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CUADERNILLO DE MACROECONOMA
Profesor: MC Miguel ngel Quirarte Lugo

I. VISIN GENERAL DE LA MACROECONOMA
Definicin
Flujo circular
Indicadores econmicos y variables macroeconmicas
Ciclos econmicos
Problemas macroeconmicos
Anlisis de problemas macroeconmicos actuales
Zonas econmicas y actividades econmicas
Sector primario, secundario y terciario

II. MEDICIN DE LA MACROECONOMA
Producto Nacional Bruto (PNB) y Producto Interno Bruto (PIB)
Producto nominal y real, e ingreso personal disponible
Deflactacin
Tasas de crecimiento
Mtodos para calcular el PNB (produccin, ingreso y gasto)

III. MODELO MACROECONMICO
Oferta y demanda agregada nacional y su efecto con la economa internacional
Propensin marginal al consumo y al ahorro
Equilibrio macroeconmico
Efectos multiplicadores
Ecuacin Y = C + I + G



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IV. POLTICA ECONMICA
Poltica fiscal
Poltica monetaria
Polticas del desarrollo
Desarrollo Sustentable
Anlisis de polticas econmicas
Poltica econmica y los tres sectores econmicos
Reforma del Estado

V. MERCADO DEL DINERO
Oferta y demanda del dinero
Tasas de inters
Modelos IS, LM
Poltica del Banco de Mxico

VI. TEORA DE JUEGOS Y HERRAMIENTAS DEL ANLISIS ESTRATGICO EN LOS NEGOCIOS
Introduccin a la Teora de Juegos
Elementos esenciales de un juego
Reglas del juego (jugadores, acciones y resultados)
Informacin
Estrategias
Pagos
Equilibrios
El dilema del Prisionero
El modelo maximin
Juegos cooperativos y no cooperativos
El juego de suma cero
El equilibrio de Nash
Forma estratgica y extensiva de un juego
Forma estratgica y matriz de resultado
Forma estratgica y rbol de juego
Tipos de informacin
Informacin perfecta
Informacin cierta
Informacion simtrica
Informacin completa



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VISIN GENERAL DE LA MACROECONOMA
Qu es la economa?
En los ltimos treinta aos, el estudio de la economa se ha expandido y abarca una
inmensa variedad de temas. Cules son las principales definiciones de esta creciente
disciplina? Entre las importantes se encuentran las siguientes. La economa
Estudia la manera en que se fijan los precios del trabajo, del capital y de la tierra en
la economa y el modo en que se utilizan para asignar los recursos.
Explora la conducta de los mercados financieros y analiza la manera en que se
asignan el capital al resto de la economa.
Analiza las consecuencias de la intervencin del Estado para la eficiencia del
mercado.
Examina la distribucin del ingreso y sugiere mecanismos con los que se puede
ayudar a los pobres sin afectar a los resultados de la economa.
Examina la influencia del gasto pblico, de los impuestos y del dficit
presupuestario en el crecimiento.
Estudia las oscilaciones del desempleo y de la produccin que constituyen el ciclo
econmico, y elabora medidas para mejorar el crecimiento econmico.
Examina los patrones del comercio internacional y analiza las consecuencias de las
barreras comerciales.
Analiza el crecimiento en los pases en vas de desarrollo y propone medidas para
fomentar la utilizacin eficiente de los recursos.
Si condensamos todas estas definiciones, encontraremos un tema comn:
La economa es la ciencia que estudia la manera en que las sociedades utilizan los
recursos escasos para producir mercancas valiosas y distribuirlas entre los diferentes
individuos (Samuelson & Nordhaus, 1996).
Tras esta definicin se esconden dos ideas clave en la economa: los bienes son escasos y
la sociedad debe utilizarlos eficientemente. De hecho, la economa es una importante
disciplina debido al hecho de la escasez y al deseo de eficiencia.
Examinemos primero la escasez. Si fuera posible producir cantidades infinitas de todos y
cada uno de los bienes o si se satisficieran plenamente los deseos humanos, cules seran
las consecuencias? No nos ocuparamos de administrar nuestro ingreso, puesto que
podramos tener todo lo que quisiramos; las empresas no tendran que preocuparse por
el costo del trabajo o de la asistencia sanitaria; el Estado (gobierno) no tendra que
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pelearse por los impuestos o por el gasto, ya que a nadie le importara. Por otra parte,
como todos podramos tener tanto como quisiramos, a ninguno nos importara como se
distribuyeran los ingresos entre las diferentes personas o clases.
En ese paraso de la prosperidad, no habra bienes econmicos, es decir, bienes escasos
o limitados. Todos los bienes seran gratuitos, como la arena del desierto o el agua del
mar. Los precios y los mercados seran irrelevantes. De hecho, la economa ya no tendra
sentido e incluso dejara de ser til.
Pero ninguna sociedad ha llegado a una utopa
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de posibilidades ilimitadas. Los bienes
son limitados, mientras que los deseos parecen infinitos. La produccin no es suficiente, ni
siquiera en Estados Unidos, para satisfacer los deseos de todo el mundo. Si sumramos
todos los deseos, observaramos inmediatamente que no hay suficientes bienes y servicios
para satisfacer ni siquiera una pequea parte de los deseos de consumo de todo el
mundo. Nuestra produccin nacional tendra que ser mucho mayor para que el ciudadano
promedio pudiera vivir como vive el mdico o el abogado promedio. Y fuera de los pases
occidentales, en especial frica y Asia, cientos de millones de personas padecen hambre y
privaciones materiales.
Dado que los deseos son ilimitados, es importante que una economa saque el mayor
provecho de sus recursos limitados, lo cual nos lleva al concepto fundamental de
eficiencia. Eficiencia significa ausencia de despilfarro, es decir, utilizacin de los recursos
de la economa de la manera ms eficaz posible para satisfacer las necesidades y los
deseos de los individuos.
La esencia de la economa es reconocer la realidad de la escasez y averiguar entonces
cmo debe organizarse la sociedad de tal manera que utilice del modo ms eficiente los
recursos. Es ah donde la teora econmica hace su excepcional aporte.

No es la benevolencia del carnicero, del cervecero o el panadero la que nos procura el
alimento, sino su consideracin de sus propios intereses
Adam Smith, La Riqueza de las Naciones (1776)




1
Utopa = que no existe ni existir.
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Qu es la macroeconoma? (El estudio de la economa)
Dnde y cundo surgi el gran ro que es hoy la economa? Podemos datar los orgenes
de la economa moderna en 1776, ao en que Adam Smith public su obra clsica
Investigacin sobre la naturaleza y causa de la riqueza de las naciones. En este libro, Smith
sent correctamente los principios bsicos de una economa de mercado.
Smith puede considerarse, con razn, el fundador de la disciplina de la microeconoma,
rama de la economa que se ocupa actualmente de la conducta de entidades individuales
como los mercados, las empresas y las economas domsticas. En La riqueza de las
naciones, Smith consider como se fijan los precios, estudi cmo se fijan los precios de la
tierra, el trabajo y el capital, e investig las virtudes y los defectos del mecanismo del
mercado. Y lo que es ms importante, identific notables propiedades eficientes de los
mercados, la mano invisible que extrae un bien comn de los actos interesados de los
individuos. Todas estas cuestiones son importantes hoy y, aunque el estudio de la
microeconoma ha avanzado, sin duda, extraordinariamente desde los tiempos de Smith,
ste an es citado tanto por los polticos como por los economistas.
La microeconoma es la parte de la economa que estudia el comportamiento de los
agentes econmicos individuales, como son los consumidores, las empresas, los
trabajadores y los inversionistas; as como de los mercados. Los elementos bsicos en los
que se centra el anlisis microeconmico son los bienes, los precios, los mercados y los
agentes econmicos.
En cambio, la macroeconoma, que es la rama de la economa que se ocupa del
funcionamiento global de la economa, no existi tal como hoy es hasta 1936. Fue ese ao
cuando John Maynard Keynes public su revolucionaria obra Teora general de la
ocupacin, el inters y el dinero. En esa poca, Inglaterra y Estados Unidos an se
encontraban atascados en la Gran Depresin de los aos treinta y la tasa de desempleo
afectaba a una cuarta parte de la poblacin trabajadora. Buscando una salida, Keynes
puso de relieve el hecho de que las economas de mercado podan funcionar mal. En su
libro, desarroll una teora de las causas del desempleo y de las recesiones econmicas,
de la determinacin de la inversin y el consumo, de cmo los bancos centrales gestionan
el dinero y los tipos de inters, y de por qu algunos pases prosperan mientras otros se
estancan. Keynes tambin sostena que el Estado poda contribuir significativamente a
allanar las oscilaciones de los ciclos econmicos. Aunque muchos economistas ya no
aceptan sus teoras y recomendaciones especficas, las cuestiones que abord Keynes an
definen el estudio de la macroeconoma actual.
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La macroeconoma es la parte de la economa encargada del estudio global de la
economa en trminos del monto total de bienes y servicios producidos, el total de
ingresos, el nivel de empleo, de recursos productivos, y el comportamiento general de los
precios (Blanchard, 2006).

BIBLIOGRAFA:
Samuelson & Nordhaus (1996) Economa. McGraw-Hill, decimoquinta edicin

Crecimiento, desarrollo y subdesarrollo
El crecimiento econmico es un indicador que proporciona informacin cuantitativa sobre
el incremento de los factores de produccin (tierra, trabajo y capital) de la economa de
un pas; se calcula a partir del Producto Interno Bruto (PIB) y se usa para medir el xito o el
fracaso de la poltica econmica del gobierno en turno. Se piensa que un elevado
crecimiento econmico tiene como resultado el bienestar para los habitantes de un pas,
por lo que las personas opinan que el gobierno debera buscar la forma de mantenerlo a
un ritmo estable por mucho tiempo, pero en el capitalismo, como se ha observado y por
diversas causas (polticas errneas, factores externos, entre otras) al menos en Mxico, el
crecimiento no ha sido permanente.
Tabla 1. Causas del crecimiento econmico
Estabilidad social Asegura la inversin de capital privado nacional y
extranjero en el aparato productivo.
Existencia de capital Si hay suficiente inversin es posible crear la
infraestructura necesaria (insumos y maquinaria)
para aumentar la produccin. Los defensores de
esta postura aseguran que la clave del crecimiento
econmico est en el capital.
Capital humano La existencia de la mano de obra calificada para
laborar en la industria permite el incremento de la
produccin; por eso los gobiernos de cada pas
consideran la educacin una de las claves del
crecimiento econmico.
Fomento a la investigacin cientfica
y desarrollo de tecnologa
Una de las variables ms importantes es el
desarrollo tecnolgico, ya que permite reducir los
costos y aumenta la productividad.
FUENTE: (Martnez, 2013, p. 18)
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Respecto al desarrollo econmico podemos decir que es el proceso de acumulacin del
capital, introduccin e innovacin tecnolgica, diversificacin de la produccin,
capitalizacin agraria, creacin y mejoramiento de la infraestructura, entre otros aspectos,
que permite a los pases superar las condiciones de atraso de su economa y elevar su
volumen de produccin, generando riqueza que, al ser distribuida con equidad entre sus
habitantes, les permite acceder a mejores niveles de vida. Para otras personas, el
desarrollo significa pasar de una sociedad tradicional dedicada a la agricultura a una que
es moderna e industrializada, aunque la orientacin de las economas actuales hacia el
sector de los servicios ha restado sentido a esta denominacin.
Para que un pas pueda desarrollarse es necesario que la economa crezca a un ritmo
mayor que la poblacin, es decir, que el incremento del Producto Interno Bruto sea mayor
que el aumento demogrfico.
Por el contrario, el subdesarrollo es la situacin propia de los pases que no cuentan con el
capital suficiente para superar el atraso en su economa, por lo que el nivel de vida de la
mayora de su poblacin es bajo, se presenta la dependencia econmica y tecnolgica, sus
tasas de crecimiento demogrfico son altas y hay una distribucin desigual de la riqueza.

Indicadores, una manera de evaluar
Los indicadores son variables que pueden medirse para evaluar, estimar y mostrar los
resultados obtenidos respecto a las metas establecidas por una poltica econmica en un
periodo determinado. Dependiendo del campo de conocimiento, se habla de indicadores
econmicos, sociales o ambientales; el nico aspecto en que son diferentes es la unidad
que se usa para su medicin: mientras los indicadores econmicos se miden en unidades
monetarias o productos, los sociales se miden en personas, y los ambientales en recursos
naturales.
Los indicadores son fundamentalmente para evaluar, dar seguimiento y pronosticar las
tendencias de la situacin de un pas, un estado o una regin en lo referente a su
economa, as como para valorar el desempeo institucional encaminado a lograr las
metas y los objetivos que se han fijado en cada mbito de accin de los programas de
gobierno. La Organizacin de las Naciones Unidas (ONU) ha enfatizado la importancia del
uso de indicadores para medir el nivel de vida de la poblacin y la situacin econmica de
los pases.
Gracias a los indicadores ha sido posible agrupar a los pases de acuerdo con su nivel de
desarrollo y comparar su situacin social, econmica y ambiental respecto a los objetivos
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y las metas que se han establecido a nivel internacional. Las reas en que se han
identificado indicadores internacionales importantes son: demografa, economa, pobreza,
educacin, salud, nutricin, trabajo y empleo.
Los indicadores confiables deben poseer ciertas caractersticas:
Exactos, inequvocos y especficos;
Comprensibles y fciles de interpretar;
Accesibles y sencillos de obtener evitando aquellos cuya interpretacin requiera
infinidad de clculos estadsticos y matemticos;
Significativos y relevantes; que representen la realidad de un sistema para poder
actuar en consecuencia;
Sensibles a los cambios, slo as ser posible evaluar de una manera rpida,
sencilla y continua el desarrollo de las actuaciones ambientales;
Vlidos, cientficamente solventes, verificables y reproducibles;
Herramientas tiles para la accin; como conjunto deben proporcionar una
perspectiva rpida de la situacin del ambiente municipal.

VIDEO COMPLEMENTARIO:
Producto Interno Bruto (PIB Mxico, 2012):
http://www.youtube.com/watch?v=RJ1V7fr28x0


BIBLIOGRAFA:
Martnez Ruiz, Hctor (2013) Estructura socioeconmica de Mxico. CENGAGE
Learning, tercera edicin.





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Ciclos econmicos
Los ciclos econmicos son periodos de ajuste que se presentan en cualquier sistema
econmico, que se repiten una y otra vez con fases de recesin y de prosperidad. Por
ejemplo, es posible observar la existencia de un ciclo econmico cuando, en los periodos
de recesin, la gente pierde su empleo y le es difcil encontrar otro; si la economa se
recupera es ms fcil encontrarlo; y si se expande o crece ms, las personas cuentan con
el privilegio de elegir dnde quieren trabajar debido a las diversas oportunidades que
existen. Observe el siguiente cuadro, donde se sintetizan las fases de un ciclo econmico:
Tabla 2. Fases del ciclo econmico
Ascendente
Recuperacin
Expansin
-Inicia con el ahorro voluntario o el aumento de crditos
-Incremento en la solicitud de crditos y reduccin de las
tasas de inters;
-La bolsa y el precio de los bienes de capital experimentan
un alza, el consumo aumenta y el ahorro disminuye.
Auge Prosperidad -La demanda de trabajadores aumenta;
-Los salarios de los trabajadores se incrementan;
-La demanda en el consumo de bienes y servicios se eleva
Descendente
Contraccin


Recesin
-Hay una disminucin en la actividad econmica, lo que
genera desempleo;
-Existe sobreproduccin y disminucin del consumo
-Hay especulacin desenfrenada;
-Salida de capitales hacia el extranjero;
-Si la recesin es severa se conoce como depresin
Crisis Depresin -Los precios de los bienes de consumo de elevan en
trminos relativos ms que los salarios y su demanda
aumenta;
-Ocurre la inflacin (aumento generalizado y sostenido de
los precios de los bienes y servicios en un pas);
-El ritmo de crecimiento y la emisin de crditos se
detiene;
-La tasa de inters sube y la bolsa cae (crack);
-Los salarios bajan y el desempleo crece;
-Varias empresas se declaran en quiebra y suspenden los
salarios de sus trabajadores y el pago de sus deudas;
-La morosidad en el pago de los prstamos bancarios
aumenta;
-Los crditos y el consumo de bienes y servicios
disminuyen, al tiempo que sus precios aumentan;
-Para superar la crisis, se aplican reajustes econmicos
Fuente: Martnez, 2013, p. 44
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Figura 1: Ciclos econmicos (Martnez, 2013, p. 45)


BIBLIOGRAFA:
Martnez Ruiz, Hctor (2013) Estructura socioeconmica de Mxico. CENGAGE
Learning, tercera edicin.










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Unidades econmicas
Las unidades econmicas son aquellas que intervienen en forma directa e indirecta en el
proceso de produccin, distribucin, consumo y acumulacin de riqueza.
Empresa: Esta entidad econmica tiene las caractersticas siguientes:
transforma bienes y servicios, y acumula valores con su accin econmica.
Esta acumulacin est representada bsicamente en incremento o mayores
bienes de capital, que le permite elaborar o generar mayores bienes y
servicios para el proceso de intercambio.
Familia: Las familias estn representadas por todas las personas fsicas que
de forma individual o con su pareja trabajan realizando una alguna
actividad de carcter econmica. Su caracterstica principal es que
solamente se dedican a consumir, es decir, desaparecen del mercado, o en
su caso, retiran de circulacin todos los bienes y servicios para su uso
personal. Derivado de lo anterior, ellos no transforman ni acumulan.
Gobierno: Esta entidad econmica se le puede analizar a travs de dos
vertientes: sector central y sector paraestatal:
(a) El sector central es la unidad econmica que est compuesta por todas
las secretaras de Estado, as como unidades administrativas a nivel
federal, estatal y municipal (SHCP, Secretara de Gobernacin,
Secretara de Turismo, Secretara de Economa, etctera). Estas
unidades econmicas, por lo tanto, se dedican a consumir, es decir, no
transforman y no acumulan riqueza;
(b) El sector paraestatal est compuesto por todas las empresas y
organismos que permiten llevar a cabo la transformacin de bienes y
servicios, y en su caso la prestacin de los mismos. Este sector est
compuesto por empresas tales como Petrleos Mexicanos (PEMEX) o la
Comisin Federal de Electricidad (CFE). Derivadas de estas entidades, se
dedican a elaborar un bien y/o un servicio al igual que cualquier
empresa, su caracterstica es la transformacin y acumulacin de
riqueza.
Sector externo: Esta unidad est compuesta por todas las personas fsicas o
morales que se ubican fuera del territorio nacional, y de acuerdo a sus
actividades econmicas estas pueden estar englobadas en las empresas,
familias y gobiernos. Por lo tanto, su caracterstica principal es que pueden
transformar, consumir y acumular riqueza.

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Sectores econmicos
La actividad econmica de un pas es cuantificable para conocer los grados de crecimiento
o decrecimiento en funcin a las actividades que tiene el mismo; para medir el grado de
participacin de carcter sectorial que tiene la economa de un pas, sta es dividida en
tres sectores econmicos:
a) Sector primario o agropecuario: En este sector se agrupan todas las actividades o
ramas econmicas que estn directamente ligadas a la naturaleza, tal es el caso de
la agricultura, la ganadera y la pesca.
b) Sector secundario o industrial: Este sector se encarga de transformar la materia
prima en producto intermedio o producto final. Este sector es el que le agrega
valor a los artculos en funcin de que combina los tres factores productivos
(tierra, trabajo y capital) y los deja listos para el mercado. El sector secundario es la
rama productiva que se dedica a las actividades econmicas de tipo industrial,
tanto extractivas (minera y petrleo) como de transformacin (construccin,
electricidad, siderrgica, manufacturera y petroqumica).
c) Sector terciario o de servicios: En este sector se comercializa o intercambian
mercancas intangibles, es decir, son artculos demandados en una economa
difciles de cuantificar. El sector terciario comprende las actividades econmicas
del comercio y los servicios. Las ramas econmicas comprendidas en este sector
son: Servicios tursticos, financieros, mdicos, educativos, de esparcimiento, de
comunicaciones, restaurantes, transportes, entre otros.
La composicin sectorial econmica que se presenta en un pas nos permite conocer la
estructura econmica y social que tiene ste en un momento dado.


BIBLIOGRAFA:
Samuelson & Nordhaus (1996) Economa. McGraw-Hill, decimoquinta edicin




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MEDICIN DE LA MACROECONOMA

Producto Interno Bruto (PIB)
Es una medida macroeconmica que expresa el valor monetario de todos los bienes y
servicios producidos por una economa en un periodo determinado. Puede ser un mes, un
trimestre, un ao, etctera. Es uno de los indicadores econmicos ms importantes, ya
que nos permite comparar el estado de una economa en relacin consigo misma o con el
resto de las economas del mundo.
Incluye el consumo, la inversin, el gasto pblico y las exportaciones netas
(exportaciones menos importaciones); es decir, el PIB mide tanto el ingreso total de la
economa, as como su gasto total en bienes y servicios. Refleja adems, las aportaciones
de los distintos sectores (agricultura, industria y servicios) a la economa. As, por ejemplo,
en los pases industrializados, los servicios representan entre 60 y 70% del PIB; la
industria, entre 25 y 40%, y la agricultura, menos de 5%. El PIB se puede medir desde dos
enfoques distintos:
a) Como flujo de gastos:
Aqu, el PIB (Y) se compone de cuatro variables, estas son: consumo (C), inversin (I),
compras del estado o gastos del gobierno (G) y exportaciones netas (NX):
Y = C + I + G + NX
El consumo se refiere al gasto de los hogares en bienes y servicios, como el almuerzo de
una familia en McDonalds; la inversin, que es la compra de equipo de capital, existencias
y estructuras, como una fbrica automotriz; las compras del estado o gastos de gobierno
comprenden el gasto en bienes y servicios realizado por la administracin central y por las
locales, como la compra de un submarino por parte de la marina. Las exportaciones netas
resultan de restar las exportaciones totales menos las importaciones totales.
b) Como flujo de rentas (flujo de ingresos):
Es otra manera de medir el PIB, mediante la suma de los ingresos que se han generado
en el ejercicio derivadas dentro de la actividad econmica. Entonces, el PIB ser igual a la
sumatoria de: Salarios (ingreso que perciben los trabajadores); intereses, rentas o
alquileres (ingresos que perciben los propietarios de bienes que han alquilado a las
empresas); impuestos indirectos (ingresos que recibe el estado, como el predial o el IVA);
depreciacin o amortizacin (ingreso que recibe la propia empresa para compensarle del
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desgaste sufrido por estar inmovilizado); y los beneficios (remuneracin de los
propietarios de las empresas).
Por otra parte, los indicadores de nivel de vida de un pas se miden con base en el PIB
per cpita, que no es ms que el PIB total dividido entre el nmero total de ciudadanos.
En general, esta cifra facilita la comparacin entre los pases. Si el PIB crece ms que la
poblacin, el nivel de vida aumenta; si la poblacin crece ms que el PIB, el nivel de vida
disminuye.
Entonces, el PIB mide tanto el ingreso total de la economa, as como su gasto total en
bienes y servicios. Por lo tanto, el PIB per cpita indica el ingreso y el gasto en promedio
de cada uno de los habitantes de un pas.
Ahora, si el gasto total aumenta de un ao a otro, esto se debe por algunas de estas dos
situaciones: Primero, debido a que la economa (el pas) produce ms bienes y servicios; o,
segunda, debido a que los bienes y servicios se venden ahora a precios ms altos.
Entonces, si se quiere estudiar la evolucin de la economa y distinguir entre estas
situaciones, entonces es necesario utilizar un indicador llamado PIB real. El PIB real da
respuesta a una pregunta hipottica Cul sera el valor de los bienes y servicios
producidos este ao si los valorramos a los precios vigentes en un determinado ao ya
pasado? Evaluando la produccin actual por medio de precios que se mantienen fijos en
niveles pasados, llamados precios constantes
2
. Entonces, el PIB real muestra cmo
evoluciona la produccin total de bienes y servicios de la economa. El PIB nominal es
entonces, el valor monetario de todos los bienes y/o servicios que produce un pas o una
economa a precios corrientes
3
en el ao en que los bienes son producidos.

BIBLIOGRAFA:
Martnez Ruiz, Hctor (2013) Estructura socioeconmica de Mxico. CENGAGE
Learning, tercera edicin.
Samuelson & Nordhaus (1996) Economa. McGraw-Hill, decimoquinta edicin
Mankiw, Gregory (1998) Principios de microeconoma. McGraw-Hill
Interamericana de Espaa, S. A. U. Madrid, Espaa


2
Los precios contantes son aquellos que pertenecen a periodos distintos, son corregidos el uno con respecto
al otro mediante un factor, que normalmente es la inflacin.
3
Los precios corrientes, en economa, define los precios de los bienes y servicios segn su valor nominal y en
el momento en que son considerados.
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Ejercicios PIB nominal y PIB real
Si se comparan el PIB de un pas de dos aos distintos, la diferencia se puede deber a:
Por una parte, a que efectivamente haya habido un crecimiento (o disminucin)
del mismo;
Por otra parte, a que hayan variado los precios.

1. Supongamos una economa muy simple en la que nicamente se produce leche. En
el ao 2010 se producen 100 litros de leche, siendo el precio de la leche 1 dlar
por litro (Por lo tanto, el PIB del ao 2010 es de $100 dlares); en el ao 2011 se
producen 110 litros de leche, siendo ahora el precio de la leche de $1.2 dlares por
litro (El PIB ahora es de $132 dlares). Calcule el crecimiento real de la economa,
obtenga el PIB nominal y el PIB real; adems, seale los precios corrientes, los
precios constantes y el deflactor del PIB.
Si calculamos el crecimiento del PIB entre estos dos aos obtenemos un 32% (=132/100),
pero si eliminamos la variacin del precio, el crecimiento es significativamente menor.
Entonces, si mantenemos en el ao 2011 el precio del ao anterior ($1 dlar por litro de
leche), el PIB para el ao 2011 ser de $110 dlares (110 litros * $1 dlar/litro). Por lo
tanto, ahora el crecimiento del PIB es del 10% (=110/100).
En el primer caso (con crecimiento del 32%) utilizamos el PIB nominal (medido a precios
vigentes, es decir, a precios corrientes), mientras que en el segundo caso (crecimiento del
10%) utilizamos el PIB real (medido con los precios del ao anterior o ao base, es decir, a
precios constantes).
La ventaja del PIB real es que elimina la distorsin que produce la variacin de los precios
(inflacin) y nos indica realmente cuanto crece o disminuye la economa.
Cmo se calcula el PIB real? A travs de la siguiente frmula:
PIB real = PIB nominal / Deflactor del PIB
El deflactor del PIB es un ndice de precios que recoge la variacin que se ha producido en
el nivel de precios de un pas durante un periodo determinado. El deflactor del PIB
considera todos los bienes y servicios producidos en el pas.
Deflactor del PIB = Precios Corrientes / Precios Constantes
Por lo tanto, mi PIB real (2011) es de: 132 / 1.2 = $110 dlares
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2. Ahora, suponga una economa en la que nicamente se produce maz y caf. En el
ao 2000 se produjo 500 kilos de maz, siendo el precio del maz $3 dlares por
kilo; adems, se produjo 300 kilos de caf, siendo el precio del caf $2 dlares por
kilo. En el ao 2001 se producen 600 kilos de maz, siendo ahora el precio del maz
de $3.4 dlares por kilo; adems, se producen 370 kilos de caf, siendo el precio
de $2.3 dlares por kilo. Calcule el crecimiento real de la economa, obtenga el PIB
nominal y el PIB real; adems, seale los precios corrientes, los precios constantes
y el deflactor del PIB.
PIB nominal 2000:
500 kilos de maz a $3 dlares por kilo = $1,500 dlares
300 kilos de caf a $2 dlares por kilo = $600 dlares
PIB nominal (2000) es de $2,100 dlares (=$1,500 dlls. + $600 dlls.)
PIB nominal 2001:
600 kilos de maz a $3.4 dlares por kilo = $2,040 dlares
370 kilos de caf a $2.3 dlares por kilo = $851 dlares
PIB nominal (2001) es de $2,891 dlares (=$2,040 dlls. + $851 dlls.)
Por lo tanto, el crecimiento entre el ao 2000 y 2001 fue del 37.66% (=$2,891/$2,100)
PIB real (2001):
600 kilos de maz a $3 dlares por kilo = $1,800 dlares
370 kilos de caf a $2 dlares por kilo = $740 dlares
PIB real (base 2000) es de $2,540 dlares (=$1,800 dlls. + $740 dlls.)
En este caso, el crecimiento real de la economa entre los aos 2000 y 2001 fue del
20.95% (=$2,540 dlls. / $2,100 dlls.)
Deflactor del PIB y frmula del PIB Real:
Deflactor del PIB = Precios Corrientes / Precios Constantes
Deflactor del PIB (maz) = $3.4 dlls. / $3 dlls. = 1.133333
Deflactor del PIB (caf) = $2.3 dlls. / $2 dlls. = 1.15
PIB real = PIB nominal / Deflactor del PIB
PIB real (maz) = $2,040 dlls. / 1.133333 = $1,800 dlls.
PIB real (caf) = $851 dlls. / 1.15 = $740 dlls.
Finalmente, sumamos ambos PIB real (maz y caf) y obtenemos los $2,540 dlls.
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ANLISIS DE LA INFLACIN
Qu es la inflacin?
En economa, la inflacin es el crecimiento generalizado y sostenido de los precios de
bienes y servicios con relacin a una moneda durante un periodo de tiempo determinado,
asociado a una economa en la que exista la propiedad privada. Cuando el nivel general de
precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos cantidad de bienes y
servicios, es decir, la inflacin refleja la disminucin del poder adquisitivo de la moneda.
Una medida frecuente de la inflacin es el ndice de precios, que corresponde al
porcentaje anualizado de la variacin general de precios en el tiempo (el ms comn es el
ndice de precios al consumo). En Mxico, la inflacin se mide a travs del ndice Nacional
de Precios al Consumidor (INPC); tal indicador era elaborado por el Banco de Mxico (de
enero de 1969 a junio del 2011). En la actualidad, el INPC es elaborado por el Instituto
Nacional de Estadstica y Geografa (INEGI).
Los efectos de la inflacin en una economa son diversos, y pueden ser tanto positivos
como negativos. Los efectos negativos de la inflacin incluyen la disminucin del valor real
de la moneda a travs del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversin debido a la
incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos
positivos incluyen la posibilidad de los bancos centrales de ajustar las tasas de inters
nominal con el propsito de mitigar una recesin y de fomentar la inversin.
En la actualidad, la mayora de las corrientes econmicas estn a favor de una tasa
pequea y estable de inflacin. Una inflacin pequea (en vez de nula o negativa) puede
reducir la severidad de las recesiones econmicas al permitir que el mercado laboral
pueda adaptarse ms rpidamente en una crisis, y reducir el riesgo de que una trampa de
liquidez impida una poltica monetaria de estabilizacin de la economa. La tarea de
mantener la tasa de inflacin baja y estable se asigna generalmente a las autoridades
monetarias de cada pas. En general, estas autoridades monetarias son los bancos
centrales, que controlan el tamao de la emisin monetaria mediante la fijacin de las
tasas de inters, a travs de transacciones en el mercado de divisas, y mediante la
creacin de la banca de reservas.

Tipos de inflacin
La inflacin, al igual que las enfermedades, muestra diferentes niveles de gravedad. Es til
clasificarla en las siguientes categoras:
18

a) Inflacin moderada: La inflacin moderada se caracteriza por una lenta y
predecible subida de los precios. Podramos considerar que se refiere a las tasas
anuales de inflacin de un dgito. Cuando los precios son relativamente estables, el
pblico confa en el dinero.
b) Inflacin galopante: La inflacin de dos o tres dgitos que oscila entre el 20, el 100
o el 200 por ciento al ao se denomina inflacin galopante. Una vez que la
inflacin galopante arraiga, surgen graves distorsiones econmicas. Generalmente,
la mayora de los contratos se ligan a un ndice de precios o a una moneda
extranjera, como el dlar. En estas circunstancias, el dinero pierde valor muy
deprisa (ahora se adquieren menos bienes y servicios), por lo que el pblico no
tiene ms que la cantidad de dinero mnima indispensable para realizar las
transacciones diarias. Los mercados financieros desaparecen, al volar el capital a
otros pases. Lo sorprendente es que las economas que tiene una inflacin
galopante consigan sobrevivir y algunas prosperar a pesar de funcionar tan mal el
sistema de precios;
c) Hiperinflacin: Aunque parezca que las economas sobreviven con inflacin
galopante, cuando golpea el cncer de la hiperinflacin se afianza una tercera
tensin mortal. No es posible decir nada bueno de una economa de mercado en la
que los precios suben un milln por ciento o incluso mil millones por ciento al ao.
Las hiperinflaciones son especialmente interesantes para los estudiosos de la
inflacin porque resaltan sus desastrosas consecuencias. La hiperinflacin ms
documentada se produjo en Alemania en los aos veinte, entre enero de 1922 y
noviembre de 1923, el ndice de precios pas de 1 a 10,000.000,000.
d) Por otro lado, al ndice negativo en la tasa de inflacin (una baja generalizada de
los precios) se lo denomina deflacin.
Los bancos centrales coinciden en su determinacin de contener la inflacin. Las
encuestas de opinin observan a menudo que la inflacin es el enemigo econmico
nmero uno, qu tiene de peligroso y costoso? Se puede dar respuesta a travs de un
ejemplo sobre la inflacin y el salario mnimo real:
La inflacin puede erosionar el poder adquisitivo de cualquier valor monetario que se
mantenga fijo, al igual que el agua va comindose una piedra. Eso es exactamente lo que
ocurri en Estados Unidos durante la dcada de 1980 con el salario mnimo percibido por
millones de trabajadores de los restaurantes de comida rpida, el personal de limpieza de
oficinas y los trabajadores de los parques de atracciones. Entre 1981 y 1989, el salario
mnimo se mantuvo fijo, en $3.35 dlls., pese a que continu subiendo el nivel global de
precios. Como consecuencia, el salario mnimo ajustado para tener en cuenta la inflacin
disminuy, de hecho, ms de un 25 por ciento durante este periodo. Desde entonces, ha
19

subido, pero no lo suficiente para compensar el incremento de los precios. En 1993 era de
$4.25 dlls., que una vez tenida en cuenta la inflacin, sigue siendo un 20 por ciento inferior
al vigente en 1981. Algunos economistas han sugerido que el hecho de que el salario
mnimo no suba de acuerdo con la inflacin es una importante razn por la que los
ingresos de los trabajadores poco calificados hayan sido tan bajos.

Medicin de la inflacin
Como ya sabemos, la inflacin es un crecimiento continuo en el nivel general de precios.
En Mxico, lo que conocemos como inflacin, es el crecimiento porcentual del ndice
Nacional de Precios al Consumidor (INPC).
Un ndice de Precios al Consumidor (IPC) es un indicador cuya finalidad es estimar la
evolucin de los precios de una canasta de bienes y servicios que consume una familia
urbana promedio. En Mxico, los resultados del INPC se consideran una buena
aproximacin de las variaciones de los precios de los bienes y servicios comerciados en el
pas. Abarcan todos los aspectos del consumo familiar mexicano en 46 reas urbanas del
pas
4
(dentro de estas ciudades, en total se consideran 22,592 puntos de venta). En su
elaboracin se consideran: 1) Los bienes y servicios que las familias compran, y; 2) La
proporcin del gasto que en promedio las familias mexicanas destinan a los distintos
rubros del consumo.
Adems, en Mxico tambin se cuenta con el ndice Nacional de Precios al Productor
(INPP), que es un conjunto de indicadores de precios. Su finalidad es la de proporcionar
medicin sobre la variacin de los precios de una canasta fija de bienes y servicios
representativa de la produccin nacional. El precio al productor se define como aqul que
fija un empresario (ya sea en el sector industrial o de servicios) a la primera instancia
compradora de su producto. Esta canasta de bienes y servicios est integrada por 600
conceptos genricos, y su fuente de informacin se compone por 4,200 establecimientos y
dependencias pblicas.
Para saber que tan representativos son ambos ndices, sus resultados con comparados
con otros indicadores. En el caso del INPC, ste se compara con la Encuesta Nacional de
Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH), elaborado por el Instituto Nacional de
Estadstica y Geografa (INEGI). Para el caso del INPP, se toma como referencia el Sistema
de Cuentas Nacionales de Mxico.

4
Para el caso de Coahuila, se consideran las ciudades de Torren, Monclova y Ciudad Acua.
20

Los precios no cambian simultneamente, ni avanzan todo el tiempo a la misma
velocidad, por ello se tiene distinta periodicidad de cotizacin. Debido a su elevada
variabilidad, los precios de los alimentos se cotizan semanalmente para el INPC, mientras
que el resto de las cotizaciones de este indicador se obtiene quincenalmente.

Figura 2: Productos cotizados semanalmente y quincenalmente en el INPC (Banco de Mxico, 2010)
Para el INPP se realizan cotizaciones diarias (en fechas hbiles) para agropecuarios y
productos de la minera. La mayora de los insumos de la construccin y los servicios del
INPP se cotizan quincenalmente; por su parte, los precios de las manufacturas se recaban
mensualmente, todo con base en su volatilidad histrica.
Tanto el INPC como el INPP se calculan como ndices de ponderaciones fijas del tipo
Laspeyres. En el caso del INPC, bsicamente es un cociente de gastos de la siguiente
forma:

Donde la Canasta A se refiere al conjunto de Bienes y Servicios. La Canasta A del
Periodo Actual (periodo i) y del periodo base (periodo 0) es la misma canasta, slo que
multiplicada a precios distintos (a precios corrientes para el ao actual y a precios
constantes para el ao base).


21


Figura 3: Ejemplo de medicin del cambio de precios (Banco de Mxico, 2010)

BIBLIOGRAFA:
Samuelson & Nordhaus (1996) Economa. McGraw-Hill, decimoquinta edicin
Banco de Mxico (Mayo 27, 2010) Los ndices de Precios en Mxico









22

MODELO MACROECONMICO
Definicin de oferta agregada y demanda agregada
Entre 1989 y 1993, Estados Unidos atraves por un perodo de lento crecimiento y, a
continuacin, una recuperacin sin empleo en la que la produccin aument, pero la
tasa de desempleo se mantuvo obstinadamente alta. La situacin fue mucho peor en
Europa, donde el desempleo alcanz cifras nunca antes vistas en cincuenta aos. Cmo
comprender estos fenmenos? Los economistas han desarrollado el instrumento de la
oferta y la demanda agregadas para ayudar a explicar las principales tendencias de la
produccin y de los precios. A continuacin se analizar este instrumento fundamental de
la macroeconoma.
La siguiente figura muestra las distintas relaciones entre las distintas variables existentes
dentro de la macroeconoma. Divide la poltica (instrumentos de poltica) y las variables
exgenas (aquellas variables que influyen en la actividad econmica, pero apenas resultan
afectadas por ella) en dos categoras: las que afectan a la oferta agregada y las que
afectan a la demanda agregada. Esta divisin ser esencial para comprender los factores
que determinan el nivel de produccin, los precios y el desempleo.

Figura 4. Componentes de la oferta y demanda agregadas (Samuelson & Nordhaus, 1996, p. 404).
23

La parte inferior izquierda de la figura muestra las fuerzas que afectan a la oferta
agregada, que es la cantidad total de bienes y servicios que las empresas de un pas estn
dispuestas a producir y vender en un determinado perodo. La oferta agregada (que suele
representarse mediante OA) depende del nivel de precios y costos, de la capacidad
productiva de las empresas, as como de sus medios de produccin.
En general, las empresas desean vender todo lo que puedan producir a precios altos. Sin
embargo, en algunas circunstancias, los niveles de precios y de gasto pueden ser bajos,
por lo que stas pueden encontrarse con un exceso de capacidad. En otras situaciones,
como una expansin provocada por una guerra, los factores pueden estar funcionando en
pleno rendimiento, ya que las empresas se esfuerzan por producir lo necesario para
satisfacer todos los pedidos.
Entonces, se puede observar que la oferta agregada depende del nivel de precios al que
pueden vender las empresas, as como de la capacidad productiva o produccin potencial
de la economa.
La demanda agregada se refiere a la cantidad total que los diferentes agentes de la
economa estn dispuestos a pagar en un determinado perodo. La demanda agregada
(que suele representarse mediante DA) considera el consumo de las familias o sector
privado (C), la inversin empresarial (I), el gasto pblico (G) y el saldo neto de
exportaciones expresado como la diferencia entre las exportaciones brutas y las
importaciones (X-M). Entonces tenemos:
DA = C + I + G + (X M)
Por lo tanto, la demanda agregada es el gasto total que para un nivel de precios
concreto realizan en una economa las familias, las empresas, el sector pblico (Gobierno)
y los extranjeros. Las compras totales comprenden los automviles, los alimentos y otros
bienes de consumo comprados por las familias; la planta y el equipo comprados por las
empresas; los submarinos y las computadoras comprados por el Estado (Gobierno); y las
exportaciones netas (el resultado de restar el total de exportaciones menos el total de
importaciones).
Como se puede observar, los precios son la principal variable que determina lo que
demandan los agentes econmicos, aunque no la nica. Otros factores condicionantes son
la cantidad de dinero que circula por la economa, los impuestos establecidos por el sector
pblico o el nivel de ingreso de los agentes econmicos.

24

Creacin de la curva de oferta agregada y demanda agregada. Punto de equilibrio.
Las curvas de oferta y demanda suelen utilizarse para analizar las condiciones
macroeconmicas. Un instrumento grfico puede ayudarnos a comprender cmo acta la
poltica econmica y las fuerzas exgenas a travs de la oferta y la demanda agregadas
para determinar la produccin nacional y el nivel de precios.
La curva que representa grficamente la oferta agregada se denomina curva de la oferta
agregada y muestra las distintas cantidades de produccin que los agentes econmicos
estn dispuestos a realizar a cada nivel de precios. Por otra parte, la representacin
grfica de la demanda agregada se conoce con el nombre de curva de demanda agregada
y muestra las distintas cantidades de producto que los agentes econmicos estn
dispuestos a adquirir a cada nivel de precios.
La figura 2 muestra las curvas de oferta y demanda agregadas correspondientes a la
produccin de toda la economa. En el eje de las abscisas o de las cantidades se encuentra
la produccin total (PIB real) de la economa, y en el de las ordenadas el nivel global de
precios (medido, por ejemplo, por el deflactor del PIB).

Figura 5. Punto de equilibrio entre la oferta y la demanda agregadas (Samuelson & Nordhaus, 1996, p. 405)

25

La curva de demanda agregada (o curva DA) tiene pendiente negativa con relacin a los
precios, esto representa que manteniendo constantes todos los dems factores, en una
economa, cuando desciende el nivel de los precios tiende a incrementarse la cantidad de
bienes y servicios demandada. Es decir, representa lo que compraran todos los agentes
de la economa (consumidores, las empresas, el Estado, los extranjeros, etctera) a los
diferentes niveles agregados de precios (mantenindose constantes otros factores que
afectan a la demanda agregada). A partir de esta curva vemos que en un nivel global de
precios de 150, el gasto total sera de 3 billones de dlares (al ao). Si el nivel de precios
ascendiera a 200, el gasto total descendera a 2.3 billones.
La curva de pendiente positiva es la curva de oferta agregada (o curva OA). Representa
la cantidad de bienes y servicios que las empresas estn dispuestas a producir y a vender a
cada uno de los niveles de precios (mantenindose constantes otros determinantes de la
oferta agregada). De acuerdo con esta curva, las empresas querrn vender 3 billones de
dlares a un nivel de precios de 150; si ste asciende a 200, querrn vender una cantidad
mayor a 3.3 billones. Cuando aumenta el nivel de produccin total demandado, las
empresas quieren vender ms bienes y servicios a un nivel de precios ms altos.

El equilibrio macroeconmico
Pongamos a los conceptos de OA y DA a trabajar para ver como se determinan los valores
de equilibrio del precio y la cantidad. Lo que eso significa en lenguaje llano es que
queremos hallar el PIB real y el nivel de precios que satisfara tanto a los compradores
como a los vendedores. En el caso de las curvas OA y DA representadas en la figura 2, la
economa global se halla en equilibrio en el punto E. Ese punto, en el cual el nivel de
produccin es Q = 3,000 y P = 150, es el nico en el que los compradores y los vendedores
estn conformes. Slo en el punto E, los demandantes estn dispuestos a comprar
exactamente la cantidad que las empresas estn dispuestas a producir y vender.
Cmo alcanza la economa el equilibrio? Qu entendemos, de hecho, por equilibrio?
Un equilibrio macroeconmico es una combinacin de la cantidad y el precio globales con
los que ni los compradores ni los vendedores desean alterar sus compras, ventas o
precios. En la figura 2 se ilustra este concepto. Si el nivel de precios fuera superior al de
equilibrio, por ejemplo, P = 200, las empresas querran vender ms de lo que los
compradores a su vez comprar; desearan vender la cantidad C, mientras que los
compradores slo querran comprar la cantidad B. Los bienes se acumularan en los
estantes, ya que las empresas produciran ms de lo que compraran los consumidores. Al
final, las empresas reduciran la produccin y comenzaran a bajar los precios. A medida
26

que continuaran acumulndose los bienes, las empresas reduciran la produccin y
comenzaras a bajar sus precios. Al descender el nivel de precios con respecto a su nivel
inicial demasiado elevado de 200, disminuira la diferencia entre el gasto deseado y las
ventas deseadas hasta alcanzar el equilibrio en P = 150 y Q = 3,000. Una vez alcanzado el
equilibrio, ni los compradores y ni los vendedores desearan alterar sus cantidades
demandadas u ofrecidas y no existiran presiones para que variara el nivel de precios.


BIBLIOGRAFA:
Samuelson & Nordhaus (1996) Economa. McGraw-Hill, decimoquinta edicin
















27

POLTICA ECONMICA
Herramientas de la poltica macroeconmica
De la relacin entre la macroeconoma y la responsabilidad gubernamental de mantener
la estabilidad macroeconmica
5
, se deriva la poltica econmica de un pas, cuya
competencia recae en el Estado (Gobierno). As, las medidas de la poltica econmica
buscan influir sobre la economa y pretenden alcanzar los siguientes objetivos
macroeconmicos:
1. Un elevado nivel de crecimiento en la produccin nacional;
2. Un elevado nivel de empleo (y una baja tasa de desempleo);
3. Estabilidad en los precios.
A fin de influir en el ritmo y rumbo de la actividad econmica de un pas, los gobiernos
disponen de los instrumentos de poltica econmica. El instrumento de poltica econmica
es una variable controlada por el gobierno con la finalidad de influir en los objetivos
macroeconmicos. Los principales instrumentos de la poltica macroeconmica son: la
poltica fiscal, la poltica monetaria y la poltica cambiaria
6
.
La poltica fiscal se refiere a la utilizacin de los impuestos y el gasto pblico
7
. La
recaudacin de impuestos implica para las familias una reduccin en su ingreso disponible
para consumo y ahorro; mientras que para el gobierno, determina su capacidad de gasto
sin endeudamiento pblico. Estas implicaciones son consideradas cuidadosamente en el
diseo de la poltica fiscal a fin de lograr una estabilidad en el sistema macroeconmico
que permita alcanzar el logro de objetivos.
En Mxico, el poder ejecutivo a travs de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
(SHCP)
8
, se encarga de definir e instrumentar la poltica fiscal. Cada ao, en el mes de
septiembre, la SHCP prepara un documento con los Criterios Generales de Poltica
Econmica para la iniciativa de Ley de Ingresos y el Proyecto de Presupuesto de Egresos
de la Federacin, correspondientes al ejercicio fiscal del siguiente ao.

5
Las funciones principales del Estado (Gobierno) son: 1) Mejorar la eficiencia econmica; 2) Reducir la
desigualdad de la distribucin del ingreso; 3) Estabilizar la economa por medio de la poltica
macroeconmica; 4) Representar al pas internacionalmente (Samuelson & Nordhaus, 1996, p. 285).
6
A pesar de que la poltica cambiaria podra considerarse dentro de la poltica monetaria, es un instrumento
importante y de gran relevancia que estudiaremos por separado.
7
El gasto pblico se divide en: las compras del Estado (incluyen el gasto en bienes y servicios, como la
construccin de carreteras, adquisicin de vehculos, pago de sueldo de los jueces, entre otros); las
transferencias del Estado (se realizan hacia determinados grupos sociales, como los estudiantes, los
desempleados, los adultos mayores, etc.).
8
El Dr. Luis Videgaray Caso es el actual Secretario de Hacienda (Ministro de Finanzas) (2014).
28

Este documento presenta informacin para el ltimo periodo sobre la evolucin
econmica y de las finanzas pblicas, considerando el entorno interno y externo, con base
en los cuales determina las perspectivas y agenda econmica para el ao prximo;
finalmente, presenta un marco macroeconmico y la estimacin de las finanzas pblicas
para el periodo actual y del ao siguiente.

Figura 6: Marco macroeconmico estimado 2009-2010 (SHCP, 2009, p. 172)
Como se puede observar, la estimacin de ingresos presupuestarios depende
fuertemente de los ingresos petroleros, para el ao 2010 se esperaba ingresar por este
concepto el 31.29% de los ingresos totales
9
, esto suponiendo que el precio promedio de la
mezcla mexicana de petrleo de exportacin ser de $53.9 dlls. Por barril, y que la
plataforma de exportacin ser de 1.108,000 de barriles diarios en promedio
10
.
Te imaginas que pasara con las finanzas pblicas, si el precio del petrleo presentara
un nivel ms bajo como consecuencia de una reduccin de la demanda mundial?, cmo
afectara esto a las finanzas pblicas del pas?

9
Las tres fuentes de ingresos ms importantes del pas son: petrleo, turismo y remesas.
10
En Mxico hay 98 mil millones de barriles de reservas de petrleo (al 01 de enero del 2009), segn la
revista Oil and Gas Journal (OGJ). Mxico fue el sexto mayor productor de petrleo en el 2006, con una
produccin de 3.71 millones de barriles por da.
29

La poltica monetaria es un instrumento utilizado por los gobiernos para gestionar el
dinero, el crdito y el sistema bancario del pas. La principal variable que controla este
instrumento es la oferta de dinero que hay en el sistema econmico de un pas, la cual es
controlada por el Banco Central (a travs de las tasas de inters), con la intencin de
influir en diferentes variables financieras y econmicas.
En Mxico, el banco central es el Banco de Mxico (BANXICO), su principal funcin es ser
el nico emisor de billetes y monedas. La Constitucin Poltica de los Estados Unidos
Mexicanos (2009), en su artculo 28, enuncia que el objetivo del Banco de Mxico ser el
de procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional; adems, seala
que ninguna autoridad puede ordenar al Banco conceder financiamiento. El Banco de
Mxico es un organismo autnomo en sus funciones y administracin, que tiene adems
la finalidad de promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen
funcionamiento de los sistemas de pagos.
La poltica monetaria del Banco de Mxico se refiere a todas las acciones dirigidas a
mantener la cantidad de dinero en la economa necesaria para satisfacer las necesidades
de la sociedad sin crear presiones inflacionarias. La poltica monetaria es un instrumento
que regula la liquidez
11
de la siguiente forma:
Suministra dinero cuando hace falta;
Retira dinero cuando es excedente.
En enero de cada ao, Banxico presenta su Programa Monetario, en el cual establece la
meta de inflacin para el ao en cuestin, y las acciones que seguir para su
cumplimiento. Los elementos fundamentales del Programa Monetario son (Banco de
Mxico, 2009):
Ajustar diariamente la oferta de dinero primario de forma tal que sta corresponda
con su demanda, con el objetivo de no crear excesos ni faltantes de base
monetaria;
Ajustar la Poltica Monetaria en caso de que se presenten circunstancias
inesperadas o de prevencin que lo hagan aconsejable. El ajuste se realiza a travs
de la tasa de fondeo interbancario a un da, ya sea con un aumento de la tasa
como medida restrictiva, o bien, con una reduccin de la tasa como medida laxa.
La transparencia a travs de mecanismos amplios de comunicacin entre el Banco y el
pblico, fomenta expectativas favorables para el xito del Programa Monetario y la

11
El principal generador de la inflacin es el exceso de liquidez.
30

desinflacin. El incremento en la tasa de inters real afecta las decisiones de ahorro e
inversin de los hogares y de las empresas (Banxico, 2010, p. 30).
Aunque la poltica monetaria se aplica con la finalidad de lograr los objetivos planteados,
su cumplimiento est sujeto a un cierto grado de incertidumbre
12
.
La poltica macroeconmica destinada a conseguir la estabilizacin y el crecimiento de
las economas comprende la poltica fiscal (relativa a la utilizacin de los impuestos y al
gasto) y la poltica monetaria (relativa al control de la oferta de dinero que hay en el
sistema econmico de un pas). Desde que se desarroll la macroeconoma en los aos
treinta, los gobiernos han conseguido contener los peores excesos de inflacin y el
desempleo.
Adems de la poltica fiscal y la poltica monetaria, tambin es conveniente resaltar la
importancia de la poltica cambiaria, que si bien, es considerada como parte de la poltica
monetaria, su relevancia ha crecido enormemente debido a que ha sido un instrumento
destacado en la estabilidad econmica del pas.
La poltica cambiaria en Mxico es responsabilidad de la Comisin de Cambios. Esta
comisin est integrada por funcionarios tanto de la SHCP como del Banco de Mxico. La
Comisin puede reunirse, en todo momento, a solicitud del Secretario de Hacienda y
Crdito Pblico o del Gobernador del Banco de Mxico. Las resoluciones de la Comisin se
toman por mayora de votos, siendo necesario el voto favorable de por lo menos uno de
los representantes de la Secretara de Hacienda.
A finales de 1994, la Comisin de Cambios acord que el rgimen cambiario en Mxico
fuera flexible. El tipo de cambio flexible
13
se determina libremente y obedeciendo
nicamente a las fuerzas del mercado, es decir, por el juego de la oferta y la demanda de
divisas (Recuperado de la pgina web del Banco de Mxico, 19 de febrero del 2014, en el
link: http://www.banxico.org.mx/ayuda/temas-mas-consultados/politica-cambiaria.html).






12
La poltica monetaria afecta a los precios, a travs de sus diferentes canales, con cierto rezago.
13
Por el contrario, un tipo de cambio fijo es aquel que es determinado rgidamente por el Banco Central.
31


BIBLIOGRAFA:
1. Material educativo del Banco de Mxico (BANXICO):
http://www.banxico.gob.mx/material-educativo/index.html
http://www.banxico.org.mx/material-educativo/informacion-
general/catedra-banco-mexico.html
2. Material educativo de la Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP):
http://www.educacionfinanciera.hacienda.gob.mx/
3. Banco de Mxico (2010, 25 de agosto) Finalidades y funciones del Banco de
Mxico: una breve introduccin. Recuperado el da 18 de febrero del 2014 de:
http://www.banxico.org.mx/material-educativo/informacion-
general/catedra-banco-de-mexico/universidad-autonoma-de-nuevo-leon-
uanl-y-escuel/%7B203D5408-A080-20E6-15C4-40E7CCFD68C3%7D.pdf
4. Banco de Mxico (2010, 06 de octubre) Instrumentacin de la Poltica Monetaria
en el Banco de Mxico. Recuperado el da 18 de febrero del 2014 de:
http://www.banxico.org.mx/material-educativo/informacion-
general/catedra-banco-de-mexico/universidad-autonoma-de-nuevo-leon-
uanl-y-escuel/%7BA37FE419-D20F-0A85-E23C-F1ECD795516F%7D.pdf
5. Banco de Mxico (2010, enero) Informe sobre la inflacin octubre diciembre
2009 y Programa Monetario 2010 (pp. 1-33). Recuperado el 18 de febrero del 2014
de:
http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-discursos/publicaciones/informes-
periodicos/politica-monetaria-prog-anual/%7B4E217AFD-F889-DC52-A89F-
D5CEC9985003%7D.pdf
6. Samuelson, P. A. & Nordhaus, W. D. (1996) Economa. 15 edicin. McGraw-Hill.
7. Parkin, M., Esquivel, G. y Muoz, M. (2007). Macroeconoma, versin para
Latinoamrica. 7 edicin. Mxico: Pearson.






32

POLTICA DE DESARROLLO SOCIAL
La poltica social es un instrumento que utilizan los gobiernos para aumentar el bienestar
de los ciudadanos, desarrollar el capital humano, fomentar el empleo y mejorar la
igualdad. La poltica social es definida a menudo en trminos de servicios sociales como la
educacin, la salud, o la seguridad social. Sin embargo, la poltica social incluye mucho
ms: distribucin, proteccin y justicia social. La poltica social consiste en situar a los
ciudadanos en el ncleo de las polticas publicas, ya no mediante el suministro de
asistencia social residual, sino incorporando sus necesidades y voz en todos los sectores.
La poltica social es tambin instrumental, y ha sido utilizada pragmticamente por
muchos gobiernos para conseguir el respaldo poltico de los ciudadanos, generar cohesin
social, y potenciar un mayor desarrollo econmico, mejorando el capital humano y el
empleo productivo. La conexin con el desarrollo econmico es particularmente
importante. Las polticas sociales pueden superar el crculo vicioso de la pobreza y el
atraso, y crear un crculo virtuoso en el que el desarrollo humano y el empleo genere n
una mayor demanda interna y crecimiento econmico.
Los gobiernos elaboran Estrategias Nacionales de Desarrollo para construir pases que
sean socialmente incluyentes, que generen empleo, crecimiento econmico y estabilidad
poltica. Las Estrategias Nacionales de Desarrollo representan una oportunidad para
repensar el contrato social de un pas. Para que sean efectivas las estrategias nacionales,
debern ser articuladas con el respaldo de una coalicin de fuerzas sociales y polticas, o
pactos sociales, en los que estn involucrados el Estado, el sector empresarial y la
sociedad civil organizada; esta visin compartida constituye un factor decisivo para
mantener los procesos de desarrollo.
El diseo de polticas sociales ptimas requiere entender las necesidades de la poblacin
desde diferentes perspectivas. Los objetivos de la poltica social son aumentar el bienestar
de los ciudadanos, desarrollar el capital humano, fomentar el empleo y mejorar la
cohesin social. Por lo tanto, las necesidades y riesgos de las poblaciones, as como las
dinmicas del mercado y las fuentes de conflicto, deben ser identificadas para poder
determinar los objetivos prioritarios del desarrollo social.
El Consejo Nacional de Evaluacin de la Poltica de Desarrollo Social (CONEVAL), es un
organismo pblico descentralizado de la Administracin Pblica Federal, con autonoma y
capacidad tcnica para generar informacin objetiva sobre la situacin de la poltica social
y la medicin de la pobreza en Mxico, que permita mejorar la toma de decisiones en la
materia. El CONEVAL tiene como funciones principales:
Normar y coordinar la evaluacin de la Poltica Nacional de Desarrollo Social y las
polticas, programas y acciones que ejecuten las dependencias pblicas; y
Establecer los lineamientos y criterios para la definicin, identificacin y medicin
de la pobreza, garantizando la transparencia, objetividad y rigor tcnico en dicha
actividad.
33

La CONEVAL mide la pobreza utilizando la informacin que genere en Instituto Nacional
de Estadstica y Geografa (INEGI) al menos sobre los indicadores: Ingreso corriente per
cpita; rezago educativo; acceso a los servicios de salud; acceso a la seguridad social;
calidad y espacios de la vivienda; acceso a los servicios bsicos en la vivienda; acceso a la
alimentacin; y grado de cohesin social (integracin social, igualdad). La medicin de la
pobreza deber hacerse con una periodicidad mnima de dos aos para cada entidad
federativa, y a nivel municipal, cada cinco aos. Adicionalmente se debern emitir los
criterios para identificar las zonas de atencin prioritaria.
Para ejecutar estas atribuciones, el CONEVAL se integra por el titular de la Secretara de
Desarrollo Social (SEDESOL)
14
, seis investigadores acadmicos que son elegidos por la
Comisin Nacional de Desarrollo Social a travs de su convocatoria pblica (lo que
garantiza la transparencia de las acciones que se emprenden) y un Secretario Ejecutivo
que tienen a su cargo la direccin del Consejo.
La pobreza a nivel estatal en 2010 se distribuy de la siguiente manera: 13 entidades
tenan una incidencia mayor a 50 por ciento, es decir, una de cada dos personas en esas
entidades tena al menos una carencia social, y su ingreso era tan limitado que no podan
superar la lnea de bienestar econmico. En este grupo destacan por su alta incidencia los
estados de Chiapas (78.5), Guerrero (67.6), Oaxaca (67.4), Puebla (61.2) y Tlaxcala (60.6).
Por otra parte, las entidades con menor incidencia de pobreza fueron Nuevo Len (21.2),
Coahuila (28), Distrito Federal (28.7), Baja California Sur (30.9), y Baja California (32.1%).

BIBLIOGRAFA:
ONU DAES Poltica Social:
http://esa.un.org/techcoop/documents/SocialPolicy_Spanish.pdf
PNUD - Pobreza: http://www.undp.org/poverty/
Banco Mundial - Anlisis Social:
http://web.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/TOPICS/EXTSOCIALDEVELO
PMENT/EXTSOCIALANALYSIS/0,,menuPK:281319~pagePK:149018~piPK:149
093~theSitePK:281314,00.html
ONU DAES - Poltica Social y Desarrollo: http://www.un.org/esa/socdev/
Consejo Nacional de Evaluacin de la Poltica de Desarrollo Social (CONEVAL):
http://www.coneval.gob.mx/quienessomos/Paginas/Quienes-Somos.aspx
CONEVAL Informe de pobreza en Mxico 2010:
http://web.coneval.gob.mx/Informes/Coordinacion/INFORMES_Y_PUBLICACIONES
_PDF/Informe_de_Pobreza_en_Mexico_2010.pdf

14
Actualmente (2014), Mara del Rosario Berlanga Francisco Robles es la Secretaria de Desarrollo Social.
34

DESARROLLO SUSTENTABLE
El trmino desarrollo sustentable se aplica y se coloca al desarrollo socioeconmico y
ambiental, y su definicin se formaliz por primera vez en el documento conocido como
Informe Brundtland de 1987 (denominado as por la poltica noruega Gro Harlem
Brundtland) fruto de la Comisin Mundial de Medio Ambiente y Desarrollo de Nacionales
Unidas, creada en Asamblea de las Naciones Unidas en 1983. Dicha definicin se asumi
en el Principio 3 de la Declaracin de Rio (1992). Es a partir de este informe cuando se
acot el trmino ingls sustainable development, y de ah mismo naci la confusin entre
si existe o no diferencia alguna entre los trminos desarrollo sostenible y desarrollo
sustentable. A partir de la dcada de 1970, los cientficos empezaron a darse cuenta de
que muchas de sus acciones producan un gran impacto sobre la naturaleza, por lo que
algunos especialistas sealaron la evidente prdida de la biodiversidad y elaboraron
teoras para explicar la vulnerabilidad de los sistemas naturales (Boulln, 2006, p. 20).
El desarrollo sustentable se basa en tres factores: sociedad, economa y medio
ambiente. En el Informe Brudtland se define como sigue:
Satisfacer las necesidades de las generaciones presentes sin comprometer las
posibilidades de las del futuro para atender sus propias necesidades
Atualmente, se puede decir que el mbito del desarrollo sustentable puede dividirse
conceptualmente en cuatro partes: ecolgico, econmico, social e institucional. El
resultado es un conjunto de indicadores de desempeo de una organizacin en las cuatro
reas:
Conservacin;
Desarrollo que no afecte sustantivamente a los ecosistemas;
Paz, igualdad, y respeto hacia los derechos humanos;
Democracia
En resumen, el desarrollo sustentable es un concepto desarrollado hacia finales del siglo
XX. Es una alternativa de reestructuracin del concepto de desarrollo y procura la
reconciliacin entre el crecimiento econmico, los recursos naturales, la sociedad y la
gestin gubernamental. Es relativo al inters pblico en que se permite el crecimiento
econmico y el uso de los recursos naturales a nivel mundial, pero teniendo muy en
cuenta los aspectos medioambientales y sociales globales, para que en el largo plazo no se
comprometa ni se degrade sustantivamente ni la vida en el planeta, ni la calidad de vida
de la especie humana. El desarrollo deber de ser econmicamente viable,
ambientalmente responsable y socialmente aceptable.
35

MERCADO DEL DINERO
Qu es la oferta monetaria?
Los principales agregados monetarios son los indicadores cuantitativos de la oferta
monetaria. Se conocen hoy con el nombre de M y M.
Dinero para transacciones (M). Un indicador importante y estrechamente vigilado del
dinero es el dinero para transacciones o M, que consiste en los instrumentos que se
utilizan realmente para realizar las transacciones. Sus componentes son los siguientes:
Monedas. M comprende las monedas existentes fuera de los bancos;
Papel-moneda. Ms importante es el papel-moneda. Hoy todas las monedas y
billetes de Mxico son dinero fiduciario, es decir, el trmino significa que una cosa
es dinero porque as lo decreta el gobierno (y no porque el dinero est respaldado
por oro, por ejemplo); ms concretamente, ste declara que las monedas y los
billetes son de curso legal, que deben aceptarse para todas las deudas pblicas y
privadas. Las monedas y billetes (mejor conocido como efectivo) constituyen
alrededor de una cuarta parte del dinero total para transacciones, M.
Cuentas corrientes: Existe un tercer componente del dinero para transacciones: las
cuentas corrientes o dinero bancario. Se trata de fondos depositados en bancos y
otras instituciones financieras contra los que podemos extender cheques. Se
conocen tcnicamente como depsitos a la vista y otras cuentas corrientes. Si
tengo $10,000 pesos en una cuenta corriente de un banco, este depsito puede
considerarse dinero, por qu? Por la sencilla razn de que puedo pagar mis
compras con cheques girados contra esa cuenta. El depsito es como cualquier
otro medio de cambio. Al poseer las propiedades esenciales del dinero, los
depsitos bancarios a la vista deben considerarse como dinero para transacciones,
como parte de M.
El dinero en sentido amplio (M)
Aunque M es, estrictamente hablando, el indicador ms importante del dinero como
medio de pago, el segundo agregado que ms se vigila es el dinero en sentido amplio o M,
llamado a veces dinero como activo o cuasi-dinero y que comprende M, as como las
cuentas de ahorro de los bancos y otros activos similares que son sustitutos muy cercanos
del dinero para transacciones. Ejemplos de cuasi-dineros de M son los depsitos
realizados en las cuentas de ahorro de los bancos; los fondos de inversin en el mercado
de dinero administrados por los corredores de comercio; los depsitos de las cuentas de
depsitos en el mercado de dinero administrados por los bancos comerciales, etctera.
36

Por qu M no es dinero para transacciones? Porque no puede utilizarse como medio
de cambio para realizar todas las compras; sin embargo, es cuasi-dinero porque puede
convertirse en efectivo en breve plazo sin perder valor alguno.
Existen muchas otras definiciones tcnicas del dinero que son utilizadas (por ejemplo,
M y M) por los especialistas en economa monetaria. Pero para lo que aqu
pretendemos, basta dominar solamente las dos ms importantes.
M o Dinero para Transacciones es la suma de las monedas y billetes en circulacin que se
encuentran fuera de los bancos ms los depsitos a la vista. Tambin nos referimos con
menos frecuencia al M o Dinero en Sentido Amplio, que comprende activos como las
cuentas de ahorro, adems de las monedas, los billetes y los depsitos a la vista.

BIBLIOGRAFA:
Samuelson & Nordhaus (1996) Economa. McGraw-Hill, decimoquinta edicin














37

El dinero
Todos estamos ntimamente familiarizados con el dinero: son los billetes y las monedas
que llevamos en el bolsillo, los movimientos de nuestras cuentas bancarias, el valor de
nuestra riqueza. Pero raras veces nos detenemos a considerar cun extrao es, en
realidad, el dinero. El Estado es el nico que puede imprimir papel-moneda de curso legal
y, ste es importante para la produccin, el empleo y los precios.
El banco central puede hacer uso de su control a travs de la poltica monetaria para
estimular la economa cuando el crecimiento se desacelera o para frenarla cuando los
precios comienzan a subir. Cuando el dinero est bien gestionado (administrado), la
produccin puede crecer fluidamente con precios estables. Pero, cuando hay problemas
en el sistema monetario, el dinero puede crecer rpidamente o disminuir acusadamente y
provocar una inflacin o una crisis. De hecho, muchos de los problemas econmicos ms
grandes del mundo pueden atribuirse a las grandes crisis, originadas por una mala gestin
del dinero y las finanzas.

La evolucin del dinero (tipos de dinero)
El sistema financiero moderno, con sus billetes y monedas, sus cheques, sus cajeros
automticos y su multitud de complejos instrumentos financieros no surgi de la noche a
la maana, se ha desarrollado a lo largo de los siglos, pero su ncleo es el dinero:
El dinero es todo aquello que constituye un medio de cambio o de pago comnmente
aceptado
El trueque consiste en el intercambio de unos bienes por otros. Se diferencia de
una economa monetaria, en la cual el comercio se realiza con un medio de cambio
comnmente aceptado. Aunque el trueque es mejor que nada, tiene grandes
inconvenientes, ya que sera impensable una compleja divisin del trabajo sin la
introduccin del gran invento social del dinero.
Cuando las economas se desarrollan, los hombres no intercambian directamente
un bien por otro bien, sino que lo venden por dinero, con el cual compran los
bienes que ms desean tener. A primera vista, parece que esto complica ms las
cosas en lugar de simplificarlas, ya que convierte una transaccin en dos. Pero, en
realidad ocurre todo lo contrario, por ejemplo, algunas personas pueden querer
comprar manzanas y otras vender nueces, pero sera una circunstancia excepcional
encontrar una persona cuyos deseos complementaran exactamente los nuestros,
es decir, que deseara vender nueces y comprar manzanas.
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Dinero mercanca: El dinero como medio de cambio apareci por primera vez en
la historia del hombre en forma de mercancas, de muy diversos tipos: ganado,
aceite de oliva, cervezas o vinos, cobre, hierro, oro, plata, anillos, diamantes y
cigarrillos. Todos estos artculos tienen sus ventajas y sus inconvenientes, por
ejemplo, el ganado no puede dividirse para realizar pequeos cambios. La cerveza
no mejora conservndola, aunque s el vino, etctera.
Dinero papel: La era del dinero mercanca deja paso a la del dinero papel.
Hoy, la esencia del dinero est al descubierto. El dinero no se busca por s mismo,
sino por las cosas que pueden comprarse con l. No queremos consumirlo
directamente, sino ms bien, utilizarlo, desprendindonos de l. An cuando
decidamos conservarlo, su valor se deriva nicamente del hecho de que podemos
gastarlo ms adelante.
Dinero bancario: Esta es la era del dinero bancario, es decir, de los cheques
firmados contra fondos depositados en un banco u otra institucin financiera. Los
cheques se aceptan en lugar del pago en efectivo en el caso de muchos bienes y
servicios. De hecho, si calculamos el nmero total de dlares de las transacciones,
nueve dcimas partes se realizan mediante dinero bancario; el resto con billetes y
monedas. Actualmente se introducen nuevas y rpidas innovaciones en los
diferentes tipos de dinero existentes. Las tarjetas de crdito y los cheques de viaje
pueden utilizarse para realizar muchas transacciones, ste es un ejemplo claro de
la evolucin del dinero.
Las funciones que cumple el dinero en una sociedad capitalista son mltiples y variadas,
sin embargo, las ms importantes y representativas son las que a continuacin se enlistan:
Medida de valores: Esta es la funcin ms importante; el valor de las mercancas es
expresado en forma monetaria, lo cual se debe a la propia esencia del dinero;
Patrn de precios: Se requiere la presencia real del dinero, en virtud de que en ella
est implcito la cantidad de trabajo que es empleado o utilizado para elaborar un
bien o un servicio;
Medio de cambio y circulacin: Permite el intercambio de mercancas, es decir,
facilita el proceso de cambio;
Medio de atesoramiento y acumulacin: El dinero, al ser equivalente general y en
todas las mercancas, puede ser guardado o atesorado en un momento dado;
Instrumento de pagos diferidos: Se puede utilizar para los sueldos, los impuestos,
prstamos o cualquier otra transaccin de pago;
Dinero Mundial: A nivel mundial el dinero se encuentra representado por metales
preciosos (como el oro y la plata) en forma de lingotes. Las transacciones
econmicas entre pases hacen la existencia del dinero mundial.
39

Tasas de inters
El inters es el pago que se efecta por el uso del dinero. El tipo de inters es la cantidad
de intereses pagada por unidad de tiempo. En otras palabras, los individuos deben pagar
por la posibilidad de utilizar dinero. El costo del dinero, expresado en pesos (para el caso
de Mxico) por casa peso prestado, es el tipo de inters. Veamos algunos ejemplos para
ilustrar como funciona:
Una persona termina sus estudios universitarios y tiene $5,000 pesos a su
nombre, y decide mantenerlos en efectivo. Si no lo gasta, al final del ao
seguir teniendo $5,000 pesos, ya que el efectivo tiene un tipo de inters nulo.
Una persona coloca $20,000 pesos en una cuenta de ahorro en su banco local,
en el cual el tipo de inters es del 4 por ciento anual. Al final del ao, el banco
le habr pagado $800 pesos en intereses por su cuenta, por lo que ahora vale
$20,800 pesos.
Una persona consigue su primer empleo y desea comprar un automvil del
$100,000 pesos. Podr pagarlo dentro de un ao. Su empresa le ofrece un
crdito a corto plazo a un 12% anual. El crdito le exige pagar $1,000 pesos de
inters al mes, es decir, terminar pagando $112,000 pesos al final del ao.

Tipos de inters: reales y nominales
El inters se expresa en trminos monetarios, no en pescado ni en automviles, ni en
bienes en general. El tipo de inters nominal mide el rendimiento expresado en pesos
anuales por cada peso invertido. Sin embargo, la moneda puede distorsionarse, es decir,
los precios de las viviendas, de los automviles y de los bienes en general varan de un ao
a otro, suelen subir debido a la inflacin. En otras palabras, el tipo de inters sobre el
dinero prestado no mide lo que obtiene realmente un prestamista en bienes y servicios.
Supongamos que una persona presta $1,000 pesos hoy a un tipo de inters del 5%, al final
del ao recibir $1,050 pesos. Pero como los precios han variado en ese periodo, no podr
obtener la misma cantidad de bienes que podra comprar a comienzos del ao con los
$1,000 pesos originales.
Es evidente que necesitamos otro concepto de inters que mida el rendimiento real de
las inversiones en bienes y servicios, y no en trminos monetarios. A este tipo de inters
se le denomina inters real, y mide la cantidad de bienes que obtendremos maana a
cambio de los bienes a los que renunciamos hoy. Se obtiene corrigiendo el tipo de inters
nominal para tener en cuenta la inflacin.
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El tipo de inters nominal (tambin llamado a veces tipo de inters monetario) es el tipo
de inters sobre el dinero expresado en dinero. Sin embargo, el tipo de inters real se
corrige para tener en cuenta la inflacin, y se calcula como el tipo de inters nominal
menos la tasa de inflacin. Supongamos, por ejemplo, que el tipo de inters anual es del 8
por ciento al ao y la tasa de inflacin del 3 por ciento, el tipo de inters real es 8-3 = 5 por
ciento anual.

BIBLIOGRAFA:
Samuelson & Nordhaus (1996) Economa. McGraw-Hill, decimoquinta edicin

Banca comercial y otras instituciones financieras
El dinero bancario y muchos otros servicios financieros son suministrados hoy por los
intermediarios financieros, que son instituciones como los bancos comerciales que
aceptan depsitos o fondos de un grupo y los prestan a otros. Por ejemplo, los
intermediarios financieros aceptan los ahorros de las economas domsticas, las empresas
o los extranjeros y los prestan a otras economas domsticas y a las empresas para una
variedad de fines.
Quines son actualmente los principales intermediarios financieros? La clase mayor
est formada por los bancos comerciales, que son instituciones financieras que albergan la
mayor parte de los depsitos a la vista; estos bancos cuentan con el 25 por ciento
aproximadamente de los activos de las instituciones financieras. Otra importante
categora la constituyen las cajas de ahorro, las compaas de seguros de vida, los fondos
de pensiones y los fondos de inversin en el mercado de dinero.
Los bancos y otros intermediarios financieros son empresas similares a las dems, se
organizan para generar beneficios a sus propietarios. El banco comercial es una empresa
relativamente sencilla que presta determinados servicios a sus clientes y, a cambio, recibe
pagos de ellos, en una u otra forma.
La moderna banca de reservas fraccionarias
Los primeros bancos dieron con la idea de utilizar el dinero que se les confiaba para
conceder prstamos o comprar bonos u otros activos rentables. Pronto se dieron cuenta
que era beneficioso invertir los depsitos, ya que se poda seguir pagando a los
depositantes a la vista y obtener algunas ganancias ms.
41

Los bancos maximizan sus beneficios colocando la mayor parte del dinero depositado en
activos rentables y manteniendo solamente unas reservas de cajas fraccionarias para
hacer frente a sus depsitos. Con estos beneficios, pueden ofrecer otros servicios a los
depositantes, o reducir las comisiones que les cobran.
La transformacin en bancos de reservas fraccionarias (la decisin de tener reservas
fraccionarias y no al 100 por ciento para hacer frente a los depsitos) fue revolucionaria,
permiti a los bancos crear dinero, es decir, stos podan convertir cada dlar (o cada
peso) en reservas de varios dlares (o pesos) de depsitos.
En la banca moderna, las reservas bancarias se mantienen en efectivo o en depsitos en
el banco central. El banquero prudente, interesado nicamente en garantizar a los clientes
que el banco tendr suficiente efectivo para realizar las transacciones diarias, podra optar
por tener el 1 o 2 por ciento de sus activos en forma de reservas. En realidad, hoy da los
bancos tienen alrededor del 10 por ciento de sus depsitos a la vista en forma de reservas
depositadas en el banco central.

VIDEOS COMPLEMENTARIOS:
Historia del dinero (Chile, 2012):
http://www.youtube.com/watch?v=BvG-XKMkBgE

Cmo funciona un banco?
http://www.youtube.com/watch?v=FdZ8iaydyxQ


BIBLIOGRAFA:
Samuelson & Nordhaus (1996) Economa. McGraw-Hill, decimoquinta edicin





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Qu papel juega el Banco Central en la economa?
El Banco de Mxico es el banco central de Mxico. Fue fundado por decreto como
sociedad annima el 25 de agosto de 1925 bajo el gobierno de Plutarco Elas Calles,
iniciando su operacin como banco central el 1 de septiembre de ese mismo ao. Su
primer Director General fue Alberto Mascareas Navarro, y el primer Presidente del
Consejo fue Manuel Gmez Morn. Por mandato constitucional, el Banco de Mxico es
una institucin autnoma desde abril de 1994. Su objetivo prioritario es procurar la
estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. La Constitucin Poltica de los
Estados Unidos Mexicanos, en su artculo 28, dispone que El Estado tendr un banco
central que ser autnomo en el ejercicio de sus funciones y en su administracin, por lo
que no es una dependencia o entidad de la Administracin Pblica Federal.
El ejercicio de sus funciones y su administracin est encomendada a la Junta de
Gobierno integrada por cinco miembros: un gobernador y cuatro subgobernadores. Desde
el ao 2009, el Dr. Agustn Guillermo Carstens Carstens funge como Gobernador. Los
cuatros Subgobernadores son: Manuel Snchez Gonzlez, Javier Guzmn Calafell, Manuel
Ramos Francia y Roberto del Cueto Legaspi.
Las finalidades sustantivas del Banco de Mxico son proveer a la economa del pas de
moneda nacional (el peso mexicano); instrumentar la poltica monetaria con el objetivo
prioritario de procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional;
promover el sano desarrollo del sistema financiero; y propiciar el buen funcionamiento de
los sistemas de pago.
El Banco de Mxico de acuerdo a su Ley Orgnica tambin tiene la funcin de: Prestar
servicios de tesorera al Gobierno Federal y actuar como agente financiero del mismo;
fungir como asesor del Gobierno Federal en materia econmica y, particularmente,
financiera; participar en el Fondo Monetario Internacional y en otros organismos de
cooperacin financiera internacional o que agrupen a bancos centrales, y operar con
bancos centrales y con otras personas morales extranjeras que ejerzan funciones de
autoridad en materia financiera.
Una de las funciones principales de la Junta de Gobierno del Banco de Mxico es la de
formular la poltica monetaria del pas. El criterio rector en la conduccin de la poltica
monetaria que instrumenta el Banco de Mxico es el de procurar la estabilidad del poder
adquisitivo de la moneda nacional. En otras palabras, cuidar que el valor de nuestra
moneda no se vea erosionado por aumentos sostenidos de los precios.

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Autonoma del Banco de Mxico
A principios de la dcada de los noventas, se inici una tendencia para modificar el marco
legal de los bancos centrales con el propsito de concederles mayor independencia en su
administracin y/o en sus funciones. Esta tendencia obedeci principalmente al objetivo
de que no estuvieran sujetos a presiones polticas de los gobiernos en turno y al
reconocimiento de que la estabilidad financiera y de precios crea un entorno propicio para
el desarrollo econmico y elevar la calidad de vida de la poblacin.
Mxico y otras naciones de Amrica Latina no fueron ajenos a estas tendencias. En el
caso de los pases de Amrica Latina, padecieron crisis econmicas y financieras
caracterizadas por episodios de inflacin alta y voltil, altas tasas de inters tanto en
trminos nominales y reales, contracciones de la produccin, aumento del desempleo y
una disminucin sustancial del poder adquisitivo de los trabajadores. En consecuencia, es
vlido decir que la autonoma del Banco de Mxico acta como una salvaguarda contra
la inflacin alta y voltil y los episodios de inestabilidad financiera.
La reforma constitucional de 1993 que otorg autonoma al Banco de Mxico a partir de
abril de 1994 se sustenta en tres pilares fundamentales. En primer lugar, ninguna
autoridad puede obligarle a conceder crdito. De esta manera se evita que una expansin
exagerada del crdito primario del banco central se convierta en fuente de presiones
inflacionarias. De lo contrario, no podra haber certeza por parte de la poblacin en el
cumplimiento de su mandato de procurar un entorno de estabilidad, si el banco no tuviera
la facultad exclusiva de decidir su propio crdito. La autonoma sirve para aislar a
la poltica monetaria de las reiteradas demandas de diversos sectores de la sociedad para
aumentar el gasto y, por ende, para prevenir un financiamiento inflacionario del gasto
pblico.
Las decisiones de poltica monetaria se toman en forma colegiada por los integrantes de
su Junta de Gobierno, la cual est integrada por cinco miembros: Un Gobernador y cuatro
Subgobernadores. El Banco de Mxico tambin goza de independencia de criterio en la
instrumentacin de la poltica monetaria. Todos los votos tienen el mismo peso, de
manera que la decisin no depende exclusivamente de una persona.
La Ley establece claramente las cualidades que deben tener las personas que sean
propuestas para ser integrantes de la Junta de Gobierno. Las designaciones son hechas
por el Presidente de la Repblica y deben ser aprobadas por el Senado o, en su caso, la
Comisin Permanente del Congreso de la Unin.
Por otra parte, para que el Banco de Mxico goce de memoria institucional y para
aislarlo de presiones polticas, sus miembros slo pueden ser removidos de sus cargos por
44

causa grave. Y la designacin de sus miembros est escalonada por periodos de manera
tal que un mismo presidente slo puede promover la designacin de la mitad de sus
miembros durante su administracin.
El Banco de Mxico tambin es autnomo en su gestin administrativa, lo cual tambin
acta como un dique contra presiones externas. La Ley establece los criterios para la
elaboracin y aprobacin del presupuesto de la institucin y sus procedimientos de
auditora.
La autonoma del Banco de Mxico no es un cheque en blanco. Adems de los criterios
presupuestales y de auditora a que est sujeto, el Banco de Mxico est obligado a rendir
informes al H. Congreso de la Unin y los miembros de su Junta de Gobierno pueden ser
sujetos de juicio poltico. Sus funcionarios estn sujetos a las obligaciones del Rgimen de
Responsabilidades aplicable a los servidores pblicos.

BIBLIOGRAFA:
Banco de Mxico (2014): http://www.banxico.gob.mx