CLEAR (PREFIX) Cancela, aps pressionada, as funes [f], [g], [STO], [RCL], [GTO]
[f] CLEAR (REG) Apaga todos os registradores armazenados, exceto os programas
[f] CLEAR (FIN) Apaga os registradores financeiros [n], [i], [PV], [PMT], [FV]
[f] CLEAR (PRGM) Apaga a memria de programao, desde que esteja em PRGM
[f] CLEAR () Apaga os registradores estatsticos
[g] [D.MY] Prepara a calculadora para datas no formato dia, ms e ano
[g] [M.DY] Prepara a calculadora para datas no formato ms, dia e ano
SNTESE DAS FUNES DA
CALCULADORA HP-12C
(Cont.)
[g] [DYS] Calcula nmero de dias entre datas
[g] [DATE] Calcula datas futuras e passadas
[n] Prazo
[i] Taxa percentual
[PV] Valor presente
[PMT] Parcelas iguais
[FV] Valor futuro
[f] [AMORT] Calcula os juros da respectiva parcela, da Tabela Price
[f] [INT] Calcula os juros simples
[f] [NPV] Calcula o valor presente lquido de um fluxo de caixa
[f] [RND] Arredonda um nmero armazenado, conforme consta no visor
[f] [IRR] Calcula a taxa interna de retorno de um fluxo de caixa
[g] [12x] Multiplica o nmero contido no visor por 12
SNTESE DAS FUNES DA
CALCULADORA HP-12C
(Cont.)
[g] [12] Divide o nmero contido no visor por 12
[g] [CFo] Fluxo de caixa inicial
[g] [CFj] Fluxo de caixa seguinte
[g] [Nj] Nmero de vezes que o fluxo introduzido se repete consecutivamente
[g] [ ] Raiz quadrada do nmero contido no visor
[g] [e
x
] Exponencial
[g] [LN] Logaritmo neperiano
[g] [x,w] Mdia ponderada
[g] [x] Mdia aritmtica
[g] [s] Desvio padro
[g] [BEG] Prepara a calculadora para sries de pagamentos antecipados
[g] [END] Prepara a calculadora para sries de pagamentos postecipados
[f] [P/R] Coloca a calculadora no modo de programao
x
20
SNTESE DAS FUNES DA
CALCULADORA HP-12C
(Cont.)
[R/S] Executa o programa introduzido na calculadora
[g] [PSE] Pausa na execuo do programa
[SST] Estando no modo de programao, passa prxima linha
[R] Copia o contedo da pilha operacional para o registrador inferior
[g] [BST] Estando no modo de programao, passa linha anterior
[g] [GTO] Estando no modo de programao, desvia a linha de programa
SNTESE DAS FRMULAS
Juros Simples J = PV x i x n
Montante em juros simples FV = PV (1 + i x n)
Capital inicial em juros simples
Montante em juros compostos FV (1 + i)
n
Capital inicial em juros
compostos
Equivalncia de taxas de juros i
q
= (1 + i
t
)
nq / nt
1
Montante, em sries uniformes
de pagamentos postecipados
Parcela, em sries uniformes
de pagamentos postecipados,
tendo-se o montante
n) x i (1
FV
PV
+
=
n
i) (1
FV
PV
+
=
i
1 - i) (1
PMT FV
n
+
=
1 - i) (1
i
FV PMT
n
+
=
SNTESE DAS FRMULAS
(Cont.)
Capital inicial, em sries
uniformes de pagamentos
postecipados
Parcela, em sries uniformes
de pagamentos postecipados,
tendo-se o capital inicial
Montante, em sries uniformes
de pagamentos antecipados
Parcela, em sries uniformes
de pagamentos antecipados,
tendo-se o montante
Capital inicial, em sries
uniformes de pagamentos
antecipados
Parcela, em sries uniformes
de pagamentos antecipados,
tendo-se o capital inicial
i x i) (1
1 - i) (1
PMT PV
n
n
+
+
=
1 - i) (1
i x i) (1
PV PMT
n
n
+
+
=
i
1 - i) (1
i) (1 PMT FV
n
+
+ =
1 - i) (1
i
i) (1
i
FV PMT
n
+ +
=
i x i) (1
1 - i) (1
i) (1 PMT PV
n
n
+
+
+ =
1 - i) (1
i x i) (1
i) (1
i
PV PMT
n
n
+
+
+
=
SNTESE DAS FRMULAS
(Cont.)
CCL-Capital Circulante Lquido CCL = AC - PC
NCG-Necessidade de Capital
de Giro
NCG = Ativo Cclico Passivo Cclico
CC-Ciclo de Caixa CC = IME + PMC PMP
GC-Giro de Caixa GC = 360 / CC
CMO-Caixa Mn.Operacional CMO = DTA / GC
Pbk-Perodo de Payback
VPL-Valor Presente Lquido
IL-ndice de Lucratividade
cx. entr. prx.
neg. acum. flx. ltimo
Pbk
compl.
=
Inicial Invest. -
i) (1
cx. Flx.
VPL
n
n
+
=
1 -
Inicial Invest.
Proj. do VPL
IL =
SNTESE DAS FRMULAS
(Cont.)
TIR-Taxa Interna de Retorno
CMPC-Custo Mdio Ponderado
de Capital
CMPC = (CCP x PCP) + (CCT x PCT) (1 I
IR
)
+
= Inicial Invest. -
TIR) (1
cx. Flx.
Zero
n
n