UNIVERSIDAD CSAR VALLEJO

I.-DATOS GENERALES
La Crisis financiera del 2008 se
desat de manera directa debido
al colapso de la burbuja
inmobiliaria en Estados Unidos
en el ao 2006, que provoco
aproimadamente en octubre del
200! la llamada crisis de las
"ipotecas subprime# Las
repercusiones de la crisis
"ipotecaria comen$aron a
manifestarse de manera
etremadamente %rave a inicios
del 2008, conta%i&ndose primero
al sistema financiero estadounidense, con la quiebra de Le"man 'rot"ers,
( despu)s al internacional, teniendo como consecuencia una profunda
crisis de liquide$, ( causando, indirectamente, otros fenmenos
econmicos, con una crisis alimentaria %lobal, diferentes derrumbes
burs&tiles (, en conjunto, una crisis econmica a escala internacional#
II.-DESARROLLO
II.I.PARTE
I.1.-La actual crisis financiera
*ista desde cierta perspectiva la actual crisis internacional es sobre todo
una %ran crisis de la econom+a de Estados Unidos, difundida
ampliamente a nivel mundial a un nivel a,n mu( incierto, cu(a
ma%nitud depender& tanto de la ma(or o menor eposicin de los
INGENIERA INDUSTRIAL Pgina 1
UNIVERSIDAD CSAR VALLEJO
diferentes pa+ses ( re%iones a los fenmenos que la %eneraron, como de
las pol+ticas defensivas que los mismos adopten ( del aprovec"amiento
de las ventanas de oportunidad abiertas por la propia crisis# -ero es
tambi)n un colapso del orden internacional que en%loba ( cuestiona
aspectos econmicos, sociales, pol+ticos e institucionales propios del
curso actual la %lobali$acin, de la supremac+a internacional de
neoliberalismo, del propio curso de la econom+a del conocimiento
.de la relacin entre sus lados
luminosos ( obscuros/
0
(, mu(
en particular, de la "e%emon+a
mundial del Estados Unidos ( el
orden 1undial de Bretton Woods
establecidos bajo su lidera$%o#
I.2.-La especificidad de la
crisis actual
La actual crisis internacional se diferencia de casi todas las
crisis econmicas internacionales desencadenadas en los pa+ses
capitalistas centrales, como las de 200022002 o la de 033020330#La
especificidad de la crisis actual no es tanto el resultado de un proceso
de sobreacumulacin de capital en los sectores productivos de punta,
desencadenada en el plano financiero por el estallido de una burbuja
especulativa burs&til centrada principalmente en esos sectores .C#
-)re$, 2004/, sino m&s bien una crisis financiera2bancaria de nuevo
tipo
2
, %estada dentro de una co(untura de crecimiento sostenido de la
econom+a mundial, tanto de la produccin ( la inversin productiva
como, en particular, de los sectores de punta del actual ciclo econmico
mundial#
El estallido de la crisis "ipotecaria en Estados Unidos a
mediados de 200! parece no "aber afectado sensiblemente al curso de
la econom+a mundial "asta mediados de 2008, la que contin,o
manteniendo altas tasas de crecimiento superiores al 5 6 anual .U7,
2008/ con niveles r)cords de inversin internacional directa
INGENIERA INDUSTRIAL Pgina 2
UNIVERSIDAD CSAR VALLEJO
cercanos al 80 6 anual anterior .9:;, 2008/#
1
Por lado obscuro, nos referimos aqu a innovaciones financieras
como las Obligaciones Colateralizados de Deuda (CDOs) basadas en
Modelo C!ula de "i, que !osibilitaron el !roceso es!eculativo m#s
am!lio de la $istoria del ca!italismo%
&
Por crisis bancaria, entendemos las crisis originadas en la
insolvencia generalizada del sistema bancario ' la consiguiente
!aralizaci(n del cr)dito%
INGENIERA INDUSTRIAL Pgina 3
Lo mismo puede observarse en la 'olsa de 7ueva <or=, comparando el comportamiento de
los +ndices 7asdaq .acciones de alta tecnolo%+a/ ( >o? @ones .conjunto balanceado de
acciones de diferentes esferas de ne%ocios/# Comparando el comportamiento de ambos
+ndices, puede observarse relaciones mu( distintas entre lo sucedido en 20002
2002 .la llamada crisis de Anternet/ ( la de 2008, desencadena a partir de la ca+da burs&til de
septiembre de este ao, tanto en la co(untura de au%e burs&til que precede a la ca+da, como
a partir de la ca+da misma# En el ciclo que culmina en el derrumbe de 200022002, los
valores del 7asdaq se alejan mu( fuertemente de los del >o? @ones, tanto "acia arriba en el
au%e, como "acia abajo en el desplome .acenso ( ca+da muc"+simo mas pronunciadas de las
coti$aciones/# >urante la crisis de 2008, en cambio, no "a( %ran diferencia en el
comportamiento de ambos +ndices, tanto en la fase ascendente del ciclo burs&til como en la
descendente#
B partir del nuevo si%lo, la %ran sobreacumulacin de capital dinerario tendi a
centrarse, en un nuevo tipo de sistema bancario desre%ulado .Cillian and >avid, 200!D
1ars"al, 2003/ eistente en potencia desde los or+%enes del capitalismo inform&tico ( la
%lobali$acin neoliberal, a partir de la contradiccin profunda entre la fortale$a (
dinamismo de la produccin %lobal ( la nueva econom+a del conocimiento, ( la
fra%ilidad de un sistema financiero an&rquico, cada ve$ m&s vol&til e "ipertrofiado
8
Este nuevo sistema financiero se estableci a partir de un conjunto de fenmenos nuevos
inte%rados sist)micamente entre siE la titulari$acin ( desre%ulacin del cr)dito, la
informati$acin de la circulacin del dinero, la %lobali$acin financiera, los instrumentos
financieros derivados
4
, los nuevos fondos especulativos de inversin .>abat ( :oledo,
*
+sta contradicci(n interna de la globalizaci(n $aba sido 'a claramente !ercibida !or
Co, ' -inclair, .//0, ca! .1) en su feliz e,!resi(n de 2gobernancia sin gobierno2% Ba3o
otras formas, $a sido considerada !or numerosos autores, incluidos Dabat ' 4oledo, .///
' Dabat, &55&%
6
Para los no economistas no resulta f#cil com!render la naturaleza de los instrumentos
2derivados2, !orque se trata de instrumentos mu' com!le3o cu'o valor se basa (deriva) de
la evoluci(n del !recio%
0333/ ( el enorme enriquecimiento rent+stico2privado de amplios sectores de la poblacin
mundial favorecido por la %lobali$acin, que acentu el ses%o especulativo del capitalismo
estadounidense ( mundial conforme consideramos en la seccin ' de la Fe%unda -arte#
Ese proceso adquiri dimensiones ma(ores ( a la postre incontrolables, a partir de la
primera d)cada del nuevo si%lo, con la aparicin de los nuevos instrumentos, instituciones (
mecanismos especulativos ori%inados principalmente en Estados Unidos .sistema bancario
paralelo desre%ulado/, que elevaron considerablemente el ries%o sist)mico del conjunto del
sistema financiero# Con los llamados C>;s o FA*s aparecieron un nuevo tipo de
instrumentos derivados sint)ticos o GempaquetadosH de a,n ma(or complejidad (
eplosividad .ccteles de t+tulos mu( diversos de naturale$a ( calidades mu( diferente/,
asociados a nuevas re%las de funcionamiento del sistema financiero, que coincidi en
tiempo con el ma(or desplie%ue ( el estallido etraburs&til de la burbuja "ipotecaria#
La interaccin entre ambos factores .causa estructural ( detonante/, se dio
principalmente en el mercado inmobiliario de Estados Unidos, por ser el mismo, donde m&s
se epresaron ( conver%ieron los factores mencionados# -ero a su ve$, como veremos en la
Fe%unda -arte del presente trabajo, la causa estructural mencionada .car&cter del nuevo
sistema financiero/ encuentra sus ra+ces en al%o a,n m&s profundo en t)rminos "istricos,
que es el proceso previo de declinacin del capitalismo norteamericana ante la competencia
internacional, atribuible en %ran parte a su propia naturale$a socio2institucional#
La alteracin especulativa de los mercados inmobiliarios comen$ a %estarse a nivel
internacional a partir de la ,ltima d)cada del si%lo pasado, como resultado del sostenido
elevamiento especulativo de precios de la propiedad inmobiliaria en la %ran ma(or+a de los
pa+ses del mundo# -ero la burbuja inmobiliaria se convirti en un fenmeno muc"o mas
amplio a partir de las condiciones creadas por la crisis de 200022002 .4$e +conomist, 200!/
5
#
1
"a crisis de comienzos de siglo en +stados 7nidos (&55.8&55&), gener( tanto las
condiciones econ(micas de e,!ansi(n del mercado inmobiliario (reducci(n de tasa de
inter)s !or deba3o de la tasa de inflaci(n im!ulsada !or la 9ed !ara reactivar la
economa), como la reorientaci(n de los fondos es!eculativos desde el mercado burs#til a
los mercados inmobiliarios%
Como resultado de las %randes p)rdidas burs&tiles de entonces ( de la baja rentabilidad
prevaleciente de los mercados especulativos tradicionales
6
, tuvo lu%ar una masiva
reorientacin internacional del capital especulativo "acia esos mercados# -ero este proceso,
a su ve$, GcontaminH profundamente a los nuevos paquetes financieros (, con ello, al
conjunto del sistema de cr)dito ( al propio capital de las empresas, estableciendo un neo
directo entre la crisis de las "ipotecas sub!rime ( el fenmeno muc"+simo mas amplio de
estallido %eneral de los mercados financieros ( de parali$acin internacional del cr)dito#
En principio, la crisis "ipotecaria estadounidense pudo ser detonante de la crisis por
caracter+sticas mu( particulares del mercado inmobiliario de ese pa+s# El mismo es un
mercado de mu( %ran tamao, debido tanto al alt+simo nivel relativo de los precios del
suelo
!
, como a los elevados niveles de in%resos de la poblacin o a la amplia difusin de la
vivienda propia# Estos factores fueron mu( acentuados co(unturalmente, por el ecepcional
au%e de la demanda ( la construccin inmobiliaria provocadas tanto por la prosperidad de
la ,ltima d)cada del si%lo pasado como por la fuerte reduccin de los costos "ipotecarios (
facilidades de adquisicin, que permitieron incorporar al mercado a una %ran cantidad de
adquirentes de bajos in%resos# El crecimiento del mercado "ipotecario ( de los precios de la
vivienda en Estados Unidos, pueden verse en la %r&ficas 0 ( 2, que en conjunto
.multiplicando el volumen de ventas por el al$a de precios/, elev el valor de la propiedad
inmobiliaria .stoc=/ de unos die$ billones de dlares en el ao 2000 a cerca de veinte en
2005 en solo cinco aos# En t)rminos de flujos .valor anual de las operaciones
inmobiliarias/ ello si%nifico un salto del 4#4 6 del -A' estadounidense al 6#8 6 entre los
mismos aos .:"e Economist, 200!/#
-ero, la %ravedad de la crisis "ipotecaria de Estados Unidos no estrib tanto en el
tamao del mercado "ipotecario ( de su eslabn m&s d)bil .la ma%nitud de los cr)ditos
sub!rime o de baja calificacin crediticia/, sino en su relacin con el nuevo sistema
financiero ( los mecanismos de inte%racin en )l# Estados Unidos no solo fue el centro
ori%inario del nuevo sistema financiero de titulari$acin del cr)dito, de la %lobali$acin
financiera, sino tambi)n el pa+s que cont con los ma(ores +ndices de profundi$acin
financiera .relacin entre activos financieros ( -A', ma(or peso de los instrumentos
derivados (, en particular, a partir de la crisis de 200022002, de sus formas mas peli%rosas
de conta%io caracter+sticas del s$ado: ban;ing s'stem que incorporaron letales mecanismo
de diversificacin ( transmisin de ries%o sist)mico en %ran escala en el conjunto del
sistema financiero ( la econom+a#
El peso en Estados Unidos del nuevo sistema financiero, queda patente en el cuadro
0 que epresa el muc"o ma(or del mismo en relacin al -A', al nivel de los activos
financieros ( no tradicionales .monto de acciones, bonos, derivados en %eneral ( otros
instrumentos titulari$ados de cr)dito tales como las "ipotecas convertidas en documentos
ne%ociables/# El I1A subestima considerablemente los montos de las columnas ' (, sobre
todo, C
8
# -ero a pesar de ello, el cuadro sirve para demostrar tanto la enorme ma%nitud
relativa de los activos financieros ( los instrumentos derivados frente a la econom+a real en
Estados Unidos ( el mundo, como la enorme concentracin de los mismos en el pa+s del
7orte que solo se encuentra en ma%nitud cercana de mu( pocos pa+ses del mundo, como es
el caso de Cran 'retaa ( Bustralia
Cuadr 1
Acti!s financiers e instru"ents deri!ads en relaci#n al PI$% 2&&' ("iles de
"illnes de d#lares)
*uente+ Global Financial Stability Report% *,I Septie"-re 2&&.
<
-egn el Banco =nternacional de !agos, el valor >notional2 (su!uesto) del
con3unto de los instrumentos derivados mundiales, alcanzaba $acia finales de &55? a 1/0
trillones estadounidenses de d(lares (1/0 miles de millones en es!a@ol), que es una cifra
cerca de diez veces su!erior al del PB= mundial ', conservando las relaciones establecidas
en el cuadro ., cerca de veinte veces !ara el caso de +stados 7nidos%
B# -A' '# Bctivos financieros
C# Anstrumentos
derivadosJ
Estados
Unidos Kesto
del 1undo
:otal
:otal 6 :otal 6 :otal 6
08#035
85#000
48#204
00
0
00
0
00
50#085
000#606
050#!30
280,84
030,22
204,83
000#!8
8
042#53
6
248#88
668,4!
80!,80
504,80
La enorme concentracin del capital dinerario (
ficticio
3
en Estados Unidos, fue acrecentada por
la %ran aceleracin de los flujos eternos de
inversin p,blica ( privada, destinada esta ,ltima
principalmente a la adquisicin de t+tulos
p,blicos .letras del tesoro fundamentalmente/ (
privados .bonos ( acciones/, depsitos bancarios,
t+tulos "ipotecarios ( derivados entre otros, con mu( escasa participacin de la inversin
directa que se fue reduciendo desde un 80# 6 6 de la inversin etranjera total a un 3#8 6 en
2006 .CKF Ae!ort for Congress, 2008/# @unto con la mu( fuerte declinacin de la inversin
directa, destaca el %ran incremento de la compra eterna de activos p,blicos estadounidenses
como los 'onos del :esoro de Estados Unidos, que pas de un promedio del 4 5 6 en los
aos
033322000, a cerca del 24 6 en 2006 .CKF Keport for Con%ress, ibid/# En este rubro
destaca la participacin creciente de C"ina en la adquisicin masiva de t+tulos de deuda
p,blica
del
%obierno de Estados Unidos
00
, como pie$a central de su pol+tica cambiaria orientada a la
preservacin de la subvaluacin del <uan#
/
+n la terminologa del nuevo sistema financiero, se denomina >notional value2 al
valor te(rico(ficticio o su!uesto) del instrumento original de cr)dito que es utilizado !ara
calcular los !agos realizados sobre el mismo%
.5
+n &55< C$ina era el !rinci!al tenedor de ttulos de del
De!artamento del 4esoro de +stados 7nidos seguido !or Ba!(n con
el ./ C, el Aeino 7nido con .& C, los centros bancarios de Caribe
con ? C ' los e,!ortadores de !etr(leo con 0 C%
I./.- Claterali 0 aci#n 1 2estructuraci#n3 del cr4dit% siste"a
-ancari cult 1 din5"ica de la crisis.
-ero la especificidad de la crisis "ipotecaria ( de sus mecanismos de
difusin al conjunto de sistema financiera ( la econom+a real a un nivel
tan %rande, no puede comprenderse sin considerar brevemente el
intrincado desplie%ue de los nuevos mecanismos ( a%entes de la
titulari$acin, colaterali$acin ( estructuracin del cr)dito bajo sus
nuevas formas de C>;s o *AFs
00
/, as+ como de los a%entes e
instituciones que las producen ( distribu(en en el conjunto del sistema
financiero .nuevo modelo de Gori%inar para distribuirH/ ( su unidad en
un nuevo sistema bancario paralelo#
En la pr&ctica el nuevo modelo contribu( a la formacin ( el
estallido de la burbuja "ipotecaria, si%ui la mec&nica que se narra a
continuacin .'allabri%a ( 1ena, 2008/# Los %randes acreedores
"ipotecarios ori%inarios .bancos e instituciones que otor%an cr)ditos
"ipotecarios/ venden los t+tulos "ipotecarios a Gori%inadoresH bancarios
( no bancarios, que los transfirieren a los bancos de inversin o
instituciones "ipotecarias como Aanie Mae o 9redd' Mac# Estos, que a
su ves, titulari$an los cr)ditos "ipotecarios ( los transfieren a %randes
intermediarios empaquetadores .bancos de inversin ( otros
%randes intermediarios/ que les dan forma como C>;s o *AFs,
respaldados por dict&menes favorables de las a%encias calificadoras
de ries%o que les asi%nan las mas altas calificaciones crediticias, (
por se%uros otor%ados por las ase%uradoras denominadas 1onoline
mu( d)bilmente re%uladas, que lle%aron a ase%urar L8#8
trilliones estadounidenses in 2006, contando solo con un capital de
respaldo de aproimadamente 84 billones estadounidenses de capital
propio .Dssociation of 9inancial Euarant' =nsurers,
2
0
0
8
/
#
Ello resulto en un ampl+simo proceso de venta o intercambio de
estos t+tulos con intermediarios financieros mu( diversos .bancos,
ase%uradoras, fondos de inversin o de pensiones etc/ ( todo tipo de
empresas .'allabri%a ( 1ena .2008# >e esta manera, por ej, el acreedor
"ipotecario efectivo se disocia del deudor con el que deja de tratar, ( la
deuda se inte%ra de un paquete mu( amplio ( complejo de t+tulos de
deuda que
me$cla de
"ec"o dinero
GbuenoH .en
sentido de
%aranti$ado/
con dinero
GmaloH, donde
es
pr&cticamente
imposible
distin%uir el uno del otro#
I.6-. La trans"isi#n de la crisis a la ecn"7a rea l #
B partir del estallido de la burbuja "ipotecaria a comien$os del 200!
.cesacin de pa%os de los compradores de vivienda sub!rime ante el
derrumbe del precio de sus viviendas ( el al$a de las tasas de inter)s/,
ca( el conjunto del mercado "ipotecario, casi inmediatamente el
bancario ( la bolsa de valores, lo si%ui el cr)dito interbancario (
comercial que alimenta a corto pla$o el funcionamiento cotidiano de
la econom+a#
Este proceso de crisis "ipotecaria, financiera ( productiva fue
a"ondado por las consecuencias del adicional despla$amiento a enorme
escala, del capital especulativo internacional desde los mercados
"ipotecarios "acia los de de commodities en %eneral
05
( del petrleo
en particular, especialmente a partir de 200522006# Ello condujo a los
precios del crudo desde !0280 dlares el barril en la se%unda mitad del
200!, a cerca de 060 dlares a mediados de 2008, antes de dar lu%ar al
posterior desplome .estallido de la nueva burbuja/ que los llev a
menos 50 dlares en noviembre de ese ao
06
# :al fenmeno, que
afect ne%ativa o positivamente a los diferentes pa+ses conforme su
posicin en los mercados de commodities, %olpe sobre todo a la
econom+a de Estados Unidos en el momento del estallido de su
crisis, %enerando nuevas preocupaciones sobre la los peli%ros de la
inflacin primero ( de la deflacin despu)s, como la sufrida en este
,ltimo caso por la econom+a japonesa en la ,ltima d)cada del si%lo
pasado .4$e +conomist, 2008/#
En s+ntesis, parece claro que Estados Unidos ( el mundo "a
entrado en otra %ran crisis, que afectar& sobre todo a Estados Unidos
tanto en el corto pla$o .por sus %randes consecuencias sobre el empleo
( el quebranto empresarial/, como el lar%o pla$o, por el enorme
endeudamiento p,blico ( privado que deber& asumir el pa+s#
.1
"a es!eculaci(n en los mercados de commodities $aba comenzado
en &556, siguiendo la tendencia ascendente de la demanda ' los
!recios internacionales, !ara elevarse fuertemente desde &551,
cuando comenzaron a caer los !recios de los inmuebles%
.0
D !esar de esta cada generalizada del !etr(leo ' las commodities
en general, los !recios internacionales continuaban siendo altos en
&55< en relaci(n a los anteriores de &55*%
II.-PARTE
II.1.-El cnte8t internacinal "as a"pli de la crisis ecn#"ica de
Estads 9nid s # -artimos de la "iptesis de que la crisis actual de
Estados Unidos tiene lu%ar dentro del marco muc"o mas amplio de la
decadencia de su econom+a nacional ( de su "asta "ace mu( poco
indiscutida "e%emon+a mundial, ante sus propias limitaciones
estructurales e "istricas para afrontar la competencia de nuevas
potencias ascendentes o en proceso de resur%imiento, como es el caso
de C"ina, la Andia, de Kusia o del conjunto de los pa+ses de Bsia
;riental ( de otros pa+ses en desarrollo .>abat, 2005/# -or dic"a ra$n
consideraremos separadamente el proceso "istrico que dio lu%ar a ese
proceso, las bases tecnoeconmicas, financieras ( sist)micas .de su
modalidad de capitalismo nacional/, para concluir con la erosin de
su "e%emon+a mundial en la que se condensan los fenmenos
anteriores#
A. Las ra7ces de la crisis estadunidense
La base productiva del orden mundial comandado por Estados Unidos,
"a sido socavadas por la emer%encia de estas fuer$as, a partir de las
mismas tendencias %eneradas por la %lobali$acin ( el desarrollo de las
econom+as del conocimiento ( el aprendi$aje articulados en torno a
redes inform&ticas, ( cadenas productivas internacionales de
diferente tipo incentivadas, por variadas forma de rentas
etraordinarias .>abat, Kivera ( F$tul?ar=/, por
nuevas formas de la divisin internacional del trabajo
0!
,
movilidad internacional de personas ( e ideas, procesos inte%racin
re%ional ( pol+ticas p,blicas activas de pa+ses en desarrollo que est&n
dando una nueva forma a la %lobali$acin#
Este reordenamiento se epresa principalmente en tres "ec"os
si%nificativosE a/ la crisis de la primera etapa de la %lobali$acin,
caracteri$ada por la "e%emon+a absoluta de Estados Unidos ( la
primac+a indiscutida del neoliberalismo dentro del marco del
capitalismo inform&tico2%lobalD b/ la emer%encia de "ec"o de un nuevo
orden mundial, basado en un nuevo tipo de %lobali$acin con formas
institucionales diferentes .ma(or peso de la re%ulacin p,blica,
preocupaciones por la inclusin social ( ma(or importancia de los
procesos de inte%racin re%ional/, as+ como distintas relaciones
internacionales de poder, que cuestionan la propia base de
funcionamiento del capitalismo neoliberal estadounidenseD ( c/ el
%radual despla$amiento del centro c+clico econmico mundial desde
7orteam)rica ( Europa ;ccidental "acia Bsia ( en particular Bsia
;riental, como resultado de la inte%racin del nuevo papel
internacional de C"ina, la BFEB7, Andia, Kusia ( los pa+ses isl&micos
de 1edio ;riente#
La actual crisis financiera de Estados Unidos ( sus
repercusiones productivas e internacionales, debe ser vistas tanto
como consecuencia de los procesos epuestos, como un factor
fundamental del desplie%ue de los mismos a un nivel de profundidad (
direccional abierto que puede dar lu%ar a diferentes alternativas
econmicas, sociales, pol+ticas ( espaciales de desarrollo que afecten
substancialmente el curso actual de la %lobali$acin#
#
.?
Fos referimos aqu a la rearticulaci(n de la divisi(n global del
traba3o desarrollada en la ltima d)cada, !ara incor!orar nuevos
!rocesos de integraci(n regional ' los nuevos requerimientos
mundiales de !roductos b#sicos, energ)ticos ' alimentos%
Como se "a epresado anteriormente .>abat, 2005/, la primera etapa de
la %lobali$acin .o %lobali$acin neoliberal/ culmin a principios del
presente si%lo con la aparicin de una crisis estructural "istrica del
papel internacional de Estados Unidos# Los primeros s+ntomas de
ese cambio, aparecieron durante la crisis del 200022002 ( la
recuperacin ulterior, que dio lu%ar a un %ran cambio en las relaciones
internacionales .ascenso de C"ina, Andia ( Kusia, dr&stico cambio de
los t)rminos de intercambio a favor de los pa+ses en desarrollo
productores de productos primarios, ( transformacin del nuevo
capitalismo financiero para dar lu%ar a la ma(or ( mas compleja pl)tora
de capital especulativo en la "istoria del capitalismo#
El estallido de la %ran burbuja especulativa del 7asdaq en 2000,
"i$o tambalear el lidera$%o tecnol%ico ( productivo de Estados
Unidos, en el cora$n mismo de su superioridad econmica, pol+tica (
militar mundial# >espu)s de veinte aos de diri%ir la %ran oleada
mundial de crecimiento desencadenada por la Kevolucin Anform&tica,
la econom+a estadounidense se tambale por obra de una crisis de
sobreacumulacin de capital que tuvo su centro precisamente en la
produccin inform&tica .sector clave de la oleada ascendente del nuevo
capitalismo/ en la 'olsa de *alores, como sucedi casi siempre en la
"istoria del capitalismo# Ello se tradujo, sin embar%o, en mu( distintas
epresiones internacionales con profundidades, duraciones (
consecuencias mu( diferentes para los distintos pa+ses ( re%iones#
-oco a poco, a partir de 2008, la econom+a de Estados Unidos
comen$ un claro proceso de recuperacin, con un crecimiento del -A'
superior 46 anual en 2008, una rentabilidad del capital de m&s de !6
en el mismo ao ( una productividad del trabajo, que en 2002 ( 2008
creci a una tasa promedio de 4#!6 .>abat ( 1orales, 200!/# >ic"a
recuperacin estuvo apo(ada en un nuevo impulso ( profundi$acin de
la revolucin inform&tica ( la divisin %lobal del trabajo, como lo
eplican >abat ( ;rde$ .2003/# Fin embar%o, ( como se seal en
su momento, se trat de un proceso corto ( d)bil, que no pudo
sobrellevar adecuadamente los desaf+os de la aceleracin (
profundi$acin del desarrollo c"ino .a"ocicado a la creciente
inte%racin de Bsia ;riental/, de la acelerada emer%encia econmica de
la Andia o del renacimiento de la econom+a ( el poder+o ruso#
$. Las -ases ecn#"icas 1
tecnl#:icas de la declinaci#n.
>entro de este conteto, la r&pida recuperacin de la
econom+a estadounidense de
200822004, fue se%uida por una leve desaceleracin del crecimiento
del -A' a partir de
2005 .'EB, 200!/ # Fi bien la rentabilidad de la %ran empresa
trasnacional no dej de
crecer por obra de sus inversiones ( redes internacionales .slo
aminora su dinamismo/, dic"os lo%ros se ven en %ran parte
neutrali$ados por la creciente p)rdida de competitividad del conjunto
de la econom+a estadounidense frente a los pa+ses orientales ( asi&tico
comandados por C"ina, en un proceso que tambi)n arrastrar& a los
socios comerciales del %i%ante del 7orte inte%rantes del :LCB7, con
particular inclusin de 1)ico#
La p)rdida de posiciones comerciales de Estados Unidos
inclu(e tambi)n a la ma(or parte de las industrias de alta tecnolo%+a,
como pr&cticamente a casi todas las del sector electrnico2inform&tico #
-ero el mismo fenmeno, tambi)n condujo a un crecimiento m&s lento
del crecimiento econmico, especialmente en relacin a sus principales
nuevos ( formidables competidores, que implic fuertes p)rdida de
posiciones del pa+s dentro de la econom+a mundial al nivel del -A'
.fuerte reduccin de la participacin de Estadios Unidos dentro de la
produccin 1undial/# +n el cuadro * mostramos la dimensi(n de esta
!)rdida en general (!orcenta3e de disminuci(n) ' en relaci(n a Dsia
Oriental ' la =ndia (niveles ' !orcenta3es com!arados), !resentados las
cifras del !roducto en !recios de !aridad adquisitiva (PPP, en ingles)
!ara eliminar la distorsi(n que genera la gran subvaluaci(n de la
ma'ora de las monedas asi#ticas en relaci(n al d(lar%
Un factor esencial de tal p)rdida de competividad, es la
reduccin de la brec"a cient+fica ( tecnol%ica mundial que
separaba a Estados Unidos de sus principales
competidores# :al factor, que es evidentemente importante por si
mismo, pasa a ser junto al desarrollo educacional, un factor central de
la competitividad creciente de los pa+ses de bajos costos laborales (
altos niveles educacionales relativos de los pa+ses asi&ticos, como factor
de reduccin de sus costos laborales unitarios ( de la %eneracin
de rentas econmicas etraordinarias de aprendi$aje .>abat, Kivera (
F$tul?ar=, 200!D >abat ( ;rde$, 2003/ que compiten eficientemente
con las rentas tecnol%icas en sentido estricto#
La superioridad de Estados Unidos en materia de conocimiento
solo se mantiene claramente en ciertos aspectos como el n,mero de
universidades de primer nivel o de publicaciones ( autores citados o en
sectores de la KM> como el militar .que absorbe el 06
Gr5fica /
6 del total de la inversin estadounidense/ o el financiero .Ernst,
2008/# -ero entre 0386 (
2008 la participacin del pa+s en la KM> mundial cae del 466 en 0386
al 8! 6, el n,mero de investi%adores del 48 al 23 6 ( el del e%reso de
doctores del 52 al 22 6
20
.Erns, Abid/, mientras se acent,a la
importancia de los investi%adores ( %raduados etranjeros, C"ina
superaba a Estados Unidos en n,mero de in%enieros %raduados en
su pa+s .Cereffi, 9ad"?a, ( Kissin% .en prensa/, aunque no todav+a en
calidad# Nabr+a que a%re%ar que EEUU sufre de una crisis de
educacin b&sica por falencias de su sistema educativo nacional (
una creciente dependencia de cient+ficos, in%enieros ( t)cnicos
etranjeros#
Como resultado de las ventajas productivas de pa+ses
emer%entes, una parte creciente de las actividades de investi%acin (
desarrollo estadounidense .como de Europa ;ccidental ( @apn/ est&
siendo relocali$ada en pa+ses en desarrollo .Bt=inson, 2004D U7:BC>,
2006/# La importancia de la relocali$acin de actividades de
investi%acin
puede
ejemplificarse
en Antel que
tiene situados
cerca de la
mitad de sus 20
laboratorios en
Bsia como
Andia
.'an%alore, el
mas importante de todos/, 1alasia .-enan%/ o C"ina# B nivel de las
50 principales corporaciones trasnacionales que controlan los
est&ndares mundiales de tecnolo%+a de la informacin ( las
comunicaciones, 25 si%uen siendo estadounidenses 02 europeas, 8
japonesas ( 5 de otros pa+ses, dentro de una tendencia cada ve$ mas
desfavorable a EEUU por incremento de las redes %lobales de
produccin de base principalmente asi&tica .Erns, Abid/%
El plano social, destaca el debilitamiento relativo del mercado
interno estadounidense, atribuible tanto a la creciente polari$acin
social ( empobrecimiento de amplios sectores de la poblacin, como a
un descenso relativo del consumo de las familias .ver %r&fica 8#/# Este
fenmeno, es paradojalmente compatible con un consumismo
desmedido basado casi eclusivamente en el cr)dito ( la publicidad,
que reduce a casi cero el a"orro de las familias ( anuncia un
empobrecimiento bastante ma(or como consecuencia de la actual
crisis del cr)dito ( el derrumbe de los in%resos %enerados por la
desocupacin, la ca+da del salario real ( la reduccin del patrimonio
familiar por la crisis inmobiliaria#
Bl debilitamiento del mercado interno, cabe a%re%ar el
deterioro de la infraestructura .puentes, carreteras, redes el)ctrica,
represas, aeropuertos, canales, edificios p,blicos o redes de
comunicacin/ estudiado por >alton .2008/ o CB; .2008 ( 2003/,
inclu(endo la nueva infraestructura inform&tica .Arons, 2008D 'aller
and Lide, 2006/# Ello estuvo directamente vinculado a la ca+da del
%asto p,blico total en el sector, desde cerca del
2#5 6 del -A' en 0350 a casi la mitad en 2006, a costa de cat&strofes
como la ruptura de los diques de 7ueva ;rleans, del colapso del %ran
puente de 1inneanapolis, de los %randes
cortes de ener%+a entre el 1edio ;este ( 7ueva <or= o de la p)rdida de
posiciones internacional en la etensin ( calidad de las redes de
comunicacin de banda anc"a
20
-ero el factor central que debilita cada ve$ m&s al pa+s a nivel
internacional, es la acentuacin de los aspectos m&s ne%ativos de la
modalidad de capitalismo financiero2 especulativo de Estados Unidos
(a considerados, asociado a formas cada ve$ anacrnicas de
institucionalidad ( cultura neoliberal# Este fenmeno se da tambi)n
al interior de la propia or%ani$acin productiva, como es el caso de la
Fociedad Bnnima estadounidense ( la preeminencia del accionario
absentista sobre la administracin productiva ( de la rentabilidad
especulativa de corto pla$o sobre la rentabilidad productiva de lar%o
pla$o .-orter, 0338/#
&.
-egn Baller ' "ide (&//0), el indiscutible !redominio de +stados
7nidos a comienzos de los /5s del siglo !asado, conclu'( en la era de
la banda anc$a ' la e,tensi(n de la fibra (!tica, cuando su !osici(n
internacional ca'( al cuarto lugar mundial en &55. ' $asta el ./
lugar, segn ciertas encuestas, a mediados de la d)cada (.1 lugar en
velocidad en &550 segn la O+C+)%
C. Ls
csts de
la
;e:e"n7a
Como sealamos en la parte final de la seccin anterior, a los
factores estructurales (a epuestos que estuvieron en la base de la
crisis, se le sum el enorme costo del esfuer$o pol+tico, econmico (
militar del %obierno republicano de 'usc" para preservar un tipo de
"e%emon+a mundial que comen$aba a desmoronarse en los "ec"os#
-ero tambi)n los costos econmicos, pol+ticos ( culturales del
sostenimiento de la %ran coalicin conservadora que llevo a 'usc" al
poder, conformada por los remanentes del viejo complejo
industrial2 militar, los intereses petroleros tradicionales, el nuevo
capital financiero especulativo, el fundamentalismo reli%ioso de
siempre ( la nueva derec"a intelectual %lobalista ( belicista
24
que
pas a asumir la direccin intelectual ( moral del pa+s#
En pol+tica internacional, el %obierno de EU debi pa%ar los costos
econmicos, pol+ticos ( militares de su cru$ada mundial contra el
fundamentalismo isl&mico, las intervenciones militares en Ara= e
Bf%anist&n, el respaldo incondicional a Asrael en el conflicto con el
mundo &rabe o la cru$ada diplom&tica contra Ar&n# Una cuestin central
en este sentido, es la crisis de las ;r%ani$aciones Anternacionales como
el I1A, la ;1C o las propias 7aciones Unidas vinculadas
directamente a la "e%emon+a internacional de Estados Unidos
26
#
Nabr+a que a%re%ar el colapso de las pol+ticas neoliberales
impulsadas por Estados Unidos en Bm)rica Latina ( otros pa+ses en
desarrollo, como el fracaso del BLCB, el rec"a$o casi %enerali$ado
del Consenso de 9as"in%ton .Fti%lit$, 2002/ o la crisis del
pensamiento econmico oficial .ortodoia neocl&sica/, cada ve$ m&s
afectado por su imposibilidad para eplicar los cambios de la econom+a
mundial ( la crisis financiera emer%ente# Nabr+a que a%re%ar la
creciente dependencia ener%)tica de Estados Unidos de pa+ses actual o
potencialmente "ostiles como los del mundo isl&mico, Kusia o
*ene$uela#
D. El ascens "undial de C;ina 1 las tras :randes
nacines e"er:ente s .
El %ran salto "acia adelante de C"ina ( otros %randes pa+ses en
desarrollo como Andia, Kusia, re%iones inte%radas como BFEB7 en la
que destaca *ietnam como el pa+s de m&s r&pido desarrollo
econmico, el 1edio ;riente o los avances de los pa+ses m&s
din&micos de Bm)rica del Fur o Fud&frica, "a permitido a los mismos
entrar en una nueva etapa de evolucin econmica muc"o m&s
intensiva en tecnolo%+a avan$ada, conocimientos e intensidad de
capital, epresada en tasas m&s elevadas de crecimiento econmico,
desarrollo interior ( competitividad internacional#
B diferencia del lento crecimiento de las eportaciones de
Estados Unidos del 6#2 6
entre 2000 ( 200! .00 6 a partir de 2008/ mu( por debajo de las de
Unin Europea de 00#3
6 .05#0 6 a partir de 208/, as+ como de su p)rdida de posiciones
relativas dentro comercio mundial, las re%iones ( pa+ses emer%entes
mencionadas presentan tasas muc"o mas elevados de crecimiento de
sus ventas eternas# En el caso de C"ina, las eportaciones
crecieron a una tasa media del 25#8 6 anual entre 2000 ( 200! (
80#8 6 entre 2008 (
200!, mientras que las de Andia ( Kusia lo "acen a tasas de
24# 2 6 ( 2!#2 6
respectivamente, entre los dos ,ltimos aos mencionados .;1C, 200!/#
El cuadro 5 muestra un listado de los principales fondos petroleros
entre los que destaca por su enorme volumen el de Bbu >"abi# -ero
tambi)n en este rubro resulta mu( importante la participacin de los
fondos c"inos, que sumados al fondo de Non% Oon%, suman una
cantidad bastante superior a los 600 mil millones de dlares#
;tra cuestin relevante para el futuro orden mundial, es el ma(or peso
econmico mundial que "an comen$ado a tener las relaciones
intrarre%ionales de los pa+ses en desarrollo, que se manifiesta tanto en
los acuerdos de inte%racin re%ional, como en la orientacin del
comercio internacional entre diferentes pa+ses en desarrollo o
Comercio Fur2Fur, como puede verse en la %r&fica 6# Entre estos
procesos se destaca la fuerte tendencia "acia el proceso %radual de
inte%racin re%ional del Este ( el Fur de Bsia, que "a empe$ a
manifestarse de "ec"o en torno al mercado c"ino ( tiene (a
importantes amarres en t)rminos de inte%racin formal
2!
Este proceso
condujo a un %iro %radual del comercio eterior en pa+ses como @apn,
Corea o los pa+ses de la BFEB7 .Bsociacin de 7aciones del Fureste
Bsi&tico/, del mercado estadounidense "acia el mercado c"ino, as+ como
la creciente vinculacin del mismo con la Andia# La pro%resiva
inte%racin de @apn, Fin%apur, Corea ( :ai?&n contribu(
productivamente para lo%rar altos niveles tecnol%icos en estos pa+ses#
Lo mismo sucede con los procesos sudamericanos de inte%racin
re%ional a variados niveles .comercial, financiero, ener%)tico/, o las
relaciones de Kusia con los pa+ses de Bsia Central vinculados a la
Comunidad de Estados Andependientes, o a las de C"ina, Kusia o la
Andia con Pfrica o Fudam)rica, o al fortalecimiento de los pa+ses
isl&micos del 1edio ;riente o de Fud&frica como parte de una
importante dinami$acin econmica de %ran parte de Pfrica#
&1
+n los meses finales de &55<, el D(lar $a comenzado a recu!erar
!arte de su valor $asta alcanzar en diciembre a cerca de .%* !or
+uro%
&0
+l 9M=, !or e3em!lo, tras sus enormes fracasos en Dsia Oriental '
Ausia sustitu'( sus !olticas de a3uste a!licadas durante los a@os
noventa (defensa de los acreedores ' grandes rescates de los
deudores) !or !olticas err#ticas carentes de rumbo, com!letamente
rebasada !or fen(menos como la crisis o la negativa argentina a
!agar m#s de &1C de su deuda e,terna (Dabat, &556 ' &551
Bl creciente peso comercial de los pa+ses emer%entes encabe$ados por
C"ina, debe a%re%arse la importancia de sus %randes empresas
trasnacionales nativas que jue%an un papel fundamental en el
comercio eterior de estos pa+ses ( "an comen$ado a incorporarse a los
listados mas reconocidos de las principales empresas del mundo .>abat
( ;rdoe$, en prensa/# :ales %randes empresas privadas, junto a las
empresas p,blicas, a las filiales de las empresas trasnacionales radicadas
en esos pa+ses ( a las %randes 3oint ventures con participacin p,blica,
constituir&n estar&n entre las principales bases del boom eportador#
;tra cuestin central ser& la creciente capacidad financiera de esos
pa+ses, resultante de los %randes super&vits comerciales, reservas
nacionales en divisas ( los diversos instrumentos de manejo
internacional de las mismas# Con respecto a las reservas de divisas,
como "emos visto, destaca ampliamente el lu%ar de C"ina con reservas
superiores a los dos mil millones de dlares en 2008, ( su papel (a
sealado de %ran acreedor de Estados Unidos# -ero se trata de un
fenmeno muc"o m&s %eneral traducido en indicadores como la balan$a
de cuenta corriente, la naturale$a del financiamiento eterno o la
acumulacin %eneral de reservas de los pa+ses en desarrollo .ver Cuadro
4/
C
u
a
d
r

6
$alan0a de cuenta crriente 1
financia"ient e8tern de las
P
E
D
<
S
(,iles de
"illnes
de d#lares)
0336 2000 2006J
'alan$a de cuenta corriente 285 8
8
43
4 Iinanciamiento eterno 883 24
8
83
8
Anversin directa 023 06
8
22
8
Anversin financiera 028 4
2
3
8
Bcumulacin de activos 254 88
0
88
!
Fector publico .reservas/ 80 00
0
60
2
Fector privado 0!8 22
0
2!
5
IuenteE Iondo 1onetario Anternacional# 9ord Economic
;utloo=#
J -ronsticos para el 2006
El principal instrumento activo de movili$acin ( valori$acin de los
ecedentes eternos acumulados, ser&n los llamados Iondos Foberanos
constituidos sobre todo por los pa+ses petroleros isl&micos, por C"ina (
otros pa+ses de Bsia ;riental como Fin%apur, por Kusia ( por al%unos
pocos industriali$ados incluido el Estado de Blas=a en Estados Unidos#
Bl papel econmico crecientemente importante de los pa+ses
emer%entes dentro del orden mundial, "abr+a que a%re%ar el efecto
demostracin que podr+a lle%ar a tener las caracter+sticas de las
instituciones econmicas ( sociales ( las pol+ticas de desarrollo de las
naciones mas %randes ( de ma(or peso econmico ( pol+tico entre ese
tipo de pa+ses# :ales instituciones corresponden a econom+as re%uladas
de mercado ( apertura a la %lobali$acin productiva, con estrate%ias de
desarrollo mu( diferentes a las preconi$adas por el neoliberalismo
como un fuerte activismo estatal, poderosas empresas p,blicas (
%randes empresas privadas eportadoras mu( competitivas,
%randes mercados internos en desarrollo, amplias pol+ticas de
educacin, salud ( se%uridad social, fuertes reservas de divisas ( d)bil
eposicin a los aspectos m&s especulativos del sistema financiero
privado
2!
El proceso de inte%racin econmica formal de Bsia ;riental,
comien$a en 0333 con el acuerdo de cooperacin D-+DF Plus 4$ree
.@apn, C"ina ( Corea/ que "a se%uido operando "asta a"ora
impulsando diversos tipos de pro(ectos# Los acuerdos de liberacin
comercial que se sucedieron desde entonces, fueron los de @apn (
Fin%apur .2002/, BFEB7 ( C"ina .2005/, Corea Fin%apur .2005 (
BFEB7 ( Corea .2006/, "all&ndose en tr&mite los de BFEB7 ( @apn
( @apn ( Corea . Lee, 2008/# La incorporacin de Andia a este
proceso es muc"o mas reciente ( "a comen$ado a darse a partir de
acuerdos con pa+ses de BFEB7, pero no "a podido superar todav+a las
viejas diferencias %eopol+ticas con C"ina .-ar=er and F"affer, 2008/
28
#
Bparte del complejo tipo de econom+a mita prevaleciente en
C"ina, o del tipo de
restructuracin estatista del capitalismo ruso bajo -utin, destaca en este
sentido el ejemplo menos conocido de Andia en su etapa de ma(or
crecimiento econmico a partir de 2004, bajo el %obierno centro2
i$quierdista moderni$ador del -artido del Con%reso en alian$a con el
-artido Comunista de Andia ( otras fuer$as comunistas, socialistas
( pro%resistas .Blian$a -ro%resista Unida/# La Andia no solo se
caracteri$a por los %randes %rupos empresariales privado como :ata o
'irla, sino tambi)n por el control estatal del 40 6 de los activos
bancarios, mas del 80 6 de la infraestructura, la electricidad, el
petrleo ( la telefon+a ( del 48 6 del conjunto de la empresa moderna
.Cupta, 200!/# Es tambi)n el pa+s considerado por la ;EC> .:"e
Economist, 200!/ como el mas protector del trabajo#
23
Finteti$ando lo epuesto en esta se%unda seccin, podr+amos concluir en
que la relocali$acin de la produccin "acia pa+ses de bajos costos
laborales ( niveles educativos relativamente altos .bajo la l%ica de
ma(or competitividad internacional por costos laborales unitarios m&s
bajos ( pol+ticas p,blicas activas de desarrollo/, "a provocado el
despla$amiento %radual del centro c+clico mundial desde 7orteam)rica
"acia Bsia ;riental, as+ como un creciente peso dentro de la econom+a
mundial de los pa+ses en desarrollo mas importantes# Como
consecuencia de ello, la ma(or+a de los pa+ses en desarrollo tienden a
vincularse crecientemente a los mercados asi&ticos como resultado de
la complementacin econmica %enerada por la enorme demanda
internacional de materias primas ( alimentos de Bsia ;riental .pa+ses
con eceso de poblacin ( escase$ relativa de recursos naturales/ ( los
abundantes recursos de este tipo eistentes sobre todo en Bm)rica del
Fur ( Pfrica#
Bunque no todos los pa+ses en desarrollo se encuentran en esta
situacin, todos .incluido desde lue%o 1)ico/ tienen que afrontar de
la mejor manera posible las posibilidades planteadas por la crisis de
"e%emon+a de Estados Unidos, la diversificacin de los centros de
poder mundial, los cambios en los t)rminos de intercambio
internacional, ( la entrada en escena de un nuevo tipo estrate%ias de
desarrollo como del tipo de formuladas por los pa+ses de Bsia
;riental, a partir del impulso al Fector -ublico, el desarrollo socio2
educacional o el aprendi$aje tecnol%ico, conju%ando la
inte%racin competitiva en la %lobali$acin con el desarrollo de los
mercados internos nacionales ( la inclusin social de la poblacin en
camino a la construccin de econom+as modernas de conocimiento#
En este sentido, resulta fundamental tomar como referencia
la eperiencia vivida por la Bm)rica Latina de la Fe%unda -os%uerra,
cuando dej pasar una co(untura internacional mu( favorable por
embarcarse en pol+ticas nacionalistas ( populistas de corto pla$o, que
dejaron de lado la formulacin de estrate%ias de desarrollo de
lar%o pla$o, basadas en el elevamiento %enerali$ado de la capacidad
productiva de la poblacin .educacin, salud, inclusin e iniciativa
social/ ( la inte%racin en la econom+a mundial#
CONCL9SIONES#
Las diferentes cuestiones consideradas en el presente trabajo,
conducen a por lo menos cinco %randes conclusiones, que pasamos a
eponer a continuacin#
La primera conclusin tiene que ver con la naturale$a "istrica
de la crisis ( de su profundidad# QEstamos ante una crisis terminal de
las bases tecno2productivas del nuevo capitalismo sur%ido de la
Kevolucin Anform&tica ( la %lobali$acin, como fue el caso de la %ran
depresin de los aos 80s del si%lo pasado en relacin al capitalismo
monopolista2 financiero cl&sico nacido a fines del si%lo RARS Q;
estamos m&s bien ante una crisis de desarrollo del capitalismo
inform&tico %lobal, que contrapone su base productiva a su
superestructura financiera e institucional neoliberal de ori%en,
especialmente en el pa+s que diri%i ( model el proceso en su
primera etapa "istrica de desarrolloS 7uestra respuesta va en esta
se%unda direccin, partiendo de la idea de que la profundidad (
duracin del derrumbe internacional por venir, depender& sobre todo
de la continuidad ( profundi$acin de la revolucin inform&tica , de la
inte%racin tecno2econmica que lo%re alcan$ar con la revolucin
ener%)tica en ciernes .e impl+citamente con la crisis ambienta/, ( de
cmo lo%re superar adecuadamente tanto el lastre de su
superestructura financiera2especulativa como, en %eneral, el r)%imen
socio2institucional del neoliberalismo#
La se%unda conclusin tiene que ver con la etensin (
duracin mundial de la crisis# Bl respecto consideramos que el
elemento clave es la medida en que C"ina, sobre todo, ( m&s en
%eneral Bsia ;riental .inclu(endo Andia/, lo%ren resistir relativamente
al embate de la crisis

( acentuar su papel de locomotora econmica
emer%ente a nivel mundial# >ebe partirse del "ec"o de que el nuevo
papel econmico mundial de esta ,ltima re%in, la convierte en una
fuer$a contrac+clica mundial de etraordinaria, que
contradictoriamente, al mismo tiempo que acelera la crisis de
"e%emon+a mundial de Estados Unidos, a(uda a la recuperacin
econmica de este ,ltimo pa+s a trav)s de diferentes mecanismos#
La tercera conclusin est& referida a la etensin internacional
de la crisis a los diferentes pa+ses# Conforme se plantea en el trabajo,
los m&s afectados ser&n los m&s epuestos a las relaciones comerciales
( financieras con Estados Unidos, a los nuevos mecanismos ( a%entes
financieros .desre%ulacin, instrumentos derivados ( colaterales etc/ (
al financiamiento eterno de los pa+ses industriali$ados# Los menos
epuestos, ser&n los que cuenten con Estados nacionales ( sistemas
bancarios fuertes, reservas internacionales m&s importantes en relacin
al -A' nacional, mercados internos ( re%ionales mas amplios, ma(or
capacidad de autofinanciamiento a trav)s de mecanismos fiscales
internos as+ como al acceso nacional a las rentas econmicas
etraordinarias derivadas del comercio internacional .>abat, Kivera (
F$tul?ar=, 200!/# La cuarta conclusin apunta al futuro ( a las
formas espaciales e institucionales de la %lobali$acin# QEstamos ante
una crisis terminal de misma, o ante un cambio "istrico de su
modalidad de desarrolloS Fe trata de una cuestin vinculada
directamente a la primera conclusin, en la medida de que la
%lobali$acin es, en lo fundamental, la confi%uracin espacial del
nuevo tipo de capitalismo sur%ido de la Kevolucin Anform&tica
.>abat, 2002/# -or lo tanto, conforme "emos plantado en otros
trabajos .>abat, 2005, por ejemplo/ ( en este mismo material, la
crisis de Estados Unidos ( de su modalidad nacional de capitalismo, no
implicar& tanto el fin de la %lobali$acin, como cambios mundiales que
apunten tanto al fortalecimiento de los procesos de inte%racin re%ional
( de re%ulacin internacional, como al despla$amiento del centro
c+clico de la econom+a mundial "acia Bsia ;riental, ( a reformas
socio2institucionales nacionales ( re%ionales, mas acordes con los con
las del tipo de econom+a de los pa+ses emer%entes eitosos mas
importantes#
o Iinalmente, una quinta conclusin conduce al lu%ar en que se
encuentra Estados Unidos en la econom+a mundial ( el orden
internacional, ( a sus perspectivas futuras como pa+s# B pesar de su
crisis, Estados Unidos, si%ue siendo el pa+s m&s poderoso, rico e
influ(ente del mundo, especialmente por su capacidad tecnol%ica,
empresarial, militar ( de involucramiento en la arena mundial# -ero (a
no como ,nica superpotencia "e%emnica capa$ de imponer
unilateralmente sus propios objetivos al mundo# Esto lo obli%ar& a
reconocer las nuevas relaciones mundiales de fuer$a ( a emprender
%randes reformas en el
sentido (a esbo$ado por el %obierno de ;bama# :ales reformas
vivificar&n su econom+a a mediano pla$o, %enerar&n importantes
lo%ros en ener%+a, infraestructura o medio ambiente ( restablecer&n
%ran parte de su competitividad internacional# -ero ello ser& a costa de
una colosal deuda eterna ( de una reduccin del nivel neto de
in%resos de su poblacin, dentro de un mundo multipolar al que no
pondr& imponer (a unilateralmente sus intereses nacionales#
Nabr+a que a%re%ar que las complejas condiciones de nuestro tiempo
.%lobali$acin, crisis ambiental, crisis ener%)tica, crisis alimentaria,
etc)tera/ mas la de "e%emon+a de Estados Unidos, plantea la necesidad
de avan$ar "acia un nuevo orden mundial multic)ntrico, lo que por
cierto no ser& una tareas f&cil, no solo por la resistencia de fuer$as
econmicas, financieras ( militares beneficiarias del actual orden
mundial, sino tambi)n por la inmadure$ o las limitaciones de las
nuevas potencias emer%entes para liderar ese cambio # @unto a ello,
se plantear& tambi)n la necesidad de revertir substancialmente la
orientacin neoliberal de las ideas e instituciones que dominaron el
escenario econmico ( pol+tico mundial en las ,ltimas d)cadas, por
otras muc"o m&s acordes a los requerimientos tecnol%icos,
econmicos, sociales ( ambientales del mundo #
QBIEC:B>;F -;K LBF CKAFAF IA7B7CAEKB >E EEUUS
Lue%o de la crisis financiera que sufri los Estados Unidos, casi todos los
continentes del planeta se sumer%ieron en per+odos de crisis que a,n "o(
no "an podido superar# Fi bien Estados Unidos ( Europa sufren "o( a
varias de sus econom+as con %raves problemas, los asi&ticos ( los latinos
%o$an de muc"a m&s salud#
-or ello, el 'anco 1undial estim que Bm)rica latina crecer& un 6 por
ciento aproimadamente en el ao 2000# -rincipalmente, la entidad
internacional se mostr sorprendida por el crecimiento del -A' .-roducto
Anterior 'ruto/, aunque el crecimiento por el momento ser& GmoderadoH#
Nasta el momento, las consecuencias de la crisis %lobal no afectaron
demasiado la econom+a interna de pa+ses como C"ile, Br%entina o 'rasil,
al i%ual que lo ocurrido en Bsia donde C"ina, @apn ( la Andia mantienen
sus elevados +ndices de crecimiento#
-or ello, en los cuatro continentes las epectativas parecen mantenerse en
el mismo caminoE Bsia ( Bm)rica, en franco crecimientoD ( Europa (
Estados Unidos, en plena epectativa mundial#
$I$LIOGRA*=A
"ttpETT%eocrisisemer%entes#blo%spot#comT
" ttpETT ? ? ? #un#o r%TenTde v elopme n tTdesaTpoli c (T ? espTind e
#s " tml

"ttpETT???#suite000#netTne?sTconsecuencias2de2la2crisis2financiera2
en2la2economia2mundial2a56308
"ttpETTes#?i=ipedia#or%T?i=iTCrisisUecon6C86'8micaUdeU20082
2002