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ANLISIS DE REPOSICIN

El resultado de un proceso de evaluacin de alternativas es la seleccin e implementacin de


un proyecto, un activo o un servicio que tiene alguna estimacin de vida econmica o funcin
planificada. Con el tiempo, las compaas encuentran a menudo que es necesario determinar
la forma como el activo en uso puede ser remplazado, mejorado o aumentado. Este anlisis
puede ser necesario antes, durante, o despus de la vida estimada. Los resultados del anlisis,
a los cuales comnmente se hace referencia como anlisis de reposicin o estudio de
reposicin, proporcionan respuestas a preguntas tales como:
* Puesto que el activo se ha vuelto tecnolgicamente obsoleto, cul seleccin es la ms
econmica: mejorarlo reponerlo por completo?
* Cul de las alternativas identificadas debe aceptarse como una reposicin?
* Cul es la estimacin de vida ms econmica para un activo?
* $e debe conservar el activo durante un ao ms antes de su reposicin? 2 aos ms? 3
aos ms?
POR QU SE REALIZAN ESTUDIOS DE REPOSICIN
El estudio de reposicin bsico est diseado para determinar si debe remplazarse un activo
utilizado actualmente. El trmino estudio de reposicin se emplea tambin para identificar una
diversidad de anlisis econmicos que comparan un activo posedo en la actualidad con su
mejoramiento mediante caractersticas nuevas ms avanzadas; con el mejoramiento mediante
adaptacin de equipo en uso; o con la complementacin del equipo existente, de menor
mayor tamao.
Aunque la reposicin no est planeada ni anticipada, se considera por una o varias razones
entre muchas. Algunas de ellas son:
Menor desempeo. Debido al deterioro fsico de las partes, el activo no tiene una capacidad
de desempeo a un nivel esperado de confiabilidad (ser capaz de desempearse
correctamente cuando se necesita) o de productividad (el desempeo a un nivel dado de
calidad y de cantidad). En general, esta situacin genera mayores costos de.

oste de oportunidad
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En economa, el costo de oportunidad o coste alternativo designa el coste de la
inversin de los recursos disponibles, en una oportunidad econmica, a costa de la
mejor inversin alternativa disponible, o tambin el valor de la mejor opcin no
realizada. El trmino fue acuado por Friedrich von Wieser en su Theorie der
gesellschaftlichen Wirtschaft (Teora de la Economa Social -1914-).
Se refiere a aquello de lo que un agente se priva o renuncia cuando hace una eleccin o
toma de una decisin.
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El costo de oportunidad, coste de oportunidad o coste alternativo es un concepto
econmico que permite designar el valor de la mejor opcin no realizada o el costo de
la inversin de los recursos disponibles a costa de las inversiones alternativas
disponibles.
Podra decirse que el costo de oportunidad est
vinculado a aquello a lo que un agente econmico renuncia cuando toma una
decisin. El costo de oportunidad tambin es el costo de una inversin no realizada
(calculado, por ejemplo, a partir de la rentabilidad esperada de los fondos invertidos).
Para que una inversin tenga lgica financiera, su rendimiento debe ser, como mnimo,
igual al costo de oportunidad. De lo contrario, sera ms lo que se pierde por descarte
que lo que se gana por la inversin concretada.
El costo de oportunidad tambin puede estimarse a partir de la rentabilidad que tendra
una inversin y teniendo en cuenta el riesgo aceptado. Este tipo de clculos permite
contrastar el riesgo de distintas inversiones posibles.
La macroeconoma destaca que el costo de oportunidad slo puede establecerse a partir
de los factores externos de la inversin.
Ejemplo de costo de oportunidad: un hombre se dispone a invertir sus ahorros. Un
banco le ofrece una tasa de inters del 15% para realizar un plazo fijo, mientras que otra
entidad le propone que invierta en bonos que brindan un inters del 12%. La persona
decide invertir su dinero en un plazo fijo; el costo de oportunidad, por lo tanto, ser el
12% de ganancias que le habran dado los bonos.
. Anlisis de partidas en el flujo de efectivo
A continuacin presentamos un resumen de como se analizan algunas partidas
ordinarias en los modelos del Estado de Flujo de Efectivo.
Activo circulante
Las inversiones adicionales en planta y equipo, o en promociones de venta de lnea de
productos, van acompaados invariablemente por inversiones adicionales en el efectivo,
las cuentas por cobrar y los inventarios necesarios para respaldar estas nuevas
actividades.
En el modelo de flujo de efectivo todas las inversiones en el momento cero son iguales,
con independencia de cmo se contabilice en el modelo de contabilidad por
acumulaciones. Es decir, los desembolsos iniciales se registran en el esquema de los
flujos de efectivo relevantes al momento cero.
Al final de la vida til del proyecto, los desembolsos originales para mquinas quiz no
se recuperen o puede ser que slo se recuperen en forma parcial por el importe de los
valores finales de realizacin.
En comparacin, por lo general todas las inversiones originales en cuentas por cobrar e
inventarios se recuperan cuando se termina el proyecto. Por consiguiente, normalmente
todas las inversiones en el momento cero se consideran como flujos de salida al
momento cero, y sus valores finales de realizacin, si es que existen, se consideran
como flujos de entrada final de la vida til del proyecto.
Como un ejemplo supongamos que una compaa compra un equipo nuevo para
fabricar un producto nuevo. La inversin requerida necesitar tambin de capital de
trabajo adicional bajo la forma de efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.
Valor en libros y depreciacin
En los enfoques de efectivo descontado a los flujos de efectivo provenientes de
operaciones (antes del impuesto sobre la renta), no se toman en cuenta el valor en libros
y la depreciacin. Debido a que fundamentalmente el enfoque se basa en los flujos de
entrada y salida de efectivo y no en los conceptos de acumulacin de los ingresos y
gastos, no se deben realizar ajustes a los flujos de efectivo por la asignacin peridica
del costo del activo llamado gasto por depreciacin (que no es un flujo de efectivo).
En el enfoque de flujo de efectivo descontado normalmente el costo inicial de una
activo se considera como un flujo de salida de depreciacin de los flujos de entrada de
efectivo de operacin. Es decir deducir la depreciacin de los flujos de entrada de
efectivo de operacin.
El deducir la depreciacin peridica sera un doble conteo de un costo que ya se ha
tomado en cuenta como un flujo de salida de suma total. (Para el estudio de cmo el
valor en libros y la depreciacin afectan los flujos de efectivo despus de impuestos
provenientes de operaciones), a diferencia de los flujos de efectivo antes de impuestos
provenientes de operaciones.
Valores de realizacin actuales e inversin requerida
En una decisin de reposicin Cmo deben afectar los clculos al valor de realizacin
actual? Por ejemplo, suponga que el valor de realizacin actual del equipo antiguo es
B/5,000 y que se puede obtener un nuevo equipo por B/40,000. Hay varias formas
correctas para analizar estas partidas y todas ellas tendrn el mismo efecto sobre la
decisin. Por lo general, la forma ms fcil de medir la inversin requerida es por
ejemplo, cancelando el valor de realizacin actual de los activos antiguos (5,000) contra
el costo bruto de los nuevos activos (40,000) y mostrando el flujo de salida de efectivo
neto en 35,000.00
Valores de realizacin futuros
El valor de realizacin a la fecha de terminacin de un proyecto, es un aumento en el
flujo de entrada de efectivo en el ao de la venta. Pocas veces resultan cruciales los
errores en el pronstico del valor de realizacin, debido a que su valor actual por lo
general es pequeo, en particular por importes a recibirse en el futuro distante.
Servicio De Vida Economica
Vida de Servicio Econmico

Es posible que se desee conocer el nmero de aos que un activo debe conservarse en
servicio para minimizar su costo total, considerando el valor del dinero en tiempo, la
recuperacin de la inversin de capital y los costos anuales de operacin y mantenimiento.

Este tiempo de costo mnimo es un valor y 1 al cual se hace referencia mediante diversos
nombres tales como la vida de servicio econmico, vida de costo mnimo, vida de retiro y vida
de reposicin. Hasta este punto, se ha supuesto que la vida de un activo se conoce o est
dada. La presente seccin explica la forma de determinar la vida de un activo (valor n), que
minimiza el costo global. Tal anlisis es apropiado si bien el activo est actualmente en uso y se
considere la reposicin o si bien se est considerando la adquisicin de un nuevo activo.

En general, con cada -ao que pasa de uso de un activo, se observan las siguientes
tendencias, sealadas grficamente en la figura 1.

El valor anual equivalente del costo anual de operacin (CAO) (identificado como VA de
CAO en la figura 1.) aumenta. Tambin puede hacerse referencia al trmino CAO como costos
de mantenimiento y operacin (M&O).
El valor anual equivalente de la inversin inicial del activo o costo inicial disminuye (curva
VA de inversin en la figura 1.).
La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relacin al costo
inicial. Este efecto est incluido en la curva VA de inversin.

Tales factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos aos y aumente
de all en adelante. La curva VA total se determina utilizando la siguiente relacin durante un
nmero k de aos.

VA total = VA de la inversin + VA del CAO [ec.1]

El valor VA mnimo total indica el valor n durante la vida de servicio econmico, el valor n
cuando la reposicin es lo ms econmico. sta debe ser la vida del activo estimada utilizada
en un...
..

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