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I. Historia breve de macroeconoma moderna (de Snowdon y

Vane)
A. Macroeconoma naci durante la Gran Depresin,
especficamente con la publicacin de la Teora General de Empleo,
Inters, y Dinero de John Maynard Keynes.
1. Antes de Keynes muchos economistas estudiaban varias
cuestiones macroeconmicas
a) La neutralidad de dinero
b) Tipos de cambio
c) La deuda pblica
2. Pero los problemas macroeconmicos que nos preocupamos
ahora, generalmente, no eran preocupaciones de los economistas
clsicos (ellos antes de Keynes).
3. Las ideas de los economistas clsicos
a) Cuando los shocks tengan impactos, negativos o
positivos, los precios ajustan rpidamente para
restablecer el equilibrio de empleo pleno.
(1) Los mercados funcionan muy bien
(2) Entonces tales problemas como desempleo alto o la
disminucin del PIB son temporales.

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b) La intervencin del gobierno no es necesario.
4. Por qu la Gran Depresin? Los economistas han ofrecido
varias explicaciones por la causa, pero no hay ninguna duda que la
Gran Depresin era un desastre por los Estados Unidos, Canada, y
ellos de Europea la GD. Parece que la experiencia de Mxico
durante la Gran Depresin fue diferente.
a) Tasas altas de desempleo
b) La persistencia de desempleo
c) Disminucin del PIB
d) Tasas negativas de crecimiento econmico
5. Para explicar la GD Keynes ofreci un plano formal que incluy
caractersticas reales y monetarias. Una explicacin por el nivel del
PIB a corto plazo (ciclos econmicos). Las ideas bsicas del
modelo Keynesiano
a) Los mercados no funcionan muy bien, siempre. Es
posible que los precios no ajustan rpidamente para
mantener el equilibrio. Por ejemplo, los salarios no
bajan rpidamente durante una recesin.
b) La macroeconoma puede estar en una posicin de
equilibrio (macroeconmico) con PIB muy baja
(recesin o depresin) debido a la disminucin de la
demanda agregada. Durante la GD el problema fue la
disminucin de la inversin.
c) Dado el nivel bajo del PIB, el desempleo es alto
d) El gobierno debe llevar a cabo polticas monetarias y
fiscales para aumentar el PIB durante una recesin.
6. El modelo de Keynes, de la Teora General, es verbal. El
modelo keynesiano que impartimos en las clases de macro I es la
versin que Sir J ohn Hicks produca que se denomina el modelo de
IS-LM.
7. En 1958 Phillips public el resultado de una investigacin entre
la tasa de desempleo y la tasa de inflacin de salarios. Entonces

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Samuelson y Solow public un estudio similar pero usaron la tasa
de inflacin en lugar de la tasa de inflacin de salarios.
a) La curva de Phillips mostr, aparentemente, una
relacin negativa y estable entre las tasas de empleo e
inflacin. DIBUJA LA CURVA
b) Si los polticos quisiera disminuir la tasa de
desempleo, por ejemplo, el costo sera una tasa ms
alta de inflacin.
B. Monetarismo
1. El monetarista ms famoso es Milton Friedman.
2. Las fluctuaciones de la oferta monetaria son responsables de la
mayora de las grandes fluctuaciones de la economa. La teora
cuantitativa de dinero. Explicacin diferente de ella de Keynes.
a) La demanda de dinero es estable, entonces la
velocidad de dinero (V) es estable. MV=PY.
b) Entonces, cambios de la cantidad de dinero (M)
afectan PY. La divisin entre efectos en P en ellos en Y
depende de la situacin de la economa al momento.
3. El tiempo necesario es variable para obtener efectos de la
poltica monetaria. As, Friedman propona una regla que la oferta
monetaria crece lentamente y a una tasa constante.
4. Tambin Friedman y Edmund Phelps atacaron el supuesto de
estabilidad de la curva de Phillips.
a) Ellos mostraron que la curva de Phillips puede
desplazarse cuando las expectativas de inflacin
cambien.
b) Si fuera un desplazamiento de la curva, la relacin
entre las tasas de inflacin y desempleo no es estable.
c) Friedman present la idea que hay una tasa natural
de desempleo. La tasa natural es la tasa la cual el
desempleo tiende a largo plazo.

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d) Por ejemplo, si el gobierno disminuyera la tasa de
desempleo (con polticas monetarias y fiscales) por
debajo de la tasa natural, la tasa de inflacin actual sera
ms que la expectativa de la tasa de inflacin. As la
tasa expectativa de inflacin aumentara. Es decir, la
curva de Phillips se desplazara haca arriba.
e) Modelo lineal y sencillo de esta idea.
( ) 0 , > =
n e
U U DIBUJ A LA GRFICA.
(1) Las caractersticas de la grfica. Es ms fcil ver las
caractersticas si escribimos la ecuacin como
U U
n e
+ =
(a) La pendiente es -
(b) El intercepto del eje vertical (tasa de inflacin) es
n e
U + El intercepto del eje horizontal (tasa de
desempleo) es

n e
U +

(c) Cuando U
n
=U, la tasa de desempleo es igual a la
tasa natural entonces =
e
. La inflacin actual es igual
a la inflacin esperada .
(d) Cuando U
n
<U, la tasa de desempleo es alta,
entonces <
e
. La inflacin actual es menos que la
inflacin esperada.
(e) Cuando U
n
>U, la tasa de desempleo es baja,
entonces >
e
. La inflacin actual es ms que la
inflacin esperada.
(2) Ejemplo
(a) Si el gobierno disminuyera la tasa de desempleo
(con polticas monetarias y fiscales) por debajo de la
tasa natural, la tasa de inflacin actual sera ms que la
expectativa de la tasa de inflacin. As la tasa
expectativa de inflacin aumentara.
(b) Es decir, la curva de Phillips se desplazara haca
arriba.

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C. La nueva macroeconoma clsica
1. Tres hiptesis importantes
a) Los agentes de la economa forman sus expectativas
racionalmente. Significa que no hacen errores
sistemticos.
b) Los modelos son walrasianos. Los mercados
vacan. As las agentes optimizan.
c) La pendiente de la oferta agregada a corto plazo
puede ser positiva solamente cuando los agentes hacen
errores en sus expectativas. A largo plazo, la oferta
agregada es vertical pero puede desplazarse.
2. Algunas implicaciones de los modelos
a) La poltica monetaria es ineficaz. Solamente las
sorpresas afectan el comportamiento de un agente. Por
ejemplo, un cambio no esperado de la cantidad de
dinero afecta el PIB temporalmente.
b) La credibilidad afecta como funciona una poltica.
c) Las reglas que limitan la poltica monetaria sirven
mejor que las polticas discrecionales.
d) La equivalencia de Ricardo. Por ejemplo, una
disminucin de los impuestos financiada por la emisin
de los bonos no afecta el consumo agregado.
e) Para aumentar permanente el PIB el gobierno debe
aumentar los incentivos de trabajo e inversin.
f) Los parmetros de los modelos macroeconomtricos
pueden cambiar cuando las polticas cambian. As no
deben usar tales modelos para evaluar las polticas
alternativas.
D. Los ciclos econmicos reales
1. En los otros modelos (keynesiano, monetarista, y nuevo
clsico) la fuente de los ciclos es de variaciones de la demanda
agregada de la economa.

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a) Las ofertas de los factores de produccin (trabajo,
capital) y tecnologa determinan la tendencia a largo
plazo de la economa.
b) Las variaciones de la demanda agregada determinan
las desviaciones temporales de la tendencia, es decir
los ciclos econmicos.
c) Entonces, hay modelos a largo plazo para estudiar el
crecimiento econmico y hay modelos diferentes a
corto plazo para estudiar los ciclos econmicos.
d) DIBUJA GRFICA DE TENDENCIA (LNEA RECTA) Y
UN SHOCK TEMPORAL EN TIEMPO T
2. Pero en un estudio importante, Nelson y Plosser concluyeron
que las fluctuaciones del PIB real (los ciclos econmicos de los
EE.UU.) tienen un componente permanente. DIBUJ A GRFICA DE
TENDENCIA (LNEA RECTA) Y UN SHOCK PERMANENTE EN
TIEMPO T.
a) En otras palabras, los ciclos son cambios de la
tendencia, no son desviaciones de una tendencia.
b) La fuente de los ciclos son shocks (permanentes) a
la productividad.
c) Si los cambios del PIB real son permanentes, los
cambios de la oferta monetaria no puede ser las causas
porque, a largo plazo, el dinero es neutral (no tiene
efectos reales).
3. Conclusin-los factores que determinan la tendencia del PIB
son los mismos que determinan los ciclos. As, se usan modelos
de crecimiento para estudiar los ciclos.
4. Otros asuntos
a) Estos modelos tienen algunas de las caractersticas
de modelos de nueva macroeconoma clsica.
b) Son walrasiano. Los agentes optimizan y los
mercados vacan. As los ciclos son los resultados de
decisiones ptimas de los agentes.

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5. La manera ms sencilla por pensar de este enfoque es el
modelo de la demanda agregada y la oferta agregada donde la
oferta agregada es vertical.
a) Suponemos que hay un shock negativo a la
productividad (PML y PMK disminuyen).
b) La OA (vertical) se desplaza a la izquierda.
(1) Las personas trabajan menos, voluntariamente, porque PML
(su salario) es menos.
(2) Hay menos inversin, voluntariamente, porque el
rendimiento a capital (PMK es una parte) es menos.

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c) El gobierno no hay ningn papel por corregir la
fluctuaciones.
E. Los modelos de nuevo keynesiano
1. Se adoptaron unas caractersticas de los otros enfoques.
a) Las expectativas racionales.
b) La tasa natural de desempleo.
2. Bsicamente los economistas que trabajan en esta rea buscan
razones que los mercados no vacan continuamente. Razones
posibles incluyen
a) Los empleos y las empresas firman los contratos
para hacer rgidos los salarios nominales durante el
contrato.
b) Hay costos (de men) de ajuste de los precios y
competencia monopolio.
c) Varios razones por los salarios reales rgidos.
d) Modelos de fallos en la coordinacin. Modelos con
ms que un equilibrio.
3. Dado la multitud de explicaciones, pueden ver que hay muchos
modelos de nuevo keynesianos. Pero tienen algunas
caractersticas comunes.
a) No hay la neutralidad monetaria. La poltica
monetaria tiene efectos reales (a corto plazo)
b) Los precios y/o los salarios ajustan lentamente
entonces el PIB puede ser bajo su nivel potencial por
alguno tiempo.
c) Puede ser desempleo no voluntario en el equilibrio.
4. Las caractersticas comunes son las mismas como Keynes
ofreca. La diferencia es que los nuevos keynesianos usan los
fundamentos microeconmicos para explicar el ajuste incompleto o
lento de los salarios y precios.

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F. El anlisis de crecimiento econmico.
1. Despus de la Gran Depresin muchos economistas pusieron
su atencin en los ciclos econmicos.
2. Entonces de 1956 con la publicacin del modelo de Solow
hasta 1970 se renov el inters en crecimiento.
3. Despus los shocks al precio de petrleo en 1973-1975, la gran
mayora de investigacin era en los ciclos otra vez.
4. Desde los aos ochenta, de nuevo, hay muchas investigaciones
en el rea de crecimiento econmico.
5. Ciertamente, algunas economistas toman la posicin que los
ciclos econmicos no son tan importante como crecimiento
econmico por el bienestar de la sociedad.